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CICLO Y GRUPO: IX – A
PRESENTADO POR:
JAMES MEZA CRUCES
PRESENTACION
En ésta la razón por la cual no debe tomarse como referencia la tasa de rendimiento
que ofrecen los bancos, pues es bien sabido que la tasa bancaria (tasa pasiva) es
siempre menor a la inflación. Si los bancos ofrecieran una tasa igual o mayor a la
inflación implicaría que, o no ganan nada o que transfieren sus ganancias al ahorrador,
haciéndolo rico y descapitalizando al propio banco, lo cual nunca va a suceder. Por tanto
la TMAR se puede definir como: TMAR = tasa de inflación + premio al riesgo. El premio
al riesgo significa el verdadero crecimiento al dinero y se le llama así porque el
inversionista siempre arriesga su dinero (siempre que no invierte en el banco) y por
arriesgarlo merece una ganancia adicional sobre la inflación.
Como el premio por arriesgar, significa que a mayor riesgo, se merece mayor ganancia.
La determinación de la inversión está fuera del alcance de cualquier analista o
inversionista, y lo más que se puede hacer es pronosticar un valor, que en el mejor de
los casos se acercará un poco a lo que sucederá en la realidad.
Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de
oportunidad de la inversión (si la inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad
utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de
rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la
inversión; en caso contrario, se rechaza.
La tasa interna de retorno TIR es el tipo de descuento que hace igual a cero el VAN:
𝑛 𝐹𝑡
𝑉𝐴𝑁 = ∑ 𝑡
−𝐼 =0
𝑡=1 (1 + 𝑇𝐼𝑅)
Donde:
En este método, el costo inicial (P) se convierte primero en un CAUE utilizando como
factor el nFRCi. El valor de salvamento (VS) después de la conversión a un costo
uniforme equivalente por medio del factor del fondo de amortización (nFFAi), se resta
del CAUE del costo inicial.
𝑖(1 + 𝑖)𝑛 𝑖
𝐶𝐴𝑈𝐸 = 𝑃 ( ) − 𝑉𝑆 ( )
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
Donde:
FFA= fondo de amortización única. Ecuación del valor presente por pago único.
Este método considera que los costos de inversión que son valores de salvamento
pueden convertirse a un CAUE. El valor presente del VS se resta del costo inicial de
inversión y la diferencia resultante se anualiza para la vida útil del activo.
Las situaciones de inversión que se pueden presentar en la vida cotidiana son muy
diversas. Ya se presentaron los métodos para tomar decisiones cuando existe una sola
alternativa de inversión, que son el VPN y la TÍR. En general, este tipo de inversiones
se efectúan en instalaciones industriales productoras de bienes o servicios. También se
han presentado métodos de toma de decisiones económicas cuando se consideran
varias alternativas a la vez, y el problema bajo análisis sólo presenta datos de costos,
como la técnica del CAIÍE, o cuando la situación de decisión presenta beneficios
(ingresos o ahorros) y costos entonces es posible utilizar el BAITE.
Estos métodos son útiles si las inversiones se efectúan en el interior de las empresas y
los objetivos del análisis son tomar decisiones y presupuestar un beneficio o
un costo anual.
Calcular un CAIÍE o un BALÍE para una sola alternativa, sin ningún otro objetivo, no tiene
sentido. Existen otros tipos de problemas, para los cuales los métodos presentados
ahora no parecen ser los más adecuados para tomar la mejor decisión de inversión.
Supongamos que una compañía utiliza una TMAR de 16% anual, y que la compañía
tiene $90.000 disponibles para inversión y que están evaluando dos alternativas (A y B).
La alternativa A requiere de una inversión de $50.000 y tiene una tasa interna de
rendimiento de i*A de 35% anual. La alternativa B requiere de $85.000 y tiene una i*B
de 29% anual. Por intuición se concluye que la mejor alternativa es aquella que produce
una tasa de rendimiento mas alta, A en este caso. Sin embargo, no necesariamente
debe ser así.
Aunque A tiene el rendimiento proyectado mas alto, requiere también una inversión
inicial que es mucho menor que el dinero total disponible ($90.000). ¿Qué sucede con
el capital de inversión restante? Por lo general, se supone que los fondos sobrantes se
invertirán en la TMAR de la compañía. Utilizando dicho presupuesto, es posible
determinar las consecuencias de las inversiones alternativas. Si se selecciona la
alternativa A, se invertirán $50.000 a una tasa de 35% anual.
