UNIVERSIDADE WUTIVI

FACULDADE DE ECONOMIA E CIÊNCIAS EMPRESARIAIS

ANÁLISE E GESTÃO DE PROJECTOS (AGP)

Aula Prática 1

Exercício 1

A empresa Maruca, Lda, tenciona realizar um investimento cujas características são as seguintes:

 Investimento em capital fixo:

 Terreno: 70 000 MT
 Equipamentos: 350 000 MT
 Investimento em capital circulante: 52 500 MT (a realizar em partes iguais nos três
primeiros anos de actividade).
 Período de instalação do projecto: 1 ano (ano 0)
 Vida económica do projecto: 5 anos
 Valor residual do investimento: 70 000 MT, além da recuperação do investimento em
capital circulante.
 O projecto é inteiramente financiado por capitais próprios, os quais exigem uma
remuneração mínima de 10% (incluindo o prémio de risco).
 A taxa de imposto sobre o rendimento é de 50%.
 As contas de exploração previsionais, a preços constantes, do projecto de investimento são
as seguintes (em Meticais):
Pretende-se que:
a) Faça a análise da decisão de investimento a preços constantes, utilizando os critérios de
avaliação do VAL, da TIR e do PRI.
b) Com base na análise de sensibilidade, diga qual o seu parecer sobre a decisão de
investimento, supondo uma taxa de inflação futura de 10% ao ano e considerando que se
verifica um atraso de seis meses na actualização do preço de venda dos produtos vendidos.
Esta nova situação induz um aumento das necessidades em fundo de maneio para 80 708 , as quais
são distribuídas ao longo da vida económica do projecto da forma seguinte: 18.375, 22.050 MT,
26.276, 6.670 MT e 7.337 MT.
c) Com base na análise a preços correntes, diga qual o seu parecer, admitindo que a empresa
obteve um benefício fiscal correspondente à isenção total de imposto sobre o rendimento.

Exercício 2
A empresa Latas & Entulho, Lda, pretende dedicar-se à produção e comercialização de máquinas
para a construção civil. De acordo com o estudo de mercado elaborado para o efeito, estimaram-
se as seguintes quantidades de vendas anuais:
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
Vendas 60 300 400 400 400
O preço médio de cada máquina é de 15 000 Meticais, sujeito a IVA à taxa de 19%, sendo a
estrutura de custos do projecto a seguinte (em Meticaiss):
Matérias Primas 7 500/máquina (IVA 19%)
F.S.E. 10% das vendas (IVA 19%)
Custos com Pessoal 500 000 (ano 1) e 800 000 (ano 2 e seguintes)
Outros Custos 100 000 (ano 1) e 150 000 (ano 2 e seguintes) 
Relativamente ao ciclo de exploração prevêem-se os seguintes parâmetros:
 P.M. Recebimentos 60 dias
P.M. Matérias Primas 30 dias
P.M. Pagamentos (MP e FSE) 60 dias
P.M. Pagamento (IVA) 60 dias
O investimento em capital fixo será o seguinte (os equipamentos serão necessários durante o
projecto):
(valores em Meticais)
Valor Aquisição Tx. Amort.
Edifício 500,000.00 4,00%
Equipamento A 1,500,000.00 20,00%
Equipamento B 450,000.00 33,33%
Despesas de Instalação 75,000.00 33,33%
Considere ainda os seguintes elementos:
Tx. Juro BT's 1 ano 3,0%
• Prémio risco 3,5%
• Taxa inflação 2,5%
• Taxa IRPC 32%
Pretende-se:
Análise da viabilidade económica do projecto (a preços constantes).

Exercício 3

A empresa M-Tintas, Lda, tem registado um aumento crescente da procura da sua produção. Esta
situação conduziu ao alcance da máxima capacidade de produção disponível actualmente, a qual
se situa em 100.000 unidades/ano. Para resolver este problema a empresa está a estudar um
projecto de investimento que consiste na substituição de uma das máquinas da sua linha de
produção, que foi adquirida há 6 anos por 50.000MT e tem um valor de mercado igual ao valor
contabilístico que é de 20.000 MT. Para estudar esta decisão foram recolhidos os seguintes
elementos:
 Custo da máquina nova 12000 MT
Vida útil da máquina nova 5 anos 5 anos
Capacidade total de produção com a máquina nova 120.000 unidades/ano
Preço do produto 3,75 MT/unidade
Consumo de matérias por unidade produzida 2,50 MT/unidade
Redução nos custos com pessoal 10.000 MT/ano
Os parâmetros de exploração manter-se-ão inalterados, de acordo com os prazos seguintes:
 Prazo médio de recebimento (PMR) 1 mês
 Prazo médio de pagamento (PMP) 1 mês
 Permanência média das matérias (PMMP) 3 meses
Os sócios exigem uma remuneração para o projecto de 16,39%, a preços correntes, estimando-se
uma taxa de inflação média de 3% ao ano e uma taxa de IRPC de 32%. A taxa do IVA actualmente
em vigor é de 17%, sendo pago a 90 dias.
Considerando que a procura do produto pode atingir a máxima capacidade de produção anual com
a máquina nova, pretende-se que:
a) Calcule os Meio Libertos do Projecto
b) Construa o Mapa de Fluxos Financeiros do Projecto
c) Estude a decisão de investimento e emita parecer sobre a viabilidade económica do projecto
a preços constantes (utilize o modelo do VAL).