Índice

Sumário
Índice de Tabelas ........................................................................................................................ 2
Índice de Gráficos ....................................................................................................................... 3
Lista de abreviaturas ................................................................................................................... 4
Introdução ................................................................................................................................... 5
Apresentação do INCM .............................................................................................................. 6
Visão ........................................................................................................................................ 7
Missão ...................................................................................................................................... 7
Valores ..................................................................................................................................... 7
Localização .............................................................................................................................. 7
Análise do Desempenho Económico da Nikumane Company, Lda. .......................................... 8
Análise Vertical e Horizontal do Balanço Patrimonial do INCM 2014/2015. ........................ 8
Análise Vertical e Horizontal da Demostração de Resultados do INCM 2014/2015. ........... 13
Análise por rácios ou índices ................................................................................................. 17
Rácios de líquidez; ............................................................................................................... 17
Rácios de estrutura de capitais ou endividamento; .............................................................. 19
Rácios de Rentabilidade e lucratividade; ............................................................................. 21
Rácios de Eficiência ............................................................................................................. 23
Análise do Risco operacional, GAO e GAF; ......................................................................... 24
LAJIDA e sua Margem; ......................................................................................................... 25
Coeficiente de falência;.......................................................................................................... 27
Conclusão.................................................................................................................................. 28
Bibliografia. .............................................................................................................................. 29
Anexos . .................................................................................................................................... 30

1
Índice de Tabelas

Tabelas Páginas
Tabela n°01: Análise Vertical do Balanço Patrimonial do INCM 8
Tabela n°02: Análise Horizontal do Balanço Patrimonial do INCM 9
Tabela n°03: Analise Vertical da Demonstração de Resultados do INCM 13
Tabela n°04: Analise Horizontal da Demonstração de Resultados do INCM 13
Tabela n°05: Rácios de Liquidez 17
Tabela n°06: Rácios de Estrutura de Capitais ou Endividamento 19
Tabela n°07: Rácios de Rentabilidade e Lucratividade 21
Tabela n°08: Rácios de Eficiência 23
Tabela n°09: Análise de Risco operacional (GAO e GAF) 24
Tabela n°10: LAJIDA e sua Margem 25
Tabela n°11: Coeficiente de falência 27

2
Índice de Gráficos

Gráficos Paginas

Gráfico n°01: Análise Vertical para Balanço Patrimonial do INCM 10

Gráfico n°02: Análise Horizontal do Balanço Patrimonial do INCM 10

Gráfico n°03: Análise Vertical de Demonstração de Resultados do INCM 14

Gráfico n°04: Análise Vertical de Demonstração de Resultados do INCM 14

Gráfico n°05: Rácios de Liquidez 17

Gráfico n°06: Rácios de Estrutura de capitais e Endividamento 19

Gráfico n°07: Rácios de Rentabilidade e Lucratividade 21

Gráfico n°08: Análise de Risco operacional (GAO e GAF) 24

Gráfico n°9: LAJIDA 25

Gráfico n°10: Margem de LAJIDA 26

Gráfico n°11: Coeficiente de falência 27

3
Lista de abreviaturas

AH Análise Horizontal
AV Análise vertical
LI Líquidez imediata
LS Líquidez seca
LC Líquidez corrente
LG Líquidez Geral
FST Fornecimento de serviços de terceiros
PC Passivo circulante
PCT Participação de capital
CE Composição do endividamento
IPL Imobilização do património líquido
IRNC Imobilização dos recursos não correntes
PL Património líquido
ELP Exigível a longo prazo
ML Margem líquida
AC Activo circulante
GA Giro do activo
ROE Rentabilidade do Património líquido
L Lucratividade
LL Lucro líquido
VL Vendas líquidas
CP Capital próprio
AT Activo total
CT Capital do terceiro
TMP Tempo médio de pagamento
TMR Tempo médio de recebimento
PMRE Tempo médio de rotação
RO Resultado operacional
Forn. Fornecedores
RLP Realizável a longo prazo
GAO Grau de alavancagem operacional
GAF Grau de alavancagem financeira
CMVMC Custo das mercadorias vendidas ou
mercadorias consumidas

4
 Introdução

O presente trabalho de carácter avaliativo que vai abordar sobre o tema de Analise Económica e
Financeiras das Demonstrações Financeiras da Empresa INCM (Instituto Nacional das
Comunicações de Moçambique) entre os anos 2014/5, tem como tema no caso de conteúdos de
Analise económica financeira: Analise Horizontal, Analise Vertical, Rácios de Liquidez,
Estrutura de Capital ou Endividamento, Rentabilidade e Lucratividade, Eficiência, Risco
operacional GAO e GAF, LAJIDA com sua respectiva Margem e por último Coeficiente de
falência.

Para a sua realização foi necessária a consulta de obras expostas em redes sociais e o Manual
teórico de Analise Económica e Financeira dada e desenvolvida a partir do Formador, sendo este
um trabalho de carácter bibliográfico.

