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INDICE

1 INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................... 2
2 ANTECEDENTES ........................................................................................................................... 2
3 SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT ............................................................................ 3
4 ELEMENTOS DEL WARRANT ........................................................................................................ 3
5 CARACTERÍSTICAS DEL WARRANT ............................................................................................... 4
6 COMPONENTES PROPIOS DEL WARRANT ................................................................................... 4
7 TIPOS DE WARRANT .................................................................................................................... 5
SEGÚN LA NUEVA LEGISLACIÓN. ..................................................................................................... 5
8 REQUISITOS, TRANSFERENCIA, PROTESTO, PLAZO Y CLAVES ..................................................... 6
8.1 REQUISITOS FORMALES Y ESENCIALES ............................................................................... 6
8.2 TRANSFERENCIA DEL WARRANT ......................................................................................... 7
8.3 REQUISITOS ESENCIALES DEL PRIMER ENDOSO DEL WARRANT......................................... 8
8.4 PROTESTO DEL WARRANT ................................................................................................... 8
8.5 PLAZO DEL WARRANT ......................................................................................................... 9
8.6 CLAVES PARA ELEGIR UN WARRANT ................................................................................... 9
9 CERTIFICADO DE DEPÓSITO ...................................................................................................... 10
9.1 CONCEPTO DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO..................................................................... 10
9.2 CLASIFICACIÓN DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO .............................................................. 10
9.3 CARACTERÍSTICAS DEL CERTIFICADO ................................................................................ 10
9.4 EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO COMO UN TITULO VALOR................................................ 11
9.5 LA NEGOCIACIÓN DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO EN LA BOLSA DE PRODUCTOS .......... 11
9.6 CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y EL PROTESTO ..................................................................... 11
9.7 CADUCIDAD DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO ................................................................... 12
10 APLICABILIDAD EN BOLIVIA ................................................................................................... 12
10.1 EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y EL WARRANT ................................................................. 12
11 CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 17
12 WEBGRAFIA ........................................................................................................................... 18

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CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y BONO DE PRENDA (WARRANT)

1 INTRODUCCIÓN
El presente trabajo de investigación sobre “Warrant y Certificado de Depósito” el
cual se encuentra tipificado en la Ley Nº 27287 de Títulos Valores; a fin de ofrecer
un panorama completo y actual, hemos considerado enfrentar su estudio, brindando
información detallada sobre el tema antes mencionado.

El warrant es un título valor que acredita que una mercadería está depositada en
los muelles o almacenes; cuya finalidad es; ser negociado o de servir de garantía
en cualquier operación de crédito. Es decir, constituye para la empresa un
instrumento de crédito prendario. Mientras que el Certificado de Depósito es un
Titulo Valor que debe ser negociable.

Se suele confundir al warrant con el certificado de depósito (CD) por su habitual y


complementario uso, pero mientras que el CD acredita tan solo propiedad de la
mercadería, el warrant constituye una garantía sobre la mercadería, la cual contiene
una obligación de pago respaldada con la garantía prendaría que figura en el mismo
documento.
Su tratamiento contable es como garantía, a través de cuentas de orden; no produce
ninguna incidencia en los resultados de la empresa, es decir no genera ni utilidad ni
pérdida.

2 ANTECEDENTES
El warrant es un título valor a la orden que, al igual que el certificado de depósito,
también representa derechos reales sobre las mercaderías depositadas.
El warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de dicho título
valor, mientras que la propiedad de las mercaderías corresponde al tenedor del
certificado de depósito. Es decir, el warrant convierte a su tenedor en acreedor
prendario de la mercadería o productos en depósito, mientras que el certificado de
depósito convierte a su titular en propietario de dichas mercaderías.
El warrant es emitido por el almacén general de depósito a solicitud del depositante,
expresando información idéntica al certificado de depósito. Asimismo, constituye el

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instrumento que servirá de garantía para que una entidad financiera o cualquier
inversor otorguen financiamiento al depositante o a un tercero endosatario titular del
warrant.

