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Es un documento contable que refleja la situación financiera de un ente económico, ya sea de una
organización pública o privada, a una fecha determinada y que permite efectuar un análisis
comparativo de la misma; incluye el activo, el pasivo y el capital contable. Se formula de acuerdo
con un formato y un criterio estándar para que la información básica de la empresa pueda
obtenerse uniformemente como por ejemplo: posición financiera, capacidad de lucro y fuentes de
fondeo.
Características
Ya que su estructura la conforman las cuentas de activo, pasivo y patrimonio, definiremos cada
uno de ellos de acuerdo a NIIF.
ELEMENTO CONCEPTO
Como mínimo, el estado de situación financiera incluirá partidas que presenten los siguientes
importes:
Inventarios.
Activos intangibles.
Inversiones en asociadas.
Pasivos por impuestos diferidos y activos por impuestos diferidos (éstos siempre se
clasificarán como no corrientes).
Provisiones.
Las sociedades anónimas están autorizadas a emitir obligaciones, de conformidad con lo que
señala la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, estas obligaciones son bienes muebles
aun cuando no estén garantizadas con hipoteca.
Cuando las obligaciones no tienen garantía se les llama obligaciones quirografarias, lo que indica
que únicamente están respaldadas con la firma de la empresa que las emitió.
Las obligaciones pueden ser nominativas o al portador, deben contener la denominación, el objeto
y el domicilio de la sociedad, su capital y el activo y el pasivo que se determine según el estado de
situación financiera practicado precisamente para efectuar la emisión, así como el importe de ella,
señalando el número de títulos y su valor nominal.
La acción sobre los cupones de intereses vencidos de las obligaciones prescribirá en un plazo de 3
años contados a partir de su fecha de vencimiento.
Las obligaciones subordinadas son emitidas únicamente por instituciones de crédito arrendadoras
financieras y empresas de factoraje financiero.
Colocaciones múltiples.
Rendimientos capitalizables.
Índice inflacionario.
Con vencimiento y el pago de intereses mediante sorteo ante notario o corredor público.
Para que las obligaciones puedan ser emitidas y colocadas en el público, se requiere la
autorización previa de la Comisión Nacional de Valores.
Cuando las obligaciones no tienen garantía se les llama obligaciones quirografarias, lo que indica
que únicamente están respaldadas con la firma de la empresa que las emitió.
Capital
Capital contribuido: - Capital social - Aportaciones para futuros aumentos de capital. - Prima en
venta de acciones. - Donaciones. Capital ganado (déficit): - Utilidades retenidas, incluyendo las
aplicadas a reservas de capital. - Pérdidas acumuladas. - Exceso o insuficiencia en la actualización
del capital contable.
Reglas de valuación El capital social representa la suma del valor nominal de las acciones suscritas
y pagadas y la actualización que le corresponda a partir del momento de su exhibición. La prima en
suscripción de acciones representa la diferencia en exceso entre el pago de las acciones suscritas y
el valor nominal de las mismas, o su valor teórico (importe del capital social pagado entre el
número de acciones en circulación).
Reglas de valuación Cuando se reduzca capital amortizando acciones por importes superiores a su
valor nominal o teórico, expresados a pesos de poder adquisitivo a la fecha de la amortización, el
exceso deberá considerarse como una disminución del capital ganado. Si éste no fuera suficiente
la diferencia disminuirá el capital contribuido. Las cuentas de capital no deben utilizarse para
reflejar transacciones de resultados. Los ajustes a resultados de ejercicios anteriores deben
tratarse de acuerdo con lo establecido en la Norma de Información Financiera NIF B-1 "Cambios
contables y correcciones de errores".
El Perú es el único país que tiene esta clase de acción. Fue creada por el gobierno militar para dar
participación a los trabajadores en las utilidades de las empresas y que en un principio fue
denominada acción laboral, luego del trabajo y actualmente de inversión, la misma que genera
confusión principalmente en inversionistas extranjeros en cuanto a su concepto y derechos
económicos que confieren, porque precisamente no existe en otros mercados de valores.
De acuerdo a la legislación, las acciones de inversión cuentan con diversos derechos económicos o
patrimoniales, entre los cuales podemos mencionar algunos:
Una de las diferencias existentes entre las acciones de inversión y las acciones comunes es el
derecho a voto. Las acciones comunes, adicionalmente a los derechos económicos o patrimoniales
de las acciones de inversión, ofrecen derechos administrativos o políticos.
Cabe señalar que en la actualidad la Ley de Mercado de Valores establece una alternativa para la
conversión de acciones de inversión a otros tipos de valores. Así la Tercera Disposición Final de la
mencionada Ley establece que las empresas emisoras de acciones de inversión podrán convenir
libremente con sus tenedores la redención o su conversión en diversos valores.
