DIRECCIÓN DE ESTUDIOS AGROECONOMICOS

DEA-ARU
INFORME ANUAL

Diciembre 2018
 PIB URUGUAY se ha moderado el crecimiento
Tasa de crecimiento PIB Promedio
En % anual 5,6%

7,5% 7,8%
7,2% Promedio
6,5%
2%
5,0% 5,2%
4,6%
4,1% 4,2%
3,5% 3,2%
2,7%
2,2% 2,5% 2,1%
1,5% 1,5%
0,4%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 I.2018 II.2018 III.2018 Est.2019

Consumo privado Inversión en Capital Fijo

2019
% var. anual Var. anual 2,8%
5,0% 5,0%
4,0%
-5,0% I.2017 II.2017 III.2017 IV.2017 I.2018 II.2018 III.2018
3,0%
2,0% -15,0%
1,0%
-25,0%
0,0%
I.2017 II.2017 III.2017 IV.2017 I.2018 II.2018 III.2018 -35,0%

Diciembre 2018
 PIB una mirada a la producción
PIB
IVF, var. anual III.2017 IV.2017 I.2018 II.2018 III.2018

10%

5%

0%

-5%

-10%
Agro Ind. Manufacturera Elect., gas y agua Construcción Comercio, Rest. Transp.,
Hoteles Almacenamieto y
Comunicaciones

SIN Refineria SIN Zona Franca Turismo receptivo

I.2018 II.2018 III.2018 II.2017 / II.2016 II.2018 / II.2017
0,2% 44%
39%

-0,6%
-1,5% 4% 3%

-2,9%
-15% -11%
-4,4% -4,2% Visitantes Estadía Gasto en USD corr.

Diciembre 2018
 INVERSIÓN
Inversión Extranjera Directa Neta
Como % del PIB
2006-2015 2016 2017
8,0%

6,0%

4,0%

2,0%

0,0%

-2,0%
Chile Colombia Perú Brasil México Argentina Paraguay Uruguay Rusia China India
Proyectos promovidos por COMAP
En mill de USD

2.500
2.000
1.500
Uruguay perdió atractivo
1.000 como destino de Inversión
500
- Extranjera Directa
2014 2015 2016 2017 Ene-Oct Ene-Oct
2017 2018

Diciembre 2018
 EMPLEO a niveles del 2007
Tasa de empleo Promedio horas trabajadas
Promedio 12 meses 41
50.000 empleos
60,5 40
menos
59,5 39

58,5 38

57,5 37

56,5 36

55,5 35
Oct.-14 Jun.-15 Feb.-16 Oct.-16 Jun.-17 Feb.-18 Oct.-18 I.2011 IV.2011 III.2012 II.2013 I.2014 IV.2014 III.2015 II.2016 I.2017 IV.2017 III.2018

Seguro por Desempleo Beneficiarios Solicitudes

El deterioro en el MERCADO LABORAL es
Beneficiarios Solicitudes
44.000 12.000 muy marcado.
42.000 11.500 La tasa de empleo está en niveles de finales
40.000
11.000
de 2007.
10.500
38.000
10.000
36.000 9.500 El 9% de los trabajadores presenta problemas
34.000
set-15 Mar.-16 set-16 Mar.-17 set-17 Mar.-18 set-18
9.000 de SUBEMPLEO

Diciembre 2018
 RESULTADO FISCAL
Resultado Global del Sector Pco.
En mill de USD y % del PIB
Oct.-10 Oct.-11 Oct.-12 Oct.-13 Oct.-14 Oct.-15 Oct.-16 Oct.-17 Oct.-18 2018 2019 2020
- 0,0%
-0,5%
-500 -0,5% -1,0%
-1,5%
-1.000 -1,3%
-2,0%
-2,5%
-1.500 -2,3%
-2,5% -3,0%
-2,9% -2,8%
-3,0% -3,5%
-2.000 -3,2% -3,2% -3,3%
-3,5% -4,0%
-2.500
-3,9% 4% -4,5%

El efecto del Fideicomiso de la Seguridad Social hizo que se redujera “momentáneamente” el déficit fiscal.
Sin considerar el FSS el déficit habría sido cercano al 4% del PIB

Diciembre 2018
 En los últimos años se procesó un AJUSTE FISCAL
Inversiones del Sector Público
Como % PIB

4% Jun-14
3,7%
El ajuste se hizo vía INCREMENTO
3% DE IMPUESTOS, TARIFAS y recorte
de gastos a través de menores
2%
Oct-18
2,2%
INVERSIONES

