“Año del Diálogo y Reconciliación Nacional”

UNIVERSIDAD NACIONAL DE UCAYALI

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

MANEJO DE LA LIQUIDEZ Y MAJENO DE LA

RENTABILIDAD

Curso: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Docente: Lic. MANUEL VERDE HILARIO

Ciclo: IV “B”

Integrantes: ORDOÑEZ DEL AGUILA, Adonis

PINEDO SANCHEZ, Cristel
SAAVEDRA MELENDEZ, Katherine
SANDOVAL PEDRAZA, Koraima
VALDERRAMA DARLYMPLE, Patrick

Pucallpa-Perú
2019
 ÍNDICE
Caratula……………………………………………………………………………………. 1

Índice………………………………………………………………………………………… 2

Introducción………………………………………………………………………………. 3

Manejo de Liquidez…………………………………………………………………… 4

 Liquidez General………………………………………………………………. 4
 Índice de Solvencia…………………………………………………………… 5
 Endeudamiento Patrimonial…………………………………………….. 5
 Índice de Gestión……………………………………………………………… 5
 Índice de Rentabilidad……………………………………………………… 7

Manejo de Rentabilidad……………………………………………………………. 9

 Tipos de Rentabilidad………………………………………………………. 9
 Costeo y rentabilidad en la gestión de ventas………………….. 10
 Como se mide la rentabilidad de los negocios…………………… 11

Conclusión…………………………………………………………………………………...13
 INTRODUCCIÓN

La liquidez se es la capacidad de un activo de convertirse en dinero en el corto plazo

sin necesidad de reducir el precio. Cuando se dice que un mercado es líquido
significa que en ese mercado se realizan muchas transacciones y por lo tanto será
fácil intercambiar activos de ese mercado por dinero.

El índice de liquidez nos muestra cuantos Nuevos Soles tiene la empresa disponible
para cancelar cada nuevo sol en compromisos a corto plazo cuando mayor sea esta
razón mayor será la liquidez de la empresa y mejor podrá entender sus
compromisos y asegurarse ante las incertidumbres inherentes en el monto y
vencimiento de esos compromisos

La rentabilidad hace referencia a los beneficios que se han obtenido o se pueden

obtener de una inversión.

Tanto en el ámbito de las inversiones como en el ámbito empresarial es un

concepto muy importante porque es un buen indicador del desarrollo de una
inversión y de la capacidad de la empresa para remunerar los recursos financieros
utilizados.
 MANEJO DE LIQUIDEZ
1.1. ¿Qué es la Liquidez?

La liquidez se es la capacidad de un activo de convertirse en dinero en el corto

plazo sin necesidad de reducir el precio. Cuando se dice que un mercado es
líquido significa que en ese mercado se realizan muchas transacciones y por lo
tanto será fácil intercambiar activos de ese mercado por dinero.

2. LIQUIDEZ GENERAL

El índice de liquidez general relaciona el activo corriente frente a los pasivos de la

misma naturaleza por lo que cuando más alto sea el coeficiente empresa tendrá
mayores posibilidades de efectuar sus pagos a corto plazo. La diferencia entre el
activo corriente y el pasivo corriente se llama capital de trabajo. El índice de liquidez
nos muestra cuantos Nuevos Soles tiene la empresa disponible para cancelar cada
nuevo sol en compromisos a corto plazo cuando mayor sea esta razón mayor será la
liquidez de la empresa y mejor podrá entender sus compromisos y asegurarse ante
los incertidumbres inherentes en el monto y vencimiento de esos compromisos,
empero una elevada razón corriente puede indicar ineficiencia en el manejo de los
activos corriente, ya que estos activos generalmente no producen un rendimiento
explicito para la empresa y en caso de tenerlos en exceso, sería conveniente ponerlo
a producir , para lo cual deben invertirse en activos rentables.

