Вы находитесь на странице: 1из 108

Годовой отчет МВФ 2018

Построение единого будущего


«Чтобы действительно быть
успешными, мы должны
действовать сообща.
Сотрудничество остается
наилучшим способом создания
более благополучного будущего Построение единого

|
для каждой страны».
будущего

Годовой отчет МВФ 2018


Кристин Лагард,
директор-распорядитель

International Monetary Fund www.imf.org


700 19th Street NW
Washington, DC 20431 USA
От директора- распорядителя

6 Эта публикация, а также приложение VI Финансового отчета на английском

Страница
языке доступны БЕСПЛАТНО, и их можно загрузить двумя способами: введите
URL-адрес в браузер на своем компьютере или планшете, или просканируйте
QR-код на этой странице. Мы надеемся, что вы посетите веб-страницы
Годового отчета МВФ и изучите все ресурсы, которые они содержат.

Преодоление www.imf.org/AR2018
глобальных
Уважаемый читатель! дисбалансов

В
течение прошедшего года Чтобы сохранить динамику роста, странам необходимо ограничить финан-
мы наблюдали динамичный совые и фискальные риски путем укрепления устойчивости финансового
мировой экономический рост, сектора и восстановления бюджетных возможностей, а также продвигать
который обещает повысить структурные реформы, чтобы экономика могла лучше противостоять буду-
занятость и уровень жизни в большинстве щим штормам. Им следует развивать открытую и основанную на правилах
наших стран-членов. В то же время многостороннюю систему торговли и стремиться к тому, чтобы новые тех-
существуют угрозы, в том числе связан- нологии работали на благо всех, поддерживая, а не подрывая всеобъемлю-
ные с риском эскалации торговых кон- щий рост и финансовую стабильность.
фликтов, рекордно высокими уровнями В более долгосрочной перспективе мировая эко-
государственного и частного долга, вола- номическая динамика испытывает давление
тильностью на финансовых рынках и неста- в результате медленного размывания/ослаб­
бильной геополитической ситуацией. ления доверия к институтам общества —
Настоящий «Годовой отчет» был подготовлен Редакционно-издательским отделом Департамента общественных
коммуникаций МВФ по согласованию с рабочей группой сотрудников Фонда. Кристоф Розенберг, Джеффри
Перед лицом этих проблем я, как и прежде, а доверие, несомненно, является
Хейден и Линда Кин осуществляли общий надзор за работой группы по подготовке отчета, которой руководил
обращаюсь к государствам-членам с при- источником жизненной силы Комитет по оценке Исполнительного совета под председательством Александре Томбини. Энтони Аннетт был
зывом: нужно ремонтировать крышу, для любой экономики. Это сниже- Уменьшение главным автором текста, а Александра Расселл и Дениз Бержрон являлись менеджерами проекта. Кристал

10
когда светит солнце. Окно ние доверия объясняется рядом
возможностей факторов: сохраняющимися послед-
неравенства Херманн осуществляла поддержку дизайна в цифровом формате. Содействие в редактировании текста оказал
Румит Парчори, а Хëн Упак оказывала административную поддержку. Издание на русском языке подготовлено
группой сотрудников Cекции русского языка Отдела переводов МВФ, в состав которой вошли: Михаил Сурин,
сейчас открыто. ствиями мирового финансового
Игорь Таймасов, Алексей Фокин (переводчики), Александра Акчурина (редактор), а также The Word Express, Inc.
кризиса, мнением, что плоды эко-
(компьютерная верстка).
номического роста и глобализации
Страница

не распределяются справедливым
Дизайн: Beth Singer Design LLC www.bethsingerdesign.com
образом, беспокойством по поводу Веб-дизайн: Feisty Brown www.feistybrown.com
перспектив занятости и экономических возможно- Фотографии: лицевая сторона обложки: © Getty Images, © Alamy, © Alamy, © iStock, © Alamy, © iStock, © Alamy (сверху по часовой стрелке). Стр. 1: © Alamy
(сверху слева), © IMF (снизу слева). Стр. 12: © iStock. Page 13: © iStock (top), © iStock (снизу слева). Стр. 16: © IMF. Стр. 17: © IMF (первый ряд, слева), © iStock
стей и слабыми системами управления, которые
(первый ряд, снизу), iStock (второй ряд, слева), © IMF (второй ряд, в центре), © IMF (второй ряд, справа), © IMF (третий ряд, слева), © iStock (третий ряд,
слишком часто способствуют коррупции. в центре), © IMF (третий ряд, справа), © iStock (снизу). Стр. 18: © IMF. Стр. 19: © Alamy (сверху слева), © Alamy (сверху в центре), © Alamy (сверху справа),
© iStock (снизу справа). Стр. 21: © Getty Images (сверху), © Getty Images (второй сверху), © IMF (третий сверху), © Getty Images (снизу слева), © iStock
Старение населения и недостаточное финансирование пенсионных
(снизу справа). Стр. 22: © iStock (top left), © iStock (снизу слева), © Alamy (сверху в центре), © iStock (снизу в центре), © iStock (справа). Стр. 23: © iStock.
программ также сдерживают экономический рост, а неравенство доходов Стр. 24: © IMF. Стр. 25: © Newscom (сверху слева), © iStock (снизу слева), © iStock (в центре), © iStock (справа). Стр. 26: © IMF (снизу слева), © Alamy (сверху
справа), © Newscom (снизу справа). Стр. 27: © iStock (left), © Getty Images (в центре), © Getty Images (справа). Стр. 28: © Alamy (слева), © Getty Images (сверху
усиливается. Кроме того, если проблемы изменения климата будут справа), © Getty Images (снизу справа). Стр. 30: © Getty Images (снизу слева), © iStock (снизу справа), Стр. 32: © Alamy. Стр. 33: © Getty Images (сверху слева),

Борьба оставаться нерешенными, они, вероятно, серьезно ослабят экономическое © Lindsey Leger (сверху справа). Стр. 34: © Alamy (снизу слева). Стр. 35: © Getty Images (снизу справа). Стр. 36: © iStock. Стр. 37: © iStock (сверху), © Getty
Images (снизу). Стр. 39: © iStock. Стр. 40: © iStock. Стр. 41: © Getty Images. Стр. 42: © Getty Images. Стр. 44: © Getty Images (сверху), © iStock (в центре),
благосостояние в грядущие десятилетия. Страны не должны упускать
с изменением из виду и эти более медленно развивающиеся проблемы.
© Alamy (bottom). Стр. 52: © iStock (сверху), © iStock (снизу). Стр. 53: © iStock. Стр. 54: © Alamy. Стр. 55: © Alamy. Стр. 56: © Alamy (слева), © Alamy (сверху
справа), © iStock (снизу справа). Стр. 58: © Alamy (сверху слева), © iStock (сверху справа), © iStock (снизу слева). Стр. 60: © iStock (сверху слева), © iStock

климата
Страница

(снизу слева). Стр.s 60–61: © iStock (разворот). Стр. 61: © iStock (слева), © iStock (справа). Стр. 63: © iStock (сверху), © iStock (в центре), © Getty Images
(снизу). Стр. 64: © iStock (сверху), © iStock (в центре), © iStock (снизу). Стр. 68: © Alamy (left), © Newscom (справа). Стр. 76: © IMF (сверху), © IMF (снизу).
Тыльная сторона обложки: © Getty Images, © Alamy, © iStock, © iStock, © iStock, © Getty Images, © Alamy, © Getty Images (сверху по часовой стрелке).
12
Страница
Борьба
с коррупцией Как видно из Годового
и совершенствование отчета, наш Совет и испол-
управления нительные директора
и персонал напряженно

Общий обзор
работают на благо наших
государств-членов, помогая им успешно справляться с этими
трудными задачами посредством рекомендаций по экономической политике,
программ кредитования и развития потенциала. Вот лишь несколько примеров:
мы стремимся укреплять инструменты для предотвращения кризисов; усовершенство-
вали методологию оценки глобальных дисбалансов и обменных курсов; определили
приоритеты структурных реформ для содействия устойчивому и всеобъемлющему
экономическому росту, в том числе в области гендерного равенства
и участия женщин в рабочей силе; расширили наш анализ макрофи-
нансовых и макроструктурных вопросов; разработали новую основу
для борьбы с коррупцией и недостатками в области управления; углу-
били наш анализ цифровой экономики и финансовых технологий
и дополнительно активизировали наше участие в достижении Целей
устойчивого развития.

Я убеждена в том, основополагающие ценности МВФ, исходящие


из идеи о том, что экономическое сотрудничество — самый верный
путь к лучшему будущему, как никогда важны в этот период экономи-
ческой неопределенности. Давайте подтвердим свою приверженность

14
этим ценностям.

Финансовые технологии
Страница

Кристин Лагард,
директор-распорядитель

Годовой отчет 2018 1


Содержание

Раздел 1 Раздел 2

1 Общий обзор
27 Наша деятельность

От директора-распорядителя...........................................................1 Экономический надзор........................................... 28


Сведения о МВФ...................................................................................4 Надзор на двусторонней основе....................................................29
Надзор на многосторонней основе...............................................31
Крупным планом —окно возможностей............... 5
Рекомендации по вопросам политики.........................................31
Улучшение работы системы..............................................................6
Денежно-кредитные и финансовые вопросы............................32
Достижение устойчивого роста.......................................................8
Налогово-бюджетная политика.....................................................35
Достижение всеобъемлющего роста............................................10
Страны с формирующимся рынком.............................................36
Снижение коррупции.......................................................................12
Страны с низкими доходами и развивающиеся страны.........36
Использование технологий на общее благо...............................14
Другие темы.........................................................................................38
События в регионах................................................. 16 Данные...................................................................................................39
Путь в Индонезию..............................................................................16
Кредитование............................................................ 44
Азия и бассейн Тихого океана........................................................18
Деятельность по нельготному финансированию.....................45
Африка к югу от Сахары..................................................................20
Деятельность по льготному финансированию .........................46
Европа....................................................................................................22
Разработка программ........................................................................53
Ближний Восток и Северная Африка..........................................24
Инструмент для координации экономической
Западное полушарие..........................................................................26 политики..........................................................................................54
Инструмент для поддержки экономической политики..........54
Мониторинг в постпрограммный период..................................55

Развитие потенциала............................................... 56
Основные события: налогово-бюджетная политика...............58
Основные события: денежно-кредитная политика..................62
Основные события: статистика.....................................................63
Основные события: законодательство и право.........................65
Деятельность МВФ в области развития потенциала
в цифрах...........................................................................................65
Партнерства в целях развития потенциала................................68
Глобальные тематические фонды в области
развития потенциала....................................................................70
Региональные центры профессионального
и организационного развития ..................................................70

Рисунки
1.1. Объем ресурсов глобальной системы финансовой 2.2. Непогашенные нельготные кредиты, 2009–2018 финансовые годы............47
безопасности утроился с 2008 года....................................................................7 2.3. Непогашенные льготные кредиты, 2009–2018 финансовые годы................47
1.2. Влияние повышения температур на реальный объем 2.4. Доли расходов на основные виды деятельности МВФ,
производства на душу населения во всем мире...............................................9 2018 финансовый год...........................................................................................65
1.3. Глобальное неравенство снижается................................................................. 11 2.5. Расходы на деятельность в области развития потенциала..........................66
1.4. Переход органов государственного управления на цифровые 2.6. Расходы на развитие потенциала в разбивке по регионам...........................66
системы: страны с отдельными видами цифровых услуг, 2016 год..............14 2.7. Развитие потенциала в разбивке по группам доходов...................................66
1.5. Отношение налоговых доходов к ВВП в странах Африки к югу 2.8. Развитие потенциала в разбивке по тематике...............................................66
от Сахары..............................................................................................................20 2.9. Участие в программе подготовки кадров в разбивке по группам
1.6. Отношение частных инвестиций к ВВП в развивающихся странах, доходов..................................................................................................................67
2000–2016 годы.....................................................................................................20 2.10. Общее участие в программе подготовки кадров в разбивке
2.1. Утвержденные договоренности в рамках Счета общих ресурсов по регионам происхождения участников..........................................................67
в финансовые годы, заканчивающиеся 30 апреля, 2009–2018 годы...........46

2 Международный Валютный Фонд


Раздел 3

73 Финансы, организационная структура


и подотчетность

Схема организационной структуры МВФ............ 73 Финансовый год МВФ продолжается с 1 мая по 30 апреля.
Бюджет и доход...................................................................................74 Анализ и оценки экономической политики, изложенные
Модель доходов, сборы, вознаграждение, в данной публикации, отражают взгляды Исполнительных
распределение финансового бремени и чистый доход.......75 директоров МВФ.

Кадровая политика и организационная структура.................78 Расчетной единицей МВФ является СДР; пересчет

Общий обзор
финансовых данных МВФ в доллары США является
Подотчетность....................................................................................79
приблизительным и приводится для удобства. На 30
Независимый отдел оценки............................................................82 апреля 2018 года обменный курс СДР к доллару США
Общественные коммуникации и контакты с внешними составлял 1 доллар США за 0,695380 СДР, а курс доллара
заинтересованными сторонами................................................85 США к СДР составлял 1 СДР=1,43806 долл. США. Годом
Квоты и управление..........................................................................89 ранее (27 апреля 2017 года) обменные курсы составляли
1 долл. США=0,729382 СДР и 1 СДР=1,37102 долл. США.
Специальные права заимствования.............................................90
«Миллиард» означает тысячу миллионов; «триллион»
Прозрачность......................................................................................91
означает тысячу миллиардов; незначительные
Политика в отношении передачи документов МВФ...............91 расхождения между суммами составляющих цифр
и совокупными величинами вызваны округлением.
Исполнительные директора............................................................92
В настоящем Годовом отчете термин «страна»
Исполнительные директора и их заместители..........................94
не во всех случаях обозначает территориальное

Наша деятельность
Руководители.......................................................................................97 образование, являющееся государством в соответствии
Старшие должностные лица...........................................................98 с определением, принятым в международном праве
Дополнительные материалы для чтения...................................100 и практике. Здесь этот термин также включает некоторые
территориальные образования, которые не являются
Цели в области устойчивого развития.......................................102 государствами, но по которым ведется отдельная
Акронимы и сокращения...............................................................103 и самостоятельная подготовка статистических данных.
Письмо о передаче отчета Совету управляющих...................104

Финансы и организационная
Вставки 2.3. Механизмы льготного кредитования.................................................................50 структура
2.1. Центр профессионального и организационного развития Китая и МВФ.....69 2.4. Утвержденные договоренности и договоренности, доступ
2.2. Связь с партнерами.............................................................................................70 по которым был повышен, в рамках Трастового фонда на цели
сокращения бедности и содействия экономическому росту
3.1. Ход ремонта здания HQ1....................................................................................76
в 2018 финансовом году......................................................................................52
3.2. Краткие биографические очерки старших сотрудников,
2.5. Тематические фонды МВФ в области развития потенциала........................71
покидающих МВФ и вступающих в должность...............................................79
2.6. Региональные центры профессионального и организационного
3.3. Управление рисками с использованием оценок защитных
развития МВФ.......................................................................................................72
механизмов...........................................................................................................81
3.1. Бюджет по основным категориям расходов,
2017–2020 финансовые годы.............................................................................. 74
Таблицы
3.2. Административные расходы, указываемые в финансовых отчетах,
2.1. Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов 2018 финансовый год...........................................................................................75
в 2018 финансовом году......................................................................................45
3.3. Просроченная задолженность перед МВФ стран, имеющих
2.2. Условия финансирования в рамках кредитов по Счету общих обязательства, просроченные на шесть месяцев или больше,
ресурсов МВФ.......................................................................................................48 в том числе по видам, на 30 апреля 2018 года................................................77

Годовой отчет 2018 3


Наши основные
функции
Деятельность МВФ сосредоточена
Сведения о МВФ на трех основных функциях.

1
ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ
Международный Валютный Фонд (МВФ) —
ГОСУДАРСТВАМ-ЧЛЕНАМ
глобальная организация, насчитывающая
РЕКОМЕНДАЦИЙ
189 государств-членов и созданная для содействия
относительно принятия мер политики
благополучию мировой экономики. МВФ стре- для достижения макроэкономической
мится способствовать развитию международного стабильности, ускорения экономического
сотрудничества в валютно-финансовой сфере, роста и уменьшения бедности.
обеспечивать финансовую стабильность, содейство-

2
вать международной торговле, высокой занятости,
ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ
устойчивому экономическому росту и сокращению
ФИНАНСИРОВАНИЯ
бедности во всем мире. К важнейшим целям МВФ,
государствам-членам, чтобы
который осуществляет контроль над международ- помочь им в решении проблем
ной валютной системой для обеспечения ее эффек- платежного баланса, включая ситуации
тивного функционирования, относятся содействие нехватки иностранной валюты,
стабильности валютных курсов и процессу расши- возникающие, когда их внешние
рения и сбалансированного роста международной платежи превышают их поступления
торговли. Миссия МВФ дает странам (и их граж- в иностранной валюте.
данам) возможность покупать товары и услуги

3
друг у друга, что крайне важно для достижения ПРЕДЛОЖЕНИЕ
устойчивого экономического роста и повыше- ТЕХНИЧЕСКОЙ ПОМОЩИ
ния уровня жизни. Все страны-члены МВФ пред- И ПОДГОТОВКИ КАДРОВ,
ставлены в Исполнительном совете, который по просьбе государств-членов,
обсуждает национальные, региональные и глобаль- чтобы помочь им в накоплении опыта
ные последствия экономической политики каждого и знаний и развитии институтов,
государства-члена и утверждает кредиты Фонда необходимых для проведения
для оказания государствам-членам содействия обоснованной экономической политики.
в решении временных проблем платежного баланса, Штаб-квартира МВФ находится
а также для развития потенциала. Настоящий Годо- в Вашингтоне, округ Колумбия, а его
вой отчет освещает деятельность Исполнительного отделения по всему миру призваны спо-
совета, руководства и персонала МВФ в течение собствовать глобальному характеру дея-
финансового года с 1 мая 2017 года по 30 апреля тельности и поддержанию тесных связей
2018 года. Его содержание отражает точку зрения с государствами-членами. См. допол-
и обсуждения вопросов политики Исполнительного нительную информацию о МВФ
совета МВФ, который активно участвовал в подго- и государствах-членах на веб-сайте
товке настоящего Годового отчета. МВФ www.imf.org.

4 Международный Валютный Фонд


Крупным планом
Окно возможностей
Прошедший год был отмечен усиливающейся экономической
тревогой, связанной со скептическими мнениями относительно
как экономический интеграции, так и международного
подхода к экономической политике. Чтобы помочь сделать
так, чтобы глобализация отвечала интересам всех людей,
МВФ сосредоточил усилия на предоставлении рекомен-

Общий обзор
даций по политике в следующих областях, имеющих
критическое значение для макроэкономического
развития.
Достижение
устойчивого роста
Улучшение работы путем решения проблем,

системы связанных с изменением


климата
путем преодоления глобальных
дисбалансов и укрепление глобальной
системы финансовой безопасности

Достижение Этот подход согласуется

всеобъемлющего
с планами политики,
определенными в Целях

Укрепление роста устойчивого развития

фундамента путем преодоления (ЦУР) Организации


различных форм неравенства Объединенных
путем совершенствования Наций (ООН),
управления и борьбы
которые указывают
с коррупцией
Использование на четкую связь между

технологий на общее экономическим ростом,


социальной интеграцией
благо и экологической
в сфере финансов, в налогово- устойчивостью. МВФ
бюджетной политике утвердил ЦУР в областях,
соответствующих
направлениям
его деятельности.

Годовой отчет 2018 5


Крупным планом
Улучшение работы системы

Для обеспечения глобальной вая экономика становится все более слож-


ной, изменчивой и взаимосвязанной.
макроэкономической За прошедший год МВФ укрепил свой
вклад в глобальную систему финансовой
стабильности требуется безопасности. Он обновил свод правил
в отношении своих кредитных линий
приверженность всех стран для предотвращения кризисов — гибкой
кредитной линии (ГКЛ) и линии превен-
тивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ) —
Доклад по внешнеэкономическому сектору МВФ за 2017 год показы- чтобы сделать процесс квалификации более
вает, что чрезмерные дисбалансы счета текущих операций (дефициты предсказуемым и прозрачным. МВФ также
или профициты в операциях страны с остальным миром) составляли предложил основу для более действенного
примерно треть совокупных мировых дисбалансов в 2016 году. Этот сотрудничества с региональными механиз-
уровень, который в основном не изменился с 2016 года, все более кон- мами финансирования в целях совершен-
центрируется в странах с развитой экономикой, с дефицитами в США ствования глобальной системы финансовой
и Соединенном Королевстве и профицитами в таких странах, как Гер- безопасности и использует разные сравни-
мания, Корея, Нидерланды, Сингапур, Швеция и Япония. Эти дисба- тельные преимущества региональных меха-
лансы делают мировую экономику более уязвимой в случае внезап- низмов финансирования (знания и связи
ной смены направлений потоков капитала и создают риск разжигания на уровне региона) и МВФ (опыт макроэко-
протекционизма с пагубными последствиями для торговли и роста. номических корректировок и его универ-
Странам с чрезмерным дефицитом следует снижать дефицит бюд- сальные механизмы объединения рисков)
жета, не сокращая при этом программы для малоимущих, и посте- для предотвращения и смягчения кризисов.
пенно корректировать денежно-кредитную политику в соответствии
В области развития потенциала МВФ рабо-
с целевыми показателями инфляции. Странам с чрезмерным профи-
тает с более чем 40 двусторонними и мно-
цитом следует увеличить бюджетное стимулирование. Обеим груп-
госторонними партнерами над важней-
пам стран следует сделать приоритетным направлением структурные
шими макроэкономическими инициативами
реформы — стимулирование инвестиций и поддержку конкуренции
во всем мире. Создано несколько темати-
в странах, имеющих профицит, и поощрение сбережения и повыше-
ческих фондов в соответствии с основ-
ние конкурентоспособности в странах, имеющих дефицит. Мировая
ными глобальными потребностями и ини-
макроэкономическая стабильность является международным обще-
циативами в области развития, включая
ственным благом, и все страны должны стремиться к этой цели.
Повестку дня в области устойчивого раз-
Кроме того, МВФ содействовал расширению глобальной системы вития на период до 2030 года и Повестку
финансовой безопасности, которая защищает макроэкономическую дня в области финансирования развития.
стабильность путем предоставления страхования, способствующего Их деятельность дополняется обширной
предотвращению кризисов, финансирования в случае возникнове- работой региональных центров развития
ния кризиса и стимулов для принятия странами мер политики, с тем, потенциала МВФ, финансируемых партне-
чтобы кризисы происходили нечасто и поддавались уре- рами по развитию, государствами-членами
гулированию. Имеющиеся ресурсы для глобальной и МВФ.
системы финансовой безопасности утроились
в период с 2007 по 2016 год ввиду того, что миро-

6 Международный Валютный Фонд


С П РА В К А Р И С У Н О К 1.1

Глобальная система финансовой Объем ресурсов глобальной


безопасности состоит из четырех системы финансовой
основных уровней:
безопасности утроился
1. Собственные резервы стран выросли с примерно
2 триллионов долларов США в 2000 году до примерно с 2008 года
11 триллионов долларов США в 2017 году. Ресурсы по кво- Сумма и вид ресурсов, доступных странам, в миллиардах долларов США.

там МВФ удвоились и составляют примерно 670 млрд долла- Двусторонние соглашения о свопах — страны с развитой экономикой,
без ограничений 1
ров США. Двусторонние соглашения о свопах, с ограничениями 2
2. Двусторонние соглашения о свопах между двумя стра- Региональные механизмы финансирования 3
Заемные ресурсы МВФ 4
нами представляют собой неограниченные постоянные сво-
Ресурсы по квотам МВФ 5

Общий обзор
повые механизмы между центральными банками некоторых 14 000
Валовые международные резервы
3 500

основных стран, эмитирующих резервные валюты, и сеть (конец периода, левая шкала)
свопов между Китаем и другими странами для поддержки 12 000 3 000
торговли и инвестиций.
3. Региональные механизмы финансирования включают
10 000 2 500
Европейский механизм стабильности с потенциалом кре-
дитования 500 млрд евро, Чиангмайскую многостороннюю
инициативу с 240 млрд долларов США и совместный Резерв- 8 000 2 000
ный фонд Бразилии, Индии, Китая, России и Южной Афри-
ки в размере 100 млрд долларов США.
6 000 1 500
4. МВФ, помимо кредитования для содействия странам
в преодолении кризисов платежного баланса, может предо-
ставлять кредитные линии, которые могут использоваться 4 000 1 000

в превентивном порядке, странам с прочными основными


экономическими показателями. Они включают ГКЛ для 2 000 500
стран с очень прочными основными экономическими по-
казателями, проводящих обоснованную политику, и ЛПЛ
для стран с надежными основными экономи- 0 0
ческими показателями и ограниченными 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Источники: Банк Англии; веб-сайты центральных банков; годовые отчеты РФМ; оценки
факторами уязвимости. персонала МВФ.

 ценка на основе известных показателей использования в прошлом или, если они
не использовались, на основе средних максимальных сумм, полученных остальными
центральными банками, участвующими в этой сети. Двусторонние свопы учитываются только
один раз.

 ключая все соглашения с указанным стоимостным лимитом и не включая соглашения
ЗА КАД в рамках Чиангмайской инициативы, которые учитываются в составе РМФ. Двусторонние свопы
РО М учитываются только один раз.

 а основе потенциала/лимита кредитования, если таковой указан, обязательств
по предоставлению ресурсов или оценки потенциала кредитования исходя из лимитов доступа
Достаточность глобальной страны и оплаченного капитала.
системы финансовой безопасности: оценка гибкой 4 За вычетом пруденциальных остатков.

кредитной линии и линии превентивной поддержки 5 Для стран, включенных в План


финансовых операций (ПФО), за вычетом
и ликвидности и предложения по реформе пруденциального остатка.
инструментов — пересмотренные предложения

Проведенная МВФ оценка гибкой кредитной линии (ГКЛ)


и линии превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ)
показала, что эти инструменты обеспечивают государ-
ствам-членам эффективную поддержку для защиты
от внешних рисков на превентивной основе и что после-
дующие договоренности по ГКЛ и соответствующие
уровни доступа должным образом учитывают условия Соответствующая ЦУР
конкретных стран. В рамках оценки была доработана
основа квалификации для ГКЛ и ЛПЛ, чтобы сделать ПАРТНЕРСТВО
ее более прозрачной и предсказуемой для существующих ДЛЯ ДОСТИЖЕНИЯ ЦЕЛЕЙ
и потенциальных пользователей.

Годовой отчет 2018 7


Крупным планом
Достижение устойчивого роста

Повышение ного баланса, путем увеличения лимитов


доступа механизма ускоренного кредитова-
температур может ния и инструмента ускоренного финанси-
рования. В малых развивающихся странах

вызвать значительные годовые издержки от стихийных бедствий


составляют почти 2 процента ВВП — более

экономические издержки чем в четыре раза выше, чем в более круп-


ных странах. Развитие потенциала помогает
государствам-членам создавать устойчи-
Если проблемы изменения климата останутся нерешенными, вые системы управления государственными
они могут привести к одному из самых сильных экономических финансами, принимать реформы экологи-
потрясений XXI века из-за его негативных последствий, включая ческого налогообложения и устанавливать
повышение температур, более масштабные и более частые стихийные надлежащие уровни цен на энергоносители
бедствия, подъем уровня моря и утрату биоразнообразия в условиях с учетом вредных побочных экологических
истощения экосистем. эффектов изменения климата.

Исследование МВФ, представленное в октябрьском выпуске «Перспек- МВФ также ввел, совместно со Всемирным
тив развития мировой экономики» 2017 года, показывает, что повыше- банком, оценки политики в отношении
ния температур могут вызвать значительные экономические издержки, изменения климата, дающие общую оценку
особенно для развивающихся стран с низкими доходами, которые про- стратегий снижения последствий изменения
изводят лишь очень небольшие объемы выбросов парниковых газов. климата, повышения устойчивости и финан-
Для медианной развивающейся страны с низкими доходами при тем- сирования для малых государств в рамках
пературе 25 градусов по Цельсию повышение на 1 градус по Цельсию, устойчивой макробюджетной основы.
по оценке, снизило бы ВВП на душу населения на 1,5 процента — и это
снижение сохранялось бы в течение как минимум семи лет.
Если не ограничить выбросы, медианная развивающаяся страна с низ-
кими доходами к концу века может потерять до десятой части своего
дохода на душу населения. Повышение температур влияет на эко-
номические результаты по многим аспектам, таким как сокращение
выпуска сельскохозяйственной продукции, снижение производитель-
ности труда работников в жаркую погоду, ухудшение состояния здо-
ровья и снижение инвестиций. Примерно 60 процентов населения
мира живет в странах, где могут произойти эти изменения.
Чтобы снизить последствия изменения климата путем
сокращения выбросов, почти 200 стран мира заклю-
чили Парижское соглашение. МВФ разрабатывает
инструменты в виде электронных таблиц для каж-
дого государства-члена МВФ с целью количествен-
ного определения необходимых уровней цен выбро-
сов углерода и компромиссов с другими инструментами,
такими как торговля выбросами, стимулы для повышения энергоэф-
фективности и налоги на электроэнергию и отдельные виды топлива.
В выводах исследования подчеркиваются значительные преимуще-
ства налогов на выбросы углерода с точки зрения климата, бюджета
и экономики, а также широкий разброс необходимых уровней цен для
различных стран, что указывает на потребность в международной
координации. В этом году Исполнительный совет МВФ принял реше-
ние оказать дополнительную помощь развивающимся странам, испы-
тывающим неотложные потребности в финансировании платеж-

8 Международный Валютный Фонд


Р И С У Н О К 1.2

Влияние повышения
температур
на реальный объем
производства на душу
населения во всем
4,23
3,58
2,93

мире
2,28
1,63
0,98
0,33
–0,32
Влияние повышения температуры на 1º С –0,97

на реальный объем производства на душу –1,62

Общий обзор
–2,27
населения (в процентах)
Источники: Natural Earth; ScapeToad; База данных ООН «Перспективы роста населения мира»:
Воздействие повышения температур является пересмотренные данные 2015 года, Всемирный банк, расчеты персонала МВФ.
очень неравномерным, с концентрацией негативных
последствий в регионах, где проживает бóльшая
часть мирового населения.

С П РА В К А ЗА КАДРОМ

Механизм ускоренного кредитования МВФ Последствия погодных шоков


для экономической активности:
Механизм ускоренного кредитования (РКФ) МВФ призван предоставлять
как страны с низкими доходами могут
в ускоренном порядке кредиты с нулевой процентной ставкой и ограни-
с ними справиться?
ченным набором условий развивающимся странам с низкими доходами,
испытывающим неотложную потребность в финансировании платежного В октябрьском выпуске «Перспектив разви-
баланса. Он предусматривает акцент на целях стран по сокращению бед- тия мировой экономики» 2017 года, посвя-
ности и содействию экономическому росту. Этот механизм был создан щенном изменению климата, отмечается,
в рамках Трастового фонда сокращения бедности и содействия эконо- что макроэкономическое воздействие повы-
2030 мическому росту (ПРГТ) в ходе более широкой реформы, с тем чтобы шения температур проявляется неравномер-
сделать поддержку МВФ более гибкой и больше учитывающей но, с концентрацией негативных последствий
разнообразие потребностей развивающихся стран с низкими в странах с относительно жарким климатом,
доходами, в том числе во время кризисов. таких как большинство развивающихся
стран с низкими доходами. Обоснованная
Этот механизм доступен для государств-членов, соответ- внутренняя экономическая политика и раз-
ствующих критериям ПРГТ, и предоставляет помощь витие, в целом, а также инвестиции в кон-
в виде единовременной суммы кредита. Страна кретные стратегии адаптации могут помочь
может вновь обратиться с просьбой о помощи снизить негативные последствия погодных
по РКФ в течение трехлетнего периода, если шоков. Однако ввиду ограниченных возмож-
ее потребность в финансировании платеж- ностей стран с низкими доходами междуна-
ного баланса вызвана главным образом родное сообщество должно оказывать этим
2040 экзогенным шоком или если эта страна странам поддержку в преодолении послед-
продемонстрировала положительные ствий изменения климата — глобальной
результаты проведения надлежащей угрозы, возникшей в основном не по их вине.
макроэкономической политики.
В июне 2017 года МВФ утвер-
дил предоставление средств
Гамбии по РКФ.

2050 Соответствующая ЦУР

БОРЬБА
С ИЗМЕНЕНИЕМ
КЛИМАТА

Годовой отчет 2018 9


Крупным планом
Достижение всеобъемлющего роста

Снижение неравенства В то же время меры политики для решения


проблемы неравенства и содействия эконо-
может открыть двери мическому росту и интеграции включают
расширение доступа к качественному обра-

для экономического роста зованию и здравоохранению для малоиму-


щих, инвестиции в инфраструктуру, углу-

и стабильности бление финансовой интеграции для охвата


наиболее уязвимого населения и стимулы
для участия женщин в рабочей силе.
Мировое неравенство (различия в уровнях дохода между странами) В этом контексте особенно важны мобилиза-
в последнее время снижается, но ситуация внутри стран является менее ция доходов и адресные расходы: в октябрь-
ясной и различается в зависимости от групп по уровню дохода и стра- ском выпуске «Бюджетного вестника»
новых факторов. Исследование МВФ показало, что устойчиво высокое 2017 года, озаглавленном «Преодоление нера-
неравенство ассоциируется с более низким и менее стойким экономиче- венства», рассматриваются варианты реше-
ским ростом и большей финансовой нестабильностью — поэтому про- ния проблемы неравенства с соблюдением
блемы неравенства имеют непосредственное отношение к работе МВФ. надлежащего баланса между эффектив-
Как распределение дохода влияет на рост и стабильность? ностью и справедливостью. Продуманная
структура прогрессивных налогов на доход,
Неравенство ведет к непродуктивной трате ресурсов. В стра- а также определенные налоги на личное
нах с высоким неравенством малоимущее население может не иметь состояние могут способствовать снижению
доступа к образованию, финансовому рынку или другим возможностям неравенства без ущерба для экономического
для повышения дохода. Это затрудняет для этих стран задачу развития роста. Проводимые эмпирические иссле-
их производственного потенциала. дования показывают, что «универсальный
базовый доход» потенциально позволяет
Неравенство вследствие плохих перспектив получения работы ведет
сократить бедность и неравенство, но зави-
к повышению издержек. Длительная безработица ведет к потере ква-
сит от административного потенциала
лификации, ограничивает возможности трудоустройства и подрывает
страны и ее способности повысить адрес-
доверие к органам государственного управления. Это в особенности ска-
ность социальных расходов.
зывается на положении молодежи, которая в некоторых странах характе-
ризуется высокими уровнями безработицы, и женщин в странах, где дис-
криминация, общественные обычаи или неравенство возможностей
препятствуют их участию в рабочей силе.
ДОСТУП
Неравенство может вызывать поляризацию и недоверие. Когда граж- К БАНКОВСКИМ
дане считают, что с ними обращаются несправедливо, отсутствие соци- УСЛУГАМ
альной сплоченности может усиливать политическую борьбу за обще-
ственные ресурсы и погоню за рентой и затруднять для правительства
проведение повышающих благосостояние реформ, которые необходимы
для более долговременного всеобъемлющего роста. В крайних случаях
поляризация может приводить к нестабильности и конфликтам.
Неравенство может привести к макроэкономической нестабильности.
Неравенство снижает способность справляться с риском — общества
с высокими уровнями неравенства обычно располагают ограниченными
возможностями для страхования от экономических неурядиц. Высокое
неравенство может также усугублять уязвимость финансового сектора,
ОБР

особенно за счет одновременного повышения уровней сбережения бога-


ДОС ВАНИЮ
АЗО

того населения и спроса на кредит со стороны малоимущих и среднего


ТУП

класса.
К

10 Международный Валютный Фонд


ЗА КАДРОМ Р И С У Н О К 1.3

Содействие всеобъемлющему росту Глобальное неравенство


Имеется все больше свидетельств того, снижается…
что экономический рост не всегда в рав-
Неравенство внутри Неравенство между Коэффициент
ной мере улучшает положение всех граж- стран (взвешенное странами (разница Джини
дан и что недостаточно широкий охват роста по численности в средних доходах)
населения)
может иметь негативные макроэкономичес-
0,80
кие последствия. Исследование МВФ пока- 0,8
0,73
0,69
зывает, что меры внутренней политики 0,7 0,68
0,68
0,67 0,66
0,63
0,68
имеют важнейшее значение для того, чтобы 0,6 0,67
0,67 0,67
0,49
активный рост мог привести к процветанию 0,5 0,66
для всех. Странам следует принять основы 0,4 0,65

Общий обзор
0,65
политики, поддерживающие устойчивый рост 0,3 0,64
0,27 0,27 0,27
наряду с макроэкономический стабильностью. 0,2 0,20 0,22
0,25 0,63
Для достижения всеобъемлющего роста необ- 0,1 0,62 0,62
ходимо принимать меры по повышению произ- 0
1988 1993 1998 2003 2008 2013
водительности и в то же время не допускать
Источники: Lakner and Milanovic 2016, Milanovic 2016 и World Bank 2016.
того, чтобы более высокий рост достигался
Примечание. Высота столбцов указывает уровень глобального неравенства, измеряемый по среднему
в ущерб равенству. Курс МВФ «Всеобъемлю- логарифмическому отклонению. Коэффициент Джини показывает распределение дохода или богатства
резидентов страны, где значение 1 (или 100%) выражает максимальное неравенство (правая шкала).
щий рост», который был введен в 2013 году,
рассматривает аналитические и операцион-
ные инструменты для содействия всеобъем-
С П РА В К А
лющему росту; он стал одним из самых попу-

… но остается высоким
лярных курсов МВФ во всем мире.

внутри стран.
Хотя разрывы в уровнях дохода между странами сократились,
неравенство внутри стран росло с середины 1980-х до сере-
дины 2000-х годов, особенно в странах с развитой экономикой.
Эти тенденции объясняются целым рядом факторов:
Технологический прогресс в основном приносит выгоды вла-
дельцам капитала и высококвалифицированным работникам.
К
Т
Д НО

ОХ
К З НЕН
ЕХ

Д О РА В О
О

Международная торговля остается жизненно важным двига-


СТ Л О

РА

телем экономического роста и сокращения бедности, однако,


Д
СТ
У ГИ
П

в сочетании с трудосберегающими технологиями и аутсор-


УП

сингом, он привела к некоторому сокращению и вытеснению


Я
М

ИЮ
-

части рабочих мест в странах с развитой экономикой.


Финансовая интеграция при отсут-
ствии должного регулирования может Соответствующие ЦУР
повысить уязвимость к финансовым
кризисам и усилить переговорные пози- ГЕНДЕРНОЕ
ции владельцев капитала. РАВЕНСТВО
Меры внутренней политики в некото-
рых странах ухудшили переговорные
ДОСТОЙНАЯ
ДОСТУП РАБОТА
позиции работников, усилили концен-
К ПОЛУЧЕНИЮ трацию в секторе предприятий, сделали
И ЭКОНОМИ-
КВАЛИФИКАЦИИ налоги менее прогрессивными и осла-
ЧЕСКИЙ РОСТ
били социальную защиту.
УМЕНЬШЕНИЕ
НЕРАВЕНСТВА

Годовой отчет 2018 11


Крупным планом
Снижение коррупции

Снятие многочисленных
слоев коррупции
Надлежащее управление, включая отсутствие системной коррупции, МВФ недавно обновил свою политику
имеет жизненно важное значение для макроэкономической по вопросам управления и коррупции.
стабильности, а также устойчивого и всеобъемлющего экономического Новая политика содержит указания
роста. Исследование МВФ показывает, что системной коррупции по оценке характера и степени коррупции
(определяемой как злоупотребление государственной должностью и ее макроэкономического воздействия.
для извлечения личной выгоды) сопутствуют более низкие темпы Чтобы работа МВФ по вопросам
роста, более низкие инвестиции и большее неравенство. управления и коррупции проводилась
Коррупция снижает налоговый потенциал государства, отчасти на более систематической, откровенной
из-за ослабления налоговой системы ввиду представлений о ее и беспристрастной основе, в этой
несправедливости и фаворитизме, что может привести к истощению политике рассматривается как «сторона
государственной казны. Коррупция также искажает структуру предложения (дача взятки), так и «сторона
государственных расходов, поощряя раздутые и расточительные спроса» (получение взятки) в коррупции.
проекты, приносящие «откаты» в ущерб инвестициям в таких сферах, Для действенной борьбы с коррупцией
как здравоохранение и образование, которые дают положительный необходимы меры по пресечению
экономический и социальный эффект. Кроме того, поскольку коррупционных действий — как прямых
малоимущие больше зависят от государственных услуг, эти искажения (подкуп иностранных должностных лиц),
непропорционально сказываются на их положении и ограничивают так и косвенных (отмывание «грязных»
их экономические возможности. денег).

Устойчивый и всеобъемлющий рост также оказывается под угрозой,


если правительство не в состоянии обеспечить деловую среду
на принципах беспристрастности и верховенства права. Взятки
приводят к удорожанию инвестиций — когда коррупция принимает
системные масштабы, взяточничество становится налогом
на инвестиции. А если коррупция распространяется на регулирование
и надзор за финансовым сектором, может также возникнуть риск
для финансовой стабильности.
Коррупция может вызывать недоверие к органам государственного
управления и раскол в стране, что, в свою очередь, оказывает
косвенное влияние на стабильность и всеобъемлющий рост.
Например, когда молодежь не видит существенной отдачи от затрат
на получение квалификации и образования, это одновременно КОРРУПЦИЯ
ограничивает перспективы повышения производительности ВЕДЕТ К
и порождает недовольство. РАСТОЧИ-
ТЕЛЬНЫМ
РАСХОДАМ

12 Международный Валютный Фонд


ЗА КАДРОМ С П РА В К А

Политика МВФ В документе по политике МВФ по вопро-


сам управления и коррупции отмечается,
Как коррупция сказывается
на экономике?
и развитие что МВФ предоставлял подробные ре-
комендации по экономической политике Исследование МВФ показывает,
потенциала относительно снижения коррупции что снижению коррупции сопутствует
повышение темпов экономического
служат борьбе
в докладах по оценке состояния эконо-

Общий обзор
мики отдельных стран. Рекомендации роста: ухудшение индекса коррупции
или управления с 50-го до 25-го
с коррупцией во многих случаях разрабатывались
в сотрудничестве со Всемирным бан- процентиля сопровождается сниже-
ком и другими партнерами для текущих нием годовых темпов роста ВВП на
или предполагаемых программ кре- душу населения на половину
дитования МВФ и отражали выводы процентного пункта или больше
миссий МВФ по развитию потенциала. и снижением отношения инвестиций
Подробные рекомендации относительно к ВВП на 1½–2 процентного пункта.
стратегий снижения коррупции предо-
ставлялись в рамках ряда обзоров, про-
водившихся в соответствии со Статьей IV.

