 PRESENTACION

En esta ocasión trataremos el tema de los títulos de crédito más utilizados por las empresas,
mismos que son indispensables para la realización de operaciones mercantiles, los cuales
garantizan el cumplimiento de las obligaciones de pago. También analizaremos las
características de la letra de cambio, el pagaré y el cheque. Asimismo, abordaremos los créditos
que se encuentran a disposición de las empresas y que pueden ser de utilidad en caso de algún
imprevisto, la necesidad de expansión para el cumplimiento de obligaciones, etcétera.
Clasificaremos los tipos de crédito más utilizados en el mundo empresarial y en qué consisten
cada uno de ellos.

 Objetivo
Reconocer los títulos y tipos de crédito de uso común en el ámbito empresarial, a través del
análisis de la normatividad vigente en el país. Con la finalidad de otorgar una asesoría adecuada
en el uso de los mismos en el mundo mercantil.
 TITULOS DE CREDITO

CONCEPTO.-
Los títulos de crédito son los documentos necesarios para ejercitar el derecho literal que en
ellos se consigna,

ESPECIES DE TITULOS DE CREDITO.-

La Ley de Títulos y Operaciones de Crédito hacen de éstos dos grandes clasificaciones: una,
atendiendo a su circulación, otra, a su contenido.

Por lo que se refiere a su circulación la ley divide los títulos en nominativos y al portador (art.
21). El tenedor del título no puede cambiar la forma de su circulación sin consentimiento del
emisor, salvo disposición expresa en contrario.

Por lo que se refiere a su contenido la ley divide los títulos en la siguiente forma: la letra de
cambio, el pagaré, el cheque, la obligación, el certificado de depósito y el bono de prenda.
Existen, además, regidos por leyes especiales otras especies de títulos como los que reglamenta
La Ley de Sociedades Mercantiles, a saber: la parte Social y la Acción; pero podríamos señalar
otros más como “los títulos de deuda pública, los billetes de Banco y los demás títulos de crédito
regulados por leyes especiales, a los que se aplica lo prescrito en las disposiciones legales
relativas, en cuanto ellas no contradigan lo dispuesto por la Ley de títulos y Operaciones de
crédito” (art. 22 de la Ley).

ANALISIS DE LOS TITULOS DE CREDITO.-

Los títulos de crédito que han sido reconocidos por la Ley de Títulos y Operaciones de crédito
son los siguientes: letra de cambio; pagaré; cheque; obligaciones o bonos; certificados de
participación; Certificados de depósito bono y prenda.

No se contempla dentro de este tipo de títulos los boletos, contraseñas, fichas u

Otros documentos que no estén destinados a circular y sirvan exclusivamente para
Identificar a quien tiene derecho a exigir la prestación que en ellos se consigna.

Los títulos crédito o valor tiene tres características fundamentales, su carácter necesario, literal y
la incorporación de un derecho.
 GENERALIDADES DE ALGUNOS TITULOS DE CREDITO

LA LETRA DE CAMBIO

GENERALIDADES.-
La letra de cambio es, entre los títulos de crédito, el de mayor importancia. Tan es así, que la
letra de cambio da nombre a aquella rama del derecho mercantil que se ocupa del estudio de los
títulos de crédito: derecho cambiarío.

REQUISITOS.-
La letra de cambio, es un titulo de crédito esencialmente formalista: es un acto formal. En ella, la
forma constituye su propia sustancia, faltando esa forma o siendo defectuosa, el contenido carece
del valor jurídico que se buscaba.

La LTOC establece que la letra de cambio (para producir efectos de tal) deberá contener: a) la
mención de ser letra de cambio, inserta en el texto> del documento; b) la expresión del lugar en
que se suscribe; c) la expresión del día, mes y año en que se suscribe; ) la orden incondicional al
girado de pagar una suma determinada de dinero; e) el nombre del girado; f) el lugar del pago;
g) la época del pago; h) el nombre de la persona a quien ha de hacerse el pago; i) la firma del
girador o de la persona que suscriba la letra a su ruego o en su nombre.

A) La Mención De Ser Letra De Cambio.-

La ley cambiara no permite el uso de expresiones equivalentes, con el fin de eliminar cualquier
incertidumbre sobre la naturaleza del titulo.
La letra de cambio en la que falte la mención exigida por la LTOC, no valdrá como tal y,
consecuentemente, no podrá dar lugar a ninguna obligación cambiaría.

B) La Orden Incondicional Al Girado De Pagar Una Suma Determinada De Dinero,-

Este requisito es, la parte medular de la letra de cambio; "la que distingue a este título de
cualquier otro que pueda asemejársele, la orden de pago, dice la ley, debe ser incondicional; no
puede sujetarse a condición alguna d a contraprestación por parte del girado. Debe ser pura y
simple, Establece la LTOC que la letra de cambio debe contener la orden incondicional de pagar
una suma determinada de dinero; y por ello, respecto a esto último, dispone que se tendrá por no
escrita cualquier estipulación de intereses o cláusula penal-
Es valedero para todos los títulos de crédito, así como para la letra de cambio cuyo importe
estuviera escrito a la vez en palabras y cifras, valdrá, en caso de diferencia, por la suma escrita
en palabras.
La letra de cambio deriva de una obligación por tanto no se puede ordenar impunemente si no
existe esta obligación previa.
C) El Nombre Del Girado.-

El girado es la persona a quien el girador dirige la orden incondicional de pagar una suma
determinada de dinero al tomador o beneficiario.
La letra de cambio puede ser girada a cargo del mismo girador, pero solamente cuando sea
pagadera en lugar diverso de aquel en que se emita.
Establece la LTOC, que el girador y cualquier otro obligado pueden indicar en la letra el nombre
de una o varias personas (que se denominan recomendatarios, a quienes puede exigirse la
aceptación y pago de la misma, o sólo el pago en derecho del girado, siempre que tengan su
domicilio o su residencia en el lugar señalado en la letra para el pago, o a falta de designación
del lugar, en la misma plaza del domicilio del girado.

D) El Lugar Del Pago,-

Cuando la letra de cambio no contenga este requisito, se tendrá como lugar de pago el domicilio
del girado, y si tuviere varios, la letra será exigible en cualquiera de ellos, a elección del tenedor.
Asimismo, cuando en una letra de cambio se consignen varios lugares para su pago, deberá
entenderse que el tenedor podrá exigirlo en cualquiera de ellos.

El girador, puede señalar para el pago el domicilio o la residencia de un tercero, en el mismo

lugar del domicilio del girado o en cualquiera otro. Nos encontramos entonces frente a un caso
de letra domiciliada. Si la letra no contiene la indicación de que el pago será hecho por el girado
mismo en el domicilio o en la residencia del tercero designado en ella, se entenderá que el pago
será hecho por este último, quien tendrá el carácter de simple domiciliario,
Asimismo, el girador puede señalar su domicilio o residencia para que la letra sea pagada.
E) La Época Del Pago.-
Se refiere la ley a las distintas formas de vencimiento de la letra de cambio. Así, en los términos
de la LTOC, la letra de cambio podrá ser emitida o girada con vencimiento
 A la vista;
 A cierto tiempo vista;
 A cierto tiempo fecha;
 A día fijo.

El vencimiento a la vista indica que la letra debe ser pagada en el momento de su presentación al
cobro. La LTOC exige que la letra a la vista sea presentada para su pago dentro de los seis meses
que sigan a su fecha. Cualquiera de los obligados podrá reducir ese plazo, consignándolo así en
la letra. En igual forma, el girador podrá, además, ampliar el plazo mencionado, así como
prohibir la los vencimientos a cierto tiempo vista y a cierto tiempo fecha indican que la letra
debe ser pagada determinado tiempo después de su presentación o de la fecha indicada en la
misma, respectivamente.

El vencimiento a día fijo significa que la letra debe ser pagada precisamente el día señalado
expresamente para ese efecto en su texto.
Cuando una letra de cambio contenga otra clase de vencimiento, distinto de los señalados, o
tenga vencimientos sucesivos (como, por ejemplo, cuando en una letra de cambio por un mil
pesos, se establece que se pagará en dos abonos de quinientos pesos cada uno, los días 15 y 3o
de determinado mes y año), se entenderá siempre pagadera a la vista, por la totalidad de la suma
que exprese, así mismo, la ley presume como pagadera a la vista la letra de cambio cuyo vencí
miento no se indique en su texto.
La letra debe ser presentada para su pago precisamente el día de su vencimiento. Cuando la
presentación para su pago deba hacerse en un plazo cuyo último día no fuere hábil, el término se
entenderá prorrogado hasta el primer día hábil siguiente los días inhábiles intermedios se
contarán para el cómputo del plazo ni en los términos legales ni en los convencionales se
comprenderá el día que les sirva de partida.

