Ngườời chia sẻẻ Facẻbook.

com/nguyẻnvanthẻvn

BÀI TẬP TÍNH THỜI GIAN HOÀN VỐN DỰ ÁN

Cty A cân nhắc 1 Dự án như sau:

Tổng số vốn đầu tư ban đầu là: 1.000$
Trong đó Vốn Chủ sở hữu tài trợ 30%, vốn vay 70%. Dự án đem lại đòng tiền trong 5năm như
sau:
Năm 1: 200$
Năm 2: 300$
Năm 3: 300$
Năm 4: 300$
Năm 5: 200$
Cuối năm thứ 5 dự án thanh lý đc 300$.
1. Tính giá trị hiện tại hoá dòng tiền cho dự án và cho vốn chủ sở hữu. Biết rằng: Chi phí lãi
vay 10%/năm. DN trả nợ với tỷ lệ đều trong 5 năm. trả lãi vào cuối năm , năm thứ năm
trả cả lãi và gốc. Nhà đầu tư yêu cầu mức sinh lời vốn chủ sở hữu là 15%.
2. Tính thời hạ thu hồi vốn cho dự án và cho vốn chủ sở hữu.
3. Tính chỉ số hoàn vốn nội bộ IRR của Dự án và của Vốn CSH.
4. Kết luận tính khả thi của dự án.
Bài làm:
Do vốn CSH chiếm 30% nên sẽ là 300$, vốn vay là 700$
Xác định tỷ suất vốn hoá:
WACC = 15%*300$/1.000$ + 10%*700$/1.000$ = 11,5%

năm CF CF CF NPV NPV NPV NPV

dự án lãi vay cshữu dự án csh dự án (cộng) csh (cộng)
0 -1.000 700 -300 -1.000 -300 -1.000 -300
1 200 -70 130 179,37 116,59 -820,63 -183,41
2 300 -70 230 241,31 185,00 -597,32 1,59
3 300 -70 230 216,42 165,92 -362,9 167,51
4 300 -70 230 194,09 148,81 -168,81 316,32
5 200+300 -770 -270 290,13 -156,67 121,32 159,69
tổng 121,32 159,65

Trog đó:

NPV dự án = -1.000 + 200/1,115 + 300/1,1152 + 300/1,1153 + 300/1,1154 + 500/1,1155

= 121,32
NPV csh = -300 + 130/1,115 + 230/1,1152 + 230/1,1153 +230/1,1154 + (-270)/1,1155
= 159,65
b. thời gian thu hồi vốn cho dự án:

T,gian thu = 121,32/290,13 x 12 = 5 tháng

hồi vốn của
dự án
( 121,32 là gía trị hiện tại cộng của dự án năm thứ 5 = NPV dự án (cộng))
Ngườời chia sẻẻ Facẻbook.com/nguyẻnvanthẻvn

=> kết luận thời gian thu hồi vốn của dự án là 4năm 5tháng
- thời gian thu hồi vốn của vốn chủ sở hữu:
= 1,59/ 185,00 x 12 = 0.1 tháng
 kết luận thoi gian thu hồi vốn của chủ sở hũư là 1 năm
c. xác đinh IRR
* IRR dự án:
với i1 = 11,5% thì giá trị hiện tại dòng của dự án là NPV dự án = 121,32 $
 giá trị hiện tại dòng của dự án với i2 = 16% là:

NPV dự án 2 = -1.000 + 200/1,16 + 300/1,162 + 300/1,163 + 300/ 1,164 + 500/ 1,162

= -8,69 < 0
vậy IRR d. án =

IRR d. án = 16% + (16%-11,5%)x 121,32 = 20,2%

121,32 + 8,69

* IRR chủ sở hữu:

v ới i1= 11,5% thì giá trị hiện tại dòng của vốn CSH l á NPV csh = 159,69
=> giá trị hiện tại dòng của v ốn csh v ới i2= 41% l à:
NPV csh = -300 + 130/1,41 + 230/1,412 + 230/1,413 + 230/1,414 + (-270)/1,415
= -0,32

IRR chủ sở = 41% + (41% - 11,5%) x 159,65 = 70,44%

hữu 159,65 + 0,32

d. kết luận: chủ sở hữu nên thực hiện dự án đầu tư này vì NPV > 0