DEPRECIACIÓN
La depreciación bajo el concepto indicando, se refiere
únicamente a un fenómeno físico: la desintegración o
desgaste. El pensamiento actual es que la depreciación
se relaciona con todas las fuerzas, tanto físicas como
económicas, que terminan con la utilidad mercantil de un
activo físico.
Los que están de acuerdo con a la definición actual, creen que, desde el punto de vista
contable, la depreciación debe aplicarse a la inversión en el activo y no al activo mismo.
Considerar en primer lugar el agotamiento de la inversión y en segundo el agotamiento
del activo pudiera no satisfacer a un jefe de fábrica, quien se ocupa de la depreciación
como función física; pero este interés en útil desde el punto de vista del contador, a
quien le interesa la distribución de los costos del activo fijo y su absorción como gasto
en la corriente de las operaciones. Dando preferencia a la asignación de los costos en
vez de al deterioro físico, se reconoce el hecho de que los cargos por depreciación no
pretenden reflejar la declinación física. Los cargos por depreciación están destinados a
distribuir el costo del activo durante los años de su vida útil en forma equitativa.
De lo anterior se desprende que, la depreciación: es un procedimiento contable que
tiene como objetivo distribuir el costo u otro valor básico del activo fijo tangible, menos
su valor de desecho o residual, durante la vida útil estimada del activo, en forma
sistemática y racional. Por la tanto, la depreciación contable es un proceso de
distribución, no de valuación.
FACTORES DE LA DEPRECIACIÓN
Los factores que deben tomarse en consideración al estimar los importes que deben
cargarse periódicamente a gastos son:
1. - La base de la depreciación.
2. - El valor del desecho.
3.- La vida útil estimada.
1.- La base de la depreciación: la depreciación debe calcularse sobre base y métodos
constantes a partir de la fecha que empiezan a utilizarse los activos fijos, salvos que
circunstancias especiales justifiquen un cambio. La base para el calculo de la
depreciación generalmente lo constituye el costo de adquisición o de producción del
bien, incluyendo la erogación por instalación, montaje y otros similares; y en su caso,
los desembolsos por conceptos de mejoras incorporadas con carácter permanente.
2.- El valor del desecho: este valor también se conoce con los nombres de: valor
residual, el valor de salvamento, valor recuperable y valore de rescate. Representa el
valor que se estima que puede obtenerse de la venta de un activo fijo ya fuera de
servicio. En otras palabras, puede decirse que, valor de desecho, es el valor que se
estima que va a tener un bien al estar totalmente depreciado. Previamente al cálculo de
la depreciación de un activo fijo, el valor de desecho se deduce a dicho activo.
3.- La vida útil estimada: para estimar la vida útil de un activo fijo deben tomarse en
consideración los siguientes elementos:
Uso y desgaste físico esperado;
reparaciones a que será sometido
limites contractuales o de otro tipo para el uso del activo
obsolescencia.
La vida útil estimada de un activo fijo, puede medirse en
años y meses
en periodos de operación u horas de trabajo
en unidades de producción
en kilómetros por recorrer.
METODOS DE DEPRECIACIÓN
3.- Método de los Números dígitos: este método produce un cargo anual decreciente,
o sea que se aplica mayor cargo por depreciación durante los primeros años de vida útil
de un activo fijo que durante los últimos años. Las razones valederas para la aplicación
de este método son los mismo que para el método del saldo decreciente la diferencia
es que en el primero la tasa es fija sobre una base variable, y en este la tasa es variable
sobre una base fija.
5.- Método de Unidades de producción: este método tiene las mismas características
del método de horas de trabajo toda vez que se distribuye la depreciación entre los
distintos ejercicios o años en proporción al uso que hace del activo en cada uno de ellos.
La diferencia con el método anterior estriba en que lugar de horas de trabajo, para la
estimación de la vida útil se toma como base las unidades a producir en cierto números
de años, y la depreciación se acumula de acuerdo al número de unidades producidas
en el año.
6.- Método del Fondo de amortización: Finney y Miller dice respecto a este método.
El método de amortización se basa en la suposición de que se establecerá un fondo
para reemplazar el bien al termino de su vida útil. El método puede aplicarse sin que se
acumule efectivamente un fondo. Se supone que se creerá un fondo mediante
cantidades iguales de dinero, y en este caso el primer paso ha de ser pata determinar
el importe de esas cantidades.
