FINANZAS

____________________________________________________________________________

LA CRISIS FINANCIERA DEL 2008 EN ESTADOS UNIDOS

1. INTRODUCCIÓN:

La tan mencionada crisis financiera se originó en los Estados Unidos, la cual generó
gran impacto en la economía norteamericana y se ha expandido afectando al resto de
las economías desarrolladas y emergentes. Desde mediados de 2007 comenzó a
notarse desequilibrios en los mercados financieros internacionales que dieron inicio a la
crisis financiera global más severa que se haya experimentado desde la Gran Depresión
de los años treinta, esta empeoró en septiembre del 2008 cuando se anunció la quiebra
de ¨Lehman Brothers¨, uno de los bancos más grandes del mundo. (Alegria, 2013)

Esto ha provocado que las grandes economías industriales estén sufriendo una
profunda recesión, por lo que la mayoría de los países tomaron importantes medidas
políticas para aliviar los problemas de ésta. Las diversas causas de estos problemas
financieros han sido ampliamente discutidas, por otro lado las medidas que hay que
tomar para contrarrestar sus efectos han sido complicadas.

En este informe se expondrá las causas, los efectos y las acciones que han tomado
diversas autoridades para enfrentarla. Por otro lado, se pretende mostrar que la crisis
no es un fenómeno de carácter accidental, sino que es resultado del conjunto de
políticas públicas que han aplicado los gobiernos de los EE.UU. y otros factores,
estableciendo un marco institucional que pone en riesgo el funcionamiento ordenado de
su economía y de la economía mundial en el largo plazo.

Pág.1
 FINANZAS

____________________________________________________________________________

2. ANTECEDENTES:

Todo comenzó cuando el entonces presidente de EE.UU., George W. Bush, dijo que
parte de cumplir el sueño americano era tener una casa propia. Así, pidió ayuda al sector
privado, con miras a que el mercado de capitales facilite el financiamiento hipotecario a
personas de ingresos más bajos.

En este contexto la herida causada por el atentado terrorista contra las torres gemelas
aún estaba fresca, y la economía aún sentía el impacto de la crisis del 2000, que hizo
colapsar a empresas de internet.

Así en el 2001, la Reserva Federal (la FED), decidió bajar la tasa de interés de Fondos
Federales desde el 6.5% a 1%. Asimismo, la tasa hipotecaria fija a 30 años bajó del 8%
a 5.5%; y las tasas de interés ajustables a un año pasaron de 7% a 4%.

Estas tasas tan bajas dieron lugar a que los bancos pudieran ofrecer créditos
hipotecarios muy baratos; generándose una demanda inusitada de bienes inmobiliarios,
que en poco tiempo provocó un incremento impresionante en el precio de ese tipo de
bienes.

Tan atractivo se volvió pedir prestado y comprar bienes raíces, que muchos
inversionistas vendieron sus acciones de las empresas tecnológicas y se fueron al
mercado inmobiliario.

Este crecimiento de créditos alcanzó a personas a quienes realmente no debió alcanzar:

la clase desfavorecida, sin ingresos, activos ni empleo. Este tipo de hipotecas fue
bautizada como “hipotecas subprime”, que en realidad eran solo activos tóxicos, con
alta probabilidad de no pago.

Los bancos norteamericanos idearon formas novedosas para poder prestar también a
estos clientes. De este modo se empezaron a otorgar préstamos con un conjunto de
facilidades como las siguientes:

Pág.2
 FINANZAS

____________________________________________________________________________

a) Pago de interés sólo.

Este tipo de hipoteca permite al contratante pagar únicamente el interés durante

una cantidad específica de años; después de eso, debe pagar el capital y el
interés. El período de pago es por lo general entre 3 a 10 años. Después de eso,
el pago mensual aumenta, aún si las tasas de interés se mantienen al mismo
nivel, porque debe pagar el capital junto con el interés.

b) Préstamo a tasa ajustable (ARM) con opción de Pago.

Esta es una hipoteca cuya tasa de interés no es fija, sino que cambia durante la
vida útil del préstamo basándose en los movimientos de un índice de interés,
como la tasa de los valores del Tesoro. Las opciones de pago son:

i) Un pago tradicional por el capital del préstamo más intereses (que

reduce la cantidad adeudada en la hipoteca). Estos pagos están basadas
en un plazo fijo de préstamo; por ejemplo, un plan a 15, 30, o 40 años.

ii) Un pago mínimo o limitado (que podría ser menor al monto de interés
pagadero todos los meses y no reducir la cantidad adeudada). Si se elige
esta opción, los intereses que no se paguen, se suman al capital del
préstamo, aumentando así la cantidad de la deuda y los intereses que
tendrá que pagar.

La facilidad para obtener un crédito hipotecario hiso que las familias se dedicaron a
especular ampliamente con los precios de los inmuebles, y sobre todo con los costos de
las hipotecas. La especulación llevó al desarrollo de una burbuja inmobiliaria, que infló
considerablemente los precios.

Pág.3
 FINANZAS

____________________________________________________________________________

3. CAUSAS:
La crisis financiera ha sido resultado de la incapacidad de pago de los préstamos
hipotecarios de miles de personas que tenían créditos Sub-Prime.

La imposibilidad de pago puso en problemas a las instituciones financieras que habían

otorgado hipotecas e hizo retroceder de manera profunda los precios de las casas, lo
que agravó la situación de los prestamistas que junto con la cartera vencida que
acumulaban, veían caer el precio de los inmuebles que habían quedado en garantía por
las hipotecas.

