Estudio Financiero

EJEMPLO DE ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL
Proyecto de una empresa Vinicola que produce 5.000 botellas de vino en el año
toman en arriendamiento el local de funcionamiento y se realizan algunas adecuaci
UNIDADES A PRODUCIR 5,000

PRECIO DE VENTA 80,000
INFLACIÓN 0.0645
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO 40%
VENTAS CONTADO 80%
VENTAS A CREDITO 20%
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Puerta de Vaivén 0 0 0
División modular 0 0 0
Instalación electrica 0 0 0
Instalación de tuberia para agua 0 0 0
Pintura 0 0 0
Ventilacion 0 0 0
Adecuacion de pisos 0 0 0
Señalizacion 0 0 0
Mano de obra (días) 0 0 0
Total 0
No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

DETALLE DE INVERSIÓN
INVERSIONES CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Estrujadora 1 15,350,000 15,350,000
Despalilladora 0 2,800,000 0
Prensa 0 828,000 0
Deposito en acero Inoxidable de 1.000
Litros 0 5,700,000 0
Bomba de liquidos 0 3,000,000 0
Llenadora 0 2,500,000 0
Encorchadora 0 1,500,000 0
Maquina etiquetadora 0 600,000 0
Total 15,350,000
No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

DETALLE DE INVERSIÓN CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Termometro 0 250,000 0
Kit de Herramientas 0 500,000 0
Equipo de toma de muestras 0 1,500,000 0
Total 0
No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Computador 1 1,794,900 1,794,900
Caja registradora 700,000 0
Escritorio Tipo gerencia 0 500,000 0
Escritorio Tipo secretaria 0 410,000 0
Escritorio auxiliar 0 200,000 0
Horno microondas 0 80,000 0
Archivador 0 120,000 0
Extintor 0 70,000 0
Impresora 0 700,000 0
Vitrinas 0 187,560 0
Mesa 0 150,000 0
Sillas operarias 0 55,000 0
Telefono 0 100,000 0
Sillas tipo sala 0 25,000 0
Total 1,794,900
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

DETALLE DE INVERSION COSTO
ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD 0
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD 0
LICENCIAS 0
GASTOS DE ORGANIZACIÓN 0
MONTAJE Y PUESTA EN MARCHA 0
ENTRENAMIENTO DE PERSONAL 0
IMPREVISTOS 0
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS 0
No. 6 COSTO MANO DE OBRA
REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES

CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
GERENTE GENERAL 1,500,000 18,000,000 9,697,500
INGENIERO DE PRODUCCIÓN 700,000 8,400,000 4,525,500
OPERARIO DE MAQUINARIA 700,000 8,400,000 4,525,500
EMPLEADO 754,562 9,054,744 4,878,243
VENDEDOR 0 0 0
Total 43,854,744 23,626,743
No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

% ITEM
9 DOTACIÒN ESPECIAL
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS
4.17 VACACIONES
8.5 SALUD
12 PENSIONES
1.045 RIESGOS
0.5 DOTACION ORDINARIA
1 TRANSPORTE
1 INTERESES CESANTIAS
53.875 TOTAL
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)
MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

A. MATERIALES DIRECTOS
Materia prima (Uva) Kilogramos 0 10,000
Botellas unidades 0 700
Etiquetas unidades 0 200
Empaque unidades 0 1000
Conservantes libra 0 100000
Subtotal Materiales Directos
B. MATERIALES INDIRECTOS
Facturero Unidad 100 6,000
Papel Resma 50 12,000
Lápiz Caja 2 6,000
Subtotal Materiales Indirectos
TOTAL
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)
SERVICIO MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Energía Eléctrica Kw_ hora 6,000 350
Alumbrado público Cargo fijo 240 9,500
Aseo Cargo fijo 1200 33,900
Acueducto Mts3 260 2,500
Teléfono Promedio 12 120,000
Mantenimiento Equipo Bimensual 6 25,000
Arrendamiento Mensual 12 500,000
TOTAL
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCI

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO
1
Estrujadora 10 0 0
Despalilladora 10 0 0
Prensa 10 0 0
Deposito en acero Inoxidable de 1.000
Litros 10 0 0
Bomba de liquidos 10 0 0
Llenadora 10 0 0
Encorchadora 10 0 0
Maquina etiquetadora 10 0 0
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION 1
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRA
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