Algunos empresarios proponen que se implemente un mecanismo facultativo por medio del cual
los emisores ofrezcan a los accionistas de inversión el canje y/o la redención a modo de
"invitación" y no a modo de "obligación", lo cual pudiera ser o no aceptado por los titulares en
pleno uso de su derecho de propiedad establecido en el inciso 16 del artículo 2° de la Constitución.
Si no se llegara a algún acuerdo entre ambas partes debería dejarse que mantengan sus acciones
de inversión.
A fines de 2011 se había presentado un Proyecto que buscaba que se aprobara el canje de
acciones de inversión por acciones comunes, se trata de una iniciativa legal de Gana Perú liderada
por Javier Diez Canseco en el Congreso y que había generado polémica ya que entre los que se
beneficiarían estaban nada menos que su exesposa e hija, que cuentan con ese tipo de acciones.
Dicho proyecto de ley pretendía convertir las acciones de "inversión" en "comunes", devolviendo a
sus titulares los derechos económicos, políticos y societarios para las empresas. Así se modificaría
la Ley N° 28739, que estaba vigente desde el año 2006, la misma propone el canje de acciones de
inversión, ya que viendo la realidad los empresarios casi ninguno la respeta al no tener un carácter
obligatorio.
Excedente de revaluación
De acuerdo con las normas contables, las empresas pueden realizar revaluaciones voluntarias de
los activos fijos como consecuencia de la pérdida de su valor real. La revaluación significa el
incremento en el valor contable de los activos fijos con el objeto que se acerquen a su valor real
(valor de mercado).
Como consecuencia del incremento del valor del activo fijo, de acuerdo con las tasas legalmente
permitidas, se genera patrimonialmente la partida denominada Excedente de Revaluación. Esta
cuenta recoge la diferencia entre el valor original del activo y el valor revaluado.
De acuerdo con las normas legales, este excedente no puede ser distribuido como dividendo en
efectivo a los socios; pero sí puede aplicarse para cubrir pérdidas. En este último caso, debe ser
restituido con utilidades futuras, hasta su total recuperación. Asimismo, el Excedente de
Revaluación puede ser capitalizado, lo cual genera la emisión de acciones liberadas, tanto para los
accionistas comunes como para los accionistas laborales. Para un mejor control contable de las
capitalizaciones, la resolución No. 012/98-EF/93.01 establece el uso de las cuentas "Capital por
Valorización Adicional" (503) y "Accionariado Laboral por Valorización Adicional" (553), para
diferenciarlo de otro tipo de capitalizaciones.
El fondo de comercio
El valor sustancial viene determinado por la diferencia entre el activo real de la empresa y su
pasivo exigible, aplicando criterios de valoración de precios de mercado.
El Good-Will traduce "clientela o buen nombre", los clientes se dirigen voluntariamente a este
establecimiento debido a la calidad del servicio prestado y a su reputación. Es el factor específico
de un negocio que ha sabido labrarse un nombre, un puesto, una clientela y una red de relaciones
corresponsales de toda clase, sin que tales elementos puedan materializarse. Al Good-Will de los
clientes se agrega el favor o confianza de los proveedores, empleados y el conjunto de quienes
mantienen relaciones con el establecimiento.
El estado de Posición Financiera también llamado Balance General, muestra los recursos de que
dispone la entidad para la realización de sus fines (activo) y las fuentes externas o internas de
dichos recursos (pasivo + capital contable), a una fecha determinada.
Dicho estado se elabora con apego a la ecuación contable (A= P + C), presenta la información
necesaria para tomar decisiones en las áreas de inversión y de financiamiento.
Objetivos
El porcentaje de los recursos del negocio que ha sido aportado por los proveedores o
acreedores y por los propietarios.
Para formular el estado financiero, deben contemplarse las cuentas de Activo, Pasivo y Capital
Contable debidamente clasificadas y valuadas, por lo que se integra con los saldos finales del
periodo contable que arroja cada una de las cuentas.
El orden de presentación de los elementos del estado de situación financiera está regulado por los
siguientes criterios:
1. Encabezado
Nombre de la Entidad
La fecha al……….
2. Cuerpo
3. Pie
Ratios
Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. Son un conjunto
de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Pérdidas.
Los ratios proveen información que permite tomar decisiones acertadas a quienes estén
interesados en la empresa, sean éstos sus dueños, banqueros, asesores, capacitadores, el
gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos
cuál es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder por las obligaciones
contraídas con terceros.
Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa durante un
periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios están divididos en 4 grandes grupos:
El Análisis
A. Análisis de Liquidez
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo.
Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el
manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo
determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situación financiera de la
compañía frente a otras, en este caso los ratios se limitan al análisis del activo y pasivo corriente.
Una buena imagen y posición frente a los intermediarios financieros, requiere: mantener un nivel
de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias para
generar un excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que
produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le
demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo. Estos ratios son cuatro:
El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. El
activo corriente incluye básicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar,
valores de fácil negociación e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra
qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversión
en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas.
