Analisis Graña

EEFF 2011-2015
COMPARACIÓN HORIZONTAL:
 Método de las VARIACIONES
Realizaremos el análisis de las variaciones en el Estado de Situación
Financiera; el cuál se analizara según cada rubro.
GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS FINANCIEROS |Todos |

Anual al 31 de Diciembre del 2011
( en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA 2015 2014

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 554,002 818,402
Otros Activos Financieros 3,153 5,601
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 3,474,720 2,930,378
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 2,369,978 2,246,342
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 824,589 584,975
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 280,153 99,061
Anticipos 0 0
Inventarios 1,159,154 833,570
Activos Biológicos 0 0
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0
Otros Activos no financieros 40,023 26,438
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición 5,231,052 4,614,389
Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como 22,511 9,513
Mantenidos para la Venta
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como 0 0

Mantenidos para Distribuir a los Propietarios
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como 22,511 9,513
Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios
Total Activos Corrientes 5,253,563 4,623,902

Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 120,134 93,144
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 646,884 229,563
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 747,514 660,480
Cuentas por Cobrar Comerciales 681,585 615,927
Otras Cuentas por Cobrar 65,929 44,553
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0
Anticipos 0 0
Propiedades de Inversión 34,702 36,244
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,111,757 1,147,018
Activos intangibles distintos de la plusvalia 696,212 598,594
Activos por impuestos diferidos 173,851 152,109
Plusvalía 184,808 180,149
Otros Activos no financieros 22,386 9,478
Total Activos No Corrientes 3,738,248 3,106,779
TOTAL DE ACTIVOS 8,991,811 7,730,681
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 1,265,103 1,425,455
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 2,779,590 2,268,351
Cuentas por Pagar Comerciales 1,635,760 1,177,581
Otras Cuentas por Pagar 1,066,000 1,007,743
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 77,830 83,027
Ingresos diferidos 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0
Otras provisiones 13,468 11,441
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 34,116 89,614
Otros Pasivos no financieros 0 0
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su 4,092,277 3,794,861
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta
Total Pasivos Corrientes 4,092,277 3,794,861

Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 1,310,344 326,124
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 266,532 285,430
Cuentas por Pagar Comerciales 0 3,779
Otras Cuentas por Pagar 246,396 281,651
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 20,136 0
Ingresos Diferidos 0 0
Otras provisiones 35,618 54,174
Pasivos por impuestos diferidos 101,664 93,386
Otros pasivos no financieros 2,331 2,999
Total Pasivos No Corrientes 1,716,489 762,113
Total Pasivos 5,808,766 4,556,974
Patrimonio
Capital Emitido 660,054 660,054
Primas de Emisión 897,532 899,311
Acciones de Inversión 0 0
Acciones Propias en Cartera 0 0
Otras Reservas de Capital 50,166 20,192
Resultados Acumulados 1,064,044 1,113,696
Otras Reservas de Patrimonio (17,240) (2,076)
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 2,654,556 2,691,177
Participaciones No Controladoras 528,489 482,530
Total Patrimonio 3,183,045 3,173,707
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 8,991,811 7,730,681

VARIACIÓN
CUENTA 2015 2014
S/. %
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 554,002 818,402 -264,400.00 -32.31
Otros Activos Financieros 3,153 5,601 -2,448.00 -43.71
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
cobrar 3,474,720 2,930,378 544,342.00 18.58
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 2,369,978 2,246,342 123,636.00 5.50
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 824,589 584,975 239,614.00 40.96
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 280,153 99,061 181,092.00 182.81
Anticipos 0 0 0.00 0.00
Inventarios 1,159,154 833,570 325,584.00 39.06
Activos Biológicos 0 0 0.00 0.00
Otros Activos no financieros 40,023 26,438 13,585.00 51.38
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o 5,231,052 4,614,389 616,663.00 13.36
Grupos de Activos para su Disposición Clasificados
como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a 0.00 0.00
los Propietarios
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 22,511 9,513 12,998.00 136.63
Disposición Clasificados como Mantenidos para la
Venta 0.00 0.00
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 22,511 9,513 12,998.00 136.63
Venta o como Mantenidos para Distribuir a los 0.00 0.00
Propietarios
Total Activos Corrientes 5,253,563 4,623,902 629,661.00 13.62
Otros Activos Financieros 120,134 93,144 26,990.00 28.98
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de
la Participación 646,884 229,563 417,321.00 181.79
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
cobrar 747,514 660,480 87,034.00 13.18
Cuentas por Cobrar Comerciales 681,585 615,927 65,658.00 10.66
Otras Cuentas por Cobrar 65,929 44,553 21,376.00 47.98
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0 0.00 0.00
Anticipos 0 0 0.00 0.00
Propiedades de Inversión 34,702 36,244 -1,542.00 -4.25
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,111,757 1,147,018 -35,261.00 -3.07
Activos intangibles distintos de la plusvalia 696,212 598,594 97,618.00 16.31
Activos por impuestos diferidos 173,851 152,109 21,742.00 14.29
Plusvalía 184,808 180,149 4,659.00 2.59
Otros Activos no financieros 22,386 9,478 12,908.00 136.19
Total Activos No Corrientes 3,738,248 3,106,779 631,469.00 20.33
TOTAL DE ACTIVOS 8,991,811 7,730,681 1,261,130.00 16.31
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 1,265,103 1,425,455 -160,352.00 -11.25
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por
pagar 2,779,590 2,268,351 511,239.00 22.54
Cuentas por Pagar Comerciales 1,635,760 1,177,581 458,179.00 38.91
Otras Cuentas por Pagar 1,066,000 1,007,743 58,257.00 5.78
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 77,830 83,027 -5,197.00 -6.26
Ingresos diferidos 0 0 0.00 0.00
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0.00 0.00
Otras provisiones 13,468 11,441 2,027.00 17.72
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 34,116 89,614 -55,498.00 -61.93
Otros Pasivos no financieros 0 0 0.00 0.00
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos 4,092,277 3,794,861 297,416.00 7.84
incluidos en Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta 0.00 0.00
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su 0 0 0.00 0.00
Venta 0.00 0.00
Total Pasivos Corrientes 4,092,277 3,794,861 297,416.00 7.84
Otros Pasivos Financieros 1,310,344 326,124 984,220.00 301.79
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por
pagar 266,532 285,430 -18,898.00 -6.62
Cuentas por Pagar Comerciales 0 3,779 -3,779.00 -100.00
Otras Cuentas por Pagar 246,396 281,651 -35,255.00 -12.52
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 20,136 0 20,136.00 0.00
Ingresos Diferidos 0 0 0.00 0.00
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0.00 0.00
Otras provisiones 35,618 54,174 -18,556.00 -34.25
Pasivos por impuestos diferidos 101,664 93,386 8,278.00 8.86
Otros pasivos no financieros 2,331 2,999 -668.00 -22.27
Total Pasivos No Corrientes 1,716,489 762,113 954,376.00 125.23
Total Pasivos 5,808,766 4,556,974 1,251,792.00 27.47
Patrimonio
Capital Emitido 660,054 660,054 0.00 0.00
Primas de Emisión 897,532 899,311 -1,779.00 -0.20
Acciones de Inversión 0 0 0.00 0.00
Acciones Propias en Cartera 0 0 0.00 0.00
Otras Reservas de Capital 50,166 20,192 29,974.00 148.44
Resultados Acumulados 1,064,044 1,113,696 -49,652.00 -4.46
Otras Reservas de Patrimonio (17,240) (2,076) -15,164.00 730.44
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la
Controladora 2,654,556 2,691,177 -36,621.00 -1.36
Participaciones No Controladoras 528,489 482,530 45,959.00 9.52
Total Patrimonio 3,183,045 3,173,707 9,338.00 0.29
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 8,991,811 7,730,681 1,261,130.00 16.31
ACTIVO CORRIENTE
 Efectivo y Equivalentes al Efectivo:
En este rubro existe una disminución del 32.31% con respecto al año 2014, lo cual
no es tan ventajoso para la empresa.
 Otros Activos Financieros:

Existe una disminución de 43.71% en el año 2015, ello con respecto al año 2014.
 Cuentas por cobrar comerciales y otras :
En este rubro hay un aumento del 18.58%
 Cuentas por Cobrar Comerciales (neto):
Aquí podemos ver un incremento del 5.5% teniendo como base el año 2014, este
incremento es bueno dado que ingresara ala empresa, más efectivo o equivalentes
a este
 Otras Cuentas por Cobrar (neto):
Este rubro se incrementó en 40.96 %
 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas:
Este rubro se incrementó en 182.81%, cabe resaltar que estos cobros son propios
de las sucursales o entidades pertenecientes a la misma empresa.
 Inventarios:
Nuestras existencias se incrementaron en 39.6% a diferencia del 2014
 Otros Activos no financieros:
En este rubro existe un incremento de 51.38%
 Total Activos Corrientes:
El total activo corriente se incrementó en 13.62%, ello es ventajoso para la empresa

ya que tiene más activo para poder invertirlo en el corto plazo.
o ACTIVO NO CORRIENTE
 Otros Activos Financieros :
Este rubro aumento en 28.98%, estos son activos financieros a largo plazo.
 Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar:
Existe un aumento de 13.18%
 Cuentas por Cobrar Comerciales:
Las cuentas por cobrar correspondientes al giro de la empresa se incrementó en un

