UNIDAD I.

- INTRODUCCIÓN

UNIDAD I
Introducción

ADMINISTRACION FINANCIERA 3
UNIDAD I.- INTRODUCCIÓN

INTRODUCCION
La administración financiera de cualquier empresa se ocupa de solucionar
interrogantes como: ¿por qué es importante y cómo se fijan las políticas de efectivo
y activo circulante?, ¿qué aspectos involucra la decisión crediticia?, ¿cómo se
establece el control para el otorgamiento de crédito?, ¿qué aspectos se deben
considerar para la determinación de las políticas de cobranza?, ¿cómo establecer
una administración efectiva de los diferentes tipos de pasivos?, ¿cuáles son las
técnicas más comunes de análisis financiero y cómo se aplican?, ¿qué es el punto
de equilibrio y cuál es su utilidad?, ¿qué aspectos se deben considerar en la toma
de decisiones financieras?, ¿cuál es la importancia del valor del dinero en el tiempo
y cómo se calcula?, ¿por qué y cómo se realiza el análisis de riesgo y
sensibilidad?.

En épocas anteriores, el gerente de mercadotecnia proyectado a las ventas,

el personal de ingeniería y de producción determinaba los activos que se
necesitaban para satisfacer esas demandas y el trabajo del administrador
financiero consistía simplemente en obtener el dinero necesario para ampliar la
planta y para comprara el equipo y los inventarios requeridos.

Es aquella disciplina que se ocupa de determinar el valor y tomar

decisiones. La función primordial de las finanzas es asignar recursos, lo que
incluye adquirirlos, invertirlos y administrarlos.

La Administración financiera se interesa en la adquisición, financiamiento y

administración de activos con alguna meta global en mente.

La Administración financiera ha evolucionado principalmente en el área

empresarial, desarrollando las posibles fallas que se presentaban al administrar
financieramente que no sólo se dan en el entorno económico si no también en el
comercial y social.

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1.1.- CONCEPTOS BASICOS, FINANZAS Y AREAS PRINCIPALES

Las finanzas son los estudios y las direcciones las maneras de las cuales los
individuos, los negocios, y las organizaciones levantan, asignan, y utilizan recursos
monetarios en un cierto plazo, considerando los riesgos exigidos en sus proyectos.
El término "finanzas" puede incorporar así cualquiera del siguiente:

• El estudio del dinero y de otros activos

• La gerencia y el control de esos activos
• Riesgos del proyecto que perfilan y de manejos
• La ciencia del dinero de manejo
• Como verbo, "financiar" es proporcionar los fondos para el negocio o
para las compras grandes de un individuo (coche, hogar, etc.).

La actividad de las finanzas es el uso de un sistema de las técnicas que los

individuos y las organizaciones (entidades) utilizan manejar su dinero,
particularmente las diferencias entre la renta y el gasto y los riesgos de sus
inversiones.

Una renta que excede su gasto puede prestar o invierte exceso de la renta.
Por otra parte, una entidad que renta es menos que su gasto puede levantar el
capital pidiendo prestadas o vendiendo demandas de la equidad, disminuyendo
sus costos, o aumentando su renta.

El prestamista puede encontrar un prestatario, un intermediario financiero,

tal como un banco o las notas o los enlaces de la compra en el mercado de las
obligaciones. El prestamista recibe interés, el prestatario paga un interés más alto
que el prestamista recibe, y el intermediario financiero embolsa la diferencia. Un
banco agrega las actividades de muchos prestatarios y prestamistas. Un banco
acepta depósitos de los prestamistas, en quienes paga el interés.

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El banco entonces presta estos depósitos a los prestatarios. Los bancos

permiten que los prestatarios y los prestamistas, de diversos tamaños, coordinen

su actividad. Los bancos son así compensadores de los flujos del dinero en

espacio.

Un ejemplo específico de las finanzas corporativas es la venta de la acción

de una compañía a los inversionistas institucionales como los bancos de inversión,

que alternadamente la venden generalmente al público. La acción da a quienquiera

lo posee propiedad de parte en esa compañía. Si usted compra una parte de XYZ

inc., y tienen 100 partes excepcionales (sostenido por los inversionistas), usted es

1/100 dueño de esa compañía.

Por supuesto, en la vuelta para la acción, la compañía recibe el efectivo, que

utiliza ampliar su negocio en un proceso llamado "financiamiento de equidad".

El financiamiento de equidad se mezcló con la venta de enlaces (o de

cualquier otro financiamiento de deuda) se llama la estructura de capital de la

compañía.

