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Vimos ainda,
- Taxas Equivalentes de Juros Compostos
- Taxa Nominal e Taxa Efetiva
2
- Juros Simples e Descontos
Séries Uniformes de Pagamentos
4.1 Definição
As séries uniformes de pagamentos, anuidades ou rendas
são tais que, por meio de prestações iguais (R), possa se
chegar a um determinado montante (M), valendo tanto
para investimentos, financiamentos bancários ou
comerciais.
• Postecipadas
• Antecipadas
• Diferidas
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Séries Uniformes de Pagamentos
4.1.1 Postecipadas
Não há entrada
1+i n−1
PV = PMT.
1 + i n. i
Onde
PMT= Número de Prestações
PV=Presente Valor
i=Taxa de Juros
4
n=Tempo decorrido
Séries Uniformes de Pagamentos
Ou;
1+i n−1
M = PMT.
i
Onde
PMT= Número de Prestações
M=Montante
i=Taxa de Juros
n=Tempo decorrido
5
Séries Uniformes de Pagamentos
Fluxo de Caixa
6
Séries Uniformes de Pagamentos
4.1.2 Antecipadas
Primeiro Pagamento ocorre no ato
n
1+i −1
M = PMT. n−1 . i
1+i
Onde
PMT= Número de Prestações
M=Montante
i=Taxa de Juros
7
n=Tempo decorrido
Séries Uniformes de Pagamentos
Fluxo de Caixa
8
Séries Uniformes de Pagamentos
4.1.3 Diferidas
Há período de Carência
1 − 1 + i −n
𝑖
PV = PMT.
1 + i c−1
Onde
PMT= Número de Prestações
PV=Presente Valor
i=Taxa de Juros
n=Tempo decorrido 9
Séries Uniformes de Pagamentos
Fluxo de Caixa
10
Séries Uniformes de Pagamentos
Exemplo 1: Qual o valor da prestação de um
financiamento de R$ 5.000,00, no prazo de 10 meses, a
uma taxa de 3,0% a.m.? (Postecipada)
Resolução
PMT=?
PV=5.000,00
n= 10 meses
i=3% a.m ou i=0,03
11
Séries Uniformes de Pagamentos
1+i n−1
PV = PMT. n
→
1+ i .i
1 + 0,03 10 − 1
5.000 = 𝑃𝑀𝑇.
1 + 0,03 10 . 0,03
Resolução
PMT=200,00
n=7 (Tempo decorrido)
i=3%a.m
14
c=6 meses
Séries Uniformes de Pagamentos
1 − 1 + i −n
𝑖
PV = PMT. c−1
→
1+i
1 − 1 + 0,03 −7 0,187
0,03 0,03
PV = 200. 6−1
→ PV = 200.
1 + 0,03 1.159
6,230
→ PV = 200. → PV = 200.5,375 → PV = 1.075,06
1.159
16
Sequências Variáveis de
Pagamento
O devedor em questão paga periodicamente valores
variáveis de acordo com a condição ou de acordo com a
combinação realizada inicialmente, onde os juros do saldo
devedor são pagos sempre ao final de cada período.
Uso comum: Cartões de crédito.
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Valor Presente Líquido
Serão levados em consideração o valor de investimento
inicial, tempo que será investido, o fluxo de caixa e o
retorno dentro desse período.
20
Taxa Interna de Retorno
4.4 Taxa Interna de Retorno
• Analise “Taxa Mínima de Atratividade”, ou TMA ou
TIR.
Então;
22
Valor presente Líquido
Exemplo 4: Uma empresa de software está analisando a
possibilidade de realizar um projeto com duração de 3
anos, que necessitará de um investimento de R$
2.000,00. Os fluxos de caixas estão descritos abaixo.
Determine o VPL considerando que a TIR é de -23%,
sabendo que a taxa de juros é de 10% e diga se o
investimento será um não rentável.
