1.

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El dinero tiene un valor diferente en el tiempo, dado que está afectado por varios factores:

 La inflación que hace que el dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo, es decir, que se desvalorice.

 El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir, pues no se tiene certeza absoluta de recuperar el
dinero prestado o invertido.

 La oportunidad que tendría el dueño del dinero de invertirlo en otra actividad económica,
protegiéndolo no sólo de la inflación sino también con la posibilidad de obtener una utilidad.

Por lo expuesto anteriormente, se puede afirmar que no es lo mismo $100 de hoy a un $100 dentro de un
año, pues por los efectos de la inflación, y otras variables económicas, no podemos comprar los mismos
bienes de hoy dentro de un año.

De igual manera, podría darse el caso de la persona que invierte un $100 hoy; esta persona al cabo de un año
espera recibir $100, más un dinero adicional que le permita protegerlo de la inflación y que le genere una
utilidad.

Si por ejemplo: un computador, al iniciar el año cuesta $ 1 200 y la inflación proyectada para ese año es de
6.5%, quiere decir que para adquirir este mismo computador se debe disponer de $ 1 278.

El cálculo puede efectuarse de la siguiente forma:

𝑁𝑢𝑒𝑣𝑜 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 = $ 1 200 + (1200 ∗ 0.065) = $1200 (1 + 0.065) = $1200 ∗ 1.065 = $1 278

Dicho de otra forma:

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + 𝑖)
𝑉𝑃: 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙

De lo anterior surge el concepto del Valor del Dinero en el Tiempo que sugiere que en nuestras manos y
nosotros tomando decisiones con él, el dinero tiene la capacidad de generar más dinero, es decir de generar
más valor.

Cuando la riqueza obtenida en un periodo se relaciona con el capital inicialmente comprometido para
producirla, obtenemos lo que se denomina tasa de interés. Quiere decir, que lo que un inversionista exige
como cantidad diferencial por el hecho de no disponer del dinero ahora a cambio de hacerlo dentro de un
periodo determinado, se llama interés, cuya magnitud variará de acuerdo con sus expectativas que él
considera está asumiendo al comprometer sus fondos.

CDT: Certificado de Depósito a Término

2. CAPITAL

En esta clase el capital es el dinero que se invierte o es prestado.

3. INTERÉS

Para definir el interés nos podemos remitir a algunas definiciones:

 Valor recibido o entregado por el uso del dinero a través del tiempo.
 Utilidad o ganancia que genera un capital.
 Alquiler que se paga por hacer uso del capital ajeno.
 Retribución económica que le devuelve el capital inicial al inversionista.
4. TASA DE INTERES

Es la relación que existe entre la utilidad obtenida en un periodo y el capital que inicialmente se comprometió
para producir dicha utilidad.

Ejemplo: si una persona invierte hoy la suma de $3.000.000 y al final del año recibe la suma de $3.600.000,
¿cuál fue la tasa de interés que estuvo involucrada en esta inversión?

𝐶𝐴𝑃𝐼𝑇𝐴𝐿 𝐼𝑁𝐼𝐶𝐼𝐴𝐿 (𝑉𝑃) = $3.000.000

𝐶𝐴𝑃𝐼𝑇𝐴𝐿 𝐹𝐼𝑁𝐴𝐿 (𝑉𝐹) = $ 3.6000.000
𝐼𝑁𝑇𝐸𝑅𝐸𝑆 𝐸𝑁 $ ( 𝐼 ) = 𝑉𝐹 – 𝑉𝑃 = $ $3.600.000 − $ 3.000.000
𝐼 = $ 600.000

Denotemos la tasa de interés con la letra i

𝐼 $600.000
𝑖= = = 0.20 = 20%
𝑉𝑃 $3.000.000

5. TIEMPO

Es el lapso durante el cual se hace uso o se cede el capital y según las partes se puede dividir en años, meses,
semestres, trimestres, días, entre otras.

