Memoria Anual 2009

AFP INTEGRA MEMORIA ANUAL 2009
“De conformidad con lo dispuesto en el artículo 1° del Reglamento para la Preparación y

Presentación de Memorias Anuales, aprobado mediante Resolución Conasev N° 141-98-
EF/94.10 y modificado mediante Resolución Conasev N° 119-99-EF/94.10 se ha optado
por la elaboración de la presente Memoria Anual de conformidad con el artículo 222 de la
Ley General de Sociedades, Ley 26887, así como de acuerdo a las normas que rigen al
Sistema Privado de Pensiones”.
1
Indicadores Financieros
Al 31 de diciembre
2009 2008 Diferencia Diferencia
S/. (000,) S/. (000,) S/. (000,) %
Ingresos por Comisiones 229,838 230,599 -761 -0.3%
Egresos Operacionales 104,736 116,951 -12,215 -10.4%
Resultado Operativo 125,102 113,648 11,454 10.1%
Rendimiento del Encaje 52,145 -48,251 100,396 208.1%
Utilidades del Ejercicio 135,683 27,924 107,759 385.9%
Patrimonio 361,197 253,514 107,683 42.48%

Soles ajustados a diciembre de 2009
Financial Highlights (Equivalent in US Dollars)

Year ended December 31
2009 2008 Difference Difference
US$ (000,) US$ (000,) US$ (000,) %
Comission Income 79,537 73,509 6,028 8.2%
Operational Expenses 36,245 37,281 -1,036 -2.8%
Operating Income 43,292 36,228 7,064 19.5%
Legal Reserve Return 18,045 -15,381 33,426 217.3%
Net Income 46,954 8,902 38,052 427.5%
Equity 124,995 80,814 44,181 54.7%

End of period exchange rate
Fondo y Afiliados
Al 31 de diciembre
2009 2008 Diferencia Variación
S/. (000,) S/. (000,) S/. (000,) %
Fondos Administrados 21,757,303 16,068,119 5,689,184 35.41%
Participación de Mercado (Fondo) 31.40% 32.21% -0.81%
Afiliados 1,154,579 1,122,304 32,275 2.88%
Participación de Mercado (Afiliados) 25.91% 26.12% -0.22%

Soles ajustados a diciembre de 2009
Funds and Affiliates

Year ended December 31
2009 2008 Difference Difference
US$ (000,) US$ (000,) US$ (000,) %
Funds under management 7,529,260 5,122,129 2,407,131 46.99%
Market Share (Fund) 31.40% 32.21% -0.81%
Affiliates 1,154,579 1,122,304 32,275 2.88%
Market Share (Affiliates) 25.91% 26.12% -0.22%

End of period exchange rate
2
Señores Accionistas:
El 2009 fue un año muy positivo en términos de la rentabilidad para nuestros afiliados
sobrepasando las rentabilidades promedio obtenidas en los últimos años; esto se debió
principalmente a la recuperación de los mercados de capitales en el mundo luego de la crisis
observada a lo largo del año 2008, y al buen desempeño de la Bolsa de Valores de Lima, que
acumuló una rentabilidad de 100.99% durante el año. AFP Integra obtuvo para sus afiliados
una rentabilidad nominal de 14.19% para el Fondo 1, 33.24% para el Fondo 2 y 54.25%
para el Fondo 3.
Durante el año, el límite de inversiones en el extranjero se incrementó a 23% del total de los
activos administrados. Esta política de incrementos graduales en los límites para las
inversiones en el extranjero ha contribuido a diversificar el riesgo del portafolio y a
incrementar las alternativas de inversión para los afiliados.
En el 2009 el fondo de pensiones recuperó las pérdidas producidas en el 2008 por la crisis
financiera internacional. Así, al cierre del año el Fondo de Pensiones manejado por Integra
alcanzó 21,757 millones de soles distribuidos en 8.5% en el Fondo 1, 73% en el Fondo 2 y
18.5% en el Fondo 3.
En cuanto a las políticas de cumplimiento y control de riesgos, hemos continuado su ejecución

con énfasis y obteniendo resultados satisfactorios, especialmente en la verificación, mitigación
y monitoreo de los riesgos asociados a la reputación, inversiones y operatividad de la
compañía.
La responsabilidad social ha continuado siendo parte de nuestra cultura organizacional. A

través de nuestra alianza con la Fundación Happy Hearts hemos logrado construir el colegio
N° 22773 ubicado en el AA. HH. Ciudad Satélite en Chincha así como la Institución Educativa
Santa Rosa de los Molinos del distrito de San José de los Molinos, en Ica. Con el programa
Emprendiendo hemos llegado a casi 14,000 alumnos de 1° y 2° de secundaria en 34 colegios
de Lima. Además, por tercer año consecutivo hemos continuado con el programa INTÉGRATE
mejorando la calidad de vida de nuestros pensionistas y contribuyendo a la revalorización del
rol del adulto mayor en la sociedad.
En noviembre de 2009 se realizó el lanzamiento de la campaña “Tu Número” con el objetivo

de orientar y concientizar a las personas sobre los beneficios del Sistema Privado de Pensiones
para que obtengan la pensión que desean.
Luego de presidir el Directorio desde el inicio del Sistema -hace más de 16 años -, Jaime
Cáceres Sayán dejó la Presidencia del Directorio de AFP Integra. A nombre de los accionistas,
Directorio y todo el personal de AFP Integra, quiero dejar constancia de nuestro más profundo
agradecimiento por todos estos años compartidos y por la invalorable contribución a los logros
de la compañía.
Desde su fundación, AFP Integra sigue manteniendo su posición de liderazgo con el 31.40%
del total del sistema, ello ha sido posible gracias a la confianza de nuestros afiliados, el
invalorable compromiso de nuestros colaboradores, así como el apoyo del Directorio y
nuestros accionistas.
Bernhard Lotterer Rico

Presidente y Gerente General
Lima, 22 de enero de 2010
3
INFORMACIÓN GENERAL
AFP Integra es una administradora privada de fondos de pensiones constituida de

conformidad con el T.U.O. del D.L. 25897 aprobado por D.S. N° 054-97-EF y su
Reglamento aprobado por D.S. N° 004-98-EF, que tiene como domicilio la ciudad de Lima.
Su oficina principal se encuentra en Av. Canaval y Moreyra 522 - Piso 6, San Isidro,
teléfono N° 411-9191, fax N° 411-9192.
AFP Integra se constituyó mediante Escritura Pública de fecha 19 de mayo de 1993 y su

rectificatoria de fecha 1 de junio de 1993, ambas otorgadas ante el Notario de Lima Dr.
Percy Gonzalez Vigil Balbuena, como sociedad de duración indeterminada con un capital
suscrito y pagado de S/.11’000,000.00. El objeto social es desarrollar las actividades
permitidas por el T.U.O. del D.L. 25897, su Reglamento y demás disposiciones
complementarias y conexas, administrando fondos de pensiones bajo la modalidad de
cuentas individuales de capitalización y otorgando a sus afiliados prestaciones de
jubilación, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio. El CIIU de AFP Integra es el
66023, el cual corresponde a la actividad de planes de pensiones. La sociedad quedó
inscrita en la ficha 99023 del Registro Mercantil de Lima, ahora Partida N° 02011190, el
18 junio de 1993 e inició sus operaciones con el público el 21 de junio del mismo año.
La organización de AFP Integra fue autorizada mediante Resolución N° 050-93-EF/SAFP,

de 11 de mayo de 1993, y su funcionamiento mediante Resolución N° 066-93-EF/SAFP,
de 11 de junio del mismo año. Las acciones de la sociedad están inscritas en la Bolsa de
Valores de Lima.
No se han acordado aumentos de capital durante el ejercicio 2009.
COMPOSICIÓN ACCIONARIA
El capital social suscrito y pagado de AFP Integra al 31 de diciembre de 2009 es de

S/.38’700,000.00, representado por 387,000 acciones comunes con un valor nominal de
S/.100.00 cada una.
Accionista Acciones Participación Nacionalidad

International Investments S.A. 77,391 20.00% Perú
ING Latin American Holdings B.V. 142,493 36.82% Holanda
ING Pensiones Perú S.A. 114,165 29.50% Perú
ING Insurance International B.V. 52,939 13.68% Holanda
Otros 7 -- Perú
Total 387,000 100.00%
De conformidad con lo establecido en el artículo 5 de los Estatutos de la Sociedad, todas

las acciones tienen derecho a voto y confieren a sus titulares los mismos derechos y
obligaciones.
Acciones de Inversión
AFP Integra no registra acciones de inversión.
4
DIRECTORIO
El Directorio de la Sociedad durante el año 2009 estuvo conformado por las siguientes
personas:
Bernhard Lotterer Rico Presidente

Arthur John Kalita Director
Kevin Martins da Silva Director
Juan Carlos Cuglievan Balarezo Director
Caridad De la Puente Wiese Director
Marilú Wiese Moreyra Directora
Roberto Dañino Zapata Director
María Jesús Hume Hurtado Directora
Jorge Ramos Raygada Director
Jaime Cáceres Sayán Director (hasta agosto de 2009)
ORGANIZACIÓN
Sr. Bernhard Lotterer Rico Presidente y Gerente General

Sr. Gonzalo de las Casas Diez Canseco Gerente Central de Inversiones
Sr. Alberto Garcia Haaker Gerente Central de Recursos Humanos
Sr. César Chang Milla Gerente Central de Operaciones y Sistemas
Sr. Christian Stockholm Barrios Gerente Central de Finanzas
Sr. Carlos Siles Molinelli Gerente Central Comercial
Srta. Daphne Zagal Otiniano Gerente Legal y de Compliance
Sr. Oscar Valdivia Aguilar Gerente de Contabilidad
Sra. Ofelia Rodriguez Larraín Gerente de Relaciones Institucionales
Sr. Jaime Ladines Arrieta Gerente de Finanzas
Sra. Vanessa Zelaya Guzmán Gerente de Auditoría
Sr. Oswaldo Vargas Gerente de Ventas
Sra. María Victoria Hoefken Gerente de Cuentas Especiales
Al 31 de diciembre de 2009 la empresa cuenta con 548 trabajadores. La distribución del

personal y su evolución en el tiempo se muestra en el siguiente cuadro:
Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic.
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Presidencia Ejecutiva 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0
Gerencia General 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
Gerencias de Area/ Centrales 3 3 3 3 3 5 5 5 4 5
Gerencias 0 0 0 0 0 9 11 9 8 7
Sub Gerencias 1 1 3 3 3 10 13 12 9 10
Sub Gerencias Adjuntas 6 6 3 2 3 0 0 0 0 0
Plana Administrativa 189 201 204 208 209 243 239 259 208 215
Administrativos de Ventas 20 19 19 17 17 20 17 17 35 35
Fuerza de Ventas 230 232 233 206 276 857 1,027 527 326 275
Bono de Reconocimiento 28 25 28 11 10 0 0 0 0 0
Total Personal 479 489 495 452 523 1,146 1,314 831 592 548
5
6
OFICINAS Y CENTROS DE SERVICIOS AL CLIENTE
Al 31 de diciembre del 2009, la empresa cuenta con una Oficina Principal y 18 Centros de
Servicios al Cliente.
Oficina Principal: Canaval y Moreyra 522 - Piso 6, San Isidro