10.66%.
 Otras Cuentas por Cobrar:
Este rubro se incrementó en 47.98%, las cuentas por cobrar por actividades distintas
al giro del negocio se están incrementando.
 Propiedades de Inversión:
Existe una disminución de 4.25%
 Propiedades, Planta y Equipo (neto):

Este rubro disminuyo en 3.07% con respecto al 2014, aparentemente ha de ser por
la depreciación.
 Plusvalía:
Se incrementó en 2.59%, ello quiere decir que el valor de la empresa se ha

incrementado en el mercado.
 Total Activos No Corrientes:
En general en este rubro existe un incrementó de 20.33% teniendo como base al

año 2014, nuestros activos a largo plazo son mayores que el 2014.
 TOTAL ACTIVOS:
Nuestro TOTAL DE ACTIVOS se incrementó en 16.31%, ello no es un gran

porcentaje pero relacionando con la cantidad de ingresos que tiene Graña y Montero
es un monto significativo
o PASIVO NO CORRIENTE
 Otros Pasivos Financieros:
Existe un incremento de 301.79%, tenemos más obligaciones con entidades

financieras.
 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar:
Este rubro disminuyo en 6.62%, ello significa una disminución de nuestras obligaciones.
 Cuentas por Pagar Comerciales:
En este rubro se disminuyó en un 100%, con respecto al 2014.
 Otras Cuentas por Pagar:
Disminuyó en un 12.52%
 Pasivos por Impuestos a las Ganancias:
Nuestras obligaciones por tributos según nuestros ingresos se han incrementado en un

8.86%, porque también se han incrementado nuestras ganancias.
 Total Pasivos No Corrientes:
Nuestros pasivos corrientes se incrementaron en un 125.23%
 TOTAL PASIVO
El TOTAL PASIVO se incrementó en un 27.47%, nuestras obligaciones al igual que

nuestros activos se están incrementando.
 Capital Emitido:
El capital no ha sufrido modificaciones
 Otras Reservas de Capital:

Nuestras reservas de capital se han incrementado en un 148.44%
 Resultados Acumulados:
Este rubro disminuyó en un 4.46%, ello significa que se está obteniendo menos
ganancias.
 Otras Reservas de Patrimonio:
Este rubro se está incrementando en un 730.44%
 TOTAL PATRIMONIO
El total patrimonio se incrementó en un 0.29%, es una variación mínima
 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
El total PASIVO Y PATRIMONIO se incrementó en 16.31%
El siguiente análisis de variaciones que se realizará corresponde al Estado

de Resultados:

CUENTA 2015 2014

Ingresos de actividades ordinarias 7,832,433 7,008,680
Costo de Ventas (7,129,628) (6,057,112)
Ganancia (Pérdida) Bruta 702,805 951,568
Gastos de Ventas y Distribución 0 0
Gastos de Administración (413,380) (421,367)
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado 0 0
Otros Ingresos Operativos 57,287 15,136

Otros Gastos Operativos 0 0
Otras ganancias (pérdidas) (8,289) 0
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación 338,423 545,337
Ingresos Financieros 38,107 11,462
Gastos Financieros (93,951) (58,534)
Diferencias de Cambio neto (82,851) (44,282)
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos 17,603 53,445
Contabilizados por el Método de la Participación
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 217,331 507,428

Gasto por Impuesto a las Ganancias (75,619) (146,196)
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 141,712 361,232
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas, neta del impuesto a 0 0

las ganancias
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 141,712 361,232
Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a: 0 0
Propietarios de la Controladora 88,154 299,743
Participaciones no Controladoras 53,558 61,489
Ganancias (Pérdida) por Acción: 0 0
Ganancias (pérdida) básica por acción: 0 0
Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas 0.134 0.454
Ganancias (pérdida) básica por acción ordinaria 0.134 0.454

Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0 0
Ganancias (pérdida) diluida por acción: 0 0

VARIACIONES
CUENTA 2015 2014
S/ %
Ingresos de actividades ordinarias 7,832,433 7,008,680 823753 11.75
Costo de Ventas (7,129,628) (6,057,112) -1072516 17.71
Ganancia (Pérdida) Bruta 702,805 951,568 -248763 -26.14
Gastos de Ventas y Distribución 0 0 0 0
Gastos de Administración (413,380) (421,367) 7987 -1.90
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros 0 0
medidos al Costo Amortizado 0 0
Otros Ingresos Operativos 57,287 15,136 42151 278.48
Otras ganancias (pérdidas) (8,289) 0 -8289 0
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación 338,423 545,337 -206914 -37.94
Ingresos Financieros 38,107 11,462 26645 232.46
Gastos Financieros (93,951) (58,534) -35417 60.51
Diferencias de Cambio neto (82,851) (44,282) -38569 87.10
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y 17,603 53,445
Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la
-35842 -67.06
Participación
0 0
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 217,331 507,428 -290097 -57.17
Gasto por Impuesto a las Ganancias (75,619) (146,196) 70577 -48.28
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 141,712 361,232
-219520 -60.77
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 141,712 361,232 -219520 -60.77
Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a: 0 0 0 0.00
Propietarios de la Controladora 88,154 299,743 -211589 -70.59
Participaciones no Controladoras 53,558 61,489 -7931 -12.90
Ganancias (Pérdida) por Acción: 0 0 0 0
Ganancias (pérdida) básica por acción: 0 0 0 0
Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas 0.134 0.454
-0.32 -70.48
Ganancias (pérdida) básica por acción ordinaria 0.134 0.454 -0.32 -70.48
Básica por Acción de Inversión en Operaciones 0 0
Continuadas 0 0
Ganancias (pérdida) diluida por acción: 0 0 0
 Ingresos de actividades ordinarias:
Este rubro se incrementó en un 11.75%, que exista mayores ingresos siempre será
bueno
 Costo de ventas:
El costo de ventas se incrementó en un 17.71% este incremento es mayor al de los

ingresos, e influirá en las ganancias.
 Ganancia (Pérdida) Bruta:
La ganancia disminuyó en un 26.14% respecto al 2014.
 Gastos de Administración:
Disminuyeron en un 1.9%
 Otros Ingresos Operativos:
Este rubro se incrementó en un 278.48%, es decir se está teniendo ganancias por otras
actividades distintas al giro principal del negocio.
 Ganancia (Pérdida) por actividades de operación:
Este rubro disminuyó en un 37.94% teniendo como base el año 2014.
 Ingresos Financieros:
Se incrementó en un 232.46%, los ingresos siempre serán bueno.
 Gastos Financieros:
Nuestros gastos aumentaron en un 60.51%
 Diferencias de Cambio neto:
Existe un incremento en 87.1%
 Resultado antes de Impuesto a las Ganancias:
Este rubro disminuyó en un 57.17%, esta disminución afecta a la empresa.
 Gasto por Impuesto a las Ganancias:
Disminuyo en 48.28% esta disminución se da debido a que los resultados también

disminuyeron.
 Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio:
En el ejercicio existió ganancia pero en comparación al 2014 disminuyó en un 60.77%.

 Método de las TENDENCIAS

Anual al 31 de Diciembre del 2011-2015
CUENTA 2015 2014 2013 2012 2011
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 554,002 818,402 959,415 780,114 658,187
Otros Activos Financieros 3,153 7,105 0 5,005 5,347
Cuentas por cobrar comerciales y otras
cuentas por cobrar 3,474,720 2,940,714 2,130,683 1,456,056 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 2,369,978 2,261,999 1,493,615 969,844 821,746
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 824,589 579,654 553,218 436,451 341,591
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
280,153 99,061 83,850 49,761 25,310
Anticipos 0 0 0 0 0
Inventarios 1,159,154 833,570 762,797 747,416 606,655
Activos Biológicos 0 0 0 0 0
Gastos pagados por anticipado 43,439
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0 0 0 0
Otros Activos no financieros 40,023 35,957 47,159 22,839 0
Total Activos Corrientes Distintos de los 5,231,052 4,635,748 3,900,054 3,011,430 2,502,275
Activos o Grupos de Activos para su
Disposición Clasificados como Mantenidos
para la Venta o para Distribuir a los
Propietarios
Activos no Corrientes o Grupos de Activos 22,511 0 0 0 0
para su Disposición Clasificados como
Activos no Corrientes o Grupos de Activos 22,511 0 0 0 0
para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta o como Mantenidos
para Distribuir a los Propietarios
Total Activos Corrientes 5,253,563 4,635,748 3,900,054 3,011,430 2,502,275
Otros Activos Financieros 120,134 93,144 88,333 0 0
Inversiones Contabilizadas Aplicando el
Método de la Participación 646,884 229,563 87,967 37,446 25,953
Cuentas por cobrar comerciales y otras
cuentas por cobrar 747,514 660,480 630,068 393,371 0
Cuentas por Cobrar Comerciales 681,585 615,927 591,917 305,887 0
Otras Cuentas por Cobrar 65,929 44,553 38,151 87,484 75,215
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
0 0 0 0 0
Propiedades de Inversión 34,702 36,244 36,945 35,972 0
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,111,757 1,148,651 952,596 938,093 723,441
Activos intangibles distintos de la plusvalia 696,212 598,527 406,372 413,179 317,797
Activos por impuestos diferidos 173,851 135,807 135,521 71,078 49,044
Plusvalía 184,808 182,257 75,020 91,929 0
Otros Activos no financieros 22,386 9,478 0 128 0
Total Activos No Corrientes 3,738,248 3,094,151 2,412,822 1,981,196 1,191,450
TOTAL DE ACTIVOS 8,991,811 7,729,899 6,312,876 4,992,626 3,693,725
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 1,265,103 1,425,455 486,119 452,819 230,973
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar 2,779,590 2,269,619 1,762,076 1,995,150 0
Cuentas por Pagar Comerciales 1,635,760 1,178,849 991,397 937,287 754,520
Otras Cuentas por Pagar 1,066,000 1,007,743 745,094 1,015,129 539,422
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
77,830 83,027 25,585 42,734 19,665
Otras provisiones 13,468 11,441 8,895 11,312 24,466
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 34,116 89,615 0 0 0
Otros Pasivos no financieros 0 0 159,235 158,834 172,333
Total de Pasivos Corrientes distintos de 4,092,277 3,796,130 2,416,325 2,618,115 1,741,379
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para
su Disposición Clasificados como Mantenidos
para la Venta
Total Pasivos Corrientes 4,092,277 3,796,130 2,416,325 2,618,115 1,741,379

