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P a r a e l e g i r u n
b r ó k e r d e d i v i s a s
Estimado Trader,
Esta guía especial tiene más de 7,000 palabras, y está llena de información
útil y necesaria que nosotros como operadores necesitamos a la hora de
escoger un buen bróker para poder operar en el mercado de divisas.
Cuáles son las cosas que tenemos que tomar en cuenta a la hora de
elegir un buen bróker.
Con esta guía, les damos la bienvenida a El Trader FX, desde ahora son parte
de la “Tribu FX”, y como tal los trato como lo mejor.
Hasta hace no muchos años, el intercambio de divisas era algo que las
personas tenían que hacer cuando viajaban a otros países, para pagar o
recibir por bienes importados o exportados. Se intercambiaba la moneda de
un país por otra, en función a un tipo de cambio fijado por el mercado.
EBS http://www.ebs.com/
REUTERS http://thomsonreuters.com/financial/foreign-exchange/
Dado que no podemos operar en esta red, necesitamos un “intermediario”
que nos permita tener acceso al mercado de divisas, y que sea el puente
entre nosotros y lo grandes bancos. A estos intermediarios se les asigna el
nombre de Brokers.
Si se fijan bien, se darán cuenta que inclusive los mismos brokers no operan
directamente con los grandes bancos, si no que lo hacen a través de otros
“proveedores de liquidez”, que en este caso pueden son bancos mas
pequeños, primer brokers (brokers de gran envergadura), y otro tipo de
instituciones financieras (tipo fondos de inversión).
II. Categorias de Brokers
El bróker Market Maker (en español viene a ser traducido como “creador de
mercado”) usualmente no pasa nuestras órdenes a otros proveedores de
liquidez, y operar directamente con el inversor. Se le da el nombre de
“creador de mercado”, ya que siempre está dispuesto a cotizar un precio de
compra o venta para cualquier instrumento, “creando” de esta forma una
oferta y demanda constante para los instrumentos financieros.
Para el MM, las ganancias o pérdidas que puedan tener producto de estas
operaciones van a lo que se denomina un Libro B. Si es que el MM decide
pasar algunas de estas órdenes al mercados, lo hace a través de un Libro A
En el siguiente gráfico, las operaciones que se quedan dentro del ámbito
verde, son las operaciones parte del LIBRO B. Las operaciones que se envían a
los proveedores de liquidez son aquellos que son parte del LIBRO A
Ventajas
La mayoría ofrecen plataformas de trading avanzadas con software de
gráficos incorporado y un servicio de noticias económicas y del
mercado que se actualiza automáticamente.
Los movimientos en los precios de los instrumentos de inversión
ofrecidos por estos brokers suelen ser menos volátiles que los precios
ofrecidos por brokers sin Dealing Desk. Sin embargo para los scalpers
esto puede ser una desventaja ya que estos buscan aprovechar las
variaciones pequeñas en las cotizaciones.
Pueden ofrecer la posibilidad de operar los fines de semana (cuando
los mercados no están activos)
Permiten aperturar cuentas pequeñas (desde $20 en algunos casos)
Desventajas
Debido a que pueden operar en contra del cliente, los MM pueden
presentar un claro conflicto de intereses en la ejecución de algunas
órdenes.
En ocasiones pueden ofrecer peores precios bid/ask que aquellos que
un trader puede obtener con un broker ECN e incluso con otro MM.
Para los MM es posible manipular los precios de las divisas y en
general de los instrumentos con que operan para ejecutar los stop-loss
de sus clientes, o impedir que las operaciones de estos alcancen sus
objetivos de toma de ganancias. En algunos casos, los Market Makers
en el mercado Forex pueden mover las cotizaciones de los pares de
divisas hasta 10-15 pips lejos de los precios regulares del mercado en
caso de que les resulte conveniente. Por supuesto que esta no es
práctica común en estas compañías, sin embargo si ocurre en brokers
de dudosa procedencia.
Durante periodos de alta volatilidad, tanto la pantalla que muestra las
cotizaciones actualizadas como el sistema para colocar órdenes
pueden congelarse evitando que el trader abra o cierre posiciones (a
esto se llama “Slippage”)
Muchos Market Makers tienen la tendencia de poner a los scalpers en
“ejecución manual”, lo cual significa que sus órdenes pueden no ser
ejecutadas al precio que estos últimos desean.
