Diapo 1

Habitualmente, las operaciones se realizan al contado o spot. Por ejemplo, cuando vamos al
supermercado, el intercambio que allí se realiza por el producto es por el precio realizado en el
momento del acuerdo. Sin embargo, un derivado es un pacto cuyos términos se fijan hoy pero, (eh
aquí la diferencia), la transacción se hace en una fecha futura.

Diapo 2

El mercado holandés ya negociaba los bulbos de los tulipanes durante el siglo xvii en los mercados
financieros, mediante contratos de derivados.

Por otro lado, los japoneses derrollaban sus primeros mercados haciendo contratos para la
entrega de sus cultivos de arroz.

De esta forma, el poder conocer los precios a los cuales se iba a cobrar o pagar un determinado
activo subyacente (bienes en este caso), generaba mayor tranquilidad, disminuyendo la
incertidumbre tanto en el vendedor como en el comprador.

Diapo 3

Como se puede observar, estas son las fechas más destacadas en cuanto a la formalización que se
ha realizado en los derivados financieros.

Y, recordando entonces, estos productos que son derivados sirven para trasladar los riesgos de
quien desea venderlo a quien o quienes desean adquirirlo. Donde, obviamente tienen una
finalidad distinta en estas operaciones.

Diapo 4

A personas y empresas que buscan anticiparse y cubrirse de riesgos financieros que puedan ocurrir
en el futuro, para no ser afectados por situaciones desfavorables de los mercados de capitales, y a
inversionistas dispuestos a asumir riesgos que pudieren producirle pérdidas financieras a cambio
de la probabilidad de ganar.

Diapo 5

Sabiendo que los derivados son contratos a plazo, en donde ya se han descrito todos los detalles
en el mercado spot, el intercambio que se realizara en el momento futuro. La ventaja que
representa esto para el vendedor y comprador, es evitar que los riesgos de los precios les afecten,
pues saben con certeza la cantidad a pagar y recibir en la fecha acordada.

Diapo 6

Estas se pueden llevar a cabo mediante las operaciones de cobertura: las cuales implican tener un
activo y se desea una protección frente a las fluctuaciones adversas del precio.

O bien, mediante una inversión mas, en la que el inversor apuerta por la dirección y amplitud del
recorrido que va a tomar el precio de un activo en un periodo determinado.
Diapo 7

Su funcionamiento dependerá de qué tipo de derivado financiero se esté contratando.

Los contratos de opciones y futuros deben transarse en bolsa.

Los contratos forward y swaps son transados fuera de bolsa en el mercado OTC.

Como bien se ha mencionado, los derivados transados en bolsa son regulados por la filial
correspondiente a la Camara de Compensación. Y para aquellos derivados, transados en los
mercados over the counter (OTC), estos mercados extrabursátiles dan la posibilidad de negociar
los distintos tipos de instrumentos financieros (bonos, acciones, swaps, divisas…) directamente
entre dos partes, siendo ellos lo que acuerdan la forma de liquidación de un instrumento.

Diapo 8

Los montos involucrados dependerán del tipo de derivados:

Futuros: Los montos estarán determinados por la cantidad de contratos que tenga un
inversionista.

Forwards: el monto de un contrato forward es variable, ya que dependerá de las necesidades de

las partes involucradas.

Opciones: los montos transados se determinan sobre la base de un conjunto de acciones, cuya
base puede ser 100 unidades u otra, también puede tratarse de opciones sobre índices basados en
acciones.

Swaps: el monto es variable y dependerá del nocional o principal acordado, expresado en moneda
nacional, moneda extranjera o en UF.

Diapo 9

Cobertura de riesgo o hedging: Su utilidad es poder mitigar o cubrir el riesgo proveniente de

variaciones o cambios en los precios de los activos subyacentes.

Especulación: Aqui no se busca proteccion ante los riesgos. Lo que se pretende especulando es
aprovecharse de las variaciones en los precios, y de esto obtener alguna ganancia o algun
porcentaje de rendimiento segun el riesgo asumido.

Arbitraje: La operacion busca obtener ganancias pero sin la presencia de riesgos, pues se
aprovecha de alguna imperfeccion detectada en el mercado.

Diapo 10 FORWARD

Se utilizan comúnmente para cubrir los riesgos provenientes del mercado, los cuales también
podrían ser atractivos para los inversionistas que estes dispuestos a asumir los riesgos con el fin de
obtener beneficios.

Como la definición lo dice, una parte se compromete a comprar y la otra a vender en una fecha
futura, un monto o cantidad acordada con un precio fijado en el presente.
Diapo 11

Como bien se ha explicado, estos contratos son aplicables a cualquier activo relevante cuyo precio
fluctue en el tiempo. Y, además las partes podrán modificar mediante muto acuerdo, la fecha de
vencimiento, precio por el cual se había pactado, modalidad de entrega, monto involucrado.

Diapo 12

Entrega física: al vencimiento del contrato se produce el intercambio físico por montos
equivalentes de los activos subyacentes, de acuerdo con el precio forward que pactaron las partes.

Compensación: consiste en una compensación por la diferencia producida entre el precio pactado
y el precio referencial de mercado estipulado en el contrato. Ésta es la de más común uso en Chile.

Diapo 13 FUTURO

La finalidad de este tipo de derivados, es que los riesgos a los cuales están expuerto las partes,
puedan ser eliminados y con ello poder estabilizar sus flujos de caja.

Diapo 14

Primero que todo, son contratos que se transan en la bolsa de valores. Y quien este interesado
deberá dirigirse a algún intermediario de valores y con dicho intermediario conocera cuales son los
requisitos minimos a cumplir.

Diapo 15 SWAP

Se entiende, que estos contratos tienen la manera de generar la cobertura necesaria para lo que
se requiere, y corresponde a un activo o pasivo especifico expresado en peso chileno, moneda
extranjera o en UF.

Diapo 16

Por lo general, están dirigidos a dos partes en las que una de ellas es una persona jurídica.

De esta forma, su funcionamiento es el acuerdo de intercambiar los flujos de caja futuro según
condiciones preestablecidas. Osea, los contratos están hechos a medida para ambas partes.

Similar a los contratos forward, se transan en el mercado extrabursátil.

Diapo 17 OPCIONES

Son instrumentos financieros estandarizados, que mediante el pago de una prima de la opción,
otorgan a su poseedor (comprador o tomador) el derecjp, pero no la obligación, de comprar o
vender una cantidad determinada, a un precio que ha fijado previamente y durante un plazo
prefijado.

Por otro lado, los vendedores de los contratos de Opciones (o "lanzadores") tienen la obligación
de vender o comprar el activo objeto en los mismos términos anteriormente señalados, en el caso
que el comprador (o "tomador") de las opciones manifieste su deseo de ejecutar la opción.
Diapo 18

Los dos tipos básicos existentes de opciones que se pueden transar en la bolsa:

Contrato de opción de compra (call): derecho a comprar a un precio determinado.

Contrato de opción de venta (put): derecho a vender a un precio determinado.

Diapo 19

Precio de ejercicio: precio al que se efectua la compra o venta, en caso que el tomador ejerza el
derecho de la opcion.

Diapo 20 CONCLUSIÓN

De esta forma, en la presentación intentamos acercalos a las caractericas generales que tienen
estos derivados financieros y su funcionamiento en el mercado. Tambien es importante reconocer
que tienen un alto grado de complejidad y sofisticación, tanto para las estrategias que tienen
como el calculo de estas.

Por ende, es importante dominar los conceptos fundamentales y los conceptos operativos que
significa trabajar con los derivados financieros.