UTE: Aportes de Dividendos e Inversiones Inversiones

1% Como % del PIB,12 meses móviles Aporte Dividendos
2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018
1,00%

0,80%

0,60%
0,6%

El 90% del recorte de 0,40%

0,36%

inversiones se hizo en las 0,20%

EE.PP. 0,00%

oct-08

oct-16
oct-04

oct-05

oct-06

oct-07

oct-09

oct-10

oct-11

oct-12

oct-13

oct-14

oct-15

oct-17

oct-18
Diciembre 2018
 Las tarifas públicas
Componentes del SPG: GC-BPS y EEPP
Como % del PIB
Inflación: IPC General y Tarifas
4%
(variación interanual; Tarifas incluye combustibles, energía, telefonía y
agua corriente)
3% 15%
IPC
Aporte fiscal
2% Tarifas (trimestre móvil, yoy)
EEPP
1% 0,7% 10%

0%

-1% -0,8% 5%
-1,8%
-2%
Resultado -2,9% 0%
-3% Global
-4%
Fuente: en base a INE
sep-07

sep-14

ago-17
mar-11
dic-05

jun-09

ago-10

jun-16
oct-11

dic-12
feb-07

ene-10

may-12

feb-14

ene-17
abr-08
jul-06

abr-15
nov-08

jul-13

nov-15
-5%

2005

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2014

2015

2016

2017

2018
2006

2013
Las tarifas públicas han sido usadas como ESTABILIZADOR FISCAL
o ANCLA INFLACIONARIA

Diciembre 2018
 El TIPO DE CAMBIO REAL sigue desalineado
Tipo de Cambio Real Efectivo Global
Base 2017=100. Desvío respecto al promedio Ene 00 - Oct 18

50%

30%

10%

oct-00
-10% oct-03 oct-06 oct-09 oct-12 oct-15 oct-18

-30%

-32,2%
-50%

El Informe de Política Monetaria del BCU

reconoce un desalinemiento del TCR respecto
de sus fundamentos desde mediados de 2016

Diciembre 2018
 SECTOR AGROPECUARIO

2019
2,8%

Diciembre 2018
 Los precios internacionales de los commodities
Precios CBOT
En USD/Tn Maíz Trigo Soja (Eje derecho)
350 700
300 600
250 Trigo 500
185
200 400
150 300
Maíz
100 144 200
50 Soja 100
323
0 0
Nov.-11 Nov.-12 Nov.-13 Nov.-14 Nov.-15 Nov.-16 Nov.-17 Nov.-18

Precios CBOT Leche en polvo Oceanía

En USD/Tn Novillo gordo en pie En USD/Tn
4,0 6.000

3,5 5.000

4.000
3,0
2,60
3.000
2,5
2.000 2.660
2,0
1.000
1,5 0
Nov.-11 Nov.-12 Nov.-13 Nov.-14 Nov.-15 Nov.-16 Nov.-17 Nov.-18 Nov.-11 Nov.-12 Nov.-13 Nov.-14 Nov.-15 Nov.-16 Nov.-17 Nov.-18

Diciembre 2018
 INGRESO DE CAPITAL GANADERÍA
Ingreso de capital CRIA FUCREA
En USD corrientes Renta/ha
DEA
100 PLAN AGRO
USD 65
78
72 69 71 74
60
55
44 45 48 46 49
34 38
27 31
26 26
17
7

2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018

Ingreso de capital INVERNADA FUCREA

En USD corrientes 171 DEA
156 157
149

86 91
73 75

2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018

Diciembre 2018
 INGRESO DE CAPITAL LECHERÍA

Ingreso de capital LECHERÍA FUCREA

En USD corrientes DEA
683 700
605
Renta/ha
555 557 USD 183

417 434
388
347
300 281
237 256 263 255
207

55 61

2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018

El incremento de las empresas de FUCREA se dio por un aumento de

la producción de leche del 6%

Diciembre 2018
 INGRESO DE CAPITAL SOJA 2017/2018
SOJA Rendimiento 1.214 kg/há.
En USD corrientes por há.
DEA-ARU 2017/2018 Hás Rendimiento PRECIO 16/17 Vs. 17/18
Deloitte Miles Hás kg/há USD/TN. Mill de USD
480 462
SOJA 1.099 1.214 361 -775
328 347 Renta/ha MAÍZ 71 4.340 220 -19
277 USD 237 SORGO 29 2.639 170 -16
230 228
CEBADA 149 2.500 180 -32
110 TRIGO 190 2.200 180 -53
CANOLA+CARINATA 53 1.000 360 -13
MENORES INGRESOS ZAFRA ANTERIOR - 908
-71 -61
2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018
SOJA
En USD corrientes por há. DEA-ARU Deloitte Sofoval
SOJA
251
Kg / Há
Rendimiento 2.500 228 225
USD / Tn
Precio 321
Oct.-18

