Вы находитесь на странице: 1из 21

NOTA DE AULA_OPERAÇÕES DE DESCONTOS

PROFESSORA GECIARA CARVALHO.

BIBLIOGRAFIA PARA CONSULTA:

1. SAMANEZ,C.P. Matamática Financeira: Aplicações à Análise de Investimentos.3ª ed. São paulo:Makron.

2. ASSAF, A.N. Matemática financeira e suas aplicações. 8ª ed. São Paulo: Atlas, 2003.

Atividade Proposta: Lista de exercícios II

OPERAÇÕES DE DESCONTOS

Em matemática financeira, descontar é retirar juros ou descontos de valor

futuro para obter valor presente. Assim, descontar é trazer o valor presente. (ou

seja, o valor presente atual).

As operações de desconto representam a antecipação do recebimento (ou

pagamento) de valores futuros, representados por títulos e, podem realizadas

tanto sob o regime de capitalização simples como nos juros compostos.

Desconto (D) corresponde a diferença entre o Valor Nominal de um título e o

seu valor atualizado apurado n períodos antes do seu vencimento. Representa

os juros associados a operação.

Valor Nominal (= Valor Futuro VF) refere-se ao valor de resgate definido para

um título em sua data de vencimento, ou seja, o montante da operação.

Valor Descontado (= Valor Presente, valor líquido ou VP) é o valor atual na

data do desconto.

D= VF - VP

As operações de descontos podem ser de dois tipos : Racional (ou “por

dentro”) ou Comercial ( ou “por fora”, bancário).

DESCONTO RACIONAL NO REGIME DE CAPITALIZAÇÃO SIMPLES

O desconto racional simples incorpora os conceitos e relações básicas dos

juros simples. No regime de capitalização simples, os juros incidem sobre o Valor Presente. As operações de desconto racional, ou por dentro, representam a aplicação da fórmula abaixo para encontrar o valor presente:

VP

VF

1i . n

Então o Desconto pode ser apresentado como:

D VF VP VF

VF

1i . n

D VF VP VF

VF

1

i n

.

VF i n VF VF . i . n

.

1

1

i n

.

1

i n

.

A partir desta fórmula é possível calcular o valor do desconto racional obtido de um determinado valor nominal, a uma taxa simples de juros e a determinado prazo de antecipação.

Exemplo: Seja um título de valor nominal de R$ 4.000,00 vencível em um ano, que está sendo liquidado 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42% a,a

a taxa nominal de juros corrente, pede-se calcular o desconto e o valor descontado desta operação.

42% a.a = 3,5% a.m

VF 4000,00 0 9 12 Desconto VF 4000 D VF    4000 
VF
4000,00
0
9
12
Desconto
VF
4000
D VF
4000 
 380,10
1  i . n
1
 0,035.3
=

Valor descontado

D =

380,10 = VP 4000 VP = 4000 380,10 = VP = 3619,90

VF VP

Do ponto de vista do devedor, R$ 380,10 representa o valor que está deixando de pagar por saldar a dívida antecipadamente (3 meses antes do vencimento).

O valor líquido do pagamento é R$ 3619,90.

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

1. Uma pessoa pretende saldar um título de R$ 5.000,00, 3 meses antes de seu vencimento. Sabendo-se que a taxa de juros corrente é de 40% a.a, qual o desconto e quanto vai obter?

Solução: VF = 5.000,00 n = 3 meses i = 40% a.a = 0,4/12

Desconto =

D

VF i n

.

.

1

i . n

5.000 0,4/12 3

1

0,4/123

500,00

2.

Determinar a taxa mensal de desconto racional de um título negociado 60 dias antes de seu vencimento, sendo seu valor de resgate igual a R$ 26.000,00 e valor atual na data do desconto de R$ 24.436,10.

Solução: n = 2 meses = 60 dias VF= 26.000,00

C = 24.436,10

Sabe-se que no desconto racional o desconto é aplicado sobre o valor atual do título, ou seja, sobre o capital liberado, então:

D = C.i.n

i

D VF VP

VP n VP n

.

.

ou 3,2%a.m.

26.000

24.436,10

24.436,10.2

1563,90

48.872,20

0,032

3. Qual é o desconto racional que um capital de R$ 10.000,00 sofre ao ser descontado 4 meses antes do seu vencimento à taxa de 5% a.m.?

Solução:

D

D

D

VF i n

.

.