5
 Apresentação do Instituto Nacional de Comunicações de Moçambique (INCM)

O Instituto Nacional das Comunicações de Moçambique (INCM) - Autoridade Reguladora dos

Sectores Postal e de Telecomunicações - tem, por finalidade, a regulação e fiscalização dos
Sectores Postal e de Telecomunicações, bem como a gestão do espectro de frequências
radioeléctricas. A instituição conta hoje com mais de 134 funcionários, distribuídos pela sede
(Maputo), Delegação Provincial de Sofala (Beira), Delegação Provincial de Nampula (Nampula),
Delegação Provincial de Tete (Tete) e Delegação Provincial da Zambézia (Quelimane). O INCM
segue o modelo de instituição autónoma (contrariamente ao de agência ou comissão
independente de muitos países usuários da língua inglesa, com funções quase "legislativas" e
"jurisdicionais".

O INCM está sujeito à tutela do ministro responsável pela área das comunicações, gozando da
autonomia administrativa (capacidade para praticar actos administrativos próprios), financeira
(capacidade de decidir as suas despesas e seu orçamento) e patrimonial (capacidade de ter
património próprio) e dos poderes de actuação e de atribuições adequadas para a tomada de
decisões pelo mesmo.

Génese do regime regulatório do INCM

Com o advento da Independência Nacional, foi imperativa a criação de instituições que

expressem a realidade político-económica então recém-formada em Moçambique. A separação
dos Correios e das Telecomunicações registada em 1982, constitui um dos marcos dessa
incontornável transformação das instituições que desembocou no aparecimento de diferentes
unidades com claras e distintas atribuições e competências.

6
Visão:
Regular com excelência os sectores postal e de telecomunicações para o desenvolvimento de
Moçambique.

Missão:
Promover e facilitar o desenvolvimento dos sectores postal e de telecomunicações, visando a
disponibilização de infra-estruturas e serviços de comunicações de qualidade, num ambiente
competitivo e a preços acessíveis, garantindo o serviço de acesso universal, nos termos definidos
pela Lei.

Valores:
Cultura empresarial, Desenvolvimento sustentável, Responsabilidade para com os seus
trabalhadores, Respeito pela igualdade de género e não discriminação, Satisfação do cliente,
Serviço ao cidadão, Envolvimento e colaboração, Inovação em rede, Melhoria continua,
Excelência.

Localização:
Tem como Sede localizada em Maputo (Praça 16 de Junho, n.°340, Bairro da Malanga C.P. 848),
e outras como Delegação Provincial de Sofala (Beira), Delegação Provincial de Nampula
(Nampula), Delegação Provincial de Tete (Tete) e Delegação Provincial da Zambézia
(Quelimane).

7
Análise do Desempenho Económico do INCM

Análise Vertical e Horizontal do Balanço Patrimonial do INCM 2014/15

Tabela n°1: Análise Vertical do Balanço Patrimonial do INCM

Descricao 31 de 2015 A.V% 2015 31 de 2014 A.V% 2014

ACTIVO
Activos não correntes
Activos tangíveis 363,938,423.00 38.07% 350,224,693.00 44.84%
Activos Intangíveis 174,864,433.00 18.29% 10,559,134.00 1.35%
538,802,856.00 56.36% 360,783,827.00 46.19%
Activos correntes
Inventários 979,312.00 0.10% 1,061,408.00 0.14%
Clientes 0.00 0.00
Outros activos correntes 158,689,935.00 16.60% 195,222,200.00 24.99%
Caixa e Bancos 257,456,495.00 26.93% 224,012,692.00 28.68%
417,125,742.00 43.64% 420,296,300.00 53.81%
Total do Activo 955,928,598.00 100% 781,080,127.00 100%
CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVOS
Capital social 0.00 0.00
Reservas 0.00 0.00
Resultados transitados 733,672,082.00 76.75% 722,611,488.00 92.51%
Resultado Líquido do Exercício 135,774,259.00 14.20% 3,896,662.00 0.50%
869,446,341.00 90.95% 726,508,150.00 93.01%
PASSIVOS
Passivos não correntes
Empréstimos 80,722,592.00 8.44% 52,056,824.00 6.66%
80,722,592.00 8.44% 52,056,824.00 6.66%
Passivos correntes
Impostos e outras obrigações a pagar 37,466.00 0.00% 0.00
Outros Passivos correntes 5,722,199.00 0.60% 2,515,153.00 0.32%
5,759,665.00 0.60% 2,515,153.00 0.32%
Total dos Passivos 86,482,257.00 9.05% 54,571,977.00 6.99%
Total do Capital próprio e Passivos 955,928,598.00 100% 781,080,127.00 100%

