INFORME FINANCIERO

2017
INFORME FINANCIERO
2017
 1

Informe de
gestión
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS
MARZO 21 DE 2018
INFORME DE GESTIÓN
Señores accionistas:
Ponemos a su consideración  el informe de actividades y
resultados del ejercicio del año 2017.
I.   ASPECTOS EXTERNOS
PRECIO DEL ORO
En 2017 el precio del oro tuvo un comportamiento positivo, el
precio de cierre del año (USD1.302,80 por onza) estuvo 13,53%
por encima del cierre de 2016 (USD1.147,50 por onza), este ha
sido el mayor avance interanual observado desde 2012. El precio
por onza de oro que en promedio cotizó a USD1.257,12, alcanzó
un máximo USD1.357,61 y un mínimo de USD1.146,17; este
comportamiento estuvo explicado por la fuerte caída del dólar
a nivel internacional dado el lento despliegue de las propuestas
económicas de Donald Trump y por el aumento de la demanda
por oro como activo refugio ante la inestable y conflictiva
relación entre Estados Unidos y Corea del Norte.
En 2017, la producción mundial de oro alcanzo un nuevo record
de 3.268,7 toneladas, marginalmente superior a la observada
en 2016 (3.263 toneladas); la oferta de oro reciclado cayó 10%
al pasar de 1.295,1 toneladas en 2016 a 1.160,0 toneladas en
2017. Adicionalmente, la introducción de estrictos controles
Informe de Gestión
ambientales en China llevó a una caída de 9% en la producción
total de oro en este país. Estos cambios generaron una reducción
de 4,0% en la oferta mundial de oro en 2017, que pasó de
4.590,90 toneladas en 2016 a 4.398,4 toneladas en 2017.
Desde el punto de vista de la demanda, la fabricación mundial
joyera se incrementó en 4% hasta 2.135,5 toneladas, este es el
primer incremento anual en este rubro desde 2013, la demanda
de oro para inversión tuvo una reducción de 23% al pasar de
1.595,5 toneladas en 2016 a 1.231,9 toneladas en 2017; los
Bancos Centrales continuaron incrementando sus reservas
de oro por octavo año consecutivo pero a un menor ritmo que
el observado el año anterior, comprando 371,4 toneladas en
comparación a las 389,8 toneladas compradas en 2016; la
demanda por oro para la industria tecnológica y para dentistería
se incrementó 3% frente a la observada en 2016 al pasar de
323,4 a 332,8 toneladas. Estos cambios generaron una reducción
de la demanda cercana al 7% al pasar de 4.378,20 toneladas en
2016 a 4.071,7 en 2017.
Para 2018 se espera que la recuperación económica de los
países desarrollados favorezca la demanda de commodities y
que con esto retorne la inflación en estas economías, escenario
que favorecería a la cotización del oro por su rol como activo
de cobertura ante presiones inflacionarias Adicionalmente,
se espera que el precio del metal siga favorecido por la
incertidumbre en el futuro próximo de los mercados financieros
y por las tensiones geopolíticas coyunturales.
6
 Informe de Gestión
Precio del oro entre enero y diciembre de 2017
USD

Evolución del precio del oro los últimos 10 años

USD

7
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

II.   ASPECTOS INTERNOS

A. PRODUCCION
La producción aluvial en el año 2017 fue de 89.709 oz de oro equivalentes, muy similar a la obtenida en el año 2016 (89.851 oz). En la
subterránea fue de 13.664 oz de oro equivalentes, 14% inferior al 2016.

La producción de HEMCO fue de 104.681 onzas de oro equivalentes, 22% superior a la del 2016, con lo cual la producción total
consolidada alcanza las 208.054 onzas de oro equivalentes.

Para el año 2018, los estimados de producción en la operación aluvial son similares a los del año pasado, en la operación subterránea,
con base en los resultados que se obtuvieron con la exploración brownfield y el desarrollo de los niveles inferiores en Mina Icacales
se ha logrado llegar a zonas de buen tenor y continuidad de la veta, lo que permitirá tener una mejor producción que la obtenida en
2017. En nuestra operación de Nicaragua se trabajara mucho en exploración y desarrollo, manteniendo la producción en los niveles
cercanos a los del año anterior.

B. BALANCE DE RECURSOS Y RESERVAS

Los siguientes cuadros resumen la situación de reservas y recursos en la operación aluvial de Colombia, en el aluvión del río Nechí.

Recursos Minerales Aluvión Nechí a Diciembre 31, 2017 (no incluye reservas)

Volumen Tenor Au Au
Categoría
(Mm³) (mg/m3) (koz)
Medidos llanuras 97,6 110 311,4
Medidos terrazas 52,3 124 187,1
Total medidos 149,9 115 498,5
Indicados llanuras 59,0 110 187,7
Recursos medidos más indicados 208,9 110 686,2

Informe de Gestión 8
 Informe de Gestión
Reservas Minerales Aluvión Nechí a Diciembre 31, 2017

Reservas Tenor Au Au fino

Clasificación
(m3) (mg/m3) (koz)

Reservas probadas - Llanuras 248.137.429 109 780

Reservas probadas - Terrazas 32.594.043 105 99
Total Reservas 280.731.472 108 879

A 31 de diciembre de 2017 el total de los recursos y reservas minerales del aluvión del Nechí, teniendo en cuenta reservas probadas
y recursos medidos e indicados, se estimó en 489.6 millones de metros cúbicos con 1.56 millones de onzas troy de oro fino. De este
total, 404.7 millones de metros cúbicos con 1.27 millones de onzas troy de oro fino están destinados para la operación con dragas de
cucharas (llanuras). Para los recursos y reservas adicionales (terrazas) tenemos proyectos piloto con otros sistemas de explotación
que no utilizan dragas de cangilones, sino plantas móviles y dragas de succión.

En Ataco, Tolima, contamos adicionalmente con 114 millones de metros cúbicos de recursos indicados e inferidos, con un tenor
promedio de 147 mg/m3, de los cuales aproximadamente un 80% son indicados.

En la operación subterránea de Colombia los recursos y reservas minerales estimados son los siguientes:

Recursos Minerales Operación Subterránea - La Ye a Dic 31, 2017 (no incluye reservas)
Volumen Tenor Au Tenor Ag Au Eq
Categoría
Ton g/ton g/ton Oz
Medidos 77.800 4,28 6,37 10.900
Indicados 313.800 4,80 8,55 49.700
Medidos más Indicados 391.600 4,70 8,12 60.600
Inferidos 171.000 3,60 5,12 20.200

Estos recursos incluyen la veta Cordero, que se vislumbra como el próximo frente de explotación de la operación subterránea, dado
que la exploración realizada durante 2017 alcanzó recursos indicados de 169.000 ton con un tenor de 5,42 g/ton (~30,000 onzas de oro
equivalente).

Reservas Minerales Operación Subterránea - La Ye a Dic 31, 2017

Volumen Tenor Au Tenor Ag Au Eq
Categoría
Ton g/ton g/ton Oz
Probadas 63.600 5,23 7,80 10.900
Probables 76.900 5,03 7,49 12.700
Reservas totales 140.500 5,12 7,63 23.600

9
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Para la operación como un todo, conformada por las minas La Ye y Los Mangos y el frente de exploración de Cordero, el total de
recursos y reservas estimados suman 703.100 toneladas con 104,000 onzas troy de oro equivalente.

En el proyecto de exploración para minería subterránea de Nechí, ubicado a unos 60 km al norte de El Bagre, se han estimado recursos
totales, entre indicados e inferidos, del orden de 610,000 ton, con un tenor promedio de 6,3 g/ton de Au equivalente, para un total
aproximado de 123,000 onzas.

En la operación de Hemco, Nicaragua, el avance más importante en 2017 fue el aumento en los recursos indicados para llegar a un
total de 615,400 onzas de oro equivalente. Esto como resultado de las campañas de exploración brownfield y greenfield en los sectores
de Panamá (zona de explotación actual) y Pioneer, respectivamente, que permitieron la recategorización de recursos que estaban en
la categoría de inferidos.

Recursos Minerales Operación Hemco a Dic 31, 2017 (no incluye reservas)
Volumen Tenor Au Tenor Ag Au Eq
Categoría
Ton g/ton g/ton Oz
Medidos 54.700 2,77 7,91 5.000
Indicados 2.870.600 6,49 18,53 615.400
Medidos más Indicados 2.925.300 6,42 18,33 620.400
Inferidos 2.226.700 4,57 13,05 336.200

Estos recursos indicados son la base para la generación de nuevas reservas, por medio de los proyectos de Pioneer, Elefante y Panamá
Profundo, según lo establecido en el plan estratégico de Hemco.

Reservas Minerales Operación Hemco a Dic 31, 2017

Volumen Tenor Au Tenor Ag Au Eq
Categoría
Ton g/ton g/ton Oz
Probadas 197.100 2,52 7,20 16.400
Probables 44.700 3,53 10,07 5.200
Reservas totales 241.800 2,71 7,73 21.600

Adicionalmente, con la campaña de exploración greenfield en el sector de Porvenir (Vesubio), se está demarcando un yacimiento
polimetálico que además de Au y Ag cuenta con contenidos importantes de Zn y Cu, que mejoran la viabilidad financiera de una futura
operación en esta región. En 2018 se adelantará el estudio de prefactibilidad de este proyecto.

Recursos Minerales Proyecto Porvenir a Dic 31, 2017

Tenor Tenor
Volumen Tenor Cu Tenor Zn Au Ag Cu Zn
Categoría Au Ag
Ton % % kOz kOz Mlb Mlb
g/ton g/ton
Medidos
Indicados 2.945.400 3,88 14,26 0,46 3,01 367 1.350 30,0 195
Medidos más
2.945.400 3,88 14,26 0,46 2,69 367 1.350 30 195
Indicados
Inferidos 1.616.800 3,46 13,15 0,39 2,69 180 684 14,0 96

Informe de Gestión 10
Finalmente, cabe resaltar que durante el año se hicieron
campañas de exploración que se continuarán durante 2018 para
encontrar frentes de trabajo para los mineros artesanales, lo
que ha permitido su reubicación de una manera más eficiente,
así como encontrar nuevas áreas con potencial para este tipo
de minería.
Teniendo en cuenta la relevancia y materialidad de los recursos
y reservas aluviales, así como de los recursos de los proyectos
Pioneer y Porvenir en Nicaragua, se contrató una auditoría con
la empresa canadiense Roscoe Postle Associates Inc, para
que preparara un reporte técnico independiente sobre dichas
operaciones y proyectos, conforme al estándar canadiense
NI43-101.
Los resultados de dicha auditoría confirmaron los recursos y
reservas estimados para la operación aluvial y en este momento
está en proceso la certificación de los proyectos Pioneer y
Porvenir.
C. ENERGIA
El 2017 fue un año con mejor hidrología por lo cual los precios de
energía estuvieron muy por debajo del 2016. Por esta razón, las
utilidades provenientes de la venta de excedentes estuvieron
en 1.361 millones. Por otra parte, esta hidrología mejoró los
niveles de generación eléctrica lo cual tuvo impacto positivo
en los costos de producción, que es el propósito primordial de
nuestro sistema de auto generación.
D. INVERSIONES
Durante el año 2017 la empresa destinó a nuevos proyectos la
suma de $46.526 millones, todos ellos financiados con recursos
propios.
Las principales inversiones fueron $13.994 millones en
exploración Greenfield y Brownfield en el sector de mina la YE, y
debidas diligencias asociadas a la búsqueda proyectos en etapa
avanzada de exploración, $29.987 millones en la operación de
Colombia concentrados principalmente en su sostenimiento y
$2.545 destinados a plantaciones de caucho.
III.  SECTOR EXTERNO Y OTROS
ASPECTOS PARA DESTACAR
A. SECTOR MINERO
Las dificultades para el desarrollo de las actividades mineras
en el país se mantienen, no obstante la empresa no cede en su
empeño de buscar alternativas de inversión y desarrollo, ni en la
búsqueda permanente de apoyo y protección de las autoridades
y el respaldo de las comunidades para desplegar su labor. Al
mismo tiempo ha estado trabajando con el apoyo de aliados
internacionales y con las autoridades mineras, en la búsqueda
11
de salidas adecuadas a la actividad de los mineros artesanales.
Informe de Gestión
B. ORDEN PÚBLICO
La situación de orden público en nuestras áreas de influencia ha
mejorado, si la miramos desde la perspectiva de los atentados a
la infraestructura, pero otro tipo de delitos como por ejemplo la
extorsión se han exacerbado.
Como en años anteriores, la empresa contó con el importante
apoyo de las Fuerzas Militares para la protección de las
personas y activos. Para ellos toda nuestra gratitud, ya que sin
su compromiso no sería posible la permanencia de la empresa.
Las inversiones en seguridad y cobertura de riesgos de sus
equipos fueron:
Por primas de seguros $6.058 millones.
Protección integral $3.259 millones.
C. RELACIONES LABORALES
El 23 de mayo se firmó una nueva vigencia de la convención
colectiva que se está aplicando desde el 1o de mayo de 2017
y hasta el 30 de abril de 2019, luego de cumplir 30 días de
negociaciones en etapa de arreglo directo entre la representación
de Mineros S.A. y la Subdirectiva de Sintramienergética
Seccional El Bagre.
Este proceso implicó un esfuerzo importante de ambas partes
por lograr acuerdos de manera negociada, que responden tanto
a los intereses de los trabajadores como a los de la Empresa, sin
poner en riesgo su sostenibilidad y operación futura.
D. PLAN DE CRECIMIENTO
Nuestro foco de exploración Greenfield durante el 2017 fue
Nicaragua y seguirá siéndolo en el 2018. Por esta razón
desplegamos varias acciones en esa geografía.
En septiembre firmamos una alianza estratégica con Royal Road
Minerals. La inversión inicial en esta alianza será de 1.5 millones
de dólares destinados a hacer un barrido completo de las más
de 200 mil hectáreas que componen nuestra concesión con el fin
de iluminar zonas con potencial donde enfocarnos y descartar
zonas que carezcan de interés para devolverlas al estado.
Tanto en Panamá Profundo, zona de operación actual, como en
los frentes de Pioneer y Porvenir, continuamos con nuestras
campañas de exploración Brownfield y Greenfield orientadas
a incorporar nuevos recursos y reservas para la operación de
Hemco. En total invertimos 2,9 millones de dólares en 2017 y
como resultado de estas inversiones alcanzamos un total de
977.000 onzas de recursos indicados, mediante la incorporación
de 345.000 onzas de Pioneer provenientes de la recategorización
de recursos inferidos greenfield y el aumento de los recursos
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
indicados de Panamá a 265.000 onzas para un total de 610.000
onzas de oro equivalente de recursos indicados para la
operación. Adicionalmente contamos con 367.000 onzas de Au
en recursos indicados de Porvenir, proyecto que además está
mostrando contenidos importantes de Zn y Cu que aumentan la
viabilidad de una operación futura en esta zona.
De igual manera, iniciamos labores de exploración
exclusivamente orientadas a identificar frentes de trabajo para
la minería artesanal en Nicaragua.
Seguimos en la búsqueda de proyectos en etapas avanzadas
de exploración o ya en producción, para hacer realidad nuestra
estrategia de crecimiento.
E. RESPONSABILIDAD SOCIAL
Continuamos cumpliendo con nuestro compromiso de contribuir
con el bienestar de las comunidades localizadas en el área de
influencia de nuestras operaciones, con énfasis en la generación
de ingresos, el fortalecimiento de las organizaciones sociales y
comunitarias, la salud, la educación, el saneamiento básico, el
respeto por los derechos humanos y la convivencia ciudadana.
Les recomendamos especialmente la lectura de la Memoria
de Sostenibilidad sobre lo realizado en el 2017, que muestra
importantes resultados en esta materia y que se entrega hoy, lo
cual hace parte del valor que agregamos a nuestros accionistas.
De nuestra gestión social destacamos especialmente.
1. Programa de fortalecimiento
Empresarial.
Atendimos un total de 25 empresas. En la implementación
de este programa, contamos con el apoyo de la Corporación
Interactuar. Destacamos que esta iniciativa no se limita a
proveer crédito a los empresarios sino también acompañamiento
y asesoría orientados al desarrollo de competencias que
los ayuden a ser mejores empresarios pero también mejores
ciudadanos.
2. Proyecto productivo apícola.
Este programa sigue creciendo tanto en cobertura, 100 familias
asociadas en ASAPIBAS (Asociación de apicultores de del Bajo
Cauca y Sur de Bolívar) ubicadas en 20 veredas de El Bagre,
Nechí, Zaragoza, Anorí y Caucasia, que produjeron en el último
año 13 toneladas de miel, obteniendo ingresos totales cercanos
a $271millones.
En 2017 para incrementar su productividad, conformaron 3
laboratorios para la producción de núcleos biológicos de abejas,
con una capacidad productiva de 200 núcleos mensuales
que serán entregados a los mismos apicultores con el fin de
continuar creciendo y poblando sus unidades apícolas. También
Informe de Gestión
se reforestaron 120 nuevas hectáreas con el fin de aumentar
la oferta floral disponible y como un aporte ambiental para la
región rehabilitando áreas intervenidas por minería informal.
Se destaca el aporte voluntario de recursos de los trabajadores
del Grupo Mineros y los recursos de la cooperación Internacional
a través de Oro legal -USAID
3. Empresa y Derechos Humanos
con Naciones Unidas.
Continuamos apoyando la Oficina del Alto Comisionado de
Naciones Unidas para los Derechos Humanos en acciones de
construcción de paz y convivencia ciudadana.
En este sentido apoyó la capacitación de 50 integrantes de
los Comités de Convivencia de El Bagre que participan en
la formulación de los Programas de Desarrollo con Enfoque
Territorial (PDET) y se llevaron a cabo 6 campañas de educación
y recreación para generar lazos de confianza y convivencia en
barrios de El Bagre y Zaragoza.
4. Legalización Minera
En el año 2017 préstamos asesoría técnica a EMIJOM para el
mejoramiento de los procesos de beneficio del mineral, con el fin
de aumentar la recuperación del oro y evitar el uso de mercurio.
Iniciamos un nuevo proceso de legalización de minería
informal en Cuturú conjuntamente con la Secretaría de Minas
del departamento, el Ministerio de Minas, Corantioquia y
el programa “Oro Legal” USAID, hemos avanzado en la
caracterización de 16 Unidades de Producción Minera y en la
identificación del área que será objeto de la legalización.
F. COMPENSACION AMBIENTAL Y DESARROLLO
SOSTENIBLE
Programa de Humedales:
Durante el año 2017 se limpiaron 14 hectáreas de espejos
agua de ciénagas naturales y sus caños de acceso. Se trabajó
conjuntamente con las comunidades de las veredas Sabalito-
Sinaí, Guamo-Guachí, El Pital, San Pedro y La Esperanza en la
limpieza de caños de acceso. De igual forma, se trabajó con la
comunidad del corregimiento Puerto Gaitán en la limpieza de
espejo de agua de la ciénaga La Esperanza, dentro del programa
de huella hídrica, en total se generaron cerca de 1.600 jornales
que favorecieron los habitantes de estas veredas y sus juntas
de acción comunal.
Conservación de Tortuga de Rio:
El programa de conservación de tortuga de río, sigue siendo de
importancia en la región. En 2017 participaron comunidades
12
de los municipios de Nechí, Zaragoza, Caucasia y El Bagre, en
las cuales funcionan 9 centros de conservación, logrando la
liberación de 1.300 individuos de la especie.
Programa de fomento y repoblamiento piscícola:
Cumpliendo el Plan de Manejo Ambiental, durante el año
2017 se siguió con el repoblamiento con la especie Bocachico,
considerada de gran importancia en la dieta alimenticia de
las poblaciones ribereñas y por estar catalogada como una
especie en peligro. Con la participación de las comunidades de
pescadores de Nechí y la Autoridad Nacional de Acuicultura y
Pesca (AUNAP), sembramos 500.000 mil alevinos de Bocachico
en humedales estratégicos como La Taburetera, El Sapo,
Corrales y La Esperanza.
Programa de reforestación:
En cumplimiento de Plan de Manejo Ambiental, en 2017
sembramos cerca de 120.000 árboles de diferentes especies
nativas en 60,5 hectáreas de terrenos dejados tras la operación
aluvial (cargueros y rellenos hidráulicos).
Programa de parcelas agroforestales:
Este programa completa 48 parcelas en 2017, todas construidas
en la zona en recuperación dejada por las Unidades de
Producción. En sistemas agroforestales se tienen cerca de
750 hectáreas, donde se produce miel de abeja, ñame, yuca,
plátano, maíz, arroz, frutales y hortalizas en huertas caseras.
Las actividades se complementan con pesca artesanal, aves de
corral, cerdos, carneros y ganado bovino.
Plantaciones de Caucho:
A 2017 la población de árboles sembrados ascendió a 450.000
árboles en cerca de 1.000 hectáreas. De estos, entraron en
producción de látex los primeros 28.000 árboles. Para 2018
esperamos completar 1.200 hectáreas en plantación y 50.000
árboles en producción.
IV. EMPRESAS ASOCIADAS
A. HEMCO
Los resultados en cuanto a producción, ingresos y utilidad
fueron muy positivos. Se mantiene la tendencia creciente en
estos rubros lo cual valida los esfuerzos que se han desplegado
para convertir esta empresa en una operación de clase mundial.
Los principales indicadores de la empresa en 2017 fueron:
Producción: 104.681 onzas equivalentes, 25% superior al 2016
Total ingresos: USD $135.6 Millones
Margen EBITDA 22.6%
Utilidad neta de USD 11.5 Millones
13
Aún es necesario hacer inversiones importantes en presas de
Informe de Gestión
colas, desarrollo minero y mejoramiento en la infraestructura
de producción, pero es indudable que esta inversión va por buen
camino.
B. EXPLORADORA MINERA S.A.S.
Seguimos desplegando la política de disminuir actividad
exploradora en proyectos incipientes y concentrarnos en la
búsqueda de oportunidades de inversión. En concordancia con
esta decisión se dio inicio a una una alianza con Royal Road
Minerals y se realizaron campañas de exploración en Nicaragua
y en el distrito de mina la Ye en Colombia. Así mismo, se
coordinó el proceso de certificación de recursos y reservas en
ambas geografías.
La sociedad obtuvo utilidades netas por $122 millones y terminó
el año con 28 trabajadores vinculados.
C. OPERADORA MINERA S.A.S.
Esta empresa adelanta nuestras operaciones subterráneas en
Colombia. El 2017 fue un año muy difícil en el cumplimiento
de la producción que se vio afectada por los bajos tenores
obtenidos.  Finalizando el año se llegó a zonas con mejores
tenores y regularidad en la veta y se espera que en este año se
cumplan los objetivos planeados.
 
Sus principales indicadores fueron:
Producción de oro equivalente: 13.664 onzas, porcentaje de
recuperación 85%
Margen EBITDA: 5.3%
La sociedad obtuvo utilidades netas por $779 millones y terminó
el año con 651 trabajadores vinculados.
D. COMPAÑÍA MINERA DE ATACO S.A.S.
En el año anterior llevamos a cabo la audiencia pública ambiental
convocada por la ANLA. A la fecha no conocemos la decisión
de la autoridad ambiental sobre el otorgamiento de la licencia.
De ser concedida la licencia ambiental la operación del proyecto
aportará una producción de 17.000 onzas de oro por año.
E. UNIPALMA DE LOS LLANOS S.A.
Mineros S.A. posee el 17,4% del capital de esta empresa.
En el 2017 tuvo ventas netas de $78.626 millones y cerró el año
con una utilidad neta de $ 6.725 millones.
La compañía viene adelantando procesos de saneamiento y
reestructuración, lo cual sumado a mejores precios le permitió
mejorar sus resultados.
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
V.  ANÁLISIS FINANCIERO  
Las  ventas en Colombia alcanzaron la suma de $383.119 millones, un 0.3% superior al 2016. La totalidad de la producción se destinó
a exportación.
Costo total y Cash Cost
USD / OZ
Cash Cost (USD/OZ)
La utilidad bruta fue $171.655 millones, incluyendo los ingresos
correspondientes a las operaciones de cobertura por valor de
$7.190 millones. Los gastos administrativos fueron $17.462
millones que equivalen a un 4.56% de los ingresos.
Otros ingresos sumaron un total de $15.649 millones, de los
cuales las cifras más relevantes son:
• $4.567 millones por los servicios administrativos
• $4.467 millones por venta de energía
• $3.339 millones por recuperación de provisiones
Otros gastos por $26.897 millones, de los cuales las cifras más
relevantes son:
• $9.793 millones por concepto de gastos generales de
proyectos
• $3.106 millones por costos de energía vendida
• $2.487 millones por gastos en Nicaragua
• $1.876 millones por concepto de impuesto a las ventas no
reconocidos como descontable
• $1.621 millones por intereses de tasas retributivas
• $1.488 millones por concepto del cuatro por mil
Los ingresos financieros ascendieron a la suma de $8.707
millones, de los cuales las cifras más representativas fueron:
• $3.993 millones como excedentes del reintegro parcial de
Informe de Gestión
Costos Totales (USD/OZ)
los derechos fiduciarios poseídos en el encargo fiduciario
Alianza Fiduciaria – Proyecto Milla de Oro (Medellín)
• $3.425 millones por concepto de intereses
Los gastos financieros sumaron en total $10.878 millones, de los
cuales la cifra más representativa fue:
• $8.902 millones por concepto de intereses incurridos
básicamente por la obligación que se tiene con leasing
Bancolombia por la construcción de la Central Hidroeléctrica
Providencia III
La empresa terminó el ejercicio con un portafolio de inversiones
de $30.207 millones, compuesto principalmente así: 25,96%
en papeles de renta fija en Colombia, 20,01% en títulos de
devolución de impuestos (TIDIS) 15,67% en Derechos Fiduciarios
del Proyecto Milla de Oro y 34,94% en otras inversiones
(Operaciones de liquidez).
El  EBITDA  alcanzó la suma de $187.928 millones, 48,1% con
respecto al volumen de ventas.
La utilidad neta fue de $114.773 millones, un 16% superior a la
del año anterior.
El pasivo total decreció en un 10% explicado en buena parte por
la disminución en el impuesto de renta corriente por pagar, cerró
en $207.364 millones.
14

VI.   VARIOS
A. OPERACIONES CON VINCULADOS   al principio de autocontrol, mediante el cual se monitorea
Durante 2017 la compañía realizó operaciones comerciales
con empresas con las cuales existe vinculación económica con
miembros de la Junta Directiva, así:
• Aseguradora Axa Colpatria Seguros S.A. y Seguros de Vida
Colpatria S.A., por $3.401 millones por concepto de primas
de seguros en diferentes pólizas que amparan la empresa y
por concepto de seguros de vida respectivamente.
• Ambiental Mente S.A.S. por concepto de elaboración de
estudio requerido para la modificación del plan de manejo
ambiental de la explotación aluvial por valor de $655
millones.
Ambas contrataciones se hicieron en condiciones óptimas de
mercado, previa cotización con otros proveedores.
B. LOS ADMINISTRADORES Y LA JUNTA DIRECTIVA
CERTIFICAN QUE:
a. La empresa cumple a cabalidad con todas las normas sobre
propiedad intelectual y derechos de autor.
b. De conformidad con el parágrafo 2º del art. 87 de la ley
1676 de 2013, la empresa manifiesta que no ha entorpecido
la libre circulación de las facturas emitidas por los
vendedores o proveedores.
C. Dando cumplimiento con lo establecido en el artículo 47
de la ley 964 de 2005, el Representante Legal informa que los
Estados Financieros para 2017 no contienen imprecisiones o
errores significativos, bien sea por fraude o error, que impidan
conocer la verdadera situación patrimonial de Mineros S.A. y de
sus operaciones.
De la evaluación al sistema de control interno se concluye
que la Administración ha desarrollado los procedimientos que
permiten asegurar razonablemente que no existen deficiencias
significativas en el diseño y ejecución de los controles que
impidan registrar, procesar y presentar de forma adecuada la
información financiera.
De acuerdo con los informes trimestrales que se presentan al
Comité de Auditoría, se concluye que Mineros S.A. posee un
sistema de control interno confiable, donde Revisoría Fiscal
y Control Interno desarrollan sus labores con autonomía e
independencia, y sus recomendaciones respecto al control
interno de la organización fueron conocidas y atendidas
satisfactoriamente por la Administración.
Asimismo, las políticas y procedimientos de la Administración
15
Informe de Gestión
contribuyen con el cumplimiento de los objetivos de la
organización, el fortalecimiento del control y brinda relevancia
periódicamente los cambios regulatorios y de proceso, que
permiten minimizar su exposición ante la posible materialización
de los riesgos.
D. De acuerdo con la verificación realizada por nuestros
asesores legales, la empresa no enfrenta procesos judiciales
que puedan impactar su estabilidad económica.
E. En cumplimiento del numeral 4 de la Circular Externa 028
de 2014 de la Superintendencia Financiera, la administración
informa que en enero de éste año actualizó el reporte de
implementación de las recomendaciones contenidas en el
Código País de esta Superintendencia y que se encuentra
disponible en la página web de Mineros S.A.
Este informe contiene como parte del mismo, lo ordenado en el
artículo 446 del Código de Comercio. Los libros y demás informes
ordenados por la Ley se encuentran a disposición de los señores
accionistas desde el día de citación a esta asamblea.
La Junta Directiva y la administración, agradecen el esfuerzo y
dedicación de nuestros trabajadores y su compromiso para el
logro de las metas que nos hemos trazado.
Eduardo Pacheco Cortés
José Fernando Llano Escandón
Alberto León Mejía Zuluaga
Santiago Perdomo Maldonado
Miguel Urrutia Montoya
Alberto Mejía Hernández
Juan Carlos Páez Ayala
ANDRÉS RESTREPO ISAZA
Presidente
Febrero 15 de 2018
 2

Dictamen del
Revisor Fiscal
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
Informe
del Revisor Fiscal
A los accionistas de
Mineros S.A.
Informe sobre los estados financieros
He auditado los estados financieros adjuntos de Mineros S.A.,
los cuales comprenden el estado de situación financiera al 31
de diciembre de 2017, el estado de resultados, de otro resulta
integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por
el año terminado en esa fecha, y un resumen de las políticas
contables significativas, así como otras notas explicativas.
Responsabilidad de la administración sobre
los estados financieros
La administración es responsable por la preparación y correcta
presentación de estos estados financieros de conformidad
con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera
aceptadas en Colombia, y por el control interno que la gerencia
considere relevante para la preparación y correcta presentación
de los estados financieros libres de errores significativos,
bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas
contables apropiadas; así como, efectuar las estimaciones
contables que resulten razonables en las circunstancias.
Responsabilidad del Revisor Fiscal
Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos
estados financieros con base en mi auditoría. Efectué la auditoría
de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría
Informe del Revisor Fiscal
aceptadas en Colombia. Esas normas requieren que cumpla
con requerimientos éticos y que planifique y realice la auditoría
para obtener una seguridad razonable sobre si los estados
financieros están libres de errores significativos. Una auditoría
consiste en desarrollar procedimientos para obtener evidencia
de auditoría acerca de los montos y revelaciones en los estados
financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del
juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los
riesgos de errores significativos en los estados financieros.
En la evaluación del riesgo, el auditor considera el control
interno de la Compañía que es relevante para la preparación
y presentación razonable de los estados financieros, con el fin
de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados de
acuerdo con las circunstancias. Una auditoría también incluye,
evaluar las políticas contables utilizadas y las estimaciones
contables significativas hechas por la administración, así como
evaluar la presentación general de los estados financieros.
Considero que la evidencia de auditoría obtenida me proporciona
una base razonable para expresar mi opinión.
Opinión
En mi opinión, los estados financieros adjuntos, tomados de los
libros de contabilidad, presentan razonablemente, en todos los
aspectos significativos, la situación financiera de Mineros S.A.
al 31 de diciembre de 2017, el resultado de sus operaciones
y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de
conformidad con las Normas de Contabilidad y de Información
Financiera aceptadas en Colombia.
18

Otros asuntos
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2016, que se
incluyen para propósitos comparativos únicamente, fueron
auditados por otro revisor fiscal designado por Deloitte &
Touche Ltda., quien expresó una opinión sin salvedades el 24
de febrero de 2017.
Párrafo de énfasis
Los estados financieros separados adjuntos fueron preparados
para cumplir con las disposiciones legales de información
estatutaria a que está sujeta la Compañía como entidad legal
independiente y, por consiguiente, no incluyen los ajustes ni
eliminaciones necesarias para la presentación de la situación
financiera y los resultados consolidados de la Compañía y sus
subsidiarias. Estos estados financieros separados deben leerse
conjuntamente con los estados financieros consolidados de
Mineros S.A.
Informe sobre otros requerimientos legales
y reglamentarios
De acuerdo con el alcance de mi auditoría, informo que la
Compañía ha llevado su contabilidad conforme a las normas
legales y a la técnica contable; las operaciones registradas en
los libros de contabilidad, la correspondencia, los comprobantes
de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones
se llevan y se conservan debidamente; el informe de gestión
de los administradores guarda la debida concordancia con los
estados financieros básicos e incluye la constancia por parte de
EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Revisor Fiscal
T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.
22 de febrero de 2018.
19
Informe del Revisor Fiscal
la Administración sobre no haber entorpecido la libre circulación
de las facturas emitidas por los vendedores o proveedores; y la
información contenida en las declaraciones de autoliquidación
de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral, en particular
la relativa a los afiliados y a sus ingresos base de cotización,
ha sido tomada de los registros y soportes contables. Al 31 de
diciembre de 2017, la Compañía no se encuentra en mora por
concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral.
Según el artículo 1.2.1.4 del Decreto 2420 de 2015 el revisor
fiscal aplicará las ISAE, en desarrollo de las responsabilidades
contenidas en el artículo 209 del Código de Comercio,
relacionadas con la evaluación del cumplimiento de las
disposiciones estatutarias y de la Asamblea de Accionistas y con
la evaluación del control interno. Asimismo, según el Artículo
1.2.1.5 de dicho Decreto, para efectos de la aplicación del
artículo 1.2.1.4, no será necesario que el revisor fiscal prepare
informes separados, pero sí que exprese una opinión o concepto
sobre cada uno de los temas contenidos en ellos. El Consejo
Técnico de la Contaduría Pública expedirá las orientaciones
técnicas necesarias para estos fines.
Con base en la evidencia obtenida en desarrollo de mi revisoría
fiscal, durante el año 2017, en mi concepto, nada ha llamado
mi atención que me haga pensar que: a) los actos de los
administradores de la sociedad no se ajustan a los estatutos y/o
a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y b) no existen
o no son adecuadas las medidas de control interno contable,
de conservación y custodia de los bienes de la Compañía o de
terceros que estén en su poder.
 3

Estados
Financieros
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

ASAMBLEA GENERAL
D E AC C I O N I S TA S
MARZO 21 DE 2018

Certificación de
Estados Financieros

Estados Financieros 22
 Estados Financieros
CERTIFICACIÓN

Los suscritos representante legal y contador general de Mineros S.A. certificamos que los estados financieros
al 31 de diciembre de 2017 y 2016, han sido fielmente tomados de los libros y que antes de ser puestos a su
disposición y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:

• Los activos y pasivos incluidos en los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y 2016, existen y las
transacciones incluidas en dichos estados se han realizado durante el año terminado en esas fechas.

• Los hechos económicos ocurridos durante los años terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016, han sido
reconocidos en los estados financieros.

• Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos representan
probables sacrificios económicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de la Compañía al 31 de
diciembre de 2017 y 2016.

• Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información
Financieras emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en
inglés), así mismo con fundamento en las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de
Normas Internacionales de Información Financiera (IFRIC por sus siglas en inglés) y las interpretaciones
hechas por la Superintendencia Financiera de Colombia a varias disposiciones, permitiendo reconocer,
clasificar y medir la información contable y financiera de la Compañía.

• Todos los hechos económicos que afectan a Mineros S.A. han sido correctamente clasificados, descritos y
revelados en los estados financieros.

Dando cumplimiento con el artículo 46 de la ley 964 de 2005 y demás normas complementarias de la
Superintendencia Financiera de Colombia, certificamos: que los estados financieros y otros informes relevantes
para el público no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación
patrimonial o las operaciones de la Compañía.

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN

Presidente Contador General
T.P. 32758-T

23
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Mineros S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

Periodos terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

Nota 31/12/17 31/12/16

ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE

Propiedad, planta y equipo, neta 7 $ 398.965.341 $ 391.402.147

Propiedades de inversión 8 6.223.012 5.978.491

Proyectos de exploración y evaluación minera 9 24.340.373 48.493.567

Activos intangibles 10 11.987.301 13.092.285

Inversiones en subsidiarias 11 303.734.718 297.679.683

Instrumentos financieros patrimoniales 12 2.583.142 2.638.503

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 13 8.367.539 8.068.397

Cuentas por cobrar compañías vinculadas 37 24.771.073 -

Inventarios de materiales y repuestos 15 32.912.814 32.521.588

ACTIVO NO CORRIENTE $ 813.885.313 $ 799.874.661

ACTIVO CORRIENTE

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 13 7.087.805 9.807.782

Cuentas por cobrar compañías vinculadas 37 4.234.018 275.843

Activos por impuestos corrientes 14 9.757.925 11.383.123

Inventarios de materiales y repuestos 15 10.532.643 13.117.370

Activos financieros negociables 12 30.206.694 25.158.148

Operaciones de cobertura 16 7.148.485 9.070.434

Otros activos 2.196.544 2.341.657

Efectivo y equivalentes de efectivo 17 32.998.668 7.977.665

ACTIVO CORRIENTE $ 104.162.782 $ 79.132.022

ACTIVO $ 918.048.095 $ 879.006.683

Las notas son parte integral de los estados financieros separados

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.

Estados Financieros 24
Mineros S.A.

Estados Financieros
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
Periodos terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

PATRIMONIO Nota 31/12/17 31/12/16

Capital 18 a) $ 158.953 $ 158.953

Prima en colocación de acciones 18 b) 1.551.099 1.551.099
Acciones propias en tesorería 18 a) (5.611.007) (5.611.007)
Superávit método de participación (182.492) (177.669)
Reservas 19 523.780.760 464.892.951
Otro resultado integral acumulado 20 13.006.213 26.953.223
Resultados acumulados 63.207.419 62.191.815
Resultado neto del período 114.773.480 98.821.483

PATRIMONIO $ 710.684.425 $ 648.780.848

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE

Créditos y préstamos 21 82.578.703 88.584.984

Beneficios a empleados 22 5.911.845 6.180.118
Impuestos diferidos pasivos 14 57.954.887 49.497.270
Provisiones 23 2.590.862 3.675.281

PASIVO NO CORRIENTE $ 149.036.297 $ 147.937.653

PASIVO CORRIENTE
Créditos y préstamos 21 6.597.993 6.438.768
Beneficios a empleados 22 4.931.736 4.054.087
Provisiones 23 11.929.352 6.491.104
Operaciones de cobertura 16 3.676.793 4.180.199
Acreedores y otras cuentas por pagar 24 13.689.616 18.828.061
Cuentas por pagar compañías vinculadas 37 1.567.197 1.246.378
Otros pasivos financieros 25 10.515.817 9.770.373
Pasivos por impuestos corrientes 14 5.418.869 31.279.212

PASIVO CORRIENTE 58.327.373 82.288.182

PASIVO 207.363.670 230.225.835

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 918.048.095 $ 879.006.683

Las notas son parte integral de los estados financieros separados

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.

25
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Mineros S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS
Periodos terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

Nota 31/12/17 31/12/16

Ingresos de actividades ordinarias 26 $ 390.309.038 $ 381.694.303

Costos de ventas 27 (218.654.055) (215.880.325)

Ganancia bruta $ 171.654.983 $ 165.813.978

Otros ingresos 28 15.648.515 23.635.185

Gastos de administración 29 (17.462.019) (17.049.000)

Otros gastos 30 (26.896.976) (33.515.696)

Ingresos financieros 31 8.707.475 8.503.101

Gastos financieros 32 (10.877.626) (10.128.859)

Diferencia en cambio, neta 33 (234.677) 1.952.735

Participación en la utilidad de las subsidiarias 34 22.933.591 21.311.364

Ganancia del período antes de impuestos $ 163.473.266 $ 160.522.808

Impuesto corriente 14 (42.174.815) (49.030.722)

Impuesto diferido 14 (6.524.971) (12.670.603)

RESULTADO NETO DEL PERÍODO $ 114.773.480 $ 98.821.483

Ganancias básicas por acción 35 $ 438,59 $ 377,63

Las notas son parte integral de los estados financieros separados

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.

Estados Financieros 26
Mineros S.A.

Estados Financieros
ESTADOS DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES
Periodos terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

31/12/17 31/12/16

RESULTADO NETO DEL PERÍODO $ 114.773.480 $ 98.821.483

Otro resultado Integral, neto de impuestos

Partidas que no serán reclasificados

posteriormente al resultado del período:

Mediciones de planes de beneficios definidos (370.694) 113.028

Revaluación de propiedad, planta y equipo 1.070.029 67.671
Método de participación a través de ORI 1.868.956 8.635.015

2.568.291 8.815.714

Partidas que pueden ser reclasificados

posteriormente al resultado del período:

Coberturas de flujos de efectivo (1.827.650) (3.490.634)

Método de participación a través de ORI (13.672.047) (9.857.528)

(15.499.697) (13.348.162)

Otro resultado Integral, neto de impuestos (12.931.406) (4.532.448)

RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO $ 101.842.074 $ 94.289.035

Las notas son parte integral de los estados financieros separados

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.

27
 Mineros S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Periodos teminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

Estados Financieros
Prima en Acciones Otro
Superávit Resultado
Capital colocación de propias en Reservas resultado Resultados
método de neto del Total
(Nota 18 a) acciones tesorería (Nota (Nota 19) integral acumuladas
participación período
(Nota 18 b) 18 a) (Nota 20)

Saldo al 1 de enero de 2016 $ 158.953 $ 1.551.099 $ (5.611.007) $ (186.670) $ 432.077.485 $ 32.138.732 $ 61.538.754 $ 72.816.814 $ 594.484.160
Resultado neto del período - - - - - - - 98.821.483 98.821.483
Otro resultado integral del período, neto de
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

- - - - - (4.532.448) - - (4.532.448)
impuestos
Resultado integral del período - - - - - (4.532.448) - 98.821.483 94.289.035
Apropiación de reservas - - - - 38.274.077 - - (38.274.077) -
Pago de dividendos - - - - - - - (34.542.737) (34.542.737)
Pago de donaciones de acción social - - - - (1.000.000) - - - (1.000.000)
Pago impuesto a la riqueza - - - - (4.458.611) - - - (4.458.611)
Reclasificación de depreciación de activos revaluados - - - - - (653.061) 653.061 - -
Método de participación por patrimonio - - - 9.001 - - - - 9.001

Saldo al 31 de diciembre de 2016 158.953 1.551.099 (5.611.007) (177.669) 464.892.951 26.953.223 62.191.815 98.821.483 648.780.848

28
Resultado neto del período - - - - - - - 114.773.480 114.773.480
Otro resultado integral del período, neto de
- - - - - (12.931.406) - - (12.931.406)
impuestos
Resultado integral del periodo - - - - - (12.931.406) - 114.773.480 101.842.074
Apropiación de reservas - - - - 61.766.547 - - (61.766.547) -
Pago de dividendos - - - - - - - (37.054.936) (37.054.936)
Pago de donaciones de acción social - - - - (1.100.000) - - - (1.100.000)
Pago impuesto a la riqueza - - - - (1.778.738) - - - (1.778.738)
Reclasificación de depreciación de activos revaluados - - - - - (1.015.604) 1.015.604 - -
Método de participación por patrimonio - - - (4.823) - - - - (4.823)

Saldo al 31 de diciembre de 2017 $ 158.953 $ 1.551.099 $ (5.611.007) $ (182.492) $ 523.780.760 $ 13.006.213 $ 63.207.419 $ 114.773.480 $ 710.684.425

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.
Mineros S.A.

Estados Financieros
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Periodos teminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

31/12/17 31/12/16
Flujos de efectivo por actividades de la operación:
Resultado neto del período $ 114.773.480 $ 98.821.483

Ajustes para conciliar el resultado antes de impuestos y después de

operaciones discontinuadas con los flujos netos de efectivo generados
en las actividades de operación:
Depreciación de propiedades, planta y equipo 26.809.731 27.236.144
Deterioro de propiedades, planta y equipo - 54.604
Utilidad (pérdida) en baja de propiedad, planta y equipo (163.678) 22.631
Amortización de activos intangibles 3.681.394 6.989.036
Amortización seguros 3.376.378 3.039.238
Deterioro intangibles - 35.000
Baja proyectos de exploración 9.615.837 7.003.151
Deterioro proyectos de exploración - 9.946.663
Revalorización propiedades de inversión (244.521) (1.830.391)
Ganancia por valoración y venta de activos financieros (694.695) (78.292)
Provisiones de beneficios empleados (516.834) 727.374
Ganancia por método de participación (22.933.591) (21.311.364)
Provisión (neta) 2.394.500 189.753
Impuestos corrientes 42.174.815 49.030.722
Impuestos diferidos 6.524.971 12.722.690
Valoración de operaciones de cobertura pendientes por liquidar 122.883 (7.509.719)
Deterioro de inversiones en instrumentos financieros patrimonio 55.361 -
Diferencia en cambio de partidas monetarias de largo plazo (351.417) (4.160.235)

184.624.614 180.928.488
Cambios netos en activos y pasivos operacionales:
Disminución (aumento) en inventarios 2.193.501 (6.581.846)
Disminución en deudores y otras cuentas por cobrar 2.223.271 14.482.741
Aumento de otros activos (3.231.267) (5.380.895)
(Disminución) aumento en acreedores y otras cuentas por pagar (4.072.182) 1.260.819
Aumento en obligaciones laborales 817.790 570.855
Aumento (disminución) en impuestos corrientes 1.625.198 (400.299)
Disminución (aumento) en provisiones (280.000) 6.491.104
Impuestos pagados (65.795.829) (17.316.971)
Impueso a la riqueza (1.778.738) (4.458.611)

Flujos netos de efectivo generados por actividades de la operación 116.326.358 169.595.385

Flujos de efectivo por actividades de inversión:

Adquisición de propiedades, planta y equipo (34.265.383) (21.280.549)
Adquisición de activos intangibles (2.126.071) (332.319)
Adquisición proyectos de exploración (13.994.326) (24.332.785)
Disposición de propiedades, planta y equipo 2.014.211 -
Adquisición inversiones en subsidiarias - (11.054.956)
Dividendos recibidos de subsidiaria 5.070.641 -
(Incremento) disminución de activos financieros negociables (4.353.851) 3.500.541

Flujos netos de efectivo usados en las actividades de inversión (47.654.779) (53.500.068)

Flujos de efectivo por actividades de financiación:

Pagos de crédito público (7.505.259) (78.529.435)
Desembolsos de crédito público 2.009.619 1.399.139
Dividendos pagados (37.054.936) (34.542.737)
Donaciones (1.100.000) (1.000.000)
Flujos netos de efectivo usados por actividades de financiación (43.650.576) (112.673.033)

Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 25.021.003 3.422.284

Efectivo y equivalente de efectivo al principio del período 7.977.665 4.555.381

Efectivo y equivalente de efectivo al final del período $ 32.998.668 $ 7.977.665

Transacciones que no requieren efectivo

Operaciones de cobertura (1.827.650) (3.490.634)
Revaluación de propiedades, planta y equipo 1.070.029 67.671
Disminución (incremento) de provisiones por manejo ambiental (41.561) 78.819

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.

29
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Proposición
sobre distribución
de utilidades

Mineros S.A.
Asamblea General de Accionistas
Marzo 21 de 2018

Las utilidades del año 2017 que alcanzan la cifra de: $ 114.773.479.633

Se propone que sean distribuidas así:

Utilidad neta del ejercicio $ 114.773.479.633

Para un dividendo mensual de $12,40 por accion durante

el periodo abril 2018 - marzo 2019 sobre 261,687,402
acciones en circulación, pagaderos trimestre anticipado $ 38.939.085.418
en los trimestres de abril, julio, octubre de 2018 y enero
de 2019

Reserva para accion social 1.200.000.000

Reserva para protección de activos 2.400.000.000

Reserva para nuevos proyectos 72.234.394.215

SUMAS IGUALES $ 114.773.479.633 $ 114.773.479.633

El dividendo se pagará entre el 10 y el 20 del respectivo trimestre a pagar. Tendrán derecho al dividendo del trimestre
quienes esten registrados en el libro de accionistas dentro del período ex dividendo determinado en el Reglamento General
de la Bolsa de Valores con base en el artículo 2 del decreto 4766 de 2011

Estados Financieros 30
 Mineros S.A.