Las finanzas son utilizadas por los individuos (finanzas personales), por los

gobiernos (finanzas públicas), por los negocios (finanzas corporativas), así como

cerca una variedad amplia de organizaciones incluyendo escuelas y

organizaciones no lucrativas.

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En general, las metas de cada uno de las actividades antedichas se

alcanzan con el uso de instrumentos financieros apropiados, con la consideración a
su ajuste institucional. Las finanzas son uno de los aspectos más importantes de la
gerencia de negocio. Sin el planeamiento financiero apropiado una nueva empresa
es poco probable ser acertada. El dinero de manejo (un activo líquido) es esencial
asegurar un futuro seguro, para el individuo y una organización.

El concepto de finanzas también nos presenta varias opciones a la hora de

tomar las decisiones correspondientes; una de las más conocidas es aquellas que
comprende al contrato que otorga el derecho de la compra o la venta de un
determinado activo a un precio y en una fecha predeterminada. Si bien la definición
de finanzas aplicada en cada uno de los sectores que comprende una empresa,
tiene finalidades completamente diferentes entre si es importante que tengamos
que, hablando de una generalidad, el concepto de finanzas nos indica que la meta
principal de su aplicación en una empresa es la maximización de los ingresos
obtenidos por la misma.

El enfoque moderno de las finanzas incluye estudios profundos. “Han dejado

de ser un campo preocupado fundamentalmente por la obtención de fondos para
abarcar la administración de de activos, la asignación del capital y la valuación de
la empresa en el mercado global; ya no son un campo con un interés primordial en
el análisis externo de la empresa, sino que dan gran importancia a la toma de
decisiones dentro de la empresa. La principal característica de las finanzas
actuales es su cambio continuo por nuevas ideas y técnicas”.

La contabilidad es la historia del pasado. Las finanzas modernas son una

película, una proyección del mañana, no una historia del ayer.

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AREAS PRINCIPALES DE LAS FINANZAS.

Pueden dividirse en dos categorías para destacar mejor las posibilidades de

desarrollo que cada una ofrece al administrador financiero: Servicios Financieros y

Administración Financiera.

Servicios Financieros.- Son el área de las finanzas que se ocupa de

proporcionar asesoría y productos financieros a las personas, las empresas y los

gobiernos. Los servicios financieros comprenden a Bancos e Instituciones afines,

planeación financiera personal, inversiones, bienes raíces y compañías

aseguradoras.

Administración Financiera.- Se refiere a las tareas del administrador

financiero de una empresa. Su trabajo va desde la presupuestación, la predicción

financiera y el manejo de efectivo, hasta la administración crediticia, el análisis de

inversiones y el procuramiento de fondos. Dado que la mayor parte de las

decisiones empresariales se miden en términos financieros, el papel del

administrador financiero en la operación de la empresa resulta de vital importancia.

Así pues, todas aquéllas áreas que constituyen la organización de negocios

-contabilidad, manufactura, mercado, personal, investigación y otras- requieren de

un conocimiento mínimo de la función administrativa financiera.

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1.2.- OBJETIVOS, FUNCIONES DE ADMINISTRACION FINANCIERA

Deberá analizarse el activo circulante y el financiamiento a corto plazo, las

interrogantes que deberá despejar en esta área son:

• Determinar el nivel óptimo de la inversión del activo circulante.

• Obtener la óptima mezcla de financiamiento a corto plazo, en relación al
financiamiento a largo plazo.
• Seleccionar los medios mas apropiados para el financiamiento a corto plazo.

La función financiera de los responsables de este departamento está

íntimamente relacionada con la economía y la contabilidad

La importancia de la función financiera depende en gran parte del tamaño de

la empresa.

En empresas pequeñas la función financiera la lleva a cabo normalmente el

departamento de contabilidad, a medida que la empresa crece la importancia de la
función financiera da por resultado normalmente la creación de un departamento
financiero separado; una unidad autónoma vinculada directamente al presidente de
la compañía, a través de un administrador financiero.

La administración financiera actual se contempla como una forma de la

economía aplicada que hace énfasis a conceptos teóricos tomando también
información de la contabilidad, que es igualmente otra área de la economía
aplicada.

