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TEMA:
ESTUDIO ECONÓMICO Y SU ESTRUCTURA
Variables financieras:
Capital P=C
Tiempo t=n
Tasa i
Interés I
Cuota R
Monto S=M
4
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
• NUNCA SE DEBEN
SUMAR VALORES
EN FECHAS
DIFERENTES
5
• Interés: Es la renta que percibe el prestamista por
sus créditos y el ahorrista por sus depósitos
• Tasa de Interés: Es el precio que se paga por el
uso del dinero ajeno, expresado en un porcentaje
Al dinero se puede ver como stock y flujo
• Stock: Es una cantidad d dinero en un momento
dado del tiempo, ya sea inicial o final
• Flujo: Sucesión de cantidades dinero a través del
tiempo
6
INTERES SIMPLE
7
INTERES SIMPLE
I = P.i.n
S = P ( 1 +i.n)
S
P = ---------------
( 1 +i.n)
8
INTERES SIMPLE
10
INTERES COMPUESTO
S
P = -----------------
n
( 1 +i )
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1. Caso:
Si usted dispone de un Capital S/. 750,000 y le ofrecen
una tasa de interés de 20% mensual, por un periodo de 6
meses. Calcular el interés simple e Interés compuesto.
2. Caso:
Un individuo cuenta con un capital de S/. 5´000,000 . Si un
comerciante y un banco le ofrecen, a su vez, una tasa de
interés del 30% mensual. Cuando transcurra un periodo
de tiempo de 4 meses, ¿ a cuanto ascenderá la renta
acumulada en intereses y el monto en interés simple y
compuesto?
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3. Caso:
Cual es la tasa de interés simple que nos permite transformar un capital de S/.
67´500,000 en un stock final de efectivo de S/. 148’500,000 al cabo de 15 meses.
4. Caso:
Que periodo de tiempo deberá transcurrir para que un depósito de ahorro de S/.
8’900,000 genere una renta en intereses de S/. 31’145,579; si la tasa de interés
compuesto es del 9.25% mensual?
5. Caso:
Si usted abre una libreta de ahorros que le generara una renta acumulada en intereses
de S/. 27’500,000 en un periodo de tiempo de 7 meses y a la tasa de interés compuesto
del 9.72% mensual. ¿A cuanto debe ascender al depósito inicial?.
6. Caso:
Si el stock inicial de efectivo de S/. 27’250,000 se transforma en un stock final de
efectivo de S/: 51’951,820 en el lapso de tiempo de 8 meses. ¿ Cual es la tasa de
interés compuesto?
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INTERES COMPUESTO
ief=TE=(1+in/m)m -1
Tasa de Iinterés Nominal,
Efectiva (o real) y Equivalente
Cabe indicar que la tasa real se puede calcular en forma de expost o ex-ante,
es decir tomando como referencia las tasas de inflación histórica o de inflación
esperada.
PERIODOS DE CAPITALIZACION
m = 1 = Anual
m = 2 = Semestral
m = 2.4 = Pentamestral
m = 3 = Cuatrimestral
m = 4 = Trimestral
m = 6 = Semestral
m = 12 = Mensual
m = 24 = Quincenal
m = 360 = Diario
m = 8,640 = Horario
m = 518,400 = Minuto a minuto
m = 31’104,00 = Segundo a segundo
7. Caso:
¿Cuál es la tasa efectiva de interés que se recibe de un
depósito bancario de S/. 1000.00 pactado al 48% de interés
anual convertible mensualmente?