2.1. Formula del índice de Liquidez General

LIQUIDEZ GENERAL = Activos Corrientes Pasivos Corrientes

Ejemplo 1
“Tristán, S.A.” es una compañía que se dedica a la fabricación y venta de ropa
deportiva. Ha recibido un préstamo de uno de los socios por importe de 40.000
euros y tiene que devolverlo dentro de 7 meses. El director financiero se está
planteando la posibilidad de cancelar la deuda con un préstamo que pediría al banco
y que ya sería a devolver a largo plazo.
Para tomar una decisión necesita saber el ratio de liquidez de la empresa.
Los datos de la entidad son los siguientes:

Inmovilizado 30.000 80.000

Capital social
intangible

Inmovilizado 145.000 140.000

Reservas
material

40.000 50.000
Existencias Deudas a largo plazo

30.000 75.000
Clientes Deudas a corto plazo

Otros 68.000
deudores

32.000
Tesorería

345.000 345.000
Total Activo Total Patrimonio Neto y Pasivo

Partiendo de estos datos:

Ratio de liquidez = Activo corriente / Pasivo corriente = 170.000 / 75.000 = 2,26

El valor ideal del ratio de liquidez está en torno a 1. Con los datos del balance se ve
que “Tristán, S,A.” tiene sobredimensionado el activo corriente, por lo que no tiene
necesidad de transformar una deuda a corto plazo en otra a largo plazo.

Es más, debería plantearse algún tipo de inversión para rentabilizar parte de esos
recursos que no están reportando beneficio alguno.

2.2. Prueba Acida

En la razón corriente existen componentes con distintos grados de liquidez, en

especial el inventario, que puede ser relativamente difícil de convertir en efectivo en
caso de que esta razón, se ha diseñado la prueba acida, que es el cociente entre los
activos líquidos y pasivo corriente. En los activos líquidos se incluyen el efectivo en
caja bancos, los valores negociables y las cuentas por cobrar. De esta manera, con la
prueba acida se trata de medir la liquidez de la empresa mediante la determinación
de cuantas veces puedan cubrírselos compromisos a corto plazo con los activos
disponibles liquidables casi de inmediato.

FORMULA DE LA PRUEBA ACIDA Prueba Acida = (Activo Corriente)– Inventarios

Gastos Pag/ Anticipado Pasivo Corriente

Ejemplo 2

A continuación se encuentra una versión abreviada del balance de Apple Inc. para el
año fiscal finalizado en septiembre 2017. Se muestran los componentes de los activos
y pasivos circulantes de la compañía (todas las cifras en millones de dólares):

Primero se obtienen los activos líquidos circulantes de la compañía, sumando:

efectivo y equivalentes de efectivo, valores negociables a corto plazo, cuentas por
cobrar y cuentas por cobrar no comerciales.

Luego se dividen estos activos líquidos circulantes entre los pasivos circulantes
totales para calcular la relación de prueba ácida.

Relación de prueba ácida de Apple = (20 289 + 53 892 + 17 874 + 17 799) / 100 814 =
1,09
3. ÍNDICES DE SOLVENCIA
Mediante el Análisis de la solvencia de una empresa se trata de determinar la
capacidad de pago de los compromisos financieros a largo plazo que incluyen, entre
otros intereses sobre la deuda adquirida amortización del principal sobre esa deuda,
pago de compromisos de arrendamiento de activos a largo plazo que haya adquirido
la empresa. En principio, la razón fundamental para el endeudamiento en que este
constituye una forma de obtener capital relativamente más barato que el
financiamiento por acciones. El porcentaje de retribución exigido por los acreedores
es siempre menos que el exigido por los dueños por cuantos aquellos tiene mayor
garantía de recibir esa retribución. Esto indica que mientras la empresa pueda ganar,
con esos fondos provenientes del financiamiento un rendimiento superior su costo,
este excedente pasara a ser de los accionistas, además los intereses del
financiamiento tiene un escudo fiscal del 30% de tasa de impuesto a la renta, entras
los aportes de los accionistas no tiene costo para efecto tributarios. A continuación se
presentan varias relaciones mediante las cuales se trata de medir los riegos, que son
de interés tanto para el acreedor como para los accionistas.

4. ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
Se calcula dividiendo el pasivo total entre el patrimonio neto.
Endeudamiento Patrimonial = Pasivo total Patrimonio Neto
Esta razón muestra la relación de recursos aportados por los acreedores en relación a
los fondos aportados por los propietarios. Una razón de pasivo total a patrimonio que
sea demasiado alta nos indica que las posibilidades de obtener fondos adicionales
mediante préstamos son muy poco probables, o bien que si consiguieran tales fondos
costarían más.
- Endeudamiento del Activo
Esta razón muestra el porcentaje de la inversión total en activo que ha sido
financiado por los acreedores. Esta razón llamada frecuentemente grado de
apalancamiento financiado, se determina como se indica a continuación.

Endeudamiento del Activo = Pasivo Total Activo Total

5. ÍNDICE DE GESTIÓN
Las razones de gestión se derivan del estado de ganancia y perdidas, pueden ser las
siguientes:
- Costo de ventas a ventas netas.
- Gastos de ventas a ventas netas.
- Gastos de administración a ventas netas.
- Utilidad de operación a ventas netas.
- Gastos financieros a ventas netas.
- Ingresos financieros a ventas netas.
Estas razones están resueltas en el Estado de ganancias y pérdidas, con sus
respectivos porcentajes con la relación a las ventas. Los efectos de las decisiones y las
políticas seguidas en la utilización de los fondos de la empresa, también se pueden
analizar algunos rubros del balance general con el nivel de ventas. Dentro de estas
categorías se tiene las siguientes razones:

5.1. Rotación del Activo Total

Para juzgar la eficiencia total de los activos se emplea la rotación total de activo
que se calcula dividiendo las ventas netas entre total de los activos
Rotación del Activo Total = Ventas Netas Activo total
Ejemplo 3
Permite conocer los capitales de terceros, hacia la inversión de la empresa.
Ratio de Endeudamiento = Pasivo TotalActivo Total
RdE = Pasivo Total = 70,000/50000 = 1.4
Interpretación:
Por cada sol de patrimonio de la empresa se utilizara 1.4 de sol de endeudamiento.

5.2. Rotación de inventarios

Se calcula dividiendo el costo de ventas por el promedio de inventarios. Lo que
perseguimos en este caso es determinar lo rápido que influyen los fondos a
través del recipiente llamado inventario y, conocer que tan bueno es este la cifra
de rotación de inventarios nos dice si es insuficiente o excesivo el inventario en
relación con nuestro volumen de ventas.
Rotación de Inventario = Ventas Netas Nº de veces Inventario Final
Ejemplo4:
Costo de las mercancías vendidas = $ 1500
Inventario promedio = (150 + 160) / 2 = 310 / 2 = 155
Rotación de Inventarios = $ 1500 / 155 = 9.67 veces.

Para obtener una estimación del número de días que le lleva a un empresa a
vender su inventario, se puede dividir el número de días del periodo (30, 60, 90,
120,…360) entre larotación del inventario.

Numero de Dias = 360 DiasNº de veces de Rotacion3.3 Rotacion de

Cuentas por Cobrar

Se calcula dividendo las ventas anuales, preferiblemente las ventas de crédito por
el saldo final de cuentas por cobrar. El fin que se persigue es medir la liquidez de
las cuentas por cobrar. Si la rotación anual es de seis veces, esto significa que en
promedio, las cuentas por cobrar se recaudan cada dos meses.
 Rotación de Cuentas por cobrar = Ventas NetasCuentas por cobrar