3 SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT

El almacén general de depósito o depositario: Que es la sociedad


anónima que, a solicitud del depositante de las mercaderías, emite tanto
el certificado de depósito como el warrant.
El depositante: Que es la persona que acopia determinadas mercaderías
en un almacén general de depósito, recibiendo por ello tanto el certificado
de depósito como el warrant. Es el primer tenedor de ambos títulos
valores y obligado principal al pago del crédito garantizado por el warrant.
Ahora bien, el depositante puede endosar a otras personas uno o ambos
títulos valores, por lo que aparecerá un nuevo sujeto
El endosatario: Nuevo titular del certificado de depósito, del warrant o de
ambos documentos, según corresponda.

4 ELEMENTOS DEL WARRANT


a) El precio al que se comprará/venderá recibe el nombre de precio de ejercicio
(o strike price)
b) Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga el
derecho, puede ser una acción, una cesta de acciones, un índice bursátil,
una divisa, tipo de interés
c) La fecha futura en la que se producirá la transacción recibe el nombre de
fecha de ejercicio
d) Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:
Valor intrínseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el precio
de ejercicio
Valor temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de
compra o venta del subyacente inherente al warrant. Está determinado
por elementos como la volatilidad o el tiempo hasta el vencimiento.

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El Warrant es un instrumento el cual se ve enmarcado dentro del tipo de opciones.
Sería como un derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio y en
una fecha determinada, este derecho lo posee el inversor. Estos instrumentos dan
al poseedor el derecho de realizar la transacción asociada, ya sea bien de compra
o de venta, y a la otra parte la obligación de realizarla. Cuando se realiza todo esto,
se dice que se ha ejercido el warrant.

5 CARACTERÍSTICAS DEL WARRANT


Para inversores particulares: los warrants son productos derivados diseñados para
el inversor particular. Ofrecen una sencilla forma de contratación.
Varios emisores y subyacentes: existen diversos emisores y una amplia variedad
de subyacentes (acciones nacionales o extranjeras, índices, cestas, tipos de
cambio, materias primas, etc..), por lo que el inversor a la hora de contratar podrá
elegir emisor y subyacente. La competencia entre los emisores favorece al inversor
La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada puesto que existen
creadores de mercado que suministran dicha liquidez.
Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacente
Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o pérdidas ilimitadas.
Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 años)

6 COMPONENTES PROPIOS DEL WARRANT


Los warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por
una entidad y representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un
mercado organizado. Los warrants se encuadran dentro de la categoría de las
opciones, dentro de este mercado se diferencian de las opciones contratadas por
ejemplo en el Mercado Español de Futuros Financieros de Renta Variable. Las
diferencias básicas son las siguientes:

El plazo de vencimiento. Las opciones del Mercado tienen un plazo


máximo de un año, mientras que los warrants pueden tener un plazo
mayor.

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Liquidez. Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las
entidades emisoras se encargan de que esta exista. En las opciones
negociadas, la liquidez depende del mercado.

7 TIPOS DE WARRANT
SEGÚN LA NUEVA LEGISLACIÓN. - existen 3 tipos de warrant:

a) A.- Insumo producto. - el warrant insumo producto (WIP) se da desde el


almacenamiento del insumo y su paso a un proceso de producción, hasta
que se alcanza un producto terminado en un almacén cerrado, pues esto
servirá como un warrant con una garantía de mayor valor
b) Endosado para embarque. - warrant endosado para embarque (WEPE) se
aplica a productos que van a ser exportados y su vigencia se extiende hasta
que dejan el puerto. Este warrant se libera una vez que se entrega al
endosatario de los documentos de embarque
c) Virtual. Una de las modalidades que introdujo el artículo 2 de la Ley de Títulos
Valores y la posterior Resolución 935-2005 de la SBS fue la posibilidad de
expedir y registrar un warrant virtual (WV), con el cual un cliente expresa su
voluntad de endoso a la compañía almacenera, a través de Internet, para que
registre la información y su anotación en cuenta a través de Cavali, entidad
encargada del registro, custodia, compensación, liquidación y transferencia
de valores en el mercado local.
d) El warrant virtual posee una serie de ventajas como: procesos más rápidos,
una mayor seguridad (ya que el título no perderá valor al estar registrado en
una cuenta de Cavali), reducción de los costos transaccionales, facilidad de
poder cambiarlo por un warrant físico, evitar protestos, entre otros.

EN FUNCIÓN DE LA FORMA EN LA QUE SEA SU EJERCICIO. - Hay dos tipos


warrants:

a) Americano: Se puede ejercitar en cualquier momento hasta la fecha de


vencimiento.
b) Europeo: Sólo se pueden ejercitar en la fecha de vencimiento.

