UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

MAESTRÍA EN GERENCIA DE EMPRESAS CON

ÉNFASIS EN EL SECTOR ENERGÉTICO – MINERO

ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA LA TABLITA

GROUP CIA. LTDA.

MARIA BELEN SALVADOR CEVALLOS

2017
ANALISIS FINANCIERO DE LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. 2

CONTENIDO
1. Introducción…………………………………………………………………………………….4
2. Justificación…………………………………………………………………………………….4
3. Objetivos………………………………………………………………………………………..4
3.1 Objetivo General...…………………………………………………………………………….4
3.2 Objetivo Específico………………………………………………...………………………….5
4. Metodología…………………………………………………………………………………….5
5. Resultados………………………………………………………………………………………5
5.1 Análisis de estructura y tendencia………….………………………………………………….5
5.2 Estructura del Activo………………………………………………………………………….7
5.3 Estructura del Pasivo y Capital Contable…………………………………………………..….8
5.4 Estructura del Estado de Resultados………………………………………………………....10
5.5 Análisis de indicadores financieros………………………………………………………….11
5.5.1 Indices de Liquidez………………………………………………………………………...11
5.5.2 Indices de Endeudamiento…………………………………………………………………12
5.5.3 Indices de Apalancamiento………………………………………………………………...13
5.5.4 Indices de Rotación o Actividad……………………………………………..…………….13
5.5.5 Indices de Rentabilidad…………………………………………………………………….14
5.6 Análisis del índice DUPONT……………………………………………………………..….14
5.8 Análisis de la función Z….…………………………………………………………….…….15
5.7 Análisis del índice EVA. …………………………………………………………………….15
6. Conclusiones y Recomendaciones…………………………………………………………….15
7. Bibliografía………………………………...………………………………………………….16
8. Anexos…………………………………………………………………………………….…..17

Índice de Gráficos
Gráfico 1. Análisis estructural de los últimos tres años de la empresa La Tablita Group Cia. Ltda……………………………...…6
Gráfico 2. Política de inversión de los últimos tres años de la empresa La Tablita Group Cia. Ltda…………………...…………..6
Gráfico 3. Política de financiamiento de los últimos tres años de la empresa La Tablita Group Cia. Ltda. …………………..........7
Gráfico 4. Estructura del activo de los últimos tres años la empresa La Tablita Group Cia. Ltda…………………………………..8

ANALSIS FINANCIERO

ANALISIS FINANCIERO DE LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. 3

Gráfico 5. Estructura del pasivo y capital contable de los últimos tres años la empresa La Tablita Group Cia. Ltda………………9
Gráfico 6. Análisis Vertical de los últimos dos años la empresa La Tablita Group Cia. Ltda……………………………………..10

ANALSIS FINANCIERO

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1. Introducción

La Tablita es una de las cadenas de restaurantes más grandes de Ecuador, especializada

en parrilladas. Esta cadena se inició en la ciudad de Quito en 1996. y es famosa por servir todos
los pedidos sobre una tabla de madera.

Comercialmente tiene el nombre de “LA TABLITA DEL TARTARO” y según una de las
propietarias le pusieron del tártaro por la comunidad europea del mismo nombre donde se
faenaban las reses y se comían las carnes al carbón.

En el presente trabajo se realiza un análisis financiero de la empresa LA TABLITA

GROUP CIA. LTDA. para apreciar su situación financiera actual y como se visora en el futuro
inmediato.

En junio de 2012 entró a la bolsa de valores.

2. Justificación

La alta competitividad actual, en el mercado de los servicios de restaurantes, requiere del

uso de herramientas que provean información para la toma de decisiones y así poder terner un
crecimiento sustentable en el tiempo para obtener mejores reditos y llegar a ser una empresa lider
en el mercado. De tal manera que se hace oportuno ofrecer un estudio de esta empresa a través
del análisis respectivo de sus indicadores y así lograr las bases para el desarrollo gerencial que
deberá adoptar esta compañía.

3. Objetivos

3.1 Objetivo General

Emitir un Diagnostico de la situación financiera de la empresa LA TABLITA GROUP

CIA. LTDA., para establecer políticas que ayuden a mejorar gestión empresarial.

