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FUNCIONAMIENTO,
SUPERVISIÓN Y CONTROL DE
LA BOLSA DE PRODUCTOS
AGRÍCOLAS
BOLPRIAVEN
PONENTE: Mario R. Dickson
CONTENIDO
V. Mecanismos de Supervisión
VI. Estadísticas
ESTRUCTURA DEL SECTOR AGROALIMENTARIO
VENEZOLANO
PRODUCTORES AGROINDUSTRIA
• No dispone de
mecanismos para • No dispone de
administrar la mecanismos para
incertidumbre de precios administrar la
incertidumbre de precios
ESTRUCTURA DEL SECTOR AGROALIMENTARIO EN
LOS PAISES DESARROLLADOS
SERVICIOS DE
PRODUCTORES AGROINDUSTRIA
COMERCIALIZACIÓN
• Acopio • Se concentra en
• Se concentra en garantizarse la
producir • Acondicionamiento
• Almacenamiento adquisición
eficientemente. transformación de la
• Financiamiento
• Transporte materia prima.
• Seguros
BASES DE COMPETITIVIDAD
Flujo de Físicos
Flujo Monetario
LIMITANTES DE LA COMPETITIVIDAD EN EL COMERCIO
INFORMALIDAD CONTRACTUAL
• Contratos no documentados
• Inciertos
• Asimétricos
• Privados
BOLPRIAVEN
BOLSA AGRÍCOLA
BOLPRIAVEN
ESTRUCTURA ACCIONARIA BOLPRIAVEN
15,69%
41,18%
36,27%
6,86%
Sector Productor
Sector Agroindustrial
Sector Servicios
Sector Institucional
CARACTERÍSTICAS PARTICULARES DE BOLPRIAVEN
• Una acción máximo por accionista
• Una acción = un voto
• Representación accionaria de todos los actores de las cadenas
agroproductivas
• Representación paritaria de los productores, agroindustriales y empresas de
servicios agrícolas en la Junta Directiva.
• Mínima presencia del Estado en la composición accionaria (por estatutos no
puede exceder del 10% del total)
• Representación minoritaria de los Puestos de Bolsa en el Directorio.
• Compensación y Liquidación interna de los contratos
• Exigencia de garantías a los Puestos de Bolsa para poder operar.
• Comité de Vigilancia elegido por la Asamblea de Accionistas.
• 75% de las Utilidades Netas Anuales se destinan a proyectos en pro de la
modernización de la Agricultura y 25% a reservas de capital.
JUNTA DIRECTIVA
Asamblea de Accionistas
Junta Directiva
Presidente
Gerencia General
Cámara Arbitral
Comité de Vigilancia
LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS
conflictos que surjan con ocasión de las operaciones de Bolsa entre: las partes
contratantes, éstas últimas y los intermediarios o entre intermediarios, siempre y
cuando le sea solicitado voluntariamente por ambas partes como primea instancia
antes de recurrir a la Cámara Arbitral.
• Incumplimiento
• Rescisión de contratos
• Fijación de bonificaciones o descuentos por calidad de la mercancia entregada
• Estadías de los medios de transporte en la entrega y despacho de productos
• Aceptación o rechazo de normas técnicas
• Declaración de recibo o rechazo de productos
PUESTOS DE BOLSA
DEFINICIÓN:
Son las personas jurídicas admitidas por la Junta Directiva de BOLPRIAVEN,
autorizadas para realizar las actividades de intermediación bursátil a través de
la misma, de acuerdo a la normativa aprobada por la Comisión Nacional de
Valores, el Reglamento Interno y el Manual de Operaciones aprobado por la
Junta directiva de dicha Bolsa.
ADJUDICATARIOS:
Podrán optar a una adjudicación de Puesto de Bolsa, las personas jurídicas
públicas o privadas que tengan carácter de comerciante, el Estado Venezolano,
sus instituciones y sus empresas, que siendo accionistas o teniendo dentro de
su estructura accionaria a un accionista de BOLPRIAVEN.
OBLIGACIONES DE LOS PUESTOS DE BOLSA:
Cumplir las obligaciones de cualquier género que contraigan con la Bolsa.
Conducir los negocios con lealtad, claridad, diligencia, buena fe precisión y
especial responsabilidad.