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Normalmente son de tipo americano, lo que ofrece una garantía adicional al
tenedor de poder ejercitarlos en cualquier momento durante la vida del warrant.

LOS WARRANTS SEGÚN SU ESTILO

a) Compra (call). - Es una opción que otorga al inversor el derecho a comprar


el activo subyacente en unas condiciones preestablecidas (Precio de
Ejercicio o Strike)
b) De venta (put). - Otorgará al tenedor del mismo el derecho a vender el
subyacente en unas condiciones preestablecidas, y ya conocidas por el
inversor de antemano

• Activo Subyacente: Activo al que está referenciado el warrant: Acciones, cestas de


acciones, índices bursátiles, divisas o tipos de interés

• Precio de Ejercicio o Strike en una fecha fijada de antemano (Vencimiento)

8 REQUISITOS, TRANSFERENCIA, PROTESTO, PLAZO Y CLAVES


8.1 REQUISITOS FORMALES Y ESENCIALES
Tenemos los siguientes

a) La denominación y número que corresponde tanto al certificado de depósito


como al warrant, en caso de que se emitan ambos títulos.
b) Lugar y fecha de emisión.
c) Nombre, número del documento oficial de identidad y domicilio del
depositante.
d) El nombre y domicilio del almacén general de depósito.
e) Clase y especie de las mercaderías depositadas, señalando: cantidad, peso,
calidad y estado de conservación, marca de los bultos y toda otra indicación
que sirva para identificarlas, indicando, de ser el caso, si se tratan de bienes
perecibles
f) Indicación del valor patrimonial de las mercaderías y el criterio utilizado en
dicha valoración. Tal valor es fijado generalmente por el propio depositante,
aunque sería más acertado que se determinara de común acuerdo entre el
almacén y el cliente, teniendo en cuenta su valor comercial.

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Debe tenerse presente que tanto el certificado de depósito como el warrant
solamente podrán emitirse por mercaderías cuyo valor señalado en el título
valor no sea menor a cinco UIT’s, vigentes en la fecha de su emisión.
g) La modalidad del depósito, con indicación del lugar donde se encuentran los
bienes depositados, pudiendo encontrarse en sus propios almacenes o en el
de terceros, inclusive en los locales de propiedad del propio depositante.
h) El monto del seguro que debe ser contratado, por lo menos contra incendio,
señalando la denominación y domicilio del asegurador. El almacén general
de depósito podrá determinar los demás riesgos a ser cubiertos por el seguro
i) El plazo por el cual se constituye el depósito, el cual no excederá de un año.
En caso de bienes perecibles no excederá de noventa días, salvo que la
naturaleza del bien y el almacén general de depósito lo permitan.
j) El monto pendiente de pago por almacenaje, conservación y operaciones
anexas o la indicación de estar pagados.
k) La indicación de estar o no las mercaderías afectas a derechos de aduana,
tributos u otras cargas a favor del Estado
l) La firma del representante legal del almacén general de depósito.
El Certificado de Depósito como el Warrant deben emitirse conforme a
formularios que deben ser aprobados por la Superintendencia de Banca y
Seguros, los mismos que llevarán numeración correlativa y serán expedidos
de la matrícula o libro talonario que conserve el almacén general de depósito

8.2 TRANSFERENCIA DEL WARRANT


Como son títulos valores a la orden, su transferencia se produce por medio del
endoso.
Si el warrant es transferido a favor de una misma persona, éste podrá disponer
libremente de las mercaderías depositadas. Si la transferencia es sólo del warrant,
el endosatario adquirirá el derecho de prenda por el valor total de las mercaderías
depositadas, en garantía del crédito directo o indirecto que se señale en el mismo
título valor. Si se hubiera emitido el warrant, el gravamen prendario quedará a favor
del tenedor del warrant, por lo que el tenedor que posea únicamente el certificado
de depósito no podrá disponer libremente de la mercadería.