КОРРУПЦИЯ
ПОРОЖДАЕТ
НЕДОВОЛЬСТВО

КОРРУПЦИЯ
ПОДРЫВАЕТ
ДОВЕРИЕ
К ИНСТИТУТАМ

КОРРУПЦИЯ
БОЛЬШЕ ВСЕГО
СКАЗЫВАЕТСЯ НА Соответствующая ЦУР

БЕДНЫХ МИР, ПРАВОСУДИЕ


И ЭФФЕКТИВНЫЕ
ИНСТИТУТЫ

Годовой отчет 2018 13


Крупным планом
Использование технологий на общее благо

Обеспечение широкого ния и фискальную прозрачность, что затруд-


нит сокрытие коррупционных сделок.
распределения выгод Но существуют и риски. Повышая ско-
рость и объем операций, новые техноло-
от новых технологий гии могут вызвать большую волатильность
рынка и уязвимость к кибератакам, уве-
личить риски концентрации и сократить
Еще с начала промышленной революции последствия техноло- меры внутреннего контроля. Они могут
гических изменений для перспектив занятости и неравенства также открыть возможности для неблаго-
вызывали обеспокоенность. Это стало особенно актуальным видной деятельности — не только кибер­атак
в связи со стремительным прогрессом информационных тех- и нарушений неприкосновенности частной
нологий в последний период. МВФ изучает эту тему в различ- жизни, но и мошенничества, отмывания
ных областях, включая вопросы наличия рабочих мест в буду- денег и финансирования терроризма. Регу-
щем и последствий как для финансовой стабильности, так и для лирование должно адаптироваться к усло-
налогово-бюджетной политики. Цель состоит в том, чтобы тех- виям этого нового финансового мира, в том
нологический прогресс способствовал, а не препятствовал числе чтобы устранять факторы уязвимо-
макроэкономической устойчивости и всеобъемлющему росту. сти, связанные с новыми возможностями
для мошенничества и кибератак.
Поскольку машины способны выполнять все более широ-
кий круг задач и становятся дешевле по сравнению с тру-
дом человека, новые технологические сдвиги могут серьезно Р И С У Н О К 1.4
изменить сложившиеся экономические отношения. Результа- Переход органов государственного управления
том могут стать более ограниченные и менее стабильные пер- на цифровые системы: страны с отдельными видами
спективы занятости, а также большее неравенство, поскольку цифровых услуг, 2016 год
от технологического прогресса более всего выигрывают пред-
приниматели и наиболее образованные работники, что усугу- Граждане
бляет проблему сокращения среднего класса и увеличивает раз-
рыв между самыми богатыми и самыми бедными. В документе Доступ имеют более
широкий
к национальным
МВФ анализируется влияние технологий на работу и предлага- веб-сайтам
ется несколько вариантов политики, таких как повышение госу-
дарственных расходов на образование и профессиональную выбор...
подготовку и использование налогово-бюджетной политики
для широкого распределения результатов роста.
160
МВФ также изучал как потенциал, так и риски новых финансо-
вых технологий. Это сочетание ряда новых технологий, полу-
чившее название «финтех», включает искусственный интеллект,
большие массивы данных, биометрию и технологии распределен-
ного реестра, такие как блокчейн. Эти технологии дают немало
преимуществ, включая более оперативные, прозрачные, широко 120 Создание
собственных
доступные, и, возможно, еще более удобные для пользователей учетных
записей онлайн
финансовые услуги. Например, искусственный интеллект в соче-
тании с использованием больших данных может автоматизи-
Представление
ровать составление кредитных рейтингов, «умные» контракты деклараций
могут позволить инвесторам продавать активы при выполне- 80 по подоходному
налогу
нии заранее определенных условий рыночной конъюнктуры,
Регистрация
а мобильные телефоны в сочетании с технологиями распреде- предприятия
ленного реестра могут дать возможность проводить финансовые
операции, не прибегая к услугам банков. МВФ пришел к выводу,
что цифровизация может одновременно упростить выполнение 40
налоговых требований и улучшить оказание государственных
услуг. Цифровизация может также повысить качество управле-

14 Международный Валютный Фонд


С П РА В К А

Как можно регулировать финтех без ущерба для инноваций?


Расширение надзора. По мере того, как оказание финансо- Модернизация правовых принципов. Следует уточнить
вых услуг все чаще переходит от четко определенного круга права и обязанности в условиях нового финансового ланд-
посредников в более свободные сети и рыночные плат- шафта, включая юридический статус цифровых активов
формы, регулирование следует переориентировать на кон- и токенов и права собственности на них.
кретные виды финансовых услуг, а также организаций,
Укрепление управления. Следует разработать правила
таких как банки и страховые компании.
и стандарты для обеспечения целостности данных, алго-
Укрепление международной координации. Поскольку ритмов и платформ, а также усиленной защиты потреби-
технологические сети и платформы не скованы националь­ телей по множеству аспектов, включая прозрачные и сба-
ными границами, следует обеспечить международную лансированные контракты и права на неприкосновенность

Общий обзор
координацию, чтобы избежать «гонки уступок» в области частной жизни.
регулирования.

ЗА КАДРОМ

Цифровизация — интеграция
в повседневную жизнь цифровых
технологий, способствующих
доступности более достоверной,
Источники: Обследование электронного государственного управления ООН, 2016 год,
своевременной и точной информации
и Всемирный банк, 2016 год. и ее обработке — открывает широкие
Примечание. Организация Объединенных Наций ведет учет внедрения по 193 странам.
возможности для налогово-бюджетной
политики и в то же время ставит перед
...А органы государственного ней сложные задачи.

управления расширяют Апрельский «Бюджетный вестник» 2018 года


содержит анализ того, как цифровизация
цифровые Автоматизированное
управление может изменить разработку и проведение

функции
финансами налогово-бюджетной политики сейчас
Таможенная и в будущем, с иллюстративными примерами
очистка
налогового администрирования и налоговой
Налоговое политики, оказания государственных услуг
управление и эффективности расходов. Этот анализ
160
Цифровая позволяет предположить, что прирост сбора
идентификация
косвенных налогов на границе от внедре-
ния цифровых инструментов может соста-
вить до 2 процентов ВВП в год. В области
расходов опыт Индии и ЮАР показывает,
120 как цифровизация может помочь улучшить
социальную защиту и выплату пособий.
Для снижения рисков цифровизации тре-
буются комплексная программа реформ,
достаточные ресурсы и скоординированный
80 подход к формированию долгосрочной
международной налоговой архитектуры.

Соответствующая ЦУР

ИНДУСТРИАЛИЗАЦИЯ,
40 ИННОВАЦИИ
Платформы И ИНФРАСТРУКТУРА
цифровой
идентификации

Годовой отчет 2018 15


Азия и бассейн Tихого океана События в регионах

Путь в Индонезию

Совместные действия для 


достижения общей цели
Ежегодные совещания МВФ и Всемирного банка пройдут в октябре 2018 года на острове
Бали. Совещания дадут Индонезии и Азии уникальную возможность поделиться
своими достижениями, а странам — извлечь уроки из их опыта. Индонезия и ее страны-
партнеры по АСЕАН добились успеха в создании динамичного среднего класса, открыв
возможности для повышения уровня жизни миллионов людей. Обеспечив высокие
темпы экономического роста в последние два десятилетия они также стали важной
движущей силой мировой экономики.

16 Международный Валютный Фонд


Общий обзор
Директор-распорядитель МВФ Кристин
Лагард на территории храма Боробудур
(на противоположной странице); встреча
с президентом Джокови (на этой странице,
вверху слева); посещение стенда Индонезии
на Весенних совещаниях 2018 года (на этой
странице, внизу справа).

Годовой отчет 2018 17


События в регионах
Азия и бассейн Тихого океана
Изучение взаимосвязей и возможностей
для сотрудничества в регионе
ДВАДЦАТАЯ ГОДОВЩИНА РЕГИОНАЛЬНОГО ОТДЕЛЕНИЯ МВФ ДЛЯ АЗИИ
И БАССЕЙНА ТИХОГО ОКЕАНА
Более 400 человек, включая председателей цент- сказав, что они «ориентированы на будущее» и «прочно
ральных банков Монголии и Непала, приняли уча- опираются на совместный опыт людей», и это очень
стие в мероприятиях по поводу 20-й годовщины уместная характеристика партнерства между Японией
Регионального отделения МВФ для Азии и бассейна и МВФ.
Тихого океана (ОАТ) в Токио, организованных В общей встрече с директором-распорядителем при-
совместно МВФ и Министерством финансов Японии. няли участие более 60 стипендиатов программы сти-
Прием для участников стал своего рода сбором быв- пендий Япония-МВФ для Азии (JISPA), которые
ших коллег по ОАТ, на котором присутствовали задавали вопросы о том, как МВФ оценивает риски
бывшие директора, включая первого директора для экономического роста в Азии. JISPA финансиру-
Кунио Саито, и сотрудники, прилетевшие из других ется Министерством финансов, а ее администрирова-
стран, бывшие сотрудники МВФ, которые много сде- ние осуществляет ОАТ.
лали для открытия отделения в Токио в 1997 году. ОАТ будет расширять деятельность МВФ в регионе,
Заместитель премьер-министра Таро Асо и предсе- продолжая управлять JISPA и проводить семинары
датель Банка Японии Харухико Курода выступили для развития потенциала и конференции по экономи-
с речами по поводу этого события. ческой политике в регионе, а также организовывать
В своем основном докладе директор-распорядитель связи МВФ на местах с региональными организациями,
МВФ Кристин Лагард упомянула японскую тради- включая форум Азиатско-Тихоокеанского экономи-
цию «Гакуэнсай», чрезвычайно популярных универ- ческого сотрудничества (АТЭС) и Ассоциацию стран
ситетских фестивалей, организуемых студентами, Юго-Восточной Азии (АСЕАН).

18 Международный Валютный Фонд


Экономический пояс Шелкового пути
Москва Инициатива «Морской шелковый путь»
Роттердам
Дуйсбург
Алматы
Бишкек Хоргос
Венеция Стамбул
Самарканд
Урумчи Ланьчжоу

Общий обзор
Афины Душанбе
Тегеран Сиань
Фучжоу
Колката Бэйхай
Цюаньчжоу
Ханой Гуанчжоу
Чжаньчзян
Хайкоу

Коломбо
Куала-Лумпур

Найроби

Джакарта

ИНИЦИАТИВА «ПОЯС И ПУТЬ»


Инициатива Китая «Пояс личных других источни- шение инвестиций На этом мероприятии
и путь», объявленная ков, в том числе частного в инфраструктуру может директор-распорядитель
в 2013 году, призвана сектора, для поддержки способствовать достиже- Лагард и председатель
содействовать взаимо- развития и улучшения нию более всеобъемлю- Народного банка Китая
связям и сотрудничеству перспектив роста. щего роста, привлечению И Ган торжественно
в областях инфраструк- В апреле 2018 года состо- большего объема прямых открыли Центр развития
туры, торговли, финан- ялась конференция иностранных инвести- потенциала Китай-МВФ
сов и контактов между высокого уровня ций и созданию рабочих (CICDC), который ставит
людьми, соединяя Азию по макроэкономическим мест. При этом она под- задачу работать со стра-
через Ближний Восток и финансовым основам черкнула необходимость нами путем организации
с Европой и Африкой для успешного осущест- тщательно выверять учебных курсов, семина-
и через Тихий океан вления инициативы условия финансирова- ров и мероприятий кол-
со странами Латинской «Пояс и путь», на кото- ния в странах с высоким легиального обучения,
Америки. В мае 2017 года рой обсуждались пути государственным дол- содействующих устойчи-
Китай принимал широко реализации потенци- гом, избегая заключения вому и всеобъемлющему
освещавшийся в прессе ала инициативы и дости- соглашений, которые экономическому росту.
форум по вопросам меж- жения максимальной могут создать финансо- CICDC будет базироваться
дународного сотрудни- отдачи наряду с обе- вые трудности как для в Пекине и оказывать под-
чества «Пояс и путь», спечением устойчиво- Китая, так и для прави- держку мероприятиям
на котором была сформу- сти долговой ситуации тельств стран-партнеров. в Китае и за рубежом,
лирована дорожная карта и надлежащим отбором Она также подчеркнула например, в странах, уча-
этой инициативы. Ожида- проектов. В своей речи важность прозрачных ствующих в инициативе
ется, что эта инициатива директор-распорядитель процессов принятия «Пояс и путь».
привлечет значительные МВФ Кристин Лагард решений.
ресурсы из Китая и раз- отметила, что повы-

Годовой отчет 2018 19


События в регионах
Африка к югу от Cахары
Осуществление инвестиций
в устойчивое развитие
НЕЗАДЕЙСТВОВАННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
ДОХОДА ДЛЯ АКТИВИЗАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО
РОСТА
Важнейшая задача политики в странах Африки
к югу от Сахары состоит в повышении уровня жизни Страны Африки к югу от Сахары отстают от других
путем достижения Целей устойчивого развития. регионов по уровню частных инвестиций (рис. 1.6).
Самым надежным источником финансирования раз- Увеличение частных внутренних и иностранных
вития являются внутренние доходы. За последние инвестиций имеет насущное значение для устойчи-
два десятилетия этот регион добился значительного вого и всеобъемлющего роста. Эмпирический анализ
прогресса при содействии МВФ в виде развития указывает на то, что главным фактором в принятии
потенциала и кредитной поддержки (рис. 1.5), но все частными компаниями решений об инвестициях
еще имеет существенный потенциал для улучшения является текущая и будущая экономическая актив-
мобилизации внутренних доходов. ность. Кроме того, совершенствование регулиро-
По оценке недавнего исследования МВФ, страны вания и механизмов несостоятельности, развитие
Африки к югу от Сахары могли бы получать допол- финансовых рынков и либерализация торговли уси-
нительные налоговые доходы в размере до 5 процен- ливают воздействие экономического роста на част-
тов ВВП — существенно больше, чем они ежегодно ные инвестиционные решения.
получают от международной помощи. Чтобы реа-
лизовать этот потенциал, странам необходимо Р И С У Н О К 1.6
продолжать модернизацию систем налогового адми-
нистрирования и расширение налоговой базы. Отношение частных инвестиций
к ВВП в развивающихся странах,
Р И С У Н О К 1.5 2000–2016 годы
(В процентах ВВП)
Отношение Африка к югу от Сахары
налоговых Азия
25
доходов к ВВП Европа
Латинская Америка
в странах и Карибский бассейн
Африки к югу Ближний Восток
и Северная Африка
1995
от Сахары
20
(В процентах ВВП)
Менее 13%

От 13% до 18%

Больше 18%
15
Данные отсутствуют

Источник: Департамент стран


Африки МВФ.

2016
10
2000 02 04 06 08 10 12 14 16
Источник: МВФ, база данных «Перспективы развития мировой экономики».

20 Международный Валютный Фонд


Восточный
АФРИТАК
Дар-эс-Салам,
Танзания
Институт Западный
подготовки кадров АФРИТАК
для стран Африки Абиджан,
Порт-Луи, Маврикий Кот-д’Ивуар
Региональные центры
технической помощи
МВФ в странах
Африки к югу
Западный
от Сахары Центральный
АФРИТАК 2 АФРИТАК
Аккра, Гана Либревилль,
Габон

Общий обзор
Южный
АФРИТАК
Порт-Луи,
Маврикий

КОЛЛЕГИАЛЬНОЕ страны могли обмени-


ОБУЧЕНИЕ ваться передовой прак-
В СТРАНАХ тикой и укреплять
АФРИКИ К ЮГУ региональную интегра-
цию. В 2018 году эти меро-
ОТ САХАРЫ
приятия включали:
Сеть из шести региональ- семинар по вопросам
ных центров, охватываю- экономической дивер-
щих все страны Африки сификации и роста, орга-
к югу от Сахары, коор- низованный совместно
динирует значительную с правительством Сене-
часть работы МВФ по  гала и Соглашением
развитию потенциала Группы 20-ти с Африкой,
на местном уровне, содей- конференцию по мобили-
ствуя формированию эко- зации внутренних дохо-
номических институтов дов для преодоления
и надлежащего управле- зависимости от помощи,
ния в регионе. Эти цен- организованную сов-
тры обеспечивают тесную местно с Африканским
координацию с должност- центром экономических
ными лицами государств- преобразований и пра-
членов и другими пар- вительством Ганы, и кон-
тнерами по развитию ференцию по способам
и финансируются пар- повышения гендерного
тнерами по развитию, равенства, организован-
государствами-членами ную совместно с пра-
и МВФ. Практические вительством Руанды
рекомендации, подготовка и «ООН —Женщины».
региональных кадров Еще одной видной темой
и семинары по вопросам было использование воз-
экономической политики можностей цифровых тех-
дополняются коллегиаль- нологий для поддержки
ным обучением, чтобы налогообложения.

Годовой отчет 2018 21


События в регионах
Европа
Стабилизация и укрепление
европейской экономики
ЦЕНТРАЛИЗОВАННЫЙ БЮДЖЕТНЫЙ
ПОТЕНЦИАЛ ДЛЯ ЗОНЫ ЕВРО
Кризис зоны евро выявил недостатки в функ- Имитационные расчеты показывают, что даже при отно-
ционировании валютного союза, и персонал сительно небольшом размере взносов такая система
МВФ утверждает, что укрепление интеграции сде- обеспечила бы существенную стабилизацию макроэко-
лало бы зону евро более стойкой к воздействию номической ситуации в случае спада. Централизованный
шоков. В работе МВФ изложено предложение о фор- бюджетной потенциал предусматривает распределение
мировании централизованного бюджетного потен- риска между странами; в связи с этим, чтобы избежать
циала зоны евро, который помогал бы сглаживать проблем морального риска, трансферты должны произ-
шоки на уровне как отдельных стран, так и зоны водиться лишь при условии строгого соблюдения бюд-
евро в целом. В частности, предлагается создать жетных правил Европейского союза. В работе также
фонд макроэкономической стабилизации, финанси- рассматривается несколько элементов, имеющих целью
руемый из ежегодных взносов стран, который будет не допустить постоянных трансфертов между странами
использоваться для накопления активов в благо- и сделать функционирование централизованного бюд-
приятные времена и предоставления трансфертов жетного потенциала максимально автоматическим,
странам в трудные времена, а также предусмотреть чтобы ограничить основания для споров относительно
возможность заимствований в случае, если сильные его работы, — оба эти компонента важны для того,
шоки приведут к истощению средств фонда. чтобы сделать этот механизм политически приемлемым.

22 Международный Валютный Фонд


Общий обзор
ПРЕОБРАЗОВАНИЕ реформ как в отдельных Германии и программа Участники конферен-
ЭКОНОМИКИ странах, так и на евро- действий для зоны евро ции поделились оцен-
ФРАНЦИИ пейском уровне, с целью и Германии на посткри- ками извлеченных
повышения занятости зисный период. На кон- уроков и вариантов
В феврале 2018 года и производительности. ференции с основными политики для обеспе-
ведущие разработчики докладами выступили чения долговременного
политики, экономисты директор-распорядитель и всеобъемлющего эко-
ДИСКУССИИ
и представители частного МВФ Кристин Лагард номического роста
сектора приняли участие ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
и президент Дойче Бун- в предстоящий период.
в конференции по теме ПОЛИТИКЕ
десбанка Йенс Видман, Первый заместитель
«Преобразование эконо- В ГЕРМАНИИ
и состоялся оживленный директора-распорядителя
мики Франции и завер- В январе 2018 года обмен мнениями; конфе- МВФ Дэвид Липтон
шение интеграции зоны ведущие экономисты ренция также предоста- выступил с основным
евро» в Париже, Франция, и разработчики эко- вила МВФ возможность докладом. Основные
на которой обсуждались номической политики для углубления сотрудни- обсуждавшиеся про-
пути укрепления устойчи- из Германии и других чества с Германией. блемы экономики Испа-
вости и потенциала роста стран приняли участие нии касались высокого
экономики Франции в конференции, орга- уровня государствен-
ПОДДЕРЖАНИЕ
и зоны евро. Конферен- низованной совместно ного долга, незавершен-
ВОССТАНОВЛЕНИЯ
ция была организована МВФ и Дойче Бундесбан- ной реформы рынка труда
совместно МВФ и Казна- РОСТА В ИСПАНИИ
ком для обсуждения эко- и неблагоприятных сред-
чейством Франции. номической политики. Успешные действия Испа- несрочных перспектив
В беседе с министром В центре внимания нии по преодолению производительности
финансов Франции на конференции были финансового кризиса и экономического роста.
Бруно Ле Мэром темы, вызывавшие осо- были в центре внима- На конференции также
директор-распорядитель бенно острые дискуссии: ния конференции «Испа- обсуждались возмож-
МВФ Кристин Лагард под- изменения в уровнях зара- ния — от восстановления ности для дальнейшего
черкнула важность исполь- ботной платы и инфля- роста к устойчивости эко- укрепления европейской
зования происходящего ции, обоснованный курс номики», организованной финансовой архитектуры,
восстановления экономи- налогово-бюджетной совместно МВФ и Бан- в частности путем завер-
ческого роста для продви- политики, профицит ком Испании в Мадриде шения создания банков-
жения смелой программы счета текущих операций в апреле 2018 года. ского союза.

Годовой отчет 2018 23


Ближний Bосток и Северная Африка События в регионах

Содействие всеобъемлющему
росту посредством
государственных реформ
КАК ПРАВИТЕЛЬСТВА СТРАН БЛИЖНЕГО
ВОСТОКА МОГУТ «ДЕЙСТВОВАТЬ СЕЙЧАС»
Спустя семь лет после «Арабской весны» люди Подотчетность: повышение прозрачности, укрепле-
в этом регионе все еще стремятся достичь боль- ние институтов, борьба с коррупцией.
ших экономических возможностей и процветания. Конкуренция: содействие развитию частного сек-
Поскольку в настоящее время 60 процентов насе- тора за счет улучшения доступа к финансовым
ления региона моложе 30 лет и в следующие пять ресурсам и регулирования.
лет на рынок труда выйдут 27 млн молодых людей,
Технологии и торговля: возможности для формиро-
директивные органы должны действовать сейчас,
вания новых источников экономического роста.
чтобы создать для них необходимые возможности.
Участники конференции «Возможности для всех» Никто не будет оставлен позади: создание прочных
в Марракеше, Марокко, в январе 2018 года, органи- систем социальной защиты и укрепление прав моло-
зованной МВФ, Арабским фондом экономического дежи, женщин, сельского населения и беженцев.
и социального развития, Арабским валютным фон- Возможности: повышение эффективности социаль-
дом и правительством Марокко, призвали прави- ных и инвестиционных расходов и более справедли-
тельства стран сделать своим приоритетом реформы вое налогообложение.
для содействия более высокому всеобъемлющему Работа: инвестиции в людей и реформа образования
росту путем укрепления следующих аспектов: с целью подготовки людей к работе в новой экономике.

Директор-распорядитель
МВФ Кристин Лагард
посещает учебный центр
для женщин «Амаль»
и ресторан марокканской
кухни в Марракеше.

24 Международный Валютный Фонд


Общий обзор
ПРОГРАММА доходов. Диагностиче- чая смягчение нехватки Конкретная стратегия будет
РЕФОРМ ЕГИПТА ская оценка налогового иностранной валюты, зависеть от финансового
СПОСОБСТВУЕТ администрирования опре- укрепление социальной состояния банков и потре-
СТАБИЛИЗАЦИИ делила области для улуч- помощи и повышение бует определения приори-
ЭКОНОМИКИ шения работы, включая частных инвестиций тетности целей. Странам,
представление налого- и темпов роста. где сохраняются повышен-
Длительный переход- вых деклараций и уплату ные риски для финансовой
ный политический про- налогов. Налоговое управ- ВОССТАНОВЛЕНИЕ стабильности, следует
цесс и региональная ление Египта совместно ФИНАНСОВОГО сосредоточиться на досто-
нестабильность в Египте с МЕТАК (региональным СЕКТОРА В СТРАНАХ верной оценке состояния
после 2011 года усугу- центром развития потен- КАВКАЗА банков и урегулирова-
били давние структурные циала МВФ, базиру- И ЦЕНТРАЛЬНОЙ ния нежизнеспособных
проблемы. Это, в свою ющемся в Бейруте) АЗИИ банков. Следует также
очередь, привело к замед- работало над внедре- приложить усилия для укре-
лению роста, высокому нием новых процедур Внешние шоки в период пления систем регулиро-
государственному долгу в пилотных отделениях. с 2014 года, включая сни- вания и надзора во всех
и истощению официаль- Эти пилотные проекты жение цен на биржевые странах КЦА, включая сле-
ных резервов. В 2016 году, дали обнадеживающие товары и замедление роста дующие элементы реформ:
с целью восстановления результаты. Уровни сбора в странах — основных тор- действенную структуру
макроэкономической ста- налогов и представления говых партнерах, создали управления с созданием
бильности, официальные деклараций в участво- трудности для банковских независимых механизмов
органы страны разрабо- вавших отделениях были секторов в восьми стра- управления рисками,
тали программу мер поли- в среднем в два раза выше, нах Кавказа и Централь- соблюдения нормативов
тики и структурных чем в остальных. Прави- ной Азии (КЦА). Эти шоки и внутреннего контроля;
реформ, поддерживаемую тельство Египта предпо- усугубили финансовую эффективный, основан-
ресурсами трехлетней лагает расширить охват уязвимость, включая низ- ний на управлении рисками
договоренности по меха- этих реформ в целях сни- кое качество активов, и консолидированный над-
низму расширенного жения уровней неуплаты высокую долларизацию, зор; макропруденциальные
финансирования МВФ, налогов и коррупции. кредитование связанных основы; усовершенство-
направленную на повы- сторон и недостатки ванные оценки кредитного
По итогам первого года
шение внешней конкурен- в системах финансового риска. Реализация этих
программы дефициты
тоспособности, снижение регулирования и надзора. мер при твердой поддержке
внешних операций и бюд-
государственного долга Все страны КЦА приняли официальных органов
жета сократились, а эконо-
и содействие всеобъемлю- меры для преодоления позволит банковскому сек-
мический рост ускорился.
щему росту. этих шоков, но необходимо тору внести полноценный
Правительственная про-
Одним из важнейших эле- сделать больше для оздо- вклад в достижение более
грамма реформ играет
ментов программы было ровления банковских сек- высокого и всеобъемлю-
ключевую роль в стаби-
улучшение мобилизации торов КЦА. щего экономического роста.
лизации ситуации, вклю-

Годовой отчет 2018 25


События в регионах
Западное полушарие
Решение задач
экономического развития
ФОРУМ СТРАН которых препятствует последние из проведен-
КАРИБСКОГО экономическому росту ных МВФ исследований
БАССЕЙНА: в регионе. Участники по странам Карибского
РАСКРЫТИЕ обсуждали, как сбалан- бассейна. В ней анали-
сировать соображения зируются макроэконо-
ПОТЕНЦИАЛА
долга и экономического мические дисбалансы
РОСТА
роста на текущем этапе этого региона и рассма-
И ПОВЫШЕНИЕ экономического и поли- триваются структурные
УСТОЙЧИВОСТИ тического цикла. препятствия, сказыва-
Проведение форума По завершении форума ющиеся на конкурен- МАКРОЭКОНО-
стран Карибского бас- директор-распорядитель тоспособности и росте МИЧЕСКАЯ
сейна на высоком уровне МВФ Кристин Лагард в его странах, зависимых СТАБИЛЬНОСТЬ
в Кингстоне, Ямайка, приняла участие в общей от туризма. В ПАРАГВАЕ
в ноябре 2017 года встрече со студентами Ямайка тесно сотрудни- В марте 2018 года директор-
было своевременным, Университета Вест- чает с МВФ в построении распорядитель посетила Асун-
поскольку этот регион Индии, где сотрудники прочных экономических сьон, где встретилась с пре-
сталкивается с множе- МВФ представили институтов для решения зидентом Парагвая Орасио
ством проблем, включая книгу: Unleashing некоторых их указан- Картесом и другими высоко-
бюджетную и финансо- Growth and Strengthening ных проблем. Значитель- поставленными должност-
вую уязвимость, безра- Resilience in the Caribbean ную часть этой работы ными лицами, посетила
ботицу среди молодежи («Раскрытие потенци- координирует КАРТАК проекты социального раз-
и подверженность ала роста и повышение (региональный центр вития и участвовала в ряде
частым и разрушитель- устойчивости в стра- развития потенциала мероприятий по связям
ным стихийным бед- нах Карибского бас- МВФ, базирующийся с общественностью. Со вре-
ствиям, совокупность сейна»). В книге собраны в Барбадосе). мени предыдущего визита
директора-распорядителя
МВФ в эту страну прошло
24 года, и г-жа Лагард отме-
тила достигнутый Парагваем
впечатляющий экономический
рост и социальный прогресс.
Обсуждения были посвящены
важности укрепления макро-
экономической стабильности,
обеспечения всеобъемлющего
роста и использования «демо-
графического дивиденда»
в Парагвае — стране с относи-
Заместитель директора Департамента стран тельно молодым населением.
Западного полушария МВФ Кришна Сринивасан Национальный план развития
(слева) беседует с деканом Школы бизнеса Парагвая уделяет первоочеред-
им. Стерна Нью-Йоркского университета Питером ное внимание инвестициям
Блейром Генри (справа) на Карибском форуме в инфраструктуру, здравоохра-
2017 года в Кингстоне, Ямайка. нение и образование.

26 Международный Валютный Фонд


Раздел 2
Наша деятельность

МВФ выполняет три основные функции

Экономический надзор Развитие


МВФ осуществляет надзор за потенциала
международной валютно-финансовой
МВФ сотрудничает
системой и ведет мониторинг
с правительствами
экономической и финансовой
государств-членов по всему
политики его 189 государств-
миру в деле модернизации
членов. В рамках этого процесса
их экономической политики
надзора, который осуществляется
и институтов, а также в области
как на глобальном уровне, так
подготовки кадров. Это помогает
и в отдельных странах, МВФ
странам сделать экономический
выделяет возможные риски
рост более инклюзивным.
для стабильности и предоставляет
рекомендации о необходимых 303 млн долларов
корректировках экономической США на практические
политики. рекомендации технического
характера, ориентированную
136 проверок состояния на экономическую политику
экономики стран подготовку кадров

Наша деятельность
и коллегиальное обучение

Кредитование
МВФ предоставляет кредиты
государствам-членам,
испытывающим фактические
или потенциальные проблемы
платежного баланса, чтобы
помочь им восстановить свои
международные резервы,
стабилизировать валюту,
продолжить платить за импорт
и восстановить условия
для прочного экономического
роста, устранив при этом
основополагающие проблемы.
91 млрд долларов США
четырем странам, плюс
2,4 млрд долларов США
14 развивающимся странам
с низкими доходами

Годовой отчет 2018 27


Экономический
надзор
Посредством «надзора»
МВФ осуществляет
мониторинг международной
валютно-финансовой системы
и наблюдает за изменениями
в мировой экономике, а также
проводит проверку состояния
экономической и финансовой
политики его 189 государств-членов.
Кроме того, МВФ указывает своим
государствам-членам на возможные
риски для стабильности и дает
их правительствам рекомендации
относительно потенциальных
мер по корректировке
экономической политики, таким
образом помогая международной
валютной системе выполнять
ее главную функцию, которая
заключается в облегчении обмена
товарами, услугами и капиталом
между странами, что способствует
устойчивому экономическому росту.

28 Международный Валютный Фонд


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

ВВЕДЕНИЕ НА ДЗОР НА ДВУСТОРОННЕЙ ОСНОВЕ

Надзорная деятельность МВФ имеет две составные части:


Процесс консультаций в соответствии
«надзор на двусторонней основе», в рамках которого
со Статьей IV: ежегодная оценка
МВФ оценивает политику каждого государства-члена и пре-
доставляет рекомендации по вопросам политики, и «надзор Консультации в соответствии со Статьей IV охватывают
на многосторонней основе», в рамках которого МВФ предо- ряд критически важных с макроэкономической точки
ставляет анализ мировой экономики или группы стран, име- зрения вопросов в налогово-бюджетной, финансовой, кур-
ющих общие характеристики. Благодаря интеграции над- совой, денежно-кредитной и структурной областях с упором
зора на двусторонней и многосторонней основе МВФ может на риски и факторы уязвимости, а также ответные меры поли-
обеспечивать более комплексный и последовательный ана- тики. В консультациях в соответствии со Статьей IV прини-
лиз «вторичных эффектов», то есть того, как политика одной мают участие экономисты и другие сотрудники из разных
страны может влиять на другие страны. подразделений МВФ.

Важным элементом надзора на двусторонней основе явля- Консультации представляют собой двусторонний диалог
ются консультации в соответствии со Статьей IV, по назва- по вопросам экономической политики между МВФ и офи-
нию статьи в Статьях соглашения МВФ, которая предусмат- циальными органами страны. Группа сотрудников МВФ,
ривает проведение обзора экономических изменений и мер как правило, встречается с должностными лицами прави-
политики в каждом государстве-члене МВФ. тельства и центрального банка отдельной страны, а также
с другими заинтересованными сторонами, такими как члены
Надзор на многосторонней основе включает мониторинг парламента, представители деловых кругов, гражданского
экономических тенденций на глобальном и региональном общества и профсоюзов, чтобы помочь оценить экономи-
уровнях и анализ вторичных эффектов политики ческую политику страны и ее направленность. Персонал
государств-членов для мировой экономики. МВФ представляет доклад Исполнительному совету МВФ,
МВФ также ведет мониторинг региональных и глобальных обычно для обсуждения. После этого консультации заверша-

Наша деятельность
экономических тенденций и анализирует воздействие, кото- ются, и МВФ передает официальным органам страны резюме
рое меры политики государства-члена могут оказать на сосед- заседания. В большинстве случаев после получения согласия
ние страны и мировую экономику. Он публикует периоди- со стороны государства-члена оценка Совета публикуется
ческие доклады об этих тенденциях и результатах анализа. в виде пресс-релиза наряду с сопроводительными докладами
В «Перспективах развития мировой экономики» приво- персонала. В 2018 финансовом году МВФ провел 134 консуль-
дится подробный анализ мировой экономики и перспек- тации в соответствии со Статьей IV (см. веб-таблицу 2.1).
тив ее роста, рассматриваются такие вопросы, как макро-
экономические последствия мировых финансовых кризисов Обзор оценок финансовой стабильности
и потенциал глобальных вторичных эффектов, особенно Проверка состояния финансовых секторов государств-членов
тех, которые могут возникнуть в результате мер экономиче- имеет значение для поддержания мировой финансовой стабиль-
ской, налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики ности. МВФ проводит обязательную оценку 29 стран, финан-
ведущих мировых экономик, таких как США, Китай и зона совые секторы которых относятся к системно значимым, каж-
евро. В «Докладе по вопросам глобальной финансовой ста- дые пять лет, в отношении других государств-членов оценка
бильности» содержится оценка мировых рынков капитала финансового сектора осуществляется на добровольной основе.
и финансовых дисбалансов и факторов уязвимости, кото- Эти проверки содержат углубленную оценку устойчивости
рые могут создавать риски для финансовой стабильности. и регулирования в рамках Программы оценки финансового
В докладе приводятся последние среднесрочные прогнозы сектора (ФСАП), с помощью которой персонал МВФ выявляет
по налогово-бюджетной сфере и оценки изменений в области характерные для конкретных стран риски и предлагает меры
государственных финансов. МВФ также публикует доклады по предотвращению финансовых кризисов.
«Перспективы развития региональной экономики», в кото- Перечень системно значимых финансовых секторов (СЗФС)
рых приводится детальный анализ основных регионов мира. и частота проведения обязательных оценок финансовой стабиль-
ности будут рассмотрены в ходе предстоящего Обзора ФСАП
2019 года. В феврале 2018 года персонал МВФ проинформиро-
вал исполнительных директоров о возможных изменениях мето-
дологии для определения СЗФС. Персонал МВФ подчеркнул
важнейшую роль, которую играет ФСАП, и отметил, что упор
делается на прозрачности, единообразии и опирающемся на дан-
ные анализе.

Годовой отчет 2018 29


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

В случае развивающихся стран и стран с формирующимся основные выводы и рекомендации. Отметив, что более тес-
рынком оценки финансовой стабильности проводятся ная интеграция надзора на двусторонней и многосторонней
совместно со Всемирным банком. Таким образом, обе орга- основе привела к более глубокому пониманию рисков и вто-
низации будут способствовать определению направленности ричных эффектов в мировом масштабе, они призвали пер-
мониторинга мировой финансовой стабильности на предсто- сонал предпринять дальнейшие усилия для лучшего пони-
ящее десятилетие. мания и обеспечения углубленного и более согласованного
охвата внешних вторичных эффектов в рамках надзора, в том
Промежуточный анализ надзорной деятельности числе посредством взаимодействия с государствами-членами.
2018 года Исполнительные директора отметили предпринимаемые
В апреле 2018 года состоялось обсуждение Исполнительным усилия по совершенствованию оценок внешнеэкономиче-
советом «Промежуточного анализа надзорной деятельности». ского сектора и обратили внимание на то, что продолжается
В документе персонала утверждается, что надзорная деятель- адаптация рекомендаций в области налогово-бюджетной
ность МВФ стала лучше адаптированной к мировым реалиям, политики к постоянно усложняющимся задачам, стоящим
более интегрированной и в большей степени основанной перед государствами-членами. Они приветствовали про-
на оценке рисков. Надзорная деятельность на односторонней гресс в области интеграции макрофинансового анализа
и многосторонней основе опирается на единое и углубленное в надзор на двусторонней основе и рекомендовали про-
понимание глобальных факторов взаимозависимости должать усилия по широкому внедрению макрофинансо-
и взаимо­связи между секторами. Еще до проведения «Ком- вого надзора и расширению его охвата. Они отметили необ-
плексного анализа надзорной деятельности» 2020 года прой- ходимость более эффективного использования экспертных
дет дальнейшее расширение надзорной деятельности путем знаний МВФ в основных сферах своей компетенции и уро-
доработки оценок внешнеэкономического сектора; поддер- ков, извлеченных из опыта разных стран, а также призвали
жания хода реализации макрофинансового надзора; и учета к более эффективной интеграции деятельности по развитию
опыта, извлеченного из пилотных проектов, в том числе потенциала с надзорной деятельностью. Кроме того, они под-
в области макрофинансовой, макроструктурной и новой про- черкнули важность запланированного взаимодействия
блематики. Анализ 2020 года также поможет прочнее закре- с государствами-членами и другими заинтересованными
пить надзорную деятельность МВФ в условиях быстрого сторонами в рамках работы по определению приоритетов
технологического прогресса. при проведении «Комплексного анализа надзорной деятель-
Исполнительные директора приветствовали Промежуточ- ности», в том числе для оценки действенности надзора МВФ.
ный анализ надзорной деятельности и в целом поддержали

30 Международный Валютный Фонд


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

дится 85 процентов мирового ВВП. Доклад является частью


Н А ДЗОР Н А МНОГОСТОРОННЕЙ
ОСНОВЕ
постоянно ведущейся работы по представлению тщательной
и беспристрастной оценки чрезмерных глобальных дисба-
лансов и вызывающих их причин и обеспечению того, чтобы
Процедура раннего предупреждения МВФ располагал достаточными возможностями для пре­
Процедура раннего предупреждения является важным эле- одоления потенциального воздействия эффектов политики
ментом надзорной деятельности, осуществляемой организа- государств-членов на глобальную внешнюю стабильность.
цией, и проводится дважды в год в координации с подготов-
Исполнительный совет обсуждал Доклад 2017 года, выпущен-
кой ведущих публикаций: «Перспективы развития мировой
ный вместе с индивидуальными оценками, посвященными
экономики», «Доклад о глобальной финансовой стабильности»
отдельным странам, на официальном заседании в июле 2017 года.
и «Бюджетный вестник».
Директора в целом поддержали выводы доклада и рекомендо-
Полученные результаты представляются Исполнительному вали персоналу углубить анализ причин чрезмерных дисбалан-
совету и старшим должностным лицам во время Весенних сов. Доклад 2018 года включал в себя ряд методологических дора-
и Ежегодных совещаний МВФ и Всемирного банка. Работа боток и также обсуждался на официальном заседании.
в продолжение процедуры раннего предупреждения проис-
ходит в рамках надзора на двусторонней или многосторонней Перспективы развития экономики и задачи
основе. МВФ и Совет по финансовой стабильности тесно в области политики государств-членов Совета
сотрудничают при проведении процедуры раннего предупреж- по сотрудничеству стран Персидского залива
дения для подготовки комплексного обзора рисков и факторов В декабре 2017 года персонал подготовил документ «Совет
уязвимости. МВФ берет на себя основную роль по выявлению по сотрудничеству стран Персидского залива: перспек-
вызывающих беспокойство факторов экономических, макро­ тивы развития экономики и задачи в области политики
финансовых и суверенных рисков, в то время как Совет государств-членов ССЗ». В этом документе отмечается,
по финансовой стабильности сосредотачивается на вопросах что государства-члены ССЗ продолжают адаптироваться
регулирования финансовой системы и надзора за ней. к более низким ценам на нефть, при этом большинство из них

Наша деятельность
пережило существенную бюджетную консолидацию, затруд-
Анализ уязвимости
нившую рост не связанных с нефтью секторов. Перспективы
В то время как в процедуре раннего предупреждения исполь- роста в среднесрочном плане остаются пониженными в связи
зуется описательный подход к освещению событий, имею- с относительно низкими ценами на нефть и возросшими гео-
щих малую вероятность материализации и при этом высо- политическими рисками.
кую степень воздействия, в анализе уязвимости используются
эмпирические модели для создания рейтингов факторов уяз- Документ по вопросам политики призывает сосредоточиться
вимости и оценок вероятности кризисов на уровне секторов на поддержке доступа частного сектора к финансированию,
(реального, бюджетного, финансового, внешнего) и стран. диверсификации экономики в целях устойчивого роста, улуч-
Как и в случае процедуры раннего предупреждения, работа шении делового климата, сокращении роли государственного
проводится в тесной координации с подготовкой ведущих сектора в экономике и (в случае существования бюджетных
публикаций в период Весенних и Ежегодных совещаний. возможностей) использовании налогово-бюджетной политики
Заключительные рейтинги для каждой страны и сектора для оказания поддержки росту и проведению реформ, направ-
основываются на оценке групп сотрудников Фонда, занима- ленных на создание рабочих мест. В документе содержится
ющихся отдельными странами. Результаты представляются призыв к проведению реформ, направленных на создание сти-
Исполнительному совету и используются в качестве основы мулов, чтобы граждане работали в частном секторе, и чтобы
для проведения обсуждений с официальными органами, частный сектор нанимал их на работу, а также на расширение
а также для помощи при распределении ресурсов. участия женщин в рабочей силе.