Transar todos los negocios de intermediación agropecuaria a través
BOLPRIAVEN.
Cumplir los contratos que celebren con sujeción a los términos pactados y su
naturaleza, dentro del marco legal.
Constituir las garantías básicas, de diferencial de precios, adicional, de créditos
y las demás que exija la Bolsa o la Comisión Nacional de Valores, las cuales
deberán mantenerse vigentes y libres de gravámenes y limitaciones.
Actuar en BOLPRIAVEN sólo mediante los mandatos y autorizaciones de sus
clientes.
CORREDORES DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS
DEFINICIÓN:
Amonestación verbal
Amonestación por escrito asentada en el expediente del Puesto de Bolsa
Amonestación por escrito publicada en la cartelera de la Bolsa.
Indemnización por daños y perjuicios.
Suspención temporal de operaciones
SANCIONES APLICADAS A LOS PUESTOS DE BOLSAS Y A LAS
PERSONAS QUE PARTICIPAN EN LAS TRANSACIONES BURSATILES
O EN SU LIQUIDACIÓN (Cont.)
MARCO REGULATORIO
Contratos de compra-venta,
Suministro y permuta de productos de naturaleza agrícola,
Contratos de opciones y futuros,
Certificados de depósito, bonos de prenda y demás valores, sobre productos e insumos
de origen y destino agrícola, con la finalidad de proporcionar a los productores,
agroindustriales, intermediarios, comerciantes e inversores en general, condiciones
adecuadas de transparencia y seguridad.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
BURSÁTILES
OPERACIÓN DE REPORTO SOBRE
CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y BONOS DE PRENDA
OBJETIVO:
Generar un instrumento de financiamiento para la agroindustria en condiciones favorables de plazos y
tasas de interés cuyo activo subyacente sea el inventario de materia prima agrícola.
INSTRUMENTO:
Operaciones de Reporto sobre activos agrícolas
PLAZOS:
Hasta 180 días renovables
DENOMINACIONES: RENDIMIENTO:
A negociar con el reportante Tasa Pasiva Promedio + Margen
MECANISMO
1. El productor o la agroindustria contacta a un Almacén General de Depósito (AGD),
autorizado a operar en BOLPRIAVEN, para la emisión del Certificado de Depósito y el
Bono de Prenda, sea en bodega propia de la almacenadora o vía almacén de extensión.
2. A través de un Puesto de Bolsa, el reportado oferta una operación de Reporto en
BOLPRIAVEN indicando el producto, el valor a reportar, plazo y rendimiento ofrecido.
3. El reportado entrega a la Bolsa el Certificado de Depósito, el Bono de Prenda y el
mandato irrevocable en interés del negocio, documentos que son depositados por la
Bolsa en un ente custodio.
4. El inversionista (reportador) que desee participar en la operación de Reporto contactará
a un Puesto de Bolsa para que lo represente en la operación.
5. Los contratos se pueden liquidar con valor mismo día o hasta 3 días después de la
Rueda, según lo acuerden las partes.
6. Al vencimiento, el reportado cancela el capital y el premio y recupera el Certificado de
Depósito y el Bono de Prenda.
OPERACIONES DE REPORTO
ALMACEN
GENERAL DE
DEPÓSITO
CUSTODIO
CD/BP Producto
BANCO
PRODUCTOR
INDUSTRIA
Mandato
Mandato
CD/BP
PUESTO PUESTO
DE BOLSA DE
BOLSA BOLSA
Oferta Oferta de Compra
PREGUNTAS MAS FRECUENTES
¿Qué sucede sí el precio de mercado del producto almacenado disminuye?
Antes de alcanzar el 10% de reducción en el precio, la Bolsa solicita al reportado que deposite más
producto o dinero en efectivo hasta ajustar el contravalor del subyacente a los niveles iniciales. El
reportado dispone de 24 horas para el depósito, de lo contrario la Bolsa procederá a vender el subyacente
para cancelarle al inversionista el capital y premio (intereses).
El activo subyacente debe estar asegurado por el AGD “contra todo riesgo” con una póliza cuyo contenido
ha sido aprobado previamente por la Bolsa y solo podrá ser emitida por empresas de seguro con excelente
calificación de riesgo.