Fonte: O Autor

8
Tabela n°2: Análise Horizontal do Balanço Patrimonial da Empresa INCM

Descricao 31 de 2015 A.H% 2015 31 de 2014 A.H% 2014

ACTIVO
Activos não correntes
Activos tangíveis 363,938,423.00 103.92% 350,224,693.00 100%
Activos Intangíveis 174,864,433.00 1656.05% 10,559,134.00 100%
538,802,856.00 149.34% 360,783,827.00 100%
Activos correntes 100%
Inventários 979,312.00 92.27% 1,061,408.00 100%
Clientes 0.00 0.00 100%
Outros 9activos correntes 158,689,935.00 81.29% 195,222,200.00 100%
Caixa e Bancos 257,456,495.00 114.93% 224,012,692.00 100%
417,125,742.00 99.25% 420,296,300.00 100%
Total do Activo 955,928,598.00 122.39% 781,080,127.00 100%
CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVOS
Capital social 0.00 0.00
Reservas 0.00 0.00
Resultados transitados 733,672,082.00 101.53% 722,611,488.00 100%
Resultado Líquido do Exercício 135,774,259.00 3484.37% 3,896,662.00 100%
869,446,341.00 119.67% 726,508,150.00 100%
PASSIVOS
Passivos não correntes
Empréstimos 80,722,592.00 155.07% 52,056,824.00 100%
80,722,592.00 155.07% 52,056,824.00 100%
Passivos correntes
Impostos e outras obrigações a pagar 37,466.00 0.00 100%
Outros Passivos correntes 5,722,199.00 227.51% 2,515,153.00 100%
5,759,665.00 229% 2,515,153.00 100%
Total dos Passivos 86,482,257.00 158.47% 54,571,977.00 100%
Total do Capital 9próprio e Passivos 955,928,598.00 122.39% 781,080,127.00 100%

Fonte: O Autor

9
 10
15
20
25
30
35

0
5
ACTIVO

0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9

0
0.1
1

Activos nao correntes

Activos tangiveis ACTIVO

Fonte: O Autor

Fonte: O Autor
Activos Intangiveis Activos nao correntes
Activos tangiveis
Activos correntes Activos Intangiveis
Inventarios
Clientes Activos correntes
Outros activos correntes Inventarios
Caixa e Bancos Clientes
Outros activos…
Total do Activo Caixa e Bancos
CAPITAL PROPRIO E…
Capital social Total do Activo
Reservas CAPITAL PROPRIO E…
Resultados transitados Capital social
Reservas

10
Resultado Liquido do…
Resultados transitados
Resultado Liquido do…
PASSIVOS
Passivos nao correntes PASSIVOS
Emprestimos Passivos nao correntes
Emprestimos
Passivos correntes
Impostos e outras… Passivos correntes
Outros Passivos… Impostos e outras…
Outros Passivos…
Total dos Passivos
Total do Capital… Total dos Passivos
Total do Capital…
Gráfico n°2: Análise Horizontal do Balanço Patrimonial da Empresa INCM
Gráfico n°1: Análise Vertical para o Balanço Patrimonial da Empresa INCM

A.H% 2014
A.H% 2015
A.V% 2014
A.V% 2015
 Interpretações para Análise Vertical e Horizontal do Balanço Patrimonial

Na Análise Vertical do Balanço Patrimonial observou-se e tirou-se as seguintes conclusões:

- Para os Activos não correntes que e composto por Activos tangíveis e Activos intangíveis, nos
Activos tangíveis para 2015 teve menos participação em relação a 2014 que sofreu uma queda
percentual em cerca de 6,77%, e para os Activos intangíveis foi o inverso teve mais participação
em 2015 e, relação a 2014 assim notando-se um aumento em cerca de 16,94%. Concluindo assim
que em 2015 teve mais participação nos Activos não correntes em 2014 que subiu em 10,17%.

- Para os Activos correntes que destacam-se os Inventários, Disponibilidades (Caixa e Bancos) e

Outros activos correntes, notou-se mais participação das Disponibilidades em ambos anos em
relação aos outros, que em 2015 teve 26,93% diminuindo em relação a 2014 que teve 28,68% em
cerca de 1,77%. Já para os Inventários houve uma pequena variação em termos participativos,
que em 2015 teve 0,10 e 2014 teve 0,14%, sendo assim a variação de 0,04%. E para Outros
activos correntes destacados, em 2015 teve 16,60% e 2014 teve 24,99%, assim sendo de 2014-
2015 aumentando e, 8,39%. Concluindo que os Activos correntes tiveram mais participação em
2014 em relação a 2015, que diminuiu cerca de 10,17%.

- Para o Capital próprio e Passivos, há que destacar que de uma forma clara o Capital próprio
teve mais participação em relação aos Passivos. Notou-se que o Capital proprio em 2015 teve
90,95% sofrendo uma redução em relação ao ano 2014 que teve 93,01%, assim os Resultados
transitados terem obtidos uma participação em 76,75% em 2015 e 92,51% em 2014, e para os
Resultados líquidos do exercício em 2015 teve 14,20% e 2014 teve 0,50% que destacou-se sendo
uma elevação mais que agradável para Empresa em uma variação de 2014-2015 em cerca de
13,70%.

