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Título: Estado de Flujo de Efectivo Bajo IFRS

Cita: CL/DOC/441/2014
Autores: Torres Salazar, Gabriel
Voces: CONSTITUCION POLITICA DE LA REPUBLICA ~ CONTRATO ~
RESPONSABILIDAD CIVIL ~ CODIGO TRIBUTARIO ~ BANCO CENTRAL DE
CHILE ~ OBLIGACIONES ~ ENTIDAD FINANCIERA ~ PLAZO ~ PAGO ~
COMPETENCIA
Publicado en: Contabilidad, Auditoría e IFRS 265, 11 - Contabilidad, Auditoría e
IFRS 274, 51
Objetivo: Elaborar el Estado de Flujo de Efectivo, con NIIF.
Contenidos: Resumen. 1. Aspectos conceptuales. 2. Clasificación de los Flujos. 3.
Presentación con Método Directo e Indirecto y Conciliación. 4. Metodología de Preparación.
5. Caso Ilustrativo. 6. Preguntas y ejercicios. Referencias Bibliográficas
Resumen
El Estado de flujo de efectivo (EFE) es el tercero de cuatro informes contables prescritos
por las Normas Internacionales de Información Financiera. Los dos primeros son el Balance
y Estado de Resultados, y el cuarto es el Estado de Cambios en el Patrimonio. Este informe
está contenido en la NIC 7, de igual nombre.
Es un informe financiero que complementa el Balance y el Estado de resultado con
información financiera sobre los flujos de efectivos (ingresos y egresos) de un período,
clasificados en flujos de operaciones, de inversión y de financiamiento, además de presentar
los saldos iniciales y finales de efectivo y el flujo neto de efectivo del período.
En lo que sigue de esta Unidad se describen los aspectos centrales de la NIC 7 para este
informe, se señala una metodología simplificada para su preparación y se ilustra su
presentación con ejemplos para el método directo, método indirecto y conciliación del
resultado con el flujo neto de operaciones.
La finalidad de este informe es ofrecer información diferente a la de los otros estados
financiero en cuanto a medir la capacidad que tienen las empresas para generar flujos netos
positivos de operaciones; es decir, ingresos suficientes de su giro operacional que permitan
financiar sus egresos de operaciones y generar un excedente para fines de inversión y
apalancamiento financiero.
1. Aspectos conceptuales
Objetivos
La NIC 7 al mencionar los objetivos de esta norma expresa que "Para tomar decisiones
económicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la entidad tiene de generar efectivo
y equivalente de efectivo, así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre
relativa de su concreción".
A continuación, en su párrafo 1, indica que "Las entidades deben preparar un Estado de
flujos de efectivo, de acuerdo con los requisitos establecidos en esta Norma; y deben
presentarlo como parte integrante de sus estados financieros, para cada período en que sea
obligatoria la presentación de éstos".
Un estado de flujos de efectivo -dice la NIC 7-, cuando se usa conjuntamente con el resto
de los estados financieros, proporciona información que permite a los usuarios evaluar los
cambios en los activos netos de la entidad, su estructura financiera (incluyendo su liquidez y

