Universidad Católica Santa María

Escuela Profesional de Ingeniería Comercial

ECONOMIA INTERNACIONAL II

DR. VICTOR QUISPE

Presentado Por:

ORTIZ MONTEJO, LAURA MAYUMI

SECCION A

AREQUIPA – 2018
 Universidad Católica Santa María

Escuela Profesional de Ingeniería Comercial

ECONOMIA INTERNACIONAL II

DR. VICTOR QUISPE

Presentado Por:

LLAMOCA CARPIO, HELMER RODRIGO

SECCION A

AREQUIPA – 2018
1. En este capítulo hemos afirmado que la obtención del PNB evita la doble
contabilización, incluyendo solamente el valor de los bienes y servicios finales
vendidos en el mercado. ¿Se deberían, pues, definir las importaciones consideradas
en la obtención del PNB como aquellas que incluyen solamente bienes y servicios
finales? ¿Qué se puede decir de las exportaciones?

El PNB no incluye en el recuento los bienes intermedios para evitar justamente la doble
contabilidad, sin embargo si se restan los bienes intermedios de importaciones y se
añade los bienes intermedios de exportaciones.
Una empresa estadounidense de Vendôme de cuatro neumáticos ruedas pesadas a una
empresa de Estados Unidos y de la empresa japonesa. Los neumáticos que se venden a
la compañía automotriz estadounidense lo utiliza para sus coches; por lo tanto, el valor
de estos neumáticos no están incluidos en los Estados Unidos PNB como ya se agrega
en el costo final del coche. Por otro lado, los neumáticos vendidos a una empresa
japonesa de la ONU aunque bien intermedio en Japón está incluido en los Estados
Unidos PNB como los factores de producción estadounidenses reciben pago por ello.

2. La Ecuación (13.2) nos dice que para reducir el déficit de la balanza por cuenta
corriente, un país debe incrementar su ahorro privado, reducir su inversión o recortar
su déficit presupuestario. Hoy en día algunas personas recomiendan que se impongan
restricciones a las importaciones provenientes de China (y de otros países) para
reducir el déficit por cuenta corriente de Estados Unidos. ¿Cómo cree usted que unas
barreras más elevadas a las importaciones afectarían al ahorro privado, a la inversión
y al déficit presupuestario? ¿Está usted de acuerdo con que las restricciones a la
importación reducirán necesariamente el déficit corriente de Estados Unidos?

El ahorro privado aumentaría ya que si mantenemos constantes las exportaciones y

disminuimos las importaciones la cuenta corriente aumentaría por lo que afectaría de
una manera positiva, posiblemente a la inversión lo afectaría en un segundo plano ya
que para remplazar aquellos bienes o servicios importados tendría que empezar a
producirlo EE.UU (lo afectaría en un largo plazo), mientras que el déficit presupuestario
aumentaría ya que si se ponen restricciones como aranceles lo recaudado por el
gobierno aumentaría claro, que este análisis está basado teniendo en cuenta que
algunas variables las hacemos ceteris paribus, por lo que tendríamos que evaluar este
caso de una forma macro.

3. Explique cómo cada una de las siguientes transacciones origina dos anotaciones (un
crédito y un débito) en la balanza de pagos, y describa cómo se debería clasificar cada
anotación:
Capítulo 13 La contabilidad nacional y la balanza de pagos 327
a) Un residente de Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y
paga mediante un cheque con cargo a su cuenta en un banco en Suiza.

Cuando un estadounidense compra una parte de la acción alemana, se registra a una

entrada en el debe de la cuenta financiera de Estados Unidos. Por otro lado, cuando
paga un estadounidense paga mediante un cheque de cargo de su cuenta bancaria en
Suiza, se registra una entrada en el haber de la cuenta financiera del país debido a que
el estadounidense recibirá la cantidad del cheque del banco suizo. Por lo tanto, existe
un intercambio de un activo extranjero para otro.

b) Un residente de Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y

paga mediante un cheque con cargo a una de sus cuentas en un banco
estadounidense.

En este caso, tanto las entradas se realizará en la cuenta financiera de Estados Unidos.
La compra de las acciones de Alemania es un débito en la cuenta financiera de Estados
Unidos. Mientras, el pago al vendedor se hace a través de un cheque de un banco
estadounidense, por lo que, se registra una entrada correspondiente en el haber de la
cuenta financiera de Estados Unidos.

c) El gobierno coreano interviene en el mercado de divisas utilizando dólares

depositados en un banco estadounidense con el fin de adquirir moneda coreana
de sus residentes.