Teléfono: 411-9191
Fax: 411-9192
Centros de Servicios al Cliente:
Lima
Centro de Lima Camaná 770
San Isidro Canaval y Moreyra 540
Provincias
Arequipa Calle Mercaderes 336
Ayacucho Calle 9 de Diciembre 115
Cajamarca Jr. San Martín 358
Chiclayo Calle Elías Aguirre 398
Chimbote Av. Bolognesi 369
Chincha Plaza de Armas 312/ Chincha alta
Cuzco Av. El Sol 347
Huancayo Calle Loreto 426
Ica Av. San Martin 1390
Ilo Jr. Zepita 325
Iquitos Calle Arica 430
Piura Calle Tacna 316
Pucallpa Jr. Coronel Portillo 607
Puno Jr. Arequipa 149
Tacna Av. San Martín 494
Trujillo Jr. Independencia 467
7
LAS INVERSIONES DURANTE EL AÑO 2009
El 2009 fue un excelente año en términos de la rentabilidad de las inversiones, que

nuevamente sobrepasaron las rentabilidades promedio obtenidas en los últimos años.
Esto se debió principalmente a la recuperación de los mercados de capitales en el mundo
luego de la crisis observada a lo largo del año 2008, y al buen desempeño de la Bolsa de
Valores de Lima, que acumuló una rentabilidad de 100.99% durante el año.
AFP Integra obtuvo para sus afiliados una rentabilidad nominal de 14.19% para el Fondo
1, 33.24% para el Fondo 2 y 54.25% para el Fondo 3. Cabe resaltar que con estos
resultados los fondos 1 y 2 recuperaron las pérdidas sufridas en el año anterior, mientras
que el fondo 3 quedo muy cerca de cubrir el resultado negativo del año 2008.
Rentabilidad nominal
Rentabilidad Nominal Fondo 1 Fondo 2 Fondo 3

Promedio Promedi Promedio
Fecha Integra SPP Integra o SPP Integra SPP
Dic.2009 / Dic.2008 14.19% 16.36% 33.24% 33.21% 54.25% 52.47%
Dic.2009 / Dic.2007 4.32% 5.56% 2.29% 2.02% -3.56% -2.66%
Dic.2009 / Dic.2006 6.69% 7.20% 9.50% 9.15% 10.29% 10.76%
Dic.2009 / Dic.2005 14.07% 13.38%
Dic.2009 / Dic.2004 15.28% 14.77%
Dic.2009 / Dic.2003 14.14% 13.78%
Dic.2009 / Dic.2002 15.58% 15.21%
Dic.2009 / Dic.2001 15.28% 14.95%
Dic.2009 / Dic.2000 14.90% 14.55%
Dic.2009 / Dic.1999 12.98% 12.62%
Dic.2009 / Dic.1998 13.85% 13.56%
Dic.2009 / Dic.1997 12.76% 12.47%
Dic.2009 / Dic.1996 13.23% 12.91%
Dic.2009 / Dic.1995 13.63% 13.31%
Dic.2009 / Dic.1994 13.79% 13.52%
Dic.2009 / Dic.1993 14.42% 14.22%
Valor cuota
Fecha F1 F2 F3
30/01/2009 12.7064976 77.178166 16.026726
27/02/2009 12.6964585 76.383227 15.803502
31/03/2009 12.9025175 81.206293 17.459793
30/04/2009 13.3390247 85.139163 18.667341
29/05/2009 13.3516577 88.904756 20.897721
30/06/2009 13.3844812 88.790592 20.697174
31/07/2009 13.4911716 91.28645 21.526307
31/08/2009 13.6062224 92.759313 21.795094
30/09/2009 13.8909647 98.293323 24.058868
30/10/2009 14.0073467 98.238873 23.850302
30/11/2009 14.1554869 101.14817 24.536442
31/12/2009 14.2035461 101.15507 24.639234
8
COMENTARIO COYUNTURA ECONOMICA
A pesar de la Crisis Financiera Mundial, durante el 2009 el Perú mostró un destacado

desempeño económico, alcanzando una tasa de crecimiento del PBI del 0.9%, siendo el
país de mayor crecimiento en toda la región. Esto se debe al dinamismo de la demanda
interna, impulsada principalmente por el consumo privado que contrarrestó la reducción
en la inversión privada, explicada por los inventarios de existencias.
La combinación de un alto crecimiento tanto en el consumo público (+ 8.9% con respecto

año anterior), como en la inversión pública (+ 20.0%), fueron fundamentales para
contrarrestar la baja en la inversión privada (15.5% menores a las del 2008). Así se logró
evitar una recesión, crecer ligeramente y no sufrir ante la crisis, como ocurrió en otros
países alrededor del mundo.
En el ámbito local, las exportaciones tanto tradicionales como no tradicionales

disminuyeron en 16.6% con respecto a las del año 2008, alcanzando los US$ 26 mil
millones, debido a la reducción de la demanda global (aproximadamente -5% respecto al
2008). Aún así, la balanza comercial mantuvo un superávit de US$ 587.5 millones
(US$ 555.7 millones en el 2008). Por otro lado, se dio un déficit fiscal de 1.1% a causa
del aumento en la inversión pública.
La inflación terminó el año por debajo del límite inferior del rango meta del Banco Central
de 1.0%, llegando a 0.25%, dado a la caída en los precios a lo largo del año por la crisis
mundial. Es preciso señalar que la inflación acumulada en doce meses fue baja en
comparación a otros países de la región. En este contexto de menores precios y
disminución de la demanda interna, el Banco Central disminuyó la tasa de interés de
referencia en 6 oportunidades, de 6.5% a 1.25% con el fin de incentivar el consumo
privado.
Los sólidos fundamentos económicos, disciplina fiscal y menor vulnerabilidad externa

mostrada por el Perú ante la crisis permitieron que en el 2009 la agencia Calificadora de
Riesgo Standard & Poors otorgue al Perú el Grado de Inversión, reafirmando lo ya
otorgado por las otras dos grandes clasificadoras de riesgo, Moody’s y Fitch.
En el plano internacional, la economía mundial se contrajo en - 1.5%, sustentado en el

decrecimiento de la Eurozone y de los países desarrollados (G7). Como resultado de la
crisis financiera desatada en el último trimestre del año 2008.
En el plano local, el Nuevo Sol mostró una apreciación a lo largo del año, comenzando en
3.1395 y finalizando el año según la SBS en 2.890 nuevos soles por dólar, apreciándose
8.0% respecto al 2008. Esto se dio debido al efecto que tuvo la crisis en E.E.U.U., lo que
ocasionó la volatilidad de su moneda, simultáneamente gran incertidumbre en el mercado
internacional y el saldo positivo de US$ 1,384 MM en cuenta corriente que obtuvo el Perú
en el 2009.
Con respecto al mercado bursátil, durante el 2009 la Bolsa de Valores de Lima aumentó
101%. El primer trimestre del año presentó resultados negativos principalmente debido a
la crisis financiera global. En el segundo trimestre se empezó a ver un cambio en la
tendencia negativa pero aún con alta volatilidad de los mismos debido a las señales
débiles de recuperación en los indicadores macroeconómicos. Sin embargo, en el segundo
semestre del año, el mercado local mostró resultados positivos impulsados por el
incremento en los precios de los metales, principalmente el cobre (+ 153% YoY) y el zinc
(+ 129% YoY). Finalmente, dicha tendencia se consolidó en el último trimestre del año
9
conforme los indicadores macroeconómicos se mostraban en línea con las expectativas

del mercado.
Adicionalmente, el volumen total negociado en la bolsa disminuyó en 37.9% de US$

7,887.7 millones en el 2008 a US$ 4,895.9 millones en el 2009. El monto negociado en
acciones disminuyó 32.4%, mientras que el volumen negociado de instrumentos de renta
fija se redujo en 39.0%.1
Finalmente, la situación laboral en el Perú se mantuvo estable durante el 2009. Así, según
las estadísticas del Ministerio de Trabajo, el empleo en empresas de 10 y más
trabajadores se ha elevado en 0.1% durante el 2009. Dicho crecimiento está
fundamentado en el incremento en Lima Metropolitana (+ 0.2%), a pesar de que en
provincias se produjo una leve disminución (- 0.1%). En el interior del país, los mejores
resultados se dieron en las ciudades de Moquegua (+ 21.9%), Ayacucho (+ 16.7%) y
Puno-Juliaca (+ 8.4%), donde el incremento de los sectores servicios y comercio
continúan elevando la demanda por trabajo. Por otro lado, las ciudades con
comportamiento anual más negativo fueron Paita (- 9.4%), Cerro de Pasco (- 9.4%) y
Cajamarca (- 9.2%) dada la baja en la industria y actividades extractivas2.
COMPOSICIÓN DE LA CARTERA DEL FONDO AL CIERRE DE 2009
En diciembre del 2009 se cumplieron cuatro años del lanzamiento del sistema de
Multifondos. Durante el año se observó un incremento en la cantidad de afiliados que
eligieron como su plan de pensiones al plan agresivo (Fondo 3), revirtiendo la tendencia
del año pasado en que hubo salida de afiliados de este Fondo. Así, los activos en el Fondo
3 llegaron a 18.5% del total de fondos administrados. Por su parte, los activos en el
Fondo 2 a cierre de año representaron el 73% del total de fondos administrados y en el
Fondo 1 el 8.6%. Al finalizar el año 2009 el Fondo de Pensiones manejado por Integra
alcanzó 21,757 millones de soles.
Durante el año, el límite de inversiones en el extranjero se incrementó a 23% del total de

los activos administrados. Se continuó así con la política de incrementos graduales en los
límites para las inversiones en el extranjero del Sistema Privado de Pensiones. Como es
obvio, esa política contribuye a diversificar el riesgo del portafolio y a incrementar las
alternativas de inversión para los afiliados. Las inversiones en el extranjero se orientaron
en mayor medida a los mercados emergentes, lo que permitió incrementar los retornos de
esta parte del portafolio, dado que los retornos en los mercados desarrollados a pesar de
ser bastante buenos luego de los resultados del 2008, fueron significativamente menores
a los de mercados emergentes.
1
Datos a Noviembre del 2009
2
Datos a Octubre del 2009
10
Consolidado de las Carteras Administradas por Instrumento Financiero
Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09
Monto % Monto % Monto % Monto %
I. INVERSIONES LOCALES 13 687 386 86.0 13 115 620 83.1 14 522 937 86.5 15 683 582 88.6
1. Gobierno 4 427 870 27.8 4 278 905 27.1 4 914 728 29.3 5 281 703 29.8
Certificados y Depósitos a Plazo del BCRP (1) 146 362 0.9 110 943 0.7 3 960 0.0 4 025 0.0
Bonos del Gobierno Central 4 281 508 26.9 4 167 962 26.4 4 910 767 29.2 5 277 678 29.8
Bonos Brady - - - - - - - -
Letras del Tesoro - - - - - - - -
2. Sistema Financiero 3 501 225 22.0 2 999 889 19.0 3 298 286 19.6 3 936 916 22.2
Certificados y Depósitos a Plazo (2) 1 019 940 6.4 576 728 3.7 702 158 4.2 1 276 751 7.2
Títulos de Deuda emitidos por Organismos
205 963 1.3 206 465 1.3 210 871 1.3 216 299 1.2
Internacionales en el mercado local
Títulos de Deuda emitidos por Entidades