Estados Financieros
INDICADORES FINANCIEROS
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Indicador Cálculo Dic-17 Dic-16 Interpretación

Activo Corriente 104.162.782 1,79 79.132.022 0,96 Determina cuántos pesos de activos corrientes
Razon Corriente están disponibles por cada peso que se tiene
Pasivo Corriente 58.327.373 82.288.182 que pagar en el corto plazo
INDICADORES
DE LIQUIDEZ: Activos Líquidos 70.353.848 1,21 42.206.247 0,51 Capacidad que tiene la empresa para cancelar
Mide la Prueba Ácida sus obligaciones corrientes con el activo
Pasivo Corriente 58.327.373 82.288.182 convertible en efectivo en el corto plazo
capacidad de la
empresa para
cancelar sus Activo Total 918.048.095 4,43 879.006.683 3,82 Capacidad de la empresa para demostrar su
obligaciones en Solidez
Pasivo Total 207.363.670 230.225.835 consistencia financiera
el corto plazo

Activo Corriente 45.835.409 -3.156.160 Valor que le queda a la empresa después de

Capital de Trabajo Pasivo Corriente haber pagado todos los pasivos de corto plazo

Rotación de Activos Ventas Netas 390.309.038 0,98 381.694.303 0,98 Indica la generación de ventas por cada peso
Fijos invertido en activos fijos
Activo Fijo Neto 398.965.341 391.402.147

Rotación Activos Ventas Netas 390.309.038 0,69 381.694.303 0,71 Indica la generación de ventas por cada peso
INDICADORES DE Operacionales Activos Operacionales 568.152.044 538.481.424 invertido en activos operacionales
ACTIVIDAD O
EFICACIA:
Miden los resultados Rotación de Activos Ventas Netas 390.309.038 0,43 381.694.303 0,43 Indica la eficiencia de la empresa en la
de las decisiones Totales Activos Totales 918.048.095 879.006.683 utilización de sus activos para generar ventas
gerenciales en la
administración de
los recursos Días CxP C x P Promedio x 360 Días 5.027.602.596 22,99 6.778.102.053 31,40 Indica en cuántos días la compañía paga las
Proveedores Costos 218.654.055 215.880.325 cuentas de sus acreedores

Días CxC Clientes Cuentas por Cobrar 9.284.349 8,56 12.149.439 11,45 Mide el tiempo que le toma a la empresa
Ventas Netas (día) 1.084.192 1.060.680 convertir en efectivo las cuentas por cobrar

Rentabilidad Sobre Utilidad Neta 114.773.480 12,50% 98.821.483 11,24% Capacidad de los activos para generar
Activos Activos Totales 918.048.095 879.006.683 ganancias

Rentabilidad Sobre Utilidad Neta 114.773.480 16,15% 98.821.483 15,23% Refleja el rendimiento de la inversión del
Patrimonio
Patrimonio Neto 710.684.425 648.780.848 accionista o socio

INDICADORES DE Utilidad Neta 114.773.480 438,59 98.821.483 377,63

RENTABILIDAD: Utilidad por Acción Este índice refleja la utildad neta por acción
No. de Acciones o Cuotas 261.687 261.687
Mide la rentabilidad
que obtiene la
empresa ya sea con Utilidad Bruta 171.654.983 43,98% 165.964.386 43,48% Indica la utilidad que se obtiene de las ventas
respecto a las Margen Bruto
Ventas Netas 390.309.038 381.694.303 después de descontar los costos operativos
ventas, con respecto
al monto de los
activos o respecto al Indica la utilidad que se obtiene de las ventas
Utilidad Operacional 154.192.964 39,51% 148.915.387 39,01%
capital aportado por Margen Operacional después de descontar los costos operacionales
los socios Ventas Netas 390.309.038 381.694.303 y gastos administrativos

Indica la utilidad obtenida por la empresa sin

EBITDA 187.928.265 48,15% 188.729.699 49,45% tener en cuenta los gastos financieros, los
Margen EBITDA
Ventas Netas 390.309.038 381.694.303 impuestos y costos o gastos operacionales que
no implican salida de dinero en efectivo

Utilidad Neta 114.773.480 29,41% 98.821.483 25,89% Utilidades generadas por cada peso de venta,
Margen Neto independiente de que corresponda o no al
Ventas Netas 390.309.038 381.694.303 desarrollo del objeto social

Pasivo Total 207.363.670 22,59% 230.225.835 26,19% Mide la proporción de los activos que están
Endeudamiento Total
Activo Total 918.048.095 879.006.683 financiados por recursos de terceros

Endeudamiento Corto Pasivo Corriente 58.327.373 82.288.182 Mide la proporción de los activos que están
6,35% 9,36%
financiados por recursos de terceros en el corto
INDICADORES DE Plazo
Activo Total 918.048.095 879.006.683 plazo
ENDEUDAMIENTO:
Tienen por objeto
medir en qué grado
Endeudamiento Total Obligaciones Financieras 89.176.695 9,71% 95.023.752 10,81% Mide la proporción de los activos que están
y de qué forma Financiero financiados por entidades financieras
participan los Activo Total 918.048.095 879.006.683
acreedores dentro
del financiamiento Mide la proporción de los activos que están
de la empresa Endeudamiento Obligaciones Financieras CP 6.597.993 0,72% 6.438.768 0,73%
financiados por entidades financieras en el corto
Financiero CP Activo Total 918.048.095 879.006.683 plazo

Patrimonio 710.684.425 77,41% 648.780.848 73,81% Mide la proporción de los activos que están
Índice de Propiedad financiados con patrimonio
Activo Total 918.048.095 879.006.683

EBITDA / Deuda EBITDA 187.928.265 2,11 188.729.699 1,99 Indica la cobertura de la deuda a partir de la
Financiera Total Obligaciones Financieras 89.176.695 95.023.752 generación de EBITDA
OTROS
Relaciona el precio de la acción en el mercado
P/E Precio por Acción (promedio año) 2.493 5,68 2.246 5,95 de valores frente a la Utilidad generada por
Utilidad por Acción 439 378 cada acción

31
 4

Notas a los Estados

Financieros
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
Mineros S.A.
Notas a los Estados
Financieros
A diciembre 31 de 2017 y 2016
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos, excepto donde se indique lo contrario)
NOTAS DE CARÁCTER GENERAL
1. Identificación y actividad económica
1.1. Identificación
Mineros de Antioquia S.A. (en adelante la Compañía) es una
sociedad anónima de carácter privado, constituida el 14 de
noviembre de 1974 mediante escritura pública número 6161 con
un término de duración de noventa y nueve (99) años. Mediante
la escritura pública N° 1038 de abril 19 de 2004 cambió su razón
social a Mineros S.A.
El domicilio principal está en la Carrera 43 A # 14 - 109 Piso 6
Medellín, Colombia.
1.2. Actividad económica
La Compañía tiene por objeto la realización de toda clase de
negocios, actividades, gestiones, actos y contratos relacionados
con la industria minera en general, bien sea de metales
preciosos o de sustancias minerales metálicas o no metálicas o
de hidrocarburos. Para cumplir con su objeto social, la Compañía
tiene su centro de operaciones en El Bagre (Antioquia) y sus
oficinas centrales en Medellín.
Para el efecto, la empresa desarrolla su actividad de extracción
de oro en el nordeste antioqueño bajo dos modalidades: (i)
explotación aluvial en las riveras del río Nechí (en jurisdicción
de los municipios de Zaragoza y el Bagre – Antioquia), mediante
la utilización de dragas de cucharas y dragas de succión,
y (ii) explotación subterránea o de veta en la Mina La Ye, en
jurisdicción del municipio de Zaragoza – Antioquia.
Mineros S.A. es la sociedad controlante del Grupo Empresarial
Mineros – GEM., un grupo integrado por empresas dedicadas a
la exploración, operación y explotación aurífera.
Notas a los Estados Financieros
1.3. Aprobación de los estados financieros
Los estados financieros de Mineros S.A. correspondientes al
año terminado al 31 de diciembre de 2017, fueron autorizados
por la Junta Directiva en su reunión del 21 de febrero de 2018
según acta número 493.
1.4. Declaración de cumplimiento
La Compañía, de conformidad con las disposiciones vigentes
emitidas por la Ley 1314 de 2009, reglamentada por el Decreto
Único Reglamentario 2420 de 2015, Decretos 2420 de 2015,
2496 de 2015 y 2131 de 2016, prepara sus estados financieros
de conformidad con normas de contabilidad y de información
financiera aceptadas en Colombia - NCIF, las cuales se basan
en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
junto con sus interpretaciones, traducidas al español y emitidas
por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB,
por su sigla en inglés). Vigentes al 31 de diciembre de 2015.
Adicionalmente, la Compañía en cumplimiento con Leyes,
Decretos y otras normas vigentes, aplica los siguientes criterios
contables que difieren a los de las NIIF emitidas por el IASB:
1.4.1. Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 – Mediante la
cual el Gobierno Nacional establece el impuesto a
la riqueza. Este impuesto se genera por la posesión
de riqueza (patrimonio bruto menos deudas vigentes)
igual o superior a $1.000 millones de pesos entre el 1
de enero del año 2015 a 2017. Esta Ley indica que los
contribuyentes podrán imputar este impuesto contra
reservas patrimoniales sin afectar las utilidades del
ejercicio, tanto en los balances separados o individuales,
así como en los consolidados.
1.4.2. Circular Externa No. 36 de diciembre 12 de 2014, de la
Superintendencia Financiera de Colombia – Establece
la forma como deben tratarse las diferencias netas
positivas y/o negativas que se generen en aplicación
34
 por primera vez de las NIIF, aplicable a las entidades cálculo realizado de acuerdo con la NIC 19 – Beneficios

Notas a los Estados

sujetas a vigilancia y a los emisores de valores sujetos a Empleados.

al control de esa entidad. Los ajustes resultantes
de las diferencias netas positivas generadas por la
aplicación por primera vez de las NIIF no pueden ser
distribuidas para enjugar pérdidas, realizar procesos de
capitalización, repartir utilidades y/o dividendos, o ser
reconocidas como reservas.
1.4.3. Decreto 2131 de 2016 – Mediante el cual el Gobierno
Nacional determina revelar el cálculo de los
pasivos pensionales de acuerdo con los parámetros
establecidos en el Decreto 1625 de 2016 y en el caso de
conmutaciones pensionales parciales de conformidad
con el Decreto 1833 de 2016 y las diferencias con el
Financieros
2. Normas emitidas por el IASB aún no
vigentes en Colombia
2.1. Incorporadas en Colombia a partir del 1 de enero de
2018 – Decretos 2496 de 2015 y 2131 de 2016 - Con
estos decretos, a partir del 1 de enero de 2018 entrarán
a regir las siguientes normas, aplicables en la Compañía,
en el marco técnico normativo que contiene algunas
enmiendas emitidas por el IASB al primero de enero de
2016, permitiendo su aplicación anticipada:

Norma de
Tema de la
Información Detalle
enmienda
Financiera
NIC 7
Estado de Iniciativas de
Aclaran revelaciones para evaluar los cambios de responsabilidades derivadas de actividades de financiación.
Flujos de revelación
Efectivo
Aclaran los siguientes aspectos:
• Las pérdidas no realizadas sobre instrumentos de deuda medidos a los valores razonables y valorados a
los efectos fiscales dan lugar a una diferencia temporal deducible, independientemente de si el tenedor
Reconocimiento del instrumento de deuda espera recuperar el importe en libros del instrumento de deuda por venta o por
de activos por uso.
NIC 12
impuestos • El importe en libros de un activo no limita la estimación de los posibles beneficios imponibles futuros.
Impuesto
diferidos por • Las estimaciones para beneficios fiscales futuros excluyen deducciones fiscales resultantes de la reversión
Diferido de diferencias temporarias deducibles.
pérdidas no
realizadas • Una entidad evalúa un activo por impuestos diferidos en combinación con otros activos por impuestos
diferidos. Cuando la legislación fiscal restringe la utilización de las pérdidas fiscales, la entidad evaluaría
un activo por impuestos diferidos en combinación con otros activos por impuestos diferidos del mismo
tipo.
Tiene un modelo único para tratar los ingresos de contratos con clientes. Su principio básico es
que una entidad debe reconocer los ingresos para representar la transferencia o los bienes o
servicios prometidos a los clientes en una cantidad que refleje la contraprestación a la que la
entidad espera tener derecho por esos bienes o servicios, con 5 pasos para su reconocimiento.
NIIF 15 Posteriormente, se incluyeron las enmiendas que aclaran cómo:
Ingresos • Identificar una obligación de desempeño (la promesa de transferir un bien o un servicio a un cliente) en
un contrato;
procedentes
• Determinar si una empresa es el principal (el proveedor de un bien o servicio) o un agente (responsable de
de los
arreglar el bien o el servicio que debe prestarse); y
contratos • Determinar si los ingresos derivados de la concesión de una licencia deben ser reconocidos en un momento
con clientes dado o en el tiempo.
Esta norma reemplaza las siguientes: NIC 18 “Ingresos”, NIC 11 “Contratos de
Construcción”, CINIIF 13 “Programas de Fidelización de Clientes”, CINIIF 15 “Acuerdos
para Construcción de Inmuebles”, CINIIF 18 “Transferencias de Activos procedentes
de Clientes”, Interpretación SIC 31 “Permutas de Servicios de Publicidad”
Las enmiendas aclaran que una transferencia hacia o desde propiedades de inversión requiere
una evaluación de si una propiedad cumple, o ha dejado de cumplir, la definición de propiedad
NIC 40 – de inversión, respaldada por evidencia observable de que se ha producido un cambio en el
Propiedades uso. Adicionalmente, las modificaciones aclaran que las situaciones enumeradas en la NIC 40
de Inversión no son exhaustivas y que el cambio de uso es posible para las propiedades en construcción
(es decir, que un cambio en el uso no se limita a las propiedades terminadas)
Entrada en vigencia Enero de 2018

35
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Luego del análisis de la implementación de las normas anteriormente mencionadas, no se encuentran efectos o cambios significativos
en las cifras de los estados financieros.

2.2. Incorporadas en Colombia a partir del 1 de enero de 2019 – Decretos 2496 de 2016 y 2170 de 2017 - Con estos decretos, a partir
del 1 de enero de 2019 entrarán a regir las siguientes normas en el marco técnico normativo que contiene algunas enmiendas
emitidas por el IASB en el segundo semestre de 2016, permitiendo su aplicación anticipada

Norma de Información
Tema de la enmienda Detalle
Financiera
Establece principios para el reconocimiento, medición, presentación y
divulgación de los arrendamientos, con el objetivo de asegurar que los
arrendatarios y los arrendadores proporcionen información relevante que
represente fielmente dichas transacciones.

La NIIF 16 reemplaza las siguientes normas e interpretaciones:

NIIF 16 - Arrendamientos
Emisión nueva norma
• NIC 17 Arrendamientos
• CINIIF 4 Determinación de si un Acuerdo contiene un Arrendamiento
• SIC-15 Arrendamientos Operativos - Incentivos
• SIC-27 Evaluación de la sustancia de las transacciones que implican
la forma jurídica de un contrato de arrendamiento
• Entrada en vigencia Enero de 2019

2.3. Emitidas por el IASB no Incorporadas en Colombia – Las siguientes normas han sido emitidas por el IASB, aún no han sido
incorporadas por Decreto en Colombia:

Norma de
Tema de la
Información Detalle
enmienda
Financiera
NIIF 9 Prepago con Enmienda los requisitos existentes en la NIIF 9 con respecto a los derechos de terminación de
Instrumentos características un contrato, para permitir la medición a costo amortizado, dependiendo del modelo comercial, a
Financieros de valor razonable a través de otro resultado integral incluso en el caso de pagos de compensación
compensación negativos.
negativa Adicionalmente, incluyen una aclaración con respecto a la contabilización de una modificación
o canje de un pasivo financiero medido al costo amortizado que no da como resultado la baja
en cuentas del pasivo financiero.
Entrada en vigencia Enero de 2019
CINIIF 22 Esta Interpretación aborda la forma de determinar la fecha de la transacción a efectos de
Transacciones establecer la tasa de cambio a usar en el reconocimiento inicial del activo, gasto o ingreso
en Moneda relacionado (o la parte de estos que corresponda), en la baja en cuentas de un activo no
Extranjera y monetario o pasivo no monetario que surge del pago o cobro de la contraprestación anticipada
Contraprestaciones en moneda extranjera.
Anticipadas Entrada en vigencia Enero de 2018
CINIIF 23 Esta Interpretación aclara cómo aplicar los requerimientos de reconocimiento y medición de la
Incertidumbres NIC 12 cuando existe incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias. En
frente a los esta circunstancia, una entidad reconocerá y medirá su activo o pasivo por impuestos diferidos
Tratamientos o corrientes aplicando los requerimientos de la NIC 12 sobre la base de la ganancia fiscal
del Impuesto a (pérdida fiscal), bases fiscales, pérdidas fiscales no utilizadas, créditos fiscales no utilizados y
las Ganancias tasas fiscales determinadas aplicando esta Interpretación.
Entrada en vigencia Enero de 2019

Notas a los Estados Financieros 36

3. Principales aspectos para la
elaboración de los estados financieros
A continuación, se destacan los aspectos más importantes
para la elaboración de los estados financieros separados de
Mineros S.A., para los períodos 2017 y 2016, así:
3.1. Bases de preparación
La Compañía tiene definido por estatutos efectuar un corte
de sus cuentas, preparar y difundir estados financieros de
propósito general una vez al año, al 31 de diciembre de cada
período anual. Para efectos legales en Colombia, los estados
financieros principales son los estados financieros separados,
los cuales se expresan en pesos colombianos, por ser la moneda
de presentación o reporte para todos los efectos. La moneda
funcional es el peso colombiano, que corresponde a la moneda
del entorno económico principal en el que opera la Compañía.
Los estados financieros han sido preparados bajo la base
del costo histórico, a excepción de ciertos activos y pasivos
financieros, propiedades de inversión e inmuebles que se miden
a valor razonable. El costo histórico está generalmente basado
sobre el valor razonable de la contraprestación entregada en el
intercambio de bienes y servicios.
La Compañía ha aplicado las políticas contables descritas
en la Nota 4, los juicios, estimaciones y supuestos contables
significativos se encuentran descritos en la Nota 5.
3.2. Base de contabilidad de causación
La Compañía prepara sus estados financieros, excepto para
la información de los flujos de efectivo, usando la base de
contabilidad de causación o devengo.
3.3. Clasificación de los activos y pasivos
entre corrientes y no corrientes
Los activos y pasivos se clasificarán en función de sus
vencimientos entre corrientes, aquellos con vencimiento igual o
inferior a doce meses, y no corrientes, aquellos cuyo vencimiento
es superior a doce meses.
Un activo se clasifica como activo corriente cuando se mantiene
principalmente para propósitos de negociación o se espera que
sea realizado en un plazo no mayor a un año después del período
sobre el que se informa, o es efectivo y equivalentes de efectivo
que no está sujeto a restricciones para su intercambio o para su
uso en la cancelación de un pasivo al menos un año después del
período sobre el que se informa. Los demás activos se clasifican
como activos no corrientes.
Un pasivo se clasifica como pasivo corriente cuando se mantiene
principalmente para propósitos de negociación o se espera que
sea liquidado en un plazo no mayor a un año después del período
37
sobre el que se informa, o cuando Mineros S.A. no tenga un
Notas a los Estados
derecho incondicional para aplazar su liquidación por al menos
Financieros
un año después del período sobre el que se informa. Los demás
pasivos se clasifican como pasivos no corrientes.
A los instrumentos derivados que no les aplica la contabilidad
de cobertura se clasifican como corrientes o no corrientes, o se
separan en porciones corrientes y no corrientes, con base en la
evaluación de los hechos y las circunstancias (es decir, los flujos
de efectivo contractuales subyacentes):
• Cuando Mineros S.A. mantenga un derivado, al cual no se
le aplica la contabilidad de coberturas, durante un período
de más de doce (12) meses contados a partir de la fecha de
presentación, el derivado se clasifica como no corriente (o
dividido en porciones corrientes y no corrientes) para que se
corresponda con la clasificación de la partida subyacente.
• Los derivados implícitos que no se relacionen estrechamente
con el contrato anfitrión se clasifican en forma coherente
con los flujos de efectivo del contrato anfitrión.
• Los instrumentos derivados que se designan como
instrumentos de cobertura y que son eficaces, se clasifican
en forma coherente con la clasificación de la partida
cubierta subyacente. El instrumento derivado se divide en
una porción corriente y otra no corriente solamente si se
puede efectuar tal asignación de manera fiable.
4. Resumen de las principales
políticas contables significativas
Las políticas contables establecidas a continuación han sido
aplicadas consistentemente en la preparación de los estados
financieros separados para el período comprendido al 31 de
diciembre de 2017 y 2016, así:
4.1. Efectivo y equivalentes de efectivo
La Compañía clasifica en el rubro de efectivo y equivalentes
al efectivo, aquellos activos financieros líquidos, considerando
como equivalentes de efectivo todas aquellas inversiones que
se efectúan como parte de la administración habitual de los
excedentes de caja, con vencimiento inferior a 90 días y cuyo
riesgo de cambios en su valor es poco significativo.
4.2. Inversiones en subsidiarias, asociadas y
negocios conjuntos
Una subordinada o controlada es una sociedad donde su poder de
decisión se encuentra sometido a la voluntad de otra u otras que
serán su matriz o controlante, bien sea directamente, caso en el
cual se denominará filial o por intermedio de las subordinadas
de la matriz, en cuyo caso se llamará subsidiaria. El control está
dado por el cumplimiento de uno o más de los siguientes casos:
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
a. Cuando más del 50% del capital pertenezca a la matriz,
directamente o por intermedio o con concurso de sus
subordinadas o las subordinadas de estas.
b. Cuando la matriz y las subordinadas tengan conjunta o
separadamente el derecho de emitir los votos constitutivos
de la mayoría mínima decisoria en la junta de socios o en
la asamblea, o tengan el número de votos necesario para
elegir la mayoría de miembros de la junta directiva, si la
hubiere.
c. Cuando la matriz, directamente o por intermedio o con
el concurso de las subordinadas, en razón de un acto o
negocio con la sociedad controlada o con sus socios, ejerza
influencia dominante en las decisiones de los órganos de
administración de la sociedad.
Las inversiones en subordinadas son incorporadas a los estados
financieros utilizando el método contable de participación,
excepto si la inversión o una porción de la misma, es
clasificada como mantenida para la venta, en cuyo caso se
contabiliza conforme a la NIIF 5. De acuerdo con el método de
participación, las inversiones en subsidiarias se contabilizan
inicialmente en el estado de situación financiera al costo, y se
ajustan posteriormente para contabilizar la participación de la
Compañía en ganancias o pérdidas y en otro resultado integral
de la subsidiaria.
Una asociada es una entidad sobre la cual Mineros S.A., posee
influencia significativa sobre las decisiones de política financiera
y de operación, sin llegar a tener control o control conjunto.
Un negocio conjunto es una entidad que Mineros S.A., controla
de forma conjunta con otros participantes, donde éstos
mantienen un acuerdo contractual que establece el control
conjunto sobre las actividades relevantes de la entidad.
En la fecha de adquisición, el exceso del costo de adquisición
sobre la participación en el valor razonable neto de los activos
identificables, pasivos y pasivos contingentes asumidos de
la asociada o negocio conjunto, se reconoce como activos
intangibles adquiridos no identificados. Éste valor se incluye en
el valor en libros de la inversión, y no se amortiza ni se somete
individualmente a pruebas de deterioro de su valor.
Los dividendos recibidos de la asociada o negocio conjunto se
reconocen directamente en el resultado del período.
Mineros S.A. analiza periódicamente la existencia de indicadores
de deterioro de valor y si es necesario reconoce pérdidas por
deterioro en la inversión en la asociada o negocio conjunto. Las
pérdidas por deterioro se reconocen en el resultado del período
y se calculan como la diferencia entre el valor recuperable de la
asociada o negocio conjunto, siendo éste el mayor entre el valor
en uso y su valor razonable menos los costos necesarios para su
venta, y su valor en libros.
Notas a los Estados Financieros
Cuando se pierde la influencia significativa sobre la asociada
o el control conjunto sobre el negocio conjunto, Mineros S.A.
mide y reconoce cualquier inversión residual que conserve en
ella a su valor razonable. La diferencia entre el valor en libros
de la asociada o negocio conjunto y el valor razonable de la
inversión residual retenida, con el valor procedente de su venta,
se reconoce en el resultado del período.
Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el
cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen
derecho a los activos y obligaciones con respecto a los pasivos,
relacionados con el acuerdo.
Mineros S.A., en las operaciones conjuntas reconoce su
participación así: sus activos, incluyendo su participación en
los activos mantenidos conjuntamente; sus pasivos, incluyendo
su participación en los pasivos incurridos conjuntamente; sus
ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de su
participación en el producto que surge de la operación conjunta;
su participación en los ingresos de actividades ordinarias
procedentes de la venta del producto que realiza la operación
conjunta; y sus gastos, incluyendo su participación en los gastos
incurridos conjuntamente. Mineros S.A., contabiliza los activos,
pasivos, ingresos de actividades ordinarias y gastos relativos
a su participación en una operación conjunta de acuerdo con
los lineamientos aplicables en particular a los activos, pasivos,
ingresos de actividades ordinarias y gastos.
4.3. Moneda funcional
La moneda funcional de Mineros S.A. es el peso colombiano,
porque es la moneda del entorno económico principal en el que
opera, es decir, en la que genera y emplea el efectivo.
Para determinar como moneda funcional el peso colombiano se
ha considerado entre otros aspectos los siguientes:
• Es la moneda del entorno económico principal y único en
donde realiza sus actividades la sociedad.
• Es la moneda que influye fundamentalmente en los costos
de mano de obra, materiales, bienes y servicios.
Las transacciones en moneda extranjera se registran
inicialmente a las tasas de cambio de la moneda funcional
vigentes a la fecha de la transacción. Posteriormente, los activos
y pasivos monetarios en moneda extranjera se convierten a la
tasa de cambio de la moneda funcional, vigente a la fecha de
cierre del período; las partidas no monetarias que se miden
a su valor razonable se convierten utilizando las tasas de
cambio a la fecha en la que se determina su valor razonable
y las partidas no monetarias que se miden a costo histórico se
convierten utilizando las tasas de cambio vigentes a la fecha de
las transacciones originales.
38
Todas las diferencias de cambio se reconocen en el estado
del resultado del período, excepto los ajustes originados en
los costos por intereses que sean capitalizables, y dichas
diferencias de cambio procedentes de préstamos en moneda
extranjera en la medida en que se consideren como ajustes de
los costos por intereses.
4.4. Ingresos ordinarios
El ingreso de actividades ordinarias es reconocido cuando
sea probable que los beneficios económicos futuros fluyan
a la compañía y estos beneficios puedan ser medidos con
fiabilidad. El criterio usado para el reconocimiento de ingresos
de actividades ordinarias en Mineros S.A. será aplicado por
separado a cada transacción.
La medición de los ingresos de actividades ordinarias debe
hacerse utilizando el valor razonable de la contrapartida,
recibida o por recibir, derivada de los mismos, considerando
los descuentos o rebajas comerciales que la Compañía pueda
otorgar.
4.4.1. Venta de bienes
Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta
de bienes de Mineros S.A. deberán ser reconocidos y registrados
en los Estados financieros cuando se cumplan todas y cada una
de las siguientes condiciones:
• La Compañía ha transferido al comprador los riesgos y
beneficios, de tipo significativo, derivados de la propiedad
de los bienes; esta evaluación se realizará considerando,
entre otras cosas, los términos de negociación establecidos
tanto con los clientes nacionales como con los del exterior.
• La Compañía no conserva para sí ninguna implicación en
la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado
usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control
efectivo sobre los mismos.
• El importe de los ingresos de actividades ordinarias puede
medirse con fiabilidad.
• Es probable que la compañía reciba los beneficios
económicos asociados con la transacción.
• Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la
transacción pueden ser medidos con fiabilidad.
4.4.2. Prestación de servicios
Cuando el resultado de una transacción, que suponga la
prestación de servicios, pueda ser estimado con fiabilidad, los
ingresos de actividades ordinarias asociados con la operación se
deberán reconocer considerando el grado de terminación de la
prestación final del período sobre el que se informa. El resultado
39
de una transacción puede ser estimado con fiabilidad cuando se
Notas a los Estados
cumplan todas y cada una de las siguientes condiciones:
Financieros
• El importe de los ingresos de actividades ordinarias puede
medirse con fiabilidad.
• Es probable que la entidad reciba los beneficios económicos
asociados con la transacción.
• El grado de terminación de la transacción, al final del
período sobre el que se informa, puede ser medido con
fiabilidad.
• Los costos ya incurridos en la prestación, así como los que
quedan por incurrir hasta completarla, pueden ser medidos
con fiabilidad.
El reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias
por referencia al grado de terminación de una transacción se
denomina método del porcentaje de terminación. Bajo este
método, los ingresos de actividades ordinarias se reconocen en
los períodos contables en los cuales tiene lugar la prestación
del servicio. El reconocimiento de los ingresos de actividades
ordinarias con esta base suministrará información útil sobre
la medida de la actividad de servicio y su ejecución en un
determinado período.
4.4.3. Intereses, regalías y dividendos
Los ingresos de actividades ordinarias derivados del uso, por
parte de terceros, de activos de la compañía que producen
intereses, regalías y dividendos deberán ser reconocidos,
siempre que:
• Sea probable que la entidad reciba los beneficios
económicos asociados con la transacción.
• El importe de los ingresos de actividades ordinarias pueda
ser medido de forma fiable.
Los ingresos de actividades ordinarias deben reconocerse de
acuerdo con las siguientes bases:
• Los intereses deben reconocerse utilizando el método
del tipo de interés efectivo que es la tasa de interés que
descuenta en forma exacta los flujos futuros de pagos
y cobros en efectivo a lo largo de la vida esperada del
instrumento financiero, o un período de menor duración,
según corresponda, respecto del valor neto en libros
del activo o pasivo financiero. Los intereses ganados
se incluyen en los ingresos financieros en el estado de
resultado del período.
• Las regalías deben ser reconocidas utilizando la base de
acumulación (o devengo), de acuerdo con la sustancia del
acuerdo en que se basan.
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
• Los dividendos deben reconocerse cuando se establezca el
derecho a recibirlos en su calidad de accionista.
4.5. Impuestos
La estructura fiscal del país, el marco regulatorio y la pluralidad
de operaciones hace que Mineros S.A. sea sujeto pasivo
de impuestos, tasas y contribuciones del orden nacional y
territorial. Obligaciones que se liquidan en favor de la Nación,
los departamentos, los entes municipales y demás sujetos
activos, una vez se cumplan las condiciones previstas en las
correspondientes normas expedidas.
Entre los impuestos más relevantes destacamos el impuesto
sobre la renta, y el impuesto a la riqueza.
a. Impuesto sobre la renta
Corriente
Los activos y pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta
del período se miden por los valores que se espera recuperar
o pagar a la autoridad fiscal. El gasto por impuesto sobre la
renta se reconoce en el impuesto corriente de acuerdo con la
depuración efectuada entre la renta fiscal y la utilidad o perdida
contable afectada por la tarifa del impuesto sobre la renta del
año corriente y conforme con lo establecido en las normas
tributarias del país. Las tasas y las normativas fiscales utilizadas
para computar dichos valores son aquellas que estén aprobadas
al final del período sobre el que se informa, en el país en el que
Mineros S.A. opera y genera utilidades imponibles.
La ganancia fiscal difiere de la ganancia reportada en el estado
de resultado del período, debido a las partidas de ingresos y
gastos imponibles o deducibles en otros años y partidas que no
serán gravables o deducibles en el futuro.
Los activos y los pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta
también se compensan si se relacionan con la misma autoridad
fiscal y se tiene la intención de liquidarlos por el valor neto o
a realizar el activo y a liquidar el pasivo de forma simultánea.
Diferido
El impuesto diferido sobre la renta se reconoce utilizando el
método del pasivo calculado sobre las diferencias temporarias
entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores
en libros. El impuesto diferido pasivo se reconoce generalmente
para todas las diferencias temporarias imponibles y el
impuesto diferido activo se reconoce para todas las diferencias
temporarias deducibles y por la compensación futura de créditos
fiscales y pérdidas fiscales no utilizadas en la medida en que
sea probable la disponibilidad de ganancias impositivas futuras
contra las cuales se puedan imputar. Los impuestos diferidos no
se descuentan.
Notas a los Estados Financieros
Los activos y pasivos por impuestos diferidos no se reconocen
si la diferencia temporaria surge del reconocimiento inicial de
un activo o un pasivo en una transacción que no constituya una
combinación de negocios y que, al momento de la transacción
no afectó ni la ganancia contable ni la ganancia o pérdida fiscal;
y para el caso del pasivo por impuesto diferido cuando surja del
reconocimiento inicial del crédito mercantil.
Los pasivos por impuestos diferidos relacionados con las
inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en
negocios conjuntos, no se reconocen cuando la oportunidad de
la reversión de las diferencias temporarias se pueda controlar y
sea probable que dichas diferencias no se reversen en el futuro
cercano, y los activos por impuestos diferidos relacionados con
las inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en
negocios conjuntos, se reconocen solamente en la medida en
que sea probable que las diferencias temporarias se revertían
en un futuro cercano y sea probable la disponibilidad de
ganancias impositivas futuras contra las cuales se imputarán
esas diferencias deducibles.
El valor en libros de los activos por impuesto diferido se revisa
en cada fecha de presentación y se reducen en la medida en que
ya no sea probable que exista suficiente ganancia impositiva
para utilizar la totalidad o una parte del activo por impuesto
diferido. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se
reevalúan en cada fecha de presentación y se reconocen en
la medida en que sea probable que las ganancias impositivas
futuras permitan su recuperación.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las
tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el período
en que el activo se realice o el pasivo se cancele, con base en
las tasas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de
presentación, o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre
próximo a completarse para tal fecha.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si
existe un derecho legalmente exigible para ello y son con la
misma autoridad tributaria.
El impuesto diferido se reconoce en el resultado del período,
excepto el relacionado con partidas reconocidas fuera del
resultado; en este caso se presentará en el otro resultado
integral o directamente en el patrimonio. Cuando el impuesto
corriente o impuesto diferido surge de la contabilización inicial
de la combinación de negocios, el efecto fiscal se considera
dentro de la contabilización de la combinación de negocios
b. Sobretasa del impuesto de renta
Con motivo de la expedición de la Ley 1819 del 29 de diciembre
de 2016 (última reforma tributaria), el impuesto sobre la renta
para la equidad –CREE se eliminó a partir del año gravable
2017. Para compensar el recaudo, se establece para todas
40
las sociedades un nuevo sistema de autorretención en la del valor acumuladas, si las hubiere. El costo incluye el precio

Notas a los Estados

fuente a título de impuesto de renta sobre ingreso brutos, de adquisición, los costos directamente relacionados con la

con declaración y pago mensual, conservando los códigos de
actividad económica y tarifas previstas hasta el año 2016 para
la autorretención del CREE.
Se creó además la sobretasa del impuesto de renta para los
años gravable 2017 y 2018, del 6% y 4%, respectivamente,
para bases gravables superiores a $800.000 (miles de pesos).
Igualmente, existirá un anticipo equivalente al 100% de la
sobretasa, calculado sobre la base gravable del impuesto de
renta sobre la cual el contribuyente liquidó el mencionado
impuesto por el año gravable inmediatamente anterior.
c. Impuesto a la riqueza
La carga impositiva del impuesto a la riqueza se origina, para
las compañías colombianas, por la posesión de la misma al
primero de enero de los años 2015, 2016 y 2017, a cargo de los
contribuyentes del impuesto a la renta. Por lo tanto, aquellos
contribuyentes con patrimonio bruto menos las deudas, cuyo
valor sea superior a $1.000 millones, deberán determinar su
impuesto bajo las condiciones establecidas en la normativa
tributaria.
De acuerdo con lo establecido en el artículo 6 de la Ley 1739
de 2014, que adiciona el artículo 297-2 del Estatuto Tributario,
la causación del impuesto a la riqueza se realizará el 1º de
enero de los años 2015, 2016 y 2017 y podrá ser imputado a las
reservas patrimoniales sin afectar las utilidades del ejercicio, de
conformidad con el artículo 10 de la misma Ley.
4.6. Propiedades, planta y equipo
La propiedad, planta y equipo se mide al costo, menos la
depreciación acumulada y menos las pérdidas por deterioro
Financieros
ubicación del activo en el lugar y las condiciones necesarias
para que opere en la forma prevista por Mineros S.A.; los costos
por préstamos de los proyectos de construcción que toman un
período sustancial para ser completados, si se cumplen los
requisitos de reconocimiento, y el valor presente del costo
esperado para el desmantelamiento del activo después de su
uso, se capitalizan si los criterios de reconocimiento para una
provisión se cumplen.
Las propiedades en curso de construcción para fines de
administración, producción o suministro de servicios son
registradas al costo, menos cualquier pérdida por deterioro
reconocida. El costo incluye los honorarios profesionales y, en
el caso de aquellos activos calificados, los costos por préstamos
capitalizados conforme a la política contable de Mineros S.A.
Dichas propiedades se clasifican en las categorías apropiadas
de propiedades, planta y equipo al momento de su terminación
y cuando están listas para su uso pretendido. La depreciación
de estos activos, de acuerdo con la misma base que en el caso
de los otros activos de propiedades, se inicia cuando los activos
están listos para su uso.
Mineros S.A. capitaliza como mayor valor de los activos, las
adiciones o mejoras que se hagan sobre los mismos, siempre
que cumplan alguna de las siguientes condiciones: a) aumenten
la vida útil, b) amplíen la capacidad productiva y eficiencia
operativa de los mismos, y c) reduzcan costos a la Empresa. Los
demás costos de reparación y mantenimiento se reconocen en el
estado del resultado a medida que se incurren, excepto cuando
incrementan la vida útil, o la capacidad y eficiencia productiva
del mismo, caso en el cual podrían capitalizarse si cumplen con
las condiciones.

La depreciación inicial cuando el activo está disponible para su uso se calcula en forma lineal a lo largo de la vida útil estimada del
activo, así:

Vida útil
Ubicación / Tipo de activo Providencia Medellín
Mina La Ye (Veta) El Bagre (Aluvión)
(Hidroeléctrica) (Administración)
Construcciones y edificaciones 5 años 15 años 30 a 100 años 15 años
Maquinaria y equipo 2 a 5 años 1 a 15 años 3 a 21 años N/A
Equipo de cómputo y comunicación 5 años 5 años 5 años 5 años
Equipo de transporte terrestre 2 a 5 años 3 a 5 años 3 años 4 a 5 años
Equipo de transporte fluvial N/A 1 a 10 años N/A N/A
Equipo de transporte aéreo N/A 5 años N/A N/A
Acueductos, plantas y redes 5 años 4 a 15 años 2 a 30 años N/A
Vías N/A 5 a 10 años N/A N/A
Productos agrícolas N/A 25 años N/A N/A

41
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
Mineros S.A. calcula la depreciación por componentes,
que implica depreciar individualmente las partes del activo
que tengan vidas útiles diferentes al activo. El método de
depreciación utilizado es línea recta; el valor residual se calcula
para los activos, el cual no hace parte del importe depreciable.
Mineros S.A. eligió como política contable el modelo del costo
para sus propiedades, planta y equipo, excepto los inmuebles
(terrenos y obras civiles) que serán tratados bajo el modelo de
costo revaluado.
Mineros S.A. iniciará el proceso de depreciación desde el
momento en que el activo se encuentre en condiciones de uso,
sea un activo comprado o un activo construido.
El método de depreciación será revisado cada año; cualquier
cambio en estimación se contabilizará de manera prospectiva.
Los valores residuales, vidas útiles y métodos de depreciación
de los activos se revisan y ajustan prospectivamente en cada
cierre de ejercicio, en caso que sea requerido.
La vida útil de los activos fijos que comprenden la propiedad,
planta y equipo, se estimó de acuerdo a la duración de cada
activo, pero está limitada a la vida útil de la mina.
4.7. Activos intangibles
4.7.1. Activos intangibles adquiridos de forma separada - Los
activos intangibles con vida útil definida adquiridos
de forma separada son registrados al costo menos
la amortización acumulada y cualquier pérdida por
deterioro acumulada. La amortización se reconoce
con base en el método de línea recta sobre su vida
útil estimada. La vida útil estimada y método de
depreciación son revisados al final de cada período sobre
el que se informa, siendo el efecto de cualquier cambio
en el estimado registrado sobre una base prospectiva.
Los activos intangibles con vida útil indefinida que son
adquiridos separadamente se registran al costo menos
cualquier pérdida por deterioro acumulada.
4.7.2. Activos intangibles generados internamente –
desembolsos por investigación y desarrollo - Los
desembolsos originados por las actividades de
investigación se reconocen como un gasto en el período
en el cual se incurren.
Un activo intangible generado internamente como
consecuencia de actividades de desarrollo (o de la fase
de desarrollo de un proyecto interno) es reconocido
si, y sólo si, se cumplen las condiciones indicadas a
continuación:
• Técnicamente, es posible completar la producción del
activo intangible de forma que pueda estar disponible
para su utilización o su venta;
Notas a los Estados Financieros
• Su intención de completar el activo intangible en
cuestión, para usarlo o venderlo;
• Su capacidad para utilizar o vender el activo intangible.
• La forma en que el activo intangible vaya a generar
probables beneficios económicos en el futuro.
• La disponibilidad de los adecuados recursos técnicos,
financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y
para utilizar o vender el activo intangible; y
• Su capacidad para medir, de forma fiable, el desembolso
atribuible al activo intangible durante su desarrollo.
El monto inicialmente reconocido para un activo
intangible generado internamente será la suma de
los desembolsos incurridos desde el momento en
que el elemento cumple las condiciones para su
reconocimiento, establecidas anteriormente. Cuando
no se pueda reconocer un activo intangible generado
internamente, los desembolsos por desarrollo son
cargados a ganancias o pérdidas en el período en que
se incurren.
Con posterioridad a su reconocimiento inicial, un activo
intangible generado internamente se contabilizará por
su costo menos la amortización acumulada y el importe
acumulado de las pérdidas por deterioro, sobre la misma
base que los activos intangibles que son adquiridos de
forma separada.
          
4.7.3. Baja de activos intangibles - Un activo intangible se
da de baja al momento de su disposición, ó  cuando no
se esperan beneficios económicos futuros de su uso o
disposición. Las ganancias o pérdidas que surgen de la
baja en libros de un activo intangible, medidas como la
diferencia entre los ingresos netos provenientes de la
venta y el importe en libros del activo se reconocen en
ganancias o pérdidas al momento en que el activo es
dado de baja.
4.7.4. Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles
sin incluir el crédito mercantil - Al final de cada período
sobre el cual se informa, la Compañía evalúa los
importes en libros de sus activos tangibles e intangibles
a fin de determinar si existe un indicativo de que estos
activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. En tal
caso, se calcula el monto recuperable del activo a fin
de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de
haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto
recuperable de un activo individual, la Compañía calcula
el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo
a la que pertenece dicho activo. Cuando se identifica
una base razonable y consistente de distribución, los
activos comunes son también asignados a las unidades
generadoras de efectivo individuales, o distribuidas
42
 al grupo más pequeño de unidades generadoras de
efectivo para los cuales se puede identificar una base
de distribución razonable y consistente.
 
Los activos intangibles con una vida útil indefinida o
todavía no disponibles para su uso deben ser sometidos
a una comprobación de deterioro anualmente, o con
mayor frecuencia si existe cualquier indicación de que
podría haberse deteriorado su valor.
El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable
menos los costos de disposición y el valor en uso. Al
estimar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros
estimados son descontados del valor actual utilizando
una tasa de descuento  antes de impuesto que refleja
las valoraciones actuales del mercado respecto al valor
temporal del dinero y los riesgos específicos para el
activo para los cuales no se han ajustado los estimados
de flujo de efectivo futuros.
 
Si el monto recuperable de un activo (o unidad
generadora de efectivo) calculado es menor que su
importe en libros, el importe en libros del activo (o
unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto
recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen
inmediatamente en ganancias o pérdidas, salvo si el
activo se registra a un monto revaluado, en cuyo caso
se debe considerar la pérdida por deterioro como una
disminución en la revaluación
 