Los días Pendientes de cobro se calculan dividiendo el número de días del periodo
entre la rotación de las cuentas por cobrar.
Promedio de Cobranza = 360 días
Nº de veces de Rotación3.4 Días de Compra Pendientes de Pago
Se calcula dividendo el saldo de cuentas por pagar a proveedores por las
compras. Esta razón es análoga a la razón de periodo de cobro promedio de
cuentas por cobrar. La fórmula se presenta a continuación:
Días de compra Pendiente de pago = Cuentas por pagar x
360Compras anuales
Si el número de días de compra pendiente de pago, se calcula sobre las compras
anuales, las cuentas por pagar se multiplicara por 360, si el análisis se está
efectuando al octavo mes del año vale decir al mes de agosto, las cuentas por
cobrar se multiplicara por 240 días y se dividirá entre el total de compras de
enero a agosto.

6. ÍNDICES DE RENTABILIDAD
Las razones diseñadas para el análisis de la rentabilidad de una empresa se han
orientado a responder preguntas y los objetivos del análisis de los inversionistas o
propietarios y de la gerencia. Mediante ellas se trata de evaluar la eficiencia global en
el uso de activos encomendados a la empresa y, por lo tanto, se emplean para inferir
sobre la conveniencia de invertir recursos en ella. Las principales razones utilizadas
en la evaluación de la rentabilidad de la empresa son la siguiente:

6.1. Rentabilidad Neta del Patrimonio

Se calcula como el cociente de la utilidad neta después de impuestos entre el
promedio del patrimonio de los accionistas comunes.
Rentabilidad Neta del Patrimonio = Utilidad neta Después de
Impuestos
- Patrimonio Neto
Esta es una mediad de la rentabilidad del capital de los accionistas, ya que incluye
como utilidad aquel potencialmente disponible para pagar dividendos a los
accionistas comunes.
6.2. Rentabilidad Por acción
El Índice de Rentabilidad por acción determina las utilidades netas por cada una
de las acciones comunes y laborales. Tal ratio se obtiene dividiendo la utilidad
neta entre el número de acciones emitidas.
Rentabilidad por Acción = Utilidad Neta después de impuestoNº Acc.
Comunes + Nº Acc. Laborales
6.3. Rentabilidad Neta del Activo
Esta Razón también se llama rendimiento sobre la inversión y se calcula como el
consiente de la Utilidad Neta después de Impuestos entre los activos totales.
Rentabilidad del Activo = Utilidad Neta
Activo Total

En principio, mediante la razón mencionada se mide el porcentaje de ganancias

obtenido con el capital disponible; sin embargo es conveniente analizar el detalle
cómo se calcula. Generalmente se incluyen en el denominador todos los activos de la
empresa, aun aquellos que por una u otra razón estén improductivos. Como medio
de control de la empresa se podría argumentar que los activos no productivos
deberían excluirse de la base de la inversión; no obstante, desde el punto de vista de
Inversionista, este tiene interés en saber cuánto ganó la empresa en el capital a su
disposición, y el hecho de que se tengan ociosos unos activos es responsabilidad de la
gerencia.
 MANEJO DE LA RENTABILIDAD
2.1 ¿Qué es Rentabilidad?

La rentabilidad hace referencia a los beneficios que se han obtenido o se pueden

obtener de una inversión.
Tanto en el ámbito de las inversiones como en el ámbito empresarial es un
concepto muy importante porque es un buen indicador del desarrollo de una
inversión y de la capacidad de la empresa para remunerar los recursos
financieros utilizados.

2.2. Tipos de rentabilidad

 Rentabilidad Económica: Hace referencia a un beneficio promedio de la

empresa por la totalidad de las inversiones realizadas. Se representa en
porcentaje y se traduce de la siguiente manera, si la rentabilidad de una
empresa en un año es del 10% significa que ha ganado 10€ por cada 100
invertidos.
La rentabilidad económica compara el resultado que hemos obtenido con el
desarrollo de la actividad de la empresa con las inversiones que hemos
realizado para obtener dicho resultado.