Así, en agosto del 2005 los precios de las viviendas y la tasa de ventas comienzan a
descender de una manera nunca antes vista anteriormente; los embargos comienzan a
crecer espectacularmente por el impago de las deudas; tanto así que para el 2006 los
estos aumentaron a 1`200,000 llevando a la quiebra económica de muchas entidades
hipotecarias, pero esto no quedo allí, la crisis inmobiliaria se transfirió a la bolsa de
valores trayendo abajo el índice bursátil de la construcción en un 40%.
En el 2007, la bolsa de Nueva York, retira su rubro hipotecario a New Century, por
insolvencia y presunto delito contable. El Fondo Monetario Internacional (FMI), publica
que existen 4.2 billones de Euros en bonos ligados con las hipotecas de alto riesgo, de
los cuales 424,000 millones pertenecían a inversionistas estadounidenses.
A partir de agosto del 2007, comienza un estado de incertidumbre en la bolsa de valores
de EEUU. La consecuencia fue la bancarrota de muchas entidades y la Reserva Federal
se ve obligada a rebajar en 0.5% el tipo de interés interbancario

El Banco Suizo UBS, anuncia pérdidas de 482 millones de Euros por causa de la
incertidumbre hipotecaria y luego Lehman Brothers, el cuarto banco más importante en
inversiones norteamericano y que gestiona 46,000 millones de dólares en hipotecas se
declara en quiebra al mismo tiempo el Bank of América es obligado a comprar Merril
Lynch por 31,000 millones de dólares.

En el documento llamado ´FINANCIAL CRISIS´, dice que no solo el gobierno fue la

causante, son 5 factores más que originaron la crisis financiera en Estados Unidos.

Pág.4
 FINANZAS

____________________________________________________________________________
1. El consumidor:
Cree que la propiedad es la mejor inversión, por eso justifica
endeudarse para lograr esa independencia económica.
2. Los intermediarios:
Los banqueros hipotecarios, abogados, constructoras,
organizaciones, fines de lucro, y medios de comunicación que
felizmente facilitan las creencias.
3. El gobierno:
Creen que la ganancia y las pérdidas se socializan suspendiendo
la industria de construcción y financiamiento de sus propiedades
para beneficiar sus constituyentes a cambio de financiero político.
4. Sistema financiero:
Sistema financiero donde muchos les gusta privatizar las
ganancias y socializar las pérdidas, así ellos piensan que no es
importantes cuanto aplacamiento utilicen, al final el costo lo
pasamos a los políticos y ellos a los contribuyentes.
5. Inversiones internacionales:
Alto excedente de dinero lo inyectaran en la económica
norteamericana demandando satisfacción por un alto apetito de
riesgo.

4. EFECTOS EN EL PERÚ
El menor crecimiento económico mundial se traduce en menores exportaciones;
si bien es cierto que el oro viene aumentando de precio, el resto de metales y
otros productos no tradicionales pueden observar una disminución de su
demanda. Ello se traduce en un menor crecimiento económico del Perú; las
empresas tienen menos utilidades y la recaudación tributaria disminuye, con lo
cual el gasto público, en un contexto de menores ingresos, podría tender a
reducirse.

La mayor emisión de dólares seguirá inundando los mercados locales, de

manera que es previsible una tendencia hacia la disminución del tipo de cambio.

Pág.5
 FINANZAS

____________________________________________________________________________

La solidez macroeconómica del Perú, manifestada en un crecimiento económico

mayor del 5% con estabilidad monetaria, disciplina fiscal y alto nivel de reservas,
es un factor que juega a favor del Perú, pues puede ser atractiva para hacer
negocios, siempre y cuando la estabilidad política lo permita.

5. CONSECUENCIAS

El sistema financiero mundial se ha convertido en un enorme riesgo para el

mundo; porque es un sistema globalizado que opera sin restricciones
internacionales: los mercados son mundiales, pero las autoridades monetarias
son nacionales y ninguna de ellas tiene el poder para regular las operaciones
financieras mundiales y las internacionales existentes, como el Fondo Monetario
Internacional y Banco Mundial, no tienen capacidad para actuar como tales. Lo
que es más grave, cada una de los Bancos centrales nacionales, por otro lado
los efectos económicos que la inestabilidad financiera tiene en muchos países,
sobre todo en las economías emergentes y en los de menor desarrollo, es muy
grande.

Muchas veces significa años de retraso económico y deterioro de su capacidad

para propiciar el desarrollo en el corto plazo, Se requiere la creación de
instituciones mundiales para un mundo global que permitan construir un nuevo
sistema financiero sobre cimientos más sólidos y estables para que el proceso
de globalización sea benéfico a toda la sociedad y no sólo a unos cuantos.

Pág.6
 FINANZAS

____________________________________________________________________________

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

 https://www.gestiopolis.com/antecedentes-de-la-crisis-financiera-en-el-
2008/
 http://gestion.pe/economia/como-se-origino-peor-crisis-financiera-
historia-2076165
 Barcelata, H. (2010). LA CRISIS FINANCIERA EN ESTADOS UNIDOS.
SCielo.
 Fernando, L. (15 de 09 de 2013). ¿Cómo se originó la peor crisis
financiera de la historia? GESTIÓN.
 México, I. d. (2009). La crisis financiera en Estados Unidos y sus
consecuencias internacionales. SCielo.
 Rafael Alarcón, R. A., González, G., & Izquierdo, A. (2009). La crisis
financiera en Estados Unidos y su impacto en la migración mexicana.
SCielo.
 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ, 2011. Panorama actual y
proyecciones macroeconómicas 2011-2013. Extraído el 2 de Enero del
2011, desde: http://www.bcrp.gob.pe.

Pág.7
 FINANZAS

____________________________________________________________________________

Pág.8