Доклад по вопросам внешнего сектора РЕКОМЕНД АЦИИ ПО ВОПРОСАМ


ПОЛИТИКИ
«Доклад по вопросам внешнего сектора» представляет
согласованные многосторонние оценки внешнего сектора
государств-членов, в том числе их обменных курсов, счетов Глобальная программа мер экономической
текущих операций, резервов, потоков капитала и внешне­ политики директора-распорядителя
экономических балансов. Этот доклад дополняет ведущие В апреле 2018 года директор-распорядитель МВФ Кристин
публикации (в особенности «Перспективы развития Лагард представила свою Глобальную программу мер экономи-
мировой экономики») и консультации в соответствии ческой политики под названием «Окно возможностей все еще
со Статьей IV. Этот доклад, который готовится ежегодно, открыто» на неофициальном заседании Исполнительного
начиная с 2012 года, охватывает 28 стран с крупнейшими эко- совета. В программе подчеркивается, что, хотя сохраняется
номиками мира и зону евро, на которые совокупно прихо- активная динамика циклического мирового подъема, нарас-

Годовой отчет 2018 31


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

тающие торговые конфликты и волатильность на финансо-


вых рынках свидетельствуют о том, что в среднесрочном плане
риски остаются смещенными в сторону ухудшения ситуации.
Для сохранения экономического подъема делается призыв
к директивным органам повысить устойчивость финансового
сектора, приступить к восстановлению пространства для реа-
лизации экономической политики и проводить структурные
реформы, в том числе в области борьбы с коррупцией и систем
управления. Странам настоятельно рекомендуется содейство-
вать развитию открытой и основанной на правилах системы
многосторонней торговли, служащей интересам всех, и долго-
временному сокращению чрезмерных глобальных дисбалан-
сов. В актуализированной программе указывается, что подход пондентских банковских отношений. Персонал отметил,
к регулированию на основе сотрудничества позволит восполь- что МВФ использует многовекторный подход к корреспон-
зоваться преимуществами финансовых технологий наряду дентским банковским отношениям: мониторинг тенденций,
с решением проблемы потенциальных рисков, угрожающих рисков и движущих сил; содействие диалогу относительно
стабильности и целостности системы. поиска решений; предоставление адаптированных к инди-
В программе также отмечается, что МВФ приступает к про- видуальным потребностям программ развития потенциала;
ведению масштабных оценок своей политики, в том числе и участие в работе над сценариями «хвостового» риска.
в отношении надзора, Программы оценки финансового сек-
тора, предъявляемых условий в рамках программ, инструмен- Нормализация денежно-кредитной политики
тов льготного кредитования, анализа устойчивости долговой создает «неровную» дорогу на будущее
ситуации и развития потенциала. Он также начал комплекс- В апрельском «Докладе по вопросам финансовой стабильно-
ную программу работы по изучению возможностей и трудно- сти» 2018 года отмечается, что в то время как страны с разви-
стей в связи с переходом на цифровые технологии. той экономикой проводят нормализацию денежно-кредитной
политики на фоне признаков укрепления инфляции, миро-
Акцентирование внимания на макроструктурных вые финансовые условия все еще остаются весьма стимули-
вопросах в рамках надзорной деятельности рующими по сравнению с историческими нормами. Мягкие
В марте 2018 года персонал проинформировал Исполнитель- финансовые условия могут оказывать поддержку росту в бли-
ный совет о ходе реализации инициативы по уделению боль- жайшей перспективе, однако они также способствуют воз-
шего внимания макроструктурным вопросам при осуществ­ никновению факторов финансовой уязвимости, повышающих
лении надзора. Персонал отметил, что по итогам пилотного риски для мировой финансовой стабильности и экономи-
проекта с участием 32 стран было повышено качество ана- ческого роста в среднесрочной перспективе. И хотя пока-
лиза структурных вопросов, однако остаются большие задачи — затели темпов роста в текущих финансовых условиях
в том числе дальнейшее развитие аналитических инструмен- являются заметно более благоприятными, чем три года
тов и обмена знаниями, особенно в странах с формирую- назад, шоки макроэкономического, геополитического
щимся рынком и развивающихся странах; лучшая интеграция и политико-экономического характера могут создать препят-
структурных вопросов в макрополитические основы, рас- ствия для роста.
ширение сотрудничества с другими международными орга- Некоторые страны с формирующимся рынком воспользова-
низациями и определение надлежащего порядка приоритет- лись благоприятными внешними финансовыми условиями
ности различных тем. Персонал расширит пилотный проект для устранения дисбалансов и формирования резервов,
еще на девять стран, имея в виду завершить его к концу в то время как в других странах продолжили накапливаться
2018 года, и включит уроки, извлеченные из реализации этого факторы уязвимости. Тем не менее, нормализация денежно-
пилотного проекта, в более широкую программу надзора кредитной политики способна привести к ужесточению миро-
в 2019 году. вых финансовых условий, ведущему к ослаблению потоков
капитала, что может повысить риск пролонгации и сократить
Д ЕН Е Ж НО-К РЕ Д И Т Н Ы Е производственные инвестиции.
И ФИНАНСОВЫЕ ВОПРОСЫ
В этой связи центральные банки должны найти хрупкое
равно­весие в отношении постепенного сворачивания мягкой
Актуализированная информация денежно-кредитной политики, одновременно избегая разру-
о корреспондентских банковских отношениях шительной волатильности на финансовых рынках. Сохране-
В марте 2018 года персонал МВФ проинформировал Испол- ние ясности в информационной работе центральных банков
нительный совет о работе МВФ по проблематике коррес­ является ключом для поддержания такого равновесия.

32 Международный Валютный Фонд


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

Компромиссы при урегулировании проблемных


банков
Выгоды и риски, связанные с потоками капитала
В документе МВФ «Компромиссы при урегулировании
В документе за сентябрь 2017 года «Повышение устойчивости проб­лемных банков» от февраля 2018 года отмечается,
к крупным и изменчивым потокам капитала: роль мер макро- что во время мирового финансового кризиса перед офи-
пруденциальной политики» отражена прошедшая ранее дискус- циальными органами стояла своего рода дилемма: предо-
сия Исполнительного совета по этому вопросу. В нем отмечается, ставление экстренной финансовой помощи банкам могло
что потоки капитала могут приносить существенные выгоды

Наша деятельность
усилить ожидания относительно государственной под-
странам, при этом большие и неустойчивые потоки капитала держки проблемным финансовым организациям в буду-
также могут порождать системные финансовые риски. Как пра- щем (что, возможно, привело бы к чрезмерному принятию
вило, выгоды выше для тех стран, финансовое и институцио- рисков и создало условия для следующего кризиса), однако,
нальное развитие которых позволяет им безопасно управлять по-видимому, государственные ресурсы были необходимы
потоками капитала. для предотвращения ситуации, когда проблемы в одном
В документе показано, что реформы после кризиса, в том числе банке приводят к кризису всей системы. В большинстве слу-
разработка макропруденциальной политики, способствуют чаев проблемным банкам было предоставлено экстренное
большей устойчивости финансовых систем к связанным с пото- государственное финансирование, при этом большая часть
ками капитала потрясениям. В нем проводится оценка двух издержек и рисков легла на плечи налогоплательщиков.
основ, введенных для обеспечения того, чтобы рекомендации С тех пор целью реформ было стремление снизить вероят-
по вопросам политики в отношении потоков капитала были ность кризисов и минимизировать издержки в случае воз-
согласованными и учитывали условия конкретных стран, — никновения кризиса, в том числе путем переноса бремени
макропруденциальной основы и позиции организации отно- на частных инвесторов и совершенствования компромисса
сительно потоков капитала. В документе делается вывод о том, между предоставлением помощи за счет кредиторов
что эти основы соответствуют главным принципам, в том числе и за счет государства. Указанный документ заново рассма-
избежания использования как макропруденциальной политики, тривает такой компромисс именно в свете этих событий.
так и мер по управлению потоком капитала в качестве подмены В нем выражается поддержка усилий, направленных на то,
необходимой макроэкономической корректировки. чтобы предоставить органам урегулирования эффективные
Исполнительные директора поддержали этот документ. полномочия по привлечению кредиторов к предоставлению
Они признали, что потоки капитала приносят значительные помощи, и подчеркивается, что основы должны быть направ-
выгоды, однако также могут потенциально способствовать лены на минимизацию морального риска при предоставле-
накоп­лению системного финансового риска, в особенности если нии помощи за счет кредиторов. В документе признается,
они являются крупными и волатильными. Они также подтвер- что сохраняется необходимость обеспечения достаточной,
дили, что меры макроэкономической политики, в том числе гиб- пусть и ограниченной, гибкости, для того чтобы иметь воз-
кость обменного курса, должны играть ключевую роль в управ- можность использовать государственные ресурсы в контек-
лении рисками, связанными с потоками капитала, и что меры сте системных банковских кризисов. В нем содержится при-
макропруденциальной политики и меры по управлению пото- зыв продолжать усилия по увеличению потенциала покрытия
ком капитала не должны использоваться для подмены обосно- убытков, обеспечению того, чтобы держателями долговых
ванной макроэкономической корректировки. обязательств, направляемых на помощь средств кредиторов,

Годовой отчет 2018 33


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

Глобальные стандарты: оттачивание инструментов


для борьбы с системным риском
были те, кто в большей степени способен покрыть убытки, МВФ использует стандарты надзора за финансовым секто-
а также усовершенствованию механизмов трансграничного ром в своих оценках финансового сектора с 2000 года, однако
урегулирования. считается, что настало время пересмотреть этот подход. Были
проведены оценки на соответствие трем основным стандар-
Внешние балансы: содействие согласованности там в областях надзора за банковской деятельностью, стра-
ежегодных оценок хованием и ценными бумагами, установленным Базельским
МВФ представляет сделанные персоналом оценки внешне- комитетом по банковскому надзору, Международной ассоциа-
экономического положения государств-членов, в том числе цией органов страхового надзора и Международной организа-
сальдо счетов текущих операций, реальных обменных курсов, цией комиссий по ценным бумагам, соответственно. Два собы-
внешнеэкономических балансов, потоков капитала и между- тия указали на необходимость пересмотра подхода: во-первых,
народных резервов, в своем ежегодном «Докладе по вопросам после мирового финансового кризиса эти стандарты надзора
внешнего сектора». Как отмечалось ранее, в настоящее время были актуализированы и существенно укреплены. Они были
предпринимаются усилия по усовершенствованию методо- расширены в плане охвата и усовершенствованы для учета про-
логии и оценок, а также по обеспечению согласованности белов. Во-вторых, ввиду усилившегося акцента на системном
доклада. риске сочтено необходимым проводить более сфокусирован-
В качестве инструмента, помогающего оценить влияние внут- ный обзор областей, требующих более глубокого охвата.
ренних и внешних факторов на счета текущих операций По итогам консультаций с органами, устанавливающими стан-
и обменные курсы ведущих стран, персонал использует Оценку дарты, (ОУС) было достигнуто понимание необходимости
внешней сбалансированности (ОВС), также в течение послед- доработки существующего гибкого подхода. ОУС и персонал
них нескольких лет МВФ занимается разработкой методологии согласились с тем, что будет продолжено использование стан-
так называемой «упрощенной ОВС» для других стран. При про- дартов надзора за финансовым сектором одним из двух спосо-
ведении оценок для описания влияния различных факторов бов, описанных ниже.
используются модели регрессии и анализ устойчивости. n Дифференцированная оценка: с учетом взаимосвязанно-
Доклады дополняются оценками персонала относительно сти различных принципов стандарт оценивается полностью.
характерных для конкретных стран факторов, которые модели Результатом по-прежнему будет «Подробный отчет об оценке».
не могут зафиксировать самостоятельно.
Ограниченность ОВС и упрощенной ОВС связана с пробле-
мами сопоставимости данных и методологической неопре-
деленностью. Поскольку они хорошо известны, предстоя-
щие дискуссии относительно доработок будут сосредоточены
на совершенствовании методологий и их применении.
Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

n Специализированный обзор: стандарт может также разработке надлежащих режимов налогообложения в области
использоваться в качестве контрольного показателя для ана- добычи природных ресурсов и, что немаловажно, содействии
лиза конкретных пруденциальных и надзорных пробелов созданию государственных институтов и улучшению управле-
без проведения какой-либо дифференцированной оценки, и он ния в целом. В заявлении конференции партнеры Платформы
может основываться на группе вспомогательных принципов. выразили согласие объединить свои индивидуальные про-
Решение о проведении либо дифференцированной оценки, граммы работы, для того чтобы вместе добиваться прогресса,
либо специализированного обзора по-прежнему будет при- особенно посредством анализа, установления стандартов
ниматься по договоренности между персоналом и официаль- и технической помощи.
ными органами. n Набор инструментов в отношении налоговой базы. В июне
2017 года Платформа представила практическое руководство
Н А ЛОГОВО-БЮД Ж ЕТ Н А Я ПОЛ И Т И К А для развивающихся стран по более совершенной защите своей
налоговой базы. «Набор инструментов для преодоления слож-
ностей с доступом к сопоставимым данным в целях анализа
Последние изменения в области международного
трансфертного ценообразования» позволяет применять правила
корпоративного налогообложения
трансфертного ценообразования к неполным данным, помо-
В феврале 2018 года персонал проинформировал Исполни- гая им проводить оценку того, какими будут ожидаемые цены
тельный совет о последних изменениях в области междуна- между независимыми сторонами. Руководство также поможет
родного налогообложения с акцентом на налоговой реформе странам устанавливать более предсказуемые для бизнеса пра-
в США. МВФ также продолжил работу по вопросам между- вила и практику.
народного корпоративного налогообложения в расширенном
формате с участием территориальных департаментов в кон- n Предварительный набор инструментов «Налогообложение
тексте надзора на двусторонней основе. По состоянию на май непрямых трансфертов». В августе 2017 года Платформа запро-
2018 года за предшествовавший двухлетний период было сила отзывы от общественности на проект документа под назва-
подготовлено приблизительно 20 документов по отдельным нием «Налогообложение непрямых трансфертов активов
вопросам, рабочих документов или приложений в рамках в офшоре: набор инструментов». Он призван помогать развива-
отчетов о консультациях в соответствии со Статьей IV. ющимся странам решать сложные проблемы налогообложения

Наша деятельность
непрямых трансфертов внутренних активов в офшорах посред-
Бюджетные правила «второго поколения» ством продажи или передачи акций или других прав участия
В марте 2018 года персонал проинформировал Исполнительный в хозяйственных единицах, находящихся выше в структуре соб-
совет об изменении бюджетных правил после мирового финан- ственности и расположенных за пределами страны, в которой
сового кризиса, представив свидетельства того, что бюджетные находятся эти ценные активы. Такое налогообложение уже преду­
правила могут содействовать бюджетной устойчивости, если смотрено в основных моделях двусторонних договоров об избе-
они должным образом структурированы и поддерживаются жании двойного налогообложения, а также в рамках Многосто-
институтами и политической волей. Персонал призвал соблю- роннего инструмента ОЭСР. Однако многие страны не включили
дать осторожный баланс между гибкостью и простотой, а также эти принципы во внутреннее законодательство, что является обя-
предложил укрепить соблюдение правил посредством более зательным условием, если страны хотят облагать налогом доходы,
высоких репутационных издержек, а не наказания. полученные в результате таких трансфертов. В предварительном
наборе инструментов рассматриваются принципы, лежащие
Платформа для сотрудничества в области в основе налогообложения таких операций, и устанавливаются
налогообложения две основные модели для корректировки национальных законов.
Платформа для сотрудничества в области налогообложения Были получены многочисленные комментарии от деловых кру-
является совместной инициативой МВФ, Организации гов, гражданского общества и некоторых стран, и ожидается,
экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), что пересмотренный проект будет представлен в 2018 году.
ООН и Группы Всемирного банка.
Долговые инструменты с выплатами
n Первая глобальная конференция по налогообложению
в зависимости от состояния экономики
и целям устойчивого развития. В феврале 2018 года прошла
для суверенных заемщиков
первая глобальная конференция в рамках Платформы. На кон-
ференции рассматривалось, как меры налоговой политики, В мае 2017 года МВФ опубликовал документ, в котором ана-
налоговое администрирование и правовые структуры могут лизируется потенциальная роль, которую могут играть
влиять на возможности стран по достижению Целей устой- в укреплении устойчивости суверенных заемщиков долговые
чивого развития. Эффекты заключаются не только в возмож- инструменты с выплатами в зависимости от состояния эконо-
ностях страны мобилизовать необходимое финансирование мики. Исполнительные директора приветствовали сбаланси-
на инвестиции для достижения ЦУР, но также в стимулирова- рованную оценку персоналом как преимуществ, так и слож-
нии инвестиций и оказании поддержки росту, координации ностей, связанных с такими инструментами.
международного корпоративного налогообложения, расши- Директора отметили теоретический случай: увязывая обслу-
рении прав женщин, поддержке экологической устойчивости, живание долга с платежеспособностью, долговые инструменты

Годовой отчет 2018 35


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

с выплатами в зависимости от состояния экономики могут уве- Страны Европы с формирующимся рынком:
личивать возможности бюджета, что дает больше политической увеличение объемов банковского кредитования
гибкости в сложные времена. Они также могут потенциально В странах Центральной, Восточной и Юго-Восточной Европы
расширять для суверенных заемщиков базу инвесторов (ЦВЮВЕ) в настоящее время происходит улучшение ситуации
и открывать возможности для диверсификации рисков. И если с банковским кредитованием в связи с окончанием последо-
на их эмиссию приходится существенная доля государствен- вавшего за мировым финансовым кризисом периода сокраще-
ного долга, то это может значительно сокращать издержки ния доли заемных средств. Поддержку улучшению ситуации
в результате кризисов суверенного долга и тем самым повышать оказывает поступательное сокращение доли необслуживаемых
устойчивость международной финансовой системы. кредитов, усугублявших перспективы кредитования, хотя
При этом они обратили внимание на замечание персонала, в некоторых странах по-прежнему сохраняется их негативное
что инструменты использовались только в «нормальных влияние. Такой вывод был сделан в 2017 году в докладах Вен-
условиях», и указали, среди прочих вопросов, на проблемы, ской инициативы, начатой при поддержке МВФ в разгар кри-
связанные с целостностью данных, сложность инструмента зиса с целью помочь банковским секторам стран региона
и проблему первопроходца в отношении эмитентов. Ана- сохранить потоки кредитования.
лиз персонала показал, что тщательно проработанная струк- Среди банков стран ЦВЮВЕ, представляющих отчетность
тура инструмента, надежные институты и контракты, а также Банку международных расчетов, внешние позиции за первую
инициатива/координация со стороны официального сектора половину 2017 года улучшились. Иностранное банковское
могут помочь преодолеть некоторые из этих сложностей. финансирование в целом увеличилось, несмотря на сокращение
В целом Исполнительные директора увидели больший потен- в некоторых странах. За исключением стран Содружества Неза-
циал для использования этих инструментов развивающи- висимых Государств, кредитование ускорилось, при этом потре-
мися странами, которые уязвимы в случае стихийных бедствий бительское кредитование демонстрировало стабильное вос-
и шоков цен на биржевые товары, чем странами со зрелой эко- становление почти во всех странах. Улучшение экономических
номикой, имеющими устоявшиеся долговые рынки. Они реко- перспектив вызвало повышение спроса на кредиты и снижение
мендовали МВФ придерживаться последовательного, адрес- требований на стороне предложения. Тем не менее, как отмеча-
ного и ориентированного на спрос подхода в соответствии ется в докладе, качество групповых активов некоторых крупных
с мандатом организации. банков, наряду с изменениями местных норм регулирования
и местных позиций по капиталу, оказывает влияние на подход
С Т РА Н Ы С Ф ОРМ И Р У ЮЩ И МС Я
к предложению со стороны их некоторых дочерних структур
РЫНКОМ и приводит к стратегиям выборочного кредитования.

Страны с формирующимся рынком: последние


события и перспективы
На неофициальных заседаниях в сентябре 2017 года и апреле
2018 года персонал проинформировал исполнительных дирек-
торов о последних событиях и перспективах в странах с фор-
мирующимся рынком. В обоих случаях персонал отмечал,
что мировые экономические условия оказывают поддержку
странам с формирующимся рынком, при этом факторы уяз-
вимости балансов являются повышенными во многих стра-
нах с формирующимся рынком, как и риски, связанные
с неожи­данным или чрезмерным сжатием финансового рынка.
Эти факторы уязвимости следует устранить, пока сохраня-
ются благоприятные условия на глобальном уровне. На сен-
тябрьском брифинге 2017 года подчеркивалась необходимость
продвижения структурных реформ в целях повышения тем-
пов роста в среднесрочной перспективе, укрепления устойчи-
вости и снижения уязвимости. Во время апрельского брифинга
2018 года больший упор был сделан на динамику инфляции,
а также необходимость смягчения давления демографических
факторов для содействия повышению общего уровня доходов.

36 Международный Валютный Фонд


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

Венская инициатива затрагивает конкретные проблемы


финансового сектора, включая необслуживаемые кредиты,
воздействие реформы в области регулирования и развитие провести реформы с целью и адаптации и обновления основы,
рынка капитала. В марте 2018 года она поставила себе задачу а также придания ей более комплексного характера. Изменения
создать региональную модель, стимулирующую инновации включают пересмотренный подход к оценке способности стран
и повышающую производительность. Цель состоит в том, нести долговое бремя на основе расширенного набора пере-
чтобы придать новый импульс экономическому росту и содей- менных, усовершенствованную методологию прогнозирования
ствовать сближению уровней со странами Европейского критических ситуаций, связанных с долгом, и более специали-
союза, имеющими высокие доходы. зированные стресс-тесты.
Исполнительные директора приветствовали комплексный
СТ РА Н Ы С Н И ЗК И М И ДОХОД А М И
обзор и предложенные реформы, в особенности акцентирова-
И РА ЗВИ ВА ЮЩ И ЕС Я СТ РА Н Ы
ние внимания на более точном предупреждении о потенциаль-
ной критической ситуации, связанной с долгом, для улучшения
Устойчивость долговой ситуации осведомленности при принятии решений о привлечении зай-
В сентябре 2017 года Исполнительный совет провел обзор мов или предоставлении кредитов. Они отметили, что качество
«Основы МВФ и Всемирного банка для обеспечения устойчи- предлагаемых основой выводов в значительной мере зависит
вости долговой ситуации стран с низкими доходами». Начиная от качества вводных данных, и призвали предпринять усилия
с 2005 года эта основа является краеугольным камнем оценки для обеспечения того, чтобы оценки устойчивости долговой
международным сообществом рисков для устойчивости долго- ситуации полностью охватывали все источники долга государ-
вой ситуации стран с низкими доходами. В обзоре предлагается ственного сектора.

Социальные защитные механизмы в странах


с низкими доходами
В июне 2017 года по итогам обсуждения в Исполнительном
совете МВФ выпустил документ «Социальные защитные
механизмы и структуры программ, поддерживаемых ПРГТ

Наша деятельность
и ПСИ». В этом документе по вопросам политики рассмат-
ривается то, как страны могут защищать бедные и уязвимые
группы населения посредством реализации программ, под-
держиваемых в рамках Трастового фонда на цели сокраще-
ния бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ)
и Инструмента для поддержки экономической политики
(ПСИ). В документе делается вывод, что целевые показатели
для социальных и других приоритетных расходов включа-
лись практически во все программы со странами с низкими
доходами, поддерживаемые в рамках ПРГТ и ПСИ, и что
эти целевые показатели более чем в двух третях случаев были
выполнены. Кроме того, расходы на здравоохранение и обра-
зование, как правило, были защищены. В документе рекомен-
дуется предпринять дополнительные усилия по укреплению
систем социальной защиты в этих странах.
Исполнительные директора приветствовали тот факт,
что социальные расходы были защищены в большинстве про-
грамм, и поддержали предложения персонала усовершенство-
вать структуру мер в области социальных защитных механиз-
мов в программах, поддерживаемых в рамках ПРГТ и ПСИ.
Они призвали к более тесному и более действенному сотруд-
ничеству со Всемирным банком и другими партнерами
по работе в области развития и последовательному взаимо-
действию с официальными органами стран и внешними заин-
тересованными сторонами, в том числе с организациями
гражданского общества, по вопросам социальных защитных
механизмов.

Годовой отчет 2018 37


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

Потоки капитала в Замбии n Модель оценки бюджетных рисков, связанных


В мае 2017 года МВФ провел конференцию в Замбии на тему с частно-государственным партнерством (МОБР), являюща-
«Управление потоками капитала: вызовы для развивающихся яся аналитическим инструментом для оценки потенциальных
стран». В числе участников были министр финансов Замбии бюджетных издержек и рисков, связанных с партнерствами
Феликс Мутати, первый заместитель директора-распорядителя между государственным и частным сектором; и
МВФ Дэвид Липтон и лауреат Нобелевской премии, заслужен- n Динамическая модель «долг-инвестиции-рост» (ДИР), кото-
ный профессор экономики в Университете города Нью-Йорк рая позволяет директивным органам взвесить макроэкономи-
Пол Кругман. ческие последствия различных стратегий финансирования.
Участники согласились с тем, что потоки капитала в развиваю-
щиеся страны в целом имеют благоприятный характер, являясь Укрепление бюджетного потенциала в уязвимых
важным источником финансирования инвестиций и помогая государствах
поддерживать валютные резервы. Они подчеркнули важность В июне 2017 года после обсуждения Исполнительным советом
обоснованной политики и макроэкономической стабильности МВФ опубликовал документ, в котором приводится анализ
для содействия возобновлению высококачественных потоков деятельности МВФ в области развития потенциала (техниче-
капитала. Основные выводы заключались в том, что структура ская помощь и подготовка кадров) в уязвимых государствах
потоков капитала имеет значение для финансовой стабильно- в последнее время и подчеркивается важность направленности
сти и роста, а действенное управление на этапе притока капи- технической помощи на цели достижения стабильности бюд-
тала является лучшей защитой от проблем, возникающих жета, контроля за финансами и обеспечения поступления дохо-
при изменении направленности потоков. дов. В документе отмечается, что в самом начале, когда государ-
ства становятся уязвимыми, в том числе непосредственно после
ДРУГИЕ ТЕМЫ конфликта или стихийного бедствия, основное внимание сле-
дует уделять самым простым с точки зрения сбора налогам,
созданию базовых организационных структур для налоговых
Поддержка инфраструктуры
и таможенных органов и укреплению ключевых администра-
В 2015 году МВФ начал реализацию «Инициативы по под- тивных процессов. Что касается расходов, основное внима-
держке инфраструктурной политики» (ИПИП) с тем, чтобы ние следует уделять подготовке годового бюджета, контролю
помочь странам с проведением оценки макроэкономических за исполнением бюджета, управлению денежными средствами
и финансовых последствий инвестиционных программ и стра- и базовой бюджетной отчетности. Как только страны станут
тегий финансирования, а также укрепить их институциональ- более стабильными, техническая помощь может постепенно
ный потенциал по управлению государственными инвести- сдвигаться в сторону модернизации налогово-бюджетных
циями. В рамках инициативы интегрируется осуществляемый институтов посредством средне­срочных стратегий в области
МВФ надзор за государственными инвестициями с техни- доходов и расходов. Также важно обеспечивать эффективную
ческой помощью, а также объединяется несколько аналити- координацию между донорами и партнерами.
ческих инструментов, для того чтобы помочь странам с мак-
симальной отдачей использовать ресурсы, предназначенные Исполнительные директора приветствовали всесторонний
для создания инфраструктуры. Девять стран, в которых про- и сбалансированный анализ отличий технической помощи
блемы в области инфраструктуры являются особенно серьез- уязвимым государствам от той помощи, которая предоставля-
ными и представляют собой важнейшую сферу в работе ется не являющимся уязвимыми государствам, а также уроков,
МВФ с официальными органами, были определены в качестве которые можно извлечь для будущей работы в этой области с тем,
участников пилотных проектов в рамках ИПИП. Это Вануату, чтобы лучше удовлетворять потребности этой важной категории
Гондурас, Камбоджа, Колумбия, Кыргызская Республика, Сер- государств-членов. Они согласились с тем, что стратегия разви-
бия, Соломоновы Острова, Таиланд и Тимор-Лешти. тия потенциала в налогово-бюджетной сфере в целом представ-
ляется обоснованной. Они приветствовали увеличение в течение
Ряд инструментов, которые уже использовались для повыше- последнего десятилетия технической помощи в налогово-бюджет-
ния качественных и (в некоторых странах) количественных ной сфере со стороны МВФ уязвимым государствам, чему способ-
показателей расходов на инфраструктуру, теперь интегриро- ствовал рост внешнего финансирования.
ваны в программу ИПИП, в том числе:
n Оценка управления государственными инвестициями Неравенство и бедность разных поколений
(ОУГИ), помогающая странам оценивать эффективность прак- жителей стран Европейского союза
тики управления государственными инвестициями и опре- В выпущенном в январе 2018 года документе показано, что, хотя
делять приоритеты реформ для осуществления проработан- уровни неравенства и бедности в Европейском союзе оставались
ных и экономически эффективных проектов государственных стабильными, после мирового финансового кризиса появился
инвестиций в соответствии с графиком и в рамках бюджета; разрыв между разными поколениями. В частности, положение
людей трудоспособного возраста, особенно молодежи, ухудша-

38 Международный Валютный Фонд


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

В документе подчеркивается, что МВФ продолжит развивать


статистический потенциал государств-членов, в том числе
с использованием поддержки со стороны доноров. Он будет
сотрудничать с директивными органами, чтобы понять воз-
действие цифровой экономики и цифровых данных на макро-
ется. Кризис подстегнул и без того уже высокий уровень без- экономическую статистику, включая новые показатели благо-
работицы среди молодежи и тенденцию к созданию менее ста- состояния помимо ВВП.
бильных рабочих мест. Программы социальной защиты помогли Исполнительные директора приветствовали всеобъемлю-
оградить реальные доходы пожилых людей от эффектов кри- щую стратегию в отношении данных и статистики, которая
зиса, однако они оказались недостаточными для решения про- позволит МВФ и его государствам-членам лучше реагиро-
блемы нестабильности доходов молодежи. вать на трудности и возможности, создаваемые переходом
Решающее значение имеет содействие интеграции молодежи на цифровые технологии. Они отметили, что необходимость
в рынок труда. Для этого необходимо дать работодателям больше проведения анализа больших и менее однородных объемов
стимулов для найма молодых людей (в том числе посредством данных потребует расширения профессиональных навыков
целенаправленного уменьшения «клина» налогов на рабочую персонала. Они высоко оценили стратегические приоритеты
силу или предоставления налоговых льгот работникам с низ- и согласились с видением глобальной организации данных,
кой заработной платой), а также помочь молодежи улучшить как интегрированной облачной сети страновых веб-сайтов,
и адаптировать свои навыки, особенно путем защиты расходов публикующих ключевые данные, необходимые для монито-
на образование и профессиональную подготовку. Также важно ринга рынками экономических условий и мер политики МВФ.
обеспечить лучший доступ к системам социальной защиты Они посчитали полезным изучить использование «больших
для работников с менее стабильными рабочими местами. данных» с точки зрения помощи в более раннем выявлении
рисков и дополнения к формированию официальной статис-
Внедрение в работу новой проблематики: тики. Они также согласились с тем, что МВФ следует продол-
гендерные вопросы, неравенство, а также жать работать с государствами-членами над развитием стати-
энергетика и климат стического потенциала.
В ноябре 2017 года персонал проинформировал Исполни-

Наша деятельность
Измерение показателей цифровой экономики
тельный совет об усилиях по интеграции проводившейся
в последнее время работы по гендерной проблематике, вопро- Переход на цифровые технологии изменил то, как мы работаем,
сам неравенства, а также энергетики и климата в деятель- потребляем и как общаемся друг с другом. Однако медленный
ность МВФ в областях надзора, аналитики, проведения стра-
новых пилотных проектов и развития потенциала. Персонал
подчеркнул, что участие МВФ в работе по этим вопросам
будет выборочным и ограниченным случаями их критиче-
ской важности с макроэкономической точки зрения.

ДАННЫЕ

Стратегия в отношении данных и статистики


В марте 2018 года Исполнительный совет провел обсужде-
ние «Всеобъемлющей стратегии в отношении данных и ста-
тистики в МВФ в цифровую эпоху», в которой определяется
переход к такой экосистеме данных и статистики, которая
позволит МВФ и его государствам-членам лучше удовлетво-
рять меняющиеся потребности в данных в условиях цифро-
вого мира. Основными элементами стратегии являются:
n интеграция — объединение различных фрагментирован-
ных в настоящее время инициатив и унификация функции
управления данными;
n инновация — использование преимуществ «больших дан-
ных» для проведения мониторинга с более высокой перио-
дичностью и развертывание новых технологий в целях устра-
нения пробелов данных и удовлетворения потребностей
в области надзора;
n интеллект — использование возможностей искусствен-
ного интеллекта для анализа данных и статистики.

Годовой отчет 2018 39


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

рост ВВП и производительности вызвал опасения, что макро-


экономическая статистика не в полной мере учитывает прирост,
происходящий благодаря цифровым и поддерживаемым циф- шение доступа национальных статистических ведомств
ровыми технологиями продуктам и видам деятельности. к данным, собранным государством в рамках его обычной
В недавнем документе персонала МВФ предлагается очер- деятельности, и к «большим данным», созданным частным
тить жесткий периметр вокруг «цифрового сектора» сектором, может помочь преодолеть трудности измерения
и отделить его от «цифровой экономики». Внутри пери- показателей.
метра находятся производители, стоящие в центре циф-
ровизации, такие как онлайн платформы, построенные Супермассивы данных: сложности и последствия
на работе платформ услуги и поставщики товаров и услуг В августе 2017 года персонал проинформировал Исполни-
информационно-коммуникационных технологий. За преде- тельный совет об основе для анализа потенциальной пользы
лами периметра находится цифровая экономика, являюща- «супермассивов данных» для макроэкономической и финансо-
яся отражением эффектов цифровизации на все сектора, — вой статистики и анализа. Основными выводами было то, что
от сельского хозяйства до складского хранения. 1) «супермассивы данных» не являются статичной концепцией;
они имеют широкий охват и быстро развиваются, что требует
В документе обсуждаются взаимосвязанные центральные
долгосрочного видения; 2) необходим стратегический орга-
аспекты влияния цифровизации на ВВП, благосостояние,
низационный план для получения измеримых и масштаб-
глобализацию и производительность. В нем анализируются
ных результатов; и 3) необходимы дальнейшие исследования
трудности измерения показателей деятельности, связанной
для оценки способов использования «супермассивов данных»
с цифровым сектором. Например, предложения о включении
в целях оказания эффективной поддержки надзорной деятель-
бесплатных цифровых услуг, в том числе предоставляемых
ности МВФ.
платформами, собирающими данные пользователей, в расчет
ВВП не являются обоснованными. Интересно, что указанный Обследование макропруденциальной политики
в нем размер цифрового сектора по-прежнему составляет
Новая база данных обследования макропруденциальной
менее 10 процентов экономики в большинстве стран, и влия-
политики, подготовленная МВФ, содержит информацию
ние занижения измеренных показателей цифрового сектора
о мерах, которые могут принимать государства-члены в целях
на оценки роста производительности труда в США состав-
сдерживания системного риска, в соответствии с определе-
ляет не более 0,3 процентного пункта, что меньше, чем замед-
нием макропуденциальной политики как «применение пру-
ление после 2005 года. В документе отмечается, что улуч-
денциальных инструментов для ограничения системного
риска». Помимо этого, база данных содержит информацию
об институциональных аспектах основы макропруденциаль-
ной политики в государствах-членах.
Первая версия базы данных включает ответы стран на вопросы,
входящие в обследование, которое станет ежегодным, и содер-
жит перечень действующих макропруденциальных мер по состо-
янию на начало 2018 года и во многих случаях изменения этих
мер, происходившие с 2011 года. Кроме того, был выпущен
доклад, раскрывающий подробности структуры обследования
и описание результатов первого раунда обследования.
База данных может использоваться директивными органами
и исследователями для анализа воздействия макропруден-
циальных мер внутри страны и на другие страны, тем самым
помогая получить дополнительную информацию относи-
тельно издержек и выгод таких мер по минимизации систем-
ных рисков. Также она является полезным новым ресурсом
для осуществления надзора на двусторонней основе с отдель-
ными странами и проведения экономического анализа
на многосторонней основе.
База данных составляется исключительно на основе инфор-
мации, предоставленной государствами-членами МВФ.
В результате включение или отсутствие конкретного инстру-
мента политики не представляет собой суждение или решение
персонала МВФ или Исполнительного совета МВФ относи-

40 Международный Валютный Фонд


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

тельно того, можно ли рассматривать конкретный инстру- Расширенная Общая система распространения
мент, используемый государством-членом МВФ, в качестве данных
«макропруденциального» по своему характеру. Аналогич- В рамках Расширенной общей системы распространения
ным образом, в базе данных не представляется оценка раз- данных (р-ОСРД), утвержденной Исполнительным советом
личных институциональных механизмов, заявленных МВФ в мае 2015 года, официальные органы страны берут
государствами-членами МВФ; такие классификации и оценки на себя обязательство публиковать данные, лежащие в основе
можно найти в докладах персонала МВФ и документах ФСАП. проводимого с персоналом МВФ диалога по вопросам эконо-
мической политики. Опубликование должно соответствовать
Фонд данных для принятия решений
заранее согласованному в рамках Инициативы по устранению
Фонд данных для принятия решений (D4D) является новым пробелов в данных графику выпуска, содержать данные
трастовым фондом МВФ, предназначенным для предостав- в легко доступном виде, в том числе для целей их передачи
ления органам, ответственным за принятие решений, дан- машинными средствами.
ных в большем количестве и более высокого качества в целях
поддержки основывающейся на фактических свидетельствах Эта работа содействует международному сотрудничеству,
макроэкономической политики и надлежащего мониторинга при этом Африканский банк развития и Межамериканский
прогресса по достижению целей устойчивого развития (ЦУР). банк развития предоставляют материальную помощь для раз-
Его целью является совершенствование национальных ста- вертывания инфраструктуры информационных технологий
тистических систем, чтобы они лучше функционировали (платформы открытых данных), на которой размещаются
в более сложных национальных и международных полити- Страницы национальных сводных данных, в отдельных стра-
ческих условиях, содействие прозрачности и подотчетности, нах Африки и Западного полушария.
а также предоставление действенных мер в области разви- В течение года переход на р-ОСРД состоялся в ряде стран.
тия потенциала. Ожидается, что фонд предоставит примерно Среди них Аруба, Бенин, Бутан, Гондурас, Замбия, Камбоджа,
33 млн долларов в течение пяти лет. Внимание фонда сосре- Камерун, Косово, Малави, Микронезия, Монголия, Намибия,
доточено в основном на странах с низкими и средними дохо- Непал, Парагвай, Руанда, Самоа, Сенегал, Суринам, Сьерра-Леоне,

Наша деятельность
дами во всем мире, в том числе на уязвимых государствах. Танзания, Уганда, Черногория, Эсватини и Ямайка.
Фонд D4D будет иметь четыре модуля: 1) удовлетворение
Инициатива Группы 20-ти по устранению пробелов
потребностей в данных и решение вопросов относительно
в данных
качества для помощи странам со сбором и распространением
данных; 2) обследование «Доступ к финансовым услугам» В сентябре 2017 года Совет по финансовой стабильности
для предоставления статистических данных директивным и МВФ опубликовали второй отчет о ходе выполнения второго
органам в качестве руководства для расширения доступа этапа инициативы Группы 20-ти по устранению пробелов в дан-
к финансовым услугам; 3) онлайн-обучение для разработки ных (ИПД-2). В отчете представляется обновленная информа-
учебных курсов, направленных на облегчение передачи зна- ция о работе, проделанной с сентября 2016 года, и освещается
ний должностным лицам официальных органов, а также прогресс, достигнутый благодаря новой системе мониторинга
укрепление гражданского общества через лучшее понимание и панели индикаторов по принципу «светофора». Программа
данных; и 4) управление статистической информацией работы ИПД на 2018 год включает в себя три тематических
для предоставления рекомендаций относительно упорядоче-
ния, стандартизации и автоматизации методов и инфраструк-
туры управления данными.

Специальный стандарт распространения данных —


плюс
Самый высокий уровень Инициативы в области распростра-
нения данных МВФ, Специальный стандарт распространения
данных — плюс (ССРД-плюс), предназначен, в первую очередь,
для стран, экономика которых играет ведущую роль на между-
народных рынках капитала, и финансовые организации которых
являются взаимосвязанными в глобальном масштабе. В течение
2018 финансового года к ССРД присоединился Сенегал.

