Evaluación financiera

Mide la rentabilidad de un determinado

proyecto basando su análisis en la
comparación de la rentabilidad del dinero El primer paso para hacerlo es estimar los flujos de efectivo para cada proyecto.
invertido en el proyecto analizado, para así Existen tres principales categorías de flujos de efectivo:
tomar decisiones sobre la bondad de
1. La inversión inicial.
ejecutarlo.
2. Los flujos de efectivo de operación anual (que duran la vida del proyecto).

3. Los flujos de efectivo de terminación del proyecto.

Una vez que los flujos de efectivo son determinados, es necesario escoger un
método de valuación. Aquí algunos de ellos.

VPN TIR TUR

El Valor Presente Neto (VPN) es la diferencia
entre el valor de mercado de una inversión y su
costo. Esencialmente, el VPN mide cuánto valor
es creado o adicionado por llevar a cabo cierta
inversión. Sólo los proyectos de inversión con un
VPN positivo deben de ser considerados para
invertir.
La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la alternativa
al VPN más común. Con la TIR tratamos de
encontrar una sola tasa o rendimiento del
proyecto (la R(r)) en la ecuación del VPN. Esta
tasa se basa únicamente en los flujos de efectivo
del proyecto y no en tasas externas (o
requeridas por la empresa).
También conocida por sus iniciales (TUR), busca
resolver los problemas de inexistencia o
existencia múltiple de TIR y reinversión de los
flujos excedentes a la tasa de interés interna del
proyecto y no a la tasa de interés de
oportunidad.

Puede ser positivo, cero o negativo:
 Si es positivo significa que los beneficios
netos están por arriba del costo de
oportunidad,
 Si es cero, implica que el proyecto
permite cubrir exactamente todos los
costos.
 El VPN negativo implicara por tanto que
los beneficios netos del proyecto netos
del proyecto no compensan los costos.
La TIR es el rendimiento requerido para que el
cálculo del VPN con esa tasa sea igual a cero.
No existe un enfoque matemático para calcular
la TIR. La única forma de encontrarla es a prueba
y error.
En la utilización de este indicador es que el
comportamiento de la TIR depende de la forma
de flujo de fondos del proyecto.
 Si la TUR > tasa de interés de
oportunidad, el proyecto es viable
 Si la TUR = tasa de oportunidad, es
indiferente entre invertir en el proyecto
o en la mejor alternativa
 Si la TUR < tasa de interés de
oportunidad, no se debe invertir en el
proyecto.