Cuando una pérdida por deterioro es revertida
posteriormente, el importe en libros del activo (o unidad
generadora de efectivo) aumenta al valor estimado
revisado de su monto recuperable, de tal manera que
el importe en libros incrementado no exceda el importe
en libros que se habría calculado si no se hubiera
reconocido la pérdida por deterioro para dicho activo
(o unidad generadora de efectivo) en años anteriores.
El reverso de una pérdida por deterioro es reconocido
automáticamente en ganancias o pérdidas, salvo si el
activo correspondiente se registra al monto revaluado,
en cuyo caso el reverso de la pérdida por deterioro se
maneja como un aumento en la revaluación.
4.7.5. Medición y reconocimiento de activos intangibles
Los activos intangibles adquiridos en forma separada se
miden inicialmente a su costo. El costo de los activos
intangibles adquiridos en combinaciones de negocios,
se hace a valor razonable a la fecha de adquisición.
Después del reconocimiento inicial, los activos
intangibles se contabilizan al costo menos cualquier
amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada
por deterioro del valor. Los activos intangibles generados
internamente, excluidos los costos de desarrollo
capitalizados, no se capitalizan y el desembolso se
43
refleja en el estado de resultado integral, reflejando
Notas a los Estados
dichos desembolsos.
Financieros
Las vidas útiles de los activos intangibles se determinan
como finitas o indefinidas.
Los activos intangibles con vidas útiles finitas se
amortizan a lo largo de su vida útil económica de
forma lineal y se evalúan para determinar si tuvieron
algún deterioro del valor, siempre que haya indicios
de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho
deterioro. El período de amortización y el método de
amortización para un activo intangible con una vida útil
finita se revisan al menos al cierre de cada período. Los
cambios en la vida útil esperada o en el patrón esperado
de consumo de los beneficios económicos futuros del
activo se contabilizan al cambiar el período o método
de amortización, según corresponda, y se tratan como
cambios en las estimaciones contables. El gasto por
amortización de activos intangibles con vidas útiles
finitas se reconoce en el estado de resultado del período
en la categoría de gastos que resulte coherente con la
función del activo intangible.
Los activos intangibles con vidas útiles indefinidas no se
amortizan, sino que se someten a pruebas anuales para
determinar si sufrieron un deterioro del valor, ya sea en
forma individual o a nivel de la unidad generadora de
efectivo. La evaluación de la vida indefinida se revisa
en forma anual para determinar si dicha vida indefinida
sigue siendo válida. En caso de no serlo, el cambio de
la vida útil de indefinida a finita se realiza en forma
prospectiva.
Las ganancias o pérdidas que surgen cuando se da de
baja un activo intangible se miden como la diferencia
entre el valor obtenido en la disposición y el valor en
libros del activo, y se reconoce en el estado de resultado
del período.
Costos de investigación y desarrollo
Los costos de investigación se contabilizan como gastos a
medida que se incurre en ellos. Los desembolsos por desarrollo
en un proyecto individual se reconocen como activo intangible
cuando Mineros S.A. pueda demostrar:
• La factibilidad técnica de finalizar el activo intangible para
que esté disponible para su uso o venta;
• Su intención de finalizar el activo y su capacidad de utilizar
o vender el activo;
• Que el activo generará beneficios económicos futuros;
• La disponibilidad de recursos para finalizar el activo; y
• La capacidad de medir de manera fiable el desembolso
durante el desarrollo.
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
En el estado de situación financiera los desembolsos por
desarrollo en el activo se contabilizan al costo menos la
amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por
deterioro del valor.
La amortización del activo comienza cuando el desarrollo
ha sido completado y el activo se encuentra disponible para
ser utilizado. Se amortiza a lo largo del período del beneficio
económico futuro esperado. Durante el período de desarrollo el
activo se somete a pruebas en forma anual para determinar si
existe deterioro de su valor.
Los costos de investigación y los costos de desarrollo que no
califican para su capitalización se contabilizan como gastos en
el resultado del período.
Otros activos intangibles
Otros activos intangibles como concesión de servicios, licencias,
software, derechos de explotación, marcas y derechos similares
adquiridos por Mineros S.A. son medidos al costo menos la
amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro del
valor.
4.8. Arrendamientos
La determinación de si un acuerdo constituye o contiene un
arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo a su fecha
de inicio, si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de un
activo o activos específicos, o si el acuerdo concede un derecho
de uso del activo.
Los arrendamientos se clasifican en arrendamiento financiero y
operativo. Un arrendamiento se clasifica como financiero cuando
se transfieren sustancialmente todos los riesgos y los beneficios
inherentes a la propiedad del bien arrendado al arrendatario, en
caso contrario, es clasificado como un arrendamiento operativo.
a. Mineros S.A. como arrendatario
Los activos recibidos bajo arrendamiento financiero se
reconocen y se presentan como activos en el estado de situación
financiera al comienzo del arrendamiento, por el valor razonable
del activo arrendado o el valor presente de los pagos mínimos
del arrendamiento, el que sea menor. El correspondiente pasivo
es incluido en el estado de situación financiera como una
obligación de arrendamiento financiero.
Los activos recibidos bajo arrendamiento financiero se deprecian
a lo largo de la vida útil del activo mediante el método de la
línea recta. Sin embargo, si no existiese certeza razonable de
que Mineros S.A. obtendrá la propiedad al término del plazo del
arrendamiento, el activo se deprecia a lo largo de su vida útil
estimada o en el plazo del arrendamiento, el que sea menor. Los
pagos del arrendamiento se dividen entre los gastos financieros
y la reducción de la deuda. Las cargas financieras se reconocen
Notas a los Estados Financieros
en el estado de resultado integral del período a menos que
pudieran ser directamente atribuibles a activos calificables, en
cuyo caso son capitalizados conforme a la política de la entidad
para los costos por préstamos. Las cuotas contingentes por
arrendamiento, se reconocen como gastos en los períodos en
que sean incurridas.
Los pagos por arrendamientos operativos, incluyendo los
incentivos recibidos, se reconocen como gastos en el estado
de resultado integral en forma lineal a lo largo del plazo del
arrendamiento, salvo que resulte más representativa otra base
sistemática de reparto por reflejar más adecuadamente el patrón
temporal de los beneficios del arrendamiento para el usuario.
b. Mineros S.A. como arrendador
Los activos entregados bajo arrendamiento financiero no se
presentan como propiedad, planta y equipo dado que los riesgos
asociados con la propiedad han sido transferidos al arrendatario,
se reconoce en cambio un activo financiero.
Los terrenos y edificaciones entregados bajo arrendamiento
operativo se presentan como propiedades de inversión, y los
demás activos entregados en arriendo operativo se presentan
como propiedades, planta y equipo. Los costos directos iniciales
incurridos en la negociación de un arrendamiento operativo se
agregan al valor en libros del activo arrendado, y se reconocen
como gasto a lo largo del plazo del arrendamiento sobre la
misma base de los ingresos del arrendamiento. Los ingresos
por arrendamiento financiero son distribuidos durante el plazo
del arrendamiento a fin de reflejar una tasa de rendimiento
constante en la inversión neta. Los arrendamientos contingentes
se reconocen como ingresos en el período en el que se obtienen.
4.9. Costos por préstamos
Los costos por préstamos que sean directamente atribuibles
a la adquisición, construcción o producción de un activo que
necesariamente lleve un período de tiempo sustancial para
prepararlo para el uso destinado o su venta, se capitalizan como
parte del costo de los activos respectivos. El ingreso percibido
por la inversión temporal en préstamos específicos pendientes
para ser consumidos en activos calificados es deducido de los
costos por préstamos aptos para su capitalización. Todos los
demás costos por préstamos se contabilizan como gastos en el
período en que se incurren. Los costos por préstamos consisten
en intereses y otros costos en los que incurre Mineros S.A. en
relación con el préstamo de fondos.
4.10. Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión son aquellas mantenidas para
obtener alquileres y/o revalorizaciones del capital (incluyendo
las propiedades de inversión en construcción para dichos
propósitos). Las propiedades de inversión se miden inicialmente
al costo, incluido los gastos de transacción. El valor en libros
44
incluye el costo de reposición o sustitución de una parte de una
propiedad de inversión existente al momento en que el costo
se incurre, si se cumplen los criterios de reconocimiento, y
excluye los costos del mantenimiento diario de la propiedad de
inversión.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, las propiedades de
inversión se miden al valor razonable que refleja las condiciones
del mercado a la fecha de presentación. Las ganancias y
pérdidas que surgen de cambios en los valores razonables de las
propiedades de inversión se incluyen en el estado de resultado
del período, en el período en el que surgen.
Las propiedades de inversión se dan de baja, ya sea en el
momento de su disposición, o cuando se retira del uso en forma
permanente, y no se espera ningún beneficio económico futuro.
La diferencia entre el producido neto de la disposición y el valor
en libros del activo se reconoce en el estado de resultado, en la
sección resultado del período en el período en el que fue dado
de baja.
Se realizan transferencias a, ó desde las propiedades de
inversión, solamente cuando exista un cambio en su uso. Para
el caso de una transferencia desde una propiedad de inversión
hacia una propiedad, planta y equipo, el costo tomado en
cuenta para su contabilización posterior es el valor razonable a
la fecha del cambio de uso. Si una propiedad, planta y equipo se
convierte en una propiedad de inversión, se contabilizará por su
valor razonable; la diferencia entre el valor razonable y el valor
en libros se registrará como una revaluación aplicando NIC 16.
4.11. Instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros se reconocen en el estado de
situación financiera cuando Mineros S.A. se convierte en parte,
de acuerdo a las condiciones contractuales del instrumento.
Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente al valor
razonable. Los costos de transacción que son directamente
atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos
financieros (distintos a los activos y pasivos financieros
designados al valor razonable con cambio en los resultados)
se agregan o deducen del valor razonable de los activos o
pasivos financieros, cuando sea apropiado, al momento del
reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente
atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros
designados al valor razonable con cambio en los resultados, se
reconocen de inmediato en el resultado del período.
Activos financieros
La Compañía reconoce inicialmente sus activos financieros al
valor razonable, la medición posterior a costo amortizado o a
valor razonable, dependerá del modelo de negocio elegido para
gestionar los activos financieros y las características de los
flujos de efectivo contractuales del instrumento.
45
Costo amortizado
Notas a los Estados
Financieros
Un activo financiero se mide posteriormente a costo amortizado,
usando la tasa de interés efectiva, si el activo es mantenido
dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantenerlo
para obtener los flujos de efectivo contractuales y los términos
contractuales que el mismo otorga, en fechas específicas, flujos
de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses
sobre el valor del capital pendiente. Sin perjuicio de lo anterior,
Mineros S.A. puede designar un activo financiero de forma
irrevocable como medido al valor razonable con cambios en
resultados.
La Compañía reconoce inicialmente las cuentas por cobrar a
su valor razonable y son medidos posteriormente a su costo
amortizado utilizando la tasa de interés efectiva.
Valor razonable con cambios en resultados
El portafolio de Mineros S.A. cuenta con inversiones, las
cuales por su naturaleza no cumplen con los requisitos para
ser clasificados a costo amortizado, por lo tanto, deben
ser clasificadas al valor razonable con efecto en estado de
resultados. Ver Nota 4.16 “valor razonable”.
Valor razonable con cambios en otro resultado integral (ORI)
En el reconocimiento inicial, la Compañía puede designar
irrevocablemente a un activo financiero como a valor razonable
con cambios en otro resultado integral (ORI) siempre y cuando
cumpla con las siguientes condiciones:
• El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de
negocio cuyo objetivo se logra obteniendo flujos de efectivo
contractuales y vendiendo activos financieros y
• Las condiciones contractuales del activo financiero dan
lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son
únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe
del principal pendiente.
Esto significa que en sus mediciones posteriores los cambios en
el valor razonable no impactarán los estados de resultados sino
el patrimonio de la sociedad.
Deterioro de instrumentos financieros
Mineros S.A. evalúa el deterioro de valor para los activos
medidos a costo amortizado, utilizando el modelo de pérdidas
crediticias esperadas durante el tiempo de la vida del activo.
Al cierre de cada período Mineros S.A. realiza medición del valor
por pérdida esperada y reconoce en el resultado del período,
como una pérdida (o recuperación) por deterioro de valor, el
importe de las pérdidas crediticias esperadas (o reversiones)
en que se requiere que sea ajustada la corrección de valor por
pérdidas.
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
Mineros S.A. medirá el deterioro de valor por pérdidas,
aplicando el enfoque simplificado, es decir a un importe igual a
las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del
activo para cuentas por cobrar comerciales o activos por cobrar
de contratos de arrendamiento que no contienen un componente
financiero significativo.
Clasificación como deuda o patrimonio
Los instrumentos de deuda y patrimonio son clasificados como
pasivos financieros o como patrimonio de conformidad con la
sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo
financiero e instrumento de patrimonio.
Pasivos financieros
La Compañía en el reconocimiento inicial, mide sus pasivos
financieros, por su valor razonable menos, los costos de
transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición
o emisión del pasivo financiero y clasifica al momento del
reconocimiento inicial los pasivos financieros para la medición
posterior a costo amortizado o a valor razonable con cambios en
resultados solo en los casos mencionados a continuación.
Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en
resultados incluyen a los pasivos mantenidos para negociar, los
pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento
inicial como al valor razonable con cambios en resultados y los
derivados. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos
para negociar se reconocen en el estado de resultado.
Se clasifican como obligaciones financieras las obligaciones
contraídas mediante la obtención de recursos provenientes de
establecimientos de crédito, o de otras instituciones financieras
del país o del exterior.
Instrumentos de patrimonio
Un instrumento de patrimonio consiste en cualquier contrato
que evidencie un interés residual en los activos de una
entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos
de patrimonio emitidos por la Compañía se reconocen por los
ingresos recibidos, menos los costos de emisión directos.
La recompra de los instrumentos de patrimonio propios de la
Compañía se reconoce y deduce directamente en el patrimonio.
No se reconoce ninguna ganancia o pérdida en los resultados,
provenientes de la compra, venta, emisión o cancelación de los
instrumentos de patrimonio propios de Mineros S.A.
Baja de activos y pasivos financieros
Un activo financiero o una parte de él, es dado de baja del estado
de situación financiera cuando se vende, transfiere, expira o
Notas a los Estados Financieros
Mineros S.A. pierde control sobre los derechos contractuales o
sobre los flujos de efectivo del instrumento.
Un pasivo financiero o una parte de él es dado de baja del estado
de situación financiera cuando la obligación contractual ha sido
liquidada o haya expirado.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por
otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones
sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo
existente se modifican de manera sustancial, tal intercambio
o modificación se trata como una baja del pasivo original y
el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los
valores respectivos en libros se reconocen en el estado de
resultado integral.
Compensación de instrumentos financieros
Los activos financieros y los pasivos financieros son objeto
de compensación de manera que se informe el valor neto en
el estado de situación financiera, solamente si (i) existe, en el
momento actual, un derecho legalmente exigible de compensar
los valores reconocidos, y (ii) existe la intención de liquidarlos
por el valor neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos
en forma simultánea.
Instrumentos financieros derivados y
coberturas
Mineros S.A. utiliza instrumentos financieros derivados, como
contratos a plazos (“forward”), contratos de futuros y opciones
para cubrir varios riesgos financieros, principalmente el riesgo de
tasa de cambio y precio de productos básicos (“commodities”).
Al momento de suscripción de un contrato de derivado, éste
debe ser designado por la Compañía como instrumento derivado
para negociación o para fines de cobertura contable.
Contabilidad de coberturas
Al inicio de una relación de cobertura, Mineros S.A. designa y
documenta formalmente la relación de cobertura a la que desea
aplicar la contabilidad de coberturas, y el objetivo de la gestión
del riesgo y la estrategia para llevarla a cabo. La documentación
incluye la identificación del instrumento de cobertura, la partida
o transacción cubierta, y la naturaleza del riesgo que se cubre.
Partida cubierta
En la Compañía, una partida cubierta puede ser un activo o
pasivo reconocido, un compromiso firme no reconocido, una
transacción prevista o bien una inversión neta en un negocio en
el extranjero. La partida cubierta puede ser una única partida o
un grupo de partidas
46
Tipo de cobertura
En la Compañía se identifica el siguiente tipo de cobertura:
Cobertura de flujo de efectivo: la cobertura de flujo de efectivo
es una cobertura de la exposición a la variabilidad de los flujos
de efectivo atribuibles a un riesgo particular asociado con
un activo o pasivo reconocido o una transacción proyectada
altamente probable que podría afectar las utilidades o pérdidas.
Medición de la eficacia
La determinación de la aplicación de la contabilidad de
coberturas se basa en el hecho de que los derivados
contratados para este fin coinciden en monto y plazo con la
estrategia prevista por la empresa. Los activos subyacentes de
estos derivados son precisamente los activos que generan el
riesgo dentro del grupo, razón por la cual las valuaciones de
los forwards y futuros se contabilizan como elementos 100%
efectivos, así como el valor interno de las opciones, sólo el
valor temporal de las opciones utilizadas como instrumento de
cobertura se consideran elementos ineficaces.  
Además, al inicio de la cobertura y de manera continua, la
Compañía documenta si el instrumento de cobertura es efectivo
para compensar los cambios en los valores razonables o flujos
de efectivo de la partida cubierta atribuibles al riesgo cubierto,
que es cuando las relaciones de cobertura cumplen con todos de
los siguientes requisitos de eficacia de cobertura:   constituye una cobertura eficaz) se debe reconocer en el
• Existe una relación económica entre la partida cubierta y el
instrumento de cobertura;   4.12. Inventarios
• El efecto del riesgo de crédito no domina los cambios de
valor que resultan de esa relación económica; y
 
• La relación de cobertura de la relación de cobertura es
la misma que la resultante de la cantidad de la partida
cubierta que la Compañía realmente cubre y la cantidad
del instrumento de cobertura que la Compañía realmente
utiliza para cubrir esa cantidad de partida cubierta.  
La Compañía reequilibra una relación de cobertura con el fin de
cumplir con los requisitos de la relación de cobertura cuando
sea necesario. En tales casos, la suspensión puede aplicarse
únicamente a una parte de la relación de cobertura. Por ejemplo,
la relación de cobertura puede ajustarse de tal forma que parte
del volumen de la partida cubierta ya no forme parte de una
relación de cobertura, por lo que la contabilidad de cobertura se
interrumpe sólo por el volumen del elemento cubierto que ya no
forma parte de la relación de cobertura.
Si una relación de cobertura deja de cumplir el requisito de
eficacia de cobertura relacionado con la relación de cobertura
pero el objetivo de gestión de riesgo para esa relación de
cobertura designada sigue siendo el mismo, la Compañía
47
ajusta la relación de cobertura de la relación de cobertura (es
Notas a los Estados
decir, reequilibra la cobertura) para que cumpla los criterios de
Financieros
calificación de nuevo.  
Medición  
La compañía mide inicialmente los instrumentos de cobertura
a su valor razonable en la fecha en que se suscribe el contrato
de derivados.  
La medición posterior de los instrumentos de cobertura tiene
un valor razonable. Los derivados se contabilizan como activos
financieros cuando su valor razonable es positivo, y como
pasivos financieros cuando su valor razonable es negativo, en el
estado de posición financiera.  
Reconocimiento  
Coberturas de flujo de efectivo: Siempre que una cobertura
de flujo de efectivo cumpla con los criterios de calificación, la
relación de cobertura se contabilizará de la siguiente manera:
a. La porción de la ganancia o pérdida en el instrumento de
cobertura que se determina que es una cobertura efectiva
se reconocerá en el otro resultado integral.
b. Cualquier ganancia o pérdida restante del instrumento de
cobertura o del componente designado del mismo (que no
resultado del período. 
Se clasifican como inventarios los bienes adquiridos con la
intención de venderlos en el curso ordinario del negocio o de
consumirlos en el proceso de prestación de servicios.
Los inventarios corresponden a materiales, repuestos y
elementos de consumo los cuales son utilizados en el
mantenimiento de la operación minera.
Los inventarios se valoran utilizando el método del promedio
ponderado y su costo incluye los costos directamente
relacionados con la adquisición y aquellos incurridos para darles
su condición y ubicación actual.
4.13. Deterioro de valor de activos no financieros
A cada fecha de presentación, Mineros S.A. evalúa si existe
algún indicio de que un activo pueda estar deteriorado en su
valor. La Compañía estima el valor recuperable del activo o
unidad generadora de efectivo, en el momento en que detecta
un indicio de deterioro, o anualmente (al 31 de diciembre) para
los activos intangibles con vida útil indefinida y los que aún no
se encuentran en uso.
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
El valor recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor
razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una
unidad generadora de efectivo, y su valor en uso y se determina
para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos
de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de
otros activos o grupos de activos; en este caso el activo deberá
agruparse a una unidad generadora de efectivo. Cuando el valor
en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo
exceda su valor recuperable, el activo se considera deteriorado
y se reduce el valor a su monto recuperable.
Al calcular el valor en uso, los flujos de efectivo estimados, ya
sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, se
descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento
antes de impuestos, que refleja las consideraciones de mercado
del valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo.
Para determinar el valor razonable menos los costos de venta se
emplea un modelo de valoración adecuado.
Las pérdidas por deterioro del valor de operaciones continuadas
se reconocen en el estado de resultado integral en aquellas
categorías de gastos que le correspondan con la función del
activo deteriorado. Las pérdidas por deterioro atribuibles a una
unidad generadora de efectivo se asignan de forma proporcional,
con base en el valor en libros de cada activo, a los activos no
corrientes de la unidad generadora de efectivo.
El deterioro de valor para el crédito mercantil se determina
evaluando el valor recuperable de cada unidad generadora de
efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) con las
que se relaciona el crédito mercantil. Las pérdidas por deterioro
de valor relacionadas con el crédito mercantil no se pueden
revertir en períodos futuros.
Para los activos en general, a cada fecha de presentación se
efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las
pérdidas por deterioro de valor reconocidas previamente ya no
existen o hayan disminuido. Si existe tal indicio Mineros S.A.
efectúa una estimación del valor recuperable del activo o de
la unidad generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro
de valor reconocida previamente solamente se revierte si
hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
valor recuperable de un activo desde la última vez en que se
reconoció la última pérdida por deterioro de valor. La reversión
se limita de manera tal que el valor en libros del activo no
exceda su monto recuperable, ni exceda el valor en libros que se
hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese
reconocido una pérdida por deterioro de valor para el activo en
los años anteriores, tal reversión se reconoce en el estado de
resultado del período.
4.14. Provisiones
Las provisiones se registran cuando Mineros S.A. tiene
una obligación presente, legal o implícita, como resultado
de un suceso pasado, es probable que Mineros S.A. tenga
que desprenderse de recursos que incorporan beneficios
Notas a los Estados Financieros
económicos para cancelar la obligación, y puede hacerse una
estimación fiable del valor de la obligación. En los casos en
los que Mineros S.A. espera que la provisión se reembolse
en todo o en parte, el reembolso se reconoce como un activo
separado, pero únicamente en los casos en que tal reembolso
sea prácticamente cierto y el monto del activo pueda ser medido
con fiabilidad.
Las provisiones se miden por la mejor estimación de la
Administración de los desembolsos requeridos para liquidar
la obligación presente, al final del período sobre el que se
informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres
correspondientes. Cuando se mide una provisión usando el flujo
de efectivo estimado para cancelar la obligación presente, su
importe en libros corresponde al valor presente de dicho flujo
de efectivo, utilizando para el descuento una tasa calculada
con referencia a los rendimientos del mercado de los bonos
emitidos por el Gobierno Nacional. En Colombia, se deberá
utilizar el rendimiento de los Bonos TES (Títulos de deuda
pública emitidos por la Tesorería General de la Nación) al final
del período sobre el que se informa. El gasto correspondiente a
cualquier provisión se presenta en el estado del período neto de
todo reembolso. El aumento de la provisión debido al paso del
tiempo se reconoce como un gasto financiero.
Provisión por desmantelamiento
Mineros S.A. reconoce como parte del costo de un activo fijo en
particular, siempre que exista una obligación legal o implícita
de desmantelar o restaurar, la estimación de los costos
futuros en los cuales la empresa espera incurrir para realizar
el desmantelamiento o restauración, y su contrapartida la
reconoce como una provisión por costos de desmantelamiento
o restauración. El costo por desmantelamiento se deprecia
durante la vida útil estimada del activo fijo.
Los costos de desmantelamiento se reconocen por el valor
presente de los costos esperados para cancelar la obligación
utilizando flujos de efectivo estimados. Los flujos de efectivo
se descuentan a una tasa antes de impuestos, que es la tasa
promedio de endeudamiento de la Empresa.
Los costos estimados futuros por desmantelamiento se revisan
anualmente. Los cambios en los costos estimados futuros,
en las fechas estimadas de los desembolsos o en la tasa de
descuento aplicada, se añaden o deducen del costo del activo,
sin superar el valor en libros del activo; cualquier exceso se
reconoce inmediatamente en el resultado del período.
Contratos onerosos
Mineros S.A. reconoce las obligaciones presentes que se
derivan de un contrato oneroso, como provisiones. Un contrato
oneroso es aquel en el que los costos inevitables de cumplir
con las obligaciones que conlleva, exceden a los beneficios
económicos que se esperan recibir del mismo.
48
Pasivos contingentes
Las obligaciones posibles que surgen de eventos pasados y cuya
existencia será confirmada solamente por la ocurrencia o no
ocurrencia de uno o más eventos futuros inciertos que no están
enteramente bajo el control de Mineros S.A. o las obligaciones
presentes, que surgen de eventos pasados, pero que no es
probable, sino posible, que una salida de recursos que incluye
beneficios económicos sea requerida para liquidar la obligación
o el monto de la obligación no puede ser medido con suficiente
confiabilidad, no se reconocen en el estado de situación
financiera; en cambio se revelan como pasivos contingentes
cuando es probable su ocurrencia. Los pasivos contingentes
originados en una combinación de negocios se reconocen a
valor razonable a la fecha de adquisición, posteriormente son
medidos al más alto del valor que debería ser reconocido acorde
con la NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos
Contingentes y el valor reconocido inicialmente, menos la
amortización acumulada reconocida de acuerdo con la NIC 18
Ingresos de Actividades Ordinarias.
Activos contingentes
Los activos de naturaleza posible, surgidos a raíz de sucesos
pasados, cuya existencia ha de ser confirmada sólo por la
ocurrencia, o en su caso por la no ocurrencia, de uno o más
eventos inciertos en el futuro, que no están enteramente bajo
el control de Mineros S.A., no se reconocen en el estado de
situación financiera; en cambio se revelan como activos
contingentes cuando es probable su ocurrencia. Cuando el
hecho contingente sea cierto se reconoce el activo y el ingreso
asociado en el resultado del período.
4.15. Pensiones y otros beneficios post-empleo
Planes de aportaciones definidas
Las contribuciones a los planes de aportaciones definidas se
reconocen como gastos en el estado de resultado del período
al momento en que el empleado ha prestado el servicio que le
otorga el derecho a hacer las aportaciones.
Planes de beneficios definidos
Son planes de beneficios post-empleo aquellos en los que
Mineros S.A. tiene la obligación legal o implícita de responder
por los pagos de los beneficios que quedaron a su cargo.
Para los planes de beneficios definidos, la diferencia entre
el valor razonable de los activos del plan y el valor presente
de la obligación de dicho plan, se reconoce como un activo o
pasivo en el estado de situación financiera. El costo de brindar
beneficios bajo los planes de beneficios definidos se determina
de forma separada para cada plan, mediante el método de
valoración actuarial de la unidad de crédito proyectada, usando
supuestos actuariales a la fecha del período que se informa. Los
49
activos del plan se miden a valor razonable, el cual se basa en
Notas a los Estados
la información de precios del mercado y, en el caso de títulos
Financieros
valores cotizados, constituye el precio de compra publicado.
Las ganancias o pérdidas actuariales, el rendimiento de los
activos del plan y los cambios en el efecto del techo del activo,
excluyendo los valores incluidos en el interés neto sobre el
pasivo (activo) de beneficios definidos netos, se reconocen en
el otro resultado integral. Las ganancias o pérdidas actuariales
comprenden los efectos de los cambios en las suposiciones
actuariales, así como los ajustes por experiencia.
El interés neto sobre el pasivo (activo) por beneficios definidos
neto comprende el ingreso por intereses por los activos del plan,
costos por intereses por la obligación por beneficios definidos e
intereses por el efecto del techo del activo.
El costo de servicio actual, el costo del servicio pasado, cualquier
liquidación o reducción del plan se reconoce inmediatamente en
el estado de resultado del período en el que surgen.
• Mineros S.A. clasifica como beneficios a empleados a
corto plazo aquellas obligaciones con los empleados, que
espera liquidar en el término de los doce meses siguientes
al cierre del período contable en el que se ha generado
la obligación o prestado el servicio. Algunos de estos
beneficios, se generan por la normatividad laboral vigente,
por convenciones colectivas o por prácticas no formalizadas
que generan obligaciones implícitas.
• Mineros S.A. reconoce los beneficios a corto plazo en
el momento en que el empleado haya prestado sus
servicios como un pasivo, por el valor que será retribuido
al empleado, deduciendo los valores ya pagados con
anterioridad, y su contrapartida como un gasto del período,
a menos que otro capítulo obligue o permita incluir los
pagos en el costo de un activo o inventario, por ejemplo,
si el pago corresponde a empleados cuyos servicios están
directamente relacionados con la construcción de una obra,
estos se capitalizarán a ese activo.
• Mineros S.A. clasifica como beneficios a empleados a largo
plazo aquellas obligaciones que espera liquidar después de
los doce meses siguientes al cierre del ejercicio contable
o al período en que los empleados proveen los servicios
relacionados, es decir, del mes trece en adelante; son
diferentes de los beneficios a corto plazo, beneficios post-
empleo y beneficios por terminación de contrato.
Mineros S.A. mide los beneficios a largo plazo de la misma forma
que los planes de beneficios definidos post-empleo; aunque su
medición no está sujeta al mismo grado de incertidumbre, se
aplicará la misma metodología para su medición como sigue:
• La Empresa deberá medir el superávit o déficit en un plan de
beneficios a empleados a largo plazo, utilizando la técnica
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
que se aplica para los beneficios post-empleo tanto para la
estimación de la obligación como para los activos del plan.
• La Empresa deberá determinar el valor del beneficio a
empleados a largo plazo neto (pasivo o activo) hallando el
déficit o superávit de la obligación y comparando el tope
del activo.
• Los beneficios que reciben los empleados año tras año a
lo largo de toda la vida laboral, no deben considerarse de
“largo plazo”, si al cierre del ejercicio contable de cada año
la Empresa los ha entregado en su totalidad.
4.16. Valor razonable
El valor razonable es el precio que se recibiría al vender un
activo o se pagaría al transferir un pasivo en una transacción
ordenada entre participantes del mercado a la fecha de
medición, independientemente de si ese precio es directamente
observable o estimado usando otra técnica de valuación. Al
estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, Mineros
S.A. que reporta, toma en cuenta las características del activo
o pasivo si los participantes del mercado toman en cuenta
esas características al valorar el activo o pasivo a la fecha
de medición. El valor razonable de todos los activos y pasivos
financieros se determina a la fecha de presentación de los
estados financieros, para reconocimiento o revelación en las
notas a los estados financieros.
Mineros S.A. utiliza técnicas de valuación que son apropiadas en
las circunstancias y para las cuales se tiene suficiente información
disponible para medir el valor razonable, maximizando el uso de
datos observables relevantes y minimizando el uso de datos no
observables.
El valor razonable se determina:
• Con base en precios cotizados en mercados activos, para
activos o pasivos idénticos a los que la Compañía puede
acceder en la fecha de la medición (nivel 1).
• Con base en técnicas de valuación comúnmente usadas
por los participantes del mercado que utilizan variables
distintas de los precios cotizados que son observables para
los activos o pasivos, directa o indirectamente (nivel 2).
• Con base en técnicas de valuación internas de descuento de
flujos de efectivo u otros modelos de valoración, utilizando
variables estimadas por Mineros S.A. no observables para
el activo o pasivo, en ausencia de variables observadas en
el mercado (nivel 3).
Los juicios incluyen datos tales como el riesgo de liquidez, el
riesgo de crédito y la volatilidad. Los cambios en las hipótesis
acerca de estos factores podrían afectar el valor razonable de
los instrumentos financieros.
Notas a los Estados Financieros
La metodología establecida en la NIIF 13 Medición del valor
razonable, especifica una jerarquía en las técnicas de valoración
con base en sí las variables utilizadas en la determinación del
valor razonable son observables o no observables. La Compañía
determina el valor razonable con una base recurrente y no
recurrente, así como para efectos de revelación.
Durante 2017 no se realizaron transferencias entre los niveles
de jerarquía del valor razonable, tanto para las transferencias de
entrada y de salidas de los niveles.
Técnicas de valoración y variables utilizadas por Mineros S.A.
en la medición del valor razonable para reconocimiento y
revelación:
a. E fectivo y equivalentes de efectivo: incluye el dinero
en caja y bancos y las inversiones de alta liquidez (carteras
colectivas y money market), fácilmente convertibles en una
cantidad determinada de efectivo y sujetas a un riesgo
insignificante de cambios en su valor, con un vencimiento
de tres meses o menos desde la fecha de su adquisición.
Mineros S.A. utiliza como técnica de valoración para esta
partida valores de mercado; estas partidas son clasificadas
en el nivel 1 de la jerarquía de valor razonable.
b. Inversiones de portafolio a valor razonable: incluye las
inversiones que se realizan para optimizar los excedentes
de liquidez. Mineros S.A. utiliza como técnica de valoración
el valor de mercado; estas partidas son clasificadas en el
nivel 1 de la jerarquía de valor razonable.
c. Instrumentos derivados: Mineros S.A. utiliza
instrumentos financieros derivados, como opciones
(Collares cero costo) y contratos a plazos (Forward), para
cubrir los riesgos financieros de tasa de cambio y precio de
productos básicos (commodities). Las metodologías usadas
por Mineros S.A. para la valoración de derivados financieros
coinciden con las metodologías usadas comúnmente por
los agentes participantes de mercados. La valoración de
operaciones forwards, consiste básicamente en descontar
los flujos futuros previstos en la operación, con tasas
de descuento de mercado, contrastado con el valor del
subyacente el día de la evaluación. Para la valoración de
opciones, se usa el modelo o ecuación de Black Scholes,
modelo que se fundamenta básicamente en el tratamiento
de procesos estocásticos para el cálculo de primas para
opciones de compra y/o de venta. Estas partidas son
clasificadas en el nivel 2 de la jerarquía del valor razonable.
d. Propiedades de inversión: son propiedades (terrenos o
edificios, considerados en su totalidad o en parte, o ambos)
que se tienen (por parte de la empresa a nombre propio
o por parte de un arrendamiento financiero) para obtener
rentas, plusvalías o ambas, excepto para:
50
 • Su uso en la producción o suministro de bienes o servicios,
o bien para fines administrativos; o
• Su venta en el curso ordinario de las operaciones.
Mineros S.A. utiliza dos técnicas de valoración para estas
partidas. Dentro del enfoque de mercado, se utiliza el método
comparativo o de mercado, el cual consiste en deducir el precio
por comparación de transacciones, oferta y demanda y avalúos
de inmuebles similares o equiparables, previos ajustes de
tiempo, conformación y localización. Las partidas que se valoran
con esta técnica son clasificadas en el nivel 2 de la jerarquía
de valor razonable. Dentro del enfoque del costo, se utiliza el
método residual que se aplica únicamente a las edificaciones
y se basa en la determinación del costo de la construcción
actualizado, menos la depreciación por antigüedad y estado
de conservación. Estas partidas se clasifican en el nivel 2 de la
jerarquía del valor razonable.
4.17. Evaluación y exploración de recursos
minerales
Con respecto al reconocimiento de los activos por exploración
y evaluación y su correspondiente amortización, la Compañía
ha adoptado las siguientes políticas, en concordancia con
lo previsto en la NIIF 6 (Exploración y evaluación de recursos
minerales), incluyendo la evaluación periódica de la factibilidad
técnica y económica del respectivo proyecto.
Las etapas de exploración son las siguientes:
Etapa I: Generación – En esta etapa se definen
áreas potencialmente prospectivas mediante las
siguientes  actividades: analizar información general existente,
analizar información geológica, realizar visitas de campo para
comprobar información existente,  seleccionar de acuerdo a los
lineamientos estratégicos de la empresa, solicitar la concesión
de áreas a la autoridad minera.
Etapa II: Definición de blancos - En esta etapa se definen
zonas anómalas y blancos de interés mediante las
siguientes  actividades: realizar prospección geoquímica a través
de muestreo de sedimentos, realizar geofísica, interpretación
de imágenes satelitales y fotografías aéreas, reinterpretación
de información existente, realizar levantamiento y muestreo
general de labores activas e inactivas existentes en el área y
de fácil acceso.
Los costos de las etapas I y II se llevan directamente a costos.
Etapa III: Recursos Inferidos - En esta etapa se definen recursos
potenciales e inferidos mediante las siguientes    actividades:
muestreo superficiales suelos y rocas, levantamiento geológico
y muestreo detallado de labores mineras activas e inactivas,
51
geofísica en tierra, levantamiento topográfico detallado,
Notas a los Estados
perforaciones iniciales en una malla determinada según el tipo
Financieros
de yacimiento.
Etapa IV: Recursos Indicados - En esta etapa se reclasifican
los recursos inferidos a recursos indicados mediante las
siguientes    actividades: Perforaciones para cerrar la malla
inicial, realizar estudio conceptual o estudio económico
preliminar (PEA), diseño minero a nivel conceptual, proceso de
beneficio, estudios metalúrgicos, evaluación financiera.
Etapa V: Recursos medidos - En esta etapa se reclasifican
los recursos indicados a recursos medidos mediante las
siguientes    actividades: perforaciones para cerrar la malla
inicial, tunelería, realizar túneles exploratorios de un nivel,
tomar muestras Bulk para realización de pruebas piloto.
Entre las etapas de la III a la V los proyectos con capitalizados
de acuerdo a la política de la compañía. Los costos objeto de
capitalización son derechos adquiridos, estudios geológicos,
perforaciones, estudios de pre-factibilidad, depreciación de
activos utilizados en el proyecto, manutención de empleados,
etc.
Etapa VI: Pre-factibilidad: Es cuando se define si un proyecto
continuará a la etapa de explotación minera bajo NIC 16
(Propiedad, planta y equipo) o NIC 38 (Intangibles), o, los costos
acumulados serán llevados a gastos o será vendido a un tercero.
Cualquier obligación incurrida en el desmantelamiento o
restauración del activo como resultado de la exploración o
evaluación será reconocida.
Los costos de exploración de un proyecto que llega a la Etapa
VI para los cuales ha alcanzado factibilidad técnica y viabilidad
comercial se capitalizan y amortizan de acuerdo con la duración
del proyecto desde el momento en que se inicia la explotación
comercial de los metales preciosos.
5. Estimaciones contables y juicios
significativos de los estados
financieros separados
Las estimaciones y los criterios utilizados se evalúan
continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros
factores, incluida la expectativa de que se produzcan sucesos
futuros que se consideran razonables en las circunstancias.
La Compañía hace estimaciones y suposiciones con respecto al
futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición,
generalmente no son iguales a los resultados reales. Las
estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de
causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos
en el año siguiente se muestran a continuación:
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
5.1. Juicios críticos en la aplicación
de políticas contables:
Los siguientes son juicios críticos, aparte de los que involucran
estimaciones (ver nota 5.2 a continuación), que los directores han
realizado en el proceso de aplicación de las políticas contables
de la Compañía y que tienen el efecto más significativo sobre los
montos reconocidos en los estados financieros.
a. Impuesto diferido: los activos y pasivos por impuestos
diferidos se reconocen bajo la perspectiva de recuperación
o por pagar en el futuro, respectivamente. La gerencia
revisa todas las diferencias entre los valores en libros de
los activos y pasivos existentes en los estados financieros
y su base tributaria respectiva. Los activos y pasivos
por impuestos diferidos se calculan sobre la base de las
tasas impositivas legales que se aplicarán a los ingresos
gravables durante los años en que se espera recuperar o
liquidar las diferencias temporales entre los valores en
libros y la base tributaria.
b. Evaluación de la existencia de indicadores de deterioro
para activos y valoración de activos para determinar la
existencia de pérdidas por deterioro.
En cada fecha de presentación, se revisa el estado de los activos
para determinar si hay indicios de que algún activo o grupo de
activos ha sufrido pérdidas por deterioro. Si existen indicadores,
el monto recuperable del activo se calcula para determinar si
existe una pérdida por deterioro. Cuando el monto recuperable
es menor que el monto en libros.
La evaluación de la existencia de deterioro se basa en factores
externos e internos y, a su vez, en factores cuantitativos y
cualitativos. Las evaluaciones se basan en los resultados
financieros, el entorno legal y social y las condiciones del
mercado; cambios significativos en el alcance o forma en que
se usa o se espera que se use o espere que el activo o la unidad
generadora de efectivo (UGE) y evidencia sobre la obsolescencia
o deterioro físico de un activo o UGE, entre otros.
Las inversiones en proyectos de exploración y desarrollo de
minas son de alto riesgo y no pueden ser eliminadas o mitigadas
sin una evaluación cuidadosa. Una vez que se dispone de la
información necesaria, se llevan a cabo estudios de viabilidad
y prefactibilidad completos (dependiendo de la etapa en que
se encuentre el proyecto) con una empresa independiente para
analizar su viabilidad. Aspectos socioambientales, financieros,
legales, geológicos, entre otros, se realizan a través de estos
estudios.
5.2. Fuentes clave de incertidumbre
de la estimación:
Las siguientes son las suposiciones clave sobre el futuro y
otras fuentes clave de incertidumbre de la estimación al final
Notas a los Estados Financieros
del período sobre el que se informa que pueden tener un riesgo
significativo de causar un ajuste sustancial a los valores en
libros de los activos y pasivos dentro del próximo año financiero.
a. La vida útil y los valores residuales de propiedades,
planta y equipo e intangibles
En los supuestos e hipótesis utilizados para la determinación
de vidas útiles, se consideran aspectos técnicos, tales como:
mantenimiento periódico e inspecciones a los activos,
estadísticas de fallas, condiciones ambientales y entorno
operativo, sistemas de protección, procesos de reemplazo,
factores de obsolescencia, recomendaciones de los
fabricantes , clima y condiciones geográficas y experiencia
de técnicos que están familiarizados con los activos. Para
la determinación del valor residual, se consideran aspectos
tales como: valores razonables, publicaciones de referencia
e información histórica de venta.
b. Determinación de vida útil para activos y proyectos
de minería de amortización
La vida útil que se determina por depreciación y
amortización de propiedades, planta y equipo y las reservas
de la Compañía, respectivamente, se establece al calcular
las onzas totales que se espera producir en una mina en
función de los recursos y reservas encontrados en la fase
de exploración y en su probabilidad de ocurrencia.
c. Mediciones de valor razonable
Algunos de los activos y pasivos de la Compañía se miden
a su valor razonable con fines financieros. El área financiera
determina las técnicas de valoración e insumos apropiados
para las medidas de valor razonable. En la estimación del
valor razonable de un activo de pasivo, la Compañía utiliza
datos observables en el mercado en la medida en que
estén disponibles. Cuando las entradas de nivel 1 no están
disponibles, la Compañía contrata a tasadores calificados
de terceros para realizar la valoración (como propiedades
de inversión).
d. Beneficios de planes de pensión
El valor presente de las obligaciones de los planes de
pensiones depende de una serie de factores que determinan
las bases actuariales, utilizando una serie de suposiciones.
Los supuestos utilizados para determinar el costo neto de
las pensiones incluyen la tasa de descuento. Cualquier
cambio en estos supuestos tendrá un impacto en el valor
en libros de la obligación de los planes de pensión.
La Compañía determina la mejor tasa de descuento al final
de cada año (Bono del Tesoro del Gobierno de Colombia).
Esta es la tasa de interés que se debe usar para calcular
el valor actual de las salidas de efectivo futuras estimadas
52
 que se espera sean necesarias para pagar las obligaciones del desarrollo de los proyectos de la Compañía, que se incluye

Notas a los Estados

de los planes de pensión.   en el estado de posición financiera al 31 de diciembre de 2017

Otros supuestos clave para establecer las obligaciones
de los planes de pensiones se basan en las condiciones
actuales del mercado. Información adicional al respecto se
presenta en la Nota 22.
e. Pasivos contingentes
La probabilidad de ocurrencia se determina con la ayuda
de un abogado experto basado en el tipo de pasivo
contingente, los posibles cambios legislativos y la
existencia de jurisprudencia aplicada al caso específico, el
estudio y el análisis en profundidad del asunto.
f. Recuperabilidad de activos intangibles generados
internamente
Financieros
por $36.327.674 (31 de diciembre de 2016: $61.585.852), que
incluye proyectos de exploración e intangibles.
La viabilidad financiera de los proyectos se realiza utilizando la
metodología del flujo de efectivo descontado, teniendo en cuenta
variables como recursos y reservas, variables macroeconómicas
(precio del oro, tipo de cambio, inflación, entre otros), WACC,
Opex, Capex, etc. , se realizan análisis de sensibilidad para
determinar el impacto en la rentabilidad del proyecto sobre
las variables clave y donde hay incertidumbre, por ejemplo,
el precio del oro, el tipo de cambio (Colombia), Opex, Capex,
entre otros. Las pérdidas por deterioro en los activos registrados
relacionados con la exploración y el desarrollo se deterioran en
consecuencia.

Durante el año, la Administración reconsideró la recuperabilidad

de sus activos intangibles generados internamente que surgen

6. Administración de riesgos financieros

Categorías de instrumentos financieros

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 32.998.668 $ 7.977.665
Instrumentos financieros derivados 7.148.485 9.070.434
Activos financieros negociables 30.206.694 25.158.148
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 11.321.823 10.083.625
Total activos corrientes $ 81.675.670 $ 52.289.872
Activos no corrientes    
Activos financieros patrimoniales 2.583.142 2.638.503
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 33.138.612 8.068.397
Total activos no corrientes $ 35.721.754 $ 10.706.900
Total activos financieros $ 117.397.424 $ 62.996.772
     
Pasivos    
Pasivos corrientes    
Creditos y préstamos 6.597.993 6.438.768
Instrumentos financieros derivados 3.676.793 4.180.199
Cuentas comerciales por pagar 15.256.813 20.074.439
Otros pasivos financieros 10.515.817 9.770.373
Total pasivos corrientes $ 36.047.416 $ 40.463.779
Creditos y préstamos 82.578.703 88.584.984
Total pasivos no corrientes $ 82.578.703 $ 88.584.984
Total pasivos financieros $ 118.626.119 $ 129.048.763

53
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
A continuación, se enuncian los principales aspectos de la
administración de riesgos financieros para la Compañía:
6.1. Administración de Capital
La Compañía administra su capital de manera que pueda
asegurar que sus filiales pueden continuar maximizando el
retorno a los grupos de interés a través de un óptimo balance
entre deuda neta y equity. La composición deuda/patrimonio
ha permanecido en los niveles esperados y en línea con la
estrategia de crecimiento.
La estructura de capital consiste en Deuda Neta (Prestamos que
se detallan en la Nota 21 “Créditos y préstamos”) y capital (Que
se detallan en la Nota 18 “Capital”).
La Compañía ha determinado que la tasa interna de retorno
asociada a los nuevos proyectos debe ser de aproximadamente
15%; así mismo, ha definido un target de apalancamiento de
máximo 3 veces EBITDA.
6.2. Objetivos de la Administración de Riesgos
Financieros
La tesorería de la Compañía gestiona el acceso a los mercados
financieros globales, monitorea y administra los riesgos
financieros relacionados con las operaciones de la Compañía
mediante el análisis de las exposiciones y la magnitud de los
riesgos asociados a cada operación; estos riesgos incluyen el
Riesgo de Mercado, Riesgo Crédito y Riesgo Liquidez.
La Compañía busca minimizar el efecto de estos riesgos usando
instrumentos financieros derivados para cubrir la exposición,
el uso de los derivados financieros, así mismo, las inversiones
de excedentes de liquidez son regidos por la Junta Directiva
de la Compañía, bajo el estricto cumplimiento de la política
de inversiones y de coberturas y es auditado continuamente
por el grupo de control interno. La Compañía no opera ningún
tipo de instrumento financiero, incluso instrumentos derivados
financieros, con fines especulativos.
El Área Financiera de la Compañía reporta mensualmente
a la Junta Directiva el estado de las exposiciones y de los
instrumentos que están siendo usados para la mitigación de
dichos riesgos.
6.2.1. Riesgo de mercado
El riesgo de mercado, es el riesgo derivado de que el
valor razonable de los flujos futuros de caja cambie, como
consecuencia de las fluctuaciones de los precios de mercado,
tipos de cambio y tasas de interés; el riesgo es medido mediante
un estricto análisis de los mercados y de las volatilidades
observadas en los precios de los activos o pasivos que puedan,
según la exposición, afectar el resultado de la compañía. En
Notas a los Estados Financieros
la Compañía se gestionan activamente los riesgos derivados
del mercado de metales preciosos y los riesgos derivados del
mercado cambiario.
La actividad económica de la Compañía se expone principalmente
al riesgo derivado de los cambios en el precio del oro y de
mercado de divisas, básicamente los riesgos derivados de las
fluctuaciones del par USD/COP, la Compañía contrata diferentes
tipos de derivados financieros para administrar las exposiciones
descritas anteriormente.
No ha habido cambios en las exposiciones de la Compañía a los
riesgos de mercado o en la manera en las cuales estos riesgos
son administrados y medidos.
Análisis de Volatilidad
El análisis de volatilidad evalúa cual sería el impacto, sobre
los resultados presupuestados de la Compañía, de un cambio
razonable en el precio del oro en dólares americanos y del dólar
americano frente al peso colombiano. Este análisis se hace con
un horizonte de tiempo de un año y ayuda a la definición de la
estrategia de coberturas en cuanto a montos y precios a cubrir.
El riesgo de mercado de oro: La Compañía por su actividad
económica, vende oro en el mercado internacional de metales
preciosos, estas ventas representan cerca del 95% de los
ingresos operacionales de la Compañía; consecuentemente, la
exposición a las variaciones del precio del oro son altas.
Este riesgo se gestiona mediante la contratación de instrumentos
financieros derivados OTC, cuyo subyacente es propiamente el
commodity, su modalidad es con entrega y su objetivo reducir
la variabilidad de los ingresos operativos que se genera por
la volatilidad del precio del oro; los derivados no tienen fines
especulativos y se usan para garantizar el precio de una porción
de las ventas planificadas para el siguiente año.
El riesgo de mercado cambiario: el 100% de los ingresos
operacionales de la compañía provienen de la exportación de
oro y son pagados en dólares americanos, consecuentemente,
la exposición a las variaciones del tipo de cambio son altas.
Este riesgo se gestiona mediante instrumentos financieros
derivados OTC, cuyo subyacente es propiamente el par USD/
COP (TRM), su modalidad es con liquidación financiera y su
objetivo reducir la variabilidad de los flujos de caja en pesos
que se genera por la volatilidad del par USD/COP; los derivados
no tienen fines especulativos y se usan para garantizar el tipo
de cambio de una porción de los reintegros de divisas planeados
para el siguiente año.
El riesgo de tasas de interés no se gestiona, debido al alto
costo y a la escasa oferta de instrumentos financieros para
gestionar este tipo de riesgos en el mercado local; las posiciones
54

activas del portafolio de inversiones se usan para apalancar la
tesorería, motivo por el cual permanecen expuestas al mercado
de renta fija local.
Si la compañía define tomar deuda financiera de largo plazo, se
evaluará la forma de mitigar el riesgo intentando mantener u​ na
cartera equilibrada de préstamos y créditos a tipo fijo y variable
si el mercado lo permite.
Las siguientes tablas muestran la sensibilidad de un cambio
razonable en el tipo de cambio del dólar americano frente al
peso colombiano, con otras variables constantes, sobre las
cuentas de ingresos, gastos y patrimonio por valoración de
coberturas, las cifras expresadas en millones de pesos.
6.2.2. Riesgo crediticio
El riesgo de crédito de la Compañía se origina en la incapacidad
de los deudores de cumplir con sus obligaciones, o por la
eventual pérdida que se puede presentar por incumplimiento
de las obligaciones financieras que adquieren los emisores
de los instrumentos financieros en los que la Compañía
tiene inversiones; la Compañía ha adoptado como política
solo negociar con empresas solventes. Las exposiciones
crediticias de la Compañía y las calificaciones crediticias de sus
contrapartes son monitoreadas continuamente.
Con respecto a los clientes, principales deudores, son evaluados
anualmente en relación con sus condiciones e indicadores de
liquidez y solvencia; las condiciones establecidas con los
clientes para el pago de las exportaciones son de contado y los
importes de las mismas se hacen efectivos contra la entrega
NOTAS DE CARÁCTER ESPECÍFICO
Para efectos de comparabilidad, algunas cifras correspondientes al ejercicio 2016 han sido reclasificadas. Esta reclasificación no afecta
el margen bruto o el ingreso neto del año, tampoco tiene impacto en las partidas del balance, flujo de caja ni las utilidades por acción.
7. Propiedad, planta y equipo, neta
El siguiente es el detalle del valor en libros de la propiedad, planta y equipo:
Descripción
Costo $ 504.147.980
Depreciación acumulada
Total propiedad, planta y equipo, neta
55
Notas a los Estados
de la producción a los clientes o refinerías con quien trabaja la
Financieros
Compañía.
La Compañía deposita o invierte sus excedentes de liquidez en
instituciones financieras de primer orden, con calificaciones
mínimas de <A- para inversiones internacionales y para las
nacionales en emisores con calificaciones no inferiores a
AA/DP1. Adicionalmente, se establecen políticas de crédito
conservadoras y se evalúan constantemente las condiciones
de mercado en que se desenvuelven, para lo cual realiza
evaluaciones cuantitativas y cualitativas de calificación de
riesgos para las operaciones comerciales, de inversión y de
crédito.
La Compañía no posee ninguna garantía para cubrir los riesgos
crediticios asociados a sus activos financieros.
6.2.3. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez se gestiona mediante el adecuado
cumplimiento de la política de cartera y pagos de la compañía,
el principal objetivo de esta tarea es la adecuada gestión del
capital de trabajo y la debida optimización de la tesorería, y se
administra mediante un estricto control del presupuesto, cartera
con los clientes y compromisos adquiridos con proveedores y
grupos de interés de la Compañía. Esta gestión se fundamenta
en la elaboración y control de flujos de caja, presupuestos y
proyecciones de maduración de pasivos financieros, los cuales
son revisados periódicamente, permitiendo determinar la
posición de tesorería necesaria para atender las necesidades
de liquidez.
31/12/2017 31/12/2016
$ 471.514.288
(105.182.639) (80.112.141)
$ 398.965.341 $ 391.402.147
 Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

El siguiente es el detalle de las propiedades, planta y equipo, neto de la depreciación:

Tipo de activo 31/12/2017 31/12/2016
Terrenos $ 17.954.684 $ 16.014.124
Construcciones y edificaciones 43.339.139 43.636.287
Vías 228.840 302.518
Maquinaria y equipo (*) 161.253.053 148.892.162
Plantas y redes eléctricas 146.578.527 147.822.278
Equipo de transporte 3.216.306 3.185.454
Equipos de comunicación y computación 63.718 84.958
Minas y pozos artesianos 493.461 744.606
Construcciones en curso 2.571.672 862.075
Maquinaria y equipo en montaje 6.353.088 15.354.218
Activos biológicos - plantaciones de caucho 16.912.853 14.503.467
Total propiedad, planta y equipo, neta $ 398.965.341 $ 391.402.147

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, no existía ningún tipo de gravamen o restricción sobre la propiedad, planta y equipo de la Compañía.

La administración de la Compañía, aumentó el valor de los inmuebles de su propiedad al 31 de diciembre de 2017 (para terrenos,
construcciones y edificaciones y propiedades de inversión) con base en el IPC (4.09%).

(*) Incluye el valor de repuestos en el inventario que son considerados propiedad planta y equipo.

