MODULO Nº 01: “SISTEMA FINANCIERO”

DOCENTE RESPONSABLE : Mg. CPCC Eusebio Sarmiento Maza

E-MAIL : esarmiento_m@outlook.es

EL SISTEMA FINANCIERO

Un sistema financiero es un conjunto de instituciones y mercados, cuya función básica es la

transferencia de fondos de los ahorristas hacia los inversionistas a través de dos
alternativas. En primer lugar, los intermediarios financieros, como un banco. Los bancos
comerciales tradicionales usan los depósitos de unos para financiar los préstamos de otros y
están sujetos a un conjunto de regulaciones. En los Estados Unidos, antes de la crisis
financiera existían los bancos de inversión, que no recibían depósitos de ahorristas y tenían
entre sus funciones la emisión y venta de valores en los mercados, es decir, actuaban
como brokers (intermediarios), invirtiendo el dinero de quienes así lo deseaban. Eran el
símbolo de Wall Street. En segundo lugar, los mercados financieros, como los mercados
de bonos, acciones, papeles comerciales y derivados financieros.

En un sentido general, el sistema financiero (sistema de finanzas) de un país está formado

por el conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial es canalizar el
ahorro que generan los prestamistas o unidades de gasto con superávit hacia
los prestatarios o unidades de gasto con déficit, así como facilitar y otorgar seguridad
al movimiento de dinero y al sistema de pagos.
De acuerdo con Martínez Torres Omar Alejandro en su libro Análisis económico, el
sistema financiero es el conjunto de regulaciones, normativas, instrumentos, personas e
instituciones que operan y constituyen el mercado de dinero así como el mercado de
capitales. Orientando y dirigiendo tanto el ahorro como la inversión, poniendo en contacto
la oferta y la demanda de dinero de un país.
La labor de intermediación es llevada a cabo por las instituciones que componen el sistema
financiero, y se considera básica para realizar la transformación de los activos financieros,
denominados primarios, emitidos por las unidades inversoras (con el fin de obtener fondos
para aumentar sus activos reales), en activos financieros indirectos, más acordes con las
preferencias de los ahorradores.
El sistema financiero comprende, tanto los instrumentos o activos financieros, como
las instituciones o intermediarios y los mercados financieros: los intermediarios compran y
venden los activos en los mercados financieros.

Mg. CPCC. Eusebio T. Sarmiento Maza – Administración Bancaria, Financiera y seguros 1

En el caso peruano, el mercado de intermediación financiero está regulado por la
Superintendencia de Banca y Seguros y AFP (SBS), organismo autónomo; el mercado
financiero lo está por la Superintendencia del Mercado de Valores (antes,
Conasev), organismo dependiente del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). En los
Estados Unidos, el equivalente es la Securities and Exchange Commission (SEC).
Los individuos y las empresas acuden al sistema financiero con el objetivo de obtener
fondos (agentes deficitarios) o buscar alguna alternativa de inversión (agentes
superavitarios). El sistema financiero conecta a ambos. Toma fondos de los superavitarios
y los traslada a los deficitarios.
Una institución financiera intermedia recursos y por lo general es identificada con
un banco comercial tradicional; sin embargo, existe un conjunto adicional de
intermediarios que no reciben depósitos directamente de las familias,
pero funcionan como bancos. Algunos ejemplos son los fondos mutuos, las compañías de
seguro, los fondos de cobertura (hedge funds), brokers y dealers, etc. La bolsa de valores
y en general, los mercados de bonos y acciones corresponden a mercados financieros.
Existen diversos tipos de acciones, pero en la acepción más simple (acción común),
representa una fracción de la propiedad de una empresa y otorga el derecho al poseedor
sobre los beneficios de la misma, llamados dividendos. Un bono es un instrumento de
endeudamiento.
En ambas instancias es posible obtener fondos: en el caso del banco recibe la denominación
de financiamiento indirecto, pues el banco está ubicado en el medio entre ahorristas e
inversionistas, mientras que en el caso de la bolsa de valores (instancia donde una empresa
acude a través de la emisión de acciones con el objetivo de venderlas), financiamiento
directo, dado que no existe intermediario. A través de la canalización de fondos, es decir, la
transformación del ahorro de unos en inversión de otros, el sistema financiero colabora con
el crecimiento económico.
Las instituciones financieras están ubicadas en el mercado de intermediación financiera o
en el mercado financiero. Las compañías de seguro, los bancos comerciales, las cajas
municipales, las cooperativas de ahorro y crédito, corresponden al primer caso, mientras
que las bolsas de valores, los agentes de intermediación, las agencias clasificadoras de
riesgo, los fondos mutuos y otras similares están en los mercados financieros.
Los mercados financieros pueden clasificarse en función de diversos criterios; los
principales son los siguientes:
- Por la naturaleza de la obligación: mercados de deuda y mercados de acciones. Las
empresas pueden emitir instrumentos de deuda, como papeles comerciales y bonos o
acciones.
- Por el vencimiento de la obligación: mercado de dinero o money market (corto plazo) y
mercado de capitales (largo plazo).
- Por la madurez de la obligación: primario y secundario; el mercado secundario a su vez
puede ser formal, como la bolsa de valores o no organizado, como el denominado over the
counter, que es un mercado de títulos no cotizados en bolsa y negociados en mercados
extrabursátiles.
En la siguiente entrega veremos cómo funciona un sistema financiero.