Годовой отчет 2018 41


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

женщин среди получателей займов в Малайзии увеличилась


с 37 процентов в 2004 году до 44 процентов в 2016 году.
семинара (по ценам на недвижимость, отраслевым счетам и ста- Информация в обследовании основывается на админи-
тистике ценных бумаг) и ежегодную Глобальную конференцию. стративных данных, собираемых у коммерческих банков
В сентябре 2018 года в третьем отчете СФС и МВФ о ходе или других депозитных организаций и у поставщиков циф-
выполнения ИПД-2 министрам финансов и управляющим ровых финансовых услуг. Обследование «Доступ к финан-
центральных банков Группы 20-ти будет доложено о проделан- совым услугам» проводится благодаря щедрой финансовой
ной работе в рамках инициативы в целом. поддержке, предоставляемой Министерством иностранных
дел Нидерландов и Фондом Билла и Мелинды Гейтс.
Пробелы в области финансовой интеграции
Ежегодное обследование МВФ показателей, позволяющих Налогово-бюджетная прозрачность и управление
оценить доступ к финансовым услугам, который является бюджетными рисками
важным элементом финансовой интеграции, показывает, Налогово-бюджетная прозрачность — это полнота, ясность,
что рост числа отделений банков и банкоматов сосредоточен достоверность, своевременность и актуальность представ-
в Азии, и что в среднем число доступных взрослому населе- ляемой общественности информации о состоянии госу-
нию отделений банков и банкоматов в странах Африки к югу дарственных финансов в прошлом, настоящем и будущем.
от Сахары в пять раз меньше, чем в остальных частях мира. Она имеет решающее значение для управления и подотчет-
Данные из последнего обследования «Доступ к финансовым ности в налогово-бюджетной сфере, помогая правительствам
услугам» также показывают, что инновации, такие как услуга получить точную картину состояния финансов при приня-
«мобильные деньги», продолжают захватывать рынки и таким тии экономических решений, в том числе издержек и выгод
образом распространять выгоды от технологий. Например, от изменения политики и потенциальных рисков для пер-
в Афганистане агентов по операциям с «мобильными день- спектив в налогово-бюджетной сфере. Она также предо-
гами» было в шесть раз больше, чем банкоматов. Среди про- ставляет законодательным органам, рынкам и гражданам
чего, это позволило гражданским служащим получать зара- информацию, необходимую им для обеспечения подотчет-
ботную плату через свои мобильные телефоны. ности правительств. Более того, налогово-бюджетная про-
Финансовая интеграция является весьма динамичной, зрачность содействует проведению международного надзора
и обследование показывает важность сбора более детали- за изменениями в налогово-бюджетной сфере и способствует
зированной информации о доступе к финансовым услугам. снижению рисков распространения вторичных эффектов
Например, новые данные свидетельствуют о прогрессе налогово-бюджетной политики на другие страны.
в сокращении гендерного разрыва в плане доступа к финан- Кодекс МВФ по обеспечению прозрачности в налогово-бюджет-
совым услугам. Например, обследование показывает, что доля ной сфере и оценка налогово-бюджетной прозрачности являются

42 Международный Валютный Фонд


Э КО Н О М И Ч Е С К И Й Н А Д З О Р

основными элементами непрекращающейся работы организа- обзор основных бюджетных рисков, с которыми сталкивается
ции по укреплению налогово-бюджетного мониторинга, разра- страна, и является полезным инструментом для оценки согла-
ботки и проведения политики и подотчетности среди ее госу- сованности и надежности налогово-бюджетной политики.
дарств-членов. Кодекс является международным стандартом Консолидированное представление информации позволяет
раскрытия информации о государственных финансах. Он вклю- оценить относительную важность каждой категории риска
чает в себя набор принципов, основанных на четырех основных и дает основу для определения приоритетности мер по сни-
элементах: 1) бюджетной отчетности; 2) бюджетном прогнози- жению рисков. Категория риска «макроэкономические шоки»
ровании и составлении бюджетов; 3) анализе и регулировании определяется как имеющая самый большой потенциал воз-
бюджетных рисков; и 4) управлении доходами от природных действия и высокую вероятность, а в качестве меры по сниже-
ресурсов. Применительно к каждому принципу прозрачности нию рисков рекомендуется более частое обновление макро-
в кодексе различаются базовая, надлежащая и передовая прак- экономических прогнозов. Высокие риски также возникают
тика, которые предоставляют странам четкие ориентиры на пути в результате потенциального предоставления экстренной
к полному соблюдению кодекса и обеспечивают его примени- помощи неплатежеспособным государственным предпри-
мость к широкому кругу государств-членов МВФ. ятиям и неплатежеспособным системно значимым банкам,
В течение 2018 финансового года МВФ опубликовал оценки влияние которых будет оцениваться в будущих отчетах о бюд-
налогово-бюджетной прозрачности Бразилии, Грузии, Турции жетных рисках. Проект ОБР был предметом общественных
и Уганды. По состоянию на апрель 2018 года было опубли- консультаций и обсуждался с членами парламента.
ковано 19 оценок налогово-бюджетной прозрачности стран,
Пособие по налогово-бюджетной прозрачности
представляющих самые разные регионы и группы доходов.
«Пособие по налогово-бюджетной прозрачности» было опуб­
В последние годы Грузия добилась значительных успехов в обла- ликовано в апреле 2018 года. В нем содержится подробное
сти раскрытия и бюджетных рисков и управления ими. МВФ ока- руководство по внедрению принципов и методов, уста-
зал поддержку официальным органам при разработке основы новленных Кодексом по обеспечению прозрачности
мониторинга рисков, связанных с государственными пред- в налогово-бюджетной сфере 2014 года. Оно охватывает

Наша деятельность
приятиями, в создании прочных правовых основ для управле- первые три элемента Кодекса (бюджетная отчетность, бюд-
ния государственно-частными партнерствами (ГЧП) и лучшей жетное прогнозирование и составление бюджетов, а также
оценки бюджетных рисков, связанных с долгосрочными согла- анализ бюджетных рисков и управление ими); представляет
шениями о закупках электроэнергии (СЗЭ) в секторе гидроэ- ключевые аспекты и принципы в рамках каждого элемента;
нергетики. С помощью этой информации официальные органы содержит руководящие рекомендации относительно удовлет-
могут скорректировать темпы расширения деятельности ворения требований для соответствия базовой, надлежащей
в области гидроэнергетики для большего соответствия спросу и передовой практики по каждому принципу с многочислен-
и пересмотреть контракты СЗЭ для сокращения бюджетных ными примерами разных стран мира.
рисков.
Пособие предназначено для широкого круга заинтересован-
Раскрытие бюджетных рисков также улучшилось в результате ных сторон: правительств, заинтересованных в повышении
расширения анализа макроэкономических и связанных прозрачности бюджета; национальных надзорных и контро-
с долгом финансовых рисков, которые уже публиковались лирующих органов, таких как законодательные собрания,
Грузией. Это, в сочетании с рядом других реформ, таких высшие аудиторские ведомства, парламентские бюджетные
как разработка годовых финансовых отчетов и внедрение управления, национальные статистические агентства и неза-
основанного на программах составления бюджета, позво- висимые налогово-бюджетные ведомства; международных
лило Грузии подняться с 34-го на 5-е место в рейтинге «Откры- организаций; инвесторов; международных рейтинговых
того обследования бюджетов» за период с 2010 по 2017 год. агентств; ученых и исследователей, занимающихся государ-
Проведенная МВФ в 2016 году оценка налогово-бюджетной ственными финансами и налогово-бюджетной прозрачно-
прозрачности показала, что в настоящее время Грузия стью; и прочих лиц в государственном или в частном секторе,
уже соответствует уровням надлежащей и передовой практики заинтересованных в содействии прозрачности.
во многих областях, при этом указав на области, требующие
дальнейшего улучшения. В качестве сопроводительного документа к Кодексу по обеспе-
чению прозрачности в налогово-бюджетной сфере и оценкам
В декабре 2017 года Молдова опубликовала свой первый отчет налогово-бюджетной прозрачности Пособие поможет странам
о бюджетных рисках (ОБР). ОБР предоставляет комплексный укрепить экономические институты по управлению государ-
ственными финансами и повысить качество управления бюд-
жетом. В следующую версию Пособия, выпуск которой запла-
нирован на 2019 год, будет включен элемент IV Кодекса.

Годовой отчет 2018 43


Кредитование
В отличие от банков развития,
МВФ не предоставляет кредиты
на конкретные проекты — кредиты Фонда
предоставляются странам, которые
испытывают проблемы с платежным
балансом, для того чтобы дать им время
на корректировку мер экономической
политики и восстановление роста без
необходимости прибегать к действиям,
наносящим ущерб их собственной экономике
или экономике других государств-членов.
Финансирование МВФ предназначено для
оказания государствам-членам содействия
в решении проблем платежного баланса,
стабилизации экономики и восстановлении
устойчивого экономического роста. Эта
роль по урегулированию кризисов занимает
центральное место в кредитовании МВФ.
В широком определении МВФ осуществляет
два вида кредитования — предоставление
кредитов по нельготным процентным
ставкам и предоставление кредитов странам
с низкими доходами на льготных условиях
с низкими и в некоторых случаях даже
нулевыми процентными ставками. В настоящее
время в соответствии с утвержденным
Исполнительным советом исключением все
льготные кредиты являются беспроцентными.
Мировой финансовый кризис подчеркнул
необходимость эффективных глобальных сетей
финансовой защиты, помогающих странам
преодолевать неблагоприятные шоки. Как
следствие, одна из основных задач реформ
кредитования в последнее время заключалась
в том, чтобы дополнить традиционную роль МВФ
по урегулированию кризисов дополнительными
инструментами для предотвращения кризисов.

44 Международный Валютный Фонд


КРЕДИТОВАНИЕ

(464,4 млн СДР), а также повышение доступа по договорен-


ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО НЕЛЬГОТНОМУ
ФИНАНСИРОВАНИЮ ностям в рамках ЕФФ с Кот-д’Ивуаром (108,4 млн СДР).
В таблице 2.1 приведены подробные сведения о договоренно-
стях, утвержденных в течение финансового года, а на рис. 2.1
Ресурсы ГРА
представлена информация о договоренностях, утвержденных
Счет общих ресурсов (ГРА) является главным счетом МВФ,
за последние 10 финансовых лет.
состоящим из пула валют и резервных активов, представ-
ляющих оплаченную подписку государств-членов в виде В 2018 финансовом году предоставление средств в рам-
квот. ГРА является счетом, с которого осуществляется ках договоренностей о финансировании с использова-
финансирование операций МВФ по нельготному креди- нием ГРА, называемых «покупками», составило 4,2 млрд
тованию. В 2018 финансовом году Исполнительный совет СДР (6 млрд долларов США). Из этих покупок 86 про-
утвердил три новых договоренности и одно повышение центов было совершено Египтом, Ираком, Тунисом
доступа по существующей договоренности в рамках меха- и Шри-Ланкой.
низма нельготного финансирования МВФ на общую сумму
Общий объем погашений, называемых «выкупом», за финан-
63,3 млрд СДР (91,0 млрд долл. США по обменному курсу
совый год составил 14,6 млрд СДР (21,0 млрд долларов
на 30 апреля 2018 года, равному 0,69538 СДР за 1 доллар).
США), включая досрочные выкупы у Португалии в размере
На договоренность в рамках гибкой кредитной линии (ГКЛ) 7,6 млрд СДР (10,9 млрд долларов США) и Ирландии в раз-
с Мексикой, (62,4 млрд СДР), которую Мексика рассматри- мере 3,8 млрд СДР (5,4 млрд долларов США). Учитывая

Наша деятельность
вает в качестве превентивной, приходилось 99 процентов немного больший объем выкупа по сравнению с покупкой,
таких обязательств (Договоренность с Мексикой о ГКЛ заме- сумма непогашенных кредитов в рамках ГРА сократилась
нила предыдущую договоренность того же масштаба, ранее до 37,9 млрд СДР (54,5 млрд долларов США) с 48,3 млрд СДР
отмененную). Оставшийся 1 процент включал расширен- (66,2 млрд долларов США) годом ранее. На рис. 2.2 показаны
ные договоренности в рамках Механизма расширенного кре- суммы непогашенных нельготных кредитов за последние
дитования (ЕФФ) с Монголией (314,5 млн МДР) и Габоном 10 финансовых лет.

Таблица 2.1
Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов в 2018 финансовом году
(В миллионах СДР)

Государство-член Вид договоренности Дата вступления в силу Утвержденная сумма


НОВЫЕ ДОГОВОРЕННОСТИ

Расширенная договоренность 24 мая 2017 года 314,5


Монголия на 36 месяцев в рамках Механизма
расширенного кредитования
Расширенная договоренность 19 июня 2017 года 464,4
Габон на 36 месяцев в рамках Механизма
расширенного кредитования
Мексика Гибкая кредитная линия на 24 месяца 29 ноября 2017 года 62 388,9
Всего 63 167,8
П О В Ы Ш Е Н И Е Д О С Т У П А В РА М К А Х С У Щ Е С Т ВУ Ю Щ И Х Д О Г О В О Р Е Н Н О С Т Е Й

Кот д’Ивуар Расширенная договоренность на 36 месяцев в 19 июня 2017 года 108,4


рамках Механизма расширенного кредитования
Всего 108,4
Итого 63 276.2
Источник: Финансовый департамент МВФ.

Годовой отчет 2018 45


КРЕДИТОВАНИЕ

Займы в рамках ГРА Рисунок 2.1


МВФ является организацией, основанной на системе квот, Утвержденные договоренности в рамках Счета
общих ресурсов в финансовые годы, заканчивающиеся
и ее постоянные ресурсы, получаемые за счет квот, были
30 апреля, 2009–2018 годы
удвоены в результате проведенного увеличения квот в рам-
(В миллиардах СДР)
ках Четырнадцатого общего пересмотра квот. Тем не менее,
заемные ресурсы продолжают играть решающую роль в целях 160

дополнения квотных ресурсов. Новые соглашения о займах


140
(НСЗ), представляющие собой набор кредитных соглашений
с 40 участниками на общую сумму приблизительно 182 млрд 120
СДР, являются второй линией защиты после квот. 25 февраля
100
2016 года Исполнительный совет МВФ досрочно прекратил
действие периода активации согласно НСЗ (который был 80
изначально установлен с 1 октября 2015 года по 31 марта
2016 года) в свете результативности Четырнадцатого общего 60

пересмотра квот 26 января 2016 года. 40

Текущие НСЗ были продлены в ноябре 2016 года на очередной


20
пятилетний срок с 17 ноября 2017 года до 16 ноября 2022 года.
0
МВФ также имеет двусторонние соглашения о займах, кото- 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
рые предоставляют третью линию защиты после квот и НСЗ.
Договоренности о кредите Гибкая кредитная линия
Эти соглашения в рамках основы заимствования 2016 года «стэнд-бай»
позволяют МВФ сохранить доступ на временной основе Механизм расширенного Линия превентивной
кредитования МВФ поддержки и ликвидности
к двусторонним займам со стороны государств-членов
Источник: Финансовый департамент МВФ.
и предотвратить таким образом резкое снижение потенциала
кредитования. Соглашения о займах в рамках основы
2016 года имеют общий максимальный срок действия ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ЛЬГОТНОМУ
до 31 декабря 2020 года, поскольку первоначальный срок ФИНАНСИРОВАНИЮ
до конца 2019 года может быть продлен с согласия кредито-
ров еще на один год. По состоянию на 30 апреля 2018 года В 2018 финансовом году МВФ принял обязательства о предо-
40 государств-членов приняли на себя обязательства относи- ставлении кредитов на сумму 1,703 млрд СДР (2,38 млрд дол-
тельно выделения заемных ресурсов на двухсторонней основе ларов США) развивающимся государствам-членам с низкими
на общую сумму приблизительно 316 млрд СДР или 455 млрд доходами в рамках программ, поддерживаемых ресурсами
долларов США. Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия
экономическому росту (ПРГТ). Совокупный объем непога-
Генеральные соглашения о займах (ГСЗ) являются более шенных льготных кредитов 53 государствам-членам составил
ограниченным механизмом поддержки квотных ресурсов 6,36 млрд СДР на конец апреля 2018 года. В таблице 2.4 пред-
МВФ в случае, если участники НСЗ не соглашаются с пред- ставлены подробные сведения о новых договоренностях
ложением активировать НСЗ. ГСЗ ничего не добавляют и повышении доступа по существующим договоренностям
к общим имеющимся ресурсам МВФ, поскольку обязатель- в рамках механизмов льготного финансирования МВФ.
ства, взятые в рамках ГСЗ, сокращают доступный по НСЗ На рис. 2.3 показаны непогашенные суммы льготных кредитов
объем ресурсов на ту же сумму. за последнее десятилетие.
Решение о ГСЗ не будет продлено по истечении их срока дей- Основа льготного финансирования МВФ регулярно пересмат­
ствия 25 декабря 2018 года. Это соответствует единогласному ривается для обеспечения учета меняющихся потребностей.
мнению участников ГСЗ о том, что ГСЗ должны закончиться В 2015 году в рамках более широких усилий международного
с истечением их текущего срока действия. сообщества по оказанию поддержки странам в достижении целей
устойчивого развития (ЦУР) была укреплена система финансо-
вой безопасности развивающихся стран с низкими доходами.

46 Международный Валютный Фонд


КРЕДИТОВАНИЕ

Рисунок 2.2
Непогашенные нельготные кредиты, 2009–2018 финансовые годы
(В миллиардах СДР)

100

80

60

40

20

0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

I кв. II кв. III кв. IV кв.

Источник: Финансовый департамент МВФ.

Наша деятельность
Рисунок 2.3
Непогашенные льготные кредиты, 2009–2018 финансовые годы
(В млрд СДР)

0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

I кв. II кв. III кв. IV кв.

Источник: Финансовый департамент МВФ.

Годовой отчет 2018 47


КРЕДИТОВАНИЕ

Таблица 2.2
Условия финансирования в рамках кредитов по Счету общих ресурсов МВФ
В настоящей таблице представлены основные механизмы нельготного кредитования. Договоренности о кредитах «стэнд-бай» в течение
долгого времени были основным кредитным инструментом Фонда. После мирового финансового кризиса 2007–2009 годов МВФ расширил
свой набор инструментов кредитования. Одна из главных целей заключалась в укреплении инструментов для предотвращения кризисов
путем создания Гибкой кредитной линии (ГКЛ) и Линии превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ). Кроме того, был создан Инструмент
для ускоренного финансирования (РФИ), заменивший собой политику экстренной помощи МВФ, который может использоваться в широком
диапазоне обстоятельств.

Кредитный механизм Поэтапное осуществление покупок


(год введения)1 Цель Условия и мониторинг

Договоренности о кредите Кратко- и среднесрочная помощь Принятие политики, Как правило, квартальные покупки
«стэнд-бай» (СБА) (1952 год) странам, испытывающим обеспечивающей уверенность (фактическое предоставление
краткосрочные трудности в том, что трудности средств), обусловленные
финансирования платежного финансирования платежного соблюдением критериев реализации
баланса баланса государства-члена будут и других условий
разрешены в течение разумного
периода времени

Механизм расширенного Более долгосрочная помощь Принятие программы сроком Ежеквартальные или полугодовые
кредитования (ЕФФ) для поддержки структурных действия до четырех лет, покупки (фактическое
(1974 год) реформ государств-членов включающей структурные предоставление средств),
(Договоренности в целях преодоления преобразования, с ежегодным обусловленные соблюдением
о расширенном трудностей платежного баланса подробным представлением критериев реализации и других
кредитовании) долгосрочного характера мер политики на последующие условий
12 месяцев

Гибкая кредитная линия (ГКЛ) Гибкий инструмент Очень прочные перспективные Утвержденные суммы доступны
(2009 год) использования кредитных макроэкономические сразу и на весь период
траншей для удовлетворения детерминанты, основа действия договоренности;
всех потребностей, связанных экономической политики при условии завершения
с финансированием и демонстрируемые в течение среднесрочного обзора
платежного баланса, определенного времени двухлетних договоренностей ГКЛ
потенциальных или положительные результаты по истечении одного года
фактических

Линия превентивной Инструмент для стран Прочная основа экономической Крупный авансовый доступ
поддержки и ликвидности с надежными экономическими политики, прочные при условии проведения обзоров
(ЛПЛ) (2011 год) детерминантами и обоснованной внешнеэкономические позиции каждые полгода (для ЛПЛ на один-
экономической политикой и наличие доступа к рынку, в том два года)
числе устойчивость финансового
сектора

Инструмент для ускоренного Быстрое предоставление Усилия по преодолению Прямые покупки без необходимости
финансирования (РФИ) финансовой помощи всем трудностей платежного баланса в полной программе или обзорах
(2011 год) государствам-членам, (могут включать предварительные
испытывающим срочные меры)
потребности финансирования
платежного баланса

Источник: Финансовый департамент МВФ.


1
Кредиты МВФ, предоставляемые по Счету общих ресурсов (ГРА), финансируются большей частью за счет капитала, вносимого по подписке государствами-членами;
каждой стране назначается квота, которая представляет собой ее финансовое обязательство. Государство-член вносит часть своей квоты в специальных правах
заимствования (СДР) или валюте другого государства-члена, приемлемой для МВФ, а оставшуюся часть — в своей собственной валюте. Кредит МВФ предоставля-
ется заемщику или используется заемщиком, покупающим валютные активы у МВФ за свою собственную валюту. Погашение кредита производится путем выкупа
заемщиком своей валюты у МВФ за иностранную валюту.

48 Международный Валютный Фонд


КРЕДИТОВАНИЕ

Сроки погашения Платежи в счет


Лимиты доступа1 Сборы2 (лет) погашения

Годовой: 145% квоты; кумулятивный: Ставка сборов плюс дополнительный сбор (200 базисных 3¼–5 Ежеквартальные
435% квоты пунктов с сумм сверх 187,5% квоты; дополнительно
100 базисных пунктов, если непогашенный кредит
превышает 187,5 процентов квоты в течение более чем
36 месяцев)3

Годовой: 145% квоты; кумулятивный: Ставка сборов плюс дополнительный сбор (200 базисных 4½–10 Полугодовые
435% квоты пунктов с сумм сверх 187,5% квоты; дополнительно
100 базисных пунктов, если непогашенный кредит
превышает 187,5 процентов квоты в течение более чем
51 месяц)3

Наша деятельность
Лимиты доступа отсутствуют Ставка сборов плюс дополнительный сбор (200 базисных 3¼–5 Ежеквартальные
пунктов с сумм сверх 187,5% квоты; дополнительно
100 базисных пунктов, если непогашенный кредит
превышает 187,5 процентов квоты в течение более чем
36 месяцев)3

125% квоты на шесть месяцев; 250% квоты Ставка сборов плюс дополнительный сбор (200 базисных 3¼–5 Ежеквартальные
доступно по утверждении договоренностей пунктов с сумм сверх 187,5% квоты; дополнительно
на один-два года; в совокупности 100 базисных пунктов, если непогашенный кредит
500% квоты после 12 месяцев превышает 187,5 процентов квоты в течение более чем
удовлетворительного прогресса 36 месяцев)3

Годовой: 37,5% квоты; кумулятивный: Ставка сборов плюс дополнительный сбор (200 базисных 3¼–5 Ежеквартальные
75% квоты пунктов с сумм сверх 187,5% квоты; дополнительно
100 базисных пунктов, если непогашенный кредит
превышает 187,5 процентов квоты в течение более чем
36 месяцев)3

2
Ставка сборов по средствам, выплачиваемым со Счета общих ресурсов (ГРА), устанавливается с надбавкой к недельной процентной ставке по СДР (в настоящее
время 100 базисных пунктов). Ставка сборов применяется к дневному остатку всех непогашенных кредитных ресурсов ГРА, предоставленных в каждом финансовом
квартале МВФ. Кроме того, по каждому использованию ресурсов МВФ с ГРА, кроме средств, получаемых в рамках резервных траншей, взимается единовременный
дополнительный сбор в размере 0,5 процента. К сумме, которая может быть получена в течение каждого (годового) периода в рамках договоренности о кредите
«стэнд-бай», гибкой кредитной линии, превентивной линии для предоставления ликвидности или договоренности о расширенном кредитовании, применяется аван-
совый сбор за обязательство (15 базисных пунктов для выделенных сумм в пределах 115 процентов квоты, 30 базисных пунктов для сумм от 115 до 575 процентов
квоты и 60 базисных пунктов для сумм сверх 575 процентов квоты); этот сбор возмещается на пропорциональной основе по мере последующего использования
средств в рамках соответствующей договоренности.
3
Дополнительный сбор был введен в ноябре 2000 года. Новая система дополнительных сборов вступила в силу 1 августа 2009 года и была обновлена 17 февраля
2016 года с ограниченной возможностью исключений из правил новой системы для существующих договоренностей.

Годовой отчет 2018 49


КРЕДИТОВАНИЕ

Таблица 2.3
Механизмы льготного кредитования
Существует три механизма льготного кредитования для стран с низкими доходами.

Расширенный кредитный Механизм кредитов Механизм ускоренного


механизм (ЕКФ) «стэнд-бай» (ССФ) кредитования (РКФ)
Цель Оказание развивающимся странам с низкими доходами помощи в достижении и поддержании стабильной и устойчивой
макроэкономической позиции, соответствующей устойчивому и продолжительному сокращению бедности
и экономическому росту
Назначение Решение длительных проблем Удовлетворение краткосрочных Финансирование с низким уровнем
платежного баланса потребностей в финансировании доступа для удовлетворения неотложных
платежного баланса потребностей в финансировании
платежного баланса
Критерии для Страны, соответствующие критериям в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия
получения средств экономическому росту (ПРГТ)
Квалификационные Длительные проблемы платежного Потенциальные (превентивное Неотложная потребность
требования баланса; фактическая потребность использование) или фактические в финансировании платежного баланса,
в финансировании в течение срока краткосрочные потребности когда отсутствует возможность или
действия договоренности, при в финансировании платежного баланса необходимость в программе в рамках
этом не обязательно на момент на момент утверждения; фактическая верхнего кредитного транша (ВКТ)1
утверждения кредитования или потребность необходима для каждого
фактического предоставления средств фактического предоставления средств
Стратегия Программа, поддерживаемая ресурсами МВФ, должна соответствовать собственным целям сокращения бедности
сокращения бедности и экономического роста страны и должна быть направлена на поддержку мер политики, которые защищают социальные
и содействия и другие приоритетные расходы
экономическому
росту
Представление документа Представление документа ССБ Представление документа ССБ
по стратегии сокращения бедности не требуется; если потребность не требуется
(ССБ) в финансировании сохраняется,
пользователь ССФ обращается
с запросом о договоренности
о ЕКФ с выполнением требований
о представлении соответствующей
документации ССБ
Предъявляемые ВКТ; гибкость в отношении ВКТ; стремление к урегулированию Не применяются ВКТ и предъявляемые
условия траектории корректировки и сроков потребностей в финансировании условия на основе ретроспективного
платежного баланса в краткосрочной обзора; для удовлетворения условий
перспективе повторного использования применяются
демонстрируемые в течение
определенного времени положительные
результаты (за исключением механизма
на случай шоков)
Политика Годовой лимит: 75% квоты; кумулятивный лимит (за вычетом предусмотренных графиком погашений): 225% квоты.
в отношении доступа Лимиты основаны на общей сумме непогашенного кредита ПРГТ. Исключительный доступ: годовой лимит — 100% квоты;
кумулятивный лимит (за вычетом предусмотренных графиком погашений) — 300% квоты.

Нормы и подчиненные лимиты2


Норма доступа составляет Норма доступа составляет 90% квоты Норма доступа к РКФ отсутствует.
90% квоты по 3-летней по 18-месячной договоренности
договоренности ЕКФ для стран ССФ для стран с общим объемом Подчиненные лимиты (учитывая отсутствие
с общим объемом непогашенного непогашенного кредита МВФ предъявляемых условий ВКТ): общая
кредита МВФ на льготных условиях на льготных условиях в рамках сумма непогашенного кредита РКФ в любой
в рамках всех механизмов ниже всех механизмов ниже 75% квоты момент времени не должна превышать
75% квоты и 56,25% квоты и 56,25% квоты по 18-месячной 75% квоты (за вычетом предусмотренных
по 3-летней договоренности договоренности для стран с общим графиком погашений). Лимит доступа
для стран с общим объемом объемом непогашенного кредита от 75% в рамках РКФ в течение любого
непогашенного кредита от 75% до 150% квоты. 12-месячного периода установлен на уровне
до 150% квоты. 18,75% квоты и, в рамках механизма
на случай шоков, на уровне 37,5% квоты
и в рамках «механизма стихийных
бедствий» на уровне 60% квоты. Покупки
в рамках РФИ, произведенные после 1 июля
2015 года, засчитываются в применимые
годовые и кумулятивные лимиты.

50 Международный Валютный Фонд


КРЕДИТОВАНИЕ

Расширенный кредитный Механизм кредитов Механизм ускоренного


механизм (ЕКФ) «стэнд-бай» (ССФ) кредитования (РКФ)
Условия Процентная ставка: нулевая Процентная ставка: нулевая Процентная ставка: нулевая
финансирования3 Сроки погашения: 5½—10 лет Сроки погашения: 4–8 лет Сроки погашения: 5½—10 лет
Сбор за доступ: 0,15%
по доступным, но не выбранным
суммам, в рамках превентивной
договоренности
Комбинирование Основано на доходах на душу населения и доступе к рынку; связано с уязвимостью долга. Для стран, получающих
ресурсов при ГРА поддержку МВФ в виде комбинации ресурсов ПРГТ и ГРА, установлено соотношение 1:2.
финансировании
Превентивное Нет Да, с годовым лимитом Нет
использование доступа при утверждении,
равным 56,25% квоты, причем
среднегодовой доступ при
утверждении не должен
превышать 37,5% квоты.
Продолжительность 3–4 года (с возможностью 12–24 месяца; использование Прямые фактические выплаты средств; повторное
и повторное продления до 5 лет); ограничено 2½ годами из любых использование возможно при условии соблюдения
использование возможность повторного 5 лет4 лимитов доступа и других требований.
использования
Одновременное Счет общих ресурсов (механизм Счет общих ресурсов (механизм Счет общих ресурсов (Инструмент ускоренного
использование расширенного кредитования расширенного кредитования МВФ/ финансирования и Инструмент для поддержки

Наша деятельность
МВФ/ договоренность договоренность о кредитах «стэнд- экономической политики); кредит в рамках РФИ
о кредитах «стэнд-бай») бай») и Инструмент для поддержки засчитывается в лимиты РКФ.
экономической политики

Источник: Финансовый департамент МВФ.


Примечание. ГРА = Счет общих ресурсов
1
Стандартные предъявляемые условия в рамках ВКТ представляют собой набор относящихся к программе условий, призванных обеспечить поддер-
жание целей программы ресурсами МВФ при наличии соответствующих защитных механизмов в отношении использования ресурсов МВФ.
2
Нормы доступа не применяются, если непогашенный льготный кредит превышает 150% квоты. В таких случаях доступ определяется путем рассмотрения
лимита доступа в 225% квоты (или лимита исключительного доступа в 300% квоты) и на основе предположений относительно дальнейшей потребности
в финансовой поддержке МВФ и графика погашения.
3
МВФ проводит обзор процентных ставок по всем льготным механизмам в рамках ПРГТ каждые два года; на последнем обзоре, проведенном в октябре
2016 года, Исполнительный совет утвердил модифицированный механизм установления процентной ставки, продлевающий действие нулевых процентных
ставок по ЕКФ и ССФ до конца декабря 2018 года на время, пока процентные ставки по СДР будут находиться на уровне ниже 0,75%. В июле 2015 года Испол-
нительный совет установил бессрочную нулевую ставку по РКФ.
4
ССФ, рассматриваемые как превентивные, не засчитываются в лимиты времени.

Годовой отчет 2018 51


КРЕДИТОВАНИЕ

Таблица 2.4
Утвержденные договоренности и договоренности,
доступ по которым был повышен, в рамках
Кроме того:
Трастового фонда на цели сокращения
бедности и содействия экономическому росту n В октябре 2016 года было принято решение установить

в 2018 финансовом году нулевые процентные ставки по всем кредитам, предостав-


(В миллионах СДР)
ляемым на льготных условиях, до 31 декабря 2018 года.
Дата вступления Утвержденная Механизм установления процентных ставок был также моди-
Государство-член в силу сумма
фицирован таким образом, что процентные ставки будут
Н О В Ы Е Т Р Е Х Л Е Т Н И Е Д О Г О В О Р Е Н Н О С Т И В РА М К А Х
РАС Ш И Р Е Н Н О Г О К Р Е Д И Т Н О Г О М Е Х А Н И З М А нулевыми в течение всего времени и всякий раз, когда миро-
Буркина-Фасо 14 марта 2018 года 108,4 вые процентные ставки будут низкими.
Камерун 26 июня 2017 года 483,0
Чад 30 июня 2017 года 224,3
n В мае 2017 года МВФ также рассмотрел варианты улучше-
Гвинея 11 декабря 2017 года 120,5 ния системы оказания помощи странам, в том числе отвечаю-
Малави 30 апреля 2018 года 78,1 щим критериям ПРГТ государствам-членам, сталкивающимся
Мавритания 6 декабря 2017 года 115,9 с давлением на платежный баланс в результате масштабных
Сьерра-Леоне 5 июня 2017 года 161,8
стихийных бедствий. Директора поддержали предложение
Того 5 мая 2017 года 176,2
Всего 1 468,1
о повышении годового лимита доступа в рамках Механизма
ПОВЫШЕНИЕ ДОСТУПА ПО ДОГОВОРЕННОСТЯМ ускоренного кредитования и Инструмента для ускоренного
В РА М К А Х РАС Ш И Р Е Н Н О Г О К Р Е Д И Т Н О Г О М Е Х А Н И З М А 1
финансирования с 37,5 до 60 процентов квоты для стран,
Центральноафриканская
пострадавших от крупных стихийных бедствий.
Республика 15 декабря 2017 года 39,0
Центральноафриканская В рамках начатого в 2015 году цикла сбора средств в целях
Республика 17 июля 2017 года 11,1
поддержания бесперебойного льготного кредитования бед-
Кот д’Ивуар2 19 июня 2017 года 54,2
Мадагаскар 28 июня 2017 года 30,6 нейших и наиболее уязвимых государств-членов со стороны
Мали 7 июля 2017 года 88,6 МВФ было мобилизовано 11,4 млрд СДР в качестве новых кре-
Всего 223,5 дитных ресурсов ПРГТ, что превысило первоначальную цель
П Р Е Д О С ТА В Л Е Н И Е С Р Е Д С Т В В РА М К А Х М Е Х А Н И З М А
УСКОРЕННОГО КРЕДИТОВАНИЯ
привлечения в размере до 11 млрд СДР. Из 28 потенциальных
Гамбия 26 июня 2017 года 11,7 кредиторов (включая 14 новых кредиторов, представляющих
Всего 11,7 как страны с формирующимся рынком, так и промышленно
Итого 1 703,2 развитые страны), к которым обратился МВФ, 15 подтвердили
Источник: Финансовый департамент МВФ. свое участие в новых договоренностях о заимствованиях
1
В случае повышения доступа показана только сумма увеличения.
2
Дополнительные 108 миллионов СДР предоставлены со Счета общих ресурсов
в рамках смешанной договоренности.

В числе важнейших изменений: (1) повышение норм и лимитов


доступа к льготным механизмам ПРГТ на 50 процентов; (2) пере-
балансировка структуры сочетания льготного и нельготного
финансирования, предоставляемого странам, получающим под-
держку МВФ в виде комбинации ресурсов ПРГТ и ГРА, с перехо-
дом от соотношения один к одному к соотношению один к двум;
и (3) установление бессрочной нулевой процентной ставки
по выделяемым в рамках Механизма ускоренного кредитова-
ния средствам, предназначенным для оказания помощи странам,
находящимся в уязвимом положении, охваченных конфликтом
или пострадавших от стихийных бедствий.
В ходе обсуждения вопроса Исполнительным советом в ноя-
бре 2016 года были представлены уточнения относительно
различных аспектов применения этой системы финансовой
безопасности, в том числе по вопросам доступа к ресурсам
ГРА имеющих право на получение помощи в рамках ПРГТ
государств-членов и роли норм при определении уровня
доступа.

52 Международный Валютный Фонд


КРЕДИТОВАНИЕ

по состоянию на 30 апреля 2018 года. Среди них два новых ностью облегчения бремени долга посредством ККРТ. Помимо
кредитора — Бразилия и Швеция. В январе 2018 года сово- этого в 2010 году Гаити получило 178 млн СДР для облегчения
купный лимит заимствований в рамках ПРГТ был повышен бремени накопленной задолженности через Трастовый фонд
на 1 млрд СДР до 38,5 млрд СДР с учетом привлечения превы- для облегчения бремени задолженности после катастроф.
сивших целевой уровень новых кредитных ресурсов.
РА ЗРА БОТ К А П РОГ РА М М
Что касается облегчения долгового бремени, то реализация
Инициативы в отношении бедных стран с высоким уровнем
Сотрудничество между региональными
задолженности (ХИПК) в основном была завершена. Всего
механизмами финансирования и МВФ
из 39 стран, которые имели или потенциально могли полу-
чить право на такую помощь, 36 воспользовались возможно- После мирового финансового кризиса глобальная система
стью облегчения бремени в рамках Инициативы ХИПК. Среди финансовой безопасности расширилась и стала многоуров-
них был Чад (последняя обратившаяся за помощью страна), дол- невой. Эта тенденция привела к необходимости налаживания
говое бремя которого было облегчено на 17 млрд СДР в апреле более тесной координации между этими различными уров-
2015 года. МВФ также может предоставлять гранты для облег- нями для обеспечения своевременности и действенности уси-
чения долгового бремени отвечающим критериям странам лий по смягчению последствий кризиса.
через Трастовый фонд для ограничения и преодоления послед- В июле 2017 года Исполнительный совет провел обсужде­-
ствий катастроф (ККРТ), созданный в феврале 2015 года. ККРТ ние продолжающейся работы МВФ по укреплению сотрудни-
предоставляет исключительную поддержку странам, которые чества между региональными механизмами финансирования
сталкиваются с проблемами платежного баланса в результате (РМФ) и МВФ. Эта работа является частью более широкого
масштабных стихийных бедствий, таких как сильные землетря- обсуждения с исполнительными директорами предложений
сения; опасных для жизни, быстро распространяющихся эпиде- по укреплению глобальной системы финансовой безопасности.
мий, которые могут перейти на другие страны; и других видов

Наша деятельность
катастрофических явлений. До настоящего времени три страны Исполнительные директора приветствовали предлагаемую
(Гвинея, Либерия и Сьерра-Леоне) воспользовались возмож- основу и согласились с тем, что более тесное сотрудничество
между МВФ и РМФ будет выгодно обеим сторонам. Сюда отно-
сятся содействие упреждающему взаимодействию, использова-
ние факторов взаимодополняемости, увеличение совместного
потенциала и минимизация рисков цепной реакции. Директора
также согласились с тем, что более структурированный подход
будет способствовать увеличению прозрачности, предсказуе-
мости и действенности сотрудничества в рамках обретающей
все больше уровней глобальной системы финансовой безопас-
ности, в которой МВФ занимает центральное место.

Директора в целом поддержали предложенный рабочий


порядок сотрудничества на основе деятельности в областях
развития потенциала, надзора, нефинансовой поддержки
и кредитования. Директора посчитали эти предложения важ-
ным первым шагом к более тесному и структурированному
взаимодействию между МВФ и РМФ.

Валютные союзы
Несмотря на продолжительную историю участия в программах,
у МВФ не было общего руководства по разработке программ
для государств, являющихся членами валютных союзов. В рам-
ках поддерживаемых ресурсами МВФ программ Фонд работал
с государствами, входящими в четыре валютных союза: Цент­
ральноафриканское экономическое и валютное сообщество,
Восточнокарибский валютный союз, Европейский валютный
союз и Западноафриканский экономический и валютный союз.

Годовой отчет 2018 53


КРЕДИТОВАНИЕ

В феврале 2018 года Исполнительный совет обсудил документ


МВФ «Разработка программ в валютных союзах».

Это новое руководство будет способствовать обеспечению


последовательного, прозрачного и беспристрастного режима
в рамках всех поддерживаемых МВФ программ, в также сде-
лает подход к программам согласованным с подходом а обла-
сти макроэкономического надзора со стороны МВФ.

Исполнительные директора поддержали создание общего


руководства по взаимодействию МВФ с органами валютных
союзов, когда политика этих организаций имеет решающее
значение для успеха поддерживаемых МВФ программ.

ИНСТРУМЕНТ Д ЛЯ КООРДИНАЦИИ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ

В июле 2017 года Исполнительный совет утвердил создание


нового нефинансового Инструмента для координации эконо-
мической политики (ПКИ) в целях дальнейшего укрепления
глобальной системы финансовой безопасности и повышения
эффективности набора инструментов, имеющихся в распоряже- ках, извлеченных из предыдущих программ, поддерживав-
нии МВФ. Решение было принято по итогам серии обсуждений шихся МВФ. ПКИ направлен на оказание поддержки усилиям
Исполнительным советом адекватности системы безопасности. официальных органов по укреплению макроэкономической
Новый инструмент призван помочь странам открыть финан- стабильности и содействие устойчивому и всеобъемлющему
сирование со стороны официальных и частных доноров и кре- росту. Обзоры программы проводятся раз в полгода в соот-
диторов, а также продемонстрировать свою приверженность ветствии с установленным графиком. Хотя ПКИ не исполь-
проведению реформ. Он позволит вести диалог по вопросам зует ресурсы МВФ, успешное завершение обзоров программы
экономической политики между МВФ и странами, осуществ­ могло бы быть свидетельством приверженности Сейшельских
лять мониторинг экономических изменений и мер политики, Островов продолжению реализации эффективной экономи-
а также получать поддержку Совета в отношении таких ческой политики и структурных реформ.
мер. Основные характеристики инструмента основываются
на механизмах финансирования МВФ и Инструменте для под- ИНСТРУМЕНТ Д ЛЯ ПОД ДЕРЖКИ
держки экономической политики с некоторыми отличиями. ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ

К ним относятся отсутствие требований соответствия опре-


Развивающиеся страны с низкими доходами, которые
деленным критериям (он открыт для всех государств-членов),
не хотят получить кредиты МВФ или не испытывают в них
более гибкий график проведения обзоров и основанный
необходимости, имеют возможность обратиться к гибкому
на обзорах подход к мониторингу предъявляемых условий.
Инструменту для поддержки экономической политики
Сейшельские Острова стали первым государством-членом (ПСИ), который позволяет им получать рекомендации и под-
МВФ, запросившем ПКИ. Страна добилась значительного держку МВФ в отсутствие договоренности о заимствовании.
прогресса в достижении макроэкономической стабильности Он является ценным дополнением к кредитным механизмам
после кризиса 2008 года в рамках трех последовательных про- МВФ в рамках ПРГТ. ПСИ помогает странам разрабатывать
грамм МВФ, и перспективы роста остаются положительными эффективные экономические программы. Также он посылает
благодаря сектору туризма. Тем не менее, в ней по-прежнему четкие сигналы донорам, многосторонним банкам развития
сохраняются факторы уязвимости и давление, поскольку и рынкам о том, что МВФ подтверждает действенность про-
малая островная экономика зависит от туризма в ситуации водимой государством-членом политики.
сложных глобальных экономических условий.
ПСИ призван способствовать тесному диалогу по вопросам эко-
В декабре 2017 года Совет одобрил ПКИ для Сейшельских номической политики между МВФ и государством-членом,
Островов на три года. Эта работа будет основываться на уро- обычно посредством проведения МВФ полугодовых оценок

54 Международный Валютный Фонд


КРЕДИТОВАНИЕ

нии всех государств-членов, которые имеют значительную


сумму непогашенного кредита от МВФ после истечения срока
их программы. Целью является выявление рисков платежеспо-
собности этих стран в среднесрочной перспективе и раннее
предупреждение рисков для балансов МВФ. В случае необхо-
димости персонал МВФ рекомендует меры политики, направ-
ленные на устранение макроэкономических дисбалансов.

Пакистан
В марте 2018 года Исполнительный совет МВФ завершил
первое обсуждение МПП с Пакистаном.

Краткосрочные перспективы экономического роста в Пакистане


в целом являются благоприятными. Ожидается, что реальный
ВВП увеличится на 5,6 процента в 2017–2018 финансовом
году, чему будут способствовать улучшение энергоснабжения,
инвестиции, связанные с Китайско-пакистанским экономи-
экономической и финансовой политики государства-члена.
ческим коридором (КПЭК), динамичный рост потребления
Он доступен удовлетворяющим критериям ПРГТ и реализую-
и продолжаю­щееся восстановление сектора сельского хозяйства.
щим стратегию сокращения бедности государствам-членам, рас-
Инфляция остается сдержанной.
полагающим основой экономической политики, направленной
на укреп­ление макроэкономической стабильности и устойчиво- Однако продолжающееся ухудшение макроэкономической
сти долговой ситуации, во время проведения ими углубленных устойчивости может поставить под угрозу эти перспективы.