Cuando de dólares en poder de gobierno coreano en un banco americano se venden

por ellos como parte de la intervención oficial de cambio, se registra una entrada en el
debe de la cuenta financiera de EE.UU. Por otro lado, si los ciudadanos coreanos que
compran los dólares y los utilizan para comprar productos estadounidenses, habrá
entrada en el haber de la cuenta corriente estadounidense y si utilizan los dólares para
comprar un activo estadounidense, habrá entrada que el haber de la cuenta financiera
estadounidense.

d) Un turista de Detroit paga con Traveler Check una comida en un restaurante de

Lyon, Francia.

Si un turista estadounidense de Detroit compra comida en Francia, entonces es una

entrada lateral de débito en la cuenta corriente de Estados Unidos. Desde que el
turista paga la comida, aunque lo haga en calidad de viajero, la empresa emisora de los
viajeros Entrada tiene que vender sus activos en el extranjero que está agotando su
cuenta de cheques en Francia; lo que resulta en una entrada correspondiente en el
haber de la cuenta financiera de Estados Unidos.

e) Una empresa vitivinícola de California despacha una caja de cabernet sauvignon

a una tienda de degustación en Londres.

Puesto que no hay transacción de mercado entre la empresa de California y

degustación de vinos de Londres, no hay ninguna entrada en el uno y otro lado de la
cuenta corriente o la cuenta financiera.

f) Una fábrica en Gran Bretaña, propiedad de estadounidenses, utiliza ingresos

locales para comprar maquinaria adicional.

Dado que no es una transacción entre ambos, no hay ninguna grabación en la balanza
de pagos.
4. Un residente en Nueva York se desplaza a Nueva Jersey para comprar un contestador
automático cuyo precio es de 100 dólares. La compañía que le vende el contestador
deposita el cheque de 100 dólares en una de sus cuentas en un banco de Nueva York.
¿Cómo se anotaría esta transacción en la balanza de pagos de Nueva York y Nueva
Jersey? ¿Qué pasaría realmente si el comprador pagase el contestador en efectivo?

En nueva York se registraría como un egreso (PNB) mientras que en New jersey se
registraría como un ingreso en el PBI, pero este se volvería a registrar como un egreso
ya que se deposita el cheque en New York por ende en new York se registra como un
ingreso. Si el pago hubiese sido al contado simplemente seria egreso en Nueva York e
ingreso en New Jersey.

5. La nación de Pecunia tenía en 2008 un déficit por cuenta corriente de 1.000 millones
de dólares y un superávit en la balanza de capital de 500 millones.
a) ¿Cuál fue la balanza de pagos de Pecunia en dicho año? ¿Qué ocurrió con los
activos exteriores netos del país?

500millones, los activos exteriores sobrepasaron los créditos al extranjero por eso
hay un superávit.

b) Suponga que los bancos centrales extranjeros ni compran ni venden activos de

Pecunia. ¿Cómo variaron en 2008 las reservas exteriores del banco emisor
pecuniano? ¿Cómo figurarían estas intervenciones oficiales en la balanza de pagos
de Pecunia?

Cuenta corriente debito: -500 millones

Cuenta financiera: crédito: 500 millones

c) ¿Cómo modificaría su respuesta del apartado b) si supiera que los bancos

centrales extranjeros han adquirido 600 millones de dólares de activos de Pecunia
en 2008? ¿Cómo se anotarían estas intervenciones oficiales en las balanzas de
pagos extranjeras?

Las compras de activos Pecunia por los bancos extranjeros van a la balanza de pagos
como ingresos por ende habrá un superavoit en el 2008 de 100 millones.

d) Calcule la balanza de pagos pecuniana de 2008 bajo el supuesto de que en dicho

año ocurrió lo expuesto en el apartado c).

cuenta corriente (1billon)

500
cuenta financiera millones
600
flujo de capital millones
reserva de bienes 1.1 billones
100
balanza de pagos millones
6. ¿Puede usted pensar en las razones por las que un gobierno podría estar interesado
en obtener un importante déficit o superávit por cuenta corriente? ¿Por qué debería
un gobierno estar interesado en su balanza de operaciones oficiales (es decir, en su
balanza de pagos)?
La cuenta corriente de un país es la diferencia entre sus ahorros y la inversión
doméstica o más precisamente entre sus exportaciones de bienes y servicios y sus
importaciones. Cualquier discrepancia entre las exportaciones y las importaciones
nacionales conduzca un déficit o superávit cualquiera, los gobiernos dan importancia a
la función de consumo-calmante de los déficit y superávit en cuenta corriente.
Es un hecho que, en ciertos casos se hacen necesarias déficits.