Otros Pasivos Financieros 1,310,344 326,124 309,703 392,655 298,875
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar 266,532 298,665 207,553 52,776 0
Cuentas por Pagar Comerciales 0 3,779 2,157 0 0
Otras Cuentas por Pagar 246,396 281,651 205,396 52,776 58,128
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
20,136 0 0 0 0
Ingresos Diferidos 0 0 0 0 0
Otras provisiones 35,618 54,174 40,387 51,315 0
Provisiones 109,476
Pasivos por impuestos diferidos 101,664 79,155 138,157 82,179 29,136
Otros pasivos no financieros 2,331 2,999 3,911 18,696 3,645
Total Pasivos No Corrientes 1,716,489 753,847 699,711 597,621 499,260
Total Pasivos 5,808,766 4,549,977 3,116,036 3,215,736 2,240,639
Patrimonio
Capital Emitido 660,054 660,054 660,054 558,284 390,488
Primas de Emisión 897,532 899,311 1,027,533 0 0
Otras Reservas de Capital 50,166 20,192 111,657 113,667 82,984
Resultados Acumulados 1,064,044 1,113,697 948,112 726,667 718,998
Otras Reservas de Patrimonio (17,240) (2,076) 18,423 -6,411 -3,448
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la
Controladora 2,654,556 2,691,178 2,765,779 1,392,207 1,189,022
Participaciones No Controladoras 528,489 488,744 431,061 384,683 264,064
Total Patrimonio 3,183,045 3,179,922 3,196,840 1,776,890 1,453,086
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 8,991,811 7,729,899 6,312,876 4,992,626 3,693,725
Efectivo y Equivalentes al Efectivo:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Efectivo y eq de efectivo 554,002.00 818,402.00 959,415.00 780,114.00 658,187.00
% 84% 124.34% 145.77% 118.52% 100%
Este rubro estaba creciendo pero desde el 2014 empezó a disminuir.

Otros Activos Financieros:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Otros activos financ. 3,153.00 7,105.00 0.00 5,005.00 5,347.00
% 59% 132.88% 0.00% 93.60% 100%
Este rubro no tiene tendencia fija, crece y decrece.
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ctas por cob comerc y.. 3,474,720.00 2,940,714.00 2,130,683.00 1,456,056.00 0.00
% 3474720% 2940714% 2130683% 1456056% 100%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto):
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Ctas por cob comerciales 2,369,978.00 2,261,999.00 1,493,615.00 969,844.00 821,746.00
% 288% 275.27% 181.76% 118.02% 100%
Las cuentas por cobrar referentes al giro de negocio tienen una tendencia creciente
Otras Cuentas por Cobrar (neto):

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otras ctas por cob 824,589.00 579,654.00 553,218.00 436,451.00 341,591.00
% 241% 169.69% 161.95% 127.77% 100%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ctas por cob a ent rel 280,153.00 99,061.00 83,850.00 49,761.00 25,310.00
% 1107% 391.39% 331.29% 196.61% 100%
Este rubro tiene tendencia creciente y en el 2015 ha crecido en más porcentaje
Inventarios:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Inventarios 1,159,154.00 833,570.00 762,797.00 747,416.00 606,655.00
% 191% 137.40% 125.74% 123.20% 100%
Otros Activos no financieros:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otros act no financ 40,023.00 26,438.00 47,159.00 22,839.00 0.00
% 40023% 26438% 47159% 22839% 100%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su

Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los
Propietarios:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Total act ctes dis.. 5,231,052.00 4,635,748.00 3,900,054.00 3,011,430.00 2,502,275.00
% 209% 185.26% 155.86% 120.35% 100%
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Activos no ctes o grupos 22,511.00 0.00 0.00 0.00 0.00
% 22511% 0.00% 0.00% 0.00% 100%
Total Activos Corrientes:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Total activo cte 5,253,563.00 4,635,748.00 3,900,054.00 3,011,430.00 2,502,275.00
% 210% 185.26% 155.86% 120.35% 100%
Este rubro tiene tendencia creciente del 2011-2015
600%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE

500%
400%
300%
200%
100%
0%
2015 2014 2013 2012 2011
Efectivo y eq de efectivo Otros act financ

Ctas por cobrar comerc y... Ctas por cobrar comerc neto
Otras ctas por cobrar neto Ctas por cobrar a ent relac
Inventarios Otros activos no financ
Total activos ctes dist... Activos no ctes para la venta
Otros Activos Financieros:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otros activos financ 120,134.00 93,144.00 88,333.00 0.00 0.00
% 120134% 93144% 88333% 100% 100%
Este rubro a partir del 2013 tiene tendencia creciente
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Inversiones contab 646,884.00 229,563.00 87,967.00 37,446 25,953.00
% 2493% 884.53% 338.95% 144.28% 100%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ctas por cob comer y ot 747,514.00 660,480.00 630,068.00 393,371.00 0.00
% 747514% 660480% 630068% 399371% 100%
Cuentas por Cobrar Comerciales:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ctas por cob comerc. 681,585.00 615,927.00 591,917.00 305,887.00 0.00
% 681585% 615927% 591917% 305887% 100%
Otras Cuentas por Cobrar:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otras ctas por cob 65,929.00 44,553.00 38,151.00 87,484.00 75,215.00
% 88% 59.23% 50.72% 116.31% 100%
Propiedades de Inversión:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Propiedades de inv. 34,702.00 36,244.00 36,945.00 35,972.00 0.00
% 34702% 36244% 36945% 35972% 100%
Propiedades, Planta y Equipo (neto):
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Prop planta y eq 1,111,757.00 1,148,651.00 952,596.00 938,093.00 723,441.00
% 154% 158.78% 131.68% 129.67% 100%
En este rubro la tendencia es creciente con variaciones mínimas
Activos intangibles distintos de la plusvalía:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Act intang dis plusv 696,212.00 598,527.00 406,372.00 413,179.00 317,797.00
% 219% 188.34% 127.87% 130.01% 100%
Activos por impuestos diferidos:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Act por imp diferidos 173,851.00 135,807.00 135,521.00 71,078.00 49,044.00
% 354% 276.91% 276.33% 144.93% 100%
Plusvalía:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Plusvalia 184,808.00 182,257.00 75,020.00 91,929.00 0.00
% 184808% 182257% 75020% 91929% 100%
Otros Activos no financieros:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otros act no financ 22,386.00 9,478.00 0.00 128.00 0.00
% 22386% 9478% 0.00% 128% 100%
Total Activos No Corrientes:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Total activo no ctes 3,738,248.00 3,094,151.00 2,412,822.00 1,981,196.00 1,191,450.00
% 314% 259.70% 202.51% 166.28% 100%
El total activos corrientes tiene tendencia creciente siendo del 2011 al 2015 la
variación en más del 300%
900%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
800%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
2015 2014 2013 2012 2011
Otros activos financieros Inversiones

Ctas por cobrar comerc y ot ctas Ctas por cobrar comerciales
Otras ctas por cobrar Propiedades de inversion
Prop planta y equipo Activo intang dist plusvalia
Act por imp diferidos Plusvalia
Otros act no financ
TOTAL DE ACTIVOS:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

TOTAL DE ACTIVOS 8,991,811.00 7,729,899.00 6,312,876.00 4,992,626.00 3,693,725.00
% 243% 209.27% 170.91% 135.17% 100%
El TOTAL ACTIVO tiene tendencia creciente
Otros Pasivos Financieros:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otros pasivos financ 1,265,103.00 1,425,455.00 486,119.00 452,819.00 230,973.00
% 548% 617.15% 210.47% 196.05% 100%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ctas por pag com y ot 2,779,590.00 2,269,619.00 1,762,076.00 1,995,150.00 0.00
% 2779590% 2269619% 1762076% 1995150% 100%
Cuentas por Pagar Comerciales:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ctas por pag comerc 1,635,760.00 1,178,849.00 991,397.00 937,287.00 754,520.00
% 217% 156.24% 131.39% 124.22% 100%
Nuestras deudas comerciales son crecientes desde el 2011 al 2015
Otras Cuentas por Pagar:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otras ctas por pagar 1,066,000.00 1,007,743.00 745,094.00 1,015,129.00 539,422.00
% 198% 186.82% 138.13% 188.19% 100%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ctas por pag a ent relac 77,830.00 83,027.00 25,585.00 42,734.00 19,665.00
% 396% 422.21% 130.10% 217.31% 100%
Otras provisiones:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otras provisiones 13,468.00 11,441.00 8,895.00 11,312.00 24,466.00
% 55% 46.76% 36.36% 46.24% 100%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Pasivo por imp a gananc 34,116.00 89,615.00 0.00 0.00 0.00
% 139% 366.28% 0.00% 0.00% 100%
Otros Pasivos no financieros:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otros pasiv no financ 0.00 0.00 159,235.00 158,834.00 172,333.00
% 0% 0.00% 92.40% 92.17% 100%
Total Pasivos Corrientes:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Total pasivos ctes 4,092,277.00 3,796,130.00 2,416,325.00 2,618,115.00 1,741,379.00
% 235% 218.00% 138.76% 150.35% 100%
700%
PASIVO CORRIENTE
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
2015 2014 2013 2012 2011
Otros pasivos financieros Ctas por pag comerc y ot ctas