F) El Nombre De La Persona A Quien Ha De Hacerse El Pago.

Debe ser girada a favor de una persona determinada, cuyo nombre debe consignarse en el texto
mismo del documento,
Cuando se expida una letra de cambio al portador, la misma no producirá efectos de tal, sin que
ello afecte la validez del negocio jurídico que dio origen al documento.
La letra de cambio puede ser girada a la orden del mismo girador cuando se trate de distinta
plaza.
G) La Firma Del Girador-

Cuando el girador no sabe o no puede escribir, firmará a su ruego otra persona, en fe de lo cual
finará también un corredor público titulado, un notario o cualquier otro funcionario que tenga fe
pública.

Se pone "a ruego y el nombre del girador, pero la obligación sigue para el girador, cualquier
cláusula que lo exima de tal responsabilidad se tendrá por no escrita.

H) La Aceptación De La Letra De Cambio,-

Consiste en el acto por el cual el girado o, en su defecto, otra persona indicada en la letra, admite
la orden incondicional de pagar determinada suma de dinero al vencimiento. Esto es, por la
aceptación el girado con su firma manifiesta en el documento su voluntad de obligarse
cambiariamente a hacer el pago de la letra.

La aceptación de una letra de cambio obliga al aceptante a pagarla a su vencimiento, aun cuando
el girador hubiere quebrado antes de la aceptación. El aceptante queda obligado cambiariamente
también con el girador, pero carece de acción cambiaría contra el y contra los demás signatarios
de la letra.

La aceptación debe constar en la letra misma y expresamente por la palabra "acepto" u otra
equivalente y la firma del girado, aunque la sola firma de este puesta en la letra basta para que se
tenga por hecha la aceptación,

La aceptación debe ser incondicional cualquier modalidad o condición equivale a una negativa
de la aceptación, se exceptúa cuando el girado acepta por una cantidad menor de la del monto de
la letra, supuesto permitido por la ley, si antes de devolver la letra el girado tacha su aceptación
se reputara como rehusada. La presentación de la letra para su aceptación es potestativa u
obligatoria.

Es obligatoria en el caso de letras pagaderas a cierto tiempo vista, la que deberá verificarse
dentro de los seis meses siguientes a su fecha, aunque cualquiera de los obligados puede reducir
ese plazo, consignándolo en la letra. El girador podrá ampliar el plazo de presentación o
prohibirla antes de determinada época.

La presentación para su aceptación es potestativa cuanto se trata de letras giradas a cierto plazo
de su fecho o a día fijo, a menos que el girador la hubiere hecho obligatoria con señalamiento de
un plazo determinado para la presentación,

Cuando la presentación de la letra para su aceptación sea potestativa, el tenedor podrá hacerla a
más tardar el último día hábil anterior al del vencimiento.
La letra debe ser presentada para su aceptación en el lugar y dirección designados en ella al
efecto. Si se han omitido tales indicaciones, la presentación se hará en el domicilio o residencia
del girado.

Cuando se señalen en la letra varios lugares para la aceptación, se entenderá que el tenedor
puede presentarla en cualquiera de ellos.

El girado antes de aceptar se llama girado después de firmar (aceptación) se llama aceptante.

I) Aceptación Por Intervención.

La letra de cambio no aceptada por el girado, puede serlo por intervención, después del protesto
respectivo.

Prevé la LTOC, que el girador y cualquier otro obligado pueden señalar en la letra el nombre de
una o varias personas a quienes deberá exigirse la aceptación en defecto del girado, siempre que
tengan su domicilio o residencia en el lugar señalado en la letra para el pago, o a falta de
designación de lugar, en la misma plaza del domicilio del girado. Estas personas señaladas para
hacer la aceptación en defecto del girado se conocen con el nombre de recomendatarios o
indicatarios.
El aceptante por intervención deberá dar inmediato aviso de su intervención a la persona por
quien la hubiere efectuado, esa persona, los endosantes que la precedan, el girador y los avalistas
de cualquiera de ellos, pueden en todo caso exigir al tenedor que, no obstante la intervención, les
reciba el pago de la letra y les haga entrega de la misma,
En la práctica, la institución que nos ocupa es casi desconocida.

J) El Pago De La Letra De Cambio.-

Debe hacerse precisamente contra su entrega, el tenedor no podrá rechazar un pago parcial, pero
debe conservar la letra en su poder mientras no se le cubra íntegramente su importe, anotando en
ella el pago parcial y dando recibo por separado.
El tenedor no puede ser obligado a recibir el pago de la letra de cambio antes de su vencimiento
el girado que paga antes del vencimiento de la letra, queda responsable de la validez del pago
Cuando llegado el vencimiento de una letra de cambio no es exigido el pago de la misma, el
girado o cualquiera de los obligados en ella, después de transcurrido el plazo del protesto,
tendrán el derecho de depositar en el banco de México su importe a expensas y riesgo del
tenedor y sin obligación de avisarle,
K) El Pago Por Intervención.

Cuando la letra de cambio no es pagada por el girado, pueden pagarla por intervención en el
orden siguiente:
a) el aceptante por intervención,
b) el recomendatario;
c) un tercero.

El girado que no aceptó la letra como tal puede intervenir como tercero, con preferencia a
cualquier otro, excepto en el caso de que la intervención de uno de dichos terceros libere mayor
número de obligados en la letra, en cuyo caso será preferido ese tercero.

El pago por intervención es un pago subsidiario que tiene por objeto protege al favorecido contra
el descrédito inherente al protesto y evitarle los gastos de una serie de regresos que lleguen hasta
él.

El pago por intervención deberá hacerse en el acto del protesto o dentro del día hábil siguiente,
el notario, corredor autoridad que intervenga en el protesto para que el pago por intervención
surta efectos legales, deberá hacerlo constar en el acta de protesto relativa o a continuación de
ella.

Sin embargo, mientras el tenedor conserve la letra en su poder, no podrá rehusar el pago por
intervención, y si lo rehusaré, perderá su derecho contra la persona por quien el interventor
ofrezca el pago y contra los obligados posteriores a ella,
El que paga por intervención deberá indicar la persona por quien lo hace. Cuando tal indicación
falte, se entenderá que intervino en favor del aceptante y, si no lo hubiere, en favor del girador.
 EL PROTESTO.

La responsabilidad del pago de la letra respecto a los obligados indirectos (es decir, el girador y
los endosantes y sus avalistas), está subordinada a la falta total o parcial de aceptación o de pago
de la letra. Por esta razón, se requiere una prueba eficaz que demuestre dicho incumplimiento.
Esa necesidad explica precisamente la naturaleza y función del protesto.

El protesto, es la certificación auténtica expedida por un depositario de fe pública, en la que éste

hace constar el hecho de haberse presentado oportunamente la letra para su aceptación o para su
pago a las personas llamadas a aceptarla o pagarla, sin que éstas lo hayan hecho a pesar del
requerimiento respectivo.

Sin embargo el girador (y sólo el girador) puede dispensar al tenedor de protestar la letra,
consignando en la misma la cláusula "sin protesto", "sin gastos" u otra equivalente. En este
supuesto, sin embargo, el tenedor quedará obligado a presentar la letra para su aceptación o para
su pago, y deberá avisar a los obligados en vía de regreso que tales actos no se realizaron. En
estos casos, la prueba del alta de presentación oportuna de la letra para su aceptación o pago,
recaerá sobre el que la invoque en contra del tenedor.

El protesto puede ser hecho por medio de notario o corredor público o, en su defecto, por la
primera autoridad política del lugar, el protesto, deberá hacerse constar en la letra o en hoja
adherida a ella. Además el fedatario que lo practique levantará acta del protesto, en la que deberá
hacerse constar:
A) La reproducción literal de la letra con su aceptación, endosos, avales y cuanto en ella conste;
B) El requerimiento al obligado para aceptar o pagar la letra, haciendo constar si estuvo o no
presente quien debió aceptarla o pagarla;
C) Los motivos de la negativa para aceptarla o pagarla;
D) La firma de la persona con quien se entienda la diligencia, o la expresión de su Imposibilidad
o resistencia a firmar, si la tuviere;
E) La expresión del lugar, fecha y hora en que practique el protesto y la firma de quien autoriza
la diligencia.