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¿Cómo funciona el sistema financiero?

El sistema Financiero traslada fondos de aquellos que tienen un excedente (unidades

superavitarias) a aquellos que no los tienen (unidades deficitarias) y lo puede hacer a través
de los mercados financieros o mediante el uso de intermediarios financieros. Un ejemplo
simple lo aclara.

Si una persona desea ahorrar para el futuro puede guardar el dinero bajo el colchón,
esperar que pase el tiempo y usarlo cuando lo considere conveniente. La alternativa es
acudir al sistema financiero y aparecen dos opciones: colocar el dinero en un banco
para ganar un interés (una cuenta de ahorro) o invertirlo en algún
instrumento financiero, con algún riesgo pero con mayor rentabilidad. Desde
luego que para hacerlo es necesario tener algún nivel de educación financiera o
en su defecto acudir a los que saben, como los bancos u otras instituciones
financieras. De aquí surgen dos conclusiones: en primer lugar, la confianza es
un elemento clave; en segundo lugar, la institución financiera, para poder
pagar el interés o invertir el dinero, debe usar un dinero que no le pertenece
y generar una ganancia para quien depositó el dinero y también para sí misma, como pago
por el trabajo realizado.

¿Y qué pasa si la institución financiera invierte de manera equivocada el dinero

de los ahorristas?

En primer lugar existen una serie de regulaciones gubernamentales que evitan que ello
ocurra, pero en caso suceda, el gobierno preserva los intereses del ahorrista a través del
seguro de depósitos. La Protección no existe si el individuo opta por una inversión, pues ahí
asume un riesgo, aunque a cambio de ello puede obtener una mayor rentabilidad.

La pregunta clave, entonces es la siguiente: ¿cómo asegura el sistema financiero

que los recursos sean asignados de manera adecuada, es decir, que tengan como
destino una inversión productiva?

Un segundo ejemplo. Si una empresa requiere dinero para una inversión productiva y
decide tomar deuda, acude al sistema financiero; enfrenta dos alternativas: emitir bonos o
pedir un préstamo a un banco u otra entidad financiera.

En la primera de ellas habría optado por el financiamiento directo: buscar directamente en

los mercados financieros a algún prestamista; en caso lo encuentre, acuerdan las
condiciones del préstamo; la empresa (el prestatario) emite un título llamado bono, que es
un instrumento de deuda, y lo vende a cambio de efectivo. Así, el bono es un instrumento
financiero que permite que la empresa tome deuda, con lo cual es un activo para quien
presta el dinero y un pasivo para la empresa que asume la deuda. Obsérvese que en la
transacción ganan ambas partes: la empresa, pues consigue los fondos que buscaba y realiza
la inversión productiva y el prestamista, pues obtiene un interés por el dinero prestado.

