You are on page 1of 22

CERTIFICADOS DE DEPOSITOS Y WARRANT

DEDICATORIA

El trabajo de monográfico lo
dedicamos a nuestros padres; a
quienes les debemos todo lo
que tenemos en esta vida. A Dios, ya
que gracias a él tenemos esos
padres maravillosos, los cuales nos
apoyan en nuestras derrotas y celebran
nuestros triunfos a nuestro docente
quien es nuestra guía en el aprendizaje,
dándonos los últimos conocimientos
para nuestro buen desenvolvimiento en
la sociedad como buenos
profesionales.
ÍNDICE
INTRODUCCION ........................................................................................................................ 4
I. CAPITULO I ........................................................................................................................ 5
1. CONCEPTUALIZACION DEL WARRANT .................................................................... 5
1.1. SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT ............................................ 6
1.1.1. El almacén general de depósito o depositario ......................................... 6
1.2. OBLIGACIONES Y DERECHOS QUE ASUME Y TIENEN LOS SUJETOS
QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT: .......................................................................... 6
1.2.1. Obligaciones que asume el almacén de depósito ................................... 6
1.3. DERECHOS DEL DEPOSITANTE .......................................................................... 8
1.4. ELEMENTOS DEL WARRANT: .............................................................................. 8
1.5. CARACTERISTICAS DEL WARRANT .................................................................. 9
1.5.1. Para inversores particulares ......................................................................... 9
1.5.2. Varios emisores y subyacentes ................................................................... 9
1.5.3. Apalancamiento ................................................................................................ 9
1.6. COMPONENTES PROPIOS DEL WARRANT ................................................... 10
1.7. TIPOS DE WARRANT: ........................................................................................... 10
1.7.1. Insumo producto ............................................................................................ 10
1.7.2. Endosado para embarque ............................................................................ 10
1.7.3. Virtual. ............................................................................................................... 11
1.7.4. Los warrants según su estilo ...................................................................... 11
II. CAPITULO II ..................................................................................................................... 12
2. REQUISITOS, TRANSFERENCIA, PROTESTO, PLAZO, CLAVES ...................... 12
2.1. REQUISITOS FORMALES Y ESENCIALES ...................................................... 12
3. TRANSFERENCIA DEL WARRANT ............................................................................ 14
3.1. REQUISITOS ESENCIALES DEL PRIMER ENDOSO DEL WARRANT ....... 14
4. PROTESTO DEL WARRANT ........................................................................................ 15
5. PLAZO DEL WARRANT ................................................................................................ 16
5.1. CLAVES PARA ELEGIR UN WARRANT ............................................................ 16
5.1.1. Se logran acuerdos ........................................................................................ 16
5.1.2. Fijar la garantía requerida ............................................................................ 16
5.1.3. Se interna la mercadería............................................................................... 16
5.1.4. Entrega de documentos. .............................................................................. 16
5.1.5. Vencimiento y salida. .................................................................................... 17
III. CAPITULO III ................................................................................................................ 17
6. CERTIFICADO DE DEPÓSITO ..................................................................................... 17
6.1. CONCEPTUALIZACION DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO ....................... 17
6.2. CLASIFICACION DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO .................................... 17
6.2.1. Simples ............................................................................................................. 17
6.2.2. Financieros ...................................................................................................... 18
6.2.3. Aduanas ............................................................................................................ 18
7. CERTIFICADO DE DEPÓSITO ..................................................................................... 18
7.1. SIMPLE ...................................................................................................................... 18
7.2. FINANCIERO ............................................................................................................ 18
7.3. ADUANERO .............................................................................................................. 18
8. OBSERVACIONES .......................................................................................................... 19
9. LAS SEMEJAS ................................................................................................................. 21
10. LAS DIFERENCIAS ..................................................................................................... 21
11. RECOMENDACIÓN ..................................................................................................... 22
12. CONCLUSION .............................................................................................................. 22
13. BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................ 22
INTRODUCCION

El presente trabajo de investigación “warrant y certificado de depósito” el

cual se encuentra tipificada en la ley n° 27287 de títulos valores; a fin de

ofrecer un panorama completo y actual, hemos considerado enfrentar su

estudio, brindando información detallada sobre el tema antes

mencionado.