FUNCIÓN FINANCIERA

El administrador financiero juega un papel importante en la empresa, sus

funciones y su objetivo pueden evaluarse con respecto a los Estados financieros
Básicos. Sus tres funciones primarias son:

El análisis de datos financieros

La determinación de la estructura de activos de la empresa
La fijación de la estructura de capital
La nueva perspectiva empresarial ya no se basa en la maximización de las utilidades
esta ha cambiado por un enfoque de la maximización de la riqueza

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1. Análisis de datos financieros

Esta función se refiere a la transformación de datos financieros a una forma

que puedan utilizarse para controlar la posición financiera de la empresa, a hacer
planes para financiamientos futuros, evaluar la necesidad para incrementar la
capacidad productiva y a determinar el financiamiento adicional que se requiera.

2. Determinación de la estructura de activos de la empresa

El administrador financiero debe determinar tanto la composición, como el

tipo de activos que se encuentran en el Balance de la empresa.

El término composición se refiere a la cantidad de dinero que comprenden

los activos circulantes y fijos.

Una vez que se determinan la composición, el gerente financiero debe

determinar y tratar de mantener ciertos niveles óptimos de cada tipo de activos
circulante. Asimismo, debe determinar cuáles son los mejores activos fijos que
deben adquirirse. Debe saber en que momento los activos fijos se hacen obsoletos
y es necesario reemplazarlos o modificarlos.

La determinación de la estructura óptima de activos de una empresa no es

un proceso simple; requiere de perspicacia y estudio de las operaciones pasadas y
futuras de la empresa, así como también comprensión de los objetivos a largo
plazo.

3. Determinación de la estructura de capital

Esta función se ocupa del pasivo y capital en el Balance.

Deben tomarse dos decisiones fundamentales acerca de la estructura de

capital de la empresa.

Primero debe determinarse la composición más adecuada de financiamiento

a corto plazo y largo plazo, esta es una decisión importante por cuanto afecta la
rentabilidad y la liquidez general de la compañía. otro asunto de igual importancia
es determinar cuáles fuentes de financiamiento a corto o largo plazo son mejores
para la empresa en un momento determinado.
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Muchas de estas decisiones las impone la necesidad, peor algunas

requieren un análisis minucioso de las alternativas disponibles, su costo y sus
implicaciones a largo plazo.

La evaluación del Balance por parte del administrador financiero refleja la

situación financiera general de la empresa, al hacer esta evaluación, debe observar
el funcionamiento de la empresa y buscar áreas problemáticas y áreas que sean
susceptibles de mejoras.

Al determinar la estructura de activos de la empresa, se da forma a la parte

del activo y al fijar la estructura de capital se están construyendo las partes del
pasivo y capital en el Balance.

También debe cumplir funciones específicas como:

Evaluar y seleccionar clientes

Evaluación de la posición financiera de la empresa
Adquisición de financiamiento a corto plazo
Adquisición de activos fijos
Distribución de utilidades

El objetivo final que debe cumplir el administrador financiero debe ser

alcanzar los objetivos de los dueños de la empresa. Frente a esto la función
financiera, el administrador debe plantear una estrategia más viable que los
esfuerzos para maximizar utilidades.

Es una estrategia que hace hincapié en el aumento del valor actual de la

inversión de los dueños y en la implementación de proyectos que aumenten el
valor en el mercado de los valores de la empresa.

Al utilizar la estrategia de maximizar la riqueza, el gerente financiero se

enfrenta con el problema de la incertidumbre al tener en cuenta las alternativas
entre diferentes tipos de rendimiento y los niveles de riesgo correspondientes.
Utilizando su conocimiento de estas alternativas previstas de riesgo - rendimiento,
perfecciona estrategias destinadas a incrementar al máximo la riqueza de los
dueños a cambio de un nivel aceptable de riesgo.

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1.3.- CARACTERISITICAS PRINCIPALES FORMAS DE

ORGANIZACIÓN DE NEGOCIOS EN MÉXICO

.TIPOS DE ORGANIZACIONES

En México las Entidades económicas se constituyen Legalmente como:

Sociedades Mercantiles: A este grupo pertenecen todas aquellas

organizaciones cuyos socios combinan recursos y esfuerzos para la realización de

un fin común de carácter lucrativo.

El marco legal de esta unidad de negocio lo constituyen sus propios

estatutos así como la Ley General de Sociedades Mercantiles y otras Leyes que

se vinculan con la actividad o servicio que se proporciona.

Las Sociedades Mercantiles son:

• Sociedad en Nombre Colectivo.

• Sociedad en Comandita Simple.

• Sociedad de Responsabilidad Limitada.

• Sociedad Anónima.

• Sociedad en Comandita por Acciones; y

• Sociedad Cooperativa.

