UNIVERSIDAD ABIERTA PARA ADULTOS

(UAPA)

ESCUALA DE NEGOCIOS

ADMINISTRACION FINANCIERA I

TAREA. IV

FACILITADOR

PROF. MANUEL EMILIO CUEVAS

PARTICIPANTE
YELITZA SANTANA VENTURA
12-3058
 Introducción

En la siguiente investigación se estará demostrado todo lo que son conceptos principales del
capital de trabajo los cuales son: el capital de trabajo neto y el capital de
trabajo bruto. Cuando los contadores usan el término capital de trabajo, por lo general se
refieren al capital de trabajo neto, que es la diferencia en dólares entre el activo y el pasivo
circulantes.

Es una medida del grado en que las empresas están protegidas contra problemas de liquidez.
Sin embargo, desde un punto de vista administrativo, no tiene mucho sentido tratar de
manejar una diferencia neta entre el activo y el pasivo circulantes, sobre todo cuando dicha
diferencia varia de manera continua.
Contenido

Rotación de los Activos Totales

La rotación de activos totales mide la eficiencia con que las empresas utilizan sus activos para
generar ingresos. Se calcula dividiendo los ingresos por ventas de activos totales. Los activos
totales incluyen el importe medio de los activos totales en el año y la información se
encuentran en el balance de una empresa.

Venta _ = 3, 074 = 0.8546010544 = 85.46 veces

Activos Totales 3, 597

Índice de Endeudamiento
El Índice de Endeudamiento es una relación de deuda que sirve para medir el apalancamiento
financiero de una empresa. Este índice se calcula dividiendo el pasivo total de una empresa
por su patrimonio neto, e indica cuánta deuda usa una empresa para financiar sus activos con
relación al patrimonio neto.

Pasivos totales = 1, 643 = 0.45676953 = 45.68

Total de activos 3, 597

Razón de Cargos de Interés Fijo

La razón de cargos de interés fijo, denominada en ocasiones razón de cobertura de intereses,

mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses contractuales. Cuanto más
alto es su valor, mayor es la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de
intereses.

Utilidad antes de intereses o impuestos = 325 = 4.494623 = 4.49

Intereses 93
 Índice de Cobertura de Pagos Fijo
El índice de cobertura de pagos fijos mide la capacidad de la empresa para cumplir con todas
sus obligaciones de pagos fijos, como los intereses y el principal de los préstamos, pagos de
arrendamiento, y dividendos de acciones preferentes. Tal como sucede con la razón de cargos
de interés fijo, cuanto más alto es el valor de este índice, mejor.

Utilidad ante intereses e impuestos + Arrendamiento

Intereses + arrendamiento + (Principal + Dividendo preferente) x [1/(1 – T)]
4, 180 + 3,500
93,000 + (6,100+1,000) x 1 1
1-0.29

= 7,680
12,800 + (7,100) X 1 1
0.71

= 7,680
12,800 + (7,100) X 1/ 1.4084507042

= 7,680
12,800+ (7,100) X 0.71

= 7,680 = 7,680 = 0.43046914 = 4.30%

12,800 + 5,041 17,841

Margen de utilidad bruta

El margen de beneficio bruto es una medida financiera utilizado para determinar la salud
financiera de una empresa. Indica el porcentaje de los fondos que quedan después de la
eliminación del costo de los productos vendidos a partir de las cifras de ingresos.

Venta – utilidad bruta = 3, 074, – 986

Venta 3, 074
= 2,088 = 0.679245283 = 67 %
3, 074

Margen de utilidad operativa

El margen de utilidad operativa podemos definirlo como un indicador financiero que nos
permite visualizar el nivel de eficiencia que ha tenido la empresa en un periodo determinado.
Este indicador nos muestra qué tanta habilidad ha tenido el equipo de ventas para generar los
ingresos requeridos que permitan el normal funcionamiento del negocio. Para calcularlo, basta
con restar de la utilidad bruta todos aquellos gastos relacionados con las operaciones del
negocio, como los administrativos y de ventas.

Utilidad operativa = 418,000 = 0.1359791802 = 13.60%

Ventas 3, 074.000

Margen de utilidad neta

La utilidad neta tiene por finalidad mostrar el rendimiento total de la empresa respecto a la
explotación de sus recursos. Es el resultado de restarle a la utilidad operativa los gastos
financieros y los impuestos del periodo. Es decir, el resultado final que considera ingresos
menos todos los gastos. El monto resultante de esta operación sirve para calcular los
beneficios a cada uno de los accionistas de la empresa.