7.- Método de Anualidades: En este método se aplica la teoría de que los intereses
son la inversión deben incluirse en el costo de producción. El debito que se hace a las
cuantas de gastos de operación deben estar compensados por dos créditos: uno de
ellos a una cuenta de intereses ganados (calculas a un tipo arbitrario sobre el costo del
bien menos la depreciación ya acumulada), y el otro a la cuanto de depreciación
acumulada. El crédito por interés se basa en el valor actual de la unidad del activo fijo
de que se trate, es decir, el costo menos la depreciación ya acumulada, ya que el valor
actual se considera que es la inversión no recuperada de dicha unidad. Como el valor
actual se esta reduciendo continuamente, los créditos por intereses disminuyen se
importe en todos los periodos, por lo cual los créditos a la cuanta de depreciación
acumulada aumentan en todos los periodos.
8.- Método de Inventario: probablemente la forma mas antigua para calcular la
depreciación fue revalorar los activos fijos periódicamente o al termino de un negocio.
La valoración inventario se basa bien en el valor del activo fijo para el nuevo negocio o
en su costo ajustado por razón de cualquier perdida de eficiencia productiva. La primera
base puede determinarse usando un valor de
liquidación o un precio corriente de mercado. La
segunda base de valoración tiene como resultado lo
que se denomina depreciación observada, que se
fundamenta en el cambio en la eficiencia de
ingeniería del activo y no en la disminución de sus
servicios potenciales.
9.- Método de Retiros y reemplazos: este método
de depreciación tiene numerosas partidarios en el
campo de los servicios públicos. En efecto, estos
procedimientos no reconocen la depreciación si no al
termino de la vida del activo. Equivalen a no hacer ninguna previsión y cargas a las
operaciones las perdidas realmente comprobadas. Con el merito de retiros se carga a
las operaciones el costo, menos el valor de desecho, en las unidades de la fabrica
retiradas durante el ejercicio, y los nuevos activos adquiridos como reemplazo, menos
el valor de recuperación por el valor de desecho de los viejos activos. De los dos
métodos, es preferible el de retiros porque produce saldos en las cuentas de
propiedades que reflejan mas bien el costo del activo en uso que el costo del activo
reaplazado.
10.- Método de la depreciación basado en la Utilidad: en la dirección de algunos
negocios persiste aun la inclinación a fijar el importe de la provisión por depreciación
después de determinar la utilidad neta del ejercicio antes de la depreciación. Esta
tendencia es posiblemente el vestigio de los días en que la verdadera naturaleza de la
depreciación como gasto no era reconocida como lo es actualmente, posiblemente surja
también de la confusa suposición de que el abono a una cuenta de depreciación
acumulada constituya en cierta forma una provisión de fondos para los reemplazos del
activo fijo y que la suma que se provea es asunto de la política administrativa que ha de
determinarse con base en la cuantía de las utilidades disponibles para ese y otros fines;
la practica puede también provenir del deseo de la dirección de la empresa de usar las
provisiones con un medio para establecer la utilidad neta declarada en los estados
financieros, practica que debe considerarse un engaño consciente o inconsciente
ANÁLISIS DE BENÉFICO-COSTO
Al aplicar la relación Beneficio/Costo, es importante determinar las cantidades que
constituyen los Ingresos llamados "Beneficios" y qué cantidades constituyen los Egresos
llamados "Costos".
Esta metodología permite también evaluar dos alternativas de inversión de forma
simultánea
Por lo general, las grandes obras producen un beneficio al público, pero a su vez,
produce también una perdida denominada "Desventaja", se puede tomar como ejemplo
de esto la construcción de una represa hidroeléctrica, la cual produce un beneficio que
es la generación de electricidad. La electricidad puede ser cuantificada en dinero; a su
vez, se produce una pérdida, por la inundación de terrenos aptos para la agricultura y
esa pérdida, también puede ser cuantificada en dinero.
La razón beneficio/costo se considera el método de análisis fundamental para
proyectos del sector público. El análisis B/C se creó para asignar mayor objetividad a la
economía del sector público. Existen diversas variaciones de la razón B/C; sin embargo,
el enfoque fundamental es el mismo. Todos los cálculos de costos y beneficios deberán
convertirse a una unidad monetaria de equivalencia común (VP, VA O VF) a la tasa de
descuento (tasa de interés). La razón convencional B/C se calcula de la sig. Manera.
Las equivalencias para valor presente y valor anual se utilizan más que las del valor
futuro. La convención de signos para el análisis B/C consiste en signos positivos; así,
los costos irán precedidos por un signo +. Cuando se calculan los valores de
salvamento, de deducen de los costos. Los contra beneficios se consideran de
diferentes maneras, dependiendo del modelo que se utilice.