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Sociedades Civiles: Son todas aquellas organizaciones cuyos socios

combinan recursos y esfuerzos para el logro de un fin económico sin especulación
comercial, a este grupo pertenecen comúnmente los negocios que prestan
servicios profesionales, culturales y, ó sociales.

Estas entidades tienen su marco Legal entre otras Leyes en el Código Civil y se
clasifican como sigue:

- Asociaciones civiles

- Sociedades civiles

Es importante señalar que cualquiera de las sociedades antes mencionadas

se puede constituir como sociedades de capital variable, es decir la inversión de
los accionistas estará representada por una parte fija sin derecho a retiro y por otra
parte que puede incrementarse o disminuir de acuerdo con los intereses del
negocio.

Personas Físicas: Otra unidad de negocio existente en México son las

Personas Físicas (ver apartado de Regulación fiscal) que pueden ser mexicanas o
extranjeras.

El marco legal de las Personas Físicas es básicamente la Ley del Impuesto

Sobre la Renta.

Las Personas Físicas extranjeras además de estar reguladas por la Ley del
Impuesto Sobre la Renta, deben sujetarse a las disposiciones que emite la
Secretaria de Relaciones Exteriores.

Características de las sociedades mercantiles y civiles

Sociedad en Nombre Colectivo (S. en N.C.)

La Sociedad en Nombre Colectivo es aquella que existe bajo una razón

social y en la que todos los socios responden, de modo subsidiario, ilimitado y
solidariamente de las obligaciones sociales.
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Sociedad en Comandita simple (S. en C.S.)

Una Sociedad en Comandita Simple es la que existe bajo una razón social y

se compone de uno o varios socios comanditados que responden de manera

subsidiaria, ilimitada y solidariamente, de las obligaciones sociales, y de uno o

varios socios comanditarios que únicamente están obligados hasta por el monto

del pago de sus aportaciones

Sociedad de Responsabilidad Limitada (S. de R.L.)

Se constituye entre socios que solamente están obligados al pago de sus

aportaciones, sin que las partes sociales puedan estar representadas por títulos

negociables, a la orden o al portador. Al constituirse este tipo de sociedad el capital

deberá estar íntegramente suscrito y exhibido, por lo menos, el 50% del valor de

cada parte social.

Sociedad Anónima (S.A.)

La Ley General de Sociedades Mercantiles conceptualiza a la Sociedad

Anónima como la sociedad mercantil que existe bajo una denominación y se

compone exclusivamente de socios cuya obligación se limita al pago de sus

acciones. Para constituir una Sociedad Anónima se requiere que haya dos socios

como mínimo, y que cada uno de ellos suscriba una acción por lo menos; que el

capital social sea de cincuenta mil pesos como mínimo y que éste sea

íntegramente suscrito. ADMINISTRACION FINANCIERA 16

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Sociedad en Comandita por acciones (S. en C. por A.)

Esta sociedad se compone de uno o varios socios comanditados que

responden de manera subsidiaria, ilimitada y solidariamente de las obligaciones
sociales, y de uno o varios comanditarios que únicamente están obligados hasta
por el monto del pago de sus acciones. Este tipo de sociedad se rige por la regla
relativa a la sociedad anónima.

La Sociedad en Comandita por Acciones podrá existir bajo una razón social
que se formará con los nombres de uno o varios socios comanditados seguidos de
la palabra “ y compañía” u otras equivalentes, cuando en ella no figuren los de
todos. A la razón social ó a la denominación, en su caso se agregarán las palabras
“Sociedad en Comandita por Acciones”, ó su abreviatura “S. en C. por A.”

Sociedad Cooperativa (S.C.)

Las Sociedades Cooperativas son las que se integran por individuos de la

clase trabajadora que aportan a la sociedad su trabajo personal cuando se trate de
cooperativas de productores; o se provean a través de la sociedad o utilicen los
servicios que ésta distribuye cuando se trate de cooperativas de consumidores.

Este tipo de sociedad funciona sobre principios de igualdad de derechos y

obligaciones de sus miembros; funciona con un número variable de socios nunca
inferior a diez, su capital es variable y su duración indefinida, concede a cada socio
un voto, no persigue fines de lucro, procura el mejoramiento social y económico de
sus asociados mediante la acción conjunta de éstos en una obra colectiva. Reparte
sus rendimientos en prorrata entre los socios en razón del tiempo trabajado por
cada uno.

Asociación Civil (A.C.)

