“UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES”

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y

CONTABLES
ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE
ADMINISTRACION Y SISTEMAS

“TRABAJO INDIVIDUAL DE FORMULACION

DE PROYECTOS”

Presentado por:
Barrera Rivera Flor de Maria
Camarena Roman Gean Carlo
Pariona Hinostroza Alex Kevin
Valentin Huaringa Kelly Liz
Zevallos Arellano Miriam
Asignatura:
U.E.C. Financias Internacionales
Docente:
C.P.C Manyari Inga Juan G.
La Merced – Perú
2018
 DEDICATORIA

A nuestros padres, ejemplo

de virtudes y perseverancia
 INTRODUCCIÓN

En la actualidad, con el surgimiento y desarrollo de las relaciones internacionales de

comercio entre diferentes países, existe una interacción del dinero que sale de las
fronteras nacionales e como dinero mundial. Las finanzas y la economía mundial en
general todos manejan los tipos de cambio.

El presente trabajo presentado tiene la finalidad de analizar el tipo de cambio,

principalmente nos basaremos en el cambio fijo. Luego realizar el marco de sus ventajas
y desventajas, mediante eso sintetizar el análisis.

La presente investigación pretende contribuir hacer conocer los tipos de cambio y su

importancia.
 INDICE

DEDICATORIA .......................................................................................................... 2
INTRODUCCIÓN ....................................................................................................... 3
INDICE ........................................................................................................................ 4
TIPO DE CAMBIO ..................................................................................................... 5

DEFINICIÒN ........................................................................................................... 5
TIPOS DE CAMBIO ............................................................................................... 6

TIPO DE CAMBIO NOMINAL .......................................................................... 6

TIPO DE CAMBIO REAL .................................................................................. 6

SISTEMAS CAMBIARIOS .................................................................................... 7

TIPO DE CAMBIO FIJO ..................................................................................... 7

TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE .......................................................................... 7

CAMBIO FIJO ......................................................................................................... 7

TIPO DE CAMBIO FIJO DE EQUILIBRIO ....................................................... 9

EFECTOS DE UN TIPO DE CAMBIO FIJO SOBREVALUADO .................. 10
CAMBIO DE PRECIOS RELATIVOS ............................................................. 11
RAZONES PARA ESTABLECER TIPO DE CAMBIO FIJO ......................... 11
CLASIFICACIÓN DE TIPOS DE CAMBIO FIJO ........................................... 12
EJEMPLO DE TIPO DE CAMBIO FIJO .......................................................... 12
LAS VENTAJAS DE TIPOS DE CAMBIO FIJOS .......................................... 13
DESVENTAJAS DE TIPOS DE CAMBIO FIJOS ........................................... 14
EFECTO DOMINÓ............................................................................................ 15

CONCLUSIONES ..................................................................................................... 17
BIBLIOGRAFIA ....................................................................................................... 18
ANEXOS ................................................................................................................... 19
 TIPO DE CAMBIO
DEFINICIÒN

El tipo de cambio es el precio en moneda nacional de una moneda extranjera. El tipo