Más comúnmente, los contra beneficios se restan de los beneficios y se colocan en el
numerador. A continuación, se estudian las distintas modalidades.
La directriz de la decisión es simple:
Si B/C ≥ 1.0, se determina que el proyecto es económicamente aceptable para los
estimados y la tasa de descuento aplicada.
Si B/C ≤ 1.0, el proyecto no es económicamente aceptable.
Si el valor B/C es igual o está muy cerca de 1.0, los factores no económicos ayudarían
a tomar la decisión de la mejor alternativa.
La razón B/C convencional, probablemente la más ampliamente utilizada, se calcula de
la siguiente manera:
B/C = (beneficios – contra beneficios) = B – CB
Costos C
En esta ecuación los contra beneficios se restan de los beneficios y no se agregan a los
costos. El valor B/C variaría de manera considerable si los contra beneficios se
consideran como costos.
PROBLEMAS DE BALOTARIO
4-Una persona invierte $8464 a cambio de recibir $3 000 al final del año 1, $3 500 al
final del año 3, $4000 al final del año 4 y $5 000 al final del año 5. ¿Cuál es la tasa de
interés que recibirá por su inversión?
Respuesta=i = 20%.
3000 3500 4000 5000
8464=(1+𝐼)1 + (1+𝐼)3 + (1+𝐼)4 + (1+𝐼)5 POR TANTEO 1= 20%
10- Una institución de crédito prestó a una empresa 20 millones de pesos (mdp) con la
facilidad de que la empresa pagaría la deuda como pudiera y que la institución de crédito
le avisaría cuando la deuda estuviera saldada. La empresa realizó ocho pagos
mensuales por 1.37 mdp cada mes, de los meses 1 al 8. Luego, por problemas
económicos, suspendió los pagos de los meses 9 al 15. A partir del mes 16 y hasta el
mes 30, la empresa pagó 1.2 mdp mensuales. Al momento en que la empresa hizo el
pago al final del mes 30, la institución de crédito le comunicó que si pagaba 3 mdp al
final del mes 31, consideraría que la deuda estaba saldada. Determine el interés efectivo
anual que está cobrando la institución de crédito por este tipo de préstamos.
RESPUESTA 3% mensual e interés efectivo anual de 42.57%.
(1 + 𝑖)8 − 1 (1 + 𝑖)15 − 1 1 1
20 = 1.37 ( 8 ) + 1.2 ( 15 ) 15
+
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)31
por prueba y error se encuentra que i = 0.03 o 3% mensual iefectivo anua1
=(1 + 0.03)12 − 1=0.4257 o aprox. 43%
16. Dos alternativas mutuamente exclusivas, cada una con vida útil de ocho años
presentan los siguientes pronósticos de flujo de efectivo (véase la tabla 3.11).
28. Un hombre que planeó probar suerte en el hipódromo de su ciudad natal, apostó
$200 cada fin de mes durante tres años. Los únicos premios que obtuvo fuero de $5000
en el mes 35 y de $6500 en el 36. Si este hombre considera que su incursión en el
mundo de las apuestas es una inversión, a) ¿cuál fue la tasa de rendimiento anual que
obtuvo durante los tres años? b) Si hubiera obtenido los premios en los meses 17 y 18,
¿cuál sería su tasa de rendimiento mensual?
RESPUESTA a) 35.67% anual; b) 2.58% mensual.
Las estimaciones hechas por expertos señalan que es posible obtener una cantidad
mensual de metal con un valor de $32 millones, por un periodo de ocho años a partir del
mes 30; al cabo de los ocho años la veta se agotaría. El valor de salvamento de todas
las instalaciones y equipo se estima en 250 millones. Determínese la TIR anual de la
inversión a 10 largo de los 10 años y cinco meses del
negocio minero. RESPUESTA TIR anual = 45.9%, 3.2% mensual.
40. Una compañía automotriz vende un auto de contado por $40000. Un plano
alternativo de compra es mediante el pago de 24 mensualidades congeladas de $2 116,
que se empezarán a pagar un mes después de la compra. Ante una economía con tasas
de interés fluctuantes, el vendedor corre el riesgo de que suban las tasas de interés y él
ya no pueda elevar la mensualidad de $2 116. El vendedor tiene la certeza de que
durante los primeros siete meses de pago, la tasa de interés del mercado será de 1.5%
mensual. ¿Cuál es la tasa de interés mensual que puede haber en el mercado durante
los meses 8 al 24, para que resulte indiferente comprar el auto por $40000 de contado
o con 24 mensualidades congeladas de $2 116?
