Planteamiento:

El cálculo de la utilidad (pérdida o ganancia), generada por la variación

cambiaria en una transacción, viene dado, evidentemente, por la
siguiente relación:

UTC = Utilidad debida a la variación cambiaria (en Moneda Local)

MD = Monto transado en divisa (en Moneda extranjera) (positivo si se

recibirá, negativo si se pagará)

SN = Tipo de cambio Spot dado en el momento N (Moneda Local /

Moneda Extranjera)

FN = Tipo de cambio Forward estimado para el momento N (Moneda

Local / Moneda Extranjera)

La compañía EMPRESAS COLOMBIANAS S.A. va a recibir dentro de

siete meses un pago por USD 175,000.00 producto de su última
exportación al mercado canadiense. El tipo de cambio spot registra
2.500 COP/USD, mientras que la expectativa de devaluación del Peso
colombiano frente al Dólar americano es del 10% anual.

¿Cuál es el tipo de cambio forward esperado para cuando la empresa

reciba el pago?

¿Qué pasaría si el tipo de cambio dentro siete meses fuera 2.000

COP/USD?

¿Qué pasaría si el tipo de cambio dentro siete meses fuera 3.000

COP/USD?

¿Qué ocurriría si la empresa no exportase?

Definición de términos.

Precio Spot o precio corriente: De acuerdo a los Colaboradores de

Wikipedia (2018) “el precio spot de un producto de un bono o de una
divisa es el precio que es pactado para transacciones (compras o
ventas) de manera inmediata. Este precio es lo contrario al precio
futuro o forward price, donde los contratos se realizan ahora, pero la
transacción y el pago ocurrirán en una fecha posterior.

Precio Forward o tasa Forward: es el acuerdo sobre el precio de un

activo en un contrato de Forwards. De acuerdo a la asunción del
precio racional (rational pricing), para un contrato de Forwards sobre
un activo subyacente que es negociable o transaccionable, podemos
expresar el precio Forward en términos del precio spot y cualquier
dividendo y/o cargo o costo financiero durante el periodo.

Solución:

La compañía EMPRESAS COLOMBIANAS S.A. va a recibir dentro de

siete meses un pago por USD 175,000.00 producto de su última
exportación al mercado canadiense. El tipo de cambio spot registra
2.500 COP/USD, mientras que la expectativa de devaluación del Peso
colombiano frente al Dólar americano es del 10% anual.

Datos:

Monto: 175,000.00 USD

Tipo de Cambio Spot: 2.500 COP/USD

Plazo: 7 meses

Devaluación 10% anual.

 1. ¿Cuál es el tipo de cambio forward esperado para cuando la
empresa reciba el pago?

a. La prima del precio forward a 7 meses se obtiene de la siguiente

forma:

i d 7 M =( 1+i d 12 M )7 /12−1

7 /12
i d 7 M =( 1+0.10 ) −1

i d 7 M =( 1.10 )0.5833 −1

i d 7 M =1.057168839−1

i d 7 M =0.057168839

i d 7 M =5.72

La Prima forward a siete meses es igual a 5.72%.

b. Con la prima del precio forward calculada, se procede a calcular

el tipo de cambio forward a 7 meses:

Fn =S ( 1+ idnM )

F7 =S ( 1+ id 7 M )

F7 =2.500 ( 1+ 0.0572 )

F7 =2.643

El tipo de cambio forward estimado que se tendrá cuando la empresa

reciba el pago es igual a 2.643 COP/USD.
 2. ¿Qué pasaría si el tipo de cambio dentro siete meses fuera
2.000 COP/USD?

La empresa tendría una pérdida cambiaria debido a que el tipo de

cambio real fue menor al tipo de cambio estimado forward, y la
empresa ya había pagado la prima por un tipo de cambio de 2.643,
dicha pérdida se calcula a continuación:
7−¿ F 7
S¿
UTC=MD ¿

UTC=175,000.00(2.000−2.643)

UTC=175,000.00(−0.643)

UTC=−112,525

La pérdida que la empresa tendrá será de 112,525.00 pesos

colombianos.

3. ¿Qué pasaría si el tipo de cambio dentro siete meses fuera

3.000 COP/USD?

La empresa tendría una ganancia cambiaria debido a que el tipo de

cambio real fue mayor al tipo de cambio estimado forward, y la
empresa ya había pagado la prima por un tipo de cambio de 2.643,
dicha ganancia se calcula a continuación:
7−¿ F 7
S¿
UTC=MD ¿

UTC=175,000.00(3.000−2.643)

UTC=175,000.00(0.357)

UTC=62,475.00
La ganancia que la empresa tendrá será de 62,475.00 pesos
colombianos.

4. ¿Qué ocurriría si la empresa no exportase?

Una empresa al no vender sus productos al exterior no se enfrenta al

riesgo cambiario, es decir no sufre de ganancias o pérdidas
cambiarias, pero al mismo tiempo, detendría su desarrollo al no abrirse
paso a mercados internacionales donde existen oportunidades para
comerciar sus productos.
Actualmente vivimos en un mundo globalizado, donde el comercio
internacional tiene mucho auge y ofrece oportunidades a las empresas
para que ofrezcan sus productos, pero para incursionar en el, es
necesario que las empresas estén conscientes de las fluctuaciones
cambiarias y puedan tomar medidas adecuadas para enfrentarlas.
Bibliografía

Buenaventura, G. (2016). Finanzas Internacionales aplicadas a la

toma de decisiones 2016.

https://books.google.com.mx/books?
id=BKcwDgAAQBAJ&pg=PT212&lpg=PT212&dq=El+c
%C3%A1lculo+de+la+utilidad+(p%C3%A9rdida+o+ganancia),
+generada+por+la+variaci
%C3%B3n+cambiaria+en+una+transacci%C3%B3n,
+viene+dado,+evidentemente,+por+la+siguiente+relaci
%C3%B3n&source=bl&ots=-
URM3CNGqu&sig=n_FvpcKmXWL9ZYRYyXZCuRE35gc&hl=es
&sa=X&ved=0ahUKEwjAuZjqgLjbAhUBYK0KHcshAcwQ6AEILTA
B#v=onepage&q=El%20c%C3%A1lculo%20de%20la%20utilidad
%20(p%C3%A9rdida%20o%20ganancia)%2C%20generada
%20por%20la%20variaci%C3%B3n%20cambiaria%20en
%20una%20transacci%C3%B3n%2C%20viene%20dado%2C
%20evidentemente%2C%20por%20la%20siguiente%20relaci
%C3%B3n&f=false.

Colaboradores de Wikipedia Tipo de cambio spot.Wikipedia, La

enciclopedia libre.

https://es.wikipedia.org/w/index.php?
title=Tipo_de_cambio_spot&oldid=106734022.

https://www.tecnicasdetrading.com/2013/05/precio-forward.html