FP-340

(F-869)

PolyPanel. Financiar el crecimiento

Hoja de preparación (1ª Sesión)

Este caso tiene un carácter introductorio a las principales herramientas de análisis financiero:
a) Conocimiento del negocio.
b) Análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias y del balance: ratios y origen y aplicación de
fondos.
c) Previsión de balances y cuentas de resultados.
d) Funcionamiento de las NOF y del FM.
Este caso también ilustra una situación de crecimiento de necesidades de financiación.

Objetivos
 Introducción al análisis financiero y a algunas de las herramientas: conocimiento del negocio,
análisis de la cuenta de resultados y balance, cuadro de origen y aplicación de fondos.

Material
 Cap. 1 Finanzas operativas (I). Análisis y diagnóstico1. Finanzas para Directivos, Ed. McGraw-
Hill, 2ª Edición, 2012. E. Martínez Abascal (anexos en el blog del profesor).
 F-869 PolyPanel. Financiar el crecimiento. Resolver las preguntas orientativas de más abajo.
 Anexos y Suplementos HACER y HECHO en formato Excel (en web).

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Para preparar el caso, es absolutamente imprescindible estudiar a fondo el capítulo 1; lleva su tiempo, pero no hay más
remedio. De hecho, todos los conocimientos y herramientas del curso de finanzas operativas se encuentran en los
capítulos 1 y 2 del libro Finanzas para directivos. Al principio quizá no te sientas seguro, pero al final del curso dominarás
el tema sin problemas.

Hoja de preparación preparada por el profesor Eduardo Martínez Abascal.

Última edición: 20/9/17

IESE Business School-Universidad de Navarra 1

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(F-869)

Preguntas orientativas
Ponte en la posición del banco: ¿concederías el crédito de 500.000€ a PolyPanel? Da tus razones
para el sí o para el no. Para verlo más claro, tendrás que seguir estos pasos.
1. Análisis del negocio de PolyPanel. ¿Qué vende?, ¿cuánto vende?, ¿ventas estacionales o
uniformes?, ¿negocio muy cíclico? ¿A quién vende? Estrategia: ¿por qué le compran?
Evaluación del equipo directivo. Es importante entender bien el negocio desde el punto de vista
comercial, de producción, de dirección general, etc., aunque en este primer caso no disponemos
de muchos datos.
2. Análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias (Anexo 1). Partidas claves («números gordos»)
y su evolución: ventas, margen, OPEX. ¿Es rentable? ¿Invertirías en este negocio?
3. Análisis del balance (Anexo 2).
 Partidas claves del balance (los «números gordos») en 2007: dónde invierte y quién pone el
dinero.
 ¿Qué ha pasado durante los últimos años? Calcula el COAF o la diferencia de balances en
el periodo 2004-2007 ¿Qué opinión te merece esta evolución?
 Ratios operativos. Según el caso, ¿cuál es la política de PolyPanel respecto a los días de
cobro, pago y existencias? ¿Cuál es la realidad durante los años 2004 a 2007?

2 IESE Business School-Universidad de Navarra