de cambio es el precio de la divisa y esa última es la moneda extranjera que poseen los
agentes económicos de un país. Actualmente este valor es determinado por la oferta y la
demanda. Los tipos de cambio resultan una importante información que orienta las
transacciones internacionales de bienes, capital y servicios.
El tipo de cambio no solo es el precio de una moneda en términos de otra. Las
variaciones en el tipo de cambio afectan a los precios (relativos) de los bienes y servicios
producidos en un país respecto a los producidos en otros países, afectan a los precios de
todos los activos y pasivos denominados en una moneda respecto a los denominado en
otra. Los tipos de cambio y sus variaciones tienen, pues, una trascendencia primordial en
las actuales economías.
Existen factores que influyen sobre el comportamiento del tipo de cambio, casi todos
exógenos, y que por tanto, requieren la intervención del Banco de Reserva (BCR) para
que su efecto sobre el mercado disminuya. Figura entre ellos las crisis ocasionadas por
las fugas de capitales que provocan reacciones similares en otros mercados, pese a que
tienen poco o nada que ver con tales crisis.
Otro factor que influye sobre el tipo de cambio es la coyuntura política, pues la forma
como los agentes económicos perciben el desempeño del gobierno presiona sobre el tipo
de cambio, que se ha convertido en un indicador de la estabilidad política del país.
El tipo de cambio ha sido usualmente utilizado como un ancla nominal. En una
economía abierta, los precios de los bienes transables no pueden ser muy diferentes de
los precios internacionales de estos bienes. La fijación del tipo de cambio, puede ser útil
para disminuir la inflación en el sector de transables, y debido a las conexiones con el
sector de no transables, la inflación de toda la economía.
Esto se ve reforzado debido a que, si existe una fuerte convicción de que el
compromiso de mantener el tipo de cambio se va a cumplir, se pueden eliminar las
expectativas de devaluación. Además, el control de la oferta monetaria deja de ser
efectivo, debido a que bajo un régimen de tipo de cambio fijo los flujos de capitales
esterilizan todo movimiento de la oferta monetaria.
La experiencia histórica de los países con poca influencia en el mercado internacional
de divisas indica que los tipos de cambio fijos funcionan durante un cierto período de
tiempo atenuando la inflación, pero los desequilibrios que se generan se van acumulando
con el tiempo, por lo que la salida del tipo de cambio fijo suele ir acompañada de otros
fenómenos, como fuertes depreciaciones de la moneda, pérdidas de depósitos bancarios
y salidas de capitales. Estos fenómenos suelen influir negativamente en la tasa de
crecimiento.

TIPOS DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO NOMINAL

Es el precio en soles de una moneda extranjera. Los que se establecen en los mercados,
por ejemplo tanto de euros por dólar. Es una variable que vincula el precio de dos
monedas. Usualmente hace referencias a la cotización de dólar respecto al sol; es decir
cuántos soles se requieren para comprar un dólar.
El tipo de cambio entendido así muestra una tendencia a la baja, lo que refleja una
apreciación del sol respecto al dólar. Hay que tener en cuenta que estas operaciones deben
realizarse en casas de cambio y que cotizan tanto con un precio de compra como un precio
de venta.
Existen apreciaciones y depreciaciones en el tipo de cambio nominal. Una apreciación
de la moneda nacional se produce cuando necesitamos menos moneda nacional para
adquirir otra, por ejemplo dólares estadounidenses. Si decimos que la moneda nacional
se apreció, es igual a decir que el tipo de cambio bajo. Todo a la inversa cuando hay una
depreciación del tipo de cambio nominal, sube el tipo de cambio.

TIPO DE CAMBIO REAL

Se encarga de medir el grado de competitividad de nuestros productos con respectos a

los productos extranjeros. El tipo de cambio real resulta de multiplicar el tipo de cambio
nominal por el nivel de precios del exterior y dividir todo entre el nivel de precios
internos. Las variaciones del tipo de cambio real puede deberse a variaciones en el tipo
de cambio nominal o variaciones en los precios de los bienes locales y extranjeros. Si el
nivel de precios interno es más alto que el nivel de precios externos, eso significa una
caída en el tipo de cambio real que haría subir la cantidad de importaciones y disminuir
la cantidad de exportaciones indicando una baja en el nivel de competitividad de nuestros
productos respecto al exterior.
 Una forma alternativa de definir tipo de cambio real es mediante la relación entre el
precio de los productos transables y el precio de los no transables. Los transables son
aquellos que están sujetos a importación o exportación y los no transables son los que por
su naturaleza o por disposiciones arbitrarias no pueden ser exportados o importados.

SISTEMAS CAMBIARIOS
TIPO DE CAMBIO FIJO

Aquel establecido por el Estado, a través de su autoridad monetaria (en nuestro caso
el BCR) con el fin de que no se generen presiones a alza o baja del precio de la moneda
extranjera, favoreciendo algún sector económico. La autoridad monetaria absorbe
cualquier exceso y cubre cualquier escasez de la moneda extranjera. –

TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE

Se determina en el mercado de divisas, por la ley oferta y demanda, sin la participación

del Banco Central de Reserva (tipo de cambio libre).

CAMBIO FIJO

Es el sistema de cambios en el que las autoridades fijan el tipo de cambio que quieren
mantener, por lo que no responde a la oferta y demanda de ambas divisas. Una de las
principales razones por las que se elige este tipo de sistema de tipos de cambio es para
que no esté a merced de inversores o especuladores. Generalmente los países eligen fijar
el valor de su moneda a otra moneda; también pueden elegir fijar el valor de su moneda
a un bien material, por ejemplo al oro.