 Rentabilidad Financiera: Hace referencia al beneficio que se lleva cada uno

de los socios de una empresa, es decir, el beneficio de haber hecho el
esfuerzo de invertir en esa empresa. Mide la capacidad que posee la
empresa de generar ingresos a partir de sus fondos. Por ello, es una medida
más cercana a los accionistas y propietarios que la rentabilidad económica.
Existen tres maneras de mejorar la rentabilidad financiera: aumentando el
margen, aumentando las ventas o disminuyendo el activo, o aumentar la
deuda para que así la división entre el activo y los fondos propios sea mayor.

2. COSTEO Y RENTABILIDAD EN LA GESTIÓN DE VENTAS

La alta gerencia requiere inteligencia de negocios precisa y oportuna para mejorar la

rentabilidad corporativa y controlar los costos.

Algunos gerentes de ventas se toman demasiado tiempo analizando las actividades y

el volumen de ventas pero descuidan los controles de costos y el análisis de la
rentabilidad. Aunque el análisis de los indicadores del volumen de ventas puede
resultar útil para evaluar y controlar la eficiencia de las ventas, se descuidan temas
tan importantes como la rentabilidad de las actividades de ventas y un volumen alto
no garantiza altas utilidades.

Por eso la importancia del manejo de la rentabilidad y el control de los costos en una
compañía. Pero, ¿qué significan exactamente estos dos términos dentro de los
negocios?

a) La rentabilidad en las ventas

Se dice que una empresa es rentable cuando genera utilidad o sus ingresos son
mayores que sus gastos, y el resultado de la resta entre dichos componentes es
considerado aceptable. La rentabilidad no es lo mismo que utilidad. Podríamos
decir que la utilidad es la diferencia entre ingresos y gastos. Rentabilidad es la
utilidad medida en relación al activo.

Existe una variedad de ratios e indicadores para evaluar la rentabilidad. A grandes

rasgos, existen dos grandes tipos de medidas de la rentabilidad: el cálculo de los
índices de rentabilidad sobre ventas y el cálculo de la rentabilidad sobre el capital
de la empresa. Los dos tipos de indicadores están relacionados entre sí, pero hay
que tener en cuenta que existen ciertas diferencias en el modo en que interactúan
entre ellos.

Los márgenes de rentabilidad sobre ventas evalúan las ganancias de la compañía

por cada sol de facturación. Los de uso más habitual son el margen bruto y el
margen operativo.

b) El costeo en las ventas

Definir los costos de los productos y/o servicios ayudará a la empresa a

determinar la rentabilidad de los mismos a partir de la comparación con los
precios del mercado. La rentabilidad comercial de los productos o servicios de una
empresa pasan necesariamente por adecuar los costos de los mismos.

Para una buena gestión del costo se debe fijar: los precios de los productos, los
índices de productividad del negocio, conocer la productividad de la mano de
obra, saber la rentabilidad global de los capitales invertidos, los costos unitarios en
cada producto o servicios, entre otros. Además, se debe tener información de los
detalles económicamente razonables de las diferentes partes integrantes del costo
de los productos o servicios ofrecidos por la empresa.

No olvidemos el punto de equilibrio. Este es el punto donde los ingresos son

iguales a los costos, es decir, donde no existe ni utilidad ni pérdida. Para hallar
nuestro punto de equilibrio es necesario definir nuestros costos, clasificarlos,
hallar el costo unitario, comprobar los resultados y luego analizar para poder
 determinar a partir de qué cantidad de ventas empezamos a generar utilidades y
saber a partir de qué nivel de ventas puede ser recomendable cambiar un costo
variable o fijo y establecer si es factible para la empresa continuar con un
determinado producto o servicio.