517 944 3.3 498 267 3.2 420 816 2.5 443 565 2.5
Financieras del.Ex terior en el mercado local
Bonos de Arrendamiento Financiero 115 300 0.7 115 780 0.7 117 906 0.7 119 424 0.7
Bonos Subordinados 250 584 1.6 257 353 1.6 259 791 1.5 261 507 1.5
Otros Bonos Sector Financiero 498 972 3.1 501 988 3.2 516 625 3.1 533 913 3.0
Letras Hipotecarias - - - - - - - -
Bonos Hipotecarios 13 020 0.1 13 633 0.1 13 312 0.1 12 900 0.1
Acciones y Valores representativ os sobre
869 218 5.5 819 034 5.2 1 046 545 6.2 1 062 549 6.0
Acciones
Acciones Preferentes 10 285 0.1 10 643 0.1 10 262 0.1 10 009 0.1
Certificados de Suscripción Preferente - - - - - - - -

3. Empresas no Financieras 4 577 981 28.8 4 600 696 29.1 5 087 290 30.3 5 243 500 29.6
Papeles Comerciales 5 820 0.0 5 861 0.0 5 897 0.0 5 941 0.0
Pagarés No Av alados LP - - - - - - - -
Títulos de Deuda emitidos por Entidades No
415 633 2.6 412 554 2.6 436 438 2.6 467 654 2.6
Bonos de Empresas no Financieras 1 369 977 8.6 1 374 630 8.7 1 403 143 8.4 1 421 898 8.0
Bonos para Nuev os Proy ectos 322 139 2.0 318 880 2.0 306 218 1.8 305 404 1.7
Bonos Estructurados - - - - - - - -
2 464 412 15.5 2 488 770 15.8 2 935 594 17.5 3 042 603 17.2
Acciones
Certificados de Suscripción Preferente - - - - - - - -
Acciones de Capital por Priv atización - - - - - - - -
Otros instrumentos autorizados (3) - - - - - - - -
4. Fondos de Inversión 592 899 3.7 632 799 4.0 625 170 3.7 621 680 3.5
Cuotas de Fondos de Inv ersión 592 899 3.7 632 799 4.0 625 170 3.7 621 680 3.5
Bonos de Fondos de Inv ersion - - - - - - - -
5. Sociedades Titulizadoras 587 411 3.7 603 331 3.8 597 463 3.6 599 784 3.4
Bonos de Titulización 571 664 3.6 587 536 3.7 582 428 3.5 585 546 3.3
Bonos Titulizados Hipotecarios 15 747 0.1 15 794 0.1 15 034 0.1 14 238 0.1
Titulos con Derecho de Participacion - - - - - - - -
II. INVERSIONES EN EL EXTERIOR 1 635 365 10.3 2 759 668 17.5 2 377 854 14.2 1 948 338 11.0
1. Gobierno 30 218 0.2 8 209 0.1 18 978 0.1 17 926 0.1
Títulos de Deuda 30 218 0.2 8 209 0.1 18 978 0.1 17 926 0.1
2. Sistema Financiero 138 070 0.9 744 077 4.7 846 404 5.0 388 024 2.2
Bonos del Sistema Financiero 81 760 0.5 81 208 0.5 82 438 0.5 47 844 0.3
Bonos de Agencias - - - - - - - -
Títulos de deuda emitidos por Org. Internacional - - - - - - - -
Certificados y Depósitos a Plazo (2) (4) 56 310 0.4 662 869 4.2 763 966 4.5 340 180 1.9
- - - - - - - -
Acciones
3. Empresas no Financieras - - - - - - 171 586 1.0
Bonos Corporativ os - - - - - - - -
- - - - - - 171 586 1.0
Acciones
4. Administradoras de Fondos 1 467 077 9.2 2 007 382 12.7 1 512 472 9.0 1 370 801 7.7
Cuotas de Fondos Mutuos (5) 1 397 649 8.8 1 926 763 12.2 1 434 747 8.5 1 273 475 7.2
5. Sociedades Titulizadoras - - - - - - - -
Bonos de Titulización - - - - - - - -
III. OPERACIONES EN TRÁNSITO 597 339 3.8 (91 954) -0.6 (103 158) -0.6 70 709 0.4
TOTAL 15 920 090 100.0 15 783 333 100.0 16 797 633 100.0 17 702 629 100.0
Fondo de Pensiones 15 762 792 99.0 15 627 661 99.0 16 631 331 99.0 17 527 548 99.0
Encaje Legal 157 298 1.0 155 672 1.0 166 301 1.0 175 081 1.0
(1) Incluy e Depósitos Ov ernight y Certificados de Depóstito con Negociación Restringida del BCRP
(2) Incluye Cuenta Corriente.
(3) Corresponden a Acciones de Capital Social no listadas en Bolsa
(4) Incluye transferencias para liquidar Operaciones en Tránsito generadas por Inversiones en el Exterior.
(5) Incluye participación de las AFP en Fondos Mutuos Alternativos.
Nota: Incluye información de los Fondos de Pensiones Tipo 1, 2 y 3.
11
May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09

15 902 837 85.2 16 064 899 85.9 16 546 464 85.8 16 230 373 82.5
4 781 550 25.6 4 896 593 26.2 4 923 296 25.5 5 037 540 25.6
4 065 0.0 4 100 0.0 4 132 0.0 4 152 0.0
4 777 485 25.6 4 892 493 26.2 4 919 164 25.5 5 033 388 25.6
- - - - - - - -
- - - - - - - -
4 069 047 21.8 4 072 229 21.8 4 376 733 22.7 3 864 119 19.7
1 166 566 6.3 1 197 248 6.4 1 319 696 6.8 702 783 3.6
209 612 1.1 210 986 1.1 190 471 1.0 188 390 1.0
450 862 2.4 434 158 2.3 471 612 2.4 463 136 2.4
117 169 0.6 114 936 0.6 113 046 0.6 116 383 0.6
259 099 1.4 274 156 1.5 290 482 1.5 293 771 1.5
532 739 2.9 529 745 2.8 522 924 2.7 532 637 2.7
- - - - - - - -
13 049 0.1 12 964 0.1 12 550 0.1 12 547 0.1
1 310 944 7.0 1 289 100 6.9 1 446 924 7.5 1 545 624 7.9
9 008 0.0 8 936 0.0 9 028 0.0 8 849 0.0
- - - - - - - -
5 863 250 31.4 5 776 990 30.9 5 900 213 30.6 5 944 467 30.2
5 975 0.0 5 998 0.0 215 0.0 - -
- - - - - - - -
445 165 2.4 436 769 2.3 427 524 2.2 430 331 2.2
1 423 229 7.6 1 440 098 7.7 1 419 327 7.4 1 428 925 7.3
307 020 1.6 304 399 1.6 295 393 1.5 298 408 1.5
- - - - - - - -
3 681 861 19.7 3 589 726 19.2 3 757 754 19.5 3 786 803 19.3
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
588 314 3.2 628 084 3.4 646 560 3.4 691 735 3.5
588 314 3.2 628 084 3.4 638 268 3.3 666 690 3.4
- - - - - - - -
600 675 3.2 691 004 3.7 8 292 0.0 25 044 0.1
586 544 3.1 677 021 3.6 699 661 3.6 692 512 3.5
14 132 0.1 13 983 0.1 685 948 3.6 679 120 3.5
- - - - 13 713 0.1 13 392 0.1
- - - -
2 778 221 14.9 2 254 283 12.1
17 967 0.1 - - 2 689 365 13.9 3 614 777 18.4
17 967 0.1 - - 9 430 0.0 189 605 1.0
356 951 1.9 674 684 3.6 9 430 0.0 189 605 1.0
64 983 0.3 68 316 0.4 689 646 3.6 329 763 1.7
- - - - 71 858 0.4 72 120 0.4
- - - - - - - -
291 967 1.6 606 368 3.2 - - - -
- - - - 617 788 3.2 257 643 1.3
682 993 3.7 270 796 1.4 - - - -

- - - - 162 945 0.8 678 027 3.4
682 993 3.7 270 796 1.4 - - - -
1 720 310 9.2 1 308 803 7.0 162 945 0.8 678 027 3.4
1 616 548 8.7 1 199 259 6.4 1 827 343 9.5 2 417 382 12.3
103 762 0.6 109 544 0.6 1 703 981 8.8 2 292 882 11.7
- - - - 123 362 0.6 124 501 0.6
- - - - - - - -
- - - -
(24 880) -0.1 374 937 2.0 51 832 0.3 (180 631) -0.9
18 656 177 100.0 18 694 119 100.0 19 287 661 100.0 19 664 518 100.0
18 470 984 99.0 18 509 477 99.0 19 096 635 99.0 19 471 742 99.0
185 193 1.0 184 641 1.0 191 025 1.0 192 776 1.0
12
Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dic-09

16 838 713 80.3 16 779 583 79.8 17 295 528 79.8 16 803 564 77.2
5 210 439 24.8 5 271 660 25.1 5 883 935 27.2 6 354 807 29.2
4 167 0.0 4 172 0.0 4 176 0.0 4 181 0.0
5 206 272 24.8 5 267 488 25.0 5 879 760 27.1 6 350 626 29.2
- - - - - - - -
- - - - - - - -
3 671 339 17.5 3 895 498 18.5 3 686 676 17.0 3 186 811 14.6
408 640 1.9 808 647 3.8 714 622 3.3 151 022 0.7
188 706 0.9 192 296 0.9 192 970 0.9 192 757 0.9
453 415 2.2 450 422 2.1 382 749 1.8 306 826 1.4
114 807 0.5 96 904 0.5 91 145 0.4 90 300 0.4

280 555 1.3 280 725 1.3 283 070 1.3 281 542 1.3
529 165 2.5 523 808 2.5 502 503 2.3 495 504 2.3
- - - - - - - -
12 364 0.1 12 535 0.1 12 518 0.1 11 474 0.1
1 674 931 8.0 1 521 585 7.2 1 498 423 6.9 1 657 387 7.6
8 756 0.0 8 578 0.0 8 675 0.0 - -
- - - - - - - -
6 556 503 31.3 6 246 757 29.7 6 377 120 29.4 5 913 762 27.2
- - - - - - - -
- - - - - - - -
429 728 2.0 436 786 2.1 439 551 2.0 440 318 2.0
1 383 757 6.6 1 309 189 6.2 1 312 387 6.1 1 365 162 6.3
297 003 1.4 296 435 1.4 378 537 1.7 89 454 0.4
- - - - - - - -
4 446 015 21.2 4 204 347 20.0 4 234 961 19.5 4 018 827 18.5
- - - - 11 683 0.1 - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
708 027 3.4 712 105 3.4 716 858 3.3 720 535 3.3
680 111 3.2 685 060 3.3 688 260 3.2 692 224 3.2
- - - - - - - -
27 917 0.1 27 044 0.1 28 598 0.1 28 312 0.1
692 405 3.3 653 563 3.1 630 938 2.9 627 650 2.9
679 546 3.2 640 839 3.0 618 613 2.9 615 498 2.8
12 859 0.1 12 724 0.1 12 325 0.1 12 152 0.1
- - - - - - - -
3 903 558 18.6 4 295 646 20.4 5 037 014 23.2 4 552 263 20.9
192 233 0.9 146 857 0.7 71 767 0.3 69 586 0.3
192 233 0.9 146 857 0.7 71 767 0.3 69 586 0.3
153 720 0.7 458 106 2.2 1 078 324 5.0 1 725 359 7.9
79 844 0.4 78 964 0.4 78 186 0.4 81 149 0.4
- - - - - - - -
- - - - - - - -
73 876 0.4 56 031 0.3 346 664 1.6 171 797 0.8
- - 323 111 1.5 653 474 3.0 1 472 413 6.8