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 ¿Qué ocurre si la empresa no encuentra quién le pueda prestar? En ese caso, aparece el
financiamiento indirecto, a través de los intermediarios financieros, como por ejemplo un
banco. La empresa acude al banco en la búsqueda del dinero. A su vez, el banco
reúne fondos que capta de distintos ahorristas y los presta a una tasa de
interés (llamada activa) que debe ser mayor que la que le paga a los ahorristas
(denominada pasiva). Dicho de otro modo, el banco está ubicado entre la empresa
y los depositantes. Al igual que en el caso del financiamiento directo, el
préstamo es un activo para el banco y un pasivo para la empresa. Ciertamente y
sin el ánimo de una mayor complicación, una empresa formal cuenta con la
emisión de acciones como alternativa, de modo que los compradores de las mismas
asumen la propiedad de una parte de la
empresa. En este caso los fondos habrían servido para aumentar el capital de la
empresa. Una acción es una fracción de la propiedad de una empresa y es un
valor que implica un derecho sobre las utilidades, así como sus activos. En
síntesis, los bonos son deuda, mientras que las acciones son capital.

De este modo, un sistema financiero cumple una función trascendental en una economía,
pues canaliza fondos de los ahorristas (sean internos o externos) a los inversionistas; es
decir, es un intermediario entre los depositantes y los inversionistas productivos. Traslada
los fondos de quién los tiene a quien no los tiene, pero los necesita y lo puede hacer a través
de dos vías: los mercados financieros o los intermediarios financieros. En consecuencia, la
vinculación entre el sector financiero y la actividad productiva (también llamado sector
real) es más cercana de lo que podría imaginarse. Una economía sana requiere de un
sistema financiero que funcione de manera adecuada, es decir, cumpla sus funciones.

Sin embargo, el sistema de intermediación financiera es frágil, pues financia inversiones de

largo plazo, con ahorros de corto plazo (descalce de plazos); en términos simples, un
ahorrista puede retirar sus fondos de un banco cuando lo desee, mediante el recurso simple
de acudir a un cajero automático (el banco siempre debe tener el dinero disponible, pero
¿de dónde lo obtiene si el negocio del banco es prestar el dinero?); no obstante, el banco ha
prestado el dinero a largo plazo, sea para una inversión productiva o un préstamo
hipotecario. Entonces, es inherentemente frágil, pues transforma ahorros de corto plazo en
inversiones de largo plazo. Dicho de otro modo el banco transforma activos ilíquidos (los
pagos están en el futuro como en un crédito hipotecario) en activos líquidos.

Ahora bien, si el sistema financiero no cumple su función de manera adecuada, la economía

no podrá funcionar con eficiencia, lo que afecta de modo negativo el crecimiento
económico del país. Esta función implica que el sistema tenga la capacidad de evaluar qué
proyectos de inversión son más rentables, de modo de asegurar la calidad de la inversión.
Dicho de otro modo, el sistema financiero debe ser capaz de decidir cómo usar los fondos
que no son suyos. Por lo general, aunque no exclusivamente, los problemas del sistema
financiero están vinculados con una errónea evaluación de los riesgos subyacentes de cada
préstamo (colocación) realizado.

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¿QUE ES EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL?

Es el conjunto de instituciones, instrumentos y mercados donde se va ha canalizar el ahorro

hacia la inversión. En este sistema tendrán un papel muy importante los intermediarios
financieros cuya función principal será fomentar el trasvase (Canalización) del ahorro hacia
la inversión teniendo en cuenta las distintas motivaciones y necesidades financieras de
ahorradores e inversores. La función principal del sistema financiero nacional es la de
servir como intermediario en la captación de excedentes (ahorros) y orientarlos a quienes
los demanden (inversionistas).

El ahorro será generado por las unidades excedentarias (prestamistas) hacia las unidades
deficitarias (prestatarios) mediante la inversión de una serie de intermediarios financieros.