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solvencia) y su capacidad para modificar tanto los montos como las fechas de cobros y pagos,
a fin de adaptarse a la evolución de las circunstancias y a las oportunidades que se puedan
presentar.
Si bien la NIC 1, sobre presentación de estados financieros, establece que los estados
financieros deben prepararse a lo menos una vez al año, en la práctica las necesidades de
información de las empresas y usuarios externos obligan a su elaboración mensual u otros
períodos intermedios, como es la obligación trimestral que tienen las sociedades anónimas
por instrucciones de las Superintendencia de Valores y Seguros, entidad que las controla.
Definiciones
El lenguaje técnico de esta norma internacional se aprecia en las siguientes definiciones
que entrega en el párrafo 6:
- El efectivo: comprende tanto la caja como los depósitos bancarios a la vista.
- Equivalentes de efectivo: son inversiones a corto plazo de gran liquidez, fácilmente
convertibles en montos conocidos de efectivo, sujetos a un riesgo poco significativo de
cambios en su valor. El corto plazo se entiende como período de hasta 90 días.
- Flujos de efectivo: son los ingresos y egresos de efectivo y equivalente de efectivo.
- Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principal fuente de
ingresos ordinarios de la entidad, así como otras actividades que no puedan ser calificadas
como de inversión o financiamiento.
- Actividades de inversión: son las de adquisición y enajenación de activos a largo plazo,
así como de otras inversiones no incluidas en el efectivo equivalente.
- Actividades de financiamiento: son las actividades que producen cambios en el monto y
composición del capital pagado y de los préstamos obtenidos por la entidad.
La base de registro de las operaciones para preparar este informe es la contabilidad de caja
o de efectivo, diferente a la base del Devengado, según NIIF. La razón de ello obedece a que
en este informe solo se incluyen partidas por flujos de ingresos y egresos de efectivo y
efectivo equivalente.
2. Clasificación de los flujos
La NIC 7 clasifica los flujos de efectivo y efectivo equivalente en los tres grupos ya
indicados, cuya principales partidas, según esta norma, son las siguientes:
Flujos de operaciones
De acuerdo con el párrafo 14 de esta norma "los flujos de efectivo procedentes de las
actividades de operación se derivan fundamentalmente de las transacciones que constituyen
la principal fuente de ingresos ordinarios de la entidad. Por lo tanto, proceden de las
operaciones y otros hechos que entran en la determinación de las utilidades o pérdidas".
Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de operación, citados por la NIC 7, son los
siguientes:
a) ingresos procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios.
b) ingresos procedentes de regalías, honorarios, comisiones y otros ingresos;
c) pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios;
d) pagos a y por cuenta de los empleados;
e) ingresos y pagos de las entidades de seguros por primas y reclamos, anualidades y otras

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obligaciones derivadas de las pólizas suscritas;
f) pagos o devoluciones de impuesto a la renta, a menos que éstos puedan específicamente
identificarse con actividades de financiamiento y de inversión; e
g) ingresos y pagos derivados de contratos que se tienen para intermediación o para
negociación.
Algunas transacciones, tales como la venta de un elemento del activo fijo, pueden dar
lugar a una utilidad o pérdida que se incluirá en la determinación de la utilidad o pérdida. Sin
embargo, los flujos derivados de tales transacciones se incluirán entre las actividades de
inversión.
Como se aprecia, todas estas transacciones de ingresos y egresos de efectivo corresponden
a movimientos contables ocurridos en el activo y pasivo corriente, donde están las
operaciones propias del giro de un negocio y su capital de trabajo. De ahí, que se asocie los
flujos de operaciones del EFE con activos y pasivos corrientes del balance.
Flujos de inversiones
Según la NIC 7, en su párrafo 16 dice: "La presentación separada de los flujos de efectivo
procedentes de las actividades de inversiones es importante, porque tales flujos de efectivo
representan la medida en la cual se han hecho desembolsos destinados a los recursos
económicos que van a generar ingresos y flujos de efectivo en el futuro".
Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de inversión, citado en la norma, son los
siguientes:
a) pagos por la adquisición de activo fijo, activos intangibles y otros activos a largo plazo,
incluyendo los pagos relativos a los costos de desarrollo activados y a trabajos realizados por
la propia entidad para su activo fijo;
b) ingresos por ventas de activo fijo, activos intangibles y otros activos a largo plazo;
c) pagos por la adquisición de instrumentos de deuda y de capital, emitidos por otras
entidades, así como participaciones en negocios conjuntos (distintos de los pagos por esos
mismos títulos e instrumentos que sean considerados efectivo y efectivo equivalente, y de los
que se tengan para intermediación u otros acuerdos comerciales habituales);
d) ingresos por ventas de instrumentos de deuda y de capital emitidos por otras entidades,
así como participaciones en negocios conjuntos (distintos de los ingresos por esos mismos
títulos e instrumentos que sean considerados efectivo y otros efectivos equivalente, y de los
que se tengan para intermediación u otros acuerdos comerciales habituales);
e) anticipos de efectivo y préstamos a terceros (distintos de las operaciones de ese tipo
hechas por entidades financieras);
f) ingresos derivados del reembolso de anticipos y préstamos a terceros (distintos de las
operaciones de este tipo hechas por entidades financieras);
g) pagos derivados de contratos a plazo, de futuro, de opciones y de permuta financiera,
excepto cuando dichos contratos se mantengan por motivos de intermediación u otros
acuerdos comerciales habituales, o bien cuando los anteriores pagos se clasifican como
actividades de financiamiento; y
h) ingresos procedentes de contratos a plazo, a futuro, de opciones y de permuta
financiera, excepto cuando dichos contratos se mantienen por motivos de intermediación u
otros acuerdos comerciales habituales, o bien cuando los anteriores ingresos se clasifican
como actividades de financiamiento.