En cuanto a la modificación del cambio, generalmente no son habituales. Los países

que fijan su tipo de cambio lo hacen para mantenerlo durante un largo período de tiempo.
Al haber algún desequilibrio importante en la economía o en la política de los países
afectados, se puede decidir reajustar el tipo de cambio para mantenerlos en una banda
razonable.
 Para mantener los tipos de cambio fijos, el país tiene que adoptar una serie de medidas
para conseguir su objetivo.
Hay que responder a varias situaciones, la primera es cuando haya un exceso de
demanda de moneda extranjera, por lo tanto, el gobierno tiene que ofertar la moneda
extranjera que implica una reducción de las reservas centrales. Por otra parte puede que
haya un exceso de moneda extranjera, lo que implica una compra de moneda extranjera
ofertando la moneda nacional. Se caracteriza por generar un aumento en las reservas
centrales. Esto significa que los bancos centrales tienen que cumplir con esta labor, pese
a que sus reservas son limitadas y el déficit no perdure en el tiempo.

El hecho de tener los tipos de cambio fijo permite que los bancos no puedan manejar
la política monetaria, es decir, no se ven con la tentación de adoptar medidas para influir
en el mercado. Otro punto favorable son los beneficios que aportan al comercio
internacional ya que son más estables de cara a las futuras exportaciones/importaciones
que se vayan a hacer.

Pero también nos encontramos con algunas desventajas. En estos casos como está
mencionado anteriormente, los bancos centrales tendrán que influir en los mercados de
divisas. Sin embargo, no se puede influir en los tipos de interés.

El tipo de cambio fijo es un tipo de cambio en el cual el gobierno de un país establece

el valor de su moneda nacional asociando el valor con el de la moneda de otro país.

En el mercado, a pesar de que el valor de las monedas esté establecido, el mercado

provoca sus precios suben y bajan entre sí. Para establecer un tipo de cambio fijo y evitar
que el precio de la divisa fluctúe, el banco central compra y vende su propia moneda en
el mercado de divisas a cambio de la divisa a la que está vinculado, ejerciendo una fuerte
demanda u oferta de su propia moneda, para situar el precio de su divisa en el tipo de
cambio fijo establecido.
Por ello, para poder mantener los tipos de cambio fijos el banco central del país
vinculado debe tener almacenadas grandes cantidades de la moneda a la que está
vinculada en sus reservas.
Un tipo de cambio fijo es un régimen cambiario bajo el cual la divisa de un país se fija
con respecto a la de otro país, a una cesta de divisas o a otra unidad de valor como el oro.
La autoridad monetaria de un país determina el tipo de cambio y se compromete a
comprar o vender divisa doméstica a ese precio. Para mantenerlo, el banco central ha de
intervenir en el mercado de divisas y cambiando los tipos de interés.

El mejor ejemplo de esto es el patrón oro desde 1879 a 1914, donde el valor de la
mayoría de las monedas estaba denominado y expresado en términos relativos al oro.
Encontramos otro ejemplo en el sistema de Breton Woods, desde 1944 a 1973, donde el
dólar estadounidense fue el activo oficial de reserva, y las divisas estaban relacionadas a
este.
Los sistemas cambiarios fijos normalmente traen estabilidad a la economía real ya que
reducen la volatilidad y las fluctuaciones en los precios relativos. Además, eliminan el
riesgo de tipo de cambio. Sin embargo, la principal desventaja es la imposibilidad de
ajustar la balanza comercial y la necesidad de los gobiernos de tener una reserva de divisas
extranjeras para defender el tipo de cambio fijo.
El Tipo de Cambio Fijo representa una modalidad en la que el Banco Central define el
precio de las monedas extranjeras en función a los objetivos y metas determinadas por el
gobierno, pudiendo adoptar un Tipo de cambio fijo que prioriza el equilibrio de la Balanza
Comercial y la estabilidad de la economía o alternativamente se podría adoptar una
paridad cambiaria que le permita abaratar los productos importados para cubrir la
demanda interna o se podría emplear una política de expansión del mercado externo
fijando una paridad cambiaria que abarate los productos exportables.
En consecuencia el Tipo de Cambio Fijo puede adoptar una de las tres opciones que
son: Tipo de Cambio Fijo de Equilibrio, Tipo de Cambio Fijo Sobrevaluado y Tipo de
Cambio Fijo subvaluado.