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3.2 Objetivos Específicos

• Evaluar mediante la técnica del análisis vertical y horizontal las políticas de inversión y
financiamiento así como la estructura financiera de la empresa y las variaciones en el
comportamiento de dicha estructura durante el período 2014 – 2016.
• Construir algunos indicadores financieros de mayor relevancia como: Liquidez,
Endeudamiento, Rentabilidad, actividad y mercadeo para verificar el estado financiero de
la empresa y emitir criterios de mejora.

4. Metodología

El análisis financiero de la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. se basa en cuatro

pasos:

• Recopilación de la información. En este paso se ha obtenido la información de los estados

financieros de la empresa de los tres últimos períodos en la página web de la
Superintendencia de Compañías.
• Preparación de la información. Con la obtención del Balance General y del Estado de
resultados de los tres últimos años, se procedió a realizar un archivo de excel donde se
visualizan los cálculos de los índices financieros y análisis vertical y horizontal de dichos
estados.
• Aplicación de las técnicas de diagnóstico de análisis financiero. Se examinan los índices
financieros.
• Interpretación de resultados. Se emiten criterios relacionados con los valores de los
distintos indices financieros y del análisis vertical y horizontal.

5. Resultados

5.1 Análisis de estructura y tendencia

A continuación se muestra el diagnóstico de estructura de la empresa LA TABLITA

GROUP CIA. LTDA. considerando los estados financieros de los años 2014, 2015 y 2016.

ANALSIS FINANCIERO

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Para iniciar el análisis primero debemos mencionar que la empresa LA TABLITA

GROUP CIA. LTDA. mantiene su estructura financiera durante los años 2014, 2015 y 2016 es
decir que el activo es cubierto en su gran mayoría por el pasivo, como se puede apreciar en los
gráficos a continuación.

ESTRUCTURA FINANCIERA LA TABLITA 2014 ESTRUCTURA FINANCIERA LA TABLITA 2015

ESTRUCTURA FINANCIERA LA TABLITA 2016
6.666.489
7.000.000 7.000.000 5.822.772
7.000.000
5.388.971
6.000.000 6.000.000 5.699.271
4.838.053 6.000.000
5.000.000 4.481.350 5.000.000
5.000.000
4.000.000 4.000.000 4.000.000
3.000.000 3.000.000 3.000.000
2.000.000 2.000.000 2.000.000
1.000.000 907.622 1.000.000 984.719 1.000.000 967.219
0 0 0

TOTAL ACTIVO TOTAL ACTIVO TOTAL ACTIVO

Total pasivo Total pasivo Total pasivo
Total Total Total
patrimonio patrimonio patrimonio

Gráfico 1. Análisis estructural de los últimos tres años de la empresa La Tablita Group Cia. Ltda.

En el 2016 se presenta un mediano incremento del activo de 843717,17 mil dólares que
representan un 14.49% más en comparación al año 2015 gracias al incremento del activo
corriente a través de la cuenta efectivo y equivalentes de efectivo, que se incremento en
330208,72 mil dólares representando un 124.76% y al incremento del activo no corriente a través
de las cuentas por cobrar de relacionadas a largo plazo que tuvo un incremento de 645652,32 mil
dólares representando un 115,42% de incremento con relación al 2015..

En los siguientes gráficos se presentan las políticas de inversión y de financiamiento de

los ultimos tres años de la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA.

POLITICA DE INVERSIÓN AÑO 2014 POLITICA DE INVERSIÓN AÑO 2015 POLITICA DE INVERSIÓN AÑO 2016

80,00% 80,00% 80,00%

60,00% 60,00% 60,00%

75,42% 76,75%
40,00% 40,00% 40,00%
65,97%
20,00% 34,03% 20,00% 20,00% 23,25%
24,58%
0,00% 0,00% 0,00%

Total ac(vo corriente Total ac(vo corriente Total ac(vo corriente

Total ac(vo no Total ac(vo no Total ac(vo no
corriente corriente corriente

Gráfico 2. Política de inversión de los últimos tres años de la empresa La Tablita Group Cia. Ltda.

