ECONOMÍA

1.
CAPÍTULO

CIRCULACIÓN
6 EL PROCESO DE CIRCULACIÓN

Fase del proceso económico que consiste en el traslado e intercambio de bienes, servicios y factores
productivos y que tiene como fin integrar las actividades de las unidades productivas y de consumo.

ELEMENTOS

2. EL INTERCAMBIO
Es la transferencia de propiedad de un producto por otro, a través del cual una persona entrega aquello que es
capaz de producir a cambio de aquello que no es capaz de producir.

Causas:
* Ilimitadas necesidades * División social del trabajo
* Excedentes de producción * Propiedad privada
* Equivalencia de valores * Diferencia cualitativa de los bienes y/o servicios

Clases:
a. Intercambio directo (Trueque)
Es la entrega de un bien por otro bien, no participa el dinero. Es necesario la
coincidencia de necesidades de las personas o agentes que intercambien. MxM
Propio de una economía cerrada con una escasa división social del trabajo

b. Intercambio indirecto (Mercantil)

Es la entrega de un bien a cambio de dinero y éste a cambio de otro bien. No
hay necesidad de coincidencia de necesidades. El dinero dinamiza el M1 x D x M 2
intercambio.

3. FLUJO CIRCULAR DE LA ECONOMÍA

Modelo bisectorial desde el punto de vista microeconómico, elaborado para comprender el proceso de
intercambio entre los polos económicos (empresas y familias) a través de los flujos reales y nominales, dando
lugar a ello a la existencia de los mercados.
Existe dos agentes económicos: Unidad de consumo y la unidad de
producción.
SUPUESTO El Estado no participa.
No existe abundancia ni escasez.
No hay ahorro.
Existe autarquía económica

Elementos:
a. Polos económicos: Son las unidades económicas entre las cuales se realiza la circulación, donde se
considera.

UNIDADES DE PRODUCCIÓN UNIDADES DE CONSUMO

Conformado por las empresas que
generan bienes y servicios.
Su objetivo es maximizar ganancias y
minimizar costos.
Reúnen factores básicos como recursos
naturales, trabajo y capital.
Producen para un mercado.
Ejercen la demanda en el mercado de
factores.
Ejercen la oferta en el mercado de bienes
y servicios
Conformado por las familias.
Su objetivo es maximizar la satisfacción
de sus necesidades.
Están condicionados por sus niveles de
ingresos y su número de integrantes.
Propietarios de los factores productivos.
Ejercen la demanda en el mercado de
bienes y servicios.
Ejercen la oferta en el mercado de
factores.
 b) Flujos económicos: Son los desplazamientos entre los polos económicos, son reales y/o nominales
Flujo real.
Es aquel que esta constituido por los factores de producción de las unidades de consumo (familias) y por
bienes y servicios de las unidades de producción (empresas). En el mercado de bienes se dirige de las
empresas a las familias y en el mercado de factores se dirige de las familias a las empresas.
Flujo nominal o monetario.
Esta compuesto por el dinero que las familias reciben en el mercado de factores en pago por parte de las
empresas y en el mercado de bienes es lo que reciben las empresas por el pago de bienes y servicios
que han producido y vendido a las familias

c) Diagrama de flujo circular

F. Real
F. Real

F. Nominal F. Nominal

de bienes
Familia
Empresa

F. Nominal F. Nominal

F. Real de factores F. Real

Mercado de factores:
Lugar donde se intercambian recursos productivos como recursos naturales, bienes de capital, trabajo y tecnología
(flujo real), por dinero de las empresas (flujo nominal).
Este mercado a su vez comprende:

Mercado de Factores

Mercado de recursos naturales Mercado de trabajo Mercado de capitales

CAPÍTULO
7 MERCADO

1. DEFINICIÓN : Es el contexto dentro del cual toma lugar la compra y venta de mercancías, o donde se encuentran
quienes demandan bienes y servicios con quienes ofrecen bienes y servicios.

ELEMENTOS

MERCANCÍAS OFERTA DEMANDA PRECIO

2. LA COMPETENCIA
La competencia depende del número de proveedores de la uniformidad de los bienes y de la libertad de entrada para
los diferentes potenciales. Cada comprador sabe que hay varios vendedores entre los cuales puede elegir y cada
vendedor es consciente de que su producto es similar al que ofrecen otros vendedores. El precio y la cantidad vendida
no son determinados por un único comprador o vendedor, sino por todos los compradores y los vendedores que se
interrelacionan en el mercado.
3. PRINCIPALES MODELOS DE MERCADO
a) Mercado de Competencia Perfecta: Es un mercado en el cual los ofertantes y demandantes pueden influir en el
precio del producto a través de sus acciones.