TE=1000(1+0.48/12)12
TE=1000(1+0.04)12
TE=1000(1.601032)
TE=1601.0322
I=F-P
I=1601.0322-1000
i=I/P
i=601.0322/1000
i=0.6010
la tasa efectiva de interés ganada es de 60.10%
Usando la formula directamente se tiene:
ie=(1+in/n)n-1
ie=(1+0.48/12)12-1
ie=(1.601032)-1
ie=.601032
ie=60.10%
TE=(1+i)H/f - 1
TEA = ? TE=(1+0.15)360/72 - 1
f = 72 TE= 1,011357187
H = 360 TE= 101.14%
i = 0.15
TE=(1+ j/m)H/f - 1
TEA = ? TE=(1+0.12/4)360/90 - 1
j = 12% TE= 1,012550881
H = 360 TE= 12.55%
f = 90
10. Caso:
Hallar la tasa nominal in =TN capitalizable mensualmente
equivalente a la tasa del 8% capitalizable o convertible
semestralmente. Sustituyendo en la fórmula:
in=m[(1+ief)1/m-1]
in=12[(1+0.08/2)2/12-1]
in=12(0.0065)=0.078696
in=7.869%
11. Caso:
¿ Cual será la TNS con capitalización trimestral,
equivalente a una TEA del 24%?
SOLUCION:
j = TNS=? in=TNA=m[(1+i)1/m-1]
i= 24% in=2[(1+0.24)1/4-1]
m= 2 in=0.110500294
in=11.05%
12. Caso:
¿ Cual será la TNA con capitalización trimestral,
equivalente a una TEA del 24%?
SOLUCION:
J = TNA=? in=TNA=m[(1+i)1/m-1]
i= 24% in=4[(1+0.24)1/4-1]
m= 4 in=0.2210005877
in=22.10%
13. Caso:
¿ Cual será la TNA con capitalización mensual, equivalente
a una TEA del 20%?
SOLUCION:
14. Caso:
¿ Cual será la TNT con capitalización mensual, equivalente
a una TET del 15.7625%?
SOLUCION:
15. Caso:
Calcule el costo real de un préstamo pactado a una tasa
efectiva anual dl 20% considerando una tasa de inflación
para el mismo periodo de 18%:
r=TR= ? ief - //
i= 0,2 ir=TR= ---------------
// = 18%=0.18 1 + //
0.2 - 0.18
ir=TR= ---------------
1 + 0.18
ir =TR = 0.01694915
16. Caso:
Un pagare con vencimiento dentro de 45 días fue descontado a una
TEM del 4%. Si la tasa de inflación del primer mes fue de 3.5 y la del
segundo mes fue de 4% ¿ Cual fue la tasa real pagada por dicho
crédito?
SOLUCION
17. Caso:
¿ Que tasa inflación mensual debe producirse para conseguir una tasa
real mensual del 2%, en un deposito de ahorro que paga una TNA del
36% con capitalización mensual?
SOLUCION
O R I G E N D E S T I N O
Tabla para el calculo de las tasas de interés
C O N O C I E N D O L A T A S A: O B T E N E Rde
L Aequivalencia:
T A S A: PARA
PERIODICA NOMINAL VENCIDA EFECTIVA ANUAL NOMINAL VENCIDA PERIODICA
1/m
m
J J= 1+ i E.A. -1 .m
i E.A. = 1+ -1
m
J
J=ip . m NOMINAL ANTICIPADA i E.A. NOMINAL ANTICIPADA ip =
m
J m
1/m
m
i E.A. = 1+ -1
1+ i E.A.
J -1
1- J =
m 1/m .m
1+ 1+ i E.A. -1
SERIES PERIÓDICAS VENCIDAS A INTERES SIMPLE SERIES PERIÓDICAS ANTICIPADAS A INTERES SIMPLE
2t + ti . ( t - 1 ) 2t + ti . ( t + 1 )
R . R .