1 042 493 5.0 1 621 376 7.7 1 891 471 8.7 1 205 355 5.5
- - - - - - - -
1 042 493 5.0 1 621 376 7.7 1 891 471 8.7 1 205 355 5.5
2 515 111 12.0 2 069 307 9.8 1 995 453 9.2 1 551 964 7.1
2 515 111 12.0 2 069 307 9.8 1 995 453 9.2 1 551 964 7.1
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
233 566 1.1 (38 021) -0.2 (660 783) -3.0 401 475 1.8
20 975 837 100.0 21 037 207 100.0 21 671 760 100.0 21 757 303 100.0
20 770 324 99.0 20 832 050 99.0 21 460 855 99.0 21 544 639 99.0
205 513 1.0 205 157 1.0 210 904 1.0 212 664 1.0
13
Cartera Administrada del Fondo de Pensiones Tipo 1 por Instrumento Financiero
1. Gobierno 129 808 8.6 123 405 7.9 343 598 21.3 464 056 27.1
Certificados y Depósitos a Plazo del BCRP (1) 36 359 2.4 - - - - - -
Bonos del Gobierno Central 93 448 6.2 123 405 7.9 343 598 21.3 464 056 27.1
Bonos Brady - - - - - -
Letras del Tesoro - - - - - -
Certificados y Depósitos a Plazo (2) 613 598 40.6 355 308 22.8 327 182 20.3 340 110 19.8
22 889 1.5 23 061 1.5 23 448 1.5 24 093 1.4

42 487 2.8 40 358 2.6 14 375 0.9 15 334 0.9
Letras Hipotecarias - - - - - -
Bonos Hipotecarios 507 0.0 534 0.0 521 0.0 504 0.0
10 661 0.7 10 671 0.7 12 820 0.8 13 806 0.8
Acciones
Certificados de Suscripción Preferente - - - - - -
3. Empresas no Financieras 369 552 24.5 370 106 23.8 378 607 23.5 390 032 22.8
Papeles Comerciales 5 820 0.4 5 861 0.4 5 897 0.4 5 941 0.3
99 607 6.6 98 973 6.4 105 028 6.5 112 951 6.6
Bonos de Empresas no Financieras 222 123 14.7 223 365 14.4 222 380 13.8 224 929 13.1
19 857 1.3 19 603 1.3 23 806 1.5 25 074 1.5
Acciones
Acciones de Capital por Priv atización - - - - - -
Otros instrumentos autorizados (3) - - - - - -
4. Fondos de Inversión - - - - - - - -
Cuotas de Fondos de Inv ersión - - - - - - - -
Bonos de Fondos de Inv ersion - - - -
Bonos Titulizados Hipotecarios - - - - - - - -
Titulos con Derecho de Participacion - - - -
II. INVERSIONES EN EL EXTERIOR 96 548 6.4 388 309 25.0 341 982 21.2 181 031 10.6
1. Gobierno 13 598 0.9 - - - - - -
Títulos de Deuda 13 598 0.9 - - - - - -
Bonos de Agencias - - - -
- - - - - - - -
Acciones
- - - - - - 9 779 0.6
Acciones
4. Administradoras de Fondos 71 572 4.7 158 961 10.2 135 983 8.4 138 101 8.1
Cuotas de Fondos Mutuos (5) 67 863 4.5 155 179 10.0 132 346 8.2 134 304 7.8
III. OPERACIONES EN TRÁNSITO (13 953) -0.9 (4 934) -0.3 (89 684) -5.6 20 316 1.2
TOTAL 1 509 522 100.0 1 554 959 100.0 1 610 413 100.0 1 713 446 100.0
Encaje Legal 12 056 0.8 12 046 0.8 12 242 0.8 12 669 0.7
14

1 339 111 76.3 1 401 382 78.4 1 346 335 76.0 1 382 743 77.1
341 909 19.5 343 386 19.2 334 670 18.9 357 655 19.9
- - - - - - - -
341 909 19.5 343 386 19.2 334 670 18.9 357 655 19.9
- - - - - - - -
- - - - - - - -
552 853 31.5 578 939 32.4 538 559 30.4 532 749 29.7
293 229 16.7 321 712 18.0 284 975 16.1 261 273 14.6
23 251 1.3 23 372 1.3 20 589 1.2 20 395 1.1
14 526 0.8 13 528 0.8 13 783 0.8 13 918 0.8
31 191 1.8 31 125 1.7 29 727 1.7 33 375 1.9

32 104 1.8 32 009 1.8 32 277 1.8 32 575 1.8
139 869 8.0 138 682 7.8 136 364 7.7 148 116 8.3
- - - - - - - -
509 0.0 514 0.0 453 0.0 453 0.0
16 794 1.0 16 632 0.9 19 015 1.1 21 298 1.2
1 379 0.1 1 365 0.1 1 376 0.1 1 346 0.1
- - - - - - - -
388 658 22.2 389 846 21.8 383 371 21.7 404 495 22.6
5 975 0.3 5 998 0.3 215 0.0 - -
- - - - - - - -
106 385 6.1 104 337 5.8 101 987 5.8 102 893 5.7
225 353 12.8 227 946 12.8 228 946 12.9 248 082 13.8
21 309 1.2 21 117 1.2 20 794 1.2 20 538 1.1
- - - - - - - -
29 636 1.7 30 448 1.7 31 429 1.8 32 982 1.8
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
55 692 3.2 89 210 5.0 89 735 5.1 87 844 4.9
55 692 3.2 89 210 5.0 89 735 5.1 87 844 4.9
- - - - - - - -
- - - - - - - -
418 805 23.9 374 756 21.0 421 794 23.8 431 746 24.1
- - - - - - 60 575 3.4
- - - - - - 60 575 3.4
224 482 12.8 127 513 7.1 89 159 5.0 100 748 5.6
3 823 0.2 4 019 0.2 4 227 0.2 4 242 0.2
- - - - - - - -
- - - - - - - -
220 660 12.6 123 494 6.9 84 932 4.8 96 506 5.4
- - - - - - - -
30 441 1.7 15 120 0.8 8 732 0.5 20 561 1.1

- - - - - - - -
30 441 1.7 15 120 0.8 8 732 0.5 20 561 1.1
163 882 9.3 232 124 13.0 323 903 18.3 249 863 13.9
159 605 9.1 227 481 12.7 319 026 18.0 244 741 13.6
4 276 0.2 4 643 0.3 4 877 0.3 5 122 0.3
- - - - - - - -
- - - - - - - -
(3 697) -0.2 11 002 0.6 2 417 0.1 (21 445) -1.2

1 754 218 100.0 1 787 140 100.0 1 770 546 100.0 1 793 044 100.0
1 741 537 99.3 1 774 427 99.3 1 756 264 99.2 1 778 640 99.2
12 681 0.7 12 713 0.7 14 281 0.8 14 404 0.8
15

1 538 890 84.5 1 593 094 86.4 1 596 576 86.2 1 647 577 88.4
446 288 24.5 534 961 29.0 584 393 31.5 740 790 39.7
- - - - - - - -
446 288 24.5 534 961 29.0 584 393 31.5 740 790 39.7
- - - - - -
- - - - - -
598 431 32.9 571 324 31.0 510 318 27.5 412 065 22.1
325 575 17.9 300 258 16.3 242 003 13.1 136 403 7.3
20 375 1.1 20 853 1.1 21 161 1.1 21 666 1.2
18 052 1.0 18 527 1.0 18 716 1.0 17 486 0.9
33 054 1.8 29 881 1.6 29 878 1.6 29 661 1.6

27 818 1.5 27 713 1.5 27 640 1.5 27 482 1.5
145 683 8.0 146 271 7.9 144 782 7.8 144 929 7.8
- - - - - -
446 0.0 452 0.0 451 0.0 454 0.0
26 101 1.4 26 067 1.4 24 369 1.3 33 984 1.8
1 329 0.1 1 302 0.1 1 318 0.1 - -
- - - - - -
408 955 22.5 401 158 21.8 419 257 22.6 412 772 22.1
- - - - - - - -
- - - - - - - -
102 683 5.6 104 497 5.7 104 970 5.7 105 021 5.6
245 743 13.5 238 471 12.9 257 166 13.9 275 678 14.8
20 413 1.1 20 288 1.1 20 013 1.1 - -
- - - - - - - -
40 117 2.2 37 902 2.1 37 033 2.0 32 074 1.7
- - 76 0.0 - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - -
85 216 4.7 85 652 4.6 82 608 4.5 81 950 4.4
85 216 4.7 85 652 4.6 82 608 4.5 81 950 4.4
- - - - - - - -
- - - - - -
235 775 13.0 243 498 13.2 284 152 15.3 231 738 12.4
61 281 3.4 61 519 3.3 55 021 3.0 53 466 2.9
61 281 3.4 61 519 3.3 55 021 3.0 53 466 2.9
7 793 0.4 17 801 1.0 57 742 3.1 19 897 1.1
4 697 0.3 4 645 0.3 4 599 0.2 4 773 0.3
- - - - - -
- - - - - - - -
3 096 0.2 6 266 0.3 44 871 2.4 6 594 0.4
- - 6 890 0.4 8 272 0.4 8 530 0.5
22 478 1.2 31 564 1.7 44 106 2.4 33 799 1.8

- - - - - - - -
22 478 1.2 31 564 1.7 44 106 2.4 33 799 1.8
144 223 7.9 132 614 7.2 127 282 6.9 124 576 6.7
144 223 7.9 132 614 7.2 127 282 6.9 124 576 6.7
- - 0.00 - 0.00 - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
45 926 2.5 7 038 0.4 (27 932) -1.5 (15 546) -0.8
1 820 592 100.0 1 843 630 100.0 1 852 796 100.0 1 863 769 100.0
1 805 886 99.2 1 828 801 99.2 1 837 810 99.2 1 848 730 99.2
14 706 0.8 14 829 0.8 14 986 0.8 15 038 0.8
16
1. Gobierno 3 892 460 32.9 3 778 353 32.3 4 130 304 33.2 4 264 885 32.6
Certificados y Depósitos a Plazo del BCRP (1) 110 002 0.9 110 943 0.9 3 960 0.0 4 025 0.0
Bonos del Gobierno Central 3 782 458 32.0 3 667 410 31.3 4 126 344 33.2 4 260 860 32.6
2. Sistema Financiero 2 107 788 17.8 1 999 030 17.1 2 313 399 18.6 2 726 671 20.9
159 452 1.3 159 674 1.4 163 137 1.3 166 966 1.3

403 971 3.4 388 299 3.3 344 933 2.8 363 730 2.8
Letras Hipotecarias - - - -
Bonos Hipotecarios 12 512 0.1 13 099 0.1 12 791 0.1 12 396 0.1
617 428 5.2 571 333 4.9 742 190 6.0 750 522 5.7
Acciones

