Ingeniería Económica Producto Académico N° 02:

Producto Académico N° 02:

Instrucciones: Se le presenta cinco casos de valor presente neto que debe Ud., estimado alumno (a)
debe desarrollar cada caso presentando el flujo de efectivo neto, la tabla de depreciación y el estado
de resultado para la cual considerar que el impuesto a la renta es 30%. Asimismo en caso de proyectos
con vida diferentes utilizar tal como se explicó en la tercer VIDEO CLASE.

Cada pregunta tiene un puntaje de 4 puntos

Para el desarrollo y presentación del P.A. tener las siguientes consideraciones.

1. Presentar el proceso del cálculo en forma detallada.

2. Los cosos que requiera la utilización de funciones financieras deben ser desarrollados en el Excel.
3. Para la presentación debe contener mínimo con caratula, cada caso con su planteamiento y
resolución con sus respectivas respuestas a cada pregunta de cada caso.
4. La presentación solo se aceptara por el aula virtual, respetando los plazos de entrega y no está
permitido por el correo electrónico.
5. Es importante que si tuviera dudas efectuar las preguntas a través del foro el cual se contestara
dentro de las 48 horas.
6. Cada alumno deberá de presentar en forma personal, en caso de encontrar trabajos iguales se
dividirá la nota entre la cantidad de alumnos que presenten el mismo trabajo.

1. Usted trabaja como asesor de inversiones y debe recomendar a sus clientes qué inversiones
realizar. Asumiendo que su tasa de costo de oportunidad es del 25% para inversiones en el agro
y 20% para inversiones en inmuebles, evalué la conveniencia de estos proyectos.
- Se requieren US$100,000 de inversión para iniciar un negocio de exportación de palmito en
conserva. Se espera que los flujos se muestren así:
1er año US$10.000
3er año US$20.000
5to año US$30.000
Del 6to al 20mo año US$30.000
- Se requieren US$100,000 para construir un edificio para arrendar oficinas. Los flujos
esperados se muestran así:
Del 1er al 5to año US$5.000
Del 6to al 20mo año US$10.000

¿Qué proyectos escogería en función de su mayor valor?

2) Solar Energía fabrica y vende paneles solares para calentar agua en las piscinas. Actualmente, tiene un
camión de carga cubierto utilizado por sus representantes en servicio al cliente para hacer visitas de
reparación y servicio. Se compró el camión hace 3 años en US$56.000. El camión tiene un valor presente
en libros de US$35.000 y una vida útil restante de 5 años, pero necesitará una reparación general que
cuesta US$10.000 en 2 años. Su precio actual de reventa es US$20.000; se espera que en 5 años su precio

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final de reventa sea de US$8.000, siempre que la reparación general de US$10.000 se efectúe de acuerdo
con el programa. Se espera que los costos de operación en efectivo del camión sean US$40.000 anuales.

Un vendedor ha ofrecido un camión nuevo por US$51.000 o por US$31.000 más el camión antiguo como
enganche. El nuevo camión reduciría los costos anuales de operación en efectivo en US$10.000, no
requeriría reparaciones generales, tendría una vida útil de 5 años y tendría un precio final de reventa de
US$3.000

Solar Energía tiene una tasa requerida de recuperación de 14% en sus decisiones de presupuesto de
capital. De acuerdo con el criterio de valor presente neto, ¿debe Solar Energía comprar el nuevo camión?

3) AZ Milán es un equipo italiana de fútbol con una larga tradición. Sin embargo, los últimos 3 años han
sido traumáticos. El equipo no ha ganado un solo campeonato importante y la asistencia a los juegos ha
bajado considerablemente. Donatello Spa es el principal patrocinador corporativo de AZ Milán. Rocky
Balboa, presidente de Donatello, también es presidente de AZ Milán. Balboa propone que el equipo
contrate los servicios del “Piojo” López. El “Piojo” crearía gran animación entre los fanáticos y
patrocinadores de AZ Milán. El agente de López notifica a Balboa que los términos para la firma del
superastro con AZ Milán son una bonificación de US$3.000.000 pagaderos ahora (al principio del año
2000) más el siguiente contrato por 4 años (suponga que todas las cantidades son en millones y en dólares,
y que se reciben al final de cada año):