Como reconocer un MM
Tienen una mesa de negociación (Dealing Desk-DD). Si no está seguro
si un bróker cuenta con un DD, lo puede preguntar directamente en el
servicio de atención al cliente
Si es que ofrecen un spread fijo, el cual es obviamente mayor al precio
del spread de un ECN o inclusive otros Market Makers. Sin embargo, es
preferible consultar con el bróker al respecto, ya que si hay algunos
brokers ECN que ofrecen un spread fijo.
Cuando ofrecen demasiados “regalos” a los clientes. Ejemplo: por
apertura una cuenta de $1,000, ofrecen otros $1,000 de regalo
(usualmente esto viene con unas condiciones que van a ser bien
difíciles que se cumplan)
Ofrecen como publicidad casos de personas que se han hecho
“millonarios” de la noche a la mañana invirtiendo en forex.
Ofrecen un apalancamiento extremadamente elevado, en algunos
casos de hasta 1000 a 1.
Hay varias empresas con muy buena reputación y record que son brokers
Market Makers. Lo principal acá es poder saber con qué tipo de bróker
uno opera, y que este nos ponga las reglas del juego bastante claras y
transparentes desde un principio. Más adelante veremos cuáles son las
cosas que debemos de fijarnos a la hora de elegir un bróker.
2. ECN y STP
ECN
A diferencia de los Market Makers, los brokers ECN obtienen sus ganancias
cobrando una comisión fija a sus clientes por cada transacción que efectúan.
Como he mencionado al comienzo, los ECN auténticos no juegan ningún rol
en la creación o establecimiento de los precios; por lo tanto, los riesgos de
manipulación de precios son muy reducidos para los clientes que operan con
ellos.
Cuando el trader manda la orden para efectuar una operación, el ECN pasa
esta orden directamente a través del sistema interbancario hasta encontrar
una contraparte para esa operación, la cual en este caso suele ser un trader
real. Normalmente, el apalancamiento ofrecido por estos brokers es menor
al de lo retail brokers mientras que el mínimo para la apertura de una cuenta
de trading por lo general es más elevado.
STP
Los brokers Forex STP (Straight Through Processing), son brokers que cuando
reciben una orden de un cliente, pasan estas órdenes directamente a sus
proveedores de liquidez.
Al igual que un bróker ECN, un broker Forex STP obtiene compensación por
sus servicios por medio de comisiones impuestas a cada operación que
realiza el trader y/o a través de un ligero incremento en el spread que
obtiene de sus proveedores de liquidez.
Diferencia entre un bróker ECN y un STP
Por ejemplo, si un operador A que utiliza un broker ECN quiere tomar una
posición larga (compra de una divisa), el broker a menudo hará coincidir esta
orden de compra con otra compra de venta que un operador B pueda hacer.
En el caso del bróker STP, la orden de compra del operador A y la orden de
venta del Operador B se pasarán directamente a los proveedores de liquidez.
Cuando el bróker ECN coincide con éxito las órdenes de sus usuarios, a
menudo se pueden ver spreads de hasta 0 pips. Bajo este escenario, el bróker
ECN en algunos momentos puede proporcionar spreads más ajustados que
un bróker STP.
Ventajas del bróker ECN/STP
Comentario
Por el lado MM, los brokers usan un modelo para reconocer a aquellos
clientes que tienen más probabilidades de perder en una operación
(apalancamiento excesivo, arriesgan gran parte de su capital en una sola
operación, no usan stop loss, etc), por lo que mantienen a estas operaciones
en el Libro B. El resto de operaciones las mandan al mercado vía el Libro A.
Lo más común es que un bróker tenga diferentes tipos de cuenta. Las cuentas
que son pequeñas (donde usualmente se puede comenzar con $20 o $50)
son por lo usual cuentas donde las operaciones van a ir a parar al Libro B. Sin
embargo, también existen las cuentas ECN o cuentas STP. Normalmente cada
bróker da la oportunidad al inversionista de escoger bajo que tipo de cuenta
es que uno puede operar.
Hay cuatro formas principales bajos las cuales el bróker margina ganancias:
Todavía existe una gran mayoría de brokers que son netamente MM, por lo
que la gran mayoría de sus ingresos va a depender de cuanto puedan perder
sus clientes, lo que representa claramente un conflicto de interés. Aún así, se
estima que en promedio, el 70% de los ingresos de un MM son vía el Libro B,
siendo el resto generado por comisiones, spreads y otros.