A continuación del acta del protesto, el que lo haya autorizado hará constar que han sido hechas
las notificaciones en la forma y términos establecidos por la ley, es decir mediante instructivo
que será remitido por el notario, corredor o autoridad y si residen fuera del lugar se remiten por
correo certificado.

El incumplimiento de esa obligación sujeta al responsable al resarcimiento de los daños y

Perjuicios que la omisión o retardo del aviso causen a los obligados en vía de regreso, siempre
que éstos hayan cuidado de anotar su dirección en el texto mismo de la letra.
El protesto por falta de aceptación se levantara contra el girado y los recomendatarios, en el
lugar y dirección señalados para la aceptación, y cuando la letra no contenga designación del
lugar, en el domicilio o residencia de aquéllos. El protesto por falta de aceptación debe
levantarse dentro de los dos días hábiles siguientes que sigan a 1 de la presentación; pero
siempre antes de la fecha de vencimiento.

EL AVAL.-
Mediante el aval se garantiza en todo o en parte, el pago de la letra de cambio. Es una garantía
del pago del importe de loa letra de cambio: una declaración cambiara exclusivamente dirigida a
garantizar su pago.

Se convierte en responsable o deudor solidario y responde que el documento a ser pagado, La

función económica del aval es de garantía. La firma del avalista en el titulo, que lo convierte en
deudor cambiaría, tiende a aumentar la certidumbre del pago del documento.
El avalista queda obligado con aquel cuya firma ha garantizado (avalado). El aval es, por tanto,
una garantía personal (no real).

Su obligación es válida, aun cuando la obligación garantizada sea nula por cualquier causa, el
avalista no garantiza que el avalado pagará sino que el titulo será pagado.
Sin embargo, es impropio hablar de una garantía objetiva, el aval es una declaración unilateral de
voluntad, es autonomía y debe constar en el titulo mismo o en hoja que se adhiera. El avalista
queda obligado solidariamente con el avalado consecuentemente el ultimo tenedor puede
ejercitar la acción cambiaría contra el avalista o contra el avalado, o contra ambos,
indistintamente, sin necesidad de seguir orden alguno.

El aval debe expresarse con la fórmula "por aval" u otra equivalente "por garantía", "para buen
fin", etc.). Ahora bien, la sola firma puesta en la letra, si no puede atribuírsela otro significado,
se tendrá como aval.

El aval deberá indicar la persona por quien se presta. A falta de indicación se entiende que
garantiza las obligaciones del aceptante y, si no lo hubiere, las del girador.
 LAS ACCIONES CAMBIARIAS.-
Se conoce con el nombre de acciones cambiarías a las acciones ejecutivas derivadas de la letra
de cambio.

La acción cambiaría contra cualquiera de los signatarios de la letra es ejecutiva por el importe de
ésta, y por el de los intereses y gastos accesorios, sin necesidad de que se reconozca previamente
la firma del demandado.

Contra las acciones cambiarias solamente pueden oponerse las excepciones y defensas
enumeradas en el artículo 8o de la LTOC, ya examinadas (art. 167 LTOC)
Procede el ejercicio de la acción cambiaría, en los casos siguientes:
A) Por falta de aceptación o aceptación parcial;
B) Por falta de pago o pago parcial,
C) Cuando el girado o el aceptante fueren declarados en estado de quiebra o de concurso.

La acción cambiaría puede ser directa o de regreso. La acción cambiaría es directa cuando se
ejercita en contra del aceptante o de sus avalistas, la acción cambiaría es de regreso cuando se
ejercita contra cualquier otro obligado (girador, endosantes o avalistas de ambos).

Mediante el ejercicio de la acción cambiaria, el último tenedor puede reclamar el pago:

 Del importe de la letra;
 De los intereses moratorias al tipo legal (6% anual), desde la fecha de su vencimiento;
 De los gastos de protesto y de los demás gastos legítimos

Cuando la letra no estuviese vencida, de su importe se deducirá el descuento, calculado al tipo de

interés legal (6% anual).

Por su parte, el obligado en vía de regreso que paga la letra, mediante el ejercicio de la acción
cambiaría, tendrá derecho a exigir:
A) El reembolso de lo que hubiere pagado, menos las costas a que haya sido condenado;
B) Intereses moratorios al tipo legal sobre esa suma desde la fecha de su pago;
C) Los gastos de cobranza y los demás gastos legítimos;

LA ACCION CAUSAL.-
Generalmente la obligación cambiaría surge en virtud de una relación anterior civil o mercantil,
que motiva su emisión o transmisión. Esta causa queda desvinculada de la letra, no produce
efectos sobre el título.
Pero si de la relación que dio origen a la emisión o transmisión de la letra se deriva una acción,
esta subsistirá a pesar de aquellas a menos que se pruebe que hubo novación.
Esta acción se conoce como acción causal, debe intentarse restituyendo la letra al demandado y
no procede sino después de que la letra haya sido presentada inútilmente para su aceptación
ACCION DE ENRIQUECIMIENTO.-
Cuando el tenedor no puede ejercitar ninguna de las acciones citadas, cambiarias o causales, la
ley le otorga otro remedio: exigir del girador la suma de que se haya enriquecido en su daño.

La acción de enriquecimiento prescribe en un año, contado desde el día en que caducó la acción

EL PAGARÉ

Requisitos.-

La LTOC señala los requisitos y menciones que el pagaré debe contener son los siguientes:
A) la mención de ser pagaré, inserta en el texto del documento,
B) la promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero;
C) el nombre de la persona a quien ira de hacerse el pago;
D) el lugar y la época del pago;
E) la fecha y el lugar en que se suscriba el documento;
F) La firma del suscriptor o de la persona que firme a su ruego o en su nombre.

En relación con el segundo, que la promesa incondicional de pago es la parte medular del pagaré.

La que lo distingue de otros títulos de crédito, especialmente de la letra de cambio y del cheque.

El pagaré debe indicar el nombre de la persona a quien debe pagarse. No podrá, al igual que en
la letra de cambio, emitirse un pagaré "al portador", y el que así se emita, no valdrá como tal.
Respecto al lugar de pago, se tendrá corno tal el del domicilio del que lo suscribe, y si éste tiene
varios, el beneficiario podrá exigir el pago en cualquiera de ellos.

En relación con la época de pago, son aplicables las reglas dictadas en materia de letra de cambio,
esto es, en síntesis, que la ley admite sólo cuatro clases de vencimiento: a la vista, a cierto tiempo
vista, a cierto tiempo fecha y a día fijo. Que cuando un pagaré contenga cualquiera otra clase de
vencimiento distinto a los indicados o vencimientos sucesivos, el pagaré se entenderá pagadero
a la vista. Igualmente se entenderá como pagadero a la vista si el vencimiento no se señala en su
texto.

Los pagarés exigibles a cierto plazo de la vista deben ser presentados dentro de los seis meses
que sigan a su fecha. La presentación sólo tendrá el efecto de fijar su vencimiento. La
presentación se comprobará por visa suscrita por el suscriptor del pagaré o, en su defecto, por
acta ante notario o corredor- cuando el suscriptor omita la indicación de la fecha en que el pagaré
le haya sido presentado, podrá consignarla el tenedor.

El suscriptor del pagaré se considerara como aceptante, ya que es el obligado directo frente al
tenedor y se equipara al girador respecto al ejercicio de las acciones causal y de enriquecimiento,
ya que es el creador del titulo
SEMEJANZAS Y DIFERENCIAS ENTRE EL PAGARE Y LA LETRA DE
CAMBIO.-

Son pocas las diferencias entre el pagaré y la letra de cambio. Derivan de la

consideración de que mientras la letra de cambio contiene la orden incondicional de
pagar una suma determinada de dinero dirigida por el girador al girado, en el pagaré se
consigna la promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero, promesa
hecha por el suscriptor al tomador.

Consecuentemente, en el pagaré no existe la figura de] girado ni la del aceptante y el

suscriptor asume el papel de este último, respondiendo directamente del cumplimiento de
las obligaciones consignadas en el título.

Otra diferencia entre pagaré y letra de cambio consiste en que en el pagaré es posible
estipular intereses mientras que en la letra de cambio no lo es.

