CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL Y SU IMPACTO EN LOS MERCADOS FINANCIEROS

Crisis financiera internacional. Orígenes

Política monetaria expansiva en EEUU: Para estimular el crecimiento económico en EEUU la

FED mantuvo tasas negativas del 2001 al 2006

Mayor riesgo y endeudamiento: La elevada liquidez hizo que los inversionistas diferenciaran
poco entre activos seguros y riesgosos

Estímulo al crecimiento: El crecimiento en los años previos a la crisis fue mayor al promedio
histórico, pero se basó en estímulos y desequilibrios

Se forman burbujas por causas desconocidas

El fin de la burbuja: Pérdida en el valor de los activos aceleró moratoria de los subprime a
niveles superiores a los del año 2000

Impacto en los mercados financieros: Las bolsas del mundo se desplomaron. Los bancos fueron
los más afectados. Pérdida de riqueza en EEUU. El comercio mundial se contrajo. La
producción mundial cayó por primera vez en más de 60 años

La economía peruana antes de la crisis

Proceso de apertura comercial. Manejo fiscal prudente. Manejo monetario: entre el 2002 y el
2007, la inflación estuvo por encima del rango meta durante 9 meses. Manejo adecuado de
riesgos financieros

Impacto de la crisis financiera en la economía peruana.

Incertidumbre afecto variables financieras. Fuerte desaceleración del crecimiento, pero con
rápida recuperación. Los daños no fueron tan graves en las familias

Lecciones de la crisis financiera

La economía es cíclica y el Perú es sensible a estos ciclos. La continuidad del modelo

económico ha permitido crecimiento significativo, a diferencia de los 40 años anteriores
cuando el crecimiento peruano fue inferior al promedio mundial. Es conveniente que la
política monetaria sea autónoma y flexible. La acumulación preventiva de reservas permite
reducir la volatilidad de tipo de cambio. La prudencia fiscal resulta fructífera. Una regulación
eficiente ha permitido un sistema financiero más sólido. La acumulación patrimonial del sector
privado ha sido relevante. En cualquier crisis, el manejo de expectativas resulta crucial.

MERCADOS FINANCIEROS

Sistema financiero
Mercado Monetario

También llamado mercado de dinero, es una parte del mercado financiero, donde se realizan
operaciones de crédito o negocian activos financieros a corto plazo. Comprende el mercado
interbancario, el de los certificados de depósito, el de los bonos y pagarés del Tesoro, el
mercado de letras de cambio y, en general, el mercado de todo activo financiero a corto plazo.
La principal función del mercado monetario es la de proporcionar al público y a los agentes
económicos en general la posibilidad de mantener una parte de su riqueza en forma de títulos
o valores con un elevado grado de liquidez y una rentabilidad aceptable

Mercado de Capitales
El mercado de capitales es el lugar donde se emiten y transan instrumentos financieros. Este
mercado existe como una alternativa al financiamiento tradicional bancario, permitiendo a las
empresas reducir el costo de fondeo mediante la colocación de títulos y a los inversionistas
obtener una mayor rentabilidad por sus fondos. Los principales emisores son por lo general el
Estado y las empresas privadas, especialmente las de mayor tamaño y con mejor perfil de
riesgo.