2. El Spread
Cada bróker va a tener un nivel de spread diferente (ya que cada uno trabaja
con proveedores de liquidez diferentes, y tendrán una forma propia de
“llegar” al precio del mercado) para cada par. A su vez, el spread dependerá
del “tipo” de cuenta que uno quiera abrir (ejm: spread fijo vs spread variable)
A continuación, veamos el ejemplo del EUR/USD. La diferencia del precio de
compra – venta en este caso es de 2 pips (0.0002)
EUR USD
1.3591 1.3593
Tamaño
Spread Broker gana
posición
$100,000 $20
$50,000 $10
0.0002 $25,000 $5
$10,000 $2
$50,000 $1
EUR/USD
USD/JPY
GBP/USD
USD/CHF
En el caso de estos pares, es bastante probable que los brokers tengan un
spread mucho más ajustado en comparación a otros pares que son menos
“liquidos”.
Por el lado opuesto de la moneda, tenemos los pares “exóticos”, que son
combinaciones de monedas que por su bajo nivel de comercialización, van a
tener un spread bastante ancho. Ejemplos de monedas en este grupo: Lira
Turca (LRT) , Corona Danesa (DRC) , Dólar Hongkones (HKD), Rublo Ruso
(RBL) , Peso Mexicano (MEX), entre otros
Como conclusión, podemos decir que los brokers sacaran una mayor
ganancia en los pares más exóticos que a combaración de los pares
principales. Si tomamos en cuenta esto, nos conviene operar con los pares
principales, para así “pagar” menos spread.
3. Comisiones
Aparte del spread, el bróker puede elegir cobrar comisiones por ciertas cosas.
Por regla, los brokers ECN y STP cobran una comisión por cada operación.
Esta comisión variará de acuerdo al bróker, y este costo debería de ser
bastante claro para el operador a la hora de abrir una cuenta.
4. El Rollover (swap)
Grafico: tasas de interés de los principales bancos centrales de reserva del mundo (a
septiembre 2014)
Compramos un lote del par AUD/EUR, así que estamos comprando el dólar
australiano y vendiendo el euro para pagar su compra.
Si la tasa de interés del AUD es 2.50%, y la tasa de interés del Euro es 0.05%,
estamos comprando la moneda con mayor tasa de interés, por tal motivo
usted gana el interés por rollover algo así como el 2.45% (sobre una base
anualizada del lote), que es el resultado del diferencial entre las dos tasas de
interés. Si usted vende el par AUD/EUR, usted gana la tasa de interés del Euro
y paga la tasa de interés del AUD, como resultado usted paga un interés por
rollover del -2.45 % sobre una base anual.
Todos los brokers deben de publicar en sus webs (o sus plataformas) el
rollover asociado a cada operación.
Ejemplo de rollover para compra (B) y venta (S) de diversos pares de divisas. Consulte con
la web de cada bróker para determinar el nivel de rollover de cada divisa
IV. Recursos Informativos
Una de las mejores formas de tener una referencia con respecto a ciertos
brokers, es conociendo la opinión de otros usuarios.
Para nuestra buena suerte, existen webs que son en cierta forma
independientes de la movida comercial, y donde tenemos valorizaciones de
casi todos los brokers del mercado por parte de sus usuarios. La página
principal en este caso es Forex Peace Army: www.forexpeacearmy.com.
V. Regulación
A fin de que poder regular de alguna forma este mercado, hay diferentes
gobiernos y entes supervisores que han tomado ciertas medidas al respecto.
Estas organizaciones actúan como supervisores para sus respectivos
mercados, y proveen de licencias de funcionamiento que cumplen con las
condiciones exigidas para poder operar como intermediadores financieros.
Dicha condiciones pueden ser con respecto al nivel de capitalización de la
empresa (de forma que garantice la solvencia financiera de la misma),
experiencia de la organización, experiencia de los ejecutivos, etc.
A continuación, les damos una lista de los principales países que exigen
regulación para intermediarios financieros, así como los link a los entes
reguladores que intervienen en dar licencia a un bróker en cada jurisdicción.
