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Objetivos
Instrucciones
incrementar la calificación.
Año 1 2 3
Ventas (Ingresos) 220,000 240,000 280,000
Egresos 100,000 140,000 190,000
Las ventas (ingresos) proyectadas no incluyen el IGV.
Los egresos están conformados de la siguiente manera:
a) Compras de mercaderías equivalen al 70% de los egresos que están
afectos a IGV.
b) Gastos Administrativos equivalen al 30% de los egresos.
El impuesto a la renta es 30% y el IGV 18%.
Rómulo está pensando financiar 50% del proyecto con un Banco Local a 3
años a una TEA del 18% pagadero en cuotas anuales constantes. El impuesto
a la renta es 30% y se paga el mismo año en que se genera.
La rentabilidad mínima exigida para la inversión es 16%.
Se solicita:
3.-Las acciones ordinarias de CORPORATION SA. tiene una Beta de 0.90. La tasa de las
letras del tesoro es del 4%, y la prima de riesgo del mercado se calcula en el 8%. La
estructura de capital de la empresa consiste en 30% de deuda, que paga un tipo de interés
del 5%, y un 70% de capital propio. ¿Cuál es el costo del capital propio de CORPORATION
SA? ¿Cuál es el WACC? El impuesto a la renta es 30%.
Determine el Valor Neto Esperado del proyecto si se sabe que el beta del sector es
de 1.40, la rentabilidad de los bonos del tesoro es 4.5%, la prima por riesgo de
mercado es de 9.5%, la empresa mantiene una estructura deuda capital de 1.75, el
tipo de interés de la deuda es de 10.5 % y enfrenta una tasa impositiva del 30%.
5.-Un conocido grupo industrial está interesado en realizar un proyecto de inversión para
fabricar y distribuir un cierto tipo de insumo para la industria farmacéutica. Se ha planteado
que el proyecto se liquidará al finalizar el quinto año. Se realizó un estudio de mercado y un
estudio técnico y se ha encontrado la siguiente información:
Demanda Estimada
Años 1-2 3-4 5
Ventas diarias (unidades) 90 75 105
Precio ($ / unidad) 30 50 20
Costos Variables
Años 1-2 3-4 5
Mano de Obra ( $ /
unidad) 5 4 4
Suministros ( $ / unidad) 1 1 1
Repuestos ( $ / unidad) 2 1 0
Combustibles ( $ /
unidad) 2 2 2
Otros Insumos ( $ /
unidad) 2 2 1
Tasa anual de
Inversión Inicial Depreciación
Maquinaria y Equipo $ 350,000 20%
Vehículos $ 100,000 20%
Edificios $ 300,000 5%
Se solicita calcular la inversión en capital de trabajo neto en cada uno de los casos
siguientes:
a) Se estima que el margen operativo para los primeros 2 años será de 50%, 65% en
el año 3, 70% en el año 4 y 45% en el último año. Se estima que, en promedio, la
rotación de cuantas por cobrar será de 18 veces al año, mientras que la rotación de
cuentas por pagar será de 24 veces al año. Por otro lado, el periodo promedio de
inventarios se estima en 7 días.
10. Los escudos fiscales (EF) son todos aquellos gastos (V) (F)
que, registrados en el Estado de Resultados de la
empresa, determinan un menor pago de impuesto a la
renta.
18. Uno de los métodos para calcular el capital de trabajo (V) (F)
neto en un proyecto es el contable.
20. Los resultados del método contable no coinciden con (V) (F)
el método de desfase en la determinación del capital
de trabajo neto.