Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
CÁTEDRA
MERCADO DE INVERSIÓN
CATEDRATICO:
ALUMNAS:
AULA:
A-1
INTRODUCCIÓN
En 1992 se creó el Sistema Privado de Pensiones (SPP) como alternativa al quebrado y colapsado
sistema previsional público, el que era administrado por el entonces Instituto Peruano de
Seguridad Social (IPSS). Desde esa fecha, el sistema previsional peruano ofrece dos opciones a
los futuros jubilados: el sistema privado de pensiones (SPP), conformado por las administradoras
privadas de fondos de pensiones (AFP), y el sistema público o Sistema Nacional de Pensiones
(SNP), administrado por la Oficina de Normalización Previsional (ONP). Además de los
múltiples beneficios del SPP, como otorgar una cuenta de aportes de capitalización individual, el
gobierno de la época diseñó otros incentivos para desarrollarlo. En efecto, mediante el Decreto
Ley 25897 creó los bonos de reconocimiento (BdR), valores mobiliarios que contienen un
beneficio reconocido por el Estado a los trabajadores y aportantes que optaron por trasladarse del
SNP al SPP. Sin embargo, a pesar de los dieciocho años transcurridos desde la creación, el diseño
y la emisión de la norma que introdujo los bonos de reconocimiento con la característica de que
fueran transados, nunca se dio la norma que autorizara su negociación —aunque sí se estableció
en forma taxativa que fueran transferibles por endoso— y hasta ahora no se ha transferido uno
solo de esos títulos. El Estado ha venido pagando las obligaciones a través de la ONP, pero los
años de indecisión o burocracia han impedido que los tenedores de estos bonos puedan lograr
beneficios mayores. En medio de este panorama, resulta necesario revisar la normativa dada por
las diferentes instituciones involucradas con los bonos de reconocimiento
Así, el principal objetivo de nuestra investigación es analizar la factibilidad de negociar los bonos
de reconocimiento como valores mobiliarios en el mercado secundario de valores de renta fija,
tanto para generar mayor liquidez en el mercado de capitales peruano como para beneficiar a los
afiliados de las AFP con mayores réditos, con lo que acumularán mayores montos al momento de
su jubilación.
2
PRESENTACIÓN
Que tiene como funciones Reconocer, declarar, calificar, verificar, otorgar, liquidar y pagar
derechos pensionarios con arreglo a ley, del Sistema Nacional de Pensiones al que se refiere el
Decreto Ley N° 19990, de los regímenes previsionales que se le encarguen o hayan encargado,
así como del Régimen de Accidentes de Trabajo y Enfermedades Profesionales, Decreto Ley N°
18846;
Mantener informados y orientar a los asegurados obligatorios y facultativos, sobre los derechos y
requisitos para acceder a una pensión y otros beneficios pensionarios de su competencia;
Mantener los registros contables y elaborar los estados financieros correspondientes a los sistemas
previsionales a su cargo y de los fondos pensionarios que administre;
Calificar, otorgar, liquidar y pagar el derecho a Bono de Reconocimiento a que se refiere la Ley
del Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones, Bono de Reconocimiento
Complementario - BRC a que se refiere la Ley N° 27252, Bonos Complementarios de Pensión
Mínima - BCPM y de Jubilación Adelantada del Decreto Ley N° 19990 - BCJA a que se refiere
la Ley N° 27617, así como de pensiones complementarias a que se refieren el Decreto de Urgencia
N° 007-2007 y la Ley N° 28991, y cualquier otra obligación que se derive de sus fines, conforme
a ley;
Conducir los procedimientos administrativos vinculados con las aportaciones de los sistemas