El movimiento del costo de propiedad, planta y equipo se detalla a continuación:

AÑO 2017
Plantas Equipos de Minas
Construcciones Maquinaria Equipo de Construcciones Maquinaria Plantaciones
Costo Terrenos Vías y redes comunicación y pozos Total
y edificios y Equipo transporte en curso en montaje Agrícolas
eléctricas y computación artesianos
Costo a 1
$ 16.014.124 $ 53.505.468 $ 484.759 $ 191.588.914 $ 170.898.507 $ 7.145.487 $ 104.851 $ 1.018.686 $ 862.075 $ 15.354.218 $ 14.537.199 $ 471.514.288
de enero
Adiciones 1.235.068 671.481 -  949.212 199.881 608.602 -  25.296 2.975.736 25.055.429 2.544.678 34.265.383
Revalorización
705.492 1.702.922 - - - - - - - - - 2.408.414
de activos
Transferencias (-/+) -  1.167.438 -  26.889.153 4.878.947 1.340.552 -  -  (1.266.139) (33.009.951) -  -
Transferencias a
-  -  -  - -  -  -  -  -  (450.339) -  (450.339)
otras cuentas (-/+)
Disposiciones (-) -  (558.197) -  (560.601) (31.000) (1.763.146) -  (80.553) -  (596.269) -  (3.589.766)
Costo en
libros al 31 de 17.954.684 56.489.112 484.759 218.866.678 175.946.335 7.331.495 104.851 963.429 2.571.672 6.353.088 17.081.877 504.147.980
diciembre
Depreciación
acumulada a - (9.869.181) (182.241) (42.696.752) (23.076.229) (3.960.033) (19.893) (274.080) - - (33.732) (80.112.141)
1 de enero
Depreciación
-  (3.362.511) (73.678) (15.203.606) (6.305.070) (1.512.446) (21.240) (195.888) -  -  (135.292) (26.809.731)
del período
Retiro
-   81.719 -  286.733 13.491 1.357.290 -   -   -   -   -   1.739.233
depreciación
Depreciación
acumulada al 31 - (13.149.973) (255.919) (57.613.625) (29.367.808) (4.115.189) (41.133) (469.968) - - (169.024) (105.182.639)
de diciembre
Propiedad,
planta y equipo a
$17.954.684 $43.339.139 $228.840 $161.253.053 $146.578.527 $3.216.306 $63.718 $493.461 $2.571.672 $6.353.088 $16.912.853 $398.965.341
31 de diciembre
de 2017

Notas a los Estados Financieros 56

 Notas a los Estados
Financieros
AÑO 2016
Plantas Equipos de Minas
Construcciones Maquinaria Equipo de Construcciones Maquinaria Plantaciones
Costo Terrenos Vías y redes comunicación y pozos Total
y edificios y Equipo transporte en curso en montaje Agrícolas
eléctricas y computación artesianos
Costo a 1
$ 16.649.497 $ 51.546.374 $ 484.759 $ 179.124.944 $ 160.476.019 $ 7.228.489 $ 38.256 $ 757.647 $ 3.669.660 $ 13.511.917 $ - $ 433.487.562
de enero
Adiciones 85.681 362.320 - 8.117.646 436.848 883.452 66.595 261.039 2.450.843 12.699.517 2.799.342 28.163.283
Revalorización
(347.054) 4.323.476 - - - - - -  -  -  - 3.976.422
de activos
Transferencias
186.000 (2.505.869) - 7.638.095 10.227.641 304.698 - - (5.136.301) (10.528.264) (186.000) -
(-/+)
Transferencias
a otras -  -  -  (1.310.369) -  - - -  -  (124.974) 12.759.630 11.324.287
cuentas (-/+)
Disposiciones
(560.000) (220.833) - (1.926.798) (242.001) (1.271.152) - - (122.127) (203.978) (835.773) (5.382.662)
(-)
Deterioro de
-  - - (54.604) - -  -  - -  - - (54.604)
activos (-)
Costo en
libros al 31 16.014.124 53.505.468 484.759 191.588.914 170.898.507 7.145.487 104.851 1.018.686 862.075 15.354.218 14.537.199 471.514.288
de diciembre
Depreciación
acumulada a - (6.399.419) (108.564) (28.217.982) (14.440.385) (3.542.252) (15.302) (152.093) - - - (52.875.997)
1 de enero
Depreciación
-  (3.469.762) (73.677) (14.478.770) (8.635.844) (417.781) (4.591) (121.987)  -  -  (33.732) (27.236.144)
del período
Depreciación
acumulada
- (9.869.181) (182.241) (42.696.752) (23.076.229) (3.960.033) (19.893) (274.080) - - (33.732) (80.112.141)
al 31 de
diciembre
Propiedad,
planta y
equipo a 31 $16.014.124 $ 43.636.287 $302.518 $148.892.162 $147.822.278 $3.185.454 $ 84.958 $ 744.606 $ 862.075 $15.354.218 $ 14.503.467 391.402.147
de diciembre
de 2016

Para el cálculo de la depreciación de propiedades, plantas y equipos, la Compañía adoptó las siguientes vidas útiles:

Vida útil
Ubicación / Tipo de activo Providencia Medellín
Mina La Ye (Veta) El Bagre (Aluvión)
(Hidroeléctrica) (Administración)
Construcciones y edificaciones 5 años 15 años 30 a 100 años 15 años
Maquinaria y equipo 2 a 5 años 1 a 15 años 3 a 21 años N/A
Equipo de cómputo y comunicación 5 años 5 años 5 años 5 años
Equipo de transporte terrestre 2 a 5 años 3 a 5 años 3 años 4 a 5 años
Equipo de transporte fluvial N/A 1 a 10 años N/A N/A
Equipo de transporte aéreo N/A 5 años N/A N/A
Acueductos, plantas y redes 5 años 4 a 15 años 2 a 30 años N/A
Vías N/A 5 a 10 años N/A N/A
Productos agrícolas N/A 25 años N/A N/A

57
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

8. Propiedades de inversión
La composición y movimiento de la propiedad de inversión se detalla a continuación:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo a 1 de enero $ 5.978.491 $ 5.661.450
Revalorización 244.521 317.041
Total propiedad de inversión $ 6.223.012 $ 5.978.491

Éste valor corresponde a un lote de terreno en la Isla Barú (Cartagena), ajustado a valor razonable considerando los índices económicos
del País.

9. Proyectos de exploración y evaluación minera

A continuación, se detallan los proyectos de exploración y evaluación, así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Proyecto El Catorce $ 10.224.887 $ 10.141.955
Proyecto Santa Elena 10.198.844 10.124.314
Proyecto Distrito El Bagre 2.311.648 376.500
Proyecto Ataco 1.604.994 800.371
Proyecto Exploración Nicaragua (*) - 27.050.427
Total proyectos de exploración
$ 24.340.373 $ 48.493.567
y evaluación minera

(*) Este proyecto que se desarrollaba bajo contrato privado de Joint Venture con Hemco Nicaragua S.A., fue disuelto por mutuo acuerdo mediante
escritura pública número 11 del 22 de noviembre de 2017, otorgada ante el abogado y notario público de la Republica de Nicaragua Rolando
Antonio Zambrana A. En virtud de lo acordado, Hemco Nicaragua S.A. se compromete a restituir a Mineros S.A. la suma de US$9,223,664
aportados por el contrato de consorcio, más el valor correspondiente al Markup sobre US$1,223,688.

El movimiento de proyectos de exploración y evaluación minera se detalla a continuación:

Proyectos de exploración
31/12/2017 31/12/2016
y evaluación minera
Saldo a 1 de enero $ 48.493.567 $ 41.110.596
Adiciones 13.994.326 24.332.785
Liquidación de contrato JV – Hemco Nicaragua S.A. (28.531.683) -
Bajas (9.615.837) (7.003.151)
Deterioro - (9.946.663)
Total proyectos de exploración y
$ 24.340.373 $ 48.493.567
evaluación minera

Notas a los Estados Financieros 58

 Notas a los Estados
Financieros
10. Activos intangibles
El costo neto de los intangibles es el siguiente:

Tipo de intangible 31/12/2017 31/12/2016

Proyectos de explotación y desarrollo (*) $ 4.438.679 $ 5.407.118
Proyectos de modernización T.I. 7.546.971 7.683.516
Patentes 1.651 1.651
Total activos intangibles neto $ 11.987.301 $ 13.092.285

(*) Los proyectos de explotación se relacionan, así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Mina Icacales $ 1.850.461 $ 2.254.198
Mina La Ye 1.835.113 2.235.501
Mina Los Mangos 753.105 917.419
Total proyectos de explotación y desarrollo $ 4.438.679 $ 5.407.118

La vida útil remanente de estos proyectos de explotación se describe a continuación:

Descripción Vida útil (remanente)

Gastos de exploración Mina La Ye 4 años y tres meses
Mina Los Mangos 4 años y tres meses
Mina Icacales 4 años y tres meses

El movimiento del costo y de la amortización de intangibles se detalla a continuación:

AÑO 2017
Proyectos de Software y
Descripción explotación y aplicaciones Patentes Total
desarrollo informáticas
Costo a 1 de enero de 2017 $ 5.407.118 $ 7.683.516 $ 1.651 $ 13.092.285
Adiciones - 2.126.071 - 2.126.071
Transferencias de otras
- 450.339 - 450.339
cuentas (-/+)
Amortización del período (968.439) (2.712.955) - (3.681.394)
Activos intangibles a 31
$ 4.438.679 $ 7.546.971 $ 1.651 $ 11.987.301
de diciembre de 2017

59
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

AÑO 2016
Proyectos de Software y
Descripción explotación y aplicaciones Patentes Total
desarrollo informáticas
Costo a 1 de enero de 2016 $ 9.732.812 $ 10.049.539 $ 1.651 $ 19.784.002
Adiciones - 332.319 - 332.319
Deterioro - (35.000) - (35.000)
Amortización del período (4.325.694) (2.663.342) - (6.989.036)
Total activos intangibles a
$ 5.407.118 $ 7.683.516 $ 1.651 $ 13.092.285
31 de diciembre de 2016

11. Inversiones en subsidiarias

A continuación, se relacionan de las sociedades subsidiarias el porcentaje de propiedad, la participación en el patrimonio neto y en los
resultados del período, de las siguientes subsidiarias, así:

Participación en el
Porcentaje % Participación en resultados
Compañía patrimonio neto
31/12/2017 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
Subsidiaria en
Nicaragua

Hemco Nicaragua S.A. 99,995 99,995 $ 296.133.447 $ 290.981.916 $ 22.025.262 $ 20.354.584

Subtotal subsidiaria
    296.133.447 290.981.916 22.025.262 20.354.584
en Nicaragua
Subsidiarias en
           
Colombia
Exploradora Minera S.A.S. 100 100 811.338 689.363 121.975 70.138
Operadora Minera S.A.S. 100 100 6.551.692 5.777.503 779.014 877.359
Compañía Minera
100 100 238.241 230.901 7.340 9.283
de Ataco S.A.S.
Subtotal subsidiarias
    7.601.271 6.697.767 908.329 956.780
en Colombia
Total inversiones
    $303.734.718 $ 297.679.683 $ 22.933.591 $ 21.311.364
en subsidiarias

Las actividades económicas de Hemco Nicaragua S.A. y Compañía Minera de Ataco S.A.S., corresponden a la explotación y exploración
de metales preciosos. Operadora Minera S.A.S. y Exploradora Minera S.A.S., realizan actividades económicas relacionadas con la
prestación de servicios de explotación y exploración de metales preciosos, respectivamente.

Notas a los Estados Financieros 60

 Notas a los Estados
Los informes contables de las sociedades subsidiarias se detallan a continuación:

Financieros
2017
Compañía Interés
Activo Pasivo Patrimonio Utilidad
minoritario
Subsidiaria en Nicaragua
Hemco Nicaragua S.A. $ 266.234.001 $ 141.735.003 $ 123.577.946 $ 921.052 $ 22.025.262
Subtotal subsidiaria
266.234.001 141.735.003 123.577.946 921.052 22.025.262
en Nicaragua
Subsidiarias en Colombia          
Exploradora Minera S.A.S. 1.072.616 261.278 811.338 - 121.975
Operadora Minera S.A.S. 10.155.057 3.603.365 6.551.692 - 779.014
Compañía Minera
239.652 1.411 238.241 - 7.340
de Ataco S.A.S.
Subtotal subsidiarias
11.467.325 3.866.054 7.601.271 - 908.329
en Colombia
Total inversiones
$277.701.326 $145.601.057 $ 131.179.217 $ 921.052 $ 22.933.591
en subsidiarias

2016
Compañía Interés
Activo Pasivo Patrimonio Utilidad
minoritario
Subsidiaria en Nicaragua
Hemco Nicaragua S.A. $ 218.152.666 $ 109.823.490 $ 106.421.911 $ 1.907.265 $ 20.354.584
Subtotal subsidiaria
218.152.666 109.823.490 106.421.911 1.907.265 20.354.584
en Nicaragua
Subsidiarias en Colombia          
Exploradora Minera S.A.S. 905.465 216.102 689.363 - 70.138
Operadora Minera S.A.S. 8.901.291 3.123.788 5.777.503 - 877.359
Compañía Minera
235.865 4.964 230.901 - 9.283
de Ataco S.A.S.
Subtotal subsidiarias
10.042.621 3.344.854 6.697.767 - 956.780
en Colombia
Total inversiones
$ 228.195.287 $ 113.168.344 $ 113.119.678 $ 1.907.265 $ 21.311.364
en subsidiarias

El movimiento de las sociedades subsidiarias durante 2017 y 2016, es el siguiente:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo inicial $ 297.679.683 $ 266.526.875
Ingreso método de participación 22.933.591 21.311.364
Superávit método de participación (4.823) 9.001
Pago de dividendos HEMCO (5.070.641) -
Método de participación ORI (11.803.092) (1.222.513)
Adquisición participación subsidiaria - 11.054.956
Total inversiones en subsidiarias $ 303.734.718 $ 297.679.683

61
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
A continuación, se indica el objeto social de las compañías cuya
inversión está registrada por el método de participación:
HEMCO Nicaragua S.A.
Esta sociedad fue constituida mediante la Escritura Pública No.
18 de la ciudad de Managua (República de Nicaragua), del 23
de marzo de 1994, e inscrita en el registro público mercantil de
Managua como comerciante bajo el No. 20143.
Su objeto social es la actividad minera en general, desarrollando
para ello trabajos de exploración y de explotación de yacimientos
de sustancias minerales, de extracción de las mismas, de su
refinación, transporte, comercialización o exportación.
La empresa desarrolla una operación de explotación aurífera
subterránea en el municipio de Bonanza, Región autónoma
del Atlántico Norte (Nicaragua), y al 31 de diciembre de 2017
Mineros S.A. es titular del 99,995% del capital accionario de
HEMCO Nicaragua S.A.
Operadora Minera S.A.S.
La sociedad comercial por acciones simplificada Operadora
Minera S.A.S. fue constituida por documento privado en marzo
10 de 2009, inscrita en la Cámara de Comercio de Medellín
el 2 de abril del mismo año bajo el No. 4129. Su objeto social
es la realización de cualquier acto civil o comercial lícito,
especialmente en actividades de conservación, exploración,
explotación, industrialización o aprovechamiento en cualquier
forma, de los recursos naturales renovables o no renovables.
Exploradora Minera S.A.S.
La sociedad comercial por acciones simplificada Exploradora
Minera S.A.S. fue constituida por documento privado de marzo
15 de 2010, inscrita en la Cámara de Comercio de Medellín
el 6 de abril del mismo año bajo el No. 5067. Su objeto social
es la realización de cualquier acto civil o comercial lícito,
especialmente en actividades de exploración minera.
12. Instrumentos financieros
El detalle de los instrumentos financieros se enuncia a continuación:
Descripción
Instrumentos de deuda (12.1)
Instrumentos de patrimonio (12.2)
Total instrumentos financieros
Clasificación por vencimiento
Instrumentos de largo plazo
Instrumentos de corto plazo
Notas a los Estados Financieros
Compañía Minera de Ataco S.A.S.
La sociedad comercial por acciones simplificada, Compañía
Minera de Ataco S.A.S. fue constituida mediante documento
privado de abril 11 de 2011, inscrita en la Cámara de comercio
de Ibagué el 18 de abril del mismo año bajo el número 00043218.
Su objeto social principal es la exploración y explotación minera
aurífera en los contratos de concesión minera Nos. 4971 y 4974,
ubicados en el municipio de Ataco (departamento del Tolima).
Su domicilio social está situado en la ciudad de Ibagué y hasta
el 31 de diciembre de 2017 la empresa no ha iniciado ningún
tipo de actividades de explotación, debido a que únicamente
ha adelantado los trámites pertinentes para el otorgamiento de
la licencia ambiental para el proyecto minero. La solicitud de
licencia ambiental, en relación con el título 4974 (Bloque Norte)
se presentó inicialmente ante la Corporación Autónoma Regional
del Tolima –CORTOLIMA- el 23 de Julio de 2012 y el Programa
de Trabajo y Obras (PTO) se presentó a la Agencia Nacional de
Minería (ANM) el 21 de noviembre de 2012. Posteriormente la
empresa resolvió modificar el proyecto y el volumen de material
anual a remover, lo que implicó desistir del trámite ambiental
en CORTOLIMA, presentar una modificación del PTO el 5 de
agosto de 2015 e iniciar un nuevo trámite de licencia ambiental
el 8 de octubre de 2015 ante la Agencia Nacional de Licencias
Ambientales (ANLA). Mediante acto administrativo notificado
en noviembre de 2016, la ANLA informó a la Compañía que
antes de proferir una resolución mediante la cual se apruebe
o niegue la licencia ambiental, se convocaría a una audiencia
pública.
En 2017 se convocó y celebró en el mes de junio la audiencia
pública ambiental en el municipio de Ataco, requisito necesario
para el otorgamiento de la licencia ambiental. Como parte de
las consultas, la ANLA realizó una reunión técnica del proyecto
con la ANM con el propósito de aclarar asuntos técnicos
relacionados con el proyecto.
En relación con el título 4971 (Bloque Sur), en el año 2016 se
realizó el estudio de impacto ambiental, el cual no ha sido puesto
a la consideración de la ANLA, en espera del pronunciamiento
con respecto a la licencia ambiental solicitada para el título
4974.
31/12/2017 31/12/2016
$ 29.176.455 $ 24.792.764
3.613.381 3.003.887
$ 32.789.836 $    27.796.651
2.583.142 2.638.503
30.206.694 25.158.148
62
 Notas a los Estados
12.1. Instrumentos de deuda

Financieros
Instrumentos de deuda 31/12/2017 31/12/2016
Fideicomiso inversión nacional (*) (1) $     4.733.589 $ 14.199.686
Títulos de deuda pública - TES (*) (2) 7.842.300    7.961.210
Títulos de devolución de impuestos (**)        6.045.690    2.631.868
Otras inversiones - Fondeos (*)      10.554.876 -
Total instrumentos de deuda $ 29.176.455 $    24.792.764

* Corresponde a inversiones de deuda que son medidas a valor razonable a través de resultados.

** Corresponde a inversiones de deuda que son medidas a costo amortizado.

(1) La variación corresponde a la venta de unos derechos fiduciarios poseídos en el encargo fiduciario Alianza Fiduciaria - Proyecto Milla de Oro
(Medellín), el cual arrojó excedentes por valor de $3.993 millones de pesos.

(2) Las inversiones en TES a corto plazo, se discriminan así:

• TES – Gobierno de Colombia: Valor Nominal COP$ 3.000.000.000, fecha de compra 22-04-2015, Emisión 24-07-2005, vencimiento 24-07-2020,
Tasa: 11%
• TES – Gobierno de Colombia: Valor Nominal COP$ 4.000.000.000, fecha de compra 23-09-2011, Emisión 24-10-2007, vencimiento 24-10-2018,
Tasa: 11,25%

Los títulos de Renta Fija en los que tiene inversiones la compañía son bonos emitidos por el Gobierno de Colombia ó Títulos de Tesorería (TES)
que tienen cero riesgos. En la política de inversiones de Mineros S.A. se evalúa el riesgo emisor y de contraparte según la calificación asignada
por las calificadoras de riesgo certificadas. En la política de inversiones está estipulado invertir solo en emisores con calificaciones mínimas de
<A- para inversiones internacionales y para nacionales, en emisores con calificaciones no inferiores a AA / DP1.

12.2. Instrumentos de patrimonio

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Acciones negociables (1)       $  1.030.239 $      365.384
Otras inversiones (2) 2.583.142   2.638.503
Total instrumentos de patrimonio $ 3.613.381 $     3.003.887

(1) Corresponde a inversiones de patrimonio que son medidas a valor razonable a través de resultados.

(2) Corresponde a las inversiones patrimoniales, a su costo de adquisición, realizadas en entidades no controladas, así:

Participación en el patrimonio neto

Actividad
Descripción Porcentaje (%) Valor ($)
Económica
31/12/2017 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
Unipalma de los Llanos S.A.S. Agroindustria 17,74 17,74 $ 2.496.242 $ 2.496.242
Club de Banqueros Servicios N.A. N.A. 4.500 4.500
Promotora de Proyectos S.A. Inversionista 1,6 1,6 2.400 57.761
Distrito de Negocios S.A.S. Construcción 40 40 80.000 80.000
Total instrumentos
      $ 2.583.142 $ 2.638.503
financieros patrimoniales

63
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

13. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

A continuación, se detalle el valor en libros de los deudores:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Cuentas por cobrar comerciales:    
Clientes del exterior (1) $ 3.711.942 $ 2.727.127
Total cuentas por cobrar comerciales 3.711.942 2.727.127
Cuentas por cobrar diversas:    
Préstamos empleados (2) 9.043.760 8.851.768
Otros deudores 2.699.642 6.297.284
Total cuentas por cobrar diversas 11.743.402 15.149.052
Total deudores comerciales y
$ 15.455.344 $ 17.876.179
otras cuentas por cobrar
Clasificación por vencimiento    
Porción no corriente 8.367.539 8.068.397
Porción corriente 7.087.805 9.807.782

Antigüedad de las cuentas por cobrar
Para préstamos a empleados, el deterioro se evalúa utilizando el
modelo de pérdida de crédito esperado que refleja:
• Una cantidad de probabilidad ponderada que se determina
al evaluar un rango de posibles resultados;
Anualmente, la Compañía evalúa el riesgo crediticio y calcula
la pérdida crediticia esperada. En el caso de los préstamos a
empleados, Mineros S.A. ha determinado que no debe reconocer
un deterioro de la pérdida esperada considerando que los
préstamos a largo plazo corresponden a préstamos hipotecarios
a favor de la empresa, con lo que el valor de la pérdida esperada
se compensa con el valor que se recupera al ejercer la garantía.

• El valor temporal del dinero; y A 31 de diciembre de 2017, el análisis de antigüedad realizado

• La información razonable y sostenible que está disponible
sin costo o esfuerzo desproporcionado en la fecha de
presentación sobre eventos pasados, condiciones actuales
y pronósticos de condiciones económicas futuras.
Además, en el momento del reconocimiento inicial, la Compañía
evalúa y toma en consideración el riesgo o la probabilidad de
que ocurra una pérdida de crédito.
por la administración no reporta cuentas por cobrar vencidas,
con morosidad, ni deterioradas.
(1) Las cuentas por cobrar comerciales se facturan en dólares
estadounidenses y se convierten a la TRM al cierre de cada
mes, certificada por la Superintendencia Financiera; tienen
vencimientos corrientes menores a 30 (treinta) días, no generan
intereses y no cuentan con garantías específicas. En consecuencia,
la administración no considera pertinente el registro contable
de provisión alguna por deterioro de las cuentas por cobrar
comerciales.

(2) El detalle de estos préstamos es el siguiente:

Tipo de préstamo 31/12/2017 31/12/2016 Tasa de interés Garantía

9,33% E.A empleados;
Vivienda (convencional y empleados) $ 8.235.411 $ 7.929.604 5,75% E.A. a trabajadores Hipotecaria
convención
Calamidad doméstica
495.499 610.896 N.A. Quirografaria
(convencional y empleados)
Prendaria sin
Vehículos 132.128 138.792 12,75% E.A.
tenencia
Otros préstamos a
180.722 172.476 N.A. Quirografaria
trabajadores y empleados
Totales $ 9.043.760 $ 8.851.768    

Notas a los Estados Financieros 64

14. Impuestos
14.1. Impuestos corrientes
14.1.1. Activos
Corresponde a saldos a favor de Compañía determinados en liquidaciones privadas de impuestos, y procesos litigiosos en curso, así:
Descripción 31/12/2017
IVA
Retención en la fuente por cobrar (*)
Industria y comercio
Descuento tributario (IVA)
Total activos por impuestos corrientes
(*) Corresponde a los procesos de demanda de nulidad y
restablecimiento del derecho que actualmente cursan en el
Tribunal Superior de Antioquia por devolución del pago de lo
no debido, relacionado con las declaraciones de retención en la
fuente de los períodos diciembre de 2010, enero, febrero y marzo
de 2011.
La Compañía y sus asesores legales y tributarios consideran que
los valores correspondientes a procesos litigiosos en curso son
recuperables una vez culminados los respectivos procesos, por
lo cual no se estima pérdida alguna asociada a los mismos.
14.1.2. Pasivos
Las disposiciones fiscales aplicables a la Compañía estipulan
que la tarifa nominal aplicable al impuesto sobre la renta por el
año 2017 es del 34% y a partir de 2018 la tasa de impuesto es
del 33% (año gravable 2016 al 25%), y una sobretasa con tarifa
marginal del 6% para el año gravable 2017 y para el 2018 es del
4%, sobre la utilidad fiscal (aplica cuando la utilidad fiscal sea
mayor $800 millones de pesos).
Adicionalmente, existe el impuesto complementario de
ganancias ocasionales generado por la utilidad en venta de
activos fijos poseídos en Colombia por más de dos (2) años, a la
tarifa del 10% de la ganancia (Ley 1607 de 2012).
Descripción 31/12/2017
Impuesto de renta por pagar (1) $ 5.015.475
Impuesto complementario de renta
ganancia ocasional (2)
Impuesto de renta para la equidad-
CREE por pagar (3)
Impuesto sobretasa CREE (4)
Impuesto por pagar periodos anteriores
Total pasivos por impuestos corrientes $ 5.418.869
65
Notas a los Estados
Financieros
31/12/2016
$ 8.660.112 $ 10.297.073
1.074.187 1.075.234
17.153 4.416
6.473 6.400
$ 9.757.925 $ 11.383.123
A partir del año 2015 y hasta el año gravable 2017 para las
personas jurídicas, de conformidad con lo establecido en la Ley
1739 de 2014, se crea el impuesto a la riqueza generado por la
posesión de riqueza (patrimonio bruto menos deudas vigentes)
igual o superior a $1.000 millones, con tarifas diferenciales
dependiendo de los rangos de base gravable y año. El artículo 10
de la misma Ley previó la posibilidad de imputar este impuesto
contra reservas patrimoniales, sin afectar las utilidades del
ejercicio. Para el año 2017, se reconocieron con cargo a
reserva para futuros ensanches la suma de $1.778.738 por este
concepto.
De otra parte, el art. 137 de la Ley 1819/16 (última reforma
tributaria) estableció para los contribuyentes obligados a llevar
contabilidad, un sistema de control o de conciliaciones de los
nuevos marcos técnicos normativos contables – NIIF y las
disposiciones del Estatuto Tributario.
Mediante el D.R. 1998 de noviembre 30 de 2017 y la resolución
DIAN 000073 de diciembre 29 de 2017 se reglamentó la
conciliación fiscal y se prescribió el formato de reporte de
conciliación fiscal que deben presentar los contribuyentes
obligados.
Los pasivos por impuestos corrientes comprenden:
31/12/2016
$ 21.167.549
403.394 -
- 1.324.476
- 7.488.774
- 1.298.413
$ 31.279.212
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

(1) A continuación se detalla la determinación del impuesto de renta por el sistema ordinario, así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Ganancia del periodo antes de impuestos según NCIF $ 163.473.266 $ 160.522.808
Menos ajustes por conversión a COLGAAP para
- (50.783.332)
efectos tributarios (D.R. 2548 de 2014)
Menos ajustes por conciliación NCIF Vs Normas del Estatuto
(65.194.186) -
Tributario (D.R. 1998/17 Resolución 000073 DIAN)
Ganancia del periodo antes de impuestos (fiscal) 98.279.080 109.739.476
Menos partidas contables susceptibles
(4.914.413) (71.712)
de constituir ganancia ocasional
Menos ingresos no sujetos a gravamen (15.987.154) (25.490.775)
Menos deducciones procedentes - (4.411.747)
Más gastos no deducibles 26.340.890 41.181.906
Menos rentas exentas (201.429) -
Mas renta por recuperación de deducciones 1.031.579 -
Renta líquida gravable 104.548.553 120.947.148
Tasa impositiva 34% 25%
Total impuesto de renta corriente 35.546.508 30.236.787
Total Impuesto sobretasa de renta 6%
6.224.913 -
sobre el exceso de 800.000.000
Total impuesto de renta corriente y sobretasa 41.771.421 30.236.787
Menos retenciones en la fuente y autorretenciones (12.855.818) (4.398.849)
Menos anticipo de renta (18.665.791) (4.448.343)
Menos IVA descontable de renta (5.234.337) (222.046)
Saldo a pagar por impuesto de renta $ 5.015.475 $ 21.167.549

Las declaraciones de renta de la Compañía se encuentran en firme hasta el año gravable 2013.

(2) A continuación, se detalla la determinación del impuesto complementario de ganancia ocasional:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Ingreso por venta de activos
$ 13.535.298 $ 377.567
poseídos por más de 2 años
Costo de activos (9.501.354) (377.567)
Ganancia ocasional gravada 4.033.944 -
Tasa impositiva 10% 10%
Total impuesto por ganancia ocasional $ 403.394 $ -

(3) A continuación, se detalla el movimiento del impuesto para la equidad CREE:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Impuesto para la equidad CREE $ - $ 11.305.161
Menos anticipo del CREE año anterior - (3.513.715)
Autorretenciones CREE - (6.466.970)
Total impuesto para la equidad CREE $ - $ 1.324.476

Notas a los Estados Financieros 66

(4) En el siguiente cuadro se detalla el movimiento de la sobretasa del impuesto para la equidad CREE:

Notas a los Estados

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Financieros
Base gravable sobretasa para la equidad CREE $ - $ 125.612.900
Menos: primeros $800,000 no gravados (art.22 de la Ley 1739
- (800.000)
de 2014)
Subtotal - 124.812.900
Tarifa impositiva - 6%
Sobretasa del impuesto para la equidad CREE $ - $ 7.488.774

La conciliación de la tasa efectiva del impuesto de renta a partir de la utilidad antes de impuestos (fiscal), se presenta a continuación:

31/12/2017 31/12/2016
Descripción
Valor Tasa (%) Valor Tasa (%)
Ganancia del período antes
$ 39.263.633 24 $ 27.432.369 25
de impuestos (fiscal)
Menos partidas contables susceptibles
(1.965.765) (1) (17.928) (0)
de constituir ganancia ocasional
Menos ingresos no sujetos a gravamen (6.062.803) (4) (6.370.194) (5)
Menos deducciones procedentes - - (1.102.937) (1)
Más gastos no deducibles 10.536.356 6 10.295.477 9
Más impuesto a las
403.394 0 - -
ganancias ocasionales
Impuesto de renta corriente $ 42.174.815 25 $ 30.236.787 28

El cargo registrado en el estado de resultado por concepto de impuesto de renta, sobretasa de renta, ganancia ocasional e impuesto diferido NIIF,
se detalla así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Impuesto de renta $ 35.546.508 $ 30.236.787
Sobretasa renta 6.224.913 - 
Impuesto para la equidad CREE - 11.305.161
Sobretasa del impuesto para la equidad CREE - 7.488.774
Impuesto complementario de
403.394 -
renta ganancia ocasional
Subtotal impuestos corrientes 42.174.815 49.030.722
Gasto impuesto diferido NIIF 6.524.971 12.670.603
Total $ 48.699.786 $ 61.701.325

14.2. Impuesto diferido

El detalle del impuesto de renta diferido es el siguiente:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo inicial activo $ 106.584.030 $ 100.213.677
Cargos (25.606.206) 6.370.353
Impuesto diferido activo 80.977.824 106.584.030
Saldo Inicial pasivo (156.081.300) (138.013.254)
Cargos 17.148.589 (18.068.046)
Impuesto diferido pasivo (138.932.711) (156.081.300)
Total impuesto diferido (neto) $ (57.954.887) $ (49.497.270)

67
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el año, es el siguiente:

Impuestos diferidos activos y pasivos

Propiedades, Obligaciones
Periodo Otros activos Otros pasivos Total
planta y equipo Financieras
Saldo 1 de enero de 2016 $ (75.807.600) $ (2.041.274) $ 38.872.339 $ 1.176.957 $ (37.799.578)
Cargo (abono) al estado
(7.709.865) (122.413) (5.309.911) 471.586 (12.670.603)
del resultado
Cargo (abono) al otro
972.911 - - - 972.911
resultado integral
Saldo a diciembre
$ (82.544.554) $ (2.163.687) $ 33.562.428 $ 1.648.543 $ (49.497.270)
31 de 2016
Cargo (abono) al estado
3.791.511 (8.393.973) (2.716.488) 793.979 (6.524.971)
del resultado
Cargo (abono) al otro
(1.338.383) (531.991) - (62.272) (1.932.646)
resultado integral
Saldo a diciembre
$ (80.091.426) (11.089.651) $ 30.845.940 $ 2.380.250 $ (57.954.887)
31 de 2017

15. Inventarios de materiales y repuestos

El valor de los inventarios se detalla a continuación:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Inventario de materiales y repuestos $ 43.445.457 $ 45.638.958
Total inventario de materiales y repuestos $ 43.445.457 $ 45.638.958
Clasificación por vencimiento
Porción no corriente 32.912.814 32.521.588
Porción corriente 10.532.643 13.117.370

16. Operaciones de cobertura

16.1. Posición activa

El siguiente es el detalle de las valoraciones de operaciones de cobertura:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Operaciones de cobertura con
$ 7.148.485 $ 9.070.434
instrumentos financieros derivados
Total de operaciones cobertura $ 7.148.485 $ 9.070.434

Los contratos de opciones son un instrumento financiero derivado que da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar
ó vender bienes o valores (activo subyacente), que en el caso específico de las operaciones celebradas por la Compañía, se hacen
para mitigar los riesgos derivados de la fluctuación del dólar en el mercado cambiario y precio del oro en el mercado internacional de
metales preciosos.

Al 31 de diciembre de 2017 existen  20  contratos de opciones PUT sobre oro con vencimientos entre enero y diciembre de
2018, correspondiente a mil (1.000) onzas de oro por mes, entre enero y agosto, a un precio promedio mínimo de 1.287 usd/onz;

Notas a los Estados Financieros 68

y quinientas (500) onzas por mes, entre septiembre y diciembre, a un precio promedio mínimo de 1.275 usd/onz; y 72 contratos de

Notas a los Estados

opciones PUT sobre dólar con vencimientos entre enero y diciembre de 2018, correspondientes a USD 6 millones mensuales, para un

Financieros
nominal total de USD 72 millones, cuya tasa strike promedio ponderada es de USD/COP 3.012.50.

Los derechos derivados de la valoración efectuada a los contratos de opciones sobre oro y dólar, dan como resultado derechos
monetarios por $7.148.485. Los contratos de opciones pueden ser bajo la modalidad de non delivery ó delivery y para su valorización
periódica se utiliza la metodología de Black & Sholes.

Las ventas a plazo consideradas como coberturas de flujos de efectivo son transacciones previstas y altamente probables. Los términos
de las ventas a plazo coinciden en monto y plazos con la estrategia prevista por la Compañía. Mineros S.A. considera como porciones
ineficaces las variaciones correspondientes al valor temporal de las opciones, las cuales al momento de su medición son reconocidas
con cargo a los resultados.

16.2. Posición pasiva

El siguiente es el detalle de las valoraciones de las operaciones de cobertura:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Operaciones de cobertura con
$ 3.676.793 $ 4.180.199
instrumentos financieros derivados
Total operaciones de cobertura $ 3.676.793 $ 4.180.199

Este pasivo, de acuerdo con lo explicado en la Nota 4.11 “Instrumentos financieros – contabilidad de coberturas”, en concordancia con
la Nota 16.1 “Posición activa”, representa las obligaciones derivadas de los contratos de opciones CALL celebrados por la Compañía
al 31 de diciembre de 2017, existen 20 contratos de opciones CALL sobre oro con vencimientos entre enero y diciembre de 2018,
correspondiente a mil (1000) onzas de oro por mes, entre enero y agosto, a un precio promedio máximo de 1.365 usd/onz y quinientas
(500) onzas de oro por mes, entre septiembre y diciembre, a un precio promedio máximo de 1.315 usd/onz; y 72 contratos de opciones
CALL sobre dólar con vencimientos entre enero y diciembre de 2018, correspondientes a USD 6 millones mensuales, para un nominal
total de USD 72 millones, cuya tasa strike promedio ponderada es de USD/COP 3.174,36.

17. Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo se descompone así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Caja menor $ 9.193 $ 25.370
Bancos moneda nacional 1.124.223 878.312
Bancos moneda extranjera (dólares) 30.075.007 6.993.850
Fondo de inversión colectiva 1.716.616 5.430
Fondos a la vista en el exterior 73.629 74.703
Total efectivo y equivalente al efectivo $ 32.998.668 $ 7.977.665

Estas cuentas proporcionan una rentabilidad promedio del 1,18% E.A (2016 - 0,88% E.A.). A la fecha no hay efectivo restringido.

69
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

18. Capital, acciones propias en tesorería y prima en colocación de acciones

A continuación, se presenta el detalle de la composición del capital, de las acciones propias en tesorería y de la prima en colocación
de acciones, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, así:

a) Capital y acciones propias en tesorería

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Capital inicial $ 158.953 $ 158.953
Total capital $ 158.953 $ 158.953

El número de acciones en circulación es de 261.687.402 al 31 de diciembre de 2017 y 2016, así:

Descripción Número de acciones

Acciones ordinarias (1) $ 317.906.252
Acciones en tesorería (2) (56.218.850)
Total acciones en circulación $ 261.687.402

(1) Mediante Escritura Pública No. 1030 del 13 de abril de 2005 de la Notaría 17 de Medellín, se protocolizó lo aprobado en el acta No 44 de la
Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 18 de marzo de 2005, donde el capital autorizado por $200.000 quedó dividido en 400.000.000
de acciones comunes de un valor nominal de cincuenta centavos ($0,50*) cada una. De estas acciones, a diciembre 31 de 2017 y 2016 se
encontraban en circulación 261.687.402 (en unidades).

(2) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 no hubo readquisición de acciones propias.

De conformidad con el Código de Comercio Colombiano (Art. 396), mientras estas acciones pertenezcan a la sociedad, quedarán
en suspenso los derechos inherentes a las mismas.

El precio de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía fue de $2.530 por acción ($1.920 por acción al 31 de diciembre de
2016) y presentó una frecuencia de negociación del 87,60% (69,84% en el año 2016).

b) Prima en colocación de acciones

Corresponde al mayor valor cancelado sobre el valor nominal de las acciones, en capitalizaciones posteriores a la inicial, por $1.551.099.
Este valor no puede distribuirse como utilidad, pero es susceptible de capitalizarse libre de impuestos.

19. Reservas
Este rubro está representado así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Legal (1) $ 79.477 $ 79.477
Para futuros ensanches (2) 409.690.028 356.242.062
Para adquisición o reposición de propiedad, planta y equipo (2) 22.151.824 21.530.562
Reducción de saldos (sistema especial de depreciación) (3) 41.606.713 36.788.132
Para readquisición de acciones 11.191.282 11.191.282
Por utilización de sistemas especiales de
39.061.436 39.061.436
valorización de inversiones (4)
Total reservas $ 523.780.760 $ 464.892.951

Notas a los Estados Financieros 70

(1) De acuerdo con la Ley Colombiana, la Compañía debe transferir (3) La Asamblea General de Accionistas en cumplimiento del

Notas a los Estados

como mínimo el 10% de la utilidad del año a una reserva legal artículo 130 del Estatuto Tributario, ha apropiado desde el 2012
hasta que ésta sea igual al 50% del capital suscrito. Esta reserva esta reserva de las utilidades netas, equivalente al 70% del

no está disponible para ser distribuida, pero puede ser utilizada
para absorber pérdidas. A diciembre 31 de 2017 y 2016 este valor
equivale al 50% del capital suscrito y pagado.
(2) Los cambios registrados en estas reservas, obedecen a las
apropiaciones autorizadas por Asamblea General Ordinaria de
Accionistas, celebrada el 22 de marzo de 2017, según Acta No.56.
Financieros
mayor valor de la depreciación fiscal sobre la contable. Según
disposiciones legales, se puede liberar esta reserva en la medida
en que las depreciaciones posteriormente contabilizadas,
excedan las solicitadas anualmente para efectos tributarios, o
se vendan los activos que generaron el mayor valor deducido. El
valor constituido en el 2017 fue de $4.818.581 (2016 $1.343.267)
y liberado $12.322.135 (2016 $4.983.008).

Para el año 2017 Mineros S.A. reconoció con cargo a las reservas (4) Corresponde a la reserva constituida en el año 2009 para efectos
patrimoniales la suma $1.778.738 (año 2016 $4.458.942), por de lo previsto en el art. 1º del D.R. 2336 de 1995 (norma tributaria)
concepto de impuesto a la riqueza. La contabilización de este
impuesto se efectúo de acuerdo con el art. 10 de la Ley 1739 de
2014 de la República de Colombia, que dio la opción de imputar el
valor del impuesto a la riqueza contra reservas patrimoniales, sin
afectar las utilidades del ejercicio.

20. Otro resultado integral acumulado

De conformidad con lo previsto en la NIC 1, en el otro resultado integral – ORI deben clasificarse determinadas partidas atendiendo su
naturaleza y agrupadas en dos tipos de categorías: (i) las que no se reclasifican posteriormente al resultado del período, y (ii) las que
se reclasifican posteriormente al resultado del período cuando se cumplan condiciones específicas.

Para el efecto, el otro resultado integral de la Compañía está conformado por las siguientes partidas:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Revaluación de activos $ 8.869.888 $ 8.815.463
Mediciones planes de beneficios (330.589) 40.105
Contabilización de coberturas de flujo de caja 626.840 2.454.490
Método de participación Hemco Nicaragua S.A. 3.840.074 15.643.165
Total otro resultado integral acumulado $ 13.006.213 $ 26.953.223

El movimiento del otro resultado integral neto de impuestos al 31 de diciembre es:

Otro resultado integral,

31/12/2017 31/12/2016
neto de impuestos
Partidas que no serán reclasificados
   
al resultado del período:
Mediciones planes de beneficios definidos $ (370.694) $ 113.028
Revaluación de propiedad, planta y equipo 1.070.029 67.671
Método de participación Hemco Nicaragua S.A. 1.868.956 8.635.015
Subtotal $ 2.568.291 $ 8.815.714
Partidas que pueden ser reclasificados
   
posteriormente al resultado del período:
Coberturas de flujos de efectivo (1.827.650) (3.490.634)
Método de participación Hemco Nicaragua S.A. (13.672.047) (9.857.528)
Subtotal (15.499.697) (13.348.162)
Total otro resultado integral, neto de impuestos $ (12.931.406) $ (4.532.448)

El efecto del impuesto diferido registrado en el “Otro resultado integral”, se refleja en la Nota 14 “Impuesto diferido” por valor al 31
de diciembre de 2017 de $1.932.646, ($972.911, año 2016).

71
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

21. Créditos y préstamos

A continuación, se detallan las cifras que comprenden este rubro:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Leasing Bancolombia S.A. (*) $ 89.055.785 $ 94.899.993
Bancolombia S.A. 120.911 123.759
Total créditos y préstamos $ 89.176.696 $ 95.023.752
Clasificación por vencimiento
Porción no corriente 82.578.703 88.584.984
Porción corriente 6.597.993 6.438.768

(*) Corresponde a los contratos de leasing de infraestructura que se describen a continuación, los cuales fueron suscritos el 17 de febrero de 2011
y el 25 de enero de 2011, respectivamente, con Leasing Bancolombia S.A., así:

Contrato No. Tasa de interés Plazo Obra civil

Ampliación de la Central
119709 DTF + 3.25% 144 meses
Hidroeléctrica Providencia I
Construcción de la Central
119710 DTF + 3.05% 144 meses
Hidroeléctrica Providencia III

En la siguiente relación se muestran los vencimientos para los préstamos no corrientes con el sector financiero:

Leasing
1 año 1 a 5 años Más de 5 años Total
Bancolombia
2016 14.991.174 79.908.819 - $ 94.899.993
2017 14.111.908 74.943.877 - $ 89.055.785

22. Beneficios a empleados

Comprende los siguientes rubros:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Salarios por pagar $ 708.610 $ 355.732
Cesantías retroactivas 3.099.070 3.347.561
Cesantías Ley 50 de 1990 1.982.639 1.769.262
Intereses a las cesantías 399.279 314.911
Vacaciones 1.841.208 1.614.182
Bonificación por jubilación 1.104.535 1.352.015
Pensiones de jubilación (*) 1.708.240 1.480.542
Total beneficios a empleados $ 10.843.581 $ 10.234.205
Clasificación por vencimiento
Porción no corriente 5.911.845 6.180.118
Porción corriente 4.931.736 4.054.087

Notas a los Estados Financieros 72

 Notas a los Estados
Financieros
(*) Las pensiones de jubilación que actualmente tiene a su cargo Mineros S.A. corresponden a aquellos empleados que en la fecha de la Resolución
de conmutación con el ISS (noviembre de 1997), tenían expectativas de adquirir la pensión de jubilación especial pactada en la Convención
Colectiva de Trabajo (18 años de servicio y 47 de edad), y en consecuencia, la fecha de reconocimiento dependía de la voluntad del trabajador,
o a quienes en la misma fecha de la Resolución no eran trabajadores activos de la empresa y se habían retirado con la expectativa de pensión,
pendiente sólo de cumplir el requisito de edad.

Las valoraciones actuariales efectuadas por un experto actuarial para Mineros S.A. determinan el valor actual de la obligación a diciembre 31
de 2017 y 2016, que la Compañía tiene por jubilaciones y rentas de supervivencia en aplicación de la legislación colombiana en pensiones, e
incluye las mesadas adicionales que deben pagarse en los meses de junio y diciembre en cada año, así como el valor actual del auxilio funerario
en el grupo de jubilados totalmente por la Compañía.

El cálculo actuarial por pensiones de jubilación se determina anualmente utilizando el método denominado “Unidad de crédito proyectada” de
conformidad con lo previsto en la NIC 19, para 17 pensionados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, cuya prestación ya está consolidada, con base
en los siguientes supuestos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Tasa de descuento 6,55% 9,97%
Tasa de reajuste pensional 3,50% 4,93%
Rotación de empleados N.A. N.A.

A continuación, se incluye la conciliación de los movimientos presentados en el cálculo actuarial:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo anterior $ 1.480.542 $ 1.582.067
Costo por intereses 132.336 119.235
Otro resultado integral ganancias
248.563 (59.859)
(pérdidas) actuariales
Pagos del año (153.201) (160.901)
Total jubilación $ 1.708.240 $ 1.480.542

Para los cálculos actuariales al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se utilizaron las tablas de mortalidad de rentistas hombres y mujeres experiencia
2005-2008, aprobadas por la Superintendencia Financiera según resolución No. 1555 de julio 30 de 2010.

El cálculo actuarial para el año 2017 según NIIF es de $1.708.240 y según COLGAAP es de $1.418.994, generando una diferencia entre los
cálculos de $289.246.

Adicionalmente, la Compañía financia el pago de las pensiones de jubilación a su cargo con recursos propios, es decir, el pasivo por pensiones
no está respaldado por un patrimonio autónomo con destinación específica para el cumplimiento de esta obligación.

Los montos reconocidos en el estado de resultado integral por concepto de pensiones de jubilación se descomponen, así:

Concepto 31/12/2017 31/12/2016

Apropiación para pensiones (cálculo actuarial) $ 16.711 $ 23.623
Pago pensiones 169.912 184.525

73
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

23. Provisiones
El valor de las provisiones es el siguiente:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Laborales (1) $ 940.000 $ 2.040.000
Ambientales (2) 1.015.862 942.367
Desmantelamiento de activos (3) 635.000 692.913
Otras provisiones (4) 11.929.352 6.491.105
Total provisiones $ 14.520.214 $ 10.166.385
Clasificación por vencimiento    
Porción no corriente 2.590.862 3.675.281
Porción corriente 11.929.352 6.491.104

(1) Esta provisión se reconoce para atender las pérdidas probables estimadas por litigios laborales, cuando en los respectivos procesos existe un
fallo de primera instancia en contra de la Compañía, ó se ha presentado recurso de apelación ante los Tribunales Superiores ó el recurso de
casación ante la Corte Suprema de Justicia como tribunal de cierre. La provisión se revisa anualmente con base en el informe presentado por
los asesores laborales de la Compañía.

Con fundamento en el anterior criterio, y de acuerdo con los informes presentados por los asesores laborales, el detalle de estos procesos es
el siguiente:

Motivo de la
Demandante
demanda
Reconocimiento pensión de
María del Pilar Chávez Cardoza
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Luis Carlos de la Ossa Cerpa
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
José Erasmo Espejo
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Miguel Enrique Niño
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Deogracias Cuero Hinestroza
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Wilfredo Martínez España
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Mamerto Enrique Gómez Olivera
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Juan Evangelista Muñoz Vanegas
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Gustavo Antonio Grueso Espinosa
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Rodrigo Antonio Cadavid Mejía
vejez - Cálculo actuarial
TOTAL
Pretensión
económica Estado actual
contabilizada del proceso
(provisión)
Tribunal Superior de Medellín-
$ 40.000
Recurso de apelación
Corte Suprema de Justicia
130.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
100.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
90.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
100.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
90.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
100.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
90.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
130.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
70.000
- Recurso de casación
$ 940.000

Notas a los Estados Financieros 74

 Notas a los Estados
(2) Según la definición internacional más general de los Pasivos Ambientales Mineros-PAM (Oblasser y Chaparro 2008), esta hace referencia a
“un área donde existe la necesidad de restauración, mitigación o compensación por daño ambiental o impacto no gestionado, producido por

Financieros
actividades mineras inactivas o abandonadas que ponen en riesgo la salud, calidad de vida o bienes públicos o privados”

Los pasivos ambientales identificados a cargos de la Compañía, son:

• Provisión para cubrir la contingencia de pérdida de un (1) proceso administrativo sancionatorio ambiental adelantado por la Corporación
Autónoma Regional del Centro de Antioquia-CORANTIOQUIA, territorial Panzenú, (proceso Cativos), por presuntas violaciones a las normas
ambientales ocasionadas por Mineros S.A. en desarrollo de su operación minera en el nordeste antioqueño. El monto de la contingencia fue
estimada por una Firma de expertos ambientales, ya que la sanción no fue tasada por la autoridad administrativa.

• De acuerdo con el estudio preparado por la firma de asesoría independiente Ambiental Mente S.A.S., corresponde a las actividades que
habría que llevar a cabo para corregir, compensar o mitigar el impacto ambiental ocasionado por el eventual cierre de la operación minera
aluvial, tales como cargueros no manejados, subsidencia del terreno y manejo de celdas de seguridad I y II.

(3) La provisión para desmantelamiento de activos representa el valor de aquellos costos de cierre en los cuales se espera incurrir al cierre de
las operaciones mineras, para el cierre de las instalaciones de la Mina La Ye (Municipio de Zaragoza-Antioquia) y las relaveras asociadas a la
explotación minera subterránea. El estimado de dichos costos de cierre está basado en estudios que han sido preparados por expertos técnicos
de la Compañía, cumpliendo con las regulaciones ambientales vigentes.