Utilidad neta = 325,000 = 0.105725254392 = 10.57

Venta 3, 074,000

Ganancias por acción

Ganancias por acción (GPA) es una medida común que evalúa que tan rentable es una
compañía para sus accionistas. Se calcula dividiendo los fondos de la compañía por el
número en común de acciones emitidas de la bolsa de valores.

Ganancias disponibles para las acciones comunes = 221 ,000 = 0.125997719 = 12.60%
Numero de acciones comunes en circulación 1,754,000
 Rendimiento sobre los activos totales
Rendimiento sobre los Activos mide la rentabilidad sobre el activo total. Es decir, el beneficio
generado por el activo de la empresa. A mayor ratio, mayores beneficios ha generado el activo
total, por tanto un valor más alto significa una situación más próspera para la empresa.

Ganancias disponibles para accionistas comunes = 221,000 = 0.06144. = 6.14

Total de activos 3,597,000

Retorno sobre el patrimonio

Rentabilidad sobre el patrimonio neto. La rentabilidad sobre el patrimonio neto es un ratio de
eficiencia utilizado para evaluar la capacidad de generar beneficios de una empresa a partir
de la inversión realizada por los accionistas.

Gastos disponibles para los accionistas = 221,000.00 = 2897904 = 2.90

Capital de acciones comunes en circulación 76272
 ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE BARLET COMPANY
(En miles de $)
De los años 2006 y 2005 que
Finalizan el 31 de diciembre Absoluta .
2006 2005 Absoluta %

Ingreso por ventas 3,074 2,567

Menos: costos de los bienes vendidos 2,088 1,711
Utilidad bruta 986 856
Menos: gastos operativos
Gastos de ventas 100 10
Gastos generales y administrativos 194 187
Gastos de arrendamiento a 35 35
Gastos de depreciación 239 223
Total de gastos operativos 568 553
Utilidad operativa 418 303
Menos: gastos por intereses 93 91
Utilidad neta antes de impuestos 325 121
Menos: impuestos (tasa = 29%) b 94 64
Utilidad neta después de impuestos 231 148
Menos: dividendos de acciones preferentes 10 10
Ganancias disponibles p/accionistas comunes 221 138
Ganancias por acción (EPS sigla en inglés) c $2.90 $1.81
Dividendos por acción (DPA, sigla en inglés) d $1.29 $0.75

a Aquí, los gastos de arredramiento se presentan como un rubro separado en vez de incluirlos como
parte de los gastos por intereses, como lo especifica el FASB para propósitos de información
financiera. El método utilizado aquí es congruente con el informe fiscal más que con los
procedimientos de información financiera.

b La tasa fiscal del 29% de 2006 se debe a que la empresa tiene ciertas deducciones fiscales
especiales que no se muestran de manera directa en su estado de pérdidas y ganancias.

c Se calcula al dividir las ganancias disponibles para los accionistas comunes entre el número de
acciones comunes en circulación (76,262 en 2006 y 76,244 en 2005, Ganancias por acción en 2006:
221,000 / 76,262 = $2.90, en 2005: 138,000 /76244 = $1.81.

d Se calcula al dividir el monto en $ de los dividendos pagados a los accionistas comunes entre el
número de acciones comunes en circulación. Los dividendos por acción en 2006, $98,000 / 76,262 =
$1.29, en 2005: $57,183 / 76,244 = $0.75.
 BALANCES GENERALES DE BARLET COMPANY
(En miles de $)
Al 31 de diciembre de Variacion .
Activos 2006 2005 Absoluta %
Activos corrientes
Efectivo 363 288
Valores negociables 68 51
Cuentas por cobrar 503 365
Inventarios 289 300
Total de activos corrientes 1,223 1,004

Activos fijos brutos (al costo) a

Terreno y edificios 2,072 1,903
Maquinaria y equipo 1,866 1,693
Mobiliario y accesorios 358 316
Vehículos 275 314
Otros (incluye arrendamientos financieros) 98 96
Total de activos fijos brutos (al costo) 4,669 4,322
Menos: depreciación acumulada 2,295 2,056
Activos fijos netos 2,374 2,266
Total de activos 3,597 3,270

Pasivos y patrimonio de los accionistas

Pasivos corrientes
Cuentas por pagar 382 270
Deudas acumuladas 159 114
Total de pasivos corrientes 620 483
Deuda a largo plazo (incluye arrendamiento financiero) b 1,023 967
Total de pasivos 1,643 1,450