Por lo que se refiere al lugar y época de pago, aval, protesto (en casos de pagarés
domiciliados), acciones cambiarias, cansa¡ y de enriquecimiento, son aplicables al pagaré
las disposiciones dictadas en esas materias para la letra de cambio, en lo conducente,
teniendo en cuenta que el pagaré no requiere aceptación, ya que el suscriptor, desde la
creación del título y en virtud de la promesa de pago que consigna en el mismo, se obliga
directamente frente al tomador o beneficiario y los sucesivos tenedores.
 EL CHEQUE

CONCEPTO.-
El cheque es un título de crédito nominativo o al portador, que contiene la orden
incondicional de pagar a la vista una suma determinada de dinero, expedido a cargo de
una institución de crédito, por quien tiene en ella fondos de los que puede disponer en
esa loma.

FUNCION E IMPORTANCIA DEL CHEQUE.-

Estas derivan de su consideración de medio o instrumento de pago. El empleo del cheque

en los pagos implica importantes ventajas en los aspectos particular y general.

El cheque es un instrumento o medio de pago, que sustituye económicamente al pago en

dinero. La entrega el cheque no libera jurídicamente al deudor ni, consecuentemente,
extingue su débito, sino que esto sucederá hasta el momento en que el titulo sea pagado
por el librado.

Los títulos de crédito dados en pago se presumen recibidos bajo la condición " salvo buen
cobro". Las ventajas del cheque entre otras son:

A) Evita o reduce el uso innecesario de grandes sumas de dinero en efectivo, permitiendo

consecuentemente una disminución del circulante monetario, con las ventajas
economices y financieras que de esto derivan,

B) Esa misma reducción del circulante monetario se logra a través del pago mediante
cheque, porque se permiten y facilitan los pagos por compensación que revisten así la
forma de simples operaciones contables;

C) El empleo del cheque como medio de pago produce la concertación de grandes sumas
de Dinero en los bancos, los cuales mediante el ejercicio del crédito convierten en
productivos considerables recursos económicos, que de otra forma permanecerían
aislados e improductivos,
 DIFERENCIAS ENTRE EL CHEQUE Y LA LETRA DE CAMBIO

Las diferencias principales son:

A) La primera y más importante es la que deriva de su distinta función económica. La

letra de cambio es esencialmente un instrumento de crédito, el cheque es un
instrumento o medio de pago. La letra atiende generalmente a la función de diferir el
pago y el cheque a la de realizarlo. Aunque en su origen y aun en las transacciones
comerciales internacionales fue y es un medio de pago pero en términos generales,
esencialmente, puede afirmarse su carácter de instrumento de crédito, en
contraposición a la calidad de medio de pago propia del cheque.

B) El cheque es siempre pagadero a la vista, es decir, en el acto de su presentación al

librado y cualquier inserción en contrario en el texto del documento se tendrá por no
puesta. La letra de cambio, puede ser pagadera a la vista o a plazo.

Esto explica a su vez otra diferencia, entre los requisitos formales que la letra de
cambio debe contener se encuentra el de la indicación de la época de su pago, de su
forma de vencimiento; lo que no exige para el cheque, ya que en todo caso, aun
cuando exista indicación en contrario, será siempre pagadero a la vista.

La letra de cambio a la vista debe presentarse para su pago dentro de los 6 meses
siguientes a su fecha, y el cheque debe ser presentado para su pago dentro de breves
plazos señalados por la ley.

C) El cheque solo puede expedirlo quien tiene fondos disponibles en poder del librado.
En la letra la existencia de previa provisión en poder del girado no constituye
presupuesto de su re6mlar emisión,

D) La exigencia legal de la inserción en el texto mismo de los documentos de las

menciones "letras de cambio" y "cheque”.

E) En la Letra de cambio la orden incondicional de pago puede ser dirigida a cualquier

persona, en el cheque solo puede expedirse a cargo de una institución de crédito.

F) El cheque puede ser nominativo, o al portador, la letra solo puede ser nominativa.

G) El plazo de prescripción es más breve en el cheque, 6 meses en la letra es de 3 años,

LOS PRESUPUESTOS DE EMISION DEL CHEQUE.

El cheque solo puede ser expedido a cargo de una institución de crédito o banco y solo
puede ser expedido por quien tiene fondos disponibles en una institución de crédito, está
autorizado para libara cheques a su cargo.

Los presupuestos para regular emisión de un cheque son:

A) Que el librado tenga la calidad bancaria requerida por la ley.

B) Que existan fondos disponibles en poder del librado. (Provisión)

C) Que el librado haya autorizado al librador para expedir cheques a su cargo

(autorización).

 La calidad bancaria del librado. –

Solamente puede ser librado a cargo de una institución de crédito, esto es, la orden de pago
contenida en el cheque debe dirigirse a un bando. si no es así no producirá sus efectos de
título de crédito.

 La provision.-

El cheque solo puede ser expedido por quien tenga fondos disponibles en una institución de
crédito.

Por tanto se da la relación de provisión que debe existir entre el librador y el librado, como
provisión debe entenderse el derecho de crédito por una suma de dinero que tiene el
librador en contra del librado, independientemente del origen de dicho crédito.

La provisión (existencia de fondos disponibles) no supone necesariamente la existencia

material de dinero en poder del librado, por entrega efectiva realizada por el librador. Es un
derecho de crédito simplemente, un derecho que faculta al librador para exigir del librado la
restitución o disposición de las sumas acreditadas en su cuenta de cheques.

 La autorización.-

Además de la previa existencia de fondos disponibles se necesita que está autorizado el

librador para disponer de dicha provisión mediante cheques.

La emisión regular de cheques presupone la existencia de una relación jurídica entre el

librador y el librado en virtud del cual el segundo ha autorizado o facultado al primero para
disponer de la provisión mediante el libramiento de cheques a su cargo.
 Puede ser expresa o tácita, es expresa cuando cliente y banco convienen en celebrar el
respectivo contrato de depósito en dinero en cuenta de cheques. Es tácito cuando se
desprende de la manifestación de voluntad o acto del banco librado que aparece
incompatible con el intento de excluir el uso de claques.

Se presume la autorización cuando el banco proporciona esqueletos especiales para la

expedición de cheques o le acredite la suma disponible.

LOS REQUISITOS FORMALES DEL CHEQUE.

Debe contener:

A) La mención de ser cheque. - La LTOC exige expresamente la mención de ser cheque

inserta en el texto del documento,

B) La fecha de expedición.- Se debe indicar: día, mes, años trascendencia es en cuanto a

que:
 sirve para determinar si el librador era capaz en el momento de la expedición
 señala el comienzo del plazo de presentación para el pago
 determina consecuentemente los plazos de revocación
 Influye en la calificación penal de la expedición sin fondos. Si no se señala la fecha precisa
se produce la ineficacia del documento, debe ser real la fecha, es decir que es en la que se
emitió, aunque se da mucho la irrealidad esto sucede cuando se da la ante datación y la pos
datación.

Se llama antedatado al cheque en cuyo texto se indica como fecha de expedición una
anterior a la en que realmente se entregó al tomador, y produce el efecto de acortar el plazo
de presentación para su pago. Se llama pos datado o posfechado a aquél en el que se indica
como fecha de expedición una posterior a la que realmente se entregó al tomador. Su efecto
es ampliar el plazo para su presentación al pago.

C) La orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero. -

Debe ser incondicional esto es, absoluta, sin restricciones ni requisito alguno. No es una
mención sacramental solo que diga "páguese". La orden incondicional debe referirse a una
suma de dinero, debe ser una suma determinada, es decir que expresará con toda precisión
el importe del cheque.

D) El nombre del librado.-

El librado es la institución de crédito designada en el cheque para que efectúe su pago, es el
destinatario de la orden de pago. La falta de designación de librado produce la ineficacia del
cheque. Solo se permite la existencia de un librado no una pluralidad.
 E) La firma del librador.-

El librador es la persona física o moral autora de la orden incondicional contenida en el

cheque.

Es el creador del cheque y contrae frente al tomador y los sucesivos tenedores la

responsabilidad de su pago. No se puede librar de su responsabilidad cambiaría, por ello
debe firmar.

F) El Lugar de expedición.-
Tiene importancia, pues: En cuanto que los plazos de presentación para el pago varían
según se trate de cheques Pagaderos en el mismo lugar de su expedición o en lugar diverso.

 Influye en el cómputo de los plazos de revocación y prescripción.

 Puede determinar la aplicación de las leyes extranjeras respecto a los expedidos fuera de
México
 La omisión de lugar de expedición no produce la ineficacia del cheque.