6. TIPOS DE INTERES
a. INTERES SIMPLE

Se dice que una operación financiera está sujeta al concepto de interés simple, cuando los intereses
liquidados periódicamente no se suman al capital, es decir los intereses no generan intereses; por lo cual el
capital inicial (VP) permanece constante durante la vigencia de crédito o de la inversión.

NOTA: La tasa de interés simple se aplica sobre el capital inicial, lo que hace que los intereses sean iguales
en todos los periodos.

VP: Capital inicial

i: porcentaje del interés en unidades (meses, años, …) I = VP * i * n
n: cantidad de tiempo en unidades (meses, años, …)
I: intereses en dinero
1. Una persona presta $ 4.000.000 al 3% mensual, durante 7 meses. ¿Cuánto se espera recibir de
intereses?

𝑉𝑃 = $ 4.000.000
𝑖 = 3% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = 0.03
𝑇𝐼𝐸𝑀𝑃𝑂 (𝑛) = 7 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝐼 =?

Tenemos que
𝐼 = $ 4.000.000 ∗ 0.03 ∗ 7
𝐼 = $ 840.000

Respuesta, el interés producido por $ 4.000.000 al 3% mensual durante 7 meses es $ 840.000.

Nota: la tasa de interés y el tiempo tienen que estar en la misma base, es decir, si los intereses son mensuales
el tiempo tiene que ser mensual; si es bimestral el tiempo es bimestral.

2. Un CDT de $5.000.000 paga un interés del 2.8% trimestral simple; cuánto genera en concepto de
intereses en un año.

𝑉𝑃 = $ 5.000.000
𝑖 = 2.8 % 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
𝑛 = 1 𝑎ñ𝑜 = 4 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠.

𝐼 = $ 5.000.000 ∗ 0.028 ∗ 4
𝐼 = $ 560.000

Respuesta, un CDT de $ 5.000.000 colocados al 2.8% trimestral durante un año genera un interés de
$ 560.000

3. Una inversión generó un interés de $ 1.250.000 durante 3 años, si la tasa de interés que se reconoció
por esta inversión fue el 2.3% mensual, ¿cuál fue el capital que inicialmente se invirtió?

𝐼 = $ 1.250.000
𝑖 = 2.3% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 0.023
𝑛 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 = 36 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

Por formula general tenemos que

𝑰 = 𝑽𝑷 ∗ 𝒊 ∗ 𝒏
Se despeja de la formula VP,
𝑰
𝑽𝑷 =
𝒊∗𝒏

$1.250.000 $1.250.000
𝑉𝑃 = = = $1 509 661, 84
0.023 ∗ 36 0.828

Respuesta, para que una inversión produzca un $ 1.250.000 de interés, durante tres años a una tasa del 2,3%
su capital inicial debe ser $1.509.661.84

4. Durante cuanto tiempo estuvo invertido un capital de $10.000.000 para que al 4% bimestral produjera
$ 6.700.000 de intereses.
𝑉𝑃 = $ 10.000.000
𝐼 = $ 6.700.000
𝑖 = 4% 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 = 0.04
𝑛 =?

Por fórmula general tenemos que

𝑰 = 𝑽𝑷 ∗ 𝒊 ∗ 𝒏
Despejamos de la formula,
𝑰
𝒏=
𝑽𝑷 ∗ 𝒊

𝑛 = $ 6.700.000 / ($ 10.000.000 ∗ 0.04)

𝑛 = $ 6.700.000 / $400.000
𝑛 = 16.75 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠

Respuesta, el tiempo que se necesita para un capital de $10.000.000 produzca $ 6.700.000 de interese a una
tasa de 4 % bimestral es de 16,75 bimestres.

5. Una persona realizo una inversión de $ 12.000.000 y al año y medio recibió de intereses la suma de $
1.370.000, cual fue la rentabilidad mensual de esta inversión.