Papeles Comerciales - - - - - - - -
316 026 2.7 313 582 2.7 331 410 2.7 354 703 2.7
Bonos de Empresas no Financieras 1 039 525 8.8 1 042 671 8.9 1 069 033 8.6 1 082 222 8.3
1 536 712 13.0 1 559 432 13.3 1 836 240 14.8 1 863 563 14.3
Acciones
Bonos de Fondos de Inv ersion - -
Bonos Titulizados Hipotecarios 15 747 0.1 15 794 0.1 15 034 0.1 14 238 0.1
Titulos con Derecho de Participacion - - - - - -
II. INVERSIONES EN EL EXTERIOR 1 221 456 10.3 1 770 610 15.1 1 508 505 12.1 1 484 147 11.4
1. Gobierno 16 620 0.1 8 209 0.1 18 978 0.2 17 926 0.1
Títulos de Deuda 16 620 0.1 8 209 0.1 18 978 0.2 17 926 0.1
Bonos de Agencias - - - - - -
- - - - - - - -
Acciones
- - - - - - 122 658 0.9
Acciones
4. Administradoras de Fondos 1 099 946 9.3 1 354 522 11.6 996 939 8.0 1 030 369 7.9
Cuotas de Fondos Mutuos 1 040 719 8.8 1 287 495 11.0 932 353 7.5 952 018 7.3
III. OPERACIONES EN TRÁNSITO 454 151 3.8 (43 372) -0.4 (23 708) -0.2 30 069 0.2
TOTAL 11 829 999 100.0 11 715 369 100.0 12 437 104 100.0 13 074 663 100.0
Encaje Legal 111 855 0.9 110 704 0.9 117 687 0.9 123 515 0.9
17

11 755 188 86.0 11 935 270 87.1 12 353 820 87.3 12 113 936 84.0
3 929 661 28.8 4 041 711 29.5 4 088 121 28.9 4 210 218 29.2
4 065 0.0 4 100 0.0 4 132 0.0 4 152 0.0
3 925 596 28.7 4 037 612 29.5 4 083 989 28.9 4 206 066 29.2
- - - - - - - -
- - - - - - - -
2 888 387 21.1 2 920 453 21.3 3 183 374 22.5 2 738 341 19.0
736 889 5.4 791 270 5.8 912 767 6.5 405 746 2.8
162 140 1.2 163 282 1.2 145 254 1.0 143 599 1.0
368 887 2.7 355 053 2.6 385 195 2.7 378 275 2.6
85 978 0.6 83 811 0.6 83 319 0.6 83 008 0.6

226 995 1.7 242 147 1.8 258 205 1.8 261 195 1.8
379 763 2.8 377 931 2.8 373 352 2.6 378 663 2.6
- - - - - -
12 540 0.1 12 449 0.1 12 097 0.1 12 094 0.1
907 568 6.6 886 938 6.5 1 005 534 7.1 1 068 257 7.4
7 630 0.1 7 571 0.1 7 652 0.1 7 503 0.1
- - - - - - - -
3 949 607 28.9 3 902 858 28.5 3 996 361 28.3 4 061 401 28.2
- - - - - - - -
- - - - - - - -
338 780 2.5 332 433 2.4 325 537 2.3 327 437 2.3
1 082 141 7.9 1 108 723 8.1 1 095 165 7.7 1 116 455 7.7
260 456 1.9 257 644 1.9 254 638 1.8 251 425 1.7
- - - - - - - -
2 268 230 16.6 2 204 058 16.1 2 321 020 16.4 2 366 083 16.4
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
509 442 3.7 541 899 4.0 550 769 3.9 573 594 4.0
509 442 3.7 541 899 4.0 550 769 3.9 573 594 4.0
- - - - - - - -
478 090 3.5 528 350 3.9 - - - -
463 959 3.4 514 366 3.8 535 194 3.8 530 382 3.7
14 132 0.1 13 983 0.1 521 481 3.7 516 990 3.6
- - - - 13 713 0.1 13 392 0.1
- - - -
1 938 820 14.2 1 494 328 10.9 1 767 638 12.5 2 455 143 17.0
17 967 0.1 - - - - 113 083 0.8
17 967 0.1 - - - - 113 083 0.8
105 142 0.8 410 950 3.0 463 166 3.3 188 744 1.3
61 161 0.4 64 298 0.5 67 631 0.5 67 877 0.5
- - - - - - - -
- - - - - - - -
43 981 0.3 346 652 2.5 395 535 2.8 120 866 0.8
- - - - - - - -
520 626 3.8 203 232 1.5 124 190 0.9 420 107 2.9
- - - - - - - -
520 626 3.8 203 232 1.5 124 190 0.9 420 107 2.9
1 295 084 9.5 880 146 6.4 1 180 282 8.3 1 733 209 12.0
1 210 790 8.9 790 727 5.8 1 080 756 7.6 1 632 096 11.3
84 294 0.6 89 419 0.7 99 526 0.7 101 113 0.7
- - - - - - - -
- - - - - - - -
(28 586) -0.2 265 542 1.9 22 332 0.2 (154 873) -1.1
13 665 422 100.0 13 695 140 100.0 14 143 789 100.0 14 414 206 100.0
13 536 451 99.1 13 566 334 99.1 14 007 502 99.0 14 276 795 99.0
128 971 0.9 128 805 0.9 136 287 1.0 137 411 1.0
18

12 336 671 80.6 12 267 477 79.9 12 819 551 80.9 12 417 218 78.2
4 340 471 28.3 4 302 154 28.0 4 824 697 30.5 5 131 702 32.3
4 167 0.0 4 172 0.0 4 176 0.0 4 181 0.0
4 336 304 28.3 4 297 982 28.0 4 820 522 30.4 5 127 521 32.3
- - - - - -
- - - - - -
2 413 242 15.8 2 626 399 17.1 2 542 973 16.1 2 246 032 14.1
29 424 0.2 406 297 2.6 374 650 2.4 4 357 0.0
143 960 0.9 146 498 1.0 146 498 0.9 145 175 0.9
367 546 2.4 362 190 2.4 295 635 1.9 223 135 1.4
81 752 0.5 67 023 0.4 61 267 0.4 60 639 0.4

252 737 1.7 253 012 1.6 255 430 1.6 254 060 1.6
377 741 2.5 371 753 2.4 351 992 2.2 344 799 2.2
- - - -
11 918 0.1 12 083 0.1 12 067 0.1 11 020 0.1
1 140 737 7.4 1 000 267 6.5 1 038 077 6.6 1 202 847 7.6
7 427 0.0 7 275 0.0 7 357 0.0 - -
- - - - - -
4 465 209 29.2 4 256 494 27.7 4 384 025 27.7 3 969 138 25.0
- - - - - - - -
- - - - - - - -
327 045 2.1 332 289 2.2 334 580 2.1 335 297 2.1
1 101 496 7.2 1 034 715 6.7 1 019 138 6.4 1 030 556 6.5
250 066 1.6 250 052 1.6 332 705 2.1 89 454 0.6
- - - - - - - -
2 786 603 18.2 2 639 438 17.2 2 691 079 17.0 2 513 831 15.8
- - 6 522 0.0 - -
- - - - - -
- - - - - -
583 164 3.8 589 174 3.8 591 587 3.7 596 317 3.8
583 164 3.8 589 174 3.8 591 587 3.7 596 317 3.8
- - - -
- - - - - - - -
534 584 3.5 493 256 3.2 476 269 3.0 474 030 3.0
521 725 3.4 480 532 3.1 463 943 2.9 461 878 2.9
12 859 0.1 12 724 0.1 12 325 0.1 12 152 0.1
- - - - - -
2 820 851 18.4 3 104 560 20.2 3 580 079 22.6 3 213 651 20.2
114 625 0.7 68 953 0.4 - - - -
114 625 0.7 68 953 0.4 - - - -
123 122 0.8 296 479 1.9 751 850 4.7 1 227 125 7.7
75 147 0.5 74 319 0.5 73 587 0.5 76 376 0.5
- - - - - -
- - - - - - - -
47 974 0.3 10 440 0.1 238 287 1.5 110 636 0.7
- - 211 719 1.4 439 976 2.8 1 040 114 6.6
721 906 4.7 1 136 166 7.4 1 181 351 7.5 669 468 4.2
- - - - - - - -
721 906 4.7 1 136 166 7.4 1 181 351 7.5 669 468 4.2
1 861 198 12.2 1 602 962 10.4 1 646 878 10.4 1 317 058 8.3
1 861 198 12.2 1 602 962 10.4 1 646 878 10.4 1 317 058 8.3
- - 0.00 - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
155 282 1.0 (24 396) -0.2 (562 034) -3.5 247 317 1.6
15 312 803 100.0 15 347 641 100.0 15 837 596 100.0 15 878 187 100.0
15 167 209 99.0 15 203 111 99.1 15 688 793 99.1 15 727 874 99.1
145 594 1.0 144 530 0.9 148 803 0.9 150 313 0.9
19
1. Gobierno 405 602 15.7 377 147 15.0 440 826 16.0 552 762 19.0
Certificados y Depósitos a Plazo del BCRP (1) - - - - - - - -
Bonos del Gobierno Central 405 602 15.7 377 147 15.0 440 826 16.0 552 762 19.0
23 623 0.9 23 729 0.9 24 286 0.9 25 239 0.9

71 486 2.8 69 610 2.8 61 508 2.2 64 501 2.2
Bonos de Arrendamiento Financiero - - - - - - - -

Bonos Subordinados - - - - - - - -
Letras Hipotecarias - - - - - -
Bonos Hipotecarios - - - - - - - -
241 129 9.3 237 030 9.4 291 534 10.6 298 220 10.2
Acciones
Acciones Preferentes - - - - - - - -

Papeles Comerciales - - - - - - - -
- - - - - - - -
Bonos de Empresas no Financieras 108 330 4.2 108 594 4.3 111 730 4.1 114 748 3.9
907 842 35.2 909 735 36.2 1 075 548 39.1 1 153 965 39.6
Acciones
Bonos de Fondos de Inv ersion
Bonos Titulizados Hipotecarios - - - - - - - -
Titulos con Derecho de Participacion - - - - - -
II. INVERSIONES EN EL EXTERIOR 317 361 12.3 600 748 23.9 527 367 19.2 283 160 9.7
1. Gobierno - - - - - - - -
Títulos de Deuda - - - - - - - -
Bonos del Sistema Financiero 4 914 0.2 4 955 0.2 4 987 0.2 - -
Bonos de Agencias - - - - - -
- - - - - - - -
Acciones
- - - - - - 39 149 1.3
Acciones
4. Administradoras de Fondos 295 560 11.5 493 899 19.7 379 550 13.8 202 332 6.9
Cuotas de Fondos Mutuos 289 067 11.2 484 090 19.3 370 047 13.5 187 153 6.4
III. OPERACIONES EN TRÁNSITO 157 141 6.1 (43 648) -1.7 10 235 0.4 20 324 0.7
TOTAL 2 580 568 100.0 2 513 005 100.0 2 750 115 100.0 2 914 519 100.0
Encaje Legal 33 386 1.3 32 921 1.3 36 372 1.3 38 896 1.3
20

