Semana 15: Balanza de

pagos
La balanza de pagos

Se llama Balanza de Pagos a la relación entre la cantidad

de dinero que un país gasta en el extranjero y la cantidad
que ingresa de otras naciones.

El concepto de balanza de pagos no sólo incluye el

comercio de bienes y servicios, sino también el
movimiento de otros capitales, como la ayuda al
desarrollo, las inversiones extranjeras, los gastos
militares y la amortización de la deuda pública.
 La balanza de pagos

Las cuentas de la Balanza de Pagos:

• Cuenta corriente
• Cuenta de Capital
• Cuenta Oficial de Pagos
• Errores y omisiones
 Componentes de la balanza de pagos

• Cuenta corriente [CC] :

– M y X de bienes y servicios
– Renta de factores (Intereses, dividendos)
– Transferencias netas (remesas, ayuda externa)

• Cuenta de capital [CK] :

– Salidas de capital (de peruanos al extranjero,
amortización de prestamos ó inversión en el extranjero)
– Ingresos de capital (préstamos/ Inversión del exterior
hacia el Perú)
 Componentes de la balanza de pagos

• Cuenta Oficial de Pagos [COP] :

– Registra el cambio de las reservas oficiales de moneda
extranjera, son las tenencias del gobierno de ME.

– Saldo negativo cuando hay aumento de reservas,

porque tener divisas es como invertir en el exterior.

– Algunos países no usan esta cuenta y presentan

directamente “ la variación de las reservas
internacionales”.

• Errores y omisiones [E/O] :

– Cuenta de cuadre (discrepancia estadística).
 Saldo en cuenta corriente

Las exportaciones netas (XN) son el renglón

principal de la cuenta corriente.
Por lo tanto, el Saldo de Cuenta Corriente (SCC)
es:

SCC = XN + Ingreso neto de intereses +

Transferencias Netas
 Saldo en cuenta de capital

Registra la inversión extranjera de un país

menos la inversión de ese país en el exterior,
también considera los prestamos netos, así
como la amortización de los mismos. Por lo
tanto, el Saldo de Cuenta Corriente (SCK) es:
SCK = ± Inversión extranjera ± Prestamos ± Amortizaciones

± El sentido del signo depende de si:

ingresan (+) o salen (-) divisas del país
 Cuenta oficial de pagos (COP)

Registra el cambio en las reservas oficiales del

país (Reservas Internacionales Netas, RIN), las
cuales son las tenencias de moneda extranjera
(divisas).
La suma del saldo de las tres cuentas es siempre
cero:
SCC + SCK + COP = 0
Balanza de pagos - Ejemplo
Balanza de pagos - Ejemplo
Balanza de pagos - Ejemplo
Reservas Internacionales Netas, RIN
 Prestatario/Prestamista Neto

• Un país que se endeuda con el resto del mundo

más de lo que está prestando, se llama prestatario
neto.

• Un país que presta más al resto del mundo de lo

que pide prestado a éste, es un prestamista neto.

• Un prestatario neto puede estar reduciendo sus

activos netos en el resto del mundo ó puede
estarse endeudando más.
 Nación deudora / acreedora

• Naciones deudoras son países que durante toda su

historia han pedido prestado más al resto del mundo de lo
que le han prestado al resto del mundo.
• Tiene un acervo de deuda vigente que es superior al
acervo de activos que posee en el resto del mundo.

• Naciones acreedoras son países que han invertido más en

el resto del mundo de lo que éste ha invertido en ese país.
 Balanza de pagos - conclusiones

La balanza de pagos registra las transacciones

económicas entre una economía y el resto del mundo.
La situación externa de un país y su capacidad de
reacción para enfrentar una crisis puede medirse a
través de indicadores construidos con la información
que proporciona la Balanza de Pagos (indicadores de
cobertura).
Para cubrir un déficit en cuenta corriente debemos
pedir prestado al exterior o usar nuestras reservas.
 PREGUNTAS…

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