La provisión corresponde principalmente a actividades que deberán ser llevadas a cabo con el propósito de restaurar aquellas zonas que han sido
afectadas por los trabajos de explotación minera, tales como movimientos de tierra, desmontaje de planta de beneficio, cierre de bocaminas,
monitoreos y labores de revegetación. Los presupuestos de cierre de la Mina La Ye y las relaveras son revisados de manera periódica para tener
en cuenta cualquier cambio significativo que hubiere ocurrido en alguno de los estudios realizados; sin embargo, los costos de cierre dependerán
de los precios de mercado de los trabajos de cierre requeridos que reflejarán las condiciones económicas futuras. Asimismo, el momento en que
serán efectuados los desembolsos dependerá de la vida útil de mina, lo cual estará en función de las cotizaciones futuras del oro y las nuevas
áreas a desarrollar, resultantes de la actividad exploratoria.

(4) Corresponde a los valores registrados contablemente para atender el pago de obligaciones litigiosas y/o administrativas de distinta índole, cuyo
monto no es posible estimar con plena certeza al cierre de los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 así:

a. Obligaciones con la Corporación Autónoma Regional del Centro de Antioquia – CORANTIOQUIA:

Valores facturados (facturas PZ-2301, PZ-2302 y PZ-2303 de 2017) por tasas retributivas
$ 7.555.318
por vertimientos puntuales y tasas por utilización de aguas superficiales, año 2016 (*)
Intereses de mora calculados 1.569.293
Valor provisionado por tasas retributivas de uso de agua año 2017 1.278.441
Total $ 10.403.052

(*) Contra los actos administrativos originados con motivo de la excepción de estas facturas, la empresa interpuso los correspondientes recursos
de reposición, que aún se encuentran en trámite en la vía gubernativa.

b. Provisión para compra de energía, mes de diciembre de 2017 $41.363

c. Pasivo por cobro del impuesto de alumbrado público del Municipio de El Bagre, facturado a Mineros S.A. por Empresas Públicas de Medellín en
octubre de 2016 $1.484.937.

La empresa interpuso el 14 de diciembre de 2016 ante la Secretaría de Hacienda del municipio de El Bagre, recurso de reconsideración contra
el cobro de este impuesto, solicitando su revocatoria. Así mismo, mediante Escritura Pública No. 33 de enero 16 de 2018 de la Notaría Segunda
de Medellín, se protocolizó el silencio administrativo positivo, al no haber resuelto el recurso dentro del término previsto para el efecto.

El movimiento de las provisiones durante el período 2017 - 2016:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo de provisiones 1° de enero $ 10.166.385 $ 3.425.996
Adiciones 5.758.119 6.991.896
Utilizaciones (-) (1.404.290) (251.507)
Total provisiones $ 14.520.214 $ 10.166.385

75
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Activos y pasivos contingentes

 
A fin de dar cumplimiento a la NIC 37, se revelan los activos y pasivos contingentes –eventualmente a cargo y/o a favor de la sociedad–
cuyos valores no están reconocidos contablemente en los estados financieros, precisamente en razón de su contingencia, y por tanto
el importe del activo o la obligación no puede ser medido con suficiente fiabilidad.

Se derivan de los procesos litigiosos en curso, en los cuales Mineros S.A. actúa como demandante y demandado, así:

Tipo de proceso Activos contingentes Pasivos contingentes

Ambientales y administrativas (*) $ 20.850.616 $ -
Tributario 3.143.153 -
Civil 2.627.690 130.631
Laboral - 46.595
Total contingencias $ 26.621.459 $ 177.226
(*) Corresponde al proceso en curso por la reclamación y el recurso de reposición de las tasas retributivas del año 2015 por valor de $19.836
millones y por otros procesos $1.015 millones.

24. Acreedores y otras cuentas por pagar

El valor de este rubro corresponde a:
Descripción 31/12/2017 31/12/2016
Proveedores y acreedores $ 8.597.479 $ 9.005.324
Retención en la fuente IVA y renta 1.604.841 1.567.260
Retención en la fuente industria y comercio Bagre 22.387 21.709
Retenciones y aportes de nómina 2.786.268 1.931.488
Otras 678.641 6.302.280
Total acreedores y otras cuentas por pagar $ 13.689.616 $ 18.828.061
De acuerdo con las políticas de la empresa, las obligaciones por acreedores y otras cuentas por pagar, originadas en el giro ordinario de su objeto
social, se cancelan en un plazo máximo de 30 días.

25. Otros pasivos financieros

El valor de los pasivos financieros es el siguiente:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Dividendos ordinarios decretados (*) $ 9.263.734 $ 8.635.684
Dividendos de períodos anteriores 1.252.083 1.134.689
Total otros pasivos financieros $ 10.515.817 $ 9.770.373

(*) Según Acta No. 56 de la Asamblea Ordinaria General de Accionistas de marzo 22 de 2017, se aprobó la proposición sobre pago de dividendos.
El dividendo mensual es de $11,80 (once pesos con 80/100) por acción sobre un total de 261.687.402 acciones en circulación por $9.263.734
trimestrales, para el período abril 2017 - marzo de 2018, pagadero entre el 10 y el 20 de cada mes. Tienen derecho al dividendo del mes, quienes
estén registrados en el libro de accionistas el día ex-dividendo del mismo período, en los términos indicados en el Reglamento General de la
Bolsa de Valores de Colombia, con base en el art. 2º del Decreto 4766 de 2011.

El total de dividendos a pagar por $37.054.936 (miles de pesos), se tomaron de las utilidades del 2016.

Para la vigencia actual se han pagado los trimestres anticipados de abril, julio y septiembre por un valor total de $26.539.119

Concepto 31/12/2017 31/12/2016

Dividendos decretados $ 37.054.936 $ 34.542.737
Dividendos pagados (26.539.119) (24.772.364)
Total otros pasivos financieros $ 10.515.817 $ 9.770.373

Notas a los Estados Financieros 76

26. Ingresos de actividades ordinarias

Notas a los Estados

Financieros
Los ingresos ordinarios de la Compañía se obtienen por la exportación de oro, metales preciosos y operaciones de cobertura. A
continuación se presentan las ventas a clientes según el país:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Estados Unidos $ 259.717.060 $ 151.854.977
Inglaterra 123.402.235 229.989.734
Subtotal ventas de oro y metales preciosos 383.119.295 381.844.711
Operaciones de cobertura 7.189.743 (150.408)
Subtotal ingresos operaciones de cobertura 7.189.743 (150.408)
Total ingresos de actividades ordinarias $ 390.309.038 $ 381.694.303

La Compañía a la fecha no se ajusta al modelo de precios provisionales. La Compañía cotizó al menos entre el 90% y 95% del material
contenido en cada factura comercial antes de cada exportación, el contenido restante tiene un precio después de la finalización de los
resultados de finura, esto con el fin de evitar diferencias que podrían terminar en compras innecesarias de oro.

Los ingresos percibidos porcentualmente de los principales clientes por las ventas netas se presentan a continuación:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Auramet Tranding 44% 40%
INTL FCSTONE LTD 32% 60%
Bank of Nova Scotia 20% 0%
Asahi Refining USA 4% 0%
Total ventas de oro y metales preciosos 100% 100%

Las ventas de oro de la Compañía se realizan a brokers y compañías de reconocido prestigio internacional. Algunos de estos clientes
tienen contratos de venta que les garantizan el suministro de la producción de la Compañía a precios que están basados en cotizaciones
corrientes de mercado.

27. Costos de ventas

El saldo de esta cuenta comprende:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Costos del personal $ 56.092.187 $ 51.036.798
Materiales y repuestos 53.029.591 49.370.281
Servicios 43.875.818 42.573.926
Depreciación y amortización (*) 32.305.920 38.568.996
Impuestos 20.858.310 20.725.176
Mantenimiento y reparaciones 5.287.818 7.898.082
Diversos 7.204.411 5.707.066
Total costo de ventas $ 218.654.055 $ 215.880.325

(*) La disminución en el valor de depreciación y amortización, se debe al aumento de la vida útil remanente de los activos asociados a la operación
subterránea, de acuerdo con actualización del inventario de recursos y reservas con las que cuenta la Operación Subterránea, se asignó una
nueva vida útil de 5 años y 7 meses en 2017.

77
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

28. Otros ingresos

Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Servicios $ 4.566.524 $ 3.311.746
Venta de energía (*) 4.488.945 12.251.869
Reintegro de costos y gastos 341.476 1.121.414
Diversos 6.251.570 6.950.156
Total otros ingresos $ 15.648.515 $ 23.635.185

(*) La venta de energía en Mineros S.A. varió entre el 2016 y el 2017 por los siguientes motivos:

• En el año 2016 se vendieron un total de 44.047.251 kWh, es decir, un promedio de 5.028 kW a un precio promedio de $278/kWh.

• En el año 2017 se vendieron 35.358.897 kWh, es decir un promedio de 4.036 kW a un precio promedio de $126/kWh.

• E l  alto precio logrado en el 2016 se originó por la menor disponibilidad del parque de generación eléctrica en Colombia, en razón a la salida
temporal de las plantas de generación Termovalle, Termocandelaria y Guatapé; adicionalmente, la declaratoria de llegada del Fenómeno
del Niño y por consiguiente la baja hidrología en las diferentes cuencas que alimentan las centrales hidroeléctricas, hizo entrar en vigencia
Resoluciones expedidas por la CREG para el cumplimiento en las Obligaciones de Energía en Firme, las cuales remuneraron de manera
especial la venta de energía en bolsa.

29. Gastos de administración

Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Gastos del personal $ 9.903.433 $ 8.873.602
Depreciación y amortización 1.429.382 1.245.316
Honorarios 1.283.704 1.168.697
Servicios 1.244.519 1.975.650
Mantenimiento y reparaciones 1.055.244 811.419
Alojamiento y manutención 660.212 591.152
Impuestos (*) 203.540 794.785
Diversos 1.681.985 1.588.379
Total gastos de administración $ 17.462.019 $ 17.049.000

(*) El decremento del gasto por concepto de impuestos, se debe al menor valor pagado en 2017 por concepto de impuesto de industria y comercio,
comparado con el pago de 2016, adicionalmente en éste mismo año se efectúo un pago que correspondía al año 2015.

Notas a los Estados Financieros 78

30. Otros gastos

Notas a los Estados

Financieros
Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Amortizaciones de exploraciones y otros (1) $ 9.738.337 $ 17.917.890
Gastos venta de energía (2) 2.798.272 6.219.388
Impuestos asumidos 2.643.092 1.988.698
Gravamen a los movimientos financieros 1.487.714 1.211.780
Pasivos estimados - 180.000
Donaciones 486.781 299.158
Diversos (3) 9.742.780 5.698.782
Total otros gastos $ 26.896.976 $ 33.515.696

(1) Este año no se presentó deterioro en los proyectos de exploración, por tal motivo se evidencia disminución en el concepto de amortización de
exploraciones y otros.

(2) Las razones por las que disminuyó el gasto de venta de energía, se debe a la explicación que se encuentra en la Nota 28 “Otros ingresos”

(3) El aumento obedece al pago por servicios recibidos por nuevos proyectos que se encuentran en curso.

31. Ingresos financieros

Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Intereses (1) $ 3.424.739 $ 2.894.583
Valorización de títulos valores 821.696 273.653
Valorización de derivados (coberturas) - 3.172.665
Valorización de propiedades de inversión 244.521 1.830.391
Diversos (2) 4.216.519 331.809
Total ingresos financieros $ 8.707.475 $ 8.503.101

(1) El aumento de este rubro corresponde a los intereses generados por el préstamo otorgado a la Compañía Hemco Nicaragua S.A. por valor de
USD 9,2 millones en noviembre de 2017, cuyos intereses ascendieron a $559 millones.

(2) La variación corresponde a la venta de unos derechos fiduciarios poseídos en el encargo fiduciario Alianza Fiduciaria - Proyecto Milla de Oro
(Medellín), el cual arrojó excedentes por valor de $3.993 millones de pesos.

32. Gastos financieros

Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Intereses (*) $ 10.448.245 $ 13.084.412
Desvalorización de derivados 122.883 (4.337.055)
Diversos 306.498 1.381.502
Total otros gastos financieros $ 10.877.626 $ 10.128.859

(*) Esta disminución corresponde al menor valor pagado por concepto intereses, ya que en el año 2016 se canceló el saldo de la obligación
financiera con el Banco de Bogotá Miami (Agency) por valor de USD 24 millones.

79
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

33. Diferencia en cambio, neta

Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Deudores $ (772.831) $ (1.675.929)
Inversiones (6.180) (14.437)
Caja y bancos 192.917 (517.134)
Obligaciones 351.417 4.160.235
Total diferencia en cambio, neta $ (234.677) $ 1.952.735

34. Participación en la utilidad de las subsidiarias

Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Operadora Minera S.A.S. $ 779.014 $ 877.359
Exploradora Minera S.A.S. 121.975 70.138
Compañía Minera de Ataco S.A.S. 7.340 9.283
HEMCO Nicaragua S.A. 22.025.262 20.354.584
Total participación en la utilidad
$ 22.933.591 $ 21.311.364
de las subsidiarias

35. Utilidad por acción

Utilidad por acción básica y diluida

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas de la Compañía entre el promedio ponderado
de las acciones comunes en circulación en el año, excluyendo las acciones comunes adquiridas por la Compañía y mantenidas como
acciones en tesorería.

La utilidad por acción diluida se calcula ajustando el promedio de acciones comunes en circulación para simular la conversión de todas
las acciones comunes potenciales diluibles. La Compañía, no tiene acciones comunes potencialmente diluibles.

A continuación, se presenta así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Utilidad después de impuestos $ 114.773.480 $ 98.821.483
Promedio ponderado de acciones
261.687,4 261.687,4
ordinarias en circulación
Utilidad por acción $ 438,59 $ 377,63

Notas a los Estados Financieros 80

36. Medición del valor razonable en una base recurrente y no recurrente

Notas a los Estados

Financieros
La siguiente tabla muestra para cada uno de los niveles de jerarquía del valor razonable, los activos y pasivos de Mineros S.A. medidos
a valor razonable en una base recurrente a 31 de diciembre de 2017 y 2016:

Medición del valor razonable AÑO 2017

en una base recurrente a
31 de diciembre de 2017 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
Propiedades, planta y equipo      
Terrenos $ - $ 17.954.684  $ - $ 17.954.684
Construcciones y edificaciones - 43.339.139  - 43.339.139
  - 61.293.823  - 61.293.823
Inversiones      
Fideicomiso inversión nacional 4.733.589 - - 4.733.589
TES 7.842.300 - - 7.842.300
Acciones del exterior 1.030.239 -  - 1.030.239
Fondeos 10.554.876 -  - 10.554.876
Otras inversiones - - 2.583.142 2.583.142
  24.161.004 -  2.583.142 26.744.146
Coberturas      
Coberturas netas -  3.471.692 - 3.471.692
Propiedades de inversión      
Terreno Lote Barú -  6.223.012 - 6.223.012
Total $ 24.161.004 $ 70.988.527 $2.583.142 $97.732.673
  24,72% 72,64% 2,64% 100%

Medición del valor razonable AÑO 2016

en una base recurrente a
31 de diciembre de 2016 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
Propiedades, planta y equipo
Terrenos $ - $ 16.014.124 $ - $ 16.014.124
Construcciones y edificaciones - 43.636.287 43.636.287
- 59.650.411 - 59.650.411
Inversiones
Fideicomiso inversión nacional 14.199.686 - - 14.199.686
TES 7.961.210 - - 7.961.210
Acciones del exterior 216.634 - - 216.634
Acciones nacionales 148.750 - - 148.750
Otras inversiones - - 2.583.142 2.583.142
22.526.280 - 2.583.142 25.109.422
Coberturas
Coberturas netas - 4.890.235 - 4.890.235
Propiedades de inversión
Terreno Lote Barú - 5.978.491 - 5.978.491
Total $ 22.526.280 $ 70.519.137 $ 2.583.142 $95.628.559
23,56% 73,74% 2.70% 100%

81
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

37. Transacciones y saldos entre partes vinculadas

De conformidad con lo previsto en la NIC 24 se revela lo siguiente:

AÑO 2017

Valores por Valores por

Subsidiaria Ingreso Costos/gastos
cobrar pagar

Operadora Minera S.A.S. $ 320.279 $ 25.587.387 $ 104.519 $ 1.270.939

Exploradora Minera S.A.S. 51.632 189.322 25.910 296.258

Hemco Nicaragua S.A. 4.753.337 - 28.874.662 -

Total transacciones entre

$ 5.125.248 $ 25.776.709 $ 29.005.091 $ 1.567.197
partes vinculadas

AÑO 2016

Valores por Valores por

Subsidiaria Ingreso Costos/gastos
cobrar pagar

Operadora Minera S.A.S. $ 322.162 $ 25.548.051 $ - $ 1.230.177

Exploradora Minera S.A.S. 51.143 339.012 - 16.201

Hemco Nicaragua S.A. 2.938.441 - 275.843 -

Total transacciones entre

$ 3.311.746 $ 25.887.063 $ 275.843 $ 1.246.378
partes vinculadas

El aumento en 2017 del rubro de las cuentas por cobrar a vinculados económicos corresponde específicamente a los siguientes
conceptos: (i) Crédito otorgado a la Compañía Hemco Nicaragua S.A. por valor de US$9,223,664 a una tasa del 8,40% E.A, los cuales
equivalen a $28.082 millones y $793 millones a servicios administrativos, (ii) Operadora Minera S.A.S. y Exploradora Minera S.A.S.
por concepto de servicios administrativos.

Los saldos por pagar a las subsidiarias nacionales corresponden a servicios de operación (Mina La Ye) y exploración prestados por las
dos empresas en el último mes del año, los cuales se cancelan en un término menor a 30 días.

Todas las operaciones realizadas con las Compañías del Grupo, se hicieron en condiciones de mercado y no existieron diferencias con
respecto a las condiciones generales vigentes para operaciones similares efectuadas con terceros.

La compensación total pagada al personal clave de la dirección de la Compañía (personas que tienen autoridad y responsabilidad para
planificar, dirigir y controlar las actividades de la entidad) durante el 2017 ascendió a $2.600.743 ($2.089.232 año 2016). Los honorarios
pagados a los directores por su asistencia a la Junta Directiva en el 2017, fue de $166.475 ($165.060, año 2016).

Notas a los Estados Financieros 82

 Notas a los Estados
38. Hechos ocurridos después del período sobre el que se informa

Financieros
No se presentaron hechos relevantes después del cierre de los estados financieros y hasta la fecha de su aprobación, que puedan
afectar de manera significativa la situación financiera de Mineros S.A. reflejada en estos estados financieros.

83
 5

Informe Financiero
Consolidado
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
Informe
del Revisor Fiscal
A los accionistas de
Mineros S.A.
Informe sobre los estados financieros
He auditado los estados financieros consolidados adjuntos
de Mineros S.A. y sus subsidiarias, los cuales comprenden el
estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre
de 2017, el estado consolidado de resultados, de otro resultado
integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por
el año terminado en esa fecha, y un resumen de las políticas
contables significativas, así como otras notas explicativas.
Responsabilidad de la administración sobre los estados
financieros
La administración es responsable por la preparación y correcta
presentación de estos estados financieros de conformidad
con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera
aceptadas en Colombia, y por el control interno que la gerencia
Informe Financiero Consolidado
considere relevante para la preparación y correcta presentación
de los estados financieros libres de errores significativos,
bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas
contables apropiadas; así como, efectuar las estimaciones
contables que resulten razonables en las circunstancias.
Responsabilidad del Revisor Fiscal
Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos
estados financieros consolidados con base en mi auditoría.
Efectué la auditoría de acuerdo con las Normas Internacionales
de Auditoría aceptadas en Colombia. Esas normas requieren
que cumpla con requerimientos éticos y que planifique y
realice la auditoría para obtener una seguridad razonable
sobre si los estados financieros consolidados están libres de
errores significativos. Una auditoría consiste en desarrollar
procedimientos para obtener evidencia de auditoría acerca
de los montos y revelaciones en los estados financieros. Los
procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional
del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores
significativos en los estados financieros.
86

En la evaluación del riesgo, el auditor considera el control
interno de la Compañía que es relevante para la preparación y
presentación razonable de los estados financieros consolidados,
con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean
apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con
el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del
control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye,
evaluar las políticas contables utilizadas y las estimaciones
contables significativas hechas por la administración, así como
evaluar la presentación general de los estados financieros
consolidados.
Informe Financiero
Consolidado
Otros asuntos
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de
2016, que se incluyen para propósitos comparativos únicamente,
fueron auditados por otro revisor fiscal designado por Deloitte
& Touche Ltda., quien expresó una opinión sin salvedades el 24
de febrero de 2017.

Considero que la evidencia de auditoría obtenida me proporciona

una base razonable para expresar mi opinión.

Opinión EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA

Revisor Fiscal
En mi opinión, los estados financieros consolidados adjuntos, T.P. 187462-T
tomados de los libros de contabilidad, presentan razonablemente, Designado por Deloitte & Touche Ltda.
en todos los aspectos significativos, la situación financiera
consolidada de Mineros S.A y sus subsidiarias al 31 de
diciembre de 2017, el resultado de sus operaciones y sus flujos 26 de febrero de 2018.
de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad
con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera
aceptadas en Colombia.

87
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Mineros S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS

Períodos terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

ACTIVO Nota 31/12/17 31/12/16

ACTIVO NO CORRIENTE

Propiedad, planta y equipo, neta 8 $ 537.584.543 $ 515.128.146

Propiedades de inversión 9 6.223.012 5.978.491
Proyectos de exploración y evaluación 10 62.672.531 52.989.877
Activos intangibles 11 164.897.081 177.948.244
Plusvalía 12 4.032.235 4.032.235
Instrumentos financieros patrimoniales 16 2.583.142 2.638.503
Impuestos diferidos activos 13 33.005 226.592
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 14 9.410.004 9.065.673
Inventarios de materiales 15 52.369.197 47.292.044
Activos por impuestos 13 6.839.654 7.303.007
Otros activos 698.393 1.327.765

ACTIVO NO CORRIENTE 847.342.797 823.930.577

ACTIVO CORRIENTE

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 14 16.056.897 19.167.337

Inventarios de materiales 15 31.556.497 39.395.952
Activos por impuestos 13 10.723.992 12.364.823
Activos financieros negociables 16 30.445.496 25.158.148
Operaciones de cobertura 17 8.261.053 12.764.922
Otros activos 3.200.029 3.006.733
Efectivo y equivalentes de efectivo 18 54.112.623 19.971.774

ACTIVO CORRIENTE 154.356.587 131.829.689

ACTIVO $ 1.001.699.384 $ 955.760.266

Las notas son parte integral de los estados financieros consolidados

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.

Informe Financiero Consolidado 88

Mineros S.A.

Informe Financiero
Consolidado
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS
Períodos terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

PATRIMONIO Nota 31/12/17 31/12/16

Capital 19 a) $ 158.953 $ 158.953

Prima en colocación de acciones 19 b) 1.551.099 1.551.099
Superávit método de participación (182.492) (177.669)
Acciones propias en tesorería 19 a) (5.611.007) (5.611.007)
Reservas 20 523.780.760 464.892.951
Otro resultado integral acumulado 21 13.006.213 26.953.223
Ganancias retenidas 28.775.741 38.270.647
Resultado neto del período 116.906.626 88.178.906

PATRIMONIO 678.385.893 614.217.103

PARTICIPACIÓN NO CONTROLADA 921.052 1.907.265

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Créditos y préstamos 22 126.398.004 143.423.570
Beneficios a empleados 23 11.609.299 11.145.041
Impuestos diferidos pasivos 13 63.421.439 55.066.214
Provisiones 24 17.826.270 11.260.983
Acreedores y otras cuentas por pagar 25 1.234.978 -

PASIVO NO CORRIENTE 220.489.990 220.895.808

PASIVO CORRIENTE

Créditos y préstamos 22 17.711.826 21.807.288

Beneficios a empleados 23 10.148.133 7.538.178
Provisiones 24 11.929.352 6.491.104
Operaciones de cobertura 17 5.255.386 4.207.344
Acreedores y otras cuentas por pagar 25 34.348.256 33.245.723
Otro pasivos financieros 26 10.516.069 9.770.373
Pasivos por impuesto corriente 13 11.993.427 35.680.080

PASIVO CORRIENTE 101.902.449 118.740.090

PASIVO 322.392.439 339.635.898

PASIVO + PATRIMONIO $ 1.001.699.384 $ 955.760.266

Las notas son parte integral de los estados financieros consolidados

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.

89
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Mineros S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

Períodos terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

Nota 31/12/17 31/12/16

Ingresos de actividades ordinarias 27 $ 790.514.263 $ 686.773.860

Costos de ventas 28 (546.484.631) (474.607.287)

Ganancia bruta 244.029.632 212.166.573

Otros ingresos 29 12.323.991 22.635.313

Gastos de administración 30 (25.157.261) (23.104.057)
Otros gastos 31 (37.933.707) (41.737.558)
Ingresos financieros 32 8.588.977 8.817.893
Gastos financieros 33 (15.742.456) (16.026.629)
Diferencia en cambio neta 34 (2.173.134) (1.152.293)

Ganancia del período antes de impuestos 183.936.042 161.599.242

Impuesto corriente 13 (58.706.491) (60.820.311)

Impuesto diferido 13 (7.549.090) (11.922.801)

RESULTADO NETO DEL PERÍODO 117.680.461 88.856.130

Ganancia atribuible a:
Propietarios de la controladora 116.906.626 88.178.906
Participaciones no controladoras 773.835 677.224

117.680.461 88.856.130

Ganancias básicas por acción 37 446,74 336,96

Las notas son parte integral de los estados financieros consolidados

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.

Informe Financiero Consolidado 90

Mineros S.A.

Informe Financiero
Consolidado
ESTADOS DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS
Períodos terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

31/12/17 31/12/16

RESULTADO NETO DEL PERIODO $ 117.680.461 $ 88.856.130

Otro resultado Integral, neto de impuestos

Partidas que no serán reclasificados
posteriormente al resultado del período:

Mediciones de planes de beneficios definidos (370.694) 113.028

Revaluación de propiedad, planta y equipo 2.938.985 8.702.686

2.568.291 8.815.714

Partidas que pueden ser reclasificados

posteriormente al resultado del período:

Coberturas de flujos de efectivo (4.764.015) (7.697.341)

Ajustes por conversión (10.735.682) (5.650.821)

(15.499.697) (13.348.162)

Otro resultado Integral, neto de impuestos (12.931.406) (4.532.448)

Ajuste por conversión interés no controlado 5.214.652 1.614.197

RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERIODO 109.963.707 85.937.879

Ganancia atribuible a:
Propietarios de la controladora 103.975.220 83.646.458
Participaciones no controladoras 5.988.487 2.291.421

$ 109.963.707 $ 85.937.879

Las notas son parte integral de los estados financieros consolidados

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.

91
 Mineros S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADOS

Períodos terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

Prima en Acciones Otro resultado Patrimonio

Superavit Resultado neto
Capital colocación de propias en Reservas integral Ganancias atribuible a los Participación
método de del período Total patrimonio
(Nota 19 a) acciones tesorería (Nota 20) acumulado retenidas propietarios de la no controlada

Informe Financiero Consolidado

participación acumulado
(Nota 19 b) (Nota 19 a) (Nota 21) controladora
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Saldo al 1 de enero de 2016 $ 158.953 $ 1.551.099 $ (186.670) $ (5.611.007) $ 432.077.485 $ 32.138.732 $ 55.697.114 $ 61.383.844 $ 577.209.550 $ 8.152.627 $ 585.362.177

Resultado neto del período - - - - - - - 88.178.906 88.178.906 677.224 88.856.130

Otro resultado integral del período - - - - - (4.532.448) - - (4.532.448) 1.614.197 (2.918.251)
Resultado integral del periodo - - - - - (4.532.448) - 88.178.906 83.646.458 2.291.421 85.937.879

Apropiación de reservas - - - - 38.027.293 - (11.186.186) (26.841.107) - -

Pago de dividendos - - - - - - - (34.542.737) (34.542.737) (4.375.170) (38.917.907)
Adquisición interés no controlado - (6.893.342) (6.893.342) (4.161.613) (11.054.955)
Pago de donaciones de acción social - - - - (1.000.000) - - - (1.000.000) - (1.000.000)
Pago impuesto a la riqueza - - (12.617) - (4.458.611) - - - (4.471.228) - (4.471.228)
Depreciación de activos revaluados - - - - - (653.061) 653.061 - - - -
Otras variaciones patrimoniales - - 21.618 - 246.784 - - - 268.402 - 268.402

92
Saldo al 31 de diciembre de 2016 $ 158.953 $ 1.551.099 $ (177.669) $ (5.611.007) $ 464.892.951 $ 26.953.223 $ 38.270.647 $ 88.178.906 $ 614.217.103 $ 1.907.265 $ 616.124.368

Resultado neto del período - - - - - - - 116.906.626 116.906.626 773.835 117.680.461

Otro resultado integral del período - - - - - (12.931.406) - - (12.931.406) 5.214.652 (7.716.754)
Resultado integral del periodo - - - - - (12.931.406) - 116.906.626 103.975.220 5.988.487 109.963.707

Apropiación de reservas - - - - 61.634.480 - (10.510.510) (51.123.970) - -

Pago de dividendos - - - - - - - (37.054.936) (37.054.936) (6.974.700) (44.029.636)
Pago de donaciones de acción social - - - - (1.100.000) - - - (1.100.000) - (1.100.000)
Pago impuesto a la riqueza - - (4.823) - (1.778.738) - - - (1.783.561) - (1.783.561)
Depreciación de activos revaluados - - - - - (1.015.604) 1.015.604 - - - -
Otras variaciones patrimoniales - - - - 132.067 - - 132.067 - 132.067

Saldo al 31 de diciembre de 2017 $ 158.953 $ 1.551.099 $ (182.492) $ (5.611.007) $ 523.780.760 $ 13.006.213 $ 28.775.741 $ 116.906.626 $ 678.385.893 $ 921.052 $ 679.306.945

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.
Mineros S.A.

Informe Financiero
Consolidado
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
Períodos terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016
Cifras expresadas en miles de pesos

31/12/17 31/12/16
Flujos de efectivo por actividades de la operacion:
Resultado neto del período 117.680.461 88.856.130
Ajustes para conciliar el resultado antes de impuestos y después de
operaciones discontinuadas con los flujos netos de efectivo generados
en las actividades de operación:
Depreciación de propiedades, planta y equipo 43.365.520 49.177.920
Deterioro de propiedades, planta y equipo 85.004 1.438.246
Baja propiedad, planta y equipo 1.552.060 4.685.899
Amortización de activos intangibles 19.149.717 24.859.588
Baja activos intangibles 870.480 -
Deterioro intangibles - 35.000
Baja proyectos de exploración 14.759.844 7.010.060
Deterioro proyectos de exploración - 9.946.663
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión (244.521) (1.830.391)
Provisiones de planes de beneficios definidos post-empleo 155.836 814.789
Provisión (neta) 35.451 189.753
Impuestos corrientes 58.706.491 60.820.311
Impuestos diferidos 7.549.090 11.922.801
Valoración de operaciones de cobertura pendientes por liquidar 61.444 (4.782.451)
Deterioro de inversiones en instrumentos financieros patrimonio 55.361 -
Diferencia en cambio de partidas monetarias de largo plazo (390.854) (3.900.343)

263.391.384 249.243.974
Cambios netos en activos y pasivos operacionales:
(Disminución) aumento en inventarios 2.762.302 (6.648.423)
Disminución de deudores y otras cuentas por cobrar 2.766.109 13.441.060
(Disminución) aumento de otros activos 436.076 (4.334.498)
Aumento (disminución) acreedores y otras cuentas por pagar 3.083.207 (8.715.280)
Aumento (disminución) obligaciones laborales 2.609.955 (110.359)
Aumento (disminución) en impuestos corrientes 2.104.184 (1.862.133)
(Disminución) aumento en provisiones (280.000) 6.491.103
Intereses pagados (13.140.336) (11.487.492)
Impueso a la riqueza pagado (1.783.561) (4.471.228)
Impuestos pagados (80.153.815) (27.962.589)
Flujos netos de efectivo originados por actividades de la operación 181.795.505 203.584.136
Flujos de efectivo por actividades de inversión:
Adquisición de propiedades, planta y equipo (63.215.347) (29.993.458)
Adquisición de activos intangibles (2.126.071) (27.946.129)
Adquisición proyectos de exploración (29.551.679) (28.961.161)
Disposición de inversiones en instrumentos financieros de patrimonio - 200.000
Disposición de propiedades, planta y equipo 2.014.211 -
(Adquición) disposición de activos financieros negociables (5.287.348) 3.422.249

Flujos netos de efectivo usados en las actividades de inversión (98.166.234) (83.278.498)

Flujos de efectivo por actividades de financiación:

Obligaciones financieras, netas (9.573.438) (70.511.210)
Dividendos pagados (37.054.936) (34.542.737)
Donaciones (1.100.000) (1.000.000)
Interés minoritario (1.760.048) (6.922.586)
Flujos netos de efectivo usados por actividades de financiación (49.488.422) (112.976.533)

Aumento neto de efectivo y efectivo equivalente 34.140.849 7.329.105

Efectivo y efectivo equivalente al principio del período 19.971.774 12.642.669

Efectivo y efectivo equivalente al final del período 54.112.623 19.971.774

- -
Transacciones que no requieren efectivo
Operaciones de cobertura (4.764.015) (7.697.341)
Revaluación de propiedades, planta y equipo 2.938.985 8.702.686
Incremento de provisiones por manejo ambiental 7.691.267 3.616.134

Las notas son parte integral de los estados financieros consolidados

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN EDGAR ANDRÉS CHAPARRO PEÑALOZA
Presidente Contador General Revisor Fiscal
T.P. 32758-T T.P. 187462-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.

93
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Asamblea General
de Accionistas
Marzo 21 de 2018

Certificación de Estados Financieros

Los suscritos representante legal y contador general de la Compañía bajo cuya responsabilidad
se prepararon los estados financieros, declaran que han verificado previamente las afirmaciones
contenidas en ellos conforme al reglamento y que las mismas se han tomado fielmente de los libros.

ANDRÉS RESTREPO ISAZA HÉCTOR TRESPALACIOS TERÁN

Presidente Contador General
T.P. 32758-T

Informe Financiero Consolidado 94

Grupo empresarial Mineros

Informe Financiero
Consolidado
NOTAS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS CONSOLIDADOS
A DICIEMBRE 31 DE 2017 Y 2016
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos,
excepto cuando se indique lo contrario)

NOTAS DE CARÁCTER La sociedad matriz dominante es Mineros S.A., sociedad

GENERAL
1. Información corporativa
1.1. Entidad y objeto social de la matriz
y las compañías subsidiarias
Mineros S.A. y sus sociedades subsidiarias (Grupo
Empresarial Mineros - GEM, la Compañía, el Grupo o Mineros,
indistintamente), constituyen un grupo empresarial integrado,
dedicado a la exploración y explotación aurífera, que opera en
Colombia y Nicaragua.
anónima de carácter privado de nacionalidad colombiana,
constituida el 14 de noviembre de 1974, con domicilio principal
en la ciudad de Medellín, está ubicada en la Carrera 43 A #14
- 109 Piso 6 de Medellín, Colombia, y con vigencia hasta el 14
de noviembre del año 2073. El objeto social de la Compañía
matriz es la realización de toda clase de negocios, actividades,
gestiones, actos y contratos relacionados con la industria minera
en general, bien sea de metales preciosos o de sustancias
minerales metálicas o no metálicas o de hidrocarburos.
A continuación, se informa, en relación con las compañías
subordinadas, el nombre, actividad principal, domicilio principal,
moneda funcional y porcentaje de participación mantenido por
Mineros S.A.

Moneda de % Participación
Razón Social Localización Actividad Principal
presentación 31/12/2017 31/12/2016
Explotación aurífera
HEMCO Nicaragua S.A. Nicaragua USD 99,995% 99,995%
subterránea
Prestación servicios
Operadora Minera S.A.S. Colombia COP 100% 100%
operación minera
Prestación servicios
Exploradora Minera S.A.S. Colombia COP 100% 100%
exploración
Compañía Minera Exploración y
Colombia COP 100% 100%
de Ataco S.A.S. explotación aurífera

1.2. Declaración de cumplimiento

La Compañía, de conformidad con las disposiciones vigentes emitidas por la Ley 1314 de 2009 y reglamentada por el Decreto Único
Reglamentario 2420 de 2015 y sus modificatorios, prepara sus estados financieros de conformidad con normas de contabilidad y de
información financiera aceptadas en Colombia – NCIF, las cuales se basan en las normas internacionales de información financiera
(NIIF) junto con sus interpretaciones, traducidas al español y emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB,
por su sigla en inglés) .

95
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Adicionalmente, la Compañía en cumplimiento con Leyes,
Decretos y otras normas vigentes, aplica los siguientes criterios
contables que difieren al de las NIIF emitidas por el IASB:
1.2.1. Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 – Mediante la
cual el Gobierno Nacional establece el impuesto a
la riqueza. Este impuesto se genera por la posesión
de riqueza (patrimonio bruto menos deudas vigentes)
igual o superior a $1.000 millones de pesos entre el 1
de enero del año 2015 a 2017. Esta Ley indica que los
contribuyentes podrán imputar este impuesto contra
reservas patrimoniales sin afectar las utilidades del
ejercicio, tanto en los balances separados o individuales,
así como en los consolidados.
1.2.2. Circular Externa No. 36 de diciembre 12 de 2014, de la
Superintendencia Financiera de Colombia – Establece
la forma como deben tratarse las diferencias netas
positivas y/o negativas que se generen en aplicación
por primera vez de las NIIF, aplicable a las entidades
sujetas a vigilancia y a los emisores de valores sujetos
al control de esa entidad. Los ajustes resultantes
de las diferencias netas positivas generadas por la
aplicación por primera vez de las NIIF no pueden ser
distribuidas para enjugar pérdidas, realizar procesos de
capitalización, repartir utilidades y/o dividendos, o ser
reconocidas como reservas.
1.2.3. Decreto 2131 de 2016 – Mediante el cual el Gobierno
Nacional determina revelar el cálculo de los
pasivos pensionales de acuerdo con los parámetros
establecidos en el Decreto 1625 de 2016 y en el caso de
conmutaciones pensionales parciales de conformidad
con el Decreto 1833 de 2016 y las diferencias con el
cálculo realizado de acuerdo con la NIC 19 – Beneficios
a Empleados.
1.3. Propósito de estos estados financieros
Los estados financieros consolidados por los años terminados
al 31 de diciembre de 2017 y 2016, han sido preparados con
el fin de reflejar la situación financiera y operativa del grupo
de empresas que conforman el GEM. Además, de acuerdo
con la Circular Externa 008 de febrero 26 de 2016 de la
Superintendencia Financiera de Colombia, el GEM debe reportar
la información contable y financiera consolidada.

2. Normas emitidas por el IASB aún no vigentes en Colombia

2.1. I ncorporadas en Colombia a partir del 1 de enero de 2018 – Decretos 2496 de 2016 y 2131 de 2016 - Con estos decretos, a partir
del 1 de enero de 2018 entrarán a regir las siguientes normas en el marco técnico normativo que contiene algunas enmiendas
emitidas por el IASB al primero de enero de 2016, permitiendo su aplicación anticipada:

Norma de
Tema de la
Información Detalle
enmienda
Financiera
NIC 7
Aclaran revelaciones para evaluar los cambios de responsabilidades
Estado de Flujos Iniciativas de revelación
derivadas de actividades de financiación.
de Efectivo
Aclaran los siguientes aspectos:

Las pérdidas no realizadas sobre instrumentos de deuda medidos al valor

razonable y valorado a los efectos fiscales dan lugar a una diferencia temporal
deducible, independientemente de si el tenedor del instrumento de deuda espera
recuperar el importe en libros del instrumento de deuda por venta o por uso.
Reconocimiento de
El importe en libros de un activo no limita la estimación de
NIC 12 activos por impuestos
los posibles beneficios imponibles futuros.
Impuesto Diferido diferidos por pérdidas
no realizadas
Las estimaciones para beneficios fiscales futuros excluyen deducciones fiscales
resultantes de la reversión de diferencias temporarias deducibles.

Una entidad evalúa un activo por impuestos diferidos en combinación con otros
activos por impuestos diferidos. Cuando la legislación fiscal restringe la utilización
de las pérdidas fiscales, la entidad evaluaría un activo por impuestos diferidos
en combinación con otros activos por impuestos diferidos del mismo tipo.

Informe Financiero Consolidado 96

 Norma de

Informe Financiero
Tema de la
Información Detalle

Consolidado
enmienda
Financiera
Tiene un modelo único para tratar los ingresos de contratos con clientes.
Su principio básico es que una entidad debe reconocer los ingresos para
representar la transferencia o los bienes o servicios prometidos a los clientes
en una cantidad que refleje la contraprestación a la que la entidad espera
tener derecho por esos bienes o servicios, con 5 pasos para su reconocimiento.
Posteriormente, se incluyeron las enmiendas que aclaran cómo:


• Identificar una obligación de desempeño (la promesa de transferir un bien o un servicio

NIIF 15
a un cliente) en un contrato;

Ingresos procedentes
• determinar si una empresa es el principal (el proveedor de un bien o servicio) o un
de los contratos
agente (responsable de arreglar el bien o el servicio que debe prestarse); y

con clientes
• determinar si los ingresos derivados de la concesión de una licencia deben ser
reconocidos en un momento dado o en el tiempo.

Esta norma reemplaza las siguientes: NIC 18 “Ingresos”, NIC 11 “Contratos de

Construcción”, CINIIF 13 “Programas de Fidelización de Clientes”, CINIIF 15 “Acuerdos
para Construcción de Inmuebles”, CINIIF 18 “Transferencias de Activos procedentes
de Clientes”, Interpretación SIC 31 “Permutas de Servicios de Publicidad”

Las enmiendas aclaran que una transferencia hacia o desde propiedades de

inversión requiere una evaluación de si una propiedad cumple, o ha dejado
de cumplir, la definición de propiedad de inversión, respaldada por evidencia
observable de que se ha producido un cambio en el uso. Adicionalmente, las
NIC 40
modificaciones aclaran que las situaciones enumeradas en la NIC 40 no son
Propiedades de Inversión
exhaustivas y que el cambio de uso es posible para las propiedades en construcción
(es decir, que un cambio en el uso no se limita a las propiedades terminadas)

Entrada en vigencia Enero de 2018

Luego del análisis de la implementación de las normas anteriormente mencionadas, no se encuentran efectos o cambios significativos
en las cifras de los estados financieros.

2.2. Incorporadas en Colombia a partir del 1 de enero de 2019 – Decretos 2496 de 2016 y 2170 de 2017 - Con estos decretos, a partir
del 1 de enero de 2019 entrarán a regir las siguientes normas en el marco técnico normativo que contiene algunas enmiendas
emitidas por el IASB en el segundo semestre de 2016, permitiendo su aplicación anticipada:

Norma de
Tema de la
Información Detalle
enmienda
Financiera
Establece principios para el reconocimiento, medición, presentación y divulgación de
los arrendamientos, con el objetivo de asegurar que los arrendatarios y los arrendadores
proporcionen información relevante que represente fielmente dichas transacciones.

La NIIF 16 reemplaza las siguientes normas e interpretaciones:

NIC 17 Arrendamientos
NIIF 16
Emisión nueva norma
Arrendamientos CINIIF 4 Determinación de si un Acuerdo contiene un Arrendamiento

SIC-15 Arrendamientos Operativos - Incentivos

SIC-27 Evaluación de la sustancia de las transacciones que implican la forma jurídica de un

contrato de arrendamiento.

Entrada en vigencia Enero de 2019

97
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

2.3. Emitidas por el IASB no Incorporadas en Colombia – Las siguientes normas han sido emitidas por el IASB pero aún no han sido
incorporadas por Decreto en Colombia:

Norma de
Tema de la
Información Detalle
enmienda
Financiera
Enmienda los requisitos existentes en la NIIF 9 con respecto a los derechos de
terminación de un contrato, para permitir la medición a costo amortizado (o,
dependiendo del modelo comercial, a valor razonable a través de otro resultado
integral) incluso en el caso de pagos de compensación negativos.
NIIF 9 Prepago con
Instrumentos características de
Adicionalmente, incluyen una aclaración con respecto a la contabilización de
Financieros compensación negativa
una modificación o canje de un pasivo financiero medido al costo amortizado
que no da como resultado la baja en cuentas del pasivo financiero.

Entrada en vigencia Enero de 2019 bajo NIIF

Esta Interpretación aborda la forma de determinar la fecha de la transacción a
CINIIF 22 efectos de establecer la tasa de cambio a usar en el reconocimiento inicial del
Transacciones en activo, gasto o ingreso relacionado (o la parte de estos que corresponda), en
Moneda Extranjera y la baja en cuentas de un activo no monetario o pasivo no monetario que surge
Contraprestaciones del pago o cobro de la contraprestación anticipada en moneda extranjera.
Anticipadas
Entrada en vigencia Enero de 2019 bajo NIIF
Esta Interpretación aclara cómo aplicar los requerimientos de reconocimiento y medición
de la NIC 12 cuando existe incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las
CINIIF 23
ganancias. En esta circunstancia, una entidad reconocerá y medirá su activo o pasivo
Incertidumbres frente
por impuestos diferidos o corrientes aplicando los requerimientos de la NIC 12 sobre la
a los Tratamientos
base de la ganancia fiscal (pérdida fiscal), bases fiscales, pérdidas fiscales no utilizadas,
del Impuesto a
créditos fiscales no utilizados y tasas fiscales determinadas aplicando esta Interpretación.
las Ganancias
Entrada en vigencia Enero de 2019 bajo NIIF

3. Principales aspectos para la 31 de diciembre de 2017 y su correspondiente información

consolidación de estados financieros comparativa a la misma fecha del año inmediatamente anterior.

A continuación, se destacan los aspectos más importantes para
la consolidación de estados financieros del Grupo:
3.1. Bases de preparación y presentación
Para efectos de la consolidación de estados financieros, el
Grupo tiene definido efectuar un corte de sus cuentas, preparar
y difundir estados financieros de propósito general una vez al
año, cada 31 de diciembre. Para efectos legales en Colombia
los estados financieros consolidados se expresan en pesos
colombianos (COP), por ser la moneda de presentación o reporte
para todos los efectos.
El método de consolidación utilizado para la preparación de los
estados financieros es el de integración global, en el cual se
adicionan a los estados financieros de la matriz o controlante,
la totalidad de los activos, pasivos, patrimonio y resultados
de la sociedades subordinadas, previa eliminación en la
matriz o controlante de la inversión efectuada por esta en el
patrimonio de las subordinadas, así como las operaciones y
saldos recíprocos existentes a la fecha de corte de los estados
financieros consolidados, de conformidad con lo establecido en
la NIIF 10 y NIC 27, de tal forma que los estados financieros
consolidados se presentan como si se tratase de una sola
entidad económica.