G) El Lugar de Pago.-
Su omisión no produce su invalidez pues se suple por presunciones. Se reputará como lugar de pago
el señalado junto al nombre del librado, si son varios lugares se entenderá el escrito primero y los
demás se tienen por no puestos, si no está indicado el lugar se reputa pagadero en el domicilio del
librado,

LA CIRCULACIÓN DEL CHEQUE.-

Debe ser nominativo o al portador, se admiten como nominativos tanto los cheques a la orden de
persona determinada (nominativos impropios) como los cheques a favor de persona determinada
(nominativos propios)

El cheque según su forma de circulación podrá ser:

A) Cheque no negociable.- Es el expedido a favor de persona determinada cuyo nombre sé

Consigna en el texto del mismo documento y que no puede ser transmitido por endoso si no
solo en la forma y efectos de tina cesión ordinaria.

Son no negociables por voluntad del librador aquellos en los que esté inserta en su texto la
cláusula "no a la orden" "no negociable" o equivalentes,

Un cheque expedido originariamente a la orden puede convertirse en no negociable cuando

el tenedor inserta las citadas cláusulas o "para abono en cuenta".

No se transmite en endoso pero se acepta legalmente el endoso a una institución de crédito

para su cobro, aunque no tendrá fin circulatorio.

Los endosos en cheques no negociables excepto el anterior serán nulos.

B) Cheque a la orden.- Es expedido a nombre de persona determinada cuyo nombre se consigna en
el texto y puede transmitiese por endoso y entrega material del título.

C) Cheque al portador.- Se considera al portador: a) cuando no se indique en su texto a favor de

quién se expide y contenga la cláusula "al portador". B) cuando se expida a favor de persona
determinada y además contenga la cláusula al portador, e) cuando no se indique a favor de quien se
expida ni contenga la cláusula al portador.

Está prohibido certificar cheques al portador.

El aval en el cheque es una institución admitida en el cheque. Se siguen los principios aplicables a
la letra de cambio. Consiste en la firma de reconocimiento que otorga una persona que tenga cuenta
en ese banco, no puede ser un empleado del banco y casi siempre es por el total.

PAGO ORDINARIO DEL CHEQUE.-

Consiste en la entrega de una suma determinada de dinero que constituye su importe realizada por
el librado al tenedor en cumplimiento de la oren del librador contenida en el documento.

Este pago ordinario extingue las obligaciones cambiarias del librador, endosantes y avalistas, pues
la promesa contenida en el queda satisfecha. Además, al mismo tiempo, el librado cumple su
obligación frente al librador, consistente en atender la orden de pago, ejecutando el contrato de
depósito en cuenta de cheques celebrado entre ellos.

LA PRESENTACIÓN AL PAGO. -

Se requiere la presentación del cheque al librado, y debe ser pagado al momento de su presentación.
No se autoriza el pago a plazo. Se puede exigir el pago a la vista aun en caso de que en el texto del
documento se señala otra forma de vencimiento o una fecha posterior a la real.
PLAZOS DE PRESENTACIÓN,-

Si no se presenta en los términos señalados se queda sujeto a determinadas consecuencias jurídicas.

Los términos para presentarse para su pago:

A) Dentro de los 15 días naturales que sigan al de su fecha, si fueron en el mismo lugar de su
expedición. (Si se presenta después de los 15 días no se puede acusar de fraude,

B) Dentro de un mes, si fueren expedidos y pagaderos en diversos lugares del territorio nacional;

C) Dentro de 3 meses si fueron expedidos en el extranjero y pagaderos en territorio nacional o

viceversa siempre y cuando en este ultimo no eligen otro plazo las leyes del lugar de presentación.

LUGAR Y SUJETOS DE LA PRESENTACIÓN.

Debe ser presentado para su pago en la dirección indicada en el mismo y a falta de esto en el
principal establecimiento que el librado tenga en el lugar del pago. La presentación debe hacerse al
librado pero la presentación de un cheque en cámara de compensación surte los mismos efectos de
la hecha directamente ante el librado,

*cámara de compensación: es un organismo bancario, en la que los representantes de cada banco se

reúnen para intercambiar los cheques que tengan a cargo de los demás. Se compensan las cantidades
y si hay diferencias solo se pagan éstas.

EFECTOS DE LA FALTA DE PRESENTACIÓN.-

Aunque el cheque no se presente en el plazo establecido no pierde sus derechos el tenedor, pues el
librado debe pagarlo mientras tenga fondos suficientes. La inobservancia de los plazos de
presentación no hace perder por regia general, 1a acción cambiaria del tenedor en contra del
librador.
Consecuencias de la presentación fuera de los plazos establecidos:

A) El tenedor pierde su acción de regreso en contra de los endosantes y avalistas.

B) El tenedor perderá su acción contra el librador y avalistas si éstos prueban que durante el
Término de presentación que si había fondos suficientes y que el cheque dejó de pagarse por causa
ajena al librador sobrevenida con posterioridad al término.

C) El librador podrá revocar el cheque impidiendo su pago por el librado. La revocación no produce
efecto mientras no transcurran los plazos legales de presentación. Adquiere eficacia con
posterioridad a ellos.

D) El tenedor, en caso de negativa de pago, no tendrá derecho a reclamar al librador la

indemnización por daños y perjuicios prevista por el art. 193 de la LTOC. No se configura el tipo
delictivo previsto por este artículo.

LA OBLIGACIÓN DE PAGO DEL LIBRADO. -

El librado no tiene frente al tenedor, obligación de pagar el cheque, salvo cuando lo haya
certificado, por ello no puede ejercitar ninguna acción contra el librado ni siquiera si la negativa de
pago es injustificada.

El tenedor puede ejercitar acción cambiaría solo contra el librador, endosantes o avalistas.

El librado solo está obligado a atender la orden de pago del librador contenida en el cheque, si se
dan los presupuestos de emisión correspondientes. Esta obligación no deriva del documento, del
cheque, sino del contrato de depósito en cuenta de cheques celebrado entre el librado y el librador.
El incumplimiento de esta obligación hace responsable al librado de los daños y perjuicios que se
causen al librador, esto es, si hay fondos y el librado se niega a pagar el cheque sin justa causa la
indemnización es del 2o% del valor del cheque.

CAUSAS QUE IMPIDAN EL PAGO.-

El librado no debe pagar el cheque si se presentan los siguientes casos:

A) cuando el librador no ha constituido en su poder la suficiente provisión de fondos.

B) cuando no ha autorizado expresa o tácitamente al librador para expedir cheques a su cargo.

C) cuando el cheque no reúna alguno(s) de los requisitos señalados por la LTOC y cuando no
puedan ser suplidos por las presunciones legales.
D) cuando la firma del librador sea manifiestamente falsa o no coincida con la que obre en el
registro del banco.

E) cuando el cheque o alguno de los actos que consten en él sean notoriamente alterados.

F) cuando el librador le haya notificado la pérdida o sustracción del talonario de cheques.

G) cuando el tenedor del cheque de acuerdo con la ley no esté legitimado para cobrarlo.

H) cuando tratándose de nominativos no se identifique debidamente al último tenedor,

L) cuando el cheque esté prescrito.

J) cuando el librador revoque el cheque en los términos de la LTOC.

K) cuando el librador sea declarado en estado de quiebra, suspensión de pagos o concurso. La

muerte o incapacidad superveniente no autoriza al librado para dejar de pagar el cheque.

PAGO PARCIAL.-

Aunque no se admite el pago parcial, salvo convenio expreso, para ello el tenedor deberá admitir el
pago parcial y deberá anotarlo con su firma en el cheque y dar recibo al librado por la cantidad que
éste entregue,

LOS DEBERES DEL LIBRADO.-

Si no se siguen las obligaciones prescritas el banco librado no podrá cargar el importe de un cheque
indebidamente pagado en la cuenta del librador, deberes que debe cumplir:

A) El librado debe pagar el cheque a su legítimo tenedor.

B) Tratándose de claques no negociables y a la orden (nominativos), el librado tiene la obligación

de comprobar la identidad de la persona que presente el título como último tenedor.

C) El librado tiene obligación de comprobar que el cheque reúne los requisitos y formalidades de
ley, especialmente la firma del librador.

D) El librado tiene obligación de comprobar que el cheque no ha sufrido alteraciones.

E) Tiene obligación de pagar el cheque contra si entrega.

EL PAGO DE CHEQUES FALSOS O ALTERADOS.

En nuestro derecho el librado solo se obliga a pagar los cheques expedidos en los esqueletos
proporcionados al librador, este será responsable del daño derivado del pago del cheque con firma
falso, salvo el caso de falsificación muy notoria o que se hubiera dado aviso oportuno al librado de
la pérdida o sustracción del talonario.

