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HERRAMIENTA PARA EL ANALISIS FINANCIERO

1. HERRAMIENTA PARA EL ANALISIS FINANCIERO

El objetivo de la Administración Financiera es la obtención y utilización óptima de los recursos

económicos. Para la obtención se persigue tener, con la oportunidad debida, el mejor costo y al máximo
plazo, y en su utilización para maximizar la rentabilidad de la empresa.

La información financiera se refleja en los documentos contables básicos: EL BALANCE GENERAL y el

ESTADO DE RESULTADOS.

El BALANCE GENERAL o ESTADO DE SITUACION FIANCIERA, es el documento financiero que muestra

dicha situación a una fecha determinada.

Nos informa la situación de lo que posee la empresa, tanto en recursos como en derechos, llamados
ACTIVOS, así como sus obligaciones con terceros y dueños, llamados PASIVO y CAPITAL, a una fecha
determinada.

Las partes principales del BALANCE GENERAL (anexo I), son tres: ACTIVO, PASIVO y CAPITAL, siendo
el ACTIVO los recursos y derechos que son propiedad de la empresa, el PASIVO y el CAPITAL las fuentes
de obtención de los mismos. El PASIVO refleja los recursos que se obtiene a través de personas ajenas a la
empresa (terceros) y el CAPITAL los recursos que llegan de dos formas: de los propietarios o accionistas y de
las utilidades.

El ESTADO DE RESULTADO (anexo II), es el documento financiero que refleja la utilidad o perdida de la
empresa, restando a los ingresos (ventas y otros ingresos) los egresos (costos y gastos) en un periodo
determinado.

Una vez definidos los conceptos básicos de los documentos fuentes para el ANÁLISIS FINANCIERO,
procederemos a definir la forma de lograrlo, lo cual puede hacerse básicamente de dos formas de análisis.

a) CRUCE SECCIONAL

El objeto de este tipo de análisis es comparar a la empresa en forma especifica contra el promedio de
la empresas, ya sea en forma general o particular, determinada por su giro comercial o industrial.

b) SERIES DE TIEMPO

En este análisis se compara a la empresa contra ella misma a través del tiempo.

Generalmente, para la evaluación de cualquiera de la formas de análisis se utilizan razones financieras o

índices, que consiste en relacionar entre si dos o mas elementos de la información financiera, generalmente
contenida dentro del Balance General y Estado de Resultados, mejorando el análisis financiero.

Puede haber tantas razones financieras o índices como se quiera, los cuales son factibles de ser evaluados en
el pasado y proyectados al futuro con los estados “proforma” debiendo, en el caso de hacer comparaciones de
cruce seccional, estandarizar los datos para así optimizar la utilización de la información financiera.

2. RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras son utilizadas principalmente para medir cuatro aspectos básicos en la empresa,
que son:

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a) LIQUIDEZ
b) ENDEUDAMIENTO
c) RENTABILIDD
d) ACTIVIDAD

Como ya se comentó, las razones financieras o índices representan la relación entre dos o mas rubros
del Balance General y/o del Estado De Resultados, lo cual implica que el empresario podrá utilizar, de
acuerdo a las características particulares de su propia empresa y a su forma personal de pensar y actuar,
las que considere de mayor utilidad e importancia.

A continuación se muestran las razones financieras comúnmente utilizadas, su formula y el aspecto que miden:

a) Razones de LIQUIDEZ :

Se usan primordialmente en la empresa como elemento de juicio para conocer la capacidad de

contraer y satisfacer obligaciones a corto plazo.

RAZON FORMULA UTILIZACIÓN

1. Circulante Activo circulante Capacidad de la empresa para

cumplir los compromisos contraídos a
Pasivo circulante corto plazo.

2. Solvencia Activo circulante Quitando el activo circulante con

Inmediata menos: inventario (1) menor liquidez, obtenemos en forma
castigada la capacidad de la empresa
Pasivo circulante para cumplir los Compromisos a corto
Plazo.

3. Capital de Activo circulante menos parte del activo circulante que se ha

Trabajo financiado con fondos a largo plazo.
Pasivo circulante

( ‘ ) Puede sustituirse o agregarse cualquier activo circulante de difícil realización

b) Razones de ENDEUDAMIENTO :

Tiene dos finalidades: 1. Analizar la liquidez a largo plazo y 2. Indicar el monto financiado por terceros
que se utiliza para generar utilidades.

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RAZON FORMULA UTILIZACIÓN

1. Endeudamiento Pasivo total Muestra la proporción del total de los

(Apalancamiento) activos que han sido financiados por
Activo total terceros.

2. Capacidad de Activo total Indica el respaldo que tiene la empresa

Endeudamiento por cada peso prestado por terceros.
Pasivo total

3. Independencia Pasivo total Relación entre los fondos apostador por

Financiera terceros y los socios de la empresa
Capital contable

4. Intensidad de Pasivo fijo Indica el porcentaje de la suma de recursos

Inversión fija disponibles a largo plazo, que fue destinado
Capitalización total a la adquisición de bienes financiados por
pasivos a largo plazo.

c) Razones de RENDIMIENTO :

Sirven para evaluar en forma relativa las utilidades logradas.