Es la asociación de varios individuos que se reúnen para el logro de un

objetivo común sin fines de lucro. El poder supremo de estas asociaciones reside
en la Asamblea General, cada socio gozará de un voto en la Asamblea, y la calidad
de socio es intransferible.

Las Asociaciones Civiles se constituyen bajo razón social y a dicha razón se

le agregará “A. C.”.

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1.4.- VENTAJAS Y DESVENTAJAS DIFERENTES SOCIEDADES

MERCANTILES
Concepto de sociedad mercantil

La sociedad mercantil se puede definir de la siguiente manera: “es sociedad

mercantil la que existe bajo una denominación o razón social, mediante el acuerdo

de voluntades de un grupo de personas llamadas socios, que unen sus esfuerzos y

capitales para la realización de un fin común de carácter económico con propósito

de lucro”.

Son dos o más personas que crean relaciones de obligación y patrimoniales

mediante un trato unitario para la consecuencia de un fin común.

Las sociedades mercantiles pueden constituirse bajo el régimen de capital

fijo o de capital variable, por lo tanto, no debe pensarse que la sociedad de capital

variable es una sociedad mas que hayamos omitido, si no que, cualquiera puede

adoptar esta modalidad. La constitución de las sociedades mercantiles deberá

hacerse ante un notario público, mediante escritura social que inscribirá en el

registro público de comercio.

Las sociedades mercantiles se rigen por la ley general de sociedades

mercantiles y la sociedad cooperativa por la ley general de sociedades

cooperativas, la constitución de unas y otras, deberá constar en escritura social

ante notario público.

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UNIDAD I.- INTRODUCCIÓN

Enseguida se citan algunos de los principales datos que deberá contener

una escritura constitutiva de una sociedad mercantil.
· Los nombres, nacionalidad y domicilio de las personas físicas o morales que
integran la sociedad.
· El objeto o giro de la sociedad.
· Su razón o denominación social.
· Su duración.
· El importe del capital social.
· La cantidad que cada socio aporta como capital, especificando el importe en
efectivo y en especie.
· El nombramiento de los administradores, sus facultades y la designación de los
que deberán hacer uso de la firma social.
· Domicilio de la sociedad
· La forma en que se repartirá las utilidades entre los socios así como las pérdidas
· Los casos en que la sociedad deberá disolverse anticipadamente y la forma en
que deberá efectuarse la liquidación.

Características de las Sociedades Mercantiles

Al momento de constituirse una sociedad mercantil a la vida jurídica, se

constituye una nueva persona. Es un sujeto jurídico que tiene capacidad de goce y
capacidad de ejercicio distinto de las personas que la conforman o que la integran
y que crean una sociedad con derechos y obligaciones mencionadas a
continuación.

Capacidad jurídica: Es la aptitud de ser titular de derechos y obligaciones

pero en materia mercantil la capacidad está limitada o condicionada por el fin de la
sociedad, esto significa que sólo puede tener derechos y obligaciones que estén
contenidas dentro de su objeto social.

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Patrimonio (propio): El patrimonio de una sociedad es el conjunto de bienes,

derechos y obligaciones de los que es titular una sociedad mercantil y se clasifica
en los siguientes grupos:

Patrimonio Activo: Se refiere a los bienes y derechos de una sociedad que

pueden ser aportados al momento de la constitución de la sociedad mercantil en un
aumento de capital, en un aumento del haber social o con las ganancias obtenidas
por la sociedad.

Patrimonio Pasivo: El patrimonio pasivo de una sociedad está constituido

por las obligaciones de la misma y éstas se pueden adquirir desde el momento de
la creación de la sociedad mercantil, consisten en deudas y obligaciones de dar o
de hacer.

Nombre: En derecho mercantil se le llama también denominación ó razón

social y se define como el conjunto de caracteres que identifican a una
individualidad, distinguiéndola de las demás.

Ventajas

Quizás la ventaja más importante en la mayoría de sociedades de personas

es la oportunidad de reunir capital suficiente para que una empresa marche.

Formar una sociedad de personas es mucho más fácil y menos costoso que
organizar una compañía por acciones. Los miembros de una sociedad de personas
gozan de más libertad de las leyes gubernamentales y de más flexibilidad de
acción que los propietarios de una sociedad por acciones. Los socios pueden
retirar fondos y tomar decisiones de todo tipo sin la necesidad de reuniones
formales o procedimientos legales.

Desventajas

Vida limitada, responsabilidad ilimitada y representación mutua. Además si

una empresa requiere de un gran monto de capital, la sociedad de personas es
menos efectiva para conseguir fondos que una sociedad por acciones.
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