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El primer endoso del warrant sí requiere de inscripción en el almacén general de
depósito y en el certificado de depósito respectivo

8.3 REQUISITOS ESENCIALES DEL PRIMER ENDOSO DEL WARRANT


El primer endoso que se efectúe del warrant deberá ser registrado en el almacén
general de depósito y anotarse en el certificado de depósito correspondiente,
transcribiéndose la siguiente información:

a) Fecha en la que se hace el endoso.


b) Nombre, número del documento oficial de identidad y firma del
endosante.
c) Nombre, domicilio y firma del endosatario.
d) Fecha de vencimiento o pago del crédito garantizado, que no excederá
del plazo del depósito.
e) Intereses que se hubieran pactado por el crédito garantizado.
f) Indicación del lugar de pago del crédito.
g) Certificación del almacén general de depósito que el endoso del warrant
ha quedad registrado en su matrícula o libro talonario, así como en el
respectivo certificado de depósito, refrendado con firma de su
representante autorizado. Si faltara tal certificación, no se constituirá
válidamente la prenda a favor del tenedor del warrant.
En los endosos posteriores del warrant, el registro de la transferencia en
el almacén general de depósito y su certificación es solamente
facultativo.

8.4 PROTESTO DEL WARRANT


Ante el incumplimiento del crédito garantizado por el warrant, el tenedor podrá
solicitar el protesto por falta de pago, debiendo diligenciarlo contra el primer
endosante, o cumplir la formalidad sustitutoria, de ser el caso.
Luego de dos días de obtenido el protesto del warrant o la constancia de la
formalidad sustitutoria, el almacén general de depósito efectuará, a pedido del
tenedor, la venta extrajudicial de los bienes depositados, a fin de que éste pueda
hacerse cobro del crédito otorgado a su endosante

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Si en el título valor se incluyó la cláusula de liberación de protesto, se entiende que
el tenedor no necesitará de la constancia de protesto para solicitar la venta
extrajudicial de la mercadería

8.5 PLAZO DEL WARRANT


Fijada al ser emitido el warrant (generalmente entre 18 meses a 2 años), a partir de
la misma el warrant expira y el derecho del tenedor a comprar o vender también.

8.6 CLAVES PARA ELEGIR UN WARRANT


1. SE LOGRAN ACUERDOS. Para emitir un warrant se realiza un acuerdo entre
el depositante y el financiador. Estableciéndose en dicho contrato la
modalidad del mismo y otros aspectos operativos como el almacenaje, las
tarifas, entre otros.
2. FIJAR LA GARANTÍA REQUERIDA. El depositante y el financiador acuerdan
el tipo de garantía para la línea de crédito —como mínimo de cinco unidades
impositivas tributarias— que se va a otorgar, pues en función a ello luego se
gestionará el warrant o certificado de depósito.
3. SE INTERNA LA MERCADERÍA. Una vez aceptada la cotización, se procede
al internamiento de la mercadería en un almacén general de depósito y es
revisada por un inspector, quien verificará si se cumplen todos los requisitos
de seguridad durante el tiempo del warrant.
4. ENTREGA DE DOCUMENTOS. Dependiendo de la modalidad del warrant
se completan los requisitos, tanto por parte del depositante como por el
almacén, y una vez realizado un inventario inicial se procede a emitir el
documento que debe ser firmado y endosado por su financiador.
5. VENCIMIENTO Y SALIDA. Según el tipo de mercadería depositada, se tiene
dos fechas de vencimiento: para los bienes perecibles a los 90 y 180 días y
para los bienes no perecibles de 180 a 360 días. La mercadería puede ser
retirada parcial o totalmente una vez que el endosatario o financiador autorice
la salida.

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9 CERTIFICADO DE DEPÓSITO
9.1 CONCEPTO DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO
El Certificado de Depósito es el título valor a la orden que representa el derecho real
de propiedad sobre la mercadería depositada en un almacén general de depósito.
En este sentido, quien posee este título valor es considerado titular o propietario de
dicha mercadería

La entidad facultada para emitir el certificado de depósito es el almacén general de


depósito, el mismo que procederá a emitirlo una vez recepcionada en depósito las
mercaderías o productos

Es un título negociable en la bolsa de productos. En el ordenamiento jurídico


peruano no existe una definición clara e incluso se le confunde con valores
materializados o desmaterializados que representan depósitos dinerarios2.

