Formalización, demanda y uso del

crédito en el Perú
Javier Alvarado1

*UiÀFRTasa de crecimiento del volumen de crédito y PBI, según tipo de institución

El nuevo gobierno puso la formaliza- 50 %
ción de las micro y pequeñas empresas Vol crédit_IF
P\SHV LQFOX\HQGR ODV DJUDULDV 39 % Vol crédit_IMF
como uno de sus principales temas 40 %
36 % Vol crédit_INMF
en agenda. Según ha manifestado el 31 %
propio presidente, Pedro Pablo Kuz- 36 % Crecimiento PBI
30 %
nominal
cynski, la formalización permitiría que
miles de mypes accedieran a créditos
20 %
de entidades formales2, lo cual a su vez 13 %
11 % 12 %
las conduciría a mejorar su produc- 13 %
10 % 7% 4% 12 %
tividad, incrementar su producción, 11 %
acceder a nuevos mercados y a otros 8% 6%
3% 2%
EHQH¿FLRV 6HJ~Q HVWRV SRVWXODGRV 0% 2%
4%
la principal barrera para el uso del 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
crédito formal por parte de las mypes -6 %
-
10 %
VHUtD OD LQIRUPDOLGDG 1R REVWDQWH )XHQWH6%6%&53
como se verá en el presente artículo, el
sustento teórico de este diagnóstico es VREUHORVSRWHQFLDOHVSUHVWDWDULRVDVL- PDFLyQ~WLOSDUDTXHODVLQVWLWXFLRQHV¿-
SDUFLDO\QRH[LVWHHYLGHQFLDHPStULFD
que lo avale.
La teoría señala que el uso del
crédito está determinado tanto por
factores de oferta como de demanda.
Con relación a la oferta, la teoría del
PHWUtDVHQODLQIRUPDFLyQWHQGHUiQD
racionar el crédito; en otras palabras,
optarán por prestar menos que en una
situación de equilibrio de mercado y
por asignar los créditos considerando
otros elementos aparte de los precios
nancieras cuenten con mejores criterios
para la evaluación crediticia, ello podría
impactar de manera positiva en la oferta
de créditos. Sin embargo, la revolución
del microcrédito que se dio en la déca-
da de los ochenta y noventa en varios
racionamiento del crédito sostiene que 6WLJOLW]\:HLVV3. SDtVHVGH$PpULFD/DWLQD²SULQFLSDO-
ODVLQVWLWXFLRQHV¿QDQFLHUDVHQWDQWR Desde este punto de vista, si la for- mente, en Perú y Bolivia—, se basó
no cuentan con información completa malización de las mypes genera infor- en el desarrollo de nuevas tecnologías
crediticias que pusieron menos énfasis
*UiÀFRCréditos solicitados a alguna IF
% en la información generada por registros
60 o balances contables tradicionales y
más en la información de los propios
Total
50 prestatarios y de las comunidades en
Urbano donde viven y desarrollan sus negocios
40 Rural 5RELQVRQ4.
Desde el lado de la demanda, hay
30 GRVWHRUtDVTXHODH[SOLFDQ/DSULPH-
51.4 51.8 51 ra señala que la demanda de crédito es
45.6 45.6 43.8 44.8 42.8
20 una demanda derivada, es decir, que
27.8 está relacionada con la demanda de
10 21.6 otro bien; tratándose del crédito, su
15.5
demanda está relacionada en forma
0 positiva con la adquisición de facto-
Lima y Callao Arequipa Junín La Libertad
res de producción —como insumos,
Fuente: SBS, Encuesta de Acceso y Uso de Servicios Financieros 2012.