- Para os Passivos não correntes que só foi destacado os Empréstimos, em 2014 teve 6,66% que
aumentou para 2015 cerca de 1,78% pois neste ano teve 8,44%.

- Para os Passivos correntes, nos Outros passivos correntes em 2015 tiveram 0,60% que sofreu
um aumento de 0,28% em relação a 2014 que teve 0,32%. Pois os Impostos e outras obrigações a
pagar não registou-se uma evolução percentual. Concluindo que a Empresa esteve bem.

11
Na Análise Horizontal do Balanço Patrimonial observou-se e tirou-se as seguintes conclusões:

E de salientar primeiramente que o ano base sempre tem uma percentagem de 100% para esta
análise, assim refere-se ao ano 2014.

-No Activos não correntes houve um crescimento de 49,34%, sendo os Activos intangíveis terem
sido observado uma elevação percentual mais que favorável, isto porque teve uma subida em
valores no ano 2015 em relação ao ano 2014 de 10.559.134,00 para 174.864.433,00, e os Activos
tangíveis tiveram um pequeno aumento de 3,92%.

- Nos Activos correntes teve uma redução de 0,78% em relação ao ano base, apesar de houver
um aumento nas Disponibilidades em 14,93%, notou-se uma diminuição de Outros activos
correntes em 18,71%, que esta foi a principal causa da redução percentual nos Activos correntes
no ano de 2015.

- Já para o Capital próprio houve um bom crescimento em relação ao ano base, que observou-se
esse crescimento de 19,67%, isto porque os Resultados líquidos melhoraram muito e
verificaram-se com um aumento percentual muito elevado em relação ao ano base, assim como
os Resultados transitados aumentaram em 1,33%.

- Já para os Passivos, primeiramente os Passivos não correntes que so foram os Empréstimos,

houve um aumento em cerca de 55,07% em relação ao ano base.

- Nos Passivos correntes, os Impostos não puderam ser identificados a sua variação percentual
porque no ano base não teve nenhuma dessas obrigações, e para Outros passivos correntes notou-
se uma elevada subida percentual em cerca de 127,51%o que proporcionou que no ano 2015,
houve-se maior índice em relação ao ano base, que foi de 129% para os Passivos correntes.

12
Analise Vertical e Horizontal da Demonstração de Resultados do INCM 2014/2015

Tabela n°3: Análise Vertical da Demonstração de Resultados do INCM

A.V% A.V%
Descricao 2015 2015 2014 2014
Vendas de Bens e Serviços 844,455,821.00 100% 583,871,869.00 100%
Rendimentos suplementares 13,501,565.00 1.60% 22,972,311.00 3.93%
Reversões do período 75,581,390.00 8.95% 0.00
Custos dos Inventários vendido/ consumido -1,735,597.00 -0.21% -1,886,148.00 -0.32%
Gastos com pessoal -334,479,442.00 -39.61% 312,054,881.00 53.45%
Fornecimento e Serviços de terceiros -122,481,279.00 -14.50% 102,534,532.00 17.56%
Amortizações -88,453,160.00 -10.47% -34,946,751.00 -5.99%
Imparidade de contas a receber -255,192,872.00 -30.22% 149,857,740.00 25.67%
Outros ganhos e perdas operacionais -12,743,962.00 -1.51% -6,198,459.00 -1.06%
Resultado operacional 118,452,464.00 14.03% -634,331.00 -0.11%
Rendimentos financeiros 32,619,994.00 3.86% 15,109,288.00 2.59%
Gastos financeiros -15,298,199.00 -1.81% -10,578,295.00 -1.81%
Resultado antes de impostos 135,774,259.00 16.08% 3,896,662.00 0.67%
Imposto sobre o rendimento 0.00 0.00
Resultados líquidos do período 135,774,259.00 16.08% 3,896,662.00 0.67%

Fonte: O Autor

Tabela n°4: Análise Horizontal da Demonstração de Resultados do INCM

Descricao 2015 A.H% 2015 2014 A.H% 2014

Vendas de Bens e Serviços 844,455,821.00 144.63% 583,871,869.00 100%
Rendimentos suplementares 13,501,565.00 58.77% 22,972,311.00 100%
Reversoes do período 75,581,390.00 0.00
Custos dos Inventários vendido/consumido -1,735,597.00 92.02% -1,886,148.00 100%
Gastos com pessoal 334,479,442.00 107.19% 312,054,881.00 100%
Fornecimento e Serviços de terceiros 122,481,279.00 119.45% 102,534,532.00 100%
Amortizações -88,453,160.00 253.11% 34,946,751.00 100%
Imparidade de contas a receber 255,192,872.00 170.29% 149,857,740.00 100%
Outros ganhos e perdas operacionais -12,743,962.00 205.60% -6,198,459.00 100%
Resultado operacional 118,452,464.00 18673.60% -634,331.00 100%
Rendimentos financeiros 32,619,994.00 215.89% 15,109,288.00 100%
Gastos financeiros -15,298,199.00 144.62% -10,578,295.00 100%