Empecemos mencionando que el warrant es un título valor que acredita

que una mercadería está depositada en los muelles o almacenes; cuya

finalidad es; ser negociado o de servir de garantía en cualquier

operación de crédito. Es decir, constituye para la empresa un instrumento

de crédito prendario. Mientras que el Certificado de Depósito es un Titulo

Valor que debe ser negociable.

Se suele confundir al warrant con el certificado de depósito (CD) por su

habitual y complementario uso, pero mientras que el CD acredita tan solo

propiedad de la mercadería, el warrant constituye una garantía sobre la

mercadería, la cual contiene una obligación de pago respaldada con la

garantía prendaría que figura en el mismo documento. Su tratamiento


contable es como garantía, a través de cuentas de orden; no produce

ninguna incidencia en los resultados de la empresa, es decir no genera ni

utilidad ni pérdida.

Con el presente trabajo, buscamos fundamentar nuestras opiniones sobre

el Certificado de Depósito y el Warrant , evidentemente existirán similitud

y diferencias de opiniones, lo cual al final conllevan a mejorar el estudio

que se hace sobre el determinado tema.

I. CAPITULO I
1. CONCEPTUALIZACION DEL WARRANT

El warrant es un título valor a la orden que, al igual que el certificado de

depósito, también representa derechos reales sobre las mercaderías

depositadas.

El warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de

dicho título valor, mientras que la propiedad de las mercaderías

corresponde al tenedor del certificado de depósito. Es decir, el warrant

convierte a su tenedor en acreedor prendario de la mercadería o

productos en depósito, mientras que el certificado de depósito convierte

a su titular en propietario de dichas mercaderías.

El warrant es emitido por el almacén general de depósito a solicitud del

depositante, expresando información idéntica al certificado de depósito.

Asimismo, constituye el instrumento que servirá de garantía para que

una entidad financiera o cualquier inversor otorguen financiamiento al

depositante o a un tercero endosatario titular del warrant.


1.1. SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT
1.1.1. El almacén general de depósito o depositario
Que es la sociedad anónima que, a solicitud del depositante de las

mercaderías, emite tanto el certificado de depósito como el warrant.

a) El depositante

Que es la persona que acopia determinadas mercaderías en un

almacén general de depósito, recibiendo por ello tanto el

certificado de depósito como el warrant. Es el primer tenedor de

ambos títulos valores y obligado principal al pago del crédito

garantizado por el warrant.

Ahora bien, el depositante puede endosar a otras personas uno o

ambos títulos valores, por lo que aparecerá un nuevo sujeto

b) El endosatario

Nuevo titular del certificado de depósito, del warrant o de ambos

documentos, según corresponda.

1.2. OBLIGACIONES Y DERECHOS QUE ASUME Y TIENEN


LOS SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT:
1.2.1. Obligaciones que asume el almacén de depósito
Emitir a pedido del depositante, el certificado de depósito y/o warrant

respectivo. Esto permitirá al beneficiario de ambos títulos valores, el

poder transferir las mercaderías almacenadas mediante el endoso del

certificado de depósito; agravarlas en prenda mediante el endoso del

warrant.

Asume la obligación de custodiar los bienes entregados, con la misma

diligencia que ha de poner en el cuidado de los suyos propios. Sin

embargo, la obligación del depositario no es sólo la custodia, sino

también la conservación de los bienes en el lugar apropiado.


Por ello, se hace responsable por los daños sufridos por las

mercaderías desde su recepción hasta su devolución, salvo que se

pruebe que el daño ha sido causado por fuerza mayor, por la

naturaleza misma de éstas, por defecto del embalaje o por culpa del

depositante. Esta responsabilidad está limitada al valor que tengan las

mercaderías de acuerdo a lo señalado en el título valor.