El sistema financiero parte de la existencia de unas unidades excedentarias de liquidez y de

unas unidades deficitarias en la economía (empresas en déficit), las unidades excedentarias
pueden optar por gastar o consumir esa liquidez, entonces estaremos ante unidades de
consumo o pueden sacrificar ese consumo mediante el ahorro de esa liquidez (unidades de
ahorro), estas unidades excedentarias pueden por su parte desear rentabilizar ese ahorro y
canalizarlo hacia la inversión financiera a través del sistema financiero.

El sistema financiero está conformado por el conjunto de Instituciones bancarias,

financieras y demás empresas e instituciones de derecho público o privado, debidamente
autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediación
financiera, como son: El sistema bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores.
El estado participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en COFIDE como
banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e
instituciones autorizada a captar fondos del público y colocarlos en forma de créditos e
inversiones.

El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de ahorro y

préstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla de mercado financiero
debe entenderse que se trata de la oferta y demanda de servicios financieros. En una misma
sociedad pueden coexistir tres tipos de agentes económicos que ofrecen servicios
financieros.

 Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales bajo la

supervisión de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector los bancos
privados, estatales, comerciales e instituciones financieras especializadas.
 Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no pertenecen
al sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales, cooperativas de ahorro y
crédito y programas de ONGs.

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  Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy diversas.
Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el acceso a dinero,
bienes y servicios. En este sector se ubican usureros, prestamistas, familiares y
amigos.

FINALIDAD E IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO

El hecho de tener un sistema financiero sano promueve el desarrollo económico de un país

porque permite la inversión de capital hacia actividades productivas, como la construcción,
la industria, tecnología y la expansión de los mercados. Es decir que el sistema financiero
contribuye al progreso de una sociedad, ofreciendo soluciones para suplir necesidades de
vivienda, estudio, trabajo, entre otros.

El conjunto de entidades que conforman el sistema financiero están organizadas de tal

forma que intentan llegar a cubrir la mayoría de necesidades que una población puede
exigir para que el ciclo económico no pierda su velocidad.

Es por lo anterior que existen establecimientos como los bancos, corporaciones financieras
y compañías de financiamiento. Todas con objetivos y funciones que identifican diferentes
mercados y distintas necesidades. Los productos y servicios que ofrece el sistema
financiero afectan directamente la vida de todos los agentes que participan en él, lo que
obliga al Estado a realizar una vigilancia a través
En un sentido general, el sistema financiero (sistema de finanzas) de un país está formado
por el conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial es canalizar el
ahorro que generan los prestamistas o unidades de gasto con superávit hacia
los prestatarios o unidades de gasto con déficit, así como facilitar y otorgar seguridad
al movimiento de dinero y al sistema de pagos.

¿CUALES SON LOS OBJETIVOS DEL SISTEMA?

Desde el punto de vista general:

1. Fortalecimiento del sistema financiero a través de:

a. discriminación y atomización del mercado (banca minorista)

b. segmentación del mercado especificando los grupos-meta sobre los cuales se debe
actuar.
c. estudio e investigación del mercado.
d. reciclaje de los fondos a través del embolo crédito-ahorro que permite un
funcionamiento fluido de la economía financiera de las empresas.
e. Control ejecutivo cuya finalidad es lograr que se obtengan y apliquen
eficientemente los recursos necesarios para alcanzar los objetivos propuestos.

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 f. Control operativo con el objeto de llevar eficientemente a la práctica las
transacciones individuales.

Desde el punto de vista de las empresas

1. Supervivencia y crecimiento.
2. Mantenimiento de una imagen empresarial.
3. Maximización de utilidades.
4. Aumento de exportaciones ayudando a conquistar mercados a quienes no tienen por
si solos, la posibilidad de encarar la exportación de sus productos.
5. Abaratamiento y mejores condiciones de pago para los insumos a través de la
Central de Compras.
6. Salvataje de empresas en dificultades mejorando las condiciones de los mercados,
interno, externo y del empleo.
7. Mejoramiento de la economía en general a través de una política sostenida de
promoción empresarial que permita, por sectores, la recuperación de los niveles de
actividad deseados.