Atomicidad del mercado

 Libre acceso de ofertantes y demandantes.
Características Libre movilidad de recursos.
Productos homogéneos.
No existe publicidad
Precio determinado por el mercado

b) Mercado de Competencia Imperfecta: Es aquel mercado en la cual los ofertantes y demandantes o ambos
pueden en diversos grados influir en el precio del producto.
 ECONOMÍA

Pero los mercados pueden no acercarse a la competencia perfecta o competitiva, debido a las siguientes razones:
Los monopolios
Las externalidades (como la contaminación).
La existencia de los bienes públicos (como la defensa nacional, o las pistas para el transporte)
Esto genera que la producción o el consumo sea más ineficiente, y en tales circunstancias el Estado puede
contribuir a mejorar esta situación de existencia de los mercados imperfectos.

Formas de Competencia Imperfecta

Por Demanda
Monopsonio.- Es la situación de privilegio que posee un solo comprador enfrentándose a muchos
vendedores.
Oligopsonio.- Es la situación de privilegio que poseen varios compradores, y que ejercen presión sobre los
vendedores.
Por la Oferta
Monopolio.- Existe un solo productor (vendedor) y muchos consumidores, el producto que se oferta es difícil
de sustituir. El monopolista fija un precio del producto, que le permite obtener altísimas ganancias. Entre las
dificultades que puede afrontar el monopolista, están el llamado Punto de Cournot, que es el precio
monopólico en el cual la demanda del producto por muy necesario o exclusivo que sea comienza a caer, y el
control de precios, que puede obtener el Estado.
Clases de Monopolios: Se dividen en:
* Monopolio de Hecho:
- Monopolio Natural: Se presenta cuando una persona es propietaria de la fuente de alguna materia prima
(agua, mineral, minas, etc.)o también especialista en algún medio de producción.
- Monopolio Económico: Es aquel que se da por mutuo acuerdo entre los sectores económicos para
evitar competencia.
* Monopolio de Derecho.
* Monopolio público.- Ocurre cuando son ejercidos por el Estado o por algunas personas jurídicas de
Derecho Público, y se divide en:
- Fiscales.- Son aquellos que tiene por finalidad de proveer de ingresos o rentas al estado por ejemplo el
tabaco, la sal, la hoja de coca (ENACO), etc.
- Económicos Sociales.- Son aquellos que brindan un servicio a la comunidad; por ejemplo La SUNAT,
SUNARP, etc.
* Monopolio Privado.- Ocurre cuando esta organizado por particulares (individual o empresarial) y se
presentan en las formas siguientes:
- Legales.- Cuando están permitidos por ley, tal como ocurre con las concesiones estatales: Telefónica,
Electrocentro
- De Coalición.- Se presenta cuando están agrupadas por productores monopolistas, con la finalidad de
eliminar la competencia. Se realiza en las siguientes modalidades:
 Trust.- De origen norteamericano, es la fusión de muchas empresas de producción bajo una sola dirección. Las
empresas más poderosas están agrupadas por esta modalidad. Se ha prohibido su constitución en muchos
países. La agrupación de varios se denomina consorcio.
 Kartel ó Cartell.- De origen alemán, es una organización de productores (varias empresas de la misma actividad)
cuyo objetivo es ponerse de acuerdo para ganar cuotas de mercado, controlar la producción y regular los precios,
se produce cuando las empresas reunidas acuerdan un precio y ningún competidor pueda vender por debajo de
este precio, manteniendo cada uno su autonomía financiera, ejemplo: La OPEP.
 Holding.- De origen ingles, es aquel que organiza mediante la adquisición del mayor número de acciones de
muchas empresas, para ejercer el control absoluto financiero y administrativo. Estas organizaciones han dado
lugar a las empresas transnacionales.
 Ring o Corner.- No precisamente es un tipo de monopolio se da cuando dos o mas monopolistas intentan
eliminar pequeños competidores; el segundo es la reunión de grandes monopolios para eliminar a otros
monopolios o trust.
Oligopolio.- En este caso se presentan un pequeño número (entre dos a diez) de productores o vendedores
frente a una gran cantidad de consumidores (o compradores). Los productos de los oligopolios son similares y
solo se diferencian por el color, la presentación, la cantidad, etc. Los miembros del oligopolio fijan un precio
máximo y un precio mínimo, a fin de no competir entre ellos. Entre las dificultades que puede experimentar,
está el ingreso en el mercado de un competidor de afuera, o que algún miembro del oligopolio se separe y
empiece a competir con los demás.
Competencia monopolística.- En este tipo de competencia, existe una cantidad significativa de productores
actuando en el mercado sin que exista un control dominante por parte de ninguno de estos en particular. La
cuestión clave en este caso es que se presenta en diferenciación del producto; un producto en particular,
dependiendo del productor, puede tener variaciones que le permitan ser, en algún aspecto, diferente a los
demás productos similares hechos por otras empresas. La competencia, entonces, no se dará por precios
sino, por la calidad del producto, el servicio durante la venta o posventa, la ubicación y el acceso al producto,
la publicidad, el empaque, etc.