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POLITICA DE FINANCIAMIENTO AÑO 2014 POLITICA DE FINANCIAMIENTO AÑO 2015 POLITICA DE FINANCIAMIENTO AÑO 2016
80,00% 80,00% 80,00%

60,00% 60,00% 60,00%

73,34% 75,41%
40,00% 40,00% 70,51% 40,00%

20,00% 9,82% 16,84% 20,00% 12,58% 16,91% 20,00% 10,08% 14,51%

0,00% 0,00% 0,00%
Total pasivo Total pasivo Total pasivo
corriente Total pasivo no corriente Total pasivo no corriente Total pasivo no
corriente Total patrimonio corriente Total patrimonio corriente Total patrimonio

Gráfico 3. Política de financiamiento de los últimos tres años de la empresa La Tablita Group Cia. Ltda.

Como se puede apreciar el activo circulante es muchísimo menor al pasivo circulante, esto quiere
decir que la empresa no cuenta con el efectivo suficiente para cubrir las obligaciones que tiene
con sus acreedores a corto plazo, sin embargo analiziando otros indicadores se puede notar que la
empresa logra cumplir con sus obligaciones a corto plazo debido a políticas de pago agresivas.

5.2 Estructura del Activo

Analizando la estructura del activo para los años 2015 y 2016 se puede apreciar que las
cuentas más representativas del mismo son:

Efectivo y equivalentes de efectivo, Inventarios, cuentas por cobrar relacionadas a largo

plazo y propiedad planta y equipo. A continuación se aprecia la ubicación de las mencionadas
cuentas relacionadas entre si. Un dato importante es que las cuentas por cobrar relacionadas a
largo plazo, recien aparecen en el año 2015 y se incrementan prácticamente al doble en el año
2016 esto con relación al año 2014, lo que significa que la empresa ha colocado un capital como
inversión a largo plazo en otra empresa relacionada con el giro del negocio que es Global Food
services que se dedica a la elaboración y expendio de comida oriental.

En los gráficos que a continuación se muestran, se observa el porcentaje de participación

de las principales cuentas de activos con relación al total del activo.

ESTRUCTURA DEL ACTIVO AÑO 2014

59,43%
60%
50%
40%
30% 15,62%
20% 14,83%
10%
0%
Efec%vo y
equivalentes de Inventarios, neto
efec%vo Propiedad, Planta
y Equipo, neto

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ESTRUCTURA DEL ACTIVO AÑO 2015 ESTRUCTURA DEL ACTIVO AÑO 2016

60% 60%
58,28%
50% 50% 51,25%

40% 40%

30% 30%

20% 13,72% 20% 18,08%

8,92% 9,22%
10% 4,55% 9,61% 10%
0% 0%
Efec%vo y Efec%vo y
equivalentes de Inventarios, neto equivalentes de Inventarios, neto
efec%vo Cuentas por cobrar efec%vo Cuentas por cobrar
relacionadas a Propiedad, Planta relacionadas a Propiedad, Planta
largo plazo y Equipo, neto largo plazo y Equipo, neto

Gráfico 4. Estructura del activo de los últimos tres años la empresa La Tablita Group Cia. Ltda.

Las variaciones más importantes del activo entre los años 2015 y 2016, se presentan en las
siguientes cuentas:

Dentro del activo circulante en general se tuvo un incremento del 8,33% equivalente a
119145,06 mil dólares. Entre las cuentas más representativas se tiene:

Efectivo y equivalentes de efectivo.- En el año 2016 hubo un mayor flujo del efectivo
equivalente al 124,76% lo que representa a 330208,72 mil dólares, deduciendo que este
incremento se debió a que las cuentas por cobrar disminuyeron en un 17,59% equivalente a
52127,13 mil dólares y a que también sus inventarios disminuyeron en un 23,02%, equivalente a
183906,96 mil dólares.