En el momento actual las empresas buscan afanosamente consolidar sus posiciones en un

mercado particularmente difícil y cambiante. Aquellas que no reaccionan a tiempo y entran
definitivamente en la era de la cultura organizacional, de la innovación o del marketing
creativo, del liderazgo y la calidad, vegetan y perecen indefectiblemente.
Tienen que estar organizadas y preparadas para poder contestar rápidamente las preguntas
que el mercado efectúa. El grupo o red tiene que ser un consejero que guía a las empresas
en la vida financiera y un "partenaire" que le ayuda a franquear todas las etapas de la vida
comercial.

TIPOS DE FINANCIACION
Desde los tipos de financiación típicos hasta los nuevos métodos. Antes de pedir
financiación mira con lupa varias entidades financieras por que la diferencia entre unas y
otras suelen ser notables. Además estudia detenidamente cuales son tus necesidades reales.
1.- Póliza de crédito. Un crédito o una póliza es una operación en la que una entidad
financiera pone a nuestra disposición una cantidad de dinero para que nosotros
dispongamos de ella en función de nuestras necesidades. Tenemos ese dinero ahí y lo
gastaremos conforme nos vaya haciendo falta. Lo mismo que las tarjetas de crédito. Sobre
lo gastado te cobrarán un interés (podría ser un 4% según entidad financiera).
¿Para qué se suele utilizar? Por ejemplo, si para un trabajo necesitar contratar gente,
equipos… contratas una póliza de crédito y la reintegras cuando cobres el trabajo.
2.- Préstamo. Es el tipo mas habitual de financiación para empresas. Se pide la
cantidad de capital que se necesita y se devuelve el capital con intereses, normalmente mes
a mes. ¿Cuándo se suele pedir un préstamo? Es para operaciones de financiación a largo
plazo de un capital importante ya sea la adquisición de un inmovilizado o la puesta en
marcha de una inversión grande.
Puedes ver en este artículo la diferencia entre préstamo y crédito.

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3.- Crédito comercial. También llamado descuento comercial es un aplazamiento que las
empresas conceden a sus clientes en una transacción de compra venta de bienes o servicios.
Acuerdas pagar a 60 días para que te de tiempo vender los bienes comprados al proveedor.
4.- Renting y Leasing. Aunque en España somos un país comprador para ir más
desahogado es bueno utilizar estos métodos de financiación que nos producirán bastante
ahorro. Simplemente es el alquiler. En vez de comprar un coche, fotocopiadora, equipos
informáticos caros… podemos hacer un renting o leasing y pagar mes a mes.
La diferencia principal entre uno y otro es que el leasing ofrece la opción de compra, va
más dirigido a la compra final. La ventaja del renting es que normalmente incluye el
mantenimiento de los equipos en el coste. Puedes ver la diferencia entre leasing y renting
en este artículo.
5.- Factoring. Las facturas pendientes de cobro te las anticipan. Cedes los derechos de
cobro a cambio de un interés. Para poder hacerlo la empresa deudora tiene que ser muy
solvente, ya que si no pagara no nos reclamaría a nosotros si no a quien hemos cedido la
factura.
6.- Microcrédito. Son préstamos personales, para la financiación de empresas o
proyectos ecológicos y sociales. Los microcréditos sociales no necesitan aval. Suelen ser
préstamos de muy poca cantidad, no más de 20.000 euros. Los beneficiarios de estos
microcréditos suelen ser autónomos inmigrantes, seguido de mujeres y en menor
medida de jóvenes y otros colectivos.
7.- Crowdfunding. El crowdfunding es una financiación colectiva, normalmente online,
que a través de donaciones económicas o de otro tipo, consiguen financiar un
determinado proyecto a cambio de recompensas, participaciones de forma altruista.
Si el proyecto es interesante, lo mueves bien y ofreces recompensas (si es un producto que
vas a fabricar la recompensa sería ese producto o servicio) puede ser un buen punto de
partida.