9.2 CLASIFICACIÓN DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO


a) Simples: cuando se entrega u ordena el depósito de mercadería sea por el
titular de estas o por un tercero (juez, arbitro o acreedor)
b) Financieros: cuando una entidad financiera o bancaria entrega u ordena el
depósito de mercadería sea en garantía, embargo o secuestro.
c) Aduanas: cuando el almacén general de aduanas conserva, retiene, revisa y
reconoce la mercadería mientras se pagan los tributos aduaneros (derechos
arancelarios, Antidumping, Compensatorios etc.) y se nacionaliza la
mercadería

9.3 CARACTERÍSTICAS DEL CERTIFICADO


a) Acredita la propiedad de la mercadería o bienes almacenados.
b) Se complementa con el Warrant.
c) Es expreso, cierto y exigible
d) Es un título valor a la orden y excepcionalmente nominativo.
e) Circula mediante la figura jurídica del Endoso3 y Cesión de Derechos.
f) La firma autógrafa es esencial, pudiendo usarse además otros medios de
seguridad mecánicos o electrónicos.
g) Tiene un plazo de vencimiento

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h) Puede ser negociable en la bolsa de productos y no negociable.
i) Debe tener los requisitos formales esenciales prescritos en la ley.
j) Pueden ser colocados por oferta pública o privada para venta o remate.
k) Su emisión, aceptación, garantía, endoso, deterioro, extravió o sustracción
genera responsabilidades personales, reales, solidarias, cambiarias y
contractuales
l) La emisión, transferencia, aceptación, perdida, deterioro, sustracción genera
obligaciones civiles, tributarias, contables, y registrables.
m) Posee mérito ejecutivo y ejercicio de las acciones: causal y cambiaria

9.4 EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO COMO UN TITULO VALOR


El Certificado de Depósito es un valor materializado registrable, que representa
mercancía e incorporan un derecho patrimonial, este puede circular a la orden y
excepcionalmente nominativamente transfiriendo al cesionario o adquiriente todos
los derechos que represente. Cabe señalar que “las cláusulas que restrinjan o
limiten su circulación o el hecho de no haber circulado, no afectan su calidad de
título valor el cual puede estar o no en circulación”.
El endoso, es el acto jurídico mediante el cual una persona, representante o quien
tenga el encargo de hacerlo, transfiere (traditio) a otra un título valor a la orden.

9.5 LA NEGOCIACIÓN DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO EN LA BOLSA DE


PRODUCTOS
La Bolsa de Productos “tienen por objeto principal facilitar la negociación de
productos, títulos representativos de los mismos o contratos relativos a ellos,
proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación
de los mismos, de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente6.”
Queda claro, que el Certificado de Depósito sea de origen o destino agropecuario,
pesquero, minero o industrial constituyen materia de negociación en las Bolsas de
Productos

9.6 CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y EL PROTESTO


Siendo el Certificado de Depósito un título valor a la orden, este puede estar sujeto
a protesto, el cual se puede efectuar notarialmente o por juez de paz. El protesto

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tiene como funciones: probar la legitimidad, conservar los derechos incorporados al
título valor, etiquetadora y sancionadora

Ahora la ley nos permite incluir la cláusula "sin protesto" u otra equivalente en el
acto de su emisión o aceptación

9.7 CADUCIDAD DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO


La caducidad se establece por ley o contrato, cumplido el plazo y notificado el
depositante el almacén puede vender, destruir o donar la mercadería.

10 APLICABILIDAD EN BOLIVIA
10.1 EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y EL WARRANT
Nuestra legislación permite la constitución de sociedades anónimas cuyo objeto es
prestar servicios de almacenamiento, guarda y custodia de bienes, así como
servicios complementarios vinculados a ese objeto social, con emisión de títulos
valores en representación del derecho de propiedad y del derecho de garantía
prendaria sobre dichos bienes almacenados. Estas sociedades se denominan
Almacenes Generales de Depósito (AGD) y están sujetas al control y supervisión
de la Superintendencia de Banca y Seguros, quien autoriza su constitución y
funcionamiento, fijándose en la Ley Nº 26702 (art. 17.1) un capital social mínimo
para éstas, que está a reajuste trimestral. Según la Ley General del Sistema
Financiero, los AGD son empresas de servicios complementarios y conexos a la
actividad de intermediación financiera y de banca múltiple, por lo que se justifica su
regulación en dicha ley y su control y supervisión por parte de la SBS.
2.- Sólo los AGD pueden emitir, a la orden del depositante, el certificado de depósito
más el warrant, contra recepción en depósito regular, de los bienes y mercaderías
descritas en ambos documentos. Ambos títulos valores tienen el mismo contenido
formal, diferenciándose desde ese punto de vista (formal) sólo en su denominación.
Mientras que uno indica que se trata de certificado de depósito, el otro señala que
es warrant. Es obvio que cada cual tiene distinta finalidad y representa derechos
diversos respecto a la misma mercadería. El primero, representa el derecho de
propiedad sobre las mercaderías señaladas literalmente en su texto; mientras que
el segundo representa el derecho real de garantía prendaria sobre las mismas