DICIEMBRE de 2016 19
 *UiÀFRCréditos recibidos de alguna IF de crédito de las instituciones micro-
%
ILQDQFLHUDV ,0) HVWXYR PX\ SRU
100
Total Urbano Rural encima de la del resto de instituciones
¿QDQFLHUDVORTXHGLRFRPRUHVXOWDGR
80 que desde 2002 a 2015, los créditos
desembolsados por las IMF se mul-
60 tiplicaron en casi 15 veces, mientras
que los desembolsados en ese lapso
95.1 94.4 95.9
40 85.6 85.3 86.2 SRUODVRWUDVLQVWLWXFLRQHV¿QDQFLHUDV
79.1 79.1 77.9 79.2 75.9
VHPXOWLSOLFDURQHQYHFHV(QHVH
mismo periodo, el PBI creció a tasas
20
mucho más moderadas: se multiplicó
en 3.1 veces, a precios corrientes, entre
0 2002 y 2015.
Lima y Callao Arequipa Junín La Libertad
Por otra parte, información de la
Fuente: SBS, Encuesta de Acceso y Uso de Servicios Financieros 2012.
(QFXHVWD 3LORWR GH$FFHVR \ 8VR
GH 6HUYLFLRV )LQDQFLHURV (SDXVI
maquinaria o mano de obra—, y se cher, Guirkinger y Trivelli, 2005 de la Superintendencia de Banca y
demanda crédito para adquirir estos Las razones del autorracionamiento 6HJXURV 6%6 GHO DxR  SDUD
factores5 (Q HVH VHQWLGR H[LVWLUtD son varias; entre las más importantes Lima Metropolitana y el Callao, y
una relación directa y positiva entre se señalan: los riesgos que perciben $UHTXLSD-XQtQ\/D/LEHUWDGJUi-
el nivel de producción de un bien y los prestatarios, los costos del crédi- ¿FR  PXHVWUD TXH OD PD\RUtD GH
la demanda de crédito de los produc- to, la percepción de que su solicitud hogares no solicita créditos a ninguna
tores de dicho bien. En el caso de las será rechazada por las instituciones HQWLGDG ¿QDQFLHUD UHJXODGD VLHQGR
mypes, la demanda de crédito estaría financieras y, simplemente, la no la tasa más baja la de los hogares de
dada por la demanda de los bienes o necesidad del crédito. la región La Libertad, en donde solo
servicios que producen. La información disponible para el HOVROLFLWyFUpGLWRVPLHQWUDV
Por otro lado, la demanda de cré- Perú indica que el uso del crédito por que la región con mayor índice de
GLWRVUHÀHMDWDPELpQHOKHFKRGHTXH ODVP\SHVVHH[SOLFDSRUODGHPDQGD VROLFLWXGHVIXH$UHTXLSDFRQ
muchos potenciales demandantes de derivada y el autorracionamiento, Por otro lado, la información de la
FUpGLWR VH DXWRH[FOX\HQ GH GHPDQ- más que por el racionamiento de las (SDXVIPXHVWUDHQHOJUi¿FRTXH
darlo y, por ende, de usar créditos. LQVWLWXFLRQHV¿QDQFLHUDV$OUHVSHFWR en todas las regiones, tanto en ámbitos
La teoría denomina a esto autorracio- HQHOJUi¿FRVHREVHUYDTXHKDVWD rurales como urbanos, la gran mayoría
namiento.RQ\6WRUH\; Bou- 2012, la tasa anual de crecimiento de hogares que solicitó crédito de una
HQWLGDG¿QDQFLHUDUHJXODGDORREWXYR
*UiÀFRProductores agropecuarios titulados que solicitaron crédito La tasa más alta se registró en la
Sí solicitó UHJLyQ$UHTXLSD HQ HO VHFWRU UXUDO
100 % No solicitó 95 % HQGRQGHFDVLHOGHORVKRJDUHV
89 % que pidieron crédito lo obtuvieron,
90 %
82 %
80 % 76 % mientras que la más baja se dio en el
sector rural de La Libertad, en donde
70 %
VHDSUREyHOGHODVVROLFLWXGHV
60 % de crédito.
50 % En el cuadro 1, que presenta datos
40 % de la Encuesta Mype 20138 —aplicada
30 % 24 % a pequeñas y microempresas formales
18 % urbanas—, se puede observar mucha
20 %
11 % coincidencia con los datos referidos
10 % 5%
DORVKRJDUHVSXHVVRORHOGH
0% las mypes solicitó créditos en 2012.
Costa Sierra Selva Total
Fuente: Cenagro 2012.
La ciudad en donde las mypes solici-

20 LA REVISTA AGRARIA / 183

WDURQPiVFUpGLWRIXH&XVFR Cuadro 1. Durante el año 2012, su empresa solicitó algún tipo de
mientras que la de menor demanda ¿QDQFLDPLHQWR
GHFUpGLWRIXH/RUHWR/ODPD &LXGDG Sí 1R 7RWDO
la atención que en Lima —la ciudad $UHTXLSD 45 % 55 % 100 %
FRQPD\RUSHQHWUDFLyQ\RIHUWD¿QDQ-
$\DFXFKR 65 % 35 % 100 %
FLHUD²DSHQDVXQGHODVP\SHV
Callao 54 % 46 % 100 %
formales demande créditos.
Cabe señalar que si bien el Censo &XVFR   100 %