Mira nuestra Guía de Crowdfunding para financiar tu proyecto.

8.- Crowdlending El crowdlending es todavía más novedoso. Normalmente hay empresas
online dedicadas a conceder préstamos. Lo que hacen es que conectan a las empresas que
quieren dinero con los inversores que pueden prestarlo. Es entre particulares. El interés
suele ser del 5% y normalmente no tiene costes por cancelación anticipada.
Puedes ver nuestro post Financiación por Crowdlending
9.- Bussines angel. Suelen ser individuos con bastante capital que lo invierten en
empresas de nueva creación (que suelen ser en las primeras etapas) a cambio de una
participación accionarial. La mayoría de los business angels esperan ver un retorno de su
inversión a no muchos años y algunos tendrán un papel activo en el negocio. Esto
significa sentarse en el control de mando de la empresa o actuar como asesor, mientras que
otros pueden preferir convertirse en socios y simplemente proporcionar el capital, aunque
siempre estarán “ojo avizor”.
10.- Familia y amigos. Lo conocido como las tres efes. Friends, family and fools (FFF).
Suelen ser los primeros inversores que apoyan el proyecto del emprendedor. Amigos,
familias y tontos. No conviene abusar de este sistema pero es una ayuda que hay que
valorar,

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CANALES DE FINANCIACION
Perú estaría quedándose al margen de una tendencia global de financiamiento alternativo
que está dinamizando y brindando liquidez a las economías de muchos países, señala Luis
Alexis Sánchez, director ejecutivo de Prestaclub.

"Luego de las crisis financieras de los últimos años, la banca retrajo sus colocaciones a
nivel mundial y dejó a muchas industrias sin financiamiento. Ahí es donde entraron nuevos
actores en un sistema de financiamiento alternativo, el 'Shadow Banking', que son actores
del mercado de capitales que ingresaron en lo que era antes el negocio de la banca común",
explica.

En Perú, sin embargo, las personas que no logran acceder al sistema tradicional, por
hallarse en Infocorp o por no poder sustentar posibilidades de pago, y quienes logran
acceder pero no en las condiciones que requieren, tienen casi nulas opciones de lograr
financiamiento para iniciar un emprendimiento o cubrir algún gasto urgente de salud o
educación.

"Perú está mas o menos en el 50% de financiamiento con respecto al PBI, a diferencia de
países como Chile, que esta en el 70% o EE.UU., que está arriba del 100%. En estos países
el mercado alternativo incluye opciones de capitales de riesgo, inversionistas
ángeles, crowdfunding, fondos privados de financiamientos, plataformas digitales
como LendingClub, Prosper, etc.", menciona el representante de Prestaclub.

Si bien el sistema financiero tradicional debe cuidar el ahorro del publico, existen otros
agentes interesados en invertir en el negocio de un chico universitario, en start ups y otras
iniciativas, pero que al hacerlo, encuentran un tema tributario que hace el retorno menos
atractivo para su inversión y encarecen la tasa de interés para los beneficiados.

"En Perú, cuando los bancos o entidades financieras reguladas prestan dinero tienen una
tasa de interés que no paga IGV, mientras que los que no tienen que ver con el sistema de
financiamiento tradicional pagan el impuesto. Esto hace que las tasas de interés de los
sistemas alternativos se encarezcan para el público", dice Sánchez.

La legislación peruana también prohíbe otros tipos de financiamiento populares en el

mundo como los crowdfunding asociados a deuda o acciones, que debidamente regulados,
vienen siendo explotados con éxito en otros países para financiar iniciativas tecnológicas y
de innovación. "La solución es que se permita acceder a la neutralidad tributaria.
Procapitales, que es la entidad que de cierta manera responde sobre los intereses de la gente
que está en el mercado de capitales, ya está tratando de promover esto. Así, si ahora se
trabaja a una tasa de 35%, eliminando el IGV esa tasa automáticamente bajaría a 27%",

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menciona Sánchez. Al tratarse de un tema legislativo, el tema queda a consideración del
Congreso.