CARACTERIZACION DE STACKELBERG DE LA COMPETENCIA IMPERFECTA

OFERTA UN VENDEDOR POCOS VENDEDORES MUCHOS VENDEDORES
DEMANDA
UN COMPRADOR MONOPOLIO BILATERAL CUASI MONOPSONIO MONOPSONIO
POCOS CUASI MONOPOLIO OLIGOPOLIO BILATERAL OLIGOPSONIO
COMPRADORES
MUCHOS MONOPOLIO OLIGOPOLIO COMPETENCIA PERFECTA
COMPRADORES
CAPÍTULO
8 PRECIO

Precio
Es el valor monetario de los bienes y servicios Curva de demanda
(-)
expresados en unidades monetarias que se entrega a
P2
cambio de un bien o servicio.
B
P1
A
DETERMINACIÓN DEL PRECIO (D)

O Cantidad
q2 q1
Las economías como la nuestra, hoy en día Disminución en la cantidad demandada
determinan el precio a través del mercado, es decir de la
conjunción da las dos fuerzas conocidas como DEMANDA 4. Cambios en la Demanda
Y OFERTA. Es producto de la influencia de las variables distintas al
precio (cambia el ceteris paribus), por ejemplo, ante la
variación del precio sustituto, precio del bien
LA DEMANDA complementario, ingresos, publicidad, etc.
Precio
1. CONCEPTO
Expresa el comportamiento y las diferentes
cantidades de un bien o servicio (mercancías) que los
consumidores pueden y desean adquirir en el PO D1
mercado a diferentes niveles de precio, mantenién-
dose invariable las demás variables. (Ceteris Paribus) D
D2
Cantidad
2. FACTORES: O q1 q0 q2
Variación en la demanda y en la cantidad demandada
* Precio del producto (Px)
* Ingreso del consumidor (Y) 5. Elasticidad Precio de la Demanda
* Gustos y preferencias (G) Mide el grado de variación que experimenta la
* Moda (M) cantidad demandada debido a una variación en el
* Calidad (C) precio del bien.
* Volumen y la técnica publicitaria (Pu)
* Precio de los bienes sustitutos (Ps) Variación Porcentual de
d la cantidad demandada
* Precio de los bienes complementarios (Pc) px ;
Variación Porcentual del precio

Simbolizando:
FUNCIÓN GENERAL
d %Qd
d px =
%P
Qx = F(Px, Y, G, M, C, Pu, Ps, Pc, )
Clases:
a. Demanda elástica.- La variación porcentual de la
cantidad demandada es mayor que la variación
FUNCIÓN REDUCIDA porcentual del precio, es decir; cuando una
d pequeña variación del precio modifica
Qx = F(Px, Y, G, M , C , Pu, P s, P c, ) tremendamente la variación de la demanda.
Ceteris
Paribus

d Px
Qx = F(Px) Ceteris Paribus
d
P2 Ep =2
x
10%
3. CURVA DE DEMANDA P1
Es la representación gráfica de las cantidades que los
consumidores están dispuestos a adquirir, por cada
precio establecido. Presenta una pendiente negativa, Cantidad
O q2 q1
que nos indica una relación inversa entre las   
cantidades y el precio. 20%

d a. Demanda inelástica.- La variación porcentual de

Px  x la cantidad demandada es menor que la variación
LEY porcentual del precio. Es decir; cuando la variación
del precio no altera apreciablemente el volumen de
Px  d la demanda.
x Px
P2
d
20%
Ep = 0,5
Los cambios o movimientos se producen en la x
misma curva de la demanda.
P1

O q q

10%
 LA OFERTA EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO

1. CONCEPTO Se presenta a nivel de coincidencia en el mercado en

Refleja el comportamiento y las distintas cantidades
de un bien o servicio (mercancías) que los productores
están dispuestos a producir y vender a diversos
niveles de precios en un período determinado, mante-
niéndose invariable las demás variables (Ceteris
Paribus)
2. FACTORES
* El precio del producto (Px)
donde tanto los productores, como los consumidores
están de acuerdo. Un precio mínimo dispuesto a cobrar el
vendedor por su producto, y un precio máximo dispuesto a
pagar por el comprador, encontrándose un precio de
equilibrio y una cantidad de equilibrio.
Precio
CURVA DE OFERTA
PUNTO DE EQUILIBRIO P

* Costos de producción (Cp)

* Tecnología existente (Tk) CURVA DE DEMANDA
* Capacidad instalada (C)
* Precio de los bienes alternativos
en la producción (Pa) D s
* Precio de los bienes complementarios Qx = Qx
en la producción (Pc) Cantidad de Equilibrio
* Precios esperados del bien (Pe)
* Condiciones climáticas (Cc) LEY DE LA OFERTA Y LA DEMANDA
* Política gubernamental (Pg). Es la ley de la dependencia de los precios de oferta y
demanda.
FUNCIÓN GENERAL
s SUPUESTOS:
Qx = F(Px, Cp. Tk, C, Pa, Pc, Pe, Cc, Pg, ) - El mercado es competitivo.
- Cambia el Ceteris Paribus
FUNCIÓN REDUCIDA - No hay regulación estatal
s
Qx = F(Px, Cp. Tk, C, Pa, Pc, Cc, Pg, ) DISMINUCIÓN DE LA DEMANDA
Ceteris
Paribus

s
Qx = F(Px)

3. CURVA DE OFERTA
Gráfico que representa las cantidades que los
productores están dispuestos a vender, por cada
precio establecido. Presenta una pendiente positiva,
que nos indica una relación directa entre las
cantidades y el precio. AUMENTO DE LA DEMANDA
s
P Q
x  x
LEY
Px  Q sx 0 1

Los cambios o movimientos se producen en la misma

curva de oferta.
Precio
DISMINUCIÓN DE LA OFERTA

Curva de
P1 oferta
(+)

O Cantidad
q1 q2

Aumenta la cantidad ofertada

Cambio en la Oferta.- Se deben a la influencia de AUMENTO DE LA OFERTA

factores distintos al precio, como los cambios tecno-
lógicos, etc.

