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Dica da Semana

Muitas vezes o melhor a fazer é não fazer nada – Cap 32.

Tempo de ação e tempo de Inércia

Na última semana, falamos sobre os diferentes ângulos de visão sobre

investimentos, muito propício o tema em ocasiões onde determinados ativos têm sua
cotação em mínimas históricas e outros em suas máximas históricas, como por exemplo
CIEL3 e ITUB4 respectivamente.
Muitos investidores não entendem como a renda fixa é viável para alguns, ou como fundos
imobiliários de fato são rentáveis para outros, ou como alguns investidores compram
determinada ação e assim por diante.
Você sabe porque isso acontece?
Muitos de vocês devem ter pensado, porque as pessoas gostam de expressar suas opiniões,
mas na verdade é só porque existe uma inclinação a justificar o próprio perfil de investidor
no grupo. Ou seja, se eu sou investidor fundamentalista a tendência é afirmar que meu
modo de investir é melhor, se eu sou grafista a tendência é dizer que a renda fixa não rende
nada e assim por diante.
Tudo para reafirmar a si próprio, que o investimento está certo, a tão comum dependência emocional da
opinião do outro, do mercado ou dos gurus da moda.
E isso é muito perigoso quando dinheiro está em jogo, imaginem a seguinte situação:
O investidor compra um ativo, e o faz porque o grupo acredita naquela ação, o emocional
do investidor está em êxtase, afinal existe a concordância do grupo e isso o deixa mais
seguro. Então o resultado da operação não é o esperado, a cotação do ativo começa a cair,
logo o grupo se divide, e então teremos:

 Os que vendem no prejuízo imediatamente, pois a operação era curta e acionou o

stop.
 Os que compram mais, afinal a cotação caiu, mas não observam se a queda possui
algum fundamento, e não enxergam que pode ser apenas o começo, exemplo de
BRFS3, UGPA3, CIEL3, ETER3, SLED3, HGTX3, eu poderia citar inúmeras que
tiveram esse comportamento nos últimos anos. E então pegam a famosa “faca

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 caindo”, entram no topo e descem fazendo PM, obviamente alguns negócios são
resilientes e se recuperam, no entanto, durante esse tempo seu dinheiro não rende
nada, não tem dividendos e sua carteira fica cada vez mais negativa. E quando o
investidor é muito “emocional”, não consegue enxergar os dados, apenas se vê no
grupo como um jogador da defesa, refutando tudo o que houve, para defender que
seu ponto de vista está correto, acreditando que isso ajudará a cotação do ativo a
reagir, porém quando ele percebe que não consegue, mesmo sem analisar a
resiliência e possibilidade de reversão dos resultados do negócio, ele realiza o
prejuízo, após esgotar todas as tentativas de defesa, torcida, ataque etc. Ele então
sai do ativo e da renda variável, justificando que: a renda variável é “insana” e que a
volatilidade é “jogo”, ao melhor estilo - Muito Prazer! Eu sou o Senhor Mercado.
 Os que compram mais porque estudaram a empresa e observaram que apesar da
queda a empresa mantém os fundamentos, logo a queda na cotação aumenta a
margem de segurança e diminui o preço ajustado da carteira, exemplo de: BBAS3
abaixo de R$20,00, Itausa a R$8,00, SLCE abaixo de R$ 20,00, RADL abaixo de R$
30,00 e assim por diante. Esses investidores entenderam a necessidade de investigar
os motivos que levam as quedas constantes de um ativo, escrevi sobre isso -
Carteira Negativa, estou perdendo dinheiro?
E então vocês devem estar perguntando, qual a relação do título desse e-mail com o que
está escrito nele?
Simples, porque em algumas situações o investidor é exposto a uma enxurrada de
informações desencontradas, midiáticas, demasiadamente catastróficas e por vezes
demasiadamente entusiastas, e fica perdido.
Então reagir por impulso não é uma opção viável, reagir emocionalmente não é indicado,
isso porque a probabilidade de insucesso quando tomamos uma decisão sem segurança é
altíssima, a tentação de resolver para eliminar o problema imediatamente não funciona com
renda variável, não sem antes uma análise das vantagens e desvantagens da operação.
Então em momentos críticos, onde a opinião alheia se auto intitula a “única viável”, onde
Sr. mercado está muito alterado por circunstâncias pontuais e cíclicas, pare e pense, se for
preciso não faça nada enquanto o pânico se instala, use a inércia a seu favor.
O pânico não é um bom parceiro de negócios, então analise e pense se é tempo de ação ou
tempo de inércia.
Informação é dinheiro.
Até a próxima semana.
Patrícia Rossari

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