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La totalidad de estas transacciones de ingresos y egresos de efectivo corresponden a
movimientos contables ocurridos en el activo no corriente, donde están las inversiones de
largo plazo o permanentes de las empresas. Por ello es que se suele asociar los flujos de
inversiones del EFE con los activos no corrientes del balance.
Flujo de financiamiento
En cuanto a los flujos de financiamiento la NIC 7 en el párrafo 17 expresa que "Es
importante la presentación separada de los flujos de efectivo procedentes de actividades de
financiamiento, puesto que resulta útil al realizar la estimación de necesidades de efectivo
para cubrir compromisos con los proveedores de capital a la entidad".
Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de financiamiento, indicados en la NIC 7,
son los siguientes:
a) ingresos procedentes de la emisión de acciones u otros instrumentos de capital;
b) pagos a los accionistas por adquirir o rescatar las acciones de la entidad;
c) ingresos procedentes de la emisión de "debentures", préstamos, letras, bonos, letras
hipotecarias y otros préstamos, ya sean de corto o largo plazo;
d) reembolsos de préstamos; y
e) pagos realizados por el arrendatario para reducir la deuda pendiente procedente de un
arrendamiento financiero.
Aquí, como se puede observar, todas estas transacciones de ingresos y egresos de efectivo
corresponden a movimientos contables ocurridos en el pasivo no corriente y el patrimonio,
donde están las operaciones propias de las fuentes de financiamiento del largo plazo de toda
empresa. Por ello es que se asocia los flujos de financiamientos del EFE con las fuentes de
financiamiento de largo plazo del Balance: pasivo no corriente y patrimonio.
3. Presentación con método directo e indirecto y conciliación
En cuanto a formato de presentación, la NIC 7 incluye en anexo un ejemplo de este
informe y su formato de presentación, a diferencia de los otros informes (balance, estado de
resultados y estado de cambios en el patrimonio) respecto de los cuales las NIIF no entregan
modelos de presentación.
Los formatos corresponden a las presentaciones con:
- Método directo
- Conciliación de resultado con flujo operacional
- Método Indirecto
Formato de Método directo
El cuadro siguiente muestra el formato de presentación, como lo describe la NIC 7

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En este modelo se observa:
- Primero los flujos de efectivo relacionados con las operaciones (ingresos por ventas,
egresos por pagos a proveedores, gastos, y demás).
- En segundo lugar los flujos de inversiones (inversión física, financiera e intangibles de
largo plazo).
- En tercer término los flujos de financiamiento (ingresos y egresos provenientes o con
destinos al pasivo no corriente y patrimonio)
- En cuarto lugar los saldos iniciales y finales (montos que deben ser iguales a los
presentados en el balance) y el flujo neto del período
Formato de conciliación
Este formato debe acompañarse con una conciliación entre el resultado del ejercicio
(utilidad o pérdida), con el flujo de efectivo de operaciones, cuyo modelo de presentación es
el siguiente:

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Formato para el método indirecto
La presentación del EFE con el método indirecto consiste en sustituir en el formato del
método directo los flujos de operaciones por los contenidos de la conciliación y mantener tal
cual los flujos de inversiones, financiamientos y flujos netos, además de los saldos al final del
informe, como se aprecia en la figura siguiente:

4. Metodología de preparación

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Las NIIF no explicitan la metodología para elaborar este informe, de tal forma que por
tratarse de un tema central en la preparación y elaboración de este informe seguiremos la
proposición de uso generalizada planteada por el Profesor Gabriel Torres en su libro Estado
de Flujo de Efectivo.
Clasificador de ingresos y egresos
El EFE contiene flujos de efectivo y efectivo equivalente, a diferencia del balance y
estado de resultados que incorpora solo los saldos de las cuentas. Estos flujos se encuentran
en los cargos y abonos de las cuentas de efectivo y efectivo equivalente, de ahí la importancia
de agrupar bajo este título todas las cuentas o subcuentas que registran efectivo y equivalente
de efectivo.
Con este fin el profesor Torres propone el uso de un clasificador de efectivo y efectivo
equivalente, similar a la cuenta caja, cuyos cargos son los ingresos de efectivo y los abonos
los egresos de efectivo, como se aprecia en la figura siguiente:

Clasificador de Efectivo y Efectivo Equivalente


En este clasificador, al capturar los datos al instante de ser contabilizados, se aíslan los
ingresos y egresos de efectivo de las demás partidas contables que no requieren de efectivo.
Luego, se identifican en los cargos y abonos el origen de las partidas para diferenciar los
flujos de operaciones, los de inversiones y los de financiamiento.
Con estos datos así clasificados e identificados se procede a preparar el Estado de flujo
correspondiente, pues las suma de los flujos netos de las tres clasificaciones entregan el
monto del flujo neto del período al que se suma el saldo inicial de efectivo para obtener el
saldo final, cuyo valor debe ser igual al presentado en el balance, en razón a que el EFE es un
informe complementario del balance que muestra el origen y destino del efectivo durante un
período, efectivo que muestra el balance en una sola línea al comienzo de los activos
corrientes.
En el sistema computacional se complementa el código de cuentas agregando algunos
dígitos a los códigos numéricos de las cuentas de efectivo y equivalente de efectivo, por
ejemplo:
- Primera posición: Un dígito para diferenciar efectivo de no efectivo (ejemplo:
0=efectivo, 1= no efectivo)
- Segunda posición: Un dígito para diferenciar ingresos de egresos (ejemplo; 0= ingresos,
1= egresos)
- Tercera posición: un dígito para diferenciar los flujos de operaciones, de inversión y de
financiamiento (ejemplo: 1= operación, 2= inversión, 3= financiamiento).
Con esta estructura de tres campos, el dígito de la primera posición indica si la operación
es de efectivo o no es de efectivo. Con la segunda se conoce si ese efectivo es ingresos o
egresos. Y, con la tercera se informa el grupo al que corresponde el efectivo.

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Siguiendo estos ejemplo, todas las partidas de efectivo inician con el código cero (0). Si
una partida está codificada con 0.0.1 se sabe que es efectivo, ingreso y de operaciones. O,
bien si otra partida tiene código 0.1.3 se sabe que es efectivo, egresos y de financiamiento.
Ejemplo de aplicación
Seleccione las transacciones de efectivo con las que se prepara un estado de flujo de
efectivo, cifras en miles de pesos:
1. 550 Saldo de efectivo al inicio del ejercicio
2. 600 Compra de mercaderías al crédito
3. 800 Venta de mercaderías, 50% contado.
4. 300 Contabiliza remuneraciones del mes
5. 200 Ingresos por préstamo de banco a largo plazo
6. 100 Pago de dividendo a los accionistas
7. 750 Compra de activo fijo al contado
De estas operaciones se identifican con flujos de ingresos y egresos de efectivo y
equivalentes la 1, parcialmente la 3, la 5, 6 y la 7. Quedan fuera del clasificador, por no
corresponder a flujos de efectivo la 2, la mitad de la 3 y la 4. Luego el clasificador queda
como sigue.

Con este ordenamiento de ingresos y egresos de efectivo y su traslado al formato del EFE,
el informe con el método directo queda como sigue.

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5. Caso ilustrativo
Para ilustrar el proceso completo en la preparación del Estado de flujo de efectivo, pues se
requiere información del balance y del estado de resultados, particularmente para preparar la
conciliación y presentar el informe con el método indirecto, considérese la siguiente
información:
Datos del caso
Una empresa comercial tuvo las siguientes operaciones en un período, cifra en miles de
pesos:
1) 4.000 Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente por aporte de capital.
2) 2.000 compra de mercaderías para la venta, 40% al contado.
3) 3.000 compra de muebles de oficina, 60% contado
4) 1.000 venta del 20% de las mercaderías, 50% al contado
5) 200 pago de remuneraciones y gastos
6) 500 Ingresos por préstamo bancario largo plazo
7) 100 pérdida en venta de activo fijo muebles por deterioro (precio venta 200-costo 300),
al crédito
8) 200 Depreciación del ejercicio
Desarrollos
El desarrollo del caso, siguiendo la metodología sugerida por el profesor Torres (2010),
considera:
- Presentación del balance y del estado de resultados
- Clasificador de efectivo
- Presentación del EFE con método directo
- Anexo de conciliación
- Presentación del EFE con método indirecto

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Presentación del balance y estado de resultados
Estos datos al ser contabilizados (asientos en el Diario y traspasos al Mayor), permitirán
elaborar el balance y el estado de resultados con los saldos de las cuentas respectivas,
quedando de la siguiente manera.