previsionales, conforme al marco legal vigente
3
ÍNDICE
INTRODUCCIÓN ____________________________________________________ 2
PRESENTACIÓN ____________________________________________________ 3
ÍNDICE _____________________________________________________________ 4
OFICICINA DE NORMALIZACION PREVISIONA _______________________ 5
CAPITULO I ________________________________________________________ 8
1. RENDIMIENTO Y RIESGOS _____________________________________ 8
1.1. RENDIMIENTO DE LA ONP __________ Error! Bookmark not defined.
1.2. RIESGOS ___________________________ Error! Bookmark not defined.
CAPITULO II _______________________________________________________ 10
2. COBERTURA DE RIESGO DE LA ONP. __________________________ 10
2.1. ¿QUE COBERTURAS TIENEN? _______________________________ 10
2.2. ¿QUÉ RIESGOS TIENEN LA ASEGURADORA? _________________ 12
CAPITULO III ______________________________________________________ 14
3. FIJACIÓN DE PRECIOS DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS EN EL
MERCADO DE INVERSIONES _____________________________________ 14
CONCLUSIÓN ______________________________________________________ 16
RECOMENDACIÓN _________________________________________________ 17
4
OFICICINA DE NORMALIZACION PREVISIONA
(ONP)
MISIÓN
“Brindar seguridad previsional, otorgando pensiones mediante un servicio público eficiente,
predecible y transparente”.
VISIÓN
“Líderes del servicio público en materia previsional”.
La ONP reconoce que en el desarrollo de las tareas que le son encomendadas, tiene la obligación
de responsabilizarse por sus resultados y rendir cuentas ante el Estado y la Sociedad.
Predictibilidad
La ONP reconoce que como responsable de brindar servicios previsionales, en la relación con sus
usuarios, debe construir credibilidad y confianza mediante la entrega de resultados que cumplan
estándares satisfactorios en tiempo y calidad.
Transparencia
La ONP reconoce que como entidad pública está obligada a desenvolverse mostrando una
conducta institucional intachable, proactivamente abierta a la vigilancia pública.
En la ONP, sus integrantes son parte y objeto de los desafíos de la institución. Su labor se
caracteriza por un pleno alineamiento con la visión y la misión institucional; por una constante
preocupación por el resultado de su quehacer y la auto-exigencia de un rendimiento satisfactorio,
así como por una permanente disposición a colaborar con los demás.
Profesionalismo
5
Integridad
En la ONP, sus integrantes se caracterizan por una credibilidad sustentada en una conducta
intachable. Se empeñan por mostrar coherencia entre lo que se propone y lo que se realiza.
Muestran total apertura para dar a conocer sus ideas, compartirlas, argumentarlas y discutirlas.
Discuten los problemas, los comparten para hacer más fácil su solución y aprender de ellos.
FUNCIONES DE LA ONP
Reconocer, declarar, calificar, verificar, otorgar, liquidar y pagar derechos pensionarios
con arreglo a ley, del Sistema Nacional de Pensiones al que se refiere el Decreto Ley N°
19990, de los regímenes previsionales que se le encarguen o hayan encargado, así como
del Régimen de Accidentes de Trabajo y Enfermedades Profesionales, Decreto Ley N°
18846;
Mantener informados y orientar a los asegurados obligatorios y facultativos, sobre los
derechos y requisitos para acceder a una pensión y otros beneficios pensionarios de su
competencia;
Mantener los registros contables y elaborar los estados financieros correspondientes a los
sistemas previsionales a su cargo y de los fondos pensionarios que administre;
Calificar, otorgar, liquidar y pagar el derecho a Bono de Reconocimiento a que se refiere
la Ley del Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones, Bono de
Reconocimiento Complementario - BRC a que se refiere la Ley N° 27252, Bonos
Complementarios de Pensión Mínima - BCPM y de Jubilación Adelantada del Decreto
Ley N° 19990 - BCJA a que se refiere la Ley N° 27617, así como de pensiones
complementarias a que se refieren el Decreto de Urgencia N° 007-2007 y la Ley N°
28991, y cualquier otra obligación que se derive de sus fines, conforme a ley;
Coordinar con la Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria
- SUNAT las actividades necesarias para el control de las aportaciones recaudadas; la
obtención de la información requerida para sus procesos administrativos y supervisar el
ejercicio de las facultades de administración delegadas con arreglo a lo establecido en los
convenios interinstitucionales suscritos;
6
Conducir los procedimientos administrativos vinculados con las aportaciones de los
sistemas previsionales, conforme al marco legal vigente;
Realizar periódicamente los estudios e informes que correspondan a sus fines