S
Precio S2
S1

q0 + Demanda + Precio + Oferta - Precio

- Demanda - Precio - Oferta + Precio
O
q q q Cantidad
2 0 1
Disminución en la
cantidad ofertada
Aumento en la
cantidad ofertada
“El precio varia en razón directa a la demanda y en
razón inversa a la oferta”.
CAPÍTULO
9 EL SISTEMA FINANCIERO I

1. DEFINICIÓN
El sistema financiero de un país viene a ser el conjunto
de mecanismos e instituciones que tienen como
finalidad la transferencia de los recursos financieros
de los agentes en superávit (sobran recursos) hacia
los agentes en déficit (faltan recursos).
Funciones
Monetario Se encarga de la emisión de la moneda,
regula la cantidad de dinero circulante, regula
el cambio monetario, mantiene las reservas y
las divisas.

2. FUNCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO E Financiero Promueve las condiciones crediticias y

Facilitar los pagos externos como internos de un cambiarias, hace operaciones financieras,
país. controla el crédito de los mercados
J financieros, cubre los desequilibrios de las
Impulsar la actividad económica al poner en
reservas internacionales.
movimiento grandes cantidades de dinero. E
Dinamizar el intercambio mediante el uso de Regulador Apoya la políticas fiscal y económica de los
documentos de crédito que circulan como si fueran gobiernos, regula a las entidades financieras
moneda (cheques, giros, letras, etc.) del país, determina la política económica y
controla los encajes bancarios y la tasa de
3. ELEMENTOS: interés
Agentes financieros
Crédito
Emisión primaria
Dinero Encaje bancario
Instituciones de control Instrumento de la
Política Monetaria Redescuento
Operaciones de mercado abierto
4. CLASES: Tasas de interés

A. FINANCIACIÓN INDIRECTA
b) La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS).-
Depósitos Colocaciones
Institución Pública autónoma, tiene como función
regular y supervisar el sistema financiero, el sistema
AGENTES EN INSTITUCIONES: AGENTES EN de seguros y sistema privado de pensiones. Su
SUPERÁVIT Bancarias DÉFICIT objetivo principal es proteger los intereses de los
Empresas No bancarias Empresas depositantes (Sistema Financiero), asegurados
Otorgan recursos Familias
Familias captados como si Estados (Sistema de seguros) y afiliados al sistema privado de
Estados fueran sus propios pensiones, preservando la solidez e integridad de
recursos estos sistemas

Reciben rentabilidad Pagan rentabilidad c) La Comisión Nacional Supervisora de Empresas y

Valores (CONASEV).- Institución pública del sector de
B. FINANCIACIÓN DIRECTA economía y finanzas que goza de autonomía
funcional, administrativa y económica. Tiene como
misión promover la eficiencia del mercado de valores y
productos a través de la regulación, supervisión y
difusión de información, fortaleciendo la confianza y la
Participa empresas y Estado transparencia entre sus participantes.
que obtienen recursos emitiendo
6. LOS AGENTES FINANCIEROS

6.1. SISTEMA BANCARIO

Conformado por las instituciones que tienen
categoría de bancos

LOS BANCOS: Son instituciones autorizadas

por el gobierno para trabajar con bienes propios y
del público en la ejecución de operaciones de
crédito.
5. INSTITUCIONES DE CONTROL

a) Banco Central de Reserva (18-04-1931).- Institución

pública autónoma cuya finalidad es preservar la Sabías que?
estabilidad monetaria.
El Banco Central de Reserva está a cargo de la El encaje legal es una fracción de los
política monetaria del país, lo cual significa un conjunto depósitos bancarios que los bancos
de decisiones que adopta esta institución para influir están obligados a inmovilizar en el BCR
favorablemente sobre los niveles de oferta y demanda o en bóvedas del propio banco y cuya
de dinero que más convienen a la economía nacional. finalidad es para:
Esta influencia se logra mediante el uso de Ejercer el control de la creación de
instrumentos financieros para regular la cantidad de dinero bancario
dinero que debe circular en la economía, y para que las Respaldar al público en el corto plazo en
transacciones económicas entre los agentes cuanto a la devolución a su dinero
económicos se realicen de acuerdo a los objetivos del
desarrollo trazados por el gobierno.