1
Computador 5 1,500,000 300,000
Caja registradora 5 700,000 140,000
Escritorio Tipo gerencia 10 0 0
Escritorio Tipo secretaria 10 0 0
Escritorio auxiliar 10 0 0
Horno microondas 10 0 0
Archivador 10 0 0
Extintor 10 0 0
Impresora 5 700,000 140,000
Vitrinas 10 0 0
Mesa 10 0 0
Telefono 5 100,000 20,000
Sillas operarias 10 0 0
Sillas tipo sala 10 0 0
Total activos de administración 800,000 160,000
No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES
CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 1,500,000 18,000,000 9,697,500
SECRETARIA RECEPCIONISTA 700,000 8,400,000 4,525,500
CONTADOR (HONORARIOS) 700,000 8,400,000 0
OFICIOS VARIOS 740,562 8,886,744 4,787,733
subtotal 3,640,562 43,686,744 19,010,733
No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO
Útiles y papelería año 1 250,000
Servicios públicos año 1 436,009
Cafetería año 1 125,000
TOTAL
No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en años)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
1
Gastos preoperativos 5 0 0
AMORTIZAR 0
PLAZO (en años)

ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
1
Amortización en cifras físicas 5 0 0
TOTAL A AMORTIZAR 0
TOTAL AMORTIZACION ANUAL 0 0
PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto en el c

costos totales, la empresa no obtiene
No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).
Para su cálculo hay que tener determ
C Fijos. Se presentan en igual magnitu

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO
producción de la empresa. Ej. Deprec
arrendamiento, sueldos del personal
Publicidad y propaganda MES 12 $0
C. Variables. Presentan variación ante
Salarios - Personal de ventas MES 12 $ 0 e indirectos, serv
Materiales directos
Comisiones de venta MES 12 $ 0 (operarios, sup
Mano de obra directa
Gastos de envio MES 12 $0
Fletes y acarreos MES 12 $0
Qo = ______________Costos Fijos___
Precio de Venta-Costo de Variab
TOTAL
No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS
COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE

Costo de Producción
Mano de Obra directa $ 67,481,487
Mano de obra indirecta -
Materiales directos $0
Materiales indirectos $ 1,212,000
Depreciación $1
Servicios $ 53,300,000
Mantenimiento $ - $ -
Subtotal $1 $ 121,993,487
Gastos de Administración
Sueldos y prestaciones $ 62,697,477
Otros gastos $ 811,009
Pre operativos $0
Depreciación $ 160,000
Subtotal $ 63,668,486
Gastos de Ventas
Publicidad, promoción, transportes $0
Sueldos y prestaciones $ -
Depreciación $ -
Subtotal $0
TOTAL $ 63,668,487 $ 121,993,487

COSTOS TOTALES $ 185,661,975
PRECIO DE VENTA $ 80,000 CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO

unidades a producir 5,000
Costo fijo 63,668,487 1. las cantidades en el punto de equili
Costo variable total 121,993,487 cantidades a producir
Costo variable unitario $ 24,398.70 2. El precio de venta es mayor al costo
Qo (pto equilibrio) $ 1,145
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
0 $ 63,668,487 $ - $ 63,668,487
1500 $ 63,668,487 $ 36,598,046 $ 100,266,534
2500 $ 63,668,487 $ 60,996,744 $ 124,665,231
$ 1,145 $ 63,668,487 $ 27,938,701 $ 91,607,188
3500 $ 63,668,487 $ 85,395,441 $ 149,063,928
4500 $ 63,668,487 $ 109,794,139 $ 173,462,626
5000 $ 63,668,487 $ 121,993,487 $ 185,661,975
EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

Los cuadros No. 18 a 22 muestran un ejemplo de punto de equilibrio para 3 referencias de productos
Si en su proyecto solo tiene un único producto, continúe con el cuadro 23
No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

ACTIVIDADES A B C
PARTICIPACION 40% 35% 25%
PRECIO DE VENTAS 4,000 3,000 5,000
COSTOS VARIABLES 1,600 1,300 3,000
MARGEN DE CONTRIBUCION 2,400 1,700 2,000
COSTOS FIJOS SON:
$ 160,000,600
Margen de contribución promedio ponderado
(2400*0,4)+(1700*0.35)+(2000*0.25)=960+595+500=2055
Margen de contribución promedio ponderado 2,055
Aplicando la formula
Qo = Costos Fijos /Margen de Contribución
Qo= 160.000.600/2055= $ 77,859 Este valor se relaciona con los porcentajes de participación
Linea A $ 77,859 0.4 $ 31,144

Linea B $ 77,859 0.35 $ 27,251
Linea C $ 77,859 0.25 $ 19,465
TOTAL $ 77,859
No 19 Comprobación del punto de equilibrio