Dentro del activo no circulante comparando los años 2015 y 2016 se tuvo un aumento
del 16,5% equivalente a 724572,11 mil dólares. Entre las cuentas más representativas se tiene:

Cuentas por cobrar a partes relacionadas.- La empresa LA TABLITA GROUP CIA.

LTDA. tiene una inversión realizada en otra empresa del mismo ramo llamada Global Food
Services donde a invertido en el año 2016 un 115,42% más que en el año 2015, lo que representa
645652,32 mil dólares.

5.3 Estructura del Pasivo y Capital Contable

En las gráficas se aprecia una comparación entre las cuentas del pasivo y capital
contable más relevantes; como se puede apreciar la cuenta del pasivo más importante es la deuda

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acreedores comerciales y otras cuentas por pagar con porcentajes de 44,01% y 29,43% con
valores de 2562628,53 y 1961873,31 miles de dólares en los años 2015 y 2016.

ESTRUCTURA DEL PASIVO Y CC AÑO 2014 ESTRUCTURA DEL PASIVO Y CC AÑO 2015 ESTRUCTURA DEL PASIVO Y CC AÑO 2016
29,43%
60% 55,34% 50% 44,01% 30%

50% 25%
40%
40% 20%
30%
30% 15%
10,08%
20% 10%
20% 12,58% 7,50%
9,82% 10% 5%
10% 6,87%
5,57% 8,96% 5,79%
10,58% 0%
0% 0%

Acreedores Acreedores Acreedores

comerciales y Total pasivo no comerciales y Total pasivo no comerciales y Total pasivo no
Capital social corriente Capital social otras cuentas corriente Capital social
otras cuentas corriente otras cuentas Resultados
Resultados Resultados por pagar
por pagar por pagar acumulados acumulados
acumulados

Gráfico 5. Estructura del pasivo y capital contable de los últimos tres años la empresa La Tablita Group Cia. Ltda.

La cuenta más importante para el capital contable es los resultados acumulados que
representan el 10,58% para el 2014, 8,96% para el 2015 y el 5,79% para el 2016 del total de
pasivos y capital contable, con valores de 570051,05; 521659,16 y 386295,85 miles de dólares.

Las variaciones más importantes de cuentas dentro del pasivo y el capital contable, entre
los años 2015 y 2016 se presentan a continuación:

El pasivo circulante comparado entre los años 2015 y 2016 aumentó en un 22,5%
equivalente a 921631,85 (miles de dólares). Entre las cuentas más representativas se tiene:

Obligaciones financieras.- En el año 2016 hubo un aumento en las obligaciones

financieras del 765,34% equivalente 1086956,51 (miles de dólares), debido a que la empresa
solicitó más préstamos bancarios.

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar.- En el año 2016 hubo una
disminución del 23,44% equivalente a 600755,22(miles de dólares), esto debido a que hubo un
menor intercambio futuro de bienes o servicios.

Provisiones.- En el año 2016 la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA., tiene una
mayor provisión lo que representa al 24,34% equivalente a 88435,53 (miles de dólares). Esto
quiere decir que la empresa está reservando valores que van a ser desembolsados en el transcurso
del año para cubrir por ejemplo decimos, vacaciones, pagos a proveedores, financiamientos, ente
otros.

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Otras obligaciones a largo plazo.- En año 2016 la empresa LA TABLITA GROUP CIA.
LTDA., incrementó otros pasivos no circulantes en el 47,46% equivalente a 42959,77 (mil
dólares), esto se debe a que aumentaron las obligaciones adquiridas con empresas proveedoras de
bienes o servicios que han sido suministrados o recibidos.

Dentro del capital Contable o patrimonio, en el año 2016 la empresa aumentó la cuenta
referente al capital social, en un 25 % equivalente a 100000 (mil dólares), gracias a la
aportación de los socios.

5.4 Estructura del Estado de Resultados

En las graficas que a continuación se presentan se aprecia que durante los períodos 2014
y 2015, se tuvieron valores muy altos de costos de ventas con respecto a las ventas totales, sin
embargo la utilidad bruta para el 2016 disminuyó en 1,66% con respecto al 2015 es decir que se
obtuvo 237494,29 mil dólares menos de ganancia bruta.

