República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educación

I.U.P “Santiago Mariño”
Ingeniería económica
SAIA – S2
2018-2

Fundamentos de Ing.
Económica

Profesora: Alumno:
Anabel Benavides José Padrón C.I 28.462.837

Barcelona, enero de 2019

 Índice
Introducción ________________________ 3
Tasa de interés ______________________ 4
Tasa de rendimiento _________________ 8
Calculo de interés simple y compuesto __ 10
Equivalencia _______________________ 12
Diagramas de flujo de efectivos _______ 14
Conclusión ________________________ 21
Bibliografía ________________________ 22
Anexos ___________________________ 23

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 Introducción
El fenómeno de préstamo de dinero a una tasa de interés fue una práctica
común en los más remotos pueblos de la antigüedad, pero no siempre fue
reconocido como un hecho legal. Es más, durante la Edad Media el cobro de
interés era catalogado como pecaminoso e inmoral.

Posteriormente y a medida que el dinero se acumulaba a manos de los

usureros y prestamistas quienes financiaba muchas actividades comerciales e
industriales la filosofía tuvo que dar paso a los hechos y se empezó a aceptar
como licito el cobro de un precio por el uso del dinero.

A través de este trabajo entregaremos una breve historia del nacimiento de

las tasas de interés y como ha ido evolucionando hasta llegar al tiempo
actual.
Actualmente el Estado juega un rol importante al fijar las tasas de interés por
medio del Banco Central de Venezuela y de acuerdo a la Política Monetaria
del Estado. Éste actúa como un ente regulador del sistema financiero
nacional.
Una tasa de interés baja incentiva el consumo y a la inversa una tasa alta
incentiva el ahorro. Esto afecta tanto a empresas como a las personas
naturales. Los bancos trabajan con diferentes tipos de tasas: activas, pasivas
y preferenciales, según a quien van dirigidos los créditos.

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 Tasa de interés
La tasa de interés o tipo de interés, en economía, es la cantidad que se abona
en una unidad de tiempo por cada unidad de capital invertido. También
puede decirse que es el interés de una unidad de moneda en una unidad de
tiempo o el rendimiento de la unidad de capital en la unidad de tiempo.

E n el ámbito de la economía y las finanzas, el concepto de interés hace

referencia al costo que tiene un crédito o bien a la rentabilidad de los
ahorros. Se trata de un término que, por lo tanto, permite describir al
provecho, utilidad, valor o la ganancia de una determinada cosa o actividad.

Un concepto este, el que ahora nos ocupa, cuyo origen se remonta a etapas
anteriores a la Edad Media. En ella incluso el interés llegó a ser mal visto por
considerar que era un atentado contra la Divinidad. Tal es así que se
estableció como “pecado de usura”.

La tasa de interés: es un monto de dinero que normalmente corresponde a

un porcentaje de la operación de dinero que se esté realizando. Si se trata de
un depósito, la tasa de interés expresa el pago que recibe la persona o
empresa que deposita el dinero por poner esa cantidad a disposición del
otro. Si se trata de un crédito, la tasa de interés es el monto que el deudor
deberá pagar a quien le presta, por el uso de ese dinero.

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Clasificación
Las tasas de interés bancarias: activa, pasiva y preferencial
En el contexto de la banca se trabaja con tasas de interés distintas:

- Tasa de interés activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias,

de acuerdo con las condiciones de mercado y las disposiciones del
banco central, cobran por los diferentes tipos de servicios de crédito a
los usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos a favor de
la banca.
- Tasa de interés pasiva: Es el porcentaje que paga una institución
bancaria a quien deposita dinero mediante cualquiera de los
instrumentos que para tal efecto existen.
- Tasa de interés preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o
general (que puede ser incluso inferior al costo de fondeo establecido
de acuerdo a las políticas del Gobierno) que se cobra a los préstamos
destinados a actividades específicas que se desea promover ya sea por
el gobierno o una institución financiera. Por ejemplo: crédito regional
selectivo, crédito a pequeños comerciantes, crédito a ejidatarios,
crédito a nuevos clientes, crédito a miembros de alguna sociedad o
asociación, etc.

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Tipos
Interés simple: El interés simple es el que se obtiene cuando los intereses
producidos, durante todo el tiempo que dure una inversión, se deben
únicamente al capital inicial. El interés de tipo simple agrupa a los intereses
que surgen de una determinada inversión gracias al capital inicial. Cabe
resaltar que los intereses derivados del capital en un cierto periodo no se
acumulan al mismo para producir los intereses que corresponden al siguiente
periodo. Esto supone que el interés simple generado por el capital invertido
se mantendrá idéntico en todos los periodos de la inversión mientras no
varíe la tasa ni el plazo.

Interés Compuesto: El interés compuesto es el que se obtiene cuando al

capital se le suman periódicamente los intereses producidos. Así al final de
cada periodo el capital que se tiene es el capital anterior más los intereses
producidos por ese capital durante dicho periodo. El interés compuesto
permite que los intereses obtenidos tras el final del periodo de inversión no
se retiren, sino que se reinvierten y se añaden al capital principal.

Tipo de interés nominal: es el tanto por ciento que expresa el coste total del
dinero en una operación de préstamo o la rentabilidad total en una
operación de ahorro o inversión. Refleja el tipo con el que se contratan las
operaciones. El tipo de interés nominal consta de dos componentes: el tipo
de interés real y la tasa de inflación.

Tipo de interés real: es la diferencia entre el tipo de interés nominal y la

inflación. Permite calcular el coste real de un préstamo o la rentabilidad real
de un depósito, ya que el efecto de la inflación hay que descontarlo de la
ganancia/pago en intereses. El tipo de interés real se obtiene restando la tasa
de inflación del tipo de interés nominal. Es decir, una parte de los intereses
que se pagan por un préstamo o se reciben por un depósito va destinada a
compensar la pérdida de poder adquisitivo del capital y, por tanto, no
constituye realmente un coste ni un rendimiento.
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Tipo de interés fijo: El tipo de interés y por lo tanto la cuota mensual a pagar
permanecen fijos durante toda la vida del préstamo. La ventaja de esta
modalidad es que usted conocerá de antemano cuánto tendrá que pagar
cada mes, sin preocuparse por las subidas y bajadas de tipos. Como
inconveniente, en el momento de la contratación se suele establecer un tipo
superior que para las hipotecas de tipo variable. Los plazos de amortización
permitidos también son más cortos; se suele fijar un máximo de 20 años.
Tipo de interés variable: El tipo de interés variable se revisa anual o
semestralmente (en ocasiones trimestralmente) y se ajusta a las condiciones
de mercado en ese momento, de acuerdo con algún índice de referencia, En
la aplicación de interés variable el tipo de interés (el porcentaje sobre el
capital aplicado) va cambiando a lo largo del tiempo. El tipo de interés
variable que se aplica en cada periodo de tiempo consta de dos cifras o tipos
y es el resultado de la suma de ambos: un índice o tipo de interés de
referencia (p.e. Euríbor) y un porcentaje o margen diferencial.
Tipo de interés mixto: En este caso, se cobra un interés fijo durante un
período inicial (suele ser de entre tres y cinco años) que luego pasa a ser un
tipo variable. Podría subir o bajar la cuota a pagar en función de la evolución
del tipo de interés de la referencia utilizada.
Tipo de interés positivo y negativo: Una tasa de interés es positiva cuando es
superior a cero (0) y es negativa cuando es inferior a cero (0).
Habitualmente el interés es positivo, pero también puede ser negativo.
Cuando la economía se estanca los tipos de interés suelen bajar para así
reanimar la economía —política monetaria anticíclica— pero cuando la
bajada aun manteniéndose en cifras positivas no es suficiente los bancos
centrales pueden bajar los tipos por debajo de cero para que así los
depósitos —el ahorro— no solo no ofrezca rentabilidad, sino que conlleva
pérdidas y así se estimule el movimiento del dinero —en inversión—.
Desde finales del siglo XX y comienzos del siglo XXI, algunas economías han
tenido o tienen tasas de interés negativo (Unión Europea, Suecia, Suiza y
Japón entre otros países).

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 Tasa de rendimiento
Esta medida contable representa la razón de las utilidades anuales promedio
después de impuestos respecto de la inversión en el proyecto. En el ejemplo
anterior sobre, la nueva máquina, las utilidades anuales promedio en libros
para el periodo de cinco años son $2 100, y la inversión inicial en el proyecto
es de $18 000. Por tanto, tenemos que la

Tasa promedio de rendimiento = 2100 /18000 = 11.67 % (6.1)

Si el ingreso fuera variable durante los cinco años, se calcularía un promedio

que se utilizaría en el numerador. Una vez que se ha calculado la tasa
promedio de rendimiento para una propuesta, se le puede comparar con la
tasa de rendimiento requerida para determinar si se debe aceptar o rechazar
una propuesta específica.
La principal ventaja de la tasa promedio de rendimiento es su sencillez utiliza
la información contable fácilmente accesible. Una vez que se ha calculado la
tasa promedia de rendimiento para una propuesta, se puede comparar con
una tasa de rendimiento requerida, o de corte, para determinar si se debe
aceptar o rechazar una propuesta específica. Las desventajas principales del
método son que se basa en el ingreso contable en lugar de los flujos de
efectivo, y que no toma en cuenta la periodicidad con que tienen lugar los
ingresos y egresos de efectivo. Se pasa por alto el valor del dinero en el
tiempo: se valoran los beneficios del último año igual que los beneficios del
primer año.

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Tasa interna de rendimiento
La Tasa Interna de Rendimiento (TIR) de una inversión, es el porcentaje
equivalente de los futuros rendimientos de esa inversión que se pueden
reinvertir.
De forma llana la Tasa Interna de Rendimiento, es la tasa de descuento, con
la que el valor actual neto es igual a cero, la TIR mide la rentabilidad de un
proyecto esperado para una inversión. Es un criterio que puede o no
significar una apuesta a posibles inversionistas, de ahí que su cálculo
adquiera una preponderancia especial.
Si la Tasa interna de rendimiento de un proyecto supera la tasa de corte, es
viable la inversión, en cambio si esta tasa es menor a la de corte se rechaza la
inversión y se replantean las alternativas. Dicho concepto debe analizarse y
estudiarse con minuciosidad en la materia de contaduría y finanzas.

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 Calculo de interés
simple y compuesto
Interés simple
La fórmula para calcular el interés simple es:
VF = VA (1 + n * i)

Donde:
VF = Valor Futuro
VA = Valor Actual
i = Tasa de interés
n = Periodo de tiempo

Podemos obtener el interés que produce un capital con la siguiente fórmula:

I=C*i*n

Ejemplo: Si queremos calcular el interés simple que produce un capital de

1.000.000 pesos invertido durante 5 años a una tasa del 8% anual. El interés
simple se calculará de la siguiente forma:
I = 1.000.000 * 0,08 * 5 = 400.000

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Si queremos calcular el mismo interés durante un periodo menor a un año
(60 días), se calculará de la siguiente forma:
Periodo: 60 días = 60/360 = 0,16 I = 1.000.000 * 0,08 * 60/360 =
13.333

Interés compuesto
A continuación, se muestra la fórmula del Interés Compuesto y sus
componentes:
VA = VF (1 + i) ^n

VF = Valor Futuro
VA = Valor Actual
i = Tasa de interés
n = Periodo de tiempo

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 Equivalencia
Es un concepto de mucha importancia en el ámbito financiero; utilizado
como modelo para simplificar aspectos de la realidad. Dos sumas son
equivalentes (no iguales), cuando resulta indiferente recibir una suma de
dinero hoy (VA - valor actual) y recibir otra diferente (VF -valor futuro) de
mayor cantidad transcurrido un período; Para comparar dos capitales en
distintos instantes, hallaremos el equivalente de los mismos en un mismo
momento, y para ello utilizamos las fórmulas de las matemáticas financieras.
Ejemplo: Un modelo matemático representativo de estas ideas, consiste en la
siguiente ecuación: VF = VA + compensación por aplazar consumo.
Al cabo de un año UM 100 invertido al 9% anual, es UM 109. En otras
palabras: el valor actual de UM 109 dentro de un año, al 9% anual, es UM
100.
Es decir, UM 100 es equivalente a UM 109 dentro de un año a partir de hoy
cuando la tasa de interés es el 9% anual. Para una tasa de interés diferente al
9%, UM 100 hoy no es equivalente a UM 109dentro de un año.
Aplicamos el mismo razonamiento al determinar la equivalencia para años
anteriores.
UM 100 hoy es equivalente a UM 100 / 1.09 = UM 91.74, es decir:
UM 91.74 hace un año (anterior), UM 100 hoy y UM 109 dentro de un año
(posterior) son equivalentes entre sí al 9% de capitalización o descuento. Con
esto establecemos que:
Estas tres sumas de dinero son equivalentes al 9% de interés anual,
diferenciado por un año.

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Para evaluar alternativas de inversión, deben compararse montos
monetarios que se producen en diferentes momentos, ello sólo es posible si
sus características se analizan sobre una base equivalente. Dos situaciones
son equivalentes cuando tienen el mismo efecto, el mismo peso o valor. Tres
factores participan en la equivalencia de las alternativas de inversión:
- el monto del dinero,
- el tiempo de ocurrencia
- la tasa de interés
Los factores de interés que se desarrollarán, consideran el tiempo y la tasa de
interés. Luego, ellos constituyen el camino adecuado para la transformación
de alternativas en términos de una base temporal común.