RAZON FORMULA UTILIZACIÓN

1. Margen bruto de Ventas (-) Costo de Ventas La proporción de utilidades después

utilidad de descontar mano de obra, materia
Ventas prima y gastos indirectos.

2. Margen de utilidad de Utilidad de Operación El porcentaje de las utilidades “puras”

operación (antes de intereses e impuestos)
Ventas

3. Margen neto de Utilidad Neta El porcentaje de las utilidades que

utilidad pueda a disposición de los accionistas
Ventas

4. Rotación del Ventas Indica la eficiencia de las empresas en la

activo total utilización de sus activos para generar
Activo total ventas

5. Rotación de Ventas La proporción de las ventas en

maquinaria y equipo relación a los activos fijos
Maquinaria y Equipos

6. Rendimiento de la Utilidad Neta Efectividad de la administración para

Inversión producir utilidades con los activos
Activo Total Promedio totales disponibles.

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7. Rendimiento del Utilidad Neta Efectividad con que los recursos

capital aportados por los socios son utilizados
Capital Contable para generar utilidades.

8. Rendimiento del capital Utilidad neta Indica en que porcentaje se incremento

antes de utilidades el patrimonio de la empresa por la sola
Capital contable (-) generación de utilidades.
Utilidad neta

d) Razones de ACTIVIDAD:

Se utilizan para conocer la eficiencia de las distintas áreas de la empresa.

RAZON FORMULA UTILIZACIÓN

1. ROTACIÓN DE CUENTAS Se obtiene la eficiencia al cobrar

POR COBRAR las ventas a crédito de la empresa.

a) Factor de venta Ventas a crédito del periodo

diaria
Número de días del periodo

b) Plazo promedio Saldo de cuentas por cobrar Se obtiene el numero de días que
cuentas x cobrar en promedio le toma a la empresa el
Factor de Venta Diaria volver efectivo sus cuentas x cobrar.

2. ROTACIÓN DE Se obtiene la eficiencia del nivel de

INVENTARIO inventarios en relación al costo de venta.

a) Factor de costo Costo de Venta del Periodo

diario
Días del período

b) Plazo promedio de Inventario Promedio Se obtiene el número de días en promedio

inventario un artículo permanece dentro del inventario
Factor de costo diario o almacén de la empresa.

Como complemento a las anteriores razones, conviene elaborar otras complementarias que incluyan
mediciones de inversión por persona ocupada en la fábrica, pesos vendidos por vendedor en el periodo,
comparación de utilidades de nuestra empresa con las obtenidas por otras del mismo gremio o rama de
operaciones.

Sintetizando, cada empresario acaba por producir y trabajar para su empresa aquellas razones que le son
más entendibles y útiles en la práctica.
BALANCE GENERAL

Los rubros mas comúnmente utilizados del mismo son:

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ACTIVO

Activo circulante

Efectivo - Caja chica

- Bancos

Inventarios - Materias primas en almacén

- Inventarios
- Materias primas en tráfico
- materiales
- Producción en proceso
- Partes intermedias terminadas
- Artículos terminados
- Artículos terminados en transito

Cartera - Clientes
- Documentos por cobrar

Deudores diversos - Adeudos de obreros y empleados

- Deudores diversos
- Saldo a cargo de accionistas o propietarios

Activo Fijo

Edificio - Terrenos
- Construcciones

Maquinaria y Equipo - Maquinarias de producción

- Equipo de fábrica
- Equipo de oficina
- Gastos de instalación de maquinaria

Equipo de transporte
en General

Otras inversiones

Activo Diferido

(Hechas por la empresa que no tiene uso directo a su actividad productiva)

PASIVO

PASIVO DE CORTO PLAZO • Proveedores

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• Acreedores diversos
• Créditos bancarios
• Proveedores del extranjero
• Documentos por pagar
• Anticipo de clientes
• Impuesto por pagar

PASIVO DE LARGO PLAZO • Proveedores

• Acreedores diversos
• Créditos bancarios
• Proveedores del extranjero
• Documentos por pagar
• Anticipo de clientes
• Impuesto por pagar

CAPITAL CONTABLE
Capital social
Reserva legal
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado del ejercicio
Superávit por revaluación

ESTADO DE RESULTADOS

Los rubros más comúnmente utilizados del mismo y su forma de cálculo son:

VENTAS BRUTAS: (-) Devoluciones y Rebajas

sobre ventas
(-) Descuentos Sobre ventas

VENTAS NETAS: (-) Costo de ventas que está Mano de Obra

compuesto por los costos (+) Materia Prima
de: (+) Gastos Indirectos de
Fabricación

UTILIDAD BRUTA: (-) Gastos de Venta

(-) Gastos de Administración
(-) Depreciación

UTILIDAD DE OPERACIÓN: (-) Intereses Financieros

(+) Productos Financieros
(-) Otros Gastos

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS: (-) Impuestos

UTILIDAD NETA:

Nota técnica elaborada por el Departamento de Administración Financiera de ICAMI-MEXICO.

Para uso exclusivo de CAME.
Derechos reservados. Febrero de 2009.
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