TIPO DE CAMBIO FIJO DE EQUILIBRIO

El Tipo de Cambio Fijo de Equilibrio es simplemente aquel precio de la moneda

extranjera: dólar, que permite que la Balanza Comercial esté en equilibrio y mantenga la
competitividad de la economía, mientras esta situación no cambie, no habrán motivos
para modificar el Tipo de Cambio; como ocurre con el boliviano respecto al dólar que se
mantiene constante desde el 2006 al presente, es decir por cuatro años consecutivos,
permitiendo el logro de estabilidad y crecimiento económico.
 TIPO DE CAMBIO FIJO SOBREVALUADO

El Tipo de Cambio Fijo sobrevaluado es una estrategia en la que predominan los

motivos políticos y también económicos de corto plazo, pues la sobrevaluación permite
una mejoría de la situación de la población al incrementar los ingresos de los trabajadores
en moneda extranjera, aunque no se hubiesen modificado los salarios en moneda nacional.
Asimismo, permite a los asalariados mejorar el poder adquisitivo de sus ingresos,
comprando más dólares y con ellos más bienes y servicios importados, lo cual genera una
sensación de haber mejorado la satisfacción de sus necesidades. Se podría decir que, a
corto plazo, la sobrevaluación es una especie de alucinógeno que disfraza sus carencias e
insatisfacciones y, consigue hacer creer a la gente que sus condiciones de vida han
mejorado.

EFECTOS DE UN TIPO DE CAMBIO FIJO SOBREVALUADO

Al ser la economía, de cualquier país, un conjunto de variables que funcionan de

manera interdependiente, el cambio de cualquier variable, inevitablemente, afecta el
desempeño de las demás variables y, por tanto, de la economía en su integridad. Por
definición se sabe que la economía es una ciencia de equilibrio y de elección de objetivos
y políticas económicas orientadas a optimizar el uso de recursos y factores de producción
para mejorar las condiciones de vida de la población.
Considerando que el objetivo final de la economía es satisfacer las necesidades de la
población y expandir la prosperidad a todos los habitantes de un país, es necesario
comprender que la expansión y la prosperidad de los pueblos no se alcanzan por deseos
ni por planes y promesas de los políticos, sino por la eficiente utilización de todos los
recursos naturales y de los instrumentos de política económica con que cuenta el Estado.
Entre todos los instrumentos de política económica por su poder de impacto y expansión
sobre la economía de un país está justamente el Tipo de Cambio que, bien manejado,
puede contribuir a la estabilidad y fortalecimiento de una economía en cambio si se
maneja inapropiadamente, puede provocar pérdida de competitividad, contracción e
inestabilidad de la economía.

Justamente por el poder que tiene el Tipo de Cambio para alterar los precios relativos
de bienes y servicios que forman parte de la producción nacional y del comercio
internacional, es que cualquier modificación de la paridad cambiaria desata un sinnúmero
de efectos, siendo los más importantes los siguientes:
 CAMBIO DE PRECIOS RELATIVOS

Cuando se implanta un Tipo de Cambio Fijo sobrevaluado, el resultado inmediato es

que los bienes nacionales para exportación suben de precio en moneda extranjera. En
cambio, los bienes importados se hacen más baratos en moneda nacional como
consecuencia de la sobrevaluación de la moneda nacional teniendo como efectos
inmediatos la pérdida de competitividad tanto en el mercado interno como en el externo.
Con el propósito de comprender como se producen esos cambios, supongamos que dos
países: Argentina y Estados Unidos producen celulares de iguales o similares
características y, al mismo precio en dólares y que cada unidad puede ser vendida al
precio de un dólar en ambos mercados.
Por ejemplo si el Tipo de Cambio es de 3 pesos por dólar, y, luego el Banco Central
Argentino sobrevalua su moneda, definiendo que 1 peso es igual a un dólar, entonces el
celular fabricado en Argentina que costaba y sigue costando 3 pesos, por la
sobrevaluación (1 peso x 1 dólar) al nuevo Tipo de Cambio, acaba costando 3 dólares,
para el comprador que reside en el exterior, ya que para contar con 3 pesos deberá cambiar
3 dólares, con lo cual, acaba pagando el triple de lo que le costaba antes.
El efecto inmediato de la sobrevaluación se refleja en la caída de las exportaciones de
éste y de los demás productos que se exportaban. Asimismo, la nueva paridad cambiaria
le permite al consumidor nacional comprar un celular importado con tan sólo un peso
argentino por la nueva paridad que es el costo del dólar, obviamente, su decisión será
comprar un celular importado, generando un aumento de las importaciones También se
debe recordar que los efectos de la sobrevaluación de una moneda afectan a todos los
productos nacionales. Por tanto, los productos nacionales para exportación se hacen más
caros en moneda extranjera, mientras que los productos importados se hacen más baratos
para el consumidor nacional.