DESCRIPCION A B C
VENTAS 124,574,676 81,752,131 97,323,966
COSTOS VARIABLES 49,829,871 35,425,924 58,394,380
MARGEN DE CONTRIBUCION 74,744,806 46,326,208 38,929,586
TOTAL DE VENTAS
TOTAL DE COSTOS VARIABLES
TOTAL MARGEN DE CONTRIBUCION
COSTOS FIJOS
UTILIDAD
No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

PRODUCTOS A B C
Unidades 31,144 27,251 19,465
Ingresos 124,574,676 81,752,131 97,323,966
Costo Variable por unidad 1,600 1,300 3,000
% en pesos 41% 27% 32%
Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

CM% = Contribución marginal total/Ingresos totales
CM%= 143.650.400/300.350.774= 0.4730769231 47%
X=CF/CM%=160.000.600/0.47 $ 340,426,809
No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

ITEMS A B C
Ingresos 124,574,676 81,752,131 97,323,966
Costos variables 49,829,871 35,425,924 58,394,380
Contribución Marginal en Pesos 74,744,806 46,326,208 38,929,586
Contribución Marginal en % 60% 57% 40%
Total en Ingresos
Total de costos variables
Total de margen de contribución
Total de Porcentaje
No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

PRODUCTOS A B C
Mezcla Conformada 41% 27% 32%
Ingresos 139,662,280 91,653,372 109,111,157
Hasta aquí ejemplo de punto de equilibrio en varios líneas
No 23 Programa de inversión fija del proyecto.
CONCEPTOS 0 1 2
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 15,350,000
Mobiliario y decoración $ -
Muebles y Equipo de Oficina $ 1,794,900
SUBTOTAL $ 17,144,900
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras físicas $0
Gastos preoperativos $0
SUBTOTAL $0
TOTAL INVERSION FIJA $ 17,144,900
No 24 Costos Operacionales gastos de producció

AÑO
CONCEPTO materias primas
1 Mano de obra directa
Ctos indirectos de fabricación
Gastos de producción $ 121,993,488 Total
Gastos Administrativos $ 63,668,486
Gastos de venta $0
Total Costos
Operacionales $ 185,661,975
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

Total costos operacionales $ 185,661,975
(-) depreciación ($ 160,001) se resta 1 para igualar al resultado del módulo, la diferenc
(-) amort diferidos $0
(=) Costo operacional anual $ 185,501,974 COPA
COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

COPD = $ 515,283
Capital de trabajo $ 15,458,498
PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

P= F/(1+I)^n
F $ 15,458,498
i 0.0645 la inflación
n 1 un año
P $ 14,521,839
Diferencia $ 936,659
N0 25 Capital de trabajo términos constantes

Sin incremento en producción
DETALLE AÑOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 15,458,498 $ 936,659 $ 936,659
TOTAL INVERSION $ 15,458,498 $ 936,659 $ 936,659
No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).

Con incremento en producción
DETALLE AÑOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 15,458,498 $ 936,659 $ 936,659
Incremento Valor en la producción $ 374,663
TOTAL INVERSION $ 15,458,498 $ 936,659 $ 1,311,322
Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

inflación $ 0.0645
Incremento año 2 $ 997,073
incremento año 3 $ 1,061,384
No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

DETALLE AÑOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 15,458,498 $ 997,073 $ 1,061,384
Incremento de producción anual $ 374,663

Incremento capital trabajo1 $ 1,395,902 Diferencia $ 398,829
Incremento capital trabajo2 $ 1,485,938 $ 424,554
No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 15,458,498 $ 997,073 $ 1,061,384
Incremento En Capital de trabajo $ 398,829 $ 424,554
TOTAL INVERSION $ 15,458,498 $ 1,395,902 $ 1,485,938
N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

(Terminos constantes) con incremento de producción
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Activos
Corrientes de caja y bancos 14,289,202 15,210,855 16,191,955
Cuentas por cobrar inventarios 6,666,667 7,096,667 7,554,402
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 20,955,868 22,307,522 23,746,357
Pasivos 0.0 0.0 0.0

Corrientes cuentas por pagar 0 0 0
Capital de Trabajo 20,955,868 22,307,522 23,746,357
Incremento de capital de trabajo 20,955,868 1,351,654 1,438,835
programa de inversión terminos constantes

Inversión obras fisicas 0
inversión en maquinaria y equipo 15,350,000
inversión mueble y enseres equipos 1,794,900
inversion intangibles 0
total inversión 17,144,900
Capital de trabajo $ 15,458,498