Esto quiere decir que el activo corriente es 2.72 veces más grande que el pasivo corriente; o que vf
por cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 2.72 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor
de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de pagar sus deudas.
Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relación entre los Activos Corrientes
y los Pasivos Corrientes; no es una razón definida en términos de un rubro dividido por otro. El
Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma después de pagar sus deudas inmediatas, es la
diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo así como el dinero que le
queda para poder operar en el día a día.
En nuestro caso, nos está indicando que contamos con capacidad económica para responder
obligaciones con terceros.
Observación importante:
Decir que la liquidez de una empresa es 3, 4 veces a más no significa nada. A este resultado
matemático es necesario darle contenido económico.
Las cuentas por cobrar son activos líquidos sólo en la medida en que puedan cobrarse en un
tiempo prudente.
Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son
un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el
período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para
convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al
administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. Así tenemos en este grupo
los siguientes ratios:
Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal manera que no
implique costos financieros muy altos y que permita utilizar el crédito como estrategia de ventas.
Puede ser calculado expresando los días promedio que permanecen las cuentas antes de ser
cobradas o señalando el número de veces que rotan las cuentas por cobrar. Para convertir el
número de días en número de veces que las cuentas por cobrar permanecen inmovilizados,
dividimos por 360 días que tiene un año.
Existen varios tipos de inventarios. Una industria que transforma materia prima, tendrá tres tipos
de inventarios: el de materia prima, el de productos en proceso y el de productos terminados. Si la
empresa se dedica al comercio, existirá un sólo tipo de inventario, denominado contablemente,
como mercancías.
El numero de días que permanecen inmovilizados o el número de veces que rotan los inventarios
en el año. Para convertir el número de días en número de veces que la inversión mantenida en
productos terminados va al mercado, dividimos por 360 días que tiene un año.
Equilibrio financiero
El equilibrio financiero es otra de las técnicas de análisis. Es controvertida y muy discutida por
muchos autores desde varios puntos de vista, y plantea que una empresa tiene Equilibrio
Financiero cuando es capaz de satisfacer sus deudas en sus respectivos plazos y vencimientos.
Existen tres relaciones básicas:
1. Relación de Liquidez. Condición donde los Activo Circulante (AC) sean mayores que los Pasivos
Circulantes (PC). AC > PC.
2. Relación de Solvencia. Esta condición se cumple siempre que los Activos Reales (AR) sean
mayores que los Recursos Ajenos (RA). AR > RA.
Tanto la Liquidez como la Solvencia son condiciones técnicas que definen si existe o no el
equilibrio financiero. A lo anterior se le denomina Condición Necesaria, que no resulta suficiente
dado a que se debe determinar la calidad del equilibrio. Es por ello que existe una tercera
condición.
3. Relación de Riesgo o Endeudamiento. El riesgo en una empresa está dado por la probabilidad de
llegar a ser técnicamente insolvente y esta relación no es más que comparar aproximadamente los
RA y los Recursos Propios (RP). RP ? RA.
a) Endeudamiento Ideal: Su comportamiento es un 50 % tanto para los RA como para los RP.
c) Endeudamiento inestable: Su comportamiento normativo radica entre los parámetros del 6.5 %
para los RA y un 3 % para los RP, cuando uno de ellos predomina sobre el otro por encima del 60%.
Los porcentajes de financiamiento cada vez mayores de RA indican cuanto más ingreso significa
otorgarle crédito a esa Entidad.
- Se mantiene la estabilidad en la empresa haciendo frente a las deudas a corto plazo con sus
recursos a corto plazo.
- La empresa no puede hacer frente a sus deudas a corto plazo con los recursos a corto plazo.
Si en estos momentos no se llega aun a la suspensión de los pagos, la empresa debe tomar
medidas tales como:
- Vender parte de los activos fijo
- Aumentar el capital
4. Situación de quiebra
Importancia de la liquidez
La liquidez se puede definir como la capacidad que se tiene para cumplir con las obligaciones de
corto plazo. Esta se representa a través de la cantidad de activos que puedan ser convertidos en
dinero en efectivo inmediatamente sin que esto signifique una pérdida de valor.
Cuando se comienzan a adquirir activos de cualquier índole, como financieros, bienes y raíces,
muebles, equipos, entre otros, en muchos casos no se valora correctamente el nivel de liquidez
con el que pueda contar alguno de estos activos, básicamente porque en el proceso de adquisición
o en el momento en que se adquiere, el enfoque está dirigido al costo de oportunidad, el precio
de compra, la necesidad que se está satisfaciendo o el incremento del balance personal /familiar
que se está logrando.
Este comportamiento es válido, sin embargo es recomendable siempre evaluar el nivel de liquidez
con el que cuentan algunos activos y la capacidad de cumplimiento de las obligaciones asumidas,
que no es más que la capacidad de generación de liquidez que se tiene como individuo.
Ejemplos