En el supuesto de que el importe se altere, se señala que cuando el pago se hizo por culpa o
negligencia del librador o del librado la parte responsable asume el daño.

ACCIONES DERIVADAS DEL CHEQUE.-

A) El pago extraordinario del cheque,- puede suceder que el librado con o sin causa rehuse el pago
total o parcial del cheque, el tenedor salvo cuando el cheque es certificado no tiene ninguna acción
contra el librado, el librador y el endosante son responsable del pago del cheque. Si el librado se
niega a pagar el tenedor puede dirigirse en contra del librador, endosante o avalistas mediante la
acción cambiaría. Y la ley permite también otro tipo de acciones como son la causa] y la de
enriquecimiento.

B) El protesto,- la falta total o parcial del pago del cheque por el librado puede comprobarse por
medio del protesto o actos que legalmente lo sustituyera. El cheque presentado en tiempo y no
pagado por el librado debe protestarse a más tardar el segundo día hábil que siga al plazo de su
presentación. (El banco certifica que no hay fondos).

Diferencia entre el protesto en la letra de cambio y el cheque: en la letra no hay ningún otro acto
que supla el protesto para establecer que el cheque se presentó en tiempo y que el obligado no pagó.
Pero en el cheque hay otros actos comprobatorios de la falta de pago:

1.- La anotación que el librado haga en el cheque en el sentido de que se presentó en tiempo y no lo
pagó.

2.- La certificación de la cámara de compensación en el cheque en el sentido de que se presentó

oportunamente y que éste se rehusó a pagar.

C) Las acciones cambiarías.- Se puede reclamar al librador, endosantes o avalistas. Procede cuando
falta el pago y cuando el librado fue declarado en quiebra esto es dentro de los plazos legales para
cobrar el cheque si no se levantó el protesto y no tiene esta acción cambiaría. En esta acción el
librador no se obliga a pagar el cheque sino que promete que el cheque será pagado por el librado y
responde cuando no se realiza el pago.
La acción contra el librador y avalista caduca por no presentar el cheque en forma y plazos
previstos pero sólo cuando prueban que durante el tiempo de presentación el librador tuvo fondos
suficientes y que se dejó de pagar por causa ajena al librador sobrevenida con posterioridad.
Prescribe a los 6 meses.

FORMAS ESPECIALES DEL CHEQUE.-

A) cheque cruzado.- Es aquel en que el librador o tenedor cruzan con dos líneas paralelas trazadas
en el anverso y que sólo puede ser cobrado por una institución de crédito. Puede ser general o
especial.-

Es general cuando simplemente se realiza por el trazo de las 2 líneas paralelas. Es especial cuando
entre las líneas paralelas se consigna el nombre de una institución de crédito determinada. Este
último produce el efecto de que el cheque sólo será pagado a la institución cuyo nombre se consigna
entre las líneas paralelas o el cheque para su cobro.

La finalidad del cruzamiento es para evitar el peligro de que sea cobrado por un tenedor ilegítimo, o
sea excluye que un apoderado le endose.

B) cheque para abono en cuenta,- es aquel en que el librador o tenedor prohiben su pago en
efectivo, mediante la inserción de la leyenda "para abono en cuenta". El librado sólo puede hacer el
pago abonando el cheque a la cuenta de quien lo lleve o abra en favor del tenedor, la inserción de la
cláusula lo hace un cheque no negociable. Los bancos agregan la cláusula salvo buen cobro y surte
acción cambiara pues necesita depender de que haya fondos.

C) cheque certificado,- el librador puede certificar el cheque, declarando que existen fondos
necesarios para cubrir el pago del cheque. Y su efecto es que obliga al librado a pagar el cheque
pues el banco esta certificando que si hay fondos no se puede extender en cheques al portador, sólo
en nominativos no es negociable y las acciones del tenedor contra el librado prescriben a los 6
meses.

D) cheque de caja.-. Son los que expiden las propias instituciones de crédito a cargo de sus propias
dependencias. Se da a quien no tiene cuenta en el banco y éste le vende el cheque, cobrando el
dinero sobre el que se va a cargar. Es nominativo y no se puede transmitir por endoso, y tiene
acción cambiaría.
E) cheques de viajero.- Son expedidos por el librador a su propio cargo (los gira el banco a cargo de
él) y pagaderos por su establecimiento principal o sucursales o corresponsales en la república o en
el extranjero- su validez radica en la coincidencia de firmas.

Características:

1. Expedido por librador a su propio cargo.

2. Pagadero por librador-librado en establecimiento principal o corresponsal o sucursal en México o

extranjero.

3. Debe ser nominativo,

4. No se establece plazo para presentación al cobro mientras no transcurra el plazo de prescripción

(1 año)

5. Fórmula de seguridad, el sistema de la doble firma. En el momento en que el cheque es entregado

al tomador éste lo debe firmar y quien lo pone en circulación certifica la firma. Al momento de
realizar el pago del cheque se verifica su autenticidad cuando el tomador firma cotejándola con la
que ya aparece en el cheque.

6. La falta de pago inmediato da al tenedor derecho a exigir al librador la devolución del importe
del cheque e indemnización por daños y perjuicios.

El fin común de todos estos cheques son: limitación en circulación y que son nominativos.

PROTECCIÓN PENAL DEL CHEQUE.-

El código penal, dispone que se aplicarán las penas señaladas al fraude al que libre un cheque contra
una cuenta bancaria, que sea rechazado por la institución o sociedad nacional de crédito, en los
términos de la legislación aplicable, por no tener el librado cuenta en la institución o sociedad
respectiva o por carecer de fondos suficientes para el pago no se procederá contra el agente cuando
el libramiento no hubiese tenido como sin el procurarse ilícitamente una cosa u obtener un lucro
indebido, lo que se penaliza es el ánimo, la actitud dolosa y premeditada.
 OBLIGACIONES O BONOS.

Las empresas necesitan recursos económicos para llevar a cabo su actividad. Esta necesidad de
financiación se puede satisfacer de varias formas. Por ejemplo, se puede solicitar un préstamo a un
banco o bien se puede aumentar el capital social contra aportaciones de los socios. Las sociedades
capitalistas tienen la posibilidad de emitir obligaciones de conformidad con el art. 401.1 de la Ley
de Sociedades de Capital. Gracias a este mecanismo, no están obligadas a recurrir a la línea de
crédito del banco ni deben pedir un esfuerzo adicional a sus socios. Las obligaciones, que también
se conocen como bonos, permiten obtener esta financiación de otros inversores (particulares,
empresas, etc.).

¿Qué es una obligación o un bono?

Las obligaciones (o bonos) son valores que emite una sociedad y que representan partes alícuotas de
un crédito que sus titulares ostentan ante la sociedad. Mediante estos valores la sociedad emisora
reconoce —o crea— una deuda económica en favor de quienes la suscriben. No deja de ser una
modalidad de préstamo en el que la sociedad emisora se compromete a restituir, en el momento del
vencimiento del bono, la suma recibida junto con los intereses pactados.

“En general, se denomina bonos a los títulos con un vencimiento inferior a cinco años y
obligaciones a los títulos con un vencimiento superior. No obstante, esta distinción no siempre se
observa de forma estricta, por lo que puede variar.”

Lo característico de este instrumento es que el derecho de crédito se incorpora a un valor y, por

tanto, se trata de un título negociable que se puede transmitir libremente sin necesidad de tener que
notificárselo al deudor, como sucedería en el caso del préstamo. Como las acciones, las
obligaciones son valores mobiliarios negociables que se pueden representar mediante títulos o
anotaciones en cuenta (art. 412.1 LSC). Las acciones, no obstante, atribuyen al titular derechos de
socio y se consideran renta variable (el valor de la acción puede variar). Las obligaciones, en
cambio, simplemente otorgan al titular la condición de acreedor de una deuda y se clasifican como
renta fija (se cobrará una cantidad conocida: el dinero invertido y los intereses).
¿Quién puede emitir obligaciones o bonos?

Tradicionalmente las únicas sociedades capitalistas que podían emitir obligaciones eran las
sociedades anónimas y las sociedades comanditarias por acciones. Desde la reforma introducida en
la LSC y en la Ley del Mercado de Valores por la Ley 5/2015, de fomento de la financiación
empresarial, las sociedades de responsabilidad limitada también pueden emitir obligaciones, aunque
con más restricciones que el resto de sociedades capitalistas.