N0. 30 PROGRAMA DE INVERSIONES (términos constantes)
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión fija -17,144,900
Capital de trabajo -15,458,498 -936,659 -936,659
TOTAL DE INVERSIONES -32,603,398 -936,659 -936,659
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIÓN (Términos co
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Otros activos producción
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribución
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
TOTAL VALOR RESIDUAL
PRESUPUESTO DE INGRESOS
AÑOS 1 2 3
Total ingresos Operacionales 400,000,000 425,800,000 425,800,000
No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
1. Costos Directos
Materiales Directos 0 0 0
Mano de Obra Directa 67,481,487 67,481,487 67,481,487
Depreciación 1 1 1
Subtotal Costos Directos 67,481,488 67,481,488 67,481,488
2. Gastos Generales de producción
Materiales Indirectos 1,212,000 1,290,174 1,290,174
Mano de obra indirecta 0 0 0
Servicios y otros $ 53,300,000 $ 56,737,850 $ 56,737,850
Subtotal Gastos generales de producción 54,512,000 58,028,024 58,028,024

TOTAL COSTOS DE PRODUCCIÓN 121,993,488 125,509,512 125,509,512
No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Sueldos y prestaciones 62,697,477 62,697,477 62,697,477
Pagos de servicios varios 811,009 811,009 811,009
Otros egresos _ _ _
Depreciación 160,000 160,000 160,000
Amortización diferidos 0 0 0
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 63,668,486 63,668,486 63,668,486
No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Publicidad 0 0 0
Transporte 0 0 0
TOTAL GASTOS VENTA 0 0 0
No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Costos de produccion 121,993,488 125,509,512 125,509,512
Gastos administrativos 63,668,486 63,668,486 63,668,486
Gastos de venta 0 0 0
TOTAL COSTOS OPERACIONALES 185,661,975 189,177,999 189,177,999
No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 Para este proyecto, el crédito 2es a través de un ba
1
Inversión Fija -17,144,900 de libre inversión a 5 años con una tasa anual de
Valor Residual
Flujo Neto de Inversión -32,603,398 -936,659 -936,659
No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

AÑOS
CONCEPTO FUENTES 0 1
Activos Fijos Tangibles
Maquinaria y equipo Pr -15,350,000
Mobiliario y decoración Pr _
Muebles y equipos de oficina Pr -1,794,900
-17,144,900
Activos Diferidos
Gastos preoperacionales Pr 0
Obras físicas instalación Pr 0
Capital de trabajo Cr y Pr -15,458,498 -936,659
TOTAL INVERSIONES -32,603,398 -936,659
No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Términos Constantes)
VALOR
INTERESES SOBRE DISPONIBLE PARA
PERIODO PAGO ANUAL A SALDOS 0,2387 AMORTIZAR
Financiamiento solicitado 60%

Total Inversiones -$ 32,603,398
Financiamiento -$ 19,562,039
DATOS
I= 23.87% EA
P= -19,562,039
N= 5 AÑOS
A= 7,106,177
TABLA DE AMORTIZACION DE CRED
CUOTA SALDO INICIAL INTERES

1 19,562,039 4,669,459
2 17,125,320 4,087,814
3 14,106,957 3,367,331
4 10,368,111 2,474,868
5 5,736,802 1,369,375
Deflactación de los intereses
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflación 0.0645
n= Número de años transcurridos con respecto a cero
$4.236.982/(1+0,0645) 4,386,528 Año 1

3.709.208/(1+0,0645)^2 3,607,446 Año 2
3.055.455/(1+0,0645)^3 2,791,572 Año 3
2.245.650/(1+0,0645)^4 1,927,389 Año 4
1.242.650/(1+0,0645)^5 1,001,830 Año 5
Deflactación de amortización de capital
P= 2.211.034/((1+0,0645)^1 2,289,073 Año 1

P= 2.738.808/(1+0,0645)^2 2,663,668 Año 2
P=3.392.561/(1+0,0645)^3 3,099,564 Año 3
P=4.202.365/(1+0,0645)^4 3,606,792 Año 4
P=5.205.470/(1+0,0645)^5 4,197,025 Año 5
No. 39 Datos deflactados de intereses y amortización de capital

Datos deflactados de intereses y amortización de capital
Años 1 2 3
Intereses 4,386,528 3,607,446 2,791,572
Capital 2,289,073 2,663,668 3,099,564
No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 400,000,000 425,800,000 425,800,000
Total costos operacionales 185,661,975 197,637,172 197,637,172
Utilidad operacional 214,338,025 228,162,828 228,162,828