Opciones en el mercado peruano “En Perú tenemos por un lado personas que tienen
dinero y no saben cómo invertirlo, y por otro lado personas que no acceden a los canales
tradicionales y que necesitan ese dinero, el problema es que no hay muchos mecanismos
para unirlos", señala Sánchez, quien identificó esa carencia y se dedica a dar asesoraría
financiera a ambas partes desde su plataforma Prestaclub.

En sus 12 años en el mercado, Prestaclub ha pasado de dar financiamientos por S/. 200 mil
anuales a tener un movimiento de US$ 1 millón al mes. Los montos financiados van de los
S/. 7 mil soles hasta los S/. 500 mil, siendo el monto promedio S/. 30 mil soles.

Funciones Básicas

 La actuación de los intermediarios financieros permite reducir el riesgo de los

diferentes activos financieros mediante la diversificación de las carteras de inversión,
pudiendo también obtener un rendimientos de sus carteras a largo plazo superior al
obtenido por cualquier agente individual al poder aprovechar las economías de escala
que se derivan de la gestión de las mismas.
 El volumen de recursos financieros que manejan hace posible la adquisición de activos
de cualquier valor nominal, que podría se inalcanzable a ahorradores individuales.
 Los intermediarios financieros pueden disponer de mayor información, más completa,
rápida y fiable sobre la evolución de los mercados que los inversores individuales.
 Permiten aprovechar economías de escala en los costes de transacción.
 Los intermediarios permiten adecuar las necesidades de los prestamistas y prestatarios,
mediante la transformación de los plazos de las operaciones. Captan recursos a corto
plazo que ceden a plazos mayores.

IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO

Relaciona a los que tienen capital con aquellos que requieren del mismo. Pone al alcance de
los inversionistas fuentes de capital en momentos de crisis o expansión económica.

Genera fuentes de trabajo al permitir la creación de nuevas empresas o ampliar otras. Si el

sector financiero está controlado y reglamentado por el estado, se le puede utilizar como
palanca para promover el desarrollo de la economía del país.

Estimula la creatividad al hacer realidad la iniciativa privada (iniciativa empresarial) con la

materialización de proyectos de factibilidad.

INSTRUMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

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Los instrumentos son los siguientes:

-El dinero
-Las Letras de cambio
-Las acciones
-Las cedulas hipotecarias
-Los títulos.
-Cheques
-Bonos
-Bolsa de valores.

ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

• Agentes del sistema financiero (Bolsa de valores, Bancos Industrializados)

• El Crédito
• La moneda

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL

El sistema Financiero Nacional (SFN), está constituido o estructurado en dos grandes

grupos: El Mercado de Dinero y el Mercado de Valores

En el caso del Perú:

1. El Mercado del dinero, también conocido como El mercado de intermediación

financiero está regulado por la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP (SBS),
organismo autónomo. Intermediación indirecta.
El Mercado del dinero, se caracteriza porque las operaciones que se realizan en
el son principalmente a corto plazo, la institución típica de este mercado es la
banca comercial. Los individuos y las empresas acuden al sistema financiero con
el objetivo de obtener fondos (agentes deficitarios) o buscar alguna alternativa de
inversión (agentes superavitarios). El sistema financiero conecta a ambos. Toma
fondos de los superavitarios y los traslada a los deficitarios.
Una institución financiera intermedia recursos y por lo general es identificada con un
banco comercial tradicional; sin embargo, existe un conjunto adicional de intermediarios
que no reciben depósitos directamente de las familias, pero funcionan como si fueran
bancos. Algunos ejemplos son los fondos mutuos, las compañías de seguros, los fondos
de cobertura (hedge funds), brokers y dealers, etc.