2 808 539 86.8 2 728 247 84.9 2 846 309 84.4 2 733 693 79.1
509 981 15.8 511 495 15.9 500 505 14.8 469 667 13.6
- - - - - - - -
509 981 15.8 511 495 15.9 500 505 14.8 469 667 13.6
- - - - - - - -
- - - - - - - -
627 807 19.4 572 838 17.8 654 799 19.4 593 029 17.2
136 448 4.2 84 266 2.6 121 954 3.6 35 764 1.0
24 222 0.7 24 332 0.8 24 628 0.7 24 396 0.7
67 449 2.1 65 578 2.0 72 635 2.2 70 943 2.1
- - - - - - - -
- - - - - - - -
13 107 0.4 13 132 0.4 13 208 0.4 5 858 0.2
- - - - - - - -
- - - - - - - -
386 583 11.9 385 530 12.0 422 375 12.5 456 068 13.2
- - - - - - - -
- - - - - - - -
1 524 985 47.1 1 484 285 46.2 1 520 481 45.1 1 478 572 42.8
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
115 735 3.6 103 429 3.2 95 216 2.8 64 389 1.9
25 255 0.8 25 638 0.8 19 960 0.6 26 446 0.8
- - - - - - - -
1 383 995 42.8 1 355 219 42.2 1 405 305 41.7 1 387 737 40.1
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
78 872 2.4 86 185 2.7 95 791 2.8 118 140 3.4
78 872 2.4 86 185 2.7 87 499 2.6 93 096 2.7
- - - - - -
66 894 2.1 73 444 2.3 8 292 0.2 25 044 0.7
66 894 2.1 73 444 2.3 74 732 2.2 74 286 2.1
- - - - 74 732 2.2 74 286 2.1
- - - - - - - -
- - - -
420 596 13.0 385 199 12.0 499 933 14.8 727 888 21.1
- - - - 9 430 0.3 15 947 0.5
- - - - 9 430 0.3 15 947 0.5
27 327 0.8 136 222 4.2 137 322 4.1 40 271 1.2
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
27 327 0.8 136 222 4.2 137 322 4.1 40 271 1.2
- - - - - - - -
131 926 4.1 52 444 1.6 30 023 0.9 237 359 6.9
- - - - - - - -
131 926 4.1 52 444 1.6 30 023 0.9 237 359 6.9
261 343 8.1 196 534 6.1 323 158 9.6 434 311 12.6
246 152 7.6 181 051 5.6 304 199 9.0 416 045 12.0
15 191 0.5 15 482 0.5 18 959 0.6 18 266 0.5
- - - - - - - -
- - - - - - - -
7 403 0.2 98 394 3.1 27 083 0.8 (4 313) -0.1

3 236 537 100.0 3 211 840 100.0 3 373 326 100.0 3 457 268 100.0
3 192 997 98.7 3 168 716 98.7 3 332 869 98.8 3 416 307 98.8
43 541 1.3 43 123 1.3 40 457 1.2 40 961 1.2
21
ESTRUCTURA DE LOS NIVELES DE COMISIONES
Durante el año 2009 la empresa mantuvo la comisión variable cobrada sobre la

remuneración asegurable del afiliado en 1.80%.
ESTRUCTURA DE AFILIADOS POR RANGO DE EDAD
ESTRUCTURA DE AFILIADOS POR RANGO DE

EDAD
Total
Edad Hombres Mujeres Total % Acum. %
Accum.
Age Men Women Total % Total %
<21 10,942 7,493 18,435 1.60% 18,435 1.60%
21 - 25 69,173 45,491 114,664 9.93% 133,099 11.53%
26- 30 119,173 81,185 200,358 17.35% 333,457 28.88%
31 - 35 134,501 85,311 219,812 19.04% 553,269 47.92%
36 - 40 114,791 73,843 188,634 16.34% 741,903 64.26%
41 - 45 91,642 57,808 149,450 12.94% 891,353 77.20%
46 - 50 69,898 41,641 111,539 9.66% 1,002,892 86.86%
51 - 55 50,406 26,379 76,785 6.65% 1,079,677 93.51%
56 - 60 30,950 13,205 44,155 3.82% 1,123,832 97.34%
61 - 65 15,778 5,743 21,521 1.86% 1,145,353 99.20%
>65 7,065 2,161 9,226 0.80% 1,154,579 100.00%
TOTAL 714,319 440,260 1,154,579 100.00%
Participación 61.87% 38.13%

Edad
Promedio 39 37 38
Fuente: Boletín Estadístico de AFP -

SBS
22
LA EMPRESA DURANTE EL 2009
Al cierre del año 2009 Integra obtuvo utilidades por S/.135’683,031, mayores en 385.89%
a los resultados financieros del año anterior de S/.27’924,433. Este incremento en las
utilidades se debe principalmente a un aumento en los ingresos (+ S/. 1’370,629), la
disminución de los egresos operativos (- S/. 10’383,513) y al aumento en el rendimiento
del encaje (+ S/. 100’396,497).
Los ingresos percibidos alcanzaron la cifra de S/.229’837,805. El patrimonio de Integra,

por su parte, culminó el año en 42.5% por encima del resultado del año pasado.
El pago de dividendos a los accionistas por S/.28’000,000 significó un hecho de

importancia durante el año 2009. Del mismo modo, se repartió la cantidad de
S/.5’915,605 por concepto de participación de los trabajadores.
Durante el 2009 el Fondo de Pensiones administrado por Integra creció en S/.5’689,184

miles de Nuevos Soles es decir, en 35.4% terminando en S/.21,757 millones de Nuevos
Soles. Esta cifra incluye S/.212,664 miles de Nuevos Soles de encaje, que representa
aproximadamente el 1% del Fondo.
En cuanto a la participación de mercado, Integra registró al cierre del 2009 el 31.4% de

los Fondos administrados por el Sistema, manteniendo el liderazgo en lo referido a este
aspecto.
-Utilidades Netas
UTILIDADES (en miles de Nuevos Soles)
135,683
160,000
140,000
120,000
88,798
83,824
100,000
74,716
72,750
72,397
72,168
71,098
80,000
55,238
41,514
60,000
32,756
27,924
20,937
40,000
-11,880
-18,754
4,363
20,000
1,276
-20,000
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
23
- Fondo de Pensiones
FONDO DE PENSIONES (en miles de Nuevos Soles)
21,757,303
19,517,210
25,000,000
16,068,119
14,675,379
20,000,000
10,263,382
15,000,000
8,121,509
7,001,917
5,084,052
10,000,000
3,968,856
3,065,612
2,670,951
1,728,718
1,228,046
735,151
5,000,000
407,590
173,683
19,917
-
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
- Market Share del Fondo
MARKET SHARE DEL FONDO
34%
32.3%
32.2%
32.0%
32.0%
31.9%
31.8%
31.7%
31.7%
31.6%
31.6%
33%
31.5%
31.4%
31.3%
30.6%
32%
30.2%
29.9%
29.8%
31%
30%
29%
28%
27%
26%
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
24
- Afiliados
AFILIADOS
1,154,579
1,122,304
1,400,000
1,062,744
984,775
1,200,000
944,024
873,542
822,762
1,000,000
766,114
692,277
622,725
800,000
556,647
489,463
426,772
377,118
600,000
248,802
208,203
400,000
137,572
200,000
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
- Evolución mensual del Fondo Administrado
Fondo (S/.
Fecha miles)
Ene-09 15,920,090
Feb-09 15,783,333
Mar-09 16,797,633
Abr-09 17,702,629
May-09 18,656,177
Jun-09 18,694,119
Jul-09 19,287,661
Ago-09 19,664,518
Sep-09 20,975,837
Oct-09 21,037,207
Nov-09 21,671,760
Dic-09 21,757,303
25
RECAUDACIÓN DE APORTES
En el 2009 la recaudación ascendió a S/. 1,307 millones. Se recibieron 731 mil planillas de
pago de aportes previsionales en el año y aportaron mensualmente en promedio 560 mil
afiliados.
Recaudación (en miles de Nuevos Soles)
1,337,195
1,700,000
1,307,683
1,500,000
1,068,427
1,300,000
1,100,000
730,136
683,432
682,419
662,767
618,776
900,000
576,611
546,052
491,138
426,089
700,000
335,582
239,913
196,467
500,000
145,972
300,000
19,570
100,000
-100,000 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
* No incluye Aportes Voluntarios sin fin previsional a partir del 2006
PENSIONES
Al cierre del año 2009, el número de pensionistas llegó a 26,375 cifra que se ha
incrementado en un 8% respecto al cierre del año anterior. Los beneficiarios de pensiones
de sobrevivencia alcanzaron a ser 11,297 y se encuentran agrupados en 6000 familias, las
cuales reciben una pensión promedio de S/.744 (US$ 258). Los pensionistas de invalidez
fueron 1,618 con una pensión promedio de S/.1,162 (US$ 402) y los de jubilación
alcanzaron 13,460 de los cuales el 36% recibe sus pensiones en soles y el 64% en
dólares. La pensión promedio de jubilación en el mes de Diciembre 2009 fue de S/. 870
(US$ 301).
26
Durante el año, se recibieron un total de 5,323 solicitudes de beneficios, 10.6% superior

del nivel registrado en el año 2008, debido principalmente al incremento de solicitudes
por edad legal, pensión mínima y pensiones con garantía estatal.
El 35% de los casos corresponde a solicitudes de jubilación, el 44% se originó por el

fallecimiento de afiliados (pensión de sobrevivencia, gastos de sepelio y herencia) y el
21% por invalidez. Desde el inicio de operaciones se han recibido y procesado 45,712
solicitudes de beneficios.
27
Con relación a las modalidades de pensión, en el mes de Julio de 2009 se crearon dos
nuevas modalidades de Pensión:
La Renta Mixta por el cual el afiliado o beneficiario contrata con una compañía de
seguros una pensión en la modalidad de Renta Vitalicia Familiar en dólares y
simultáneamente recibe una pensión en soles bajo la modalidad de Retiro Programado
con parte del saldo de su cuenta individual que mantiene en la AFP.
La Renta Vitalicia Bimoneda por el cual el afiliado contrata dos rentas vitalicias
simultáneas, una en moneda nacional y la otra en dólares americanos, ambas otorgadas
por la misma compañía de seguros.
Durante el año 2009 la Renta Temporal con Vitalicia Diferida y el Retiro Programado
fueron las opciones más elegidas con 60.62% y 27.4% de participación respectivamente,
mientras que el 11.91% de los afiliados optó por una Renta Vitalicia Inmediata. Solo 10
afiliados (0.05%) eligieron su pensión en la modalidad de Renta Mixta y 3 (0.02%) la
modalidad de Renta Vitalicia Bimoneda.
Asimismo, en este año se estableció un beneficio por el cual los afiliados que no califiquen
a pensión mínima en el SPP pueden optar por recibir una pensión de S/ 150.00 (Monto
Básico de Pensión –MBP-). En el año 2009, 87 pensionistas han elegido esta opción.
Siete compañías de seguros locales ofrecieron productos de rentas vitalicias a los

afiliados a Integra durante el año, a quienes se transfirió la suma de 229.96 millones de
Nuevos Soles. (US$ 79.63 Millones) por primas de jubilación, monto 10.9% superior al
registrado en el año 2008.
En el mes de Diciembre 2009 se licitó el Contrato de Administración de Riesgos de

Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio. Luego de este proceso, para el año 2010,
se ha incrementado la prima de seguro de 0.95% a 1.03%, manteniendo Integra el
contrato con Invita Seguros de Vida y Pensiones.
28
BONO DE RECONOCIMIENTO
En el año 2009 la ONP emitió 1,194 Constancias y 326 Títulos de Bono de

Reconocimiento. Asimismo, redimieron 1,573 Bonos correspondientes a Títulos y
Constancias previamente emitidas, a trámites de emisión-redención simultánea y a
trámites de Regímenes Especiales, ingresando al Fondo de Pensiones un total de
S/. 101.2 millones de Nuevos Soles.
Al mes de diciembre de 2009 se encuentran registrados en Cavali un total de 70,137

Títulos y 11, 126 Constancias de Bono de Reconocimiento.
Asimismo, la ONP pagó S/ 4.5 millones en Pensiones Complementarias y Bonos