Ano Fluxo de Caixa
0 -2.000,00
1 200,00
2 400,00
3 500,00 23
Valor presente Líquido
Resolução
𝑉𝑃𝐿 = −1.111,96
24
Valor Presente Líquido
Exercício 1: Um empreendedor fez uma projeção de fluxo
de caixa de um novo projeto para sua empresa de
tecnologia. Para saber se essa projeção será rentável a
uma taxa de lucro de 20% a.m, ele fez as seguintes
projeções.
Ano Fluxo de caixa
0 -5000
1 -200
2 5000
3 3000
25
𝑉𝑃𝐿 = 41,66
26
Sistemas de Amortização
4.5 Definição
Consiste nas diferentes possibilidades de pagamento de
financiamento e empréstimos, a qual a dívida é paga
progressivamente por intermédio de parcelas, de modo
que ao final do tempo estipulado o valor seja liquidado.
• Encargos Financeiros
• Amortização
• Saldo devedor
27
Sistemas de Amortização
Podemos definir então como os principais sistemas de
amortização são:
28
Sistemas de Amortização
• Sistema de Amortização Constante (SAC): A
amortização da dívida é constante e igual em cada
período.
• Sistema Price ou Francês (PRICE): Os pagamentos
prestações são iguais.
• Sistema de Amortização Misto (SAM): Os
pagamentos são as médias dos sistemas SAC e Price.
• Sistema Alemão: Os juros são pagos antecipadamente
com prestações iguais, com exceção do primeiro
pagamento que representa os juros cobrados no
momento da operação.
29
Sistema de Amortização
• Prestação
• Carência
30
Sistema de Amortização
4.6 Sistema de Amortização Constante (SAC)
O financiamento é liquidado através de amortizações
constantes. Cada prestação é composta por juros e
amortização, mas com a peculiaridade que os juros são
decrescentes e a amortização é constante.
𝑃𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙
𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎çã𝑜 =
𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜
31
Sistemas de Amortização
Seja um capital de R$ 2.000,00 com amortização de R$
500,00 no prazo de 4 anos a juros de 10%, teremos o
seguinte:
1º ano
Os juros são de R$ 200,00, correspondentes a 10% de R$
2.000,00. Então a Prestação será de R$ 700,00 que é o
resultado de R$ 200,00 + R$ 500,00, tendo um saldo
devedor no final do ano de R$ 1500,00
2º ano
A prestação será de R$ 150,00, pois é o resultado de 10%
de R$ 1500,00. A prestação será de R$ R$ 650,00.
32
Sistema de Amortização
Ou seja:
Taxa Valor Juros Amortiza Prestação Saldo
de Devid ção ao final
Juros o do ano
33
Sistema de Amortização
Exemplo 5: Uma empresa adquiriu um empréstimo no
valor de R$ 300.000,00 hoje com pagamentos em 5
prestações mensais, a uma taxa de 1,5% a.m
capitalizados mensalmente, qual será o valor a ser pago
para quitar o empréstimo nesta data segundo o sistema
de amortização SAC.
34
Sistema de Amortização
Resolução
Temos
PV= 300.000,00
i = 1,5% a.m
300.000
𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎çã𝑜 = = 60.000
5
35
Sistema de Amortização
0 0 0 0 300.000
1 4.500 60.000 64.500 240.000
2 3.600 60.000 63.600 180.000
3 2.700 60.000 62.700 120.000
4 1.800 60.000 61.800 60.000
5 900 60.000 60.900 0
36
Sistema de Amortização
4.7 Sistema de Amortização Francês (PRICE)
Nesse sistema de capitalização o financiamento é
liquidado através de prestações constantes e periódicas.
As prestação são compostas por juros e amortização,
sendo os juros decrescentes e a prestação constante.
1 + 𝑖 𝑛. 𝑖
𝑃𝑀𝑇 = 𝑃𝑉.
1+𝑖 𝑛−1
PMT= Prestação
PV=Presente Valor
i= Taxa de Juros
n=Período de Capitalização
38
Sistema de Amortização
Exemplo 6: Seja um financiamento no valor de R$
30.000,00 a ser quitado em 8 meses, com uma taxa de
juros de 4% ao mês, qual será o valor das prestações
desse financiamento e quanto pagará ao final do desse,
considerando o sistema de amortização PRICE.