AV ER AÑO 2015 AV ER AÑO 2016

0,84% 1,86% 0,79% 1,38%

38,25% 47,96% 45,62%

39,19%

Costo de Ventas Gastos de ventas Costo de Ventas Gastos de ventas

Impuesto a la renta UTILIDAD NETA DEL AÑO Impuesto a la renta UTILIDAD NETA DEL AÑO

Gráfico 6. Análisis Vertical de los últimos dos años la empresa La Tablita Group Cia. Ltda.

Las cuentas del balance de resultados que se poseen mayor porcentaje de variación
comparando los años 2015 y 2016 son:

Utilidad Bruta.- En el año 2016 hubo un decremento en utilidad bruta del 1,66%
equivalente a 237494,29 (mil dólares) debido a que se obtuvo una disminución de ventas del
5,90%, interpretando que hubieron otras empresas del mercado de provisión de comidas que
acapararon el mercado en especial las famosas comidas servidas en los patios para camiones de
comida (food truck).

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Utilidad De Operacion.- En el año 2016 hubo un decremento en la utilidad de operación

del 16,57% equivalente a 131029,87 (mil dólares) debido principalmente al aumento de los
gastos administrativos en un 9,06% y por la otorgación de promociones de sus productos,
contratación de publicidad, incremento en los beneficios de los empleados, subió los gastos de
fletes, consumo de energía y combustible, gastos de viaje, asistencia técnica, honorarios
profesionales siendo estos lo de mayor afectación al resultado del margen de operación.

Utilidad antes de impuestos.- En el año 2016 hubo un decremento en la utilidad antes de

impuestos del 23,99% equivalente a 177542,93 (mil dólares) debido a que aumentaron los costos
financieros 91,96%, esto como resultado de que la empresa se endeudo con instituciones
financieras en un mayor monto en relación al 2015.

5.5 Análisis de indicadores financieros

5.5.1 Indices de Liquidez:

RAZON CORRIENTE.- Durante los últimos tres años, la empresa LA TABLITA GROUP
CIA. LTDA. en ha ido disminuyendo su capacidad de pago corriente, en el año 2016 tiene una
menor liquidez que el 2015, equivalente al 0,31, dicho en otras palabras quiere decir que la
empresa por cada dolar que debe, tiene 0,31 centavos para pagar o respaldar deudas u
obligaciones en menos de un año.

PRUEBA ACIDA.- Para el año 2016 la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA.
tiene una mayor capacidad que el año 2015 para cancelar sus obligaciones corrientes, sin contar
con la venta de sus existencias, es decir, básicamente con los saldos de efectivo, sus cuentas por
cobrar y algún otro activo de fácil liquidación, sin tocar los inventarios, esto equivale al 0,19 y
quiere decir que por cada dólar que tengo que pagar a mis acreedores en menos de un año, si dejo
de vender mis inventarios, tenemos 0,19 centavos para hacer frente.

CAPITAL DE TRABAJO.- Para el año 2012 la empresa LA TABLITA GROUP CIA.

LTDA. sigue teniendo menor disponibilidad de recursos para cubrir los activos corrientes en relación a
los años 2014 y 2015.

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5.5.2 Indices de Endeudamiento:

ENDEUDAMIENTO NETO.- Existe un mayor endeudamiento a corto plazo en el año 2016 en

referencia al año anterior, lo cual equivale al 85,49%, lo que significa que El total de las inversiones estan
financiadas por un 85,49% de deuda.

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO.- Existe un mayor endeudamiento a corto plazo

en el año 2016 en referencia al año anterior, lo cual equivale al 88,21%, lo que significa que del
total de la deuda, el 88,21% es deuda a corto plazo.

ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO.- Existe un menor endeudamiento a largo plazo

en el año 2016 en referencia al año anterior, lo cual representa al 11,79%, esto se interpreta en
que la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. tiene menos obligaciones a largo plazo por
cumplir.

5.5.3 Indices de Apalancamiento:

APALANCAMIENTO A CORTO PLAZO.- La estructura de financiamiento en el año

2016, comparado con el año anterior, fue mayor, adicional por cada dólar de capital contable
aportado se tiene deuda a corto plazo de 5,19 dólares.