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mercaderías, siendo el depositante en ambos casos su beneficiario u orden, quien
de ese modo puede realizar simultáneamente actos de disposición y de gravamen
sobre los bienes de su propiedad, mediante el simple endoso de dichos
documentos, en forma conjunta y a un único endosatario o a diversos endosatarios
y en oportunidades distintas, como él decida libremente, circulando en ese caso
cada título en forma independiente.
3.- Según los estudios realizados acerca de los AGC y Warrants, habría sido en
Venecia donde se establecieron las primeras bodegas o depósitos de mercaderías,
que expedían certificados o comprobantes que servían para transferirlos en
propiedad o para lograr créditos con la garantía del bien depositado. Precisamente
los banqueros de Lombardía concedían con frecuencia créditos con garantía de
estos certificados, de lo que se generalizó esa modalidad con la denominación de
“Préstamo Lombardo”. Más adelante, Francia lo regula mediante la Ordenanza de
1664 y de 1684 llamada también esta última Ordenanza de Colbert. En Inglaterra,
en1708 con el desarrollo y crecimiento del movimiento marítimo de Liverpool se
crean los primeros almacenes o “Docks” que pronto siguieron en Londres,
construyéndose el West India Dock, trayendo todo esto grandes beneficios al
comercio, al facilitar el intercambio de las mercaderías en depósito o almacén,
mediante simples certificados, generalizándose su uso en el mundo

4¬. - En el Perú, como antecedente inmediato tenemos el C. de Co. De 1902, que


regla la actividad de estos almacenes en sus art. 197 al 202, facultando a emitir en
representación de las mercaderías objeto de guarda y depósito “Resguardos
nominativos o al portador”, transferibles por endoso, cesión u otro título traslativo,
“…Con fuerza y valor del conocimiento mercantil”. Dicho resguardo podía ser
transferido en propiedad o garantía, indistintamente; y, ante la falta de pago del
crédito garantido, procedía la venta directa por la almacenera, con la única
preferencia de los costos por su transporte, almacenaje y conservación. Sistema de
ejecución extrajudicial que se mantuvo con la Ley Nº 2763, promulgada el 27 de
junio de 1918, la que opta por el sistema dual de los títulos y regula al certificado de
depósito como título que representa la propiedad de los bienes y al Warrant anexo,
como título que representa el derecho real de garantía (prenda), incorporándose

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desde entonces este documento en nuestra legislación con denominación inglesa,
a diferencia de la mayoría de los países latinoamericanos en los que se opta por
denominaciones como Certificados o bonos de prenda. Aun cuando estamos ante
una relación de depósito regular, los depósitos constituidos en los AGD se rigen por
las disposiciones especiales como las contenidas en esta ley, aplicándose en todo
caso sólo en forma supletoria las normas que sobre depósito voluntario contiene el
Código Civil, conforme lo prescribe además el art. 1853 de dicho código.
5.- de acuerdo a este artículo, entre los requisitos de forma que deben contener
ambos documentos, tenemos la denominación de cada uno de ellos, que justamente
sirve para distinguir los derechos que cada cual representa. Esto es, debe
necesariamente señalarse en un caso “Certificado de Depósito” y “Warrant” en el
otro caso. Igualmente, ambos documentos deben tener una numeración, debiendo
corresponder a ambos documentos el mismo en el caso de haberse expedido
conjuntamente, con lo que se logra vincularlos a las mismas mercaderías
depositadas, lo que resulta importante en la determinación de los derechos que sus
respectivos tenedores tengan sobre dichos bienes. De lo contrario, sería difícil
conocer con certeza el warrant que se remata a través de las publicaciones de
venta, más aún si el AGD, el depositante y las mercaderías fuesen las mismas, pero
correspondientes a diversos certificados de depósito y warrants,
6.- El lugar y fecha de emisión es de interés para conocer la legislación,
competencia notarial, plazos del depósito o de prescripción y otros derechos
vinculados que deban ejercitarse