𝑉𝑃 = $ 12.000.000
𝐼 = $ 1.370.000
𝑛 = 1, 5 𝑎ñ𝑜𝑠 = 18 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝑖 =?

Por fórmula general tenemos que

𝑰 = 𝑽𝑷 ∗ 𝒊 ∗ 𝒏
Despejamos de la formula,

𝑰
𝒊=
𝑽𝑷 ∗ 𝒏

$1.370.000 $1.370.000
𝑖= = = 0.00634 = 0.634% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙.
$12.000.000 ∗ 18 $216.000.000

NOTA: Cuando la respuesta sea en tasa de interés, esta se debe dar en términos porcentuales.

6. ¿Qué suma tendrá que pagar una persona al término de 3 años, si en este momento le prestan
$7.500.000 al 5% semestralmente y se debe pagar al final los intereses y el capital?

Antes de solucionar el ejercicio, cabe aclarar que en ocasiones no se pagan periódicamente los intereses,
sino que se pacta desde el inicio, entre las partes, el pago de los intereses y el capital al finalizar el
vencimiento del plazo, esto es conocido como monto o valor final o valor futuro y lo denominamos VF.

Se denomina monto o valor futuro al capital inicial (VP) más los intereses (I), entonces:
𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 + 𝐼
Recordar que
𝐼 = 𝑉𝑃 ∗ 𝑖 ∗ 𝑛
Reemplazamos en la fórmula,
𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 + (𝑉𝑃 ∗ 𝑖 ∗ 𝑛)
𝑽𝑭 = 𝑽𝑷(𝟏 + 𝒊 ∗ 𝒏)

Solución del ejercicio

 𝑛 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 = 6 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠.
𝑉𝑃 = $ 7.500.000
𝑖 = 5% 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 0,05
𝑉𝐹 =?

Tenemos que
𝑽𝑭 = 𝑽𝑷(𝟏 + 𝒊 ∗ 𝒏)
𝑉𝐹 = $7.500.000 ∗ ( 1 + ( 0,05 ∗ 6)
𝑉𝐹 = $ 7.500.000 ∗ ( 1 + ( 0,3))
𝑉𝐹 = $7.500.000 ∗ 1,3
𝑉𝐹 = $ 9.750.000

Respuesta, al término de tres años, una persona que presta $7.500.000 al 5% semestral debe pagar al
vencimiento $ 9,750.000.

7. Calcule el monto a recibir en nueve meses por ahorrar $ 1.000.000 hoy, con una tasa de interés del
8,5% anual.

𝑉𝑃 = $ 1.000.000
𝑖 = 8,5% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 0,085
𝑛 = 9 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 9/360 = 0,025
𝑉𝐹 =?

Utilizamos la fórmula
𝑽𝑭 = 𝑽𝑷(𝟏 + 𝒊 ∗ 𝒏)
𝑉𝐹 = $ 1.000.000 ∗ ( 1 + (0,085 ∗ 0,025))
𝑉𝐹 = $ 1.000.000 ∗ 1.002125
𝑉𝐹 = $ 1.002.125

Respuesta, por ahorrar $1.000.000 hoy, a una tasa de interés del 8,5% anual por nueve meses recibe
$ 1.002.125.

8. Un crédito tiene un valor al vencimiento de $90.000 ¿Cuál será el valor presente en 60 días antes del
vencimiento? Suponga una tasa de interés del 28% anual.

𝑉𝐹 = $ 90.000
𝑛 = 60 𝑑í𝑎𝑠 = 60 / 360 = 0,166666666
𝑖 = 28% = 0,28
𝑉𝑃 = ?