7. ¿Ofrecen realmente las cifras de la balanza de variación de reservas de EE.UU. una

descripción detallada del grado en que los bancos centrales extranjeros compran y
venden nuestra moneda en el mercado de divisas?

Los de activos externos en forma de moneda extranjera o bonos extranjeros en poder

del banco central de Estados Unidos son considerados como las reservas internacionales
oficiales. Las variaciones netas de las transacciones (compra o venta) de estas reservas
internacionales oficiales de la Reserva Federal en los mercados de activos privados para
afectar las condiciones macroeconómicas en Estados Unidos se muestra por el equilibrio
asentamientos oficiales de Estados Unidos. Pero, el saldo asentamientos oficiales de
Estados Unidos no da una imagen precisa de divisas de los bancos centrales de
transacción de dólares en el mercado de divisas.

8. ¿Es posible para un país tener un déficit por cuenta corriente y al mismo tiempo tener
un superávit en la balanza de pagos? Explique su respuesta utilizando la balanza
corriente y la de capital con cifras hipotéticas. Asegúrese de analizar las posibles
implicaciones sobre las variaciones en las reservas exteriores.

Si es posible ya que la balanza de pagos se refiere a exportaciones e importaciones

mientras que la balanza de pagos registra la balanza comercial más inversiones
prestamos etc. Por ejemplo:
X:1000
M:1200
Inversión en el extranjero:800
Inversión de extranjeros en nuestro país:1100
Balanza de pagos: -800+1100+(1000-1200)
Balanza de pagos: +300-200
Balanza de pagos: 100

9. Suponga que la deuda externa neta estadounidense asciende al 25% de su PIB y que tanto
los activos como los pasivos extranjeros pagan un tipo de interés del 5% al año. ¿Cuál sería
el efecto sobre el PIB estadounidense (como porcentaje) de pagar intereses sobre la deuda
externa neta? ¿Cree usted que esta cifra es elevada? ¿Qué pasaría si la deuda externa neta
fuera del 100 % del PIB? ¿En qué punto cree usted que debería empezar a preocuparse el
gobierno de un país por la magnitud de su deuda externa?
Si la relación de los Estados Unidos de la deuda externa neta a PIB de Estados Unidos es de
25% y sus activos y pasivos a pagar un interés del 5%, que implica que el pago neto de
intereses de la deuda externa neta es:

Pago de intereses neto = 0,25 x 0,05 = 0.0125x 1/100 = 1,25%. Así, el dram sobre PIB de
Estados Unidos para el pago neto de intereses de la deuda externa es de 1,25% del PIB de
Estados Unidos. Ahora, si la relación de los Estados Unidos de la deuda externa neta a PIB
de Estados Unidos es de 100%, y tanto los activos y pagano pasivos la misma tasa de
interés del 5%, que implica que el pago neto de intereses sobre la deuda externa neta
como; La deuda externa neta = 1 x 0,05 = 0,05 = 5%.

Por lo tanto, para el pago de intereses sobre la deuda externa es el 5% del PIB de Estados
Unidos; en realidad, se trata de una cantidad considerable, por lo que el tamaño de la
deuda externa de un asunto de preocupación para el gobierno estadounidense. De
nosotros si la relación deuda-PIB es del 25 por ciento, habrá una fuga de 1,25 porcentaje
del PIB de Estados Unidos como los pagos a una tasa de interés del 5%. Para compensar
este de Estados Unidos que aumentar el superávit comercial de 1,25%. Por otra parte, si la
relación deuda-PIB es del 100 por ciento de lo que tiene que pagar el 5% como pagos a un
gobierno debe convertirse en preocupación cuando se requieran un alto crecimiento irreal
de las exportaciones para equilibrar.