Además de las sociedades de capital, pueden emitir obligaciones otras sociedades y personas
jurídicas, como las sociedades de garantía recíproca, las agrupaciones de interés económico, las
asociaciones y las cajas de ahorro. Sin embargo, la disposición adicional primera de la LSC prohíbe
que emitan acciones las personas físicas y las sociedades civiles, colectivas y comanditarias
simples.

Tipos de obligaciones o bonos.-

La tipología de las obligaciones puede ser muy variada. Según la ley de circulación, se pueden
dividir en obligaciones nominativas y obligaciones al portador.

Ley de circulación.-

Es la forma en que se transmite la propiedad de un título valor. Hay tres posibilidades: si el título es
al portador, basta con la entrega o la anotación contable; si es a la orden, han de realizarse endoso y
entrega; en caso de que el título sea nominativo, hay que endosarlo, entregarlo, y además
comunicarlo al emisor.

Según si el valor de reembolso coincide con el de emisión, se pueden clasificar en obligaciones con
prima y sin prima. Esto depende de si la cantidad que se obtiene cuando vence el bono coincide con
su valor nominal o, por el contrario, si se abona una cantidad superior para compensar al
obligacionista por la pérdida de poder adquisitivo que provoca el paso del tiempo combinado con el
efecto de la inflación (principio nominalista).

Principio nominalista

“Si la deuda se paga según el valor nominal del préstamo, el prestatario recibirá una suma idéntica a
la recibida. En este caso, no se tendrá en cuenta el valor real del dinero, que puede oscilar, debido a
la inflación o a otros motivos. Se estará aplicando el principio nominalista” (artículo 312.1 del
Código de Comercio y 1170.1 del Código Civil).
Según el tipo de interés, puede diferenciarse entre obligaciones de interés fijo y variable, aunque lo
más habitual es que tengan un interés fijo.

Según el grado de prelación de créditos se distingue entre las siguientes:

 Obligaciones garantizadas: Son las que disponen de alguna garantía adicional del
patrimonio de la sociedad emisora. Suele ser una garantía real (por ejemplo, una hipoteca) o
al aval solidario de un banco.

 Obligaciones ordinarias: Las obligaciones ordinarias solo cuentan como garantía con el
patrimonio social, como cualquier otro acreedor común.

 Obligaciones subordinadas: De los tres tipos, serían las que tienen menos garantías. Si la
sociedad no pudiera hacer frente a sus deudas, sus titulares no podrían cobrar su valor hasta
que todos los acreedores comunes hubiesen recibido su dinero. Suelen emitirlas las
entidades de créditos.
En función de su forma de amortización, se pueden dividir en tres tipos:

 Obligaciones simples: Cuando vencen, se reembolsa el dinero pactado, Como en cualquier

otro crédito.

 Obligaciones canjeables: Cuando vencen, su titular tiene derecho a cambiarlas por

acciones ya existentes de la sociedad emisora de las obligaciones (acciones propias) o de
otra sociedad del mismo grupo, por ejemplo. Al tratarse de acciones ya emitidas ni implica
una ampliación de capital (a diferencia de las convertibles).

 Obligaciones convertibles: Cuando vencen, se pueden convertir en acciones que debe

emitir por la misma sociedad y que suscribe el obligacionista al amortizar las obligaciones.
En el momento de emitir las obligaciones, se debe prever esta posibilidad de conversión, ya
que es necesario acordar un aumento de capital de forma simultánea a la emisión de las
obligaciones, tal y como dispone el art. 414.1 LSC.

“La sociedad podrá emitir obligaciones convertibles en acciones, siempre que la junta general
determine las bases y las modalidades de la conversión y acuerde aumentar el capital en la cuantía
necesaria.”
 EL REPORTO.

¿Qué es el reporto?

El reporto es la operación en la cual el reportador adquiere mediante una suma de dinero, la

propiedad de títulos de crédito y se obliga a entregar al reportado la propiedad de otros tantos títulos
de la misma especie en el plazo convenido y contra el reembolso del mismo precio, más un premio.

Funcionamiento:

El reporto es una operación usual en el mercado de deuda, mediante la cual el reportado

(intermediario) entrega al reportador (inversionista), títulos de crédito a cambio de su precio actual,
con el compromiso de recomprarlos en un plazo anterior al vencimiento de los títulos, por el mismo
volumen y al mismo precio de adquisición, más un premio que otorga el reportado, equivalente a
una tasa de rendimiento por los días de la operación.

Es importante destacar que los de derechos y opciones que conlleven los títulos durante el plazo del
reporto, son propiedad del reportado.

Personas que intervienen en el reporto.-

 Reporto: Es un contrato.
 Reportador: Persona que entrega dinero a cambio de un premio y recibe títulos a cambio.
 Reportado: Persona que recibe dinero y entrega los títulos al vencimiento y paga el premio
pactado.

Características del Reporto.-

 Monto: Es la cantidad que se estipuló por ambas partes para la operación.

 Plazo: Hasta un día previo al vencimiento.
 Premio: Tasa la que se pacta al momento de la operación.
 Instrumentos: Sólo se pueden reportar instrumentos Gubernamentales o avalados por un
banco.
La operación de reporto deberá formalizarse a través de un contrato, en donde señale:

 Nombre del reportador;

 Nombre del reportado;
 Valor de la operación;
 Premio pactado;
 Plazo de la operación;
 Fecha de liquidación

Reportos Gubernamentales.-

CETES, BONDESD, BONOS M, UDIBONOS, PICFARAC, CBICFARAC, BPA´S, UMS

Reportos Bancarios.-

PRLV, AB´s. CEDE´s, CPO y CPI, también se puede llevar a cabo reporto con papel comercial
avalado por un Banco.

Reporto Colateral.-

En un contrato de reporto deberá pactarse la obligación de las partes para garantizar las operaciones
de Reporto que celebren a plazos mayores a 3 días hábiles bancarios a partir de la fecha de
concentración, incluyendo sus prórrogas, cuando se presenten fluctuaciones en el valor de los
títulos objeto de tales operaciones, que causen un incremento en la exposición neta que rebase el
monto máximo convenido por las propias partes.

Las citadas garantías podrán constituirse a través de la caución bursátil, prenda, fideicomiso de
garantía o la constitución de un depósito bancario de dinero. Las entidades podrán dar en garantía:
títulos o valores de su cartera, derechos de crédito a su favor o efectivo según corresponda.
 CERTIFICADOS DE DEPÓSITO

Estos documentos, aso como los bonos de prenda, son tratados conjuntamente por los artículos 229
a 251 de la ley general de títulos y operaciones de crédito. Pero también debe tenerse presente su
artículo 32, ya que refiere que no pueden endosarse en blanco o al portador.

La ley general de organizaciones y actividades auxiliares del crédito, en su título segundo, capitulo
i, al referirse a los almacenes generales de depósito, hace referencia a los certificados respectivos en
sus artículos 11 a 23.

Ambos son documentos emitidos por los almacenes generales de depósito, solo que los certificados
de depósito acreditan la propiedad de mercancías o bienes depositados en el almacén emisor del
título, en tanto que los bonos de prenda solo comprueban la constitución de un crédito prendario
sobre las mercancías o bienes indicados en el certificado de depósito.

Ambos títulos se expiden juntos, salvo cuando el certificado de depósito no es negociable. Pero los
derechos del tenedor del certificado de depósito difieren de los correspondientes al tenedor del bono
de prenda, como se ve en el capítulo que los refiere, ya que el tenedor del certificado de depósito
puede disponer de los bienes o mercancías depositados en cualquier tiempo y en todo o en parte,
una vez que cubra los pagos a favor del propio almacén o del pisco, mediante ordenes de entrega a
cargo de dichos almacenes.

BONOS DE PRENDA.-

Estos documentos, así como los certificados de depósito, son tratados conjuntamente por los
artículos 229 a 251 de la ley general de títulos y operaciones de crédito.

Ambos son documentos emitidos por los almacenes generales de depósito, solo que los certificados
de depósito acreditan la propiedad de mercancías o bienes depositados en el almacén emisor del
título, en tanto que los bonos de prenda comprueban la constitución de un crédito prendario sobre
las mercancías o bienes indicados en el certificado de depósito.

El tenedor del bono de prenda tiene derechos diferentes al titular del certificado de depósito: por
ejemplo, tiene derecho a exigir a su vencimiento el pago del importe del bono y de sus intereses; es
protestable cuando no se paga en tiempo, en la misma forma que la letra de cambio; puede exigirse
el remate público de las mercancías depositadas en el almacén dentro de los ocho días siguientes al
protesto y puede ejercerse con él la acción cambiaria, también como en el caso de la letra de
cambio.