7.- El nombre, identificación y domicilio del depositante, tienen importancia para los
tomadores de estos valores; puedes es éste quien tiene la calidad de obligado
principal y será contra él que se dirijan las acciones derivados de ambos títulos en
su caso, por lo que existe interés en identificarlo adecuadamente.
8.- El “Nombre”, que según el Glosario de la ley debe entenderse la denominación
social del AGD, debe constar en ambos documentos, constituyendo ello una
información muy importante para el tenedor, quien se dirigirá a dicho emisor para
exigir los derechos que cada documento le reconoce. Tal como, por ejemplo, retirar
las mercaderías, inspeccionarlas, verificarlas, sacar muestras, solicitar el remate,

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realizar y registrar los endosos, etc. Gracias a esta información se logra identificar
al depositario, que, si bien no asume obligaciones cambiarias estrictamente, si tiene
las responsabilidades propias de un depositario. Igualmente, esta información
servirá para que los tomadores que sean empresas del sistema financiero
determinen sus límites legales en cuanto a la tenencia de warrant de cada AGD, lo
que no puede superar del 60% de su patrimonio efectivo, según el art. 204 de la Ley
Nº 26702.
9.- La descripción detallada de las mercaderías, que consta en ambos títulos, ayuda
a apreciar, determinar e identificar los bienes depositados, por lo que se exige para
fines de esa información necesaria para los tomadores, que se señale su clase,
especie, cantidad, peso, calidad, estado y demás elementos necesarios, advirtiendo
en su caso de que se tratan los bienes perecibles. Una adecuada y detallada
descripción ayudará los tomadores a conocer y tener certeza acerca de las
mercaderías representadas por los títulos y decidir su negociación.
10.- No sólo se señalará el valor patrimonial de las mercaderías depositadas, sino
que el AGD debe señalar el criterio utilizando en tal valorización, lo que constituye
una novedad respecto a la anterior ley; tal sería, por ejemplo, que se señale que la
valorización ha sido hecha por determinado perito, teniendo en cuenta su valor en
el mercado londinense o en la Bolsa de Productos de Lima, o que se trata del valor
según factura de venta presentada por el depositante, o que es un valor comercial
en Lima según peritos del mismo AGD que podría prestar tal servicio adicional si
cuenta con autorización de la SBS. Esta información tendrá pues suma importancia
para los tomadores y para el mercado.
11.- Es importante señalar el lugar donde permanecerán los bienes depositados.
Ordinariamente dicha mercadería debe encontrarse en los locales de propiedad del
AGD; sin embargo, ello no es indispensable; pues muchas veces se tratan de
mercaderías especiales que requieren ser guardadas en ambientes que cuenten
con estructura especial que no pueda disponer el depositario, por lo que el AGD
puede acordar con el depositario mantener las mercaderías bajo guarda en local de
terceros, especialmente acondicionados y bajo convenios que al efecto tenga con
los propietarios de dichos locales; e, inclusive en locales de propiedad del mismo

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depositario (almacén de campo), que obviamente pasarán a la posesión y uso del
AGD, en modo tal que se cumpla con la condición que la ley exige de la desposesión
del bien depositado y entrega física del mismo al depositario; pues como sabemos,
un bien no sujeto a registro, como son los bienes y mercancías que son objeto de
depósito en un AGD, para ser constituidos en depósito y afectados en garantía real,
requieren de la desposesión y entrega física al acreedor o a un tercero que es el
depositario, encargado de la guarda del bien en provecho del acreedor prendario,
exigencia que se cumple a cabalidad en este caso, con la intervención del AGD que
justamente hace la labor de depositario, que debe recibir el bien en posesión,
dejando de ser el depositante propietario su poseedor, aun cuando los bienes se
encontrasen en local de su propiedad o se le permitiese sustituirlos, como veremos
más adelante.
12.- Con fines de seguridad, se exige que todas las mercaderías depositadas en un
AGD con emisión de estos título valores, estén por lo menos asegurados contra el
riesgo de incendio. Puede el AGD exigir, según los riesgos previsibles a la
naturaleza de cada mercadería, que se contraten otros seguros, como sería por
ejemplo contra robo en caso de mercaderías depositadas fuera de sus locales
(almacén de campo). La denominación social y domicilio de la compañía de
seguros, así como en su caso los demás riesgos asegurados, deberán constar en
el mismo documento, con lo que se dará mayor información, seguridad, protección
y confianza a los tomadores.
13.- Tratándose de mercaderías propias del giro social de depositantes que se
dedican a la actividad comercial, es decir, de activos corrientes, generalmente el
plazo del depósito no suele ser largo. Por ello, se explica que el plazo máximo del
depósito no debe superar de un año; admitiéndose sin embargo en la práctica que
este plazo, en ocasiones, pueda prorrogarse mediante la renovación del depósito,
para lo cual se requiere que el AGD lo admita y la naturaleza del bien lo permita. En
el caso de bienes perecibles, el plazo máximo del depósito es de 90 días,
igualmente este plazo es prorrogable si la naturaleza del bien lo permite.
14.- Con los mismos fines de prestar adecuada información para los tomadores de
ambos documentos, se exige que los pagos pendientes por los servicios prestados