CLASIFICACIÓN:
POR LA Banca privada
PROCEDENCIA Banca estatal.
DEL CAPITAL Banca asociada
POR SU Banca comercial o
ESPECIALIZACIÓN múltiple
Banca de fomento
Banco de emisión
Funciones:
Concentrar el dinero del público: El dinero lo reciben del
público y las instituciones, incluso del Estado. Además tienen su
dinero propio que constituye su capital social.
Dar créditos y préstamos: Al recibir el dinero que el público
le confía, el banco lo presta cobrando intereses mayores a los que
el da por los depósitos, lo cual constituye su ganancia. Los
créditos y préstamos tiene un límite, porque el Estado exige al
banco un encaje (reserva bancaria para cualquier retiro de dinero
que desee hacer el público.)
Brindar servicios especiales: Como cobranzas, depósitos
de caudales,(joyas, documentos de valor), emisión de dinero giral
(cheques, cartas de crédito)
Regular el dinero en la circulación: Al emitir el Estado las
monedas, este se las entrega a los bancos a cambio de reservas
o compras de dinero. El público adquiere este dinero y lo utiliza en
sus diferentes actividades económicas, de esta manera el Estado
utiliza los bancos para regular la circulación de las monedas
OPERACIONES BANCARIAS
ACTIVAS O DE RIESGO PURO
Descuentos.- Es la compra, por parte del banco, de
documentos de valor (letras de cambio, cheques etc. ) para ser
cobrados después. La ganancia del banco esta en la compra a
precio menor del nominal.
Avance en Cuenta Corriente.- Es la autorización de pago que
hacen los bancos a favor de sus clientes de solvencia moral y
económica, que al momento de girar un cheque no tiene
fondos en su cuenta corriente.
Créditos.- Son operaciones mediante las cuales los bancos
invierten lucrativamente los capitales recibidos a título de
depósito en ahorros o en cuenta corriente. El fin es facilitar el
comercio y la financiación de la industria.
Custodia.- Cuando las personas o instituciones encargan a
los bancos, el cuidado de valores (escrituras, acciones, joyas,
etc.), que son depositados en una caja de caudales.
Redescuento.- Adelanto que el BCR otorga a un banco
tenedor de una letra de cambio, que ha sido descontado por un
banco comercial.
Leasing Financiero.- Es un contrato mercantil por el cual una
empresa financiera ante el pedido de una solicitud por parte de
un cliente interesado en comprar bienes muebles o inmuebles
decide comprar dichos bienes para otorgárselos en calidad de
alquiler a dicha persona en condición de arrendatario.
PASIVAS
Cuenta Corriente.- Cuando el depositante puede retirar todo
o parte de su depósito, en cualquier instante, o girar cheques
personales.
A Plazo Fijo.- Cuando el dinero depositado sólo puede
retirarlo después de un plazo convenido. En este caso el
banco paga mayores intereses ya que durante ese tiempo no
puede mover sus depósitos.
En Ahorros.- Cuando una persona deposita su dinero para
cualquier eventualidad futura. Puede retirarlo en cualquier
momento, es un depósito a la vista.
6.2. SISTEMA NO BANCARIO.- Es el conjunto de
instituciones financieras cuya característica principal
es no poder captar los depósitos en cuenta corriente.
Esto quiere decir que no pueden crear dinero
secundario. Entre estas se tienes:
ECONOMÍA
Cooperativas de Ahorro y Crédito.- Otorgan créditos
cobrando por lo general tasa de interés bajas con
relación a lo que cobran los bancos, favoreciendo
principalmente a sus asociados.
Caja Rural de Ahorro y Crédito.- Entidad financiera
encargada de captar recursos del público, a través de
ahorros, depósitos a plazos y otros. Los recursos
captados son canalizados vía créditos a las micro,
pequeña y mediana empresa de las zonas rurales.
Caja Municipal de Ahorro y Crédito.- Captan dinero
de las persona para administrar dichos recursos y
realizar operaciones de financiamiento orientadas
principalmente a las micro y pequeñas empresas
(MYPES). Para su financiamiento cuentan con una
normatividad legal. Ejemplo: Caja Municipal de
Huancayo.
Compañías de Seguros.- Son instituciones que
tienen por objeto celebrar contratos, con personas
naturales o jurídicas mediante los cuales la empresa
obliga dentro de ciertos límites y condiciones a cambio
de un pago o prima a indemnizar un determinado daño
o a otorgar una renta u otras prestaciones pactadas,
en el caso de que ocurra el evento asegurado.
Ejemplo: La Positiva, Pacifico.
Administración de Fondo de Pensiones (AFPs).-
Son instituciones financieras que se van a encargar de
captar y administrar fondos de pensiones los cuales se
constituyen con los aportes de los trabajadores que
decida afiliarce al sistema privado de pensiones.
Ejemplo: AFP Horizonte.
Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE).-
Institución financiera creada por el Estado en 1971. se
le denomina banca de segundo piso debido a que
otorga créditos a diversos sectores a través de
instituciones bancarias. Orientando los recursos a las
MYPES y a las empresas de exportación no tradicional
fundamentalmente.
6.3 BANCA DEL ESTADO
BANCO DE LA NACIÓN (26 de enero de 1966)
Funciones:
Recepciona la tributación es el depo-
RECAUDADOR Y sitario de los fondos de las empresas
estatales, es mediador, garante de las
CONSIGNATARIO operaciones de contratación y
servicios de la deuda pública
Realiza operaciones de crédito en
interés el Estado: emitir, negociar y
AGENTE amortizar bonos, títulos y valores.
FINANCIERO Además realiza depósitos locaciones e
DEL ESTADO inversiones del sector privado y
público dentro y fuera del país, dando
vales, garantías, cartas, fianzas, etc.
7. LA BOLSA DE VALORES
Es un mercado que si se encuentra localizado
físicamente, a diferencia de otros mercados. Los
únicos intermediarios que pueden participar son las
sociedades como Agentes de Bolsa, quienes
participan en la negociación de acciones, bonos, y
otros valores.
El mercado de la bolsa de valores se clasifica en
mercado primario y secundario
Mercado primario.- Es aquel donde se trazan por
primera vez los valores.
Mercado secundario.- Se negocian los valores
adquiridos previamente en el mercado primario. Se
le considera mercado de reventa, puesto que
permite nuevamente tener liquidez a los que posen
valores.
 CAPÍTULO
10 SISTEMA FINANCIERO II