Sabemos que 𝑉𝐹 = 𝑉𝑃(1 + 𝑖 ∗ 𝑛)

Despejamos de la fórmula
𝑽𝑭
𝑽𝑷 =
𝟏+𝒊∗𝒏
90.000 90.000
𝑉𝑃 = = = $ 85.987, 26
1 + 0,28 ∗ 0,166666666 1,046666667

Respuesta, el valor presente de un crédito que estaba al 28% en 60 días es de $85.987, 26.
 b. INTERES COMPUESTO

La gran mayoría de las operaciones financieras se realizan a interés compuesto con el objeto de tener en
cuenta que los intereses liquidados no entregados, entran a formar parte del capital y para próximos periodos
generarán a su vez intereses. Este fenómeno se conoce con el nombre de Capitalización de Intereses.

La diferencia fundamental que existe entre el interés simple y el interés compuesto consiste en que el interés
simple liquida los intereses cada período y se pagan inmediatamente; en el interés compuesto los intereses
liquidados se acumulan al capital para formar un nuevo capital denominado Monto y sobre este monto se
calculan los nuevos intereses del siguiente periodo.

𝑽𝑭 = 𝑽𝑷 (𝟏 + 𝒊)𝒏

1. Un capital de $36.000.000 estuvo invertido 3 años, al 28% anual compuesto. ¿Cuál fue su monto o
valor futuro?

𝑉𝑃 = $ 36.000.000
𝑛 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠
𝑖 = 28% 0,28
𝑉𝐹 = ?

𝑽𝑭 = 𝑽𝑷 (𝟏 + 𝒊)𝒏
𝑉𝐹 = $ 36.000.000 (1 + 0,28)3
𝑉𝐹 = $ 36.000.000 ∗ 2,097152
𝑉𝐹 = $ 75.497.472

Respuesta, un capital de $36.000.000 invertido hoy al 28% anual durante 3 años equivale a $75.497.472.

2. Una persona desea disponer de $3.000.000 dentro de dos años. ¿Cuánto debe invertir hoy para cumplir
su objetivo, si la tasa de interés que le reconoce la entidad financiera es del 18% anual con
capitalización mensual?

𝑉𝐹 = $ 3.000.0000
𝑛 = 2 𝑎ñ𝑜𝑠 24 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
18%
𝑖 = 18% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = 1.5% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12

Nota: recordemos que la tasa de interés y el tiempo siempre deben de estar en la misma base. Cuando se
habla de capitalización se está indicando que los intereses se suman al capital de acuerdo con el periodo de
referencia.

Ejemplo. Si decimos que se tiene una tasa de interés del 30% anual con capitalización bimestral, entonces los
periodos de referencia son 6 bimestres puesto que seis corresponde a los bimestres que tiene un año.

Solución al ejercicio

Sabemos que
𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 (1 + 𝑖)𝑛

Despejamos la fórmula,
𝑽𝑭
𝑽𝑷 =
(𝟏 + 𝒊)𝒏

Entonces,
 𝑉𝑃 = $ 3.000.000 / (1 + 0.015) 24
𝑉𝑃 = $ 3.000.000 / 1,429502812
𝑉𝑃 = $ 2.098.631, 75

Respuesta, si una persona quiere disponer de $3.000.000 dentro de dos años a una tasa del 18% anual con
capitalización mensual debe invertir hoy $2.098.631,75

3. Una persona invierte $5.000.000 durante año y medio con intereses liquidados y capitalizados
mensualmente y le entregan al final $6.250.000. ¿Cuál fue la tasa de interés que le reconocieron en
esta inversión?

𝑉𝑃 = $ 5.000.000
𝑉𝐹 = $ 6.250.000
𝑛 = 1, 5 𝑎ñ𝑜𝑠 = 18 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝑖 =?

Sabemos que:
𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 (1 + 𝑖)𝑛
Despejamos de la fórmula,
𝒏 𝑽𝑭
𝒊= √ −𝟏
𝑽𝑷
18 6.250.000
𝑖 = √ −1
5.000.000
𝑖 = 1.012474024 − 1
𝑖 = 0,012474
𝑖 = 1, 2474% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠.

Respuesta, la tasa de interés que se reconoce en una inversión de $5.000.000 a un año y medio con periodos
de capitalización mensuales, es de 1,2474% mensual.

