Исследование

Блокчейн:
рынок ICO

Initial Coin Offering

Август 2017
Содержание
Введение 4

Технология блокчейн 4
Финансовые приложения 6
Альтернативное применение блокчейна 8

Криптоэкономика 9

Масштабы 9
Вопрос стоимости криптовалют, денежная оценка 10
Регулирование 12
Управления рисками 13
Обзор криптовалют 14

Инфраструктура 24

Криптовалютные биржи 25
Криптовалютные кошельки 32
Платежные системы 40

ICO 52

Определение ICO 52
ICO, IPO и краудфандинг 52
Целевая аудитория ICO 55
ICO как инструмент оценки компании 56
Крупнейшие ICO 57
Смарт-контракты 59
Платформы для проведения ICO 60
Выборка компаний для анализа 61
Результаты крауд-кампаний 69
Количество инвесторов в ICO 71
Срок ICO 72
Бонусы и «баунти» 73
Команда проекта 75
Отрасли компаний 78
География компаний 80
Платформы для создания токенов/смарт-контрактов 82
Рыночная капитализация 84
Динамика рыночной капитализации 85
Freefloat 87
Курс эмиссии 88
Объем торгов 89
Стейкхолдеры 90

Выводы 93

Модель оптимальных параметров ICO 100

Ссылки 101
Цели исследования – выявить и проанализировать
основные факторы, влияющие на результат ICO и
рыночную капитализацию компаний, сформировать
представление об оптимальном сочетании этих
факторов, а также изучить и проанализировать
инфраструктуру криптоэкономики, оценить ее значение
для ICO.
Криптоэкономика
Анализируются масштабы криптоэкономики,
капитализация для понимания перспектив ее роста.

Приводится географическое распределение

отраслей криптоэкономики, которое наглядно
показывает в каких регионах мира больше развиты
платежные системы, криптовалютные биржи и
кошельки.

Изучается вопрос стоимости криптовалют, вопрос

ценообразования. Что является фундаментальной
причиной взрывного роста криптовалют?

Рассматриваются аспекты государственного

регулирования и управления рисками блокчейн
компаний.

Приводится обзор 10 крупнейших по

капитализации криптовалют. Анализируется их
доля по отношению к биткойну, капитализация и
перспективы развития.

На основании данных Coinbse анализируются

основные стимулы использования криптовалют.
Приводятся данные по количеству пользователей.
Инфраструктура
На основании данных Coinbase и University of
Cambridge анализируются следующие отрасли:
криптовалютные биржи, кошельки и платежные
системы.

Приводится географическое распределение

криптовалютных бирж по регионам мира.

Проводится анализ поддерживаемых биржами

национальных валют и криптовалют.
Анализируются риски и роль бирж в процессе ICO.

Приводится классификация криптовалютных

кошельков. Анализируются данные по количеству
зарегистрированных кошельков и динамике
регистраций, что позволяет оценить перспективы
роста потенциальных инвесторов в ICO.

Исследуются вопросы безопасности и

лицензирования криптовалютных кошельков.
Приводится анализ поддерживаемых валют и услуг
обмена.

Классифицируются и анализируются услуги

платежных компаний в долях для понимания
предпочтения пользователей криптовалют.
Приводится анализ географического
распределения платежных сервисов.

Приводятся данные по обмену фиатных денег на

криптовалюты для прогнозирования объемов
привлекаемых средств на ICO.

Проводится анализ средних сумм транзакций для

представления о среднем чеке инвестора в рамках
ICO.

Также анализируются транзакции по типу платежа

(B2B, P2P и С2B).
ICO
Дается денежная оценка рынка традиционного
краудфандинга и ICO.

Приводится сравнение ICO, IPO и традиционного

краудфандинга для выделения конкурентных
преимуществ ICO.

Проводится анализ целевой аудитории ICO.

Описывается портрет типичного покупателя
токенов на основании статистических данных.
Дается рекомендация по выстраиванию
маркетинговой политики ICO с учетом целевой
аудитории.

Анализируются возможности ICO как инструмента

оценки компаний для формирования
представления о перспективах компании после
размещения.

Приводится обзор крупнейших ICO, раскрываются

возможности смарт-контрактов и платформ для их
создания.

Представляется выборка 59 компаний для

детального анализа параметров ICO:

 количество собранных средств

 количество инвесторов
 срок крауд-кампании
 скидки и «баунти»
 команда проекта
 отрасли компаний
 география компаний
 платформа для создания токенов/смарт-
контрактов
 рыночная капитализация.
Компании, представленные в выборке: AntShares,
First Blood, ICONOMY, Blockfreight, Lykke, DeClouds,
Decent, Golem, Komodo, Inchain, arcade.city, Beyond
The Void, Incent, Mass Network, Golos, ARK, vDice,
eGaaS, The Spectre project, BlockCDN, PassLfix,
Branche, Wings, SwishCoin, Chrono Bank, Qtum,
Edgeless, Mainstreet Investment, Matchpool, COSMOS,
Blockchain Capital Fund III, iEx.ec, Gnosis, Humaniq,
Taas, Back to Earth, Lunyr, Creative chain, Ethbits,
Aragon Network, EncryptoTel, Storj, MobileGo,
Mysterium Network, Exscudo, Basic Attention Token,
Patientory, ZrCoin, AEtermity, BitCAD, The Bancor
Protocol, Sonm, Internet of Coins, FootballCoin, Civic,
TenX, NTRY platform, True Flip, Tezos.