El depositario no podrá comprar o vender mercaderías o productos de

la misma naturaleza que aquellos que recibe en calidad de depósito,

salvo que lo haga por cuenta de depositantes. Tampoco podrá

conceder créditos con garantía de las mercaderías depositadas.

El depositario igualmente queda obligado a entregar las mercaderías

depositadas a la presentación tanto del certificado de depósito como

del warrant, salvo que se haya emitido, sólo uno de los títulos valores,

en cuyo caso bastará la presentación tanto del certificado de depósito

como del warrant, salvo que se haya emitido sólo uno de los títulos

valores, en cuyo caso bastará la presentación de dicho título.

Para ello, deberá constar en forma expresa en el título valor la

cláusula:

“certificado de depósito sin warrant emitido” o “warrant sin certificado

de depósito emitido”, según corresponda. También deberá entregar las

mercaderías al tenedor del certificado de depósito si es que éste le

entrega el importe del crédito garantizado por el warrant.

No deberá almacenar mercaderías que estén sujetas a gravámenes o

medidas cautelares, o que estén sujetas a registro público especial y/o

gravamen con entrega jurídica. Esto significa que de presentarse estas


situaciones, el almacén, bajo su responsabilidad, no deberá emitir ni el

certificado de depósito ni el warrant.

1.3. DERECHOS DEL DEPOSITANTE


Facultad de poder transferir, mediante en endoso del certificado de

depósito, las mercaderías señaladas en el título valor. Asimismo,

mediante el endoso del warrant, podrá constituir sobre dichas

mercaderías un derecho real de prenda, lo que le permitirá conseguir

fuentes de financiamiento.

El depositante o tenedor del certificado de depósito o warrant goza del

derecho a comprobar la regularidad y estado de los bienes depositados.

Este derecho se complementa, en caso de ser factible por la naturaleza

de la especie depositada, con la facultad de obtener muestras, la cual

opera como un derecho subordinado a las disposiciones del almacén

general de depósito.

1.4. ELEMENTOS DEL WARRANT:


a) El precio al que se comprará/venderá recibe el nombre de precio

de ejercicio (o strike price).

b) Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se

otorga el derecho, puede ser una acción, una cesta de acciones,

un índice bursátil, una divisa, tipo de interés.

c) La fecha futura en la que se producirá la transacción recibe el

nombre de fecha de ejercicio.

d) Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se

compone de: o Valor intrínseco. Diferencia entre el precio del

subyacente y el precio de ejercicio. Valor temporal. Es la parte de


la prima que valora el derecho de compra o venta del subyacente

inherente al warrant. Está determinado por elementos como la

volatilidad o el tiempo hasta el vencimiento

El Warrant es un instrumento el cual se ve enmarcado dentro del tipo de

opciones. Sería como un derecho de comprar o vender un activo

subyacente a un precio y en una fecha determinada, este derecho lo

posee el inversor. Estos instrumentos dan al poseedor el derecho de

realizar la transacción asociada, ya sea bien de compra o de venta, y a

la otra parte la obligación de realizarla. Cuando se realiza todo esto, se

dice que se ha ejercido el warrant.

1.5. CARACTERISTICAS DEL WARRANT


1.5.1. Para inversores particulares
Los warrants son productos derivados diseñados para el inversor

particular. Ofrecen una sencilla forma de contratación.

1.5.2. Varios emisores y subyacentes


Existen diversos emisores y una amplia variedad de subyacentes

(acciones nacionales o extranjeras, índices, cestas, tipos de cambio,

materias primas, etc..), por lo que el inversor a la hora de contratar

podrá elegir emisor y subyacente. La competencia entre los emisores

favorece al inversor La liquidez en el mercado de warrants se

encuentra garantizada puesto que existen creadores de mercado que

suministran dicha liquidez.

1.5.3. Apalancamiento
Magnifican el movimiento del activo subyacente Permiten posicionarse

al alza y a la baja y obtener ganancias y/o pérdidas ilimitadas.

Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 años)


1.6. COMPONENTES PROPIOS DEL WARRANT
Los warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones

realizadas por una entidad y representados mediante anotaciones en

cuenta que cotizan en un mercado organizado. Los warrant se

encuadran dentro de la categoría de las opciones, dentro de este

mercado se diferencian de las opciones contratadas por ejemplo en el

Mercado Español de Futuros Financieros de Renta Variable. Las

diferencias básicas son las siguientes:

 El plazo de vencimiento: Las opciones del Mercado tiene un plazo

máximo de un año, mientras que los warrants pueden tener un plazo

mayor.

 Liquidez: Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que

las entidades emisoras se encargan de que esta exista. En las

opciones negociadas, la liquidez depende del mercado.

1.7. TIPOS DE WARRANT:


Según la nueva legislación, existen 3 tipos de warrant:

1.7.1. Insumo producto


El warrant insumo producto (WIP) se da desde el almacenamiento del

insumo y su paso a un proceso de producción, hasta que se alcanza

un producto terminado en un almacén cerrado, pues esto servirá como

un warrant con una garantía de mayor valor.

1.7.2. Endosado para embarque


Warrant endosado para embarque (WEPE) se aplica a productos que

van a ser exportados y su vigencia se extiende hasta que dejan el

puerto. Este warrant se libera una vez que se entrega al endosatario

de los documentos de embarque.


1.7.3. Virtual.
Una de las modalidades que introdujo el artículo 2 de la Ley de Títulos

Valores y la posterior Resolución 935-2005 de la SBS fue la

posibilidad de expedir y registrar un warrant virtual (WV), con el cual

un cliente expresa su voluntad de endoso a la compañía almacenera,

a través de Internet, para que registre la información y su anotación en

cuenta a través de Cavali, entidad encargada del registro, custodia,

compensación, liquidación y transferencia de valores en el mercado

local.

El warrant virtual posee una serie de ventajas como: procesos más

rápidos, una mayor seguridad (ya que el título no perderá valor al estar

registrado en una cuenta de Cavali), reducción de los costos

transaccionales, facilidad de poder cambiarlo por un warrant físico, evitar

protestos, entre otros.

a) Hay dos tipos warrants en función de la forma en la que sea su

ejercicio:

 Americano: Se puede ejercitar en cualquier momento hasta la

fecha de vencimiento.

 Europeo: Sólo se pueden ejercitar en la fecha de vencimiento.

Normalmente son de tipo americano, lo que ofrece una garantía

adicional al tenedor de poder ejercitarlos en cualquier momento durante

la vida del warrant.

1.7.4. Los warrants según su estilo


a) Compra (call).- Es una opción que otorga al inversor el derecho a

comprar el activo subyacente en unas condiciones preestablecidas

(Precio de Ejercicio o Strike)


b) De venta (put).- Otorgará al tenedor del mismo el derecho a

vender el subyacente en unas condiciones preestablecidas, y ya

conocidas por el inversor de antemano.

c) Activo Subyacente: Activo al que está referenciado el warrant:

Acciones, cestas de acciones, índices bursátiles, divisas o tipos de

interés.Precio de Ejercicio o Strike en una fecha fijada de

antemano (Vencimiento)

II. CAPITULO II
2. REQUISITOS, TRANSFERENCIA, PROTESTO, PLAZO,
CLAVES

2.1. REQUISITOS FORMALES Y ESENCIALES


Tenemos los siguientes:

La denominación y número que corresponde tanto al certificado de

depósito como al warrant, en caso de que se emitan ambos títulos.

a) Lugar y fecha de emisión.

b) Nombre, número del documento oficial de identidad y domicilio del

depositante.

c) El nombre y domicilio del almacén general de depósito.

d) Clase y especie de las mercaderías depositadas, señalando:

cantidad, peso, calidad y estado de conservación, marca de los

bultos y toda otra indicación que sirva para identificarlas, indicando,

de ser el caso, si se tratan de bienes perecibles.