Clasificador de efectivo
El estado de flujo de efectivo, por su parte, se prepara con los flujos de efectivo
acumulados en el clasificador de efectivo por los ingresos y los egresos (equivalente de la
cuenta caja antes explicada), como se aprecia a continuación.

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El sistema contable computacional entregará los datos anteriores y sus clasificaciones,
diferenciando los flujos de operaciones, inversión y financiamientos para elaborar el Estado
de flujo de efectivo correspondiente. Y dejando fuera todas las partidas que no requirieron de
efectivo.
Presentación de EFE con método directo
De acuerdo con lo anterior la presentación del EFE con el método directo queda de la
siguiente manera:

Anexo de Conciliación
El método directo, como está dicho más arriba, debe presentarse con un anexo que
explique la conciliación entre el resultado del ejercicio y el flujo neto de las operaciones.
Como se aprecia en el recuadro siguiente:

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Esta conciliación muestra por qué existiendo una utilidad del ejercicio de 100, se produce
un flujo neto de operaciones negativo de 500. Es decir, esta empresa no alcanza a financiar
sus gastos de operaciones con los ingresos del giro de sus actividades. Esto es normal en los
negocios que recién se inician pero anormal en un negocio en situación de régimen, donde
siempre debería haber un flujo neto positivo de operaciones.
Presentación de EFE con método indirecto
La presentación del EFE con el método indirecto, como ya fue explicado, consiste en
sustituir los flujos de operaciones del método directo por los datos de la conciliación,
manteniendo en la misma posición la información de inversiones, de financiamientos y de
saldos al final del informe, como se aprecia en la figura que sigue:

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Notas al EFE
Por último, las NIIF en la NIC 7, indican la necesidad de complementar la información de
este informe con notas explicativas para claridad de los lectores de los mismos.
Y, sobre corrección monetaria financiera, este informe no requiere de la corrección
establecida en la NIC 29, la que solo aplica para economías hiperinflacionarias con índices de
inflación superiores a 100% trianuales. Ni tampoco la Ley de la Renta establece corrección
monetaria para este informe, solo la exige para el balance.
Los formatos presentados en las explicaciones y desarrollo del caso son los considerados
por el Colegio de Contadores en sus instrucciones para la pequeñas y medianas empresas, en
el Boletín Técnico Nº¿1/2010, EPYM; similares a los exigidos a las sociedades anónimas por
la Superintendencia de Valores y Seguros en su Circular Nº¿1.879/2008.
6. Preguntas y ejercicios
1. Describa a lo menos dos objetivos del Estado de Flujo de Efectivo, según las NIIF.
2. En su opinión, ¿qué partidas incluiría en los flujos de efectivo provenientes de
operaciones al preparar el EFE, con NIIF? Mencione y explique tres ejemplos.
3. En su opinión ¿qué indica un flujo neto negativo de operaciones en el EFE para una
empresa?
4. Los siguientes saldos y movimientos corresponden a los estados financieros de cierre de
una empresa. Seleccione las partidas que corresponden a flujos de efectivo y presente un
Estado de flujo de efectivo, de acuerdo con NIIF (en millones de pesos).

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Efectivo y efectivo equivalente 120 (saldo inicial), activo corriente 440, costo de ventas
110, Ingresos por ventas 890. Pagos a proveedores 410, Pago de remuneraciones y otros
gastos 220, Pasivo no corriente 410, interés minoritario 80, Ingresos de préstamo obtenido de
largo plazo 220, pago por compra de propiedad planta y equipo 370, efectivo, patrimonio 500
y efectivo equivalente ¿? Determinar saldo final.
5. Con los datos obtenidos del EFE, responda el siguiente cuestionario, indicando frente a
cada línea los montos correspondientes.

Referencias bibliográficas
Todas las NIIF son emitidas por del Comité Internacional de Normas Contables (IASB,
International Accounting Standards Board), traducidas del inglés al español por el Colegio de
Contadores de Chile e identificadas con las siglas:
MC = Marco conceptual para la preparación y presentación de estados financieros
NIC = Norma Internacional de Contabilidad
Las normas empleadas en este texto corresponden a las siguientes:
- MC. Marco Conceptual para la preparación y presentación de estados financieros
- NIC 1. Preparación y presentación de estados financieros
- NIC 7. Estado de flujo de efectivo
- Torres, S. Gabriel (2010). Estado de Flujo de Efectivo. Editorial LegalPublishing, 5ª
edición, Santiago

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