2t + ti . ( t - 1 ) 2 2t + ti . ( t + 1 ) 2
8 M = R . 9 C = # M = R . # C =
2 ( 1 + ti ) 2 ( 1 + ti )
INTERÉS COMPUESTO
t - t Ln ( M / C ) Log ( M / C ) 1 / t
# M = C ( 1 + i ) # C = M ( 1 + i ) # t = # t = # i = ( M / C ) - 1
Ln ( 1 + i ) Log ( 1 + i )
# R = R1 + / - g .
1 t
# C =
R1
+
g
# Cuota = R1 + / - ( ( t - 1 ) . g )
35
-
t i i 2 t
i ( 1 + i ) - 1
GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL CRECIENTE
Si g e s dife re nte de i: Si g e s igua l a i:
t t t - t
( 1 + i ) - ( 1 + g ) R1. ( 1 + g ) . ( 1 + i ) - 1 R1. t
28 C = R1. 29 C = 30 C =
t g - i 1 + i
( i - g ) . ( 1 + i )
t t t t
( 1 + i ) - ( 1 + g ) t R1. ( 1 + g ) - ( 1 + i ) t - 1
31 M = R1. ( 1 + i ) 32 M = 33 M = R1 . t . ( 1 + i )
t g - i
( i - g ) . ( 1 + i )
Infinito, si i e s ma yor que g: Cá lculo de una cuota e n gra die nte s ge óme tricos o e x pone ncia le s, cre cie nte s y de cre cie nte s:
R1 t - 1
34 C = 35 Cuota = R1 . ( 1 + / - g )
i - g t
EVALUACIÓN DE PROYECTOS:
V.P.N.
38 T.M.A.R. = T.I.O. + Spreads 39 V.P.N. = V.P.I. - V.P.E. 40 V.P.Eq. =
- t
1 - ( 1 + i )
V.P.I. V.P.E.
41 I.P.Eq. = 42 C.P.Eq. = i
- t - t
1 - ( 1 + i ) 1 - ( 1 + i )
43 R.B.C. = V.P.I. / V.P.E.
i i Resultado ideal: R.B.C. > 1
Nota:
V.P.N. . ( i - i ) V.P.N. . ( i - i ) i Para V.P.N. > 0
2 2 1 1 2 1 1
2 1
44 T.I.R. = i - 45 T.I.R. = i + i > i
2
2 V.P.N. - V.P.N. 1
2 V.P.N. - V.P.N. i Para V.P.N. < 0 2 1
2 1 1 2 2
2 2
Re nta bilida d re a l: Re nta bilida d e n mone da e x tra nje ra : Suma de ta sa s e fe ctiva s: Re sta de ta sa s e fe ctiva s:
i - F 1 + i 36 Nota:
1
46 i = 47 i = ( 1 + i.D ) . ( 1 + i.E) - 1 48 i = ( 1 + i ) . (1 + i ) - 1 49 i = 1 i > i
r 1 + F r T 1 2 T 1 + i 1 2
2
ANUALIDADES
Anualidad de 10 periodos ( forma anticipada )
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
10 10 10 10 10 10 10 10 10 10
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
10 10 10 Rodolfo
10 Enrique
10 Sosa Gómez
10 10 10 10 10 37
• Las anualidades ordinarias o vencidas
son aquellas en las cuales los pagos son
hechos a su vencimiento, es decir, al
final de cada periodo.
•
Ejemplo, el pago de salarios a los
empleados, el trabajo es primero, luego
el pago
• Tipo de Anualidad mas Común:
Anualidad Simple, Cierta, Ordinaria, Inmediata.
Simple.- Porque los periodos de capitalización y
los periodos de pago son iguales.
Ciertas.- Porque las fechas de inicio y
terminación de la anualidad se conocen con
precisión.
Ordinarias.- El pago de la renta se realiza al final
del periodo.
Inmediata.-el primer pago se realiza en el
primer periodo de la anualidad.
Monto o Valor Final de
la Anualidad Simple, Cierta,
Ordinaria e Inmediata.
• Reemplazamos:
• Reemplazando:
SOLUCION:
R R R R R
----------------------------
0 1 2 3 4 5 Bimestres
i = 0.23
P = 4,000
= =
0.23 B-V
R = 1,426.80
CUADRO DE AMORTIZACION DE CUOTA FIJAS
= 1,426.80
CUADRO DE AMORTIZACION