Cuando se quiere negociar el bono de prenda separadamente del certificado de depósito debe
hacerse con aprobación del almacén

Emisor de ambos títulos o de institución de crédito. También es importante referir que pueden
emitirse bonos de prenda múltiples con relación a un certificado de depósito tratándose de
mercancías o bienes genéricamente designados.
 CARACTERISTICAS Y FUNCIONAMIENTO

CARACTERISTICAS DEL TITULO DE CREDITO.-

El título de crédito es un documento, al que se incorpora una obligación de carácter económico, o

dicho de otra manera, representa un valor de orden patrimonial, a excepción de un contrato no
establece la obligación de hacer o no hacer, es más bien una obligación de dar. Es claro que la
intención fue darle cuerpo al adeudo, materializarlo, para evitar el inconveniente de la invisibilidad
de los créditos y la dificultad para su comprobación al intentar el cobro.

El título de crédito es un documento que lleva incorporado un derecho, en tal forma, que el derecho
va íntimamente unido al título y su ejercicio está condicionado por la exhibición del documento; sin
exhibir el título, no se puede ejercitar el derecho en él incorporado.

Las principales características de los títulos de crédito son la incorporación, la legitimación, la

literalidad, la autonomía, la abstracción y la sustantividad.

INCORPORACION.-

La incorporación viene de la inclusión del derecho en el documento; es decir, el que tiene el título
tiene el derecho porque éste se concede en el documento. Si no se posee físicamente no se tiene el
derecho.

LEGITIMACION.-

La legitimación consiste en la propiedad que tiene el título de crédito de facultar a quien lo posee,
según la ley de su circulación, para exigir del suscriptor el pago de la prestación consignada en el
mismo y solventar válidamente la obligación del suscriptor a favor del poseedor.

No le interesa a la ley, ni la doctrina en materia de títulos de crédito ni quién es el propietario real,

lo que importa es el poseedor formal.

Para efectos de la ley de circulación de los títulos de crédito, éstos se clasifican en tres tipos:

A) Al portador: los expedidos sin determinación de persona, ni señalamiento específico.

B) A la orden: el que se emite a favor de determinada persona o de la persona a quien transmite sus
derechos.

C) Nominativos: aquellos en que el título se crea, se expiden a favor de determinada persona, pero
además, debe llevarse un registro efectuado por el creador del título de crédito, y en éste se deben
anotar las transmisiones de propiedad del mismo por endoso.
LITERALIDAD.-

Cuando se crea el documento que emerge a la superficie del negocio causal o negocio subyacente
se redacta en términos que ya no pueden ser modificados o cambiados ni haber nadie que pueda
hacerlos cambiar. Entonces surge el criterio del concepto de literalidad, que quiere decir simple y
sencillamente que lo que está literalmente escrito en el texto del documento constituye el derecho.
Esta es la pauta y la medida del derecho.

AUTONOMIA.-

El título de crédito nace en el momento en que se ha redactado y su suscriptor original lo pone en

movimiento y lo entrega a su beneficiario. Entonces hay una relación personal entre el creador del
título y su primer adquiriente, situación jurídica que se va a repetir cada vez que pasa de una mano a
otra el título, es como si se repitiera el acto creativo del título. Hay una relación personal, es como si
el negocio causal volviera a repetirse y el instrumento de pago es el título de crédito, nada más que
el título valor seguirá siendo abstracto, autónomo e independiente de la causa que le dio origen el
primer día y solamente lo que va a subsistir son las relaciones personales; por eso lo que va a
proceder son las excepciones personales y no las excepciones causales; por lo tanto, el título de
crédito tendrá plena validez y será efectivo contra cualquiera de los obligados con las excepciones
personales que puedan oponerse. Esto es lo que se llama principio de abstracción, que está
íntimamente ligado con el de autonomía.

ABSTRACCION.-

El principio de abstracción consiste precisamente en que las excepciones causales no son oponibles
a los títulos de crédito. Lo único que puede oponerse son las excepciones derivadas del propio título
llamadas cambiarias y las excepciones personales.

SUSTANTIVIDAD O INDEPENDENCIA.-

Es un principio derivado también del principio de autonomía y consiste en que cada acto del título
de crédito, cada acto integrado en el mismo, es independiente de otro, se refiere al acto que dio
origen solamente al negocio causal original, sino a la causa que da origen a cada traspaso. La
sustantividad es independencia de uno frente a todos los demás actos celebrados o integrados en el
título de crédito; por ejemplo, el avalista, presta su garantía por aval, esto es un acto independiente
de la obligación asumida por la persona avalada.

Para concluir con el presente tema, es muy importante agregar que los títulos de crédito tienen la
característica de que pueden ser transmitidos de persona a persona, facilitando tanto su circulación,
rapidez y ejecutividad en la celebración de diversos actos jurídicos, así como el cumplimiento de las
obligaciones contraídas sin necesidad de manejar en efectivo las sumas de dinero acordadas por los
interesados, lo que representa una importante medida de seguridad para los que intervienen en dicho
acto
FUNCIONAMIENTO DE LOS TITULOS DE CREDITO.-

Los títulos de crédito tienen una función jurídica y una función económica, inseparables.

La función económica de los títulos de crédito tiene como fundamento el crédito que puede
explicarse como el conjunto de operaciones que suministran riqueza presente a cambio de un
reembolso futuro.

1. Los títulos de crédito representan la mejor contribución del derecho mercantil a la economía
moderna

2. Por lo que se refiere a la Función económica de los títulos diremos que el gran desarrollo de la
gran vida económica tiene como fundamento el título de crédito

3. Se entiende como el conjunto de operaciones que suministran riqueza presente a cambio de un

reembolso futuro

4. Los títulos de créditos sirven fundamentalmente para documentar tales créditos

5. Mediante los títulos de crédito se realizan mediante las siguientes ventajas:

 Dan seguridad

 Facilitan la transmisión lo que permite la negociación del crédito

 El cúmulo de estos elementos promueve la circulación de la riqueza y es por ello que hay
una importancia de la función económica de los títulos de crédito
 CONCLUSION

Los Títulos de Crédito son documentos los cuales traen un derecho el cual demanda una obligación
donde tenemos un cobrador, un beneficiario, y un obligado.

Los títulos de crédito pueden ser considerados bajo estos tres aspectos

 Como actos de comercio

 Como cosas mercantiles
 Como documentos

Como actos de comercio: El art. 1° de la LTOC dispone que la emisión, expedición, endoso, aval o
aceptación de títulos de crédito, y las demás operaciones que en ellos se consignen, son actos de
comercio. Por su parte, el artículo 75 del Cód. Com., fracciones XIX y XX, considera actos de
comercio; los cheques, letras de cambio, valores u otros títulos a la orden o al portador.

Como cosas mercantiles: El art. 1° de la LTOC establece que son cosas mercantiles los títulos de
crédito.

Como documentos: La ley y la doctrina consideran que los títulos de crédito son documentos (art.
5° de la LTOC, entre otros muchos). Pero lo son de una naturaleza especial.

Existen documentos probatorios, cuya función consiste en demostrar en forma gráfica la existencia
de alguna relación jurídica.

Por otra parte encontramos los documentos llamados constitutivos, que son aquellos indispensables
para el nacimiento de un derecho.
 FUENTES BIBLIOGRAFICAS

 https://www.derecho.unam.mx/biblioteca/descargas/bibliomercantil.pdf
 https://www.buenastareas.com/materias/bibliografia-de-los-titulos-de-credito/0
 http://www.editorialpatria.com.mx/pdffiles/9789708171168.pdf
 https://www.studocu.com/es-mx/document/universidad-de-guadalajara/derecho-
mercantil-ii-titulos-y-operaciones-de-credito/apuntes/derecho-mercantil-ii-titulos-y-
operaciones-de-credito/677777/view
 http://tareasjuridicas.com/2015/12/05/clasificacion-de-los-titulos-de-credito/
 http://ual.dyndns.org/Biblioteca/Derecho_Mercantil/Pdf/Unidad_14.pdf
 https://es.slideshare.net/RocioGuillen/titulos-de-crdito-pdf
 http://gc.initelabs.com/recursos/files/r157r/w12986w/DerechoMerca%20II_2aEd_01.
pdf
 https://app.vlex.com/#vid/titulos-credito-tipos-modalidades-
541794590?forw=go&fbt=preview&fallbackURLB64=aHR0cDovL2RvY3RyaW5hL
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