Expresado en millones

2014 2015 2016 2017

Sueldo 4,50 5 6 6,5

Mantenimiento y otros costos 1 1,2 1,3 1,4

La reacción inicial de Balboa es de horror. Como presidente de Donatello, nunca ha ganado más de
US$800.000 anuales. Sin embargo, se traga su orgullo y decide examinar cuánto se espera que se
incrementen los ingresos en efectivo de AZ Milán, si se contara con el “Piojo” López de acuerdo con el
acuerdo con el contrato de 4 años (supongamos que todos los ingresos en efectivo son en millones y en
dólares, y que se reciben al final de cada año):

2014 2015 2016 2017

Ingresos netos de entradas 2,00 3 3 3,5

Patrocinio corporativo 3 3,5 4 4

Regalías por televisión 0 1,2 1,4 2

Ingresos por merchandising

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(neto de costos) 0,6 0,6 0,7 0,7

Balboa cree que una tasa requerida de descuento del 12% es apropiada para las inversiones de AZ Milán.

a. Calcule el valor actual neto del contrato propuesto para el “Piojo” López.
b. ¿Qué otros factores debe tomar en cuenta Balboa al decidir si debe firmar un contrato de 4 años
con el “Piojo” López?

4) Juana Mendivil es administradora de la tienda local de departamentos Country West. Está pensando si
debe renovar algún espacio con la esperanza de aumentar las ventas. Ella podría limitarse a continuar
utilizando los aditamentos y equipo para exhibición que tiene actualmente. Se espera que estos
aditamentos y equipo duren 6 años y tengan un precio final de reventa de cero al final de los 6 años.

Si renueva el espacio, los nuevos aditamentos y equipo para exhibición costarán US$73.000, con una vida
útil esperada de 6 años y un precio final de reventa de US$4.000. Los aditamentos y equipo actuales que
tienen un valor en libros de US$15.000 pueden venderse inmediatamente en US$3.000. Se esperan
ingresos adicionales en efectivo de operación que sumen US$25.000 por año.

Sin embargo, la experiencia ha demostrado que, con el fin de poder sostener el mayor volumen de ventas,
renovaciones similares han exigido inversiones adicionales en activos anuales, como inventarios de
mercancías y cuentas por cobrar. Se necesita una inversión inicial de US$40.000 para tener este capital de
trabajo y debe mantenerse este nivel constantemente. Independientemente de que ella decida terminar
este plan o utilizar el espacio de la tienda para otros propósitos, los inventarios y cuentas por cobrar puede
recuperarse con rapidez o convertirse en efectivo.

a. Calcule el valor actual neto, utilizando una tasa necesaria de recuperación de capital del 12%.
b. Como administrador(a) de la tienda, ¿cómo evaluaría el éxito de estas inversiones?

5) Ápex estudia una propuesta de presupuesto de capital para este año. A continuación presenta, los
datos relevantes

Año Valor actual de una anualidad $ 1 al 15%

1 $ 0.870
2 $1,626
3 $ 2,284
4 $ 2,856
5 $3,353
6 $ 3,785

La inversión inicial en equipo seria $ 30,000 Ápex depreciara el equipo para propósitos de impuestos sobre
sobre la base de línea recta durante 6 años con un precio final de reventa de cero. Los ingresos de
efectivo anuales antes de impuestos que urgen de esta inversión son de $ 10,000. La tasa de impuesto
al ingreso es de 40% y se paga el impuesto al ingreso en el mismo año en que se incurre. La tasa necesaria
de recuperación después del impuesto es de 15%.

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¿Cuál es el valor presente neto de la propuesta de capital de ápex?

¿Cuánto hubiera tenido que intervenir Ápex hace 5 años al 15% de interés anual para tener $30,000
ahora?

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