10. Si visita la página web de la BEA (http:www.bea.gov) y abre Survey of Current Business
de julio de 2010, en el cuadro de «Transacciones Internacionales estadounidenses»,
verá que en 2009 los ingresos estadounidenses por rentas de sus activos externos
ascendieron a 585,2 miles de millones de dólares (línea 13), mientras que los pagos
por los pasivos con los extranjeros ascendieron a 456 miles de millones de dólares
(línea 30). Sin embargo, hemos visto en este capítulo que Estados Unidos es un
importante deudor neto. Entonces, ¿cómo es posible que Estados Unidos ingrese más
por sus activos extranjeros que lo que paga por sus pasivos.

Para responder a esta pregunta tenemos que ver en qué contexto se encontraba
Estados unidos en esta época, en ese momento se recuperaba de una crisis y su manera
de sustentarse era por medio de la inversión directa por este motivo sus activos
aumentaron, mientras que se apoyaban cada vez menos en el soporte por préstamos.

11. Vuelva al ejemplo del último Caso de estudio de este capítulo sobre cómo afecta una
depreciación del 10% del dólar a la riqueza exterior neta de Estados Unidos. Muestre
la magnitud del efecto sobre la riqueza exterior neta de los extranjeros, medido en
dólares (como porcentaje del PIB estadounidense).

Si la riqueza neta de los extranjeros en dólares es del 20% del PIB estadounidense y el
dólar se deprecia en un 10%, entonces esto haría que el valor de sus activos por valor
de un 10% menos. Sin embargo, la depreciación del dólar no afectaría al valor de los
pasivos de los extranjeros, ya que están denominados en su propia moneda.
Como resultado, la variación de los activos externos netos es; Cambio en los activos
externos netos = 20% del 10% = 2% del PIB de Estados Unidos. Por lo tanto, el impacto
de las fluctuaciones del tipo de cambio depende de la cantidad inicial de los activos
denominados en dólares extranjeros recluidos.
12. Hemos mencionado en este capítulo que las ganancias y pérdidas de capital de los
activos externos netos de un país no se incluyen en la medida de la renta nacional de
la cuenta corriente. ¿Cómo pueden tener que modificar los economistas la identidad
(13.1) de la renta nacional si quieren incluir estas pérdidas y ganancias como parte de
la definición de la cuenta corriente? En su opinión, ¿tiene sentido? ¿Por qué cree que
no se hace en la práctica?
Y=C+I+G+X-M+I°
Donde I° es la balanza de capitales externos no tiene sentido ya que está generando
rentabilidad en otro país que no es el de nosotros por ende no lo agregaría a la balanza
de pagos. Por esta misma razón no se hace en la práctica.

13. Utilizando los datos del apartado «Memoranda» de la Tabla 13.3, calcule la posición
de la inversión internacional neta de Estados Unidos valorando las inversiones
directas a precios de mercado.

El uso de los datos en el "Memorándum" a la tabla, obtenemos; So. la posición de

inversión internacional neta de US en 2009. Por lo tanto, la inversión internacional neta
= 4.302.851 $ - $ 3.120.583 millones $ 1.182.268 millones
 PREGUNTAS DEL CAPITULO 13

En este capítulo hemos afirmado que la obtención del PNB evita la doble contabilización,
incluyendo solamente el valor de los bienes y servicios finales vendidos en el mercado. ¿Se
deberían, pues, definir las importaciones consideradas en la obtención del PNB como aquellas
que incluyen solamente bienes y servicios finales? ¿Qué se puede decir de las exportaciones?

El PNB no incluye en el recuento los bienes intermedios para evitar justamente la doble
contabilidad, sin embargo si se restan los bienes intermedios de importaciones y se
añade los bienes intermedios de exportaciones.

La Ecuación (13.2) nos dice que para reducir el déficit de la balanza por cuenta corriente, un
país debe incrementar su ahorro privado, reducir su inversión o recortar su déficit
presupuestario. Hoy en día algunas personas recomiendan que se impongan restricciones a
las importaciones provenientes de China (y de otros países) para reducir el déficit por cuenta
corriente de Estados Unidos. ¿Cómo cree usted que unas barreras más elevadas a las
importaciones afectarían al ahorro privado, a la inversión y al déficit presupuestario? ¿Está
usted de acuerdo con que las restricciones a la importación reducirán necesariamente el
déficit corriente de Estados Unidos?

El ahorro privado aumentaría ya que si mantenemos constantes las exportaciones y

disminuimos las importaciones la cuenta corriente aumentaría por lo que afectaría de
una manera positiva, posiblemente a la inversión lo afectaría en un segundo plano ya
que para remplazar aquellos bienes o servicios importados tendría que empezar a
producirlo EE.UU (lo afectaría en un largo plazo), mientras que el déficit presupuestario
aumentaría ya que si se ponen restricciones como aranceles lo recaudado por el
gobierno aumentaría claro, que este análisis está basado teniendo en cuenta que
algunas variables las hacemos ceteris paribus, por lo que tendríamos que evaluar este
caso de una forma macro.