Ctas por pagar comerc Otras ctas por pagar
Ctas por pag a ent relac Otras provisiones
Pasivo por imp a las ganac Otros pasiv no financ
Otros Pasivos Financieros:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otros pasivos financ 1,310,344.00 326,124.00 309,703.00 392,655.00 298,875.00
% 438% 109.12% 103.62% 131.38% 100%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ctas por pag comerc y ot 266,532.00 298,665.00 207,553.00 52,776.00 0.00
% 266532% 298665% 207553% 52776% 100%
Cuentas por Pagar Comerciales:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ctas por pagar comerc 0.00 3,779.00 2,157.00 0.00 0.00
% 0% 3779% 2157% 0.00% 100%
Las cuentas por pagar comerciales desde el 2013 y 2014 tenían tendencia creciente, a
partir del 2015 tienen una tendencia decreciente demasiado significativa
Otras Cuentas por Pagar:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otras ctas por pagar 246,396.00 281,651.00 205,396.00 52,776.00 58,128.00
% 424% 484.54% 353.35% 90.79% 100%
Otras provisiones:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otras provisiones 35,618.00 54,174.00 40,387.00 51,315.00 0.00
% 35618% 54174% 40387% 51315% 100%
Pasivos por impuestos diferidos:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Pasivos por imp diferidos 101,664.00 79,155.00 138,157.00 82,179.00 29,136.00
% 349% 271.67% 474.18% 282.05% 100%
Otros pasivos no financieros:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otros pasiv no financ 2,331.00 2,999.00 3,911.00 18,696.00 3,645.00
% 64% 82.28% 107.30% 512.92% 100%
Total Pasivos No Corrientes:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Total pasivos no ctes 1,716,489.00 753,847.00 699,711.00 597,621.00 499,260.00
% 344% 150.99% 140.15% 119.70% 100%
600%
ACTIVO NO CORRIENTE
500%
400%
300%
200%
100%
0%
2015 2014 2013 2012 2011
Otros pasiv financ Ctas por pag comerc y ot ctas

Ctas por pagar comerc Otras ctas por pagar
Otras provisiones Pasivos por imp diferidos
Otros pasiv no financ
Total Pasivos:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Total pasivos 5,808,766.00 4,549,977.00 3,116,036.00 3,215,736.00 2,240,639.00
% 259% 203.07% 139.07% 143.52% 100%
El TOTAL PASIVO tiene tendencia creciente, desde el 2014 al 2015 el crecimiento es
mucho mayor
Capital Emitido:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Capital emitido 660,054.00 660,054.00 660,054.00 558,284.00 390,488.00
% 169% 169.00% 169.00% 142.97% 100%
Primas de Emisión:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Primas de emisión 897,532.00 899,311.00 1,027,533.00 0.00 0.00
% 897532% 899311% 1027533% 0.00% 100%
Otras Reservas de Capital:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otras reservas de capital 50,166.00 20,192.00 111,657.00 113,667.00 82,984.00
% 60% 24.33% 134.55% 136.97% 100%
Resultados Acumulados:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Resultados acumulados 1,064,044.00 1,113,697.00 948,112.00 726,667.00 718,998.00
% 148% 154.90% 131.87% 101.07% 100%
Los resultados hasta el 2014 han sido crecientes, el 2015 ha tenido una disminución
Otras Reservas de Patrimonio:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otras reservas de pat -17,240.00 -2,076.00 18,423.00 -6,411.00 -3,448.00
% 500% 60.21% -534.31% 185.93% 100%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Patrim atrib a los prop 2,654,556.00 2,691,178.00 2,765,779.00 1,392,207.00 1,189,022.00
% 223% 226.34% 232.61% 117.09% 100%
Participaciones No Controladoras:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Particip no controlad 528,489.00 488,744.00 431,061.00 384,683.00 264,064.00
% 200% 185.09% 163.24% 145.68% 100%
Total Patrimonio:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Total patrimonio 3,183,045.00 3,179,922.00 3,196,840.00 1,776,890.00 1,453,086.00
% 219% 218.84% 220.00% 122.28% 100%
600%
Total Patrimonio
500%
400%
300%
200%
100%
0%
2015 2014 2013 2012 2011
-100%
-200%
-300%
Capital emitido Primas de emisión Otras reserv de capital

Result acumulados Otras reserv de pat Patrim atrib a prop
Partic no cont
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

TOTAL PASIVO Y PAT 8,991,811.00 7,729,899.00 6,312,876.00 4,992,626.00 3,693,725.00
% 243% 209.27% 170.91% 135.17% 100%

CUENTA 2015 2014 2013 2012 2011
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 84.00% 124.34% 145.77% 118.52% 100.00%
Otros Activos Financieros 59.00% 132.88% 0.00% 93.60% 100.00%
Cuentas por cobrar comerciales y
otras cuentas por cobrar 2347.47% 294.07% 213.07% 145.60% 100.00%
Cuentas por Cobrar Comerciales
(neto) 288.00% 275.27% 181.76% 118.02% 100.00%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 241.00% 169.69% 161.95% 127.77% 100.00%
Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas 1107.00% 391.39% 331.29% 196.61% 100.00%
Anticipos 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Inventarios 191.00% 137.40% 125.74% 123.20% 100.00%
Activos Biológicos 400.23% 264.38% 471.59% 228.39% 100.00%
Otros Activos no financieros 40023.00% 26438.00% 47159.00% 22839.00% 100.00%
Total Activos Corrientes Distintos de 209.00% 185.26% 155.86% 120.35% 100.00%
los Activos o Grupos de Activos
para su Disposición Clasificados
como Mantenidos para la Venta o
Activos no Corrientes o Grupos de 22511.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para
la Venta o como Mantenidos para
Distribuir a los Propietarios
Total Activos Corrientes 210.00% 185.26% 155.86% 120.35% 100.00%
Otros Activos Financieros 12013.00% 9314.00% 8833.00% 0.00% 100.00%
Inversiones Contabilizadas
Aplicando el Método de la 2493.00% 884.53% 338.95% 144.28% 100.00%
Participación
Cuentas por cobrar comerciales y
otras cuentas por cobrar 74751.00% 66048.00% 63006.00% 39937.00% 100.00%
Cuentas por Cobrar Comerciales 68158.00% 61592.00% 59191.00% 30588.00% 100.00%
Otras Cuentas por Cobrar 88.00% 59.23% 50.72% 116.31% 100.00%
Propiedades de Inversión 34702.00% 36244.00% 36945.00% 35972.00% 100.00%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 154.00% 158.78% 131.68% 129.67% 100.00%
Activos intangibles distintos de la
plusvalia 219.00% 188.34% 127.87% 130.01% 100.00%
Activos por impuestos diferidos 354.00% 276.91% 276.33% 144.93% 100.00%
Plusvalía 18480.00% 18225.00% 7502.00% 9192.00% 100.00%
Otros Activos no financieros 22386.00% 9478.00% 0.00% 128.00% 100.00%
Total Activos No Corrientes 314.00% 259.70% 202.51% 166.28% 100.00%
TOTAL DE ACTIVOS 243.00% 209.27% 170.91% 135.17% 100.00%
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 548.00% 617.15% 210.47% 196.05% 100.00%
Cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar 2779.00% 2269.00% 1762.00% 1995.00% 100.00%
Cuentas por Pagar Comerciales 217.00% 156.24% 131.39% 124.22% 100.00%
Otras Cuentas por Pagar 198.00% 186.82% 138.13% 188.19% 100.00%
Cuentas por Pagar a Entidades
Relacionadas 396.00% 422.21% 130.10% 217.31% 100.00%
Otras provisiones 55.00% 46.76% 36.36% 46.24% 100.00%
Pasivos por Impuestos a las
Ganancias 139.00% 366.28% 0.00% 0.00% 100.00%
Otros Pasivos no financieros 0.00% 0.00% 92.40% 92.17% 100.00%
Total de Pasivos Corrientes distintos 235.00% 218.00% 138.76% 150.35% 100.00%
de Pasivos incluidos en Grupos de
Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para
la Venta
Total Pasivos Corrientes 235.00% 218.00% 138.76% 150.35% 100.00%
Otros Pasivos Financieros 438.00% 109.12% 103.62% 131.38% 100.00%
Cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar 2665.00% 2986.00% 2075.00% 5277.00% 100.00%
Cuentas por Pagar Comerciales 0.00% 3779.00% 2157.00% 0.00% 100.00%
Otras Cuentas por Pagar 424.00% 484.54% 353.35% 90.79% 100.00%
Cuentas por Pagar a Entidades
Relacionadas 20136.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Otras provisiones 3561.00% 5417.00% 4038.00% 5131.00% 100.00%
Pasivos por impuestos diferidos 349.00% 271.67% 474.18% 282.05% 100.00%
Otros pasivos no financieros 64.00% 82.28% 107.30% 512.92% 100.00%
Total Pasivos No Corrientes 344.00% 150.99% 140.15% 119.70% 100.00%
Total Pasivos 259.00% 203.07% 139.07% 143.52% 100.00%
Patrimonio
Capital Emitido 169.00% 169.00% 169.00% 142.97% 100.00%
Primas de Emisión 8975.00% 8993.00% 1027.00% 0.00% 100.00%
Otras Reservas de Capital 60.00% 24.33% 134.55% 136.97% 100.00%
Resultados Acumulados 148.00% 154.90% 131.87% 101.07% 100.00%
Otras Reservas de Patrimonio -500.00% -60.21% 534.31% -185.93% -100.00%
Patrimonio Atribuible a los
Propietarios de la Controladora 223.00% 226.34% 232.61% 117.09% 100.00%
Participaciones No Controladoras 200.00% 185.09% 163.24% 145.68% 100.00%
Total Patrimonio 219.00% 218.84% 220.00% 122.28% 100.00%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 243.00% 209.27% 170.91% 135.17% 100.00%
Estado de resultados