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Diagramas de flujo de
efectivos
Un diagrama de flujo efectivo es, simplemente, la representación gráfica de
los flujos de efectivo dibujados en una escala de tiempo. El diagrama debe
representar el enunciado de un problema e incluir los datos y los resultados a
encontrar. Es decir, después de dibujar el diagrama de flujo de efectivo, una
persona ajena al problema debe de ser capaz de solucionarlo mediante el
diagrama.
El concepto de flujo de efectivo se refiere al análisis de las entradas y salidas
de dinero que se producen (en una empresa, en un producto financiero,
etc.), y tiene en cuenta el importe de esos movimientos, y también el
momento en el que se producen. Estas van a ser las dos variables principales
que van a determinar si una inversión es interesante o no.

El diagrama de flujo de efectivo emplea varias convenciones:

1. La línea horizontal es una escala de tiempo, con el avance del tiempo
de izquierda a derecha. Los letreros del periodo (año, trimestre, mes)
pueden aplicarse a intervalos del tiempo en lugar de a los puntos en la
escala del tiempo. Por ejemplo, advierta que el periodo 2 coincide con
el comienzo del periodo 3. Cuando se utiliza la convención de final de
periodo de los flujos de efectivo, los números de los periodos se
colocan al final de cada intervalo de tiempo.
2. Las flechas significan flujos de efectivo y se colocan al final del periodo.
Si fuera necesario hacer una distinción, representan egreso (flujos de
efectivo negativo o salidas de efectivo) y las flechas hacia arriba
representan ingresos (flujos de efectivo positivos o entradas de
efectivo).

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Generalmente el diagrama de flujo de efectivo se representa gráficamente
por flechas hacia arriba que indican un ingreso y flechas hacia abajo que
indican un egreso. Estas flechas se dibujan en una recta horizontal cuya
longitud representa la escala total de tiempo del estudio que se esté
haciendo.

Estimación
El propósito básico de la estimación de los flujos de efectivo es proporcionar
información sobre los ingresos y pagos efectivos de una entidad comercial
durante un período contable. Además, pretende proporcionar información
acerca de todas las actividades de inversión y financiación de la empresa
durante el período. Así, un estado de flujo de efectivo debe ayudar a los
inversionistas, acreedores y otros usuarios en la evaluación de aspectos tales
como:
a) La capacidad de la empresa para generar flujo efectivo positivo en
períodos futuros.
b) La capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones.
c) Razones para explicar diferencias entre el valor de la utilidad neta y el flujo
de efectivo neto relacionado con la operación.
d) Tanto el efectivo como las transacciones de inversión de financiación que
no hacen uso de efectivo durante el período.
Las empresas muestran por separado los flujos de efectivos relacionados con
actividades de operación, de inversión y de financiación.
Los flujos efectivos relacionados con las actividades de inversión incluyen:
Ingresos de efectivo: Efectivo producto de la venta de inversiones o activo
fijo. Efectivo producto del recaudo de valores sobre préstamos.
Pago efectivo: Pagos para adquirir inversiones y activos fijos. Valores
anticipados a prestatarios. Los flujos efectivos clasificados como actividades
de financiación, incluyen: Ingreso de efectivo: Productos de préstamos

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obtenidos a corto y largo plazo. Efectivos recibidos de propietarios (ejemplo,
por emisión de acciones).

Los ingresos y los pagos de intereses se clasifican como actividades de

operación porque el flujo de caja neto proveniente de las actividades de
operación reflejará los efectos en el efectivo de aquellas transacciones que se
incluyen en la determinación de la utilidad neta.
El flujo de efectivo proveniente de operaciones posee una esencial
importancia; a largo plazo, se espera que una empresa genere flujo de
efectivo positivo provenientes de sus operaciones si la empresa desea
sobrevivir. Una empresa con flujo de efectivos negativos provenientes de
operaciones no será capaz de obtener efectivo indefinidamente de otras
fuentes. En efecto, la capacidad de una empresa para obtener efectivo a
través de actividades de financiación depende considerablemente de su
capacidad para generar efectivo proveniente de operaciones.
En la mayoría de las empresas, se prepara el estado del flujo de efectivos
examinando el estado de resultados y los cambios durante el período de
todas las cuentas del balance general, excepto caja. Estimación

Existen dos métodos para exponer este estado. El método directo y el

indirecto.
• El directo expone las principales clases de entrada y salida bruta en efectivo
y sus equivalentes, que aumentaron o disminuyeron a estos.
• El método indirecto parte del resultado del ejercicio y a través de ciertos
procedimientos se convierte el resultado devengado en resultado percibido.