Menos impuestos 70,731,548 75,293,733 75,293,733
Utilidad Neta 143,606,477 152,869,095 152,869,095

Más depreciación 160,001 160,001 160,001
Más Amortización de Diferidos 0 0 0
FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN
FINANCIAMIENTO 143,766,478 153,029,096 153,029,096
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constan
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -32,603,398 -936,659 -936,659
Flujo neto de opéración 143,766,478 153,029,096
Flujo financiero neto del proyecto sin
financiamiento -32,603,398 142,829,819 152,092,437
No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión fija -17,144,900
Intereses durante la implementación _
Valor residual
Flujo Neto de Inversión -32,603,398 -936,659 -936,659
No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos Operacionales 400,000,000 425,800,000 425,800,000
Menos costos operacionales 185,661,975 197,637,172 197,637,172
Menos Gastos Financieros 4,386,528 3,607,446 2,791,572
Utilidad Gravable 209,951,498 224,555,382 225,371,256

Menos impuestos 69,283,994 74,103,276 74,372,515
Utilidad Neta 140,667,503 150,452,106 150,998,742

Más depreciación 160,001 160,001 160,001
Flujo Neto de Operación 140,827,504 150,612,107 151,158,743
No. 44 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos consta

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -32,603,398 -936,659 -936,659
Flujo neto de operación 140,827,504 150,612,107
Flujo financiero neto del proyecto del

proyecto con financiamiento -32,603,398 139,890,846 149,675,449
N0. 45 FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversion fija -17,144,900
Interes durante la implementación _
Valor residual
Crédito 16,000,000
Amortización Crédito -2,289,073 -2,663,668
Flujo Neto de inversión -16,603,398 -3,225,732 -3,600,327
N0. 46 FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 400,000,000 425,800,000 425,800,000
Menos costos operacionales 185,661,975 197,637,172 197,637,172

Menos gastos financieros 4,386,528 3,607,446 3,099,564
Utilidad Gravable 209,951,498 224,555,382 225,063,264

Menos impuestos 69,283,994 74,103,276 74,270,877
Utilidad Neta 140,667,503 150,452,106 150,792,387

Más Depreciación 160,001 160,001 160,001
FLUJO NETO DE OPERACIÓN 140,827,504 150,612,107 150,952,388
N0. 47 FLUJO FINANCIERO NETO PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -16,603,398 -3,225,732 -3,600,327
Flujo financiero neto del proyecto -16,603,398 137,601,773 147,011,780
N0. 48 FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)
IMPLEMENTACION OPERACIÓN (AÑOS)

INVERSIONES 0 1 2
Activos fijos tangibles -17,144,900
Gastos preoperativos 0
Intereses implementación 0
Inversión Total -32,603,398 -936,659 -936,659
Créditos para inversión en activos fijos 19,562,039
Inversión Neta -13,041,359 -936,659 -936,659

Amortización créditos -2,289,073 -2,663,668
Valor Residual
Capital de trabajo
Activos fijos
Flujo neto de inversores -13,041,359 -3,225,732 -3,600,327

OPERACIÓN
Ingresos:
Ventas 400,000,000 425,800,000
Total ingresos 400,000,000 425,800,000
Costos
Costo de Producción 121,993,488 125,509,512
Gastos de Administración 63,668,486 63,668,486
Gastos de Venta 0 0
Total costos operacionales 185,661,975 189,177,999
Utilidad Operacional 214,338,025 236,622,001
Gastos financieros 4,386,528 3,607,446
Utilidad Gravable 209,951,498 233,014,556
Impuestos -69,283,994 -76,894,803
Utilidad Neta 140,667,503 156,119,752
Depreciaciones 160,001 160,001
Amortización diferidos 0 0
FLUJO DE FONDOS PARA EL
INVERSIONISTA -13,041,359 137,601,773 152,679,426
A INDUSTRIAL
otellas de vino en el año

alizan algunas adecuaciones.
IÓN
VIDA UTIL (años)Vida útil

10 Construcciones y edificaciones: 20 años
10 Maquinaria y equipo: 10 años
Vehículos: 5 años
10 Equipo de computación, herramientas: 5 años
10
10
10
10
10
VIDA UTIL (años)

10
5
10
RACIÓN
VIDA UTIL (años)
5
5
10
10
10
10
10
10
5
10
10
10
5
10
PRIMER AÑO
27,697,500
12,925,500
12,925,500
13,932,987
0
67,481,487
PORTES
Estudio Técnico: Tener en cuenta los
materiales directos e indirectos que
el proyecto requiere para realizar el
proceso productivo.
TOTAL AÑO
0
0
0
0
0
0
600000
600,000
12,000
1,212,000
1,212,000
TOTAL AÑO
2,100,000
2,280,000
40,680,000
650,000
1,440,000
150,000
6,000,000
53,300,000
CIÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓN

VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
1 1 1 1 0
ÓN ACTIVOS DE ADMINISTRACIÓN
VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
300,000 300,000 300,000 300,000 0
140,000 140,000 140,000 140,000 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
140,000 140,000 140,000 140,000 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
20,000 20,000 20,000 20,000 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
160,000 160,000 160,000 160,000 0
AÑOS
27,697,500
12,925,500
8,400,000
13,674,477
62,697,477
TOTAL AÑO
250,000
436,009
125,000
811,009
ASTOS DIFERIDOS Rubros necesarios, para dar a conocer el producto,

ej. Pagos al personal de ventas, gastos de
distribución, gastos publicitarios y de promoción.
VALOR AMORTIZACION ANUAL
2 3 4 5
0 0 0 0
0 0 0 0
VALOR AMORTIZACION ANUAL

2 3 4 5
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los

otales, la empresa no obtiene ni utilidad ni perdida.
s). hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
cálculo
Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles de

ión de la empresa.AÑO 1
Ej. Depreciación, Gastos de Administración como
miento, sueldos del personal administrativo.
$0
bles. Presentan variación ante cambios en los niveles de producción. Ej.
$0
les directos e indirectos, servicios asociados a la planta de producción,
$0
e obra directa (operarios, supervisores de producción)
$0
$0
____________Costos Fijos___________
ecio de Venta-Costo de Variable unitario
$0
IONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SEA CORRECTO
ntidades en el punto de equilibrio son menores a las

des a producir
cio de venta es mayor al costo variable unitario
ibrio.
INGRESO TOTAL
$0
$ 120,000,000
$ 200,000,000
$ 91,607,188 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 280,000,000
$ 360,000,000
$ 400,000,000
os porcentajes de participación de cada línea
303,650,774
143,650,174
160,000,600
$ 160,000,600
$0
esos
TOTALES
77,859
303,650,774
5,900
100%
sos.
TOTALES
303,650,774
303,650,774
143,650,174
160,000,600
47%
io.
TOTALES
100%
340,426,809
del proyecto.
AÑOS
3 4 5
gastos de producción gastos administrativos

materias primas 0 Sueldos y prestaciones 62,697,477
e obra directa 67,481,487 Servicios varios 811,009
irectos de fabricación 54,512,001 Depreciación 160,000
Total 121,993,488 Amort diferidos 0
Total 63,668,486
ultado del módulo, la diferencia es por decimales
tes
En este caso se deja la producción en 5,000
OS
3 4
$ 936,659 $ 936,659
$ -
$ 936,659 $ 936,659
nstantes).
OS
3 4
$ 936,659 $ 936,659
$ 374,663 $ 374,663 En este caso se da un icremento de 40%
$ 1,311,322 $ 1,311,322
en produccion
OS
3 4
$ 1,129,844 $ 1,202,719
en producción
OS
3 4
$ 1,129,844 $ 1,202,719
$ 451,937 $ 481,087
$ 1,581,781 $ 1,683,806
ISTA CONTABLE
cción
AÑOS
3 4
año 1
17,236,336 18,348,080 Corriente Caja y Bancos 320,000,000
8,041,661 8,560,348 Cuentas por cobrar 80,000,000
25,277,997 26,908,428
0.0 0.0
0 0
25,277,997 26,908,428
1,531,640 1,630,431
stantes)
3 4
-936,659 -936,659
-936,659 -936,659
DE EVALUACIÓN (Términos constantes)
3 4 5
0
0
_
_
0
19,205,132
19,205,132
19,205,132
S
4 5
425,800,000 425,800,000
N (términos constantes)
AÑOS
3 4 5
0 0 0
67,481,487 67,481,487 67,481,487
1 1 1
67,481,488 67,481,488 67,481,488
1,290,174 1,290,174 1,290,174

0 0 0
$ 56,737,850 $ 56,737,850 $ 56,737,850
58,028,024 58,028,024 58,028,024

125,509,512 125,509,512 125,509,512
minos constantes)
OS
4 5
62,697,477 62,697,477
811,009 811,009
_ _
160,000 160,000
0 0
63,668,486 63,668,486
S
OS
4 5
0 0
0 0
0 0
inos constantes)
OS
4 5
125,509,512 125,509,512
63,668,486 63,668,486
0 0
189,177,999 189,177,999
NTO (Términos constantes)