Наша деятельность
структурных реформ в основных областях, в которых существуют После значительных отклонений от намеченной налогово-
ограничения в плане экономического роста и сокращения бедно- бюджетной политики в прошлом году ожидается, что в этом
сти. Такие реформы будут способствовать устойчивому и долго­ году дефицит бюджета составит 5,5 процента ВВП с риском уве-
временному сокращению бедности и экономическому росту личения дефицита ввиду предстоящих всеобщих выборов. Рост
в странах, институты которых имеют возможность поддержи- импорта привел к повышению дефицита счета текущих опера-
вать показатели своей работы на хорошем уровне. В целом меры ций и значительному сокращению международных резервов,
политики в рамках ПСИ направлены на укрепление макроэко- несмотря на увеличение внешнего финансирования. В 2017–
номической стабильности и продолжение реализации структур- 2018 финансовом году дефицит счета текущих операций может
ных мер в целях стимулирования роста и создания рабочих мест. достичь 4,8 процента ВВП, при этом валовые международные
Среди них меры по совершенствованию управления государ- резервы будут снижаться и дальше в результате ограниченной
ственным сектором, развитию финансового сектора или укрепле- гибкости обменного курса. В условиях возрастающих потреб-
нию систем социальной защиты. Обзоры программ, проводимые ностей во внешнем и бюджетном финансировании и сокращаю-
Исполнительным советом МВФ, играют важнейшую роль щихся резервов увеличились риски в отношении возможностей
в оценке их выполнения и позволяют адаптировать их к экономи- погашения Пакистаном в среднесрочной перспективе кредита
ческим изменениям. МВФ после завершения в сентябре 2016 года договоренности
в рамках Механизма расширенного кредитования.
В 2018 финансовом году Совет утвердил продление ПСИ
для Руанды, Сенегала и Танзании. Директора приняли к сведению благоприятную динамику
роста в Пакистане, при этом с озабоченностью отметили
МОНИТОРИНГ ухудшение макроэкономической ситуации, в том числе
В ПОСТ П РОГ РА М М Н Ы Й П Е РИОД увеличение внешних и бюджетных дисбалансов, сокращение
валютных резервов и возросшие риски для экономических
Когда государство-член осуществляет заимствование средств и финансовых перспектив Пакистана, а также для средне-
у МВФ, его экономическая политика становится предметом срочной устойчивости долговой ситуации. В этом контексте
более пристального внимания. По завершении программы исполнительные директора призвали официальные органы
кредитования в отношении страны может проводиться мони- предпринять решительные усилия для сосредоточения вни-
торинг в постпрограммный период (МПП), являющийся мания на краткосрочных мерах политики в целях сохранения
важным элементом системы защитных механизмов МВФ. макроэкономической стабильности.
В основном предполагается, что МПП проходит в отноше-

Годовой отчет 2018 55


Развитие потенциала
Укрепление потенциала таких институтов,
как центральные банки и министерства
финансов, ведет к более эффективным
мерам политики и большей стабильности
и интеграции экономики. Именно поэтому
МВФ работает со странами над укреплением
этих институтов посредством предоставления
технической помощи и программ подготовки
кадров с упором на вопросы, являющиеся
критически важными для экономической
стабильности.

56 Международный Валютный Фонд


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

Развитие потенциала является одной из трех основных функ- половины деятельности МВФ по подготовке кадров с ориента-
ций МВФ наряду с кредитованием и надзорной деятельностью, цией на экономическую политику.
и на него приходится 28 процентов его бюджета. Деятельность
По мере того как страны работают над достижением Целей устой-
по развитию потенциала включает в себя практическую техни-
чивого развития, усилия МВФ в области развития потенциала
ческую помощь и ориентированную на экономическую поли-
сосредотачиваются на следующих фундаментальных областях.
тику подготовку кадров, что помогает государствам-членам
формировать эффективные меры политики и институты в целях n Налогово-бюджетная политика. Помощь правитель-
укрепления экономики, расширения инклюзивного роста и соз- ствам в области совершенствования мобилизации доходов
дания рабочих мест. Укрепление мер экономической политики и эффективного управления расходами, включая налоговую
посредством развития потенциала также помогает углубить и таможенную политику, формирование бюджета, управление
понимание рекомендаций по вопросам экономической поли- государственными финансами, внутренний и внешний долг
тики, предоставляемых МВФ стране, позволяет институтам и системы социальной защиты. Это позволяет правительствам
оставаться в курсе глобальных нововведений и рисков, а также поддерживать стабильность бюджета, расширять инвестиции
помогает преодолевать связанные с кризисом вызовы и вто- в такие объекты, как как школы, дороги и больницы, укреплять
ричные эффекты. Точно так же работа МВФ в областях надзора системы социальной защиты и привлекать больше инвестиций.
и кредитования может помочь определить сферы, в которых n Денежно-кредитная политика и политика в отношении
деятельность по развитию потенциала способна оказать наи- финансового сектора. Работа с центральными банками
большее положительное влияние на страну. над модернизацией используемых ими мер и основ денежно-
Развитие потенциала со стороны МВФ предоставляется странам кредитной и курсовой политики, а также их реализацией;
посредством коротких миссий персонала из штаб-квартиры с органами регулирования и надзора за финансовым секто-
МВФ в Вашингтоне, направлением в страны на длительные сроки ром — над совершенствованием финансовой инфраструктуры
постоянных советников, сети региональных центров профессио- и институтов; и с другими соответствующими органами —

Наша деятельность
нального и организационного развития и дистанционного обуче- над укреплением и расширением потенциала в области
ния в режиме онлайн. Должным образом структурированное макропруденциального надзора и преодоления кризисов.
и комплексное видение гарантирует, что каждое усилие сосредо- Эти усилия помогают укрепить макроэкономическую
точено на укреплении экономических институтов и согласуется и финансовую стабильность в стране, стимулируя рост нацио­
с приоритетами страны в области развития. нальной экономики и международную торговлю.
Существует 16 региональных центров, которые помогают n Правовая основа. Приведение правовой основы и основы

МВФ быстро реагировать на возникновение у стран новых управления в соответствие с международными стандартами,


потребностей и теснее взаимодействовать с другими партнерами что позволяет странам разрабатывать обоснованные бюджет-
в области развития. Эти усилия поддерживаются двусторонними ные и финансовые реформы, бороться с коррупцией, отмыва-
и многосторонними партнерами, которые в настоящее время нием денег и финансированием терроризма.
предоставляют половину финансирования для деятельности
n Статистика. Содействие странам в составлении, организа-
МВФ в области развития потенциала, в том числе посредством
ции и представлении их макроэкономических и финансовых
поддержки региональных центров. В 2018 году МВФ и Народ-
данных для содействия более точному пониманию их экономики
ный банк Китая создали новый центр в целях укрепления эко-
и формулированию обоснованной экономической политики.
номических институтов и содействия развитию кадрового
потенциала в ключевых сферах компетенции МВФ. Центр, пред- Деятельность МВФ по развитию потенциала, а также его
назначенный для государственных служащих из Китая и других рекомендации по вопросам политики и исследовательская
стран, был торжественно открыт директором-распорядителем работа все в большей степени направлены на то, чтобы
МВФ Кристин Лагард, вице-премьером Госсовета КНР Лю Хэ помочь государствам-членам решить первоочередные
и управляющим Народного банка Китая И Ган 12 апреля для них задачи в области развития, в том числе:
2018 года в Пекине. n Сокращение неравенства. МВФ обучает персонал директив-
В течение последних 50 лет МВФ оказывал помощь по развитию ных органов реализации всеобъемлющих мер политики, таких
потенциала всем своим 189 государствам-членам в соответствии как реформа в области расходов и субсидий, прогрессивное
с их приоритетами. В 2018 финансовом году развивающиеся налогообложение и финансовая интеграция, в том числе посред-
страны с низкими доходами получили примерно половину всех ством новых финансовых технологий. Он также предоставляет
технических рекомендаций МВФ. На страны с формирующимся инструменты для анализа, оперативной работы и мониторинга,
рынком и страны со средними доходами пришлось чуть больше необходимые странам для искоренения неравенства.

Годовой отчет 2018 57


ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ: Н А ЛОГОВО-
БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА

Среднесрочная стратегия в области доходов


Мобилизация доходов имеет решающее значение для стран
с точки зрения обеспечения ресурсов для устойчивого разви-
тия, а в случае стран с низкими доходами — снижения зависи-
мости от внешней помощи. МВФ продвигает новую инициативу
по Среднесрочным стратегиям в области доходов (СССД), в рам-
ках которой странам оказывается помощь в разработке и реа-
лизации комплексных стратегий реформ для достижения
среднесрочных целей по поступлению доходов, охватывающих
налоговую политику, налоговые органы и налоговое законода-
тельство. Подход СССД был разработан Платформой для сотруд-
ничества в области налогообложения в целях поддержки усилий
стран по мобилизации доходов. Платформа рекомендовала
министрам финансов Группы 20-ти принять СССД в представ-
ленном в июле 2016 года докладе «Повышение эффективности
внешней поддержки в области укрепления налогового потен-
циала в развивающихся странах». Доработанная концепция
СССД была представлена министрам финансов Группы 20-ти
в июле 2017 года в отчете «Обновленная информация о деятель-
n Гендерное равенство. Деятельность МВФ по развитию
ности Платформы для сотрудничества в области налогообло-
потенциала и подготовке кадров в сфере гендерного равен- жения». Во время Ежегодных совещаний МВФ и Всемирного
ства была расширена с включением в нее подготовки госу- банка в 2017 году прошло масштабное мероприятие, в котором
дарственных служащих, семинаров с коллегиальной формой приняли участие более 200 человек для обсуждения подхода
обучения и миссий технической помощи по составлению СССД к реформе налоговой системы, а том числе четырех взаимо-
бюджетов с учетом гендерных факторов. зависимых компонентов: 1) достижение широкого консенсуса
n Борьба с изменением климата. МВФ работает со странами относительно целей в области доходов; 2) разработка комплекс-
в областях налоговых реформ в природоохранных целях и дей- ной реформы налоговой системы (политика, администрирова-
ственного установления цен на энергоносители в целях минимиза- ние и правовая основа); 3) политическая поддержка реализации
ции эффектов изменения климата. Это также помогает создавать под руководством правительства и со стороны всех государ-
надежные основы и планы по управлению государственными ственных органов; и 4) обеспечение ресурсов внутри страны и со
финансами для подготовки стран к стихийным бедствиям и ката- стороны доноров для эффективного осуществления.
строфическим явлениям, связанным с изменением климата. В Уганде, где отношение налогов к ВВП в 2016–2017 годах
На последующих страницах представлены приоритетные составляло 13,5 процента, увеличение внутренних доходов
области и приведены примеры стран в каждой из основных имеет решающее значение для реализации стратегии разви-
сфер деятельности МВФ по развитию потенциала. тия страны. Основываясь на ведущейся работе, МВФ помог
официальным органам подготовить пятилетнюю основу
СССД, начинающуюся с 2018 финансового года и имеющую

58 Международный Валютный Фонд


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

цель повысить отношение налогов к ВВП до 16 процентов В Кот-д’Ивуаре хакатоны были более сложными и амбици-
к 2022 финансовому году. В нее были включены варианты озными. Среди прототипов была «Интегрированная система
реформы налоговой политики, основные меры по повышению Кот д’Ивуара» (ИСКИ) — платформа, предоставляющая налого-
налогов и обеспечению лучшего соблюдения таможенных пра- вым служащим доступ к налоговым данным в режиме «одного
вил, а также отдельные компоненты налогового законодатель- окна» для целей обеспечения соблюдения законодательства и
ства, направленные на укрепление налоговой дисциплины. базирующаяся на системе, объединяющей внутренние и внеш-
ние источники данных по технологии блокчейна.
МВФ также помог Папуа-Новой Гвинее разработать ее пер-
вую комплексную СССД. Папуа-Новая Гвинея столкнулась
Онлайн-курс по управлению государственными
с серьезным сокращением доходов и нуждалась в активизации
финансами
работы налоговой системы и мобилизации внутренних дохо-
Каждый год МВФ проводит более 100 выездных миссий
дов. Правительство разработало СССД в целях модернизации
для работы непосредственно с государственными служа-
налоговой системы, направленной на повышение отноше-
щими над совершенствованием различных аспектов управ-
ния налогов к ВВП, и обеспечения того, чтобы планы проведе-
ления государственными финансами (УГФ). За шесть недель
ния реформ были скоординированы между всеми основными
в октябре–ноябре 2017 года персонал охватил почти 700 офи-
органами, ответственными за доходы. СССД демонстрирует
циальных лиц из 141 страны посредством одного онлайн-курса,
приверженность правительства программе реформ в обла-
посвященного УГФ. Основное внимание курса было сосредо-
сти доходов и представляет межведомственную «дорожную
точено на том, почему УГФ является эффективным инструмен-
карту» по реформированию налоговой политики, налогового
том реализации государственной политики и как институты
администрирования и правовой базы на следующие пять лет.
УГФ содействуют макроэкономической стабильности, экономи-
Хакатоны ческому росту, достижению Целей устойчивого развития и надле-
МВФ организовывал «хакатоны» (инновационная инициа- жащему управлению. Разработка курса финансировалась за счет

Наша деятельность
тива, финансируемая Фондом Билла и Мелинды Гейтс, для под- Агентства США по международному развитию (ЮСАИД).
держки технологических инноваций) в Сенегале (2016 год), За девять месяцев персонал МВФ разработал и отснял учебные
Уганде (2017 год) и Кот-д’Ивуаре (2018 год) в рамках программ модули по широкому кругу вопросов. Помимо учебных моду-
технической помощи по поддержке налогового администриро- лей, курс по УГФ содержал интервью с министрами финансов,
вания. В двухдневном мероприятии обычно принимают уча- другими высокопоставленными должностными лицами
стие специалисты из разных областей (сектор технологических и представителями гражданского общества по всем аспектам
инноваций, налоговые и таможенные органы, должностные УГФ. В рамках дискуссионного форума была создана интерак-
лица из других правительственных учреждений, представи- тивная платформа, где участники задавали вопросы и делились
тели частного сектора и гражданского общества) для создания мнениями и опытом стран. Составление бюджетов с учетом
прототипов инновационных решений, направленных на повы- гендерных факторов было одной из самых обсуждаемых тем.
шение потенциала налоговых органов по управлению рисками
несоблюдения законодательства и удовлетворения растущих В первый раз обучающий курс был предложен только государ-
ожиданий в отношении оказываемых услуг. В каждой стране ственным чиновникам и сотрудникам агентств по развитию.
в мероприятии принимали участие примерно 80 представи- Среди зарегистрировавшихся участников были государствен-
телей из разных стран. Хакатоны имели большой успех в зна- ные служащие из 141 страны, в том числе 162 участника из
чительной степени по причине своего живого и интенсивного 25 уязвимых государств, таких как Афганистан, Гаити, Ирак
формата, творческой атмосферы, активной вовлеченности и Сомали. Почти 700 участников успешно завершили курс,
участников и ожиданий со стороны официальных органов. и это гораздо больше, чем могли бы лично обучить сотрудники
МВФ в режиме очных курсов по УГФ в течение целого года.
В Сенегале реализуется четыре прототипа, один их которых
под названием «Mon Espace Perso» создает персонализирован- Онлайн-курс по УГФ вызвал большой интерес со стороны
ное налоговое пространство, которое позволяет физическим двусторонних доноров и агентств по развитию, включая
лицам и предприятиям иметь простой доступ к своим налого- ЮСАИД, Министерство международного развития Сое-
вым данным, предназначенным для них информации и услугам, диненного Королевства (ДФИД), Европейскую комиссию
а также дает возможность подавать декларации и уплачивать и Всемирный банк. С помощью курса был создан форум,
налоги. В Уганде было разработано восемь прототипов, воз- на котором доноры и получатели помощи могут обмениваться
можность реализации которых в рамках более широкой СССД мнениями относительно УГФ, а также задач в области укреп-
в настоящее время рассматривается официальными органами. ления потенциала. Курс будет проводиться на регулярной

Годовой отчет 2018 59


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

мально увеличить пользу инвестиций для роста и развития.


В Бенине была проведена Оценка управления государствен-
ными инвестициями (ОУГИ) в контексте реализации мас-
штабной национальной стратегии развития («Программа
действий правительства»), в которой особое внимание уде-
ляется инвестициям и инфраструктуре. На основе рекомен-
даций миссии МВФ официальные органы инициировали
некоторые реформы (например, внедрение разрешений
на обязательства), а Всемирный банк модернизировал свой
проект технической помощи в области государственных
инвестиций на сумму 15 миллионов долларов.
МВФ также провел миссию ОУГИ в Ирландии. Министр
основе в формате массового открытого онлайн-курса (МООК) финансов активно поддержал отчет, который был опублико-
со свободным доступом для широкой общественности. ван в ноябре 2017 года, отметив, что он был специально под-
готовлен с учетом потребностей Ирландии и сыграет важную
Коллегиальное обучение по составлению роль в укреплении институтов государственных инвестиций
бюджетов с учетом гендерных факторов и повышении эффективности государственных инвестиций.
В декабре 2017 года МВФ организовал в Коста-Рике семинар Позднее правительство представило убедительные аргументы
по составлению бюджетов с учетом гендерных факторов, в пользу увеличения государственных инвестиций для укреп-
в котором приняли участие представители семи стран (Доми- ления капитальной инфраструктуры Ирландии и объявило
никанской Республики, Гватемалы, Гондураса, Коста-Рики, Ника- дополнительные ассигнования в бюджете в размере 4,3 млрд
рагуа, Панамы и Сальвадора). Это был первый региональный евро на 2018–2021 годы. В Национальном плане развития
семинар, в котором использовалась система управления госу- на 2018–2027 годы, опубликованном в феврале 2018 года,
дарственными финансами для составления бюджета с учетом правительство вновь отметило свой положительный отзыв
гендерных факторов, разработанная МВФ в 2017 году. За ним на несколько содержащихся в отчете ключевых рекомен-
последовали аналогичные семинары в 2018 году в Институте под- даций, в том числе: 1) создание координационной группы
готовки кадров для стран Африки (ИПКА), Объединенном вен- высокого уровня по инфраструктурным проектам для прове-
ском институте (ОВИ), Региональном центре подготовки кадров дения межотраслевого диалога по вопросам инфраструктуры;
и технической помощи в Южной Азии (САРТТАК) и Карибском 2) разработка базового инструмента управления «Capital
центре технической помощи (КАРТАК). Tracker» для подготовки и определения приоритетности
и очередности проектов в основных инфраструктурных сек-
Управление инфраструктурой торах, а также контроля за сроками и целевыми показателями
МВФ стремится помочь странам укрепить потенциал эффективности; и 3) пересмотр Кодекса государственных
по управлению инфраструктурой и таким образом макси- расходов Ирландии, чтобы Министерство государственных

60 Международный Валютный Фонд


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

страна, и является полезным инструментом для оценки согла-


расходов и реформ могло проводить независимую проверку сованности и надежности налогово-бюджетной политики.
оценок стоимости крупных проектов. ОБР указывает на потенциальное воздействие основных бюд-
жетных рисков, оценивает вероятность прямых бюджетных
Прозрачность в налогово-бюджетной сфере рисков и предоставляет основу для установления приоритетности
и управление бюджетными рисками мер по минимизации рисков. Макроэкономические шоки опреде-
В последние годы Грузия добилась значительных успехов в обла- ляются как имеющие большой потенциал воздействия и высокую
сти оптимизации раскрытия бюджетных рисков и совер- вероятность, а в качестве меры по снижению рисков рекоменду-

Наша деятельность
шенствования управления ими. МВФ оказал поддержку ется более частое обновление макроэкономических прогнозов.
официальным органам при разработке основы мониторинга Риски, связанные с потенциальной экстренной помощью непла-
рисков, связанных с государственными предприятиями, тежеспособным государственным предприятиям и неплатеже-
создании прочных правовых основ для управления способным системно значимым банкам, также были оценены
государственно-частными партнерствами (ГЧП) и лучшей как высокие. Проект ОБР был предметом общественных консуль-
оценки бюджетных рисков, связанных с долгосрочными согла- таций и обсуждался с членами парламента.
шениями о закупках электроэнергии (СЗЭ) в секторе гидро­
энергетики. С помощью этой информации официальные органы Создание устойчивой базы доходов
могут скорректировать темпы расширения деятельности в обла- в государствах-членах Совета по сотрудничеству
сти гидроэнергетики для большего соответствия спросу и одно- стран Персидского залива
временно пересмотреть контракты СЗЭ для сокращения Хотя более 150 стран имеет в каком-то виде налог на добав-
бюджетных рисков. Раскрытие бюджетных рисков также улуч- ленную стоимость (НДС), до недавнего времени его не суще-
шилось, в том числе в результате укрепления анализа макро- ствовало в государствах-членах Совета по сотрудничеству
экономических и связанных с долгом финансовых рисков, стран Персидского залива (ССЗ) — Бахрейне, Катаре, Кувейте,
которые уже публиковались Грузией. В сочетании с рядом дру- Объединенных Арабских Эмиратах, Омане и Саудовской
гих реформ, таких как разработка годовых финансовых отче- Аравии. Введение НДС было непростым из-за уникальных
тов и внедрение основанного на программах составления политических систем СЗЗ и большой зависимости финанси-
бюджета, это позволило Грузии подняться с 34-го на 5-е место рования государственных операций от нефтегазовых доходов.
в рейтинге «Обследования открытости бюджетов» за период Более десяти лет МВФ оказывал существенную техническую
с 2010 по 2017 год. Проведенная МВФ в 2016 году оценка помощь по разработке и администрированию широкого круга
налогово-бюджетной прозрачности показала, что в настоящее косвенных налогов, при этом основное внимание в реко-
время Грузия уже соответствует уровням эффективной и пере- мендациях было уделено внедрению широкомасштабного
довой практики во многих областях, при этом указав на области, НДС и отдельных акцизов, координируемых в ССЗ, с целью
требующие дальнейшего улучшения. использования преимуществ таможенного союза.
В декабре 2017 года Молдова опубликовала свой первый отчет Первого января 2018 года Саудовская Аравия и Объединенные
о бюджетных рисках (ОБР). ОБР предоставляет комплексный Арабские Эмираты ввели общий НДС по ставке 5 процентов.
обзор основных бюджетных рисков, с которыми сталкивается В 2017 году обе страны ввели акцизные налоги на табачные изде-

Годовой отчет 2018 61


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

лия и сахаросодержащие напитки по ставкам, сопоставимым циала, в котором приняли участие поставщики технической
со ставками в странах с высокими доходами. НДС и акцизы помощи, устанавливающие стандарты международные органы,
соответствовали соглашениям 2016 года между странами доноры и получатели технической помощи в целях обмена опы-
ССЗ в рамках их основы НДС в целях углубления экономиче- том и обсуждения путей повышения результативности техни-
ской интеграции. Ожидается, что другие страны ССЗ последуют ческой помощи в областях регулирования финансового сектора
примеру Саудовской Аравии и ОАЭ и тоже введут НДС в бли- и надзора за ним. Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард
жайшие годы. МВФ также сыграл ключевую роль в содействии и генеральный управляющий Банка международных расчетов
введению акцизов и НДС, предоставив рекомендации отно- (БМР) Агустин Карстенс выступили с докладами о роли своих
сительно административного оформления нового акциза. организаций в области развития потенциала. Этот симпозиум
Это помогло создать потенциал и уверенность в введении нового заложил основу для расширения сотрудничества между
налога, а также послужило моделью для других стран ССЗ. МВФ и Институтом финансовой стабильности БМР (ИФС),
которые совместно разрабатывают программу онлайн-обучения
ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ: для работников органов банковского надзора.
Д ЕН Е Ж НО-К РЕ Д И Т Н А Я ПОЛ И Т И К А
Среди других примеров деятельности МВФ по развитию
МВФ продолжил активно участвовать в удовлетворении крити- потенциала в денежно-кредитном и финансовом секторах:
ческих потребностей государств-членов в обеспечении стабиль- n Поддержка таргетирования инфляции в Албании.
ности в финансовой и денежно-кредитной сферах посредством
МВФ содействовал разработке основы для оценки возможностей
содействия созданию надежных и эффективных финансовых
традиционной денежно-кредитной политики, оценки эффек-
систем и действенных основ денежно-кредитной и курсовой
тивных пределов низких директивных ставок и мониторинга
политики. В прошлом году МВФ направил более 1000 миссий
возможных непредвиденных последствий. Проект помогает усо-
технической помощи по таким ключевым вопросам, как над-
вершенствовать структуру и реализацию денежно-кредитной
зор и регулирование, денежно-кредитная политика и валютные
политики путем укрепления потенциала официальных органов
операции, предотвращение и урегулирование кризисов, а также
в области коммуникации, моделирования и прогнозирования.
управление активами и обязательствами официального сек-
тора. Другими растущими сферами оказания помощи являются n Реформирование системы управления внутренней лик-
поддержка разработки эффективных основ и систем макро- видностью в Алжире. Программа работы связана с разработ-
пруденциальной политики, согласованных с формулировками кой основы управления ликвидностью и ее прогнозирования,
денежно-кредитной политики, создание механизмов обеспече- которая может работать в периоды как избытка ликвидности,
ния более широкой финансовой стабильности и мониторинга так и дефицита ликвидности и может 1) оказывать поддержку
системных рисков, проведение анализа финансовой стабильно- разработке системы ежедневного мониторинга ликвидности;
сти и подготовка отчетности, а также стресс-тестирование. 2) способствовать подготовке ежедневных прогнозов фак-
торов, влияющих на баланс центрального банка; и 3) помо-
МВФ получил средства для финансирования Фонда стабиль-
гать проведению операций на открытом рынке и внедрению
ности финансового сектора от Европейского инвестицион-
постоянно действующих механизмов.
ного банка, Италии, Китая, Люксембурга, Саудовской Аравии,
Соединенного Королевства и Швейцарии, также ожидается, n Укрепление потенциала управления долгом
что вскоре свой вклад внесут и другие страны. Этот Фонд будет в Восточно-Карибском валютном союзе (ВКВС), Барба-
оказывать поддержку стабильности, интеграции и развитию досе, Белизе и Ямайке посредством технической помощи,
финансового сектора, и он будет ориентирован на страны с низ- финансируемой правительством Канады. Последний про-
кими и средними доходами. Он будет финансировать миссии ект в этой области помог национальным органам разрабо-
по проведению анализа стабильности финансового сектора тать среднесрочные стратегии управления долгом (ССУД)
и последующую работу в целях совершенствования статистики с использованием основы, подготовленной МВФ и Всемир-
финансового сектора для оценки рисков стабильности, фак- ным банком. Все получившие помощь страны теперь гото-
торов уязвимости и взаимосвязей финансового сектора. вят ССУД, демонстрируя заметное улучшение в понимании
В 2018 финансовом году были завершены Обзоры стабильности издержек и рисков, связанных с их портфелями долговых обя-
финансового сектора в Коста-Рике, Парагвае, Уганде и Фиджи, зательств, и в выборе стратегий заимствования, соответству-
на 2019 финансовый год запланированы обзоры в Никарагуа, ющих обстоятельствам конкретной страны. 
Шри-Ланке, а также на Западном берегу и в секторе Газа. n Поддержка денежно-кредитной политики в Гане.

В феврале 2018 года МВФ и Банк международных расчетов Эта работа охватывает целый ряд областей, включая надзор
(БМР) организовали совместный симпозиум по развитию потен- и регулирование финансового сектора, валютное управление,

62 Международный Валютный Фонд


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

управление ликвидностью и внедрение основанной на таргети-


ровании инфляции денежно-кредитной политики. Гана после-
довательно работает над внедрением стандартов «Базель II»
и «Базель III» при поддержке МВФ и Государственного секре-
тариата по экономическим вопросам Швейцарии (SECO).
Ожидается, что внедрение системы «Базель II/III» будет спо-
собствовать повышению устойчивости и стабильности финан-
сового сектора. Основной вехой является разработка новой
Директивы о требованиях к капиталу, и в настоящее время идут
консультации с банковской отраслью в преддверии ее предстоя-
щего окончательного выпуска в ближайшем будущем.  
n Помощь Мьянме в модернизации Центрального банка
Мьянмы и укреплении банковского надзора. Мьянма явля-
ется одним из крупнейших получателей технической помощи
МВФ, финансируемой правительством Японии. Первона-
чально работа была сосредоточена на расширении основных
функций, способствующих макроэкономической и финансо-
вой стабильности, включая развитие потенциала в области
денежно-кредитных и валютных операций, развитие межбан-
ковского рынка и денежно-кредитных инструментов, а также
совершенствование отчетности центрального банка, вклю-
чая аудит, развертывание систем и финансовые услуги в более

Наша деятельность
общем плане. Второй этап заключается в поддержке Цен-
трального банк Мьянмы в области профессионализации
и модернизации его функций в сфере банковского надзора.
Деятельность по оказанию технической помощи была сосредо-
точена на укреплении основанного на оценке рисков надзора,
совершенствовании инструментов и процессов, подготовке
работников надзорных органов и модернизации правил.

ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ: СТАТИСТИК А

Работа МВФ по развитию потенциала в области статистики


заключается в предоставлении государствам-членам тех-
нической помощи и подготовке кадров для укрепления
их возможностей по составлению и распространению согла-
сованной и сопоставимой макроэкономической и финан-
совой статистики. За последние восемь лет деятельность
по развитию потенциала в этой области увеличилась
на 84 процента, причем наибольшая доля пришлась на ста-
тистику реального сектора и статистику государственных
финансов, затем следовали статистика внешнего сектора,
денежно-кредитная и финансовая статистика и, наконец,
распространение данных. Основное внимание уделялось ока-
занию помощи странам с низкими доходами и уязвимым
государствам, то есть самым нуждающимся в этом странам.
Деятельность по развитию потенциала уязвимых государств
за последние восемь лет увеличилась на 68 процентов.
Работа МВФ в области статистики также оказывала непосред-
ственную поддержку усилиям стран по достижению Целей

Годовой отчет 2018 63


устойчивого развития (ЦУР). Экономические данные необхо-
димы для мониторинга ЦУР, учитывая, что примерно 40 про-
центов показателей ЦУР включает экономические переменные.
Например, развитие потенциала в области статистики нацио-
нальных счетов и цен влияет на ЦУР 1 «Ликвидация нищеты»
и ЦУР 2 «Ликвидация голода». МВФ весьма адресно предостав-
ляет свою помощь в области статистики странам со слабым
потенциалом составления статистики, которые зачастую больше
всех нуждаются в достижении ЦУР.
В коммюнике Группы 20-ти в марте 2018 года была подчерк­
нута политическая поддержка предоставления МВФ техни-
ческой помощи для учета данных по долгу стран с низкими
доходами и отчетности по ним в связи с тем, что растущий
уровень их долга вызывает озабоченность относительно уязви-
мости их долговой ситуации. Деятельность по развитию потен-
циала направлена на устранение пробелов в данных о долге,
которые вызывают наибольшие риски для устойчивости дол-
говой ситуации. В некоторых странах, например, нет данных
о долгах государственных предприятий, а в других должным
образом не учитывается просроченная задолженность.
В рамках новой «Всеобъемлющей стратегии в отношении дан-
ных и статистики в МВФ в цифровую эпоху» также началось фор-
мирование будущих способов предоставления помощи в области
развития потенциала за счет поддержки использования «боль-
ших данных» посредством статистических инноваций. «Боль-
шие данные» открывают возможности, в основном связанные
с цифровизацией экономики, создающей стремительно уве-
личивающиеся объемы данных, которые раскрывают поведе-
ние физических лиц и компаний. Это открывает статистическим
агентствам потенциально новые источники данных. Например,
одним из примеров использования «больших данных» для состав-
ления статистики является использование данных мобильного
банкинга для получения более точных оценок международных
потоков денежных переводов, сервисных платежей и переводов,
а также располагаемых доходов. Эти оценки могут включаться
в официальную статистику и помогать измерять степень финан-
совой интеграции. Таким образом, во всеобъемлющей стратегии
содержится рекомендация адаптировать техническую помощь
МВФ для оказания странам помощи по использованию «больших
данных» при составлении статистики, также МВФ рекомендуется
наладить новые партнерские отношения с другими организаци-
ями для поддержки этой инновации.

ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ:
ЗА КОНОД АТ Е Л ЬСТ ВО И П РА ВО

В 2018 финансовом году сохранялся спрос на техническую помощь


по правовым вопросам в странах, имеющих и не имеющих про-
граммы МВФ. Основное внимание уделялось вопросам финан-
совой добросовестности, финансового и налогово-бюджетного
РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

законодательства, несостоятельности (банкротства) и испол- (банкротства) и прав кредиторов в целях содействия ско-
нения требований. МВФ ответил на эти потребности следуя рейшему восстановлению жизнеспособных предприятий
системе управления, ориентированной на конкретные результаты, и ликвидации нежизнеспособных компаний, предоставле-
и в соответствии с приоритетами, изложенными в Глобальной ния второго шанса домашним хозяйствам с чрезмерным
программе мер экономической политики. уровнем долга, а также улучшения защиты прав кредиторов.
Продолжилась деятельность по развитию потенциала в областях, МВФ организовал семинар для высокопоставленных долж-
связанных с вопросами финансовой добросовестности, — проти- ностных лиц в Объединенном венском институте по вопро-
водействие отмыванию доходов, полученных преступным путем, сам несостоятельности корпораций и домашних хозяйств.
и финансированию терроризма (ПОД/ФТ), борьба с коррупцией
и корреспондентские банковские отношения. МВФ на регуляр- ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ МВФ В ОБЛАСТИ
РА ЗВИ Т И Я ПОТ Е Н Ц И А Л А В Ц ИФРА Х
ной основе координирует деятельность по оказанию технической
помощи как внутри организации, так и с другими донорами
Инициированная государствами-членами помощь МВФ в обла-
в целях максимизации результатов и предотвращения дублиро-
сти развития потенциала, включающая как развитие институтов
вания работы. Трастовый фонд ПОД/ФТ финансирует проекты
и мер политики (техническая помощь), так и профессиональное
технической помощи в 21 стране, два исследовательских про-
развитие сотрудников (подготовка кадров), охватила все
екта (по финансированию терроризма и прозрачности эконо-
189 государств-членов. На развитие потенциала пришлось более
мических субъектов) и четыре ставки регионального советника
четверти административных расходов МВФ в 2018 финансовом
в Буэнос-Айресе, Дохе, Найроби и Сингапуре. Кроме того, в семи
году. Значительная часть этих расходов направлялась на техниче-
странах проекты финансируются двусторонними донорами,
скую помощь, которая составляет 26 процентов, а на долю подго-
еще пять проектов финансируется самостоятельно, два проекта
товки кадров приходится 5 процентов (рис. 2.4).
финансируются другими многосторонними донорами. Более
того, в настоящее время МВФ проводит оценку Колумбии Деятельность МВФ в области развития потенциала продол-

Наша деятельность
и Китая в соответствии с пересмотренными международными жала расширяться в 2018 финансовом году в основном за счет
стандартами Группы разработки финансовых мер борьбы большего объема работы со странами Африки к югу от Сахары,
с отмыванием денег (ФАТФ). Азиатско-Тихоокеанского региона, а также Ближнего Востока
и Центральной Азии. Общая сумма прямых расходов на дея-
Объемы технической помощи в области финансового
тельность по развитию потенциала (за исключением общей
и налогово-бюджетного законодательства оставались на преж-
поддержки и накладных расходов на управление) составила
нем уровне, в том числе по вопросам операций центрального
303 млн долларов США в 2018 финансовом году, по сравнению
банка, основ банковского регулирования и надзора, а также
с 267 млн долларов США в 2017 финансовом году, увеличившись
окончательного урегулирования банков и кризисного управ-
ления. Помощь в области инфраструктуры рынка (платежных
систем) увеличивалась более медленными темпами и основыва-
лась на работе, связанной с правовыми основами для управле- Рисунок 2.4
Доли расходов на основные виды деятельности МВФ,
ния государственными финансами, как и в предыдущие годы.
2018 финансовый год
Сохранялся высокий спрос на техническую помощь по вопро- Надзор на двусторонней основе
сам налогового законодательства в основных областях, таких Разное
Надзор на многосторонней
как налогообложение доходов, налог на добавленную стоимость основе
24%
и налоговые процедуры, что стало отражением повышенного
Кредитование 2%
внимания к вопросам международного налогообложения. Анало-
гичным образом, проблемы разработки международного налого- 13%
20%
вого законодательства были в центре внимания двух семинаров,
один из которых был проведен в штаб-квартире МВФ в Вашинг-
10%
тоне, а другой, региональный, — в Кувейте. Эти вопросы также
были включены в основные предложения с точки зрения 5%
Надзор 26%
права для набора инструментов, предусмотренных мандатом за глобальной
системой
Группы 20-ти, и другие меры, направленные на поддержку разви- 31%
Развитие
тия потенциала в странах с низкими доходами. Подготовка
Техническая помощь
потенциала
кадров
МВФ также продолжал оказывать техническую помощь Источник: Отдел бюджета и планирования МВФ, Аналитическая система калькуляции
государствам-членам по вопросам неплатежеспособности расходов и оценки (АСКО), расчеты персонала МВФ.

Годовой отчет 2018 65


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

Рисунок 2.5 Рисунок 2.6


Расходы на деятельность в области развития потенциала Расходы на развитие потенциала в разбивке
(Миллионы долларов США) по регионам
(Миллионы долларов США)
350
100
300
80
250

200 60

150 40
100
20
50
0
0 Африка к югу Азиатско- Европа Ближний Западное
2014 ФГ 2015 ФГ 2016 ФГ 2017 ФГ 2018 ФГ от Сахары Тихоокеанский Восток полушарие
регион и Центральная
Финансируемые Фондом Финансируемые из внешних источников Азия
Источники: Отдел бюджета и планирования МВФ, Аналитическая система калькуляции 2014 ФГ 2016 ФГ 2017 ФГ 2018 ФГ
расходов и оценки (АСКО), расчеты персонала МВФ.
Источники: Отдел бюджета и планирования МВФ, Аналитическая система
калькуляции расходов и оценки (АСКО), расчеты персонала МВФ.

Рисунок 2.7 Рисунок 2.8


Развитие потенциала в разбивке по группам доходов Развитие потенциала в разбивке по тематике
(Миллионы долларов США) (Миллионы долларов США)
100 120

100
80
80
60 60

40
40
20
20
0
Налогово- Денежно- Статистика Правовые
0 бюджетная кредитная вопросы
Страны с развитой Страны Развивающиеся сфера сфера
экономикой с формирующимся страны
рынком и страны с низкими доходами 2015 ФГ 2016 ФГ 2017 ФГ 2018 ФГ
со средними доходами Источники: Отдел бюджета и планирования МВФ, Аналитическая система
2014 ФГ 2016 ФГ 2017 ФГ 2018 ФГ калькуляции расходов и оценки (АСКО), расчеты персонала МВФ.

Источники: Отдел бюджета и планирования МВФ, Аналитическая система


калькуляции расходов и оценки (АСКО), расчеты персонала МВФ.

на 14 процентов (рис. 2.5). Компонент финансирования из внеш- и финансовый секторы, статистика, законодательство
них источников в 2018 финансовом году составил 55 процентов и право) в ответ на спрос со стороны государств-членов
от общего объема, увеличившись на 23 процента. (рис 2.8). На помощь в области развития потенциала
по налогово-бюджетным вопросам приходится 37 процен-
Развитие потенциала тов от всей помощи, предоставляемой МВФ.
На страны Африки к югу от Сахары пришлась наибольшая
доля расходов на развитие потенциала, учитывая большое Подготовка кадров
число развивающихся стран с низкими доходами в этом реги- МВФ предлагает широкий диапазон учебных курсов в целях
оне. Расходы на развитие потенциала увеличились на 14 про- помощи государственным должностным лицам с развитием
центов в 2018 финансовом году, при этом они возросли их способностей в сфере анализа экономических тенденций;
во всех пяти основных регионах, однако рост был особенно разработки и практического применения моделей прогно-
высоким в Азиатско-Тихоокеанском регионе, где он составил зирования; использования и внедрения диагностических
48 процентов (рис. 2.6). Большая часть помощи МВФ в области инструментов; а также разработки и реализации обоснован-
развития потенциала по-прежнему идет в страны с формиру- ной макроэкономической и финансовой политики.
ющимся рынком, страны со средним уровнем доходов и раз-
Институт организационного и профессионального развития
вивающиеся страны с низкими доходами (рис. 2.7).
МВФ полагается на несколько опций по предоставлению услуг
Увеличился объем помощи в области развития потенциала для достижения этих целей, которые включают очное обучение,
по всем темам (налогово-бюджетный, денежно-кредитный дистанционные онлайн-курсы и специализированные учебные

66 Международный Валютный Фонд


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

Рисунок 2.9
Участие в программе подготовки кадров в разбивке по группам доходов
(Число участников)
10000

8000

6000

4000

2000

0
Страны с развитой Страны Развивающиеся Межрегиональные
экономикой с формирующимся страны с низкими
рынком и страны доходами
со средними доходами

2014 ФГ 2015 ФГ 2016 ФГ 2017 ФГ 2018 ФГ


Источник: Система регистрации участников и кандидатов, расчеты персонала МВФ.
Примечание. Данные за 2018 финансовый год являются предварительными.

Рисунок 2.10
Общее участие в программе подготовки кадров в разбивке по регионам
происхождения участников
(Число участников)

5000

4000

Наша деятельность
3000

2000

1000

0
Африка к югу Азиатско- Европа Ближний Восток Западное
от Сахары Тихоокеанский регион и Центральная Азия полушарие

2014 ФГ 2015 ФГ 2016 ФГ 2017 ФГ 2018 ФГ

Источник: Система регистрации участников и кандидатов, расчеты персонала МВФ.


Примечание. Данные за 2018 финансовый год являются предварительными.

