Gerencia de Formulación y

Evaluación Financiera
Unidad:
Metodologías para la
construcción del flujo de caja

Docente: Patricia Lossio Larrea

Logro
Al finalizar la unidad, el estudiante diseña el flujo de caja
para un proyecto o inversión con el uso adecuado de los
métodos estudiados e interpreta los resultados.

Importancia
La construcción del flujo de caja es de gran importancia para la
toma de decisiones, porque nos permite conocer cual es la
liquidez real de la empresa, lo cual puede representar la
diferencia entre el éxito o fracaso del negocio.
Contenido general
 Metodología para Flujo de Caja

 Método Directo

 Método utilidad operativa después de

impuestos. (NOPAT)

 Método utilidad antes de intereses,

impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
(EBITDA)
Metodología para Flujo de
Caja
• Definición

• Actividades:
Definición
El estado de situación financiera o balance es un Estado
Financiero Básico que muestra el efectivo generado y utilizado en
las actividades de operación, inversión y financiación.

Pasivo
Actividades Activo Corriente
de operación corriente

Pasivo no
Corriente
Actividades de
Actividades Activo no financiamiento
de inversión corriente
Patrimonio
Definición

Inversión

• Activos Fijos, Intangibles, Capital de Trabajo

Operación

• Ingresos y salidas de efectivo

Financiamiento

• Nuevos aportes, préstamos y pagos

Actividades de Inversión

Originados por transacciones relacionadas con aportes de capital,

depósitos a plazo fijo, bonos u otros; también aquellos que se originan
por operaciones de compra y venta de bienes del activo fijo.

Ingresos

Egresos
• Venta Activo Fijo • Desembolsos
• Cobro Préstamos compra activos
• Cobro Plazos • Desembolso
préstamos
Actividades de Operación
Corresponden a los ingresos de la actividad principal de la empresa,
por lo tanto, a la venta de bienes y servicios.

• Ingresos por Ventas

Ingresos
• Otros ingresos

• Pago proveedores
Egresos • Pago sueldos
• Pago impuestos
Actividades de Financiamiento

Son los flujos generados por nuevos aportes de los propietarios,

por los dividendos pagados; así como los préstamos obtenidos por
la empresa y su amortización.

Ingresos Egresos
Ingreso aportes capital Pago dividendos

Ingresos préstamo Pago préstamo

Método Directo

• Definición
Método Directo

Movimientos del efectivo

• Ordenado según las categorías principales de pagos y cobros

Flujo de Caja línea por línea.

• Ingresos, egresos ,en las actividades de inversión, operativa

y financiamiento.
Método Directo

Operación
Inversión

Financiamiento

Método Directo
Método Directo
Detalles, S.A de C.V
Estado de flujo de efectivo
Periodo del 1 de enero al 31 de diciembre del 2015
Método Directo

Actividades de operación
Entradas 2,790,090.00
Efectivo recibido de los clientes 2,781,090.00
Efectivo recibido en otras cuentas por cobrar 4,500.00
Efectivo recibido por provisiones y retenciones 4,500.00
Salidas (2,641,590.00)
Efectivo pagado a los proveedores y gastos 2,513,340.00
Pago de intereses 54,000.00
Pago de Impuesto sobre la Renta 60,750.00
Efectivo pagado en gastos anticipados 13,500.00
Efectivo neto de las actividades de operación 148,500.00
ACTIVIDADES DE INVERSIÖN
Entradas 0
Salidas (108,000.00)
Préstamos bancarios a largo plazo 108,000.00
Efectivo neto de las actividades de financiamiento (108,000.00)
Flujo neto de efectivo y equivalente de efectivo 22,500.00
Saldo inicial de efectivo y equivalente 90,000.00
Saldo final de efectivo y equivalente 112,500.00
Método Indirecto o NOPAT
(Net Operating Profit After
Tax)
• Definición

• Actividades
Método Indirecto o NOPAT
(Net Operating Profit After
Tax)

ó
Actividades No implican
Utilidad Neta
Operacionales uso efectivo
Método Indirecto o NOPAT

• Afecta el resultado del ejercicio, pero que no

implicaron movimiento financiero alguno, se
Depreciación deben volver a sumar a las utilidades.

• Los aumentos en las cuentas del activo

corriente que no son en efectivo, así como los
Cuentas x inventarios.
Cobrar

• Las cuentas por pagar, impuestos, salarios por

pagar y otras resultan en un mayor flujo de
Pasivo efectivo de operaciones.
Método utilidad antes de
intereses, impuestos,
depreciaciones y
amortizaciones. (EBITDA)
• Definición

• Actividades
Método EBITDA

EBITDA Beneficios
Utilidad antes de Determina la capacidad
intereses, impuestos,
depreciaciones y Considera la actividad
amortización. productiva.

No Incorpora gastos por

Resultado intereses e impuestos, ni
Se calcula a partir del final las disminuciones de valor
por depreciación
Método EBITDA

• Afectan el resultado del ejercicio, pero

no implicaron movimiento financiero
alguno, se deben volver a sumar a las
Depreciación utilidades.

• Los aumentos en las cuentas del activo

corriente que no son en efectivo, como
Cuentas x las cuentas por cobrar comerciales y los
Cobrar inventarios.

• Las cuentas por pagar, impuestos,

salarios por pagar y otras resultan en un
Pasivo mayor flujo de efectivo de operaciones.
Conclusiones
 Anticiparnos a futuros déficit de efectivo y poder tomar la
decisión de buscar financiamiento oportuno.

 Base sólida para sustentar el requerimiento de créditos.

 Si tenemos saldos positivos acumulados en algunos períodos,

parte de estos saldos los podemos invertir en el Mercado de
Capitales.
Gracias
Docente: Patricia Lossio Larrea