RAZONES PARA ESTABLECER TIPO DE CAMBIO FIJO

 El tipo de cambio fijo se establece normalmente ante la inestabilidad de una

divisa, para corregir una economía poco estable, o que depende en gran medida
del valor de la moneda. Estos constantes cambios en el valor no ayudan en
nada al crecimiento económico del país ya que hace perder la confianza del
comercio y de los inversores internacionales al no existir la suficientemente
seguridad económica.
  También se establece un tipo de cambio fijo para reducir el riesgo de inversión
de ciudadanos e inversores (como hace Suiza con el euro por ejemplo).

CLASIFICACIÓN DE TIPOS DE CAMBIO FIJO

Dado que mantener un tipo de cambio fijo estable en el tiempo es costoso y poco
flexible, existen varios regímenes de tipos de cambio fijos:
• Régimen de convertibilidad o caja de conversión: es la categoría más estricta
de tipo de cambio fijo, se establece por ley un tipo de cambio. Sus reglas funcionan de la
misma forma que el patrón oro, el banco central se obliga a convertir de manera inmediata
en la moneda vinculada cada vez que algún ciudadano presente dinero en efectivo. Para
ello, debe tener el 100% de su masa monetaria respaldada por dólares guardados en sus
reservas.
• Régimen convencional de tipo fijo: un país fija su moneda con márgenes de +/-
1% sobre otra moneda o cesta de monedas. Puede para ello utilizar políticas directas de
intervención (comprar o vender la divisa), o políticas indirectas de intervención (bajar o
subir los tipos de interés por ejemplo).
• Tipo de cambio dentro de bandas horizontales: las fluctuaciones permitidas de
la moneda son algo más flexibles, por ejemplo un +/- 2%. también se concoe como tipo
de cambio con zona objetivo.
• Tipo de cambio móvil: el tipo de cambio se ajutsa de manera periódica,
normalmente ajustando por una mayor inflación con respecto a la moneda vinculada. Se
puede hacer de forma pasiva o activa, anunciado con anterioridad e implementando los
ajustes anunciados.
• Tipo de cambio con bandas móviles: es similar al tipo de cambio con bandas
horizontales, pero el ancho de las bandas se va incrementando poco a poco. Se suele
utilizar como paso intermedio a un tipo de cambio flotante.

EJEMPLO DE TIPO DE CAMBIO FIJO

Imaginemos que el Banco central de Argentina determina que el peso argentino

equivale a 5 dólares estadounidenses. Para establecer un tipo de cambio fijo, el
banco central argentino tendrá que asegurarse de que puede abastecer el
 mercado con esos dólares. En otras palabras, el banco central de Argentina
deberá mantener grandes reservas del dólar de EE.UU en sus reservas, de
manera que pueda asegurar el abastecimiento al mercado y poder ejercer una
fuerte demanda de pesos en caso de que sea necesario, vendiendo todos los
dólares que tiene.
Los valores de las monedas fijas suben y bajan juntos, la moneda fijada varía
lo mismo que la moneda a la que se ha fijado. Por ejemplo, si Argentina vincula
su moneda con el dólar de EE.UU, y este aumenta su valor, o por el contrario,
pierde parte de su valor, también lo hace el peso argentino. Esto último quiere
decir que el peso argentino se encuentra en sintonía con el dólar. Una de las
consecuencias de vincular la moneda a otro país es que el banco central pierde
una de las herramientas fundamentales de la política monetaria, que es devaluar
su moneda.
Cuando el peso se esté depreciando, el banco central de Argentina comprará
dólares a cambio del peso, para lo que tendrá que imprimir más pesos,
aumentando la cantidad de pesos que circulan en la economía argentina, y
entonces el valor de la moneda argentina disminuirá. Si el peso se aprecia por
encima del tipo fijo, el banco central debe comprar pesos a cambio de dólares.
Esto disminuye la cantidad de pesos que circulan en la economía argentina, lo
cual aumenta el valor de la moneda. Por ello, es tan importante mantener en
reserva una gran cantidad de dinero de la divisa a la que se quiere fijar, porque
si no se podrá maniobrar para mantener el tipo de cambio fijo.