мероприятия. В случае программ очного обучения должност- товке кадров — 55 процентов от общего объема за год (рис. 2.9).
ные лица подают заявку на участие в курсах и затем отбираются На уровне регионов наибольшей была доля стран Африки
на конкурсной основе. В течение 2018 финансового года МВФ про- к югу от Сахары на уровне 28 процентов, на втором месте нахо-
вел 422 мероприятия в области подготовки кадров, в которых при- дился Азиатско-Тихоокеанский регион (рис.2.10). Опрос недав-
няли участие 16 410 должностных лиц из 186 государств-членов. них слушателей из государств-членов показал, что 84 процента
участников считает, что курсы научили их лучше представлять
Большинство этих мероприятий было проведено через
рекомендации по вопросам экономической политики.
сеть региональных центров и программ подготовки кадров
МВФ и онлайн-курсов, а остальные были проведены В последние годы МВФ также расширил программу дистанцион­
в штаб-квартире МВФ или в других местах за рубежом. Широ- ного обучения в режиме онлайн, добавив в нее новые курсы
кий круг тем, охватывающих макроэкономическую политику, по управлению государственными финансами, макроэконо-
прогнозирование и макроэкономическое моделирование, мической диагностике и макроэкономическому управлению
финансовое программирование и финансовую политику, в странах, богатых природными ресурсами. Более 12 000 государ-
вопросы финансового сектора, специализированные курсы ственных должностных лиц успешно закончили наши учебные
по вопросам налогово-бюджетной сферы, макроэкономиче- онлайн-курсы со времени открытия этой программы в конце
скую статистику, оценки защитных механизмов и правовые 2013 года. Прошлогодние курсы были адаптированы к нуждам
вопросы, позволяет удовлетворять различные потребности. конкретных стран, в том числе были организованы специализи-
На страны с формирующимся рынком и страны со средними рованный семинар по составлению бюджета с учетом гендерных
доходами пришлась наибольшая часть помощи МВФ по подго- факторов в Африке, специализированный семинар по надзору

Годовой отчет 2018 67


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

витию кадрового потенциала в ключевых сферах компетен-


ции МВФ. Центр, предназначенный для государственных
служащих из Китая и других стран, был торжественно
открыт директором-распорядителем МВФ Кристин Лагард,
вице-премьером Госсовета КНР Лю Хэ и управляющим Народ-
ного банка Китая И Ганом 12 апреля 2018 года в Пекине.

П А Р Т Н Е РСТ ВА В Ц Е Л Я Х РА ЗВИ Т И Я


ПОТЕНЦИАЛА

Крепкое глобальное партнерство лежит в основе деятельности


МВФ в области развития потенциала. Участие партнеров обо-
гащает дискуссии по тематическим и региональным вопросам,
так как они делятся собственным опытом и непосредственно
работают с государствами-членами. Кроме того, финансовые
взносы со стороны партнеров в сочетании с собственными
и политике в финансовой сфере в Китае, а также проекты ресурсами МВФ позволяют обеспечить предоставление высоко­
по динамическому стохастическому моделированию общего качественных услуг по технической помощи и подготовке
равновесия в целях анализа экономической политики. Оптими- кадров, соответствующих потребностям государств-членов
зированное под конкретные нужды обучение часто включает и МВФ, а также глобальным приоритетам в области развития.
в себя работу с определенной группой людей через определенные
Деятельность МВФ по развитию потенциала помогает странам
промежутки времени с целью повышения уровня профессио-
заложить прочную основу для достижения Целей устойчи-
нальной квалификации или укрепления потенциала институтов
вого развития. Многосторонние региональные и тематиче-
в области разработки экономической политики.
ские инициативы являются «якорями» для этой деятельности,
Развитие потенциала со стороны МВФ предоставляется они объединяют партнеров в целях умножения ресурсов
странам посредством коротких миссий персонала и усиления результативности работы по всему миру в осново­
из штаб-квартиры МВФ, направлением в страны на длитель- полагающих макроэкономических областях. Тематические
ные сроки постоянных советников, сети региональных центров фонды соответствуют основным глобальным потребностям
профессионального и организационного развития, а также в области развития и непосредственно отвечают за Программу
дистанционного обучения в режиме онлайн. Существует финансирования на цели развития. Их деятельность дополня-
16 региональных центров РП, которые помогают МВФ быстро ется глобальной сетью региональных центров профессиональ-
реагировать на возникновение у стран новых потребностей ного и организационного развития, которые координируют
и теснее взаимодействовать с другими партнерами в обла- большую часть деятельности МВФ по развитию потенциала
сти развития. Эти усилия поддерживаются двусторонними на местах, способствуют коллегиальному обучению и обеспе-
и многосторонними партнерами, которые в настоящее время чивают практическую помощь в осуществлении этой работы
предоставляют примерно половину финансирования для дея- с последовательной последующей поддержкой. Эти многосто-
тельности МВФ в области развития потенциала, в том числе ронние инициативы подкрепляются специализированными
посредством поддержки региональных центров РП. В 2018 году двусторонними программами. Все инициативы МВФ в обла-
МВФ и Народный банк Китая создали новый центр в целях сти развития потенциала структурированы таким образом,
укрепления экономических институтов и содействия раз- чтобы способствовать развитию партнерских отношений

68 Международный Валютный Фонд


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

и обеспечивать активную заинтересованность стран в работе n Европейский союз (ЕС) расширил сотрудничество
по созданию экономических институтов. с МВФ в соответствии с основой стратегического партнер-
ства между двумя организациями. Программа партнерства
В 2018 финансовом году были получены новые взносы
в области управления государственными финансами
на цели деятельности МВФ в области развития потенциала
на 5 млн евро, подписанная в марте 2018 года с генеральным
на сумму 281 млн долларов США, а на мероприятия, финанси-
директоратом по международному развитию и сотрудниче-
руемые партнерами, пришлось приблизительно 174 млн дол-
ству, предназначена для государств, находящихся в уязви-
ларов США, что составило примерно половину от всей
мом положении, и стран с низкими доходами и доходами ниже
деятельности в области развития потенциала. За последние
среднего уровня. Она дополняет текущую программу в обла-
три года пятью ведущими партнерами МВФ по финансирова-
сти управления государственными финансами в странах
нию деятельности в области развития были Европейский
Юго-Восточной Европы с Генеральным директоратом по евро-
союз (ЕС), Япония, Швейцария, Китай и Кувейт.
пейской политике добрососедства и переговорам по вопросу
Все партнерства в рамках усилий в области развития потен- о расширении. В июне 2017 года МВФ принял участие в главном
циала высоко ценятся. Среди основных моментов можно мероприя­тии ЕС в области развития — Европейских днях
выделить следующие. развития, где директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард
n Япония, более 25 лет оказывающая последовательную сказала вступительное слово по вопросам гендерного равенства
поддержку, осталась крупнейшим и самым давним партне- и выступила с основным докладом в рамках панельной сессии
ром МВФ в области развития потенциала. За счет взноса МВФ-Оксфам по мобилизации внутренних ресурсов. ЕС также
в размере 33,6 млн долл. США в 2018 финансовом году была продолжил свое участие в Фонде управления запасами природ-
оказана поддержка в самых различных областях с особым ных ресурсов, внеся в него взнос в размере 7 млн евро.
акцентом на Азию, в числе которых взносы в пользу офиса n Первое совещание нового Стратегического партнерства
технической помощи МВФ в Таиланде (ТАОЛАМ) и Синга- между Министерством международного развития Соединенного
пурского института МВФ для подготовки кадров (СИПК), Королевства и МВФ в области развития потенциала состоялось
а также повышенный взнос в Фонд мобилизации доходов. в ноябре 2017 года, что стало решительным шагом на пути опти-

Наша деятельность
мизации сотрудничества и углубления партнерства. Соединен-
ное Королевство внесло финансирование в региональные центры
профессионального и организационного развития, которые
Вставка 2.1. работают с 20 странами в Африке, и в Фонд стабильности финан-
Центр профессионального сового сектора, а также выразило свою приверженность углуб­
и организационного развития Китая и МВФ лению поддержки других многосторонних инициатив с особым
В апреле 2018 года упором на укрепление управления государственными финан-
директор-распорядитель сами и улучшению мобилизации доходов.
МВФ Кристин Лагард и управ-
n В мае 2017 года Народный банк Китая и МВФ подписали
ляющий Народного банка
соглашение о Партнерстве в области развития потенциала,
Китая И Ган официально открыли Центр профессиональ-
общий размер взносов в который составит 50 млн долл.
ного и организационного развития Китая и МВФ (КИКДК).
США в течение пятилетнего периода. Это партнерство вклю-
КИКДК появился в результате партнерства между Народ-
чает в себя создание Китаем и МВФ совместного центра про-
ным банком Китая и МВФ, целью которого является подго-
фессионального и организационного развития (вставка 2.1),
товка государственных служащих из Китая и других стран
а также поддержку других региональных и тематических
в области эффективного институционального строитель-
инициатив, в частности региональных центров профессио-
ства и разработки экономической политики. Учебные курсы
нального и организационного развития в Африке и Фонда
будут состоять из комбинации вопросов общей макроэконо-
стабильности финансового сектора.
мики и прогнозирования, налогово-бюджетных и финансо-
вых вопросов, а также правовой и статистической проблема- n В начале 2018 года состоялись первые ежегодные кон-
тики, с тем чтобы дать госслужащим знания и аналитические сультации между Германией и МВФ контексте недавнего
инструменты, необходимые им для принятия обоснован- вклада Германии в размере 30 млн евро в шесть региональ-
ных решений в области экономической политики. Семинары ных центров профессионального и организационного раз-
и другие мероприятия в форме коллегиального обучения вития в Африке. Эти консультации послужили эффективной
с участием представителей разных стран будут поддержи- площадкой для обсуждения стратегических вопросов,
вать глобальные условия устойчивого экономического роста связанных с партнерством в области развития потенциала.
и интеграции. Первое заседание Управляющего комитета На оперативном уровне тесное сотрудничество между регио­
КИКДК состоялось сразу же после открытия Центра. нальными центрами в Африке и Германским обществом
международного сотрудничества, одной из германских

Годовой отчет 2018 69


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

Вставка 2.2. Связь с партнерами


организаций, оказывающих техническую помощь на конти-
Финансовый вклад партнеров играет важную роль
ненте, обеспечивает синергию работы в целях достижения
для помощи МВФ в области укрепления макроэкономи-
лучших результатов.
ческих институтов в государствах-членах. В 2018 финан-
n Дания и МВФ в апреле 2018 года подписали соглашение совом году МВФ запустил программу «Связь с партне-
о партнерстве в области развития потенциала. Это знаме- рами» в качестве важного шага по совершенствованию
нует собой важный шаг вперед во взаимодействии между отчетности перед партнерам и в области развития потен-
МВФ и Данией в области развития потенциала, поддержан- циала и лучшего взаимодействия с ними. Этот защищен-
ный внесением средств в Фонд мобилизации доходов. ный универсальный инструмент позволяет вносящим
вклады партнерам и государствам-членам иметь доступ
n В декабре 2017 года Европейский инвестиционный банк
к актуальной финансовой и описательной информации
(ЕИБ) подписал с МВФ соглашение о платформе в области
без осуществления входа на различные веб-сайты.
развития потенциала на сумму 3 млн евро. Основное внима-
Общие обзоры и подробные отчеты размещены
ние этой платформы сосредоточено на финансовой стабиль-
на платформе, подходящей для мобильных устройств,
ности и интеграции, она включает в себя финансирование
и доступны практически с любого вида устройств.
региональных центров профессионального и организацион-
«Связь с партнерами» — это последний пример того,
ного развития в Африке, Фонда стабильности финансового
как МВФ использует технологии для более эффектив-
сектора и обучение в режиме онлайн.
ного обмена информацией с государствами-членами.

ГЛОБАЛЬНЫЕ ТЕМАТИЧЕСКИЕ
ФОН Д Ы В ОБ Л АСТ И РА ЗВИ Т И Я
ПОТЕНЦИАЛА для получения устойчивых поступлений на цели в области
роста и развития.
Партнерства МВФ в рамках глобальных тематических фондов
n Китай, Саудовская Аравия, Соединенное Королевство
в области развития потенциала, которые непосредственно отве-
и Швейцария, а также Европейский инвестиционный банк при-
чают за выполнение Программы финансирования на цели раз-
соединились к Италии и Люксембургу в оказании поддержки
вития, обеспечивают предоставление менее развитым странам
работе нового Фонда стабильности финансового сектора.
инструментов, необходимых им для достижения ЦУР на период
Помимо стабильности финансового сектора этот фонд поддер-
после 2015 года. В частности, эти фонды объединяют ресурсы
живает финансовую интеграцию и развитие финансовых рынков
для поддержки стран, по мере того как они улучшают ситуацию
в странах с низкими доходами и доходами ниже среднего уровня.
с мобилизацией доходов, совершенствуют управление бюд-
жетом и природными ресурсами, содействуют стабильности
финансового сектора и доступу к его услугам, решают про- РЕГИОНАЛЬНЫЕ ЦЕНТРЫ
ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО
блемы долга и укрепляют процессы принятия экономических И ОРГА Н И ЗА Ц ИОН НОГО РА ЗВИ Т И Я
решений посредством совершенствования статистики.
Региональные центры продолжают оставаться основой
Среди основных моментов, связанных с деятельностью тема-
инфраструктуры МВФ в области развития потенциала.
тических фондов:
Будучи адаптированными к приоритетным задачам каж-
n После успешного завершения работы по сбору средств дого региона, центры способствуют повышению способности
Фонд мобилизации доходов на текущем этапе деятельности МВФ быстро реагировать на возникающие у стран потребно-
имеет полное финансирование до апреля 2021 года. Помимо сти и тесно координировать свою работу с другими заинте-
взноса Дании (20 млн датских крон/примерно 3,3 млн долл. ресованными сторонами на местах. Партнеры по развитию,
США), в апреле 2018 года Швеция также внесла взнос в каче- страны, в которых расположены центры, и страны, пользу-
стве нового партнера (40 млн шведских крон/приблизи- ющиеся их услугами, предоставляют более трех четвертей
тельно 5 млн долл. США), а Япония и Бельгия увеличили свои ресурсов, необходимых для функционирования этих центров.
взносы на 5 млн долл. США и 6 млн евро соответственно.
Среди основных событий, связанных с центрами профессио-
Кроме того, завершается работа по взносам со стороны Евро-
нального и организационного развития:
пейского союза и Норвегии. Эти страны присоединятся
к партнерам, таким как Австралия, Германия, Корея, Люксем- n Первый региональный центр профессионального и орга-
бург, Нидерланды и Швейцария, помогающим странам с низ- низационного развития МВФ, Объединенный Венский инсти-
кими доходами и странам с доходами ниже среднего уровня тут (ОВИ), отметил свое 25-летие в июне 2017 года. В апреле
разрабатывать и внедрять эффективные налоговые системы 2018 года Австрия и МВФ продлили свое соглашение о про-

70 Международный Валютный Фонд


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

должении работы ОВИ еще на четыре года, тем самым под- включил тему составления бюджетов с учетом гендерных фак-
твердив важность центра в деле развития ориентированного торов в свой план работы с 22 государствами-членами, и дру-
на экономическую политику потенциала в странах Европы гие центры уже следуют его примеру. Региональные центры
с формирующимся рынком и Центральной Азии. С момента МВФ по-прежнему находятся в авангарде деятельности
своего создания в 1992 году в ОВИ прошли обучение более по практическому внедрению исследований и рекомендаций
42000 государственных должностных лиц, многие из которых МВФ в сфере составления бюджетов с учетом гендерных фак-
впоследствии заняли руководящие посты, в том числе управ- торов. Соответствующие семинары прошли в Институте под-
ляющих центрального банка, министров, премьер-министров, готовки кадров для стран Африки (ИПКА) на Маврикии,
а один выпускник даже стал президентом. КАПТАК-ДР в Гватемале, ОВИ в Австрии и САРТТАК в Индии.
Эти семинары являются форумом, с помощью которого пред-
n Начались новые этапы программы в базирующемся
ставители директивных органов учатся на опыте друг друга
в Кот-д’Ивуаре Западном АФРИТАК, который работает
и знакомятся с практикой и инструментами для осуществления
с 10 странами; в базирующемся на Маврикии Южном АФРИТАК,
мер по укреплению гендерного равенства в своих странах.
работающем с 13 странами; и в базирующемся в Габоне
Центральном АФРИТАК, работающем с 8 странами. Они явля- n Самый новый региональный центр профессионального
ются частью основной сети, состоящей из шести центров и организационного развития, Центр профессионального
в Африке, которые поддерживают создание экономических и организационного развития Китая и МВФ, был официально
институтов и надлежащее управление в странах континента. открыт в апреле 2018 года (вставка 2.1).
n Центральный АФРИТАК также принял нового члена,
Таблица 2.5
Сан-Томе и Принсипи, который уже начал изучать опыт сопо-
Тематические фонды МВФ в области развития
ставимой страны региона, Кабо-Верде, в области передовой потенциала
практики внедрения и управления налогом на добавленную

Наша деятельность
стоимость (НДС) в целях увеличения поступлений на цели Наименование Партнеры
развития страны. Мобилизация доходов (МД) Австралия, Бельгия, Германия,
Дания, Европейский
n За первые девять месяцев работы САРТТАК, бази- союз, Корея, Люксембург,
Нидерланды, Норвегия,
рующийся в Индии, уже провел 18 курсов для более чем
Швейцария, Швеция, Япония
500 должностных лиц, включая сотрудников региональных
Диагностический инструмент Германия, Европейский союз,
и местных органов власти. Помимо проведения региональ- оценки налоговой Нидерланды, Норвегия,
ных мероприятий по принципу коллегиального обучения, администрации (TADAT) Соединенное Королевство,
Швейцария, Япония
САРТТАК работал с Бутаном для определения приоритет-
Управление природными Австралия, Европейский
ных вопросов и разработки специализированного семинара ресурсами (УПР) союз, Нидерланды, Норвегия,
по макроэкономическому и бюджетному прогнозированию Швейцария
для руководства министерства финансов в области подго- Противодействие отмыванию Катар, Люксембург, Нидерланды,
товки и реализации сильных мер экономической политики. доходов, полученных Норвегия, Саудовская Аравия,
преступным путем, и Соединенное Королевство,
n После разрушительных ударов стихии по региону бази- финансированию Франция, Швейцария, Япония
терроризма (ПОД/ФТ)
рующийся в Барбадосе КАРТАК активизировал свою под-
Фонд стабильности Италия, Китай, Люксембург,
держку в виде консультирования государств-членов финансового сектора (ФСФС) Саудовская Аравия,
по вопросам внедрения связанных с катастрофами рисков Соединенное Королевство,
в свои среднесрочные налогово-бюджетные основы, а также Швейцария, Европейский
инвестиционный банк
создания чрезвычайных фондов и фондов для преодоления
Механизм управления долгом II Австрия, Германия, Европейский
последствий катастроф в качестве страховки от различных (DMF II) союз, Нидерланды, Норвегия,
стихийных бедствий. КАРТАК продолжил тесное сотрудни- совместно со Всемирным Россия, Швейцария,
банком Африканский банк развития
чество со своими государствами-членами в области рекон-
Инициатива по укреплению Германия, Люксембург,
струкции и восстановления инфраструктуры, устойчивой реформ финансового сектора Нидерланды, Соединенное
к стихийным бедствиям, с одновременным внедрением (FIRST) Королевство, Швейцария
эффективных механизмов управления государственными совместно со Всемирным
банком
финансами. Кроме того, Аруба стала новым членом КАРТАК.
Данные для принятия решений Люксембург, Швейцария
n КАРТАК также стал первым региональным центром про- (D4D)
фессионального и организационного развития, который Источник: расчеты персонала МВФ.

Годовой отчет 2018 71


РА З В И Т И Е П О Т Е Н Ц И А Л А

Таблица 2.6
Региональные центры профессионального и организационного развития МВФ

Наименование Партнеры Государства-члены


Институт подготовки кадров для стран Австралия, Китай, Корея, Маврикий 45 стран Африки к югу от Сахары
Африки (ИПКА)
АФРИТАК центральный (АФЦ) Европейский союз, Германия, Нидерланды, Бурунди, Демократическая Республика Конго,
Франция Камерун, Республика Конго, Сан-Томе и Принсипи,
Центральноафриканская Республика, Чад,
Экваториальная Гвинея
АФРИТАК восточный (АФВ) Европейский союз, Германия, Нидерланды, Кения, Малави, Руанда, Танзания, Уганда, Эритрея,
Соединенное Королевство, Швейцария, Эфиопия
Европейский инвестиционный банк
АФРИТАК южный (АФЮ) Австралия, Европейский союз, Германия, Ангола, Ботсвана, Замбия, Зимбабве, Коморские
Нидерланды, Соединенное Королевство, Острова, Лесото, Мадагаскар, Маврикий, Мозамбик,
Швейцария Намибия, Сейшельские Острова, Эсватини, Южная
Африка
АФРИТАК западный (АФЗ) Европейский союз, Германия, Люксембург, Бенин, Буркина-Фасо, Гвинея, Гвинея-Бисау, Кот-д’Ивуар,
Нидерланды, Франция, Европейский Мавритания, Мали, Нигер, Сенегал, Того
инвестиционный банк
АФРИТАК западный 2 (АФЗ2) Австралия, Европейский союз, Канада, Гамбия, Гана, Кабо-Верде, Либерия, Нигерия,
Китай, Швейцария, Африканский банк Сьерра-Леоне
развития, Европейский инвестиционный
банк
Карибский РЦТП (КАРТАК) Барбадос (основной член), Европейский Ангилья, Антигуа и Барбуда, Аруба, Багамские
союз, Канада, Соединенное Королевство Острова, Барбадос, Белиз, Бермудские Острова,
Британские Виргинские Острова, Гаити, Гайана,
Гренада, Доминика Каймановы Острова, Кюрасао,
Монсеррат, Сент-Китс и Невис, Сент-Люсия,
Сент-Винсент и Гренадины, Суринам, Тринидад
и Тобаго, Теркс и Кайкос, Ямайка
РЦТП для стран Центральной Америки, Европейский союз, Канада, Люксембург, Гватемала, Гондурас, Доминиканская Республика,
Панамы и Доминиканской Республики Мексика Коста-Рика, Никарагуа, Панама, Сальвадор
(КАПТАК-ДР)
Региональный центр профессионального Китай Китай и другие государства-члены
и организационного развития Китая
и МВФ
Объединенный венский институт (ОВИ) Австрия (основной член) и международные 31 страна Центральной, Восточной и Юго-Восточной
партнеры Европы, Кавказа и Центральной Азии, а также Иран
и Турция
Ближневосточный центр по экономике Кувейт (основной член) 22 страны-члена Лиги арабских государств
и финансам (ЦЭФ)
РЦТП для стран Ближнего Востока Европейский союз, Германия, Ливан Алжир, Афганистан, Джибути, Египет, Западный
(МЕТАК) (основной член), Нидерланды, Франция, берег и Газа, Иордания, Ирак, Йемен, Ливан, Ливия,
Швейцария Марокко, Сирия, Судан, Тунис
Тихоокеанский финансовый РЦТП Австралия, Европейский союз, Корея, Вануату, Кирибати, Маршалловы Острова,
(ПФТАК) Новая Зеландия, Фиджи (основной член), Микронезия, Науру, Ниуэ, Острова Кука, Палау,
Азиатский банк развития Папуа-Новая Гвинея, Самоа, Соломоновы Острова,
Тимор-Лешти, Токелау, Тонга, Тувалу, Фиджи
Сингапурский институт для подготовки Австралия, Сингапур, Япония 37 стран Азиатско-Тихоокеанского региона
кадров (СИПК)
Региональный центр подготовки кадров Австралия, Европейский союз, Индия Бангладеш, Бутан, Индия, Мальдивские Острова,
и технической помощи в Южной Азии (основной член), Корея, Соединенное Непал, Шри-Ланка
(САРТТАК) Королевство
Офис технической помощи в Таиланде Таиланд (основной член), Япония Камбоджа, Лаосская НДР, Мьянма и Вьетнам
(ТАОЛАМ) (основные страны-бенефициары), а также другие
страны региона Юго-Восточной Азии и Тихого океана
в рамках отдельных проектов
МВФ также организует курсы в рамках региональных учебных программ в Бразилии, Грузии и других странах мира.

Источник: расчеты персонала МВФ.

72 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

Раздел 3
Финансы, организационная структура
и подотчетность

Схема организационной структуры МВФ


По состоянию на 30 апреля 2018 года

Международный Объединенный комитет


валютно-финансовый Совет управляющих по развитию МВФ
комитет и Всемирного банка1

Независимый
Исполнительный совет отдел оценки

Директор-распорядитель
Заместители
директора-распорядителя Инвестиционный
Отдел Отдел Управление
отдел — План Служба
по вопросам по вопросам внутренней
пенсионного по управлению
управления бюджета ревизии
обеспечения рисками
знаниями и планирования и инспекций
персонала

Территориальные Функциональные и специализированные департаменты Вспомогательные службы


департаменты

Финансы и организационная структура


Департамент Департамент Юридический Департамент по корпоративным
стран Африки общественных коммуникаций департамент услугам и управлению объектами (ДКО)

Департамент стран Департамент


Финансовый Департамент
Азиатско-Тихоокеанского денежно-кредитных
департамент кадров
региона систем и рынков капитала

Региональное отделение
Департамент Департамент по вопросам Департамент информационных
для Азии и бассейна
по бюджетным вопросам стратегии, политики и анализа технологий (ДИТ)
Тихого океана

Представительство МВФ
Европейский Институт профессионального Cекретариат
при Организации
департамент и организационного развития
Объединенных Наций

Африканский институт для Исследовательский


Европейские отделения
подготовки кадров (АИП) департамент

Департамент стран Объединенный Статистический


Ближнего Востока венский институт департамент
и Центральной Азии
Ближневосточный центр
Департамент стран по экономике и финансам
Западного полушария (в Кувейте)

Сингапурский институт
для подготовки кадров

1
Официальное название — Объединенный министерский комитет советов управляющих МБРР и МВФ
по передаче реальных ресурсов развивающимся странам.

Годовой отчет 2018 73


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

БЮД ЖЕТ И ДОХОД составили 66 млн долларов на капитальные проекты в обла-


сти строительства объектов и информационных технологий.
Среднесрочный бюджет Бюджет МВФ на 2018 финансовый год предусматривал под-
В апреле 2017 года Исполнительный совет утвердил чистый держку активизации работ в нескольких приоритетных обла-
административный бюджет на 2018 финансовый год в раз- стях и включал увеличение расходов на внутриорганиза-
мере 1 104 млн долларов США наряду с ориентировочными ционную модернизацию. Дополнительные ресурсы были
бюджетами на 2019 и 2020 финансовые годы (таблица 3.1). направлены на расширение взаимодействия со странами;
Шестой год подряд административный бюджет МВФ оста- дальнейшее укрепление работы в области политики в отно-
ется неизменным, несмотря на возрастающее давление шении финансового сектора при более тесной интеграции
на ресурсы и устойчивое среднесрочное состояние доходов. макрофинансового анализа и поддержки Программы оценки
Совет также утвердил лимит валовых расходов на уровне финансового сектора (ФСАП); углубление работы по ряду
1 359 млн долларов США, в том числе перенос на следующий макроструктурных тем; и расширение работы в области
год до 44 млн долларов США неизрасходованных ресурсов борьбы с отмыванием денег и пресечения финансирования
2017 финансового года для покрытия возможных расходов терроризма в рамках профессионального и организационного
в 2018 финансовом году. Утвержденные капитальные расходы развития. Активизирована также работа в области управления

Таблица 3.1
Бюджет по основным категориям расходов, 2017–2020 финансовые годы
(В млн долларов США)

2017 ФГ 2018 ФГ 2019 ФГ 2020 ФГ


Бюджет Исполнение Бюджет Исполнение Бюджет Бюджет
Административные расходы

Кадры 934 922 969 962 994 …

Командировки1 123 115 126 121 134 …

Здания и другие расходы 205 218 209 209 214 …


 
Резервы
11 … 11 … 12 …
на непредвиденные расходы
Неассигнованные расходы2 17

Совокупные валовые расходы 1 273 1 255 1 315 1 309 1 371 1 395

Поступления3 –200 –189 –211 –211 –236 –240

Всего чистый бюджет 1 072 1 066 1 104 1 099 1 135 1 155

Перенос средств4 43 … 44 … 46 …

Всего чистый бюджет, включая перенос средств 1 116 1 066 1 148 1 099 1 181 1 155

Всего валовой бюджет, включая перенос средств 1 316 1 255 1 359 1 309 1 417 1 395

Капитальные расходы 5

 Объекты и информационные технологии 61 122 66 116 71 70


Справочная статья
Всего чистый бюджет: в долларах 2018 финансового
1 104 1 097 1 104 1 104 1 110 1 104
года
Источник: Отдел бюджета и планирования МВФ.
Примечание. Сумма показателей может не совпадать с общей суммой в связи с округлением.
1
2019 ФГ включает командировки на Ежегодные совещания, проводимые за границей.
2
Неассигнованные расходы на проекты, финансируемые из внешних источников.
3
Включая финансируемую донорами деятельность, договоренности об участии в расходах cо Всемирным банком, продажу публикаций, автостоянку и другие
различные доходы.
4
Средства переносятся с предыдущего года по установленным правилам.
5
Выделенные на капитальные нужды средства могут быть израсходованы в течение трех лет. В графе «Бюджет» представлены годовые ассигнования,
а графа «Исполнение» включает расходы из ассигнований предыдущего года.

74 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

риском и информацией. Внутриорганизационная модерниза- получения дополнительных доходов МВФ в 2006 году создал
ция включала финансирование информационных технологий Инвестиционный счет, чтобы инвестировать свои резервы.
и кадровых услуг, а также расходы на обеспечение безопас- В 2008 году Исполнительный совет одобрил новую модель
ности. Экономия средств из различных источников, включая доходов, которая включала создание обеспечительного фонда,
закрытие отделений в странах, в которых завершаются про- финансируемого за счет прибыли от продажи ограниченной
граммы, окончание отдельных работ в области политики части золотых авуаров МВФ. Наряду с новой моделью дохо-
и анализа, повышение эффективности на уровне департамен- дов, Пятая поправка к Статьям соглашения, вступившая
тов позволили удержать бюджет на неизменном уровне. в силу в феврале 2011 года, санкционировала расширение
инвестиционных полномочий МВФ для увеличения средних
Фактические административные расходы в 2018 финансо-
ожидаемых доходов от инвестиций и дальнейшего укрепле-
вом году составили в общей сложности 1 099 млн долларов
ния финансов Фонда с течением времени. В январе 2013 года
США, что на 5 млн долларов ниже утвержденного чистого
Исполнительный совет принял эти правила в качестве новой
бюджета. Сокращение расходов было сопоставимо с преды-
стратегии инвестирования резервов МВФ в августе 2015 года
дущим годом. Средние коэффициенты вакансий оставались
(применительно к субсчету фиксированных доходов) и вновь
на исторически низком уровне, а большинство департамен-
в марте 2018 года (в основном применительно к субсчету
тов полностью укомплектовано кадрами.
обеспечительного фонда). Стратегия инвестирования
Капитальные расходы в 2018 финансовом году производились по-прежнему направлена на сохранение реальной стоимости
в целом по плану. Крупнейшие расходы в размере 62 млн дол- обеспечительного фонда и получение дохода с учетом меняю-
ларов США были связаны с ремонтом здания HQ1. Предпо- щихся рыночных условий, общественного характера ресурсов
лагается, что этот проект будет завершен осенью 2019 года. МВФ и необходимости поддержания репутации МВФ.
Другие расходы на строительные объекты в размере
22 млн долларов США в основном были связаны с инвести-
циями в аудиовизуальные средства, заменой и модернизацией Taблица 3.2
мебели и объектов в соответствии со сроками эксплуатации Административные расходы, указываемые
и заменой. Инвестиции в информационные технологии, соста- в финансовых отчетах, 2018 финансовый год
(В млн долларов США, если не указано иное)
вившие в общей сложности 31 млн долларов США, обеспечи-
вали повышенную защиту от угроз кибербезопасности, совер- ЧИСТЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ИСПОЛНЕНИЯ 1 099
шенствование управления данными и информацией и замену АДМИНИСТРАТИВНОГО БЮДЖЕТА ЗА 2018 ФГ

Финансы и организационная структура


инфраструктуры, которая достигла конца срока службы. РА З Н И Ц А , С В Я З А Н Н А Я С О   В Р Е М Е Н Е М
О Т РА Ж Е Н И Я В  У Ч Е Т Е
Для целей финансовой отчетности учет административных Расходы на пенсии и выплаты уволившимся 198
расходов МВФ ведется по методу начисления в соответствии работникам
с Международными стандартами финансовой отчетности Капитальные расходы — амортизация 47
(МСФО). Эти стандарты предусматривают ведение учета расходов за текущий и предыдущие годы

по методу начисления и учет и амортизацию затрат на выплаты ПРОЧИЕ СУММЫ, НЕ ВКЛЮЧЕННЫЕ


пособий персоналу на основе актуарных оценок. В таблице 3.2 В   А Д М И Н И С Т РАТ И В Н Ы Й Б Ю Д Ж Е Т

приводится подробное сопоставление чистого результата Капитальные расходы — суммы, списываемые 35


на текущие затраты согласно Международным
исполнения административного бюджета на 2018 финансовый
стандартам финансовой отчетности
год в размере 1 099 млн долларов США с основанными
Возмещения Департаменту общих счетов (95)
на МСФО административными расходами, составившими (из Трастового фонда на цели сокращения
1 284 млн долларов США (904 млн СДР), согласно проверенному бедности и содействия экономическому
росту и Департамента специальных прав
аудиторами годовому финансовому отчету МВФ за 2018 год.
заимствования)
ВСЕГО АДМИНИСТРАТИВНЫЕ РАСХОДЫ 1 284
МОДЕЛЬ ДОХОДОВ, СБОРЫ,
ВОЗН А Г РА Ж Д Е Н И Е, Д Л Я С П РА В К И

РАСП РЕ Д Е Л Е Н И Е ФИ Н А НСОВОГО Всего административные расходы, отраженные


БРЕМЕНИ И ЧИСТЫЙ ДОХОД в финансовых отчетах, проверенных аудиторами 904
(в млн СДР)
Источники: Финансовый департамент и Отдел бюджета и планирования МВФ.
Модель доходов Примечание. Сумма компонентов может не совпадать с общей суммой в связи
С момента создания МВФ основным источником финанси- с округлением. Пересчет валют производится по эффективному средневзве-
шенному курсу доллара США к СДР для расходов за 2018 ФГ, равному прибли-
рования его расходов была кредитная деятельность. В целях зительно 1,42.

Годовой отчет 2018 75


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

Сборы согласился оставить надбавку к ставке сборов на уровне


Ввиду большого объема кредитных операций и текущей 100 базисных пунктов на период по апрель 2020 года вклю-
низкой прибыли от инвестиций главным источником дохода чительно.
МВФ остаются сборы за использование предоставленных МВФ также взимает дополнительный сбор за использование
и непогашенных кредитов. Базовая ставка сборов (процент- крупных сумм кредита в рамках кредитных траншей и дого-
ная ставка) по финансированию МВФ определяется как про- воренностей о расширенном кредитовании. После вступле-
центная ставка по авуарам в СДР плюс фиксированная над- ния в силу Четырнадцатого общего пересмотра квот Исполни-
бавка, выраженная в базисных пунктах. Согласно правилу, тельный совет пересмотрел основанные на квотах пороговые
принятому Исполнительным советом в декабре 2011 года, уровни применения дополнительных сборов для смягчения
надбавка устанавливается на период в два года, она подле- эффекта удвоения квот. Дополнительные сборы, называе-
жит рассмотрению до конца первого года, чтобы покрывать мые «дополнительными сборами, основанными на объеме
связанные с кредитованием издержки Фонда на посредни- заимствования», в размере 200 базисных пунктов, взимаются
ческие операции и обеспечивать возможность увеличения за использование кредита в объеме, превышающем 187,5 про-
резервов МВФ. Это правило также предусматривает пере- цента квоты государства-члена. Кроме того, дополнительные
крестную проверку, призванную обеспечить разумное соот- сборы, основанные на сроках, в размере 100 базисных пунк-
ветствие ставки сборов долгосрочным условиям на кре- тов, взимаются с непогашенного кредита, превышающего
дитном рынке. В апреле 2018 года Исполнительный совет тот же пороговый уровень в течение более чем 36 месяцев

Bставка 3.1. Ход ремонта здания HQ1 Выбросы парниковых газов (ПГ)


Работы по ремонту более старого из двух зданий штаб-квартиры МВФ продолжает изыскивать пути снижения выбросов ПГ за
МВФ (HQ1) в Вашингтоне, округ Колумбия, продолжились в счет максимального повышения эффективности энергопере-
2018 финансовом году. Был достигнут значительный прогресс; дачи, сокращения объемов перевозки имущества, уменьшения
в настоящее время проект выполнен на более чем 80 процен- выбросов, связанных с поездками сотрудников на работу,
тов, однако еще предстоит решить ряд сложных задач. и закупки энергии из возобновляемых источников.

В 2018 финансовом году были вновь заняты четыре офисных 10% энергии, потребляемой Фондом, поступает из возобнов-
этажа. Реконструкция оставшихся офисных помещений ляемых источников, в частности, от ветровых электростанций
производится по три этажа одновременно, при этом персонал в Техасе.
временно переводится в другое здание МВФ (HQ2) или в арен-
дуемые поблизости помещения. Другие работы, которые
подлежат завершению, включают системы инженерного
оборудования здания, лифтовые вестибюли и крышу.

Основная цель обширной реконструкции заключается в том,


чтобы произвести необходимую замену стареющих и выходящих
из строя систем здания. Проект претендует на сертификацию
LEED («Лидерство в энергетическом и экологическом проекти-
ровании») и включает экологически чистые методы проектиро-
вания и строительства, направленные на снижение воздействия
на окружающую среду. Ожидается, что по завершении работ Площади общественного
в 2020 году в отремонтированном здании значительно сокра- пользования были вновь
тится потребление электроэнергии, что поможет МВФ достичь открыты в этом году.

максимальных стандартов устойчивого использования ресурсов.

76

76
Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

Taблица 3.3
Просроченная задолженность перед МВФ стран, имеющих обязательства, просроченные на шесть
месяцев или больше, в том числе по видам, на 30 апреля 2018 года (в млн СДР)

По видам
Департамент общих
ресурсов (включая механизм
финансирования структурной
Всего перестройки) Трастовый фонд
Сомали 239,5 231,1 8,4
Судан 966,0 882,9 83,0
Всего 1 205,5 1 114,1 91,4
Источник: Финансовый департамент МВФ.

в рамках кредитных траншей или 51 месяц в рамках догово- Распределение бремени


ренности о расширенном кредитовании. Ставки сборов и вознаграждения корректируются в рамках
Помимо периодических сборов и дополнительных сборов механизма распределения бремени, который равномерно рас-
МВФ взимает также плату за услуги, сборы за обязательство пределяет стоимость просроченных финансовых обязательств
и специальные сборы. Плата за услуги в размере 0,5 процента перед ГРА МВФ между государствами-членами — дебиторами
взимается с каждой фактически использованной суммы средств и кредиторами. Потери дохода вследствие неуплаты процент-
Счета общих ресурсов (ГРА). Возмещаемый сбор за обязательство ных сборов, просроченных на шесть месяцев или более, возме-
взимается с сумм, доступных по договоренностям об исполь- щаются через механизм распределения финансового бремени
зовании средств ГРА, таким как договоренности о кредитах путем повышения ставки сборов и снижения ставки возна-
«стэнд-бай», о расширенном кредитовании, о гибкой кредитной граждения. Полученные таким образом средства возмещаются
линии, о превентивной кредитной линии и о поддержке ликвид- после погашения просроченных сборов.
ности, за каждый 12-месячный период. Сборы за обязательство В 2018 финансовом году скорректированные ставки сборов
взимаются в размере 15 базисных пунктов, 30 базисных пунктов и вознаграждения составляли в среднем 1,681 процента
и 60 базисных пунктов с доступных для получения средств в раз- и 0,671 процента, соответственно.
мере до 115 процентов, от 115 до 575 процентов и свыше 575 про-

Финансы и организационная структура


центов квоты, соответственно. Сборы за обязательство возме- Чистый доход
щаются при использовании кредита пропорционально объему Чистый доход МВФ в 2018 финансовом году составил 0,8 млрд
полученных средств. МВФ также взимает специальные сборы СДР (1,1 млрд долларов США), в основном за счет дохода, свя-
с выплат, которые просрочены менее чем на шесть месяцев. занного с большим объемом кредитования, дохода от инвес-
тиций на Инвестиционном счете и дохода, связанного с пере-
Вознаграждение и проценты оценкой обязательств МВФ по пособиям с установленным
В части расходов МВФ выплачивает проценты (вознаграж- размером. Согласно требованиям МСФО (Международного
дение) государствам-членам по их кредиторским позициям стандарта бухгалтерского учета №19 с поправками — Воз-
в ГРА (называемым «позициями по резервному траншу»). награждения работникам), чистый доход за финансовый
Статьи соглашения предусматривают, что ставка вознаграж- год включает прибыль в размере 0,4 млрд СДР (0,5 млрд дол-
дения не должна превышать процентную ставку по авуарам ларов США) в связи с немедленным признанием последствий
в СДР и не должна быть ниже 80 процентов этой ставки. изменений в актуарных допущениях, используемых для опре-
Базовая ставка вознаграждения в настоящее время установ- деления обязательств МВФ по пособиям работникам с установ-
лена на уровне процентной ставки по авуарам в СДР, которая ленным размером выплат по окончании работы в организации.
основана на средневзвешенном значении репрезентативных
процентных ставок по краткосрочным финансовым долговым Просроченная задолженность перед МВФ
инструментам на денежных рынках валют, составляющих Просроченные финансовые обязательства перед МВФ соста-
корзину СДР, с минимальным уровнем 5 базисных пунктов. вили 1 205,5 млн СДР в конце апреля 2018 года (таблица 3.3).
МВФ также платит проценты по ставке СДР по непогашен- На этот момент времени два государства-члена — Сомали
ным займам в рамках кредитов на двусторонней основе, и Судан — по-прежнему имели долговременную просро-
соглашений о покупке нот и увеличенных и расширенных ченную задолженность перед МВФ (непогашенную в тече-
Новых соглашений о займах. ние более шести месяцев). Обе страны накопили просрочен-

Годовой отчет 2018 77


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

ную задолженность начиная с середины 1980-х годов, которая стран общим числом 10 человек, и интерес к участию в про-
составляет примерно 20 и 80 процентов совокупной просро- грамме выражает также Китай. (Информация о структуре
ченной задолженности, соответственно. персонала МВФ по категориям гражданства, пола и страны
приведена в вeб-таблицах 3.1–3.3; структура заработной
В рамках стратегии расширенного сотрудничества
платы сотрудников МВФ приведена в вeб-таблице 3.4).
МВФ в отношении просроченной задолженности принима-
ются коррективные меры для урегулирования хронической
Кадровое разнообразие и интеграция
задолженности. На конец финансового года Сомали и Судан
МВФ стремится обеспечивать разнообразие персонала по гео-
по-прежнему не имели права пользоваться ресурсами ГРА.
графическим регионам, полу и образованию. На 31 января
2018 года в составе персонала были представлены 146 из 189
КАДРОВАЯ ПОЛИТИКА
государств-членов МВФ. Граждане стран недостаточно пред-
И ОРГА Н И ЗА Ц ИОН Н А Я СТ РУ К Т У РА
ставленных регионов (стран Африки к югу от Сахары, Восточ-
Для эффективной деятельности в мировой экономике ной Азии и Ближнего Востока, и Северной Африки) состав-
МВФ должен набирать на работу, сохранять и отмечать ляли 33 процента всего внешнего найма специалистов в 2018
высококвалифицированные и разнообразные международ- году. Дополнительная информация и данные о продолжаю-
ные кадры. В 2018 финансовом году МВФ продолжал разра- щихся усилиях по повышению разнообразия и интеграции
ботку среднесрочной кадровой стратегии, заостряя внимание в МВФ приведена в «Годовом отчете по вопросам разнообра-
на подготовке и развитии лидерских качеств персонала. зия и интеграции в МВФ» за 2016–2017 годы.

В 2017 году МВФ достиг уровня ASSESS сертификации EDGE


Характеристики персонала
(«Экономические дивиденды гендерного равенства») в знак при-
По состоянию на 30 апреля 2018 года численность специ- знания его приверженности прогрессу в области мониторинга,
алистов и управленческого персонала МВФ составляла сопоставления и достижения гендерного равенства на рабочих
2 314 человек, а вспомогательного персонала — 430 человек. местах. «Разнообразие нашего персонала является неотъем-
Список старших сотрудников Фонда приведен в примеча-
лемым элементом того, кто мы есть, а повышение интеграции
ния и сопутствующих материалах, a схема организационной является неотъемлемой частью того, что мы делаем. Мы гор-
структуры — в начале раздела 3.
димся достигнутым нами прогрессом и полны решимости делать
Численность принятого на работу нового персонала (172 чело- больше. Мы будем продолжать поднимать планку наших резуль-
век) в 2017 году была значительно ниже уровня 2016 года татов, подотчетности и прозрачности в этих важных областях», —
(218 человек). В 2017 году было принято на работу восемь заявила директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард.
сотрудников управленческого звена, 134 специалиста
и 30 сотрудников в качестве вспомогательного персонала. Oтдел внутренних расследований
МВФ требуются экономисты с опытом передовых методов Отдел внутренних расследований (OВР), созданный в июле
анализа и разработки политики, и в 2017 году было принято 2016 года, проводит предварительный разбор и административ-
на работу 24 выпускника ведущих университетов в рамках ное расследование предполагаемого ненадлежащего поведения
программы подготовки экономистов, а также 64 опытных эко- персонала МВФ и сотрудников, нанятых на договорной основе.
номиста, находящихся в середине карьерного пути. Кроме того,
OВР, являющийся неотъемлемой частью системы администра­
в 2017 году было нанято 535 работников на договорной основе.
тивной дисциплины МВФ, тщательно изучает возможные нару-
В 2017 году было принято шесть должностных лиц из Гер- шения политики МВФ, обеспечивая при этом применение
мании, Индонезии, Кореи, Швеции и Японии в рамках про- надлежащей процедуры. Отдел собирает выводы и выносит
граммы найма специалистов, финансируемых из внешних заключения самостоятельно, без вмешательства других подразде-
источников (СФВ). СФВ — это назначение на договорной лений или должностных лиц. В своих расследованиях OВР руко-
основе на двухлетний срок, полностью финансируемое орга- водствуется принципами честности, профессионализма, справед-
нами государственного управления государств-членов через ливости, беспристрастности и объективности.
многосторонний трастовый фонд. Возможность участия
в СФВ предоставляется всем государствам-членам, которые Структура и заработная плата руководства
готовы предоставить финансирование либо для должностных Исполнительный совет периодически пересматривает
лиц своих стран, либо для должностных лиц других стран. оплату руководства МВФ. Совет управляющих утверждает
В настоящее время в СФВ участвуют сотрудники из шести заработную плату директора-распорядителя. Ежегодные

78 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

корректировки вносятся с учетом индекса потребительских


ПОДОТЧЕТНОСТЬ
цен в Вашингтоне, округ Колумбия. По состоянию на 1 июля
2017 года структура заработной платы руководства была
Управление рисками в МВФ
нижеследующей:
Стратегическое направление определяется Программой
Директор-распорядитель: $504,100 директора-распорядителя в области глобальной политики
Первый заместитель директора-распорядителя: $438,330 на основе постоянного анализа возникающих проблем, вли-
Заместители директора-распорядителя: $417,470 яющих на международную валютно-финансовую систему.

Bставка 3.2. Краткие биографические очерки старших сотрудников, покидающих МВФ


и вступающих в должность
НЭНСИ АСИКО ОНЬЯНГО приступила СИДДХАРТ ТИВАРИ вышел на пенсию
к работе в МВФ в феврале 2018 года из МВФ в сентябре 2017 года после шести-
в качестве директора Управления летнего пребывания на посту директора
внутренней ревизии и инспекций МВФ. Департамента по вопросам стратегии,
Она имеет более чем 25-летний опыт политики и анализа, а также во многих
работы в области внутреннего аудита, других должностях в МВФ течение более
консалтинга по вопросам риска, корпоративного управления 32 лет. В качестве директора он помогал МВФ направлять
и управления рисками ИТ. Она является дипломированным меры в ответ на кризис, вызванный вирусом «Эбола», введе-
бухгалтером и получила докторскую степень по управлению ние китайского юаня в состав корзины СДР и реформу квот
бизнесом в Международном университете США в Африке МВФ. К числу многих позиций, занимаемых им в МВФ, относи-
в Найроби, Кения, совместно со Школой бизнеса Колумбий- лись должность постоянного представителя при вступлении
ского университета. России в члены МВФ после распада Советского Союза и пост
заместителя директора Департамента стран Африки во время
КЛЭР БРЕЙДИ занимала должность
многосторонней инициативы по облегчению бремени долга,
директора Управления внутренней
а также секретаря МВФ, руководящего взаимодействиями
ревизии и инспекций МВФ с января

Финансы и организационная структура


Исполнительного совета МВФ и его государствами-членами.
2014 года по сентябрь 2017 года. Брейди
Он имеет степень доктора наук по экономике от Чикагского
поступила на работу в МВФ, имея более
университета.
чем 25-летний опыт работы в области
аудита и управления риском во Всемирном банке, Дойче Банке, СЬЮЗАН СУОРТ работала главным
Банке Англии, и Barclay’s Capital. Она окончила Лондонскую сотрудником информационной службы
школу экономики. МВФ и директором Департамента инфор­
мационных технологий с июня 2012 года
МАРТИН МУЛЕЙЗЕН занял пост дирек-
по февраль 2018 года. Суорт приступила
тора Департамента по вопросам стратегии,
к работе в МВФ после выдающейся
политики и анализа в сентябре 2017 года;
карьеры в Государственном департаменте США.
он приступил к работе в МВФ в 1993 году.
Ранее Мулейзен занимал пост начальника НАДЬЯ ЮНЕС с 2014 по 2017 год рабо-
в Аппарате директора-распорядителя тала в качестве советника по вопросам
МВФ, а также ряд должностей в различных подразделениях разнообразия МВФ, выступая за раз-
МВФ, занимаясь широким кругом вопросов стратегии, нообразие и интеграцию и возглавляя
политики, страновой и административной работы. Он имеет усилия по присвоению МВФ сертификации
степень магистра экономики Кембриджского университета «Экономические дивиденды гендерного
и степень доктора наук с отличием по экономике, полученную равенства» (EDGE). Она имеет степени
в Мюнхенском университете. Бостонского университета и Университете Денвера, где она
специализировалась по вопросам межкультурных коммуника-
ций и предотвращения и урегулирования конфликтов.

Годовой отчет 2018 79


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

Управление стратегическим риском требует создания четкой КВА избирает председателя из числа своих членов, определяет
стратегической основы, опирающейся на среднесрочный бюд- порядок своей работы и пользуется независимостью от руко-
жет и реагирующей на меняющиеся внешние условия. водства МВФ при осуществлении надзора за проведением годо-
вого аудита. Он проводит свои заседания ежегодно в Вашинг-
Риски для основных функций связаны с координацией дея-
тоне, США, обычно в январе или феврале, для рассмотрения
тельности по надзору, кредитованию и развитию потенциала
планирования годового аудита, в июне после завершения
со стратегическим направлением деятельности и базовыми
аудита и в июле для представления информации Исполнитель-
целями МВФ при обеспечении защиты его модели финанси-
ному совету. Персонал МВФ и внешние аудиторы проводят
рования. Регулируя риски кредитования — риски, связанные
консультации с членами КВА в течение года. В 2018 году чле-
с программами, не достигающими намеченных целей, —
нами КВА были Камлеш Викамсей (председатель), дипломиро-
МВФ пользуется многоступенчатой системой, основными
ванный бухгалтер и старший партнер в бухгалтерской фирме
инструментами которой являются, главным образом, лимиты
в Индии; Кэти Дэйвид, дипломированный бухгалтер и парт-
доступа, структура программ и предъявляемые условия пре-
нер в международной бухгалтерской фирме в Антигуа и Бар-
доставления средств. Неотъемлемыми частями этой системы
буда; и Кэтрин Кернс, независимый консультант в Соединенном
являются достаточный уровень страховых остатков и факти-
Королевстве, предоставляющая рекомендации по вопросам
ческий статус МВФ как привилегированного кредитора, при-
корпоративной отчетности, аудита и управления организацией.
знанный официальным сообществом и принятый широким
кругом частных кредиторов. ВНЕШНЯЯ АУДИТОРСКАЯ ФИРМА

Риски для многофункциональных активов относятся к обе- Внешняя аудиторская фирма, которая отбирается Исполни-
спечению возможности того, чтобы имеющиеся у МВФ чело- тельным советом на основе консультаций с КВА и назначается
веческий капитал, технологии, физические активы и другие директором-распорядителем, отвечает за проведение внешнего
вспомогательные элементы позволяли Фонду осуществлять годового аудита МВФ и представление заключения по финан-
свою деятельность в соответствии со стратегическим направ- совой отчетности МВФ, включая счета, управляемые в соот-
лением, не допуская каких-либо нарушений в эффективном ветствии с разделом 2(b) Статьи V Статей соглашения, и План
выполнении этой организацией ее основных функций. Мно- пенсионного обеспечения персонала. По завершении годового
гофункциональные риски также включают риски для доходов аудита КВА информирует Исполнительный совет о результа-
и инвестиций. тах аудита и передает отчет, составленный внешней аудитор-
ской фирмой, через директора-распорядителя и Исполнитель-
Риск потери репутации относится к вероятности того,
ный совет на рассмотрение Совета управляющих.
что у заинтересованных сторон может сложиться негативное
представление об МВФ, что нанесло бы ущерб его автори- Внешняя аудиторская фирма назначается на пятилетний
тету и действенности политики. срок, который может быть продлен на дополнительный
срок до пяти лет. В ноябре 2014 года внешним аудитором
Механизмы аудита МВФ была назначена фирма PricewaterhouseCoopers. Внешняя
Механизмы аудита МВФ включают внешнюю аудиторскую аудиторская фирма может оказывать определенные консуль-
фирму, службу внутреннего аудита и независимый Комитет тационные услуги, не включенные в перечень запрещенных,
по внешнему аудиту (КВА), который, в соответствии с Регла- при условии соблюдения надежных мер для защиты незави-
ментом МВФ, осуществляет общий надзор за проведением симости данной аудиторской фирмы. К числу этих защит-
годового аудита. ных мер относятся надзор за КВА МВФ и, в тех случаях когда
плата за консультационные услуги превышает определенный
КОМИТЕТ ПО ВНЕШНЕМУ АУДИТУ
нижний предел, утверждение Исполнительным советом.
КВА состоит из трех членов, выбираемых Исполнитель-
ным советом и назначаемых директором-распорядителем. УПРАВЛЕНИЕ ВНУТРЕННЕЙ РЕВИЗИИ И ИНСПЕКЦИЙ

Члены КВА назначаются на трехлетний срок на основе рота- Управление внутренней ревизии и инспекций (УВРИ) явля-
ции и независимы от МВФ. Члены КВА являются гражда- ется независимым контрольным и консультационным
нами разных государств-членов и должны обладать навыками механизмом, призванным защищать и укреплять МВФ.
и квалификацией, необходимыми для надзора за проведением УВРИ имеет двойной мандат: 1) оценка эффективности
годового аудита. Как правило, члены КВА имеют большой управления, регулирования рисков и внутреннего контроля
опыт работы в международных бухгалтерско-аудиторских МВФ; 2) роль консультанта и катализатора для улучшения
фирмах, государственном секторе или научных учреждениях. бизнес-процессов посредством предоставления рекоменда-

80 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

ций по оптимальной практике и разработки экономичных кадрового опыта персонала, руководства и администраторов,
решений по управлению. Независимость УВРИ обеспечива- в целях предоставления предварительной информации
ется тем, что оно подчиняется руководству МВФ и поддержи- о результатах программы. Кроме того, УВРИ, в дополнение
вает функциональные отношения подотчетности с КВА. к готовящимся им традиционным документам, ввело два новых
Программа работы УВРИ в 2018 финансовом году охватывала подхода к отчетности (аналитические справки и серию доку-
процессы разработки и обеспечения функционирования систем ментов по надлежащей практике). Первая аналитическая
(РОФС), практическое применение инициативы по управле- справка УВРИ охватывала подход МВФ к изданию, обновле-
нию развитием потенциала на основе результатов, программу нию и обеспечению соблюдения его административных правил.
найма квалифицированных сотрудников и структуру коми- В рамках представленной серии документов по вопросам над-
тета МВФ по управлению рисками. В сферу деятель­ности УВРИ лежащей практики (СНП) УВРИ рассмотрело следующие темы:
в 2018 финансовом году также входила продолжающаяся кон- 1) модель «Три линии защиты» (3ЛЗ) для управления рисками;
сультационная поддержка программы 1HR, которая направлена 2) программы-вымогатели; и 3) общие правила защиты данных
на обеспечение организационной отдачи путем модернизации (ОПЗД) и конфиденциальность данных.

Bставка 3.3. Управление рисками с использованием оценок защитных механизмов

Когда МВФ предоставляет финансирование дарственных казначейств. В соответствии с внесенной


государству-члену, проводится оценка защитных меха- поправкой в политику защитных механизмов, обзоры
низмов для получения разумных гарантий того, что цент- будут проводиться с использованием подхода, основан-
ральный банк страны в состоянии надлежащим образом ного на риске, и распространяться на те договоренности,
управлять полученными от МВФ ресурсами и предостав- в рамках которых государство-член запрашивает исклю-
лять достоверные денежно-кредитные программные чительный доступ к ресурсам МВФ и значительная часть
данные в рамках программы, поддерживаемой ресурсами средств (не менее 25 процентов) направляется на финанси-
МВФ. Оценки защитных механизмов представляют собой рование государственного бюджета.
диагностические обзоры механизмов управления и конт-
В рамках деятельности в области защитных механизмов

Финансы и организационная структура


роля центральных банков и дополняют другие защитные
в 2018 финансовом году были проведены региональные
механизмы МВФ, включая лимиты доступа, предъявляемые
семинары в Объединенном венском институте в Австрии;
условия, структуру программ, меры в случае предоставле-
Институте подготовки кадров для стран Африки в Маври-
ния недостоверной информации и мониторинг по завер-
кии; и Центре экономики и финансов МВФ и стран Ближнего
шении программы. Они предусматривают оценку операций
Востока в Кувейте. На семинарах освещались вопросы
центрального банка в пяти областях: 1) механизм внешнего
передовой международной практики и стандартов в области
аудита; 2) правовая структура и автономия; 3) система
защитных механизмов в центральных банках, и должност-
представления финансовой отчетности; 4) механизм внут-
ные лица из центральных банков получили возможность
реннего аудита; и 5) система внутреннего контроля.
для обмена опытом. Кроме того, в марте 2018 года в Дубае
(См. информационную справку «Защита ресурсов МВФ — был проведен форум высокого уровня по управлению
оценки защитных механизмов центральных банков».) центральными банками для должностных лиц центральных
банков и их внешних аудиторов. На этом форуме рассмат-
На конец апреля 2018 года было проведено 305 оценок
ривались вопросы надзора, осуществляемого правлением,
по 96 центральным банкам, из которых девять было
структуры принятия руководящих управленческих решений,
завершено в 2018 финансовом году. МВФ ведет мониторинг
роль правового подразделения, практика управления
прогресса центральных банков по мере того, как они рабо-
рисками, повышенные ожидания в отношении внутрен-
тают над совершенствованием своих защитных механизмов
него аудита, последствия новых финансовых технологий
и выполнением рекомендаций МВФ. В настоящее время
для центральных банков и проблемы реализации, ставя-
ведется мониторинг примерно 60 центральных банков.
щиеся новым международным стандартом финансовой
В 2015 году было установлено новое требование в отно­ отчетности — МСФО9.
шении обзоров бюджетных защитных механизмов госу-

Годовой отчет 2018 81


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

Кроме того, УВРИ подготовило девятый Доклад о периоди- по оценке провели первый раунд обсуждений в Вашингтоне,
ческом мониторинге, посвященный ходу реализации пла- США, во время Ежегодных совещаний 2017 года. В состав
нов мероприятий по поддержанным Исполнительным сове- панели входят Дональд Каберука (председатель) и два других
том рекомендациям Независимого отдела оценки (НОО) члена: Дэр Цзюнь Чиа и Пернилла Мейерссон.
МВФ. Это был четвертый доклад такого рода, подготовлен-
Д-р Каберука является специальным посланником по вопро-
ный УВРИ. В докладе оценивается достигнутый за послед-
сам финансирования Африканского союза и Фонда мира
ний год прогресс в отношении мер, изложенных в двух новых
и занимал посты президента Африканского банка развития
Планах руководства по выполнению рекомендаций (ПРВР),
и председателя Совета директоров в течение двух пятилетних
разработанных в результате последних оценок, проведенных
сроков подряд (2005–2015 годы). Чиа является помощником
НОО, а также по семи другим, по которым отдельные меры
управляющего директора Группы по рынкам и инвестициям
руководства были отнесены к категории «в процессе выпол-
в Валютном управлении Сингапура. Мейерссон в настоящее
нения» в восьмом Докладе о периодическом мониторинге.
время исполняет обязанности руководителя аппарата Гене-
В 2018 финансовом году УВРИ также предпринял внешнюю рального секретариата Центрального банка Швеции.
оценку качества в соответствии с профессиональными стан-
дартами аудита и получил высший рейтинг в этой оценке. Новые руководящие принципы сотрудничества
персонала с НОО
Исполнительный совет получает информацию о деятельности
В порядке продолжения работы по решению ряда вопросов,
УВРИ дважды в год в форме доклада о проделанной работе,
поднятых в оценке «МВФ и кризисы в Греции, Ирландии
включая результаты аудиторских проверок и ход выполнения
и Португалии», как сообщалось в октябрьском «Докладе
рекомендаций аудиторов. Последний неформальный брифинг
Международному валютно-финансовому комитету о ходе
Совета по этим вопросам в 2018 финансовом году состоялся
деятельности Независимого отдела оценки МВФ» 2017 года,
в январе 2018 года.
был согласован протокол о сотрудничестве между НОО и пер-
соналом МВФ. Протокол был разработан совместно персона-
НЕЗАВИСИМЫЙ ОТДЕЛ ОЦЕНКИ лом Департамента по вопросам стратегии, политики и анализа
и Юридического департамента и НОО в соответствии с суще-
Независимый отдел оценки (НОО) был создан в 2001
ствующими правилами, политикой и процедурами, регулиру-
году для проведения независимых и объективных оце-
ющими обмен конфиденциальной информацией между персо-
нок политики и деятельности МВФ. В рамках своего ман-
налом МВФ и НОО. В соглашении разъясняются значимость
дата, НОО полностью независим от руководства и пер-
сотрудничества со стороны персонала МВФ и принцип откры-
сонала МВФ и действует автономно от Исполнительного
того взаимодействия, соответствующий порядок в отношении
совета МВФ. Задача НОО состоит в укреплении информа-
запросов на получение информации со стороны НОО и пре-
ционной культуры МВФ, повышении внешнего авторитета
доставления информации персоналом и конфиденциальность
МВФ и содействии управлению этой организацией и надзор-
предоставляемой информации.
ным функциям Исполнительного совета.
Рассмотрение Исполнительным советом докладов
Панель высокого уровня для внешней оценки НОО
и рекомендаций НОО
В октябре 2017 года Исполнительный совет назначил панель
высокого уровня для проведения внешней оценки НОО. МВФ И СОЦИАЛЬНАЯ ЗАЩИТА

Эта оценка позволит определить, насколько успешно отдел Исполнительные директора подчеркнули, что социальная
служил своим целям в качестве средства повышения инфор- защита может иметь важнейшее значение для макроэкономики,
мационной культуры в МВФ, укрепления внешнего доверия что является основанием для вовлеченности МВФ в работу
к МВФ и поддержки обязанностей Исполнительного совета по надзору, программам и технической помощи. Они при-
по управлению организацией и надзору. Эксперты по оценке знали, что в последние годы МВФ расширил и углубил свое уча-
проводят проверку по своему усмотрению в этих широких стие в вопросах социальной защиты в ответ на потребности
рамках. государств-членов. В то же время они согласились с необходи-
мостью уточнить подход МВФ к социальной защите и отметили
Это третья оценка НОО, которая, как ожидается, будет завер-
поддержку рекомендаций НОО директором-распорядителем.
шена в 2018 году. Первая и вторая внешние оценки были выпол-
нены по поручению Исполнительного совета МВФ и обсужда- Исполнительные директора поддержали рекомендацию о соз-
лись им в 2006 и 2013 году, соответственно. Внешние эксперты дании четкой стратегической основы для руководства вовле-

82 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

ченностью МВФ в работу по социальной защите. Эта основа политики и стимулировании поддержки партнеров-доноров.


может быть изложена в одобренном Советом документе пер- Исполнительные директора приветствовали общую поддержку
сонала МВФ («точка зрения организации»), в котором опре- рекомендаций НОО со стороны директора-распорядителя
деляются масштабы, цели и границы участия МВФ в работе и согласились с тем, что можно добиться большего, прило-
по социальной защите. Это будет способствовать последова- жив дополнительные усилия с учетом специфических обстоя-
тельному и беспристрастному подходу к вопросам социаль- тельств и проблем, стоящих перед этими странами.
ной защиты во всех государствах-членах.
Исполнительные директора в целом поддержали рекоменда-
Исполнительные директора в целом согласились с рекомен- цию, призывающую директора-распорядителя и Исполни-
дацией о приведении консультационной поддержки в соот- тельный совет выступить с заявлением о значимости работы
ветствие с обстоятельствами государств-членов, по мере МВФ в странах, находящихся в неустойчивых и конфликтных
возможности опираясь на работу партнеров по развитию ситуациях, которое может быть одобрено Международным
или властей стран. Исполнительные директора поддержали валютно-финансовым комитетом. Исполнительные дирек-
рекомендацию о нахождении эффективного подхода к разра- тора отметили, что такое заявление должно сопровождаться
ботке программ и предъявляемых в них условиях для смяг- конкретными шагами с уделением большего внимания
чения негативного воздействия программ, поддерживаемых к таким действиям внутри МВФ.
ресурсами МВФ, на наиболее уязвимые группы населения
Исполнительные директора в целом согласились с рекоменда-
во всех государствах-членах.
цией о создании эффективного организационного механизма
Исполнительные директора поддержали рекомендацию для улучшения координации работы между МВФ и другими
о реалистическом разъяснении во внешних сообщениях под- заинтересованными сторонами, и большинство исполни-
хода МВФ к вопросам социальной защиты. Они отметили, тельных директоров приветствовали это намерение. В этой
что ясность в отношении участия МВФ в работе по соци- связи некоторые исполнительные директора предупредили,
альной защите поможет заострить направленность внешних что такой механизм не должен приводить к дублированию
коммуникаций и избежать репутационного риска для МВФ. или требовать неоправданно больших затрат ресурсов, тогда
как ряд директоров предложили, чтобы этот механизм воз-
Исполнительные директора решительно поддержали реко-
главлялся руководством МВФ.
мендацию об активном взаимодействии и конструктивном
сотрудничестве с партнерами по развитию и другими между- Исполнительные директора также в целом поддержали рекомен-
народными финансовыми организациями, включая Всемир- дацию по разработке перспективных комплексных страновых

Финансы и организационная структура


ный банк, в целях лучшего использования их опыта в вопро- стратегий, объединяющих функции рекомендаций по вопросам
сах социальной защиты. политики, финансовой поддержки и развития потенциала в рам-
ках процесса надзора в соответствии со Статьей IV. Они подчер-
В соответствии с установившейся практикой руководство
кнули, что требования к таким стратегиям должны быть гиб-
и персонал МВФ тщательно учитывали обсуждение Совета
кими и адаптивными, с тем чтобы не стать бюрократическим
при разработке плана выполнения рекомендаций, включая
административным требованием, и не должны перегружать
подходы к мониторингу прогресса.
процесс надзора в соответствии со Статьей IV.
МВФ И УЯЗВИМЫЕ ГОСУДАРСТВА
Исполнительные директора выразили различные мнения
Исполнительные директора приветствовали доклад НОО о том, как МВФ должен предоставлять финансовую под-
«МВФ и уязвимые государства». Исполнительные дирек- держку странам, находящимся в неустойчивых и конфликт-
тора согласились с тем, что оказание помощи странам, ных ситуациях, как это предлагается. Они приветствовали
находящимся в неустойчивых и конфликтных ситуациях, твердое намерение директора-распорядителя Кристин Лагард
является одной из приоритетных задач международного рассмотреть возможность внесения изменений в набор
характера, что служит основанием для тесного взаимодей- инструментов кредитования МВФ в контексте Обзора меха-
ствия МВФ с этими странами в рамках проводимого им над- низмов для стран с низкими доходами 2018 года. Большин-
зора на двусторонней основе, разработки программ и креди- ство исполнительных директоров считали, что предложе-
тования и развития потенциала. Они положительно оценили ния по повышению лимита доступа в рамках инструмента
сделанное НОО заключение о важнейшей роли и значимом для ускоренного финансирования (РФИ)/механизма уско-
вкладе МВФ в работе с этими странами, включая оказание ренного кредитования (РКФ) и введения более краткосроч-
им помощи в восстановлении макроэкономической стабиль- ных финансовых договоренностей в рамках верхнего кре-
ности, создании основных институтов макроэкономической дитного транша заслуживают внимания, или же готовы

Годовой отчет 2018 83


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

были рассмотреть такие предложения, тогда как ряд испол- Опираясь на отзывы властей стран и экспертов, персонал провел
нительных директоров подчеркнули, что повышенный обзор методологии подхода на основе внешних балансов (ПВБ)
доступ к ресурсам МВФ может оказаться нецелесообразным и процесса внешней оценки. Соответствующие уточнения, кото-
для стран, которым в основном нужны гранты. Исполни- рые были представлены Исполнительному совету в апреле, ста-
тельные директора подчеркнули, что эти страны получили нут основой для внешних оценок, проводимых в текущем году.
бы выгоды от заключения договоренностей с МВФ главным
образом благодаря каталитической роли этих договоренно- НАДЗОР НА МНОГОСТОРОННЕЙ ОСНОВЕ,
стей в мобилизации финансовой поддержки со стороны дру- ОСУЩЕСТВЛЯЕМЫЙ МВФ
гих партнеров по развитию.
В октябре 2017 года НОО опубликовал обновленный вариант
Исполнительные директора поддержали рекомендацию о том, доклада 2007 года «Оценка НОО рекомендаций МВФ по кур-
чтобы предпринять практические шаги к усилению влияния совой политике, 1999–2005 годы». В обновленном докладе
предоставляемой МВФ поддержки на цели развития потен- отмечается, что с 2007 года МВФ существенно пересмотрел
циала странам, находящимся в неустойчивых и конфликтных свой подход к рекомендациям по вопросам курсовой поли-
ситуациях, включая расширение использования экспертов тики. Решение об интегрированном надзоре 2012 года при-
на местах, применение реалистичных инструментов оценки вело к более комплексному подходу, который широко при-
воздействия и усилия по обеспечению того, чтобы у этих нят в качестве основы для надзора за обменными курсами.
стран имелись достаточные финансовые ресурсы для работы В «Докладе о внешнем секторе», начатом в 2012 году, представ-
по развитию потенциала. Исполнительные директора отме- лена общая картина внешних балансов основных стран. Усиле-
тили, что слабый потенциал освоения средств и управления ние внимания к вторичным эффектам и принятие общеоргани-
в странах, находящихся в неустойчивых и конфликтных ситу- зационного взгляда на управление потоками капитала помогли
ациях, может ограничивать эффективность развития потен- укрепить работу МВФ в этой области. Тем не менее, в обнов-
циала, что требует особого внимания. В этой связи большин- ленном докладе выявлен ряд нерешенных проблем. Подход
ство исполнительных директоров усматривали достоинство к оценке внешних балансов и обменных курсов по-прежнему
в идее мобилизации поддержки для многостороннего трасто- носит дискуссионный характер, что частично отражает различ-
вого фонда, предназначенного для такого развития потенци- ные мнения государств-членов относительно процесса внеш-
ала, при условии что донорам может быть представлено соот- ней корректировки. Признавая достигнутый прогресс в улуч-
ветствующее экономическое обоснование и что это не будет шении подхода и анализа МВФ, Исполнительные директора
ослаблять финансирование региональных центров по тех- продолжали ставить вопросы, связанные с используемыми
нической помощи. Исполнительные директора согласились моделями и последовательностью и прозрачностью анализа,
со значимостью эффективной координации с другими что приводило к вопросам о беспристрастности и действенно-
поставщиками помощи в области развития потенциала сти рекомендаций МВФ по обменным курсам.
и повышения соответствия работы по развитию потенциала
конкретным условиям и долгосрочным потребностям стран, Программа работы НОО
находящихся в неустойчивых и конфликтных ситуациях. Помимо завершения вышеупомянутых проектов, в 2018 финан-
совом году НОО продолжил работу по оценке проводимого
Исполнительные директора поддержали рекомендацию о при-
МВФ финансового надзора и приступил к оценке рекоменда-
нятии Фондом мер по адаптации своей кадровой стратегии,
ций МВФ по нетрадиционной денежно-кредитной политике
с тем чтобы создать для высококвалифицированного и опыт-
и обновлению доклада 2008 года «Управление МВФ: оценка».
ного персонала надежные стимулы к работе с отдельными стра-
нами, находящимися в неустойчивых и конфликтных ситуациях, В оценке проводимого МВФ финансового надзора будут рас-
и обеспечить выделение достаточных бюджетных ресурсов сматриваться эффективность усилий МВФ в посткризисный
для поддержки их работы. Они призвали к тому, чтобы в пред- период и его возможности по проведению финансового над-
стоящем обзоре кадровой стратегии были в инициативном зора. В ней будет проанализирован вопрос о том, учитывает
порядке рассмотрены способы обеспечения более высокого при- ли стратегия финансового надзора этой организации недо-
знания работы персонала в этих странах для сокращения теку- статки, выявленные до кризиса. Эти недостатки снижали
чести и привлечения более опытного персонала, и рассмотрены эффективность МВФ в предупреждении о нарастании рисков
изменения в практике приема на работу. Вместе с тем исполни- в финансовом секторе перед глобальным финансовым кризи-
тельные директора отметили, что увеличение фактического при- сом и влияли на его способность реагировать на кризис. В ходе
сутствия персонала в местах с высоким риском следует сопо- оценки будут также рассмотрены актуальность, качество
ставлять с первостепенной задачей защиты персонала. и использование деятельности МВФ по надзору и его резуль-

84 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

татов с заострением внимания на анализе системных финансо- гих организаций, имеющих больший опыт в вопросах соци-
вых центров, способных подорвать глобальную стабильность. альной защиты; 3) найти более реалистичные и эффективные
подходы к структуре программ и предъявляемым условиям
В оценке рекомендаций МВФ по нетрадиционной
для смягчения неблагоприятного воздействия программ
денежно-кредитной политике будут подробно рассмотрены
на наиболее уязвимые слои населения; 4) реалистически разъ-
рекомендации МВФ основным странам с развитой экономи-
яснять во внешних сообщениях подход МВФ к вопросам
кой, проводящим нетрадиционную денежно-кредитную поли-
социальной защиты; и 5) активно участвовать в сотрудниче-
тику, а также отдельным странам с развитой экономикой
стве между организациями в области социальной защиты.
и странам с формирующимся рынком, которые испытывали
В ПРВР отмечается, что Совет подчеркнул необходимость
воздействия этой политики. В ходе этой оценки будут рассмо-
учитывать мандат МВФ, ограничения ресурсов и сравнитель-
трены следующие вопросы: 1) предоставлял ли МВФ полезные
ный опыт в осуществлении этих рекомендаций.
рекомендации по ряду инструментов, имеющихся у централь-
ных банков; 2) вероятная эффективность денежно-кредитной В начале 2018 года МВФ принял важные последующие меры
политики по сравнению с другими вариантами политики по результатам предыдущих оценок. В феврале Исполнитель­
и оптимальным сочетанием мер политики; 3) более широ- ный совет утвердил общее руководство по работе МВФ
кие последствия, связанные с выбором такой политики с организациями валютных союзов, когда политика таких
как для проводящих ее стран, так и для стран, затронутых организаций имеет принципиальное значение для успеха про-
вторичными эффектами. В ходе оценки также будет опреде- грамм, поддерживаемых ресурсами МВФ, — эта мера реко-
лено, насколько хорошо МВФ выполнял свой основной ман- мендовалась в оценке «МВФ и кризисы в Греции, Ирландии
дат по содействию международному валютно-финансовому и Португалии» 2016 года.
сотрудничеству, и насколько чутко он учитывал соображения
Принимая меры по результатам рекомендаций оценки НОО
беспристрастности и многосторонней согласованности.
«Данные в МВФ» 2016 года, Исполнительный совет утвер-
В обновленном докладе «Управление МВФ: оценка» дил «Всеобъемлющую стратегию в отношении данных и ста-
основное внимание будет уделено роли Международного тистики в МВФ в цифровую эпоху», разработанную в марте
валютно-финансового комитета, Исполнительного совета 2018 года. Директора приветствовали шесть стратегических
и руководства МВФ и будет оценена текущая актуальность приоритетов стратегии: 1) комплексный подход к определе-
выводов и рекомендаций 2008 года, сгруппированных по широ- нию приоритетов меняющихся потребностей МВФ в данных;
ким областям эффективности и результативности, подотчетно- 2) создание общемировых блоков данных; 3) использование

Финансы и организационная структура


сти и числа голосов. В нем будет критически проанализирован больших массивов данных и других инноваций; 4) беспрепят-
прогресс, достигнутый за последние 10 лет, и выявлены суще- ственный доступ и обмен данными внутри МВФ; 5) подго-
ствующие проблемы и пробелы в управлении МВФ. В обнов- товка данных, сопоставимых по странам; и 6) изучение недо-
ленном докладе также будут рассмотрены изменения и меры, статков официальных данных.
принятые помимо и за пределами охвата первоначальной
оценки, оказавшие значительное влияние на управление МВФ.
ОБЩЕСТВЕННЫЕ КОММУНИКАЦИИ
Информация и документы об оценках НОО размещены И КОНТАКТЫ С ВНЕШНИМИ
ЗАИНТЕРЕСОВАННЫМИ СТОРОНАМИ
по адресу: www.ieo-imf.org.
Общественные коммуникации МВФ преследуют двойную
Реализация рекомендаций, поддержанных
цель: 1) выяснение мнений внешних заинтересованных сторон
Исполнительным советом
с целью лучшего понимания их проблем и позиций и повыше-
В январе 2018 года Исполнительный совет утвердил
ния актуальности и качества рекомендаций МВФ по вопросам
план руководства по выполнению рекомендаций (ПРВР)
экономической политики; и 2) улучшение понимания внеш-
для доклада «МВФ и социальная защита». При рассмотрении
ним миром целей и деятельности МВФ. Департамент обще-
рекомендаций НОО, поддержанных Исполнительным советом
ственных коммуникаций МВФ несет основную ответствен-
в июле 2017 года, ПРВР предлагает: 1) создать четкие стратеги-
ность за деятельность МВФ по связям с общественностью
ческие основы, определяющие вовлеченность МВФ в работу
и взаимодействие с внешними заинтересованными сторонами.
в области социальной защиты; 2) предоставлять индивидуаль-
ные рекомендации на основе углубленного анализа ситуаций Стратегия коммуникаций с течением времени развивалась.
в странах, причем надлежащая глубина анализа МВФ будет За последнее десятилетие МВФ изменил свой подход, перейдя
зависеть от масштабов участия Всемирного банка или дру- от повышения прозрачности к более активному взаимодействию

Годовой отчет 2018 85


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

со средствами массовой информации и другими заинтересован- наре в Сингапуре. В ноябре 2017 года на двухдневном семи-
ными кругами для разъяснения политики и деятельности МВФ; наре в Вене, в котором участвовали депутаты парламентов
обеспечения МВФ возможности участвовать в интеллектуаль- из Центральной Азии, внимание заострялось на правилах
ных дебатах по важным экономическим вопросам и вносить налогово-бюджетной политики, коррупции и реформе энер-
в них свой вклад; и содействия взаимному обмену знаниями гетических субсидий. МВФ спонсировал трехдневный семи-
и диалогу с государствами-членами МВФ во всем мире. нар по развитию потенциала в Дар-эс-Саламе для депутатов
парламентов из Восточной Африки, на котором основное
МВФ использует коммуникации как стратегический инстру-
внимание уделялось роли парламентариев в обеспечении
мент для повышения эффективности своей деятельности.
подотчетности и надзоре за экономическими и финансовыми
Стратегическое взаимодействие при помощи новых техно-
вопросами. В феврале 2018 года региональный семинар в Вене
логий, таких как социальные сети, видео, блоги и подкасты
для депутатов из Восточной и Юго-Восточной Европы охва-
составляют все большую часть коммуникационной страте-
тывал разработку программ МВФ, операции центральных
гии МВФ. В то же время в сегодняшнем быстро меняющемся
банков и надзор за финансовым сектором.
мире МВФ продолжает устанавливать связи с более широким
кругом коммуникационных средств, включая организации
Организации гражданского общества
гражданского общества (ОГО) и сети частного сектора.
МВФ продолжал тесно сотрудничать с организациями граждан-
МВФ регулярно взаимодействует с широким кругом неправи- ского общества (ОГО). Примерно 700 представителей ОГО при-
тельственных заинтересованных сторон, включая депутатов няли участие в Ежегодных совещаниях 2017 года, одним
парламентов, организации гражданского общества, профсо- из важных событий которых стало мероприятие по вопросам
юзы и молодежных лидеров. Возможности такого двусто- неравенства, организованное в партнерстве с Охfam. МВФ также
роннего диалога позволяют МВФ объяснять свои подходы спонсировал 30 стипендиатов из ОГО, и было проведено при-
и учиться у других, с тем чтобы улучшать свои рекомендации мерно 50 заседаний Форума по вопросам политики ОГО на темы,
по вопросам политики. Темы, представляющие особый инте- включавшие гендерные проблемы, неравенство, долг и между-
рес и актуальность в 2018 финансовом году, включали кор- народное налогообложение. Директор-распорядитель Кристин
рупцию, неравенство и социальную защиту. Лагард лично встретилась с представителями ОГО на откры-
том собрании. Более 1 000 представителей ОГО приняли участие
Депутаты парламентов в Весенних совещаниях 2018 года. МВФ спонсировал 15 стипен-
МВФ высоко ценит свое взаимодействие с депутатами пар- диатов из ОГО, и было проведено 43 заседания Форума по вопро-
ламентов, которые определяют законодательство и пред- сам политики ОГО, на которых освещались такие темы, как кор-
ставляют своих избирателей. Примерно 50 членов парла- рупция и социальная защита.
ментов (депутатов) из 30 стран приняли участие в семинаре
МВФ взаимодействовал с ОГО в работе над Обзором меха-
для депутатов парламентов, проведенном в ходе Ежегодных
низмов МВФ для стран с низкими доходами, Обзором страте-
совещаний 2017 года для обсуждения вопросов неравенства,
гии в области развития потенциала, Обзором анализа устой-
торговли, социальной защиты, коррупции, реформы энер-
чивости долга для стран с низкими доходами, анализом роли
гетических субсидий и неустойчивых ситуаций. В ноябре
Фонда в вопросах управления, социальных защитных меха-
2017 года 30 депутатов из стран Ближнего Востока и Северной
низмов и разработки программ в рамках Трастового фонд
Африки участвовали в региональной конференции в Марокко,
на цели сокращения бедности и содействия экономическому
а в марте 2018 года другая группа посетила Вьетнам. Почти
росту и Инструмента для поддержки экономической поли-
170 депутатов из более чем 60 стран приняли участие в Гло-
тики, а также заработной платы в государственном секторе
бальной парламентской конференции в ходе Весенних совеща-
в странах Ближнего Востока и Центральной Азии. Были про-
ний 2018 года, на которой обсуждались такие темы, как меж-
ведены региональные семинары ОГО в ряде стран, включая
дународное налогообложение, долг стран с низкими доходами,
Гану, Индонезию и Марокко.
гендерные проблемы, торговля, коррупция и мировая эконо-
мика. Конференция включала открытое обсуждение с уча- Профсоюзы
стием директора-распорядителя Кристин Лагард.
Диалог с профсоюзами продолжался посредством различных
МВФ организовал семинары по развитию потенциала взаимодействий. В феврале 2018 года 38 профсоюзных эконо-
для парламентариев в региональных институтах подготовки мистов из 21 страны приняли участие в заседаниях МВФ-МКП
кадров и центрах технической помощи. В мае 2017 года депу- (Международная конфедерация профсоюзов) в Вашингтоне,
таты приняли участие в двухдневном региональном семи- США, где они взаимодействовали со старшими сотрудниками

86 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

МВФ по таким темам, как мировые экономические перспек- организациям по всему миру, что также превысило показатель
тивы, доли доходов от трудовой деятельности и динамика прошлого года в 2,5 млн долларов США. В рамках программы
заработной платы в последнее время, неравенство и социаль- была организована помощь пострадавшим от стихийных бед-
ная защита. В течение года персонал МВФ работал с профсою- ствий, с пропорциональным взносом МВФ в размере 100 про-
зами по таким темам, как заработная плата в государственном центов, для жертв голода в странах Африки к югу от Сахары
секторе и социальная защита. Несколько страновых групп и Йемене, а также для жертв урагана Ирма в Доминике.
персонала МВФ, которые проводили пилотные исследования
МВФ предоставляет денежные гранты местным и между-
в области неравенства, гендерных проблем и изменения кли-
народным благотворительным организациям, которые спо-
мата, контактировали с профсоюзами в Бразилии, Корее,
собствуют экономической независимости путем поощрения
Косово, Марокко, Никарагуа, Чешской Республике и других
образования и расширения экономических возможностей.
странах. Многие страновые группы регулярно обменивались
В 2018 финансовом году были распределены средства в раз-
мнениями с национальными профсоюзами во время миссий
мере 110 000 долларов США среди 18 благотворительных орга-
в рамках экономического надзора и программ.
низаций в Вашингтоне, округ Колумбия, и 100 000 долларов
Молодежь США были распределены среди 12 международных некоммер-
ческих организаций. Пожертвования руководства МВФ помо-
МВФ все больше взаимодействует с молодежью. В рамках Про-
гают благотворительным организациям на низовом уровне,
граммы стипендий для молодежи МВФ на Ежегодных совеща-
которые стремятся помочь людям вырваться из нищеты
ниях 2017 года спонсировал участие молодых предпринимате-
и обеспечить образование для малоимущих. Пожертвования
лей и ученых из Ботсваны, Германии и Чили. Во время Весенних
совещаний 2018 года МВФ спонсировал молодых лидеров на общую сумму более 100 000 долларов США были сделаны
из Замбии, Индонезии и Туниса. На Ежегодных совещаниях 2017 во время визитов руководства в различные страны, включая
года в рамках Диалога с молодежью была проведена встреча Албанию, Бенин, Буркина-Фасо, Джибути, Индонезию, Каме-
группы молодых лидеров для обсуждения будущего рабочих рун, Македонию, Марокко, Непал, Танзанию и Эфиопию.
мест. На Ближнем Востоке и в Северной Африке МВФ про- В течение года было проведено несколько добровольческих
вел конкурс молодых новаторов. МВФ также организовал кон- мероприятий. В январе 2018 года 300 человек собрали
курс фотографий Instagram в странах Юго-Восточной Азии более 2 000 гигиенических наборов для жертв ураганов
(АСЕАН) на темы неравенства и изменения климата. Руковод- в Пуэрто-Рико и странах Карибского бассейна. В марте
ство МВФ регулярно проводит встречи с молодежью. Напри- 2018 года во время празднования Международного женского

Финансы и организационная структура


мер, в октябре 2017 года директор-распорядитель встретилась дня добровольцы из МВФ собрали 2 500 «Женских наборов
со студентами Университета Ихва в Корее, а в феврале 2018 надежды», которые были переданы благотворительным орга-
года она встретилась со студентами Университета Гаджа Мада низациям, предоставляющим жилье, убежище и услуги жен-
в Индонезии. Она также встретилась со студентами в Универси- щинам, пытающимся оправиться от жестокого обращения
тете Вест-Индии в Ямайке, а также в Парагвае и Аргентине. или нищеты, которые начинают новую главу в своей жизни.
Другие добровольческие мероприятия включали обучение
Корпоративная социальная ответственность
местных старшеклассников финансовой грамотности и упа-
«Совместная благотворительность» — это программа корпора- ковку продовольствия для нуждающихся местных семей.
тивных пожертвований МВФ, которая поддерживает благотво-
рительную деятельность сотрудников и пенсионеров МВФ как Региональные отделения
на местном, так и на международном уровне. Она включает
В качестве аванпоста МВФ в Азиатско-Тихоокеанском реги-
пожертвования сотрудников, призывы об оказании помощи
оне, значение которого в мировой экономике продолжает
в случае стихийных бедствий, дарственные взносы руковод-
расти, Региональное отделение для Азии и бассейна Тихого
ства, гранты местным и международным благотворительным
океана (ОАТ) ведет мониторинг развития экономики и финан-
организациям и добровольческую деятельность персонала.
сов, способствуя усилению регионального подхода к эконо-
В этом году кампания «Совместная благотворительность» мическому надзору МВФ. ОАТ стремится углубить понима-
поставила два рекорда. Один из новых рекордов — 43 процента ние политики МВФ в регионе, а также держать МВФ в курсе
участия персонала — превзошел показатель 2016 года в 33 про- регионального видения основных вопросов. В этом качестве
цента. Пожертвования и взносы сотрудников и пенсионеров ОАТ участвует в надзоре на двусторонней основе — в настоя-
за этот финансовый год составили 2,6 млн долларов США, кото- щее время в Японии, — а также активизировало свое участие
рые были перечислены 1 065 различным благотворительным в деятельности по региональному надзору.

Годовой отчет 2018 87


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

Персонал ОАТ принимает активное участие в форумах Отделение организовало ряд совместных семинаров и меро-
в Азии, включая Ассоциацию стран Юго-Восточной Азии приятий и организует обеды с обсуждением вопросов эконо-
плюс Китай, Япония и Корея (АСЕАН+3); Организацию мической политики для должностных лиц высокого уровня
Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества как минимум дважды в год в Берлине, Брюсселе, Лондоне
(АПЕК), совещание руководителей центральных банков и Париже для обсуждения точки зрения МВФ по основным
Восточной Азии и Тихоокеанского региона (EMEAP); и сове- проблемам, стоящим перед европейской экономикой. Прово-
щание управляющих центральных банков островных стран димые отделением мероприятия по связям с общественностью
Тихого океана. ОАТ способствует развитию потенциала включают внешний информационный бюллетень отделения,
региона в рамках программы стипендий Япония–МВФ в котором приводится регулярно обновляемая информация
для Азии и организованного Японией и МВФ семинара о мероприятиях и публикациях МВФ для основных заинтере-
по макроэкономике для Азии, а также других семинаров сованных кругов в Европе, внешний веб-сайт и частые сооб-
по развитию потенциала. Одним из примеров тому служит щения по каналу Tвиттера. Наконец, отделение оказывает
региональная конференция по финансовой интеграции МВФ поддержку в найме персонала, проводя интервью с кан-
в Азиатско-Тихоокеанском регионе, проведенная в Камбодже дидатами в университетах в ряде европейских стран.
в декабре 2017 года. Конференция была организована Депар-
таментом стран Азиатско-Тихоокеанского региона, а прини- Информационная работа, проводимая
мающими сторонами были Региональное отделение для Азии постоянными представителями
и бассейна Тихого океана (ОАТ) совместно с Национальным В 85 странах по всему миру постоянные представители
банком Камбоджи (НБК). Отделение также проводит меро- МВФ занимаются целым спектром информационной дея-
приятия по связям с общественностью и привлечению кадров тельности, направленной на углубление понимания работы
как в Японии, так и в остальных странах региона, и ведет диа- МВФ и макроэкономических вопросов, часто в сотрудниче-
лог с директивными органами стран Азии по актуальным стве с местными университетами, правительствами и непра-
вопросам политики, имеющим принципиальное значение вительственными организациями. Ниже приведен ряд приме-
для деятельности МВФ. ров работы в различных регионах.

Европейское отделение МВФ, находящееся в Париже В июле 2017 года постоянный представитель в Гватемале
и Брюсселе, служит для связи с организациями Херардо Пераса представил «Перспективы развития региональ-
и государствами-членами Европейского союза (ЕС), а также ной экономики» на 280-ом заседании Валютно-финансового
с многочисленными международными организациями совета Центральной Америки. В число участников заседания
и гражданским обществом в Европе. Отделение взаимодей- вошли управляющие и должностные лица центральных банков
ствует с такими организациями, как Европейская комиссия, Центральной Америки и Доминиканской Республики. Во время
Европейский центральный банк, Европейский механизм ста- консультаций 2018 года в соответствии со Статьей IV с Гвате-
бильности и Европейский парламент, а также Экономиче- малой региональное постоянное представительство помогло
ский и финансовый комитет и рабочая группа Еврогруппы, в подготовке семинара для государственных служащих по ана-
по вопросам политики зоны евро и ЕС, а также страновых литической работе, используемой в процессе консультаций,
программ, финансируемых совместно ЕС и МВФ. а также пресс-конференции, получившей широкое освещение.

Европейское отделение МВФ представляет МВФ в Органи- Деятельность МВФ по связям с общественностью в Гонду-


зации экономического сотрудничества и развития. Отделе- расе, координируемая аппаратом постоянного представи-
ние также оказывает поддержку работе МВФ в Европе, в том теля Жауме Пуч Форне, направлена на получение поддержки
числе в сферах экономического надзора, поддерживаемых рекомендуемой политики и реформ в рамках прошлых
ресурсами МВФ программ и технической помощи, и помогает и перспективных программ МВФ со стороны различных
координировать коммуникации и связи с общественностью заинтересованных сторон. Это включает частые контакты
по всему региону. В более общем плане оно поддерживает диа- с бизнес-лидерами, научными кругами, частными аналити-
лог по глобальным экономическим вопросам с организаци- ками и лидерами общественного мнения для высвечивания:
ями ЕС, международными организациями и правительствами, 1) выгод от макроэкономической стабильности с точки зре-
а также с гражданским обществом в Европе и часто встреча- ния снижения премий за страновой риск, а также сбалан-
ется с представителями отраслевых ассоциаций, профсоюзов, сированный характер (с точки зрения доходов и расходов)
аналитических центров, финансовых рынков и средств массо- бюджетной корректировки в рамках программы; 2) риска
вой информации. внешних шоков в экономической перспективе; и 3) преиму-

88 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

ществ институциональных реформ, включая постепенный тельство также поддерживает проведение интенсивных
переход к таргетированию инфляции и гибкому обменному миссий по технической помощи, финансируемых за счет тра-
курсу для укрепления макроэкономического управления стового фонда. Консультационная работа КФУ охватывает
и адаптации к внешним шокам, а также улучшения управле- управление центральным банком, восстановление активов,
ния и делового климата для привлечения новых инвестиций государственные закупки и концессии, реформы управления
и поддержки более высокого всеобъемлющего роста. государственными финансами и бюджетный федерализм.
КФУ публикует периодические отчеты о проделанной работе
В Гвинее-Бисау постоянный представитель МВФ Оскар Мел-
и готовит консультативные справки по различным вопросам
хадо организовал однодневную конференцию, на которой
финансового управления.
рассматривались ключевые темы для консультаций
2017 года в соответствии со Статьей IV, включая государ- В Тунисе постоянный представитель Роберт Блотефогель
ственные финансы и развитие частного сектора. Это про- в ноябре 2017 года обменялся с членами Финансовой комис-
веденное впервые мероприятие было официально открыто сии парламента идеями о способах решения экономических
премьер-министром, несколькими министрами и лидерами и финансовых проблем Туниса. Мероприятие было организо-
деловых кругов и ознаменовало создание нового форума вано Парламентской сетью МВФ и Всемирного банка. В ходе
для национального диалога по экономическим вопросам. обсуждения основное внимание было уделено оптималь-
В Руанде постоянный представитель МВФ Алан Томас органи- ным вариантам увеличения доходов и сокращения расходов
зовал и провел, совместно с другими преподавателями, учеб- на справедливой и равной основе, а также проблемам, связан-
ный курс по финансовому программированию для конкретных ным с коррупцией и неформальной экономикой. Меропри-
стран. Курс был высоко оценен властями и используется в каче- ятие получило значительное внимание в социальных сетях
стве образца для постоянных представителей в других местах. как пример того, как МВФ взаимодействует с депутатами пар-
ламентов.
За прошедший год постоянный представитель в Армении
Юлия Устюгова провела различные информационные
мероприятия для улучшения понимания рекомендаций К ВОТ Ы И У П РА В Л Е Н И Е

МВФ по технической помощи в области совершенствования


бюджетных правил. Она участвовала в обсуждении в пря- Руководство: Международный
мом эфире предлагаемых поправок к бюджетным правилам валютно-финансовый комитет избирает первого
с представителями частного сектора, аналитических центров председателя из Африки к югу от Сахары

Финансы и организационная структура


и гражданского общества; в ходе ряда интервью собрала раз- Управляющий Резервного банка Южной Африки Лесетья Кга-
личные точки зрения по данному вопросу; и рассмотрела бюд- ньяго был избран председателем Между-
жетные правила на конференции с депутатами парламентов народного валютно-финансового коми-
из этого региона. Национальное собрание Армении утвердило тета членами этой влиятельной группы.
поправки к бюджетным правилам в декабре 2017 года. Консультативный комитет по вопросам
политики Совета управляющих МВФ,
Представительство МВФ в Грузии обсудило важные экономи-
который состоит из 24 министров финан-
ческие и финансовые изменения и вопросы политики с широ-
сов и руководителей центральных банков,
ким кругом заинтересованных сторон, включая гражданское
обычно проводит свои заседания два раза в год.
общество, средства массовой информации, парламентариев,
деловые круги, профсоюзы, иностранных инвесторов и меж- Управляющий Центрального банка Южной Африки
дународное сообщество. Представительство также помогло с 2014 года, Кганьяго является первым председателем этого
организовать визит заместителя директора-распорядителя комитета из стран Африки к югу от Сахары. Многие ожидают,
Тао Чжана, который завершился презентацией в Тбилисском что он сосредоточит внимание на проблемах, стоящих перед
государственном университете, посвященной решению про- странами с формирующимся рынком и странами с низкими
блем развития современной грузинской экономики, в том доходами.
числе посредством реформы системы образования.
Кганьяго возглавлял группу заместителей министров Коми-
В Сомали, где правительство сталкивается с огромным рядом тета по развитию МВФ и Всемирного банка и Рабочую группу
проблем государственного строительства, постоянный пред- Группы 20-ти по реформе управления МВФ. Ранее в своей
ставитель был консультантом и членом Комитета по финан- карьере на государственной службе он, в качестве гене-
совому управлению Сомали (КФУ). Постоянное представи­ рального директора Национального казначейства Южной

Годовой отчет 2018 89


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

Африки, руководил реформой государственных финансов


ВКЛАД В РЕСУРСЫ ЧИСЛО ГОЛОСОВ
и финансовых рынков. В числе других руководящих ролей
Квоты определяют макси- Квоты являются главным
в финансовом надзоре в Африке он в настоящее время явля-
мальный размер финансовых фактором, определяющим
ется председателем Ассоциации глав центральных банков ресурсов, которые государ- число голосов при принятии
Африки. Он также возглавляет Постоянный комитет Совета ство-член обязано предоста- решений МВФ. Число голосов
по финансовой стабильности по внедрению стандартов. вить МВФ. включает один голос на каж-
дые 100 000 СДР квоты
Трехлетний срок работы Кганьяго плюс число базовых
РАЗЛИЧ-
в должности председателя МВФК начался голосов (одинако-
НЫЕ РОЛИ вое для всех госу-
18 января 2018 года. Он сменил на этом
КВОТ дарств-членов).
посту Агустина Карстенса, бывшего
управляющего Центрального банка Мек- ДОСТУП РАСПРЕДЕЛЕНИЕ СДР
сики. Карстенс ушел в отставку в декабре, К ФИНАНСИРОВАНИЮ
Квоты определяют долю
став Генеральным управляющим Банка международных Максимальный объем государства-члена в общем
расчетов. финансирования, который распределении СДР.
государство-член может
Квоты — источник финансовых ресурсов МВФ получить от МВФ в рамках
обычного доступа, основан
Сто восемьдесят девять государств-членов МВФ предо- на его квоте.
ставляют ресурсы для кредитов, главным образом путем
уплаты взносов в счет квот, которые также определяют
их права голоса. Заимствования на многосторонней и дву-
сторонней основе служат в качестве второй и третьей линий Выплаты в счет квот, произведенные
защиты в период кризиса. Эти ресурсы обеспечивают в 2018 финансовом году
МВФ доступ к ресурсам для нельготного кредитования раз-
Условия для реализации повышений квот, согласованных
мером примерно 1 трлн долларов США для поддержки
в рамках Четырнадцатого общего пересмотра квот, были
государств-членов. Льготное кредитование и облегчение бре-
выполнены 26 января 2016 года. Как результат, квоты каж-
мени долга для стран с низкими доходами финансируются
дого из 189 государств-членов МВФ увеличатся с примерно
за счет отдельных трастовых фондов на основе взносов.
238,5 млрд СДР (примерно 343 млрд долларов США)
Для каждого государства-члена МВФ устанавливается квота, до в общей сложности 477 млрд СДР (примерно 686 млрд
которая основана на его положении в мировой экономике. долларов США). По состоянию на 30 апреля 2018 года
Квоты составляют в общей сложности 477 млрд СДР (при- 181 из 189 государств-членов внесли взносы в счет квот,
мерно 686 млрд долларов США); СДР является расчетной еди- что составило более 99 процентов общего повышения квот,
ницей МВФ, стоимость которой привязана к корзине валют. и общая сумма квот составила 475 млрд СДР (примерно
МВФ также имеет доступ к ресурсам, предоставляемым 684 млрд долларов США).
на многосторонней основе, стоимостью примерно 182 млрд
СДР, а двусторонние договоренности о заимствовании обе- СП Е Ц И А Л ЬН Ы Е П РА ВА
спечивают доступ к 316 млрд СДР. Сроки пролонгации кана- ЗАИМСТВОВАНИЯ

лов заимствования наступают в разное время.


Специальные права заимствования (СДР) представляют
Квоты также регулярно пересматриваются. Пятнадцатый собой международный резервный актив, созданный
пересмотр, который должен быть завершен в следующем году, МВФ в 1969 году, и они дополняют официальные резервы
предоставляет возможность сопоставить размер и структуру государств-членов организации. Государства-члены МВФ,
ресурсов МВФ с потребностями государств-членов. Он будет участвующие в Департаменте СДР (в настоящее время
опираться на реформы управления при пересмотре 2010 года, все государства-члены), могут обменивать СДР на свободно
включая усилия по защите самых бедных государств-членов. используемую валюту.
Пересматривается также формула, которая уже в течение
10 лет используется в качестве руководства для определения Обсуждение Исполнительным советом роли СДР
квот. Иллюстративные модели возможных изменений фор- Тридцатого марта 2018 года Исполнительный совет МВФ
мулы приведены по адресу: www.imf.org. обсудил документ персонала МВФ под названием «Сообра-

90 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

жения о роли СДР». В документе рассматривается вопрос МВФ считает, что публикация документов по странам, подго-
о том, может ли более широкая роль СДР способствовать бес- товленных для рассмотрения Исполнительным советом МВФ
перебойному функционированию и стабильности междуна- («документов Исполнительного совета»), как правило, «носит
родной валютно-финансовой системы. Большинство испол- добровольный характер, но предполагается», и это означает,
нительных директоров не были уверены или убеждены в том, что опубликование таких документов настоятельно рекомен-
что СДР играет роль в преодолении недостатков международ- дуется Фондом. Опубликование документов о политике под-
ной валютно-финансовой системы. Вместе с тем ряд дирек- разумевается, но подлежит утверждению Советом. Документ
торов считали, что СДР потенциально может способствовать Совета публикуется после получения согласия соответствую-
устранению этих пробелов, и полагали, что целесообразно щего государства-члена на его опубликование на основе отсут-
продолжать изучать его будущую роль. ствия возражений. Для опубликования документов по несколь-
ким странам требуется согласие либо Совета, либо стран,
П Р ОЗРАЧ НО С Т Ь
которых касается документ, в зависимости от вида документа.

МВФ взаимодействует с общественностью и стремится улуч-


Прозрачность в экономической политике и наличие досто-
шить понимание его деятельности путем: 1) обеспечения
верных данных об экономическом и финансовом развитии
прозрачности надзора и программ, поддерживаемых ресур-
имеют важнейшее значение для принятия обоснованных
сами МВФ, 2) обеспечения прозрачности его финансовых
решений директивными органами стран и бесперебойного
операций; 3) проведения внешней и внутренней проверки
функционирования экономики. Текущие меры политики
и оценки; и 4) поддержания внешних коммуникаций. Предус-
МВФ, общедоступные в режиме реального времени, при-
матривается, что политика МВФ в отношении прозрачности
званы обеспечить предоставление содержательной и точной
должна пересматриваться каждые пять лет; последний пере-
информации о его роли в мировой экономике и об экономике
смотр состоялся в 2013 году (см. также разделы «Подотчет-
государств-членов МВФ.
ность» и «Общественные коммуникации и контакты с внеш-
Прозрачность помогает экономике функционировать более ними заинтересованными кругами» выше).
эффективно и делает ее менее уязвимой в случае кризисов.
Большая открытость со стороны государств-членов о прово- ПОЛИТИК А В ОТНОШЕНИИ
димой ими политике способствует более широкому публич- П Е РЕ Д АЧ И ДОК У М Е Н Т ОВ М В Ф

ному обсуждению и анализу политики властями стран; уси-


МВФ имеет долгую историю обмена документами с дру-
ливает подотчетность директивных органов; повышает

Финансы и организационная структура


гими международными организациями и валютными сою-
доверие к проводимой политике; и способствует эффектив-
зами в соответствии с политикой в отношении передачи
ной и упорядоченной работе финансовых рынков. Большая
документов МВФ и другими соответствующими положе-
открытость и ясность информации МВФ относительно
ниями политики МВФ. Передача определенных докумен-
его собственной политики и рекомендаций, которые он пре-
тов Исполнительного совета, в основном относящихся к над-
доставляет государствам-членам, способствует лучшему
зору и использованию ресурсов МВФ, облегчает более тесное
пониманию роли и деятельности МВФ, повышению отдачи
сотрудничество и укрепляет отношения, с тем чтобы лучше
от рекомендаций МВФ по вопросам экономической поли-
служить государствам-членам. В ноябре 2017 года Исполни-
тики и лучшему обеспечению подотчетности Фонда. Внеш-
тельный совет утвердил поправки к этой политике, расширяю-
ний контроль также должен способствовать качеству надзора
щие диапазон документов, которые могут получать междуна-
и поддерживаемых ресурсами МВФ программ.
родные организации и валютные союзы, обеспечивая при этом
Подход МВФ к вопросам прозрачности опирается на важ- единый, беспристрастный подход к передаче документов МВФ.
нейший принцип, согласно которому МВФ будет стремиться Совет также утвердил основу политики обмена документами
своевременно раскрывать документы и информацию, с региональными соглашениями о финансировании. Эта новая
если нет веских и конкретных причин, препятствующих основа укрепляет сотрудничество между МВФ и РСФ путем
такому раскрытию. Этот принцип соблюдает добровольный предоставления своевременного доступа к документам, пред-
характер опубликования документов, относящихся усмотренным этой основой, и улучшения координации в слу-
к государствам-членам. Документы размещаются на веб-сайте чаях совместного финансирования, тем самым повышая
МВФ по адресу: www.imf.org. эффективность глобальной системы финансовой защиты.

Годовой отчет 2018 91


92 Международный Валютный Фонд
Исполнительные директора МВФ
(По состоянию на 30 апреля 2018 года)

Годовой отчет 2018 93


8 9
10 13 16 20
12 18
6 7 15
11 19 21
17
4 5
14
2
23 22
3 1 24

1. Алексей Можин 2. Шона Риач 3. Томас Острос 4. Джуда Агунг 5. Мирослав Панек
6. Энтони Де Ланной 7. Карлос Уртадо 8. Субир Гокарн 9. Маурисио Клавер-Кароне
10. Штеффен Майер 11. Александре Томбини 12. Хохён Чан 13. Эрве де Вийроше
14. Хазем Беблави 15. Джафар Моджаррад 16. Алессандро Лейпольд 17. Масааки Каизука
18. Адриан Армас 19. Даоуда Сембене 20. Хешам Элягиль 21. Нэнси Хорсман
22. Максвелл М. Мквезаламба 23. Цзинь Чжунся 24. Микаэла Ербенова

Исполнительные директора и заместители (по состоянию на 30 апреля 2018 года)

Маурисио Клавер-Кароне Соединенные Штаты Штеффен Майер Германия


Вакансия Клаус Гебхарт Мерк

Масааки Каизука Япония Карлос Уртадо Боливарианская Республика


Йошихито Сайто Хорхе Дахани Гонсалес Венесуэла, Гватемала, Гондурас,
Хосе Алехандро Рохас Испания, Колумбия,
Цзинь Чжунся Китай Рамирес Коста-Рика, Мексика,
Сунь Пин Сальвадор

Энтони Де Ланной Армения, Бельгия, Болгария, Джуда Агунг Бруней-Даруссалам, Вьетнам,


Ричард Доорнбош Босния и Герцеговина, Грузия, Эдна Вилла Республика Индонезия,
Владислав Рашкован Израиль, Кипр, Люксембург, Камбоджа, Лаосская Народная
бывшая Югославская Демократическая Республика,
Республика Македония, Малайзия, Мьянма, Непал,
Молдова, Нидерланды, Сингапур, Таиланд, Тонга,
Румыния, Украина, Хорватия, Фиджи, Филиппины
Черногория
Алессандро Лейпольд Албания, Греция, Италия,
Микаил Псалидопулос Мальта, Португалия,
Сан-Марино

94 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

Эрве де Вийроше Франция Хазем Беблави Бахрейн, Египет, Иордания,


Армель Кастетс Сами Жада Ирак, Йеменская Республика,
Катар, Кувейт, Ливан, Ливия,
Шона Риач Соединенное Королевство Мальдивские Острова,
Викки Уайт Объединенные Арабские
Эмираты, Оман, Сирийская
Хинам Чой Австралия, Вануату, Кирибати, Арабская Республика
Кристин Баррон Республика Корея, Маршалловы
Грант Джонсон Острова, Федеративные Штаты Мирослав Панек Aзербайджан, Казахстан,
Микронезии, Монголия, Пол Индербинен Кыргызская Республика,
Науру, Новая Зеландия, Польша, Сербия, Taджикистан,
Палау, Папуа-Новая Гвинея, Туркменистан, Швейцария
Самоа, Сейшельские Острова,
Соломоновы Острова, Тувалу, Алексей Можин Российская Федерация
Узбекистан Лев Палей

Нэнси Хорсман Антигуа и Барбуда, Багамские Джафар Моджаррад Алжир, Исламская Республика
Энн Маккернан Острова, Барбадос, Белиз, Мохаммед Дайри Афганистан, Гана, Исламская
Гренада, Доминика, Ирландия, Республика Иран, Mарокко,
Канада, Сент-Винсент и Пакистан, Tунис
Гренадины, Сент-Киттс и
Невис, Сент-Люсия, Ямайка Хешам Элягиль Саудовская Аравия
Риадх М. Алхариф
Томас Острос Дания, Исландия, Латвия,
Киммо Виролайнен Литва, Норвегия, Финляндия, Даоуда Сембене Бенин, Буркина-Фасо,
Швеция, Эстония Мохамед Лемине Рагхани Габон, Гвинея, Гвинея-Бисау,
Херимандимби А. Джибути, Камерун, Коморские
Микаэла Ербенова Австрия, Беларусь, Венгрия, Разафиндраманана Острова, Демократическая

Финансы и организационная структура


Омер Байар Косово, Словацкая Республика Республика Конго, Республика
Кристиан Жаст Словения, Турция, Чешская Конго, Кот-д’Ивуар, Маврикий,
Республика Мавритания, Мадагаскар,
Мали, Нигер, Руанда, Сан-Томе
Александре Томбини Бразилия, Гаити, Гайана, и Принсипи, Сенегал, Того,
Педро Фачада Доминиканская Республика, Чад, Центральноафриканская
Бруно Сараива Кабо-Верде, Никарагуа, Панама, Республика, Экваториальная
Суринам, Тимор-Лешти, Гвинея
Тринидад и Тобаго, Эквадор
Адриан Армас Аргентина, Боливия, Парагвай,
Субир Гокарн Бангладеш, Бутан, Индия, Габриел Лопетегуи Перу, Уругвай, Чили
Махинда Сиривардана Шри-Ланка

Максвелл М. Ангола, Ботсвана, Бурунди,


Мквезаламба Гамбия, Замбия, Зимбабве,
Димисани Х. Малинза Кения, Лесото, Либерия,
Вакансия Малави, Мозамбик, Намибия,
Нигерия, Сомали, Судан,
Сьерра-Леоне, Танзания,
Уганда, Эритрея, Эсватини,
Эфиопия, Южно-Африканская
Республика, Южный Судан

Годовой отчет 2018 95


96 Международный Валютный Фонд
Руководители МВФ
(Слева направо):

Мицухиро Фурусава
заместитель
директора-распорядителя

Карла Грассо
заместитель
директора- распорядителя
и руководитель
административных служб

Тао Чжан
заместитель
директора-распорядителя

Дэвид Липтон
первый заместитель
директора-распорядителя

Кристин Лагард
директор-распорядитель

Годовой отчет 2018 97


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

СТАРШИЕ ДОЛЖНОСТНЫЕ ЛИЦА (по состоянию на 30 апреля 2018 года)

ТЕРРИТОРИАЛЬНЫЕ ДЕПАРТАМЕНТЫ

Абебе Селассие Директор Департамента стран Африки

Чанг Ёнг Ри Директор Департамента стран Азиатско-Тихоокеанского региона

Пол Томсен Директор Европейского департамента

Джихад Азур Директор Департамента стран Ближнего Востока и Центральной Азии

Алехандро Вернер Директор Департамента стран Западного полушария

ФУНКЦИОНАЛЬНЫЕ ДЕПАРТАМЕНТЫ

Джерард Райс Директор Департамента общественных коммуникаций

Эндрю Д. Твиди Директор Финансового департамента

Витор Гаспар Директор Департамента по бюджетным вопросам

Шармини А. Курей Директор Института профессионального и организационного развития

Шон Хейган Генеральный юрисконсульт и директор Юридического департамента

Тобиас Эдриан Финансовый советник и директор Департамента денежно-кредитных систем


и рынков капитала

Морис Обстфельд Экономический советник и директор Исследовательского департамента

Луи Марк Дюшарм Директор Статистического департамента

Мартин Мулейзен Директор Департамента стратегии, политики и анализа

98 Международный Валютный Фонд


Ф И Н А Н С Ы , О Р ГА Н И З А Ц И О Н Н А Я С Т Р У К Т У РА И П О Д О Т Ч Е Т Н О С Т Ь

ИНФОРМАЦИЯ И КООРДИНАЦИЯ

Чикахиса Суми Директор Регионального отделения для стран Азиатско-Тихоокеанского региона

Кристофер Лейн Специальный представитель при Организации Объединенных Наций

Джеффри Фрэнкс Директор Европейских отделений/старший постоянный представитель


в Европейском союзе

ВСПОМОГАТЕЛЬНЫЕ СЛУЖБЫ

Крис Хемус Директор Департамента по корпоративным услугам и управлению объектами,


исполняющий обязанности директора Департамента информационных технологий

Калпана Кочхар Директор Департамента кадров

Цзяньхай Лин Секретарь Фонда, Секретариат

ОТД Е Л Ы И У П РА В Л Е Н И Я

Дэниэл Ситрин Директор Отдела по вопросам бюджета и планирования

Финансы и организационная структура


Чарльз Коллинс Директор Отдела независимой оценки

Нэнси Асико Онианго Директор Управления внутренней ревизии и инспекций

Дерек Биллс Директор Инвестиционного отдела

Вивек Арора Директор Службы по управлению рисками

Годовой отчет 2018 99


Дополнительные материалы для чтения

РАЗДЕЛ 1. ОБЩИЙ ОБЗОР 5. Использование технологий на общее благо


Capitalizing on Good Times, April 2018 Fiscal Monitor: https://
Введение www.imf.org/en/Publications/FM/Issues/2018/04/06/fiscal-
Основные функции МВФ monitor-april-2018

International Monetary Fund: http://www.imf.org/external/ СОБЫТИЯ В РЕГИОНАХ


index.htm
Sub-Saharan Africa’s Untapped Revenue Potential May 2018
Крупным планом Regional Economic Outlook study: http://www.imf.org/en/
Publications/REO/SSA/Issues/2018/04/30/sreo0518
1. Улучшение работы системы
IMF Staff Discussion Note 1803—Centralized Fiscal Capacity for 
Policy Papers—2017 External Sector Report: http://www.imf.org/ the Euro Area: http://www.imf.org/~/media/Files/Publications/
en/publications/policy-papers/issues/2017/07/27/2017-external- SDN/2018/SDN1803.ashx
sector-report
Factsheet—Funds for Capacity Development: https://www.
РАЗДЕЛ 2. НАША ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
imf.org/en/About/Factsheets/Sheets/2017/04/19/Funds-for-
Capacity-Development ЭКОНОМИЧЕСКИЙ НАДЗОР
Factsheet—Regional Capacity Development Centers: http://www. Надзор на двусторонней основе
imf.org/en/About/Factsheets/Sheets/2017/06/14/imf-regional-
IMF Staff Discussion Note 2018—Interim Surveillance Review:
capacity-development-initiatives
http://www.imf.org/~/media/Files/Publications/PP/2018/
Policy Papers—Review of Flexible Credit Line and Precautionary pp030718-2018-interim-surveillance-review.ashx
and Liquid Line: https://www.imf.org/en/Publications/Policy-
Policy Papers—”Use of Third-Party Indicators in Fund
Papers/Issues/2017/12/19/pp121917-AdequacyOfTheGFSN
Reports”: http://www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/
2. Достижение устойчивого роста Issues/2017/11/22/pp101217use-of-third-party-indicator
October 2017 World Economic Outlook: Seeking Sustainable
Growth: http://www.imf.org/en/Publications/WEO/ Рекомендации по вопросам экономической
Issues/2017/09/19/world-economic-outlook-october-2017 политики

3. Достижение всеобъемлющего роста Policy Papers—The Managing Director’s Global Policy


Agenda: http://www.imf.org/en/publications/policy-papers/
October 2017 Fiscal Monitor: Tackling Inequality: http://www. issues/2018/04/18/md-spring-meetings-global-policy-
imf.org/en/Publications/FM/Issues/2017/10/05/fiscal-monitor- agenda-041918
october-2017
Policy Papers—“Increasing Resilience to Large and Volatile
G-20 Leaders’ Summit 2017 “Fostering Inclusive Growth”: http:// Capital Flows—The Role of Macroprudential Policies”: http://
www.imf.org/external/np/g20/pdf/2017/062617.pdf www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2017/07/05/
IMF Institute for Capacity Development, Training Catalog: pp060217-increasing-resilience-to-large-and-volatile-capital-flows
Inclusive Growth courses: http://www.imf.org/external/np/ins/ Staff Discussion Notes—“Trade-Offs in Bank Resolution”:
english/training.htm https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/
4. Снижение коррупции Issues/2018/02/09/Trade-offs-in-Bank-Resolution-45127
Press release—“Policy on Governance and Corruption”: http:// Press release—“Taxation and the Sustainable Development
www.imf.org/en/news/articles/2017/08/01/pr-the-role-of-the- Goals”: http://www.imf.org/en/news/articles/2018/02/16/pr1856-
fund-in-governance-issues-review-of-the- platform-for-collaboration-on-tax-first-global-conference-on-
guidance-note taxation-and-sdgs

100 Международный Валютный Фонд


Press release—“The Taxation of Offshore Indirect Transfers”—A Policy Papers—“Measuring the Digital Economy”:
Toolkit: https://www.imf.org/en/News/Articles/2017/07/31/ https://www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/
pr17308-the-platform-for-collaboration-on-tax-invites Issues/2018/04/03/022818-measuring-the-digital-economy

Policy Papers—“State-Contingent Debt Instruments IMF on Macroprudential Policy: http://www.imf.org/external/


for Sovereigns—Annexes”: http://www.imf.org/en/Publications/ np/pp/eng/2013/061013b.pdf
Policy-Papers/Issues/2017/05/19/pp032317-annexes-state- IMF-FSB-BIS on Macroprudential Policy: http://www.imf.org/
contingent-debt-instruments-for-sovereigns external/np/g20/pdf/2016/083116.pdf
Press release—“Vienna Initiative Seeks New Growth Model IMF Macroprudential Policy Survey data: http://www.imf.org/
to Drive Forward Innovation in Emerging Europe,” IMF, March 13, en/Publications/Policy-Papers/Issues/2018/04/30/pp043018
2018: https://www.imf.org/en/News/Articles/2018/03/13/pr1884- -imf-annual-macroprudential-policy-survey
vienna-initiative-seeks-new-growth-model-to-drive-forward-
Press release—”FSB and IMF Report on Progress with G20 Data
innovation
Gaps Initiative,” IMF, September 21, 2017: https://www.imf.org/
en/News/Articles/2017/09/21/pr17363-fsb-and-imf-report-on-
СТРАНЫ С НИЗКИМИ ДОХОДАМИ
progress-with-g20-data-gaps-initiative
И РАЗВИВАЮЩИЕСЯ СТРАНЫ
IMF Database, Access to Microeconomic and Financial
Policy Papers—“IMF-World Bank Debt Sustainability Framework
Data: http://data.imf.org/?sk=E5DCAB7E-A5CA-4892-A6EA-
for Low-Income Countries”: http://www.imf.org/en/Publications/
598B5463A34C
Policy-Papers/Issues/2017/10/02/pp082217LIC-DSF
Fiscal Transparency Handbook: https://www.elibrary.
Policy Papers—“Social Safeguards and Program Design in
imf.org/view/IMF069/24788-9781484331859/24788-
PRGT- and PSI-Supported Programs”: http://www.imf.org/en/
9781484331859/24788-9781484331859.xml?redirect=true
Publications/Policy-Papers/Issues/2017/06/01/pp042117social-
safeguards-and-program-design-in-prgt-and-psi
РАЗДЕЛ 3. ФИНАНСЫ, ОРГАНИЗАЦИОННАЯ
Press release—“Managing Capital Flows: Challenges
СТРУКТУРА И ПОДОТЧЕТНОСТЬ
for Developing Countries,” conference in Zambia: https://www.
imf.org/en/News/Articles/2017/05/05/pr17150-zambia-imf- Policy Papers—Income Model, Charges, Remuneration,
hosts-conference-on-managing-capital-flows-challenges-for- Burden Sharing, and Net Income Investment Account Rules
developing-countries and Regulations: http://www.imf.org/en/Publications/Policy-
Papers/Issues/2016/12/31/Rules-and-Regulations-for-the-
ДРУГИЕ ТЕМЫ Investment-Account-PP4734

“Inequality and Poverty across Generations in the European


Union”: http://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion- КАДРОВАЯ ПОЛИТИКА И ОРГАНИЗАЦИОННАЯ
Notes/Issues/2018/01/23/Inequality-and-Poverty-across- СТРУКТУРА
Generations-in-the-European-Union-45137
IMF Senior Officials: https://www.imf.org/external/pubs/ft/
Policy Papers—“Building Fiscal Capacity in Fragile States”: http:// ar/2018/eng/related-material.htm
www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2017/06/14/ IMF Staff by Nationality, Gender, and Country Category: https://
pp041817building-fiscal-capacity-in-fragile-state www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2018/eng/web-tables.htm

ДАННЫЕ IMF Staff Salary: https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2018/


eng/web-tables.htm
Policy Papers—“Overarching Strategy on Data and Statistics
at the Fund in the Digital Age”: http://www.imf.org/en/
НЕЗАВИСИМЫЙ ОТДЕЛ ОЦЕНКИ
publications/policy-papers/issues/2018/03/20/pp020918imf-
executive-board-supports-new-strategy-for-data-and-statistics- Independent Evaluation Office: http://www.ieo-imf.org/ieo/
in-the-digital-age pages/IEOHome.aspx

Годовой отчет 2018 101


Цели в области устойчивого развития (ЦУР)

ЦУР были официально приняты странами-членами ООН на саммите ООН в Нью-Йорке в сентябре
2015 года, заменив истекающие Цели в области развития, поставленные в Декларации тысячелетия (ЦРТ).
17 ЦУР сосредоточены на пяти ключевых элементах: люди, планета, мир, процветание и партнерство.
МВФ, в рамках своего мандата, привержен глобальному партнерству в интересах устойчивого развития.
МВФ приступил к осуществлению ряда инициатив, направленных на укрепление поддержки своих стран-
членов по ключевым вопросам для достижения целей в области устойчивого развития.

102 Международный Валютный Фонд


Акронимы и сокращения

БВ «Бюджетный вестник» ПРГТ Трастовый фонд на цели сокращения


бедности и содействия экономическому
ВВП Валовой внутренний продукт
росту
ГКЛ Гибкая кредитная линия
ПРМЭ Перспективы развития мировой экономики
ГПП Глобальная программа мер
ПРРЭ Перспективы развития региональной
экономической политики
экономики
ГРА Счет общих ресурсов
ПСИ Инструмент поддержки политики
ДГФС «Доклад по вопросам глобальной
ПФУ Показатель финансовой устойчивости
финансовой стабильности»
РКФ Механизм ускоренного кредитования
ЕКФ Расширенный кредитный механизм
РСНД Развивающаяся страна с низкими доходами
ЕС Европейский союз
РФИ Инструмент для ускоренного
ЕФФ Механизм расширенного кредитования финансирования
ИПОР Институт профессионального САРТТАК Региональный центр подготовки кадров
и организационного развития и технической помощи в Южной Азии
КВА Комитет по внешнему аудиту СБА Договоренность о кредите «стэнд-бай»
ККРТ Трастовый фонд для ограничения CДР Специальное право заимствования
и преодоления последствий катастроф
СКФ Кредитный механизм «стэнд-бай»
ЛПЛ Линия превентивной поддержки
ССРД Специальный стандарт распространения
и ликвидности
данных
МВФК Международный валютно-финансовый
УВРИ Управление внутренней ревизии
комитет
и инспекций
МПП Мониторинг в постпрограммный период
ФАТФ Целевая группа по финансовым
НОО Независимый отдел оценки мероприятиям
ООН Организация Объединенных Наций ФГ Финансовый год
ПКИ Инструмент для координации ХИПК Бедная страна с высоким уровнем
экономической политики (ПКИ) задолженности
ПМФ Мониторинг персонала МВФ ЦУР Цели устойчивого развития
ПОД/ФТ Борьба с отмыванием денег и пресечение
финансирования терроризма

Годовой отчет 2018 103


Письмо о передаче отчета
Совету управляющих

1 августа 2018 года

Уважаемый господин Председатель!

Имею честь представить Совету управляющих Годовой отчет Исполнительного совета за финан-
совый год, закончившийся 30 апреля 2018 года, в соответствии с разделом 7(а) Статьи XII Статей
соглашения Международного Валютного Фонда и разделом 10 Регламента МВФ. Согласно
разделу 20 Регламента, утвержденные Исполнительным советом административный бюджет
и бюджет капитальных расходов МВФ на финансовый год, заканчивающийся 30 апреля
2019 года, представлены в главе 3. Прошедшие аудит финансовые отчеты за год, закончившийся
30 апреля 2018 года, по Департаменту общих счетов, Департаменту СДР и счетам, управляемым
МВФ, вместе с отчетами фирмы, проводившей внешний аудит по этим счетам, приводятся
в приложении VI, а также на веб-странице www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2018/eng. Согласно
требованиям раздела 20(с) Регламента Фонда, надзор за процессами внешнего аудита и финан-
совой отчетности осуществлял Комитет по внешнему аудиту, в который входили г-н Викамсей
(председатель), г-жа Дэвид и г-жа Кернс.

С уважением,

Кристин Лагард,

директор-распорядитель МВФ и председатель Исполнительного совета

104 Международный Валютный Фонд


От директора- распорядителя

6 Эта публикация, а также приложение VI Финансового отчета на английском

Страница
языке доступны БЕСПЛАТНО, и их можно загрузить двумя способами: введите
URL-адрес в браузер на своем компьютере или планшете, или просканируйте
QR-код на этой странице. Мы надеемся, что вы посетите веб-страницы
Годового отчета МВФ и изучите все ресурсы, которые они содержат.

Преодоление www.imf.org/AR2018
глобальных
Уважаемый читатель!