AÑOS
3 mendiante la4modalidad de crédito
el crédito es a través de un banco 5 ordinario
5 años con una tasa anual de 23,87%
-936,659 -936,659 -19,205,132
19,205,132
-936,659 -936,659 0
S CON FINANCIAMIENTO
AÑOS
2 3 4 5
-936,659 -936,659 -936,659

-936,659 -936,659 -936,659
tantes)
SALDOS A FINAL
DEL AÑO
ORTIZACION DE CREDITO
ABONO VALOR SALDO
CAPITAL CUOTA FINAL
2,436,718 7,106,177 17,125,320
3,018,363 7,106,177 14,106,957
3,738,846 7,106,177 10,368,111
4,631,309 7,106,177 5,736,802
5,736,802 7,106,177 0
de capital
capital
4 5
1,927,389 1,001,830
3,606,792 4,197,025
rminos constantes)
OS
4 5
425,800,000 425,800,000
197,637,172 197,637,172
228,162,828 228,162,828
75,293,733 75,293,733
152,869,095 152,869,095
160,001 160,001
0 0
153,029,096 153,029,096
IAMIENTO (Términos constantes) remitase al modulo para verificar calculo de valores

AÑOS
3 4 5
-936,659 -936,659 0
153,029,096 153,029,096 153,029,096
152,092,437 152,092,437 153,029,096
ENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
_
-936,659 -936,659 -19,205,132
-936,659 -936,659 -19,205,132
NTO (Términos constantes)

OS
4 5
425,800,000 425,800,000
197,637,172 197,637,172
228,162,828 228,162,828
1,927,389 1,001,830
226,235,439 227,160,998
74,657,695 74,963,129
151,577,744 152,197,869
160,001 160,001
0 0
151,737,745 152,357,870
NCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
-936,659 -936,659 19,205,132
151,158,743 151,737,745 152,357,870
150,222,084 150,801,086 171,563,002
NISTA (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
-936,659 -936,659 19,205,132

19,205,132
-3,099,564 -3,606,792 -4,197,025

-4,036,223 -4,543,450 34,213,240
Términos constantes)
OS
4 5
425,800,000 425,800,000
197,637,172 197,637,172
228,162,828 228,162,828
1,927,389 1,001,830
226,235,439 227,160,998
74,657,695 74,963,129
151,577,744 152,197,869
160,001 160,001
0 0
151,737,745 152,357,870
ISTA (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
-4,036,223 -4,543,450 34,213,240
150,952,388 151,737,745 152,357,870
146,916,165 147,194,295 186,571,109
(Términos constantes)
OPERACIÓN (AÑOS)
3 4 5
-936,659 -936,659 _
-936,659 -936,659 _
-936,659 -936,659 0
-3,099,564 -3,606,792 -4,197,025
_
19,205,132
19,205,132
-4,036,223 -4,543,450 34,213,240
425,800,000 425,800,000 425,800,000

425,800,000 425,800,000 425,800,000
125,509,512 125,509,512 125,509,512

63,668,486 63,668,486 63,668,486
0 0 0
189,177,999 189,177,999 189,177,999
236,622,001 236,622,001 236,622,001
2,791,572 1,927,389 1,001,830
233,830,430 234,694,612 235,620,171
-77,164,042 -77,449,222 -77,754,657
156,666,388 157,245,390 157,865,515
160,001 160,001 160,001
0 0 0
156,826,389 157,405,391 158,025,516
152,790,166 152,861,941 192,238,756

unidades al año
sobre capital del trabajo

costos y gastos neto mes
$ 148,529,580 $ 171,470,420 $ 14,289,202
6,666,667
lculo de valores
tabla 17
datos agrupados
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
$ - $ 63,668,487 $ - $ 63,668,487
$ 1,500 $ 63,668,487 $ 36,598,046 $ 100,266,534
$ 2,500 $ 63,668,487 $ 60,996,744 $ 124,665,231
$ 1,145 $ 63,668,487 $ 27,938,701 $ 91,607,188
$ 3,500 $ 63,668,487 $ 85,395,441 $ 149,063,928
$ 4,500 $ 63,668,487 $ 109,794,139 $ 173,462,626
$ 5,000 $ 63,668,487 $ 121,993,487 $ 185,661,975
𝑃�=𝐶𝑓/(𝑃𝑉−𝐶𝑉𝑈)
PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio venta 80,000