LAS VENTAJAS DE TIPOS DE CAMBIO FIJOS

Estabilidad de precios: Esta ventaja ha sido visto como una de las virtudes del patrón
metálico. La estabilidad de precios implica que los cambios en los precios son pequeñas
y gradual, y el esperado. Uno de los factores más importantes que pueden afectar a la
estabilidad de precios es la política monetaria.
La estabilidad económica y la prosperidad: Un patrón metálico puede disminuir las
fluctuaciones a corto plazo en la producción de un país, que también se llaman los ciclos
económicos. La razón de la disminución de la volatilidad de la producción puede estar en
la estabilidad de precios. La estabilidad de precios, o la ausencia de cambios grandes e
inesperados en el nivel de precios promedio, pueden funcionar como una señal para los
productores de cuánto producir.
La reducción de la incertidumbre en los flujos comerciales y de cartera
internacionales: riesgo de cambio es una barrera para los negocios internacionales. Bajo
el régimen de tipo de cambio fijo, nadie tiene que utilizar los escasos recursos de adivinar
el tipo de cambio del período siguiente.
Un balance automático del mecanismo de ajuste de pago para mantener el equilibrio
interno y externo: Este mecanismo, llamado también el mecanismo de precios-especie
de flujo, se hace cargo de los desequilibrios entre la cuenta y los precios actuales niveles
de los países. Si un país tiene un superávit de cuenta corriente y se acumula especie, los
precios aumentan, la fabricación de bienes de este país más caro para los extranjeros. Esta
situación reduce el superávit en cuenta corriente en el país de origen y el déficit en cuenta
corriente en el país extranjero.
Un ajuste simétrico de la política monetaria bajo un estándar de oro: Si el banco
central del país de origen aumenta la oferta de dinero, que presiona a la baja en las tasas
de interés del país de origen. Esta situación hace que los activos de otros países más
atractivos para los inversores.

DESVENTAJAS DE TIPOS DE CAMBIO FIJOS

Las importaciones de las tasas de desempleo y de la inflación de otros países: Dado

que los países no pueden implementar políticas monetarias autónomas bajo un patrón
metálico, que muchos importar inflación y las tasas de desempleo de su socio comercial.
Por ejemplo, si la tasa de inflación está aumentando en un país, al tipo de cambio dado,
los consumidores pueden aumentar su demanda de bienes extranjeros, lo que aumenta los
precios en otros países.
Del mismo modo, si un país experimenta un crecimiento menor producción y mayor
desempleo, al tipo de cambio dado, se compra menos de otros países, que pueden tener
un efecto adverso en la producción de otros países y el empleo.

Aumento de las reservas de metales preciosos: Bajo un patrón metálico, tales como
el estándar de oro, los bancos centrales tienen que mantener una cantidad adecuada de
reservas de oro para mantener la paridad oro de la moneda y tienen un poco de oro
adicional para intervenir en sus tipos de cambio. Sin embargo, los bancos centrales no
pueden aumentar sus reservas de oro a medida que crecen sus economías. Una posibilidad
para aumentar las reservas de oro es el descubrimiento de nuevas minas de oro. Si la
producción de oro no está aumentando, los bancos centrales compiten por el oro. Ellos
venden sus activos domésticos para comprar oro, la disminución de su oferta de dinero y
posiblemente afectando negativamente a la producción y el empleo.

Posible influencia de los productores de metales preciosos: Cualquiera que sea

metal precioso está en el patrón metálico, los productores de este metal pueden tener una
influencia en las condiciones macroeconómicas en los países con el patrón metálico. En
cuanto a la producción de oro, Sudáfrica, China y la Federación Rusa ocupan el primer,
tercer y séptimo lugares. En cuanto a las reservas de oro, Sudáfrica, la Federación de
Rusia, Australia y toman los tres primeros lugares.