El inversionista recibe el contrato de Reporto y un certificado de custodia que indica que el Bono de Prenda
que adquirió se encuentra depositado en el ente custodio.
Según la ley de Crédito Agrícola, hasta el 15% del total de la Cartera Agrícola Obligatoria puede estar
conformada por estos títulos.
PREGUNTAS MAS FRECUENTES
ALMACEN
GENERAL
DEPÓSITO
PRODUCTO CD / BP
CD / BP BP
PRODUCTOR
INDUSTRIA BOLSA INVERSIONISTA
Bs. Bs.
CD / BP
BOLSA AGROINDUSTRIA
AGD Bs.
PRODUCTO CD / BP
CD / BP CD / BP
Bs. Bs.
Contrato Reporto
CERTIFICADOS DE DEPÓSITO
BONO DE PRENDA
MECANISMO DE ADMINISTRACIÓN
DE RIESGO
CERTIFICADOS DE DEPÓSITO
ESTRUCTURA DE RIESGO
• INVERSIONISTA
• Emisión.
• Liquidez.
DESCUENTO DE REPORTO ANTE EL BCV
ALMACEN
GENERAL DE
DEPÓSITO
PRODUCTOR
o •Contrato de
INDUSTRIA Reporto
Nuevo Certificado Notificación
de Custodia Certificado de Custodia Inicial Mandato •Certificado
Mandato de Custodia
Mandato y
Inicial
CD/BP
CD y BP en garantía
con mandato Mandato
PUESTO PUESTO
DE BOLSA DE
BOLSA BOLSA
Contrato de Reporto Contrato de Reporto
Certificado de Custodia
MECANISMOS DE SUPERVISIÓN
La Comisión Nacional de Valores de la República Bolivariana de Venezuela
lleva a cabo los siguientes mecanismos de supervisión y control:
900.000.000
800.000.000
700.000.000
600.000.000
500.000.000
400.000.000
300.000.000
200.000.000
100.000.000
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
TOTAL 22.265.345 85.687.471 178.338.752 295.983.437 976.883.463 1.572.869.81 1.713.248.41 300.715.991,
3.800.000
3.600.000
3.400.000
3.200.000
3.000.000
2.800.000
2.600.000
2.400.000
MM de Bs.
2.200.000
2.000.000
1.800.000
1.600.000
1.400.000
1.200.000
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
TOTAL 14.239 57.674 127.890 381.925 1.553.430 3.019.910 3.618.495 646.539
600.000.000
500.000.000
400.000.000
300.000.000
200.000.000
100.000.000
0
1999 2000 2001 2002 2003* 2004* 2005* 2006*
900.000
800.000
700.000
600.000
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
1999 2000 2001 2002 2003* 2004* 2005* 2006*
10.000
9.000
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Financieros 0 1 129 94 3 32 82 123
Físicos 59 632 730 1.675 4.009 6.678 9.007 984
0,00% 28,22%
27,54% 0,34%
9,16%
72,46%
27,54%
34,73%
FISICOS
DEI EF
FINANCIEROS
DEP EAC
EAND FINANCIEROS
195.000
180.000
165.000
150.000
135.000
120.000
MM de Bs.
105.000
90.000
75.000
60.000
45.000
30.000
15.000
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
TOTAL - 546,61 49.413,62 56.728,57 1.643,15 13.831,49 71.774,54 178.086,62
8,46% 2,06%
1,90%
15,23% 23,60%
1000
950
900
788 819
850
800
750
700
650
600
Rubros
550
500 417
450
400
350 293
300
250
200
150 78
100 11 28 35
50
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Gerencia de Planificación y Proyectos
Fuente: Gerencia de Operaciones.
Datos al 30 de Septiembre de 2006.
MM BS
148%
419%
1.200.000.000
1.000.000.000
800.000.000
Bolsa de Productos
Agrícolas
600.000.000
Casas de Bolsa
Agrícola
400.000.000
200.000.000
0
1 2 3 4 5 6 7 8
GRACIAS POR SU ATENCIÓN
Contacto:
Correo electrónico: presidencia@cnv.gov.ve
Página Web : www.cnv.gov.ve
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