CUENTA 2015 2014 2013 2012 2011

Ingresos de actividades ordinarias 7,832,433 7,008,680 5,967,315 5,231,885 4,241,266
Costo de Ventas (7,129,628) -6,057,111 -4,962,654 -4,519,819 -3,609,517
Ganancia (Pérdida) Bruta 702,805 951,569 1,004,661 712,066 631,749
Gastos de Administración (413,380) (421,367) -361,792 -257,180 -199,582
Otros Ingresos Operativos 57,287 15,136 31756 75,944 54,251
Otros Gastos Operativos 0 0 -714
Otras ganancias (pérdidas) (8,289) 0 -733 -1,603 0
Ganancia (Pérdida) por actividades de 338,423 545,338 673,892 529,227 485,704
operación
Ingresos Financieros 38,107 11,462 471,003 287,644 16,771
Gastos Financieros (93,951) -102816 -583,452 -297,975 -26930
Diferencias de Cambio neto (82,851) 0 0 0 1,877
Participación en los Resultados Netos de 17,603 53,445 33,562 1,930 223
Asociadas y Negocios Conjuntos
Contabilizados por el Método de la
Participación
Resultado antes de Impuesto a las 217,331 507,429 595,005 520,826 477,645

Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias (75,619) (146,196) -182,430 -154,575 -141,447
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones 141,712 361,233 412,575 366,251 336,198
Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 141,712 361,233 412,575 366,251 336,198
Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a: 0 0
Propietarios de la Controladora 88,154 299,744 320,363 289,954 289,076
Participaciones no Controladoras 53,558 61,489 92,212 76,297 47,122
Ganancias (Pérdida) por Acción:
Ganancias (pérdida) básica por acción:
Básica por acción ordinaria en operaciones 0.134 0.454 0.534 0.656 0.518
continuadas
Ganancias (pérdida) básica por acción 0.134 0.454 0.534 0.656 0.518
ordinaria
Ganancias (pérdida) diluida por acción: 0 0 0 0 0
Ingresos de actividades ordinarias:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Ingresos de act ord 7,832,433.00 7,008,680.00 5,967,315.00 5,231,885.00 4,241,266.00
% 185% 165.25% 140.70% 123.36% 100%
Las ventas tienen tendencia creciente
Costo de Ventas:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Costo de ventas -7,129,628.00 -6,057,111.00 -4,962,654.00 -4,519,819.00 -3,609,517.00
% 198% 167.81% 137.49% 125.22% 100%
El costo de ventas es creciente
Ganancia (Pérdida) Bruta:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ganancia bruta 702,805.00 951,569.00 1,004,661.00 712,066.00 631,749.00
% 111% 150.62% 159.03% 112.71% 100%
Gastos de Administración:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Gastos de administ -413,380.00 -421,367.00 -361,792.00 -257,180.00 -199,582.00
% 207% 211.12% 181.27% 128.86% 100%
Otros Ingresos Operativos:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Otros ingresos operat 57,287.00 15,136.00 31,756.00 75,944.00 54,251.00
% 106% 27.90% 58.54% 139.99% 100%
Otros gastos operativos:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Otros gastos operat 0.00 0.00 0.00 0.00 -714.00
% 0% 0.00% 0.00% 0.00% 100%
Otras ganancias (pérdidas):
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Otras ganancias -8,289.00 0.00 -733.00 -1,603.00 0.00
% -8289% 0.00% -733% -1603% 100%
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Ganancia por act de op 338,423.00 545,338.00 673,892.00 529,227.00 485,704.00
% 70% 112.28% 138.75% 108.96% 100%
Ingresos Financieros:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ingresos financieros 38,107.00 11,462.00 471,003.00 287,644.00 16,771.00
% 227% 68.34% 2808.44% 1715.13% 100%
Gastos Financieros:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Gastos financieros -93,951.00 -102,816.00 -583,452.00 -297,975.00 -26,930.00
% 349% 381.79% 2166.55% 1106.48% 100%
Diferencias de Cambio neto:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Diferencia de cambio -82,851.00 0.00 0.00 0.00 1,877.00
% -4414% 0.00% 0.00% 0.00% 100%
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados
por el Método de la Participación:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Partic en los result 17,603.00 53,445.00 33,562.00 1,930.00 223.00
% 7894% 23966.37% 15050.22% 865.47% 100%
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Result antes de imp 217,331.00 507,429.00 595,005.00 520,826.00 477,645.00
% 46% 106.24% 124.57% 109.04% 100%
Los resultados hasta el 2013 llevaban una tendencia creciente, de este año al 2015 esta
tendencia ha decrecido en porcentajes grandes, más aun en el 2015 en el que disminuyo
en más del 50% respecto al 2011.
Gasto por Impuesto a las Ganancias:

Año 2015 2014 2013 2012 2011
Gasto por imp a gananc -75,619.00 -146,196.00 -182,430.00 -154,575.00 -141,447.00
% 53% 103.36% 128.97% 109.28% 100%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ganancia de operac cont 141,712.00 361,233.00 412,575.00 366,251.00 336,198.00
% 42% 107.45% 122.72% 108.94% 100%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Ganancia neta del ejerc 141,712.00 361,233.00 412,575.00 366,251.00 336,198.00
% 42% 107.45% 122.72% 108.94% 100%
Propietarios de la Controladora:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Prop de la controlad 88,154.00 299,744.00 320,363.00 289,954.00 289,076.00
% 30% 103.69% 110.82% 100.30% 100%
Participaciones no Controladoras:
Año 2015 2014 2013 2012 2011
Partic no controlad 53,558.00 61,489.00 92,212.00 76,297.00 47,122.00
% 114% 130.49% 195.69% 161.91% 100%
Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Básica por acc ord 0.13 0.45 0.53 0.66 0.52
% 26% 87.64% 103.09% 126.64% 100%

CUENTA 2015 2014 2013 2012 2011

Ingresos de actividades ordinarias 185.00% 165.25% 140.70% 123.36% 100.00%
Costo de Ventas 198.00% 167.81% 137.49% 125.22% 100.00%
Ganancia (Pérdida) Bruta 111.00% 150.62% 159.03% 112.71% 100.00%
Gastos de Administración 207.00% 211.12% 181.27% 128.86% 100.00%
Otros Ingresos Operativos 106.00% 27.90% 58.54% 139.99% 100.00%
Otras ganancias (pérdidas) -8289.00% 0.00% -733.00% -1603.00% 100.00%
Ganancia (Pérdida) por actividades de 70.00% 112.28% 138.75% 108.96% 100.00%
operación
Ingresos Financieros 227.00% 68.34% 2808.44% 1715.13% 100.00%
Gastos Financieros 349.00% 381.79% 2166.55% 1106.48% 100.00%
Diferencias de Cambio neto -4414.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00%
Participación en los Resultados Netos de 7894.00% 23966.37% 15050.22% 865.47% 100.00%
Asoc. y Neg. Conjuntos Contab. por el
Método de la Part.
Resultado antes de Impuesto a las 46.00% 106.24% 124.57% 109.04% 100.00%

Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias 53.00% 103.36% 128.97% 109.28% 100.00%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones 42.00% 107.45% 122.72% 108.94% 100.00%
Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 42.00% 107.45% 122.72% 108.94% 100.00%
Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a:
Propietarios de la Controladora 30.00% 103.69% 110.82% 100.30% 100.00%
Participaciones no Controladoras 114.00% 130.49% 195.69% 161.91% 100.00%
Ganancias (Pérdida) por Acción:
Ganancias (pérdida) básica por acción:
Básica por acción ordinaria en operaciones 26.00% 87.64% 103.09% 126.64% 100.00%
continuadas
Ganancias (pérdida) básica por acción 26.00% 87.64% 103.09% 126.64% 100.00%
ordinaria
Ganancias (pérdida) diluida por acción: 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
400%
ESTADO DE RESULTADOS-GRÁFICO
300%
200%
100%
0%
2015 2014 2013 2012 2011
-100%
-200% Ingreso de act ordinarias Costo de ventas