Explique cómo cada una de las siguientes transacciones origina dos anotaciones (un crédito y
un débito) en la balanza de pagos, y describa cómo se debería clasificar cada anotación:

Capítulo 13 La contabilidad nacional y la balanza de pagos 327

g) Un residente de Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y
paga mediante un cheque con cargo a su cuenta en un banco en Suiza.

Cuando un estadounidense compra una parte de la acción alemana, se registra a una

entrada en el debe de la cuenta financiera de Estados Unidos. Por otro lado, cuando
paga un estadounidense paga mediante un cheque de cargo de su cuenta bancaria en
Suiza, se registra una entrada en el haber de la cuenta financiera del país debido a que
el estadounidense recibirá la cantidad del cheque del banco suizo. Por lo tanto, existe
un intercambio de un activo extranjero para otro.
 h) Un residente de Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y
paga mediante un cheque con cargo a una de sus cuentas en un banco
estadounidense.

En este caso, tanto las entradas se realizará en la cuenta financiera de Estados Unidos.
La compra de las acciones de Alemania es un débito en la cuenta financiera de Estados
Unidos. Mientras, el pago al vendedor se hace a través de un cheque de un banco
estadounidense, por lo que, se registra una entrada correspondiente en el haber de la
cuenta financiera de Estados Unidos.

i) El gobierno coreano interviene en el mercado de divisas utilizando dólares

depositados en un banco estadounidense con el fin de adquirir moneda coreana
de sus residentes.

Cuando de dólares en poder de gobierno coreano en un banco americano se venden

por ellos como parte de la intervención oficial de cambio, se registra una entrada en el
debe de la cuenta financiera de EE.UU. Por otro lado, si los ciudadanos coreanos que
compran los dólares y los utilizan para comprar productos estadounidenses, habrá
entrada en el haber de la cuenta corriente estadounidense y si utilizan los dólares para
comprar un activo estadounidense, habrá entrada que el haber de la cuenta financiera
estadounidense.

j) Un turista de Detroit paga con Traveler Check una comida en un restaurante de

Lyon, Francia.

Si un turista estadounidense de Detroit compra comida en Francia, entonces es una

entrada lateral de débito en la cuenta corriente de Estados Unidos. Desde que el
turista paga la comida, aunque lo haga en calidad de viajero, la empresa emisora de los
viajeros Entrada tiene que vender sus activos en el extranjero que está agotando su
cuenta de cheques en Francia; lo que resulta en una entrada correspondiente en el
haber de la cuenta financiera de Estados Unidos.

k) Una empresa vitivinícola de California despacha una caja de cabernet sauvignon

a una tienda de degustación en Londres.

Puesto que no hay transacción de mercado entre la empresa de California y

degustación de vinos de Londres, no hay ninguna entrada en el uno y otro lado de la
cuenta corriente o la cuenta financiera.

l) Una fábrica en Gran Bretaña, propiedad de estadounidenses, utiliza ingresos

locales para comprar maquinaria adicional.

Dado que no es una transacción entre ambos, no hay ninguna grabación en la balanza
de pagos.

Un residente en Nueva York se desplaza a Nueva Jersey para comprar un contestador

automático cuyo precio es de 100 dólares. La compañía que le vende el contestador deposita
el cheque de 100 dólares en una de sus cuentas en un banco de Nueva York. ¿Cómo se anotaría
esta transacción en la balanza de pagos de Nueva York y Nueva Jersey? ¿Qué pasaría
realmente si el comprador pagase el contestador en efectivo?
 En nueva York se registraría como un egreso (PNB) mientras que en New jersey se
registraría como un ingreso en el PBI, pero este se volvería a registrar como un egreso
ya que se deposita el cheque en New York por ende en new York se registra como un
ingreso. Si el pago hubiese sido al contado simplemente seria egreso en Nueva York e
ingreso en New Jersey.

La nación de Pecunia tenía en 2008 un déficit por cuenta corriente de 1.000 millones de dólares
y un superávit en la balanza de capital de 500 millones.

e) ¿Cuál fue la balanza de pagos de Pecunia en dicho año? ¿Qué ocurrió con los
activos exteriores netos del país?