Resolução
1 + 𝑖 𝑛. 𝑖
𝑃𝑀𝑇 = 𝑃𝑉 𝑛
→
1+𝑖 −1
1 + 0,04 8 . 0,04
𝑃𝑀𝑇 = 30.000 8
→ 𝑃𝑀𝑇
1 + 0,04 − 1
0,0547
= 30.000 → 𝑃𝑀𝑇 = 4.459,24 𝑜𝑢 𝑃𝑀𝑇 = 4.455,8339
0,368
Sistema de Amortização
41
Exercícios
42
Exercícios
Resolução
1+i n−1 1 + 0,06 6 − 1
PV = PMT. → PV = 150.
1 + i n. i 1 + 0,06 6 . 0,06
0,418
𝑃𝑉 = 150. → 𝑃𝑉 = 737,60
0,085
43
Exercícios
44
Exercícios
Resolução
n
1+i −1
PV = PMT. n−1 . i
1+i
1 + 0,06 8 − 1 0,594
→ PV = 150. 8−1
→ PV = 150.
1 + 0,06 . 0,06 0,0902
→ 𝑃𝑉 = 987,36
46
Exercícios
Resolução
1 − 1 + i −n
𝑖
PV = PMT. c−1
→
1+i
1 − 1 + 0,025 −12
0,025
3.000 = PMT.
1 + 0,025 3−1
10,26
→ 3000 = PMT. → 3000 = 𝑃𝑀𝑇. 9,77
1,05
3000
→ 𝑃𝑀𝑇 = → 𝑃𝑀𝑇 = 307,06
9,77
47
Logo o valor da prestação será de R$ 307,06
Exercícios
48
Exercícios
Resolução
FC1 𝐹𝐶2 𝐹𝐶3 𝐹𝐶𝑛
VPL = FC0 + 1
+ 2
+ 3
+ ⋯+ 𝑛
1+𝑖 1+𝑖 1+𝑖 1+𝑛
VPL = −108.766,73
49
Exercícios
50
Sistema de Amortização
Resolução
Taxa Valor Juros Amortiz Prestaç Saldo
de Devido ação ão ao final
Juros do ano
51
Exercícios
52
Exercícios
Resolução
1 + 𝑖 𝑛. 𝑖
𝑃𝑀𝑇 = 𝑃𝑉
1+𝑖 𝑛−1
1 + 0,05 4 . 0,05
→ 𝑃𝑀𝑇 = 70.000 4
→ 𝑃𝑀𝑇 = 19.740,83
1 + 0,05 − 1
53
Sistema de Amortização
55
Exercícios
PMT=350,00
n=8 (Tempo decorrido)
i=4% a.m
c=2 meses
1 − 1 + i −n
𝑖
PV = PMT. c−1
→
1+i
1 − 1 + 0,04 −8
0,04 6,73
PV = 350. 2−1
→ PV = 350. →
1 + 0,04 1,04
PV = 2.265,83 56
𝑉𝑃𝐿 = 388,04
58
Exercícios
Exercício 10: Um cliente comprou um imóvel por R$
50.000,00 hoje, com pagamentos em 5 prestações anuais
postecipadas, a uma taxa de juros de 20% a.a. Qual será
o valor dos juros que esse cliente pagará?
59
Exercícios
Resolução
50.000,00
𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎çã𝑜 = = 10.000 𝑖 = 20%
5
61
Exercícios
Resolução
1 + 𝑖 𝑛. 𝑖
𝑃𝑀𝑇 = 𝑃𝑉
1+𝑖 𝑛−1
1 + 0,1 5 . 0,1
→ 𝑃𝑀𝑇 = 50.000 5
→ 𝑃𝑀𝑇 = 13.189,87
1 + 0,1 − 1
62
Exercícios
0 50.000
1 5.000 8.189,87 13.189,87 41.810,13
2 4.181,01 9.008,66 13.189,87 32.801,27
3 3.280,13 9.909,74 13.189,87 22.891,53
4 2.289,15 10.900,71 13.189,87 11.990,81
5 1.199,08 11.990,79 13.189,87 0
63
Matemática Financeira