APALANCAMIENTO NETO.- Para el financiamiento de la inversión total para el año

2016, la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. se respaldó principalmente en la
incidencia de las utilidades retenidas, lo cual generó un incremento en el patrimonio en relación
al año anterior, es decir que por cada dólar aportado por los socios se ha levantado en inversiones
6,89 dólares.

APALANCAMIENTO A LARGO PLAZO.- Por cada dólar que aportan los socios están
comprometidos en la deuda a largo plazo de la empresa en 69 centavos.

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5.5.4 Indices de Rotación o Actividad:

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR.- Las cuentas por cobrar en el año 2016 rotan 95,6
veces algo menos a las 112,93 veces con respecto del año 2015, lo que quiere decir que hubo
una menor gestión de cobro.

PERIODO MEDIO DE COBRO.- El plazo de cobro a los clientes de la empresa LA

TABLITA GROUP CIA. LTDA. comparados entre los años 2015 y 2016 permanecen
idénticos, es decir que los clientes tienen para pagar a la empresa 3,53 días promedio, esto puede
significar que la empresa esté buscando captar recursos propios mucho más rápido y evitar
endeudarse más.

ROTACION DE INVENTARIOS.- Los inventarios para el año 2016 rotan en 16,67 veces
al año algo parecido que el año 2015, esto para poder abastecer a los consumidores.

DIAS DE INVENTARIOS.- La empres LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. para el año

2016 tiene la necesidad de sacar el inventario lo más pronto, para vender más, lo cual significa
que los inventarios rotan 21,89 días, inferior al año 2015 que fue de 22,14 días. Esto podrá
ayudarle a la empresa para pagar las deudas adquiridas.

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR.- En el año 2016 las cuentas por pagar rotaron
5,134 veces algo más alto que las 4,75 veces del año 2015.

PERIODO MEDIO DE PAGO.- El plazo de pago a los proveedores en el 2016 que fue de
71,17 días disminuyó con respecto al año 2015 con un valor de 76,85 días, generando mayor
confianza en los proveedores de materiales y servicios.

CICLO OPERACIONAL.- En el 2016 se tuvo un ciclo de 25,71 días entre que se rota el
inventario y se cobra a los clientes.

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES.- En el 2016 la empresa LA TABLITA GROUP

CIA. LTDA. 3,88 dólares en ventas por cada dólar invertido algo que indica una buena
eficiencia.

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5.5.5 Indices de Rentabilidad:

MARGEN NETO.- En general la rentabilidad del año 2016 ha disminuido con relación al
año 2015. Por otra parte la incidencia en el incremento en los gastos administración influyeron a
obtener una menor rentabilidad al final por las ventas realizadas en 2016 se generó 1,38% de
utilidad neta

MARGEN BRUTO.- El margen bruto de los años 2015 y 2016 fueron similares, lo que
representa que las ventas de la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. generaron 54,38%
en utilidad bruta.

RETORNO SOBRE ACTIVOS ROA/ROI.- El retorno sobre activos ROA, para el año
2016 tuvo un decremento en relación al año 2015, es decir que por cada cien activos utilizados
se obtuvo un 5,36% de ganancias que comparado con una inflación de 1,12% para el año 2016,
se obtiene un rendimiento real positivo de 4,24%, lo que no pasa en el año 2015 pues de cada
cien activos se obtuvo un 8,75% de ganancias que comparado con la inflación de 3,38%, se
obtiene un rendimiento real negativo de 5,37%.

RETORNO SOBRE PATRIMONIO ROE.- En el 2016 la empresa LA TABLITA GROUP

CIA. LTDA. obtuvo una rentabilidad sobre el capital contable menor que el año anterior ,
equivalente al 36,94%, es decir que de cada dólar invertidos se generó 37 centavos.

