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4AV82
ESTRUCTURA FINANCIERA
LA POLAR, S.A. Desea expandir su planta productiva por lo cual necesita 2, 000 000
de pesos. El financiamiento de esta obra podría realizarse mediante la venta de
obligaciones que pagarían el 15% de rendimiento anual, o bien, colocando en el
mercado acciones comunes de $100 cada una.
El más reciente Balance General de la empresa LA POLAR S.A. muestra las cifras
siguientes: ACTIVO TOTAL $13,000 000; PASIVO TOTAL $5, 000 000 (con costo
medio del 11%) CAPITAL CONTABLE $8 000 000 (constituido por 80 000 acciones
comunes en circulación).
Considerando el impacto del nuevo proyecto, se estima que los costos fijos seria de
$1 300 000 (esta cifra no incluye intereses de la deuda), y que los costos variables
representaran el 23% del volumen de ventas que logre la empresa. La tasa impositiva
estimada es del 30%.
0.25 6 000
0.50 12 000
0.25 18 000
Se pide:
5000000+2000000
= 0.47
13000000+2000000
5000000
=0.33
13000000+2000000
Nivel de ventas por $7,200,000.- tiene casi la misma utilidad por lo que me es
indiferente
(21600000-7200000(
13.40
7200000+ 13.40+45.74
= 9,241,196.01