Costo variable 24,399
costo fijo 63,668,487
Punto de equilibrio 1,145

Punto de equilibrio en ventas 91,607,188
precio de venta $ 80,000

unidades a producir $ 5,000
Costo fijo $ 63,668,487
Costo variable total $ 121,993,487
Costo variable unitario $ 24,399
Qo (pto equilibrio) $ 1,145
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las El punto de equilibrio se define
cantidades a producir ventas igualan el valor total de
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario variable) para este caso en p
equilibrio en 3.159 botella
111.79
Por debajo de 3.159 botellas
para la empresa, dado que los i
costos y gastos y por encima
empiezan a presentar utilidad
mayores a los
El punto de equlibrio es correc

vino son menores a las unidad
botellas
EL precio de venta es de $80.0

empiezan a presentar utilidad
mayores a los
El punto de equlibrio es correc

vino son menores a las unidad
botellas
EL precio de venta es de $80.0

de $44.611. Es decir que se c
para afirmar que el punto
Punto de equilibrio
$200,000,000
de equilibrio.
INGRESO TOTAL $180,000,000
$ -
$ 120,000,000 $160,000,000
$ 200,000,000
$140,000,000
$ 91,607,188
$ 280,000,000
$120,000,000
$ 360,000,000
$ 400,000,000
$100,000,000
$$
$80,000,000
$60,000,000
$40,000,000
$20,000,000
$-
$- $200 $400 $600 $800
Cantidades
COSTO FIJO COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
El punto de equilibrio se define como el momento en el cual las

ventas igualan el valor total de los costos (Costo fijo + Costo
variable) para este caso en particular se tendría el punto de
equilibrio en 3.159 botellas de vino y unas ventas de
111.796.166
Por debajo de 3.159 botellas de vino se presentan perdidas
para la empresa, dado que los ingresos serían menores que los
costos y gastos y por encima de 3.159 botellas de vino se
empiezan a presentar utilidades dado que los ingresos son
mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 3.159 botellas de

vino son menores a las unidades a producir que son de 5.000
botellas de vino.
EL precio de venta es de $80.000 y el costo variable unitario es

empiezan a presentar utilidades dado que los ingresos son
mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 3.159 botellas de

vino son menores a las unidades a producir que son de 5.000
botellas de vino.
EL precio de venta es de $80.000 y el costo variable unitario es

de $44.611. Es decir que se cumplen todas las condiciones
para afirmar que el punto de equilibrio es correcto.
to de equilibrio
$600 $800 $1,000 $1,200 $1,400
Cantidades
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL

BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 15,458,498
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 15,458,498
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 1,794,900
Vehículos 0
Maquinaria y Equipo 15,350,000
Mobiliario y Decoración 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 17,144,900
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuación Física 0
Gastos Preoperativos 0
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 0
TOTAL ACTIVOS $ 32,603,398
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 16,000,000
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 16,000,000
PATRIMONIO
Capital 541,502
TOTAL PATRIMONIO 541,502
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 16,541,502
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas $ 314,324,650
Costos de Producción $ 140,467,500
Utilidad Bruta en Ventas $ 173,857,150
Gastos de Administración $ 12,000,000
Gastos de Ventas $ 10,000,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 22,000,000
UTILIDAD OPERACIONAL $ 151,857,150
Gastos Financieros 1,268,750
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 150,588,400
Provisión para impuestos 5,215,715
UTILIDAD NETA $ 145,372,686

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EJEMPLO DE ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL

UNIDADES A PRODUCIR 5,000

No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN

No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

No. 6 COSTO MANO DE OBRA

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES

No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)

MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)

SERVICIO MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCI

No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRA

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en años)

PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto en el c

C Fijos. Se presentan en igual magnitu

No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS

COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE

TOTAL $ 63,668,487 $ 121,993,487

PRECIO DE VENTA $ 80,000 CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO

N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

Linea A $ 77,859 0.4 $ 31,144

No 19 Comprobación del punto de equilibrio

No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

No 23 Programa de inversión fija del proyecto.

No 24 Costos Operacionales gastos de producció

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

N0 25 Capital de trabajo términos constantes

TOTAL INVERSION $ 15,458,498 $ 936,659 $ 936,659

No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).

Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

Incremento de producción anual $ 374,663

No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción

N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

Pasivos 0.0 0.0 0.0

Incremento de capital de trabajo 20,955,868 1,351,654 1,438,835

programa de inversión terminos constantes

Capital de trabajo $ 15,458,498

TOTAL VALOR RESIDUAL

No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (términos constantes)

Subtotal Gastos generales de producción 54,512,000 58,028,024 58,028,024

No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Términos constantes)

No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Términos constantes)

No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Términos Constantes)

Financiamiento solicitado 60%