e) Indicación del valor patrimonial de las mercaderías y el criterio

utilizado en dicha valoración. Tal valor es fijado generalmente por


el propio depositante, aunque sería más acertado que se

determinara de común acuerdo entre el almacén y el cliente,

teniendo en cuenta su valor comercial. Debe tenerse presente que

tanto el certificado de depósito como el warrant solamente podrán

emitirse por mercaderías cuyo valor señalado en el título valor no

sea menor a cinco UIT’s, vigentes en la fecha de su emisión.

f) La modalidad del depósito, con indicación del lugar donde se

encuentran los bienes depositados, pudiendo encontrarse en sus

propios almacenes o en el de terceros, inclusive en los locales de

propiedad del propio depositante.

g) El monto del seguro que debe ser contratado, por lo menos contra

incendio, señalando la denominación y domicilio del asegurador. El

almacén general de depósito podrá determinar los demás riesgos a

ser cubiertos por el seguro.

h) El plazo por el cual se constituye el depósito, el cual no excederá

de un año. En c aso de bienes perecibles no excederá de noventa

días, salvo que la naturaleza del bien y el almacén general de

depósito lo permitan.

i) El monto pendiente de pago por almacenaje, conservación y

operaciones anexas o la indicación de estar pagados.

j) La indicación de estar o no las mercaderías afectas a derechos de

aduana, tributos u otras cargas a favor del Estado.

k) La firma del representante legal del almacén general de depósito.

El Certificado de Depósito como el Warrant deben emitirse conforme a

formularios que deben ser aprobados por la Superintendencia de


Banca y Seguros, los mismos que llevarán numeración correlativa y

serán expedidos de la matrícula o libro talonario que conserve el

almacén general de depósito.

3. TRANSFERENCIA DEL WARRANT

Como son títulos valores a la orden, su transferencia se produce por

medio del endoso. Si el warrant es transferido a favor de una misma

persona, éste podrá disponer libremente de las mercaderías

depositadas. Si la transferencia es sólo del warrant, el endosatario

adquirirá el derecho de prenda por el valor total de las mercaderías

depositadas, en garantía del crédito directo o indirecto que se señale

en el mismo título valor. Si se hubiera emitido el warrant, el gravamen

prendario quedará a favor del tenedor del warrant, por lo que el

tenedor que posea únicamente el certificado de depósito no podrá

disponer libremente de la mercadería. El primer endoso del warrant sí

requiere de inscripción en el almacén general de depósito y en el

certificado de depósito respectivo.

3.1. REQUISITOS ESENCIALES DEL PRIMER ENDOSO DEL


WARRANT
El primer endoso que se efectúe del warrant deberá ser registrado en

el almacén general de depósito y anotarse en el certificado de

depósito correspondiente, transcribiéndose la siguiente información:

a) Fecha en la que se hace el endoso.

b) Nombre, número del documento oficial de identidad y firma del

endosante.

c) Nombre, domicilio y firma del endosatario.


d) Fecha de vencimiento o pago del crédito garantizado, que no

excederá del plazo del depósito.

e) Intereses que se hubieran pactado por el crédito garantizado.

f) Indicación del lugar de pago del crédito.

g) Certificación del almacén general de depósito que el endoso del

warrant ha quedad registrado en su matrícula o libro talonario,

así como en el respectivo certificado de depósito, refrendado

con firma de su representante autorizado. Si faltara tal

certificación, no se constituirá válidamente la prenda a favor del

tenedor del warrant.

h) En los endosos posteriores del warrant, el registro de la

transferencia en el almacén general de depósito y su

certificación es solamente facultativo.

4. PROTESTO DEL WARRANT

Ante el incumplimiento del crédito garantizado por el warrant, el

tenedor podrá solicitar el protesto por falta de pago, debiendo

diligenciarlo contra el primer endosante, o cumplir la formalidad

sustitutoria, de ser el caso.

Luego de dos días de obtenido el protesto del warrant o la constancia

de la formalidad sustitutoria, el almacén general de depósito efectuará,

a pedido del tenedor, la venta extrajudicial de los bienes depositados,

a fin de que éste pueda hacerse cobro del crédito otorgado a su

endosante.
Si en el título valor se incluyó la cláusula de liberación de protesto, se

entiende que el tenedor no necesitará de la constancia de protesto

para solicitar la venta extrajudicial de la mercadería.