1. Australia
3. Canadá
4. Chipre
5. Dinamarca
Danish FSA
8. Alemania
9. Grecia
11. Indonesia
12. Italia
13. Japón
14. Mauricio
15. Holanda
17. Rusia
18. Singapur
19. Sud-África
20. España
21. Suecia
22. Suiza
25.Uruguay
Y ahora al grano, ¿Cuales son los puntos que debemos tener en cuenta a la
hora de elegir nuestro proveedor de servicios de acceso a los mercados de
divisas? Veamos la siguiente lista:
EUR USD
Market Maket
1.3677 1.3679
Spread 1 pips
Ganancia 1 lote $10.00
EUR USD
Market Maker
1.3677 1.3679
Spread 2 pips
Ganancia 1 lote $20.00
Rollover $1.60
Total $21.60
En este caso hayamos tenido la operación abierta por un día, entonces
hemos pagado un total de $21.60 al bróker, por un lote comprado del
EUR/USD.
Broker ECN/STP
En el caso de los brokers ECN/STP, si bien los spreads son más ajustados,
también tenemos que pagar una comisión por cada operación por cada
operación.
EUR USD
ECN/STP
1.3677 1.3678
Spread 1 pips
Ganancia 1 lote $10.00
Comisión $8.00
Total $18.00
EUR USD
ECN/STP
1.3677 1.3679
Spread 1 pips
Ganancia 1 lote $10.00
Comisión $8.00
Rollover $3.20
Devolución spread $2.50
Total $18.70
A su vez, otras cosas que nos debemos de fijar son en los adicionales que nos
puede ofrecer un bróker, como por ejemplo:
Servicio de señales
Alerta de cifras fundamentales
Webinars
Reportes
Cursos educativos
En base a los puntos antes descritos, va a ser posible de poder llegar a una
lista de 3 “finalistas” para que sean sus brokers.
VII. Adicional: Como conseguir que el bróker nos “devuelva” parte
del spread pagado en una operación.
Muchas páginas webs, blogs, revistas, etc que son especializadas en forex y
temas financieros tienen publicidad de una gama de diferente de brokers. En
estos casos, es bastante probable de que ellos sean IBs. Si es que una
persona que visita estas webs, hace click en la publicidad de un bróker y se
convierte en cliente, entonces automáticamente el IB recibe de por vida
parte del spread o comisiones que el bróker pueda generar por este nuevo
inversor.
También es posible que el IB sea una empresa o una persona (que están
involucrados de alguna forma u otra en los mercados financieros). Dichas
personas jurídicas o naturales, perciben ingresos al referir nuevos clientes a
un bróker específico.
Ahora, una vez que tenemos este concepto del Introducing Broker, veamos
el concepto de los programas Rebate, que consiste en la devolución de
comisiones por parte de algunos IBs.
Dentro del mundo de los IBs, existen algunas empresas que devuelven a sus
clientes parte de las comisiones ganadas como IBs. En otras palabras,
“comparten” las ganancias. Esto lo hacen bajo la premisa de que al compartir
estas ganancias, van a atraer un mayor volumen de personas que se asocian
a estos programas de devolución de comisiones, por lo que estarían
incrementando aún más sus ingresos.
A continuación, les pongo la lista de una de las empresas que ofrecen esta
devolución de fondos. En este caso, la web en mención trabaja con los
principales brokers del mercado, y vengo trabajando con ellos más de 5 años
con una satisfacción garantizada.
Cashbackforex
A la fecha, trabajan con más de 45 mil traders. Devuelven hasta el 50% de las
comisiones que reciben como IB. Entre las modalidades principales de
devolución usan Paypal, Moneybrookers – Skrill, Cheques, Transferencias
directas a cuentas bancarias, y Neteller (ver la web, sección FAQs donde
figuran las condiciones y gastos asociados a cada modalidad de devolución de
fondos). Tienen un servicio al cliente las 24 horas, y si ustedes refieren a
otros traders, reciben una comisión por ello. De lejos Cashbackforex es mi
recomendación numero uno.
Escoger nombre de
Elegir
usuario
Nombre contraseña
Correo
Apellido
Popularidad de web
Rating de fortaleza
regulatoria de país donde
bróker esta inscrito
Palabras clave
Paso 3: Si es que han escogido un bróker, pueden aperturar una cuenta con
este via la opción “OPEN A NEW ACCOUNT”
A su vez, se han dado cuenta de que pueden bajar de alguna forma sus
costos de trading, al afiliarse a un bróker vía una de las webs que ofrecen los
programas rebate anteriormente mencionados. Todo cuenta a la hora de
hacer que nuestra capital de trabajo crezca poco a poco.