Las instituciones financieras están ubicadas en el mercado de intermediación

financiera o en el mercado financiero. Las compañías de seguros, los bancos
comerciales, las cajas municipales, las cooperativas de ahorro y crédito, las financieras,
etc., corresponden al mercado de intermediación financiera. En el caso del banco

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 recibe la denominación de financiamiento indirecto, pues el banco está ubicado en el
medio entre ahorristas e inversionistas. Es decir hay una Intermediación indirecta.

Los Instrumentos típicos o títulos financieros característicos de este mercado son las letras
de cambio y el pagaré

2. El Mercado de Valores, conocido también como El mercado financiero está regulado

por la superintendencia del Mercado de Valores (SMV, antes CONASEV), organismo
dependiente del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). Intermediación Directa.
La bolsa de valores y en general, los mercados de bonos y acciones corresponde a
mercados financieros. Existen diversos tipos de acciones, pero en la acepción más
simple (acción común), representa una fracción de la propiedad de una empresa y otorga
el derecho al poseedor sobre los beneficios de la misma, llamados dividendos. Un bono es
un instrumento de endeudamiento.

En el caso de la bolsa de valores (instancia donde una empresa acude a través de la

emisión de acciones con el objetivo de venderlas), financiamiento directo, dado que no
existe intermediario. A través de la canalización de fondos, es decir, la transformación del
ahorro de unos en inversión de otros, el sistema financiero colabora con el crecimiento
económico. La intermediación es Directa

Las bolsas de valores, los agentes de intermediación, las agencias clasificadoras de riesgo,
los fondos mutuos y otras similares, corresponden a los mercados financieros.

Los mercados financieros, pueden clasificarse en función de diversos criterios, los

principales son los siguientes:

a) Por la Naturaleza de la obligación: mercados de deuda y mercados de acciones. Las

empresas pueden emitir instrumentos de deuda, como papeles comerciales, y bonos o
acciones.
b) Por el vencimiento de la obligación: mercado de dinero o money market (corto plazo)
y mercado de capitales (largo plazo).
c) Por la madurez de la obligación: primario y secundario; el mercado secundario a su
vez puede ser formal, como la bolsa de valores o no organizado, como el denominado
over the counter, que es un mercado de títulos no cotizados en bolsa y negociados en
mercados extrabursátiles.

Todavía existe la creencia errónea, de que una buena definición legal supone un freno para la
marcha del negocio. Todo lo contrario, una clarificación previa evita futuros conflictos.

La fijación de adecuadas metas financieras otorga seguridad y responsabilidad para el

cumplimiento de obligaciones de las empresas, como son: Pago de remuneraciones, de
impuestos, a proveedores, etc. Empresa que cumple con sus promesas se convierte en sujetos
de créditos para las instituciones financieras y en anhelo de centro de trabajo, para mano de
obra calificada.

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Mg. CPCC. Eusebio T. Sarmiento Maza – Administración Bancaria, Financiera y seguros 13
Mg. CPCC. Eusebio T. Sarmiento Maza – Administración Bancaria, Financiera y seguros 14
I. BIBLIOGRAFIA:

Código de Libros / Revista / Artículos/ Tesis / Páginas Web

URL
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 Perú

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https://www.mef.gob.pe/es/co
Oficializadas - NIC - Mef nsejo-normativo-de-
contabilidad/nics?id=5255

NIC - Normas Internacionales de Contabilidad - www.normasinternacionalesd

econtabilidad.es/nic/nic.htm
Normas ..
BCRP (2010) Ley Orgánica: es el Decreto Ley
26123, Ley Orgánica del Banco Central de Reserva www.bcrp.gob.pe/transparenci
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Superintendencia del Mercado de

Valores (SMV) - Decreto Ley N° 26126,
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Ley No 29782 publicada el 28.07.2011

Ley No 30050 publicada el 26.06.2013

Sarmiento, E. (2015). Módulos y separatas de
Intranet USP
Aprendizaje de Contabilidad bancaria,

Mg. C.P.C.C. EUSEBIO TEOFILO SARMIENTO MAZA

DOCENTE DEL CURSO

Mg. CPCC. Eusebio T. Sarmiento Maza – Administración Bancaria, Financiera y seguros 16