1. CRÉDITO DINERO
Es la concesión de capital que se recibe de una Puede ser definido como el conjunto de medios que la
persona o institución, por un tiempo determinado, sociedad (familias, empresas y Estado) utiliza en la
mediante un compromiso de restituir dicho capital en adquisición de bienes y servicios o en la cancelación de
una devolución, asumiendo un pago adicional sus obligaciones (deudas).
conocido como interés.
2. ELEMENTOS O FACTORES UNIDAD DE CUENTA
- Confianza MEDIO DE CAMBIO
- Promesa de pago FUNCIONES
- Condiciones del crédito (tiempo, interés, garantías, aval) CONSERVACIÓN DE VALOR
- Mercancía materia de la operación (bienes,
servicios, dinero) PATRÓN DE PAGO DIFERIDO
3. AGENTES
- Acreedor o prestamista CARACTERÍSTICAS
- Deudor o prestatario Estabilidad
4. CLASES
Elasticidad Durabilidad
CALIDAD ACTIVIDAD
DEL DEUDOR FINANCIERA

Público Producción
Privado Consumo
Capacidad
inversión Homogeneidad
Adquisitiva
GARANTÍA EXIGIDA DURACIÓN DE PLAZO

Personal Corto plazo

Real Mediano plazo
Prendatario Largo plazo
Hipotecario De fácil
Divisibilidad
transporte
Crédito interno Concentración
EXTENSIÓN GEOGRÁFICA
Crédito externo
CLASES DE DINERO
5. IMPORTANCIA

Con nuevos capitales fruto del crédito, se

podrá producir más, perfeccionar los
artículos producidos, crear otros, impulsar
Mayor la investigación científica, tecnificar la
producción producción y el trabajo; pagar mejores
salarios, mejorar las instalaciones,
estimular el consumo mediante una
adecuada e inteligente propaganda, etc.

Adquirir todos los bienes que se necesitan

para satisfacer las necesidades que
Mayor aumentan a medida que el hombre
consumo progresa, es evidente que este se sentirá
tentado a consumir mucho más de lo que
podría hacerlo; de no haber crédito tendría
que comprar todo al contado.