3. COMO SE MIDE LA RENTABILIDAD DE LOS NEGOCIOS

En Economía, la rentabilidad hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o ganancia
que se ha obtenido de un recuso o dinero invertido. La rentabilidad se considera
también como la remuneración recibida por el dinero invertido.

En el mundo de las finanzas se conoce también como los dividendos percibidos de un

capital invertido en un negocio o empresa. La rentabilidad puede ser representada en
forma relativa (en porcentaje) o en forma absoluta (en valores).

Para encontrar la rentabilidad, se hace uso de indicadores, índices, ratios o razones

de rentabilidad, de los cuales, los principales son los siguientes:

3.1. Rendimiento sobre el patrimonio (ROE)

El índice de retorno sobre patrimonio (ROE = Return on Equity) mide rentabilidad

de una empresa con respecto al patrimonio que posee. El ROE nos da una idea de
la capacidad de una empresa para generar utilidades con el uso del capital
invertido en ella y el dinero que ha generado. Se determina mediante la relación
entre la utilidad neta, después de impuestos y el patrimonio promedio.

ROE = (Utilidades / Patrimonio) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y cuenta con un
patrimonio de 60 000, aplicando la fórmula del ROE:

ROE = (4 000 / 60 000) x 100

Nos da un ROE de 6.6%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 6.6% con
respecto al patrimonio que posee. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 6.6%
de su patrimonio en la generación de utilidades.

3.2. Rentabilidad sobre ventas

El índice de rentabilidad sobre ventas mide la rentabilidad de una empresa con

respecto a las ventas que genera.
La fórmula del índice de rentabilidad sobre ventas es:

Rentabilidad sobre ventas = (Utilidades / Ventas) x 100

 Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y en el mismo periodo
obtiene ventas netas por 20 000, aplicando la fórmula de la rentabilidad sobre
ventas:

Rentabilidad sobre ventas = (4 000 / 20 000) x 100

Nos da una rentabilidad sobre ventas de 20%, es decir, la empresa tiene una
rentabilidad del 20% con respecto a las ventas. O, en otras palabras, las utilidades
representan el 20% del total de las ventas.

3.3. Acciones para mejorar la rentabilidad

- Procurar un estricto control de los gastos: implica tener en cuenta que las
empresas viven de lo que producen, no de lo que ahorran. Esta alternativa
permite optimizar los ingresos.
- Mejorar los márgenes por producto: requiere la sensibilidad para medir de
manera constante lo que ocurre en el mercado. Esta es la alternativa ideal,
pero no hay que olvidar que la competitividad actual hace que las
posibilidades para mejorar los márgenes sean cada vez menores.
- Aumentar la frecuencia de ventas: significa vender más, en el mismo tiempo,
con la misma estructura y la misma inversión.
 CONCLUSION
 El índice de liquidez general relaciona el activo corriente frente a
los pasivos de la misma naturaleza por lo que cuando más alto sea
el coeficiente empresa tendrá mayores posibilidades de efectuar
sus pagos a corto plazo.

 Mediante el Análisis de la solvencia de una empresa se trata de

determinar la capacidad de pago de los compromisos financieros a
largo plazo que incluyen, entre otros intereses sobre la deuda
adquirida amortización del principal sobre esa deuda, pago de
compromisos de arrendamiento de activos a largo plazo que haya
adquirido la empresa.

 Las razones diseñadas para el análisis de la rentabilidad de una

empresa se han orientado a responder preguntas y los objetivos
del análisis de los inversionistas o propietarios y de la gerencia.

 La rentabilidad hace referencia a los beneficios que se han

obtenido o se pueden obtener de una inversión.

 Mide la capacidad que posee la empresa de generar ingresos a

partir de sus fondos. Por ello, es una medida más cercana a los
accionistas y propietarios que la rentabilidad económica.

 La rentabilidad hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o

ganancia que se ha obtenido de un recuso o dinero invertido. La
rentabilidad se considera también como la remuneración recibida
por el dinero invertido.