Ganancia bruta Gastos de administración
Otros ing operativos Otros gastos operativos
Otras gananc o perdidas Ganancia por act de operac
Ingresos financ Gasto financ
Diferencia de cambio Partic. En resultados
Result antes de imp Gasto por imp
Ganancia neta de operac Ganancia neta del ejercicio
COMPARACIÓN VERTICAL:
 Método de las TENDENCIAS
VENTAS
2015
S/ %
Ingresos de act ordinarias 7,832,433.00 100.00
Costo de ventas -7,129,628.00 -91.03
Ganancia Bruta 702,805.00 8.97
Gastos de administración -413,380.00 -5.28
Otros ingresos operativos 57,287.00 0.73
Otros gastos operativos 0.00 0.00
Otras ganancias o perdidas -8,289.00 -0.11
Ganancia por act de
338,423.00
operación 4.32
Ingresos financieros 38,107.00 0.49
Gastos financieros -93,951.00 -1.20
Diferencias de cambio neto -82,851.00 -1.06
Particip en los result de
17,603.00
asociad 0.22
Resultados antes de
217,331.00
impuestos 2.77
Gasto por imp a las
ganancias -75,619.00 -0.97
Ganancia neta del ejercicio 141,712.00 1.81
2014
S/ %
Costo de ventas -6,057,111.00 -86.42
Otras ganancias o perdidas 0.00 0.00
Ganancia por act de op. 545,338.00 7.78
Diferencias de cambio neto 0.00 0.00
53,445.00
asociad 0.76
Resultados antes de
507,429.00
impuestos 7.24
Gasto por imp a las
ganancias -146,196.00 -2.09
2013
S/ %
Costo de ventas -4,962,654.00 -83.16

Ganancia Bruta 1,004,661.00 16.84
Otras ganancias o perdidas -733.00 -0.01
Ganancia por act de
673,892.00
operación 11.29
33,562.00
asociad 0.56
Resultados antes de
595,005.00
impuestos 9.97
Gasto por imp a las
ganancias -182,430.00 -3.06
2012
S/ %
Costo de ventas -4,519,819.00 -86.39
Otras ganancias o perdidas -1,603.00 -0.03
Ganancia por act de
529,227.00
operación 10.12
1,930.00
asociad 0.04
Resultados antes de
520,826.00
impuestos 9.95
Gasto por imp a las
ganancias -154,575.00 -2.95
2011
S/ %
Costo de ventas -3,609,517.00 -85.10
Otros gastos operativos -714.00 -0.02
Otras ganancias o perdidas 0.00 0.00
Ganancia por act de
485,704.00
operación 11.45
Diferencias de cambio neto 1,877.00 0.04
223.00
asociad 0.01
Resultados antes de
477,645.00
impuestos 11.26
Gasto por imp a las
ganancias -141,447.00 -3.34

CUENTA 2015 2014 2013 2012 2011
Activos % % % % %
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6.16 10.59 15.20 15.63 17.82
Otros Activos Financieros 0.04 0.09 0.00 0.10 0.14
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 38.64 38.04 33.75 29.16 0.00
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 26.36 29.26 23.66 19.43 22.25
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 9.17 7.50 8.76 8.74 9.25
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 3.12 1.28 1.33 1.00 0.69
Inventarios 12.89 10.78 12.08 14.97 16.42
Activos Biológicos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Gastos pagados por anticipado 1.18
Otros Activos no financieros 0.45 0.47 0.75 0.46 0.00
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de
Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para 58.18 59.97 61.78 60.32 67.74
la Venta o para Distribuir a los Propietarios
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta 0.25 0.00 0.00 0.00 0.00
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos 0.25 0.00 0.00 0.00 0.00
Total Activos Corrientes 58.43 59.97 61.78 60.32 67.74

Otros Activos Financieros 1.34 1.20 1.40 0.00 0.00
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la
Participación 7.19 2.97 1.39 0.75 0.70
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 8.31 8.54 9.98 7.88 0.00
Cuentas por Cobrar Comerciales 7.58 7.97 9.38 6.13 0.00
Otras Cuentas por Cobrar 0.73 0.58 0.60 1.75 2.04
Propiedades de Inversión 0.39 0.47 0.59 0.72 0.00
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 12.36 14.86 15.09 18.79 19.59
Activos intangibles distintos de la plusvalia 7.74 7.74 6.44 8.28 8.60
Activos por impuestos diferidos 1.93 1.76 2.15 1.42 1.33
Plusvalía 2.06 2.36 1.19 1.84 0.00
Otros Activos no financieros 0.25 0.12 0.00 0.00 0.00
Total Activos No Corrientes 41.57 40.03 38.22 39.68 32.26
TOTAL DE ACTIVOS 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 14.07 18.44 7.70 9.07 6.25
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 30.91 29.36 27.91 39.96 0.00
Cuentas por Pagar Comerciales 18.19 15.25 15.70 18.77 20.43
Otras Cuentas por Pagar 11.86 13.04 11.80 20.33 14.60
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0.87 1.07 0.41 0.86 0.53
Otras provisiones 0.15 0.15 0.14 0.23 0.66
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0.38 1.16 0.00 0.00 0.00
Otros Pasivos no financieros 0.00 0.00 2.52 3.18 4.67
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en
Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como 45.51 49.11 38.28 52.44 47.14
Total Pasivos Corrientes 45.51 49.11 38.28 52.44 47.14
Otros Pasivos Financieros 14.57 4.22 4.91 7.86 8.09
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 2.96 3.86 3.29 1.06 0.00
Cuentas por Pagar Comerciales 0.00 0.05 0.03 0.00 0.00
Otras Cuentas por Pagar 2.74 3.64 3.25 1.06 1.57
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0.22 0.00 0.00 0.00 0.00
Otras provisiones 0.40 0.70 0.64 1.03 0.00
Provisiones 2.96
Pasivos por impuestos diferidos 1.13 1.02 2.19 1.65 0.79
Otros pasivos no financieros 0.03 0.04 0.06 0.37 0.10
Total Pasivos No Corrientes 19.09 9.75 11.08 11.97 13.52
Total Pasivos 64.60 58.86 49.36 64.41 60.66
Patrimonio
Capital Emitido 7.34 8.54 10.46 11.18 10.57
Primas de Emisión 9.98 11.63 16.28 0.00 0.00
Otras Reservas de Capital 0.56 0.26 1.77 2.28 2.25
Resultados Acumulados 11.83 14.41 15.02 14.55 19.47
Otras Reservas de Patrimonio -0.19 -0.03 0.29 -0.13 -0.09
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 29.52 34.82 43.81 27.89 32.19
Participaciones No Controladoras 5.88 6.32 6.83 7.71 7.15
Total Patrimonio 35.40 41.14 50.64 35.59 39.34
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
Activo- Leyenda
Pasivo Y Patrimonio- Leyenda

ACTIVO 2015
El mayor porcentaje es de
26% y corresponde a cuentas
por cobrar comerciales (neto),
seguidamente tenemos con el
13% a inventarios y con el 12%
a propiedades planta y equipo
(neto)
PASIVO Y
PATRIMONIO 2015
El mayor porcentaje es del 18% y

corresponde a cuentas por pagar
comerciales del pasivo corriente
15% a otros pasivos financieros
no corrientes y con el 14% a otros
pasivos financieros corrientes.
ACTIVO 2014
El mayor porcentaje es
del 29% y corresponde a
cuentas por cobrar
comerciales (neto)
seguidamente tenemos
con el 15% a
propiedades, planta y
equipo (neto) y con el
11% a efectivo y
equivalentes de efectivo
y a inventarios
PASIVO Y
PATRIMONIO
2014
El mayor porcentaje es del 18% y
corresponde a otros pasivos
financieros corrientes
15% cuentas por pagar
comerciales corrientes y con el
14% a resultados acumulados.
ACTIVO 2013
El mayor porcentaje es del
24% y corresponde a
cuentas por cobrar
comerciales (neto)
seguidamente tenemos con
el 15% a propiedades,
planta y equipo (neto)
también al efectivo y
equivalentes de efectivo y
con el 12% a inventarios.
PASIVO Y
PATRIMONIO
2013
El mayor porcentaje es
del 16% y corresponde a
cuentas por pagar
comerciales cte, con el
mismo porcentaje
tenemos a primas de
emisión seguidamente
tenemos con el 15% a
resultados acumulados.
ACTIVO 2012
19% y corresponde a
cuentas por cobrar
comerciales (neto) y a
propiedades, planta y
equipo (neto)
el 16% a efectivo y
equivalentes de efectivo y
con el 15% a inventarios.
PASIVO Y
PATRIMONIO
2012
El mayor porcentaje es del 20%
y corresponde a otras cuentas
por pagar corrientes, seguido
con el 19% tenemos a cuentas
por pagar comerciales
corrientes y con el 15% a
resultados acumulados.
ACTIVO 2011
22% y corresponde a cuentas
por cobrar comerciales (neto)
el 20% a propiedades, planta
y equipo (neto), con el 18% a
efectivos y equivalentes de
efectivo y con el 16% a
inventarios.
PASIVO Y
PATRIMONIO 2011
El mayor porcentaje es del 20%
y corresponde a cuentas por
pagar comerciales cte, con el
19% tenemos a resultados
acumulados seguidamente
tenemos con el 15% a otras
cuentas por pagar corrientes.
RATIOS
RATIOS DE LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO:
Año 2015 2014 2013 2012 2011