institucionales, proponer la expedición de normas que contribuyan al mejor cumplimiento
de estos y opinar sobre los proyectos de dispositivos legales relacionados directa o
indirectamente con los sistemas previsionales a su cargo;
Actuar como Secretaría Técnica del Directorio del Fondo Consolidado de Reservas
Previsionales – FCR;
Aprobar y administrar su presupuesto con arreglo a las disposiciones legales sobre la
materia;
Administrar los procesos inherentes al Seguro Complementario de Trabajo de Riesgo -
SCTR conforme a la normativa vigente sobre la materia y dentro de los alcances del
respectivo contrato de reaseguro que para tal fin la Oficina de Normalización Previsional
- ONP celebra con una compañía de seguros debidamente autorizada para brindar dicho
seguro;
Calificar, otorgar, liquidar y pagar la pensión por cobertura supletoria del Seguro
Complementario de Trabajo de Riesgo - SCTR a que se refiere el artículo 88° del
Reglamento de la Ley N° 26790, aprobado mediante Decreto Supremo N°009-97-SA;
Diseñar, racionalizar y optimizar los procesos y procedimientos operativos;
Mantener operativa y actualizada la plataforma tecnológica de la Oficina de
Normalización Previsional – ONP;
Realizar periódicamente los estudios actuariales que sean necesarios para la correcta
administración de los sistemas previsionales a su cargo proponiendo las recomendaciones
necesarias;
7
CAPITULO I
1. RENDIMIENTO Y RIESGOS
Hay una relación directa entre riesgo y rendimiento, es decir un activo financiero que ofrezca
mayor riesgo, usualmente tiene un mayor riesgo implícito (aunque no se perciba)
Cada bien o servicio tiene sus características particulares de riesgo y rendimiento. Es necesario la
comprensión y cuantificación de dichas peculiaridades para predecir su conducta futura
considerando estas dos variables.
1.1.RENDIMIENTO
El rendimiento es el resultado que genera una inversión; es lo que uno espera
obtener por encima de lo que se está invirtiendo en el mercado. El rendimiento se
puede ver como el incentivo que tiene que tener los agentes para vencer la natural
aversión al riesgo.
8
- Riesgo de liquidez: se produce cuando una de las partes contractuales
tiene activos pero no posee la liquidez suficiente con la que asumirá sus
obligaciones..
- Riesgo de cambio: está muy relacionado con los cambios en los precios
de las monedas extranjeras. El riesgo cobra sentido en esta operación
cuando la moneda en la que se basa una operación suba el valor, y por lo
tanto, el coste de la operación será más elevado.
- Riesgo de tasa de interés: como su propio nombre indica, hace referencia
al riesgo de que los tipos de intereses suban o bajen en un momento no
deseado.
- Riesgo de mercado: es uno de los riesgos más comunes. Se tratan del
riesgo de que se produzcan pérdidas en una cartera como consecuencias
de los factores u operaciones de los que depende dicha cartera.
Cada una de las cinco sesiones tuvo la participación del 100% de convocados y contó con el
acompañamiento de la Oficina de Recursos Humanos, quien asume con protagonismo su rol de
conductor del proceso de implementación del Subsistema de Gestión del Rendimiento, en su etapa
Piloto.
Cabe destacar que actualmente, la ONP se encuentra culminando la etapa de Seguimiento del
proceso de Gestión del Rendimiento, en tal sentido, a través de estas jornadas de trabajo se les
brindó la oportunidad a los participantes del Subsistema de Gestión del Rendimiento en su etapa
piloto, de fortalecer sus capacidades conforme el rol que desempeñan: llámese evaluador o
evaluado dentro del despliegue de las dos etapas finales del ciclo de Gestión del Rendimiento.
9
CAPITULO II
El Seguro Complementario de Trabajo de Riesgo - SCTR, que brinda la ONP, otorga coberturas
por accidente de trabajo y enfermedad profesional a las personas que realizan labores que pueden
poner en peligro su salud o su vida en un centro de trabajo de alto riesgo. De acuerdo a la Ley N°
26790, todas las empresas que realizan actividades de riesgo están obligadas a contratar este tipo
de seguro para sus trabajadores.
El SCTR ofrece una pensión de invalidez, la cual ampara al asegurado en caso de producírsele
una incapacidad debido a un accidente de trabajo o enfermedad profesional.
Beneficia a:
Condición de
% menoscabo Pensión a recibir
Invalidez
Parcial Porcentaje de menos, igual Pago único igual a 24 mensualidades
Permanente o superior al 20% pero calculadas en forma proporcional a una
inferior al 50% menor al 50% Invalidez Permanente Total
Porcentaje de menoscabo
Parcial Pensión Vitalicia igual al 50 % de la
igual o superior al 50% pero
Permanente remuneración del trabajador.
menor a 2/3 (67%).