Анализируются результаты крауд-кампаний,

даются средние ориентиры, анализируются доли
компаний достигших цели, анализируется
структура результатов сбора.

Приводятся данные количества инвесторов в ICO,

средний чек инвестора, а также анализируются
доли крупных и мелких инвесторов.

Приводятся данные по средним срокам ICO,

проводится анализ доли компаний досрочно
завершивших ICO.

Анализируется значение бонусов и «баунти» в

крауд-кампании, рассчитывается их влияние на
результат ICO. Рассчитываются оптимальные
параметры.

Анализируется влияние количества человек в

команде проекта на результат ICO, анализируется
структура типичной команды. Оценивается
влияние escrow на результат ICO.

Проводится анализ отраслей компаний,

выходивших на ICO, с расчетом итогов по отрасли и
средних сумм сбора для построения целевых
ориентиров.

Анализируется географическое распределение

компаний и используемые оффшорные зоны для
регистрации.

Анализируется влияние платформ для создания

криптовалютных инструментов на результаты ICO.
Приводятся средние значения сбора по
платформам.

Рассматривается вопрос важности рыночной

капитализации для функционирования компании
после ICO. Приводится денежная оценка
капитализации компаний по выборке. Проводится
сравнение с результатами сборов.

Выделяются основные факторы, влияющие на

рыночную капитализацию: free float,
среднедневные объемы торгов, курс эмиссии и
стейкхолдеры.

Анализируется динамика рыночной капитализации

после ICO, приводятся данные в структуре по
процентам роста.

Проводится анализ значимости free float для роста

капитализации и дополнительного дохода
собственников бизнеса.

Проводится анализ влияния курса эмиссии

криптовалютного инструмента на рост рыночной
капитализации. Определяются оптимальные
значения параметра.

Анализируется влияние объема торгов на рост

рыночной капитализации, рассчитываются средние
значения по выборке.

Выделяются ключевые стейкхолдеры, влияющие на

рост рыночной капитализации, описываются
механизмы их влияния, даются рекомендации по
управлению рыночной капитализацией.

Модель оптимальных параметров ICO

На основании результатов исследования построена
модель оптимальных параметров ICO, которая
позволит достигнуть среднерыночных результатов
по сбору средств инвесторов. Все параметры в
модели распределены по степени влияния
(высокая/низкая) на результат ICO

Модель включает следующие параметры:

 команда проекта
 стейкхолдеры
 бонусы
 курс эмиссии
 freefloat
 отрасль
 платформа
 бизнес-план (white papers)
Таблицы
Таблица 1. Географическое распределение отраслей криптоэкономики

Таблица 2. 10 крупнейших по капитализации криптовалют

Таблица 3. Модели услуг обмена криптовалюты

Таблица 4. Ориентация платежных систем по типу используемых валют

Таблица 5. Сравнение трех видов финансирования бизнеса

Таблица 6. Компании, выходившие на ICO в период с августа 2016 по июль

2017 года

Таблица 7. Отрасли компаний, проводивших ICO с августа 2016 по июль

2017 года

Таблица 9. Наиболее значимые стейкхолдеры

Графики
График 1. Капитализация рынков bitcoin и altcoin, млрд. долл.

График 2. Количество зарегистрированных кошельков, млн.

Графики 3-13. Динамика стоимости 10 крупнейших по капитализации

криптовалют.

Диаграммы
Диаграмма 1. Капитализация 10 крупнейших криптовалют на конец июля
2017 года

Диаграмма 2. Распределение криптовалютных бирж по регионам мира

Диаграмма 3. Распределение криптовалютных бирж по странам

Диаграмма 4. Доли поддерживаемых национальных валют на

криптовалютных биржах

Диаграмма 5. Доля криптовалют в листинге криптовалютных бирж

Диаграмма 6. Процентное соотношение кошельков с открытым и

закрытым кодом
Диаграмма 7. Доли криптовалют, поддерживаемые кошельками

Диаграмма 8. Реализация моделей обмена на практике

Диаграмма 9. Доля лицензированных кошельков

Диаграмма 10. Доли оказываемых услуг платежными компаниями

Диаграмма 11. География распространения основных типов услуг

Диаграмма 12. Объем транзакций по трем вариантам обмена

Диаграмма 13. Средние суммы транзакций

Диаграмма 14. Средние суммы транзакций по типам платежей

Диаграмма 15. Доля платежных компаний, имеющих лицензию

Диаграмма 16. Структура результатов крауд-кампаний

Диаграмма 17. Доли компаний по собранным средствам

Диаграмма 18. Доли крупных и мелких инвесторов

Диаграмма 19. Доля компаний, досрочно завершивших ICO

Диаграмма 20. Средняя сумма собранных средств в зависимости от

наличия бонусной программы

Диаграмма 21. Средняя сумма собранных средств в зависимости от

величины бонуса

Диаграмма 22. Доля компаний с escrow

Диаграмма 23. Типичное разделение команды по должностям

Диаграмма 24. Средняя сумма собранных средств в зависимости от

количества человек в команде

Диаграмма 25. Распространенные офшорные зоны для ICO

Диаграмма 26. Географическое распределение компаний, выходивших на

ICO.

Диаграмма 27. Доли используемых площадок для выпуска собственных

токенов/смарт-контрактов

Диаграмма 28. Динамика рыночной капитализации компаний после ICO

Диаграмма 29. Взаимосвязь роста котировки токена от курса эмиссии

Диаграмма 30. Взаимосвязь динамики роста токенов и объемов торгов

Спасибо за внимание и удачных размещений!

recoinvest.ru