Diciembre 2018
 CRÉDITOS CON EL SISTEMA FINANCIERO
Créditos sector agropecuario Créditos Vencidos
En mill. de USD y en % de vencidos
2.500 7,0%
6,0%
2.000
5,0%
1.500 4,0%

1.000 3,0%
2,0%
500
1,0%
0 0,0%
Oct.-08 Oct.-09 Oct.-10 Oct.-11 Oct.-12 Oct.-13 Oct.-14 Oct.-15 Oct.-16 Oct.-17 Oct.-18
CREDITOS POR SECTOR CREDITOS VENCIDOS POR SECTOR
En mill de USD Como % del total de créditos vigentes por sector
Oct-10 Oct-16 Oct-17 Oct-18
Oct-10 Oct-16 Oct-17 Oct-18
Ganadería 243 634 663 711
Ganadería 0,8% 3,1% 3,6% 3,8%
Explot. Agríc-ganaderas 172 503 495 511
Explot. Agríc-ganaderas 0,5% 7,0% 4,4% 10,6%
Lechería 75 294 322 291
Lechería 0,5% 2,3% 5,4% 4,8%
Silvicultura 150 186 166 205
Silvicultura 0,3% 0,2% 0,3% 0,7%
Arroz 71 157 170 153
Serv. Agrícolas 106 213 198 191 Arroz 2,9% 1,9% 4,6% 5,1%
Oleaginosas 80 155 130 115 Serv. Agrícolas 0,9% 5,3% 12,2% 7,4%
Trigo+Ceb.+Otros cultivos 64 109 86 89 Oleaginosas 0,0% 4,5% 16,2% 30,0%
Serv. Ganaderos 33 66 63 70 Trigo+Cebada+Otros cultivos 0,5% 3,1% 3,4% 5,7%
Hortalizas+Frutas 43 47 45 42 Serv. Ganaderos 0,1% 2,0% 1,1% 1,6%
Otros 7 18 20 21 Hortalizas+Frutas 0,7% 6,0% 9,3% 7,0%
TOTAL 1.044 2.381 2.359 2.400 TOTAL CRÉDITOS VENCIDOS 8 93 127 165

Diciembre 2018
 Hectáreas necesarias para cubrir una Canasta Familiar
CRIA INVERNADA
Has. necesarias para cubrir canasta familiar Has. necesarias para cubrir canasta familiar 353
601 604
556 273
491 499
457 223 239 239
386 189
350 168 176

2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18

LECHERÍA SOJA
Has. necesarias para cubrir canasta familiar Estimado
472 Has. necesarias para cubrir canasta familiar
142
125

90 95 93

117 125 121 42 46

39
63 43 60 47

2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18

2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18

Diciembre 2018
 Evolución de los impuestos al agro
Evolución impuestos e ingreso de capital agro Ingreso CRIA Tierra Ingreso Gasto Dev. Impuestos
Indice 2005 = 100

400

300

200

100

-
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Composición de los impuestos al agro Impuestos a la tierra Impuestos al ingreso

En % del total Impustos al gasto Devolución de impuestos
USD 324 mill
8%
36%
USD 141 mill

21%
49% 57%
30%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Diciembre 2018
 La base exportadora de Uruguay es de 10 productos
Exportaciones de bienes ESFUERZO NACIONAL
Producto
Acum 12 meses nov 2018 INNOVADOR
- 500 1.000 1.500 2.000
Carne bovina
Carne bovina 21,6% Lácteos
ALTO
14,1% Arroz
Madera y prod.
Ganado en pie
Lácteos 9,1% Soja
7,6% Cuero y manuf.
Soja MEDIO ALTO
Malta
Arroz 5,2%
Lana y tejidos
3,7% Concentrado de bebidas
Subproductos cárnicos
Madera y productos
3,5% MEDIO BAJO
Ganado en pie Plásticos y manuf.
Lana y tejidos 3,2% Pescados
Celulosa
Pieles y cueros 3,0%
Concentrado de bebidas
BAJO
Malta 2,6% Vehículos
Autopartes

Sin considerar ZF, el 74% de las export El 92% de los productos con ALTO
de bienes son de 10 productos ESFUERZO NACIONAL INNOVADOR son del
agropecuarios agro
Diciembre 2018
 MUCHAS GRACIAS

2019
2,8%

Diciembre 2018