500millones, los activos exteriores sobrepasaron los créditos al extranjero por eso
hay un superávit.

f) Suponga que los bancos centrales extranjeros ni compran ni venden activos de

Pecunia. ¿Cómo variaron en 2008 las reservas exteriores del banco emisor
pecuniano? ¿Cómo figurarían estas intervenciones oficiales en la balanza de pagos
de Pecunia?

Cuenta corriente debito: -500 millones

Cuenta financiera: crédito: 500 millones

g) ¿Cómo modificaría su respuesta del apartado b) si supiera que los bancos

centrales extranjeros han adquirido 600 millones de dólares de activos de Pecunia
en 2008? ¿Cómo se anotarían estas intervenciones oficiales en las balanzas de
pagos extranjeras?

Las compras de activos Pecunia por los bancos extranjeros van a la balanza de pagos
como ingresos por ende habrá un superavoit en el 2008 de 100 millones.

h) Calcule la balanza de pagos pecuniana de 2008 bajo el supuesto de que en dicho

año ocurrió lo expuesto en el apartado c).

cuenta corriente (1billon)

500
cuenta financiera millones
600
flujo de capital millones
reserva de bienes 1.1 billones
100
balanza de pagos millones

¿Puede usted pensar en las razones por las que un gobierno podría estar interesado en
obtener un importante déficit o superávit por cuenta corriente? ¿Por qué debería un gobierno
estar interesado en su balanza de operaciones oficiales (es decir, en su balanza de pagos)?
 La cuenta corriente de un país es la diferencia entre sus ahorros y la inversión
doméstica o más precisamente entre sus exportaciones de bienes y servicios y sus
importaciones. Cualquier discrepancia entre las exportaciones y las importaciones
nacionales conduzca un déficit o superávit cualquiera, los gobiernos dan importancia a
la función de consumo-calmante de los déficit y superávit en cuenta corriente.
Es un hecho que, en ciertos casos se hacen necesarias déficits.

¿Ofrecen realmente las cifras de la balanza de variación de reservas de EE.UU. una descripción
detallada del grado en que los bancos centrales extranjeros compran y venden nuestra
moneda en el mercado de divisas?

Los de activos externos en forma de moneda extranjera o bonos extranjeros en poder

del banco central de Estados Unidos son considerados como las reservas internacionales
oficiales. Las variaciones netas de las transacciones (compra o venta) de estas reservas
internacionales oficiales de la Reserva Federal en los mercados de activos privados para
afectar las condiciones macroeconómicas en Estados Unidos se muestra por el equilibrio
asentamientos oficiales de Estados Unidos. Pero, el saldo asentamientos oficiales de
Estados Unidos no da una imagen precisa de divisas de los bancos centrales de
transacción de dólares en el mercado de divisas.

¿Es posible para un país tener un déficit por cuenta corriente y al mismo tiempo tener un
superávit en la balanza de pagos? Explique su respuesta utilizando la balanza corriente y la de
capital con cifras hipotéticas. Asegúrese de analizar las posibles implicaciones sobre las
variaciones en las reservas exteriores.

Si es posible ya que la balanza de pagos se refiere a exportaciones e importaciones

mientras que la balanza de pagos registra la balanza comercial más inversiones
prestamos etc. Por ejemplo:
X:1000
M:1200
Inversión en el extranjero:800
Inversión de extranjeros en nuestro país:1100
Balanza de pagos: -800+1100+(1000-1200)
Balanza de pagos: +300-200
Balanza de pagos: 100

Suponga que la deuda externa neta estadounidense asciende al 25% de su PIB y que tanto los
activos como los pasivos extranjeros pagan un tipo de interés del 5% al año. ¿Cuál sería el efecto
sobre el PIB estadounidense (como porcentaje) de pagar intereses sobre la deuda externa neta?
¿Cree usted que esta cifra es elevada? ¿Qué pasaría si la deuda externa neta fuera del 100 % del
PIB? ¿En qué punto cree usted que debería empezar a preocuparse el gobierno de un país por la
magnitud de su deuda externa?
 Si la relación de los Estados Unidos de la deuda externa neta a PIB de Estados Unidos es de
25% y sus activos y pasivos a pagar un interés del 5%, que implica que el pago neto de
intereses de la deuda externa neta es:

Pago de intereses neto = 0,25 x 0,05 = 0.0125x 1/100 = 1,25%. Así, el dram sobre PIB de
Estados Unidos para el pago neto de intereses de la deuda externa es de 1,25% del PIB de
Estados Unidos. Ahora, si la relación de los Estados Unidos de la deuda externa neta a PIB
de Estados Unidos es de 100%, y tanto los activos y pagano pasivos la misma tasa de
interés del 5%, que implica que el pago neto de intereses sobre la deuda externa neta
como; La deuda externa neta = 1 x 0,05 = 0,05 = 5%.