El Grupo ha aplicado las políticas contables, los juicios, Las políticas y prácticas contables son aplicadas en forma
estimaciones y supuestos contables significativos descritos en homogénea por la compañía matriz y sus compañías subsidiarias.
la Nota 5.
Seguidamente, se detallan las políticas contables significativas
que el Grupo Empresarial Mineros aplica en la preparación de
3.2. Bases de consolidación
sus estados financieros consolidados:
Los estados financieros consolidados incluyen la información
financiera de Mineros S.A. y sus compañías subsidiarias al

Informe Financiero Consolidado 98


3.2.1. Inversiones en subsidiarias
Los estados financieros consolidados incluyen los estados
financieros de Mineros S.A. y las entidades controladas por la
Compañía. El control se logra cuando la Compañía:
• Tiene poder sobre una participada;
• Está expuesta a, o tiene derechos sobre rendimientos
variables provenientes de su relación con la participada, y
• Tiene la habilidad de usar su poder sobre la participada y
ejercer influencia sobre el monto de los rendimientos del
inversionista.
Mineros S.A. reevalúa si controla o no una participada, si los
hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de
los tres elementos de control antes mencionados.
La consolidación de una subsidiaria comienza cuando Mineros
S.A. obtiene control sobre la subsidiaria y termina cuando pierde
el control de la subsidiaria. Específicamente, los ingresos y
gastos de una subsidiaria adquirida o vendida durante el año
se incluyen en el estado consolidado de ganancias y pérdidas y
otro resultado integral desde la fecha que Mineros S.A. obtiene
el control hasta la fecha en que deja de controlar la subsidiaria.
Las ganancias o pérdidas de cada componente y el otro resultado
integral se atribuyen a los propietarios de la Compañía y a las
participaciones no controladoras. El resultado integral total de
las subsidiarias se atribuye a los propietarios Mineros S.A. y a
las participaciones no controladoras aún si los resultados en las
participaciones no controladoras tienen un saldo negativo.
3.2.2. Interés no controlador
Las participaciones no controladoras en los activos netos de
las subsidiarias consolidadas se presentan de forma separada
dentro del patrimonio del GEM. El resultado del período y el otro
resultado integral también se atribuyen a las participaciones no
controladoras y controladoras.
El Grupo considera las transacciones con el interés minoritario
como transacciones con los accionistas de la Compañía.
3.2.3. Combinación de negocios
Para el Grupo Empresarial Mineros, una transacción u otro
suceso se convierte en una combinación de negocios cuando
los activos adquiridos y los pasivos asumidos constituyen un
negocio; si por el contrario los activos adquiridos no cumplen
las condiciones para ser considerados negocio, la operación
será denominada “adquisición de activos”, y la compañía
contabilizará la transacción como la adquisición de un activo.
Para la correcta contabilización de dichos activos la compañía
deberá:
99
Informe Financiero
• Identificar y reconocer los activos identificables individuales
Consolidado
adquiridos (incluidos los activos que cumplen los criterios
de definición y reconocimiento de activos intangibles según
lo expuesto en la NIC 38 Activos intangibles) y los pasivos
asumidos; y
• Asignar el costo del grupo de activos y pasivos a los activos
y pasivos identificables individuales en función de sus
valores razonables relativos en la fecha de compra.
Cabe mencionar aquí, que cuando se presente una combinación
de negocios donde el Grupo Empresarial Mineros intervenga, la
valoración de la compañía adquirida estará a cargo de un asesor
externo.
Crédito Mercantil
El crédito mercantil representa los beneficios económicos futuros
derivados de otros activos adquiridos en una combinación
de negocios que no estén individualmente identificados y
reconocidos en forma separada.
El crédito mercantil adquirido es reconocido por el adquiriente
como un activo a partir de la fecha de adquisición y es medido
inicialmente como un exceso del costo de la combinación de
negocios sobre la participación que el adquiriente tiene en
los valores razonables netos de los activos, pasivos y pasivos
contingentes identificables del adquirido [NIIF 3.54]
Luego del reconocimiento inicial, la adquirente medirá el crédito
mercantil adquirido en una combinación de negocios, al costo
menos cualquier pérdida por deterioro de valor acumulado.
El crédito mercantil adquirido en una combinación de negocios
no será amortizado. En cambio, la adquirente deberá evaluarla
anualmente por el deterioro.
Si el interés del adquiriente en el valor razonable neto de los
activos netos identificables de la adquirida, exceden el costo
de la combinación de negocios, ese exceso (al que algunas
veces se le hace referencia como crédito mercantil adquirido–
negativa) tiene que ser reconocido inmediatamente en el estado
de resultados como una ganancia.
Sin embargo, antes de concluir que ha surgido un “crédito
mercantil adquirido negativo”, es necesario que el adquiriente
vuelva a valorar la identificación y la medición de los activos,
pasivos y pasivos contingentes identificables del adquirido, así
como la medición del costo de la combinación
3.3. Base de contabilidad de causación
La Compañía prepara sus estados financieros, excepto para
la información de los flujos de efectivo, usando la base de
contabilidad de causación o devengo.
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
3.4. Importancia relativa y materialidad
La presentación de los hechos económicos se hace de acuerdo
con su importancia relativa o materialidad.
Las omisiones o inexactitudes de partidas son materiales o
tienen importancia relativa si pueden, individualmente o en
su conjunto, influir en las decisiones económicas tomadas
por los usuarios sobre la base de los estados financieros. La
materialidad (o importancia relativa) depende de la magnitud y
la naturaleza de la omisión o inexactitud, enjuiciada en función
de las circunstancias particulares en que se hayan producido.
La magnitud o la naturaleza de la partida, o una combinación de
ambas, podría ser el factor determinante.
3.5. Clasificación de los activos y pasivos
entre corrientes y no corrientes
Los activos y pasivos se clasificarán en función de sus
vencimientos entre corrientes, aquellos con vencimiento igual o
inferior a doce meses, y no corrientes, aquellos cuyo vencimiento
es superior a doce meses.
Un activo se clasifica como activo corriente cuando se mantiene
principalmente para propósitos de negociación o se espera que
sea realizado en un plazo no mayor a un año después del período
sobre el que se informa, o es efectivo y equivalentes de efectivo
que no está sujeto a restricciones para su intercambio o para su
uso en la cancelación de un pasivo al menos un año después del
período sobre el que se informa. Los demás activos se clasifican
como activos no corrientes.
Un pasivo se clasifica como pasivo corriente cuando se mantiene
principalmente para propósitos de negociación o se espera que
sea liquidado en un plazo no mayor a un año después del período
sobre el que se informa, o cuando Mineros S.A. no tenga un
derecho incondicional para aplazar su liquidación por al menos
un año después del período sobre el que se informa. Los demás
pasivos se clasifican como pasivos no corrientes.
4. Resumen de las principales
políticas contables significativas
Las políticas contables establecidas a continuación han sido
aplicadas consistentemente en la preparación de los estados
financieros consolidados para el período comprendido al 31 de
diciembre de 2017 y 2016, así:
4.1. Efectivo y equivalentes de efectivo
El Grupo clasifica en el rubro de efectivo y equivalentes al
efectivo aquellos activos financieros líquidos, considerando
como equivalentes de efectivo todas aquellas inversiones que
se efectúan como parte de la administración habitual de los
Informe Financiero Consolidado
excedentes de caja con vencimiento inferior a 90 días y cuyo
riesgo de cambios en su valor es poco significativo.
4.2. Moneda funcional en la consolidación
de estados financieros
La moneda funcional del GEM es el peso colombiano, porque es
la moneda del entorno económico principal en el que opera la
sociedad matriz, es decir, en el que genera y emplea el efectivo.
Las transacciones en moneda extranjera se registran
inicialmente a las tasas de cambio de la moneda funcional
vigentes a la fecha de la transacción. Posteriormente, los activos
y pasivos monetarios en moneda extranjera se convierten a la
tasa de cambio de la moneda funcional, vigente a la fecha de
cierre del período; las partidas no monetarias que se miden
a su valor razonable se convierten utilizando las tasas de
cambio a la fecha en la que se determina su valor razonable
y las partidas no monetarias que se miden a costo histórico se
convierten utilizando las tasas de cambio vigentes a la fecha de
las transacciones originales.
Todas las diferencias de cambio se reconocen en el estado del
resultado en la sección de diferencia en cambio neta, excepto
los ajustes originados de los costos por intereses que sean
capitalizables y dichas diferencias de cambio procedentes
de préstamos en moneda extranjera, en la medida en que se
consideren como ajustes de los costos por intereses.
a. Moneda funcional y moneda
de presentación
Mineros ha determinado que su moneda funcional sea el peso
Colombiano.
Para determinar como moneda funcional el peso Colombiano se
ha considerado entre otros aspectos los siguientes:
• Es la moneda del entorno económico principal y único en
donde realiza sus actividades la sociedad matriz.
• Es la moneda que influye fundamentalmente en los costos
de mano de obra, materiales, bienes y servicios.
b. Transacciones y saldos
El tratamiento de las partidas en moneda extranjera será el
siguiente: las transacciones se contabilizan con base en la
tasa de cambio representativa del mercado correspondiente a
la fecha de operación o la pactada. Al cierre de cada ejercicio
los saldos de los activos y pasivos representados en moneda
extranjera se actualizan con base en la tasa de mercado vigente
al último día del período y como contrapartida se reconoce un
ingreso o un gasto por diferencia en cambio, según corresponda,
salvo cuando deba capitalizarse como parte del costo.
La diferencia en cambio resultante de activos y pasivos
100
operativos (operaciones de partidas monetarias), se registra
como un ingreso/gasto operacional.
La diferencia en cambio resultante de activos y pasivos no
operativos o financieros, se registra como un ingreso y/o gasto.
4.3. Ingresos ordinarios
El ingreso de actividades ordinarias es reconocido cuando sea
probable que los beneficios económicos futuros fluyan a la
compañía y estos beneficios puedan ser medidos con fiabilidad.
El criterio usado para el reconocimiento de ingresos de
actividades ordinarias en Mineros será aplicado por separado
a cada transacción.
La medición de los ingresos de actividades ordinarias debe
hacerse utilizando el valor razonable de la contrapartida,
recibida o por recibir, derivada de los mismos, considerando
los descuentos o rebajas comerciales que la Compañía pueda
otorgar.
4.3.1. Venta de bienes
Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta
de bienes se reconocen cuando los riesgos significativos y
las ventajas inherentes a la propiedad se hayan transferido
sustancialmente al comprador.
4.3.2. Prestación de servicios
Los ingresos procedentes de la prestación de servicios se
reconocen cuando estos son prestados o en función al grado de
terminación (o grado de avance) de los contratos.
4.3.3. Intereses, regalías y dividendos
Los ingresos de actividades ordinarias derivados del uso, por
parte de terceros, de activos de la Compañía que producen
intereses, regalías y dividendos deberán ser reconocidos,
siempre que:
• Sea probable que la entidad reciba los beneficios
económicos asociados con la transacción.
• El importe de los ingresos de actividades ordinarias pueda
ser medido de forma fiable.
Los ingresos de actividades ordinarias deben reconocerse
de acuerdo con las siguientes bases:
• Los intereses deben reconocerse utilizando el método
del tipo de interés efectivo que es la tasa de interés que
descuenta en forma exacta los flujos futuros de pagos
y cobros en efectivo a lo largo de la vida esperada del
instrumento financiero, o un período de menor duración,
101
según corresponda, respecto del valor neto en libros del
Informe Financiero
activo o pasivo financiero. Los intereses ganados se incluyen
Consolidado
en los ingresos financieros en el estado de resultado.
• Las regalías deben ser reconocidas utilizando la base de
acumulación (o devengo), de acuerdo con la sustancia del
acuerdo en que se basan.
• Los dividendos deben reconocerse cuando se establezca el
derecho a recibirlos en su calidad de accionista.
4.4. Impuestos
Comprende el valor de los gravámenes de carácter general
obligatorio a favor del Estado y a cargo de las Compañías, por
concepto de las liquidaciones privadas que se determinan sobre
las bases impositivas del período fiscal, de acuerdo con las
normas tributarias del orden nacional y territorial que rigen en
Colombia y Nicaragua, donde operan las compañías del Grupo
Empresarial Mineros.
Precisando que el tratamiento del impuesto diferido bajo NIIF
es el mismo en los dos países, a continuación, se describe –en
términos generales–, el marco impositivo en las dos naciones
donde opera el GEM.
4.4.1. Marco impositivo en Colombia
Entre los impuestos más relevantes detallamos los siguientes:
a. Impuesto sobre la renta
Corriente
Los activos y pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta
del período se miden por los valores que se espera recuperar
o pagar a la autoridad fiscal. El gasto por impuesto sobre la
renta se reconoce en el impuesto corriente de acuerdo con la
depuración efectuada entre la renta fiscal y la utilidad o perdida
contable afectada por la tarifa del impuesto sobre la renta del
año corriente y conforme con lo establecido en las normas
tributarias del país. Las tasas y las normativas fiscales utilizadas
para computar dichos valores son aquellas que estén aprobadas
al final del período sobre el que se informa, en el país en el que
Mineros S.A. opera y genera utilidades imponibles.
La ganancia fiscal difiere de la ganancia reportada en el estado
de resultado del período debido a las partidas de ingresos y
gastos imponibles o deducibles en otros años y partidas que no
serán gravables o deducibles en el futuro.
Los activos y los pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta
también se compensan si se relacionan con la misma autoridad
fiscal y se tiene la intención de liquidarlos por el valor neto o
a realizar el activo y a liquidar el pasivo de forma simultánea.
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
Diferido
El impuesto diferido sobre la renta se reconoce utilizando el
método del pasivo calculado sobre las diferencias temporarias
entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores
en libros. El impuesto diferido pasivo se reconoce generalmente
para todas las diferencias temporarias imponibles y el
impuesto diferido activo se reconoce para todas las diferencias
temporarias deducibles y por la compensación futura de créditos
fiscales y pérdidas fiscales no utilizadas en la medida en que
sea probable la disponibilidad de ganancias impositivas futuras
contra las cuales se puedan imputar. Los impuestos diferidos no
se descuentan.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos no se reconocen
si la diferencia temporaria surge del reconocimiento inicial de
un activo o un pasivo en una transacción que no constituya una
combinación de negocios y que, al momento de la transacción
no afectó ni la ganancia contable ni la ganancia o pérdida fiscal;
y para el caso del pasivo por impuesto diferido cuando surja del
reconocimiento inicial del crédito mercantil.
Los pasivos por impuestos diferidos relacionados con las
inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en
negocios conjuntos, no se reconocen cuando la oportunidad de
la reversión de las diferencias temporarias se pueda controlar y
sea probable que dichas diferencias no se reversen en el futuro
cercano, y los activos por impuestos diferidos relacionados con
las inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en
negocios conjuntos, se reconocen solamente en la medida en
que sea probable que las diferencias temporarias se reviertan
en un futuro cercano y sea probable la disponibilidad de
ganancias impositivas futuras contra las cuales se imputarán
esas diferencias deducibles.
El valor en libros de los activos por impuesto diferido se revisa
en cada fecha de presentación y se reducen en la medida en que
ya no sea probable que exista suficiente ganancia impositiva
para utilizar la totalidad o una parte del activo por impuesto
diferido. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se
reevalúan en cada fecha de presentación y se reconocen en
la medida en que sea probable que las ganancias impositivas
futuras permitan su recuperación.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las
tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el período
en que el activo se realice o el pasivo se cancele, con base en
las tasas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de
presentación, o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre
próximo a completarse para tal fecha.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si
existe un derecho legalmente exigible para ello y son con la
misma autoridad tributaria.
Informe Financiero Consolidado
Los activos y los pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta
también se compensan si se relacionan con la misma autoridad
fiscal y se tiene la intención de liquidarlos por el valor neto ó
a realizar el activo y a liquidar el pasivo de forma simultánea.
El impuesto diferido se reconoce en el resultado del período,
excepto el relacionado con partidas reconocidas fuera del
resultado; en este caso se presentará en el otro resultado
integral o directamente en el patrimonio.
b. Sobretasa del impuesto de renta
Con motivo de la expedición de la Ley 1819 del 29 de diciembre
de 2016 (última reforma tributaria), el Impuesto sobre la renta
para la equidad –CREE se eliminó a partir del año gravable
2017. Para compensar el recaudo, se establece para todas
las sociedades un nuevo sistema de autorretención en la
fuente a título de impuesto de renta sobre ingreso brutos,
con declaración y pago mensual, conservando los códigos de
actividad económica y tarifas previstas hasta el año 2016 para
la autorretención del CREE.
Se creó además la sobretasa del impuesto de renta para
los años gravable 2017 y 2018 a las tarifas del 6% y 4%,
respectivamente, para bases gravables superiores a $800.000
(miles de pesos). Igualmente, existirá un anticipo equivalente
al 100% de la sobretasa, calculado sobre la base gravable
del impuesto de renta sobre la cual el contribuyente liquidó
el mencionado impuesto por el año gravable inmediatamente
anterior.
c. Impuesto a la riqueza
La carga impositiva del impuesto a la riqueza se origina, para
las compañías colombianas, por la posesión de la misma al
primero de enero de los años 2015, 2016 y 2017, a cargo de los
contribuyentes del impuesto a la renta. Por lo tanto, aquellos
contribuyentes con patrimonio bruto menos las deudas, cuyo
valor sea superior a $1.000 millones, deberán determinar su
impuesto bajo las condiciones establecidas en la normativa
tributaria.
De acuerdo con lo establecido en el artículo 6 de la Ley 1739
de 2014, que adiciona el artículo 297-2 del Estatuto Tributario,
la causación del impuesto a la riqueza se realizará el 1º de
enero de los años 2015, 2016 y 2017 y podrá ser imputado a las
reservas patrimoniales sin afectar las utilidades del ejercicio, de
conformidad con el artículo 10 de la misma Ley.
4.4.2. Marco impositivo en Nicaragua
La Compañía HEMCO Nicaragua S.A. está sujeta al pago del
impuesto de renta a una tarifa del 30% de la ganancia imponible
y los cánones superficiarios son considerados pagos de anticipos
de impuesto de renta del período.
102
De conformidad con la Ley de Concertación Tributaria (Ley 822) y del valor acumuladas, si las hubiera. El costo incluye el precio

Informe Financiero
su reglamento, en Nicaragua el impuesto sobre la renta a pagar de adquisición, los costos directamente relacionados a la

será el monto mayor resultante de comparar el impuesto de
renta a la tarifa del 30% aplicable a la renta imponible, y el pago
mínimo determinado sobre el 1% del total de ingresos brutos.
4.5. Activos no corrientes mantenidos para
la venta y operaciones discontinuadas
Los activos no corrientes y los grupos de activos para su
disposición se clasifican como mantenidos para la venta si su
valor en libros se recuperará a través de una transacción de venta,
en lugar de por su uso continuado; estos activos o grupos de
activos se presentan de forma separada como activos y pasivos
corriente, en el estado de situación financiera consolidado por
el menor entre su valor en libros o su valor razonable, menos los
costos de venta y no se deprecian ni amortizan desde la fecha
de su clasificación.
Esta condición se cumple si el activo o el grupo de activos se
encuentran disponibles, en sus condiciones actuales, para su
venta inmediata, la transacción de venta es altamente probable
y se espera concretar dentro del año siguiente a la fecha de
clasificación.
Los ingresos, costos y gastos procedentes de una operación
discontinuada se presentan de forma separada de los
procedentes de las actividades continuadas, en una sola partida
después del impuesto sobre la renta, en el estado del resultado
del período corriente y del período comparativo del año anterior,
aun cuando Mineros S.A. tenga una participación que no le
otorga control en la subsidiaria después de la venta.
4.6. Propiedades, planta y equipo
La propiedad, planta y equipo se mide al costo, menos la
depreciación acumulada y menos las pérdidas por deterioro
Consolidado
ubicación del activo en el lugar y las condiciones necesarias
para que opere en la forma prevista por Mineros; los costos
por préstamos de los proyectos de construcción que toman
un período sustancial para ser completados, si se cumplen
los requisitos de reconocimiento, y el valor presente del costo
esperado para el desmantelamiento del activo después de su
uso, se capitalizan si los criterios de reconocimiento para una
provisión se cumplen.
Las propiedades en curso de construcción para fines de
administración, producción o suministro de servicios son
registradas al costo, menos cualquier pérdida por deterioro
reconocida. El costo incluye los honorarios profesionales y, en
el caso de aquellos activos calificados, los costos por préstamos
capitalizados conforme a la política contable del Grupo Mineros.
Dichas propiedades se clasifican en las categorías apropiadas
de propiedades, planta y equipo al momento de su terminación
y cuando están listas para su uso pretendido. La depreciación
de estos activos, de acuerdo con la misma base que en el caso
de los otros activos de propiedades, se inicia cuando los activos
están listos para su uso.
El Grupo Mineros capitaliza como mayor valor de los activos, las
adiciones o mejoras que se hagan sobre los mismos, siempre
que cumplan alguna de las siguientes condiciones: a) aumenten
la vida útil, b) amplíen la capacidad productiva y eficiencia
operativa de los mismos, y c) reducen costos a la Empresa. Los
demás costos de reparación y mantenimiento se reconocen en
el estado del resultado a medida que se incurren.
La depreciación inicial cuando el activo está disponible para su
uso se calcula en forma lineal a lo largo de la vida útil estimada
del activo, así:

Mineros
Vida útil
Ubicación / Tipo de activo
Mina La Ye El Bagre Providencia Medellín Bonanza Managua Rosita Vesmisa
Construcciones y 30 a 100
5 años 15 años 15 años 14 años 14 años 14 años 14 años
edificaciones años
Maquinaria y equipo 2 a 5 años 1 a 15 años 3 a 21 años N/A 14 años 14 años 14 años 14 años
Equipo de cómputo
5 años 5 años 5 años 5 años 2 a 3 años 2 a 3 años 2 a 3 años 2 a 3 años
y comunicación
Equipo de transporte
2 a 5 años 3 a 5 años 3 años 4 a 5 años 5 a 10 años 5 a 10 años 5 a 10 años 5 a 10 años
terrestre
Equipo de transporte fluvial N/A 1 a 10 años N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Equipo de transporte aéreo N/A 5 años N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Acueductos,
5 años 4 a 15 años 2 a 30 años N/A 14 años 14 años 14 años 14 años
plantas y redes
Vías N/A 5 a 10 años N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Productos agrícolas N/A 25 años N/A N/A N/A N/A N/A N/A

103
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
El GEM calcula la depreciación por componentes, que implica
depreciar individualmente las partes del activo que tengan vidas
útiles diferentes al activo. El método de depreciación utilizado
es línea recta; el valor residual se calcula para los activos, el
cual no hace parte del importe depreciable.
El GEM elige como política contable el modelo del costo para
sus propiedades, planta y equipo, excepto los inmuebles
(terrenos y obras civiles) que serán tratados bajo el modelo de
costo revaluado.
La depreciación inicia desde el momento en que el activo se
encuentre en condiciones de uso, sea un activo comprado o un
activo construido.
El método de depreciación es revisado cada año; cualquier
cambio en estimación se contabiliza de manera prospectiva.
Los valores residuales, vidas útiles y métodos de depreciación
de los activos se revisan y ajustan prospectivamente en cada
cierre de ejercicio, en caso que sea requerido.
La vida útil de los activos fijos que comprenden la propiedad,
planta y equipo, se estimó de acuerdo a la duración de cada
activo, pero está limitada a la vida útil de la mina.
4.7. Arrendamientos
La determinación de si un acuerdo constituye o contiene un
arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo a su fecha
de inicio, si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de un
activo o activos específicos, o si el acuerdo concede un derecho
de uso del activo.
Los arrendamientos se clasifican en arrendamiento financiero y
operativo. Un arrendamiento se clasifica como financiero cuando
se transfieren sustancialmente todos los riesgos y los beneficios
inherentes a la propiedad del bien arrendado al arrendatario, en
caso contrario, es clasificado como un arrendamiento operativo.
a. GEM como arrendatario
Los activos recibidos bajo arrendamiento financiero se
reconocen y se presentan como activos en el estado de situación
financiera al comienzo del arrendamiento, por el valor razonable
del activo arrendado o el valor presente de los pagos mínimos
del arrendamiento, el que sea menor. El correspondiente pasivo
es incluido en el estado de situación financiera como una
obligación de arrendamiento financiero.
Los activos recibidos bajo arrendamiento financiero se deprecian
a lo largo de la vida útil del activo mediante el método de la
línea recta. Sin embargo, si no existiese certeza razonable de
que el GEM obtendrá la propiedad al término del plazo del
Informe Financiero Consolidado
arrendamiento, el activo se deprecia a lo largo de su vida útil
estimada o en el plazo del arrendamiento, el que sea menor. Los
pagos del arrendamiento se dividen entre los gastos financieros
y la reducción de la deuda. Las cargas financieras se reconocen
en el estado de resultado integral del período a menos que
pudieran ser directamente atribuibles a activos calificables, en
cuyo caso son capitalizados conforme a la política de la entidad
para los costos por préstamos. Las cuotas contingentes por
arrendamiento, se reconocen como gastos en los períodos en
que sean incurridas.
Los pagos por arrendamientos operativos, incluyendo los
incentivos recibidos, se reconocen como gastos en el estado de
resultado en forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento,
salvo que resulte más representativa otra base sistemática de
reparto por reflejar más adecuadamente el patrón temporal de
los beneficios del arrendamiento para el usuario.
b. GEM como arrendador
Los activos entregados bajo arrendamiento financiero no se
presentan como propiedad, planta y equipo dado que los riesgos
asociados con la propiedad han sido transferidos al arrendatario,
se reconoce en cambio un activo financiero.
Los costos directos iniciales incurridos en la negociación de
un arrendamiento operativo se agregan al valor en libros del
activo arrendado, y se reconocen como gasto a lo largo del
plazo del arrendamiento sobre la misma base de los ingresos
del arrendamiento. Los ingresos por arrendamiento financiero
son distribuidos durante el plazo del arrendamiento a fin de
reflejar una tasa de rendimiento constante en la inversión neta.
Los arrendamientos contingentes se reconocen como ingresos
en el período en el que se obtienen.
4.8. Costos por préstamos
Los costos por préstamos que sean directamente atribuibles
a la adquisición, construcción o producción de un activo que
necesariamente lleve un período de tiempo sustancial para
prepararlo, para su uso destinado o su venta, se capitalizan como
parte del costo de los activos respectivos. El ingreso percibido
por la inversión temporal en préstamos específicos pendientes
para ser consumidos en activos calificados, es deducido de los
costos por préstamos aptos para su capitalización. Todos los
demás costos por préstamos se contabilizan como gastos en el
período en que se incurren. Los costos por préstamos consisten
en intereses y otros costos en los que incurre el GEM en relación
con el préstamo de fondos.
4.9. Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión son aquellas mantenidas para
obtener alquileres y/o revalorizaciones del capital (incluyendo
104

las propiedades de inversión en construcción para dichos
propósitos). Las propiedades de inversión se miden inicialmente
al costo, incluido los gastos de transacción. El valor en libros
incluye el costo de reposición o sustitución de una parte de una
propiedad de inversión existente al momento en que el costo
se incurre, si se cumplen los criterios de reconocimiento, y
excluye los costos del mantenimiento diario de la propiedad de
inversión.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, las propiedades de
inversión se miden al valor razonable que refleja las condiciones
del mercado a la fecha de presentación. Las ganancias y
pérdidas que surgen de cambios en los valores razonables de las
propiedades de inversión, se incluyen en el estado de resultado,
en el período en el que surgen.
Las propiedades de inversión se dan de baja, ya sea en el
momento de su disposición, o cuando se retira del uso en forma
permanente, y no se espera ningún beneficio económico futuro.
La diferencia entre el producido neto de la disposición y el valor
en libros del activo se reconoce en el estado de resultado en el
período en el que fue dado de baja.
Se realizan transferencias a, o desde las propiedades de
inversión, solamente cuando exista un cambio en su uso. Para
el caso de una transferencia desde una propiedad de inversión
hacia una propiedad, planta y equipo, el costo tomado en
cuenta para su contabilización posterior es el valor razonable
a la fecha del cambio de uso. Si una propiedad planta y equipo
se convierte en una propiedad de inversión, se contabilizará por
su valor razonable; la diferencia entre el valor razonable y el
valor en libros se registrará como una revaluación aplicando la
NIC 16.
4.10. Activos intangibles
4.10.1. Activos intangibles adquiridos de forma separada - Los
activos intangibles con vida útil definida adquiridos
de forma separada, son registrados al costo menos
la amortización acumulada y cualquier pérdida por
deterioro acumulada. La amortización se reconoce
con base en el método de línea recta sobre su vida
útil estimada. La vida útil estimada y método de
depreciación son revisados al final de cada período sobre
el que se informa, siendo el efecto de cualquier cambio
en el estimado registrado sobre una base prospectiva.
Los activos intangibles con vida útil indefinida que son
adquiridos separadamente se registran al costo menos
cualquier pérdida por deterioro acumulada.
4.10.2. Activos intangibles generados internamente –
desembolsos por investigación y desarrollo - Los
desembolsos originados por las actividades de
105
Informe Financiero
investigación se reconocen como un gasto en el período
Consolidado
en el cual se incurren.
Un activo intangible generado internamente como
consecuencia de actividades de desarrollo (o de la fase
de desarrollo de un proyecto interno) es reconocido
si, y sólo si, se cumplen las condiciones indicadas a
continuación:
• Técnicamente, es posible completar la producción del
activo intangible de forma que pueda estar disponible
para su utilización o su venta;
• Su intención de completar el activo intangible en
cuestión, para usarlo o venderlo;
• Su capacidad para utilizar o vender el activo intangible;
• La forma en que el activo intangible vaya a generar
probables beneficios económicos en el futuro;
• La disponibilidad de los adecuados recursos técnicos,
financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y
para utilizar o vender el activo intangible; y
• Su capacidad para medir, de forma fiable, el desembolso
atribuible al activo intangible durante su desarrollo.
El monto inicialmente reconocido para un activo
intangible generado internamente será la suma de
los desembolsos incurridos desde el momento en
que el elemento cumple las condiciones para su
reconocimiento, establecidas anteriormente. Cuando
no se puede reconocer un activo intangible generado
internamente, los desembolsos por desarrollo son
cargados en ganancias o pérdidas en el período en que
se incurren.
Con posterioridad a su reconocimiento inicial, un activo
intangible generado internamente se contabilizará por
su costo menos la amortización acumulada y el importe
acumulado de las pérdidas por deterioro, sobre la misma
base que los activos intangibles que son adquiridos de
forma separada.      
4.11. Instrumentos financieros
El Grupo Empresarial Mineros decidió adoptar anticipadamente
la IFRS 9 en la totalidad de sus fases desde el balance financiero
de apertura.
Los activos y pasivos financieros se reconocen en el estado
de situación financiera cuando el Grupo Mineros se convierte
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
en parte, de acuerdo a las condiciones contractuales del
instrumento.
Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente al valor
razonable. Los costos de transacción que son directamente
atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos
financieros (distintos a los activos y pasivos financieros
designados al valor razonable con cambio en los resultados)
se agregan o deducen del valor razonable de los activos o
pasivos financieros, cuando sea apropiado, al momento del
reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente
atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros
designados al valor razonable con cambio en los resultados, se
reconocen de inmediato en el resultado del período.
Activos financieros
La Compañía reconoce inicialmente sus activos financieros al
valor razonable, la medición posterior a costo amortizado o a
valor razonable, dependerá del modelo de negocio elegido para
gestionar los activos financieros y las características de los
flujos de efectivo contractuales del instrumento.
Costo amortizado
Un activo financiero se mide posteriormente a costo amortizado,
usando la tasa de interés efectiva, si el activo es mantenido
dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantenerlos
para obtener los flujos de efectivo contractuales y los términos
contractuales que el mismo otorga, en fechas específicas, flujos
de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses
sobre el valor del capital pendiente. Sin perjuicio de lo anterior,
el Grupo Mineros puede designar un activo financiero de forma
irrevocable como medido al valor razonable con cambios en
resultados.
El GEM reconoce inicialmente las cuentas por cobrar a su valor
razonable y son medidos posteriormente a su costo amortizado
utilizando la tasa de interés efectiva.
Valor razonable con cambios en resultados
El portafolio del GEM cuenta con inversiones, que por su
naturaleza no cumplen con los requisitos para ser clasificadas
a costo amortizado, por lo tanto, deben ser clasificadas al valor
razonable con efecto en el estado de resultados. Ver Nota 4.16
“Valor razonable”.
Valor razonable con cambios en resultado
integral (ORI)
En el reconocimiento inicial, el Grupo Mineros puede designar
irrevocablemente a un activo financiero como a valor razonable
con cambios en resultado integral (ORI), siempre y cuando
cumpla con las siguientes condiciones:
Informe Financiero Consolidado
• El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de
negocio cuyo objetivo se logra obteniendo flujos de efectivo
contractuales y vendiendo activos financieros, y
• Las condiciones contractuales del activo financiero dan
lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son
únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe
del principal pendiente.
Esto significa que, en sus mediciones posteriores, los cambios
en el valor razonable no impactarán los estados de resultados
sino el patrimonio de la sociedad.
Deterioro de instrumentos financieros
El GEM evalúa el deterioro de valor para los activos medidos a
costo amortizado, utilizando el modelo de pérdidas crediticias
esperadas durante el tiempo de la vida del activo.
Al cierre de cada período el GEM realiza medición del valor por
pérdida esperada y reconoce en el resultado del periodo, como
una pérdida (o recuperación) por deterioro de valor, el importe
de las pérdidas crediticias esperadas (o reversiones) en que se
requiere que sea ajustada la corrección de valor por pérdidas.
El Grupo Mineros medirá el deterioro de valor por pérdidas,
aplicando el enfoque simplificado, es decir a un importe igual a
las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del
activo para cuentas por cobrar comerciales, o activos por cobrar
de contratos de arrendamiento que no contienen un componente
financiero significativo.
Clasificación como deuda o patrimonio
Los instrumentos de deuda y patrimonio son clasificados como
pasivos financieros o como patrimonio de conformidad con la
sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo
financiero e instrumento de patrimonio.
Pasivos financieros
El Grupo en el reconocimiento inicial, mide sus pasivos
financieros, por su valor razonable menos, los costos de
transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición
o emisión del pasivo financiero, y clasifica al momento del
reconocimiento inicial los pasivos financieros para la medición
posterior a costo amortizado o a valor razonable con cambios en
resultados, sólo en los casos mencionados a continuación.
Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en
resultados incluyen a los pasivos mantenidos para negociar, los
pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento
inicial como al valor razonable con cambios en resultados y los
derivados. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos
para negociar se reconocen en el estado de resultado integral.
106
Se clasifican como obligaciones financieras las obligaciones
contraídas mediante la obtención de recursos provenientes de
establecimientos de crédito, o de otras instituciones financieras
del país o del exterior.
Instrumentos de Patrimonio
Un instrumento de patrimonio consiste en cualquier contrato que
evidencie un interés residual en los activos de una entidad luego
de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio
emitidos por el GEM se reconocen por los ingresos recibidos,
menos los costos de emisión directos.
La recompra de los instrumentos de patrimonio propios de la
Compañía se reconoce y deduce directamente en el patrimonio.
No se reconoce ninguna ganancia o pérdida en los resultados,
provenientes de la compra, venta, emisión o cancelación de los
instrumentos de patrimonio propios del Grupo.
Baja de activos y pasivos financieros
Un activo financiero o una parte de él, es dado de baja del estado
de situación financiera cuando se vende, transfiere, expira o el
Grupo pierde control sobre los derechos contractuales o sobre
los flujos de efectivo del instrumento.
Un pasivo financiero o una parte de él es dado de baja del estado
de situación financiera cuando la obligación contractual ha sido
liquidada o haya expirado.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por
otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones
sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo
existente se modifican de manera sustancial, tal intercambio
o modificación se trata como una baja del pasivo original y
el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los
valores respectivos en libros se reconocen en el estado de
resultado integral.
Compensación de instrumentos financieros
Los activos financieros y los pasivos financieros son objeto
de compensación de manera que se informe el valor neto en
el estado de situación financiera, solamente si (i) existe, en el
momento actual, un derecho legalmente exigible de compensar
los valores reconocidos, y (ii) existe la intención de liquidarlos
por el valor neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos
en forma simultánea.
Instrumentos financieros derivados y para compensar los cambios en los valores razonables o flujos
coberturas
El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados, como
contratos a plazos (“forward”), contratos de futuros y opciones
107
para cubrir varios riesgos financieros, principalmente el riesgo de
Informe Financiero
tasa de cambio y precio de productos básicos (“commodities”).
Consolidado
Al momento de suscripción de un contrato de derivados, éste
debe ser designado por la Compañía como instrumento derivado
para negociación o para fines de cobertura contable.
Contabilidad de coberturas
Al inicio de una relación de cobertura, el GEM designa y
documenta formalmente la relación de cobertura a la que desea
aplicar la contabilidad de coberturas, y el objetivo de la gestión
del riesgo y la estrategia para llevarla a cabo. La documentación
incluye la identificación del instrumento de cobertura, la partida
o transacción cubierta, y la naturaleza del riesgo que se cubre.
Partida cubierta:
En el Grupo, una partida cubierta puede ser un activo o
pasivo reconocido, un compromiso firme no reconocido, una
transacción prevista o bien una inversión neta en un negocio en
el extranjero. La partida cubierta puede ser una única partida o
un grupo de partidas
Tipo de cobertura:
En la Compañía se identifica el siguiente tipo de cobertura:
Cobertura de flujo de efectivo: la cobertura de flujo de efectivo
es una cobertura de la exposición a la variabilidad de los flujos
de efectivo atribuibles a un riesgo particular asociado con un
activo o pasivo reconocido, o una transacción proyectada
altamente probable que podría afectar las utilidades o pérdidas.
Medición de la eficacia
La determinación de la aplicación de la contabilidad de
coberturas se basa en el hecho de que los derivados
contratados para este fin coinciden en monto y plazo con la
estrategia prevista por la empresa. Los activos subyacentes de
estos derivados son precisamente los activos que generan el
riesgo dentro del grupo, razón por la cual las valuaciones de
los forwards y futuros se contabilizan como elementos 100%
efectivos, así como el valor interno de las opciones, sólo el
valor temporal de las opciones utilizadas como instrumento de
cobertura se consideran elementos ineficaces.
Además, al inicio de la cobertura y de manera continua, la
Compañía documenta si el instrumento de cobertura es efectivo
de efectivo de la partida cubierta atribuibles al riesgo cubierto,
que es cuando las relaciones de cobertura cumplen con todos de
los siguientes requisitos de eficacia de cobertura:  
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
• Existe una relación económica entre la partida cubierta y el
instrumento de cobertura;  
• el efecto del riesgo de crédito no domina los cambios de
valor que resultan de esa relación económica; y   intención de venderlos en el curso ordinario del negocio o de
• la relación de cobertura de la relación de cobertura es
la misma que la resultante de la cantidad de la partida
cubierta que el Grupo realmente cubre y la cantidad del
instrumento de cobertura que el Grupo realmente utiliza
para cubrir esa cantidad de partida cubierta.   solamente a repuestos, materiales y elementos de consumo
La Compañía reequilibra una relación de cobertura con el fin de
cumplir con los requisitos de la relación de cobertura cuando
sea necesario. En tales casos, la suspensión puede aplicarse
únicamente a una parte de la relación de cobertura. Por ejemplo,
la relación de cobertura puede ajustarse de tal forma que parte
del volumen de la partida cubierta ya no forme parte de una
relación de cobertura, por lo que la contabilidad de cobertura se
interrumpe sólo por el volumen del elemento cubierto que ya no
forma parte de la relación de cobertura.
Si una relación de cobertura deja de cumplir el requisito de
eficacia de cobertura relacionado con la relación de cobertura,
pero el objetivo de gestión de riesgo para esa relación de
cobertura designada sigue siendo el mismo, la Compañía
ajusta la relación de cobertura de la relación de cobertura (es
decir, reequilibra la cobertura) para que cumpla los criterios de
calificación de nuevo.   activos intangibles con vida útil indefinida y los que aún no se
Medición
El GEM mide inicialmente los instrumentos de cobertura a su
valor razonable en la fecha en que se suscribe el contrato de
derivados.   para cada activo individual, salvo que el activo no genere flujos
La medición posterior de los instrumentos de cobertura tiene
un valor razonable. Los derivados se contabilizan como activos
financieros cuando su valor razonable es positivo, y como
pasivos financieros cuando su valor razonable es negativo, en el
estado de posición financiera.   y se reduce el valor a su monto recuperable.
Reconocimiento:
Coberturas de flujo de efectivo: Siempre que una cobertura
de flujo de efectivo cumpla con los criterios de calificación, la
relación de cobertura se contabilizará de la siguiente manera:
a. La porción de la ganancia o pérdida en el instrumento de
cobertura que se determina que es una cobertura efectiva
se reconocerá en el otro resultado integral.
b. Cualquier ganancia o pérdida restante del instrumento de
cobertura o del componente designado del mismo (que no
constituye una cobertura eficaz) se debe reconocer en el
resultado del período.
Informe Financiero Consolidado
4.12. Inventarios
Se clasifican como inventarios los bienes adquiridos con la
consumirlos en el proceso de prestación de servicios, los cuales
se valúan al costo.
Los inventarios, para Mineros S.A. en Colombia, corresponden
utilizados en la operación minera.
En Nicaragua, además de existir el mismo tipo de inventarios
que en Colombia, con métodos similares de valoración, se
maneja un inventario de oro, el cual se valúa al costo más bajo
entre el de producción y el precio de venta.
El costo de los inventarios incluye los costos directamente
relacionados con la adquisición y aquellos incurridos para darles
su condición y ubicación actual.
4.13. Deterioro de valor de activos no financieros
A cada fecha de presentación, el Grupo Mineros evalúa si existe
algún indicio de que un activo pueda estar deteriorado en su
valor. El GEM estima el valor recuperable del activo o unidad
generadora de efectivo, en el momento en que detecta un
indicio de deterioro, o anualmente (al 31 de diciembre) para los
encuentran en uso.
El valor recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor
razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una
unidad generadora de efectivo, y su valor en uso y se determina
de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de
otros activos o grupos de activos; en este caso el activo deberá
agruparse a una unidad generadora de efectivo. Cuando el valor
en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo
exceda su valor recuperable, el activo se considera deteriorado
Al calcular el valor en uso, los flujos de efectivo estimados, ya
sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, se
descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento
antes de impuestos que refleja las consideraciones de mercado
del valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo.
Para determinar el valor razonable menos los costos de venta se
emplea un modelo de valoración adecuado.
Las pérdidas por deterioro del valor de operaciones continuadas
se reconocen en el estado de resultado integral en aquellas
categorías de gastos que le correspondan con la función del
activo deteriorado. Las pérdidas por deterioro atribuibles a una
unidad generadora de efectivo se asignan de forma proporcional,
con base en el valor en libros de cada activo, a los activos no
corrientes de la unidad generadora de efectivo.
108
El deterioro de valor para el crédito mercantil se determina
evaluando el valor recuperable de cada unidad generadora de
efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) con las
que se relaciona el crédito mercantil. Las pérdidas por deterioro
de valor relacionadas con el crédito mercantil no se pueden
revertir en períodos futuros.
Para los activos en general, a cada fecha de presentación se
efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las
pérdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya no
existen o hayan disminuido. Si existe tal indicio la Compañía
efectúa una estimación del valor recuperable del activo o de
la unidad generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro
del valor reconocida previamente, solamente se revierte si
hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
valor recuperable de un activo desde la última vez en que se
reconoció la última pérdida por deterioro del valor. La reversión
se limita de manera tal que el valor en libros del activo no
exceda su monto recuperable, ni exceda el valor en libros que se
hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese
reconocido una pérdida por deterioro del valor para el activo en
los años anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado de
resultados.
4.14. Provisiones
Las provisiones se registran cuando el GEM tiene una obligación
presente, legal o implícita, como resultado de un suceso pasado,
es probable que la Compañía tenga que desprenderse de
recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar
la obligación, y puede hacerse una estimación fiable del valor
de la obligación. En los casos en los que Mineros espera que
la provisión se reembolse en todo o en parte, el reembolso se
reconoce como un activo separado, pero únicamente en los
casos en que tal reembolso sea prácticamente cierto y el monto
del activo pueda ser medido con fiabilidad.
Las provisiones se miden por la mejor estimación de la
administración de los desembolsos requeridos para liquidar
la obligación presente, al final del período sobre el que se
informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres
correspondientes. Cuando se mide una provisión usando el flujo
de efectivo estimado para cancelar la obligación presente, su
importe en libros corresponde al valor presente de dicho flujo
de efectivo, utilizando la técnica de flujos de caja descontados.
El gasto correspondiente a cualquier provisión se presenta en
el estado del resultado del período neto de todo reembolso. El
aumento de la provisión debido al paso del tiempo se reconoce
como un gasto financiero.
Provisión por desmantelamiento
Tanto en Colombia como en Nicaragua, las Compañías del
Grupo reconocen como parte del costo de un activo fijo en
particular, siempre que exista una obligación legal o implícita
109
de desmantelar o restaurar, la estimación de los costos
Informe Financiero
futuros en los cuales la Compañía espera incurrir para realizar
Consolidado
el desmantelamiento o restauración, y su contrapartida la
reconoce como una provisión por costos de desmantelamiento
o restauración. El costo por desmantelamiento se deprecia
durante la vida útil estimada del activo fijo.
Los costos de desmantelamiento se reconocen por el valor
presente de los costos esperados para cancelar la obligación
utilizando flujos de efectivo estimados. Los flujos de efectivo
se descuentan a una tasa antes de impuestos, que es la tasa
promedio de endeudamiento de la Compañía.
Los costos estimados futuros por desmantelamiento o
restauración se revisan anualmente. Los cambios en los costos
estimados futuros, en las fechas estimadas de los desembolsos
o en la tasa de descuento aplicada se añaden o deducen
del costo del activo, sin superar el valor en libros del activo;
cualquier exceso se reconoce inmediatamente en el resultado
del período.
Pasivos contingentes
Las obligaciones posibles que surgen de eventos pasados y
cuya existencia será confirmada solamente por la ocurrencia
o no ocurrencia de uno a más eventos futuros inciertos que
no están enteramente bajo el control del Grupo Mineros o las
obligaciones presentes, que surgen de eventos pasados, pero
que no es probable, sino posible, que una salida de recursos
que incluye beneficios económicos sea requerida para liquidar
la obligación, o el monto de la obligación no puede ser medido
con suficientes confiabilidad, no se reconocen en el estado
de situación financiera; en cambio se revelan como pasivos
contingentes cuando es probable su ocurrencia.
Activos contingentes
Los activos de naturaleza posible, surgidos a raíz de sucesos
pasados, cuya existencia ha de ser confirmada sólo por la
ocurrencia, o en su caso por la no ocurrencia, de uno o más
eventos inciertos en el futuro, que no están enteramente bajo
el control del Grupo, no se reconocen en el estado de situación
financiera, en cambio se revelan como activos contingentes
cuando es probable su ocurrencia. Cuando el hecho contingente
sea cierto se reconoce el activo y el ingreso asociado en el
resultado del período.
4.15. Pensiones y otros beneficios post-empleo
Planes de aportaciones definidas
Las contribuciones a los planes de aportaciones definidas se
reconocen como gastos en el estado de resultado del período
al momento en que el empleado ha prestado el servicio que le
otorga el derecho a hacer las aportaciones.
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
Planes de beneficios definidos
Son planes de beneficios post-empleo aquellos en los que el
Grupo tiene la obligación legal o implícita de responder por los
pagos de los beneficios que quedaron a su cargo.
Para los planes de beneficios definidos, la diferencia entre
el valor razonable de los activos del plan y el valor presente
de la obligación de dicho plan, se reconoce como un activo o
pasivo en el estado de situación financiera. El costo de brindar
beneficios bajo los planes de beneficios definidos se determina
de forma separada para cada plan, mediante el método de
valoración actuarial de la unidad de crédito proyectada, usando
supuestos actuariales a la fecha del período que se informa. Los
activos del plan se miden a valor razonable, el cual se basa en
la información de precios del mercado y, en el caso de títulos
valores cotizados, constituye el precio de compra publicado.
Las ganancias o pérdidas actuariales, el rendimiento de los
activos del plan y los cambios en el efecto del techo del activo,
excluyendo los valores incluidos en el interés neto sobre el
pasivo (activo) de beneficios definidos netos, se reconocen en
el otro resultado integral. Las ganancias o pérdidas actuariales
comprenden los efectos de los cambios en las suposiciones
actuariales, así como los ajustes por experiencia.
El interés neto sobre el pasivo (activo) por beneficios definidos
neto comprende el ingreso por intereses por los activos del plan,
costos por intereses por la obligación por beneficios definidos e
intereses por el efecto del techo del activo.
El costo de servicio actual, el costo del servicio pasado, cualquier
liquidación o reducción del plan se reconoce inmediatamente en
el estado de resultado del período en el que surgen.
• El Grupo clasifica como beneficios a empleados a corto
plazo aquellas obligaciones con los empleados, que espera
liquidar en el término de los doce meses siguientes al
cierre del período contable en el que se ha generado
la obligación o prestado el servicio. Algunos de estos
beneficios, se generan por la normatividad laboral vigente,
por convenciones colectivas o por prácticas no formalizadas
que generan obligaciones implícitas.
• El Grupo reconoce los beneficios a corto plazo en
el momento en que el empleado haya prestado sus
servicios como un pasivo, por el valor que será retribuido
al empleado, deduciendo los valores ya pagados con
anterioridad, y su contrapartida como un gasto del período,
a menos que otro capítulo obligue o permita incluir los
pagos en el costo de un activo o inventario, por ejemplo; si
los pagos corresponden a empleados cuyos servicios están
directamente relacionados con la construcción de una obra,
estos se capitalizarán a ese activo.
Informe Financiero Consolidado
• En el Grupo se clasifica como beneficios a empleados
a largo plazo aquellas obligaciones que espera liquidar
después de los doce meses siguientes al cierre del ejercicio
contable o al período en que los empleados proveen los
servicios relacionados, es decir, del mes trece en adelante;
son diferentes de los beneficios a corto plazo, beneficios
post-empleo y beneficios por terminación de contrato.
4.16. Valor razonable
El valor razonable es el precio que se recibiría al vender un activo
o se pagaría al transferir un pasivo en una transacción ordenada
entre participantes del mercado a la fecha de medición,
independientemente de si ese precio es directamente observable
o estimado usando otra técnica de valuación. Al estimar el valor
razonable de un activo o un pasivo, el GEM que reporta, toma en
cuenta las características del activo o pasivo si los participantes
del mercado toman en cuenta esas características al valorar el
activo o pasivo a la fecha de medición. El valor razonable de
todos los activos y pasivos financieros se determina a la fecha
de presentación de los estados financieros, para reconocimiento
o revelación en las notas a los estados financieros.
El Grupo Empresarial Mineros utiliza técnicas de valuación
que son apropiadas en las circunstancias y para las cuales
se tiene suficiente información disponible para medir el valor
razonable, maximizando el uso de datos observables relevantes
y minimizando el uso de datos no observables.
El valor razonable se determina:
• Con base en precios cotizados en mercados activos para
activos o pasivos idénticos a los que la Compañía puede
acceder en la fecha de la medición (nivel 1).
• Con base en técnicas de valuación comúnmente usadas
por los participantes del mercado que utilizan variables
distintas de los precios cotizados que son observables para
los activos o pasivos, directa o indirectamente (nivel 2).
• Con base en técnicas de valuación internas de descuento de
flujos de efectivo u otros modelos de valoración, utilizando
variables estimadas por Mineros S.A. no observables para
el activo o pasivo, en ausencia de variables observadas en
el mercado (nivel 3).
Los juicios incluyen datos tales como el riesgo de liquidez, el
riesgo de crédito y la volatilidad. Los cambios en las hipótesis
acerca de estos factores podrían afectar el valor razonable de
los instrumentos financieros.
La metodología establecida en la NIIF 13 Medición del valor
razonable, especifica una jerarquía en las técnicas de valoración
con base en sí las variables utilizadas en la determinación del
valor razonable son observables o no observables. El Grupo
110
Empresarial Mineros determina el valor razonable con una base
recurrente y no recurrente, así como para efectos de revelación.
Durante 2017 no se realizaron transferencias entre los niveles
de jerarquía del valor razonable, tanto para las transferencias de
entrada y de salidas de los niveles.
Técnicas de valoración y variables
utilizadas por el GEM en la
medición del valor razonable para
reconocimiento y revelación:
a. Efectivo y equivalentes de efectivo: incluye el dinero
en caja y bancos y las inversiones de alta liquidez (carteras
colectivas y money market), fácilmente convertibles en una
cantidad determinada de efectivo y sujetas a un riesgo
insignificante de cambios en su valor, con un vencimiento
de tres meses o menos desde la fecha de su adquisición.
El GEM utiliza como técnica de valoración para esta partida
valores de mercado; estas partidas son clasificadas en el
nivel 1 de la jerarquía de valor razonable.
b. Inversiones de portafolio a valor razonable: incluye las
inversiones que se realizan para optimizar los excedentes
de liquidez. El GEM utiliza como técnica de valoración el
valor de mercado; estas partidas son clasificadas en el
nivel 1 de la jerarquía de valor razonable.
c. Instrumentos derivados: El GEM utiliza instrumentos
financieros derivados, como opciones (Collares cero costo)
y contratos a plazos (Forward), para cubrir los riesgos
financieros de tasa de cambio y precio de productos
básicos (commodities). Las metodologías usadas por el
GEM para la valoración de derivados financieros coinciden
con las metodologías usadas comúnmente por los agentes
participantes de mercados. La valoración de operaciones
forwards, consiste básicamente en descontar los flujos
futuros previstos en la operación, con tasas de descuento
de mercado, contrastado con el valor del subyacente el
día de la evaluación. Para la valoración de opciones, se
usa el modelo o ecuación de Black Scholes, modelo que
se fundamenta básicamente en el tratamiento de procesos
estocásticos para el cálculo de primas para opciones de
compra y/o de venta. Estas partidas son clasificadas en el
nivel 2 de la jerarquía del valor razonable.
d. Propiedades de inversión: son propiedades (terrenos o
edificios, considerados en su totalidad o en parte, o ambos)
que se tienen por parte de la Compañía a nombre propio
o por parte de un arrendamiento financiero para obtener
rentas, plusvalías o ambas, excepto para:
111
• Su uso en la producción o suministro de bienes o servicios,
Informe Financiero
o bien para fines administrativos; o
Consolidado
• Su venta en el curso ordinario de las operaciones.
El GEM utiliza dos técnicas de valoración para estas partidas.
Dentro del enfoque de mercado, se utiliza el método
comparativo o de mercado, el cual consiste en deducir el precio
por comparación de transacciones, oferta y demanda y avalúos
de inmuebles similares o equiparables, previos ajustes de
tiempo, conformación y localización. Las partidas que se valoran
con esta técnica son clasificadas en el nivel 2 de la jerarquía
de valor razonable. Dentro del enfoque del costo, se utiliza el
método residual que se aplica únicamente a las edificaciones
y se basa en la determinación del costo de la construcción
actualizado, menos la depreciación por antigüedad y estado
de conservación. Estas partidas se clasifican en el nivel 2 de la
jerarquía del valor razonable.
4.17. Evaluación y exploración de
recursos minerales
Con respecto al reconocimiento de los activos por exploración
y evaluación y su correspondiente amortización, la Compañía
ha adoptado las siguientes políticas, en concordancia con
lo previsto en la NIIF 6 (Exploración y evaluación de recursos
minerales), incluyendo la evaluación periódica de la factibilidad
técnica y económica del respectivo proyecto:
Las etapas de exploración son las siguientes:
Etapa I: Generación – En esta etapa se definen
áreas potencialmente prospectivas mediante las
siguientes actividades: analizar información general existente,
analizar información geológica, realizar visitas de campo para
comprobar información existente, seleccionar de acuerdo a los
lineamientos estratégicos de la empresa, solicitar la concesión
de áreas a la autoridad minera.
Etapa II: Definición de blancos - En esta etapa se definen
zonas anómalas y blancos de interés mediante las
siguientes actividades: realizar prospección geoquímica a través
de muestreo de sedimentos, realizar geofísica, interpretación
de imágenes satelitales y fotografías aéreas, reinterpretación
de información existente, realizar levantamiento y muestreo
general de labores activas e inactivas existentes en el área y
de fácil acceso.
Los costos de las etapas I y II se llevan directamente a costos.
Etapa III: Recursos Inferidos - En esta etapa se definen recursos
potenciales e inferidos mediante las siguientes  actividades:
muestreo superficiales suelos y rocas, levantamiento geológico
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.
y muestreo detallado de labores mineras activas e inactivas,
geofísica en tierra, levantamiento topográfico detallado,
perforaciones iniciales en una malla determinada según el tipo
de yacimiento.
Etapa IV: Recursos Indicados - En esta etapa se reclasifican
los recursos inferidos a recursos indicados mediante las
siguientes actividades: Perforaciones para cerrar la malla inicial,
realizar estudio conceptual o estudio económico preliminar
(PEA), diseño minero a nivel conceptual, proceso de beneficio,
estudios metalúrgicos, evaluación financiera.
Etapa V: Recursos medidos - En esta etapa se reclasifican
los recursos indicados a recursos medidos mediante las
siguientes  actividades: perforaciones para cerrar la malla
inicial, tunelería, realizar túneles exploratorios de un nivel,
tomar muestras Bulk para realización de pruebas piloto.
Entre las etapas de la III a la V los proyectos con capitalizados
de acuerdo a la política de la compañía. Los costos objeto de
capitalización son derechos adquiridos, estudios geológicos,
perforaciones, estudios de pre-factibilidad, depreciación de
activos utilizados en el proyecto, manutención de empleados,
etc.
Etapa VI: Pre-factibilidad: Es cuando se define si un proyecto
continuará a la etapa de explotación minera bajo NIC 16
(Propiedad, planta y equipo) o NIC 38 (Intangibles), o, los costos
acumulados serán llevados a gastos o será vendido a un tercero.
Cualquier obligación incurrida en el desmantelamiento o
restauración del activo como resultado de la exploración o
evaluación será reconocida.
Los costos de exploración de un proyecto que llega a la Etapa
VI para los cuales ha alcanzado factibilidad técnica y viabilidad
comercial se capitalizan y amortizan de acuerdo con la duración
del proyecto desde el momento en que se inicia la explotación
comercial de los metales preciosos.
5. Estimaciones contables y juicios
significativos de los estados
financieros consolidados
Las estimaciones y los criterios utilizados se evalúan
continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros
factores, incluida la expectativa de que se produzcan sucesos
futuros que se consideran razonables en las circunstancias.
La Compañía hace estimaciones y suposiciones con respecto al
futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición,
generalmente no son iguales a los resultados reales. Las
estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de
Informe Financiero Consolidado
causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos
en el año siguiente se muestran a continuación:
5.1. Juicios críticos en la aplicación
de políticas contables:
Los siguientes son juicios críticos, aparte de los que involucran
estimaciones (ver nota 5.2 a continuación), que los directores han
realizado en el proceso de aplicación de las políticas contables
de la Compañía y que tienen el efecto más significativo sobre los
montos reconocidos en los estados financieros.
a) Impuesto diferido: los activos y pasivos por impuestos
diferidos se reconocen bajo la perspectiva de recuperación
o por pagar en el futuro, respectivamente. La gerencia revisa
todas las diferencias entre los valores en libros de los activos y
pasivos existentes en los estados financieros y su base tributaria
respectiva. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se
calculan sobre la base de las tasas impositivas legales que se
aplicarán a los ingresos gravables durante los años en que se
espera recuperar o liquidar las diferencias temporales entre los
valores en libros y la base tributaria.
b) Evaluación de la existencia de indicadores de deterioro para
activos y valoración de activos para determinar la existencia de
pérdidas por deterioro.
En cada fecha de presentación, se revisa el estado de los activos
para determinar si hay indicios de que algún activo o grupo de
activos ha sufrido pérdidas por deterioro. Si existen indicadores,
el monto recuperable del activo se calcula para determinar si
existe una pérdida por deterioro. Cuando el monto recuperable
es menor que el monto en libros.
La evaluación de la existencia de deterioro se basa en factores
externos e internos y, a su vez, en factores cuantitativos y
cualitativos. Las evaluaciones se basan en los resultados
financieros, el entorno legal y social y las condiciones del
mercado; cambios significativos en el alcance o forma en que
se usa o se espera que se use o espere que el activo o la unidad
generadora de efectivo (UGE) y evidencia sobre la obsolescencia
o deterioro físico de un activo o UGE, entre otros.
Las inversiones en proyectos de exploración y desarrollo de
minas son de alto riesgo y no pueden ser eliminadas o mitigadas
sin una evaluación cuidadosa. Una vez que se dispone de la
información necesaria, se llevan a cabo estudios de viabilidad
y prefactibilidad completos (dependiendo de la etapa en que
se encuentre el proyecto) con una empresa independiente para
analizar su viabilidad. Aspectos socioambientales, financieros,
legales, geológicos, entre otros, se realizan a través de estos
estudios.
112