1

i . n

10.000

10.000

0,20

1

0,20

R $1.666,67

0,05.4

1

0,05 4

10.000 0,166667

4. Qual é o valor do desconto racional simples e o valor do resgate de um título de R$ 30.000,00, vencível em 3 meses e 15 dias, descontado à taxa de 45% a.a? 3 meses e 15 dias = 105 dias, (considerar um ano= 360 dias)

 

VF

30.000

30.000

1

0,131250

1,131250

VP

1 i n VP 26.519,34

=

D = VF C = 30.000,00 26.519,34 = 3.480,66

Ou de outra forma temos:

D

VF i n

.

.

1 i . n

30.000.0,45.

105

360

1

0,45.

105

360

3.480,66

=

D = VF C = 3.480,66 = 30.000 C C= 26.519,34

5. Num título de R$ 50.000,00 vencível em 30/11 e descontado em 22/08 à taxa de 3,6% a.m., determinar o valor do desconto racional e respectivo valor atual.

D

VF = 50.000,00

n =

100 dias ( 9 + 30 + 31 + 30) = 100/30 meses

VF i n

.

.

1 i . n

50.000.0,036.

100

30

1

0,036.

100

30

5.357,14

C = VF D = 50.000 5.357,14 = 44.642,86

DESCONTO COMERCIAL OU BANCÁRIO OU “POR FORA” NO REGIME DE CAPITALIZALÇÃO SIMPLES

Os juros incidem sobre o Valor Futuro da operação, proporcionando maior volume de encargos financeiros efetivos nas operações. È amplamente utilizada no mercado em operações de crédito bancário e comercial a curto prazo. No regime de juros simples, o desconto comercial é determinado pelo produto do Valor Nominal ou Futuro, da taxa de desconto por fora ou comercial (i d ) e do prazo da antecipação (n).

D VF . i . n

d

O valor líquido ou valor presente poderá ser expresso como:

VP VF D VF VF i n VF i n

.

d

.

1

d

.

Para melhor avaliar as diferenças entre os tipos de descontos será desenvolvido o mesmo exemplo utilizado no desconto “por dentro”.

Exemplo: Seja um título de valor nominal de R$ 4.000,00 vencível em um ano, que está sendo liquidado 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42% a,a

a taxa nominal de juros corrente, pede-se calcular o desconto e o valor descontado desta operação.

42% a.a = 3,5% a.m

VF 4000,00 0 9 12
VF
4000,00
0
9
12

Valor do desconto

D VF i n

D

D 420,00

.

d

.

4000 0,035 3

Valor descontado

VP VF

VP

VP 3580,00

1

i n

d

.

4000 1

0,035.3

Torna-se evidente que o devedor do título, descontado pelo desconto “por fora” assume encargos maiores que se fosse descontado pelo desconto “por dentro”.

Exemplo:

Sabendo que o banco cobra uma taxa de desconto por fora igual a 4% a.m, calcule o valor do desconto e o valor líquido de uma operação com as seguintes características: prazo = 38 dias, valor nominal = R$ 3.400,00. n em meses = 38/30

D VF i n

.

d

.

D

3400 0,04

D

127,27

38

30

VP VF

1

VP

3400 1

i

d

.

n

0,04

38

30

VP 3227,73,00

DESCONTO BANCÁRIO

O desconto bancário pode ser considerado uma extensão do desconto comercial, basta acrescentar a taxa de serviço bancário”t” que comumente inclui o IOF (Imposto sobre Operações financeiras) que incide sobre o valor

nominal. Logo as expressões para o valor do desconto e para o valor liberado passam a ser:

D VF    e VP VF

d

t i

n

Exemplos:

1t i . n

d

1. Uma empresa comercial possui em seu grupo de contas a receber um cheque pré-datado no valor de R$ 5.000,00 e cuja data de depósito está programada para daqui a cinco meses. Sabendo que a empresa pensa em descontar esse título em um banco que cobra uma taxa de desconto de 3% a.m. mais uma taxa operacional igual a 0,7% do valor nominal, calcule o desconto sofrido pelo título.

VP VF 1t i .n 5000 (1 0,03 x 5- 0,007) 4.215,00

d

=

D = VF C= 5.000 4.215,00 = 785,00

2. Um banco cobra, em seus financiamentos, a taxa administrativas de 2% e sua taxa de juros corrente é de 29% a.a. Que financiamento por 3 meses deverá um cliente pedir a este banco se esta pessoa necessitar de R$ 10.000,00?

Solução: se o cliente precisar de R$ 10.000,00, então este é o valor líquido que quer receber, sendo portanto, no caso do desconto bancário, o valor descontado bancário. O valor do financiamento que o cliente irá pedir é o valor nominal.

