Bonos soberanos y Santa Cruz

La emisión de Bonos Soberanos por parte del Estado Nacional ha permitido que Bolivia
pueda obtener una nueva fuente de financiamiento de los mercados mundiales. Hasta
el año 2012 la única fuente externa de financiamiento era la Deuda Externa, que son
recursos desembolsados por los organismos multilaterales como la Corporación Andina
de Fomento (CAF),Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y Banco Mundial (BM)
entre los más importantes; y la deuda bilateral que es contraída con los países amigos
tales como China, Venezuela y Brasil entre los principales financiadores. Hasta el 30 de
abril de 2014 según el Banco Central, la deuda externa boliviana alcanzó el monto de
$us. 5.299millones.

Para acceder a esta nueva forma de endeudamiento soberano, ha sido fundamental el

mejoramiento del desempeño macroeconómico, como el crecimiento de las
exportaciones, aumento de las Reservas Internacionales del Banco Central, los
superávit gemelos en Balanza de Pagos, los superávits fiscales del sector público, la
reducción de la deuda externa gracias a la condonación de deuda por parte de los
organismos financiadores. También este buen desempeño macroeconómico permitió en
los últimos años que el país pueda mejorar su calificación de Riesgo País que en octubre
2003 cayó a B- una de las mas bajas de la historia hasta llegar a BB (la última calificación
asignada a mediados de mayo 2014) de acuerdo con la metodología establecida por la
Calificadora Estándar &Poor´s.

En los últimos dos años, el gobierno central obtuvo financiamiento vía Bonos Soberanos
por el monto de $us. 1.000 millones en dos emisiones. De acuerdo con información del
Banco Central de Bolivia, la primera emisión de Bonos en los mercados internacionales
se realizó el 22 de octubre de 2012 por $us. 500 millones a un plazo de 10 años y a una
tasa de 4,875%, con vencimiento el 29 de octubre de 2022. Esta emisión de Bonos
tendrá un costo financiero en una década para el país de $us. 243.7 millones con cargo
a los más de diez millones de habitantes del país.

La segunda emisión de Bonos en los mercados internacionales se realizó el 15 de

agosto de 2013 por un monto de $us. 500 millones a un plazo de 10 años y a una tasa
de interés de 5.95%, con vencimiento el 22 de agosto de 2023. Esta segunda emisión
tendrá un costo financiero para el país de $us. 290.7 millones aproximadamente, que
también serán pagados por todos los habitantes del país. En total los intereses a
cancelar por las dos emisiones bordearán aproximadamente a $us. 534.4 millones, a lo
que hay que agregar la devolución del capital prestado.

Las autoridades oficiales hicieron conocer que esos recursos serán utilizados para
financiar proyectos de infraestructura, que nos parece una acertada decisión.

Sin embargo, nos permitimos poner en la mesa de discusión y observación tres

aspectos;

a) la tasa de interés promedio 2013 por la deuda externa en el caso de organismos

multilaterales ha sido de 1.7%, mientras que la tasa de interés contraída con los países
amigos o deuda bilateral fue de 2.2%. Como se observa, el costo financiero es mucho
más bajo en comparación a los costos financieros de los bonos soberanos.

b) El rendimiento de las Reservas Internacionales Netas (RIN) de acuerdo con el informe

2013 del Banco Central de Bolivia ha sido de apenas de 0.62%. Es necesario explicar
al lector que las RIN en poder del Banco Central cuyo monto bordea los $us. 14.600
millones son invertidos en el extranjero; y los rendimientos o ganancias sirven para
financiar el Bono Juana Azurduy, que es un beneficio que reciben las mujeres
embarazadas y los niños hasta los dos años de edad. Gracias a las inversiones de las
RIN por parte del Banco Central, el 2013 generaron una ganancia neta de $us. 70.4
millones.

c) De los $us. 1.000 millones captados por concepto de bonos soberanos y que son
deuda externa para todos los bolivianos -incluido los cruceños-, no existe financiamiento
para ningún proyecto en Santa Cruz. ¿Acaso el Pdte. Morales no viene más seguido a
Santa Cruz y pondera la importancia de nuestro departamento, incluso más allá del G-
77?, O es que ¿en esta parte del país, la gente no necesita infraestructura ?. En la
primera emisión de Bonos Soberanos se han contemplado inversiones en 5
departamentos del país. En la segunda emisión se han contemplado inversión de
infraestructura en 3 departamentos. Y Santa Cruz, ¿no existe?, o ¿va a vivir del G-77?.
Simplemente, los cruceños no queremos dadivas, sino justicia y equidad porque
sentimos que no hay una reciprocidad entre lo que entregamos los 3 millones de
ciudadanos cruceños y lo poco que recibimos de parte del centralismo
gubernamental.