5.2. Fuentes clave de incertidumbre
de la estimación:
Las siguientes son las suposiciones clave sobre el futuro y
otras fuentes clave de incertidumbre de la estimación al final
del período sobre el que se informa que pueden tener un riesgo
significativo de causar un ajuste sustancial a los valores en
libros de los activos y pasivos dentro del próximo año financiero.
a. La vida útil y los valores residuales de
propiedades, planta y equipo e intangibles
En los supuestos e hipótesis utilizadas para la determinación
de vidas útiles, se consideran aspectos técnicos, tales como:
mantenimiento periódico e inspecciones a los activos,
estadísticas de fallas, condiciones ambientales y entorno
operativo, sistemas de protección, procesos de reemplazo,
factores de obsolescencia, recomendaciones de los fabricantes,
clima y condiciones geográficas y experiencia de técnicos que
están familiarizados con los activos. Para la determinación
del valor residual, se consideran aspectos tales como: valores
razonables, publicaciones de referencia e información histórica
de venta.
b. Determinación de vida útil para activos y
proyectos de minería de amortización
La vida útil que se determina por depreciación y amortización
de propiedades, planta y equipo y las reservas de la Compañía,
respectivamente, se establece al calcular las onzas totales
que se espera producir en una mina en función de los recursos
y reservas encontrados en la fase de exploración y en su
probabilidad de ocurrencia.
c. Mediciones de valor razonable
Algunos de los activos y pasivos de la Compañía se miden a su
valor razonable con fines financieros. El área financiera determina
las técnicas de valoración e insumos apropiados para las
medidas de valor razonable. En la estimación del valor razonable
de un activo de pasivo, la Compañía utiliza datos observables en
el mercado en la medida en que estén disponibles. Cuando las
entradas de nivel 1 no están disponibles, la Compañía contrata
a tasadores calificados de terceros para realizar la valoración
(como propiedades de inversión).
d. Beneficios de planes de pensión
El valor presente de las obligaciones de los planes de
pensiones depende de una serie de factores que determinan
113
Informe Financiero
Consolidado
las bases actuariales, utilizando una serie de suposiciones.
Los supuestos utilizados para determinar el costo neto de las
pensiones incluyen la tasa de descuento. Cualquier cambio en
estos supuestos tendrá un impacto en el valor en libros de la
obligación de los planes de pensión.
La Compañía determina la mejor tasa de descuento al final de
cada año (Bono del Tesoro del Gobierno de Colombia). Esta es
la tasa de interés que se debe usar para calcular el valor actual
de las salidas de efectivo futuras estimadas que se espera sean
necesarias para pagar las obligaciones de los planes de pensión.  
Otros supuestos clave para establecer las obligaciones de los
planes de pensiones se basan en las condiciones actuales del
mercado. Información adicional al respecto se presenta en la
Nota 23.
e. Pasivos contingentes
La probabilidad de ocurrencia se determina con la ayuda de un
abogado experto basado en el tipo de pasivo contingente, los
posibles cambios legislativos y la existencia de jurisprudencia
aplicada al caso específico, el estudio y el análisis en
profundidad del asunto.
f. Recuperabilidad de activos intangibles
generados internamente
Durante el año, la Administración reconsideró la recuperabilidad
de sus activos intangibles generados internamente que surgen
del desarrollo de los proyectos de la Compañía, que se incluye
en el estado de posición financiera al 31 de diciembre de 2017
por $91.344.878 (31 de diciembre de 2016: $84.842.029), que
incluye proyectos de exploración e intangibles.
La viabilidad financiera de los proyectos se realiza utilizando la
metodología del flujo de efectivo descontado, teniendo en cuenta
variables como recursos y reservas, variables macroeconómicas
(precio del oro, tipo de cambio, inflación, entre otros), WACC,
Opex, Capex, etc. , se realizan análisis de sensibilidad para
determinar el impacto en la rentabilidad del proyecto sobre
las variables clave y donde hay incertidumbre, por ejemplo,
el precio del oro, el tipo de cambio (Colombia), Opex, Capex,
entre otros. Las pérdidas por deterioro en los activos registrados
relacionados con la exploración y el desarrollo se deterioran en
consecuencia.
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

6. Administración de riesgos financieros

Categorías de instrumentos financieros:
Descripción 31/12/2017 31/12/2016
Activos
Activos financieros corrientes    
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 54.112.623 $ 19.971.774
Instrumentos financieros derivados 8.261.053 12.764.922
Activos financieros negociables 30.445.496 25.158.148
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 16.056.897 19.167.337
Total activos financieros corrientes $ 108.876.069 $ 77.062.181
Activos financieros no corrientes    
Activos financieros patrimoniales 2.583.142 2.638.503
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 9.410.004 9.065.673
Total activos financieros no corrientes $ 11.993.146 $ 11.704.176
Total activos financieros $ 120.869.215 $ 88.766.357
     
Pasivos    
Pasivos financieros corrientes    
Creditos y préstamos 17.711.826 21.807.288
Instrumentos financieros derivados 5.255.386 4.207.344
Cuentas comerciales por pagar 34.348.256 33.245.723
Otros pasivos financieros 10.516.069 9.770.373
Total pasivos financieros corrientes $ 67.831.537 $ 69.030.728
Creditos y préstamos 126.398.004 143.423.570
Total pasivos financieros no corrientes $ 126.398.004 $ 143.423.570
Total pasivos financieros $ 194.229.541 $ 212.454.298

A continuación, se enuncian los principales aspectos de la 6.2. Objetivos de la Administración

administración de riesgos financieros para todas las Compañías
del Grupo:
6.1. Administración de Capital
El GEM administra su capital de manera que pueda asegurar
que sus filiales pueden continuar maximizando el retorno a los
grupos de interés a través de un óptimo balance entre deuda neta
y capital La composición deuda/patrimonio ha permanecido en
los niveles esperados y en línea con la estrategia de crecimiento.
La estructura de capital consiste en Deuda Neta (Créditos
y Préstamos que se detallan en la Nota 22) y capital (Que se
detallan en la Nota 19)
El GEM ha determinado que la tasa interna de retorno asociada
a los nuevos proyectos debe ser de aproximadamente 15%; así
mismo, ha definido un target de apalancamiento de máximo 3
veces EBITDA.
de Riesgos Financieros
La tesorería corporativa del GEM gestiona el acceso a los
mercados financieros globales, monitorea y administra los
riesgos financieros relacionados con las operaciones del Grupo
mediante el análisis de las exposiciones y la magnitud de los
riesgos asociados a cada operación, estos riesgos incluyen el
Riesgo de Mercado, Riesgo Crédito y Riesgo Liquidez.
El GEM busca minimizar el efecto de estos riesgos usando
instrumentos financieros derivados para cubrir las exposiciones,
el uso de los derivados financieros, así como las inversiones de
excedentes de liquidez son regidos por la Junta Directiva del
Grupo, bajo el estricto cumplimiento de la política de inversiones
y de coberturas y es auditado continuamente por el grupo de
control interno. El Grupo no opera ningún tipo de instrumento
financiero, incluso instrumentos derivados financieros, con fines
especulativos.

Informe Financiero Consolidado 114

El Área Financiera Corporativa del Grupo reporta mensualmente Análisis de Volatilidad

Informe Financiero
a la Junta Directiva el estado de las exposiciones y de los

instrumentos que están siendo usados para la mitigación de
dichos riesgos.
6.2.1. Riesgo de mercado
El riesgo de mercado, es el riesgo derivado de que el
valor razonable de los flujos futuros de caja cambie, como
consecuencia de las fluctuaciones de los precios de mercado,
tipos de cambio y tasas de interés; el riesgo es medido mediante
un estricto análisis de los mercados y de las volatilidades
observadas en los precios de los activos o pasivos que puedan,
según la exposición, afectar el resultado de la Compañía. En
el GEM se gestionan activamente los riesgos derivados del
mercado de metales preciosos y los riesgos derivados del
mercado cambiario.
La actividad económica del Grupo lo expone principalmente
al riesgo derivado de los cambios en el precio del oro y de
mercado de divisas, básicamente los riesgos derivados de las
fluctuaciones del par USD/COP, el grupo contrata diferentes
tipos de derivados financieros para administrar las exposiciones
descritas anteriormente.
No ha habido cambios en las exposiciones del Grupo a los
riesgos de mercado o en la manera en las cuales estos riesgos
son administrados y medidos.
Consolidado
El análisis de volatilidad evalúa cual sería el impacto, sobre los
resultados presupuestados del Grupo, de un cambio razonable
en el precio del oro en dólares americanos y del dólar americano
frente al peso colombiano. Este análisis se hace con un horizonte
de tiempo de un año y ayuda a la definición de la estrategia de
coberturas en cuanto a montos y precios a cubrir.
El riesgo de mercado de oro: El GEM por su actividad
económica, vende oro en el mercado internacional de metales
preciosos, estas ventas representan cerca del 95% de los
ingresos operacionales del grupo, y consecuentemente, la
exposición a las variaciones del precio del oro, son altas.
Este riesgo se gestiona mediante la contratación de instrumentos
financieros derivados OTC, cuyo subyacente es propiamente el
commodity, su modalidad es con entrega y su objetivo es reducir
la variabilidad de los ingresos operativos que se genera por
la volatilidad del precio del oro; los derivados no tienen fines
especulativos y se usan para garantizar el precio de una porción
de las ventas planificadas para el siguiente año.
Análisis de sensibilidad de
derivados sobre oro
Las siguientes tablas muestran la sensibilidad de un cambio
razonable en el precio del oro, con otras variables constantes,
sobre las cuentas de ingresos, gastos y patrimonio por valoración
de coberturas; las cifras expresadas en millones de pesos.

Efecto en los Ingresos por Efecto en los Gastos por

Variación en el precio del Oro
valoración de Coberturas valoración de Coberturas
2017
XAUUSD + 5% 258 509
Precio de cierre 709 715
XAUUSD - 5% 608 299

Efecto en los Patrimonio por

Variación en el precio del Oro
valoración de Coberturas
2017
XAUUSD + 5% -1.145
Precio de cierre -40
XAUUSD - 5% 1.135

Efecto en los Ingresos por Efecto en los Gastos por

Variación en el precio del Oro
valoración de Coberturas valoración de Coberturas
2016
100 USD 174 -
Precio de cierre 75 -
-100 USD 308 -

Efecto en los Patrimonio por

Variación en el precio del Oro
valoración de Coberturas
2016
100 USD 453
Precio de cierre 1.353
-100 USD 2.253

115
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

El riesgo de mercado cambiario: el 100% de los ingresos operacionales de la compañía provienen de la exportación de oro y son
pagados en dólares americanos, consecuentemente, la exposición a las variaciones del tipo de cambio, son altas.

Este riesgo se gestiona mediante instrumentos financieros derivados OTC, cuyo subyacente es propiamente el par USD/COP (TRM),
su modalidad es con liquidación financiera y su objetivo reducir la variabilidad de los flujos de caja en pesos que se genera por la
volatilidad del par USD/COP; los derivados no tienen fines especulativos y se usan para garantizar el tipo de cambio de una porción de
los reintegros de divisas planeados para el siguiente año.

Análisis de sensibilidad de derivados sobre tipo de cambio

En los siguientes esquemas se observa el impacto en las cuentas de ingresos y gastos y variaciones en patrimonio por valoración de
coberturas cuando el tipo de cambio sube o baja 100 pesos:

Efecto en los Ingresos por Efecto en los Gastos por

Variación en la Tasa USDCOP
valoración de Coberturas valoración de Coberturas
2017
USDCOP + 5% 2.833 (5.522)
T.C. de cierre 5.942 (2.922)
USDCOP - 5% 3.064 (1.049)

Efecto en los Patrimonio por

Variación en la Tasa USDCOP
valoración de Coberturas
2017
USDCOP + 5% (1.738)
T.C. de cierre 498
USDCOP - 5% 10.067

Efecto en los Ingresos por Efecto en los Gastos por

Variación en la Tasa USDCOP
valoración de Coberturas valoración de Coberturas
2016
100 COP 5.160 (6.265)
T.C. de cierre 7.638 (4.180)
-100 COP 6.794 (2.486)

Efecto en los Patrimonio por

Variación en la Tasa USDCOP
valoración de Coberturas
2016
100 COP (399)
T.C. de cierre -
-100 COP -

El riesgo de tasas de interés no se gestiona, debido al alto 6.2.2. Riesgo crediticio

costo y a la escasa oferta de instrumentos financieros para
gestionar este tipo de riesgos en el mercado local; las posiciones
activas del portafolio de inversiones se usan para apalancar la
tesorería, motivo por el cual permanecen expuestas al mercado
de renta fija local.
Si la Compañía define tomar deuda financiera de largo plazo, se
evaluará la forma de mitigar el riesgo intentando mantener una
cartera equilibrada de préstamos y créditos a tipo fijo y variable,
si el mercado lo permite.
El riesgo de crédito de la Compañía se origina en la incapacidad
de los deudores de cumplir con sus obligaciones, o por la
eventual pérdida que se puede presentar por incumplimiento
de las obligaciones financieras que adquieren los emisores
de los instrumentos financieros en los que la Compañía tiene
inversiones. El GEM ha adoptado como política solo negociar
con compañías solventes. Las exposiciones crediticias del
Grupo y las calificaciones crediticias de sus contrapartes son
monitoreadas continuamente.

Informe Financiero Consolidado 116

Con respecto a los clientes, principales deudores, son evaluados El Grupo no posee ninguna garantía para cubrir los riesgos

Informe Financiero
anualmente en relación con sus condiciones e indicadores de crediticios asociados a sus activos financieros.

liquidez y solvencia; las condiciones establecidas con los
clientes para el pago de las exportaciones son de contado y los
importes de las mismas se hacen efectivas contra la entrega
de la producción a los clientes o refinerías con quien trabaja el
Grupo.
La Compañía deposita o invierte sus excedentes de liquidez en
instituciones financieras de primer orden, con calificaciones
mínimas de <A- para inversiones internacionales y para las
nacionales en emisores con calificaciones no inferiores a
AA/DP1. Adicionalmente, se establecen políticas de crédito
conservadoras y se evalúan constantemente las condiciones
de mercado en que se desenvuelven, para lo cual realiza
evaluaciones cuantitativas y cualitativas de calificación de
riesgos para las operaciones comerciales, de inversión y de
crédito.
Consolidado
6.2.3. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez se gestiona mediante el adecuado
cumplimiento de la política de cartera y pagos de la Compañía;
el principal objetivo de esta tarea es la adecuada gestión del
capital de trabajo y la debida optimización de la tesorería, y se
administra mediante un estricto control del presupuesto, cartera
con los clientes y compromisos adquiridos con proveedores y
grupos de interés de la Compañía. Esta gestión se fundamenta
en la elaboración y control de flujos de caja, presupuestos y
proyecciones de maduración de pasivos financieros, los cuales
son revisados periódicamente, permitiendo determinar la
posición de tesorería necesaria para atender las necesidades
de liquidez.

NOTAS DE CARÁCTER ESPECÍFICO

Para efectos de comparabilidad, algunas cifras correspondientes al ejercicio 2016 han sido reclasificadas. Esta reclasificación no afecta
el margen bruto o el ingreso neto del año, tampoco tiene impacto en las partidas del balance, flujo de caja ni las utilidades por acción.

7. Principios de consolidación
Todos los saldos y transacciones significativos entre Mineros S.A. y sus subordinadas, fueron eliminados para efectos de la
consolidación. La consolidación se realiza por el método de integración global para todas las compañías sobre las cuales se posee
el control. Los intereses minoritarios correspondientes al patrimonio y al resultado del período son reconocidos y presentados en los
estados financieros consolidados.

Las cifras que se presentan a continuación fueron tomadas de los estados financieros de Mineros S.A. y de sus subordinadas al 31 de
diciembre de 2017 y 2016, de acuerdo con lo previsto en el Decreto Único Reglamentario 2420 de 2015 y sus modificatorios, y en la
moneda de consolidación (peso colombiano):

31/12/2017
Compañía Interés
Activo Pasivo Patrimonio Utilidad
minoritario
Subsidiaria del exterior
HEMCO Nicaragua S.A. $ 266.234.001 $ 141.735.003 $ 123.577.946 $ 921.052 $ 34.029.767
Subtotal sociedades
266.234.001 141.735.003 123.577.946 921.052 34.029.767
del exterior
Subsidiarias nacionales          
Exploradora Minera S.A.S. 1.072.616 261.278 811.338 - 121.975
Operadora Minera S.A.S. 10.155.057 3.603.365 6.551.692 - 779.014
Compañía Minera de
239.652 1.411 238.241 - 7.340
Ataco S.A.S.
Subtotal sociedades
11.467.325 3.866.054 7.601.271 - 908.329
nacionales
Totales $ 277.701.326 $ 145.601.057 $ 131.179.217 $ 921.052 $ 34.938.096

117
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

31/12/2016
Compañía Interés
Activo Pasivo Patrimonio Utilidad
minoritario
Subsidiaria del exterior
HEMCO Nicaragua S.A. $ 218.152.666 $ 109.823.490 $ 106.421.911 $ 1.907.265 $ 20.354.584
Subtotal sociedades
218.152.666 109.823.490 106.421.911 1.907.265 20.354.584
del exterior
Subsidiarias nacionales          
Exploradora Minera S.A.S. 905.466 216.102 689.363 - 70.138
Operadora Minera S.A.S. 8.901.290 3.123.788 5.777.503 - 877.359
Compañía Minera de
235.865 4.964 230.901 - 9.282
Ataco S.A.S.
Subtotal sociedades
10.042.621 3.344.854 6.697.767 - 956.779
nacionales
Totales $ 228.195.287 $ 113.168.344 $ 113.119.678 $ 1.907.265 $ 21.311.363

8. Propiedad, planta y equipo neto

El siguiente es el detalle del valor en libros de la propiedad, planta y equipo:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Costo $ 690.617.045 $ 629.776.051
Depreciación acumulada (153.032.502) (114.647.905)
Total propiedad, planta y equipo $ 537.584.543 $ 515.128.146

Sobre los activos fijos poseídos en Nicaragua, por HEMCO Nicaragua S.A., la empresa tiene constituida la siguiente garantía prendaria:

• Banco de América Central S.A. (BAC).

Corresponde a la línea de crédito por USD 8.665.363 - COP 25.857.443 miles (USD 8.520.400, COP 25.567.249 miles, año 2016), sobre
maquinaria y equipos y equipos de transporte, el valor de los activos fijos prendados es de USD 8.665.363 - COP 25.857.443 miles (USD
8.520.400 - COP 25.567.249 miles, año 2016)

Adicionalmente, la empresa tiene el siguiente contrato de leasing financiero:

• Caterpillar Finance S.A.

Préstamo con respaldo sobre la maquinaria pesada y equipo de transporte por USD 329.235 COP 982.437 miles (USD 303.128 COP
909.599 miles, año 2016).

La administración de la Compañía en Colombia, ajustó el valor de los inmuebles de su propiedad al 31 de diciembre de 2017 (tanto de
terrenos, construcciones y edificaciones y propiedades de inversión), con base en el IPC del año (4,09%).

El valor razonable para el año 2017 de los activos fijos poseídos por HEMCO S.A. en Nicaragua, representados en terrenos y
edificaciones, se obtuvo mediante avaluó técnico realizado por la firma CAPISA – Avalúos Profesionales.

El ajuste en el valor de los activos se refleja en el patrimonio bajo el rubro “Otro resultado integral acumulado revaluación de activos”.

Informe Financiero Consolidado 118

 Informe Financiero
Consolidado
El siguiente es el detalle de las propiedades, planta y equipo, neto de la depreciación:

Tipo de activo 31/12/2017 31/12/2016

Terrenos $ 35.020.636 $ 31.831.047
Construcciones y edificaciones 51.919.935 52.094.652
Vías 228.840 302.518
Maquinaria y equipo (*) 170.243.275 159.191.284
Plantas y redes eléctricas 183.749.985 190.556.065
Equipo de transporte 13.389.726 14.533.003
Equipos de comunicación y computación 417.055 771.460
Minas y pozos artesianos 43.228.973 14.424.513
Construcciones en curso 15.723.897 20.608.265
Maquinaria en montaje 6.749.368 16.311.872
Plantaciones agrícolas 16.912.853 14.503.467
Total propiedad, planta y equipo neto $ 537.584.543 $ 515.128.146

(*) Incluye el valor de repuestos en el inventario que son considerados propiedad, planta y equipo.

El movimiento del costo de propiedad, planta y equipo se detalla a continuación:

2017
Plantas Equipos de Minas
Construcciones Maquinaria Equipo de Construcciones Maquinaria Plantaciones
Costo Terrenos Vías y redes comunicación y pozos Total
y edificios y Equipo transporte en curso en montaje Agrícolas
eléctricas y computación artesianos
Costo a 1 de enero $31.831.047 $ 62.696.400 $ 484.759 $208.648.548 $230.746.251 $26.153.958 $ 2.488.913 $15.268.839 $ 20.608.265 $16.311.872 $ 14.537.199 $629.776.051
Adiciones 1.684.890 671.481 - 2.476.220 768.797 2.832.541 129.653 - 25.227.511 26.879.576 2.544.678 63.215.347
Revalorización de activos 2.361.530 2.910.538 - - - - - - - - - 5.272.068
Transferencias (-/+) - 1.469.865 - 26.889.153 6.775.738 2.107.756 - 26.299.578 (28.187.476) (35.354.614) - -
Transferencias otras
- - - - - - - 8.328.097 (78.220) (450.339) - 7.799.538
cuentas (-/+)
Disposiciones (-) - (659.903) - (560.601) (31.000) (1.845.207) (1.281.836) (659.477) (896.853) (603.603) - (6.538.480)
Deterioro de activos (-) (8.960) (76.044) - - - - - - - - - (85.004)
Ajuste por conversión (847.871) (509.340) - (942.257) (3.067.958) (1.042.600) (105.182) (1.324.413) (949.330) (33.524) - (8.822.475)
Costo en libros al 31
$ 35.020.636 $ 66.502.997 $ 484.759 $ 236.511.063 $ 235.191.828 $ 28.206.448 $ 1.231.548 $ 47.912.624 $ 15.723.897 $ 6.749.368 $ 17.081.877 $ 690.617.045
de diciembre de 2017
Depreciación
- (10.601.748) (182.241) (49.457.264) (40.190.186) (11.620.955) (1.717.453) (844.326) - - (33.732) (114.647.905)
acumulada a 1 de enero
Depreciación del período - (4.135.888) (73.678) (17.518.335) (12.140.977) (5.096.090) (326.122) (3.939.138) - - (135.292) (43.365.520)
Retiro depreciación - 87.785 - 286.733 13.491 1.431.145 1.153.055 - - - - 2.972.209
Ajuste por conversión - 66.789 - 421.078 875.829 469.178 76.027 99.813 - - - 2.008.714
Depreciación
acumulada al 31 - (14.583.062) (255.919) (66.267.788) (51.441.843) (14.816.722) (814.493) (4.683.651) - - (169.024) (153.032.502)
de diciembre
Propiedad, planta
y equipo a 31 de $ 35.020.636 $ 51.919.935 $ 228.840 $ 170.243.275 $ 183.749.985 $ 13.389.726 $ 417.055 $ 43.228.973 $ 15.723.897 $ 6.749.368 $ 16.912.853 $ 537.584.543
diciembre de 2017

119
 Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

2016
Equipos de
Plantas
Construcciones Maquinaria Equipo de comunicación Minas y pozos Construcciones Maquinaria Plantaciones
Costo Terrenos Vías y redes Total
y edificios y Equipo transporte y artesianos en curso en montaje Agrícolas
eléctricas
computación
Costo a 1 de enero $ 26.768.070 $ 72.482.298 $ 484.759 $243.189.012 $162.107.568 $ 27.260.174 $ 2.734.035 $ 2.502.466 $ 41.296.107 $16.068.121 $ - $594.892.610
Adiciones 891.756 2.436.325 - 10.444.955 617.430 3.193.534 66.595 261.039 39.857.745 13.814.430 2.799.343 74.383.152
Revalorización de activos 7.134.212 7.040.448 - - - - - - - - - 14.174.660
Transferencias (-/+) 186.000 (169.252) - 12.779.242 10.227.641 304.698 23.763 7.166.104 (14.639.022) (15.693.174) (186.000) -
Transferencias otras
177.846 (16.748.346) - (48.615.786) 58.501.638 191.931 (138.684) 5.628.666 (42.980.983) 2.447.211 12.759.630 (28.776.877)
cuentas (-/+)
Disposiciones (-) (1.347.743) (302.938) - (3.934.120) (242.001) (3.089.997) - (74.235) (122.127) (203.978) (835.774) (10.152.913)
Deterioro de activos (-) (1.042.069) (341.574) - (54.604) - - - - - - - (1.438.247)
Ajuste por conversión (937.025) (1.700.561) - (5.160.151) (466.025) (1.706.382) (196.796) (215.201) (2.803.455) (120.738) - (13.306.334)
Costo en libros a 31
$ 31.831.047 $ 62.696.400 $ 484.759 $ 208.648.548 $ 230.746.251 $ 26.153.958 $ 2.488.913 $ 15.268.839 $ 20.608.265 $ 16.311.872 $ 14.537.199 $ 629.776.051
de diciembre de 2016
Depreciación
acumulada a - (9.712.121) (108.564) (39.541.981) (15.528.083) (8.599.482) (1.174.263) (152.095) - - - (74.816.589)
1 de enero
Depreciación del periodo - (5.254.536) (73.677) (23.264.981) (13.856.308) (5.365.507) (696.443) (632.736) - - (33.732) (49.177.920)
Transferencias (-/+) - 4.052.168 - 11.028.918 (15.015.494) (9.488) 57.206 (113.310) - - - -
Disposiciones (-) - 73.677 - 1.400.357 4.054.928 1.895.500 - 27.829 - - - 7.452.291
Ajuste por conversión - 239.064 - 920.423 154.771 458.022 96.047 25.986 - - - 1.894.313
Depreciación
acumulada a 31 - (10.601.748) (182.241) (49.457.264) (40.190.186) (11.620.955) (1.717.453) (844.326) - - (33.732) (114.647.905)
de diciembre
Propiedad, planta
y equipo a 31 de $ 31.831.047 $ 52.094.652 $ 302.518 $ 159.191.284 $ 190.556.065 $ 14.533.003 $ 771.460 $ 14.424.513 $ 20.608.265 $ 16.311.872 $ 14.503.467 $ 515.128.146
diciembre de 2016

Pérdidas por deterioro reconocidas en el año

Durante el año 2017, la Compañía llevó a cabo una revisión del monto recuperable y el valor razonable menos el costo de disposición
de cada elemento de propiedades, planta y equipo. La revisión condujo al reconocimiento de una pérdida por deterioro de $85.004, que
ha sido reconocida en resultados (Para 2016 $1.438.247).

Para el cálculo de la depreciación de propiedades, plantas y equipos del GEM se adoptaron las siguientes vidas útiles:

Mineros
Ubicación / Tipo Vida útil
de activo Mina La Ye El Bagre Providencia Medellín Bonanza Managua Rosita Vesmisa
Construcciones y 30 a 100
5 años 15 años 15 años 14 años 14 años 14 años 14 años
edificaciones años
Maquinaria y equipo 2 a 5 años 1 a 15 años 3 a 21 años N/A 14 años 14 años 14 años 14 años
Equipo de cómputo
5 años 5 años 5 años 5 años 2 a 3 años 2 a 3 años 2 a 3 años 2 a 3 años
y comunicación
Equipo de transporte
2 a 5 años 3 a 5 años 3 años 4 a 5 años 5 a 10 años 5 a 10 años 5 a 10 años 5 a 10 años
terrestre
Equipo de transporte fluvial N/A 1 a 10 años N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Equipo de transporte aéreo N/A 5 años N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Acueductos, plantas y redes 5 años 4 a 15 años 2 a 30 años N/A 14 años 14 años 14 años 14 años
Vías N/A 5 a 10 años N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Productos agrícolas N/A 25 años N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Informe Financiero Consolidado 120

9. Propiedades de inversión

Informe Financiero
Consolidado
La composición y movimiento de la propiedad de inversión se detalla a continuación:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo a 1 de enero $ 5.978.491 $ 5.661.450
Revalorización 244.521 317.041
Total propiedad de inversión $ 6.223.012 $ 5.978.491

Éste valor corresponde a un lote de terreno en la Isla Barú (Cartagena), ajustado a valor razonable considerando los índices económicos
del País.

10. Proyectos de exploración y evaluación minera

A continuación, se detallan los proyectos de exploración y evaluación:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Proyecto Exploración Nicaragua $ 33.016.563 $ 27.050.427
Proyecto El Catorce 10.224.887 10.141.955
Proyecto Santa Elena 10.198.844 9.992.248
Proyecto Distrito El Bagre 2.311.648 376.500
Proyecto perforación Toboba 1.808.910 - 
Proyecto Ataco 1.628.464 823.843
Perforación PEM - Minería artesanal 854.624 - 
Proyecto Panamá Tajos 854.589 -
Proyecto Panamá Periferia 839.921 - 
Proyecto Pionner Tajo Abierto 476.932 - 
Proyecto Pionner Mina 442.654 - 
Proyecto Matusalén 14.495 14.577
Proyecto perforación Elefante - 1.244.130
Proyecto perforación Panamá Profundo - 3.346.197
Total proyectos de exploración y evaluación
$ 62.672.531 $ 52.989.877
minera

El movimiento de proyectos de exploración y evaluación minera se detalla a continuación:

Proyectos de exploración
31/12/2017 31/12/2016
y evaluación minera
Saldo a 1 de enero $ 52.989.877 $ 40.985.439
Adiciones 29.551.681 28.961.161
Transferencias a proyectos explotables (4.418.871) -
Bajas (14.759.844) (7.010.060)
Deterioro - (9.946.663)
Ajuste por conversión (690.312) -
Total proyectos de exploración
$ 62.672.531 $ 52.989.877
y evaluación minera

121
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

11. Activos intangibles

El siguiente es el detalle del costo de los intangibles:

Tipo de intangible 31/12/2017 31/12/2016

Proyectos de modernización T.I. $ 7.559.684 $ 7.717.073
Proyectos de explotación y desarrollo 21.111.012 24.133.428
Patentes formadas 1.651 1.651
Intangibles adquiridos por
136.224.734 146.096.092
combinación de negocios
Total intangibles neto $ 164.897.081 $ 177.948.244

La vida útil de estos proyectos de explotación se describe a continuación:

Tipo de intangible Vida útil

Proyectos de modernización T.I. 5 a 6 años
Proyectos de explotación y desarrollo 5 a 10 años
Patentes formadas Indefinido
Intangibles adquiridos por combinación de negocios 14 años

El movimiento del costo y de la amortización de intangibles se detalla a continuación:

AÑO 2017
Proyectos de Software y Intangibles por
Descripción explotación aplicaciones Patentes combinación Total
y desarrollo informáticas de negocios
Costo a 1 de enero $ 24.133.428 $ 7.717.073 $ 1.651 $ 146.096.092 $ 177.948.244
Adiciones - 2.126.071 - - 2.126.071
Transferencias de
4.497.092 450.339 -  -  4.947.431
otras cuentas (-/+)
Disposición (869.685) (795) - - (870.480)
Amortización del periodo (6.545.542) (2.732.817) - (9.871.358) (19.149.717)
Ajuste por conversión (104.281) (187) -  -  (104.468)
Activos intangibles a 31
$ 21.111.012 $ 7.559.684 $ 1.651 $ 136.224.734 $ 164.897.081
de diciembre de 2017

AÑO 2016
Proyectos de Software y Intangibles por
Descripción explotación aplicaciones Patentes combinación Total
y desarrollo informáticas de negocios
Costo a 1 de enero $ 9.732.811 $ 10.049.539 $ 1.651 $ 160.867.658 $ 180.651.659
Adiciones 21.724.630 466.543 - - 22.191.173
Deterioro -  (35.000) - - (35.000)
Amortización del periodo (7.324.013) (2.764.009) - (14.771.566) (24.859.588)
Activos intangibles a 31
$ 24.133.428 $ 7.717.073 $ 1.651 $ 146.096.092 $ 177.948.244
de diciembre de 2016

Informe Financiero Consolidado 122

12. Plusvalía

Informe Financiero
Consolidado
A continuación, se detalla el valor en libros de la plusvalía:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

HEMCO Nicaragua S.A. $ 4.032.235 $ 4.032.235
Total plusvalía $ 4.032.235 $ 4.032.235

13. Impuestos
13.1. Impuesto corriente

13.1.1. Activos

Corresponde a saldos a favor de la Compañía determinados en liquidaciones privadas de impuestos, y procesos litigiosos en curso, así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

IVA (1) $ 11.263.889 $ 12.976.376
Industria y comercio 17.153 4.416
Retención en la fuente por cobrar 1.074.187 1.075.582
Anticipo de renta y CREE para 2016 966.067 981.352
Impuesto específico conglobado a los
4.242.350 4.630.104
combustibles (Nicaragua) (2)
Total deudores oficiales $ 17.563.646 $ 19.667.830
Clasificación por vencimiento    
Porción corriente 10.723.992 12.364.823
Porción no corriente 6.839.654 7.303.007

(1) Solicitudes de devolución en trámite ante la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN).

(2) Estos valores corresponden a las solicitudes de reembolso y crédito fiscal de IVA en trámite ante el Ministerio de Energía y Minas y Dirección
General de Ingresos de Nicaragua, cuyos importes están sujetos a revisión fiscal.

La Compañía y sus asesores legales y tributarios consideran que los valores correspondientes a procesos litigiosos en curso son
recuperables una vez culminados los respectivos procesos, por lo cual no se estima pérdida alguna o pasivo contingente asociado
a los mismos.

13.1.2. Pasivos

En el pasivo se muestra el saldo neto a cargo de las Compañías del Grupo por los impuestos de que son responsables en cada país, de
conformidad con el marco impositivo aplicable cada nación, tal y como se explica en detalle en las Notas 4.4.1 y 4.4.2 de los presentes
estados financieros consolidados. El detalle de las obligaciones es el siguiente:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Impuesto de renta y complementarios por pagar $ 11.289.154 $ 32.998.719
Impuesto al valor agregado IVA 699.806 -
Impuesto Advalorem - 670.990
Impuestos municipales 4.467 -
Retenciones de impuestos - 2.010.371
Total pasivos por impuestos corrientes $ 11.993.427 $ 35.680.080

123
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

A continuación, se detallan los rubros correspondientes a los impuestos corrientes y diferidos que se registraron el estado de resultados:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Impuesto de renta $ 52.444.536 $ 41.854.513
Sobretasa del impuesto de renta 6.261.955 -
Impuesto para la equidad-CREE - 11.441.701
Sobretasa del impuesto para la equidad CREE - 7.524.097
Subtotal impuesto corriente 58.706.491 60.820.311
Impuesto diferido NIIF gasto 7.549.090 11.922.801
Subtotal impuesto diferido 7.549.090 11.922.801
Total gasto impuestos corrientes y diferidos $ 66.255.581 $ 72.743.112

13.2. Impuesto diferido

El detalle del impuesto de renta diferido es el siguiente:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo inicial activos $ 226.592 $ 131.088
Cargos (193.587) 95.504
Impuesto diferido activo 33.005 226.592
Saldo inicial pasivo (55.066.214) (40.107.633)
Cargos (8.355.225) (14.958.581)
Impuesto diferido pasivo (63.421.439) (55.066.214)
Total impuesto diferido (neto) $ (63.388.434) $ (54.839.622)

El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el año, es el siguiente:

IMPUESTO DIFERIDO
Propiedades, Obligaciones
Período Otros activos Otros pasivos Total
planta y equipo financieras
Saldo inicial $ (81.773.673) $ 3.097.879 $ 38.872.339 $ (77.586) $ (39.881.041)
Cargo (abono) al estado
(2.273.285) (6.065.734) (5.309.911) 1.726.129 (11.922.801)
del resultado
Cargo (abono) al otro
(3.035.780) -  -  -  (3.035.780)
resultado integral
Saldo a 31/12/2016 (87.082.738) (2.967.855) 33.562.428 1.648.543 (54.839.622)
Cargo (abono) al estado
793.980
del resultado 2.767.393 (8.393.974) (2.716.489) (7.549.090)
Cargo (abono) al otro
(62.272)
resultado integral (405.460) (531.990) - (999.722)
Saldo a 31/12/2017 $ (84.720.805) $ (11.893.819) $ 30.845.939 $ 2.380.251 $ (63.388.434)

Informe Financiero Consolidado 124

14. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Informe Financiero
Consolidado
A continuación, se detalle el valor en libros de los deudores:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Cuentas por cobrar comerciales:    
Clientes del exterior (1) $ 9.949.739 $ 2.839.849
Total cuentas por cobrar comerciales 9.949.739 2.839.849
Cuentas por cobrar diversas:    
Préstamos a empleados (2) 10.374.347 10.253.998
Otros deudores (3) 5.142.815 15.139.163
Total cuentas por cobrar diversas 15.517.162 25.393.161
Total cuentas por cobrar
$ 25.466.901 $ 28.233.010
comerciales y diversas
Clasificación por vencimiento    
Porción no corriente 9.410.004 9.065.673
Porción corriente 16.056.897 19.167.337

Antigüedad de las cuentas por cobrar
Para préstamos a empleados, el deterioro se evalúa utilizando el
modelo de pérdida de crédito esperado que refleja:
• Una cantidad de probabilidad ponderada que se determina
al evaluar un rango de posibles resultados;
 Anualmente, la Compañía evalúa el riesgo crediticio y calcula
la pérdida crediticia esperada. En el caso de los préstamos a
empleados, el GEM ha determinado que no debe reconocer
un deterioro de la pérdida esperada considerando que los
préstamos a largo plazo corresponden a préstamos hipotecarios
a favor de la empresa, con lo que el valor de la pérdida esperada
se compensa con el valor que se recupera al ejercer la garantía.

• El valor temporal del dinero; y (1)

• La información razonable y sostenible que está disponible
sin costo o esfuerzo desproporcionado en la fecha de
presentación sobre eventos pasados, condiciones actuales
y pronósticos de condiciones económicas futuras.
Además, en el momento del reconocimiento inicial, el GEM
(2) El detalle de estos préstamos otorgados a los trabajadores en
evalúa y toma en consideración el riesgo o la probabilidad de
que ocurra una pérdida de crédito.
Las cuentas por cobrar comerciales se facturan en dólares
estadounidenses y se convierten a la TRM al cierre de cada
mes, certificada por la Superintendencia Financiera; tienen
vencimientos corrientes menores a 30 (treinta) días, no generan
intereses y no cuentan con garantías específicas. En consecuencia,
la administración no considera pertinente el registro contable
de provisión alguna por deterioro de las cuentas por cobrar
comerciales.
Colombia, es el siguiente:

Tipo de préstamo 31/12/2017 31/12/2016 Tasa de interés Garantía

Vivienda (convencional 9,33% E.A empleados; 5,75%
$ 9.033.042 $ 8.674.781 Hipotecaria
y empleados) E.A. a trabajadores convención
Calamidad doméstica
554.760 610.895 N.A. Quirografaria
(convencional y empleados)
Prendaria sin
Vehículos 434.006 390.892 12,75% E.A.
tenencia
Otros préstamos a
352.539 577.430 N.A. Quirografaria
trabajadores y empleados
Totales $ 10.374.347 $ 10.253.998    

Los préstamos a trabajadores vinculados a HEMCO Nicaragua S.A. por la suma de $307,486 para el año 2017 ($309,209 para el año 2016), con más
de un año de servicios, son concedidos a plazos inferiores a un año, sin interés remuneratorio.

(3) Este rubro incluye principalmente lo siguiente: (i) por las compañías en Colombia: cuentas por cobrar a entidades del Sistema General de
Seguridad Social (SGSS) $1.081.289; deudores por venta de energía $480.642, y deudores varios particulares $1.039.138, y (ii) en Nicaragua:
anticipos dividendos a accionistas minoritarios de Vesmisa S.A. $250.190 y deudores varios particulares $1.463.090.

125
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

15. Inventarios de materiales

El valor de los inventarios se detalla a continuación:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Inventario de materiales y repuestos $ 81.941.904 $ 79.012.105
Inventario en proceso de minerales (*) 1.983.790 7.675.891
Total inventarios $ 83.925.694 $ 86.687.996
Clasificación por vencimiento
Porción no corriente 52.369.197 47.292.044
Porción corriente 31.556.497 39.395.952

(*) El equivalente a 3.000 onzas de oro valoradas a USD 1,275/oz, se encuentra dentro de los activos (inventario de oro) que garantizan un
crédito rotatorio con el Banco de América Central S.A. por USD 4.500.000 (COP 13.428.000 miles, año 2017; COP13.503.195 miles, año
2016).

16. Activos financieros

El detalle de los activos financieros se enuncia a continuación:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Instrumentos financieros de deuda $ 29.415.257 $ 24.792.764
Instrumentos financieros de patrimonio 3.613.381 3.003.887
Total activos financieros $ 33.028.638 $ 27.796.651
Clasificación por vencimiento
Porción no corriente 2.583.142 2.638.503
Porción corriente 30.445.496 25.158.148

16.1. Instrumentos de deuda

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Fideicomiso inversión nacional (*) (1) $ 4.733.589 $ 14.199.686
TES (títulos de deuda pública) (*) (2) 7.842.300 7.961.210
Títulos de devolución de impuestos (**) 6.284.492 2.631.868
Otras inversiones - Fondeos (*) 10.554.876 -
Total instrumentos de deuda $ 29.415.257 $ 24.792.764

* Corresponde a inversiones de deuda que son medidas al valor
razonable a través de resultados.
** Corresponde a las inversiones de deuda medidas al costo
amortizado.
(1) Corresponde a la variación en los derechos fiduciarios poseídos
en el encargo fiduciario Alianza Fiduciaria - Proyecto Milla de Oro
(Medellín), por concepto de reintegro parcial del mismo y el cual
arrojó excedentes por valor de $3.993 millones de pesos
(2) Las inversiones en TES a corto plazo, se discriminan así:
• TES – Gobierno de Colombia: Valor Nominal COP$ 3.000.000.000,
fecha de compra 22-04-2015, Emisión 24-07-2005, vencimiento
24-07-2020, Tasa: 11%
• TES – Gobierno de Colombia: Valor Nominal COP$ 4.000.000.000,
fecha de compra 23-09-2011, Emisión 24-10-2007, vencimiento
24-10-2018, Tasa: 11,25%
Los títulos de Renta Fija en los que tiene inversiones la
compañía son bonos emitidos por el Gobierno de Colombia ó
Títulos de Tesorería (TES) que tienen cero riesgos. En la política
de inversiones de Mineros S.A. se evalúa el riesgo emisor y de
contraparte según la calificación asignada por las calificadoras de
riesgo certificadas. En la política de inversiones está estipulado
invertir solo en emisores con calificaciones mínimas de <A- para
inversiones internacionales y para nacionales, en emisores con
calificaciones no inferiores a AA / DP1.