EFECTO DOMINÓ

Las economías que se rigen por un tipo de cambio fijo, tienen la ventaja de tener un
comercio e inversiones entre los países con más facilidades y menos volátiles, pues son
muy pocos los países que tienen una moneda estable que consiga mantener su valor en el
tiempo, aún más cuando las relaciones comerciales internacionales son tan estrechas al
crecimiento económico.

Por esta razón, la fijación del tipo de cambio es especialmente acogida por pequeñas
economías en donde el comercio exterior representa un alto porcentaje en sus Producto
Interno Bruto (PIB). Estas características las tienen la mayoría de los países del sudeste
asiático.

Sin embargo, estas economías son vulnerables a las guerras de monedas, pues están
sujetas a mantener su tipo de cambio y esto implica en muchas ocasiones recurrir a las
reservas internacionales, y cuando estas no son suficientes no queda otra alternativa que
flexibilizar el tipo de cambio.

Por esta razón, seguido por la devaluación del yuan y las expectativas del alza de las
tasas de interés de la Reserva Federal (FED), Vietnam debilitó su moneda en un 1% y
amplió la banda de fluctuación del tipo de cambio del 2% al 3%, de acuerdo con
Bloomberg.
Según el jefe de investigación de Asia de ING Group NV, Tim Condon "Vietnam ya
cayó", pues Vietnam no tenía reservas suficientes para respaldar el dong, sin embargo no
ha sido el único.

Pues de acuerdo con Bloomberg, las reservas de Malasia han caído 19% en este año a
US$94.500 millones, lo que reduce la capacidad del banco central para frenar la
depreciación del 17% en el ringgit.

A su vez, las reservas de Indonesia, que se contrajeron un 6,9 % en los cinco primeros
meses del año hasta julio, pueden verse sometidas a una mayor presión después el Banco
de Indonesia asegurará que continuaría respaldando a la Rupia.

Mientras que según le explicó el economista de Credit Suisse, Santitarn Sathirathai, a

Bloomberg, Tailandia "es más deliberada asegurando que sólo quiere abaratar la moneda
con el fin de apoyar el crecimiento". Lo que implicaría que el Banco Central de Tailandia
estaría dispuesto a permitir fluctuar en alguna medida el baht tailandés.

A su vez, “Malasia e Indonesia se enfrentan al problema de que con menos reservas

internacionales, estos países tienen que ser más prudentes en la forma en la que defienden
sus monedas, Sathirathai, economista con sede en Singapur de Credit Suisse.

Utilizar el tipo de cambio como herramienta para estimular el comercio exterior, como al
parecer lo hizo China haciendo que sus exportaciones sean más atractivas, “puede
desencadenar devaluaciones competitivas en toda la región”, de acuerdo con el secretario
de Finanzas de Filipinas, Cesar Purisima, pues la mayoría de países asiáticos entre ellos
son rivales en el mercado internacional, y por esto se desataría una guerra de monedas
devaluadas.
 CONCLUSIONES

 Una política de tipo de cambio fijo tiene ventajas e inconvenientes. Por un lado
proporciona estabilidad de los precios y de la balanza comercial, pero por otro,
limita la capacidad de reacción de las autoridades en situaciones económicas
adversas, lo que puede aumentar los efectos de estos impactos.

 El objetivo de controlar el tipo de cambio es disponer de un mayor margen de

maniobra en la política macroeconómica. Para la mayoría de los países, el tipo
de cambio es el precio más importante en la economía. No debe extrañar el
afán de controlarlo, pero tampoco deberíamos olvidar que no todo lo que es
deseable es al mismo tiempo posible.
 BIBLIOGRAFIA

 https://policonomics.com/es/tipo-cambio-fijo/

 http://www.eumed.net/diccionario/definicion.php?dic=4&def=830

 https://efxto.com/diccionario/tipo-de-cambio-fijo

 http://www.expansion.com/diccionario-economico/tipo-de-cambio-fijo.html

 http://economiavisual.com/html/Macro/tipo%20de%20cambio%20fijo.htm
ANEXOS