Complementarios.
NULIDAD
En el año 2009 hemos recibido 358 solicitudes de nulidad, esto es, 36.19% menos de lo
recibido en el 2008. Asimismo, hemos transferido a la ONP 2.39 millones de Nuevos
Soles (US $. 0.82 millones) por concepto de contratos de afiliados declarados nulos
correspondientes a 387 afiliados.
DESAFILIACIÓN
En el año 2009, en el marco de la ley de desafiliación, 9,776 afiliados iniciaron un trámite

de desafiliación. Por otro lado, la SBS ha emitido en este año 181 Resoluciones de
desafiliación que permitió la desafiliación de 5,953 afiliados. Producto de la desafiliación
de 6,255 afiliados, hemos transferido a la ONP S/ 184.84 millones de soles en el año 2009
INFORMATICA y TECNOLOGIA
Durante el 2009 en el área de desarrollo y mantenimiento de sistemas cabe resaltar el

trabajo realizado en cinco proyectos:
Renovación de la página Web de AFP Integra, haciéndolo más simple y atractivo.
Apoyo en la implementación de la campaña tu número, lográndose implementar

las herramientas tecnológicas requeridas de manera oportuna.
Adecuación del sistema core de pensión a las nuevas regulaciones, especialmente

los nuevos productos pensionales tales como la renta mixta y la renta bi-moneda.
Implementación a nivel nacional de un sistema de gestión de colas en agencias,

mejorándose la administración y monitoreo del servicio.
En cuanto a la infraestructura de tecnología, cabe resaltar lo siguiente:
Renovación del 80% parque instalado tanto de computadores personales como

impresoras y servidores a nivel nacional y equipamiento a la fuerza de ventas con
netbooks con Internet móvil.
Instalación de un sistema de colaboración virtual lográndose mejoras en la
capacitación del personal de agencias
29
En cuanto al cumplimiento de las políticas corporativas, alineada con la estrategia de ING,

se logró mantener la meta de solucionar todas las observaciones de auditoría interna
dentro de las fechas comprometidas. y se vienen llevando a cabo las iniciativas Forecast
to Yellow y Monitoreo de Seguridad que han sido definidos como clave para el Grupo ING.
RIESGOS OPERATIVOS
El área de Riesgo Operativo tiene como objetivo desarrollar ventajas competitivas

sostenidas mediante una administración integrada de los riesgos operativos e informáticos
en todas las actividades que se realizan diariamente en la operatividad de compañía.
Durante el 2009 el área de riesgos operativos desplegó un plan cuyo foco era buscar la
generación de valor en la compañía a través de la identificación preventiva de riesgos
asociados a errores humanos, fraudes externos e internos, actividades no autorizadas,
fallas en los sistemas y procedimientos y controles inadecuados, entre otros. Dicho plan
se encontró alineado a los objetivos corporativos basados en: cumplimiento de controles
de riesgos exigidos por ING; la concientización al personal sobre riesgos operativos e
informáticos; evaluaciones de riesgos de los principales procesos del negocio y nuevos
productos, como también el seguimiento a los planes de acción de los mismos; programas
de seguimiento a los hallazgos de auditorías internas; mecanismo centralizado de reporte
de incidentes; elaboración y medición de indicadores críticos de riesgos; implementación
de controles operativos e informáticos, entre otros.
Asimismo, las avances más importantes del 2009 estuvieron relacionados con:
La adecuación del plan de la norma de Gestión de Riesgos Operativos de la

Superintendencia de Banca y Seguros (Resolución N°37 – 2008). Adicionalmente
se dio inicio a implementación de las nuevas normas publicadas en el 2009
(Resolución N° 2116- 2009 , Circular G-140-2009 y Circular G-139-2009)
referentes a los riesgos informáticos, operativos y de seguridad física.
El inicio de la implementación de la política de Anti-fraude, a través de la cual se

desarrollaron diferentes procedimientos para detectar fraudes externos e internos
que afecten a la compañía.
La identificación de los riesgos informáticos, así como el desarrollo del plan de
mitigación que se ejecutará durante el 2010 y parte del 2011 para asegurar la
seguridad de información.
La revisión y actualización de los indicadores de riesgos de cada área critica de la

compañía con el fin de prevenir y/o detectar a tiempo situaciones que pongan en
riesgo a AFP Integra.
Finalmente, se difundió la políticas de “Aprobación de Nuevos Productos y

Proceso” cuyo plan de implementación se desarrolló durante el 2009.
Todos estas acciones, entre otras, ayudaron que en el presente año el riesgo global de la
empresa disminuya con respecto al 2008 de acuerdo a los estándares del Grupo.
30
COMPLIANCE
El escenario económico financiero actual no sólo privilegia y persigue la habilidad del

personal en generar productividad y riqueza; sino también, busca que los colaboradores
actúen de conformidad con estándares éticos y normas de conducta en el cumplimiento
de sus deberes.
En razón a ello, durante el 2009 el Departamento de Compliance reforzó sus actividades

con el propósito de interiorizar en todos los colaboradores de la organización que el
cumplimiento y respeto por las leyes, políticas y procedimientos genera bienestar, no sólo
para la compañía, sino también para sus clientes y el mercado en general. Capacitaciones
a nivel nacional relacionadas con la implementación del Código de Conducta de
Compliance; cursos acerca de la prevención de lavado de activos y actividades terroristas;
elaboración de folletos informativos destinados a brindar una mejor y más detallada
información a nuestros potenciales pensionistas; colaboración en la actualización de
políticas y procedimientos con la finalidad de asegurar estándares éticos en el manejo de
las inversiones; participación en los programas de comunicación y capacitación respecto al
manejo de riesgos vinculados a la reputación, riesgos operativos e informáticos y
administración de escenarios de crisis; así como la evaluación calificación y seguimiento
de incidentes; son algunas de dichas actividades realizadas con el propósito de minimizar
el riesgo en la comisión de prácticas delictivas que pongan en riesgo la integridad y
reputación de la compañía.
De esta forma, el Departamento de Compliance lidera la implementación de una cultura

de respeto por las leyes y procedimientos, con el objetivo que todos los colaboradores de
la empresa asimilen la utilización de principios éticos y altos estándares de conducta en
sus labores; añadiendo de esta forma, valor a sus acciones, conducta y desempeño.
Asimismo, el Departamento de Compliance contribuye a esta cultura a través de la
implementación de un adecuado sistema de prevención de lavado de activos, prueba de
ello, es que por segundo año consecutivo ha obtenido la más alta calificación en la
auditoría interna y externa respecto a la evaluación del sistema de control, denotando de
esta manera el sostenimiento del sistema de prevención de lavado de activos al interior
de la compañía.
MARKETING
Nuevo proceso de Bienvenida
Durante el 2009 se dio inicio al nuevo proceso de Bienvenida para nuestros

afiliados. En este nuevo proceso las personas que se afilian a Integra reciben
información continua acerca de todos los hechos que ocurrirán hasta que se
realice el primer aporte en su cuenta individual. El proceso consta de un encarte
entregado por la Fuerza de Ventas al momento de la afiliación o traspaso, seguido
de un correo electrónico personalizado de bienvenida y un Kit de Bienvenida físico
enviado a la dirección de domicilio registrada al momento de la afiliación o
traspaso. El objetivo de este proceso es que el afiliado se sienta informado en todo
momento durante su proceso de afiliación a Integra, así como también darle a
conocer los diversos servicios y beneficios que recibirá.
31
Encarte:
32
Correo electrónico de bienvenida:
Nueva Página Web
En mayo de 2009, se relanzó la página Web de AFP Integra

(www.integra.com.pe). Con este relanzamiento se buscó hacerla más amigable
para los clientes, segmentarla de acuerdo al tipo de cliente (afiliado, empleador o
pensionista), seguir los lineamientos corporativos de ING y mejorar su
disponibilidad de cara a los usuarios.
Los principales beneficios de este nuevo site para los clientes son: fácil
navegación, acceso a más información en línea, formatos descargables para
facilitarle al cliente los trámites que requiera, así como mayor disponibilidad de la
página.
33
Campaña Tu Número
En noviembre de 2009 se realizó el lanzamiento de la campaña “Tu Número” en el

Perú con el objetivo de orientar y concientizar a las personas sobre la necesidad
de pensar en su futuro, estableciéndose metas para lograr un número de
jubilación acorde con sus expectativas.
La campaña cierra el círculo presentando una herramienta para ayudar a las

personas a conocer y alcanzar “su número”, que es el monto total de dinero que
deben tener ahorrado al final de su vida de trabajo para disfrutar del futuro que
desean. Para conocerlo, el cliente debe de ingresar a
www.integratunumero.com.pe y en solo cuatro pasos lo conocerá. Días después,
el cliente recibe un correo electrónico con una aplicación muy sencilla que le
permitirá saber cómo alcanzar el número antes calculado. Al cierre de 2009, más
de 65,000 personas ya habían calculado “su número”.
Estados de Cuenta mensual por correo electrónico
Continuando con el objetivo de mantener más informados a nuestros afiliados, en

diciembre de 2009 se enviaron más de 206,000 EECC por correo electrónico,
logrando mantener la tasa de rebotes en menos del 5% a lo largo de todo el año.
De esta manera estamos más cerca de nuestros afiliados, manteniéndolos
constantemente informados con respecto su Fondo de Pensiones, además de otras
comunicaciones que les enviamos por correo electrónico.
Además, con el incremento de envíos por correo electrónico se reduce la emisión

de papel, lo cual nos ayuda a preservar nuestro medio ambiente.
34
RESPONSABILIDAD SOCIAL
AFP Integra es una empresa comprometida con el desarrollo sostenible de su país

mediante la promoción de una cultura de ahorro, la preservación y el cuidado del medio
ambiente, y el progreso de su comunidad brindando igualdad de oportunidades a
poblaciones vulnerables.
La empresa mantiene como pilares el fomento de la educación en las futuras

generaciones, el desarrollo de un estilo de vida activo y participativo de los adultos
mayores, la promoción del voluntariado corporativo, así como el apoyo al arte y la cultura
de nuestro país.
AFP Integra pertenece a la Red Perú del Pacto Mundial de las Naciones Unidades desde el
año 2004.
Durante el 2009, AFP Integra desarrolló las siguientes iniciativas de Responsabilidad