Informe Financiero Consolidado 126

 Informe Financiero
Consolidado
16.2. Instrumentos de patrimonio

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Acciones negociables (1) $ 1.030.239 $ 365.384
Otras inversiones (2) 2.583.142 2.638.503
Total instrumentos de patrimonio $ 3.613.381 $ 3.003.887

(1) Corresponde a inversiones de capital que son medidas a valor razonable a través de resultados.

(2) Corresponde a inversiones patrimoniales, así:

Participación en el patrimonio neto

Actividad
Descripción Porcentaje (%) Valor ($)
Económica
31/12/2017 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
Unipalma de los Llanos S.A.S. Agroindustria 17,74 17,74 $ 2.496.242 $ 2.496.242
Club de Banqueros Servicios N.A. N.A. 4.500 4.500
Promotora de Proyectos S.A. Inversionista 1,6 1,6 2.400 57.761
Distrito de Negocios S.A.S. Construcción 40 40 80.000 80.000
Total instrumentos
      $ 2.583.142 $ 2.638.503
financieros patrimoniales

17. Operaciones de cobertura

17.1. Posición activa

El siguiente es el detalle de las valoraciones de operaciones de cobertura de posición activa:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Operaciones de cobertura $ 8.261.053 $ 12.764.922
Total de operaciones cobertura $ 8.261.053 $ 12.764.922

Los contratos de opciones son un instrumento financiero derivado que
da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar ó vender
bienes o valores (activo subyacente), que en el caso específico de las
operaciones celebradas por la Compañía, se hacen para mitigar los
riesgos derivados de la fluctuación del dólar en el mercado cambiario
y precio del oro en el mercado internacional de metales preciosos. Al
31 de diciembre de 2017, se detallan los contratos de opciones, así:
• En Mineros S.A. existen  20  contratos de opciones PUT
sobre oro con vencimientos entre enero y diciembre de
2018, correspondiente a mil (1000) onzas de oro por mes, entre
enero y agosto,  a un precio promedio mínimo de 1.287 usd/
onz; quinientas (500)  onzas de oro por mes, entre septiembre y
diciembre, a un precio promedio mínimo de 1.275 usd/onz, y 72
contratos de opciones PUT sobre dólar con vencimientos entre
enero y diciembre de 2018, correspondientes a USD 6 millones
mensuales, para un nominal total de USD 72 millones, cuya tasa
strike promedio ponderada es de USD/COP 3.012,50.
Los derechos derivados de la valoración efectuada a los contratos
de opciones sobre oro y dólar, dan como resultado derechos
monetarios por $7.148.485. Los contratos de opciones pueden ser
bajo la modalidad de non delivery ó delivery y para su valorización
periódica se utiliza la metodología de Black & Scholes.
• En HEMCO Nicaragua S.A. Al 31 de diciembre de 2017 existen 20
contratos de opciones sobre oro con vencimientos entre enero y
diciembre de 2018, correspondiente a mil quinientas (1.500) onzas
de oro por mes entre enero y agosto, a un precio promedio mínimo
de 1.283,3 usd/onz, y mil (1.000) onzas de oro por mes entre
septiembre y diciembre a un precio mínimo de 1.275 usd/onz.

127
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Los derechos derivados de la valoración efectuada a los contratos de opciones sobre oro, dan como resultado derechos monetarios por USD 372,844
(COP $1.112.568).

Los contratos de opciones pueden ser bajo la modalidad de non delivery ó delivery y para su valorización periódica se utiliza la metodología de Black
& Sholes.

Las ventas a plazo consideradas como coberturas de flujos de efectivo son transacciones previstas y altamente probables. Los términos de las
ventas a plazo coinciden en monto y plazos con la estrategia prevista por la Compañía, se considera como porciones ineficaces las variaciones
correspondientes al valor temporal de las opciones, las cuales al momento de su medición son reconocidas con cargo a los resultados.

17.2. Posición pasiva

El siguiente es el detalle de las valoraciones de las operaciones de cobertura de posición pasiva:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Operaciones de cobertura con
$ 5.255.386 $ 4.207.344
instrumentos financieros derivados
Total contratos de cobertura $ 5.255.386 $ 4.207.344

Este pasivo, de acuerdo con lo explicado en la nota 4.11
“Instrumentos financieros–contabilidad de coberturas”, en
concordancia con la Nota 17.1 “Posición activa”, representa
las obligaciones derivadas de los contratos de opciones
CALL celebrados por la Compañía al 31 de diciembre de
2017, representados en : 72 contratos de opciones CALL
sobre dólar con vencimientos entre enero y diciembre de
2018, correspondientes a USD 6 millones mensuales, para un
nominal total de USD 72 millones, cuya tasa strike promedio
ponderada es de USD/COP 3.174,36; y a 20 contratos de
opciones sobre oro con vencimientos entre enero y diciembre de
2018, correspondiente a mil (1.000) onzas de oro por mes, entre
enero y agosto, a un precio promedio máximo de 1,365 usd/onz;
quinientas onzas por mes, entre septiembre y diciembre, a un
precio promedio máximo de 1,315 usd/onz de Mineros S.A.; a 20
contratos de opciones sobre oro con vencimientos entre enero
y diciembre de 2018, correspondiente a mil quinientas (1.500)
onzas de oro por mes entre enero y agosto, a un precio promedio
máximo de 1,345 usd/onz, y mil (1.000) onzas de oro por mes
entre septiembre y diciembre a un precio máximo de 1,315 usd/
onz.

18. Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalente de efectivo se descompone así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Caja menor $ 58.518 $ 66.381
Bancos moneda nacional 15.132.253 1.264.181
Bancos moneda extranjera (dólares) 30.075.007 12.506.821
Fondo de inversión colectiva 8.773.216 6.059.688
Fondos a la vista en el exterior 73.629 74.703
Total efectivo y equivalente al efectivo $ 54.112.623 $ 19.971.774

Estas cuentas proporcionan una rentabilidad promedio de 1,45% (2016 - 3,14%). A la fecha no hay efectivo restringido.

Informe Financiero Consolidado 128

 Informe Financiero
19. Capital emitido, acciones propias en tesorería y prima en colocación de acciones

Consolidado

A continuación, se presenta el detalle de la composición del capital emitido, de las acciones propias en tesorería y de la prima en
colocación de acciones, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, así:

a. Capital emitido y acciones propias en tesorería

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Capital inicial $ 158.953 $ 158.953
Total capital $ 158.953 $ 158.953

El número de acciones en circulación es de 261.687.402 al 31 de diciembre de 2017 y 2016, así:

Descripción Número de acciones

Acciones ordinarias (1) $ 317.906.252
Acciones en tesorería (2) (56.218.850)
Total acciones en circulación $ 261.687.402

(1) Mediante Escritura Pública No. 1030 del 13 de abril de 2005 de
la Notaría 17 de Medellín, se protocolizó lo aprobado en el acta
No 44 de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 18 de
marzo de 2005, donde el capital autorizado por $200.000 quedó
dividido en 400.000.000 de acciones comunes de un valor nominal
de cincuenta centavos ($0,50*) cada una. De estas acciones, a
diciembre 31 de 2017 y 2016 se encontraban en circulación
261.687.402 (en unidades).
(2) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 no hubo readquisición de
acciones propias.
De conformidad con el Código de Comercio Colombiano (Art. 396),
mientras estas acciones pertenezcan a la sociedad, quedarán en
suspenso los derechos inherentes a las mismas.
El precio de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía
fue de $2.281.35 por acción ($1.845 por acción al 31 de diciembre
de 2016) y presentó una frecuencia de negociación del 68.75%
(61,21% en el año 2016).
b. Prima en colocación de acciones
Corresponde al mayor valor cancelado sobre el valor nominal
de las acciones, en capitalizaciones posteriores a la inicial, por
$1.551.099. Este valor no puede distribuirse como utilidad, pero
es susceptible de capitalizarse libre de impuestos.

20. Reservas
Este rubro está representado así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Legal (1) $ 79.477 $ 79.477
Para futuros ensanches (2) 409.690.028 356.242.062
Para adquisición o reposición de
22.151.824 21.530.562
propiedad, planta y equipo (2)
Reducción de saldos (sistema
41.606.713 36.788.132
especial de depreciación) (3)
Para readquisición de acciones 11.191.282 11.191.282
Por utilización de sistemas especiales
39.061.436 39.061.436
de valorización de inversiones (4)
Total reservas $ 523.780.760 $ 464.892.951

129
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

(1) De acuerdo con la Ley Colombiana, la Compañía debe transferir (3)

como mínimo el 10% de la utilidad del año a una reserva legal
hasta que ésta sea igual al 50% del capital suscrito. Esta reserva
no está disponible para ser distribuida, pero puede ser utilizada
para absorber pérdidas. A diciembre 31 de 2017 y 2016 este valor
equivale al 50% del capital suscrito y pagado.
(2)
Los cambios registrados en estas reservas, obedecen a las
apropiaciones autorizadas por Asamblea General Ordinaria de
Accionistas, celebrada el 22 de marzo de 2017, según Acta No.56.
La Asamblea General de Accionistas en cumplimiento del
artículo 130 del Estatuto Tributario, ha apropiado desde el 2012
esta reserva de las utilidades netas, equivalente al 70% del
mayor valor de la depreciación fiscal sobre la contable. Según
disposiciones legales, se puede liberar esta reserva en la medida
en que las depreciaciones posteriormente contabilizadas,
excedan las solicitadas anualmente para efectos tributarios, o
se vendan los activos que generaron el mayor valor deducido. El
valor constituido en el 2017 fue de $4.818.581 (2016 $1.343.267)
y liberado $12.322.135 (2016 $4.983.008).

Para el año 2017 el Grupo Empresaria Mineros reconoció con (4) Corresponde a la reserva constituida en el año 2009 para efectos
cargo a las reservas patrimoniales la suma $1.783.561 (año de lo previsto en el art. 1º del D.R. 2336 de 1995 (norma tributaria).
2016 $4.471.228), por concepto de impuesto a la riqueza. La
contabilización de este impuesto se efectúo de acuerdo con el
art. 10 de la Ley 1739 de 2014 de la República de Colombia, que
dio la opción de imputar el valor del impuesto a la riqueza contra
reservas patrimoniales, sin afectar las utilidades del ejercicio.

21. Otro resultado integral acumulado

De conformidad con lo previsto en la NIC 1, en el Otro resultado integral – ORI deben clasificarse determinadas partidas atendiendo su
naturaleza y agrupadas en dos tipos de categorías: (i) las que no se reclasifican posteriormente al resultado del período, y (ii) las que
se reclasifican posteriormente al resultado del período cuando se cumplan condiciones específicas.

Para el efecto, el otro resultado integral de la Compañía está conformado por las siguientes partidas:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Revaluación de activos $ 19.373.860 $ 17.450.479
Mediciones planes de beneficios (330.589) 40.105
Contabilización de coberturas de flujo de caja (6.516.232) (1.752.217)
Ajustes por conversión 479.174 11.214.856
Total otro resultado integral acumulado $ 13.006.213 $ 26.953.223

El movimiento del otro resultado integral neto de impuestos al 31 de diciembre es:

Otro resultado integral,

31/12/2017 31/12/2016
neto de impuestos
Partidas que no serán reclasificados
   
al resultado del período:
Mediciones planes de beneficios definidos $ (370.694) $ 113.028
Revaluación de propiedad, planta y equipo 2.938.985 8.702.686
Subtotal 2.568.291 8.815.714
Partidas que pueden ser reclasificados
   
posteriormente al resultado del período:
Coberturas de flujos de efectivo (4.764.015) (7.697.341)
Ajustes por conversión (10.735.682) (5.650.821)
Subtotal (15.499.697) (13.348.162)
Total otro resultado integral, neto de impuestos $ (12.931.406) $ (4.532.448)

El efecto del impuesto diferido registrado en el “Otro resultado integral”, se refleja en la Nota 13.2 “Impuesto diferido” por valor al 31
de diciembre de 2017 de $999.722, ($3.035.780, año 2016).

Informe Financiero Consolidado 130

 Informe Financiero
Consolidado
22. Créditos y préstamos
A continuación, se detallan las cifras que comprenden este rubro:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Leasing Bancolombia S.A. (1) $ 89.055.785 $ 94.899.993
Bancolombia S.A. 143.728 142.413
Préstamos BAC (2) 53.927.880 69.278.853
Caterpillar Crédito S.A. (3) 982.437 909.599
Total créditos y préstamos $ 144.109.830 $ 165.230.858
Clasificación por vencimiento
Porción no corriente 126.398.004 143.423.570
Porción corriente 17.711.826 21.807.288

(1) Corresponde a los contratos de leasing de infraestructura que se describen a continuación, los cuales fueron suscritos el 28 de diciembre de
2010 con Leasing Bancolombia S.A., así:

Contrato No. Tasa de interés Plazo Obra civil

Ampliación de la Central
119709 DTF + 3.25% 144 meses
Hidroeléctrica Providencia I
Construcción de la Central
119710 DTF + 3.05% 144 meses
Hidroeléctrica Providencia III

En la siguiente relación se muestran los vencimientos para los préstamos no corrientes con el sector financiero:

Leasing
1 año 1 a 5 años Más de 5 años Total
Bancolombia
2016 14.991.174 79.908.819 - $ 94.899.993
2017 14.111.908 74.943.877 - $ 89.055.785

BAC 1 año 1 a 5 años Más de 5 años Total

2016 3.932.074 20.336.129 45.010.650 $ 69.278.853
2017 10.771.350 43.156.530 - $ 53.927.880

Caterpillar 1 año 1 a 5 años Más de 5 años Total

2016 584.714 324.885 - $ 909.599
2017 319.666 662.771 - $ 982.437

131
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

(2) En la siguiente relación se muestran los vencimientos para los préstamos con el Banco de América Central S.A. en el año 2017 y 2016, así:

2017
Valor Fecha de
Tasa de interés
USD COP Vencimiento
9% 10.305 $ 30.749 15/02/2020
7% 1.038.890 3.100.049 2/03/2021
7% 517.745 1.544.952 16/06/2021
7% 385.039 1.148.957 19/08/2021
7% 1.770.524 5.283.245 2/04/2021
7% 723.887 2.160.078 5/05/2021
7% 407.576 1.216.208 1/11/2021
7% 244.532 729.683 16/11/2021
6% 12.926.857 38.573.741 21/12/2022
8% 46.990 140.218 2/12/2022
Total USD 18.072.345 $ 53.927.880

2016
Valor Fecha de
Tasa de interés
USD COP Vencimiento
8% 37.375 $ 112.150 1/01/2017
8.00% 12.136 36.417 1/01/2017
8.50% 14.409 43.239 15/02/2020
7.15% 1.309.210 3.928.560 2/03/2021
7.15% 641.208 1.924.080 16/06/2021
7.15% 472.181 1.416.877 19/08/2021
7.15% 2.218.264 6.656.366 2/04/2021
7.15% 901.811 2.706.074 5/05/2021
7.15% 493.058 1.479.525 1/11/2021
7.75% 295.835 887.715 16/11/2021
6.30% 15.000.000 45.010.650 21/12/2022
7.75% 80.000 240.057 2/02/2017
7.75% 70.000 210.050 4/02/2017
7.75% 260.000 780.185 11/04/2017
7.75% 200.000 600.142 18/04/2017
7.75% 175.000 525.124 3/05/2017
7.75% 200.000 600.141 20/05/2017
7.75% 245.000 735.174 5/07/2017
7.75% 147.000 441.104 6/07/2017
7.75% 315.000 945.223 13/09/2017
Total USD 23.087.487 $ 69.278.853  

Informe Financiero Consolidado 132

 Informe Financiero
Consolidado
(3) Corresponde a las obligaciones adquiridas con Cartepillar Crédito S.A. por los años 2017 y 2016, así:

2017
Valor Fecha de
Tasa de interés
USD COP Vencimiento
8,60% 35.224 $ 105.109 Marzo de 2018
5,99% 73.060 218.011 Julio de 2021
5,99% 91.286 272.397 Abril de 2022
5,99% 129.665 386.920 Julio de 2021
  USD 329.235 $ 982.437  

2016
Valor Fecha de
Tasa de interés
USD COP Vencimiento
8.6% 4.304 12.915 Marzo de 2017
8.6% 38.718 116.181 Diciembre de 2017
8.6% 168.820 506.581 Marzo de 2018
6.0% 91.286 273.922 Julio de 2021
  USD 303.128 $ 909.599  

23. Beneficios a empleados

Comprende los siguientes rubros:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Salarios por pagar $ 1.489.953 $ 358.192
Cesantías retroactivas 3.099.070 3.347.561
Cesantías Ley 50 de 1990 3.042.601 2.757.722
Intereses a las cesantías 523.958 430.727
Vacaciones y ahorro vacacional 4.712.523 3.630.511
Bonificación por jubilación 1.104.535 1.352.015
Pensiones de jubilación (1) 1.708.240 1.480.542
Provisión para indemnizaciones laborales (2) 5.697.453 4.964.924
Bonificación (Aguinaldo Nicaragua) 279.085 253.322
Prima de antigüedad (3) 100.014 107.703
Total pasivos por beneficios a empleados $ 21.757.432 $ 18.683.219
Clasificación por vencimiento
Porción no corriente 11.609.299 11.145.041
Porción corriente 10.148.133 7.538.178

133
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

(1) Las pensiones de jubilación que actualmente tiene a su cargo Mineros S.A. en Colombia corresponden a aquellos empleados que en la fecha
de la Resolución de conmutación con el Instituto de Seguros Sociales (ISS) (noviembre de 1997), tenían expectativas de adquirir la pensión
de jubilación especial pactada en la Convención Colectiva de Trabajo (18 años de servicio y 47 de edad), y en consecuencia, la fecha de
reconocimiento dependía de la voluntad del trabajador, o a quienes en la misma fecha de la Resolución no eran trabajadores activos de la
empresa y se habían retirado con la expectativa de pensión, pendiente sólo de cumplir el requisito de edad.

Las valoraciones actuariales efectuadas por un experto actuarial para Mineros S.A. determinan el valor actual de la obligación a diciembre 31
de 2017 y 2016, que la Compañía tiene por jubilaciones y rentas de supervivencia en aplicación de la legislación colombiana en pensiones, e
incluye las mesadas adicionales que deben pagarse en los meses de junio y diciembre en cada año, así como el valor actual del auxilio funerario
en el grupo de jubilados totalmente por la Compañía.

El cálculo actuarial por pensiones de jubilación se determina anualmente utilizando el método denominado “Unidad de crédito proyectada” de
conformidad con lo previsto en la NIC 19, para 17 pensionados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, cuya prestación ya está consolidada, con base
en los siguientes supuestos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Tasa de descuento 6,55% 9,97%
Tasa de reajuste pensional 3,50% 4,93%
Rotación de empleados N.A. N.A.

A continuación, se incluye la conciliación de los movimientos presentados en el cálculo actuarial:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo anterior $ 1.480.542 $ 1.582.067
Costo por intereses 132.336 119.235
Otro resultado integral ganancias
248.563 (59.859)
(pérdidas) actuariales
Pagos del año (153.201) (160.901)
Total jubilación $ 1.708.240 $ 1.480.542

Para los cálculos actuariales al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se utilizaron las tablas de mortalidad de rentistas hombres y mujeres experiencia
2005-2008, aprobadas por la Superintendencia Financiera según resolución No. 1555 de julio 30 de 2010.

Adicionalmente, la Compañía financia el pago de las pensiones de jubilación a su cargo con recursos propios, es decir, el pasivo por pensiones no está
respaldado por un patrimonio autónomo con destinación específica para el cumplimiento de esta obligación.

Los montos reconocidos en el estado de resultado por concepto de pensiones de jubilación se descomponen, así:

Concepto 31/12/2017 31/12/2016

Apropiación para pensiones (cálculo actuarial) $ 16.711 $ 23.623
Pago pensiones 169.912 184.525

(2) De acuerdo con el Código de Trabajo de la Republica de Nicaragua, al término de un contrato de trabajo, los empleadores tienen a su cargo el
reconocimiento de una indemnización que se tasa según la antigüedad del trabajador, sin que en ningún caso la indemnización sea menor a un
mes ni mayor a cinco meses. Para los contratos de trabajo que se terminan con personal de confianza, se deberá pagar adicionalmente una
cantidad equivalente entre dos y seis mes de salario, siempre y cuando el trabajador tenga un mínimo de un año continuo de trabajo.

Para el efecto, un experto actuarial nicaragüense determino el valor actual de la obligación a diciembre 31 de 2017 y 2016 por concepto de
indemnizaciones laborales. El cálculo actuarial se determina anualmente utilizando el método denominado “Unidad de crédito proyectada” de
conformidad con lo previsto en la NIC 19, para 2.975 trabajadores al 31 de diciembre de 2017 (1.465 trabajadores a diciembre 31 de 2016), cuya
prestación ya está consolidada, con base en los siguientes supuestos:

Supuesto 31/12/2017 31/12/2016

Tasa de descuento 8.56% 8.31%
Tasa de reajuste salarial 5.00% 5.00%
100% valores tabla usada por Watson 100% valores tabla usada por Watson
Tasa rotación de trabajadores
Wyatt Worldwide para México Wyatt Worldwide para México

Informe Financiero Consolidado 134

 Informe Financiero
Consolidado
A continuación, se incluye la conciliación de los movimientos presentados en el cálculo actuarial:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo anterior $ 4.964.924 $ 4.877.508
Aumento de provisión 2.167.381 1.578.553
Diferencia por conversión (274.467) (466.440)
Pagos del año (1.160.385) (1.024.697)
Total bonificación por jubilación $ 5.697.453 $ 4.964.924

(3) Representa la estimación al 31 de diciembre de 2017 y 2016 del valor actual de la obligación convencional a cargo de la Compañía por concepto
de primas de antigüedad pactadas con sus trabajadores, correspondiente a siete (7) días de salario al cumplimiento de cinco (5) años de servicios
y 15 días al cumplimiento de cada quinquenio a partir de los 10 años de servicios. Para el avalúo se asumió que el beneficio por prima de
antigüedad está vigente hasta diciembre 31 de 2020, fecha máxima de vida útil de la Empresa.

Estos beneficios se valoran anualmente mediante la unidad crédito proyectado, de conformidad con lo previsto en la NIC 19, para 552 trabajadores
en 2017 (572 en 2016), con base en las siguientes hipótesis financieras:

Supuesto 31/12/2017 31/12/2016

Tasas de inflación anual 3,5% 5,9%
Tasa de incremento anual del beneficio 6,5% 5,0%
Tasa de descuento 5,19% 6,67%

A continuación se incluye la conciliación de los movimientos presentados en el cálculo actuarial:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo anterior $ 107.703 $ 101.791
Costos por servicios 16.043 21.725
Costos por intereses 5.193 6.118
Ganancias (pérdidas) actuariales 1.032 (7.051)
Pagos del año (29.957) (14.880)
Total primas de antigüedad $ 100.014 $ 107.703

Para este cálculo actuarial se utilizaron las tablas de mortalidad de rentistas hombres y mujeres experiencia 2005-2008, aprobadas por la
Superintendencia Financiera según Resolución No. 1555 de junio 30 de 2010, y para efectos de la tasa de rotación de empleados se partió de las
estadísticas elaboradas por la empresa para el personal con contrato a término indefinido, así:

Rango de tiempo de % promedio de retiros % promedio de retiros

servicio alcanzado en el rango 31/12/2017 en el rango 31/12/2016
De 0 – Hasta 2 10,51% 10,42%
Mayor de 2 – Hasta 5 9,35% 8,57%
Mayor de 5 – Hasta 10 3,70% 3,14%
Mayor de 15 – Hasta 20 0,00% 0,00%
Mayor de 20 – Hasta 30 0,00% 0,00%
Mayor de 30 0,00% 0,00%

135
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

24. Provisiones
El valor de las provisiones es el siguiente:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Laborales (1) $ 1.135.396 $ 2.050.000
Ambientales (2) 16.055.874 8.518.070
Desmantelamiento de activos (3) 635.000 692.913
Otras provisiones (4) 11.929.352 6.491.104
Total provisiones $ 29.755.622 $ 17.752.087
Clasificación por vencimiento
Porción no corriente 17.826.270 11.260.983
Porción corriente 11.929.352 6.491.104

(1) Esta provisión se reconoce para atender las pérdidas probables estimadas por litigios laborales, cuando en los respectivos procesos existe un
fallo de primera instancia en contra de la Compañía, o se ha presentado recurso de apelación ante los Tribunales Superiores o el recurso de
casación ante la Corte Suprema de Justicia como tribunal de cierre. La provisión se revisa anualmente con base en el informe presentado por
los asesores laborales de la Compañía.

Con fundamento en el anterior criterio, y de acuerdo con los informes presentados por los asesores laborales, el detalle de estos procesos es
el siguiente:

Motivo de la
Demandante
demanda
Indemnización pérdida
Carlos Mario Ramírez Cano
capacidad laboral
Reconocimiento pensión de
María del Pilar Chávez Cardoza
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Luis Carlos de la Ossa Cerpa
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
José Erasmo Espejo
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Miguel Enrique Niño
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Deogracias Cuero Hinestroza
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Wilfredo Martínez España
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Mamerto Enrique Gómez Olivera
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Juan Evangelista Muñoz Vanegas
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Gustavo Antonio Grueso Espinosa
vejez - Cálculo actuarial
Reconocimiento pensión de
Rodrigo Antonio Cadavid Mejía
vejez - Cálculo actuarial
TOTAL
Pretensión
económica Estado actual
contabilizada del proceso
(provisión)
$ 195.396 Juzgado Laboral Medellín
Tribunal Superior de Medellín-
40.000
Recurso de apelación
Corte Suprema de Justicia
130.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
100.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
90.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
100.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
90.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
100.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
90.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
130.000
- Recurso de casación
Corte Suprema de Justicia
70.000
- Recurso de casación
$ 1.135.396

Informe Financiero Consolidado 136

 Informe Financiero
(2) Los pasivos ambientales identificados a cargo del Grupo Empresarial Mineros corresponden a cada uno de los países en donde desarrolla sus

Consolidado
actividades de exploración y explotación aurífera, así:

• Por el cierre de la operación minera aluvial realizada en el nordeste del departamento de Antioquia (Colombia), el estudio técnico adelantado
por la firma de asesoría independiente Ambiental Mente S.A.S., corresponde a las actividades que habría que llevar a cabo para corregir,
compensar o mitigar el impacto ambiental ocasionado por el eventual cierre de la operación minera aluvial, tales como cargueros no manejados,
subsidencia del terreno y manejo de celdas de seguridad I y II.

• Para la operación minera llevada a cabo en el municipio de Bonanza, región Autónoma del Atlántico Norte (Nicaragua), el estudio técnico fue
realizado por el Lic. Damaso Palaviciny D.-Licenciado en ecología y recursos naturales- y comprende todos los componentes de la operación
tales como obra mineras subterráneas y a cielo abierto, la planta de beneficio, las instalaciones de manejo de residuos industriales, el desmonte
del equipamiento y maquinaria, así como el desmontaje y/o demolición de toda la infraestructura productiva y de servicio de que se disponga
al momento de la toma de la decisión de cierre. Al 31 de diciembre de 2017 este pasivo ambiental se cuantificó en la suma de $15.040.012
($7.505.703 a diciembre 31 de 2016).

Además, se efectuó la provisión para cubrir la contingencia de pérdida de un (1) proceso administrativo sancionatorio ambiental adelantado por
la Corporación Autónoma Regional del Centro de Antioquia-CORANTIOQUIA (Colombia), territorial Panzenú, (proceso Cativos), por presuntas
violaciones a las normas ambientales ocasionadas por Mineros S.A. en desarrollo de su operación minera en el nordeste antioqueño. El monto
de la contingencia fue estimado por una Firma de expertos ambientales, ya que la sanción no fue tasada por la autoridad administrativa.

(3) La provisión para desmantelamiento de activos representa el valor de aquellos costos de cierre en los cuales se espera incurrir al cierre de
las operaciones mineras, para el cierre de las instalaciones de la Mina La Ye (Municipio de Zaragoza-Antioquia) y las relaveras asociadas a la
explotación minera subterránea. El estimado de dichos costos de cierre está basado en estudios que han sido preparados por expertos técnicos
de la Compañía, cumpliendo con las regulaciones ambientales vigentes.

La provisión corresponde principalmente a actividades que deberán ser llevadas a cabo con el propósito de restaurar aquellas zonas que
han sido afectadas por los trabajos de explotación minera, tales como movimientos de tierra, desmontaje de planta de beneficio, cierre de
bocaminas, monitoreos y labores de revegetación. Los presupuestos de cierre de la Mina La Ye y las relaveras son revisados de manera periódica
para tener en cuenta cualquier cambio significativo que hubiere ocurrido en alguno de los estudios realizados; sin embargo, los costos de cierre
dependerán de los precios de mercado de los trabajos de cierre requeridos que reflejarán las condiciones económicas futuras. Asimismo, el
momento en que serán efectuados los desembolsos dependerá de la vida útil de mina, lo cual estará en función de las cotizaciones futuras del
oro y las nuevas áreas a desarrollar, resultantes de la actividad exploratoria.

(4) Corresponde a los valores registrados contablemente para atender el pago de obligaciones litigiosas y/o administrativas de distinta índole, cuyo
monto no es posible determinar con plena certeza al cierre de los estados financieros al 31 de diciembre de 2017, así:

Clase de obligación Monto

Tasas retributivas por utilización del recurso hídrico fijada por la autoridad
$ 10.403.052
ambiental Colombiana para empresas que desarrollan actividades mineras
Pasivo estimado por cobro impuesto de alumbrado público municipio del Bagre 1.484.937
Provisión para compra de energía, mes de diciembre de 2017 41.363
Total $ 11.929.352

A continuación se detalla el movimiento de las provisiones al 31 de diciembre:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Saldo de provisiones 1 de enero $ 17.752.087 $ 7.474.384
Adiciones 13.417.825 10.729.481
Utilizaciones (-) (1.414.290) (451.778)
Total provisiones $ 29.755.622 $ 17.752.087

137
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

Activos y pasivos contingentes

 
A fin de dar cumplimiento a la NIC 37, se revelan los activos y pasivos contingentes –eventualmente a cargo y/o a favor de la Compañía
– cuyos valores no están reconocidos contablemente en los estados financieros, precisamente en razón de su contingencia, y por tanto
el importe del activo o la obligación no puede ser medido con suficiente fiabilidad.

Se derivan de los procesos litigiosos en curso, en los cuales el GEM actúa como demandante y demandado, así:

Tipo de proceso Activos contingentes Pasivos contingentes

Ambientales y administrativos (*) $ 20.850.616 $ -
Tributarios 3.143.153 -
Civil 2.689.290 130.631
Laborales - 46.595
Total contingencias $ 26.683.059 $ 177.226

(*) Corresponde al proceso en curso por la reclamación y el recurso de reposición de las tasas retributivas liquidadas por Corantioquia en el año
2015 por valor de $19.836 millones, de los cuales $14.593 millones corresponden a capital y $5.243 millones a intereses moratorios y por otros
procesos $1.015 millones.

25. Acreedores y otras cuentas por pagar

El valor de este rubro corresponde a:
Descripción 31/12/2017 31/12/2016
Proveedores y acreedores $ 26.591.536 $ 16.152.046
Retención en la fuente IVA y renta 4.010.587 2.474.528
Retención en la fuente industria y comercio Bagre 173.463 21.709
Retenciones y aportes de nómina 3.521.942 2.524.063
Otras 1.285.706 12.073.377
Total acreedores y otras cuentas por pagar $ 35.583.234 $ 33.245.723
Clasificación por vencimiento    
Porción no corriente 1.234.978 -
Porción corriente 34.348.256 33.245.723

De acuerdo con las políticas del Grupo, las obligaciones por acreedores y otras cuentas por pagar, originadas en el giro ordinario de su objeto
social, se cancelan en un plazo máximo de 30 días.

26. Otros pasivos financieros

El valor de los pasivos financieros es el siguiente:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Dividendos ordinarios decretados (*) $ 9.263.986 $ 8.635.684
Dividendos de períodos anteriores 1.252.083 1.134.689
Total otros pasivos financieros $ 10.516.069 $ 9.770.373

Informe Financiero Consolidado 138

(*) En Colombia, según Acta No. 56 de la Asamblea Ordinaria General de Accionistas de Mineros S.A de marzo 22 de 2017, se aprobó la proposición

Informe Financiero
sobre pago de dividendos. El dividendo mensual es de $11,80 (once pesos con 80/100) por acción sobre un total de 261.687.402 acciones en

Consolidado
circulación por $9.263.734 trimestrales, para el período abril 2017 - marzo de 2018, pagadero entre el 10 y el 20 de cada mes. Tienen derecho al
dividendo del mes, quienes estén registrados en el libro de accionistas el día ex-dividendo del mismo período, en los términos indicados en el
Reglamento General de la Bolsa de Valores de Colombia, con base en el art. 2º del Decreto 4766 de 2011.

El total de los dividendos decretados por valor de $37.055 millones, se tomaron de las utilidades del 2016.

Para la vigencia actual se han pagado los trimestres anticipados de abril, julio y septiembre por un valor total de $26.539.119

Concepto 31/12/2017 31/12/2016

Dividendos decretados $ 37.055.188 $ 34.542.737
Dividendos pagados (26.539.119) (24.772.364)
Total otros pasivos financieros $ 10.516.069 $ 9.770.373

27. Ingresos de actividades ordinarias

Los ingresos ordinarios se obtienen por la exportación de oro, metales preciosos y operaciones de cobertura.

A continuación se presentan las ventas a clientes según el país y el ingreso por operaciones de cobertura:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Estados Unidos $ 533.647.867 $ 239.766.790
Inglaterra 249.676.653 194.010.430
Suiza - 253.147.048
Subtotal ventas de oro y metales preciosos 783.324.520 686.924.268
Operaciones de cobertura 7.189.743 (150.408)
Subtotal ingresos operaciones de cobertura 7.189.743 (150.408)
Total ingresos de actividades ordinarias $ 790.514.263 $ 686.773.860

La Compañía a la fecha no se ajusta al modelo de precios provisionales. La Compañía cotizó al menos entre el 90% y 95% del material contenido en
cada factura comercial antes de cada exportación, el contenido restante tiene un precio después de la finalización de los resultados de finura, esto con
el fin de evitar diferencias que podrían terminar en compras innecesarias de oro.

Los ingresos percibidos porcentualmente de los principales clientes por las ventas netas se presentan a continuación:

31/12/2017 31/12/2016
Descripción
Mineros HEMCO Mineros HEMCO
Auramet Trading, LLC 44% 54% 40% 64%
INTL FCSTONE LTD 32% 31% 60% 28%
Metalor 0% 0% 0% 2%
Argor 0% 0% 0% 6%
Bank of Nova Scotia 20% 0% 0% 0%
Asahi Refining USA 4% 15% 0% 0%
Total ventas de oro y
100% 100% 100% 100%
metales preciosos

Las ventas de oro se realizan a brokers y compañías de reconocido prestigio internacional. Algunos de estos clientes tienen contratos de venta que
les garantizan el suministro de la producción de la Compañía a precios que están basados en cotizaciones corrientes de mercado.

139
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

28. Costos de ventas

El saldo de esta cuenta comprende:
Descripción 31/12/2017 31/12/2016
Costos del personal $ 112.417.807 $ 98.734.577
Mantenimiento y reparaciones 30.178.191 32.480.279
Impuestos 26.908.353 31.120.274
Servicios 54.447.703 46.924.367
Materiales y repuestos 119.078.707 108.371.368
Depreciación y amortización 64.590.275 57.015.676
Diversos 12.355.280 7.097.390
Brosa (minería artesanal) 126.508.315 92.863.356
Total costos de ventas $ 546.484.631 $ 474.607.287

29. Otros ingresos

Comprende los siguientes conceptos:
Descripción 31/12/2017 31/12/2016
Venta de energía (*) $ 4.488.945 $ 12.251.869
Reintegro de costos y gastos 341.476 1.582.833
Diversos 7.493.570 8.800.611
Total otros ingresos $ 12.323.991 $ 22.635.313

(*) La venta de energía en Mineros S.A. varió entre el 2016 y el 2017 por los siguientes motivos:

• En el 2016 se vendieron un total de 44.047.251 kWh, es decir, un promedio de 5.028 kW a un precio promedio de $278/kWh.

• En el 2017 se vendieron 35.358.897 kWh, es decir un promedio de 4.036 kW a un precio promedio de $126/kWh.

El  alto precio logrado en el 2016 se originó por la menor disponibilidad del parque de generación eléctrica en Colombia, en razón a la salida
temporal de las plantas de generación Termovalle, Termocandelaria y Guatapé; adicionalmente, la declaratoria de llegada del Fenómeno
del Niño y por consiguiente la baja hidrología en las diferentes cuencas que alimentan las centrales hidroeléctricas, hizo entrar en vigencia
Resoluciones expedida por la CREG para el cumplimiento en las Obligaciones de Energía en Firme, las cuales remuneraron de manera especial
la venta de energía en bolsa.

30. Gastos de administración

Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Gastos del personal $ 11.440.737 $ 10.191.463
Impuestos (1) 203.540 797.186
Servicios (2) 8.494.026 2.943.739
Diversos 5.018.958 9.171.669
Total gastos de administración $ 25.157.261 $ 23.104.057

(1) E l decremento del gasto por concepto de impuestos se debe al menor valor pagado en 2017 por concepto de impuesto de industria y comercio.
(2) Corresponde a los servicios de consultoría representados básicamente en sistemas de gestión de integral.

Informe Financiero Consolidado 140

31. Otros gastos

Informe Financiero
Consolidado
Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Impuestos (1) $ 12.294.641 $ 3.318.461
Amortización de exploraciones y otros (2) 9.549.015 18.043.472
Otros gastos 4.818.994 8.354.761
Gastos venta de energía (3) 2.798.272 6.219.388
Apoyo a la comunidad 1.956.141 7.561
Gravamen a los movimientos financieros 1.612.832 1.332.362
Donaciones 486.781 299.158
Pasivos estimados 195.396 180.000
Diversos 4.221.635 3.982.395
Total otros gastos $ 37.933.707 $ 41.737.558
(1) Incluye principalmente estimación del Impuesto Específico Conglobado al Combustible (IECC) por $1.059.919, impuesto superficial JV $1.282.865,
retenciones definitivas $626.193 y gastos no deducibles en Hemco Nicaragua S.A. por valor de $5.256.481.

(2) Este año no se presentó deterioro en los proyectos de exploración, por tal motivo se evidencia disminución en el concepto de amortización de
exploraciones y otros.

(3) Las razones por las que disminuyó el gasto de venta de energía, se debe a la explicación que se encuentra en la Nota 29 "Otros ingresos"

32. Ingresos financieros

Comprende los siguientes conceptos:
Descripción 31/12/2017 31/12/2016
Intereses $ 3.216.111 $ 3.107.859
Derechos fiduciarios (*) 3.993.025 93.089
Valorización de títulos valores 821.696 273.643
Valorización de derivados (coberturas) - 3.172.665
Valorización de propiedades de inversión 244.521 1.830.392
Diversos 313.624 340.245
Total ingresos financieros $ 8.588.977 $ 8.817.893
(*) La variación corresponde a la venta de unos derechos fiduciarios poseídos en el encargo fiduciario Alianza Fiduciaria - Proyecto Milla de Oro
(Medellín).

33. Gastos financieros

Comprende los siguientes conceptos:
Descripción 31/12/2017 31/12/2016
Intereses (*) $ 15.252.042 $ 17.228.894
Desvalorización de derivados 122.883 (4.337.055)
Gastos bancarios 193.227 3.149
Diversos 174.304 3.131.641
Total gastos financieros $ 15.742.456 $ 16.026.629
(*) Esta disminución corresponde al menor valor pagado por concepto intereses, ya que en el año 2016 se canceló el saldo de la obligación
financiera con el Banco de Bogotá Miami (Agency) por valor de USD 24 millones.

141
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

34. Diferencia en cambio neta

Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Deudores $ (772.366) $ (4.780.715)
Inversiones (6.179) (14.437)
Caja y bancos (1.746.027) (516.885)
Obligaciones financieras 351.438 4.159.744
Total diferencia en cambio $ (2.173.134) $ (1.152.293)

35. Medición del valor razonable en una base recurrente y no recurrente

La siguiente tabla muestra para cada uno de los niveles de jerarquía del valor razonable, los activos y pasivos medidos a valor
razonable en una base recurrente a 31 de diciembre de 2017 y 2016:

AÑO 2017
Medición del valor NIVEL
razonable en una base
Total
recurrente a 31 de 1 2 3
diciembre de 2017
Propiedades, planta y equipo
Terrenos $ - $ 35.020.636 $ - $ 35.020.636 
Construcciones y edificaciones - 51.919.935  - 51.919.935 
- 86.940.571  - 86.940.571
Inversiones    
Fideicomiso inversión nacional 4.733.589 - - 4.733.589
TES 7.842.300  - - 7.842.300
Acciones del exterior 1.030.239  - - 1.030.239
Fondeos 10.554.876  - - 10.554.876
Otras inversiones - - 2.583.142 2.583.142
24.161.004 - 2.583.142 26.744.146
Coberturas      
Coberturas netas -  3.005.667 - 3.005.667
Propiedades de inversión      
Terreno Lote Barú -  6.223.012 - 6.223.012
Total $ 24.161.004 $ 96.169.250 $ 2.583.142 $ 122.913.396
  19,66% 78,24% 2,10% 100%

Informe Financiero Consolidado 142

 AÑO 2016

Informe Financiero
Medición del valor NIVEL

Consolidado
razonable en una base
Total
recurrente a 31 de 1 2 3
diciembre de 2016
Propiedades, planta y equipo      
Terrenos $ - $ 31.831.047 $ - $ 31.831.047
Construcciones y edificaciones - 52.094.652 - 52.094.652
  - 83.925.699 - 83.925.699
Inversiones      
Fideicomiso inversión nacional 14.199.686 - - 14.199.686
TES 7.961.210 - - 7.961.210
Acciones del exterior 216.634 - - 216.634
Acciones nacionales 148.750 - - 148.750
Otras inversiones 2.638.503 2.638.503
22.526.280 - 2.638.503 25.164.783
Coberturas      
Coberturas netas - 8.557.578 - 8.557.578
Propiedades de inversión      
Terreno lote Barú - 5.978.491 - 5.978.491
Total $ 22.526.280 $ 98.461.768 $ 2.638.503 $ 123.626.551
18,22% 79,64% 2,13% 100%

36. Conciliación patrimonial

A continuación, presentamos la conciliación del patrimonio de los estados financieros separados vs. consolidados:

AÑO 2017
Patrimonio
Prima en Acciones Superávit Resultado neto Participaciones
Ganancias Otro resultado atribuible a los
Capital emitido colocación propias en método de Reservas del período no Total patrimonio
retenidas integral propietarios de
de acciones tesorería Participación acumulado controladoras
la controladora
PATRIMONIO
$158.953 $ 1.551.099 $ (5.611.007) $ (182.492) $ 523.780.760 $ 63.207.419 $ 114.773.480 $ 13.006.213 $ 710.684.425 $ - $ 710.684.425
SEPARADO 2017
Combinación de
- - - - - (5.841.640) - - (5.841.640) - (5.841.640)
negocios HEMCO
Amortización
Intangible
adquirido - - - - - (21.696.697) (9.871.358) - (31.568.055) - (31.568.055)
combinación
de negocios
Ajuste método
- - - - - - 12.004.505 - 12.004.505 - 12.004.505
de participación
Participación
- - - - - - - - 921.052 921.052
no controlada -
Adquisión 5%
- - - - - (6.893.342) - - (6.893.342) - (6.893.342)
HEMCO
PATRIMONIO
CONSOLIDADO $158.953 $ 1.551.099 $ (5.611.007) $ (182.492) $523.780.760 $ 28.775.741 $ 116.906.626 $ 13.006.213 $ 678.385.893 $ 921.052 $ 679.306.945
2017

143
 Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

AÑO 2016
Patrimonio
Prima en Acciones Superávit Resultado neto Participaciones
Ganancias Otro resultado atribuible a los
Capital colocación propias en método de Reservas del período no Total patrimonio
retenidas integral propietarios de
de acciones tesorería Participación acumulado controladoras
la controladora
PATRIMONIO
$158.953 $ 1.551.099 $ (5.611.007) $ (177.669) $ 464.892.951 $ 62.191.815 $ 98.821.483 $26.953.223 $ 648.780.848 $ - $ 648.780.848
SEPARADO 2016
Combinación de
- - - - - (5.841.640) - - (5.841.640) - (5.841.640)
negocios HEMCO
Amortización
Intangible
adquirido - - - - - (11.186.186) (10.510.510) - (21.696.696) - (21.696.696)
combinación
de negocios
Participación
- - - - - - - - - 1.907.265 1.907.265
no controlada
Adquisición
- - - - - (6.893.342) - - (6.893.342) - (6.893.342)
5% HEMCO
Utilidad no
- - - - - - (132.067) - (132.067) - (132.067)
realizada
PATRIMONIO
CONSOLIDADO $158.953 $ 1.551.099 $ (5.611.007) $ (177.669) $ 464.892.951 $ 38.270.647 $ 88.178.906 $26.953.223 $ 614.217.103 $ 1.907.265 $ 616.124.368
2016

37. Utilidad por acción

Utilidad por acción básica

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas de la Compañía entre el promedio ponderado
de las acciones comunes en circulación en el año, excluyendo las acciones comunes adquiridas por la Compañía y mantenidas como
acciones en tesorería (ver Nota 19).

La utilidad por acción diluida se calcula ajustando el promedio de acciones comunes en circulación para simular la conversión de todas
las acciones comunes potenciales diluibles. La Compañía, no tiene acciones comunes potencialmente diluibles.

A continuación, se presenta así:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Utilidad atribuible a los accionistas
$ 116.906.626 $ 88.178.906
de la Compañía (*)
Promedio ponderado de acciones
261.687,4 261.687,4
ordinarias en circulación
Utilidad por acción $ 446,74 $ 336,96

38. Segmentos de operación

El Grupo Empresarial Mineros no tiene a la fecha segmentos de operación o líneas de negocios diferentes a la actividad de exploración,
explotación y venta de metales preciosos (oro y plata), las cuales son monitoreadas como un todo por la junta directiva de la Compañía,
por lo cual únicamente existe dicho segmento de operación.

Informe Financiero Consolidado 144

 Informe del Revisor Fiscal
Las operaciones del Grupo están localizadas en dos zonas geográficas, Colombia y Nicaragua:

Los ingresos totales del Grupo provenientes de explotación minera de oro y operaciones de cobertura son:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Ingresos $790.514.263 $686.773.860
Total ingresos operaciones ordinarias $790.514.263 $686.773.860

Los ingresos por ubicación geográfica son:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Colombia $390.309.038 $381.694.303
Nicaragua 400.205.225 305.079.557
Total $790.514.263 $686.773.860

Los activos no corrientes por ubicación geográfica son:

Descripción 31/12/2017 31/12/2016

Colombia $ 626.735.431 $ 652.115.475
Nicaragua 220.607.366 171.815.102
Total $ 847.342.797 $ 823.930.577

39. Hechos ocurridos después del período sobre el que se informa

No se presentaron hechos relevantes después del cierre de los estados financieros y hasta la fecha de su aprobación, que puedan
afectar de manera significativa la situación financiera de la Compañía reflejada en estos estados financieros.

40. Transacciones y saldos entre partes relacionadas

De conformidad con lo previsto en la NIC 24 se revela lo siguiente:

Transacciones con partes relacionadas

Las transacciones entre la Compañía y sus subsidiarias, han sido eliminadas en la consolidación y no son reveladas en ésta nota. Los
detalles de transacciones entre el Grupo y otras partes relacionadas son revelados a continuación:

La Compañía realizó durante el año operaciones comerciales con empresas con las cuales existe vinculación económica con miembros
de la Junta Directiva, así:

• Aseguradora AXA Colpatria Seguros S.A. y Seguros de Vida Colpatria S.A., por $3.401 millones por concepto de primas de seguros
en diferentes pólizas que amparan la empresa y por concepto de seguros de vida respectivamente.

• Ambiental Mente S.A.S. por concepto de elaboración de estudio requerido para la modificación del plan de manejo ambiental de
la explotación aluvial por valor de $655 millones.

145
Informe financiero 2017 - Mineros S.A.

A continuación de se detallan las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas a 31 de diciembre:

31/12/2017 31/12/2016
Descripción
Cuentas por cobrar Cuentas por pagar Cuentas por cobrar Cuentas por pagar
Ambiental Mente S.A.S. $ - $ 3.125 $ - $ -
Aseguradora AXA Colpatria S.A. - 999.972 1.666 1.172.852
Seguros de Vida Colpatria S.A. - - 6.385 -
Total transacciones entre
$ - $ 1.003.097 $ 8.051 $ 1.172.852
partes relacionadas

Ambas contrataciones se hicieron en condiciones óptimas de mercado, previa cotización con otros proveedores.

La compensación total pagada al personal clave de la dirección del GEM durante el año 2017 ascendió a $2.600.743 ($2.861.831, año
2016). Los honorarios pagados a los directores por su asistencia a la Junta Directiva en el año 2017 fueron de $166.475 ($165.060 año
2016).

41. Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros consolidados, correspondientes al año terminado al 31 de diciembre de 2017, fueron autorizados por la Junta
Directiva en su reunión del 21 de febrero de 2018 según acta número 493.

Informe Financiero Consolidado 146

Te l é f o n o ( P h o n e ) : + 5 7 4 2 6 6 5 7 5 7
Carrera 43 A N° 14 -109, piso 6
E d i f i c i o N o v a Te m p o
Medellín, Colombia

Te l é f o n o ( P h o n e ) : + 5 7 4 8 3 7 2 3 8 3
Calle 46 N° 46 - 01
El Bagre, Antioquia, Colombia