RESPUESTA 2.55%.
46. La gerencia de explotación de una compañía petrolera recibió los siguientes datos
sobre un pozo petrolero: inversión en equipo en el tiempo cero de $15 853 dólares.
Gastos de exploración al final del primer semestre de $20000 dólares. Gastos de
instalación para la extracción de crudo de $20000 dólares, al final del primer año. Los
ingresos se calculan en $20000 dólares, al final de cada uno de los años del 2 al 7,
cantidad que disminuirá a $15 000 dólares al final del año 8, a $10 000 dólares al final
del año 9 y a $5000 dólares al final del año 10, momento en que se abandonaría el pozo.
Si la compañía petrolera explotara comercialmente este pozo, determine la tasa de
rendimiento anual que ganaría por la inversión.
RESPUESTA 26.23% anual.
52. Un inversionista puede comprar en $300000 un edificio que se renta. Los ocupantes
actuales tienen firmado un contrato por los siguientes 10 años, y la percepción total
anual por conceptos de rentas es de $48000 durante cada uno de los 10 años. Los
costos de mantenimiento son de $13 500, Y se incrementará $1 500 al año, es decir,
serán de $15000 al final del año 2, de $16500 al final del año 3, etc. La propiedad podría
venderse al final de los 10 años, al menos por su valor de adquisición.Si el inversionista
comprara el edificio, ¿cuál es la tasa de rendimiento anual que ganaría por el periodo
de los 10 años? RESPUESTA 9.62% anual.
58. Juan adquiere un Cargador Frontal hoy por $ 30.000.000 para arrendárselo a una
empresa de transporte durante un año por $ 800.000 mensuales, libres de gastos de
mantenimiento. SI al final del año le proponen comprarle el Cargador Frontal por $
25.000.000 y su tasa de oportunidad es del 3.0% mensual, ¿debe aceptar el negocio?
82. Suponga que usted depositó $1,000 en su cuenta de ahorros hace cinco años, y
luego otros $1,000 hace tres años. Si el saldo actual de su cuenta es de $2,529.24,
¿cuál es la tasa de retorno de su depósito?
5-Una persona invirtió $3 150 en un negocio que le produjo ganancias de $500 cada fin
de año, de los años 1 a 6. Al final del año 7 su ganancia fue de $400, al final del año 8
la ganancia fue de $300 y al final del año 9 la ganancia fue de $200, momento en que
decidió retirarse del negocio. Al final del año 9 también vendió todo lo que quedaba del
negocio en $80. Determine la tasa de ganancia anual que obtuvo esta persona por la
inversión que realizó durante nueve años.
Respuesta= 5.43%.
(1+𝑖)6 −1 400 300 280
3150=500 ⌊ 𝑖(1+𝑖)6
⌋ + (1+𝑖)7 + (1+𝑖)8 + (1+𝑖)9 por prueba y error se encuentra que i=
5.48
9- Una constructora decidió edificar unos condominios para venderlos una vez
terminados.
El programa de desembolsos e ingresos se muestra en la tabla 3.8.
Los ingresos pueden obtenerse de dos formas: vender de contado los condominios a
una inmobiliaria por $2 500000 o hacerse cargo de la venta de cada departamento a
particulares a un plazo de 10 años. Si la decisión es venderlo a plazos a particulares,
¿cuál es el ingreso anual uniforme que deberá recibirse cada fin de año, durante los
próximos diez años, a partir de la terminación de la construcción, para que resulte
indiferente esta opción o vender todo de contado?
Considérese que en el periodo de construcción el interés se capitaliza semestralmente.
RESPUESTA Deberán recibirse $616,663.
1000(1 + 𝑖)4 + 100(1 + 𝑖)3 + 250(1 + 𝑖)2 + 160(1 + 𝑖)1 + 432 = 2500
I= 10% semestral iefectivo anual= 21% anual
0.2100(1+0.2100)10
A=2500.6 ( (1+0.2100)10 −1
)= $616.6
VPNA = -1.8 + 0.6(PIA, 10%,5) = $0.47 VPNB = -1.3 + 0.57(PIA, 10%,5) = $0.86
VPNc = -0.5 + 0.2(PIA, 10%,5) = $0.25 VPND = - 3.2 + 0.99(PIA, 10%,5) = $0.55
VPNE = - 2.1 + 0.75(PIA, 10%,5) = $0.74 Selecciónese B VPN = $0.86
15. Para la compra de un automóvil existen dos planes: el primer plan es comprarlo de
contado a un precio de $125000. El segundo plan consiste en dar un enganche de 30%
del valor del auto, pagar 24 mensualidades de $5073.32 cada una, además del pago de
dos anualidades de $10 000 cada una, la primera al final del mes 12 y la segunda al
final del mes 24. Si se compra el auto a plazos, ¿cuál es la tasa de interés efectiva anual
que se cobra por financiamiento? RESPUESTA Interés mensual de 4%, interés efectivo
anual de 60.1 %.