Activo cte 5,253,563.00 4,635,748.00 3,900,054.00 3,011,430.00 2,502,275.00
Pasivo cte 4,092,277.00 3,796,130.00 2,416,325.00 2,618,115.00 1,741,379.00
Capital de
trabajo 0.28 0.22 0.61 0.15 0.44
RATIOS DE LIQUIDEZ
2011 2012 2013 2014 2015

RATIOS
IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE
2,502,275.00 3,011,430.00 3,900,054.00 4,635,748.00 5,253,563.00

LIQUIDEZ 1.4 1.2 1.6 1.2 1.3
1,741,379.00 2,618,115.00 2,416,325.00 3,796,130.00 4,092,277.00
PRUEBA 1,821,524.00 2,236,170.00 3,090,098.00 3,759,116.00 4,028,722.00

1.0 0.9 1.3 1.0 1.0
ÁCIDA 1,741,379.00 2,618,115.00 2,416,325.00 3,796,130.00 4,092,277.00
PRUEBA 658,187.00 780,114.00 959,415.00 818,402.00 554,002.00

RAPIDA
0.4 0.3 0.4 0.2 0.1
LIQUIDEZ 1,741,379.00 2,618,115.00 2,416,325.00 3,796,130.00 4,092,277.00
ABSOLUTA
COBERTURA 1,952,346.00 2,374,511.00 3,896,551.00 3,933,769.00 4,899,534.00

DEL ACTIVO 2.7 2.5 4.1 3.4 4.4
723,441.00 938,093.00 952,596.00 1,148,651.00 1,111,757.00
FIJO
INTERPRETACIÓN
LIQUIDEZ: en el 2015 se puede observar un ratio de 1.3; lo cual significa que
por cada S/ 1.00 de deuda a corto plazo se cuenta con S/ 1.30 para hacer frente
dicha deuda; este ratio fue mayor en el 2013 donde fue 1.6; en general la
tendencia de este ratio los últimos años es variable todos ellos superan el índice
1, lo cual significa que se tiene más de S/ 1.00 para hacer frente a deudas
equivalentes a S/ 1.00.
PRUEBA ÁCIDA: este índice en el 2015 es 1; ello significa que por cada S/ 1.00
de deuda se tiene S/ 1.00 para hacer frente a la deuda; este monto corresponde
a las inversiones más liquidas como caja y cuentas por cobrar y no se tiene que
recurrir a la realización de los inventarios; en el 2011 y el 2014 este índice es 1;
en el 2012 el índice es 0.9 lo que quiere decir que faltaba inversiones líquidas
para hacer frente a una deuda ya que el índice es menor a 1 y en el 2013 es 1.3.
PRUEBA RAPIDA LIQUIDEZ ABSOLUTA: estos ratios son menores a 1, en

todos los años, lo cual significa que no se cuenta con rubros disponibles para
hacer frente a las diversas deudas; este índice en los últimos años ha ido
decreciendo.
COBERTURA DEL ACTIVO FIJO: este ratio ha crecido en los últimos años, en
el 2015 es de 4.4 lo que quiere decir que existe un financiamiento de S/ 4.40 por
parte de los recursos de largo plazo para las inversiones de corto plazo que son
S/ 1.00; en el 2011 el índice es de 2.7, en el 2012 es de 2.5, en el 2013 es de
4.1 y en el 2014 es de 3.4; como se ve son ratios que superan el índice ; mientras
mayor sea este ratio la empresa será más solvente y líquida.
5
4.5
4
3.5
3 Liquidez
2.5 Prueba acida
2 Prueba rápida
1.5 Cobertura del activo
1
0.5
0
2011 2012 2013 2014 2015
RATIOS DE SOLVENCIA - ENDEUDAMIENTO
2011 2012 2013 2014 2015

RATIOS IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE
1,453,086.00 1,776,890.00 3,196,840.00 3,179,922.00 3,183,045.00

SOLVENCIA 0.6 0.6 1.0 0.7 0.5
2,240,639.00 3,215,736.00 3,116,036.00 4,549,977.00 5,808,766.00
SOLVENCIA SIN 1,453,086.00 1,776,890.00 3,196,840.00 3,179,922.00 3,183,045.00

PASIVOS 1.0 0.8 1.5 1.0 0.8
ESPONTANEOS 1,486,119.00 2,278,449.00 2,122,482.00 3,277,734.00 4,138,890.00
SOLVENCIA SIN 1,086,245.00 1,292,633.00 2,654,947.00 2,445,588.00 2,312,982.00

0.5 0.4 0.9 0.5 0.4
INTANGIBLES 2,240,639.00 3,215,736.00 3,116,036.00 4,549,977.00 5,808,766.00
2,240,639.00 3,215,736.00 3,116,036.00 4,549,977.00 5,808,766.00

DEUDA 60.7% 64.4% 49.4% 58.9% 64.6%
3,693,725.00 4,992,626.00 6,312,876.00 7,729,899.00 8,991,811.00
DEUDA SIN
1,486,119.00 2,278,449.00 2,122,482.00 3,277,734.00 4,138,890.00
PASIVOS 40.2% 45.6% 33.6% 42.4% 46.0%
ESPONTANEOS 3,693,725.00 4,992,626.00 6,312,876.00 7,729,899.00 8,991,811.00
INTERPRETACIÓN
SOLVENCIA: en el 2015 existe una relación de 0.5 entre el pasivo total y el
patrimonio, quiere decir que por cada S/ 2.00 de pasivo (aporte de acreedores)
se tiene S/ 1.00 de patrimonio (aporte de propietarios), solo en el 2013 este
índice fue de 1, es decir que por cada sol aportado por los propietarios existía un
sol aportado por los acreedores; en todos los años el pasivo total es mayor al
patrimonio de la entidad.
SOLVENCIA SIN PASIVOS ESPONTANEOS: En el 2015 por cada un sol de

pasivos – pasivos espontáneos, se cuenta con S/ 0.8 de aporte de los
propietarios, en el 2014 y 2011 el ratio es de 1, es decir lo aportado por los
propietarios como también el pasivo disminuido los pasivos espontáneos es
igual, en el 2013 el ratio es de 1.5 y en el 2012 de 0.8.
SOLVENCIA SIN INTANGIBLES: en el 2015 por cada un sol de pasivo total

(acreedores) existe un S/ 0.40 de patrimonio excluyendo los intangibles (aporte
de propietarios - intangibles); luego del 2013 este ratio ha decrecido.
DEUDA: en el 2015 por cada 100% de activo existe 64.6% de deuda, es así en
el 2014 la deuda es de 58.9%, en el 2013 es 49.4%, en el 2012 es 64.4% y en
el 2011 el ratio es de 60.7%; todos estos porcentajes son en relación al activo el
cual viene a ser el 100%.
DEUDA SIN PASIVOS ESPONTANEOS: Este ratio nos indica el porcentaje de

deuda excluyendo los pasivos espontáneos en relación al total de activo que es
el 100%, en el 2015 es el 46%, en el 2014 es 42.4%, en el 2013 es 33.6%, en el
2012 es 45.6% y en el 2011 40.6%; solo en el 2013 este ratio disminuyo y luego
ha estado en crecimiento
70
60
Solvencia
50
Solvencia sin pasivos
40 espontaneos
Solvencia sin intangibles
30
Deuda
20
Deuda sin pasivos
espontaneos
10
0
2011 2012 2013 2014 2015
RATIOS DE GESTIÓN – OPERATIVOS
2011 2012 2013 2014 2015

RATIOS IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE
PERIODO MEDIO 821,746.00 1,275,731.00 2,085,532.00 2,877,926.00 3,051,563.00

69.8 87.8 125.8 147.8 140.3
DE COBRO 11,781.29 14,533.01 16,575.88 19,468.56 21,756.76
PERIODO MEDIO 754,520.00 937,287.00 993,554.00 1,182,628.00 1,635,760.00

75.3 74.7 72.1 70.3 82.6
DE PAGO 10,026.44 12,555.05 13,785.15 16,825.31 19,804.52
DIAS PROMEDIO 606,655.00 747,416.00 762,797.00 833,570.00 1,159,154.00

60.5 59.5 55.3 49.5 58.5
DE STOCK 10,026.44 12,555.05 13,785.15 16,825.31 19,804.52
ROTACION DEL 4,241,266.00 5,231,885.00 5,967,315.00 7,008,680.00 7,832,433.00

1.1 1.0 0.9 0.9 0.9
ACTIVO 3,693,725.00 4,992,626.00 6,312,876.00 7,729,899.00 8,991,811.00
ROTACION DEL 4,241,266.00 5,231,885.00 5,967,315.00 7,008,680.00 7,832,433.00