13
Resultado antes de impostos 135,774,259.00 3484.37% 3,896,662.00 100%
Imposto sobre o rendimento 0.00 0.00
Resultados líquidos do período 135,774,259.00 3484.37% 3,896,662.00 100%

Fonte: O Autor

Gráfico n°3: Análise vertical da Demonstração de Resultados da Empresa INCM

120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00% A.V% 2015
0.00%
A.V% 2014
-20.00%
-40.00%
-60.00%
-80.00%

Fonte: O Autor

Gráfico n°4: Análise Horizontal da Demonstração de Resultados da Empresa INCM

5000.00%

0.00%

-5000.00%
A.H% 2015
A.H% 2014
-10000.00%

-15000.00%

-20000.00%

Fonte: O Autor
14
 Interpretações para Análise Vertical e Horizontal da Demonstração de Resultados

Na Análise Vertical da Demonstração de Resultados observou-se e tirou-se as seguintes

conclusões:

Primeiramente há que referenciar que a participação das restantes contas vai em relação as
Vendas de bens e serviços nesta análise de D.R

Os Rendimentos suplementares observou-se maior participação em 2014 em relação a 2015, pois

em 2014 teve 3,93% que reduziu cerca de 2,33% em relação a 2015 que teve 1,60%.

Nas Reversões do período só destacou-se a participação de 8,95% em 2015, pois 2014 não teve.

Já nos Custos operacionais incorridos, observaram-se:

- Custo dos Inventários vendidos ou consumidos mais participação em 2014 (0,32%) que em
2015 (0,21%) que reduziu cerca de 0,21%.
- Gastos com pessoal mais participação em 2014 (53,45%) que em 2015 (39,61%) que reduziu
cerca de 13,84%.
- Fornecimento de serviços de terceiros também teve mais participação em 2014 (17,65%) que
em 2015 (14,50%) que reduziu cerca de 3,06%.
- Amortizações teve menos participação em 2014 (5,99%) que em 2015 (10,47%) que aumentou
cerca de 4,48%.
- Imparidade das contas a receber teve menos participação em 2014 (25,67%) que em 2015
(30,22%) que aumentou cerca de 4,55%.

Há que referenciar que a participação nos Resultados operacionais dos dois anos houve uma
maior dependência no que diz respeito aos valores das Vendas de ambos os anos. E que apesar
de houverem algumas variações em termos participativos dos custos incorridos, notam-se
variações muito ínfimas. Assim sendo, que nos Resultados operacionais a Empresa esteve
melhor em 2015 (14,03%) em relação a 2014 (0,11%) que aumentou cerca de 13, 92%.

Nos Rendimentos financeiros a Empresa esteve mais com mais participação em 2015 (3,865) que
em 2014 (2,59%) que aumentou cerca de 1,27%.
Nos Gastos financeiros ambos anos manterem com a mesma participação, não houve variação.

15
Nos Resultados antes de Impostos também não observaram-se com uma participação muito
significativa em relação aos Resultados operacionais em ambos os anos, porque os Rendimentos
e Gastos financeiros não influenciaram lá muito. Assim sendo em 2015 (16,08%) teve mais
participação em relação a 2014 (0,67%), assim tendo mesmas percentagens nos resultados
líquidos, porque não houveram Impostos a pagar.

Na Análise Horizontal da Demonstração de Resultados observou-se e tirou-se as seguintes

conclusões:

Uma subida em 2015 em relação ao ano base nas Vendas de bens e serviços que foi muito bom,
tendo em 2015 subido cerca de 44,63%.

Os Rendimentos suplementares reduziram em 41,23% em relação ao ano base.

Já nos custos operacionais incorridos observaram-se em relação ao ano base:

- Custo dos inventários vendidos/consumidos uma redução de 7,98%, pois em 2015 teve 92,02%.
- Gastos com pessoal um crescimento em 7,19%, pois em 2015 teve 107,19%.
- Fornecimento de serviços de terceiros um crescimento de 19,45%, pois em 2015 teve 119,45%.
- Amortizações um crescimento elevado em 153,11%, pois em 2015 teve 253,11%.
- Imparidade de contas a receber um crescimento de 70,29%, pois em 2015 teve 170,29%.
- Outros ganhos e perdas operacionais um crescimento de 105,60%, pois em 2015 teve 205,60%.

Nos Resultados operacionais houve um crescimento favorável, isto pela capacidade que a
Empresa teve em gerar Resultados operacionais em 2015, pois os seus valores foram altos.

Nos Rendimentos Financeiros houve um crescimento de 115,89%, pois em 2015 teve 215,89%.

