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El financiamiento o financiación es el mecanismo por el cual se aporta dinero o se solicita un crédito

a una persona o empresa para que se pueda llevar a cabo un proyecto, adquirir bienes o servicios,
cubra gastos de actividad u obra, etc. Es importante para el desarrollo de la economía porque permite
a las empresas llevar a cabo sus actividades, planificar su futuro o expandirse, así como, hacer frente
a sus obligaciones de corto plazo, comprar activos.
La forma de obtener financiamiento es a través de préstamos, créditos de entidades financieras con
recargo de intereses; el financiamiento debe estar avalado por un flujo de caja y documentos que
demuestren su capacidad de pago.
Pueden ser de dos tipos: internos (se generan dentro de la empresa como aportaciones de los socios,
utilidades retenidas, venta de activos, etc.) y externos (se obtienen de 3ras personas pudiendo ser de
deuda o capitales, que son los pagare, bonos, etc.).
Financiamiento de corto plazo (sin garantía específica):
 Espontaneas, que no paga intereses (pasivos acumulados – cuentas por pagar).
 Bancarias o de gestión, Lineas de crédito – crédito revolvente – préstamo bancario C.P.
 Extra bancaria, documentos negociables – anticipos de clientes – prestamos privados.
Financiamiento de corto plazo (con garantía específica):
 Ctas por cobrar, factoring – pignoración de las ctas por cobrar
 inventarios, gravamen abierto – recibo de fideicomiso – recibo de almacenamiento.
 Otras fuentes, acciones – bonos – prestamos de codeudor.
Las alternativas de financiamiento de C.P. incluyen prestamos, líneas de crédito, tarjetas de cretido,
créditos comerciales, etc. Que tienen un tiempo de duración de obligación de hasta un año.
Ventajas del financiamiento a corto plazo: Se puede cubrir déficit de efectivo o pagar necesidades
emergencia – la tasa de interés son bajas dando flexibilidad a la gestión de operaciones de la empresa
– es más fácil para que las pequeñas empresas asegún un financiamiento de CP que de LP.
Desventajas del financiamiento a largo plazo: el aumento del interés aumenta los costos de
endeudamiento – el financiamiento respaldado por activos implicarían también costos por servicios –
el uso de tarjetas de crédito tienen tasa de interés alto.
Toma d decisiones: se debe considerar el tamaño de la empresa, sus objetivos y lo que se quiere
alcanzar. Al adoptar una decisión debemos tener en cuenta que hay una remuneración ilícita a la
utilidad por beneficio. Valor del dinero en el tiempo: Valor presente= valor de hoy / valor futuro = valor
presente + intereses (simple o compuesto)
Análisis e intepretacion de EEFF: es una técnica que constituye un medio para la interpretación de
eeff, consiste en la aplicación de herramientas y técnicas analíticas a los estados y datos financieros
con el fin de obtener medidas y relaciones significativas y útiles para la toma de decisiones.
Finalidad: evaluar posición de la empresa – determinar capacidad de pago – determinar gastos
incurridos altos – conocer medios de financiamiento – determinar el informe de la situación financiera
y económica de la empresa.
Los EEFF que se analizan son el estado de resultados y el estado de situación financiera.
Técnicas: análisis vertical (expresa en forma individual o especifica porcentual cada una de las ctas
frente a un total 100% (total activo, total pasivo más patrimonio; y total ventas) y horizontal (emplea
porcentajes para mostrar la forma en que las partidas individuales cambian de un lugar a otro, si
aumento o disminuyo respecto del año anterior, se muestra en base al año anterior).
Ratios financieros: estudio de relaciones específicas y análisis de EEFF, los analistas la usan para
hallar ciertos aspectos del negocio. Se debe tener en cuenta para interpretar este cociente: la coyuntura
económica del ente, evolución de cada ratio a lo largo del tiempo, ratios de otras empresas para su
comparación y estándares establecidos para su análisis. El propósito del análisis de los EEFF es
orientar a los usuarios de esta información a adoptar mejores decisiones. Sus categorías son las
siguientes:
Razón de liquidez, Miden la capacidad de pago para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo.
Es decir, el efectivo que dispone para pagar sus deudas, también expresa la habilidad gerencial de
convertir en efect. Ciertos activos y pasivos ctes.
R. general o cte. Principal medida de liq, indica la posibilidad de hacer pagos a C.P. con los activos
ctes. (R.G=A.Cte/P.Cte)
R. prueba acida. Medida + exigente que la anterior ya que no se considera los inventarios
(P.acida=(A.Cte-invent.)/P.Cte)
R. prueba defensiva. En esta medida solo considera el efectivo disponible
(P.defensiva=(efectivo+valores negociales)/P.Cte)
Razón de gestión o actividad, permite precisar el periodo de tiempo que necesitan algunos activos para
convertirse en efectivo. Capacidad de la gerencia para administrar los recursos invertidos.
Rot.de invent. Calcula la velocidad en que el inventario se vende y se convierte en ctas.Xcobrar.
Muestra el tiempo que están en inven. (Cost.Vta./(invent.promedio/2))=factor de rotac. en meses ->
365/factor en meses = factor de rotac. En días.
Rot.de ctas x cobrar. Calcula el tiempo en que las ctas. X cobrar se convierte en efectivo (+ alto =
+corto el tiempo de cobranza.) (Ventas/(ctasxcobrar.promedio/2))=factor de rotac. en meses ->
365/factor en meses = factor de rotac. En días.
Rot.de activos totales. Mide cuantas veces la empresa puede colocar un valor igual a la inversión
entre sus clientes, es decir que tan productivo son los activos para generar ventas por cada solo
invertido (+ alto = + valor generado) (Ventas/act. total).
Razón de endeudamiento, muestra la cantidad de recursos obtenidos de terceros, respalda de la
empresa frente a sus deudas totales. Si (>1 mala capacidad, <1 buena capacidad, =1 cubre sus
deudas).
R. de deuda. Medida usada por los entes financieros, permite conocer la facilidad que tiene la
empresa de hacer frente a sus obligaciones de deuda. (R.deuda=total pasivo/Total activo)
R. de pago de interes. Medida usada para conocer la facilidad que tiene la empresa para hacer frente
a sus obligaciones generadas por la deuda. (R.pago.int.=Ut.antes. impuesto /intereses)
Razón de rentabilidad, mide la capacidad de generación de utilidades, permite apreciar el resultado
neto a partir de políticas de administración de fondos; evalura resultados económicos de la actividad;
expresa el rendimiento de la empresa; relaciona la capacidad de generar fondos en operaciones de
corto plazo.
Margen utilidad bruta =Utilidad bruta/Ventas
Margen utilidad operativa =Utilidad operativa/Ventas
Margen utilidad neta =Utilidad neta/Ventas