5.9 5.6 6.3 6.1 7.0
ACTIVO FIJO 723,441.00 938,093.00 952,596.00 1,148,651.00 1,111,757.00
INTERPRETACIÓN:
PERIODO MEDIO DE COBRO: en el 2015 cada 140 días promedio está
ingresando dinero por las ventas que se realiza; en el 2014 el cobro se estaba
realizando cada 148 días, en el 2013 era cada 126 días, en el 2012 es cada 88
días y en 2011 cada 70 días; se observa que el plazo de cobro se ha estado
incrementando, lo conveniente sería que el cobro sea más rápido para contar
con más disponible en la entidad.
PERIODO MEDIO DE PAGO: en el 2015 el periodo de pago es de 83 días, en

el 2014 es de 70 días, en el 2013 es de 72 días, en el 2012 es de 75 días y en
el 2011 también es de 75 días; en este caso el periodo de pago es menor al
periodo de cobro, lo conveniente es que los cobros sean más rápidos y que los
pagos sean más lentos; en este caso se paga más rápido de lo que se cobra,
ello ocasionara que no haya tanto efectivo para pagar puesto que aún no se
cobra.
DIAS PROMEDIO DE STOCK: el tiempo promedio en el que los inventarios se

encuentran en el almacén es en el 2015 de 59 días, en el 2014 es 50 días, en el
2013 es 55 días, en el 2012 es 60 días y en el 2011 es 61 días; en los últimos 5
años ello es variable; superando un mes de almacenado las existencias.
ROTACIÓN DEL ACTIVO: en el 2015, 2014 y 2013 por cada un sol de inversión
existe ventas por S/ 0.90, en el 2012 la inversión realizada es igual a las ventas
realizadas, en el 2011 la inversión es de un sol y las ventas es de S/ 1.10.
ROTACIÓN DEL ACTIVO FIJO: En el 2015 por cada S/ 1.00 de activo fijo existe
ventas por S/ 7.00; estos ratios han estado en crecimiento; en el 2014 las ventas
son de S/ 6.10 con respecto al activo fijo, en el 2013 las ventas son de S/ 6.30
por cada S/ 1.00 de activo fijo, en el 2012 las ventas son de S/ 5.60 y en el 2011
las ventas son de S/ 5.90 respecto a S 1.00 de activo fijo.
160
140
Dias promedio de
120 cobro
Dias promedio de pago
100
80 Dias promedio de stock
60
Rotación del activo
40
Rotacion del activo fijo
20
0
2011 2012 2013 2014 2015
RATIOS DE RENTABILIDAD
2011 2012 2013 2014 2015

RATIOS
IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE IMPORTE INDICE
MARGEN 631,749.00 712,066.00 1,004,661.00 951,569.00 702,805.00

14.9% 13.6% 16.8% 13.6% 9.0%
BRUTO 4,241,266.00 5,231,885.00 5,967,315.00 7,008,680.00 7,832,433.00
BENEFICIO 336,198.00 366,251.00 412,575.00 361,233.00 141,712.00

7.9% 7.0% 6.9% 5.2% 1.8%
NETO 4,241,266.00 5,231,885.00 5,967,315.00 7,008,680.00 7,832,433.00
BENEFICIO 485,704.00 529,227.00 673,892.00 545,338.00 338,423.00

11.5% 10.1% 11.3% 7.8% 4.3%
OPERATIVO 4,241,266.00 5,231,885.00 5,967,315.00 7,008,680.00 7,832,433.00
254,189.60 464,958.20 697,218.90 324,834.30 235,663.00

ROA 8.0% 10.7% 12.3% 4.6% 2.8%
3,173,850.00 4,343,175.50 5,652,751.00 7,021,387.50 8,360,855.00
336,198.00 366,251.00 412,575.00 361,233.00 141,712.00

ROE 25.84% 22.7% 16.6% 11.3% 4.5%
1,300,997.00 1,614,988.00 2,486,865.00 3,188,381.00 3,181,483.50
INTERPRETACIÓN:
MARGEN BRUTO: en el 2015, existe un 9% del margen bruto por las ventas
que se realiza, en el 2014 el porcentaje es 13.6%, en el 2013 es 16.8%, en el
2012 es 13.6 % y en el 2011 es 14.9%, se observa que el margen bruto ha
disminuido del 2013 al 2015 en 7.8% lo cual para los montos que maneja la
empresa es un monto considerable.
BENEFICIO NETO: en el 2015 el 1.8% de las ventas es utilidad, en el 2014 el

5.2% es utilidad, en el 2013 la utilidad es 6.9%, en el 2012 es 7% y en el 2011
es 7.9%, todos los porcentajes son en relación a las ventas, el porcentaje de las
utilidades han estado disminuyendo con el transcurso de los años.
BENEFICIO OPERATIVO: en el 2015 el 4.3% de las ventas es utilidad

operativa, es decir utilidad correspondiente al giro del negocio, en el 2014 la
utilidad es de 7.8%, en el 2013 es de 11.3%, en el 2012 es de 10.1% y en el
2011 es de 11.5%; se observa que la disminución operativa a través de los años
es considerable, del 2011 al 2015 es de 7.2%
ROA: la rentabilidad de nuestros activos en el 2015 es de 2.8%, en el 2014 es

de 4.6%, en el 2013 es de 12.3%, en el 2012 es de 10.7%, en el 2011 es de
8.0%, nuestros activos luego del 2013 han estado disminuyendo su rentabilidad,
significa que los activos no están siendo usados adecuadamente.
ROE: la rentabilidad de nuestro patrimonio también ha estado disminuyendo a

través de los años, en el 2015 existe un 4.5% de beneficio con respecto al
patrimonio de la entidad, en el 2014 este porcentaje es de 11.3 %, en el 2013 es
de 16.6%, en el 2012 es de 22.7 % y en el 2011 es de 25.84% todo ello teniendo
como base al patrimonio de la empresa.
30
25
20 Margen bruto
Beneficio neto
15
Beneficio operativo
ROA
10
ROE
0
2011 2012 2013 2014 2015
ANÁLISIS DUPONT
UTILIDAD VENTAS ACTIVO
ROE =
VENTAS
X
ACTIVOS
X
PATRIMONIO
2015:
141,712.00 7,832,433.00 8,991,811.00
ROE = X X
7,832,433.00 8,991,811.00 3,183,045.00
ROE = 4.50%
2014:
361,233.00 7,008,680.00 7,729,899.00
ROE = X X
7,008,680.00 7,729,899.00 3,188,381.00
ROE = 11.30%
2013:
412,575.00 5,967,315.00 6,312,876.00
ROE = X X
5,967,315.00 6,312,876.00 2,486,865.00
ROE = 16.60%
2012:
366,251.00 5,231,855.00 4,992,626.00
ROE = X X
5,231,855.00 4,992,626.00 1,614,988.00
ROE = 22.70%
2011:
336,198.00 4,241,266.00 3,693,725.00
ROE = X X
4,241,266.00 3,693,725.00 1,300,997.00
ROE = 25.84%

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EEFF 2011-2015

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADOS FINANCIEROS |Todos |

CUENTA 2015 2014

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como 0 0

Total Activos Corrientes 5,253,563 4,623,902

Total Pasivos Corrientes 4,092,277 3,794,861

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADOS FINANCIEROS |Todos |

 Otros Activos Financieros:

 Cuentas por cobrar comerciales y otras :

En este rubro hay un aumento del 18.58%

 Cuentas por Cobrar Comerciales (neto):

 Otras Cuentas por Cobrar (neto):

Este rubro se incrementó en 40.96 %

 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas:

Nuestras existencias se incrementaron en 39.6% a diferencia del 2014

 Otros Activos no financieros:

En este rubro existe un incremento de 51.38%

 Total Activos Corrientes:

El total activo corriente se incrementó en 13.62%, ello es ventajoso para la empresa

 Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar:

Existe un aumento de 13.18%

 Cuentas por Cobrar Comerciales:

Las cuentas por cobrar correspondientes al giro de la empresa se incrementó en un

 Otras Cuentas por Cobrar:

Existe una disminución de 4.25%

 Propiedades, Planta y Equipo (neto):

Se incrementó en 2.59%, ello quiere decir que el valor de la empresa se ha

 Total Activos No Corrientes:

En general en este rubro existe un incrementó de 20.33% teniendo como base al

Nuestro TOTAL DE ACTIVOS se incrementó en 16.31%, ello no es un gran

Existe un incremento de 301.79%, tenemos más obligaciones con entidades

 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar:

 Cuentas por Pagar Comerciales:

En este rubro se disminuyó en un 100%, con respecto al 2014.

 Otras Cuentas por Pagar:

 Pasivos por Impuestos a las Ganancias:

Nuestras obligaciones por tributos según nuestros ingresos se han incrementado en un

 Total Pasivos No Corrientes:

Nuestros pasivos corrientes se incrementaron en un 125.23%

El TOTAL PASIVO se incrementó en un 27.47%, nuestras obligaciones al igual que

El capital no ha sufrido modificaciones

 Otras Reservas de Capital:

 Otras Reservas de Patrimonio:

Este rubro se está incrementando en un 730.44%

El total patrimonio se incrementó en un 0.29%, es una variación mínima

 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

El total PASIVO Y PATRIMONIO se incrementó en 16.31%

El siguiente análisis de variaciones que se realizará corresponde al Estado

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADOS FINANCIEROS |Todos |

CUENTA 2015 2014

Otros Ingresos Operativos 57,287 15,136

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 217,331 507,428

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas, neta del impuesto a 0 0

Ganancias (pérdida) básica por acción ordinaria 0.134 0.454

Ganancias (pérdida) diluida por acción: 0 0

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADOS FINANCIEROS |Todos |

 Ingresos de actividades ordinarias:

El costo de ventas se incrementó en un 17.71% este incremento es mayor al de los

 Ganancia (Pérdida) Bruta: