FIDEICOMISO FINANCIERO “GARBARINO LXI”

Participantes - Muy buena calidad de gestión y administración de la cartera de

préstamos seleccionada
Fiduciantes y Garbarino S.A.I.C. E I. y Com- - Buena composición homogénea de la cartera de préstamos se-
Administradores pumundo S. A leccionada
Fiduciario Banco de Valores S.A - Sólido flujo de fondos proveniente de los activos subyacentes
Banco de Valores S.A del fideicomiso que respalda la emisión calificada
Organizadores y Colo- Banco Santander Río. S.A. y
cadores Banco de Galicia y Buenos Aires Características de los créditos
S.A.
Standard & Poor´s International - Créditos de consumo y préstamos personales (80% y 20% res-
Calificadora de Riesgo pectivamente) instrumentados en pagarés, originados por los
Ratings LLC Sucursal Argentina
Asesores Legales Fiduciantes
Nicholson y Cano Abogados
- Son créditos que a la fecha de transferencia no tenían atrasos
Asesores Financieros DELOITTE & TOUCHE mayores a 31 días y corresponden a operaciones no refinan-
Agente de Revisión y CORPORATE FINANCE S.A. ciadas.
Control
Flujo de pago de los títulos
Activo Subyacente
Para el armado de los flujos de fondos han sido considerados a) la
El Patrimonio Fideicomitido se conformará con Créditos que se de- mora de la cartera, b) los gastos estimados del Fideicomiso, c) la
tallan y se describen en la sección “Descripción de la Cartera” del estimación del impuesto a las ganancias correspondiente. Dichos
Suplemento de Prospecto de fecha 14/04/2010, más la cobranza conceptos arrojan un total estimado del 6.61% del Valor Fideicomi-
correspondiente a dichos Créditos desde cada fecha de transferen- tido. Los flujos se armaron considerando la asignación de fondos en
cia, los que constituyen los Bienes Fideicomitidos. También consti- función de las fechas estimadas de recaudación de las cuotas de
tuyen Bienes Fideicomitidos todo producido, renta, amortización, los Créditos. El Cuadro de Pago de Servicios de los VDFA, VDFB
indemnización, fruto, accesión y derecho obtenidos de dichos Bie- se han realizado teniendo en cuenta el rendimiento mínimo de di-
nes Fideicomitidos o de la inversión de los Fondos Líquidos Dispo- chos título (12,75% y 17% respectivamente).
nibles en los términos que se autoriza en el presente. Se excluye el
VDFA
impuesto al valor agregado correspondiente a todos y cualquier F Vto
Capital Total Saldo
Interés
componente de los mutuos, que será retenido por el Fiduciante para 22/04/2010 -67,436,827 67,436,827
su pago al fisco. 26/04/2010 8,614,668 477,678 9,092,346 58,822,159
10/05/2010 8,400,722 624,985 9,025,707 50,421,437
10/06/2010 8,268,767 535,728 8,804,495 42,152,670
Emisión Total V$N 93.749.475 12/07/2010 8,049,989 447,872 8,497,861 34,102,681
10/08/2010 8,000,728 362,341 8,363,069 26,101,953
10/09/2010 7,753,006 277,333 8,030,339 18,348,947
Moneda de Emisión Pesos 12/10/2010 6,939,940 194,958 7,134,898 11,409,007
10/11/2010 6,692,074 121,221 6,813,295 4,716,933
Valores Fiduciarios 10/12/2010 4,716,933 50,117 4,767,050 0
TOTAL 67,436,827 3,092,233 70,529,060
VDF - A VDF - B CP
Valor de la emisión $ 67,436,827 $ 8,009,039 $ 18,303,609
% Emisión 71.9% 8.5% 19.5% VDFB
F Vto
Capital Interés Total Saldo
Badlar BP+250 Badlar BP+400
19/04/2010 -8,009,039 8,009,039
Cupón Mín 12.75% Max21% Mín 17% Max 25% 10/12/2010 743,172 983,332 1,726,504 7,265,867
Mensuales una vez Mensuales una vez 10/01/2011 5,613,714 102,933 5,716,647 1,652,153
Mensuales cancelados los cancelados los 10/02/2011 1,652,153 23,406 1,675,559 0
Pago de servicios VDFA VDFB TOTAL 8,009,039 1,109,671 9,118,710
Duration 3.24 8.72
Vencimiento teórico 10/12/2010 10/02/2011 10/01/2012 CP
F Vto
Maturity 231 293 627 Capital Interés Total Saldo
Calificación raAAA raA raCC
-18,303,609 18,303,609
10/02/2011 3,840,885 0 3,840,885 14,462,724
Principales Fortalezas de la Emisión 10/03/2011 5,215,051 0 5,215,051 9,247,673
11/04/2011 3,116,665 0 3,116,665 6,131,008
10/05/2011 1,733,827 0 1,733,827 4,397,181
- Adecuado nivel de subordinación real inicial 10/06/2011 2,256,330 0 2,256,330 2,140,851
- Adecuado nivel de spread de tasas existente entre la tasa de 11/07/2011 900,342 0 900,342 1,240,509
descuento aplicada a los flujos a ser cedidos y, las tasas de in- 10/08/2011 723,153 0 723,153 517,356
12/09/2011 438,948 0 438,948 78,408
terés que pagarán los valores de deuda fiduciarios 10/10/2011 78,308 19,740 98,048 100
- Muy buena historia crediticia de la cartera de préstamos perso- 10/11/2011 0 72,935 72,935 100
nales de Garbarino y Compumundo 12/12/2011 0 56,567 56,567 100
10/01/2012 100 962 1,062 0
- Estructura ‘turbo’ (o secuencial) de pagos TOTAL 18,303,609 150,204 18,453,813
- Sólidas características legales y financieras del fideicomiso a
emitir
FIDEICOMISO FINANCIERO “GARBARINO LXI”
Monto cuota SALDO CAPITAL
Atributos de la Cartera Cedida $ $ % % Acum
4 - 25 503,348 0.7% 0.7%
Características de la cartera fideicomitida 26 - 50 1,916,518 2.7% 3.4%
51 - 100 8,965,218 12.4% 15.8%
Resumen Análisis al 10 de Marzo 2010 101 - 150 12,678,868 17.6% 33.4%
Operaciones Vigentes 69,592 151 - 200 12,858,135 17.8% 51.2%
Clientes 55,491 201 - 300 20,583,457 28.5% 79.7%
TNA Promedio 70.81% 301 - 400 9,416,734 13.1% 92.7%
Saldo Total $ 98,586,751 > 401 5,231,226 7.3% 100.0%
TOTALES 72,153,504 100%
Item Analizado Análisis al 10 de Marzo 2010
Saldo Total (por Cliente) $ 1,777
Capital Original (por Operación) $ 1,086 Promedio $ 147
Cantidad de Cuotas (Pond por Deuda) 10 Mínimo $4
Monto de la cuota (por Operación) $ 147 Máximo $ 7,500

Capital original por operación Colocación

Capital Original SALDO CAPITAL
$ $ % % Acum Los Valores Fiduciarios serán colocados mediante el sistema de-
50 - 250 1,391,140 1.9% 1.9% nominado “Subasta Holandesa Modificada” al precio que determine
251 - 500 4,361,889 6.0% 8.0%
501 - 750 6,162,136 8.5% 16.5%
el Colocador y que surja de la oferta y demanda, incluso bajo la par,
751 - 1000 6,580,035 9.1% 25.6% conforme al rango de precios ofrecidos en las Ofertas de Suscrip-
1001 - 1500 13,357,806 18.5% 44.1% ción y recibidas por los Colocadores durante el Período de Coloca-
1501 - 2000 10,366,675 14.4% 58.5%
>2000 29,933,822 41.5% 100.0%
ción.
TOTALES 72,153,504 100% Valores de Deuda Fiduciaria Clases A y B
- Monto mínimo de suscripción: $ 1.000.- y por múltiplos de $
Promedio $ 1,086
Mínimo $ 50
1.000.-
Máximo $ 8,164 - Tramo No Competitivo: menor o igual a $100.000.-
- Tramo Competitivo: mayor o igual a $101.000.-
Cantidad de cuotas originales por operación - Se licitará precio
SALDO CAPITAL - Las ofertas deberán indicar precio ofertado
Cant de Cuotas
$ % % Acum
1-3 1,997,770 2.8% 2.8%
Certificados de Participación
4-6 7,551,117 10.5% 13.2% - Monto mínimo de suscripción: $ 10.000.- y por múltiplos de $
7-9 8,072,572 11.2% 24.4% 1.000.-
10 - 12 27,581,520 38.2% 62.6%
13 - 15 21,268,319 29.5% 92.1% - La licitación se realizará por precio
16 - 18 4,559,627 6.3% 98.4% - Las ofertas deberán indicar el precio ofertado
19 - 21 1,122,578 1.6% 100.0%
TOTALES 72,153,504 100%
Período de colocación y liquidación:
Promedio 10 Colocación del 15 al 21 de abril de 2010
Mínimo 1
Máximo 21
Liquidación el 23 de abril de 2010
Los Valores Fiduciarios cotizarán en la Bolsa de Comercio de Bue-
nos Aires y podrán negociarse en el Mercado Abierto Electrónico
Saldo valor nominal por cuenta
Saldo Nominal SALDO CAPITAL (MAE).
$ $ % % Acum Contactos
1 - 100 48,142 0.1% 0.1%
101 - 250 494,282 0.7% 0.8%
251 - 500 1,957,479 2.7% 3.5% Por Banco Santander Rio S.A.:
501 - 750 2,688,689 3.7% 7.2% TE: 4341-1140
751 - 1000 3,395,986 4.7% 11.9% Fernando Caffa fcaffa@santanderrio.com.ar
1001 - 1500 8,008,638 11.1% 23.0% Juan Pablo Canzonieri jcanzonieri@santanderrio.com.ar
1501 - 2000 9,035,564 12.5% 35.5% Maria Florencia Sanchez mariafsanchez@santanderrio.com.ar
2001 - 2500 7,910,292 11.0% 46.5%
2501 - 3000 7,554,006 10.5% 57.0%
3001 - 3500 6,872,198 9.5% 66.5% Por Banco de Valores S.A.:
> 3500 24,188,228 33.5% 100.0% Julián Montoya TE: 4323-6907
TOTALES 72,153,504 100% jmontoya@banval.sba.com.ar
Jorge Fernandez TE: 4323-6953
Promedio $ 1,777 jfernandez@banval.sba.com.ar
Mínimo $ 1
Cynthia Sileo TE: 4323-6992
Máximo $ 12,880
csileo@banval.sba.com.ar

Monto Cuota Por Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.:

TE: 6329-6158/6159/3077/3078
Nicolás Copello nicolas.copello@bancogalicia.com.ar
Marcelo Cloppet marcelo.cloppet@bancogalicia.com.ar
Alfredo Marzano alfredo.marzano@bancogalicia.com.ar
Ignacio Boccardo ignacio.boccardo@bancogalicia.com.ar