5.6 Análisis del índice DUPONT.

Al final del año 2016, la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. obtuvo una
eficiencia operativa del 1,38% lo cual genera una rentabilidad por encima del límite
inflacionario (1,12%), que significa un retorno real positivo de 0,26%, a pesar de que los costos
de ventas son elevados (45,62% con respecto a los ingresos), la utilidad de operación es baja
(659596,14 dólares), debido básicamente a que los gastos de venta y gastos de administración
son medianamente altos.

Por cada cien activos utilizados se obtuvo un 5.36% de ganancias que comparado con una
inflación de 1,12% para el año 2016, se obtiene un rendimiento real positivo de 4,24%. Este

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porcentaje se obtuvo debido en su gran mayoría a las propiedades planta y equipo que posee la
empresa (3416769,01 dólares), la rotación de inventario (614902,46 dólares) y la estrategia
utilizada para recuperar valores de cuentas por cobrar (96296,66 dólares).

Por cada dólar del patrimonio se tiene 6,89 dólares en activos.

En el 2016 la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. obtuvo una rentabilidad

sobre el capital contable de 36,94%, es decir que de cada dólar se generó 0,37 centavos que
comparado con el dato del 2015 es un valor menor.

En el 2015 se tuvo una eficiencia operativa de 1.86% mayor que la del año 2016.

Finalmente la rentabilidad sobre el capital contable del 2015 de 51,77% fue mayor que el
2016.

5.7 Análisis del índice EVA.

En el análisis la empresa LA TABLITA GROUP CIA LTDA. ha creado valor o generado

riqueza en los tres últimos años y la tendencia es a seguir creando valor, por lo que se puede
concluir que es una empresa sólida. En el año 2016 la empresa pagó a los financistas a corto y
largo plazo y obtuvo un excedente de 443518,67 dólares.

5.8 Análisis de la función Z

La empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. No corre riesgo de quiebra ya que el

valor de la función Z1 es mayor a 2,9; sin embargo en los últimos tres años se aprecia una
tendencia de disminución de este factor, por lo que es recomendable analizar la proyección para
los proximos tres años.

6. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

La empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. ha venido de más a menos

disminuyendo las ventas netas y generando una utilidad cada vez más baja que asciende a
357266,69 dólares lo que significo un decremento del 29,92% en el último año.

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ANALISIS FINANCIERO DE LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. 16

Con los resultados del 2016, se concluye que LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. es
una empresa que sigue siendo sólida financieramente hablando, pero que debe cambiar algunas
políticas para seguir teniendo estabilidad, ya que sino realiza cambios puede verse afectada en un
futuro no muy lejano.

La por los datos que se aprecian en los estados financieros y el análisis de algunos
indicadores se puede concluir que la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. no corre el
riesgo de quiebra inmediato.

Se recomienda tener menos deuda a corto plazo o a su vez incrementar el activo corriente,
lo que daría mayor liquidez a la empresa.

Otra recomendación sería que la alta gerencia de la empresa revice las políticas de
financiamiento para poder generar mayor liquidez y por ende mejores resultados en la utilidad
neta.

7. BIBLIOGRAFIA

VAN HORNE James C. (2010). Fundamentos de Administración Financiera. Pearson

Education / Prentice Hall / Addison Wesley.

AMAT, O. (2008). Análisis de Estados Financieros: Fundamentos y Aplicaciones.

Barcelona, España: Gestión 2000.

CROWE HORWATH. (2016). Estados Financieros con la Opinión de Auditores

Externos.

CROWE HORWATH. (2015). Estados Financieros con la Opinión de Auditores

Externos.

CROWE HORWATH. (2014). Estados Financieros con la Opinión de Auditores

Externos.

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ANALISIS FINANCIERO DE LA TABLITA GROUP CIA. LTDA. 17

8. ANEXOS

Dentro de los anexos se tienen los informes de los Estados Financieros de la empresa LA
TABLITA GROUP CIA. LTDA. de los años 2014, 2015 y 2016

Otro anexo es el archivo en excel generado para realizar el análisis financiero donde se
encuentra todos los cálculos de los índices y las tablas generados con los análisis vertical y
horizontal de los estados financieros de la empresa LA TABLITA GROUP CIA. LTDA.

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