Mayor Aunque se tengan ideas brillantes, planes

aprovecha- maravillosos, si no se dispone de los
Dinero fiduciario.- (valor ficticio) Es aquel dinero que
miento de la medios para llevarlos a la práctica,
capacidad
casi no tiene valor por si mismo y solo lo posee por que
quedarán siempre como planes o aspira-
creadora del la Ley de un Estado lo ordena; también la confianza y
ciones inconclusas.
hombre. la valía que den las personas dentro del sistema
económico.
La moneda fiduciaria puede presentarse en las formas
Giros Acciones siguientes :
6.
Warrants Bonos > Certificados: Se representan por las barras de
metal fino (generalmente oro) que se guardan en
algún banco, circulan libremente como cualquier
Certificados DOCUMENTOS Cédulas moneda.
de depósitos CREDITICIOS Hipotecarias > Dineros Fiscales: Aquellos que son emitidos por el
Estado, pueden ser del tipo convertible e
Vales Letras inconvertible (bonos estatales)
> Dinero Bancarios: Emitidos por algún Banco, son
Pagarés Cheques
convertibles (cheque de gerencia, giros, letras de
Carta Tarjetas cambio, etc)
de crédito de crédito
4. VALORES DE LA MONEDA METÁLICA
A 7. OFERTA Y DEMANDA MONETARIA
V. Real o
Comercial
Intrínseco
Valor
B M3 = M2+ Cuasi dinero en
V. Nominal
o Legal
Extrínseco
C
Valor
10 Valor de 4 depende de tres motivos principales:
panes Cambio camisas
5. SISTEMA MONETARIO
Se llama sistema monetario al régimen de monedas
que adopta un país; es el conjunto de leyes en las
cuales un Estado determina las características de su
signo monetario, es también el medio oficial de cambio
de un país. Todo sistema monetario tiene un patrón o
unidad monetaria que es la base del sistema.
6. LEY DE GRESHAM
Cuando en un sistema monetario circulan dos
monedas de igual valor nominal, pero de distinto valor
Políticas Antinflacionarias
ESTANFLACIÓN
La estanflación indica el momento o coyuntura
económica en que, dentro de una situación inflacionaria,
se produce un estancamiento de la economía y el ritmo de
la inflación no cede. Estanflación combina los términos
«recesión» e «inflación», es la situación económica que
indica la simultaneidad del alza de precios, el aumento del
desempleo y el estancamiento económico, entrando en
una crisis o incluso recesión.
DEFLACIÓN
La deflación es la caída generalizada del nivel de
precios de bienes y servicios en una economía. Es el
movimiento contrario a la inflación. Esta situación
económica en que los precios disminuyen es producida
por una falta de demanda, y es mucho más peligrosa y
temida por los Gobiernos que la inflación.
La deflación puede desencadenar un círculo vicioso:
Los comerciantes tienen que vender sus productos para
cubrir al menos sus costos fijos (entendiendo que el precio
ya no alcanza para pagar los costes variables), por lo que
bajan los precios. Con precios bajando de forma
generalizada, la demanda se disminuye más, porque los
consumidores entienden que no merece la pena comprar
si mañana todo será todavía más barato. En la inflación,
real, entonces la moneda considerada mala desplaza
de circulación a la buena moneda.
M1 = Circulante + Depósitos en
La Oferta Cuenta Corriente
Monetaria M2 = M1 + Cuasi – dinero
monedas extranjeras
La demanda monetaria nace del
deseo de gastar o del deseo de tener
La Demanda dinero por parte de las personas. La
Monetaria demanda de dinero o la “preferencia
de liquidez”, como lo llama Keynes,
de transacción, precaución y
especulación
Es la capacidad de pago que tienen
La Liquidez las familias y las empresas. Es la
velocidad con que el dinero tiende a
convertirse en bienes y servicios.
8. FENÓMENOS O PERTURBACIONES MONETARIAS
Son las variaciones o perturbaciones que sufre el valor
y la cantidad de moneda dentro del proceso
económico, ocasionando dentro del sistema
anomalías, que afectan a la economía del Estado.
- Políticas de Shock
- Políticas gradualistas
sin embargo, ocurre todo lo contrario, dado que los
consumidores prefieren comprar antes los bienes de larga
duración, para anticiparse a subidas de precios.
Dado este círculo vicioso, la deflación se convierte en
causa y efecto de la falta de circulación del dinero en la
economía, porque todos prefieren retenerlo.
Al final, la economía se derrumba, dado que la
industria no encuentra salida a sus productos y sólo
consigue pérdidas.
Medidas contra la deflación
Políticas monetarias. La primera forma de luchar
contra la deflación es bajar el precio del dinero.
Políticas fiscales. La política fiscal supone un
aumento del gasto público, una reducción de los
impuestos y aumente las transferencias.
Ambas medidas tienen el problema de que aumentan
el endeudamiento del Estado.
REFLACIÓN
Fenómeno económico que se caracteriza por tener al
mismo tiempo una subida fuerte en los precios (inflación)
con una recesión. Es una inflación artificial creada por el
Estado con la finalidad de estimular la producción. Es un
sistema peligroso porque puede dar lugar a una
superproducción, originando luego una caída de precios.
 ECONOMÍA Volumen II
EL PAPEL DE BANCO CENTRAL DE RESERVAS DEL PERÚ
¿Cuál es el objetivo del BCRP?
La Constitución indica que la finalidad del BCRP es
preservar la estabilidad monetaria. El Banco Central anuncia
una meta de inflación de
2,5 por ciento, con un
margen de tolerancia de
un punto porcentual
hacia arriba y hacia
abajo. Las acciones del
BCRP están orientadas
a alcanzar dicha meta.
La i nf l ac i ón es
perjudicial para el desarrollo económico porque impide que la
moneda cumpla adecuadamente sus funciones de medio de
cambio, de unidad de cuenta y de depósito de valor.
Asimismo, los procesos inflacionarios desalientan la
inversión y favorecen la especulación, ya que el sistema de
precios de la economía se distorsiona y se produce una
asignación ineficiente de recursos. Más aún, al
desvalorizarse la moneda con alzas generalizadas y
continuas de los precios de los bienes y servicios, se