1DFLRQDO$JURSHFXDULRGH,9 -XQtQ 66 % 34 % 100 %

&HQDJUR QR FRQWLHQH LQIRUPDFLyQ La Libertad 48 % 52 % 100 %
sobre formalización de las unidades /DPED\HTXH 56 % 44 % 100 %
agropecuarias, sí cuenta con datos Lima 42 % 58 % 100 %
sobre titulación —variable que podría
Loreto 41 % 59 % 100 %
WRPDUVH FRPR DSUR[LPDGD D OD GH
3LXUD 60 % 40 % 100 %
IRUPDOL]DFLyQ²$OUHVSHFWRHQORV
-XOLDFD 65 % 35 % 100 %
JUi¿FRV\VHSXHGHDSUHFLDUTXH
no hay diferencias importantes, en 7RWDO 45 % 55 % 100 %
cuanto a la demanda de créditos, entre Fuente: Encuesta Mype 2013.

las unidades agropecuarias tituladas

y aquellas que no tienen títulos: la
gran mayoría de productores agrope-
cuarios, con o sin título, no demanda
créditos, sobre todo los ubicados en
la región de la sierra, que es en donde
se concentra la mayoría de ellos y
también los más pobres.
(QFRQFOXVLyQVHSXHGHD¿UPDUTXH
en el caso del Perú, la información em-
pírica muestra que las restricciones de
oferta —en particular, el racionamiento
GH ODV LQVWLWXFLRQHV ¿QDQFLHUDV² QR
son el motivo más importante para el
poco uso del crédito. En las últimas dé-
notable —sobre todo, por parte de las
IMF—, empujado por el crecimiento
del PBI y las innovaciones introducidas
SRUODV,0)$GLFLRQDOPHQWHODVFLIUDV
de aprobación de las solicitudes de
crédito en las instituciones formales son
elevadas. El uso limitado de crédito es
congruente con lo señalado por la teoría
del autorracionamiento crediticio, e
indica que los bajos niveles en el uso
del crédito se deben a una demanda
relativamente reducida. Cabe señalar
que esta situación se da tanto para los
hogares como para las mypes formales.
zación de las mypes —o de titulación,
en el caso del sector agropecuario—
SRGUtDJHQHUDUDXPHQWRVVLJQL¿FDWL-
vos en el uso de créditos formales por
parte de las mypes o los productores
agropecuarios, no tiene sustento en la
evidencia que se encuentra en el país.
Notas
1 Economista, investigador del Cepes.
 1RH[LVWHXQDGH¿QLFLyQQLPHGLGD~QLFDGH
IRUPDOL]DFLyQGHODVP\SHV3DUD¿QHVGH
HVWHDUWtFXORHQWHQGHUHPRVTXHXQDP\SH
HVWiIRUPDOL]DGDVLHVWiUHJLVWUDGDDQWHOD
Sunat.
 9HU 6WLJOLW] - \ $ :HLVV  ©&UHGLW
FDGDVHVWHVHKDH[SDQGLGRGHPDQHUD Pensar que una política de formali- rationing in markets with imperfect infor-
mation». $PHULFDQ(FRQRPLF5HYLHZ
SS
*UiÀFRProductores agopecuarios no titulados que solicitaron crédito 4 Ver Robinson, M. (2001). 7KH PLFUR¿-
QDQFHUHYROXWLRQ6XVWDLQDEOH¿QDQFHIRU
100 % Sí solicitó No solicitó 94 %
90 % 92 % the poor7KH:RUOG%DQN2SHQ6RFLHW\
90 % Institute, Washington D. C.
82 % 5 Ver A. Figueroa (2011). «Desigualdad
80 % GH LQJUHVRV \ ORV PHUFDGRV GH FUpGLWRª
70 % 5HYLVWD&(3$/SS
 9HU .RQ < \  ' - 6WRUH\  ©$
60 % WKHRU\RIGLVFRXUDJHGERUURZHUVªSmall
Business Economics
50 %
 9HU%RXFKHU6&*XLUNLQJHU\&7ULYHOOL
40 % (2005). «Direct elicitation of credit cons-
trains: Conceptual and practical issues
30 % with an empirical aplication to peruvian
18 % agriculture». Documento presentado a la
20 %
10 % 8% reunión anual de American Agriculture
10 % 6% Economics Association. Providence, Rho-
GH,VODQGMXOLR
0%
Costa Sierra Selva Total  /D (QFXHVWD 0\SH VH DSOLFD D PLFUR \
pequeñas empresas que posean RUC.
Fuente: Cenagro 2012.

DICIEMBRE de 2016 21