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por el AGD estén señalados en el mismo documento; o, en su caso, indicar que ya
han sido pagados por el depositante. De este modo, quien adquiere uno, cualquiera
de esos títulos valores, estará en pleno conocimiento de los pagos hechos y/o por
hacer a favor del AGD, quien emite ambos títulos y debe ser la primera interesada
en dejar constancia de tales pagos en su favor para oponerlos y hacer valer frente
al último tenedor

15.- Ante la posibilidad de ingresar en depósito mercaderías no nacionalizadas y/o


con obligaciones tributarias y aduaneras pendientes, siempre con fines de
información al mercado y a los tomadores, se exige que el AGD consigne la
declaración del depositante de encontrarse los bienes libres o afectos a gravámenes
a favor del físico, quien en ese caso tendrá derecho preferente sobre las
mercaderías representadas por ambos documentos y el tenedor que ejercite sus
derechos, deberá atender en primer lugar tales acreencias preferentes por el hecho
de haber sido consignadas en el mismo título. Existe una regulación especial para
estos casos que deberá observarse, por lo que títulos valores emitidos con
obligaciones aduaneras o tributarias pendientes de cumplimiento, quedarán
evidenciados gracias a la cláusula pertinente que se incorporen en su texto,
señalando que se tratan de “Certificado de Depósito Aduanero” o “Warrant
Aduanero”. Estos documentos, conforme señala en modo especial el párrafo final
de este artículo, estarán sujetos en primer lugar a las normas especiales que la
autoridad aduanera y tributaria señalen y sólo supletoriamente le serán de
aplicación las disposiciones de esta ley.
16.- Como quiera que la emisión de ambos títulos lo hace el AGD, debe firmarlos
como tal, a través de su representante facultado para ese efecto, obligando sólo
desde entonces al AGD en su calidad de depositario y emitente de estos valores,
en los términos que contienen los documentos expedidos.

11 CONCLUSIONES
El warrant es un contrato o instrumento financiero derivado que da al
comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar/vender un
activo subyacente (acción, futuro, etc.) a un precio determinado en una

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fecha futura también determinada. En términos de funcionamiento, los
warrants se incluyen dentro de la categoría de las opciones
Para comprar o vender un warrant sólo es necesario contactar con su
intermediario financiero, que se encargará de posicionar su orden en el
mercado
El certificado de Depósito y el Warrant constituyen Títulos Valores con
características formales o literales similares, pero con efectos jurídicos
diferentes.
Los Warrants otorgan a su poseedor el derecho, no la obligación, a
comprar (CALL) o a vender (PUT) un número determinado de títulos
sobre un activo (Subyacente), a un precio determinado (Precio de
Ejercicio o Strike), en una fecha fijada de antemano (Vencimiento). Un
Warrant es, por tanto, un Contrato a Plazo
El Warrant constituye una PRENDA (Garantía) sobre las mercaderías,
también se puede decir que contiene una obligación de pago
respaldada con la garantía prendaría que figura en el mismo Warrant;
mientras que el Certificado de Depósito acredita la propiedad de las
mercaderías.

12 WEBGRAFIA
 https://www.solocontabilidad.com/documentos-mercantiles/certificado-de-
deposito-warrant
 https://es.scribd.com/doc/112988543/Certificado-de-Deposito-y-Bono-de-
Prenda
 DECRETO LEY 14379 CODIGO DE COMERCIO

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