D VF   i n

t

d

VP

VF

10.000

10.000

1

 

t

i

d

.

n

VF

VF

1

1

0,02

0,0925

0,29.

VF

10.000

0,9075

R $11.019,28

3

12

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

1. Uma empresa concede um desconto de 4% ao mês aos clientes que antecipam o pagamento de suas duplicatas. Um dos clientes deseja antecipar o pagamento de um título de valor nominal R$ 20.000,00, com vencimento previsto para 48 dias. Determine o valor do desconto a ser concedido e o valor líquido a ser recebido pela empresa nessa operação.

D

Dados: VF = 20.000,00 i = 4% = 0,04 n = 48 dias D= ?

C = ?

VF .i .n 20.0000,04

d

48

30

1.280,00

C = 20.000 1.280,00 = r$ 18.720,00

2. Uma duplicata com vencimento em 15 de dezembro é descontada por R$ 2.000,00 em 1º de setembro do mesmo ano a uma taxa simples de 6% a.m. Na modalidade de desconto comercial simples, calcular o valor de resgate (valor nominal) do título.

C= 2.000,00 n= número de dias da data posterior (15/12) número de dias da data anterior (1º/19) = 349 244 = 105 D= ?

VP VF i n

d

.

1

2.000

VF (1- 0,06

VF

2.531,65

105

30

)

3. Uma empresa deseja descontar uma duplicata de valor nominal R$ 10.000,00 com vencimento previsto para 38 dias. Sabendo-se que o banco realiza tais operações cobrando uma taxa de desconto de 5% ao mês, IOF à alíquota de 0,0041% ao dia e tarifa de cobrança de R$ 6,00, calcule:

a. O valor dos juros cobrados antecipadamente (desconto);

b. O valor do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF);

c. O valor líquido creditado para a conta corrente da empresa.

d. A taxa efetiva mensal paga pela empresa nesta operação.

Dados VF = 10.000,00 n = 38 dias i = 5% a.m. = 0,05 IOF = 0,0041% a.d. Tarifa R$ 6,00

C = 10.000 juros IOF- tarifas

1. O valor dos juros

D VF .i .n 10.0000,05

d

2. Valor do IOF

38

30

633,33

IOF

IOF

(VF - D) 0,0041% 38

R$14,59

(10.000- 633,33) 0,000041 38

3. Valor líquido creditado para a empresa

C

= VF D IOF tarifas

C

= 10.000 633,33 14,59 6,00

C

= R$ 9.346,07

4. Valor da taxa efetiva mensal no conceito de juros compostos

O custo efetivo dessa operação será calculado por meio da fórmula de montante de juros compostos, considerando-se como principal da operação o valor líquido creditado ao tomador e como valor futuro o valo nominal do título no vencimento.

i

i =

VF

  VP

 

1

n

1

10.000

9.346,07

x

100

1

38

30

1

x

100

= 5,4842% ao mês.

4. Um título de R$ 5.500,00 foi descontado no banco X, que cobra 2% como despesa administrativa. Sabendo-se que o título foi descontado 3 meses antes de seu vencimento e que a taxa corrente em desconto comercial é de 40% a.a., qual o desconto bancário? Quanto recebeu o proprietário do título?

D VF   i n

t

d

e

D

D

VF

t

5.500

i

d

n

0,04

12

3 0,02

D 

5.500 (0,10 0,02)

D

R$ 660,00

5.500 0,12

VP VF t i n

1

d

.

VP

5.500[1- 0,02 -

0,4

12

3

VP

5.500 0,88

4.440,00

Nos casos de desconto comercial e bancário é preciso calcular a taxa que realmente está sendo cobrada na operação.

Neste caso a taxa efetiva = 660,00/ 4.840,00 = 0,1364 a.t 0,5456 a. a.

DESCONTO RACIONAL A JUROS COMPOSTOS

O desconto racional também é conhecido como desconto financeiro. È dado pela diferença entre o valor futuro (valor nominal ou de resgate) e o valor atual (valor líquido liberado) calculado a juros compostos. O valor do desconto é calculado mutiplicando-se o VN pela taxa de juros composta acumulada.