5. PLAZO DEL WARRANT

Fijada al ser emitido el warrant (generalmente entre 18 meses a 2

años), a partir de la misma el warrant expira y el derecho del tenedor a

comprar o vender también.

5.1. CLAVES PARA ELEGIR UN WARRANT


5.1.1. Se logran acuerdos
Para emitir un warrant se realiza un acuerdo entre el depositante y el

financiador. Estableciéndose en dicho contrato la modalidad del mismo

y otros aspectos operativos como el almacenaje, las tarifas, entre

otros.

5.1.2. Fijar la garantía requerida


El depositante y el financiador acuerdan el tipo de garantía para la

línea de crédito como mínimo de cinco unidades impositivas tributarias

que se va a otorgar, pues en función a ello luego se gestionará el

warrant o certificado de depósito.

5.1.3. Se interna la mercadería.


Una vez aceptada la cotización, se procede al internamiento de la

mercadería en un almacén general de depósito y es revisada por un

inspector, quien verificará si se cumplen todos los requisitos de

seguridad durante el tiempo del warrant.

5.1.4. Entrega de documentos.


Dependiendo de la modalidad del warrant se completan los requisitos,

tanto por parte del depositante como por el almacén, y una vez
realizado un inventario inicial se procede a emitir el documento que

debe ser firmado y endosado por su financiador.

5.1.5. Vencimiento y salida.


Según el tipo de mercadería depositada, se tiene dos fechas de

vencimiento: para los bienes perecibles a los 90 y 180 días y para los

bienes no perecibles de 180 a 360 días. La mercadería puede ser

retirada parcial o totalmente una vez que el endosatario o financiador

autorice la salida.

III. CAPITULO III


6. CERTIFICADO DE DEPÓSITO

6.1. CONCEPTUALIZACION DEL CERTIFICADO DE


DEPÓSITO
El Certificado de Depósito es el título valor a la orden que representa

el derecho real de propiedad sobre la mercadería depositada en un

almacén general de depósito. En este sentido, quien posee este título

valor es considerado titular o propietario de dicha mercadería.

La entidad facultada para emitir el certificado de depósito es el

almacén general de depósito, el mismo que procederá a emitirlo una

vez recepcionada en depósito las mercaderías o productos.

Es un título negociable en la bolsa de productos. En el ordenamiento

jurídico peruano no existe una definición clara e incluso se le confunde

con valores materializados o desmaterializados que representan

depósitos dinerarios.

6.2. CLASIFICACION DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO


6.2.1. Simples
Cuando se entrega u ordena el depósito de mercadería sea por el

titular de estas o por un tercero (juez, arbitro o acreedor)


6.2.2. Financieros
Cuando una entidad financiera o bancaria entrega u ordena el

depósito de mercadería sea en garantía, embargo o secuestro.

6.2.3. Aduanas
Cuando el almacén general de aduanas conserva, retiene, revisa y

reconoce la mercadería mientras se pagan los tributos aduaneros

(derechos arancelarios, Antidumping, Compensatorios etc.) y se

nacionaliza la mercadería.

7. CERTIFICADO DE DEPÓSITO

Es un título valor que asegura la existencia de mercadería, y la

propiedad de esa mercadería y que se encuentran en el almacén de

quien emite el certificado de depósito, el cual le confiere al titular

derechos crediticios y patrimoniales.

Este certificado es negociable en la bolsa de productos. Existen tres

tipos de certificados de depósito, los cuales son los siguientes:

7.1. SIMPLE
Cuando se ordena el depósito ya sea por el titular o un tercero.

7.2. FINANCIERO
Cuando el que entrega u ordena el depósito de la mercadería es una

institución financiera o bancaria.

7.3. ADUANERO
Cuando el que emite el certificado es la aduana mientras se pagan los

impuestos o se nacionaliza la mercadería.