Social.
Educación: Invirtiendo en el futuro
a) Renovación de convenio con la Fundación Happy Hearts
Se renovó el convenio que contempla el compromiso de ambas instituciones de

construir e implementar escuelas en la zona afectada por el terremoto del 2007.
En ese sentido, se realizaron las siguientes obras:
Construcción del Colegio N° 22773 en el AA. HH. Ciudad Satélite en Chincha:

diez aulas, SS.HH, losas deportivas, 4000 mts de cerco perimétrico, oficina de
la dirección, biblioteca, tanque y cisterna de agua.
Debido a que la zona carece de energía eléctrica, esta moderna construcción

incluye nueve paneles solares que abastecerán a la institución educativa de
luz. Asimismo, gracias a la alianza con IBM del Perú, se implementó un centro
de cómputo con computadoras y módulos kidsmart.
35
La inauguración del colegio se llevó a cabo en el mes de abril, la cual contó

con la presencia de miembros de la fundación Happy Hearts presidida por
Petra Nemcova. En la ceremonia AFP Integra recibió de parte del Ministerio de
Educación la partida de adopción y constancia del progreso de las obras
realizadas.
En la institución educativa Santa Rosa de los Molinos del distrito de San José
de los Molinos, en Ica, se construyó: diez aulas, dirección, biblioteca, SS.HH,
losas deportivas, cerco perimétrico y un centro de cómputo con tecnología
“one touch” implementado gracias a la alianza con Hewlett Packard.
b) “Emprendiendo”: Programa de Educación Social y Financiera
Por segundo año consecutivo, AFP Integra continuó con el programa Emprendiendo,
cuyo objetivo es empoderar a la niñez para así romper el ciclo de la pobreza, a
través de la enseñanza de sus derechos y responsabilidades, liderazgo y el fomento
de una cultura de ahorro mediante la ejecución de actividades de micro
emprendimiento, demostrando el impacto positivo que pueden generar los niños en
su entorno.
En el 2009, el programa se llevó a cabo en 34 instituciones educativas de Lima,

llegando a cerca de 14 000 alumnos de 1° y 2° de secundaria, de los cuales el 85 %
logró ahorrar y emprender sus propios negocios, lo que confirma la importancia de
la educación financiera como un aporte a la mejora de la calidad de vida de los
jóvenes del Perú.
Gracias al ahorro, los alumnos del programa participaron de diversas ferias de micro
emprendimiento así como en el XVIII Congreso de la CONFIEP: Integración física y
social.
AFP Integra renovó el convenio con la Dirección Regional de Educación de Lima

Metropolitana lo que permitió la continuación del programa como parte de la
currícula del curso educación para el trabajo, logrando así un mayor compromiso de
los docentes y directores de las instituciones educativas.
Programa INTÉGRAte
Por tercer año consecutivo se continuó con INTÉGRAte, programa dirigido a nuestros
pensionistas, cuyo objetivo es mejorar la calidad de vida de los mismos y contribuir a la
revalorización del rol del adulto mayor en la sociedad.
Se continuó con el III Seminario de Negocios, en alianza con MINCETUR, paseos

recreativos y charlas educativas. Estas últimas en alianza con la Clínica Internacional,
Productos Sancela del Perú S.A. con su marca Tena y la ONG HelpAge International.
Gracias al proceso de consulta permanente, este año se incorporaron las siguientes

actividades: Taller de Teatro, Taller de Windows e Internet, y Cineclubs.
A la fecha se han beneficiado 3 755 pensionistas con el programa.
Conciencia Ambiental
36
a) Concurso “Luchemos contra el cambio climático”
Con el objetivo de promover la importancia del cuidado y la preservación del

ambiente, en alianza con el Ministerio del Ambiente y World Wildlife Fund se realizó
el concurso de dibujo dirigido a los alumnos de 1° y 2° de secundaria de los 34
colegios en donde se desarrolla el programa “Emprendiendo”, contando con la
participación de cerca 12,000 alumnos.
Las ceremonias de premiación contaron con la presencia del señor Antonio Brack,
Ministro del Ambiente.
b) Concurso “Reciclando para tu comunidad
A fin de promover la conciencia ambiental al interior de AFP Integra, se lanzó el

concurso “Reciclando para tu comunidad” en nuestras agencias a nivel nacional. En
este, las agencias que logren junto con sus colaboradores la práctica de reciclaje
mensual podrán presentar un proyecto de responsabilidad social a beneficio de la
niñez en temás de educación, deporte y/o cultura. A la fecha, catorce agencias
mantienen la práctica de reciclaje y continúan presentando sus proyectos a favor
del desarrollo de su comunidad. El proyecto ganador podrá ejecutar su proyecto con
el monto recaudado por nuestros colaboradores a nivel nacional, ING Fondos,
Invita y Red de Energía del Perú (REP).
Voluntariado Corporativo
a) Habilitación de mobiliario para la I.E 7054
Con el fin de continuar mejorando la calidad educativa de la I.E. 7054 de Villa María
del Triunfo, reconstruida en el 2008 en colaboración con la Fundación Happy
Hearts, cerca de 130 colaboradores repararon las carpetas en mal estado y
pintaron las carpetas y sillas adquiridas por AFP Integra y HHF.
b) “Combate el frío”
Sensibilizados por la ola de frío en nuestro país, los colaboradores de AFP Integra
recolectaron 1154 frazadas, ropa, zapatos y víveres que fueron entregados, gracias
a la ayuda de los trabajadores en las agencias, a los pueblos y comunidades
aledañas de Macusani en Puno, Pocsi en Arequipa, Omacha, Perccaccata, Coyani y
Antapallpa en Cusco; todos ubicados a más de 4 000 metros sobre el nivel del mar.
c) Campaña “1kg de amor”
Sensibilizados por las necesidades de la “Casa Hogar Santa María de la Caridad”,

que alberga a adultos mayores en estado de abandono, los colaboradores de AFP
Integra realizaron la campaña 1kg de amor, logrando recolectar cientos de kilos de
víveres entregados al hogar de adultos mayores.
d) ING Aventura Familiar

Por segundo año, ING Groep organizó el Global Challenge por la educación, en el
cual sus colaboradores a nivel mundial participaron en actividades de voluntariado
para recaudar fondos a beneficio de la niñez.
37
En Perú, se realizó el ING Aventura Familiar con la participación del 85% de los
colaboradores y sus familias a nivel nacional durante 4,473 horas de voluntariado.
Los fondos fueron destinados a la implementación de la biblioteca del colegio
Ramón Castilla y Marquesado en Huancavelica, beneficiando a 1 400 alumnos. La
biblioteca cuenta además del mobiliario con computadoras y enciclopedias virtuales.
Adicionalmente, gracias a la alianza con el Grupo Santillana se logró contar con la

donación de 2,800 libros además de los adquiridos por AFP Integra.
e) Visita a Lima de los alumnos de la I.E 22519 de Chincha
Acompañados por colaboradoras de la agencia de AFP Integra en Chincha, los

niños de la I.E. Petra Nemcova visitaron el Parque de las Leyendas, donde
aprendieron de la flora y fauna que componen la costa y la selva.
Como para la mayoría de niños era la primera vez que visitaba la capital, AFP
Integra y la Fundación Happy Hearts organizaron una fiesta en el KFC, donde
almorzaron, jugaron y pasaron un día inolvidable.
f) Navidad
Al ritmo de villancicos, “Duendes” y “renos” caracterizados por colaboradores y

pensionistas de AFP Integra, se realizó la entrega de las cajas de amor a los niños
del “Hospital Daniel A. Carrión” del Callao y del Albergue San Francisco de Asís en
Chaclacayo.
Estas cajas, armadas por los colaboradores y sus familias, contienen ropa, juguetes
y víveres que fueron entregadas por nuestros pensionistas que se disfrazaron de
papa Noel y mama Noela.
En agradecimiento los niños y madres de familia bailaron y cantaron villancicos a los

voluntarios.
CONTINGENCIAS SIGNIFICATIVAS
Al cierre del ejercicio Integra no registra procesos judiciales, administrativos o arbitrales

iniciados o que sea previsible se inicien en contra o a favor, que tengan un impacto
significativo sobre los resultados de operación y la posición financiera de la Empresa.
38

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AFP INTEGRA MEMORIA ANUAL 2009

“De conformidad con lo dispuesto en el artículo 1° del Reglamento para la Preparación y

Ingresos por Comisiones 229,838 230,599 -761 -0.3%

Egresos Operacionales 104,736 116,951 -12,215 -10.4%

Resultado Operativo 125,102 113,648 11,454 10.1%

Rendimiento del Encaje 52,145 -48,251 100,396 208.1%

Utilidades del Ejercicio 135,683 27,924 107,759 385.9%

Patrimonio 361,197 253,514 107,683 42.48%

Financial Highlights (Equivalent in US Dollars)

Comission Income 79,537 73,509 6,028 8.2%

Operational Expenses 36,245 37,281 -1,036 -2.8%

Operating Income 43,292 36,228 7,064 19.5%

Legal Reserve Return 18,045 -15,381 33,426 217.3%

Net Income 46,954 8,902 38,052 427.5%

Equity 124,995 80,814 44,181 54.7%

Fondos Administrados 21,757,303 16,068,119 5,689,184 35.41%

Participación de Mercado (Fondo) 31.40% 32.21% -0.81%

Afiliados 1,154,579 1,122,304 32,275 2.88%

Participación de Mercado (Afiliados) 25.91% 26.12% -0.22%

Funds and Affiliates

Funds under management 7,529,260 5,122,129 2,407,131 46.99%

Market Share (Fund) 31.40% 32.21% -0.81%

Affiliates 1,154,579 1,122,304 32,275 2.88%

Market Share (Affiliates) 25.91% 26.12% -0.22%

En cuanto a las políticas de cumplimiento y control de riesgos, hemos continuado su ejecución

La responsabilidad social ha continuado siendo parte de nuestra cultura organizacional. A

En noviembre de 2009 se realizó el lanzamiento de la campaña “Tu Número” con el objetivo

Bernhard Lotterer Rico

Lima, 22 de enero de 2010

AFP Integra es una administradora privada de fondos de pensiones constituida de

AFP Integra se constituyó mediante Escritura Pública de fecha 19 de mayo de 1993 y su

La organización de AFP Integra fue autorizada mediante Resolución N° 050-93-EF/SAFP,

No se han acordado aumentos de capital durante el ejercicio 2009.

El capital social suscrito y pagado de AFP Integra al 31 de diciembre de 2009 es de

Accionista Acciones Participación Nacionalidad

De conformidad con lo establecido en el artículo 5 de los Estatutos de la Sociedad, todas

AFP Integra no registra acciones de inversión.

Bernhard Lotterer Rico Presidente

Sr. Bernhard Lotterer Rico Presidente y Gerente General

Al 31 de diciembre de 2009 la empresa cuenta con 548 trabajadores. La distribución del

OFICINAS Y CENTROS DE SERVICIOS AL CLIENTE

Oficina Principal: Canaval y Moreyra 522 - Piso 6, San Isidro

Centros de Servicios al Cliente:

LAS INVERSIONES DURANTE EL AÑO 2009

El 2009 fue un excelente año en términos de la rentabilidad de las inversiones, que

Rentabilidad Nominal Fondo 1 Fondo 2 Fondo 3

COMENTARIO COYUNTURA ECONOMICA

A pesar de la Crisis Financiera Mundial, durante el 2009 el Perú mostró un destacado

La combinación de un alto crecimiento tanto en el consumo público (+ 8.9% con respecto

En el ámbito local, las exportaciones tanto tradicionales como no tradicionales

Los sólidos fundamentos económicos, disciplina fiscal y menor vulnerabilidad externa

En el plano internacional, la economía mundial se contrajo en - 1.5%, sustentado en el

conforme los indicadores macroeconómicos se mostraban en línea con las expectativas

Adicionalmente, el volumen total negociado en la bolsa disminuyó en 37.9% de US$

COMPOSICIÓN DE LA CARTERA DEL FONDO AL CIERRE DE 2009

Durante el año, el límite de inversiones en el extranjero se incrementó a 23% del total de

Títulos de Deuda emitidos por Entidades

Certificados de Suscripción Preferente - - - - - - - -

Acciones de Capital por Priv atización - - - - - - - -

Otros instrumentos autorizados (3) - - - - - - - -

May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09

9 008 0.0 8 936 0.0 9 028 0.0 8 849 0.0

- - - - 617 788 3.2 257 643 1.3

682 993 3.7 270 796 1.4 - - - -