D VF VP e

Então,

D VF

VP

VF

1 i

n

VF

1 i

n

D VF

  1

i

n

1

1 i

n

Por exemplo: Suponha que uma pessoa deseja descontar uma nota promissória 3 meses antes do seu vencimento. O valor nominal deste título é

de R% 50.000,00. Sendo de 4,5% ao mês a taxa de desconto racional, o valor líquido recebido (valor descontado) pela pessoa na operação atinge:

VP

 

VF

50.000

 

1 i

n

1

0,045

3

43.814,83reais

O valor descontado racional, por seu lado, soma a:

D

r

50.000 43.814,83 6.185,17 reais

Por se tratar de desconto racional (“por dentro”), a taxa efetiva de juros é a própria taxa de desconto considerada, isto é:

3 50.000  43.814,83 1   i   50.000   3 1
3
50.000  43.814,83 1
i 
50.000
 
3
1  i
43.814,83
50.000
3
 3 
1  i
3
43.814,83
1
 
i
3 1,141166
i 
1,045
1
1
4,5%
a m
.
EXERCÍCOS RESOLVIDOS

1. Calcule o desconto de um título de valor nominal igual a R$ 600,00, descontado cinco meses antes do vencimento a uma taxa de desconto racional composto igual a 4% a.m.

D VF

VF

1 i

n

=

600

600

1

0,04

5

= 106,84

2. Uma empresa antecipou em 120 dias o desconto de uma nota promissória de R$16.000,00, tendo um desconto financeiro de R$ 640,00. determinar a taxa de juros efetiva (anual) usada na operação e a taxa de desconto efetiva.

Dados: VF= 16.000,00 D = 640,00 n = 120 i= ? d e = ?

1

D VF

1

i 1 i

n

n

1

1

3

i 1,0416667

i = 13,03% a.a

=

640=

16.000

1

12

i 1 i

360

12

360

1

=

No desconto financeiro a taxa de desconto efetiva é a própria taxa de juros efetiva embutida na operação i= d e.

3. Uma duplicata com valor de resgate de R$ 2.300,00 foi descontada 160 dias antes de seu vencimento pelas regras do desconto financeiro composto. Calcular o valor do desconto financeiro, a taxa mensal de desconto, o valor liberado e a taxa de desconto efetiva nas seguintes hipóteses sobre o tipo de taxa de juros aplicada na operação: a) juros de 24% a.a.;

Dados: VF = 2.300,00, n = 160, i= 24%, j= 24% a.a., D= ?; d e = ? C= ?

Valor do desconto =

D VF

1

i 1 i

n

n

1

= 2.300

1,24

160

360

1

1,24

160

360

= 209,71

Taxa mensal de desconto = d f =

1,24

160

360

1

1,24

160

360

x

30   1,71% a.m

160

Valor liberado = C= VF-D = 2.300 209,71 = 2.090,29

Taxa de desconto efetiva =

d

e

h

    VF VP    1

n

h = período referencial da taxa i

=

2.000

2.090,29

360

160

24%

a a

.

.

4. Uma instituição financeira aplica uma taxa mensal de desconto de 7% a.am em operações de desconto comercial com prazo de 90 dias. Qual taxa deve aplicar em operações de desconto financeiro composto?

d c = 7% a,m., n= 90, df?

d

c

  

1

0,07 =

i

n

h

1

1 i

n

h

  30

.

  n

1 .   30

  90

=

n

1i h 1,21

d

f

d

c 0,07

1 i

n

h

1,21

5,7851% .

a m

.

5. Um banco emprestou R$ 1.000,00 a juros compostos efetivos de 24% a.a. A que taxa mensal de desconto o banco deve efetuar o desconto comercial de um título com valor nominal de R$ 10.000,00 e com prazo de 60 dias ao vencimento de modo que obtenha o mesmo rendimento efetivo do empréstimo?

Dados: i = 24% a.a. = 0,24, h = 360, n= 60, VF= 1.000,00, i d = ?

Se o banco emprestar R$ 1.000,00 pelo prazo de 60 dias a juros

efetivos de 24%a.a, o rendimento será:

60

Juros = VF C = 1000(1 +0,24) 360 - 1.000 = 36,50

Calculo da taxa rendimento efetivo:

mensal de desconto que proporciona o mesmo

VF

VP

360

60

 

1

de

10.000

VP

C = R$ 9.647,83

d e =

10.000

9.647,83

10.000

30

60

360

60

1,24

= 1,760842% a.a

DESCONTO COMERCIAL COMPOSTO

O desconto composto comercial é raramente empregado no Brasil, não

apresentando uso prático.O desconto comercial composto implica a incidência

de sucessivos descontos sobre o valor nominal, o qual é deduzido, em cada

período, dos descontos obtidos em períodos anteriores.

O valor líquido ou valor presente nas operações de desconto comercial

composto pode ser definido por meio da seguinte expressão:

C = VF (1 i) n

então como desconto é a diferença entre os valores futuro e

presente:

D = VF C =

VF [VF (1 i) n ] ou

Dc =

Exemplo:

VF

1

i

n

h 1

Um título de valor nominal de R$ 35.000,00 é negociado mediante uma operação de desconto composto “por fora” 3 meses antes do seu movimento. A taxa de desconto adotada atinge 5% ao mês. Pede-se determinar o valor descontado, o desconto e a taxa de juros efetiva da operação.