Por lo tanto, para el pago de intereses sobre la deuda externa es el 5% del PIB de Estados
Unidos; en realidad, se trata de una cantidad considerable, por lo que el tamaño de la
deuda externa de un asunto de preocupación para el gobierno estadounidense. De
nosotros si la relación deuda-PIB es del 25 por ciento, habrá una fuga de 1,25 porcentaje
del PIB de Estados Unidos como los pagos a una tasa de interés del 5%. Para compensar
este de Estados Unidos que aumentar el superávit comercial de 1,25%. Por otra parte, si la
relación deuda-PIB es del 100 por ciento de lo que tiene que pagar el 5% como pagos a un
gobierno debe convertirse en preocupación cuando se requieran un alto crecimiento irreal
de las exportaciones para equilibrar.

Si visita la página web de la BEA (http:www.bea.gov) y abre Survey of Current Business de julio
de 2010, en el cuadro de «Transacciones Internacionales estadounidenses», verá que en 2009
los ingresos estadounidenses por rentas de sus activos externos ascendieron a 585,2 miles de
millones de dólares (línea 13), mientras que los pagos por los pasivos con los extranjeros
ascendieron a 456 miles de millones de dólares (línea 30). Sin embargo, hemos visto en este
capítulo que Estados Unidos es un importante deudor neto. Entonces, ¿cómo es posible que
Estados Unidos ingrese más por sus activos extranjeros que lo que paga por sus pasivos.

Para responder a esta pregunta tenemos que ver en qué contexto se encontraba
Estados unidos en esta época, en ese momento se recuperaba de una crisis y su manera
de sustentarse era por medio de la inversión directa por este motivo sus activos
aumentaron, mientras que se apoyaban cada vez menos en el soporte por préstamos.

Vuelva al ejemplo del último Caso de estudio de este capítulo sobre cómo afecta una
depreciación del 10% del dólar a la riqueza exterior neta de Estados Unidos. Muestre la
magnitud del efecto sobre la riqueza exterior neta de los extranjeros, medido en dólares
(como porcentaje del PIB estadounidense).

Si la riqueza neta de los extranjeros en dólares es del 20% del PIB estadounidense y el
dólar se deprecia en un 10%, entonces esto haría que el valor de sus activos por valor
de un 10% menos. Sin embargo, la depreciación del dólar no afectaría al valor de los
pasivos de los extranjeros, ya que están denominados en su propia moneda.
Como resultado, la variación de los activos externos netos es; Cambio en los activos
externos netos = 20% del 10% = 2% del PIB de Estados Unidos. Por lo tanto, el impacto
de las fluctuaciones del tipo de cambio depende de la cantidad inicial de los activos
denominados en dólares extranjeros recluidos.
14. Hemos mencionado en este capítulo que las ganancias y pérdidas de capital de los
activos externos netos de un país no se incluyen en la medida de la renta nacional de
la cuenta corriente. ¿Cómo pueden tener que modificar los economistas la identidad
(13.1) de la renta nacional si quieren incluir estas pérdidas y ganancias como parte de
la definición de la cuenta corriente? En su opinión, ¿tiene sentido? ¿Por qué cree que
no se hace en la práctica?
Y=C+I+G+X-M+I°
Donde I° es la balanza de capitales externos no tiene sentido ya que está generando
rentabilidad en otro país que no es el de nosotros por ende no lo agregaría a la balanza
de pagos. Por esta misma razón no se hace en la práctica.

15. Utilizando los datos del apartado «Memoranda» de la Tabla 13.3, calcule la posición
de la inversión internacional neta de Estados Unidos valorando las inversiones
directas a precios de mercado.

El uso de los datos en el "Memorándum" a la tabla, obtenemos; So. la posición de

inversión internacional neta de US en 2009. Por lo tanto, la inversión internacional neta
= 4.302.851 $ - $ 3.120.583 millones $ 1.182.268 millones