Nos Gastos Financeiros também houve um crescimento de 44,62%, pois em 2015 teve 144,62%.

Os Resultados antes de Impostos apesar do ano 2015 ter reduzido a sua percentagem em relacao
aos Resultados operacionais, continuou sendo favorável, mantendo-se assim nos Resultados
líquidos do exercício por não houverem Impostos a pagar.

16
Análise por Rácios ou Índices

Rácios de Líquidez

Tabela n°5: Rácios de Líquidez

Índice de Líquidez Formulas 2015 2014

Liquidez Geral LG=AC+RLP/PC+ELP 1105.35% 1431.28%
Liquidez Corrente LC=AC/PC 7242.19% 16710.57%
Liquidez Seca LS=AC-Estoque-Desp.antec/PC 7242.19% 16710.57%
Liquidez Imediata LI=Disponibilidades/PC 4469.99% 8906.52%

Fonte: O Autor

Gráfico n°5: Rácios de Líquidez

18000.00%
16000.00%
14000.00%
12000.00%
10000.00%
8000.00%
6000.00%
4000.00%
2000.00% 2015
0.00%
2014
LC=AC/PC

LI=Deponibilidades/PC
LG=AC+RLP/PC+ELP

LS=AC-Estoque-Desp.antec/PC

Liquidez Geral Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Imediata

Fonte: O Autor

17
 Interpretações para Rácios de Líquidez

Na Líquidez Geral observou-se solvente em ambos os anos, sendo em termos significativos os

Activos totais da Empresa serem muito superiores em relação aos Passivos totais. Sendo em
2015 ter uma percentagem mais que favorável de 1.105,35% e no ano 2014 de 1.431,28%.
Concluindo assim uma boa capacidade de suprir com as nossas obrigações em termos gerais.

Na Líquidez Corrente também observou-se mesmo índice, sendo os Activos correntes

possuírem também valores superiores em relação aos Passivos correntes, tendo obtido uma
percentagem de 7.242,19% em 2015 e 16.710,57% em 2014. Concluindo asim uma boa
capacidade de suprir com as nossas obrigações correntes.

Na Líquidez Seca que são os Activos correntes menos Estoques menos Despesas antecipadas
sobre Passivos correntes (LS=AC-Estoques-Desp.antecipadas/PC), notou-se mesma capacidade
de suprir com as nossas obrigações correntes, pois neste período não tiveram Estoques e
Despesas antecipadas, sendo assim ficando numa forma parecida com a Liquidez corrente, tendo
assim a mesma percentagem de 7.242,19% em 2015 e 16.710,57% em 2014.

Na Líquidez Imediata, desenvolvendo mesma óptica de ser solvente, notou-se que as

Disponibilidades tiveram valores muito altos em relação aos Passivos correntes, sendo as
Disponibilidades possuírem um grau de liquidez satisfatório, que em 2015 obteve uma
percentagem de 4.469,99% e em 2014 teve 8.906,52%.

18
Rácios Estrutura de Capital ou Endividamento

Tabela n°6: Rácios de Estrutura de Capitais ou Endividamento

Rácios de Estrutura de Capital ou Endividamento Formulas 2015 2014

PCT PCT=CT/PL 9.95% 7.51%
CE CE=PC/CT 6.66% 4.61%
IPL IPL=ANC/PL 61.97% 49.66%
IRNC IRNC=ANC/PL+PNC 56.71% 46.34%

Fonte: O Autor

Gráfico n°6: Rácios de Estrutura de Capitais ou Endividamento

70.00%

60.00%

50.00%

40.00%
2015
30.00%
2014
20.00%

10.00%

0.00%
PCT=CT/PL CE=PC/CT IPL=ANC/PL IRNC=ANC/PL+PNC
PCT CE IPL IRNC

Fonte: O Autor

19
 Interpretações para Rácios de Estrutura de Capitais ou Endividamento

Na Participação de capitais de terceiros, notou-se independência em relacao aos capitais de

terceiros, sendo favoráveis para a Empresa, pois em 2015 obteve uma percentagem de 9.95% e
em 2014 de 7.51%. apesar de houver um aumento de 2014 para 2015 de 2,44%, a Empresa ainda
continuou com uma margem elevada de independência dos capitais de terceiros.

Na Composição de Endividamento, em relação as obrigações totais, as obrigações a curto

prazo em 2015 teve uma percentagem de 6.66% e 2014 teve 4,61%, e apesar de notar-se um
aumento de 2014 para 2015 de 2,05%, a empresa não teve muita pressão em pagar as obrigações
a curto prazo, sendo as Exigíveis a longo prazo notarem-se sendo superiores.

Na Imobilização de Património liquido, nota-se que em cada Capital próprio investido, foram
aplicados 61,97% em 2015 e 49,66% em 2014, estes provenientes dos Activos não correntes e
também fazendo com que não haja dependência dos Capitais de terceiros para financiar os
Activos correntes. Sendo observado também uma evolução de 2014 para 2015 em 12,31%.