N 35.000

n

3

meses

d

5%

V

c

D

c

i

?

?

?

a m

.

Desconto :

D

c

D

c

D

c

N

1

1

35000 1

4991,88

d

1

n

0,05

3

Valor

descontado

V

c

V

c

V

c

ou

V

c

V

c

V

c

35000 1

0,05

3

30.008,12

 

N

P

 

35000

4991,88

30.008,12

 

N

1

d

n

Taxa efetiva de juros:

V=30.008,12 0
V=30.008,12
0

N=35.000,00

3

35000

30.008,12 1

35000

30.008,12

1

i

3

i

1

35000

30.008,12

1

1

3

 

i

1,166351

1

3

1

i

3

i

1,0526

1

i

5,26% .

a m

1

3

3

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

1. Uma duplicata no valor de R$8.000,00 foi descontada para quatro meses antes do vencimento, a uma taxa de desconto comercial composto igual a 3% a.m. Calcule o valor líquido da operação e o desconto sofrido pelo título.

C= 8000 ( 1 0,03) 4 = 7.082,34

D= 8000 7.082,31 = 917,66

2. Uma nota promissória, no valor de R$10.000,00 em seu vencimento foi descontada 2 meses de seu prazo de regate. Sabendo-se que a taxa de desconto comercial era de 28%a.a.qual foi o desconto? Qual foi o valor atual comercial? Dados : VF= 10.000; i= 28% a.a; n= 2 meses = 2/12

D

= VF.i.n

D

= 10.000 (0,28) . 2/12 = 466,67

C

= VF (1 i) n = 10.000 (1 0,28) 2/12 = 9.533,33

3.

Se o valor descontado comercial for de R$ 14.195,00 e o prazo de antecipação for de 270 dias, qual será o valor do título no vencimento, considerando-se uma taxa de 22% a.a?

Dados: C= 14.195,00; i = 22%a.a e n= 270 dias

C = VF (1 i) n 14.195,00 = VF (1 0,22) 270/360 14.195 = VF (0,78) 270/360 VF = R$17.000,00

4. Uma empresa recebeu uma nota promissória de R$ 20.000,00 com vencimento em 120 dias. Contudo, necessitando do dinheiro, procura descontá-la em um banco que, aplicando desconto comercial, propõe liberar R4 16.000,00. Calcular a taxa de juros efetiva mensal exponencial usada pelo banco no cálculo do desconto, a taxa mensal de desconto e a taxa de desconto efetiva exponencial.

Dados: VF = 20.000,00; C = 16.0000. n= 120 dias, i = ?; dc = ? de= ?

Cálculo da taxa de juros mensal embutida na operação:

Dc =

VF

1

i

n

h 1

4000= 20.000 [(1 +i) 120/30 1]

i

4000  

1    20000

1

4

- 1 = 4,6635% a.m.

Taxa mensal de desconto comercial:

d c

ou

VF D    .    30 n   

4.000

20.000   120

30  

.

5%

a.m.

d

c

  

1

i

n

h

1

  30

  n

.

Taxa de desconto efetiva exponencial:

d

e

h

    VF VP    1

n

=

20.000

  16.000

360

120

1

5,7371% a.m.

5. Um título com valor nominal de R$ 2.000,00 foi descontado comercialmente utilizando-se uma taxa de juros de 28% a.a. Considerando que o valor do desconto comercial foi de R$ 55,62, determinar o prazo da operação, a taxa mensal de desconto efetiva exponencial.

Dados: VF= 2.000, D = 55,62, i= 28% a.a, n= ?, dc=? E de= ?

Cálculo do prazo:

Dc =

VF

1

i

n

h 1

55,62

2000 1,28

n

1,281,02781

360

n

360

1

1,28

n

360

55,62

2.000

1   

Aplicando logaritmos:

   360 n    .log1,28

log1,02781

n  

 

log1,02781

 

.360

log1,28

40

dias

Taxa mensal de desconto comercial:

d c

VF D     30 n   

.

  2.000 55,62

   0,0208564

.

  30 40   

ou 2,086% a.m

Taxa de desconto efetiva exponencial:

d

e

h

VF

n

   VP   1

=

2.000

1944,38

360

40

1

28,8943% a.a.

Taxa efetiva mensal: (1 + 0,288943) 1/12 - 1 = 2,1377% a.m