perjudica principalmente a aquellos segmentos de la
población con menores ingresos debido a que éstos no
tienen un fácil acceso a mecanismos de cobertura contra un
proceso inflacionario. De esta manera, al mantener una baja
tasa de inflación, el BCRP crea las condiciones necesarias
para un normal desenvolvimiento de las
actividades económicas, lo que
contribuye a alcanzar mayores tasas de
crecimiento económico sostenido.
¿Cuáles son las funciones del
BCRP?
Además de establecer el objetivo del
Banco Central, la Constitución también
le asigna las siguientes funciones:
regular la moneda y el crédito del
sistema financiero, administrar las
reservas internacionales a su cargo,
emitir billetes y monedas, e informar
periódicamente al país sobre las
finanzas nacionales.
¿En qué consiste la autonomía del
Banco Central de Reserva del Perú?
Para que el BCRP pueda lograr su
objetivo, es necesario que sea
autónomo. Es decir, es indispensable
garantizar que las decisiones del Banco
Central de Reserva se orienten a
cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad
monetaria, sin desvíos en la atención de dicho objetivo
encomendado.
Esta autonomía está enmarcada en la Ley Orgánica del
BCRP. En ésta se establece que un Director del Banco
Central no puede ser removido de su cargo, salvo que
cometa un delito o falta grave. Estas faltas graves están
estipuladas en la Ley Orgánica, e incluyen:
Conceder financiamiento al Tesoro Público, exceptuando
la compra en el mercado secundario de valores emitidos por
éste hasta por un monto anual equivalente al 5 por ciento del
saldo de la base monetaria al cierre del año anterior;
Conceder financiamiento a instituciones financieras
estatales de fomento;
Asignar recursos para la constitución de fondos
especiales que tengan como objetivo financiar o promover
alguna actividad económica no financiera;
Emitir títulos, bonos o certificados de aportación que
sean de adquisición obligatoria;
Imponer coeficientes sectoriales o regionales en la
composición de la cartera de colocaciones de las
instituciones financieras;
Establecer regímenes de tipos de cambio múltiples o
tratamientos discriminatorios en las disposiciones
cambiarias.
Extender avales, cartas-fianza u otras garantías, y
emplear cualquier otra modalidad de financiamiento
indirecto, así como otorgar seguros de cualquier tipo.
Estas prohibiciones permiten al Banco Central de
Reserva contar con independencia operativa para conducir
su política monetaria. Es decir, no está sujeto a restricciones
fiscales (como financiar al Tesoro Público) o de otra índole
que le impidan cumplir con su objetivo.
¿Quién es la máxima autoridad institucional del BCRP?
El Directorio es la máxima autoridad institucional. Le
corresponde determinar las políticas a seguir para la
consecución de la finalidad del Banco, y es responsable de la
dirección general de las actividades de éste. El Directorio
está compuesto por 7 miembros. Los Poderes Ejecutivo y
Legislativo designan cada uno a tres miembros del
Directorio. El Presidente del Directorio es designado por el
Poder Ejecutivo y ratificado por la Comisión Permanente del
Congreso.
Los Directores no representan a entidad ni interés
particular alguno y la duración de sus cargos es el período
constitucional que corresponde al del Presidente de la
República.
El Gerente General tiene a su cargo la dirección
inmediata del funcionamiento del Banco, tanto en su aspecto
técnico como administrativo.
¿Cuál es la meta del BCRP?
La meta del BCRP es alcanzar una tasa de inflación de
2,5 por ciento acumulada en cada año
calendario, con un margen de un punto
porcentual hacia arriba y hacia abajo.
El nivel fijado para la meta de
inflación permite a la economía
desenvolverse sin presiones
inflacionarias o deflacionarias, de
manera consistente con la estabilidad
monetaria, y es similar al de otros
bancos centrales con monedas estables
¿Qué e s la ta sa de i nter és
interbancaria?
La tasa de interés interbancaria es
aquélla que se cobra en los préstamos
entre bancos. Estas operaciones son de
muy corto plazo, generalmente a un día,
y sirven para que la liquidez fluya
transitoriamente desde bancos con
excedentes hacia aquellos con escasa
liquidez. Dado el dinamismo de los
pagos de alto valor a través del sistema
bancario (compensaciones de cheques
y otras transacciones del público), es común que el tamaño
de los mercados interbancarios sea relativamente grande.
Las operaciones monetarias de los bancos centrales
(operaciones de mercado abierto) determinan el volumen
agregado de fondos de este mercado, por lo que la tasa
interbancaria está directamente influenciada por dichas
transacciones. Es por ello que muchos bancos centrales,
incluyendo al BCRP, utilizan la tasa de interés del mercado
interbancario (o una tasa de muy corto plazo vinculada a
ésta) como meta operativa de su política monetaria. En estos
casos, los bancos centrales deciden un nivel de referencia
para la tasa de interés interbancaria que esté de acuerdo con
el objetivo de la política monetaria.
En nuestro caso particular, el Banco Central busca que el
nivel de la tasa de interés interbancaria sea consistente con
una tasa de inflación de 2,5 por ciento (con un margen de un
punto porcentual hacia arriba y hacia abajo).
¿Qué es la emisión primaria?
La emisión primaria es el valor del conjunto de billetes y
monedas en poder del público y de las entidades financieras.
Las operaciones monetarias para proveer (o retirar)
fondos de la economía se orientan a mantener la tasa de
interés interbancaria en el nivel de la tasa de interés de
referencia, por lo que la emisión monetaria se adecua a la
demanda de dinero de los agentes económicos. Esta
demanda de moneda local está influenciada por factores
tales como el proceso de desdolarización financiera y el
crecimiento de la actividad económica.