Na Imobilização dos Recursos não correntes, notou-se que em cada Capital próprio investido
no Imobilizado, 56,71% em 2015 e 49,66% em 2014 provem de fontes não correntes, e que essas
tais percentagens destacadas foram aplicadas aos Activos não correntes. E também notando-se
sendo um bom índice para a Empresa, apesar de houver um aumento de 2014 para 2015 de
10,33%.

20
Rácios de Rentabilidade e Lucratividade

Tabela n°7: Rácios de Rentabilidade e Lucratividade

Rácios de Rentabilidade e Lucratividade Formulas 2015 2014

Giro do activo GA=VL/AT 88.34% 74.75%
Margem liquida ML=LL/VL 16.08% 0.67%
Retorno do activo ROA=LL/AT 14.20% 0.50%
Retorno sobre património líquido ROE=LL/PL 15.62% 0.54%
Lucratividade L=LL/VL 16.08% 0.67%

Fonte: O Autor

Gráfico n°7: Rácios de Rentabilidade e Lucratividade

90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00% 2015
30.00%
2014
20.00%
10.00%
0.00%
GA=VL/AT ML=LL/VL RA=LL/AT RPL=LL/PL L=LL/VL
Giro do activo Margem Retorno do Retorno sobre Lucratividade
liquida activo patrimonio
liquido

Fonte: O Autor

21
 Interpretações para Rácios de Rentabilidade e Lucratividade

No Giro do Activo, cada metical do investimento total, a Empresa vendeu 74,75% em 2014 e
84,34% em 2015. Isto quer dizer que houve uma evolução em que o Activo girou para obtenção
do Lucro, em que destacou-se uma variação de 13,59% que foi positivo para a Empresa.

Na Margem líquida assim como a Lucratividade verificou-se que em 2015 teve uma
percentagem de 16,08% e em 2014 0,67%. Assim sendo foi melhor para a Empresa porque fez
com que tivesse mais lucro em relação ao ano anterior, em que houve uma variação de 15,41%.

Na Rentabilidade do Activo, para cada metical investido pelos Activos totais, a Empresa obteve
em 2015 uma percentagem de 14,20% e em 2014 de 0,50%, que foi satisfatório para Empresa,
notando assim uma variação de 13,70%.

Na Rentabilidade do Património líquido, para cada metical investido pelos Capitais próprios, a
Empresa obteve em 2015 uma percentagem de 16,62% e em 2014 de 0,54% que também foi
satisfatório para a Empresa, notando-se uma variação de 16,08% de um ano para outro.

22
Rácios de Eficiência

Tabela n°8: Rácios de Eficiência

Rácios de Eficiência Formulas 2015 2014

TMP (Forn./(Comp.+FST))*365 - -
TMR (Cliente/Vendas)*365 - -
PMRE (Existência/CMVMC)*365 - -

Fonte: O Autor

Interpretações para Rácios de Eficiência

Para estes Rácios de Eficiência, não pode ser destacado nenhuma variação percentual em ambos
anos assim como também o respectivo Gráfico por insuficiência de dados para cálculos desses
Rácios, porque para TMP não se verificou nenhum fornecedor e compras, para TMR não se
verificaram os clientes, a mesma versão acontece para PMRE não tiveram nenhuma existências
ou seja mercadorias pois a Empresa não faz esse tipo de vendas.

23
Análise de Risco operacional (GAO e GAF)

Tabela n°9: Rácios de Risco operacional (GAO e GAF)

Risco operacional Formulas 2015 2014

GAO GAO=RO/vendas 88.34% 74.75%
GAF GAF=ROE/ROA 109.95% 107.51%

Fonte: O Autor

Gráfico n°08: Risco operacional (GAO e GAF)

120.00%

100.00%

80.00%

60.00% 2015
2014
40.00%

20.00%

0.00%
GAO=RO/vendas GAF=ROE/ROA
GAO GAF

Fonte: O Autor

Interpretações para Risco Operacional (GAO e GAF)

Para GAO, nota-se uma sensibilidade de geração de Resultados operacionais em relacao as

vendas, em que no ano de 2015 teve 88,34% estando melhor em relação ao ano de 2014 que teve
74,75%, sendo assim havido uma variação de 13,59% que e satisfatório para a Empresa.

Para GAF, nota-se que os Empréstimos tomados estão a ter um retorno favorável pela aplicação
do Activo, em que no ano de 2015 teve uma percentagem de 109,95% destacando-se melhor em
relação ao ano de 2014 que teve 107,51%, assim havendo uma variação de 2,44%.