10
Espirometría.
Condición actual del asegurado.
Cómo solicitar la pensión de invalidez por Cobertura Supletoria por Accidente de Trabajo:
El solicitante deberá presentar su requerimiento en cualquiera de los Centros de Atención de la
ONP ubicados a nivel nacional.
11
Clase de lesión.
Atenciones médicas recibidas.
Exámenes radiográficos (de ser el caso).
Exámenes pre y post operatorios (de ser el caso).
Condición actual del trabajador solicitante.
Cómo solicitar la pensión de invalidez por Cobertura Supletoria por Enfermedad Profesional:
El solicitante deberá presentar su requerimiento en cualquiera de los Centros de Atención de la
ONP ubicados a nivel nacional.
Todas las empresas que realizan las actividades de riesgo están obligadas a contratar este tipo
seguro para sus trabajadores.
12
Desde el momento en que el trabajador realice actividades de riesgo y su salud se encuentre en
peligro dentro de su centro de trabajo. Este seguro cubrirá los accidentes y enfermedades
profesionales producidas en el lugar de labores.
Un accidente de trabajo:
Es toda lesión orgánica o perturbación funcional causada en el centro del trabajo o con ocasión
del trabajo, por acción imprevista, fortuita u ocasional de una fuerza externa, repentina y violenta
que obra súbitamente sobre el trabajador o debido al esfuerzo del mismo.
Es todo estado patológico permanente o temporal que sobreviene al trabajador como consecuencia
directa del trabajo que desempeña o del medio en el que se ha visto obligado a trabajar.
El Seguro Complementario de Trabajo de Riesgo (SCTR) fue creado por la Ley Nº 26790, se rige
de acuerdo a las Normas Técnicas del D.S. Nº 003-98-SA y tiene vigencia a partir del 16 de mayo
de 1998.
El SCTR otorga coberturas por accidente de trabajo y enfermedad profesional a los trabajadores,
empleados y obreros que laboran en un centro de trabajo de alto riesgo.
13
CAPITULO III
ACTIVOS FINANCIEROS.
Para llevar a cabo un negocio una organización necesita activos reales. Mucho de ellos son activos
tangibles, tales como maquinarias, naves industriales, oficinas, etc., otros son intangibles, tales
como conocimientos técnicos, marcas comerciales y patentes. Por todos ellos hay que pagar. Para
obtener el dinero necesario la entidad vende trozos de papel llamados activos financieros o títulos,
los cuales tienen un valor porque incorporan derechos sobre los activos reales. Ejemplo de activos
financieros son: los préstamos bancarios, los contratos de alquiler las acciones y las obligaciones,
etc.
El directivo financiero se enfrenta a dos problemas básicos. Primero, ¿Cuánto debería invertir la
organización, y en qué activos concretos debería hacerlo? Segundo, ¿Cómo deberían conseguirse
los fondos necesarios para tales inversiones? La respuesta a la primera pregunta es la decisión de
inversión o presupuesto de capital y la respuesta a la segunda es su decisión de inversión.
Según (Fabozzi & Modigliani, 1996) existen once propiedades de los activos financieros, las
cuales de detallan a continuación:
14
5. Periodo de vencimiento: Ésta es la longitud del periodo hasta que llega la fecha a la cual
está programado hacer el último pago o a la que el propietario ha convenido pedir la
liquidación.
6. Convertibilidad: Es una propiedad importante de algunos activos es que son convertibles
en otros activos. En algunos casos la conversión se efectúa dentro de una clase de activo,
como cuando un bono es convertido en otro bono.
LA VALORACIÓN DE ACTIVOS
Una de las fuente de información más inmediatas en los que se respecta a los recursos económicos
y financiero con que cuenta una empresa, es la contabilidad
La valoración de una empresa, por el lado del activo, es el principal punto al tratarse de elementos
cuyo valor fuera de la empresa decrece o incluso se anula. Esto respectivamente carece de
mercados, dado que el conjunto de la empresa tampoco tiene un mercado donde comparar precios.
Aparte del análisis fundamental, se pueden utilizar modelos de valoración estáticos para
determinar el importe de los capitales propios, mediante valoraciones parciales y la posterior suma
algebraica de masas patrimoniales
15
CONCLUSIÓNES
16
RECOMENDACIÓN
17