4. Una persona tomo prestado $10.000.000 a una tasa de interés del 2% mensual compuesto, y al final
del crédito pagó $41.611.403, 75 ¿qué plazo le concedieron?

𝑉𝑃 = $ 10.000.000
𝑉𝐹 = $ 41.611.403,75
𝑖 = 2% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
𝑛 =?

Sabemos que
𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 (1 + 𝑖)𝑛

Despejamos de la fórmula
𝐥𝐨𝐠(𝑽𝑭) − 𝐥𝐨𝐠(𝑽𝑷)
𝒏=
𝐥𝐨𝐠(𝟏 + 𝒊)

log(41.611.403,75) − log(10.000.000)
𝑛 =
log(1 + 0.02)
𝑛 = 72 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝑛 = 6 𝑎ñ𝑜𝑠

Respuesta, el tiempo que le concedieron en este crédito es de 72 meses equivalente a 6 años.

Ejercicios 2
1. ¿Durante cuánto tiempo fue necesario dejar depositados $ 7200, con una tasa trimestral del 6 %, para
obtener una ganancia de $ 2160?

2. Por depositar $ 2700 durante un año y medio se obtiene una ganancia de $ 1944. ¿Cuál es la tasa de
interés trimestral?

3. ¿Qué suma se deberá depositar, por el lapso de 15 meses para obtener un rédito de $ 3333, en un banco
que ofrece el 12 % mensual?

4. ¿Qué inversión es necesario hacer para que, durante dos años y medio de depósito, al 15 % semestral
produzca una ganancia de $ 1500?

5. ¿En qué tiempo $ 3500, depositados en un banco que ofrece una tasa del 4 % mensual, producen un
beneficio de $ 1960?

6. ¿A qué tasa de interés trimestral es necesario depositar $ 4500 durante dos años para que produzcan una
ganancia de $ 1800?

7. ¿A qué tasa de interés anual se deben depositar $ 4.000 para que produzcan un interés exacto de $ 176,
después de 73 días de depositados?

8. Realizamos un depósito de $ 14.400, al 2,5% bimestral, y obtenemos una ganancia de $ 5.400. ¿En qué
tiempo se produjo dicha ganancia?

9. Si queremos que $ 7.200, depositados al 18 % anual, produzcan una ganancia de $ 245, utilizando año
exacto. ¿Durante cuántos días debemos dejar el depósito?

10. ¿Qué inversión es necesario hacer para que, durante 1 año y medio de depósito, al 5 % trimestral produzca
una ganancia de $ 1.296,30?

11. ¿Cuántos días de depósito son necesarios para que $ 5.000 produzcan una ganancia de $ 134,79, si la tasa
anual es 0,08, (año exacto)?

12. ¿Qué suma de dinero se obtendrá como beneficio si se prestan $ 5.600, durante 8 meses, al 6 % bimestral?

13. ¿Cuánto dinero nos han prestado si a los 65 días debemos pagar un interés comercial de $ 116,93 y hemos
trabajado con una tasa de interés de 0,28 anual?

14. ¿A qué tasa de interés semestral es necesario depositar la suma de $ 7.800, para que en 3 años y medio
produzca un beneficio de $ 2.730?

15. Calcular el interés que producen $ 13000 en 9,5 meses al 2% mensual.

16. ¿Cuál es el interés que ha producido por $ 14500 en 3 meses al 1,5% mensual.

17. Calcular el interés que ha ganado una colocación de $17000 que permaneció invertida durante 15 meses
al 12% semestral

18. Calcule el capital que en 5 meses y 20 días produce $1.020 de interés al 18% anual.

19. Si las 2/3 partes de un capital producen $ 3.300 de interés en 7 meses y 10 días al 24% anual. ¿Cuál es el
valor del mencionado capital?

20. Calcule el capital inicial de un depósito si el duplo de este produce, en 5 meses y 20 días, un interés de $
2.720 al 18% anual