24
LAJIDA e sua Margem

Tabela n°10: LAJIDA e a sua Margem

Descrição 2015 2014

Resultados Operacionais
Amortizações
LAJIDA
Receita liquida das vendas
Margem de LAJIDA
MZM 118,452,464.00 (MZM 634,331.00)
(MZM 88,453,160.00) (MZM 34,946,751.00)
MZM 206,905,624.00 MZM 34,312,420.00
MZM 844,455,821.00 MZM 583,871,869.00
24.50% 5.88%

Fonte: O Autor

Gráfico n°09: LAJIDA

MZM 250,000,000.00

MZM 200,000,000.00

2015
MZM 150,000,000.00
2014
MZM 100,000,000.00

MZM 50,000,000.00

MZM 0.00
LAJIDA

Fonte: O Autor

25
 Gráfico n°10: Margem de LAJIDA

25.00%

20.00%
2015
15.00%
2014
10.00%

5.00%

0.00%
Margem de LAJIDA

Fonte: O Autor

Interpretações para LAJIDA e sua Margem

Para o LAJIDA, a Empresa optou numa metodologia diferente para o cálculo do mesmo, em que
já nos Resultados operacionais já poderia ter sido determinado o LAJIDA, mas sendo assim
incorporado as Amortizações antes de Resultados operacionais, para a determinação do LAJIDA
adicionou-se com as tais Amortizações, pois o LAJIDA e calculado para saber-se a capacidade
de geração de caixa sem incorporar as Amortizações, Juros, Impostos e Depreciações, e também
gastos financeiros caso houver. Neste caso, observou-se maior capacidade de geração de caixa
em 2015 em relação ao ano de 2014, pois em 2015 obteve-se o LAJIDA de 206.905.624,00 e em
2014 de 34.312.420,00, assim tendo havido uma variação positiva em cerca de 172.593.204,00.

Já para a Margem de LAJIDA que indica em termos percentuais qual desempenho teve em
relação as Vendas liquidas, que assim sendo em 2015 teve 24,50% e 2014 teve 5,88%, obtendo-
se uma variação positiva em cerca de 18,62%.

26
Coeficiente de falência

Tabela n°11:Coeficiente de falência

Rácio de coeficiente de falência Fórmula 2015 2014

X1 (LL/PL)*0.05 0.00781 0.00027
X2 ((AC+RLP)/PC)*1.65 273.84964 512.40708
X3 ((AC-Estoque-Desp.antecip)/PC)*3.55 257.09766 593.22509
X4 (AC/PC)*1.06 76.76719 177.13200
X5 ((PC+ELP)/PL)*0.33 0.03282 0.02479

Fonte: O Autor

Solução geral 2015 Solução geral 2014

Factor Insolvencia=X1+X2+X3-X4-X5 Factor Insolvencia=X1+X2+X3-X4-X5
45415.51% 92847.57%

Fonte: O Autor

Gráfico n°11: Coeficiente de falência

100000.00%

80000.00%
2015
60000.00%
2014
40000.00%

20000.00%

0.00%
Termometro de Kanitz

Fonte: O Autor

Interpretações para Coeficiente de falência

A empresa encontra-se na área de solvência, porque apresenta o factor de insolvência

45.415,51% em 2015 e 92847.57% em 2014 que é maior que 0 (zero), sendo assim com menor
risco de desastres. A probabilidade de insolvência diminui a medida que o factor de insolvência
se eleva.

27
 Conclusão

Feito a Análise Económica Financeira do Balanço Patrimonial e D.Resultados da empresa INCM

cheguei a conclusão que esta empresa, com os dados que temos das DFs podemos dizer que a
situação dessa empresa encontra-se solvente, a partir dos Índices calculados, no ano 2014 para
2015 tivemos essa informação, apesar Empresa houver várias evoluções na análise horizontal e
Vertical em ambos os anos de uma forma positiva e por vezes negativa, Resume-se que a
Empresa encontra-se solvente.

O objectivo desse trabalho é saber a situação da empresa apurando os rácios ou indicadores.

Como já vem dizendo alguns manuais que: A análise económico-financeira de uma empresa
refere-se à avaliação ou estudo da viabilidade, estabilidade e lucratividade de um negócio ou
projecto. Engloba um conjunto de instrumentos e métodos que permitem realizar diagnósticos
sobre a situação financeira de uma empresa, assim como Prognósticos sobre o seu desempenho
futuro.

Então importa dizer que esta empresa evolui muito no ano de 2014 para 2015 nos lucro líquidos,
assim como o LAJIDA e a sua margem, possui uma grande capacidade de liquidar as suas
obrigações, os Activos totais e Capitais próprios influenciam muito para que a Empresa não
tenha dependência d Capitais de terceiros, e também não houve muito risco operacional porque
há uma boa evolução de 2014 para 2015 gerando bons Resultados.

28
 Bibliografia

- www.google.com

- Só contabilidade

- Manual de Analise Económica Financeira dado pelo Formador: Juvêncio Chigona

- Relatório de contas do Instituto Nacional de Comunicações de Moçambique (INCM) de

2014/15

- www.incm.gov.mz

29
Anexos

30