Patrimonio de los accionistas

Acciones preferentes: acumulativas al 5%, valor nominal
De $100, $2,000 acciones autorizadas y emitidas c 200 200
Acciones comunes: valor nominal de $2.50, 100,000
Acciones autorizadas, acciones emitidas y en
Circulación en 2006: 76,262, en 2005: 76,244 191 190
Capital pagado adicional sobre acciones comunes 428 418
Ganancias retenidas 1,135 1,012
Total del patrimonio de los accionistas 1,954 1,820
Total de pasivos y patrimonio de los accionistas 3,597 3,270

a En 2006, la empresa tiene un arrendamiento financiero a 6 años que requiere pagos anuales a
principios de año de $35,000. Aún están pendientes cuatro años de arrendamiento.

bLos reembolsos anuales del principal de una parte total de la deuda pendiente de la empresa suman
$71,000.
c El dividendo anual de las acciones preferentes de $5.00 por acción (5% x $100 de valor nominal) o
un total de $10,000 anualmente ($5.00 por acción x 2,000 acciones).

Balance General: Este estado también recibe el nombre de Estado de situación o posición
financiera y tiene el propósito de demostrar donde está la compañía, en términos financieros,
en una fecha específica.

Podemos decir del Balance General también que presenta en un mismo reporte la información
necesaria para tomar decisiones en las áreas de inversión y de financiamiento. Dicho estado
incluye en el mismo informe ambos aspectos, debido a que se basa en la idea de que los
recursos con que cuenta el negocio deben corresponderse directamente con las fuentes
necesarias para adquirir dichos recursos.

Estado de Cambio en la Situación Financiera: Es un informe que desglosa los cambios en

la situación financiera de un periodo a otro, e incluye de alguna forma las entradas y salidas
de efectivo para determinar el cambio en esta partida, factor decisivo para evaluar la liquidez
de un negocio. La fórmula para determinar los cambios en la situación financiera es
expresada en términos de efectivo.

Estado de Variación del Capital: El estado de ganancias retenidas es una forma abreviada
del estado del patrimonio de los accionistas. A diferencia del estado del patrimonio de los
accionistas, que muestra todas las transacciones de las cuentas patrimoniales que ocurren
durante un año especifico, y cualquier dividendo en efectivo pagado, con el cambio en las
ganancias retenidas entre el inicio y el fin de este año.

ESTADO DE GANANCIAS RETENIDAS BARLETT COMPANY EN MILES DE $ DEL AÑO

2006 QUE FINALIZA EL 31 DE DICIEMBRE

Saldo de ganancias retenidas (1 de enero de 2006) $1,012

Más: utilidad neta después de impuestos (para 2006) 231

Menos: dividendos en efectivo (pagados durante 2006)

Acciones preferentes $10.00

Acciones comunes $98.00

Total de dividendos pagados 108

Saldo de ganancias retenidas (31 de diciembre de 2006) $1,135

Al Estado de Cambio en la Situación Financiera también se le dice. El estado de flujos de

efectivo es un resumen de los flujos de efectivo de un periodo específico. El estado permite
comprender mejor los flujos operativos, de inversión y de financiamiento de la empresa, y los
reconcilia con los cambios en su efectivo y sus valores negociables durante el periodo.
 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DE BARLET COMPANY DEL 2006
(En miles de $)

Flujo de efectivo de las actividades operativas

Utilidad neta después de impuestos $231
Depreciación 239
Aumento de las cuentas por cobrar (138) a
Disminuciones de los inventarios 11
Aumento de las cuentas por pagar 112
Aumento de las deudas acumuladas 45
Efectivo proveniente de las actividades operativas $500

Flujo de efectivo de las actividades de inversión

Aumento de los activos fijos ($347)
Cambio en los intereses empresariales 0
Efectivo proveniente de las actividades de inversión (347)

Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento

Disminución de los documentos por pagar ( 20)
Aumento de las deudas a largo plazo 56
Cambios en el patrimonio de los accionistas b 11
Dividendos pagados (108)
Efectivo proveniente de las actividades de financiamiento ( 61)
Aumento neto del efectivo y los valores negociables $92

aComo es costumbre, los paréntesis se utilizan para destacar un numero negativo, que en este caso
es una salida de efectivo.
Conclusiones

Opinión personal

(¿Qué entendiste? Pude comprender que la esencia de la administración del capital de

trabajo es saber utilizar los activos y pasivos circulantes de una empresa.

¿Qué aprendiste? Aprendí que el poder manejar el capital de trabajo y entenderlo a la

perfección puede ahorrarle a la empresa muchos inconvenientes.

y ¿Para qué te servirá?) Para poder manipular de forma eficaz cada una de las operaciones
financieras de mi futura empresa Y a la vez contrarrestar el efecto de las limitaciones
financieras que me permitirá lidiar de manera positiva con cualquier imprevisto que surja ya
que no se producirá ningún tipo de debacle en las finanzas de la empresa.