La negociación de estos certificados, o sea la transferencia de dominio

por parte del titular a un tercero el cual se encuentra obligado a pagar

una suma de dinero se hace en la bolsa de productos, la cual

garantiza que la negociación sea de forma transparente y segura


.

8. OBSERVACIONES

El Warrant es el título valor que otorga un derecho prendario mientras

que el certificado de depósito otorga un poder jurídico sobre el bien, la

propiedad.

El Warrant es el título valor que otorga un derecho prendario mientras

que el certificado de depósito otorga un poder jurídico sobre el bien, la

propiedad. El Warrant tiende a ser accesorio, ya que no se puede

prendar algo que no es de uno. Primero tengo la propiedad, luego

tengo derecho reales de garantía, por lo tanto si no acredito la

propiedad no podré prendar.

“Los almacenes generales de depósito expiden certificado de depósito

por los efectos que reciben de esa calidad, y un warrant anexo que

confiere un derecho de prenda sobre los mismos, de tal manera que el

endoso de éste confiere sólo el derecho de prenda , mientras que el

endoso del certificado produce la tradición de los efectos depositados,


con el gravamen prendario a favor del tenedor del warrant. El endoso

del warrant no produce dación en pago, siendo necesario para ello el

endoso del certificado.

El tenedor del “Warrant” tiene acción ejecutiva contra el endosante si

ha solicitado la venta de las mercaderías y ha presentado la demanda

respectiva dentro de los plazos exigidos por la ley”

Para tener más claro, explicaremos el mecanismo con unos ejemplos.

a) Pensemos que somos exportadores de algarrobos y le vendemos a

un restaurante madrileño 5 toneladas del producto un día lunes,

nuestra mercadería llega el martes pero resulta que tenemos

nuestras tiendas abarrotadas y no podemos recibirla; buscamos

entonces un lugar para almacenarla, acudimos a un almacén

general de depósito y depositamos nuestras 5 toneladas de

algarrobo, el almacén general de depósito nos expide un certificado

de depósito con 5 warrant. Hecho el depósito, el miércoles por la

mañana, se presenta el representante legal o el propietario del

restaurante para finiquitar la transacción, para lo cual nosotros le

endosamos el certificado y el warrant. El comprador deberá pagar,

íntegramente, el precio de las 5 toneladas, la cuales se encuentran

incorporadas en el certificado de depósito.

b) Utilizando el mismo ejemplo, pongamos el caso que el restaurante

madrileño solo se interesa por 2 toneladas y no por 5; entonces

nosotros le entregamos tantos warrant como sean necesarios para

cubrir las 2 toneladas, y buscaremos a otras tiendas para colocar

lo restante. Colocadas las otras 3 toneladas, entregaremos el


warrant restante; así una persona tendrá 2 cupones y la otra 3,

teniendo en cuenta que cada cupón representa una tonelada de

algarrobos. Cada una de las tiendas podrá presentarse en el

almacén general de depósito, exhibiendo el warrant

correspondiente, a rescatar los algarrobos depositados.

El certificado de depósito y el warrant se crean con el propósito de

que el depositante pueda colocar su mercadería con diferentes

personas; pero a diferencia del certificado, que entable una

relación almacén – depositante, el warrant entabla una relación

depositante / comprador o acreedor prendario.

9. LAS SEMEJAS

El Certificado de Depósito y el Warrant son títulos valores a la orden,

se transfieren por endoso y tienen un grado de complementariedad.

En algunos países el Certificado de Depósito y el Warrant se

encuentran en su solo documento (Sistema Unicartular, el Perú tiene

el Sistema Bicartular

10. LAS DIFERENCIAS

El endoso del Certificado de Depósito separado del Warrant no

requiere ser registrado ante el almacén general de depósito; mientras

que el primer endoso del Warrant debe ser registrado tanto ante el

indicado almacén como en el Certificado de Depósito respectivo que se

hubiere emitido
11. RECOMENDACIÓN

12. CONCLUSION

13. BIBLIOGRAFIA