La Inflacióó n

Terminó 2018 y la inflación en México ya suma 24 meses consecutivos lejos del objetivo del Banco Central al
registrar una tasa anual de 4.83% en diciembre, informó este miércoles el Instituto Nacional de Estadística y
Geografía (INEGI).

La meta inflacionaria del Banco Central es de 3% +/- un punto porcentual. La última vez que el Índice
Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se ubicó dentro de este rango fue en diciembre de 2016, cuando se
ubicó en 3.36%.

Sin embargo, el alza de precios registrada en el último mes de 2018 fue menor al 6.77% de diciembre del
año previo, según datos del INEGI.

El índice de precios no subyacente se disparó a una tasa anual de 8.40%. El repunte inflacionario de los
últimos meses ha provocado que la entidad gobernada por Alejandro Díaz de León endurezca su política
monetaria y lleve su tasa de interés a a su mayor nivel desde agosto de 2008, a 8.25%.

"Ante la presencia y posible persistencia de factores que, por su naturaleza, impliquen un riesgo para la
inflación y sus expectativas, la política monetaria se ajustará de manera oportuna y firme para lograr la
convergencia de esta a su objetivo de 3%, así como para fortalecer el anclaje de las expectativas de
inflación de mediano y largo plazos para que alcancen dicha meta", destacó la Junta de Gobierno de Banxico
en su documento de política monetaria de diciembre pasado.

En 2019, México dejaría el top de inflación de AL. Quedarán atrás los dos años consecutivos, el 2017 y el
2018, donde México ocupó los sitios 3 y 4 entre los de mayores fluctuaciones en los precios.
Economistas y estrategas consultados por FocusEconomics confían en que el año entrante, México dejará de
ser una de las cinco economías de América Latina con mayores variaciones en la inflación.

Si se confirma el consenso del mercado y la inflación de México consigue la convergencia con el objetivo,
para ubicarse en 3.8%, el liderazgo del comparativo regional será ocupado por Venezuela (107%); Argentina
(27.%); Uruguay (7.5%), Brasil (4.3%) y Paraguay (4.1 por ciento).

Esto significaría que, quedarán atrás los dos años consecutivos, el 2017 y el 2018, donde México ocupó los
sitios tercero y cuarto entre los de mayores fluctuaciones en la inflación.

En lo que fue el último reporte mensual del año, el LatinFocus Consensus Forecast de diciembre, precisó que
“la incertidumbre política en torno a la naciente presidencia de Andrés Manuel López Obrador podría
mantener bajo presión al tipo de cambio en el corto plazo, lo que va a generar un traspaso sobre los precios
que atormentará a los consumidores”.

Deterioro que, sin embargo, se verá compensado el año entrante, cuando anticipan retrocederá la inflación.

Objetivo puntual de 3%, ni en el 2020

El consenso de los pronósticos recabados entre 42 grupos de análisis y corredurías apunta que la variación de
la inflación promediará 3.8% en el 2019 y para el 2020 fluctuará en 3.7 por ciento.

Para el próximo año, el consultor que divulgó el pronóstico más pesimista fue CABI, que anticipa una
variación anual del índice de Precios al Consumidor (INPC), de 5 por ciento.

En el extremo, el menos pesimista resultó Ve por Más que anticipa una variación anual de la inflación en 3.8
por ciento.

Para el 2020, prevén que la inflación conseguirá una fluctuación promedio de 3.7%, lo que significaría que
tampoco en ese año, se alcanzará el objetivo puntual de inflación fijado por Banco de México en 3 por
ciento.

Los riesgos para México

En coincidencia con la identificación de riesgos al alza para la inflación que ha hecho el Banco de México,
los estrategas consultados por la firma consideran que la volatilidad de la moneda podría generar presión en
la variación de precios.

También estiman que podría presentarse presión por parte de los precios de energéticos o incrementos en
los productos agropecuarios.

Que se presente un escalamiento de medidas proteccionistas que motive presión en la fijación de ciertos
precios y que se registre un deterioro de las finanzas públicas, así como efectos de segundo orden en la
formación de precios.