18. De las dos siguientes propuestas mutuamente exclusivas, con una TMAR de 12% y
para un periodo de seis años determínese a) el VPN, b) la TIR de cada una (véase la
tabla 3.12).
19. Una constructora desea adquirir una revolvedora móvil de mezcla para utilizarla en
sus construcciones. El periodo de planeación es de cinco años y la TMAR de la
constructora es de 8% anual. ¿Cuál revolvedora debe seleccionarse si se calcula el
VPN? (véase la tabla 3.13).
20. El propietario del Café Internet Free Chating invirtió $160000 en la compra y
acondicionamiento de un pequeño local. Al final del primer año invirtió $120000 en la
compra de 10 PC. El negocio funcionó muy bien, pues al final del año 2 las ganancias
fueron de $70000, al final del año 3 ganó $85000 y al final del año 4 ganó $100000. Ante
tal situación, el propietario realizó una inversión adicional por $130000 al final del año 5
para una ampliación de las instalaciones. Sin embargo, las ganancias ya no fueron las
esperadas y los ingresos netos fueron de sólo $40000 en cada uno de los años 6 alll,
momento en que cerró el negocio y vendió todas las PC como chatarra en $20000. Con
una TMAR = 7% anual
a) determine por medio del VPN si fue conveniente el negocio durante los 11 años,
b) determine la tasa de rendimiento anual que ganó durante cada uno de los 11años.
RESPUESTA a) VPN = - $12581.2; b) TIR = 6% anual.
120 70 85 100 130
𝑣𝑝𝑛 = −160 − 1
+ 2
+ 3
+ 4
+
(1.07) (1.07) (1.07) (1.07) (1.07)5
6
(1.07) − 1 1 20
+ 40 [ 6
][ 5 ]+
0.07(1.07) (1.07) (1.07)11
a) Con las cifras expresadas en miles en la ecuación anterior se encuentra que VPN =
-12581.2. No aceptar
b) Con la misma ecuación igualando el VPN a cero y teniendo como única incógnita a i,
se tiene que, por prueba y error: TIR = 6% <TMAR = 7%. No aceptar inversión.
VPN = -10 - 10(PIF, 15%,4) + 2(PIA, 15%,8) +0.5(PIG, 15%,8) + 5.5(PIA, 15%, 4)(PIF,
15%,8) = $4629
31. Un grupo de buzos decidieron rescatar al galeón Santa Elena, hundido en el siglo
XVI en aguas del Caribe, del cual se decía, llevaba un enorme cargamento de oro
cuando fue atacado y hundido por piratas. Los buzos adquirieron una embarcación a un
costo de $105000 dólares e iniciaron la exploración con un gasto mensual de $5 000
dólares, que se cubrió por adelantado cada mes durante 14 meses. Al inicio del séptimo
mes, además del gasto de $5000, en su búsqueda del galeón se vieron en la necesidad
de comprar un equipo especial de dragado; este equipo tuvo un costo de $48000
dólares. No fue sino hasta el final del mes 13, después de iniciada su aventura, que
encontraron lo que buscaban. El hallazgo consistió en 60 kg de oro en lingotes, el cual
vendieron de inmediato a un precio de $4000 dólares el kilogramo. También encontraron
una buena cantidad de joyas, que vendieron poco a poco a coleccionistas. Dos meses
después del hallazgo la venta de las joyas ascendía a $102000 dólares; al mes siguiente
se hizo otra venta de joyas por $87000 dólares, y el resto de las joyas se vendieron al
final del sexto mes después del hallazgo por $40000 dólares. Si se toma esta aventura
como una inversión, ¿cuál fue la tasa de rendimiento mensual que se obtuvo?
RESPUESTA El TIR mensual = 6.666%.
36. Calcúlese la(s) TIR del siguiente diagrama de flujo en la gráfica 3.23.