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El resultado que se obtiene puede ser positivo o negativo. La importancia de
este estado es que nos muestra si la empresa genera o consume fondos en su
actividad productiva. Además, permite ver si la empresa realiza inversiones
en activos de largo plazo como bienes de uso o inversiones permanentes en
otras sociedades.
Finalmente, el estado muestra la cifra de fondos generados o consumidos por
la financiación en las cuales se informa sobre el importe de fondos recibidos
de prestadores de capital externo o los mismos accionistas y los montos
devueltos por vía de reducción de pasivos o dividendos.

Diagramación
La presentación gráfica de sistemas es una forma ampliamente utilizada
como herramienta de análisis, ya que permite identificar aspectos relevantes
de una manera rápida y simple. Una esfera donde esta técnica puede ser
utilizada con éxito es en la elaboración del Manual de Normas y
Procedimientos, ya sea para la asistencia al proceso de dirección o para la
comprobación del adecuado cumplimiento de los Principios de Control
Interno en las entidades subordinadas.
Tipos de Diagramas
Conceptualmente, los diagramas tienen como objetivo fundamental
garantizar la modelación, tanto lógica (representación del sistema basado en
la función que realiza, en lo que hace), como física (representación del
sistema en una forma real: departamentos, soportes, etc) del objeto de
estudio y de acuerdo a sus características pueden clasificarse en: árboles de
decisión, organigramas, diagramas de flujo y otros.
De manera resumida, los árboles de decisión consisten en una herramienta
gráfica donde se recogen las condiciones y las acciones relacionadas con el
desarrollo de una actividad; en tanto los diagramas de flujo constituyen la
representación de un sistema, que lo define en términos de sus componentes
y de las relaciones entre éstos.

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Representación gráfica
La numeración de las divisiones corresponde con el final del período indicado
y el espacio entre divisiones corresponde a un período, es decir, el período 2
va desde el numeral 1 al 2 y si nos ubicamos en el numeral 2, estaríamos ante
el final del período 2 y el inicio del 3; tal y como se muestra en la siguiente
gráfica.

Sobre la línea recta se pueden percibir entradas y salidas de efectivo las

cuales se representan con flechas verticales, la flecha hacia arriba (­↑) hace
alusión a un ingreso y la flecha hacia abajo (↓) hace alusión a un egreso
(dado que ya se ha convertido en un uso general esta representación, se
recomienda respetar dichas orientaciones de las flechas al representar los
rubros que se reciben o desembolsan). Estas flechas se distribuirán en la línea
recta sobre los períodos dependiendo del comportamiento del instrumento
financiero, el cual puede vincular pagos o recaudos intermedios o incluso
vincular solo un valor inicial a prestar o recibir y un valor final a pagar o
recaudar.

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 Conclusión
Las tasas de interés son el precio del dinero. Si una persona, empresa o
gobierno requiere de dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones,
y solicita un préstamo, el interés que se pague sobre el dinero solicitado será
el costo que tendrá que pagar por ese servicio. Como en cualquier producto,
se cumple la ley de la oferta y la demanda: mientras sea más fácil conseguir
dinero (mayor oferta, mayor liquidez), la tasa de interés será más baja. Por el
contrario, si no hay suficiente dinero para prestar, la tasa será más alta.

¿Cómo influyen las tasas de interés en la economía? Tasas de interés bajas

ayudan al crecimiento de la economía, ya que facilitan el consumo y por
tanto la demanda de productos. Mientras más productos se consuman, más
crecimiento económico. El lado negativo es que este consumo tiene
tendencias inflacionarias.

Tasas de interés altas favorecen el ahorro y frenan la inflación, ya que el

consumo disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero al
disminuir el consumo también se frena el crecimiento económico.
Los bancos centrales de cada país (Banco de Venezuela, en el caso de nuestro
país) utilizan las tasas de interés principalmente para frenar la inflación,
aumentando la tasa para frenar el consumo, o disminuyéndola ante una
posible recesión.

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 Bibliografía
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Estadística Universidad Nacional de Córdoba
Wicksell, K, (1898) La tasa de interés y el nivel de los precios, Madrid: Aosta
Hernando, I; Santabárbara, D; Vallés, J (2015). El tipo de interés real mundial:
evolución histórica y perspectivas. Madrid: Boletín económico - Banco España
Alonso H. (1986) Administración de las finanzas de la empresa. Buenos Aires:
Ediciones Macchi.
Lam J. (1998) La liberación de las tasas de interés en Guatemala, Guatemala
Cervo, A (1985) Determinantes de la tasa de interés, España
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De Julio Carreto. (2008). Tasas de interés. Recuperado de
http://uproanalisisdesist.blogspot.com

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Anexos

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Pagina 24